Аналіз попиту на науково-технічну продукцію
Формування портфеля проектів. Управління науковими дослідженнями і розробками здійснюється в рамках постійно мінливих умов. Це обумовлює необхідність безперервного вдосконалення програм НДДКР. У будь-який момент може виникнути непередбачена технічна проблема і доведеться відкласти або навіть припинити роботу з проекту. Можуть змінитися вимоги споживачів і попит, із зв'язку з чим потрібно провести переоцінку життєздатності проекту.
Керуючи програмою НДДКР, менеджер повинен пам'ятати, що має справу з управлінням динамічним проектом. Система планування і управління повинен бути достатньо гнучкою, щоб допускати необхідні модифікації. Ефективність НДДКР виявляється на ринку. Вона залежить від того, наскільки при постановці мети врахована ринкова потреба.
Основні характеристики сегменту ринку представлені чотирма взаємопов'язаними змінними: розмір ринку, допустима ціна, вимоги до технічної ефективності і час.
Більшість наукових продуктів можуть пропонуватися у формах, які відрізняються по ефективності, ціну і дату першої появи на ринку. Важливо визначити, який рівень технічної ефективності зажадає конкретний ринковий сегмент з найбільшою ймовірністю, тому що науково-технічні працівники можуть прагнути до дуже високого рівня параметрів нового виробу. Це, безумовно, веде до технічних ідей, але може не врахувати реальні вимоги споживачів. Крім того, може відбутися завищення витрат на НДДКР і виробництво, а також збільшити час розробки. Всі перераховані моменти приведуть до зниження потенційної прибутковості продукту.
У сучасних умовах розробки проекту має бути сфокусована на конкретних ринкових потребах.
Портфель НДДКР може складатися з різноманітних проектів: великих і дрібних; близьких до завершення і починаються. Однак кожен вимагає виділення дефіцитних ресурсів залежно від особливостей проекту (складності, трудомісткості і т. п.).
Портфель повинен мати певні контури, бути стабільним, щоб робоча програма могла здійснюватися рівномірно.
Кількість проектів, що знаходяться в портфелі в конкретний період часу, залежить від розмірів проектів, які вимірюються через загальний обсяг ресурсів, необхідних для розробки та витрат на реалізацію одного проекту. Наприклад, якщо на проведення НДДКР виділено 4000 ВО, а витрати на реалізацію одного проекту 2000 ВО, то в портфелі може бути 2 проекту.
Керівнику необхідно вирішити, скільки проектів можуть одночасно управлятися. Портфель, що, в основному, з великих проектів, є більш ризикованим, в порівнянні з портфелем, де ресурси розподілені між невеликими проектами. Перевагою невеликих проектів є те, що їх легше адаптувати один до одного з точки зору відповідності наявним ресурсам. Великий проект потребує великого обсягу дефіцитних ресурсів. Однак невеликі проекти (потребують відносно невеликих витрат на НДДКР) зазвичай реалізуються в нових продуктах, які мають скромний потенціал за обсягом продажів (і потенціалу прибутку).
Портфель невеликих проектів може призвести до рівномірного потоку нововведень, велика частина з яких має обмеженим ринковим потенціалом, що є небажаним з позицій номенклатури продукції, що формується відділами маркетингу. Розглядаючи ті чи інші проекти на предмет їх можливого включення в портфель, необхідно враховувати можливу якість управління і наслідки перерозподілу витрат на проекти.
Рентабельність портфеля (прибутковість) визначається як відношення прибутку до витрат. Загальна оцінка портфелів дається за показниками середньої рентабельності. На основі показників рентабельності може бути розрахований коефіцієнт переваги. Проте, кожен проект має індивідуальну рентабельність і певну частку у витратах на формування портфеля. Це значить, що середній або узагальнюючий коефіцієнт переваги може бути представлений у вигляді системи коефіцієнтів переваги по рентабельності і за структурою витрат.
Формування портфеля замовлень передбачає проведення роботи з потенційними споживачами результатів НДДКР.
Для сучасної ситуації складно точно спрогнозувати попит на науково-технічну продукцію, тому що має місце невизначеність попиту.
Значення, цілі, завдання та особливості аналізу попиту на інновації. Аналіз попиту на науково-технічну продукція є одним з найважливіших напрямків в діяльності організацій, що займаються НДДКР. В умовах ринкової економіки аналіз попиту на науково-технічну продукцію має першорядне значення.
Напрямки аналізу попиту на нововведення:
· Аналіз потреби в випускається і (або) реалізується нововведенні або нової послуги;
· Аналіз попиту на нововведення і пов'язані з ним послуги і вплив на них різних факторів;
· Аналіз впливу попиту на результати діяльності підприємства;
· Визначення максимальної можливості збуту й обгрунтування плану збуту з урахуванням вирішення перших трьох завдань, а також виробничих можливостей фірми.
Особливості розвитку нововведень і відмінність їх видів багато в чому зумовлює специфіку аналізу попиту на них у кожному конкретному випадку.
Перш за все, необхідно уточнити, до яких нововведень - базисних чи удосконаленим належить продукція, попит на яку підлягає вивченню. Таку ідентифікацію можна здійснити двома способами. По-перше, за допомогою побудови кривих життєвих циклів продукції на основі даних про обсяги та тривалості її пропозиції чи збуту на ринку. По-друге, підприємство, що виробляє інноваційну продукцію, проводить порівняльний аналіз параметрів раніше виробленої і нової продукції за наступною схемою:
· Наявність у конструктивній розробці нового виробу в порівнянні зі старим, принципово інших підходів, наприклад, невідомих законів і закономірностей;
· Кількість нових деталей, вузлів у виробі чи операцій в технології;
· Додаткова сума витрат на зміну виробу і її частка у витратах на новий виріб.
У результаті такого аналізу нову продукцію можна згрупувати в три групи: 1 - яка раніше не існувала, 2 - що вироблялася раніше, але істотно змінена за матеріалом або конструкционному вирішенню; 3 - отримала тільки нове оформлення.
Інноваційна продукція дуже різноманітна по формах. Вона може мати або не мати натурально-речову форму, різнитися за призначенням, видами продукції і т.д.
Внаслідок цього аналіз попиту та створення інформаційної бази для його проведення має специфіку в кожному конкретному випадку.
Сутність попиту і способи його подання. Попит відбиває обсяг продукції, який споживач хоче і в змозі придбати за деякою з можливих цін протягом певного часу на конкретному ринку.
З цього випливають основні напрямки аналізу попиту:
· Обсяг попиту;
· Наявність потенційних покупців;
· Потреба в товарі;
· Можливість придбання товару;
· Ціна пропонованої продукції;
· Час реалізації (пропозиції для реалізації) продукції на ринку;
· Напрямки, ринки збуту продукції.
Попит виражає число альтернативних можливостей придбання продукції при різних цінах і рівних інших умовах. Його можна представити одним з трьох способів: у вигляді таблиці; графічно; аналітично (Наприклад, Qi = a - b * Pi, де Q - обсяг попиту на i-товар, Pi - ціна i-го товару).
Табличний і графічний способи відображення попиту є інструментами його попереднього та оперативного аналізу. У таблиці можна, по-перше, представити ранжируваний ряд значень ціни продукції в порядку її зростання або спадання і відповідне їй число одиниць товару, на яке пред'явлено попит. При великому числі значень ціни, частому її коливанні або великий розкид в кількості проданих одиниць продукції доцільно чіткіше простежувати тенденцію попиту, групувати значення ціни і представляти дані у вигляді інтервального ряду показників.
Графічне зображення попиту дає можливість побачити напрями його зміни, що широко застосовується для прогнозування попиту, визначення типу товарів, за якими він вивчається, розрахувати ступінь гнучкості попиту по відношенню до основних, що впливає на нього факторів.
Таким чином, цей метод в значній мірі застосовується як інструмент якісного аналізу, що дозволяє наочно відобразити тенденцію зміни попиту під впливом різних факторів.
Аналітичний метод дозволяє проаналізувати сформовану тенденцію попиту на основні товари і спрогнозувати ситуацію на перспективу. Таким чином, він застосовується в якості інструмента попереднього і подальшого аналізу.
Фактори попиту. Для управління попитом підприємству, виробнику нової продукції, необхідно знати чинники, що впливають на величину і характер попиту і звані детермінантами попиту. Однак, детермінанти, що впливають на попит на нововведення, значно відрізняються від факторів попиту на традиційно пропоновану споживачам продукцію.
Всі фактори попиту на нову продукцію можна розділити на внутрішні, що відносяться до діяльності об'єкта аналізу, і зовнішні, пов'язані з особливостями функціонування зовнішнього середовища.
Внутрішні чинники, які в сукупності характеризують виробничо-торгову стратегію виробника:
1. Конструктивні особливості запропонованого зразка (якщо він не відповідає галузевим стандартам, ускладнюється його післяпродажне обслуговування і виключається можливість використання в якості комплектуючого, наслідком цього буде відсутність або низький рівень попиту на дану продукцію).
2. Мода (якщо її дія не враховано, нова продукція не знайде попиту).
3. Якість нової продукції (безвідмовність роботи нової техніки, технології, відсутність явних і прихованих дефектів в товарах народного споживання сприяють попиту на них, і навпаки).
4. Умови продажу (забезпечення гарантійного та сервісного обслуговування нової продукції, установка, налагодження, забезпечення запасними частинами, створення спеціалізованих майстерень обслуговуванню і ремонту).
5. Чим вище витрати на наукові дослідження і розробку фірми-постачальника, тим в остаточному підсумку швидше поширюється нова продукція.
6. Високий технічний рівень підприємства-виробника (забезпечує швидкий перехід до якісно нового ступеня виробництва, що дозволяє прискорювати пропозиції ринку принципово нової продукції).
7. Транснаціональний рівень галузі (фірми) (чим він вищий, тим ширше зовнішня інтеграція галузі, на більшу кількість закордонних ринків виходить нова продукція, прискорюється її розповсюдження).
8. Ціна, що встановлюється на нову продукцію (Знижки та інші цінові пільги сприяють просуванню нового товару на ринки).
9. Велике значення має вибір найбільш авторитетного покупця, що створює "авторитетну думку" про дану продукцію. Причому перші покупці користуються пільговими умовами придбання товару.
10. Ринковий сегмент.
11. Комунікаційні фактори (фірми, галузі, що виробляють нову продукцію, можуть характеризуватися відкритістю чи закритістю контактів в інформаційному відношенні).
12. Реклама (високий рівень витрат на рекламу в загальних витратах на виробництво і реалізацію нової продукції сприяє формуванню та підвищенню попиту на неї і навпаки).
13. Рівень професійної підготовки персоналу підприємства-виробника.
Зовнішні детермінанти попиту:
1. Загальноекономічне стан держави (економічна дестабілізація суспільства унеможливлює вкладення коштів у науково-технічні інновації через їх швидкого знецінення).
2. Особливості політичної обстановки.
3. Правове забезпечення господарської діяльності.
4. Екологічна обстановка.
5. Одним з факторів попиту на нові вироби і технології є сам технічний прогрес і у зв'язку з його прискоренням швидке моральне старіння великого числа видів продукції.
6. Важливе, що стимулює попит, дія надає підвищення ефективності роботи споживача нововведень.
7. Дієвість реклами, на яку, в свою чергу, впливає її вигляд і форма, місце і час проведення, тривалість рекламної компанії, а також психологічне сприйняття реклами споживачем нововведення.
8. Доходи споживачів.
9. Наявність на ринку "старих" товарів аналогічного призначення знижує попит на нову продукцію (виробник повинен при виході на ринок встановити ціну нижче, ніж ціна товарів-замінників).
Класифікація факторів попиту дозволяє не тільки виділити ті, які сприяють його формуванню, але й ранжувати їх за ступенем найбільшого впливу на результативний показник.
Види попиту на нову продукцію. Залежно від цілей та завдань аналізу класифікація видів попиту на нововведення може бути побудована за різними підставами.
Якщо підприємство випускає продукцію широкого асортименту за призначенням, то необхідно в його структурі виділити нову продукцію виробничого та невиробничого призначення, тому що попит на ці групи має деякі відмінності. У рамках цих груп попит можна підрозділити за формами освіти, напрямку зміни, ступеня задоволення та ін
Дуже важливою для аналізу попиту на продукцію є його диференціація за формами освіти, відбиває стадії життєвого циклу продукції. При цьому розрізняють:
1. Потенційний попит, що виникає на стадії розробки і підготовки нової продукції і виходу на ринок. Його підвищенню сприяє відкрита комунікація фірми-виробника;
2. Формується, що складається на етапі виходу нової продукції на ринок;
3. Розвивається - на етапі затвердження нової продукції на ринку;
4. Сформувався, відповідний стадії зрілості науково-технічної продукції.
Найбільш неприємним моментом для виробничого підприємства може бути поява замість сформованого попиту - затухання попиту, започаткували до моменту переходу продукції з категорії нової в вироблену.
Угруповання видів попиту за формами його освіти пов'язана з етапами життєвого циклу нової науково-технічної продукції.
Наступна угруповання видів попиту характеризує стан ринку аналізованого товару. У цьому випадку виділяють:
1. Негативний попит (відображає факт недолюбліванія товару потенційними споживачами, які намагаються уникнути його покупки).
2. Відсутність попиту (спостерігається у двох випадках: коли споживачі, на яких орієнтоване виробництво даної продукції і (або) її реалізація, не зацікавлені в ній або не знають про неї).
3. Прихований попит (відображає неможливість задоволення споживачів за рахунок наявних на ринку товарів і послуг). Це найбільш сприятлива ринкова ситуація для виробника нової і особливо науково-технічної продукції. Як правило, така ситуація виникає в наступних випадках:
підприємства-виробники не мають інформації про яка виникла попиті;
підприємство-виробник знає про що виник попит на продукцію, але не поспішає задовольнити його.
4. Нерегулярний попит (характеризується виникненням коливань попиту протягом певних проміжків часу - протягом дня, тижня, місяця, року).
5. Повноцінний попит на нововведення означає їх адекватність бажанням споживача, відповідність попиту і пропозиції і перехід нововведення в стадію зрілості, тобто найбільш бажаних ситуацію для виробника продукції.
6. Надмірний попит виникає, коли величина попиту більше величини пропозиції. Це дуже сприятлива ситуація для розробників і виробників нової продукції, сприяє її виведенню на ринок, формування попиту на її конкретні види і дозволяє випередити конкурентів.
7. Нераціональний попит (попит на товари, шкідливі для здоров'я). Оскільки велика частина нововведень характеризується невизначеністю в цій області, необхідно, щоб уникнути виникнення цієї категорії і загасання попиту рекламувати відмітні позитивні якості нової продукції.
Якщо підприємство випускає модифікації продукції, наприклад, для різних кліматичних зон, то воно повинно вивчити попит за принципом географічного сегмента.
Аналіз попиту за споживачам дозволить не тільки визначити ступінь його задоволення в цьому розряді, але й врахувати їхнє бажання при створенні нової продукції.
Аналіз попиту за місцем придбання, дозволяє оцінити ефективність і доцільність використовуваного каналу товароруху, що особливо актуально при реалізації нової продукції для населення.
Аналіз попиту за намірами покупців дає можливість врахувати їх вимоги ще на стадії розробки продукції, що дозволяє уникнути її технічної невизначеності.
Все це дозволить уникнути помилок при проектуванні нової продукції і плануванні виробничої програми і не включати в неї ті види нововведень, які не будуть користуватися попитом.
Методи аналізу попиту. Аналіз попиту на нововведення за часом може бути попереднім, поточним і наступним щодо періоду, коли продукція вважається новою.
Попередній аналіз попиту на нову науково-технічну продукцію один з найбільш важливих, оскільки на його базі розробляється виробнича програма і будується стратегія просування на ринку нової продукції.
Проведення попереднього аналізу здійснюється на базі даних, одержуваних за допомогою спеціальних вибіркових обстежень, проведених у сфері споживання інновацій, якщо продукція знаходиться в стадії підготовки дослідного зразка, запуску у виробництво, а іноді на етапі виведення її на ринок.
Вибіркові обстеження в сфері споживання можуть бути проведені у формі анкетування.
Якщо інформація про продукцію вже є у споживача, і розпочато її виробництво, то для вивчення попиту можуть бути використані дані журналів обліку попиту або замовлень на нову продукцію.
Дані журналів обліку замовлень на продукцію доцільно використовувати і в процесі поточного аналізу, а також зіставити такі кон'юнктурні індикатори як середні ціни запасів і середні ціни продажу продукції підприємства. Якщо спостерігається стійкість співвідношення в динаміці, то очевидно, що попит має більш дешева продукція.
Значення коефіцієнта перехресної еластичності особливо велике для аналізу попиту на нову стандартизовану науково-технічну продукцію і вимагає постійного аналізу динаміки цін на основний товар.
Для вивчення чутливості попиту можна також використовувати співвідношення темпів зміни попиту і впливають на нього факторів, представлене у вигляді динамічного ряду. Подібні ряди дозволяють побудувати графік зміни кривої попиту під дією якого-небудь фактора, обчислити показники рядів динаміки: темпи приросту, середні темпи росту і приросту, абсолютні значення одного відсотка зміни попиту у період, а також провести кореляційний аналіз впливу факторів на зміну попиту і спрогнозувати його розвиток на близьку перспективу.
Представляє інтерес структурний аналіз попиту, що проводиться за допомогою спеціальних таблиць, що будуються в кожному факторному ознакою - напрямку аналізу: наприклад, стадіям життєвого циклу нової продукції (причому, вони закінчуються переходом до стадії зрілості).
Аналіз попиту на нововведення має величезне значення, оскільки від його результатів залежить точність розробки виробничої програми підприємства, стратегія й обсяг реалізації його продукції і, отже, фінансові результати його діяльності.
Завдання
Підприємницька організація має двома альтернативними варіантами інноваційного проекту - проектом «А» та проектом «Б». Оцінити ефективність кожного з проектів і вибрати кращий з них. Розрахунки провести без врахування інфляційних процесів в економіці в динамічних системах оцінки економічної ефективності інноваційних проектів.
Таблиця 1 - Вихідні дані для оцінки та вибору інноваційного проекту
Рішення:
1) Розрахуємо чистий дисконтований дохід (ЧДД) за формулою:
ЧДД = Σ ((ПП t + А t) / ((1 + Е t) t)) - Σ (I t / ((1 + Е t) t))> = 0, де
t - період (від 1 до 4);
Е - норма дисконту;
ЧП - чистий прибуток;
А - амортизація;
I - одноразові витрати (інвестиції).
Податки від прибутку = 24 + 0,03 * (100 - 24) = 24 + 2,28 = 26,28%
ЧДД А = ((11200-8000-400) * (1-0,2628) + 400 - 3600) / (1 + 0,11) +
+ ((34200-26000-400) * (1-0,2628) + 400 - 2400) / ((1 +0,11) * (1 +0,12)) +
+ ((46000-35000-600) * (1-0,2628) + 600 - 0) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2) +
+ ((46000-35000-600) * (1-0,2628) +600-0) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2 * (1 +0,13)) =
= -1023,28 + 3016,54 + 5937,21 + 5254,17 = 13184,64 ум. ден. од.
ЧДД Б = ((32000-22000-800) * (1-0,2628) + 800 - 1000) / (1 +0,11) +
+ ((34000-27000-800) * (1-0,2628) + 800 - 1500) / (1 +0,11) 2 +
+ ((36000-29000-800) * (1-0,2628) + 800 - 1500) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12)) +
+ ((37200-31000-800) * (1-0,2628) + 800 - 0) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12) 2) =
= 5929,95 + 3141,50 + 2804,91 + 3093,33 = 14969,69 ум. ден. од.
2) Розрахуємо індекс дохідності (ІД) за формулою:
ВД = Σ ((ПП t + А t) / (1 + Е t) t) / Σ (I t / (1 + Е t) t)> = 1
ВД А = ((((11200-8000-400) * 0,7372 + 400) / (1 +0,11)) +
+ (((34200-26000-400) * 0,7372 + 400) / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) +
+ (((46000-35000-600) * 0,7372 + 600) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2)) +
+ (((46000-35000-600) * 0,7372 + 600) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2 * (1 +0,13)))) /
/ ((3600 / (1 +0,11)) + (2400 / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) + 0 + 0) =
= (2219,96 + 4947,04 + 5937,21 + 5254,17) / (3243,24 + 1930,50 + 0 + 0) =
= 18358,38 / 5173,74 = 3,55
ВД Б = ((((32000-22000-800) * 0,7372 +800) / (1 +0,11)) +
+ (((34000-27000-800) * 0,7372 +800) / (1 +0,11) 2) +
+ (((36000-29000-800) * 0,7372 +800) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12))) +
+ (((37200-31000-800) * 0,7372 +800) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12) 2))) /
/ ((1000 / (1 +0,11)) + (1500 / (1 +0,11) 2) + (1500 / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12))) + 0) =
= (6830,85 +4358,93 +3891,90 +3093,33) / (900,90 +1217,43 +1086,99 +0) =
= 18175,01 / 3205,32 = 5,67
3) Розрахуємо норму прибутку (НП) по формулі:
НП = Σ (П t / (1 + Е t) t) / Σ (I t / (1 + Е t) t)> = СР, де
П - прибуток;
СР - ставка рефінансування (з 12.11.2008 р. - 11%).
НП А = (((11200-8000-400) / (1 +0,11)) +
+ ((34200-26000-400) / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) +
+ ((46000-35000-600) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2)) +
+ ((46000-35000-600) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2 * (1 +0,13)))) /
/ ((3600 / (1 +0,11)) + (2400 / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) + 0 + 0) =
= (2522,52 + 6274,13 + 7469,20 + 6609,91) / (3243,24 + 1930,50 + 0 + 0) =
= 22875,76 / 5173,74 = 4,42 (442%)
НП Б = (((32000-22000-800) / (1 +0,11)) +
+ ((34000-27000-800) / (1 +0,11) 2) +
+ ((36000-29000-800) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12))) +
+ ((37200-31000-800) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12) 2))) /
/ ((1000 / (1 +0,11)) + (1500 / (1 +0,11) 2) + (1500 / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12))) + 0) =
= (8288,29 +5032,06 +4492,91 +3493,91) / (900,90 +1217,43 +1086,99 +0) =
= 21307,17 / 3205,32 = 6,65 (665%)
4) Розрахуємо термін окупності інвестицій (Ток) за формулою:
Струм = Σ (I t / (1 + Е t) t) / ((1 / Т) * Σ (ПП t / (1 + Е t) t)), де
Т - кількість років.
Струм А = ((3600 / (1 +0,11)) + (2400 / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) + 0 + 0) /
/ ((((( 11200-8000-400) * 0,7372) / (1 +0,11)) +
+ (((34200-26000-400) * 0,7372) / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) +
+ (((46000-35000-600) * 0,7372) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2)) +
+ (((46000-35000-600) * 0,7372) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2 * (1 +0,13)))) /
/ 4) = (3243,24 +1930,50 +0 +0) / ((1859,60 +4625,29 +5506,30 +4872,83) / 4) =
= 5173,74 / 4216,01 = 1,23 року
Струм Б = ((1000 / (1 +0,11)) + (1500 / (1 +0,11) 2) + (1500 / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12)) ) +0) /
/ ((((( 32000-22000-800) * 0,7372) / (1 +0,11)) +
+ (((34000-27000-800) * 0,7372) / (1 +0,11) 2) +
+ (((36000-29000-800)) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12))) +
+ (((37200-31000-800) * 0,7372) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12) 2))) / 4) =
= (900,90 +1217,43 +1086,99 +0) / ((6110,13 +3709,63 +3312,17 +2575,71) /
/ 4) = 3205,32 / 3926,91 = 0,82 року
5) Розрахуємо термін повернення інвестицій (Т віз) за формулою:
Т віз = Σ (I t / (1 + Е t) t) / ((1 / Т) * Σ ((ПП t + А t) / (1 + Е t) t))
Т віз А = ((3600 / (1 +0,11)) + (2400 / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) + 0 + 0) /
/ ((((( 11200-8000-400) * 0,7372 +400) / (1 +0,11)) +
+ (((34200-26000-400) * 0,7372 +400) / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) +
+ (((46000-35000-600) * 0,7372 +600) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2)) +
+ (((46000-35000-600) * 0,7372 +600) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2 * (1 +0,13)))) /
/ 4) = (3243,24 +1930,50 +0 +0) / ((2219,96 +4947,04 +5937,21 +5254,17) / 4) =
= 5173,74 / 4589,60 = 1,13 року
Т віз Б = ((1000 / (1 +0,11)) + (1500 / (1 +0,11) 2) + (1500 / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12) )) +0) /
/ ((((( 32000-22000-800) * 0,7372 +800) / (1 +0,11)) +
+ (((34000-27000-800) * 0,7372 +800) / ((1 +0,11) 2)) +
+ (((36000-29000-800) * 0,7372 +800) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12))) +
+ (((37200-31000-800) * 0,7372 +800) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12) 2))) / 4) =
= (900,90 +1217,43 +1086,99 +0) / ((6830,85 +4358,93 +3891,90 +3093,33) / 4) =
= 3205,32 / 4543,75 = 0,71 року
6) Розрахуємо внутрішню норму прибутковості (Е вн) за формулою:
Є вн = Т √ ВД> = Е max
Є вн А = 4 √ 3,55 = 1,37> 0,13
Є вн Б = 4 √ 5,67 = 1,54> 0,12
Таблиця 2 - Результати розрахунків
На підставі проведених розрахунків можна зробити висновок, що проект «Б» більш ефективний за всіма показниками.
Список використаних джерел
1. Інноваційний менеджмент. Підручник / За ред. С.Д. Ильенковой, - М.: Юніті, 1997 - 306 с.
2. Інноваційний менеджмент: навч. посібник для студентів вузів, які навчаються за економічним і управлінських спеціальностей / під ред. Л.І. Огелевой. - Москва: ИНФРА-М, 2003 - 238 с.
3. Аніщік, В.М. Інноваційна діяльність і науково-технологічний розвиток: навч. посібник / В.М. Аніщік. - Мінськ: БДУ, 2005. - 151 с.
Таблиця 1 - Вихідні дані для оцінки та вибору інноваційного проекту
| Роки | Обсяг інвестицій, ум. ден. од. | Норма дисконту Е за проектом | Поточні надходження (виручка) за проектом, ум. ден. од. | Поточні витрати за проектом (без амортизаційних відрахувань), ум. ден. од. | Річні амортизаційні відрахування, ум. ден. од. | |||||
| А | Б | А | Б | А | Б | А | Б | А | Б | |
| 1 | 3600 | 1000 | 0,11 | 0,11 | 11200 | 32000 | 8000 | 22000 | 400 | 800 |
| 2 | 2400 | 1500 | 0,12 | 0,11 | 34200 | 34000 | 26000 | 27000 | 400 | 800 |
| 3 | - | 1500 | 0,12 | 0,12 | 46000 | 36000 | 35000 | 29000 | 600 | 800 |
| 4 | - | - | 0,13 | 0,12 | 46000 | 37200 | 35000 | 31000 | 600 | 800 |
1) Розрахуємо чистий дисконтований дохід (ЧДД) за формулою:
ЧДД = Σ ((ПП t + А t) / ((1 + Е t) t)) - Σ (I t / ((1 + Е t) t))> = 0, де
t - період (від 1 до 4);
Е - норма дисконту;
ЧП - чистий прибуток;
А - амортизація;
I - одноразові витрати (інвестиції).
Податки від прибутку = 24 + 0,03 * (100 - 24) = 24 + 2,28 = 26,28%
ЧДД А = ((11200-8000-400) * (1-0,2628) + 400 - 3600) / (1 + 0,11) +
+ ((34200-26000-400) * (1-0,2628) + 400 - 2400) / ((1 +0,11) * (1 +0,12)) +
+ ((46000-35000-600) * (1-0,2628) + 600 - 0) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2) +
+ ((46000-35000-600) * (1-0,2628) +600-0) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2 * (1 +0,13)) =
= -1023,28 + 3016,54 + 5937,21 + 5254,17 = 13184,64 ум. ден. од.
ЧДД Б = ((32000-22000-800) * (1-0,2628) + 800 - 1000) / (1 +0,11) +
+ ((34000-27000-800) * (1-0,2628) + 800 - 1500) / (1 +0,11) 2 +
+ ((36000-29000-800) * (1-0,2628) + 800 - 1500) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12)) +
+ ((37200-31000-800) * (1-0,2628) + 800 - 0) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12) 2) =
= 5929,95 + 3141,50 + 2804,91 + 3093,33 = 14969,69 ум. ден. од.
2) Розрахуємо індекс дохідності (ІД) за формулою:
ВД = Σ ((ПП t + А t) / (1 + Е t) t) / Σ (I t / (1 + Е t) t)> = 1
ВД А = ((((11200-8000-400) * 0,7372 + 400) / (1 +0,11)) +
+ (((34200-26000-400) * 0,7372 + 400) / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) +
+ (((46000-35000-600) * 0,7372 + 600) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2)) +
+ (((46000-35000-600) * 0,7372 + 600) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2 * (1 +0,13)))) /
/ ((3600 / (1 +0,11)) + (2400 / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) + 0 + 0) =
= (2219,96 + 4947,04 + 5937,21 + 5254,17) / (3243,24 + 1930,50 + 0 + 0) =
= 18358,38 / 5173,74 = 3,55
ВД Б = ((((32000-22000-800) * 0,7372 +800) / (1 +0,11)) +
+ (((34000-27000-800) * 0,7372 +800) / (1 +0,11) 2) +
+ (((36000-29000-800) * 0,7372 +800) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12))) +
+ (((37200-31000-800) * 0,7372 +800) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12) 2))) /
/ ((1000 / (1 +0,11)) + (1500 / (1 +0,11) 2) + (1500 / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12))) + 0) =
= (6830,85 +4358,93 +3891,90 +3093,33) / (900,90 +1217,43 +1086,99 +0) =
= 18175,01 / 3205,32 = 5,67
3) Розрахуємо норму прибутку (НП) по формулі:
НП = Σ (П t / (1 + Е t) t) / Σ (I t / (1 + Е t) t)> = СР, де
П - прибуток;
СР - ставка рефінансування (з 12.11.2008 р. - 11%).
НП А = (((11200-8000-400) / (1 +0,11)) +
+ ((34200-26000-400) / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) +
+ ((46000-35000-600) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2)) +
+ ((46000-35000-600) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2 * (1 +0,13)))) /
/ ((3600 / (1 +0,11)) + (2400 / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) + 0 + 0) =
= (2522,52 + 6274,13 + 7469,20 + 6609,91) / (3243,24 + 1930,50 + 0 + 0) =
= 22875,76 / 5173,74 = 4,42 (442%)
НП Б = (((32000-22000-800) / (1 +0,11)) +
+ ((34000-27000-800) / (1 +0,11) 2) +
+ ((36000-29000-800) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12))) +
+ ((37200-31000-800) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12) 2))) /
/ ((1000 / (1 +0,11)) + (1500 / (1 +0,11) 2) + (1500 / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12))) + 0) =
= (8288,29 +5032,06 +4492,91 +3493,91) / (900,90 +1217,43 +1086,99 +0) =
= 21307,17 / 3205,32 = 6,65 (665%)
4) Розрахуємо термін окупності інвестицій (Ток) за формулою:
Струм = Σ (I t / (1 + Е t) t) / ((1 / Т) * Σ (ПП t / (1 + Е t) t)), де
Т - кількість років.
Струм А = ((3600 / (1 +0,11)) + (2400 / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) + 0 + 0) /
/ ((((( 11200-8000-400) * 0,7372) / (1 +0,11)) +
+ (((34200-26000-400) * 0,7372) / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) +
+ (((46000-35000-600) * 0,7372) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2)) +
+ (((46000-35000-600) * 0,7372) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2 * (1 +0,13)))) /
/ 4) = (3243,24 +1930,50 +0 +0) / ((1859,60 +4625,29 +5506,30 +4872,83) / 4) =
= 5173,74 / 4216,01 = 1,23 року
Струм Б = ((1000 / (1 +0,11)) + (1500 / (1 +0,11) 2) + (1500 / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12)) ) +0) /
/ ((((( 32000-22000-800) * 0,7372) / (1 +0,11)) +
+ (((34000-27000-800) * 0,7372) / (1 +0,11) 2) +
+ (((36000-29000-800)) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12))) +
+ (((37200-31000-800) * 0,7372) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12) 2))) / 4) =
= (900,90 +1217,43 +1086,99 +0) / ((6110,13 +3709,63 +3312,17 +2575,71) /
/ 4) = 3205,32 / 3926,91 = 0,82 року
5) Розрахуємо термін повернення інвестицій (Т віз) за формулою:
Т віз = Σ (I t / (1 + Е t) t) / ((1 / Т) * Σ ((ПП t + А t) / (1 + Е t) t))
Т віз А = ((3600 / (1 +0,11)) + (2400 / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) + 0 + 0) /
/ ((((( 11200-8000-400) * 0,7372 +400) / (1 +0,11)) +
+ (((34200-26000-400) * 0,7372 +400) / ((1 +0,11) * (1 +0,12))) +
+ (((46000-35000-600) * 0,7372 +600) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2)) +
+ (((46000-35000-600) * 0,7372 +600) / ((1 +0,11) * (1 +0,12) 2 * (1 +0,13)))) /
/ 4) = (3243,24 +1930,50 +0 +0) / ((2219,96 +4947,04 +5937,21 +5254,17) / 4) =
= 5173,74 / 4589,60 = 1,13 року
Т віз Б = ((1000 / (1 +0,11)) + (1500 / (1 +0,11) 2) + (1500 / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12) )) +0) /
/ ((((( 32000-22000-800) * 0,7372 +800) / (1 +0,11)) +
+ (((34000-27000-800) * 0,7372 +800) / ((1 +0,11) 2)) +
+ (((36000-29000-800) * 0,7372 +800) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12))) +
+ (((37200-31000-800) * 0,7372 +800) / ((1 +0,11) 2 * (1 +0,12) 2))) / 4) =
= (900,90 +1217,43 +1086,99 +0) / ((6830,85 +4358,93 +3891,90 +3093,33) / 4) =
= 3205,32 / 4543,75 = 0,71 року
6) Розрахуємо внутрішню норму прибутковості (Е вн) за формулою:
Є вн = Т √ ВД> = Е max
Є вн А = 4 √ 3,55 = 1,37> 0,13
Є вн Б = 4 √ 5,67 = 1,54> 0,12
Таблиця 2 - Результати розрахунків
| Показник | Проект «А» | Проект «Б» |
| 1 | 2 | 3 |
| Чиста поточна вартість (ЧДД), ум. ден. од. | 13184,64 | 14969,69 |
| Індекс прибутковості (ІД) | 3,55 | 5,67 |
| Норма прибутку (НП),% | 442 | 665 |
| Термін окупності інвестицій (Ток), років | 1,23 | 0,82 |
| Строк повернення інвестицій (Т віз), років | 1,13 | 0,71 |
| Внутрішня норма прибутковості (Е вн) | 1,37 | 1,54 |
Список використаних джерел
1. Інноваційний менеджмент. Підручник / За ред. С.Д. Ильенковой, - М.: Юніті, 1997 - 306 с.
2. Інноваційний менеджмент: навч. посібник для студентів вузів, які навчаються за економічним і управлінських спеціальностей / під ред. Л.І. Огелевой. - Москва: ИНФРА-М, 2003 - 238 с.
3. Аніщік, В.М. Інноваційна діяльність і науково-технологічний розвиток: навч. посібник / В.М. Аніщік. - Мінськ: БДУ, 2005. - 151 с.