Ім'я файлу: Аналіз і оцінка ліквідності та платоспроможності.docx
Розширення: docx
Розмір: 288кб.
Дата: 18.02.2021
скачати
Пов'язані файли:
лекции по анализу предприятий.doc
єкзамен по финансам.docx
Розширення: docx
Розмір: 288кб.
Дата: 18.02.2021
скачати
Пов'язані файли:
лекции по анализу предприятий.doc
єкзамен по финансам.docx
Аналіз і оцінка ліквідності та платоспроможності
Поняття платоспроможності і ліквідності підприємства дуже близькі, але друге поняття більш ємне. Від ступеня ліквідності балансу, ліквідності підприємства в цілому залежить його платоспроможність. Ліквідність характеризує як поточний стан розрахунків, так і перспективний стан [2].
У ряді робіт вітчизняних і зарубіжних фахівців поняття ліквідність і платоспроможність нерідко ототожнюються. Наприклад, О.В. Єфімова вважає що: «Здатність організації проводити розрахунки за своїми короткостроковими зобов'язаннями і називається ліквідністю або, іншими словами, поточною платоспроможністю» [3].
В.А. Кейлер пише: «Під ліквідністю підприємства прийнято розуміти здатність підприємства виконувати свої зобов'язання по заборгованості точно в момент настання терміну платежів».
Подібний підхід спостерігається і у Е. Хелферт: «Ліквідність - здатність своєчасно погашати свої зобов'язання». Тобто, в цих визначеннях висвічується поняття платоспроможності, розглянуте вище [4].
У деяких російських вчених спостерігається інший підхід. Ліквідність означає безумовну платоспроможність організації і передбачає певну залежність активів і зобов'язань, за загальною сумою, і за термінами настання зобов'язань. Це досить повне і докладне визначення ліквідності. Тут позначена чіткий зв'язок ліквідності і платоспроможності, а так само ступінь ліквідності.
П.І. Вахрін вважає: «Ліквідність - це здатність підприємства швидко перетворити свої активи в готівку кошти (грошові), які необхідні для здійснення нормальної фінансово-господарської діяльності та необхідні для погашення зобов'язань організації». В даному визначенні наголос робиться на оперативність перетворення активів в грошові кошти для потреб підприємства [5].
Л.Т. Гіляровський та Д.А. Ендовицкий вважають, що ліквідність це фінансові можливості організації погасити строго в термін свої короткострокові зобов'язання перед банком, постачальниками, бюджетом та іншими кредиторами. Ліквідність обумовлюється також швидкістю перетворення в готівку грошові кошти активів, представлених в статтях балансу ». Тут також підкреслюється той факт, що ліквідність залежить від швидкості перетворення активів в грошові кошти.
Аналіз і оцінка платоспроможності проводитися шляхом порівняння наявності і надходження грошових коштів з платежами першої черговості. Найбільш чітко платоспроможність виявляється при аналізі її за короткий термін (тиждень, декада).
Відповідно до Федерального закону від 26.10.2012 №127-ФЗ «Про неспроможність (банкрутство)», неплатоспроможним вважається таке підприємство, яке не здатне в повному обсязі задовольнити вимоги кредиторів за грошовими зобов'язаннями та (або) виконати обов'язок по сплаті обов'язкових платежів протягом трьох місяців з моменту настання дати платежу.
Таким чином, підприємство є платоспроможним за умови наявності вільних грошових ресурсів, достатніх для погашення наявних зобов'язань [1].
Ліквідність підприємства - це здатність підприємства швидко погашати свою кредиторську заборгованість у міру настання їх строку, за рахунок перетворення власних активів в гроші. Вона визначається відношенням суми заборгованості і ліквідних коштів, тобто ліквідність підприємства означає ліквідність його балансу.
Ліквідність балансу - це можливість підприємства звернути активи в готівку і погасити свої платіжні зобов'язання. Ліквідність балансу передбачає вишукування платіжних засобів тільки за рахунок внутрішніх джерел (реалізації активів).
Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за ступенем їх ліквідності і розташованих в порядку її убування, з короткостроковими зобов'язаннями по пасиву, які групуються за ступенем терміновості погашення.
Методика аналізу та оцінка ліквідності та платоспроможності підприємства
Оцінка проводиться за даними бухгалтерської (фінансової) звітності підприємства, оцінка та аналіз показників проводиться в динаміці, як правило, за три періоди.
Для оцінки платоспроможності та ліквідності застосовуються такі основні прийоми:
Аналіз ліквідності балансу - структурний аналіз змін активних і пасивних платежів балансу.
Розрахунок коефіцієнтів ліквідності. Розрахунок показників ліквідності дозволяє виявити ступінь забезпеченості поточних зобов'язань ліквідними засобами.
Аналіз руху грошових коштів підприємства прямим або непрямим методом. Головна мета цього аналізу - оцінити здатність підприємства генерувати грошові кошти в розмірі і в строки, необхідні для здійснення планованих витрат і платежів.
література:
Антикризове управління. Підручник під редакцією проф. Е.М. Короткова.- М .: Инфра-М, 2000.
Ковальов В.В., Волкова О.М. Аналіз господарської діяльності підприємства. - М .: Проспект, 2000. Єфімова О.В. Фінансовий аналіз. - М .: Бухгалтерський облік, 2008. с. 538.
Ковальов В.В., Волкова О.М. Аналіз господарської діяльності підприємства. - М .: ИНФРА-М, 2009. с. 424.
Васильєва Н.Е., Козлова Л.І. Формування ціни в ринкових умовах. - М .: Інтел-Синтез, 2008. с. 328.
Аналіз і оцінка фінансової стійкості комерційних організацій / Л.Т. Гіляровський, А.А. Ендовицкая. - М .: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. с. 454.
Коефіцієнти ліквідності
Ліквідність - легкість реалізації, продажу, перетворення матеріальних чи інших цінностей у кошти для покриття поточних фінансових зобов'язань.
Коефіцієнти ліквідності - фінансові показники, що розраховуються на підставі звітності підприємства (бухгалтерський баланс компанії - форма №1) для визначення здатності компанії погашати поточну заборгованість за рахунок наявних поточних (оборотних) активів. Сенс цих показників полягає в порівнянні величини поточних заборгованостей підприємства та його оборотних коштів, які повинні забезпечити погашення цих заборгованостей.
Розглянемо основні коефіцієнти ліквідності і формули їх розрахунку:
Коефіцієнт поточної ліквідності
Коефіцієнт швидкої (термінової) ліквідності
Коефіцієнт абсолютної ліквідності
Чистий оборотний капітал
Розрахунок коефіцієнтів ліквідності дозволяють провести аналіз ліквідності підприємства, тобто аналіз можливості для підприємства покрити всі його фінансові зобов'язання.
Відзначимо що, активи підприємства відображаються в бухгалтерському балансі і мають різну ліквідність. Проранжуємо їх за спаданням, в залежності від ступеня їх ліквідності:
грошові кошти на рахунках і в касах підприємства;
банківські векселі, державні цінні папери;
поточна дебіторська заборгованість, позики видані, корпоративні цінні папери (акції підприємств, що котируються на біржі, векселі);
запаси товарів і сировини на складах;
Машини та обладнання;
будівлі та споруди;
незавершене будівництво.
Коефіцієнт поточної ліквідності
Коефіцієнт поточної ліквідності або коефіцієнт покриття або коефіцієнт загальної ліквідності - фінансовий коефіцієнт, що дорівнює відношенню поточних (оборотних) активів до короткострокових зобов'язань (поточних пасивів). Джерелом даних служить бухгалтерський баланс компанії (форма № 1). Коефіцієнт розраховується за формулою:
Коефіцієнт поточної ліквідності = Оборотні активи, без урахування довгострокової дебіторської заборгованості / Короткострокові зобов'язання
Коефіцієнт відображає здатність компанії погашати поточні (короткострокові) зобов'язання за рахунок тільки оборотних активів. Чим показник більше, тим краще платоспроможність підприємства. Коефіцієнт поточної ліквідності характеризують платоспроможність підприємства не тільки на даний момент, але і в разі надзвичайних обставин.
Нормальним вважається значення коефіцієнта від 1,5 до 2,5 в залежності від галузі. Несприятливо як низьке, так і високе співвідношення. Значення нижче 1 говорить про високий фінансовий ризик, пов'язаний з тим, що підприємство не в змозі стабільно оплачувати поточні рахунки. Значення більше 3 може свідчити про нераціональну структуру капіталу. Але при цьому необхідно враховувати, що в залежності від області діяльності, структури і якості активів і т. Д. Значення коефіцієнта може сильно змінюватися.
Слід зазначити, що даний коефіцієнт не завжди дає повну картину. Зазвичай підприємства, у яких матеріально-виробничі запаси невеликі, а гроші за векселями до оплати отримати легко, можуть спокійно діяти з більш низьким значенням коефіцієнта, ніж компанії з великими запасами і продажами товарів в кредит.
Іншим способом перевірки достатності поточних активів є обчислення термінової ліквідності. Цим показником цікавляться банки, постачальники, акціонери, оскільки компанія може зіткнутися з обставинами, в яких вона негайно повинна буде оплатити якісь непередбачені витрати. Значить, їй знадобляться вся її готівка, цінні папери, дебіторська заборгованість та інші засоби оплати, т. Е. Частина активів, яка може бути припинена в готівку.
Коефіцієнт швидкої (термінової) ліквідності
Коефіцієнт характеризує здатність компанії погашати поточні (короткострокові) зобов'язання за рахунок оборотних активів. Він схожий з коефіцієнтом поточної ліквідності, але відрізняється від нього тим, що до складу використовуваних для його розрахунку оборотних коштів включаються тільки високо - і середньо ліквідні поточні активи (гроші на оперативних рахунках, складський запас ліквідних матеріалів і сировини, товарів і готової продукції, дебіторська заборгованість з коротким терміном погашення).
До подібних активів не відноситься незавершене виробництво, а також запаси спеціальних компонентів, матеріалів і напівфабрикатів. Джерелом даних служить бухгалтерський баланс компанії аналогічне, як для поточної ліквідності, але в складі активів не враховуються матеріально-виробничі запаси, так як при їх вимушеної реалізації збитки будуть максимальними серед всіх оборотних коштів:
Коефіцієнт швидкої ліквідності = (Грошові кошти + Короткострокові фінансові вкладення + Короткострокова дебіторська заборгованість) / Короткострокові зобов'язання
або
Коефіцієнт термінової ліквідності = (Оборотні активи - Запаси) / Короткострокові зобов'язання.
Це один з важливих фінансових коефіцієнтів, який показує, яка частина короткострокових зобов'язань підприємства може бути негайно погашена за рахунок засобів на різних рахунках, у короткострокових цінних паперах, а також надходжень по розрахунках з дебіторами. Чим вище показник, тим краще платоспроможність підприємства. Нормальним вважається значення коефіцієнта більше 0,8 (деякі аналітики вважають оптимальним значенням коефіцієнта 0,6-1,0) що означає, що грошові кошти і майбутні надходження від поточної діяльності повинні покривати поточні борги організації.
Для підвищення рівня строкової ліквідності організаціям слід вживати заходів, спрямованих на зростання власних оборотних коштів і залучення довгострокових кредитів і позик. З іншого боку, значення більше 3 може свідчити про нераціональну структуру капіталу, це може бути пов'язано з повільною оборотністю коштів, вкладених в запаси, зростанням дебіторської заборгованості.
У зв'язку з цим, лакмусовим папірцем поточної платоспроможності може служити коефіцієнт абсолютної ліквідності, який повинен бути більше 0,2. Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яку частину короткострокової заборгованості організація може погасити найближчим часом за рахунок найбільш ліквідних активів (грошових коштів і короткострокових цінних паперів).
Коефіцієнт абсолютної ліквідності
Фінансовий коефіцієнт, що дорівнює відношенню грошових коштів та короткострокових фінансових вкладень до короткострокових зобов'язань (поточних пасивів). Джерелом даних служить бухгалтерський баланс компанії аналогічне, як для поточної ліквідності, але в складі активів враховуються тільки грошові та прирівняні до них кошти, формула розрахунку має вигляд:
Коефіцієнт абсолютної ліквідності = (Грошові кошти + Короткострокові фінансові вкладення) / Поточні зобов'язання.
Нормальним вважається значення коефіцієнта більше 0,2. Чим вище показник, тим краще платоспроможність підприємства. З іншого боку, високий показник може свідчити про нераціональну структуру капіталу, про занадто високій частці непрацюючих активів у вигляді готівки і коштів на рахунках.
Іншими словами, в разі підтримки залишку грошових коштів на рівні звітної дати (переважно за рахунок забезпечення рівномірного надходження платежів від контрагентів) короткострокова заборгованість на звітну дату може бути погашена за п'ять днів. Вищевказане нормативне обмеження застосовується в зарубіжній практиці фінансового аналізу. При цьому точного обґрунтування, чому для підтримки нормального рівня ліквідності російських організацій величина грошових коштів повинна покривати 20% поточних пасивів, немає.
Чистий оборотний капітал
Чистий оборотний капітал необхідний для підтримки фінансової стійкості підприємства. Чистий оборотний капітал визначається як різниця між оборотними активами і короткостроковими зобов'язаннями, що включають короткострокові позикові кошти, кредиторську заборгованість, прирівняні до неї зобов'язання. Чистий оборотний капітал - це частина оборотного капіталу, сформована за рахунок власного оборотного капіталу і довгострокового позикового капіталу, що включає квазісобственних капітал, позикові кошти та інші довгострокові зобов'язання. Формула розрахунку чистого розрахункового капіталу має вигляд:
Чистий оборотний капітал = Оборотні активи - Короткострокові зобов'язання
Чистий оборотний капітал необхідний для підтримки фінансової стійкості підприємства, оскільки перевищення оборотних коштів над короткостроковими зобов'язаннями означає, що підприємство не тільки може погасити свої короткострокові зобов'язання, але і має резерви для розширення діяльності. Величина чистого оборотного капіталу повинна бути вище нуля.
Недолік оборотного капіталу свідчить про нездатність підприємства вчасно погасити короткострокові зобов'язання. Значне перевищення чистого оборотного капіталу над оптимальною потребою свідчить про нераціональне використання ресурсів підприємства.
Література:
Савицька Г. В. Аналіз господарської діяльностіпідприємства: Учеб. посібник / Г.В. Савицька. - 7-е изд., Испр. - Мн .: Нове знання, 2002. - 704 с. - (Економічна освіта).
Шеремет А.Д., Негашев Є.В. Методика фінансового аналізу діяльності комерційних організацій. - 2-е изд., Перераб. і доп. - М .: ИНФРА-М, 2008. - 208 с.
 Рис. 1. Система показників аналізу ліквідності |