1   2   3   4
Ім'я файлу: Завдання_до_курсової_роботи_за_варіантами_з_ВІ_та_методика_вико
Розширення: docx
Розмір: 70кб.
Дата: 25.01.2021
скачати
Пов'язані файли:
соц.docx
Визначення розрахунковї міцності деревини.docx
ТЕМИ лекцій 1-й семестр.doc
Интелектуальна власність.docx
Ессе Марчук О.О. 57 варіант.docx
записка Бобровський М.С..docx
rev-01-Валігура Олександр, ПЦБ-34.doc
25.11.2020.pdf
5063.doc
Нездоровий І..docx

Дисконтований термін окупності (DPP)


Для визначення дисконтованого терміну окупності проекту скористаємося формулою:

DPP = min n, при якому , (4)

де r – коефіцієнт дисконтування, що розраховується індивідуально для кожного інвестиційного проекту експертом-аналітиком;

CFt – чистий грошовий потік доходів у момент часу t;

IC – сума грошових потоків витрат;

t – індекс часу;

n – горизонт планування інвестиційного проекту.

Розрахуємо кумулятивний (накопичений) дисконтований потік реальних грошових коштів, оскільки у використовуваному проекті виникають грошові потоки нерівні по роках (табл. 4.7).

Таблиця 4.7

Кумулятивний дисконтований потік по інвестиційному проекту в тис. грн

Показник
Рік

0
1
2
3
4
5

Сальдо операційної та інвестиційної діяльності
–23345
11141
13619
14409
15698
17184

Дисконтуючий множник
1
0,847
0,718
0,609
0,516
0,437

Дисконтовані сальдо операційної та інвестиційної діяльності
–23345
9442
9781
8770
8097
7511

Накопичене дисконтоване сальдо операційної та інвестиційної діяльності
–23345
–13903
–4122
4647
12744
20205


– Визначимо, на якому році життя кумулятивний дисконтований потік грошових коштів приймає позитивне значення (в даному випадку це 2-й рік).

– Знайдемо частина суми інвестицій, не покритої грошовими надходженнями, в період, що передує року, який визначили на попередньому кроці (+4120 тис. грн).

– Розділимо цей непокритий залишок суми інвестицій на величину грошових надходжень в періоді, в якому кумулятивний потік приймає позитивне значення (в даному випадку 4120 тис. грн, що складають 0,47 від суми грошових надходжень у 2-му році, рівної 8770 тис. грн). Отриманий результат буде характеризувати ту частку даного періоду, яка в сумі з попередніми цілими періодами і утворює загальну величину терміну окупності.

Так, в даному проекті період окупності дорівнює 2,47 року (2 роки + 0,47 року):

DPP = 2,47 року.

Висновок. Розрахований дисконтований період окупності показує, що співвідношення між чистими дисконтованими річними потоками реальних грошей і початковими інвестиціями сприятливе, оскільки значення показника, рівне 2,47 року, знаходиться в межах життєвого терміну розглянутого проекту (5 років).

Чиста поточна вартість (NPV).

Індекс рентабельності інвестиційного проекту (PI).


Для того, щоб прийняти рішення про реалізацію інвестиційного проекту, він повинен забезпечити відповідну норму прибутку.

Припустимо, проект виявиться прийнятним для будівельної фірми лише в тому випадку, якщо він забезпечить прибутковість не менше 18% річних. В іншому випадку фірмі доведеться відмовитися від реалізації даного проекту, оскільки у неї є можливість забезпечити цей рівень прибутковості інвестованих коштів при розміщенні їх на банківський депозит під 18% річних (табл. 4.8).

Таблиця 4.8

Розрахунок чистого дисконтованого доходу та індексу рентабельності інвестиційного проекту в тис. грн

Показник
Рік

0
1
2
3
4
5

Сальдо трьох потоків
0,00
6939
3581
5421
7760
10297

Накопичене сальдо трьох потоків
0,00
6939
10520
15941
23701
33998

Дисконтуючий множник d = 18%
1,00
0,847
0,718
0,609
0,516
0,437

Дисконтований грошовий потік
0,00
5881
2571
3301
4004
4500

NPV
–23345
9442
9781
8770
8097
7511


Таким чином, чистий дисконтований дохід розглянутого проекту розраховується за формулою:



де ICt – інвестиційні витрати в періоді t,

n – тривалість інвестування коштів у проект.
NPV = 9442 + 9781 + 8770 + 8097 +7511 – 23345 = 20256 (тис. грн).
Індекс рентабельності (PI) розраховується за формулою:



Отже, PI = (9442 + 9781 + 8770 + 8097 +7511) : 23345 =43601: 23345 = 1,87 (часток одиниць).

Внутрішня норма прибутку інвестицій (IRR).


При визначенні показника внутрішньої норми прибутковості скористаємося формулами:



де IRR – внутрішня норма прибутку;


де r1 – норма дисконту, при якій показник NРV позитивний;

NРV1 – величина позитивного NРV;

r2 – норма дисконту, при якій показник NРV негативний;

NРV2 – величина негативного NРV.
Розрахунок представимо у вигляді табл. 4.9.

Таблиця 4.9

Розрахунок внутрішньої норми прибутку інвестиційного проекту в тис.грн

Показник
Рік
Разом NРV

0
1
2
3
4
5

Норма дисконту – 48%

Чисті грошові потоки
–23345
11141
13619
14409
15698
17184



Дисконтуючий множник
1
0,676
0,457
0,308
0,208
0,141



Дисконтований грошовий потік
–23345
7528
6218
4445
3272
2420
537

Норма дисконту – 50%

Чисті грошові потоки
–23345
11141
13619
14409
15698
17184



Дисконтуючий множник
1
0,667
0,444
0,296
0,198
0,132



Дисконтований грошовий потік
–23345
7427
6053
4269
3101
2263
–232


Нормам дисконту d1 = 47% і d2 = 48% відповідають NVP1 = 156 тис. грн і NVP2 = –224тис.грн. Підставивши дані у формулу інтерполяції, отримаємо IRR 47,41= %:

IRR = 48 + 537 : (537– (–232)) * (50– 47) = 49,4 %

Висновок. У підсумку NPV позитивна і дорівнює 17896 тис. грн (цінність інвестиційного проекту зростає), PI = 1,87 (більше одиниці), і IRR значно перевищує граничний показник прибутковості для клієнта (49,4%). Отже, проект може бути прийнятий, оскільки задовольняє всім критеріям оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів.

Таблиця 4.10

Зведена таблиця показників ефективності проекту

Показник
Значення

Простий термін окупності (PP), рік.
1,9

Проста норма прибутку (ARR), %
49,4

Дисконтований термін окупності (DPP), рік.
20256

Чиста поточна вартість (NPV), тис. грн
17896

Індекс рентабельності (PI), частки одиниці
1,87

Внутрішня норма прибутку (IRR), %
49,4


Таким чином, розглянутий проект є ефективним, оскільки задовольняє практично всім критеріям економічної ефективності інвестиційних проектів.
1   2   3   4

скачати

© Усі права захищені
написати до нас