Валерій Романов, Олександр Бутуханов, Ульяновський державний університет.
Рівень ризику залежить від безлічі чинників, як пов'язаних з діяльністю компанії, так і не залежать від неї. Ріскоообразующіе фактори впливають на конкретні ризики як вибірково, так і здатні робити комплексний вплив на цілі групи ризиків. Наявність ріскообразующіх факторів інтегрального впливу потребує розробки методології комплексного дослідження ризиків.
Дослідження ризику, ріскообразующіе фактори, комплексний підхід до дослідження ризиків, класифікація факторів ризику.
Поняття ріскообразующіх факторів
Будь-яка діяльність в умовах невизначеності характеризується відповідними цієї діяльності видами ризиків. Існуючі ризики різноманітні і можуть бути розділені на безліч категорій. Багатогранність поняття ризику обумовлена різноманітністю факторів, що характеризують як особливості конкретного виду діяльності, так і специфічні риси невизначеності, в умовах якої ця діяльність здійснюється. Такі фактори прийнято називати ріскоообразующімі, розуміючи під ними сутність процесів або явищ, що сприяють виникненню того чи іншого виду ризику і визначають його характер.
На даному етапі досліджень, присвячених проблемі управління ризиками, увагу в основному приділяється формуванню груп ріскообразующіх факторів, що впливають на конкретні види ризиків. Причому основні зусилля дослідників спрямовані на уточнення списку ріскообразующіх факторів для конкретних видів ризику, а також на розробку методик оцінки впливу цих факторів на динаміку відповідних ризиків. В основному автори рекомендують при аналізі факторів виявляти ті з них, які впливають на "конкретний вид ризику" [1, с.60].
Кількість врахованих ріскообразующіх факторів досить велика. Як наслідок, їх класифікація незрівнянно складніше класифікації ризиків. Так, розробники системи управління ризиками "Mark To Future" компанії Algorithmics наводять таблицю, що демонструє співвідношення окремих груп ризиків і впливають на них факторів. Відповідно до цієї таблиці, ринкові ризики є похідними від 50 до 1000 факторів ризику, на кредитні ризики справляють вплив від 50 до 200 ріскообразующіх факторів, 20 - 500 факторів ризику впливають на ризики управління активами компанії.
Окремою проблемою є недостатня активність російської економічної теорії і практики з розробки рекомендацій для аналізу окремих видів ризиків та їх впровадження в діяльність економічних служб компаній і підприємств. Наприклад, практично не досліджені кліматичні ризики і фактори, що впливають на них. У той же час, за дослідженнями американських фахівців, у США кліматичні ризики справляють відчутний вплив на виробництво продукції вартістю до одного трильйона доларів (із семи трильйонів, складових щорічний валовий продукт США).
Основні принципи класифікації ріскообразующіх факторів
Виходячи з визначення ризику, все ріскообразующіе фактори можна розділити на 2 групи:
· Внутрішні чинники, що виникають у процесі діяльності підприємства;
· Зовнішні фактори, які існують поза компанією.
До внутрішніх факторів слід віднести всі ті дії, процеси та предмети, причиною яких є діяльність компанії, як у сфері управління, так і в сфері обігу і виробництва (основна, допоміжна і забезпечує діяльність). У групу внутрішніх факторів звичайно включають планомірність, цілеспрямованість і науковий підхід у діяльності керівництва та відповідних служб компанії з розробки ефективної стратегії розвитку підприємства, оціночні характеристики надійності функціонування технічної системи в компанії, рівень освіти персоналу та ін
До категорії зовнішніх факторів ризику відносять політичні, науково-технічні, соціально-економічні та екологічні чинники (слід зазначити, що зазначена трактування факторів носить макроекономічний характер). Характерними зовнішніми ріскообразующімі факторами є торги на валютних біржах, поведінка конкурентів, розвиток НТП і пр.
Крім того, представляється можливим класифікувати фактори ризику за ступенем впливу компанії на вплив цих факторів. З цієї точки зору ріскообразующіе фактори можна умовно поділити на:
· Об'єктивні чинники - чинники, на які підприємство, компанія не може впливати;
· Суб'єктивні чинники - чинники, регульовані компанією.
Ріскообразующіе чинники та комплексний підхід до дослідження ризиків
Аналіз напрямків теоретичних досліджень в галузі ефективного управління ризиками дозволяє зробити висновок про те, що в цих дослідженнях приділяється недостатня увага ряду проблем, недооцінка яких при практичному використанні результатів теоретичних досліджень може призвести до неповної або некоректної оцінки впливу тих чи інших ріскообразующіх факторів на відповідні види ризиків .
Перша проблема полягає в тому, що не акцентується факт наявності цілого ряду ріскообразующіх факторів, що впливають, причому іноді взаємовиключне, на динаміку відразу декількох видів ризиків. Так, інфляція істотно впливає на валютні, кредитні та процентні ризики у сфері вкладень у цінні папери. Погіршення політичної ситуації, в свою чергу, веде до підвищення інвестиційних, політичних, країнових ризиків. Представляється доцільним ввести поняття так званих нейтівних (від англ. Native - притаманний) ріскообразующіх факторів, що впливають тільки на конкретний вид ризику, і інтегральних (узагальнених) ріскообразующіх факторів, що впливають на ризики відразу декількох видів. Причому наявність у групі ріскообразующіх факторів для конкретного виду ризику хоча б одного інтегрального чинника має бути підставою для обов'язкового комплексного аналізу всіх пов'язаних з ним видів ризиків. Так, неточно певний розмір забезпечення кредиту (один з чинників кредитних ризиків) веде до виникнення ризику ліквідності та операційного ризику, оскільки використання забезпечення "вимагає наявності комплексної інформаційної системи та значних можливостей для внутрішнього контролю" [10].
Друга проблема полягає в представленні ріскообразующіх факторів тільки в якості факторів прямого впливу на конкретні види ризиків. З поля зору дослідників випадає можливість діалектичного переходу самого ризику в категорію ріскообразующего фактора, що вимагає розробки уявлення про ріскообразующіх факторах як про фактори прямого, так і опосередкованого впливу. Наприклад, такий недолік проявляється при спробах аналізу ринкового та кредитного ризиків без урахування їх взаємовпливу - "загальна практика як і раніше розглядає ринковий та кредитний ризики окремо ... що веде до неповного відображенню ризику" [6, c.63]. У зв'язку з цим представляється доцільним ввести поняття так званих ріскообразующіх факторів першого і другого рівня, відповідних факторів прямого та опосередкованого впливу, а також провести дослідження щодо систематизації ріскообразующіх чинників другого рівня та ризиків, на які ці фактори впливають.
> В економічній літературі наводяться два базові підходи до дослідження ризиків, що підтверджують наявність описаних вище проблем.
У першому випадку простежується досить сильна тенденція до селективного аналізу ризиків з розглядом впливу на них усіх факторів. Однак при цьому комплексний вплив інтегральних ріскообразующіх факторів на цілі групи ризиків ігнорується, що в значній мірі знижує ефективність формованих рекомендацій щодо оптимізації досліджуваних ризиків.
Прихильники другого підходу намагаються виявляти інтегральні ріскообразующіе фактори для конкретних видів ризиків, проте не прораховують узагальнене вплив таких факторів на групи асоційованих з ними ризиків.
Назріла нагальна необхідність впровадження комплексного підходу до дослідження ризиків, в основі якого має лежати ідея "розглядати ... ризики інтегровано, а не окремо, як було раніше" [8].
Інтегральні ріскообразующіе фактори
Більшість ріскообразующіх факторів є нейтівнимі, тобто властивими конкретними ризиками і не впливають на ризики інших видів. Прикладом нейтівного чинника є можливе зниження цін на золото, яке впливає лише на ринкові ризики і ніяк не впливає на організаційні та техніко-виробничі ризики.
У той же час існує ряд ріскообразующіх факторів, одночасно впливають на ризики декількох видів, або так звані інтегральні (узагальнені) фактори ризику. Прикладом такого інтегрального ріскообразующего чинника є підвищення цін на енергоносії, яке впливає на ринкові ризики, а також впливає на організаційні (можливі збої системи виробництва) і на кредитні ризики (можливе підвищення собівартості продукції веде до неможливості повернення кредиту). Також до інтегральних ріскообразующім чинників необхідно відносити динаміку курсу російського рубля. У разі підвищення курсу банк, що має активи у валюті, понесе збитки, що є наслідком ринкового ризику. Одночасно банк буде схильний до кредитних ризиках, у разі, якщо він видав або отримав кредит в іноземній валюті.
У свою чергу, інтегральні (узагальнені) фактори ризику за рівнем впливу можна підрозділити на інтегральні ріскообразующіе фактори мікроекономічного та макроекономічного рівня.
До числа інтегральних ріскообразующіх факторів мікроекономічного рівня, що впливають на діяльність будь-якого економічного суб'єкта (підприємство, банк, страхова компанія тощо), пропонується відносити:
· Несумлінність або професійні помилки партнерів (третіх сторін);
· Несумлінність або професійні помилки співробітників компанії;
· Помилки програмного забезпечення;
· Протиправні дії співробітників компанії і третіх осіб (розкрадання, фальсифікації і т.д.);
· Помилки технологічного процесу;
· Рівень менеджменту.
До числа інтегральних ріскообразующіх факторів макроекономічного рівня, пропонується відносити:
· Зміна курсу рубля по відношенню до провідних світових валют;
· Рівень інфляції;
· Зміна ставки рефінансування ЦБ РФ, LIBOR, MIBOR тощо;
· Зміна цін на енергоносії;
· Зміна ставок оподаткування;
· Зміна кліматичних умов.
Резюмуючи вищесказане, слід зазначити, що на конкретний ризик може впливати значна кількість ріскообразующіх факторів. Одні з них є нейтівнимі (унікальними) факторами цього ризику, інші - інтегральними, які впливають одночасно і на інші ризики.
Сильна тенденція до розгляду інтегральних факторів ризиків без урахування їх впливу на інші ризики. З іншого боку, ряд дослідників не цілком обгрунтовано намагається перенести дію нейтівних ріскообразующіх факторів конкретних ризиків на цілі групи ризиків. Крім того, практично не розглядається можливість діалектичного переходу самого ризику в категорію ріскообразующего фактора.
Комплексний підхід до дослідження ризиків, тобто облік впливу на ризики як ріскообразующіх факторів першого рівня (нейтівних і інтегральних), так і чинників другого рівня, дозволить підвищити ефективність управління ризиками.
Список літератури
1.Грабовой П.Г., Петрова С.Н., Полтавцев С.І., Романова К.Г., Хрустальов Б.Б., Яровенко С.М. Ризики в сучасному бізнесі. М.: Аланс, 1994, 200 с.
2.Гранатуров В.М. Економічний ризик: сутність, методи вимірювання, шляхи зниження. - М: Справа і Сервіс, 1999. 112 с.
3.Редхед К., Х'юс С. Управління фінансовими ризиками. - М.: Инфра-М, 1996. 228 с.
4.Ceske R. Operational Risk: Current Issues and Best Practices. - NetRisk, Garp. July 28, 1999.
5.CorporateMetrics Technical Document. - RiskMetrics Group. April 1999.
6.Dembo Ron S., Aziz Andrew R., Rosen D., Zerbs M. Mark To Future. A Framework for Measuring Risk and Reward. - Algorithmics Publications. May 2000.
7.Greg M. Gupton, Christopher C. Finger, Mickey Bhatia. CreditMetrics - Technical Document. - JP Morgan & Co. Incorporated. April лютого 1997.
8.H. Felix Kloman. Integrated Risk Assesment. Current Views Of Risk Management. -Www.garp.com
9.Levine M., Hoffman D. Enriching the universe of operational risk data getting started on risk profiling. Operational Risk, London, Infroma Business Publishing 2000 pp. 25-40
10. Overview: Credit risk. - Http://risk.ifci.ch