Ім'я файлу: biznes-plan-otkrytiya-fitnes-kluba.pdf
Розширення: pdf
Розмір: 2037кб.
Дата: 01.12.2020
скачати

Gross profit Margin (%)
– валовая рентабельность – показывает рентабельность центра с учетом себестоимости реализуемой продукции.

EBITDA Margin (%)
– показывает рентабельность деятельности центра с учетом всех операционных затрат до начисления амортизации и выплаты налогов

Ordinary Income Margin (%)
– показывает рентабельность центра предприятия с учетом операционных расходов и амортизационных отчислений до выплаты налогов

41
www.invest.pro-capital.ua

Return on sales (%)
– рентабельность продаж – рентабельность деятельности центра с учетом всех понесенных затрат
Таблица 17. Эффективность проекта
1 год
2 год
3 год
Всего
Total Revenues
$...
$...
$...
$...
Gross Profit
$...
$...
$...
$...
Gross profit Margin (%)
…%
…%
…%
…%
EBITDA (Earnings before Interest,
Taxes, Depreciation and Amortization)
$...
$...
$...
$...
EBITDA Margin
…%
…%
…%
…%
EBIT (Earnings Before Interest and
Taxes)
$...
$...
$...
$...
Ordinary Income Margin
…%
…%
…%
…%
Net Profit / Loss
$...
$...
$...
$...
Return on sales (%)
…%
…%
…%
…%
Рисунок 16. Валовая выручка и маржа валовой прибыли

42
www.invest.pro-capital.ua
Рисунок 17. Динамика чистой прибыли и рентабельности продаж

43
www.invest.pro-capital.ua
7
.2 Показатели инвестиционной привлекательности Проекта
Расчет ставки дисконтирования
Ставка дисконтирования – это ставка, которую покупатель или инвестор ожидает получить от вложения своих средств в проект.
В расчетах была использована модель определения нормы дисконта методом средневзвешенной стоимости капитала. Согласно данной модели, ставка дисконта (WACC –
Weighted Average Cost of Capital) определяется следующим образом:
𝑾𝑨𝑪𝑪 = 𝒌𝒅 × (𝟏– 𝒕𝒄) × 𝒘𝒅 + 𝒌𝒔 × 𝒘𝒔,
kd
– стоимость заемного капитала компании, (в расчете принималась средняя ставка по кредиту в валюте, как альтернатива привлечения заемных средств) – … %;
wd
– доля инвестиционного капитала в структуре капитала предприятия – …%;
tc
– ставка налога на прибыль – …%;
ks
– стоимость собственного капитала (в расчете принималась средняя ставка по депозиту в валюте, как альтернатива размещения собственных средств) – …%;
ws
– доля собственного капитала в структуре капитала предприятия – …%;
Таким образом, норма дисконта методом WACC в период реализации проекта для компании составит – …%;
𝐖𝐀𝐂𝐂 = ⋯ % × (𝟏– … ) × … % + ⋯ % × … % = ⋯ %.
При данном уровне дисконта были получены следующие показатели, характеризующие эффективность реализации проекта:
Таблица 18. Показатели эффективности
Показатель
Величина
измерения
Значение
Период (срок) окупаемости проекта - PP месяцев
…
Discount payback period (Дисконтированный период окупаемости)
- DPP месяцев
…
Project period (Проектный период) - PP месяцев
…
Net Present Value (Чистая текущая стоимость проекта) - NPV
$
$...
Internal rate of return (Внутренняя ставка дохода) - IRR
%
…%
Profitability index (Индекс прибыльности вложений) - PI ед.
…
Return On Sales, Net Profit Margin (Рентабельность продаж) - ROS
%
…%
Return on investment (Рентабельность инвестиций) - ROI
%
…%
Чистая текущая стоимость проекта (NPV)
Данный показатель больше «0». Полученная сумма в $... подтверждает прибыльность проекта. Иначе говоря, все приведенные к сегодняшней стоимости денежные поступления

44
www.invest.pro-capital.ua
существенно превышают вложенные в проект денежные средства, что свидетельствует об эффективности осуществляемых инвестиций.
Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными поступлениями и выплатами, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта после того, как денежные поступления окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные выплаты, связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи оцениваются с учетом их стоимости во времени и рисков, NPV можно интерпретировать как стоимость, добавляемую проектом. Ее также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора за проектный период от вложения инвестиций в реализацию текущего проекта.
Внутренняя ставка доходности проекта (IRR)
Внутренняя ставка дохода равна … %. То есть при данной ставке теперешняя стоимость денежных потоков по проекту равна теперешней стоимости затрат по проекту.
Внутренняя ставка доходности определяет максимальную стоимость привлекаемого капитала, при которой инвестиционный проект остается выгодным. Другими словами – это средний доход на вложенный капитал, обеспечиваемый данным инвестиционным проектом, т.е. эффективность вложений капитала в данный проект равна эффективности инвестирования под
IRR процентов в какой-либо финансовый инструмент с равномерным доходом.
Рисунок 18. Внутренняя ставка доходности

45
www.invest.pro-capital.ua
Дисконтированный период окупаемости проекта
Дисконтированный период окупаемости проекта составляет … месяца. То есть, вложенные в реализацию проекта средства с учетом принятой нормы дисконта вернутся инициатору проекта на протяжении … года и … месяцев.
Рисунок 19. Период окупаемости проекта
Показатели прибыльности вложений
Индекс прибыльности вложений по проекту составляет …, что обозначает следующее: каждый потраченный доллар принесет в ходе реализации проекта … долларов дисконтированных денежных поступлений.
Рентабельность инвестиций показывает величину чистой прибыли, полученной вследствие вложения инвестиционных средств в проект и составляет по проекту … %. То есть, при вложении одного доллара, компания получает $ … чистой прибыли.
Рентабельность продаж используется для осуществления контроля не только за себестоимостью реализованных услуг, но и за изменениями в политике ценообразования предприятия и характеризует операционную эффективность компании. Величина данного показателя составляет … %. Это говорит о том, что каждый доллар дохода принесет предприятию … долларов чистой прибыли.

46
www.invest.pro-capital.ua
7.3
Точка безубыточности по проекту
Для обеспечения безубыточного объема реализации, то есть объема, при котором величина расходов на продажи равна величине доходов, а прибыль равна «0», на планируемом предприятии необходимо реализовывать такой объем услуг:
Таблица 19. Безубыточный объем предоставления услуг
Год
Объем безубыточности в
натуральном выражении,
занятий
Объем безубыточности в
денежном эквиваленте, $
1 год
…
$...
2 год
…
$...
3 год
…
$...
Минимальная стоимость одного посещения в фитнес-клуб для получения «0» прибыли по проекту, то есть работы в точке безубыточности должна составлять:
Таблица 20. Минимальная цена услуг, долл./посещения
Год
Минимальная цена реализации 1 посещения,
долл/посещения
1 год
$...
2 год
$...
3 год
$...
Запас финансовой прочности – величина, на которую плановый объем реализации услуг будет превышать точку безубыточности – составит:
Таблица 21. Запас финансовой прочности, %
Год
Запас финансовой прочности, %
1 год
…%
2 год
…%
3 год
…%

47
www.invest.pro-capital.ua
7.4
. Сценарии развития проекта
В ходе реализации проекта возможно отклонение плановых показателей, заложенных в проекте, от полученных, исходя из этого, для определения возможных рисков реализации проекта было рассмотрено три сценария развития проекта:
1)
Сценарий изменения объема реализации услуг
Таблица 22
Чувствительность проекта к изменениям объема предоставленных услуг
Изменение объемов
предоставленных
услуг
…%
…%
…%
…%
…%
…%
…%
NPV
$...
$...
$...
$...
$...
$...
$...
IRR
…%
…%
…%
..%
…%
…%
…%
PI
…
…
…
…
…
…
…
DPP, лет
…
…
…
…
…
…
…
При этом корреляция между объёмом продаж услуг по Проекту, и NPV проекта выглядит следующим образом:
Рисунок 20
Корреляция NPV и изменением объёма предоставленных услуг

48
www.invest.pro-capital.ua
2)
Сценарий изменения средней цены реализации услуг:
Таблица 23
Чувствительность проекта к изменению средней цены реализации
Изменение
цены
…%
…%
…%
…%
…%
…%
…%
NPV
$...
$...
$...
$...
$...
$...
$...
IRR
…%
…%
…%
…%
…%
…%
…%
PI
…
…
…
…
…
…
…
DPP, лет
…
…
…
…
…
…
…
Рисунок 21
Корреляция NPV и изменения цены реализации услуг
3)
Сценарий изменения себестоимости предоставления услуг:
Таблица 24
Чувствительность проекта к изменению себестоимости
Изменение
себестоимости
…%
…%
…%
…%
…%
…%
…%
NPV
$...
$...
$...
$...
$...
$...
$...
IRR
…%
…%
…%
…%
…%
…%
…%
PI
…
…
…
…
…
…
…
DPP, лет
…
…
…
…
…
…
…

49
www.invest.pro-capital.ua
Рисунок 22. Корреляция NPV и изменения себестоимости

50
www.invest.pro-capital.ua
АНАЛИЗ РИСКОВ
8
.1 Факторный анализ рисков проекта
Для качественной оценки риска применена 10-ти бальная шкала.
Таблица 25. Характеристика компонентов риска
Степень влияния
Вероятность возникновения
5-ти бальная
10-ти бальная
5
Очень высокая
80-100% инвестиций
Всегда
Каждый день
10
Практически неизбежно
Чаще, чем 1 раз в месяц
9
4
Высокая
60-79% инвестиций
Очень часто
Чаще, чем 1 раз в год, и реже, чем 1 раз в месяц
8
Часто
Чаще, чем 1 раз в 2 года, и реже, чем 1 раз в год
7
3
Средняя
40-59% инвестиций
Возможно
Чаще, чем 1 раз в 3 года, и реже, чем 1 раз в год
6
Случайность, чаще вызванная человеческим фактором
1 раз в 3 года, и чаще, чем
1 раз в 5 лет
5
2
Низкая
20-39% инвестиций
Время от времени
1 раз в 5 лет, и чаще, чем 1 раз в 7 лет
4
Очень редко
1 раз в 7 лет, и реже, чем 1 раз в 5 года
3
1
Очень низкая
0-19% инвестиций
Практически невозможно
Реже, чем 1 раз в 7 лет
2
Невозможно
Реже, чем 1 раз в 10 лет
1
Среди рисков, связанных с осуществление проекта, следует отметить следующие:
Таблица 26. Оценка категории риска
Категория риска
Описание
Вероятность
(от 1 до 10)
Степень
влияния
(от 1 до 5)
Оценка
уровня
риска
1
Потребительские
риски и риски
снижения объемов
предоставления
услуг
…
…
…
…
2
Риски роста цен и
себестоимости
предоставления
услуг
…
…
…
…
3
Риски роста
конкуренции
…
…
…
…
4
Риск внедрения
…
…
…
…
5
Правовые риски
…
…
…
…

51
www.invest.pro-capital.ua
Результаты качественной оценки рисков представлены в таблице ниже, где систематизированы все риски, которые были предварительно проанализированы в соответствии с оценкой уровня риска.
Таблица 27. Оценка уровня риска
Степень
влияния
Очень высокая (5)
Высокая (4)
Средняя (3)
Низкая (2)
Очень низкая (1)
Вероятность
Очень низкая
(1-2)
Низкая
(3-4)
Средняя
(5-6)
Очень высокая
(7-8)
Очень высокая
(9-10)
*Неприемлемый риск
Серьезный риск
Незначительный риск
В ходе реализации проекта возможно отклонение плановых показателей, заложенных в проекте, от полученных, исходя из этого, для определения возможных рисков реализации проекта было рассмотрено влияние основных переменных, используемых при проведении финансового анализа для разработки базовой финансовой модели.
Причинами изменения может послужить одна из следующих или совокупность причин:

…;

…;

…;

….
Причинами изменения размера себестоимости реализации может послужить одна из следующих или совокупность причин:

…

…;

….
Согласно проведенного анализа серьезными рисками являются потребительские риски и риски снижения объемов предоставления услуг, риски роста цен и себестоимости предоставления услуг, риски роста конкуренции и риск внедрения.

52
www.invest.pro-capital.ua
8
.2 Стратегия снижения рисков
Для уменьшения рискованности проекта, предприятие может создать фонд коммерческого риска, куда необходимо отчисляться 5 – 10 % чистой прибыли предприятия.
Альтернативным методом снижения риска есть сотрудничество со страховыми компаниями.
Для предупреждения рисков могут также быть приняты решения по применению следующих мероприятий:
Таблица 28. Оценка степени риска
Риск
Степень риска
Рекомендация
Потребительские риски и
риски снижения объемов
предоставления услуг
…
…
Риски роста цен и
себестоимости
…
…
Риски роста конкуренции
…
…
Риск внедрения
…
…
Правовые риски
…
…
Риски, связанные с низким
качеством услуг
…
…

53
www.invest.pro-capital.ua
8.3 SWOT-
Анализ
Таблица 29. SWOT-Анализ
Сильные стороны (S)
Возможности (O)

…;

…;

…;

…;

…;

…;

….

…;

…;

…;

…;

…;

…;

….
Слабые стороны (W)
Внешние угрозы (T)

…;

…;

…;

….

…;

…;

…;

…;

…;

…;

…;

…;

….

54
www.invest.pro-capital.ua
. ВЫВОДЫ
)
По проекту панируется организация предприятия, оказывающего фитнес-услуги.
Для реализации запланированных мероприятий инициатору потребуется финансирование за счет собственных средств в размере $....
Рассматриваемый проект характеризуется высокими положительными значениями показателей деятельности и эффективности. За 3 года функционирования фитнес-клуба планируется достичь следующих результатов:

совокупный валовой доход составит – $...;

капитализированная чистая прибыль – $...;

совокупный денежный поток – $....
Рисунок 23. Показатели прибыльности проекта
Ставка дисконтирования проекта составляет …%, при ней достигаются такие показатели инвестиционной привлекательности:

Чистая текущая стоимость проекта – $...;

Внутренняя ставка доходности на уровне – ..%;

Дисконтированный период окупаемости – … лет.

55
www.invest.pro-capital.ua
Рисунок 24.
Показатели
прибыльности
(суммарно за 3 года)
проекта
Показатели эффективности проекта свидетельствуют о наличии «запаса прочности» проекта, что гарантирует своевременный возврат вложенных средств даже в случае отрицательных отклонений фактических данных реализации проекта от расчетных данных.
Суммарный денежный поток положителен с …-го месяца начала работы клуба, что демонстрирует сбалансированность доходных и расходных статей проекта. Чистая приведенная стоимость проекта (NPV) положительна, что указывает на целесообразность реализации данного проекта.
Рентабельность продаж составляет …%. Это говорит о том, что каждый доллар дохода принесет предприятию $... чистой прибыли.
Рисунок 3. Показатели рентабельности (суммарно за 3 года) проекта
Gross profit
Margin (%)
… %
EBITDA Margin
(%)
… %
Ordinary Income
Margin (%)
… %
Return on sales
(%)
… %