Розділ 6. Шляхи активізації інвестиційного процесу в Україні.
Враховуючи стан економічного потенціалу й обмежені внутрішні інвестиційні можливості
впродовж всього періоду трансформації економіки, в дисертації обгрунтовані основні напрямки активізації інвестиційного процесу в Україні. До них віднесено: покращення інвестиційного клімату держави, стимулювання розвитку фондового ринку, удосконалення фінансово-кредитної
системи, прискорення процесу приватизації, залучення іноземного капіталу.
В роботі визначені чинники, що формують інвестиційний клімат країни (рис.10).
Як показує невеликий досвід розбудови незалежної України чи не найважливішим для
Враховуючи стан економічного потенціалу й обмежені внутрішні інвестиційні можливості
впродовж всього періоду трансформації економіки, в дисертації обгрунтовані основні напрямки активізації інвестиційного процесу в Україні. До них віднесено: покращення інвестиційного клімату держави, стимулювання розвитку фондового ринку, удосконалення фінансово-кредитної
системи, прискорення процесу приватизації, залучення іноземного капіталу.
В роботі визначені чинники, що формують інвестиційний клімат країни (рис.10).
Як показує невеликий досвід розбудови незалежної України чи не найважливішим для
`
26
активізації інвестиційного процесу є стабільна законодавча та нормативна база та сприятливе правове поле. Опереджувального розвитку потребують виробничі потужності задіяні в
інвестиційній сфері. В зародковому стані знаходиться фондовий ринок та в його складі
позабіржова фондова торговельна система (ПФТС). Потребує суттєвого вдосконалення, з точки зору участі в інвестиційному процесі, фінансово-кредитна система, не дають відчутних зрушень щодо активізації інвестиційного процесу приватизація та іноземні інвестиції.
До результатів досліджень, виконаних в шостому розділі можна віднести:
- визначення та ранжування чинників , що прискорюють інвестиційний процес в Україні.
Розробку пропозицій щодо удосконалення законодавчої і нормативної
бази, що регулює інвестиційний клімат у державі;
- розробку рекомендацій щодо прийнятного розподілу національного доходу на фонди споживання і нагромадження та рекомендацій на найближчу перспективу щодо удосконалення і
розвитку інвестиційної сфери, а також рекомендацій щодо стимулювання ринку фінансових
інвестицій та розвитку його структури: фондових бірж, ПФТС, незалежних реєстраторів,
депозитаріїв, інституцій спільного інвестування, пайових інвестиційних фондів тощо;
- обгрунтування необхідності прискорення міжнародних інтеграційних процесів відносно руху капіталів та розробку проектів положень про порядок надання дозволу обігу акцій або облігацій українських емітентів за межами України та порядок допуску цінних паперів іноземних емітентів на ринок України. Дія цих нормативних актів повинна перешкодити нелегальному відтоку капіталів за кордон;
- розробку напрямків вдосконалення фінансово-кредитної сфери з метою суттєвого розширення
її участі в інвестиційному процесі. Найважливіші з яких: необхідність випереджувального прийняття відповідних нормативних та законодавчих актів; розвиток діючих та створення нових структурних інституцій та інфраструктурних елементів; розширення видів інвестиційної
діяльності фінансово-кредитних установ; вдосконалення існуючих та впровадження нових фінансових інструментів нагромадження та залучення капіталу до інвестиційного процесу;
- визначення основних напрямків прискорення процесу приватизації, як джерела інвестування.
У зв’язку з цим розроблені рекомендації щодо: вдосконалення законодавства про власність та земельного законодавства з метою відрегулювання прав власності та повноважень землекористування; вдосконалення ринку нерухомості, прискорення приватизації малих, середніх та великих підприємств і об’єктів незавершеного будівництва; активізації інвестиційної діяльності
фінансових посередників та населення; постприватизаційної підтримки роздержавлених підприємств;
- обгрунтування напрямків залучення іноземних інвестицій до інвестиційного процесу в
Україні, рекомендації щодо їх впровадження і збільшення обсягів відносно: прямих
`
27
інвестицій через створення підприємств з іноземним капіталом в т.ч. в офшорних зонах;
портфельних інвестицій шляхом продажу іноземним резидентам і нерезидентам цінних паперів,
кредитів, позик, грантів міжнародних фінансових інституцій, країн, державних установ,
міжнародних фондів, експортних агентств, банків тощо, інтеграції України в міжнародний
інвестиційний процес.
Загальні висновки: Трансформаційні процеси, що відбуваються в Україні наприкинці ХХ
сторіччя потребують глибокого вивчення світового досвіду реформування економіки незалежної
держави на шляху ринкових перетворень.
Ключовим процесом розбудови економіки є інвестиційний процес, що обумовлює
вирішення двох нагальних проблем, що стоять перед суб’єктами господарювання України:
обгрунтування та прийняття інвестиційних рішень і залучення до інвестиційного процесу фінансових ресурсів та їх капіталізація.
Недостатній теоретичний рівень та відсутність практичних розробок обумовлює
необхідність обгрунтування найефективніших шляхів активізації інвестиційного процесу в Україні
з метою подолання кризових явищ в економіці та вирішення соціальних проблем держави.
Науковими результатами дослідження можна назвати визначення багатьох інвестиційних категорій; обгрунтування доцільності інвестицій; пристосування до умов України методик,
якими оперує світова практика; обгрунтовання пропозицій, які необхідно врахувати при розробці
законодавчих та нормативних актів України і багато іншого.
Здобуті наукові результати можуть бути використані :
- при викладанні економічних дисциплін в вищих учбових навчальних закладах за програмами з економіки та менеджменту;
- науковцями при дослідженні теоретичних засад інвестування та прогнозуванні перспектив розвитку ринкових відносин в інвестиційній сфері;
- на макрорівні - при удосконаленні існуючої законодавчої та нормативної бази та розробці
регулятивних засад різної юридичної сили , спрямованих на створення сприятливого
інвестиційного клімату та активізацію інвестиційного процесу в Україні.
Здобуті практичні результати доцільно використати суб’єктами господарювання України при: проведенні передінвестиційних досліджень; прийнятті
інвестиційних рішень;
техніко-економічному обгрунтуванні проектів та розробці бізнес-планів; укладанні договорів та контрактів з іншими суб’єктами інвестиційного процесу; ресурсному забезпеченні проектів та освоєнню інвестицій; управлінні та моніторінгу інвестиційними проектами; введенні об’єктів до дії.
Для вирішення поставленої в дисертації наукової проблеми застосовані та удосконалені
методи фінансово-інвестиційного аналізу, спрямовані на обгрунтування доцільності інвестування
`
28
економіки України. Розраховані при цьому якісні та кількісні показники, індікатори та нормативи мають науковообгрунтований і цілком достовірний характер, оскільки базою для їх визначення та розрахунків були офіційні матеріали законодавчих і виконавчих органів влади України,
статистичні бюлетені міжнародних фінансово-кредитних інституцій, статистичні дані
функціювання суб’єктів господарювання України, вітчизняна та зарубіжна монографічна та періодична література.
Основні положення дисертації відображені в таких публікаціях:
Пересада А.А. Інвестиційний процес в Україні.-К.: Лібра, 1998 - 392 с.
Пересада А.А. Основы инвестиционной деятельности.- К.: Лібра, 1996 - 344 с.
Жердецький П.Ф., Пересада А.А. Економіка будівельного комплексу. Навчальний посібник.- К.:
Вища школа, 1992 - 271 с.- автору належить 39 с., розглянуті питання організації та фінансування виробничих фондів будівельного комплексу.
Мороз А.М., Савлук М.І., Пересада А.А., Поддєрьогін А.М., Олексієнко М.Д., Лазепко І.М.
Банківська енциклопедія.- Ельтон, 1993 - 328 с. - автору належить 56 с., розглянуті питання
інвестування та термінологія інвестиційного процесу.
Пересада А.А. Инвестиционная деятельность банков в кн. Основы банковского дела. Під ред. А.М.
Мороза -К.: Лібра, 330 с. - атору належить 11 с., розглянуті особливості інвестиційної діяльності
банків, розбіжності між кредитними та інвестиційними операціями.
Мороз А.М., Пересада А.А. Заработная плата в условиях хозрасчета.- К.: Видавництво при
Київському університеті, 1990 - 96 с. - автором підготовлено 48 с., розглянуті питання оплати праці в інвестиційній сфері.
Пересада А.А., Степанкова Т.М. Економічний потенціал та інвестиційна політика в Україні в кн.
Україна на перехідному періоді. Політика, економіка, культура.- К.: Видавничий центр
“Академія”, 1997 - 280 с. - автору належить 12 с українською мовою та 6 с. англійською мовою,
обгрунтовуються напрямки покращення інвестиційного клімату.
Пересада А.А., Зуллас К.Г. Проектне фінансування. Практичний посібник.- К.: Видавництво
КНЕУ, 1996 - 36 с, автору належить 30 с., викладається методологія обгрунтування інвестиційних проектів.
Пересада А.А. Економічний клімат в Україні //Наукові доповіді міжнар. науково-практичної
конференції “Інвестиційна діяльність в Україні: проблеми розвитку та регулювання” частина І,
Чернівці: МКП “Склавія” - 1997.- с. 40-45
Пересада А.А. Інвестиційна діяльність підприємтсв і організацій будівельного комплексу
України різних форм власності (в співавторстві з Буряком П., Смірновою О.): Збірник наукових праць. Інститут регіональних досліджень. НАНУ, К.: 1994, с.141-145, автору належить 3с.
`
29
Пересада А.А. Резервы повышения эффективности капитальных вложений по стадиям инвестиционного процесса (в соавторстве с Жердецким П.Ф.)// Организация и планирование отраслей народного хозяйства. Сборник научных трудов. К. Издательство при КГУ “Вища школа”,
1988, С.48-55, автору принадлежит 5 с.
Пересада А.А. Эффективность инфраструктурного звена СПК (в сооавторстве с Педаном
М.П.) в кн. М.П. Педан “Строительно-производственные комплексы”. К. Издательство при КГУ
“Вища школа”, 1980.- с.139-162, автору принадлежит 22 с.
Пересада
А.А. Совершенствование управления процессом инвестирования в
инфраструктуру. // Создание республиканской автоматизированной системы управления развитием науки и техники и проблемы ее дальнейшего развития. Сборник научных трудов
ГлавНИИВЦ Госплана УССР, 1981- с.48-50.
Пересада
А.А. Совершенствование территориальной организации сельского строительства.// Материлы всесоюзной конференции “Повышение эффективности сельского строительства и качества строительных работ на основе интенсификации производства”.
Полтава, издательство “Полтава”, 1981.- с.34-35.
Пересада
А.А.
Программно-целевое планирование инфраструктуры территориально-производственных комплексов. Сборник научных трудов. К.- ГлавНИИВЦ
Госплана УССР, 1984, с. 38 - 42.
Пересада А.А. Некоторые вопросы повышения эффективности капитальных вложений и определение их удельных показателей (в соавторстве с Жердецким П.Ф.) // Организация и планирование отраслей народного хозяйства. Сборник научных трудов. ЭНИИ Госплана УССР, К.
Издательство при КГУ “Вища школа”, 1987, с. 58 - 62.
Пересада А.А. Опыт внедрения нормативного планирования учета и контроля затрат в строительстве (в соавторстве с Бабичем В.В.) .Сборник научных трудов ЦСУ УССР. К.- 1987,
с.15 - 18, автору принадлежит 3с.
Пересада А.А. Структура капитальных вложений в промышленности строительных материалов. (в соавторстве с Куличкиной И.Г.) // Пути повышения эффективности капитальных вложений и основных фондов УССР. Сборник научных трудов. ЭНИИ Госплана УССР, К.- 1988,
127-134, автору принадлежит 6с.
Пересада А.А. Экономическая эффективность централизации производственной инфраструктуры. // Труды научной конференции “Проблемы формирования народно - хозяйственных и территориально - производственных комплексов. М.: СОПС при Госплане СССР,
1979, с. 40 - 43.
Пересада А.А. Факторингові операції в кн. “Збірник ситуаційних завдань для практичних занять з дисципліни “Банківські операції”. К. - КНЕУ, 1998, 380 с., с.300-304.
`
30
Анотація
Пересада А.А. Інвестиційний процес в Україні.- Рукопис.
Дисертація на здобуття наукового ступеня доктора економічних наук за спеціальністю
08.04.01 - фінанси, грошовий обіг і кредит. -Київський національний економічний університет,
Київ, 1998.
В дисертаційній роботі розкрито сутність фінансово-економічних та організаційно-правових відношень між суб’єктами інвестиційної діяльності в ринковій економіці
та розроблені рекомендації щодо формування ринку інвестицій, його інфраструктури, розвитку різноманітних форм інвестиційної діяльності.
Досліджені методологічні основи обгрунтування доцільності інвестицій в різних формах, їх капіталізації, фінансового забезпечення інвестиційних проектів.
Пропонуються та обгрунтовуються напрямки активізації інвестиційного процесу в Україні
шляхом покращення інвестиційного клімату, розвитку фондового ринку, вдосконалення фінансово-кредитної системи, прискорення приватизації та залучення іноземного капіталу.
Ключові слова: інвестиції, інвестиційна діяльність, ринок інвестицій, інвестиційний клімат, інновації, ефективність інвестицій, інвестиційний ризик та інші.
Аннотация
Пересада А.А. Инвестиционный процесс в Украине.- Рукопись.
Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук по специальности 08.04.01 - финансы, денежное обращение и кредит. -Киевский национальный экономический университет, Киев, 1998.
В диссертационной работе раскрыта сущность финансово-экономических и организационно-правовых отношений между субъектами инвестиционной деятельности в рыночной экономике и разработаны рекомендации по формированию рынка инвестиций, его инфраструктуры, развитию различных форм инвестиционной деятельности.
Исследованы методологические основы обоснования целесообразности инвестиций, их капитализации, финансового обеспечения инвестиционных проектов.
Предлагаются и обосновываются направления активизации инвестиционного процесса в
`
31
Украине путем улучшения инвестиционного климата, развития фондового рынка,
усовершенствования финансово-кредитной системы, ускорения приватизации и привлечения иностранного капитала.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная деятельность, рынок инвестиций,
инвестиционный климат, инновации, эффективность инвестиций, инвестиционный риск и другие.
Peresada A.A. The process of investment in Ukraine.- Manuscript.
Thesis for a doctor’s degree by speciality 08.04.01 - Finance, Money circulation and Credit, Kyiv
National University of Economics, Kyiv, 1998.
The dissertation determines the essence of financial, economical, organisational, and civil relations between investors and objects of investment in market economics and the recommendations for the formation of the market of investment capitals and its infrastructure, to the development of various forms of investment activities, to the behavior of investors in the market of investments elaborated.
Methodical basis of the substantiation of the investment expediency in different forms. Its capitalisation, financial ensuring the investment projects researched. The trends of investment process intensification in Ukraine by means of investment climate improvement, development of stock exchange market, financial and credit system perfection, privatisation process acceleration and foreign capital investment suggested and substantiated.
Key words: investment, investment activity, the market of investment, investment climate,
innovations, the efficiency of investment, investment risk, etc.
1 2 3