Одинцовський гуманітарний інститут
Контрольна робота
на тему:
«Порівняльна характеристика офшорних фондів на Бермудських островах, Британських-Віргінських островах, Кайманових островах»
Випоніла: Козлова Ольга Сергіївна
студентка 5 курсу, групи Ю-11-51
очно-заочної форми навчання
Москва 2009р.
План
1. Офшорні інвестиційні фонди - вибрані юрисдикції
2. Види інвестиційних фондів
3. Процедура створення фонду
Висновок
1. Офшорні інвестиційні фонди - вибрані юрисдикції
Ця робота містить короткий огляд основних видів фондів і місцевих особливостей їх регулювання, що існують на Бермудських островах, Британських-, Віргінських островах, Кайманових островах.
Практично у всіх країнах світу існує поняття інвестиційного фонду або аналогічне йому. Термінологія може розрізнятися: в залежності від країни, говорять про «інвестиційні фонди», «взаємних фондах», «колективних інвестиційних схемах» і т.д. (Ми далі для одноманітності в основному вживаємо термін «інвестиційний фонд» або просто «фонд».) Розрізняються і передбачені місцевим законодавством організаційно правові форми фондів. Однак у будь-якому разі ідея полягає в тому, що кошти інвесторів, злиті в єдиний пул, знаходяться під професійним управлінням інвестиційного менеджера.
Інвестиційних фондів в кожній країні регулюються спеціальним законодавства, основна мета якого - захистити інвесторів від некомпетентних або зловмисних дій інвестиційного менеджера. У багатьох розвинених країнах держава вважає за необхідне безпосередньо регулювати інвестиційну політику місцевих фондів та об'єкти їхніх інвестицій (зокрема, це стосується інвестицій у ф'ючерси і подібні інструменти). Пред'являються вимоги до прозорості (для інвесторів) інвестиційної політики фонду, принципів винагороди його керівництва і т.п. Пред'являються певні вимоги до кваліфікації та добропорядності керівництва фонду та його посадових осіб.
Інвестиційні фонди, створювані в офшорних зонах, також підлягають державному регулюванню. Не слід вважати, що воно чисто формальне: в основних «фондових» офшорних юрисдикціях державне регулювання фондів здійснюється на цілком гідному рівні, аналогічному тому, що існує в розвинених країнах.
Однак принцип регулювання там дещо інший. Як правило, офшорні зони не регулюють інвестиційну політику фонду та склад його активів. Регулювання зводиться в основному до того, щоб забезпечити інформаційну прозорість діяльності фонду для інвесторів і підтвердити кваліфікацію та доброчесність керівництва та посадових осіб фонду. (Крім того, в офшорних зонах, як правило, повністю відсутня оподаткування фонду, за винятком фіксованих щорічних зборів.)
Результати такого ліберального підходу до регулювання неоднозначні. З одного боку, відсутність обмежень на інвестиційну політику дозволяє інвестувати в найбільш привабливі на даний момент інструменти. Це, поряд з відсутністю оподаткування, притягує в офшорні зони багатьох шанованих у фінансовому світі інвестиційних керуючих, які створюють саме там фонди під своїм управлінням. З іншого боку, та ж відсутність обмежень вносить системний ризик для інвестора, пов'язаний з можливою ставкою фонду на високоприбуткову, але небезпечну тактику.
Так, знаменитий Quantum Fund Джорджа Сороса свого часу показував феноменальний середньорічне зростання у 30-40 відсотків, заробивши, зокрема, близько мільярда доларів за один день на краху англійського фунта в 1992 році. Незважаючи на невдачі кінця 1990-х років, в цілому за всю історію існування фонду (1969-2000 рр..) Його акції виросли приблизно в 4 тисячі разів. А ось не менш знаменитий фонд Long-Term Capital Management, хоча і мав пару нобелівських лауреатів з економіки в раді директорів, виявився менш вдалим. Фонд, створений в 1994 році, показував на початку своєї історії фантастичне зростання в 40 відсотків на рік, а проте в 1998 році, в ході азіатського і російської кризи, зробивши помилкові ставки, він втратив 4,6 млрд. дол і фактично лопнув (формально був закритий у 2000 р.).
Найважливіші офшорні «фондові» юрисдикції включають Бермудські острови, Кайманові острови, Британські Віргінські острови, острів Гернсі. Слід також згадати такі важливі «фондові» юрисдикції як Люксембург та Ірландія (хоча вони, строго кажучи, офшорними зонами не є).
Законодавство, що регулює діяльність інвестиційних фондів, досить істотно варіюється від країни до країни. Проте характерною рисою є те, що фонди діляться на види, які регулюються по-різному. Критеріями поділу на види зазвичай служить граничне число інвесторів, кваліфікація інвесторів, сума початкового внеску. За загальним правилом, ніж вже коло інвесторів, для яких призначені акції фонду, тим м'якше регулювання. Конкретні назви та визначення видів фондів, а також специфіка регулювання, залежать від місцевого законодавства.
Деякі види фондів, призначені для зовсім вузького кола інвесторів, в деяких країнах повністю звільняються від державного регулювання. Це, однак, не означає, що гроші, що проходять через ці фонди, залишаються зовсім без державного нагляду. Справа в тому, що існує не тільки законодавство про фонди, а й законодавство проти відмивання грошей (в даний час, по суті, однотипне у всіх країнах світу). Згідно з цим законодавством, професійні компанії, що обслуговують роботу фонду (зокрема, власник реєстру), повинні проводити передбачені законом процедури ідентифікації бенефіціарів і походження їх коштів. Таким чином, хоча нерегульований фонд і не звітує перед державою про свою діяльність, деякий контроль за проходять через нього кошти все ж забезпечується.
2. Види інвестиційних фондів
Бермудські острови
Фонди на Бермудах регулюються Законом про інвестиційні фонди 2006 року. Фонди можуть бути створені у формі компанії, пайового трасту або товариства. Розрізняються наступні види фондів.
Виключені фонди - це приватні (до 20 учасників) та закриті (не допускають вільного погашення акцій) фонди, які виключені зі сфери регулювання Законом про фонди 2006 року. Звільнені фонди - це фонди для кваліфікованих інвесторів, які звільняються від регулювання при виконанні ряду умов.
Фонди, повністю підпадають під регулювання Законом про фонди (авторизовані), діляться на наступні види.
· Інституційний фонд - фонд для кваліфікованих інвесторів з обмеженням за сумою мінімального внеску.
· Адмініструється фонд-фонд під управлінням ліцензованого адміністратора, з обмеженням за сумою мінімального внеску.
· Стандартний фонд - всі інші фонди (максимальний рівень регулювання).
Британські Віргінські острови
Фонди реєструються відповідно до Закону про взаємних фондах 1996 року (зі змінами). Фонди можуть бути створені у формі компанії, пайового трасту або товариства. Закон передбачає такі види фондів.
· Приватний фонд-як правило, не більше 50 учасників.
· Професійний фонд - фонд для кваліфікованих інвесторів, з обмеженням за мінімальною сумі вкладу.
· Публічний фонд - будь-який інший фонд.
Жоден з видів фонду не звільнений від державного регулювання, але публічні фонди регулюються більш інтенсивно, ніж приватні та професійні.
Кайманові острови
Фонди регулюються Законом про взаємних фондах від 1993 року (зі змінами). Фонд може бути у формі компанії, пайового трасту або товариства. Відповідно до закону фонди діляться на кілька видів (найменування видів наводяться в лапках, тому що вони не запроваджені законом, а є описовими).
· «Приватний» фонд - не більше 15 учасників, які можуть більшістю голосів змістити оператора фонду. Не підлягає державному регулюванню за законодавством про фонди.
· «Реєстрований» фонд - обмеження щодо мінімального внеску. Ніяких ліцензій не потрібно.
· «Адмініструється» фонд - має ліцензованого адміністратора (існують ліцензії різних видів).
· «Ліцензуються» фонд - отримує окрему ліцензію на свою діяльність.
3. Процедура створення фонду
Слід відрізняти процедуру створення фонду як компанії (трасту, товариства) і реєстрацію цієї компанії (трасту, товариства) в якості інвестиційного фонду у відповідному регулюючому органі. (Далі ми розглядаємо тільки фонди у формі компаній.) Перше зазвичай не викликає проблем, крім розробки необхідних для фонду установчих документів; друге вимагає виконання пред'являються законом до фонду вимог, у тому числі в частині підтвердження кваліфікації та добропорядності творців і керівників фонду. Якщо даний вид фонду виключений зі сфери дії законодавства про фонди, то реєстрацію в регулюючому органі проходити не треба.
На Бермудських остовах заявка на авторизацію фонду подається зазвичай разом із заявкою на дозвіл на інкорпорацію. На Британських Віргінських островах і Кайманових островах процеси інкорпорації та отримання державного схвалення на діяльність фонду, по суті, ніяк не пов'язані між собою.
Резервування назви фонду
Як правило, назва для фонду може бути зарезервовано на період його створення. На Бермудських островах назва фонду може бути використано протягом трьох місяців з моменту звернення, сплати внесків при цьому не вимагається. На БВО термін «резервування» назви складає три місяці, за що береться плата. На Кайманах найменування резервується на шість місяців, при цьому стягуються невеликі щомісячні збори.
Вимоги щодо «локалізації» діяльності фонду
При створенні фонду в тій чи іншій юрисдикції необхідно виконати місцеві вимоги щодо його «локалізації», тобто забезпечити наявність зареєстрованого офісу в даній країні і, можливо, призначити тих чи інших місцевих посадових осіб, передбачених законодавством. Офшорні зони зазвичай не вимагають наявності місцевих директорів і керівників, але може знадобитися місцевий представник або власник реєстру.
Бермудські острови
Взаємні фонди у формі компаній повинні мати зареєстрований офіс на Бермудах. Звільнений і інституціональний фонди вимагають наявності резидентного на Бермудах представника з доступом до бухгалтерії та записам фонду. Кожен авторизований фонд повинен призначати реєстратора, який повинен підтримувати на Бермудах реєстр учасників. Періодично в регулюючий орган подається звітність про діяльність фонду.
Британські Віргінські острови
Всі компанії БВО повинні мати зареєстрований офіс на БВО та ліцензованого зареєстрованого агента. Мінімальна кількість директорів - один, і він не обов'язково повинен бути резидентом БВО. Закон про взаємні фондах не накладає обов'язки, що стосуються місцезнаходження менеджера, інвестиційного радника, адміністратора і інших осіб, які забезпечують діяльність фонду. Фонди подають в регулюючий орган інформацію про зміни у своїй структурі, причому публічний фонд повинен одержати попереднє схвалення на зміни.
Кайманові острови
Взаємні фонди Кайманових островів повинні мати зареєстрований офіс на Кайманових островах. Фонд повинен мати як мінімум двох директорів, однак, вони можуть не бути резидентами Кайманових островів. Корпоративні директора дозволені при дотриманні деяких умов.
Бермудські острови
На Бермудських островах фонд, створені у формі компанії, повинен проводити щорічні загальні збори голосуючих членів, але такі зустрічі можуть проводитися не на Бермудах. При цьому збори директорів також немає необхідності проводити на Бермудах.
Британські Віргінські острови
Фонди БВО не зобов'язані проводити щорічні збори акціонерів. Якщо ж збори проводяться, то немає необхідності проводити його на території БВО. Збори директорів також допускається проводити не на території БВО.
Кайманові острови
Фонди кайманів можуть не проводити щорічних зборів акціонерів, а також щорічних зборів директорів. Якщо збори проводяться - немає необхідності проводити їх на Кайманах.
Аудитори
Бермудські острови
У фонди повинен бути призначений аудитор, схвалений владою. Місцезнаходження аудитора не має значення.
Британські Віргінські острови
Публічний фонд повинен призначити аудитора, схваленого владою. Приватний чи професійний фонди можуть не мати аудитора.
Кайманові острови
Регульовані фонди повинні призначити аудитора, що знаходиться на Кайманах. Нерегульовані (приватні) фонди можуть не призначати аудитора.
Проспект емісії
Як правило, фонд описує пропоновані інвесторам цінні папери, а також повідомляє інвесторам певну інформацію про себе, у своєму проспекті емісії або аналогічному документі. Законодавство зазвичай вимагає надання копії цього документа до державного органу, але деякі види фондів можуть бути звільнені від цього обов'язку.
Бермудські острови
Бермудський фонд (у формі компанії) подає копію свого проспекту до Реєстру компаній, а також повідомляє Реєстру компаній про будь-які істотні зміни в проспекті. Копія проспекту та інформація про зміни також подається в регулюючий фонди орган.
Британські Віргінські острови
Публічний фонд подає в регулюючий орган копію проспекту емісії при своїй реєстрації. Приватний чи професійний фонд за законом не зобов'язаний подавати проспект, але тим не менш зазвичай надає його при отриманні державного визнання.
Кайманові острови
Регульований фонд подає в регулюючий орган копію «пропонує документа» (по суті, проспекту емісії).
У всіх юрисдикціях фонди, які потрапляють під державне регулювання, зобов'язані повідомляти регулюючий орган про будь-які зміни в даних, що підлягають державній реєстрації (проспект та ін.)
Вихід на біржу
Висновок цінних паперів фонду на біржі дозволяє істотно розширити коло потенційних інвесторів. Важливими майданчиками для торгівлі офошорнимі фондами є фондові біржі Кайманових островів і Бермудських островів (на Британських Віргінських островах подібної біржі поки немає). Для включення до лістингу біржі до фонду пред'являються певні вимоги, пересічні з вимогами законодавства про фонди, але не обов'язково тотожні їм. Ці вимоги стосуються насамперед до кваліфікації та компетентності керівництва фонду, а також до розкриття фондом різної інформації, суттєвою для інвесторів.
Висновок
Офшорні інвестиційні фонди розглянутих юрисдикцій (Бермудські острови, Британські Віргінські-острови, Кайманові острови) відрізняються в деталях державного регулювання, але схожі в тому, що інвестиційна політика фонду не підлягає регулюванню. Деякі види фондів звільнені від регулювання. Можливе виведення офшорного фонду на фондову біржу, при виконання певних вимог до його керівництва та інформаційної прозорості діяльності фонду.
Використана література
1. «Керівництво Багатого тата по інвестуванню", Роберт Т. Кийосаки і Шерон Л. Лектер, Мінськ 2006, 3-е видання.
2. «Офшорні і неофшорний юрисдикції Європи, Америки, Азії, Африки та Океанії. Практичне керівництво по установі та оподаткуванню іноземних підприємств ». Автори: Логачев С.В., Боєва О.Ю., НПК-ВЕСТА 2008
3. Стаття на тему «Бізнес і Фінанси» Юриспруденція і право »Офшорні фонди. Для чого створюється фонд?, Www.barrit.ru
Контрольна робота
на тему:
«Порівняльна характеристика офшорних фондів на Бермудських островах, Британських-Віргінських островах, Кайманових островах»
Випоніла: Козлова Ольга Сергіївна
студентка 5 курсу, групи Ю-11-51
очно-заочної форми навчання
Москва 2009р.
План
1. Офшорні інвестиційні фонди - вибрані юрисдикції
2. Види інвестиційних фондів
3. Процедура створення фонду
Висновок
1. Офшорні інвестиційні фонди - вибрані юрисдикції
Ця робота містить короткий огляд основних видів фондів і місцевих особливостей їх регулювання, що існують на Бермудських островах, Британських-, Віргінських островах, Кайманових островах.
Практично у всіх країнах світу існує поняття інвестиційного фонду або аналогічне йому. Термінологія може розрізнятися: в залежності від країни, говорять про «інвестиційні фонди», «взаємних фондах», «колективних інвестиційних схемах» і т.д. (Ми далі для одноманітності в основному вживаємо термін «інвестиційний фонд» або просто «фонд».) Розрізняються і передбачені місцевим законодавством організаційно правові форми фондів. Однак у будь-якому разі ідея полягає в тому, що кошти інвесторів, злиті в єдиний пул, знаходяться під професійним управлінням інвестиційного менеджера.
Інвестиційних фондів в кожній країні регулюються спеціальним законодавства, основна мета якого - захистити інвесторів від некомпетентних або зловмисних дій інвестиційного менеджера. У багатьох розвинених країнах держава вважає за необхідне безпосередньо регулювати інвестиційну політику місцевих фондів та об'єкти їхніх інвестицій (зокрема, це стосується інвестицій у ф'ючерси і подібні інструменти). Пред'являються вимоги до прозорості (для інвесторів) інвестиційної політики фонду, принципів винагороди його керівництва і т.п. Пред'являються певні вимоги до кваліфікації та добропорядності керівництва фонду та його посадових осіб.
Інвестиційні фонди, створювані в офшорних зонах, також підлягають державному регулюванню. Не слід вважати, що воно чисто формальне: в основних «фондових» офшорних юрисдикціях державне регулювання фондів здійснюється на цілком гідному рівні, аналогічному тому, що існує в розвинених країнах.
Однак принцип регулювання там дещо інший. Як правило, офшорні зони не регулюють інвестиційну політику фонду та склад його активів. Регулювання зводиться в основному до того, щоб забезпечити інформаційну прозорість діяльності фонду для інвесторів і підтвердити кваліфікацію та доброчесність керівництва та посадових осіб фонду. (Крім того, в офшорних зонах, як правило, повністю відсутня оподаткування фонду, за винятком фіксованих щорічних зборів.)
Результати такого ліберального підходу до регулювання неоднозначні. З одного боку, відсутність обмежень на інвестиційну політику дозволяє інвестувати в найбільш привабливі на даний момент інструменти. Це, поряд з відсутністю оподаткування, притягує в офшорні зони багатьох шанованих у фінансовому світі інвестиційних керуючих, які створюють саме там фонди під своїм управлінням. З іншого боку, та ж відсутність обмежень вносить системний ризик для інвестора, пов'язаний з можливою ставкою фонду на високоприбуткову, але небезпечну тактику.
Так, знаменитий Quantum Fund Джорджа Сороса свого часу показував феноменальний середньорічне зростання у 30-40 відсотків, заробивши, зокрема, близько мільярда доларів за один день на краху англійського фунта в 1992 році. Незважаючи на невдачі кінця 1990-х років, в цілому за всю історію існування фонду (1969-2000 рр..) Його акції виросли приблизно в 4 тисячі разів. А ось не менш знаменитий фонд Long-Term Capital Management, хоча і мав пару нобелівських лауреатів з економіки в раді директорів, виявився менш вдалим. Фонд, створений в 1994 році, показував на початку своєї історії фантастичне зростання в 40 відсотків на рік, а проте в 1998 році, в ході азіатського і російської кризи, зробивши помилкові ставки, він втратив 4,6 млрд. дол і фактично лопнув (формально був закритий у 2000 р.).
Найважливіші офшорні «фондові» юрисдикції включають Бермудські острови, Кайманові острови, Британські Віргінські острови, острів Гернсі. Слід також згадати такі важливі «фондові» юрисдикції як Люксембург та Ірландія (хоча вони, строго кажучи, офшорними зонами не є).
Законодавство, що регулює діяльність інвестиційних фондів, досить істотно варіюється від країни до країни. Проте характерною рисою є те, що фонди діляться на види, які регулюються по-різному. Критеріями поділу на види зазвичай служить граничне число інвесторів, кваліфікація інвесторів, сума початкового внеску. За загальним правилом, ніж вже коло інвесторів, для яких призначені акції фонду, тим м'якше регулювання. Конкретні назви та визначення видів фондів, а також специфіка регулювання, залежать від місцевого законодавства.
Деякі види фондів, призначені для зовсім вузького кола інвесторів, в деяких країнах повністю звільняються від державного регулювання. Це, однак, не означає, що гроші, що проходять через ці фонди, залишаються зовсім без державного нагляду. Справа в тому, що існує не тільки законодавство про фонди, а й законодавство проти відмивання грошей (в даний час, по суті, однотипне у всіх країнах світу). Згідно з цим законодавством, професійні компанії, що обслуговують роботу фонду (зокрема, власник реєстру), повинні проводити передбачені законом процедури ідентифікації бенефіціарів і походження їх коштів. Таким чином, хоча нерегульований фонд і не звітує перед державою про свою діяльність, деякий контроль за проходять через нього кошти все ж забезпечується.
2. Види інвестиційних фондів
Бермудські острови
Фонди на Бермудах регулюються Законом про інвестиційні фонди 2006 року. Фонди можуть бути створені у формі компанії, пайового трасту або товариства. Розрізняються наступні види фондів.
Виключені фонди - це приватні (до 20 учасників) та закриті (не допускають вільного погашення акцій) фонди, які виключені зі сфери регулювання Законом про фонди 2006 року. Звільнені фонди - це фонди для кваліфікованих інвесторів, які звільняються від регулювання при виконанні ряду умов.
Фонди, повністю підпадають під регулювання Законом про фонди (авторизовані), діляться на наступні види.
· Інституційний фонд - фонд для кваліфікованих інвесторів з обмеженням за сумою мінімального внеску.
· Адмініструється фонд-фонд під управлінням ліцензованого адміністратора, з обмеженням за сумою мінімального внеску.
· Стандартний фонд - всі інші фонди (максимальний рівень регулювання).
Британські Віргінські острови
Фонди реєструються відповідно до Закону про взаємних фондах 1996 року (зі змінами). Фонди можуть бути створені у формі компанії, пайового трасту або товариства. Закон передбачає такі види фондів.
· Приватний фонд-як правило, не більше 50 учасників.
· Професійний фонд - фонд для кваліфікованих інвесторів, з обмеженням за мінімальною сумі вкладу.
· Публічний фонд - будь-який інший фонд.
Жоден з видів фонду не звільнений від державного регулювання, але публічні фонди регулюються більш інтенсивно, ніж приватні та професійні.
Кайманові острови
Фонди регулюються Законом про взаємних фондах від 1993 року (зі змінами). Фонд може бути у формі компанії, пайового трасту або товариства. Відповідно до закону фонди діляться на кілька видів (найменування видів наводяться в лапках, тому що вони не запроваджені законом, а є описовими).
· «Приватний» фонд - не більше 15 учасників, які можуть більшістю голосів змістити оператора фонду. Не підлягає державному регулюванню за законодавством про фонди.
· «Реєстрований» фонд - обмеження щодо мінімального внеску. Ніяких ліцензій не потрібно.
· «Адмініструється» фонд - має ліцензованого адміністратора (існують ліцензії різних видів).
· «Ліцензуються» фонд - отримує окрему ліцензію на свою діяльність.
3. Процедура створення фонду
Слід відрізняти процедуру створення фонду як компанії (трасту, товариства) і реєстрацію цієї компанії (трасту, товариства) в якості інвестиційного фонду у відповідному регулюючому органі. (Далі ми розглядаємо тільки фонди у формі компаній.) Перше зазвичай не викликає проблем, крім розробки необхідних для фонду установчих документів; друге вимагає виконання пред'являються законом до фонду вимог, у тому числі в частині підтвердження кваліфікації та добропорядності творців і керівників фонду. Якщо даний вид фонду виключений зі сфери дії законодавства про фонди, то реєстрацію в регулюючому органі проходити не треба.
На Бермудських остовах заявка на авторизацію фонду подається зазвичай разом із заявкою на дозвіл на інкорпорацію. На Британських Віргінських островах і Кайманових островах процеси інкорпорації та отримання державного схвалення на діяльність фонду, по суті, ніяк не пов'язані між собою.
Резервування назви фонду
Як правило, назва для фонду може бути зарезервовано на період його створення. На Бермудських островах назва фонду може бути використано протягом трьох місяців з моменту звернення, сплати внесків при цьому не вимагається. На БВО термін «резервування» назви складає три місяці, за що береться плата. На Кайманах найменування резервується на шість місяців, при цьому стягуються невеликі щомісячні збори.
Вимоги щодо «локалізації» діяльності фонду
При створенні фонду в тій чи іншій юрисдикції необхідно виконати місцеві вимоги щодо його «локалізації», тобто забезпечити наявність зареєстрованого офісу в даній країні і, можливо, призначити тих чи інших місцевих посадових осіб, передбачених законодавством. Офшорні зони зазвичай не вимагають наявності місцевих директорів і керівників, але може знадобитися місцевий представник або власник реєстру.
Бермудські острови
Взаємні фонди у формі компаній повинні мати зареєстрований офіс на Бермудах. Звільнений і інституціональний фонди вимагають наявності резидентного на Бермудах представника з доступом до бухгалтерії та записам фонду. Кожен авторизований фонд повинен призначати реєстратора, який повинен підтримувати на Бермудах реєстр учасників. Періодично в регулюючий орган подається звітність про діяльність фонду.
Британські Віргінські острови
Всі компанії БВО повинні мати зареєстрований офіс на БВО та ліцензованого зареєстрованого агента. Мінімальна кількість директорів - один, і він не обов'язково повинен бути резидентом БВО. Закон про взаємні фондах не накладає обов'язки, що стосуються місцезнаходження менеджера, інвестиційного радника, адміністратора і інших осіб, які забезпечують діяльність фонду. Фонди подають в регулюючий орган інформацію про зміни у своїй структурі, причому публічний фонд повинен одержати попереднє схвалення на зміни.
Кайманові острови
Взаємні фонди Кайманових островів повинні мати зареєстрований офіс на Кайманових островах. Фонд повинен мати як мінімум двох директорів, однак, вони можуть не бути резидентами Кайманових островів. Корпоративні директора дозволені при дотриманні деяких умов.
Бермудські острови
На Бермудських островах фонд, створені у формі компанії, повинен проводити щорічні загальні збори голосуючих членів, але такі зустрічі можуть проводитися не на Бермудах. При цьому збори директорів також немає необхідності проводити на Бермудах.
Британські Віргінські острови
Фонди БВО не зобов'язані проводити щорічні збори акціонерів. Якщо ж збори проводяться, то немає необхідності проводити його на території БВО. Збори директорів також допускається проводити не на території БВО.
Кайманові острови
Фонди кайманів можуть не проводити щорічних зборів акціонерів, а також щорічних зборів директорів. Якщо збори проводяться - немає необхідності проводити їх на Кайманах.
Аудитори
Бермудські острови
У фонди повинен бути призначений аудитор, схвалений владою. Місцезнаходження аудитора не має значення.
Британські Віргінські острови
Публічний фонд повинен призначити аудитора, схваленого владою. Приватний чи професійний фонди можуть не мати аудитора.
Кайманові острови
Регульовані фонди повинні призначити аудитора, що знаходиться на Кайманах. Нерегульовані (приватні) фонди можуть не призначати аудитора.
Проспект емісії
Як правило, фонд описує пропоновані інвесторам цінні папери, а також повідомляє інвесторам певну інформацію про себе, у своєму проспекті емісії або аналогічному документі. Законодавство зазвичай вимагає надання копії цього документа до державного органу, але деякі види фондів можуть бути звільнені від цього обов'язку.
Бермудські острови
Бермудський фонд (у формі компанії) подає копію свого проспекту до Реєстру компаній, а також повідомляє Реєстру компаній про будь-які істотні зміни в проспекті. Копія проспекту та інформація про зміни також подається в регулюючий фонди орган.
Британські Віргінські острови
Публічний фонд подає в регулюючий орган копію проспекту емісії при своїй реєстрації. Приватний чи професійний фонд за законом не зобов'язаний подавати проспект, але тим не менш зазвичай надає його при отриманні державного визнання.
Кайманові острови
Регульований фонд подає в регулюючий орган копію «пропонує документа» (по суті, проспекту емісії).
У всіх юрисдикціях фонди, які потрапляють під державне регулювання, зобов'язані повідомляти регулюючий орган про будь-які зміни в даних, що підлягають державній реєстрації (проспект та ін.)
Вихід на біржу
Висновок цінних паперів фонду на біржі дозволяє істотно розширити коло потенційних інвесторів. Важливими майданчиками для торгівлі офошорнимі фондами є фондові біржі Кайманових островів і Бермудських островів (на Британських Віргінських островах подібної біржі поки немає). Для включення до лістингу біржі до фонду пред'являються певні вимоги, пересічні з вимогами законодавства про фонди, але не обов'язково тотожні їм. Ці вимоги стосуються насамперед до кваліфікації та компетентності керівництва фонду, а також до розкриття фондом різної інформації, суттєвою для інвесторів.
Висновок
Офшорні інвестиційні фонди розглянутих юрисдикцій (Бермудські острови, Британські Віргінські-острови, Кайманові острови) відрізняються в деталях державного регулювання, але схожі в тому, що інвестиційна політика фонду не підлягає регулюванню. Деякі види фондів звільнені від регулювання. Можливе виведення офшорного фонду на фондову біржу, при виконання певних вимог до його керівництва та інформаційної прозорості діяльності фонду.
Використана література
1. «Керівництво Багатого тата по інвестуванню", Роберт Т. Кийосаки і Шерон Л. Лектер, Мінськ 2006, 3-е видання.
2. «Офшорні і неофшорний юрисдикції Європи, Америки, Азії, Африки та Океанії. Практичне керівництво по установі та оподаткуванню іноземних підприємств ». Автори: Логачев С.В., Боєва О.Ю., НПК-ВЕСТА 2008
3. Стаття на тему «Бізнес і Фінанси» Юриспруденція і право »Офшорні фонди. Для чого створюється фонд?, Www.barrit.ru