Компанія може на свій розсуд заявити практично про будь-якому рівні прибутковості. У керівництва є два варіанти маніпулювання показниками: 1. використовувати різні визначення терміна "прибуток"; 2. будувати методику бухгалтерського обліку, як це зручно.
Джозеф Оуен (Joseph Owen)
Ми знаємо, заробляє компанія гроші чи ні: як скласти фінансовий звіт, щоб не помітити в ньому 17 мільярдів фунтів
Щороку навколо підсумкового звіту відбувається свого роду ритуальний обряд. Як правило, цей документ призначений для досягнення трьох цілей.
Як сподіваються його розробники, він показує, що компанія стає все більш рентабельною. Це повинно переконати інвесторів, банкірів, постачальників і співробітників, що вона є надійною структурою бізнесу, з якою можна вести справи. Бажання продемонструвати цю сторону може призвести до дуже творчому підходу при бухгалтерському обліку.
Він представляє компанію як сприятливе для роботи місце, зі щасливими, усміхненими працівниками та клієнтами, для яких створено турботлива і соціально справедлива середовище. Хоча між реальністю і тим, як вона демонструється, існує повна протилежність.
У ньому прославляється вище керівництво і обгрунтовуються його дії. Для прославлення у справу йде все, перш за все впадають в очі фотографії безстрашних керівників, барвисті звіти про успіхи, досягнутих завдяки їх мудрості. А невдачі, якщо вони є, неминуче пояснюються наслідком надзвичайно складних і непередбачуваних зовнішніх подій, за які верхи організації не несуть відповідальності.
Такі звіти цілком простимі і є необхідним елементом самореклами. Річний звіт - не той документ, який призначений для публічного самобичування, тому що в противному випадку це могло б однаковою мірою підірвати довіру всіх зацікавлених осіб - в першу чергу клієнтів, співробітників, акціонерів. Тільки такий, по-справжньому впевнений у собі людина, як Уоррен Баффет, міг у своєму листі акціонерам визнати, що для їхнього бізнесу було б краще, якби вони на рік залишилися вдома і за дивідендами не приходили. Подібна чесність швидше збільшує, а не зменшує довіру акціонерів керівникам компанії. У якійсь мірі навіть такий річний звіт відображає реальність. Рахунки, що пройшли через аудит, повинні ж бути об'єктивними. Компанія може на свій розсуд заявити практично про будь-якому (звісно, в розумних межах) рівні прибутковості. У керівництва є два варіанти маніпулювання показниками: 1) використовувати різні визначення терміна «прибуток»; 2) будувати методику бухгалтерського обліку, як це зручно.
Подібні підходи можна спостерігати у більшості звітів керівництва. Яскравим прикладом служить діяльність компанії Vodafone. Всі її показники у вищій мірі гідні поваги, будь-які прийоми шахрайства або обману відсутні. Але в одних і тих же межах формально законних і технічно правильних даних діяльність компанії можна показати як дуже, майже неймовірно, рентабельною, так і збитковою, причому ці збитки можуть бути величезними.
Компанія Vodafone, маючи оборот близько £ 21500 млн, з гордістю оголосила загальну цифру свого річного прибутку за 2001 рік - £ 7 млрд. Вона була визначена на основі доходу корпорації без вирахування відсотків, податків і амортизації. По суті, ця цифра показувала надходження без урахування поганих складових. А їх було достатньо.
Чим глибше вчитуєшся в річний звіт цієї компанії, тим більше розумієш, наскільки низька насправді її прибуток. Від прибутку в £ 7 млрд вона послідовно змінюється в наступному порядку:
£ 5,0 млрд. (пропорційно операційного прибутку, розрахованої на основі бухгалтерських проводок, виконаних для проформи);
£ 4,0 млрд. (прибуток від звичайних видів діяльності без вирахування податків, які вимагаються законами);
£ 1,0 млрд. (операційний прибуток при перерахунку діяльності на основі безперервної діяльності);
£ 6,9 млрд. (загальний збиток від звичайних видів діяльності без урахування платежів за відсотки);
£ 8,1 млрд. (загальний збиток від звичайних видів діяльності без урахування податків);
£ 9,8 млрд. (збитки за фінансовий рік);
£ 10,6 млрд. (внутрішні збитки для групи і їх частка у спільних і дочірніх підприємствах).
Тому ви можете вибрати практично будь-який показник у діапазоні від прибутку £ 7 млрд. до збитку в £ 10,6 млрд., і він буде цілком обгрунтованим. Не дивно, що керівництву більше подобалося підкреслювати показник прибутку в £ 7 млрд., і тому воно обрало саме його. З урахуванням сказаного інвестор може зробити висновок, що це або дуже рентабельна, або зовсім нерентабельна компанія, або щось середнє - залежно від того, що йому покажуть.
Компанія Vodafone використовувала деякі зі звичайних способів, що застосовуються при складанні фінансових документів, щоб оптимізувати звіт про свій прибуток, яка виноситься в назву цього документа. Ці способи включали такі прийоми.
Виключити (млрд. ф. Ст.)
відсотки 1,2
податки 1,3
амортизацію 1,6
списані витрати на придбання гудвілу фірми 9,6
частку збитків спільного підприємства 0,6
частки участі дочірніх компаній 0,5
виплачені дивіденди 0,9
Інші поправки (підсумкові) 1,9
Загальна сума поправок 17,6
Компанія Vodafone навіть не звернулася за допомогою, за давно застосовується управлінському прийому, до керівництва у важкі часи, а також до використання «виняткових» складових, до яких деякі фірми вже звикли і обов'язково вдаються, щоб кожен рік створювати бажаний для себе видимість свого бізнесу. Безсумнівно, оцінка діяльності компанії буде змінюватися в широких межах, залежно від того, чи думаєте ви, що вона отримала прибуток у £ 7 млрд. або зазнала збитків в £ 10,6 млрд.
Використання найбільш «творчих» бухгалтерських підходів до аналізу діяльності компанії може надати значний простір для маневрів. Далі наведено сім найбільш популярних способів «вмілого» поводження з показниками, правда, швидше за все, не вичерпних всього «репертуару» спритних укладачів фінансових документів.
Капіталізація витрат. Це класика. Питання про те, в який момент витрати на інформаційні технології перетворюються з витрат в капіталовкладення, до цих пір залишається відкритим. Чим більше витрат капіталізується і менше витрат, тим вище заявлена прибуток. Звичайно, переобладнання складів, витрати на скорочення штатів і оновлення підприємств потенційно можуть бути капіталізовані - в маркетингу це повинно робитися.
Наповнення облікового каналу другорядними елементами. Кожен з нас знайомий з бумом, що виникають в кінці кожного року з приводу заліку розміщених замовлень та виконання плану. У кращому випадку при цьому враховуються форвардні продажу, в гіршому це призводить до розпродажів за зниженими цінами та втрати частини прибутку. У своєму крайньому прояві це означає визнання факту продажу, коли вона вироблена дистриб'ютору, а не кінцевому користувачеві. У таких галузях, як випуск періодичних видань, наприклад журналів, а також в компаніях, що виготовляють персональні комп'ютери і розробляють програмне забезпечення, де торгові посередники мають право повертати нереалізовані товари, це призводить до того, що на початку наступного року припадає більш тверезо оцінювати цифри, заявлені в кінці попереднього.
Криза кінця року. Поряд з наповненням каналу обліку не до кінця відпрацьованими замовленнями і подібними елементами, в кінці кожного року відбувається й інший ритуал. З одного боку, робиться спроба отримати оплату з клієнтів, з іншого - відстрочити власну оплату за рахунками постачальникам. Це сприяє короткостроковому збільшення потоку грошових коштів і приведення в порядок бухгалтерського балансу, а в кінцевому підсумку навіть до поліпшення ситуації в цілому.
Роздуті обсяги продажів. Навіть показник продажів, що приводиться в звіті як основний, може викликати підозри. Наприклад, телекомунікаційні компанії, які мають надлишкову потужність, продавали надлишкову потужність один одному, щоб показати збільшення обсягів продажів. Це була угода між двома сторонами, що проводиться лише за бухгалтерськими книгами, так як вони продавали один одному невживану надлишкову потужність. А одна фармацевтична компанія розраховувала величину свого доходу на основі цін, за якими аптеки відпускали її ліки пацієнтам. Зрозуміло, це підвищувало доходи і зменшувало видиму різницю між собівартістю і продажною ціною, завдяки чому представники регулюючих органів були дуже задоволені. Для отримання потрібних цифр підтвердження про отримання коштів за контрактами, які ще виконуються, може бути прискорене або, навпаки, загальмовано; консалтингові компанії можуть включити в обсяг продажів не тільки свою винагороду за професійну діяльність, але навіть інші витрати, що нараховуються на клієнтів.
Складова пенсійних канікул. Ідея про можливість використання цієї складової здалася фондової біржі дуже привабливою. Актуарії підрахували, що якщо пенсійний фонд для працівників повністю поміщений у державні папери, виплати по них могли навіть перевищити суми, які компанія повинна була б вносити в пенсійний фонд; таким чином, завдяки цьому компанія могла більше не робити зазначених відрахувань. Звичайно, реальні відрахування в пенсійний фонд і доходи при цьому варіанті не збільшуються. Коли ціни на фондовій біржі падають, ситуація змінюється на протилежний, і єдиний вихід з положення - змусити співробітників самих піклуватися про своїх пенсіях: руйнування системи зарплат, одержуваних на руки, і падіння цін на фондових біржах йдуть рука об руку.
Трансферне ціноутворення. Це хороший спосіб, що дозволяє міжнародним монополіям управляти величиною виплачуваних ними податків. Якщо ви є великою нафтовою компанією, ведете розвідку, переробку та розповсюдження нафти по всьому світу, або коли ведете буріння і видобуток нафти в дружній країні з низькими податками, а займаєтеся її дистрибуцією в країні з високими податками, то бачите, що весь прибуток створюється в країні з низькими податками. Отже, ви призначаєте високу ціну на продаж нафти з нафтопереробного заводу в країні, де здійснюєте роздрібний продаж нафти. Це дозволяє показати, що ви заробляєте при продажу нафти лише «жалюгідний цент» з літра і платите при цьому податок за ставкою в 30%. Правда, при цьому ви сором'язливо «забуваєте», що на попередньому етапі, при видобутку і переробці нафти, ви заробляєте 10 центів з літра, а податок тут складає всього 10%.
Приховування боргів. Це гарний спосіб підготовки «красивого» бухгалтерського балансу. Для цього є два найпростіших шляхи: використання операційного лізингу та прийоми позабалансового звіту. Замість того щоб купувати літак і влазити при цьому у величезні борги, орендуйте його. Можна вдатися і до альтернативного варіанту: створіть окрему компанію, на баланс якої переведіть і літак, і борги по ньому. При хорошому структуруванні борг ніяк не повинен з'явитися в бухгалтерському балансі батьківської компанії.
Якщо ви представляєте фірму роздрібної торгівлі з великою власністю, продайте більшу її частину спеціалізованої транспортної компанії, одержите за це багато готівкових грошей, а потім візьміть назад в оренду у компанії-власника цих коштів. Природно, що діють терміни оренди знижують у бухгалтерському балансі непрямі витрати на виробництво, але піддають ризику рахунок прибутку і збитків, збільшуючи видимий рівень витрат. Це вимагає подальшої роботи по виведенню витрат зі звіту про прибутки та збитки. Іншими словами, за фінансовим директором зберігається велике поле діяльності для проведення творчих експериментів.
У результаті незадовільна робота все одно стає очевидною. Фінансові махінації, як би красиво вони не називалися, можуть дати керівництву лише відстрочку в часі, але принципово змінити показники не можуть. Однак якщо вище керівництво отримує винагороду опціонами на акції та встановленням цільової норми прибутку, тоді для нього, безумовно, є сенс маніпулювати показниками, щоб домогтися короткострокового прибутку. Вони їм потрібні, щоб виглядати добре в момент, коли опціони на акції та премії чогось варті. Якщо пощастить, в наступному році знову трапиться сприятливий варіант, і керівники в черговий раз виберуться зі скрутної ситуації. А якщо не пощастить, їх наступники можуть, коли всі розкриється, зіткнутися з ще більш важкою ситуацією. Але в будь-якому випадку, навіть якщо нинішнім керівникам доведеться піти, прибуток від опціонів і премій у них збережеться.
Висновок зі сказаного очевидний: не вірте широко розрекламованим показниками. Вони зазвичай використовуються керівництвом тільки для того, щоб пустити пил в очі. Кращий спосіб аналізу річного звіту - його аналіз в зворотному порядку. Починайте з приміток до звітності, які покажуть, які базові вихідні положення, на основі яких здійснювався бухгалтерський аналіз діяльності. Потім поверніться до динаміки ліквідності і прибутку, а також до звіту про збитки. До того часу, коли ви дійдете до звіту голови правління акціонерного товариства, будете в змозі правильно оцінити, про що йде мова.
Список літератури
Для підготовки даної роботи були використані матеріали з сайту http://www.elitarium.ru