Булат Урбазаев, аспірант кафедри "Фінанси підприємств і фінансовий менеджмент"
У процесі активізації інвестиційної діяльності поряд з проблемами розробки заходів стимулювання і підвищення привабливості території визначення "налаштованості" до прийому інвестицій економічної системи на місцях є актуальним. Метою даної роботи є оцінка еластичності регіональної економічної системи на вплив зовнішніх чинників, включаючи інвестиції.
Аналіз заходів реагування ендогенних показників на залучені інвестиції, експорт, трансферти, оплату праці та платежі за факторами виробництва із зовнішніх джерел проводиться на основі дослідження мультиплікативних ефектів в системі економічного кругообігу регіону.
Оцінка мультиплікативних ефектів в системі, заснована на розрахунку мультиплікаторів взаємозв'язку між ендогенними і екзогенними параметрами, може бути проведена за такою формулою:
де
Y - вектор доходів ендогенних рахунків;
X - вектор доходів екзогенних рахунків;
S - матриця середньої схильності до споживання;
E - одинична матриця;
M = (ES) -1 - мультиплікатор соціальних рахунків.
Систематична квантифікація взаємозв'язків між різними секторами економіки та економічними процесами може бути представлена у вигляді матриці соціальних рахунків, що відображає середню схильність до споживання (див. Додаток, табл. 1).
У даній матриці сектора економіки являють собою підприємства, домашні господарства, суб'єкт РФ, а економічні процеси - виробництво, товари, праця, власні кошти і капітал. У такій схемі підприємство осібно від процесу виробництва і розпоряджається доходами, що складаються з балансового прибутку, надходжень за факторами виробництва, а також сплатою податків, чистим прибутком і субвенцією. Доходи домашніх господарств формуються в основному з оплати праці, трансфертів та додаткових доходів, а витрачаються на купівлю товарів, оплату житла і заощадження. Під суб'єктом Російської Федерації мається на увазі регіон, який здійснює державне регулювання економіки на території з використанням коштів регіонального бюджету.
Зовнішні агенти - бюджети, господарюючі суб'єкти і організації інших регіонів, залучені в економічний кругообіг на території і формують екзогенні фактори.
Рядки та стовпці матриці являють собою формування і розподіл грошових потоків. Статистичне розбіжність даних у матриці враховується за допомогою балансуючого рахунку.
Рахунок "Виробництво" відображає сумарну вартість товарів і послуг, що є результатом виробничої діяльності у звітному періоді і витрат на проміжне споживання і створення валової доданої вартості (витрати на оплату праці, непрямі податки, амортизацію, прибуток).
Рахунок "Товари" формується з плати за кінцеве споживання, експорту та інвестицій, а витрачається на придбання валового регіонального продукту та імпорту.
Рахунок "Труд" враховує рух коштів на оплату праці між рахунками "Виробництво", "Зовнішні агенти" і "Домашні господарства".
Рахунок "Власні кошти" утворюється за рахунок балансових прибутків підприємств та відрахувань за факторами виробництва (відсоток, рента) і розподіляється на формування доходів підприємств, населення, МСУ та зовнішніх джерел.
"Капітал" складається з відрахувань на амортизацію, нерозподіленого прибутку підприємств, заощаджень населення, профіциту бюджету та коштів зовнішніх джерел. Використовується капітал на інвестування.
Рахунок "Зовнішні джерела" щодо економічної системи регіону є витоку і приплив грошових коштів. Витоку складають прямі і непрямі податки, що сплачуються до інших бюджетів, оплата імпорту, платежі за користування власністю зовнішніх агентів, а також оплата праці працівників, залучених за межами території регіону. Приплив - оплата експорту, витрат на оплату праці, субвенції, субсидії, трансферти, платежі за факторами виробництва та інвестиції.
У такій матриці буде мати місце ефект мультиплікації, що демонструє схему циклічного кругообігу грошових коштів.
Збільшення кінцевого попиту на товари з боку зовнішніх агентів (експорт) спричинить за собою підвищення обсягу виробництва, яке, у свою чергу, викличе приріст витрат на оплату праці, доходів до бюджету регіону і т.д. У подальшому приріст оплати праці призведе до приросту доходів населення і відповідного збільшення попиту на товари. Аналогічним чином будуть мультиплікувати в системі та інші екзогенні параметри.
Збільшення трансфертів для населення відіб'ється на прирості податкових відрахувань, заощаджень та попиту на товари.
Приріст субвенцій і субсидій для регіону викличе відповідний приріст витрат бюджету на закупівлі товарів, трансферти населенню та ін
Приріст субвенцій, що виділяються для підприємств, призведе до приросту сплачуваних податкових відрахувань і зростання прибутку.
Збільшення залученого чистого капіталу в економічну систему вплине на приріст інвестицій.
Приріст платежів за факторами виробництва призведе до збільшення доходів підприємств, населення і бюджету регіону.
Розроблена матриця соціальних рахунків може бути використана для аналізу економічної системи будь-якого рівня.
В якості прикладу (див. Додаток, табл. 2) наведена матриця економічного кругообігу республіки Бурятія (МСУ). Вихідною інформацією служать статистичні дані Держкомстату республіки Бурятія за 2000 р.
При розрахунку матриці використовується величина валової доданої вартості без урахування проміжного споживання товарів і послуг.
Кількісна оцінка мультиплікативних ефектів виробляється на основі матриці середньої схильності до споживання (див. Додаток, табл. 3), що представляє собою питомі ваги ендогенних показників у загальному обсязі ресурсів.
З таблиці. 3 видно, що домашні господарства направляють на споживання 93% усіх своїх витрат, а на заощадження всього 1%. Структура видатків бюджету на 65% представлена витратами на придбання товарів, 10% - у вигляді субвенцій підприємствам, 3% - трансферти населенню. Крім цього, слід зазначити, що значення сумарної величини використання капіталу на придбання інвестиційних товарів складає всього 50% і друга половина коштів не бере участь в економічному кругообігу системи.
Підсумкові показники, що відображають значення мультиплікатора соціальних рахунків, наведені в табл. 4 Додатка.
Видно, що величина мультиплікативних ефектів знаходиться в прямій залежності від величини середньої схильності до споживання.
Зміни доходів ендогенних рахунків під впливом екзогенних параметрів, таких як експорт, витрати на оплату праці, зовнішні джерела, трансферти для населення, трансферти МСУ, а також залучення капіталу і платежі за факторами виробництва, відображені в наведеній нижче в таблиці.
З таблиці випливає, що сили впливу різних екзогенних факторів на зміни ендогенних параметрів значно різняться. На загальному тлі приросту валової доданої вартості, товарів, оплати праці та доходів домашніх господарств такі фактори, як експорт, бюджетні трансферти і власні кошти, максимально стимулюють виробництво і випуск товарів, а вплив інвестицій - найменше з усіх позицій.
Мінімальна інвестиційна сприйнятливість економічної системи республіки Бурятія пов'язана перш за все зі значно перевищують валові інвестиції амортизаційними відрахуваннями. У результаті перспективи відшкодування спожитого капіталу на підприємствах незначні, і в системі спостерігається класичне "деінвестірованіе", тобто скорочення інвестицій, характерне для періоду депресії.
Таким чином, функціонує в даний час економіка Бурятії "налаштована" на оперування з бюджетними трансфертами і слабо сприйнятлива до інвестицій.
Для підвищення ефективності використання інвестицій необхідно провести ряд заходів, включаючи підвищення ефективності використання амортизаційних відрахувань, внутрішню перебудову макроекономічних взаємозв'язків системи.