Способи порівняння в аналізі господарської діяльності Ефективність використання капіталу

Зміст

1. Теоретична частина

   1. Спосіб порівняння в аналізі господарської діяльності: види порівняння, способи приведення показників у порівнянний вид

   2. Аналіз ефективності і інтенсивності використання капіталу підприємства

2. Практична частина

Список використаних джерел

1. Теоретична частина

1. Спосіб порівняння в аналізі господарської діяльності: види порівняння, способи приведення показників у порівнянний вид

Спосіб порівняння в аналізі господарської діяльності. Порівняння, як один із способів пізнання, найбільш широко використовується в економічному аналізі. Сутність його полягає в зіставленні однорідних об'єктів з метою виявлення рис подібності або відмінностей між ними. За допомогою порівняння виявляється загальне і особливе в економічних явищах, встановлюються зміни у рівні досліджуваних об'єктів, вивчаються тенденції та закономірності їх розвитку. В аналізі застосовуються такі типи порівнянь ^1.

Порівняння фактично досягнутих результатів з даними минулих періодів. Тут зіставляють результати сьогоднішнього дня з учорашнім, поточного місяця, кварталу, року з минулими. Це дає можливість оцінити темпи зміни досліджуваних показників і визначити тенденції і закономірності розвитку економічних процесів.

Зіставлення фактичного рівня показників із плановими. Таке порівняння необхідне для оцінки ступеня виконання плану, для визначення невикористаних резервів підприємства.

У практиці аналітичної роботи дуже широко використовується порівняння з затвердженими нормами витрат ресурсів (матеріалів, сировини, палива, енергії, води і т.д.). Таке порівняння необхідне для виявлення економії чи перевитрати ресурсів на виробництво продукції, для оцінки ефективності їх використання в процесі виробництва і визначення загублених можливостей збільшення випуску продукції і зниження собівартості.

Наступний вид - порівняння з кращими результатами, тобто з кращими зразками праці, передовим досвідом, новими досягненнями науки і техніки. Усередині підприємства проводиться порівняння середнього рівня показників, досягнутих колективом у цілому, з показниками передових ділянок, бригад, робітників. Це дозволяє виявити передовий досвід та нові можливості підприємства.

Велике значення має міжгосподарський порівняльний аналіз, у процесі якого показники аналізованого підприємства зіставляються з показниками провідних підприємств, що мають кращі результати при однакових вихідних умовах господарювання. Такий аналіз направлений на пошук нових можливостей виробництва, вивчення передового досвіду і є важливим засобом визначення резервів підвищення ефективності роботи підприємства. Особливо велике значення мають зіставлення результатів діяльності аналізованого підприємства з даними підприємств конкурентів.

Дуже часто в аналізі показники досліджуваного підприємства порівнюються з середньогалузевими даними чи середніми по міністерству, об'єднанню, концерну й ін Таке порівняння потрібно для визначення рейтингу аналізованого підприємства серед інших суб'єктів господарювання даної галузі, більш повної і об'єктивної оцінки рівня розвитку підприємства, вивчення загальних і специфічних факторів, що визначають результати його господарської діяльності.

Порівняння рівнобіжних і динамічних рядів використовується в аналізі для визначення і обгрунтування форми і напрямку зв'язку між різними показниками. З цієї метою числа, що характеризують один з показників, необхідно розташувати в зростаючому або спадаючому порядку і подивитися, як у зв'язку з цим змінюються інші досліджувані показники: зростають вони або убувають і в якій мірі.

В аналізі застосовується також порівняння різних варіантів рішення економічних задач що дозволяє вибрати найбільш оптимальний з них і тим самим повніше використовувати можливості підприємства. Особливо широко воно використовується в попередньому аналізі при обгрунтуванні планів і управлінських рішень ^2.

При розрахунку впливу факторів і визначенні величини резервів широко використовується також зіставлення результатів діяльності до і після зміни якого-небудь фактора або виробничої ситуації.

Важлива умова, яку потрібно дотримувати при аналізі - необхідність забезпечення порівнянності показників, оскільки порівнювати можна тільки якісно однорідні величини.

Неспівмірність показників може бути викликана різними причинами: різним рівнем цін, обсягів діяльності, структурними змінами, неоднорідністю якості продукції, відмінностями в методиці розрахунку показників, неоднаковими календарними періодами і т.д.

Порівняння непорівнянних показників призведе до неправильних висновків за результатами аналізу. Тому, перш ніж проводити порівняння, треба привести показники в порівнянний вид. Порівнянність досягається тим, що порівнювані показники наводяться до єдиної бази за рівнем перерахованих вище факторів.

Порівнянність показників у ряді випадків може бути досягнута, якщо замість абсолютних величин застосувати середні чи відносні величини. Не можна, наприклад, порівнювати такі абсолютні показники, як обсяги виробництва продукції, сума прибутку і т.д., без урахування • виробничої бази підприємства. Але якщо замість абсолютних показників узяти відносні, наприклад виробництво продукції на одного працівника, сума прибутку на рубль активів, то такі зіставлення цілком коректні. У деяких випадках для забезпечення порівнянності показників використовуються поправочні коефіцієнти.

1.2 Аналіз ефективності і інтенсивності використання капіталу підприємства

Бізнес в будь-якій сфері діяльності починається з певної суми готівки, за рахунок якої купується необхідну кількість ресурсів, організується процес виробництва та збут продукції. Капітал у процесі свого руху проходить послідовно три стадії кругообігу: заготівельну, виробничу і збутову.

На першій стадії підприємство здобуває необхідні йому основні фонди, виробничі запаси, на другій - частина коштів у формі запасів надходить у виробництво, а частина використовується на оплату праці працівників, виплату податків, платежів по соціальному страхуванню і інші витрати. Закінчується вона випуском готової продукції. На третій стадії готова продукція реалізується, і на рахунок підприємства надходять кошти, причому, як правило, більше початкової суми на величину отриманого прибутку від бізнесу. Отже, чим швидше капітал зробить кругообіг, тим більше підприємство отримає і реалізує продукції при одному й тому ж суми капіталу за певний відрізок часу. Затримка руху коштів на будь-якій стадії веде до сповільнення оборотності капіталу, потребує додаткового вкладення коштів і може викликати значне погіршення фінансового стану підприємства ^3.

Досягнутий в результаті прискорення оборотності ефект виражається в першу чергу в збільшенні випуску продукції без додаткового залучення фінансових ресурсів. Крім того, за рахунок прискорення оборотності капіталу відбувається збільшення суми прибутку, так як зазвичай до вихідної грошовій формі він повертається з приростом. Якщо виробництво і реалізація продукції є збитковими, то прискорення оборотності коштів веде до погіршення фінансових результатів і «проїдання» капіталу. Зі сказаного випливає, що потрібно прагнути не тільки до прискорення руху капіталу на всіх стадіях кругообігу, але і до його максимальної віддачі, яка виражається в збільшенні суми прибутку на один карбованець капіталу. Підвищення прибутковості капіталу досягається раціональним та економним використанням усіх ресурсів, недопущенням їх перевитрати, втрат на всіх стадіях кругообігу. У результаті капітал повернеться до свого початкового стану в більшій сумі, тобто з прибутком.

Таким чином, ефективність використання капіталу характеризується його прибутковістю (рентабельністю) - відношенням суми прибутку до середньорічної суми капіталу ^4.

У залежності від того, з чиїх позицій оцінюється діяльність підприємства, існують різні підходи до розрахунку показників рентабельності капіталу.

З позиції усіх зацікавлених осіб (держави, власників і кредиторів) загальна оцінка ефективності використання сукупних ресурсів проводиться на підставі показника рентабельності сукупного капіталу, який визначають відношенням загальної суми брутто-прибутку і до виплати відсотків і податків (E В I Т) до середньої сумі сукупних активів підприємства за звітний період:

Даний показник рентабельності показує, скільки прибутку заробляє підприємство на рубль сукупного капіталу, вкладеного в його активи, для всіх зацікавлених сторін. Він характеризує прибутковість всіх активів, ввірених керівництву, незалежно від джерела їх формування. Цей показник дозволяє аналітику порівняти його значення з тим, яке було б при альтернативному використанні капіталу. Він використовується для оцінки якості та ефективності управління підприємством; оцінки здатності підприємства отримувати достатній прибуток на інвестиції; прогнозування величини прибутку.

З позиції власників і кредиторів рентабельність капіталу визначають відношенням чистого прибутку і відсотків за кредити з урахуванням податкового коректора до середньої сумі сукупних активів за звітний період:

Або R ОА = ВЕР (1 - До _n)

Багато авторів при розрахунку рентабельності сукупного капіталу пропонують використовувати чистий грошовий потік (Cash - flov), що повертається на підприємство у вигляді чистого прибутку й амортизації. Чим більша сума амортизації, тим більше можливостей у суб'єкта господарювання для самофінансування навіть при відносному зменшенні прибутку. Тому в силу відмінностей в амортизаційній політиці міжгосподарський порівняльний аналіз рівнів рентабельності, в основу розрахунку яких покладена прибуток, може бути не зовсім коректним, тоді як використання Cash - flov дозволяє отримати цілком зіставні результати. ⁵

Визначають також рентабельність операційного (функціонуючого) капіталу, безпосередньо задіяного в основній (операційної) діяльності підприємства, від рівня якого залежить величина всіх інших показників прибутковості капіталу:

До складу операційного капіталу не включають основні засоби невиробничого призначення, невстановлене обладнання, залишки незакінченого капітального будівництва, довгострокові і короткострокові фінансові вкладення, позики для працівників підприємства і т.д.

Рентабельність оборотного капіталу визначається відношенням прибутку від основної діяльності та отриманих відсотків від короткострокових фінансових вкладень до середньої суми оборотних активів.

Рентабельність фінансових інвестицій визначається відношенням прибутку від інвестиційної діяльності до середньої сумі фінансових вкладень:

З позиції власників підприємства визначають рентабельність власного капіталу як відношення чистого прибутку (ПП) до середньої суми власного капіталу за період (СК):

Власників звичайних акцій і потенційних інвесторів цікавлять й такі показники, як прибуток на акціонерний капітал:

За рівнем цих показників можна судити, наскільки ефективніше використовується капітал акціонерів, вкладений в підприємство і чи є дане підприємство привабливим для вкладення капіталу.

Слід зазначити, що у світовій практиці все більшого поширення набуває підхід, що передбачає більш широке розуміння фінансового результату як приросту чистих активів. За темпами приросту даного показника можна судити, наскільки ефективно використовується капітал акціонерів, вкладений у підприємство, і чи є дане підприємство привабливим для вкладення капіталу.

У процесі аналізу необхідно вивчити динаміку показників рентабельності капіталу, встановити тенденції їх зміни, провести міжгосподарський порівняльний аналіз їх рівня з метою більш повної оцінки ефективності роботи підприємства та пошуку резервів її підвищення.

2. Практична частина

Задача 1

Застосувавши метод кореляційно-регресійного аналізу визначити залежність обсягу продажів від витрат на рекламу. Підрахувати очікуваний обсяг продажів, якщо на рекламу в майбутньому періоді буде витрачено 10 тис. грошових одиниць. Дані про продажі і витратах на рекламу представлені в таблиці 1.

Таблиця 1

Дані про продажі і витратах на рекламу

У тисячах грошових одиниць

Рішення:

1) Визначимо значення середніх величин Х і У за такою формулою (1)

(1)

де Σх _i - сумарні витрати на рекламу;

Σ у _i - сумарні продажі.

n - кількість одиниць сукупності.

2) Для подальшого вирішення необхідно зробити ряд розрахунків (таблиця 2).

Таблиця 2

Розрахункові показники

3) Обчислимо середнє квадратичне відхилення за формулою (2)

(2)

4) Обчислимо дисперсію за формулою (3)

(3)

5) Обчислимо коефіцієнт регресії за формулою (4)

r = (4)

r =

Коефіцієнт регресії r = 0,944, що знаходиться в межах від 0,7 до 1,0, зв'язок між витратами на рекламу й обсягом продажів - суттєва.

6) Для визначення параметрів а ₀ і а ₁ необхідно вирішити систему рівнянь:

n а ₀ + а ₁ Σх _i = Σ

а ₀ Σх _i + А ₁ Σх _i ² = Σх _i у _i

Таблиця 3

Розрахункова таблиця для визначення параметрів а ₀ і а ₁

12 а ₀ + 200а ₁ = 200

200а ₀ + 3744а ₁ = 43820

а ₀ =

3333,33 - 3333,33 а ₁ + 3744а ₁ = 43820

3333,33 + 410,67 а ₁ = 43 820

і ₁ =

а ₀ =

6) Обчислимо коефіцієнт еластичності за наступною формулою (5)

K _Е = а ₁ (5)

K _Е = 98,59

Таким чином, при збільшенні витрат на рекламу на 1% обсяги продажів зростають на 8,22%.

7) Визначимо очікуваний обсяг продажів, якщо на витрати на рекламу в майбутньому періоді буде витрачено 10 тис. грош. одиниць.

Перетворивши формулу коефіцієнта еластичності (5), отримуємо:

тис. ден. од.

Отже, при витратах на рекламу в сумі 10 тис. грош. одиниць обсяг продажів збільшиться на 119,90 тис. грошових одиниць.

На основі наведених нижче даних за допомогою способу ланцюгових підстановок обчислити вплив на зміну «критичного» обсягу реалізації наступних чинників: суми постійних витрат, величини змінних витрат на одиницю продукції і цін на продукцію. Зробити необхідні висновки.

Таблиця 4

Гранична величина фізичного обсягу продукції (q) визначається за наступною формулою (6)

q = (6)

q _план = шт.

q _усл.1 = = шт.

q _усл.2 = шт.

q _факт = шт.

Критичний обсяг продажу у звітному році в порівнянні з минулим роком збільшився на 0,17 шт. (18,27 прим. - 18,10 шт.), У тому числі за рахунок зміни:

- Загальної суми постійних витрат на випуск:

Δ q _{З пост} = q _усл.1 - q _план = 19,57 - 18,10 = +1,47 шт.

- Питомих змінних витрат на одиницю продукції:

Δ q _Зпер = q _усл.2 - q _усл.1 = +13,67 - 19,57 = - 5,90 шт.

- Ціни одиниці продукції:

Δ q _Р = q _факт - q _усл.2 = 18,27 - 13,67 = +4,60 шт.

Всього: 1,47 - 5,90 + 4,60 = 0,17 шт.

Збільшення загальної суми постійних витрат на випуск продукції і підвищення цін на продукцію негативно позначилося на «критичний» обсяг продажів, збільшивши його на 6,07 шт. (1,47 + 4,60).

Скорочення питомих змінних витрат, що припадають на одиницю продукції, позитивно позначилося на «критичний» обсяг продажів, скоротивши його на 5,90 шт.

Задача 2

Застосувавши спосіб ланцюгових підстановок, на основі наведених нижче даних обчислити вплив на зміну рівня рентабельності виробництва наступних факторів: прибутку від реалізації продукції, величини основних фондів, величини матеріальних оборотних коштів. Зробити необхідні висновки.

Таблиця 5

Для розрахунку рівень рентабельності виробництва скористаємося наступною формулою (7)

Ур = (7)

Ур _план =

Ур _усл.1 =

Ур _усл.2 =

Ур _факт =

Рівень рентабельності виробництва за досліджуваний період збільшився на 0,056 (0,175 - 0,119), в тому числі за рахунок зміни:

- Прибутку від реалізації:

Δ Ур _П = Ур _усл.1 - Ур _план = 0,239 - 0,119 = +0,120

- Середньорічної вартості основних виробничих фондів:

Δ Ур _ОПФ = Ур _усл.2 - Ур _усл.1 = 0,185 - 0,239 = -0,054

- Середньорічної вартості матеріальних оборотних коштів:

Δ Ур _МО = Ур _факт = Ур _усл.2 = 0,175 - 0,185 = -0,010.

Всього: 0,120 - 0,054 - 0,010 = +0,056

Збільшення прибутку від реалізації позитивно вплинуло на рівень рентабельності виробництва, збільшивши його на 0,120. Збільшення середньорічної вартості основних виробничих фондів і матеріальних оборотних коштів надали негативний вплив на рівень рентабельності виробництва, скоротивши його на 0,054 і на 0,010 відповідно.

Задача 3

На основі наведених даних (табл.6) за допомогою індексного методу проаналізувати вплив на прибуток від реалізації обсягу реалізації і рівня рентабельності продукції. Зробити висновки.

Таблиця 6

Рівень рентабельності продукції (Ур) розраховується як відношення прибутку від реалізації (П) до обсягу реалізації (РП) (8):

Ур = (8)

Ур _план =

Ур _факт =

Обчислимо індекси як відношення фактичного рівня показника у звітному періоді до його рівня у минулому (плановому) періоді:

I _П =

I _РП =

I _Ур =

Прибуток від реалізації в звітному році в порівнянні з минулим роком збільшилася на 23402 тис. ден. од. (83376 - 59974), в тому числі за рахунок зміни:

- Обсягу реалізації обсягу продукції:

79359 - 59976 = 19383 тис. ден. од.

- Рівня рентабельності продукції:

83333 - 79359 = 3974 тис. ден. од.

Задача 4

На основе приведенных данных (табл.7) с помощью способа абсолютных разниц проанализировать на изменение рентабельности вложений предприятия: рентабельности основной деятельности; оборачиваемости производственных активов и структуры имущества. Сделать необходимые выводы.

Таблиця 7

Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности вложений предприятия рекомендуется использовать следующую факторную модель (9):

R = К _Р О _БПА У _ПА (9)

R _ПЛАН = К _{Р ПЛАН} О _{БПА ПЛАН} У _{ПА ПЛАН} = 0,1919 1,0542 0,963 = 0,1948

R _ФАКТ = К _{Р ФАКТ} О _{БПА ФАКТ} У _{ПА ФАКТ} = 0,2201 1,1515 0,978 = 0,2480

Определяем изменение величины результативного показателя (рентабельности вложений) за счет каждого фактора:

- за счет изменения рентабельности основной деятельности:

∆ R _КР = ∆К _Р О _{БПА ПЛАН} У _{ПА ПЛАН} = 0,0282 1,0542 0,963 = 0,0286

- за счет изменения оборачиваемости производственных активов:

∆ R _ОБПА = К _{Р ФАКТ} ∆О _БПА У _{ПА ПЛАН} = 0,2201 0,0973 0,963 = 0,0206

- за счет изменения структуры имущества:

∆ R _УПА = К _{Р ФАКТ} О _{БПА ФАКТ} ∆У _ПА = 0,2201 1,1515 0,015 = 0,0038

Проверка: 0,0286 + 0,0206 + 0,0038 = 0,0532.

Рентабельность всех вложений (активов) предприятия увеличилась за исследуемый период на 0,0532, или на 5,32%. Все взаимозависимые факторы оказали положительное влияние на показатель рентабельности активов, в частности, за счет увеличения доходности основной деятельности рентабельность активов увеличилась на 0,0286, или на 2,86%; за счет ускорения оборачиваемости производственных активов – на 0,0206, или на 2,06%; за счет улучшения структуры имущества – на 0,00038, или на 0,38%.

Задача 5

На основе данных, приведенных в табл.8, с помощью способа абсолютных разниц проанализировать влияние на изменение расходов по оплате труда: производственной продукции, трудоемкости единицы продукции и расценок по оплате труда. Сделать необходимые выводы.

Таблиця 8

Для расчета влияния факторов на изменение расходов по оплате труда воспользуемся трехфакторной мультипликативной моделью, которая имеет следующий вид (10):

ЗП = G Те Ч (10)

ЗП _ЛАН = G _ПЛАН Те _ПЛАН Ч _ПЛАН = 61200 0,35 5 = 107100 тыс. ден. од.

ЗП _ФАКТ = G _ФАКТ Те _ФАКТ Ч _ФАКТ = 68500 0,38 5,5 = 143165 тыс. ден. од.

Прирост расходов на оплату труда составил:

∆ ЗП = ЗП _ПЛАН – ЗП _ФАКТ = 143165 – 107100 = +36065 тыс. ден. од.

Определим влияние факторов на изменение расходов по оплате труда:

- за счет изменения объемов продукции:

∆ ЗП _G = ∆ G Те _ПЛАН Ч _ПЛАН = 7300 0,35 5 = 12775 тыс. ден. од.

- за счет изменения трудоемкости единицы продукции:

∆ ЗП _Те = G _ФАКТ ∆Те Ч _ПЛАН = 68500 0,03 5 = 10275 тыс. ден. од.

- за счет изменения расценок по оплате труда:

∆ ЗП _Ч = G _ФАКТ Те _ФАКТ ∆Ч = 68500 0,38 0,5 = 13015 тыс. ден. од.

Проверка: 12775 + 10275 + 13015 = 36065 тыс. ден. од.

Таким образом, за исследуемый период прирост расходов на оплату труда составил 36065 тыс. ден. од. Прирост был обеспечен всеми исследуемыми факторами. В частности, за счет увеличения объемов выпуска продукции расходы на оплату труда возросли на 12775 тыс. ден. ед.; за счет повышения трудоемкости единицы изделий – на 10275 тыс. ден. ед.; за счет увеличения расценок по оплате труда – на 13015 тыс. ден. од.

Задача 6

Рассчитать величину возможного банкротства по формуле « Z -та» Е. Альтмана, если предприятие «Х» характеризуется следующими показателями (табл.9). Прокомментировать полученные результаты.

Таблиця 9

Индекс кредитоспособности Альтамана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период (10) [4, с.235]:

Z = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 1 Х5, 10)

гдеХ1 = оборотные активы / все активы;

Х2 = нераспределенная прибыль / все активы;

Х3 = доход от основной деятельности / все активы;

Х4 = рыночная стоимость обычных и всех привилегированных акций / пассивы;

Х5 = объем продаж / все активы.

Х1 = 300 + 940 / 940 = 1,319;

Х2 = 230 / 940 = 0,245;

Х3 = 125 / 940 = 1,133;

Х4 = 350 + 185 / 350 = 1,529;

Х5 = 1100 / 940 = 1,17.

Z = 1,2 1,319 + 1,4 0,245 + 3,3 1,133 + 0,6 1,529 + 1 1,17 = 1,583 + 0,343 + 3,739 + 0,917 + 1,17 = 7,752.

Z = 7,752

В соответствии с табл.10 вероятность наступления банкротства предприятия «Х» следует оценить, как очень низкую.

Таблиця 10

Определение вероятности наступления банкротства по Z -счету Е. Альтмана

Список літератури

1. Артеменко В.Г. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / В.Г. Артеменко, В.В. Остапова. – М.: «Омега – Л», 2006.

2. Баканов М.І., Шеремет А.Д. Теорія економічного аналізу: підручник. - М.: Фінанси і статистика, 2008.

3. Васильєва Л.С. Фінансовий аналіз: підручник / Л.С. Васильєва, М.В. Петровська. - М.: КНОРУС, 2006.

4. Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник / В.Е. Губин, О.В. Губина – М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2006. - 336 с.

5. Єфімова О.В. Фінансовий аналіз: навч. посібник / О.В. Єфімова. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2008.

6. Жилкина А.Н. Управління фінансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник / А.Н. Жилкина – М.: ИНФРА-М, 2006.

7. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. посібник / А.І. Алексєєва, Ю.В. Васильєв, А.В. Малєєва, Л.І. Ушвицкий. - М.: КНОРУС, 2007.

8. Савицька Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: учеб. посібник / Г.В. Савицька. - М.: ИНФРА-М, 2006.

9. Сосненко Л.С. Комплексний економічний аналіз господарської діяльності. Краткий курс: учеб. пособие / Л.С. Сосненко, А.Ф. Черненко, Е.Н. Свиридова, И.Н. Кивелиус. – М.: КНОРУС, 2007

10. Теория статистики: учебник / Под ред. Р.А. Шмойловой. - М.: Фінанси і статистика, 2008.