Ризикове підприємництво

Ризикове підприємництво

ВСТУП

Сучасний етап науково-технічної революції вніс істотні нові моменти в економічний розвиток індустріальних країн. У них спостерігається бурхливе зростання комплексу наукомістких галузей промисловості, викликаний потребами широкомасштабної модернізації всього виробничого апарату в народному господарстві країн. Відрізняються насичення платоспроможного попиту масової стандартизованої продукцією, диверсифікація та індивідуалізація суспільних потреб. Це диктує значно прискорити оновлення номенклатури виробленої продукції, а також зростання сфери послуг при відповідному збільшенні її частки в національному продукті. У таких умовах набагато більше, ніж раніше, повинна бути гнучкість господарського механізму, його здатність швидко і без втрат реагувати на зміну напрямів розвитку науки і техніки, на структуру попиту.

Найбільший інтерес представляє аналіз тих елементів господарського механізму, які безпосередньо впливають на прискорення науково-технічного прогресу на оперативне сприйняття нововведень економікою. У цьому зв'язку слід перш за все сказати про господарські формах, сприяють як можна більш повного розгортання творчого потенціалу учасників реалізації того чи іншого інноваційного проекту. Вирішенню цього завдання сприяє особиста зацікавленість в кінцевих результатах роботи, поєднана з високим ступенем господарської самостійності та відповідальності виконавців.

Говорячи про такого роду господарських формах, не можна упускати з уваги важливу роль ризикового підприємництва. Існує два різновиди "ризикових підприємств": власне ризиковий бізнес і внутрішні ризикові проекти великих корпорацій.

Розділ перший. РІЗНОВИДИ ризикові підприємства

У рамках власне ризикового бізнесу діє два основних види суб'єктів господарювання незалежні малі інноваційні фірми і представляють їм капітал фінансові установи. Малі інноваційні засновують вчені, інженери, винахідники, що прагнуть, зрозуміло, не без матеріальної вигоди втілити в життя новітні досягнення науки і техніки. Первісним капіталом цих фірм можуть служити особисті заощадження засновника, але їхній звичайно не вистачає для реалізації наявних ідей. У таких випадках необхідно звернутися в одну чи кілька спеціалізованих фінансових компаній, готових надати "ризиковий капітал".

Специфіка ризикового фінансування вельми значна. Вона полягає насамперед у тому, що кошти видаються на безповоротній, безпроцентній основі, не потрібно і звичайного при кредитуванні забезпечення, передані в розпорядження "ризикової фірми" ресурси не підлягають вилученню протягом усього терміну дії договору між нею і фінансовою установою. Повернення вкладених коштів та реалізації прибутку "ризикових капіталістів" відбувається в момент виходу цінних паперів фірми на відкритий ринок. Величина прибутку певна різницею між курсовою вартістю приналежною "ризиковому капіталісту" частки акцій фірми-новатора і сумою вкладених в проект коштів. Ця частка обумовлюється в укладається контракті і може доходити до 80%. По суті фінансові установи стають співвласником фірми-новатора, а надані засоби - внеском до Статутного фонду підприємства, частиною власних засобів останнього.

Важливою умовою ризикового фінансування є орієнтація малої фірми на розширення виробництва, бо тільки швидкодіюче підприємство може розраховувати на підвищення курсу своїх акцій після виходу на біржу і забезпечити потрібний дохід "ризиковим капіталістам".

Особливо охоче "ризиковий капітал" надається двом категоріям малих фірм. По-перше, тим, які викуплені у власників керуючими, здатними детально оцінити перспективи розвитку цих підприємств. По-друге, новим фірмам, заснованим співробітниками відомих наукоємних корпорацій, які мають намір вже в якості незалежних підприємців реалізувати ідеї і розробки, підготовлені ще в стінах своєї колишньої фірми, зрозуміло, з її згоди.

Малі фірми не випадково є головним об'єктом ризикового фінансування. У колах експертів і представників ділового світу усталилася думка про високу ефективність НДДКР в таких фірмах. У малих фірмах були створені такі значні нововведення, як мікропроцесор, персональний комп'ютер, інтерферон. Малі фірми активно і успішно розробляють засоби математичного забезпечення.

Підвищена ефективність НДДКР і нововведенческого процесу в цілому обумовлено в малих фірмах рядом факторів. Зокрема наукові розробки в малих фірмах зазвичай ведуться максимально інтенсивно. Протягом порівняно нетривалого періоду всі зусилля зосереджуються на одному проекті. Для великих корпорацій характерний набагато більш широкий діапазон введення НДДКР, але при порівняно повільних темпах здійснення окремої розробки. У малій фірмі нечисленні апарат управління, що не тільки знижує накладні витрати, але дозволяє уникнути бюрократичних зволікань і погоджень, що знижують ефективність НДДКР в лабораторіях великих промислових корпорацій. Нарешті, в малих фірмах вище гнучкість виробництва, вони часто краще бачать тенденції розвитку ринку, більш вміло пристосовуються до запитів споживачів. Все це дозволяє прискорити нововведенческих процес.

Діяльність корпоративних фірми "ризикового капіталу", що створюються спеціально для операцій з ризикового фінансування малих фірм, багато в чому відмінна в порівнянні з приватними фірмами-партнерами. Великі корпорації при створенні переслідують в даному випадку не стільки мети отримання прибутку, скільки розробки перспективних технологій, пошук нових можливостей диверсифікації свого виробництва. Банки відкривають фірми "ризикового капіталу" в першу чергу для надання відповідних послуг своїм клієнтам. Таким чином, корпоративні фірми "ризикового капіталу" орієнтовані головним чином на стратегічні цілі. Тому фінансовані ними підприємства опікуються менш жорстко і мають велику свободу дії. Разом з тим, корпоративні фірми підключаються до фінансування ризикових підприємств на більш пізньому етапі нововведенческого процесу, коли результати науково-технічних розробок краще піддаються прогнозуванню. При цьому, як правило, на кожен проект виділяється більше коштів, ніж це робиться приватними фірмами "ризикового капіталу".

Успіхи ризикового підприємництва в розробці науково-технічних нововведень змусили великі промислові корпорації не тільки піти на створення корпоративних фірм "ризикового капіталу", але і розгорнути пошук нових елементів своєї внутрішньої структури, що дозволяють повніше використовувати творчий потенціал науково-технічного та управлінського персоналу, стимулювати ініціативу в справі інтенсифікації виробництва. Зокрема тут можна відзначити внутрішні ризикові проекти. Вони являють собою невеликі підрозділи, що організовуються для розробки і виробництва нових типів наукомісткої продукції і наділені значною автономією в рамках великих корпорацій. Добір і фінансування пропозицій, що надходять від співробітників корпорації чи незалежних винахідників, ведуться спеціалізованими службами. У разі схвалення ідеї-проекту її автор очолює "внутрішній венгур". Такий підрозділ функціонує при мінімальному адміністративно-господарському втручанні з боку керівництва корпорації. Протягом обумовленого терміну "внутрішній венгур" повинен провести розробку нововведення і підготувати новий продукт до запуску в масове виробництво, причому зазвичай цей продукт не традиційний у цій компанії. Внутрішній ризиковий проект повинен служити вишукуванню нових ринків. Якщо продукт виявився успішним підрозділ може бути реорганізоване для масового випуску виробу в рамках тієї ж корпорації або продано іншій фірмі. Масове виробництво може бути доручено та іншим підрозділам корпорації.

Інвестиційні компанії малого бізнесу (ІКМБ) функціонують при безпосередній підтримці держави і займаються не тільки ризиковим фінансуванням наукомістких підприємств. Створюваний для підтримки малого бізнесу в цілому, ІКМБ фінансують його у всіх галузях економіки. Ці компанії надають і довгострокові кредити.

У завдання будь-якої фірми "ризикового капіталу" входить мобілізація фінансових коштів, експертиза і відбір проектів, розміщення капіталу за конкретними проектами, надання широкого спектра консультаційних послуг та управлінської підтримки фінансованих підприємствам.

Останній напрям є найважливішим для успіху. На це вказують західні фахівці, критикуючи своїх "ризикових капіталістів", які займають в угодах з ризикового фінансування, як правило, позицію "мовчазної партнера", усувається від справ підприємства після надання грошових коштів.

Фірми часто спеціалізуються на певних областях наукоємного виробництва, їх працівники є великими знавцями в обраній сфері, а особисті і ділові зв'язки з вченими, спеціалістами та підприємцями представляють собою "невловимий" капітал фірми. У зв'язку з цим велику роль відіграє досвід "плекання" нових підприємств. Вважається, що він купується, в середньому, після здійснення хоча б п'яти проектів. Надалі частка успішних проектів різко підвищується.

Розділ другий. Метод пом'якшення ризику

Методи, що пом'якшують ризик у фінансуванні того чи іншого проекту, на основі експертизи, полягають в оцінці трьох факторів: технічної здійсненності нововведення, економічної характеристики проекту (передбачувані обсяги попиту, наявність товарів-замінників, канали збуту, ймовірна прибутковість товару, сукупна потреба в капіталовкладеннях, можливості залучення на більш пізньому етапі коштів банківського кредиту), ділових якостей підприємства-новатора. Особи останнього підприємницькому досвіду, його ініціативності, енергійності, професійної підготовки - приділяється, як правило, більша увага, ніж технічним характеристикам майбутнього виробу. Такі ж, які відіграють головну роль у звичайних кредитно-фінансових оборудках фактори, як величина власного капіталу, кредитоспроможність боржника на момент укладання контракту при ризиковому фінансуванні не враховується.

Експертиза надходять у фінансові фірми пропозицій новаторів досить серйозна. Відбір запитів здійснюється дуже ретельно, із залученням з боку фахівців з маркетингу, реклами, технічним наукам.

У середньому, фінансовими компаніями відбирається не більше одного-двох проектів з кожної тисячі. За усередненими оцінками вважається прийнятним, якщо 20% фінансованих проектів приносять чисті збитки, 60% окупають вкладені кошти, а 20% служать джерелом прибутку. Оптимальним вважається одночасне фінансування 10-15 проектів, що дозволяє розосередити ризик. У резерві для можливих додаткових виплат на більш пізніх етапах розвитку того чи іншого підприємства фірма тримає 10-20% суми фонду. Для подальшого зниження ризику практикується спільне фінансування проектів силами кількох приватних фірм "ризикового капіталу".

В методи, що пом'якшують ризик підприємств, входить страхування тієї чи іншої діяльності цього підприємства. Страхування комерційних операцій ризику мають дуже широку номенклатуру. Так, вони можуть призвести накопичувальні страхування з нарахуваннями на страхову суму від 10% річних, незалежно від строків страхування. Вони можуть страхувати перевезення вантажів, банкрутства, валютні інвестиції, прибутку, кредити, ризики платежу.

Незважаючи на такий високий рівень можливих втрат у порівнянні з традиційними видами фінансових операцій, ризиковий бізнес, в цілому, відрізняється підвищеною прибутковістю.

ВИСНОВОК

В даний час ризиковий бізнес зайняв міцне місце в господарському механізмі розвинутих економічних країн. Ризикове підприємництво успішно конкурує з великими корпораціями в розробці і виробництві нових продуктів, хоча, звичайно, технічні і, особливо, економічні можливості малих наукомістких фірм залишаються непорівнянними з міццю великих корпорацій. Зрозуміло, що загострення суперництва на нових перспективних ринках вигідно споживачеві.

Малі фірми, які отримують "ризиковий капітал", є і своєрідним випробувальним полігоном у виробництві нових товарів. Переконавшись на досвіді такої фірми в успіху, або, навпаки, у безперспективності тій чи іншій конкретній розробці, корпорації можуть набагато більш обгрунтовано формувати власні інвестиційні програми.

Своєрідною проміжною формою між ризиковим бізнесом і внутрішніми ризиковими проектами є організація спільних підприємств "нового стилю", що представляють собою об'єднання дрібної наукомісткої фірми і великої корпорації У рамках такого об'єднання дрібна фірма веде розробку нового виробу, а велика компанія надає їй будь-яку підтримку ..

СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ

1. Круглянська І. Є. Підприємці М. 1990 р.

2. Беневольскій В. А. Ризикове підприємництво в США Економічні науки, # вересня 1990

3. Ринкова економіка Підручник - Т. 2, Ч. 2, Гол. 3 М. 1992 р.