Есе на тему: «Сутність та роль кредитного рейтингу. Рейтингові агентства Білорусі ».
Білорусь отримала перший у своїй історії кредитний рейтинг. Два міжнародних рейтингових агентства Standard & Poor's і Moody's Investors Service привласнили Білорусі кредитні рейтинги. Рейтинги схожі і носять стабільний характер. У своїх висновках зарубіжні експерти відзначали значне економічне зростання в Білорусі, низький зовнішній борг, зниження рівня інфляції, добре підготовлені кадри, наявність в республіці підприємств «світового класу», а також невелику ступінь соціальної нерівності. Наскільки ж важливо для республіки отримання таких рейтингів і які плюси дає це білоруській економіці?
Необхідність виходу економіки Білорусі на інноваційний шлях розвитку, проведення широкомасштабної модернізації вітчизняних підприємств передбачає істотне збільшення обсягу залучених іноземних інвестицій. До отримання Білоруссю кредитного рейтингу потенційні іноземні інвестори фактично не мали об'єктивної інформації про стан економіки Білорусі, ступеня ризикованості інвестування коштів у підприємства країни.
Таким чином, суверенний кредитний рейтинг розглядається іноземними інвесторами як об'єктивної оцінки ризикованості вкладень в економіку конкретної держави. Тому наявність у республіки суверенного кредитного рейтингу дозволяє розраховувати на істотне підвищення зацікавленості іноземних інвесторів у вкладенні коштів в Білорусь.
Рейтингові агентства визначають суверенний кредитний рейтинг як експертну оцінку готовності та здатності суверенної держави виконувати свої боргові зобов'язання перед іноземними інвесторами і кредиторами, а також інші зовнішні фінансові зобов'язання.
Для оцінки економічної ситуації в країні агентства використовують системи кількісних і якісних показників. Ключовими серед них є:
- Зростання ВВП,
- Індекс споживчих цін,
- ВВП на душу населення,
- Валовий державний зовнішній і внутрішній борг,
- Валовий зовнішній борг всіх секторів економіки країни,
- Дефіцит (профіцит) державного бюджету,
- Рахунок поточних операцій платіжного балансу,
- Обсяг валютних резервів органів грошово-кредитного регулювання країни. Крім оцінки економічної ситуації, рейтингові агентства вивчають політичну ситуацію в країні.
Таким чином, кредитний рейтинг важливий не тільки тим, що він є, а тим, що його значення відповідає об'єктивному рівню розвитку держави.
Для Білорусі одержання суверенного кредитного рейтингу є довгоочікуваним і знаковою подією. У першу чергу, отримання рейтингу вирішує питання збільшення інвестиційної привабливості. Тобто інвестиції будуть йти більш високими темпами, що дуже важливо для економіки.
Оцінюючи рівень отриманого Білоруссю кредитного рейтингу, слід зазначити, що він вищий, ніж аналогічні рейтинги, які спочатку отримували Росія і Україна.
Присвоєння Білорусі кредитних рейтингів двох провідних світових рейтингових агентств створює нові умови для використання зовнішніх інвестицій, дозволить значно скоротити витрати з обслуговування зовнішнього боргу.
Присвоєння республіці кредитних рейтингів крім загальноекономічного ефекту позитивний вплив робить і на конкретні білоруські банки і підприємства. Зокрема, вони зможуть розраховувати на покращення умов фінансування з боку нерезидентів: більш тривалі терміни кредитування (у порівнянні з можливостями фінансового ринку країни); встановлення більш низької процентної ставки; можливість залучення значних сум для фінансування великомасштабних державних проектів.
Крім цього, білоруські банки зможуть отримати індивідуальні кредитні рейтинги, присвоєні міжнародними рейтинговими агентствами, а банки, які вже мають такі рейтинги, - підвищити їх значення. На сьогоднішній день АСБ «Беларусбанк», ВАТ «Белгазпромбанк», ВАТ «Белагропромбанк» і ВАТ «Белинвестбанка» визначено кредитні рейтинги міжнародного рейтингового агентства Fitch Ratings. ВАТ «Белпромстройбанк» має рейтинги як від Fitch Ratings, так і від Moody's Investors Service.
Важливо й те, що з отриманням Білоруссю суверенного кредитного рейтингу окремі підприємства країни також можуть отримати корпоративні рейтинги, на підставі яких вони матимуть право здійснювати випуск та розміщення на зовнішніх фінансових ринках своїх корпоративних єврооблігацій.
Питання про присвоєння Білорусі суверенного кредитного рейтингу завжди розглядався в контексті можливості організації випуску та розміщення на зовнішніх фінансових ринках єврооблігацій республіки, номінованих в іноземній валюті. Адже саме значення рейтингу визначає термін обігу, процентну ставку та інші умови випуску цих цінних паперів. Кошти від розміщення єврооблігацій можуть бути спрямовані на вирішення особливо важливих соціальних завдань, реалізацію державних програм та інвестиційних (інноваційних) проектів.
Міжнародне рейтингове агентство Standard & Poor's присвоїло Республіці Білорусь довгостроковий кредитний рейтинг в іноземній валюті - «В +»; короткостроковий кредитний рейтинг в іноземній валюті - «В»; довгостроковий кредитний рейтинг у національній валюті - «ВВ»; короткостроковий кредитний рейтинг в національній валюті - «В ». Прогноз зміни рейтингів - «Стабільний».
Міжнародне рейтингове агентство Moody's Investors Service опублікувало присвоєні Білорусі значення суверенного кредитного рейтингу. Присвоєний агентством рейтинг емітента «B1» за борговими зобов'язаннями уряду республіки в іноземній і національній валюті відповідає значенню рейтингу, присвоєного днем раніше агентством Standard & Poor's, що підкреслює схожість цих двох найбільш впливових рейтингових агентств в оцінках стійкості соціально-економічного стану Білорусі.
Агентством Moody's Investors Service також присвоєно рейтинг «Ba2» як стелі рейтингу країни в іноземній валюті, стеля рейтингу по банківських депозитах в іноземній валюті - «B2», а також страновой стелю рейтингу в національній валюті і стеля рейтингу за банківськими депозитами у національній валюті на рівні «Baa3». Всі рейтинги агентства мають прогноз «Стабільний».
Наявність суверенного кредитного рейтингу буде сприяти отриманню корпоративних кредитних рейтингів національними суб'єктами господарювання (банками, організаціями, підприємствами) для полегшення організації власної позикової діяльності на світовому фінансовому ринку.
Белпромстройбанк (БПС-Банк) став першим білоруським банком, що отримав кредитні рейтинги агентства Moody's Investors Service.
Авторитетне міжнародне рейтингове агентство Moody's Investors Service 16 липня присвоїло ВАТ "БПС-Банк" довгостроковий рейтинг Ba1 і короткостроковий рейтинг Not Prime за депозитами у національній валюті і рейтинг фінансової стійкості банку (РФСБ) E +. Усі рейтинги банку мають стабільний прогноз. РФСБ банку на рівні E +, який трансформується в базову оцінку кредитоспроможності на рівні B2, підтримується провідним положенням банку на ринку, оскільки він є третім у країні за величиною активів, а також гарними фінансовими показниками і гарною якістю активів.
Рейтинги Ba1/NP довгострокових / короткострокових депозитів у національній валюті відображають імовірність отримання банком системної підтримки у разі виникнення складної ситуації. При цьому враховується, що 87,2% акцій банку належать Уряду Білорусі і державним компаніям, а також те, що банк займає провідне становище в банківській системі країни, займаючи на ринку приватних внесків частку в розмірі 8,5%. У результаті цей рейтинг банку опинився на 4 поділу рейтингової шкали вище його базової оцінки кредитоспроможності, яка знаходиться на рівні B2.
ВАТ "Белагропромбанк" має стабільний міжнародний кредитний рейтинг. За підсумками роботи за 2006 рік міжнародним рейтинговим агентством Fitch Ratings банку було присуджено рейтинг: довгостроковий - «В-», короткостроковий - «В», прогноз для довгострокового рейтингу - «Стабільний», індивідуальний - «D / E», рейтинг підтримки - « 5 ».
АСБ "Беларусбанк" найближчим часом планує отримати другий міжнародний рейтинг - агентства Moody's. З 2001 року Беларусбанк регулярно отримує міжнародний кредитний рейтинг агентства Fitch Ratings. У лютому 2006 року воно підвищило довгостроковий рейтинг Беларусбанка з рівня "CCC +" до "B-" і короткостроковий - з рівня "C" до "B". Рейтинг підтримки банку підтверджений на рівні "5", індивідуальний рейтинг - "D / E". Прогноз по рейтингах банку - "Стабільний".
Кредитний рейтинг - пропуск у світ інвестицій
Необхідність в оцінці кредитної якості компаній і окремих фінансових інструментів виникла у міру розвитку фінансів окремо взятих країн, їх ускладнення та інтеграції у світовий ринок. Як правило, єдиною об'єктивною (і, можливо, найбільш точною) мірою платоспроможності компанії і надійності фінансового інструменту є кредитний рейтинг.
Кредитний рейтинг являє собою незалежну оцінку кредитоспроможності позичальника, тобто його здатності розплачуватися по боргах. Фактично, кредитний рейтинг - це оцінка кредитного ризику. Кредитний рейтинг може присвоюватися і окремим фінансовим інструментам, якими користується конкретний позичальник. Класичний приклад - облігації.
Про збільшення значимості кредитного рейтингу на ринку капіталу та у банківському секторі свідчить прийняття у червні 2004 року Базельським комітетом банківського нагляду нової угоди по капіталу «Зближення міжнародних підходів до вимірювання капіталу та встановленню стандартів капіталу: нові правила» (International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards : A Revised Framework, Basel II), в якому зовнішніми кредитними рейтингами відведено важливе місце в методиках оцінки якості банківських активів.
Необхідність відображення ризику прискорюють вимоги все того ж Базельського комітету банківського нагляду до адекватності капіталу і так звані правила IFRS-7 - новий стандарт, застосовуваний до фінансових установ з 1 січня 2008 р. і передбачає розкриття інформації про ризики і про управління ними.
Випуск цінних паперів емітентом супроводжується його детальним аналізом: визначається якість інструменту інвестування (цінних паперів) і ступінь ризику невиконання емітентом зобов'язань. У такій ситуації саме наявність кредитного рейтингу емітента і рейтингу випущених цінних паперів істотно полегшує життя як емітенту, так і інвестору. Сама наявність кредитного рейтингу в емітента вже формує сприятливе репутацію в інвестиційному та банківському суспільстві. Інвестор же, знаючи кредитний рейтинг емітента, позбувається необхідності проведення глибокого аналізу фінансової звітності, а також має можливість більш виважено підходити до формування інвестиційної стратегії, зменшуючи ризики портфеля.
Так навіщо ж потрібні кредитні рейтинги?
По-перше, кредитні рейтинги, будучи незалежної і надійної оцінкою кредитоспроможності емітента, на основі якої учасники ринку можуть приймати обгрунтовані фінансові рішення, знижують витрати емітента щодо залучення позикових коштів.
По-друге, спираючись на кредитний рейтинг, банки та інші фінансові посередники приймають рішення з кредитування, угодам на грошовому ринку, страхуванню, лізингу та в будь-яких інших ситуаціях, де потрібна оцінка платоспроможності ділового партнера.
По-третє, кредитні рейтинги є ефективним інформаційним та рекламним інструментом. У зв'язку з тим, що рейтинги і короткі звіти публікуються в різних ЗМІ, вони стають доступні всім споживачам фінансової інформації.
І найголовніше, присвоєння міжнародного кредитного рейтингу свідчить про прозорість та відкритість рейтингованих економічних структур і сприяє залученню інвестицій.
Хто і як творить чудеса
Складанням рейтингів займаються спеціалізовані організації, так звані рейтингові агентства. Найвідоміші з них знаходяться в США (Standard & Poor's (S & P), Fitch Ratings (Fitch), Moody's Investors Service (Moody's), M. Best), Канаді (Dominion Board Rating), Австралії (Baycorp Advantage) і Великобританії (UK Data Ltd) .
Незважаючи на те, що в роботі таких рейтингових монополістів як S & P, Fitch і Moody's спостерігаються провали, їх оцінки, як і раніше є загальноприйнятою мірою фінансового положення економічних структур (наднаціональних організацій, суверенних і субсуверенних утворень, корпорацій і банків).
Використання міжнародної шкали оцінок незалежно від географічного положення об'єкта оцінки дозволяє оцінити рівень ризику в глобальній перспективі. Оцінки за цією шкалою дозволяють порівнювати між собою надійність емітентів і зобов'язань різних держав.
У той же час у країнах з перехідною економікою міжнародна шкала рейтингів обмежена у застосуванні низьким суверенним рейтингом країни місцезнаходження. Учасники зростаючих ринків, як правило, не в змозі подолати так званий "страновой стеля" і отримати високий міжнародний рейтинг.
У ситуації, що склалася національний кредитний рейтинг є альтернативною оцінкою кредитоспроможності щодо емітента з самим низьким кредитним ризиком в країні. Національні кредитні рейтинги не призначені для зіставлення у міжнародному масштабі і мають спеціальне буквене позначення, яке вказує на країну.
Національна шкала надає більше можливостей для диференціації кредитоспроможності емітентів, так як виключає деякі суверенні ризики, зокрема ризик переказу грошових коштів за межі держави та інші систематичні ризики, в рівній мірі характерні для всіх емітентів на даному ринку.
Процедура присвоєння рейтингу кредитоспроможності або відкликання рейтингу у різних рейтингових агентствах схожа і передбачає отримання інформації, обробку, проведення аналізу, підготовку рейтингового звіту, поширення інформації про присвоєння рейтингу та моніторинг рейтингу.
Виставляються рейтинговими агентствами оцінки аналогічні і мають буквене позначення: від оцінки ААА, що привласнюється виключно надійним емітентам, до оцінки D, що привласнюється емітенту, що оголосив дефолт. Між оцінками АА і В можуть бути проміжні оцінки, що позначаються знаками плюс і мінус (S & P і Fitch) або цифрами (Moody's) (наприклад, BBB +, BBB і ВВВ-чи АА1, Аа2 і АА3).
На сьогоднішній день кредитний рейтинг Республіки Білорусь в іноземній валюті перебуває на рівні В +, прогноз негативний (S & P). 13 липня 2009 рейтинговим агентством «Кредит-Рейтинг» Білорусі був присвоєний перший довгостроковий кредитний рейтинг за національною шкалою.
Кредитні рейтинги за міжнародною шкалою присвоєні також і десяти білоруським банкам. З них тільки Белпромстройбанк були присвоєні кредитні рейтинги трьома провідними міжнародними рейтинговими агентствами. Національних кредитних рейтингів поки що немає ні в одного з білоруських банків.
Джерела
http://www.embassybel.ru/
http://www.standardandpoors.ru
http://moodys.ru
http://fitchratings.ru
Білорусь отримала перший у своїй історії кредитний рейтинг. Два міжнародних рейтингових агентства Standard & Poor's і Moody's Investors Service привласнили Білорусі кредитні рейтинги. Рейтинги схожі і носять стабільний характер. У своїх висновках зарубіжні експерти відзначали значне економічне зростання в Білорусі, низький зовнішній борг, зниження рівня інфляції, добре підготовлені кадри, наявність в республіці підприємств «світового класу», а також невелику ступінь соціальної нерівності. Наскільки ж важливо для республіки отримання таких рейтингів і які плюси дає це білоруській економіці?
Необхідність виходу економіки Білорусі на інноваційний шлях розвитку, проведення широкомасштабної модернізації вітчизняних підприємств передбачає істотне збільшення обсягу залучених іноземних інвестицій. До отримання Білоруссю кредитного рейтингу потенційні іноземні інвестори фактично не мали об'єктивної інформації про стан економіки Білорусі, ступеня ризикованості інвестування коштів у підприємства країни.
Таким чином, суверенний кредитний рейтинг розглядається іноземними інвесторами як об'єктивної оцінки ризикованості вкладень в економіку конкретної держави. Тому наявність у республіки суверенного кредитного рейтингу дозволяє розраховувати на істотне підвищення зацікавленості іноземних інвесторів у вкладенні коштів в Білорусь.
Рейтингові агентства визначають суверенний кредитний рейтинг як експертну оцінку готовності та здатності суверенної держави виконувати свої боргові зобов'язання перед іноземними інвесторами і кредиторами, а також інші зовнішні фінансові зобов'язання.
Для оцінки економічної ситуації в країні агентства використовують системи кількісних і якісних показників. Ключовими серед них є:
- Зростання ВВП,
- Індекс споживчих цін,
- ВВП на душу населення,
- Валовий державний зовнішній і внутрішній борг,
- Валовий зовнішній борг всіх секторів економіки країни,
- Дефіцит (профіцит) державного бюджету,
- Рахунок поточних операцій платіжного балансу,
- Обсяг валютних резервів органів грошово-кредитного регулювання країни. Крім оцінки економічної ситуації, рейтингові агентства вивчають політичну ситуацію в країні.
Таким чином, кредитний рейтинг важливий не тільки тим, що він є, а тим, що його значення відповідає об'єктивному рівню розвитку держави.
Для Білорусі одержання суверенного кредитного рейтингу є довгоочікуваним і знаковою подією. У першу чергу, отримання рейтингу вирішує питання збільшення інвестиційної привабливості. Тобто інвестиції будуть йти більш високими темпами, що дуже важливо для економіки.
Оцінюючи рівень отриманого Білоруссю кредитного рейтингу, слід зазначити, що він вищий, ніж аналогічні рейтинги, які спочатку отримували Росія і Україна.
Присвоєння Білорусі кредитних рейтингів двох провідних світових рейтингових агентств створює нові умови для використання зовнішніх інвестицій, дозволить значно скоротити витрати з обслуговування зовнішнього боргу.
Присвоєння республіці кредитних рейтингів крім загальноекономічного ефекту позитивний вплив робить і на конкретні білоруські банки і підприємства. Зокрема, вони зможуть розраховувати на покращення умов фінансування з боку нерезидентів: більш тривалі терміни кредитування (у порівнянні з можливостями фінансового ринку країни); встановлення більш низької процентної ставки; можливість залучення значних сум для фінансування великомасштабних державних проектів.
Крім цього, білоруські банки зможуть отримати індивідуальні кредитні рейтинги, присвоєні міжнародними рейтинговими агентствами, а банки, які вже мають такі рейтинги, - підвищити їх значення. На сьогоднішній день АСБ «Беларусбанк», ВАТ «Белгазпромбанк», ВАТ «Белагропромбанк» і ВАТ «Белинвестбанка» визначено кредитні рейтинги міжнародного рейтингового агентства Fitch Ratings. ВАТ «Белпромстройбанк» має рейтинги як від Fitch Ratings, так і від Moody's Investors Service.
Важливо й те, що з отриманням Білоруссю суверенного кредитного рейтингу окремі підприємства країни також можуть отримати корпоративні рейтинги, на підставі яких вони матимуть право здійснювати випуск та розміщення на зовнішніх фінансових ринках своїх корпоративних єврооблігацій.
Питання про присвоєння Білорусі суверенного кредитного рейтингу завжди розглядався в контексті можливості організації випуску та розміщення на зовнішніх фінансових ринках єврооблігацій республіки, номінованих в іноземній валюті. Адже саме значення рейтингу визначає термін обігу, процентну ставку та інші умови випуску цих цінних паперів. Кошти від розміщення єврооблігацій можуть бути спрямовані на вирішення особливо важливих соціальних завдань, реалізацію державних програм та інвестиційних (інноваційних) проектів.
Міжнародне рейтингове агентство Standard & Poor's присвоїло Республіці Білорусь довгостроковий кредитний рейтинг в іноземній валюті - «В +»; короткостроковий кредитний рейтинг в іноземній валюті - «В»; довгостроковий кредитний рейтинг у національній валюті - «ВВ»; короткостроковий кредитний рейтинг в національній валюті - «В ». Прогноз зміни рейтингів - «Стабільний».
Міжнародне рейтингове агентство Moody's Investors Service опублікувало присвоєні Білорусі значення суверенного кредитного рейтингу. Присвоєний агентством рейтинг емітента «B1» за борговими зобов'язаннями уряду республіки в іноземній і національній валюті відповідає значенню рейтингу, присвоєного днем раніше агентством Standard & Poor's, що підкреслює схожість цих двох найбільш впливових рейтингових агентств в оцінках стійкості соціально-економічного стану Білорусі.
Агентством Moody's Investors Service також присвоєно рейтинг «Ba2» як стелі рейтингу країни в іноземній валюті, стеля рейтингу по банківських депозитах в іноземній валюті - «B2», а також страновой стелю рейтингу в національній валюті і стеля рейтингу за банківськими депозитами у національній валюті на рівні «Baa3». Всі рейтинги агентства мають прогноз «Стабільний».
Наявність суверенного кредитного рейтингу буде сприяти отриманню корпоративних кредитних рейтингів національними суб'єктами господарювання (банками, організаціями, підприємствами) для полегшення організації власної позикової діяльності на світовому фінансовому ринку.
Белпромстройбанк (БПС-Банк) став першим білоруським банком, що отримав кредитні рейтинги агентства Moody's Investors Service.
Авторитетне міжнародне рейтингове агентство Moody's Investors Service 16 липня присвоїло ВАТ "БПС-Банк" довгостроковий рейтинг Ba1 і короткостроковий рейтинг Not Prime за депозитами у національній валюті і рейтинг фінансової стійкості банку (РФСБ) E +. Усі рейтинги банку мають стабільний прогноз. РФСБ банку на рівні E +, який трансформується в базову оцінку кредитоспроможності на рівні B2, підтримується провідним положенням банку на ринку, оскільки він є третім у країні за величиною активів, а також гарними фінансовими показниками і гарною якістю активів.
Рейтинги Ba1/NP довгострокових / короткострокових депозитів у національній валюті відображають імовірність отримання банком системної підтримки у разі виникнення складної ситуації. При цьому враховується, що 87,2% акцій банку належать Уряду Білорусі і державним компаніям, а також те, що банк займає провідне становище в банківській системі країни, займаючи на ринку приватних внесків частку в розмірі 8,5%. У результаті цей рейтинг банку опинився на 4 поділу рейтингової шкали вище його базової оцінки кредитоспроможності, яка знаходиться на рівні B2.
ВАТ "Белагропромбанк" має стабільний міжнародний кредитний рейтинг. За підсумками роботи за 2006 рік міжнародним рейтинговим агентством Fitch Ratings банку було присуджено рейтинг: довгостроковий - «В-», короткостроковий - «В», прогноз для довгострокового рейтингу - «Стабільний», індивідуальний - «D / E», рейтинг підтримки - « 5 ».
АСБ "Беларусбанк" найближчим часом планує отримати другий міжнародний рейтинг - агентства Moody's. З 2001 року Беларусбанк регулярно отримує міжнародний кредитний рейтинг агентства Fitch Ratings. У лютому 2006 року воно підвищило довгостроковий рейтинг Беларусбанка з рівня "CCC +" до "B-" і короткостроковий - з рівня "C" до "B". Рейтинг підтримки банку підтверджений на рівні "5", індивідуальний рейтинг - "D / E". Прогноз по рейтингах банку - "Стабільний".
Кредитний рейтинг - пропуск у світ інвестицій
Необхідність в оцінці кредитної якості компаній і окремих фінансових інструментів виникла у міру розвитку фінансів окремо взятих країн, їх ускладнення та інтеграції у світовий ринок. Як правило, єдиною об'єктивною (і, можливо, найбільш точною) мірою платоспроможності компанії і надійності фінансового інструменту є кредитний рейтинг.
Кредитний рейтинг являє собою незалежну оцінку кредитоспроможності позичальника, тобто його здатності розплачуватися по боргах. Фактично, кредитний рейтинг - це оцінка кредитного ризику. Кредитний рейтинг може присвоюватися і окремим фінансовим інструментам, якими користується конкретний позичальник. Класичний приклад - облігації.
Про збільшення значимості кредитного рейтингу на ринку капіталу та у банківському секторі свідчить прийняття у червні 2004 року Базельським комітетом банківського нагляду нової угоди по капіталу «Зближення міжнародних підходів до вимірювання капіталу та встановленню стандартів капіталу: нові правила» (International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards : A Revised Framework, Basel II), в якому зовнішніми кредитними рейтингами відведено важливе місце в методиках оцінки якості банківських активів.
Необхідність відображення ризику прискорюють вимоги все того ж Базельського комітету банківського нагляду до адекватності капіталу і так звані правила IFRS-7 - новий стандарт, застосовуваний до фінансових установ з 1 січня 2008 р. і передбачає розкриття інформації про ризики і про управління ними.
Випуск цінних паперів емітентом супроводжується його детальним аналізом: визначається якість інструменту інвестування (цінних паперів) і ступінь ризику невиконання емітентом зобов'язань. У такій ситуації саме наявність кредитного рейтингу емітента і рейтингу випущених цінних паперів істотно полегшує життя як емітенту, так і інвестору. Сама наявність кредитного рейтингу в емітента вже формує сприятливе репутацію в інвестиційному та банківському суспільстві. Інвестор же, знаючи кредитний рейтинг емітента, позбувається необхідності проведення глибокого аналізу фінансової звітності, а також має можливість більш виважено підходити до формування інвестиційної стратегії, зменшуючи ризики портфеля.
Так навіщо ж потрібні кредитні рейтинги?
По-перше, кредитні рейтинги, будучи незалежної і надійної оцінкою кредитоспроможності емітента, на основі якої учасники ринку можуть приймати обгрунтовані фінансові рішення, знижують витрати емітента щодо залучення позикових коштів.
По-друге, спираючись на кредитний рейтинг, банки та інші фінансові посередники приймають рішення з кредитування, угодам на грошовому ринку, страхуванню, лізингу та в будь-яких інших ситуаціях, де потрібна оцінка платоспроможності ділового партнера.
По-третє, кредитні рейтинги є ефективним інформаційним та рекламним інструментом. У зв'язку з тим, що рейтинги і короткі звіти публікуються в різних ЗМІ, вони стають доступні всім споживачам фінансової інформації.
І найголовніше, присвоєння міжнародного кредитного рейтингу свідчить про прозорість та відкритість рейтингованих економічних структур і сприяє залученню інвестицій.
Хто і як творить чудеса
Складанням рейтингів займаються спеціалізовані організації, так звані рейтингові агентства. Найвідоміші з них знаходяться в США (Standard & Poor's (S & P), Fitch Ratings (Fitch), Moody's Investors Service (Moody's), M. Best), Канаді (Dominion Board Rating), Австралії (Baycorp Advantage) і Великобританії (UK Data Ltd) .
Незважаючи на те, що в роботі таких рейтингових монополістів як S & P, Fitch і Moody's спостерігаються провали, їх оцінки, як і раніше є загальноприйнятою мірою фінансового положення економічних структур (наднаціональних організацій, суверенних і субсуверенних утворень, корпорацій і банків).
Використання міжнародної шкали оцінок незалежно від географічного положення об'єкта оцінки дозволяє оцінити рівень ризику в глобальній перспективі. Оцінки за цією шкалою дозволяють порівнювати між собою надійність емітентів і зобов'язань різних держав.
У той же час у країнах з перехідною економікою міжнародна шкала рейтингів обмежена у застосуванні низьким суверенним рейтингом країни місцезнаходження. Учасники зростаючих ринків, як правило, не в змозі подолати так званий "страновой стеля" і отримати високий міжнародний рейтинг.
У ситуації, що склалася національний кредитний рейтинг є альтернативною оцінкою кредитоспроможності щодо емітента з самим низьким кредитним ризиком в країні. Національні кредитні рейтинги не призначені для зіставлення у міжнародному масштабі і мають спеціальне буквене позначення, яке вказує на країну.
Національна шкала надає більше можливостей для диференціації кредитоспроможності емітентів, так як виключає деякі суверенні ризики, зокрема ризик переказу грошових коштів за межі держави та інші систематичні ризики, в рівній мірі характерні для всіх емітентів на даному ринку.
Процедура присвоєння рейтингу кредитоспроможності або відкликання рейтингу у різних рейтингових агентствах схожа і передбачає отримання інформації, обробку, проведення аналізу, підготовку рейтингового звіту, поширення інформації про присвоєння рейтингу та моніторинг рейтингу.
Виставляються рейтинговими агентствами оцінки аналогічні і мають буквене позначення: від оцінки ААА, що привласнюється виключно надійним емітентам, до оцінки D, що привласнюється емітенту, що оголосив дефолт. Між оцінками АА і В можуть бути проміжні оцінки, що позначаються знаками плюс і мінус (S & P і Fitch) або цифрами (Moody's) (наприклад, BBB +, BBB і ВВВ-чи АА1, Аа2 і АА3).
На сьогоднішній день кредитний рейтинг Республіки Білорусь в іноземній валюті перебуває на рівні В +, прогноз негативний (S & P). 13 липня 2009 рейтинговим агентством «Кредит-Рейтинг» Білорусі був присвоєний перший довгостроковий кредитний рейтинг за національною шкалою.
Кредитні рейтинги за міжнародною шкалою присвоєні також і десяти білоруським банкам. З них тільки Белпромстройбанк були присвоєні кредитні рейтинги трьома провідними міжнародними рейтинговими агентствами. Національних кредитних рейтингів поки що немає ні в одного з білоруських банків.
Джерела
http://www.embassybel.ru/
http://www.standardandpoors.ru
http://moodys.ru
http://fitchratings.ru