Реферат
На тему: «Ризики у підприємницькій діяльності»
з дисципліни: «Підприємництво та бізнес»
студентки IV курсу економічного факультету
за спеціальністю: «менеджмент організацій»
Безпалій Олександри В'ячеславівни
Фактори, що впливають на рівень підприємницького ризику.
Підприємницькі ризики можуть виникнути при здійсненні діяльності в результаті впливу численних факторів. Вони можуть виникнути внаслідок внутрішніх для фірми рішень або внаслідок впливу вищої підприємницького середовища. Аналіз сучасного стану економіки дозволяє виділити наступні причини, що призводять до появи підприємницьких ризиків: економічна криза, зростання криміналізації суспільства; високі темпи інфляції; політична нестабільність; необов'язковість і безвідповідальність господарюючих суб'єктів; нечіткість і безперервна змінюваність законодавчих і нормативних актів, що регулюють підприємницьку діяльність; відсутність реального підприємницького права, що перешкоджає зниженню загального рівня ризику, відсутність персональної відповідальності значної частини підприємців за результати своєї діяльності, що збільшує «моральний» ризик будь-якої угоди; залежність підприємця від кримінального світу, нездатність і небажання правоохоронних органів захистити його; неправове, безмежне втручання політиків у економіку; різке збільшення апарату управління на федеральному і місцевому рівнях; нестійке податкове законодавство; високе тягар податків та обов'язкових платежів; недобросовісна конкуренція; низький рівень освіти підприємців з проблем ринку та підприємництва та ін
Проведений соціологічне опитування підприємців показало, що небезпечними для ведення цивілізованого бізнесу є такі чинники (рис 1.1.)
Таблиця 1.1. Фактори підприємницького ризику
Оскільки ризик має об'єктивну основу через невизначеність впливу середовища і суб'єктивну основу в результаті ухвалення рішення самим підприємцем, успіхи і невдачі підприємницької фірми слід розглядати як взаємодію цілого ряду факторів, одні з яких є зовнішніми по відношенню до підприємницької фірми, а інші - внутрішніми. Під зовнішніми чинниками розуміються ті умови, які підприємець не може змінити, але повинен враховувати, оскільки вони позначаються на стані його справ. На рис 1.2. перераховані основні зовнішні фактори, що впливають на рівень підприємницького ризику. Важко виділити пріоритетність цих факторів, так як зовнішні фактори взаємопов'язані: зміна одного чинника може викликати зміну інших і, отже, взаємопов'язане їх вплив на рівень ризику.
Рис. 1.2. Система зовнішніх факторів, що впливають на рівень підприємницького ризику
Зовнішні фактори, що впливають на рівень підприємницького ризику, поділяються на дві групи: фактори прямого впливу і фактори непрямого впливу. Фактори прямого впливу безпосередньо впливають на результати підприємницької діяльності та рівень ризику. Фактори непрямого впливу не можуть надавати прямого впливу на підприємницьку діяльність і рівень ризику, але сприяють його зміні.
Управління підприємницькими ризиками
Кожна підприємницька фірма має власні переваги діяльності, направлено пов'язані з ризиком, і на основі цього виявляє ризики, яким може бути піддана, вирішує, який рівень ризику для неї прийнятніший, і шукає способи, як уникнути небажаних ризиків. Такі дії називаються системою управління ризиком. Це особливий вид діяльності, спрямований на пом'якшення впливу ризику на результати діяльності підприємницької фірми.
Управління ризиками - специфічна область діяльності, що вимагає знань в області теорії фірми, страхової справи, аналізу господарської діяльності фірми, математичних методів оптимізації економічних завдань та інших знань. Діяльність підприємця в цій області спрямована на захист своєї фірми від дії ризиків, що загрожують її прибутковості, і сприяє вирішенню основного завдання підприємців - залежно від ситуації вибрати з альтернативних проектів оптимальний, враховуючи при цьому, що, чим більше прибутковий проект, тим вище ступінь ризику для фірми.
Діяльність підприємця з управління ризиками називається політикою ризику. Під політикою ризику розуміється сукупність різного роду заходів, що мають на меті знизити небезпеку помилкового прийняття рішення в момент самого його прийняття і скоротити можливі негативні наслідки цих підприємницьких рішень. Процес управління підприємницьким ризиком представлений схемою 1.3.
Знати про існування ризику підприємцю необхідно, але далеко недостатньо. Важливо встановити, як впливає на результати діяльності конкретний вид ризику і які наслідки цього впливу. Причому спочатку варто оцінити імовірність того, що якась подія дійсно відбудеться, а потім, як воно вплине на економічний стан фірми.
У процесі управління ризиком для підприємця дуже важливо вирішити питання: Входити чи не входити у ризикову ситуацію? Різна поведінка підприємців, які беруть аналогічне рішення в одній і тій же ситуації, пояснюється їх індивідуальними схильностями до ризику, рівнем домагань на отримання прибутку (доходу).
SHAPE \ * MERGEFORMAT
Таблиця 1.3. Етапи процесу управління ризиком
У залежності від того, до якої категорії відноситься підприємець - до людей з підвищеним ступенем готовності йти на ризикове підприємство або ж до людей з більш обережним підходом до ризику, - він може вирішувати, йти йому на виконання дуже ризикованих проектів або мати справу з бізнесом з невеликим ступенем ризику, оскільки, якщо підприємець обережно ставиться до ризику, йому важче раціонально визначити шанси на успіх проекту з високим ступенем ризику і навпаки. Слід зазначити, що найбільших успіхів досягає той підприємець, який може одночасно прорахувати або ж інтуїтивно визначити ступінь ризику і незважаючи на можливість невдачі ризикнути.
Оцінюючи ризик, який в змозі прийняти на себе фірма, підприємець насамперед виходить з профілю її діяльності, наявності необхідних ресурсів для реалізації програми фінансування можливих наслідків ризику, прагне врахувати ставлення до ризику партнерів по бізнесу і побудувати свої дії так, щоб найкращим чином сприяти реалізації основної мети фірми.
Ступінь допустимого ризику визначається з урахуванням таких параметрів, як розмір основних фондів, обсяг виробництва, рівень рентабельності та ін Слід зазначити, що чим більшим капіталом володіє підприємство, тим воно менш чутливе до ризику і тим сміливіше підприємець може приймати рішення в ризикових ситуаціях.
Комплексний підхід до управління ризиком дозволяє підприємцю більш ефективно використовувати ресурси, розподіляти відповідальність, покращувати результати роботи фірми і забезпечувати її безпеку від дії ризику. Управління підприємницьким ризиком пов'язаний з розробкою заходів щодо мінімізації наслідків ризиків.
Основні механізми нейтралізації підприємницьких
ризиків
Після виявлення ризиків, з якими може зіткнутися фірма в процесі здійснення підприємницької діяльності, після визначення факторів, що впливають на рівень ризику, і після проведення оцінки ризиків, а також виявлення пов'язаних з ними потенційних втрат перед підприємницької фірмою стоїть завдання розробки програми мінімізації виявлених ризиків, тобто фахівець з ризику повинен прийняти рішення про вибір найбільш прийнятних механізмів нейтралізації підприємницьких ризиків. Система методів нейтралізації підприємницьких ризиків зображена на
SHAPE \ * MERGEFORMAT
Рис. 1.4. Основні методи нейтралізації підприємницьких ризиків
Підприємницька фірма в процесі здійснення виробничо-хозяйтвенной діяльності може відмовитися від здійснення фінансових операцій або від виду діяльності, пов'язаних з високим рівнем ризику, тобто ухилитися від ризику. Даний напрямок нейтралізації ризиків є найбільш простим і радикальним. Воно дозволяє повністю уникнути потенційних втрат, пов'язаних з підприємницькими ризиками, але з іншого боку, не дозволяє і отримати прибутки, пов'язані з ризикованою діяльністю. Крім цього, в окремих випадках ухилення від ризику може бути просто неможливим, а уникнення одного виду ризику може призвести до виникнення інших. Тому, як правило, даний спосіб можна застосовувати лише у відношенні дуже серйозних і великих ризиків.
Рішення про відмову від певних підприємницьких ризиків може бути прийнято як на попередній стадії прийняття рішення, так і пізніше, шляхом відмови від подальшого здійснення діяльності, в тому випадку, якщо ризик виявився вище передбачуваного. Однак більшість рішень про уникнення ризику приймається на попередній стадії прийняття рішення, оскільки відмова від продовження діяльності часто спричиняє значні фінансові та інші втрати для фірми, а іноді скрутний у зв'язку з контрактними зобов'язаннями підприємницької фірми.
Застосування такого методу нейтралізації фінансових ризиків, як ухилення від ризику, ефектно при виконанні певних умов:
1) відмова від одного виду підприємницького ризику не тягне за собою виникнення інших видів ризиків більш високого або однозначного рівня;
2) рівень ризику набагато вище рівня можливої прибутковості підприємницької угоди або діяльності в цілому;
3) фінансові втрати по даному виду ризику підприємницька фірма не має можливості відшкодувати за рахунок власних фінансових коштів, так як ці втрати занадто високі.
Природно, що не від усіх видів підприємницьких ризиків фірма може ухилитися, більшу частину з них вона «приймає на себе», тобто свідомо йде на ризик і займається бізнесом до тих пір, поки збитки від наслідків наступили ризиків не приведуть до непоправних втрат. Деякі ризики приймаються, оскільки несуть у собі потенціал можливого прибутку, інші приймаються в силу своєї неминучості.
При прийнятті ризику на себе основним завданням є пошук джерел необхідних ресурсів для покриття можливих втрат. У даному випадку втрати покриваються з будь-яких ресурсів, що залишилися після настання підприємницького ризику і як наслідок - наступ втрат. Якщо ресурсів, що залишилися у фірми недостатньо, то це може призвести до скорочення обсягів бізнесу.
Ресурси, що є в розпорядженні підприємницької організації для покриття втрати, можна розділити на дві групи:
1) Ресурси всередині самого бізнесу;
2) Кредитні ресурси.
Ресурси всередині самого бізнесу. При виникненні втрат вкрай рідко бувають пошкоджені всі види власності одночасно, тому до внутрішніх ресурсів належать:
Ø готівку в касі, яка не страждає при фізичному пошкодженні будівель і споруд, що належать підприємству;
Ø залишкова вартість пошкодженої власності;
Ø дохід від часткового продовження як фінансової, так і виробничої діяльності;
Ø дивіденди та відсотковий дохід від цінних паперів і найдохідніших інвестицій;
Ø додаткові кошти, що вносяться власниками бізнесу з метою його підтримки і пр.
Ø нерозподілений залишок прибутку, отриманої у звітному періоді, до його розподілу може розглядатися як резерв фінансових ресурсів, що направляються в необхідному випадку на ліквідацію негативних наслідків окремих фінансових ризиків;
Ø резервний фонд фірми, який створюється відповідно до вимог законодавства та статуту підприємницької фірми. На його формування спрямовується не менше 5% суми прибутку, отриманого фірмою у звітному періоді.
Кредитні ресурси. У тому випадку, якщо підприємницька фірма не в змозі покрити всі втрати, що виникають в результаті впливу підприємницьких ризиків, з внутрішніх ресурсів, частина з них можна покрити з використанням кредитних ресурсів.
Проте в даному випадку доступність кредитних ресурсів має суттєві обмеження. І головною з них є перспектива майбутньої прибутковості фірми. Доступність кредитних ресурсів багато в чому залежить від залишкової вартості бізнесу після виникнення втрат. У фінансових колах ходить такий жарт: «Для того щоб отримати кредит, необхідно довести, що ти в ньому потребуєш». Тому фірмі ще до виникнення втрат необхідно мати план їх подолання, щоб переконати кредитні організації в перспективах діяльності фірми. Іншим обмеженням у залученні кредитних ресурсів після виникнення ризиків може бути їх ціна. Використання кредитних ресурсів може послабити фінансовий стан підприємницької фірми.
Список літератури.
1. Підприємництво: Учеб / За редакцією М.Г. Лапуста. - М.: ИНФРА-2000
2. Основи підприємницької діяльності: Під ред. Професори С.В. Мочерного.2001
3. Підприємництво і бізнес. Навчальний посібник. -Ростов-на-Дону: «Фенікс». 2002
4. Підприємництво: Підручник: - К: Винар. 1999
На тему: «Ризики у підприємницькій діяльності»
з дисципліни: «Підприємництво та бізнес»
студентки IV курсу економічного факультету
за спеціальністю: «менеджмент організацій»
Безпалій Олександри В'ячеславівни
Фактори, що впливають на рівень підприємницького ризику.
Підприємницькі ризики можуть виникнути при здійсненні діяльності в результаті впливу численних факторів. Вони можуть виникнути внаслідок внутрішніх для фірми рішень або внаслідок впливу вищої підприємницького середовища. Аналіз сучасного стану економіки дозволяє виділити наступні причини, що призводять до появи підприємницьких ризиків: економічна криза, зростання криміналізації суспільства; високі темпи інфляції; політична нестабільність; необов'язковість і безвідповідальність господарюючих суб'єктів; нечіткість і безперервна змінюваність законодавчих і нормативних актів, що регулюють підприємницьку діяльність; відсутність реального підприємницького права, що перешкоджає зниженню загального рівня ризику, відсутність персональної відповідальності значної частини підприємців за результати своєї діяльності, що збільшує «моральний» ризик будь-якої угоди; залежність підприємця від кримінального світу, нездатність і небажання правоохоронних органів захистити його; неправове, безмежне втручання політиків у економіку; різке збільшення апарату управління на федеральному і місцевому рівнях; нестійке податкове законодавство; високе тягар податків та обов'язкових платежів; недобросовісна конкуренція; низький рівень освіти підприємців з проблем ринку та підприємництва та ін
Проведений соціологічне опитування підприємців показало, що небезпечними для ведення цивілізованого бізнесу є такі чинники (рис 1.1.)
Можливі фактори ризику | У% до числа опитаних |
| Несумлінність українських ділових партнерів Вимагання з боку державних чиновників Політична нестабільність Фінансова нестабільність Обмеження прав підприємців державними органами і посадовими особами Здирництво з боку кримінальних структур | 61 57 55 53 44 23 |
Оскільки ризик має об'єктивну основу через невизначеність впливу середовища і суб'єктивну основу в результаті ухвалення рішення самим підприємцем, успіхи і невдачі підприємницької фірми слід розглядати як взаємодію цілого ряду факторів, одні з яких є зовнішніми по відношенню до підприємницької фірми, а інші - внутрішніми. Під зовнішніми чинниками розуміються ті умови, які підприємець не може змінити, але повинен враховувати, оскільки вони позначаються на стані його справ. На рис 1.2. перераховані основні зовнішні фактори, що впливають на рівень підприємницького ризику. Важко виділити пріоритетність цих факторів, так як зовнішні фактори взаємопов'язані: зміна одного чинника може викликати зміну інших і, отже, взаємопов'язане їх вплив на рівень ризику.
Зовнішні фактори, що впливають на рівень ризику
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Рис. 1.2. Система зовнішніх факторів, що впливають на рівень підприємницького ризику
Зовнішні фактори, що впливають на рівень підприємницького ризику, поділяються на дві групи: фактори прямого впливу і фактори непрямого впливу. Фактори прямого впливу безпосередньо впливають на результати підприємницької діяльності та рівень ризику. Фактори непрямого впливу не можуть надавати прямого впливу на підприємницьку діяльність і рівень ризику, але сприяють його зміні.
Управління підприємницькими ризиками
Кожна підприємницька фірма має власні переваги діяльності, направлено пов'язані з ризиком, і на основі цього виявляє ризики, яким може бути піддана, вирішує, який рівень ризику для неї прийнятніший, і шукає способи, як уникнути небажаних ризиків. Такі дії називаються системою управління ризиком. Це особливий вид діяльності, спрямований на пом'якшення впливу ризику на результати діяльності підприємницької фірми.
Управління ризиками - специфічна область діяльності, що вимагає знань в області теорії фірми, страхової справи, аналізу господарської діяльності фірми, математичних методів оптимізації економічних завдань та інших знань. Діяльність підприємця в цій області спрямована на захист своєї фірми від дії ризиків, що загрожують її прибутковості, і сприяє вирішенню основного завдання підприємців - залежно від ситуації вибрати з альтернативних проектів оптимальний, враховуючи при цьому, що, чим більше прибутковий проект, тим вище ступінь ризику для фірми.
Діяльність підприємця з управління ризиками називається політикою ризику. Під політикою ризику розуміється сукупність різного роду заходів, що мають на меті знизити небезпеку помилкового прийняття рішення в момент самого його прийняття і скоротити можливі негативні наслідки цих підприємницьких рішень. Процес управління підприємницьким ризиком представлений схемою 1.3.
Знати про існування ризику підприємцю необхідно, але далеко недостатньо. Важливо встановити, як впливає на результати діяльності конкретний вид ризику і які наслідки цього впливу. Причому спочатку варто оцінити імовірність того, що якась подія дійсно відбудеться, а потім, як воно вплине на економічний стан фірми.
У процесі управління ризиком для підприємця дуже важливо вирішити питання: Входити чи не входити у ризикову ситуацію? Різна поведінка підприємців, які беруть аналогічне рішення в одній і тій же ситуації, пояснюється їх індивідуальними схильностями до ризику, рівнем домагань на отримання прибутку (доходу).
SHAPE \ * MERGEFORMAT
З'ясування ризику |
Оцінка ризику |
Вибір методів управління ризиком |
Застосування обраного методу |
Оцінка результатів |
Таблиця 1.3. Етапи процесу управління ризиком
У залежності від того, до якої категорії відноситься підприємець - до людей з підвищеним ступенем готовності йти на ризикове підприємство або ж до людей з більш обережним підходом до ризику, - він може вирішувати, йти йому на виконання дуже ризикованих проектів або мати справу з бізнесом з невеликим ступенем ризику, оскільки, якщо підприємець обережно ставиться до ризику, йому важче раціонально визначити шанси на успіх проекту з високим ступенем ризику і навпаки. Слід зазначити, що найбільших успіхів досягає той підприємець, який може одночасно прорахувати або ж інтуїтивно визначити ступінь ризику і незважаючи на можливість невдачі ризикнути.
Оцінюючи ризик, який в змозі прийняти на себе фірма, підприємець насамперед виходить з профілю її діяльності, наявності необхідних ресурсів для реалізації програми фінансування можливих наслідків ризику, прагне врахувати ставлення до ризику партнерів по бізнесу і побудувати свої дії так, щоб найкращим чином сприяти реалізації основної мети фірми.
Ступінь допустимого ризику визначається з урахуванням таких параметрів, як розмір основних фондів, обсяг виробництва, рівень рентабельності та ін Слід зазначити, що чим більшим капіталом володіє підприємство, тим воно менш чутливе до ризику і тим сміливіше підприємець може приймати рішення в ризикових ситуаціях.
Комплексний підхід до управління ризиком дозволяє підприємцю більш ефективно використовувати ресурси, розподіляти відповідальність, покращувати результати роботи фірми і забезпечувати її безпеку від дії ризику. Управління підприємницьким ризиком пов'язаний з розробкою заходів щодо мінімізації наслідків ризиків.
Основні механізми нейтралізації підприємницьких
ризиків
Після виявлення ризиків, з якими може зіткнутися фірма в процесі здійснення підприємницької діяльності, після визначення факторів, що впливають на рівень ризику, і після проведення оцінки ризиків, а також виявлення пов'язаних з ними потенційних втрат перед підприємницької фірмою стоїть завдання розробки програми мінімізації виявлених ризиків, тобто фахівець з ризику повинен прийняти рішення про вибір найбільш прийнятних механізмів нейтралізації підприємницьких ризиків. Система методів нейтралізації підприємницьких ризиків зображена на
SHAPE \ * MERGEFORMAT
Ухилення від ризику |
Прийняття ризику на себе |
Інші методи |
Диверсифікація ризику |
Об'єднання ризику |
Передача ризику |
Страхування ризику |
Методи нейтралізації підприємницьких ризиків |
Рис. 1.4. Основні методи нейтралізації підприємницьких ризиків
Підприємницька фірма в процесі здійснення виробничо-хозяйтвенной діяльності може відмовитися від здійснення фінансових операцій або від виду діяльності, пов'язаних з високим рівнем ризику, тобто ухилитися від ризику. Даний напрямок нейтралізації ризиків є найбільш простим і радикальним. Воно дозволяє повністю уникнути потенційних втрат, пов'язаних з підприємницькими ризиками, але з іншого боку, не дозволяє і отримати прибутки, пов'язані з ризикованою діяльністю. Крім цього, в окремих випадках ухилення від ризику може бути просто неможливим, а уникнення одного виду ризику може призвести до виникнення інших. Тому, як правило, даний спосіб можна застосовувати лише у відношенні дуже серйозних і великих ризиків.
Рішення про відмову від певних підприємницьких ризиків може бути прийнято як на попередній стадії прийняття рішення, так і пізніше, шляхом відмови від подальшого здійснення діяльності, в тому випадку, якщо ризик виявився вище передбачуваного. Однак більшість рішень про уникнення ризику приймається на попередній стадії прийняття рішення, оскільки відмова від продовження діяльності часто спричиняє значні фінансові та інші втрати для фірми, а іноді скрутний у зв'язку з контрактними зобов'язаннями підприємницької фірми.
Застосування такого методу нейтралізації фінансових ризиків, як ухилення від ризику, ефектно при виконанні певних умов:
1) відмова від одного виду підприємницького ризику не тягне за собою виникнення інших видів ризиків більш високого або однозначного рівня;
2) рівень ризику набагато вище рівня можливої прибутковості підприємницької угоди або діяльності в цілому;
3) фінансові втрати по даному виду ризику підприємницька фірма не має можливості відшкодувати за рахунок власних фінансових коштів, так як ці втрати занадто високі.
Природно, що не від усіх видів підприємницьких ризиків фірма може ухилитися, більшу частину з них вона «приймає на себе», тобто свідомо йде на ризик і займається бізнесом до тих пір, поки збитки від наслідків наступили ризиків не приведуть до непоправних втрат. Деякі ризики приймаються, оскільки несуть у собі потенціал можливого прибутку, інші приймаються в силу своєї неминучості.
При прийнятті ризику на себе основним завданням є пошук джерел необхідних ресурсів для покриття можливих втрат. У даному випадку втрати покриваються з будь-яких ресурсів, що залишилися після настання підприємницького ризику і як наслідок - наступ втрат. Якщо ресурсів, що залишилися у фірми недостатньо, то це може призвести до скорочення обсягів бізнесу.
Ресурси, що є в розпорядженні підприємницької організації для покриття втрати, можна розділити на дві групи:
1) Ресурси всередині самого бізнесу;
2) Кредитні ресурси.
Ресурси всередині самого бізнесу. При виникненні втрат вкрай рідко бувають пошкоджені всі види власності одночасно, тому до внутрішніх ресурсів належать:
Ø готівку в касі, яка не страждає при фізичному пошкодженні будівель і споруд, що належать підприємству;
Ø залишкова вартість пошкодженої власності;
Ø дохід від часткового продовження як фінансової, так і виробничої діяльності;
Ø дивіденди та відсотковий дохід від цінних паперів і найдохідніших інвестицій;
Ø додаткові кошти, що вносяться власниками бізнесу з метою його підтримки і пр.
Ø нерозподілений залишок прибутку, отриманої у звітному періоді, до його розподілу може розглядатися як резерв фінансових ресурсів, що направляються в необхідному випадку на ліквідацію негативних наслідків окремих фінансових ризиків;
Ø резервний фонд фірми, який створюється відповідно до вимог законодавства та статуту підприємницької фірми. На його формування спрямовується не менше 5% суми прибутку, отриманого фірмою у звітному періоді.
Кредитні ресурси. У тому випадку, якщо підприємницька фірма не в змозі покрити всі втрати, що виникають в результаті впливу підприємницьких ризиків, з внутрішніх ресурсів, частина з них можна покрити з використанням кредитних ресурсів.
Проте в даному випадку доступність кредитних ресурсів має суттєві обмеження. І головною з них є перспектива майбутньої прибутковості фірми. Доступність кредитних ресурсів багато в чому залежить від залишкової вартості бізнесу після виникнення втрат. У фінансових колах ходить такий жарт: «Для того щоб отримати кредит, необхідно довести, що ти в ньому потребуєш». Тому фірмі ще до виникнення втрат необхідно мати план їх подолання, щоб переконати кредитні організації в перспективах діяльності фірми. Іншим обмеженням у залученні кредитних ресурсів після виникнення ризиків може бути їх ціна. Використання кредитних ресурсів може послабити фінансовий стан підприємницької фірми.
Список літератури.
1. Підприємництво: Учеб / За редакцією М.Г. Лапуста. - М.: ИНФРА-2000
2. Основи підприємницької діяльності: Під ред. Професори С.В. Мочерного.2001
3. Підприємництво і бізнес. Навчальний посібник. -Ростов-на-Дону: «Фенікс». 2002
4. Підприємництво: Підручник: - К: Винар. 1999