Практична робота №5
Завдання 1.
1.
Еміте́нт ці́нних папе́рів — особа (юридична особа, фізична особа, держава, орган місцевого самоврядування), яка від свого імені розміщує цінні папери і зобов'язується виконувати обов'язки, що випливають з умов їх випуску. Скориставшись правом емісії (надається на певних умовах), емітент бере на себе зобов'язання з надання прав, закріплених випущеними цінними паперами, їхнім власникам. У числі цінних паперів, що розміщуються за емісією: дорожні чеки, акції, облігації, кредитні картки.
інвестори в цінні папери – фізичні та юридичні особи, резиденти і нерезиденти, які набули права власності на цінні папери з метою отримання доходу від вкладених коштів або набуття відповідних прав, що надаються власнику цінних паперів відповідно до законодавства. На фондовому ринку окремо виділяють інституційних інвесторів, якими є ІСІ, інвестиційні фонди, взаємні фонди інвестиційних компаній, недержавні пенсійні фонди, страхові компанії та інші фінансові установи, які надають фінансові послуги
До інституційних інвесторів відносять юридичних осіб, які активно інвестують власні кошти та кошти клієнтів в акції та інші фінансові активи на професійній основі.
До інституційних інвесторів відносять:
пенсійні фонди;
страхові компанії;
2.
Діяльність фондової біржі спрямована на створення централізованого ринку цінних паперів, який підлягає державному регулюванню і характерними ознаками якого мають бути котирування цінних паперів, ліквідність, відкритість, прозорість, гласність ринкової інформації з метою задоволення запитів кожного вкладника довіра з боку широких верств населення.
До основних функцій фондової біржі належать:
Мобілізація і концентрація вільних грошових капіталів і нагромаджень за допомогою продажу цінних паперів;
Кредитування і фінансування держави та інших державних організацій шляхом купівлі їх цінних паперів;
забезпечення високого рівня ліквідності вкладень в цінні папери;
поширення інформації про товари й фінансові інструменти, їхню ціну й умови обігу;
індикація стану економіки, її товарних сегментів і фондового ринку.
3.
Класифікацію типів біржових систем:
по організації
Моноцентрична біржова система – система, в якій домінуюче становище займає одна біржа, яка є фінансовим центром у країні. Інші біржі функціонують на регіональному рівні і вирішують місцеві фінансові проблеми. Найбільш логічне висування на перший план біржі, що знаходиться в головному фінансовому центрі країни. На цій біржі концентруються акції компаній, масштаби операцій яких є загальнонаціональними.
В умовах поліцентричної системи, крім головної фондової біржі, в країні можуть функціонувати ще кілька великих бірж. Як приклад такої системи є Австралія, Німеччина і Канада
У США розвиток біржової торгівлі зумовив становлення своєрідної біржової системи, яку не можна з повною впевненістю зарахувати ні до моноцентричної, ні до поліцентричної моделі. У цій країні при беззастережному лідерстві Нью-Йоркської фондової біржі регіональні біржові інститути не перетворилися в її придаток, а зберегли самостійність і стабільно функціонують у межах загальнодержавної біржової системи.
по спеціалізації
Українська універсальна біржа (УУБ) — українське підприємство, товарна біржа — що представлена філіями в багатьох областях України.
Спеціалізована біржа – це біржа, яка здійснює операції лише з одним видом цінностей. Біржі є місцем, де відбуваються торговельні операції – укладаються відповідні угоди. Угоди купівлі-продажу укладають на біржі професійні посередники – агенти, брокери, дилери. ... Товарні біржі бувають публічні та приватні.
Ці́нні папе́ри (англ. securities) — документи, які засвідчують зобов'язальні відносини між особою, яка їх видала, та особою, яка є їхнім власником. Документ вважається цінним папером якщо відповідно до законодавства він може бути самостійним об'єктом прав.
Цінні папери, залежно від виду, засвідчують наявність певних правовідносин, зокрема: корпоративних прав (як акції), відносини позики (як облігації), а також передбачають можливість передачі всіх прав, що випливають із цих документів, іншим особам шляхом передачі прав на сам цінний папір.
4.
Касові угоди, або угоди з готівкою, – угоди, що мають на меті дійсне придбання або відчуження товарів чи цінних паперів, що передбачає негайне виконання. За своєю юридичною природою касова угода – типовий договір купівлі-продажу.
Поняття "негайне виконання" для біржової угоди у зв'язку з відсутністю на біржі предмета угоди носить умовний характер. Виконання відбувається поза біржею і вимагає відповідно певного часу. Правила біржової торгівлі, що діють на тій чи іншій біржі, завжди чітко визначають зміст поняття "негайне виконання", встановлюючи короткий строк, що необхідний для здійснення виконання: через день, на третій день, до сьомого біржового дня і т. ін.
Строкові угоди, на відміну від касових, передбачають досить великий проміжок часу між укладенням угоди та її виконанням. Юридична природа строкової біржової угоди – договір про поставку. У разі укладення строкової угоди постачальник, як правило, не має на руках товару або цінних паперів, які він продає на строк, він діє з розрахунку на певні умови, що склалися на момент виконання договору.
При строковій біржовій угоді предмет (товар або контракт) і права на нього повинні бути передані в момент її укладення, а гроші сплачуються через певний строк. Для строкових угод правилами біржової торгівлі встановлюється певний період виконання: традиційно – на кінець місяця (per ultiom) або на середину місяця (per medio), рідше – до двох місяців. У встановлені терміни проводиться загальна ліквідація всіх укладених до цього терміну угод через ліквідаційне бюро (розрахункову палату). Переважно предметом строкових угод є цінні папери, значно рідше – товари (сировина, зокрема, зерно тощо).
5.
Валю́та (італ. valuta — «цінність», «вартість» від лат. valere — «мати силу, коштувати») — грошова одиниця, що використовується як засіб розрахунку в торгових операціях.
Конвертована валюта — законодавчо закріплена оборотність національної грошової одиниці, можливість її обмінювати на іноземні валюти для всіх охочих. Ступінь конвертованості обернено пропорційний обсягу і жорсткості введених державними органами валютних обмежень. Оборотність грошової одиниці — важливий чинник ефективної участі країни в міжнародному розподілі праці, світовій торгівлі та розрахунках.
Валю́тний ри́нок — ринок, на якому гроші однієї країни використовують для купівлі валюти іншої країни.
Невід'ємною ланкою міжнародної валютної системи є валютний ринок. Сучасний валютний ринок — система стійких економічних і організаційних відносин між учасниками міжнародних розрахунків з приводу не тільки валютних операцій, а й зовнішньої торгівлі, надання послуг, здійснення інвестицій та інших видів діяльності, які вимагають обміну і використання різних іноземних валют.
Завдання 2.
1.
Лістинг являє собою режим, регулюючий допуск цінних паперів до котирування на фондовій біржі. Під котируванням розуміють дії Котировальной комісії біржі, що передбачають досягнення наступних цілей:
1. допуск цінних паперів до торгівлі на фондовій біржі після вивчення фінансового стану фірми емітента цих цінних паперів;
2. визначення величини курсу цінних паперів, а також реєстрація і публікація їх курсів (цін) в біржових бюлетенях.
За рівнем вимог, пропонованих біржею до цінних паперів та їх емітенту, розрізняють лістинг і предлистинг. Предлистинг розглядається як попередній етап для проходження процедури лістингу. Введення процедури лістингу та предлистинга цінних паперів направлено на забезпечення захисту інтересів інвесторів, членів біржі від можливих втрат внаслідок банкрутства емітентів.
Процедура лістингу включає наступні етапи:
- подачу заяви про лістинг цінних паперів від емітента або його довіреної особи, яка є професійним посередником;
- укладення договору з фондовою біржею на проведення експертної оцінки;
- надання документів, необхідних і достатніх для проведення експертизи установчих документів, бухгалтерських балансів, звітів та інших документів емітента цінних паперів;
- проведення експертизи цінних паперів на основі аналізу показника тривалості і обсягу їх обігу; рентабельності діяльності емітента, коефіцієнтів ліквідності, покриття на основі балансу, зміни величин статутного капіталу і т.п.
- розгляд результатів експертизи на засіданні Комісії з допуску цінних паперів, або котировальной комісії біржі за участю емітентів, їх посередників, спеціалістів біржі.
Цінні папери, які пройшли процедуру лістингу тобто відповідають мінімальним вимогам біржі, що пред'являються до цінних паперів, включаються в котирувальний листок біржі.
Цінні папери, частково пройшли процедуру лістингу, тобто за якихось окремих показників, що включаються в список для предлистинговый обігу на фондовій біржі. Всі угоди з цінними паперами, що не пройшли лістинг, підлягають виконанню поза торгової системи біржі. Біржа не несе професійної відповідальності за надійність і законність таких угод.
Після проходження комісії з лістингу цінні папери потрапляють в котировальную комісію, яка визначає курс цінного паперу при її першої реалізації на біржі. Котирувальна комісія визначає ліквідність цінних паперів, прогнозує попит на них, визначає привабливість їх для інвесторів на основі інформації, отриманої від емітента і його посередників.
Делістинг - процедура виключення цінних паперів з біржового списку. Ця процедура організується на біржі в наступних випадках, коли:
1. емітент оголошений банкрутом або його фінансове становище визнано незадовільним на основі наступних квартальних бухгалтерських балансів і звітів;
2. скоротилися масштаби публічного розміщення цінних паперів, або цінні папери перестали відповідати мінімальним вимогам біржового лістингу;
3. емітент за письмовою заявою відкликає свої цінні папери з листингового списку, наприклад, у зв'язку з обміном своїх цінних паперів одного випуску на знову випущені цінні папери, при дробленні акцій, злиття з іншою фірмою і т.п.
4. емітент не є щорічні (щоквартальні) звіти про свою діяльність у встановлені договором терміни, порушує строки оплати експертизи або інші умови договору про лістингу цінних паперів.
Слід зазначити, що за останній час у світовій практиці на великих біржах отримують розвиток вторинні біржові ринки, де звертаються цінні папери без проходження процедури лістингу. Однак на цих ринках ризик інвестора значно зростає.
2.
