МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
НАЦІОНАЛЬНА АКАДЕМІЯ ПРИРОДООХОРОННОГО І КУРОРТНОГО БУДІВНИЦТВА
Факультет економіки і менеджменту
з дисципліни: "Державне регулювання економіки"
на тему:
«Інвестування в агропромисловий комплекс України»
Виконала студентка 3-го курсу
ДФО групи ЕП-302
Нікішенко А.В.
Перевірила: Федорова М.В.
Сімферополь, 2009
Інвестування в Україні, статистика 2008
Дослідження проблем інвестування економіки завжди знаходилося в центрі уваги економічної науки. Це обумовлено тим, що інвестиції зачіпають самі глибинні основи господарської діяльності, визначаючи процес економічного росту в цілому. У сучасних умовах вони виступають найважливішим засобом забезпечення умов виходу з економічної кризи, структурних зрушень у народному господарстві, забезпечення технічного прогресу, підвищення якісних показників господарської діяльності на мікро-і макрорівнях. Активізація інвестиційного процесу є одним з найбільш дієвих механізмів соціально-економічних перетворень.
Становлення «прозорою та відкритою» державної політики в Україні створює клімат для приходу іноземних інвестицій в українську економіку.
В кінці 1990-х років міжнародні позики від МВФ, ЄБРР носили характер «кредитів довіри», які відкривають можливості вибудовувати відносини зі світовим співтовариством за схемою «донор-рецептор». Зараз міжнародні позики порівнянні з глобальним процесом економічної взаємодопомоги. Кредити видаються міжнародними фінансовими структурами державам з адекватною «перехідною ринковою економікою».
За даними Держкомстату, в 2008 році в економіку України іноземними інвесторами вкладено 10 млрд 911,1 млн дол (без урахування переоцінки, втрат і курсової різниці (мінус 3,9 млрд дол)) прямих інвестицій, що на 25,3% більше показника 2007 року, пише УНІАН. За 2008 рік нерезидентами вилучений капітал у розмірі 847 800 000 дол Про це повідомили в Державному комітеті статистики.
У Комітеті повідомили, що з країн ЄС надійшло 8 млрд 766 400 000 дол (80,3% загального обсягу), з країн СНД - 932,9 млн дол (8,6%), з інших країн світу - 1 млрд 211,8 млн дол (11,1%).
У 2008 році зросли обсяги капіталу з Кіпру - на 1 млрд 736 500 000 дол, Італії - на 763,9 млн дол, Нідерландів - на 672 млн дол, Німеччини - на 475 500 000 дол, Росії - на 389 200 000 дол і Австрії - на 378 200 000 дол
Приріст іноземного капіталу в 2008 році спостерігався на підприємствах, які здійснюють фінансову діяльність, - на 2 млрд 285 700 000 дол, операції з нерухомістю, оренду, інжиніринг та надання послуг підприємцям - на 901 400 000 дол, торгівлю, ремонт автомобілів , побутових виробів, предметів особистого вжитку - на 646 300 000 дол, будівництво - на 421 100 000 дол і т. д.
За інформацією Держкомстату, загальний обсяг прямих іноземних інвестицій, внесених в Україну, на 1 січня 2009 р. склав 35 млрд 723 400 000 дол, що на 20,9% більше обсягів інвестицій на початок 2008 року. У розрахунку на одну людину обсяг прямих іноземних інвестицій складає 775,3 дол
У Україні вкладають:
Серед першої «п'ятірки» країн - Німеччина, Кіпр, Австрія, Великобританія, США. Примітно, що Росія, яка має свої ФПГ, клеєні з українським бізнесом, а також деякі вітчизняні ФПГ, які у партнерстві з росіянами протистоять своїм українським бізнес-опонентам, знаходиться лише на 7-му місці за обсягами ПІІ. З'являється додатковий мотив для економічної експансії російських бізнес-груп, як влаштувалися на українському ринку, так і тих, що перебувають під загрозою політичної опали в РФ.
На думку багатьох аналітиків, приплив іноземних інвестицій в Україні пов'язаний не стільки з інтересом іноземців до України, скільки з активністю вітчизняних компаній в залученні зарубіжних капіталів.
Як і раніше, головними перешкодами для вкладення грошей в Україні іноземці називають високий рівень корупції, непряме субсидування, а також слабку законодавчу захищеність прав власності.
В Україні в січні 2005 р. був створений орган з впровадження інвестицій в українську економіку - координаційний комітет з іноземних інвестицій. Фактично орган став «дочірнім» при Президентові України, метою якого став контроль приходу іноземних інвестицій від «паралельних структур, що займаються залученням іноземних інвестицій». Створення комітету призвело до збільшення інвестиційної привабливості України, дозволивши збільшувати ПІІ протягом 2005-2008 рр.. і, найголовніше, здійснювати процес надходження інвестицій в економіку.
12-13 квітня в Дубаї (ОАЕ) відбудеться закритий форум "Інвестиції в Україні", на якому будуть представлені найбільш привабливі регіональні інвестиційні проекти з Україною. З боку інвесторів брати участь у Форумі будуть представники державних, приватних, акціонерних інвестиційних компаній і фондів, промислових підприємств, а також представники заможних сімей ОАЕ, Кувейту, Катару, Оману, Бахрейну і Саудівської Аравії.
Підхід арабського світу до інвестиційних рішень висловив Правитель Дубая шейх Мухаммед Бін Рашид Аль Мактум: "Ми інвестуємо не в проекти, ми інвестуємо в людей!". З початком глобальної економічної кризи, багато арабських інвестори країн Перської Затоки призупинили або припинили повністю інвестування в традиційні галузі своїх країн. У той же час серед країн Західної Європи, у арабських інвесторів залишилися пріоритетними Англія і Італія, а в Східній Європі - Росія та Україна. У сферу пріоритетних інвестиційних інтересів країн Затоки входить сільське господарство, виробництво будівельних матеріалів, металургія, енергозберігаючі та інноваційні технології, нерухомість та роздрібні мережі.
Світова фінансова криза та її загрози для інвестицій в АПК України
В даний час світова економічна та фінансова системи впритул зіткнулися з загрозою найбільшої за останні 50 років кризи, який за можливими наслідками багато хто вже порівнюють з "великою депресією" у США в 30-х роках минулого століття.
Можливі наслідки світової фінансової кризи для перспектив інвестиційного клімату в агропромисловому комплексі України (коротка оцінка поточного стану процесу інвестування українського АПК).
З точки зору фундаментального аналізу інвестиційної привабливості АПК України як і раніше залишається дуже цікавим для зовнішніх інвесторів - на високу якість земельних ресурсів Україну глобальна фінансова криза не могла вплинути за визначенням.
Однак переоцінка ризиків, пов'язаних з інвестуванням в Україну, все ж таки відбулася і, на жаль, у гірший бік.
Стримуючими факторами для інвесторів є відсутність визначеності щодо глобальної економічної ситуації, а також конкретні макроекономічні та політичні ризики, пов'язані безпосередньо з України.
За останніми оцінками експертів, країни Євросоюзу знаходяться на межі економічної рецесії. У США як і раніше відсутня чітка стратегія з питання подолання кризи. В умовах такої невизначеності багато інвестиційних фондів були змушені перевести більшу частину своїх активів у найбільш захищений тип вкладень - урядові облігації США, Великобританії, країн ЄС. Частина цього відтоку відбулася і за рахунок АПК Україна, про що свідчить значне падіння котирувань таких компаній, як Ландком, Кернел, Астарта, Укррос, Мрія і т.д.
Значне падіння котирувань українських компаній було відзначено і в інших галузях економіки України. Падіння індексу ПФТС (вітчизняного фондового ринку) за останній рік було безпрецедентним за всю історію незалежної України. Тобто постраждали всі.
Ризики, пов'язані безпосередньо з України, як і раніше залишаються основним загороджувальним бар'єром для зовнішніх інвестицій. Це і політичні ризики (які загострилися останнім часом у зв'язку з парламентською кризою), і високий рівень державного втручання в економіку, корупція, а також загальні макроекономічні ризики: зростаючий дефіцит поточного балансу країни, цілком реальна перспектива девальвації гривні, безпрецедентно висока інфляція і т . д. У своєму останньому квартальному звіті про головні ризики глобальної економіки Держказначейство США поставило макроекономічну ситуацію в Україні на 8 місце в десятці найбільш проблемних питань на сьогодні.
Основним результатом впливу світової кризи на АПК України стало різке зменшення здатності підприємств АПК залучати фінансування в необхідних розмірах. Мова йде як про власний капітал (шляхом проведення IPO або приватних розміщень акцій), так і борговому фінансуванні. Якщо сьогодні навіть компанії, що відповідають всім критеріям інвестиційної привабливості (рентабельність, масштаб, хороша команда менеджменту тощо), не можуть повністю забезпечити фінансування свого розвитку, що вже й казати про невеликі фермерські господарства?
Про проведення IPO або приватних розміщень мова взагалі зараз йти не може, а українські банки різко скоротили кредитування через нездатність залучати нові ресурси з-за кордону і стримуючу позицію НБУ. Прогнозується, що в цьому році і в наступному році АПК буде серйозно "лихоманити" через нестачу фінансування.
Відчують кризу абсолютно все. Відносну перевагу матимуть ті компанії, які мають велику частину основних засобів на балансі - їх можна використовувати як заставу для залучення боргового фінансування, тобто банки будуть більш охоче кредитувати їх розвиток. Наприклад, виробники соняшникової олії зможуть легше залучати банківські ресурси для забезпечення закупівель насіння соняшника (під заставу куплених насіння, а також основних засобів своїх виробничих майданчиків).
Компаніям, які не мають значних основних засобів (у тому числі безпосередньо виробники сільгосппродукції, так як земельні ділянки знаходяться в оренді, тобто не є власністю), буде складно.
Ризики можна зменшити шляхом налагодження тісного партнерства з банками для отримання фінансування, коли воно знадобиться. Звичайно ж, слід пам'ятати про те, що криза рано чи пізно закінчиться, і доцільно продовжувати роботу над посиленням інвестиційної привабливості своєї компанії - шляхом скорочення витрат, проведення юридичної структуризації, аудитів і т.д.
У найбільш вигідній позиції залишаються підприємства, побудовані за принципом вертикальної інтеграції, а також великі підприємства-експортери. Говорячи про вертикальну інтеграцію, слід, звичайно ж, пам'ятати про певні обмеження. Наприклад, виробникам соняшникової олії абсолютно недоцільно створювати свій банк землі для виробництва насіння соняшнику, оскільки для забезпечення власних потужностей з переробки їм доведеться обробити величезні площі (з-за відносно невисоку врожайність олійних культур).
Подібним компаніям вигідно контролювати свої власні потужності зі зберігання зернових та олійних, що дозволить максимізувати ціну продажу. Вигідно мати свої борошномельні, круп'яні підприємства, комбікормові заводи. Це дозволить контролювати велику частину створюваної доданої вартості.
Перевага ж підприємств-експортерів полягає в можливості максимально знижувати ціну закупівлі в період урожаю. Звичайно ж, якщо уряд не вживе якихось кроків для обмеження їх діяльності, так як можливі заходи в даному напрямку посилено мусуються.
Інвестори будуть продовжувати цікавитися АПК Україна, перебуваючи, тим не менш, в очікуванні початку підйому світових фінансових ринків. Найближчим часом (6-12 місяців) можливі угоди з продажу підприємств АПК (пакетами по 50-80%) великим стратегічним інвесторам.
Потенційно можливий прихід в АПК Україні великих інвестицій з країн Близького Сходу - останнім часом представники великих інвестиційних фондів і компаній даного регіону виявляли активний інтерес саме до українських сільськогосподарським підприємствам.
НАЦІОНАЛЬНА АКАДЕМІЯ ПРИРОДООХОРОННОГО І КУРОРТНОГО БУДІВНИЦТВА
Факультет економіки і менеджменту
Кафедра економічної теорії
Доповідьз дисципліни: "Державне регулювання економіки"
на тему:
«Інвестування в агропромисловий комплекс України»
Виконала студентка 3-го курсу
ДФО групи ЕП-302
Нікішенко А.В.
Перевірила: Федорова М.В.
Сімферополь, 2009
Інвестування в Україні, статистика 2008
Дослідження проблем інвестування економіки завжди знаходилося в центрі уваги економічної науки. Це обумовлено тим, що інвестиції зачіпають самі глибинні основи господарської діяльності, визначаючи процес економічного росту в цілому. У сучасних умовах вони виступають найважливішим засобом забезпечення умов виходу з економічної кризи, структурних зрушень у народному господарстві, забезпечення технічного прогресу, підвищення якісних показників господарської діяльності на мікро-і макрорівнях. Активізація інвестиційного процесу є одним з найбільш дієвих механізмів соціально-економічних перетворень.
Становлення «прозорою та відкритою» державної політики в Україні створює клімат для приходу іноземних інвестицій в українську економіку.
В кінці 1990-х років міжнародні позики від МВФ, ЄБРР носили характер «кредитів довіри», які відкривають можливості вибудовувати відносини зі світовим співтовариством за схемою «донор-рецептор». Зараз міжнародні позики порівнянні з глобальним процесом економічної взаємодопомоги. Кредити видаються міжнародними фінансовими структурами державам з адекватною «перехідною ринковою економікою».
За даними Держкомстату, в 2008 році в економіку України іноземними інвесторами вкладено 10 млрд 911,1 млн дол (без урахування переоцінки, втрат і курсової різниці (мінус 3,9 млрд дол)) прямих інвестицій, що на 25,3% більше показника 2007 року, пише УНІАН. За 2008 рік нерезидентами вилучений капітал у розмірі 847 800 000 дол Про це повідомили в Державному комітеті статистики.
У Комітеті повідомили, що з країн ЄС надійшло 8 млрд 766 400 000 дол (80,3% загального обсягу), з країн СНД - 932,9 млн дол (8,6%), з інших країн світу - 1 млрд 211,8 млн дол (11,1%).
У 2008 році зросли обсяги капіталу з Кіпру - на 1 млрд 736 500 000 дол, Італії - на 763,9 млн дол, Нідерландів - на 672 млн дол, Німеччини - на 475 500 000 дол, Росії - на 389 200 000 дол і Австрії - на 378 200 000 дол
Приріст іноземного капіталу в 2008 році спостерігався на підприємствах, які здійснюють фінансову діяльність, - на 2 млрд 285 700 000 дол, операції з нерухомістю, оренду, інжиніринг та надання послуг підприємцям - на 901 400 000 дол, торгівлю, ремонт автомобілів , побутових виробів, предметів особистого вжитку - на 646 300 000 дол, будівництво - на 421 100 000 дол і т. д.
За інформацією Держкомстату, загальний обсяг прямих іноземних інвестицій, внесених в Україну, на 1 січня 2009 р. склав 35 млрд 723 400 000 дол, що на 20,9% більше обсягів інвестицій на початок 2008 року. У розрахунку на одну людину обсяг прямих іноземних інвестицій складає 775,3 дол
У Україні вкладають:
Серед першої «п'ятірки» країн - Німеччина, Кіпр, Австрія, Великобританія, США. Примітно, що Росія, яка має свої ФПГ, клеєні з українським бізнесом, а також деякі вітчизняні ФПГ, які у партнерстві з росіянами протистоять своїм українським бізнес-опонентам, знаходиться лише на 7-му місці за обсягами ПІІ. З'являється додатковий мотив для економічної експансії російських бізнес-груп, як влаштувалися на українському ринку, так і тих, що перебувають під загрозою політичної опали в РФ.
На думку багатьох аналітиків, приплив іноземних інвестицій в Україні пов'язаний не стільки з інтересом іноземців до України, скільки з активністю вітчизняних компаній в залученні зарубіжних капіталів.
Як і раніше, головними перешкодами для вкладення грошей в Україні іноземці називають високий рівень корупції, непряме субсидування, а також слабку законодавчу захищеність прав власності.
В Україні в січні 2005 р. був створений орган з впровадження інвестицій в українську економіку - координаційний комітет з іноземних інвестицій. Фактично орган став «дочірнім» при Президентові України, метою якого став контроль приходу іноземних інвестицій від «паралельних структур, що займаються залученням іноземних інвестицій». Створення комітету призвело до збільшення інвестиційної привабливості України, дозволивши збільшувати ПІІ протягом 2005-2008 рр.. і, найголовніше, здійснювати процес надходження інвестицій в економіку.
12-13 квітня в Дубаї (ОАЕ) відбудеться закритий форум "Інвестиції в Україні", на якому будуть представлені найбільш привабливі регіональні інвестиційні проекти з Україною. З боку інвесторів брати участь у Форумі будуть представники державних, приватних, акціонерних інвестиційних компаній і фондів, промислових підприємств, а також представники заможних сімей ОАЕ, Кувейту, Катару, Оману, Бахрейну і Саудівської Аравії.
Підхід арабського світу до інвестиційних рішень висловив Правитель Дубая шейх Мухаммед Бін Рашид Аль Мактум: "Ми інвестуємо не в проекти, ми інвестуємо в людей!". З початком глобальної економічної кризи, багато арабських інвестори країн Перської Затоки призупинили або припинили повністю інвестування в традиційні галузі своїх країн. У той же час серед країн Західної Європи, у арабських інвесторів залишилися пріоритетними Англія і Італія, а в Східній Європі - Росія та Україна. У сферу пріоритетних інвестиційних інтересів країн Затоки входить сільське господарство, виробництво будівельних матеріалів, металургія, енергозберігаючі та інноваційні технології, нерухомість та роздрібні мережі.
Світова фінансова криза та її загрози для інвестицій в АПК України
В даний час світова економічна та фінансова системи впритул зіткнулися з загрозою найбільшої за останні 50 років кризи, який за можливими наслідками багато хто вже порівнюють з "великою депресією" у США в 30-х роках минулого століття.
Можливі наслідки світової фінансової кризи для перспектив інвестиційного клімату в агропромисловому комплексі України (коротка оцінка поточного стану процесу інвестування українського АПК).
З точки зору фундаментального аналізу інвестиційної привабливості АПК України як і раніше залишається дуже цікавим для зовнішніх інвесторів - на високу якість земельних ресурсів Україну глобальна фінансова криза не могла вплинути за визначенням.
Однак переоцінка ризиків, пов'язаних з інвестуванням в Україну, все ж таки відбулася і, на жаль, у гірший бік.
Стримуючими факторами для інвесторів є відсутність визначеності щодо глобальної економічної ситуації, а також конкретні макроекономічні та політичні ризики, пов'язані безпосередньо з України.
За останніми оцінками експертів, країни Євросоюзу знаходяться на межі економічної рецесії. У США як і раніше відсутня чітка стратегія з питання подолання кризи. В умовах такої невизначеності багато інвестиційних фондів були змушені перевести більшу частину своїх активів у найбільш захищений тип вкладень - урядові облігації США, Великобританії, країн ЄС. Частина цього відтоку відбулася і за рахунок АПК Україна, про що свідчить значне падіння котирувань таких компаній, як Ландком, Кернел, Астарта, Укррос, Мрія і т.д.
Значне падіння котирувань українських компаній було відзначено і в інших галузях економіки України. Падіння індексу ПФТС (вітчизняного фондового ринку) за останній рік було безпрецедентним за всю історію незалежної України. Тобто постраждали всі.
Ризики, пов'язані безпосередньо з України, як і раніше залишаються основним загороджувальним бар'єром для зовнішніх інвестицій. Це і політичні ризики (які загострилися останнім часом у зв'язку з парламентською кризою), і високий рівень державного втручання в економіку, корупція, а також загальні макроекономічні ризики: зростаючий дефіцит поточного балансу країни, цілком реальна перспектива девальвації гривні, безпрецедентно висока інфляція і т . д. У своєму останньому квартальному звіті про головні ризики глобальної економіки Держказначейство США поставило макроекономічну ситуацію в Україні на 8 місце в десятці найбільш проблемних питань на сьогодні.
Основним результатом впливу світової кризи на АПК України стало різке зменшення здатності підприємств АПК залучати фінансування в необхідних розмірах. Мова йде як про власний капітал (шляхом проведення IPO або приватних розміщень акцій), так і борговому фінансуванні. Якщо сьогодні навіть компанії, що відповідають всім критеріям інвестиційної привабливості (рентабельність, масштаб, хороша команда менеджменту тощо), не можуть повністю забезпечити фінансування свого розвитку, що вже й казати про невеликі фермерські господарства?
Про проведення IPO або приватних розміщень мова взагалі зараз йти не може, а українські банки різко скоротили кредитування через нездатність залучати нові ресурси з-за кордону і стримуючу позицію НБУ. Прогнозується, що в цьому році і в наступному році АПК буде серйозно "лихоманити" через нестачу фінансування.
Відчують кризу абсолютно все. Відносну перевагу матимуть ті компанії, які мають велику частину основних засобів на балансі - їх можна використовувати як заставу для залучення боргового фінансування, тобто банки будуть більш охоче кредитувати їх розвиток. Наприклад, виробники соняшникової олії зможуть легше залучати банківські ресурси для забезпечення закупівель насіння соняшника (під заставу куплених насіння, а також основних засобів своїх виробничих майданчиків).
Компаніям, які не мають значних основних засобів (у тому числі безпосередньо виробники сільгосппродукції, так як земельні ділянки знаходяться в оренді, тобто не є власністю), буде складно.
Ризики можна зменшити шляхом налагодження тісного партнерства з банками для отримання фінансування, коли воно знадобиться. Звичайно ж, слід пам'ятати про те, що криза рано чи пізно закінчиться, і доцільно продовжувати роботу над посиленням інвестиційної привабливості своєї компанії - шляхом скорочення витрат, проведення юридичної структуризації, аудитів і т.д.
У найбільш вигідній позиції залишаються підприємства, побудовані за принципом вертикальної інтеграції, а також великі підприємства-експортери. Говорячи про вертикальну інтеграцію, слід, звичайно ж, пам'ятати про певні обмеження. Наприклад, виробникам соняшникової олії абсолютно недоцільно створювати свій банк землі для виробництва насіння соняшнику, оскільки для забезпечення власних потужностей з переробки їм доведеться обробити величезні площі (з-за відносно невисоку врожайність олійних культур).
Подібним компаніям вигідно контролювати свої власні потужності зі зберігання зернових та олійних, що дозволить максимізувати ціну продажу. Вигідно мати свої борошномельні, круп'яні підприємства, комбікормові заводи. Це дозволить контролювати велику частину створюваної доданої вартості.
Перевага ж підприємств-експортерів полягає в можливості максимально знижувати ціну закупівлі в період урожаю. Звичайно ж, якщо уряд не вживе якихось кроків для обмеження їх діяльності, так як можливі заходи в даному напрямку посилено мусуються.
Інвестори будуть продовжувати цікавитися АПК Україна, перебуваючи, тим не менш, в очікуванні початку підйому світових фінансових ринків. Найближчим часом (6-12 місяців) можливі угоди з продажу підприємств АПК (пакетами по 50-80%) великим стратегічним інвесторам.
Потенційно можливий прихід в АПК Україні великих інвестицій з країн Близького Сходу - останнім часом представники великих інвестиційних фондів і компаній даного регіону виявляли активний інтерес саме до українських сільськогосподарським підприємствам.