Зміст
Введення
1. Необхідність проведення інвестиційної діяльності
2. Принципи інвестиційної діяльності
3. Державної регулювання інвестиційної діяльності
4. Сучасні тенденції розвитку інвестиційної діяльності
Висновок
Список використаної літератури
Введення
Джерела прибутку будь-якої страхової компанії, як правило, це прибуток від інвестиційної діяльності. Слід зазначити, що джерелом прибутку може бути і страхова діяльність компанії, однак такої ситуації за "справедливий" розрахунку премій практично бути не повинно або ж прибуток мала, інакше порушується принцип еквівалентності потоків платежів, у загальносвітовій практиці обсяг виплат становить більше 90% від величини зібраних премій. Але в нашій країні цей показник в середньому дорівнює 70%, тобто по суті, російські страховики завищено оцінюють прийняті ризики і вірогідність настання страхових випадків. Висока частка залишається премії дозволяє не шукати варіанти прибуткового і надійного розміщення активів.
Однак на сучасному етапі розвитку Російської Федерації все більшого значення набуває необхідність розширення інвестиційної діяльності страхових компаній.
У даній роботі я постараюся підкреслити необхідність і передумови проведення інвестиційної діяльності, розкрити принципи інвестиційної діяльності та необхідність державного регулювання інвестиційної діяльності. Будуть розглянуті також основні тенденції на ринку страхових послуг в Росії на сучасному етапі.
1. Необхідність і передумови проведення інвестиційної діяльності
Відповідно до Закону РФ від 31.12.97 «Про організацію страхової справи в Російській Федерації» страхування є відношення по захисту майнових інтересів фізичних і юридичних осіб при настанні певних подій (страхових випадків) за рахунок грошових доходів, що формуються із сплачених ними страхових внесків (страхових премій).
У Законі РФ «Про організацію страхової справи в Російській Федерації» сформульовані правові основи взаємовідносин юридичних, фізичних осіб і держави з питань страхових відносин. Відповідно до тексту Закону основа фінансової стійкості страховиків - наявність у них сплаченого статутного капіталу і страхових резервів, а також система перестрахування. Страхові резерви, утворені страховиками, не підлягають вилученню державою. Страховики мають право розміщувати свої вільні гроші на власний розсуд, в тому числі і на інвестиційні цілі. [1, стр.312]
Економічні основи діяльності страхової компанії відрізняються від інших видів діяльності в умовах ринку. Це обумовлено тим, що страхувальник фактично авансує страховика, а реалізація страхової послуги здійснюється через тривалий час або може взагалі відсутні. Зазначена особливість реалізації страхової послуги дозволяє зробити два висновки.
У розпорядженні страховика протягом деякого періоду виявляються тимчасово вільні від зобов'язань кошти, які повинні бути інвестовані з метою отримання додаткового доходу.
Інвестування страховиком має досить жорстко регулюватися державою, оскільки страхувальники об'єктивно позбавлені можливості контролювати, наскільки вміло страхова організація розпорядиться наданими їй засобами і не поста віт під загрозу виконання зобов'язань за договором страхування.
Мета державного регулювання порядку розміщення страхових резервів - мінімізація ризику інвестиційної політики через головної особливості страхової організації як інвестора - вторинності інвестиційного портфеля по відношенню до портфеля страховому.
Інвестиційна діяльність страховика, як і будь-якого іншого інвестора, регулюється Федеральним законом від 25 лютого 1999 р . № 39-ФЗ «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень». Через специфіку страхової діяльності крім норм закону розміщення страховиками тимчасово вільних коштів регулюється також положеннями Закону РФ «Про організацію страхової справи в Російській Федерації» та Правил розміщення страховиками страхових резервів (затвердженими наказом Мінфіну Росії від 8 серпня 2005р. № 100н)
Можливості страхової організації щодо участі в інвестиційному процесі визначаються її інвестиційним потенціалом, тобто сукупністю грошових засобів, тимчасово або щодо вільних від страхових зобов'язань і використовуваних для інвестування з метою отримання доходу.
Реалізація інвестиційного потенціалу страхової організації являє собою процес інвестування страхового фонду і власного капіталу.
Інвестиційний потенціал складає ту частину потенціалу фінансового, яка залишається після вирахування витрат на ведення справи, позикових засобів і страхових виплат. Якщо обсяги зазначених: вирахувань збільшуються більшою мірою, ніж зростання обсягу страхового фонду і власного капіталу, то може скластися ситуація, коли при збільшенні фінансового потенціалу страхової організації її інвестиційний потенціал зменшується. На практиці існують організації, у яких при великому фінансовому потенціалі інвестиційний потенціал невеликий. Інвестиційний дохід - додаткове джерело прибутку страховика, крім прибутку від проведення страхових операцій. Доходи від інвестиційної діяльності можуть бути використані як на компенсацію збитків від страхових операцій, на розвиток страхової справи, так і в комерційних цілях або на споживання.
На інвестиційний потенціал впливає безліч факторів:
· Обсяг зібраних страхових премій;
· Структура страхового портфеля;
· Збитковість чи прибутковість страхових операцій;
· Умови державного регулювання формування страхових фондів;
· Терміни страхових договорів;
· Обсяг власних коштів.
Страхова компанія самостійно визначає свою інвестиційну стратегію для розміщення власних коштів і страхових резервів. При виборі об'єкта інвестицій слід враховувати взаємозалежність ризику і доходу, тобто дотримуватися принципу диверсифікації вкладень. Так, частина коштів може бути спрямована в низькодохідні і малоризикованих інвестиції, а інша частина - у високоприбуткові, але з високим ступенем ризику. У результаті інвестиційний ризик буде розподілений між різними видами вкладень, що забезпечить стійкість інвестиційного портфеля страховика.
2. Принципи інвестиційної діяльності
Відомо, що інвестування страхових фондів - це розміщення коштів страхових компаній, призначених для здійснення страхових виплат на принципах прибутковості, повернення, ліквідності та диверсифікації. Дані принципи є загальновизнаними у світовій практиці.
Принцип поворотності увазі розміщення активів, що забезпечує їх повернення у повному обсязі.
Принцип ліквідності означає, що структура вкладень повинна забезпечувати наявність у страховика засобів, здатних швидко і без додаткових витрат звернутися в грошові кошти. Іншими словами, страхова організація в будь-який момент повинна мати в наявності кошти, необхідні для виплати страхувальникам обумовлених договором сум у встановлені терміни.
Принцип диверсифікації (або принцип «змішування і розсіювання») вимагає розподілу інвестиційних ризиків на різні види вкладень, чим досягається зниження загальної ризикованості, а отже, підвищення стійкості інвестиційного портфеля страховика. Принцип має на увазі наявність великої кількості різнорідних об'єктів інвестування. Не рекомендується концентрувати вкладення на одному підприємстві чи проект. Структура вкладень капіталу не повинна бути однобокою як в територіальному, так і в галузевому аспектах. [6]
Принцип прибутковості вкладень (принцип рентабельності) означає, що інвестиційна діяльність повинна забезпечувати не тільки збереження вкладень, а й приносити певний дохід. Страховики при розміщенні страхових резервів повинні забезпечувати прибутковість вкладень, що дозволяє зберегти реальну вартість вкладених коштів протягом всього терміну інвестування.
На інвестиційну активність страховика істотний вплив роблять розміри і структура страхового портфеля за видами страхування, величина акумульованих резервів і терміни розпорядження ними. Істотно різниться структура інвестицій страхових організацій, що займаються страхуванням життя, та іншими видами страхування. Порівняльна характеристика інвестиційної діяльності зі страхування життя та страхування іншого, ніж страхування життя, наведена в таблиці 1.
Таблиця 1. «Порівняльна характеристика інвестиційної діяльності зі страхування життя та страхування іншого, ніж страхування життя»
Розглянуті принципи різною мірою актуальні в залежності від спеціалізації страхової організації. Для страховиків, що спеціалізуються на проведенні операцій зі страхування життя, характерного дисконтуванням внесків з урахуванням норми прибутковості, очевидний пріоритет потреби в інвестиційному доході. Принцип ліквідності ж не має першорядного значення, оскільки цей вид страхування зазвичай носить довгостроковий характер.
Для страховиків, що займаються проведенням операцій по ризикових видах страхування, важлива насамперед ліквідність активів.
Зокрема, для страхових компаній, що займаються переважно іншими видами страхування, ніж страхування життя, найважливішим принципом інвестиційної діяльності є ліквідність, принцип дохідності має менше значення. У силу короткострокового характеру вкладень тут практично не враховується фактор інфляції. При управлінні резервами за договорами страхування життя, навпаки, на першому місці стоїть принцип прибутковості, а ліквідність не грає такої великої ролі завдяки довгостроковим характером договорів та узгодження термінів виплат з термінами інвестування.
З метою забезпечення стабільності страхового ринку та захисту страхувальників від втрат у результаті невиконання страховими організаціями своїх зобов'язань у багатьох країнах здійснюється державне регулювання і контроль за інвестиційною діяльністю шляхом встановлення нормативів за обсягами інвестицій у різні об'єкти, пред'явлення вимог про надання страховиками інформації про інвестиційні операціях, введення заборон на окремі види інвестицій.
3. Державне регулювання інвестиційної діяльності
Для захисту страхувальників від втрат, які вони можуть понести у разі неплатоспроможності страховиків, органи державного страхового нагляду здійснюють регулювання інвестиційної діяльності страхових організації і в першу чергу контролюють інвестування коштів страхових резервів. Зокрема, порядок здійснення страховими організаціями інвестиційної діяльності регламентований «Правилами розміщення страховиками страхових резервів», затвердженими Наказом міністра фінансів РФ від 22 лютого 1999р. Відповідно до цих правил страхові резерви можуть бути розміщені в наступні види активів: [11]
1) державні цінні папери РФ - без обмежень;
2) державні цінні папери суб'єктів РФ і муніципальні цінні папери - у розмірі не більше 30% від сумарної величини страхових резервів. При цьому сумарна вартість державних цінних паперів одного суб'єкта РФ не може перевищувати 15% від сумарної величини страхових резервів, а сумарна вартість муніципальних цінних паперів одного органу місцевого самоврядування не може перевищувати 10% від сумарної величини страхових резервів;
3) вклади (депозити) і векселі банків, що мають ліцензію на здійснення банківських операцій, видану Центральним банком РФ, а також депозитні сертифікати банку, умови випуску та обігу яких затверджені випусковим банком і зареєстровані в Центральному банку РФ, - у розмірі не більше 40% від сумарної величини страхових резервів;
4) грошові кошти на рахунках у банках, у тому числі в іноземній валюті;
5) акції (за винятком акцій страхових організацій) і облігації, включені в котирувальні листи організаторів торгівлі на ринку цінних паперів, - у розмірі не більше 30% від сумарної величини страхових резервів. При цьому сумарна вартість цінних паперів, емітованих однією юридичною особою і включених до котирувального листа першого рівня хоча б одним організатором торгівлі на ринку цінних паперів, не може перевищувати 10% від сумарної величини страхових резервів. Сумарна вартість цінних паперів, емітованих однією юридичною особою і не включені в котирувальний лист першого рівня жодним організатором торгівлі на ринку цінних паперів, але включених до котирувального листа другого рівня хоча б одним організатором торгівлі на ринку цінних паперів, не може перевищувати 5% від сумарної величини страхових резервів;
6) частки у статутному капіталі товариств з обмеженою відповідальністю та вклади в складеного капіталу товариств на вірі (за винятком часткою і вкладів у статутному або спільному капіталі страховиків), в установчих документах яких не передбачено правових підстав, що перешкоджають вилучення коштів у розумно короткий термін, а також цінні папери, не включені в котирувальний лист жодним організатором торгівлі на ринку цінних паперів, - не більше 10% від сумарної величини страхових резервів;
7) житлові сертифікати - у розмірі не більше 5% від сумарної величини страхових резервів;
8) інвестиційні паї пайових інвестиційних фондів, проспект емісії та правила яких зареєстровані Федеральною комісією з ринку цінних паперів, та сертифікати пайової участі в загальних фондах банківського управління, зареєстрованих у встановленому порядку в Центральному банку РФ, - у розмірі не більше 5% від сумарної величини страхових резервів;
9) нерухоме майно, за винятком окремих квартир, а також повітряних, водних суден і космічних об'єктів, - не більше 20% від страхових резервів із страхування життя і не більше 10% від страхових резервів з інших видів страхування. При цьому максимальна вартість одного об'єкта нерухомості не може перевищувати 10% від сумарної величини страхових резервів;
10) грошову готівку;
11) зливки золота і срібла, що знаходяться на території РФ, - не більше 10% від сумарної величини страхових резервів.
При цьому сумарна вартість цінних паперів, прав власності на частку в статутному капіталі, коштів на банківських вкладах (депозитах), в тому числі засвідчених депозитними сертифікатами, а також у загальних фондах банківського управління одного банку не може перевищувати 15% від сумарної величини страхових резервів. Крім того, страхові резерви можуть бути розміщені тільки в цінні папери, які відповідають наступним вимогам:
а) допущено до випуску та обігу на території РФ, пройшли державну реєстрацію в органах, визначених законами та іншими правовими актами, і одержали в установленому порядку державний реєстраційний номер, якщо інше не передбачено законодавством;
б) випущені іноземними емітентами і допущені до обігу на фондових біржах чи інших організаторів торгівлі на ринку цінних паперів, що мають ліцензію (дозвіл) на здійснення діяльності з організації торгівлі на ринку цінних паперів, видану відповідним уповноваженим органом.
Величина страхових резервів, розміщених в активах, що не відносяться до активів, розташованим на території РФ, не може становити більше 20% від сумарної величини страхових резервів страховика.
4.Сучасні тенденції розвитку інвестиційної діяльності
Відомо, що у європейських і американських страховиків основний центр прибутку знаходиться саме в сфері управління активами, для більшості російських компаній інвестиційна діяльність носить допоміжний характер, а основні доходи страхові компанії отримують безпосередньо від діяльності зі страхування.
У той же час страховики, які приділяють недостатньо уваги отримання інвестиційного доходу від розміщення коштів страхових резервів, вже через кілька років ризикують виявитися програли в конкурентній боротьбі - адже компанії, які отримують більш високий інвестиційний дохід, можуть знижувати тарифи, причому це буде віддзеркаленням їх реальних конкурентних переваг. [11]
Для структури інвестицій "середньої" російської страхової компанії (рисунок 1) як і раніше характерне переважання неринкових вкладень, які можна назвати вимушеними. За оцінками рейтингового агентства "Експерт РА", в 1999-2002 роках усереднена частка "вимушених" інвестицій становила близько 70% від сукупних вкладень, до 2004 року вона знизилася приблизно до 60%. Сьогодні, незважаючи на триваюче зниження, на "вимушені" інвестиції як і раніше доводиться більше половини інвестиційного портфеля "середнього" страховика.
Малюнок 1.
Мета вкладення коштів у афілійовані структури також у більшості випадків не переслідує отримання безпосередньо інвестиційного доходу. Часто за допомогою подібних інвестицій "роздувається" статутний капітал страхової компанії: юридичні особи, які є її власниками, оплачують статутний капітал своїми власними акціями або цінними паперами афілійованих структур. Очевидно, що подібні паперів неліквідні і не приносять інвестиційного доходу (або він мінімальний). Фактично такі вкладення стають інвестиціями тільки на папері і не мають під собою реальної економічної складової.
Регіональний розподіл інвестицій російських страховиків також багато в чому визначається неринковими чинниками. Звичайною практикою у взаєминах страхових компаній і регіональної влади є розміщення коштів страхових резервів у державних або муніципальних цінних паперах конкретного регіону в обмін на право страхування за тендером об'єктів, що знаходяться в регіональній власності. Також можливий варіант вкладення коштів у цінні папери компаній, близьких до регіонального керівництва, або з часткою участі регіону. У результаті страховик разом зі страховими договорами отримує на свій баланс багаторічні "висяки" - векселі і частки участі в різних ТОВ, які не можуть служити надійним забезпеченням його страхових зобов'язань.
На жаль, як і раніше багато страховиків ігнорують принцип відповідності страхового й інвестиційного портфелів. Хоча статтею 27 Закону РФ про організацію страхової справи і визначено, що "інвестиції повинні узгоджуватися за строками і розмірами зі страховими зобов'язаннями", через неможливість постійного контролю з боку регулятора компанії фактично з власної ініціативи вирішують (або не вирішують) завдання співвіднесення структури активів і зобов'язань за ступенем терміновості.
У сучасних умовах швидкого зростання страхового ринку і появи нових видів страхування повноцінний аналіз, зіставний з тим, який здійснюють провідні західні страховики, що не виробляє практично жодна страхова компанія. У результаті в деяких страховиків (включаючи широко відомих) бізнес стає схожий на фінансову піраміду. Прикладом може служити ряд компаній, що спеціалізуються на автострахуванні. До тих пір, поки внески ростуть високими темпами, подібні страховики мають можливість здійснювати виплати із страхових премій, зібраних від знову залучених клієнтів, і несерйозно ставитися до управління активами. Після того, як приплив нових клієнтів вичерпається, недостатня увага до управління коштами страхових резервів може призвести до фінансових проблем аж до банкрутства.
Російський ринок страхування життя ще кілька місяців тому перебував у стадії очікування зростання. Прогнози звучали досить оптимістично - передбачалося, що вже до 2012 року «життя» рвоне вгору і обсяги зібраних премій зростуть на 60-80%. Криза сплутав карти.
Кризові явища збережуться на ринку як мінімум до кінця 2010 - початку 2011 років.
Генеральний директор страхової групи «Межрегионгарант» Євген Потапов вважає, що наслідком стане зростання угод злиттів і поглинань: «Чи можливий відхід до половини страховиків. Першими претендентами на банкрутство стануть ті, хто останнім часом проводив політику ризикового нарощування портфеля по КАСКО та ОСАЦВ. Особливо постраждають зробили ставку на продаж полісів КАСКО через автосалони. Вони платили величезні комісійні винагороди за цей канал збуту, тому навряд чи могли сформувати гідні резерви. Злиття з більш сильними компаніями для багатьох буде єдиним способом запобігання банкрутства ».
За дев'ять місяців 2008 року 49 страхових компаній вже втратили ліцензії, а ще у 30 страховиків керівник Федеральної служби страхового нагляду Ілля Ломакін-Румянцев передбачає проблеми з виконанням зобов'язань перед клієнтами. Скорочення числа страхових компаній почалася ще до кризи - з 911 у 2007 році до 830 в 2008-му, і, за прогнозами експертів, ця тенденція продовжиться. Найгірше почуваються страховики ОСАГО. Проте якщо по ОСАГО отримання страхових виплат при догляді страховика з ринку нашим громадянам гарантовано державою, то за іншими видами страхування жодних гарантій немає. За прогнозами «Експерт РА», в 2009-2010 роках відбудеться ціла серія банкрутств страховиків, що спеціалізуються саме на автострахуванні. Криза ринку ОСАЦВ буде супроводжуватися Затриманням виплат, погіршенням якості обслуговування і, як наслідок, невдоволенням клієнтів. Єдиний вихід із ситуації, що склалася - підвищення тарифів.
За оцінкою експертів Незалежного актуарного інформаційно-аналітичного центру (НААЦ), тарифи на ОСАГО для різних категорій транспортних засобів, зокрема для водіїв легкових автомобілів, у наступному році повинні бути збільшені на 27%, а для водіїв до 22 років вартість полісів має зрости вдвічі . Згідно з розрахунками НААЦ, базовий тариф для легкових автомобілів фізосіб повинен бути збільшений з 1,98 тис. до 2,519 тис. руб.
Виживуть ті компанії, які до цих пір впроваджували різні канали продажів, розвивали широку агентську мережу, формували штат активних продавців. Спочатку орієнтуючись на ринок, вони зараз більш мобільні, можуть швидше підлаштуватися під зміни. У гравців, які до цих пір спеціалізувалися на роботі з обмеженою кількістю партнерів (частіше - з банками або автосалонами, в страхуванні клієнтів яких вони мали певні преференції), виникнуть проблеми. Зараз вони змушені оперативно шукати альтернативні канали продажів.
Бачення розвитку ринку страхових послуг в найближчі роки різна: від оптимістичного прогнозу - приріст зборів на 10% - до обережного передбачення зростання в 2-5% за підсумками наступного року. За прогнозами агентства «Експерт РА», попит на страхові послуги в 2010 році вперше за останні десять років знизиться на 7% - у попередні роки збори щороку приростали на 20-25%.
Висновок
Страхові компанії Росії діляться на три типи: кептивні; орієнтовані на роздрібні продажі і продажі продуктів через певні канали (банки, автодилерів і так далі). За прогнозами експертів, у зв'язку з фінансовою кризою перші можуть понести такі ж втрати, як і їх засновники, - аж до ліквідації. У других падіння складе 10 - 15% у зв'язку зі зниженням загальної купівельної спроможності населення, малого та середнього бізнесу. Треті відчують на собі падіння продажів на 50 - 60% у зв'язку з різким зниженням обсягів видаваних банківських кредитів. Саме цей тип компаній виявиться в епіцентрі зони ризику.
Відбувається скорочення числа страхових компаній. «Для страхової компанії можливі тільки два варіанти існування: або вона працює з масовими ризиками, або здатна приймати на себе великі ризики, а для цього у неї повинна бути велика капіталізація. Росії достатньо 300 страховиків, оскільки ринок у нас поки що невеликий », - вважає директор департаменту рейтингів фінансових інститутів« Експерт РА »Павло Самієв.
Проте страховий сектор поки що майже не постраждав від кризи.
Список використаної літератури
1. Щербаков В.А. Страхування: навчальний посібник / В.А. Щербаков, Є.В. Костяева. - М.: КНОРУС, 2007 - 312с.
2. Сплетухов Ю.А., Дюжіков Є.Ф. Страхування: навчальний посібник. -М.: ИНФРА-М, 2007. -312 С.
3. Страхування: підручник / за ред. Т.А. Федоровою. - 2-е вид., Перераб. і доп. - М.: Економіст, 2006. -875с.
4. Балабанов І.Т., Балабанов А.І. Страхування. -СПб, 2002. - 256с.
5. Янін Олексій, Важка дорога до ринку / / Панорама страхування, Випуск N4 (64), червень 2006р.
6. Федорова Т. А. Основи страхової діяльності: підручник - К.: Видавництво БЕК, 2001
7. Гвозденко О.А. Основи страхування. - М.: Фінанси і статистика, 2000.
8. Дюжіков Є.Ф., Сплеухов Ю.А. «Страхування»: навчальний посібник. - М.: ИНФРА-М, 2006.
9. Федеральний Закон від 27.11.1992г. № 4015-1 "Про організацію страхової справи в РФ" із змінами і доповненням
10. Шихов А.К. Страхове право (Текст): навчальний посібник / Олексій Костянтинович Шихов. - 4-е вид., Перераб. і доп. - М.: ВД «Юриспруденція», 2006.
11. Сплетухов Ю.А. «Місце і роль держави в організації страхування в сучасних умовах». Фінанси, № № 9-10, 2000р.
Введення
1. Необхідність проведення інвестиційної діяльності
2. Принципи інвестиційної діяльності
3. Державної регулювання інвестиційної діяльності
4. Сучасні тенденції розвитку інвестиційної діяльності
Висновок
Список використаної літератури
Введення
Джерела прибутку будь-якої страхової компанії, як правило, це прибуток від інвестиційної діяльності. Слід зазначити, що джерелом прибутку може бути і страхова діяльність компанії, однак такої ситуації за "справедливий" розрахунку премій практично бути не повинно або ж прибуток мала, інакше порушується принцип еквівалентності потоків платежів, у загальносвітовій практиці обсяг виплат становить більше 90% від величини зібраних премій. Але в нашій країні цей показник в середньому дорівнює 70%, тобто по суті, російські страховики завищено оцінюють прийняті ризики і вірогідність настання страхових випадків. Висока частка залишається премії дозволяє не шукати варіанти прибуткового і надійного розміщення активів.
Однак на сучасному етапі розвитку Російської Федерації все більшого значення набуває необхідність розширення інвестиційної діяльності страхових компаній.
У даній роботі я постараюся підкреслити необхідність і передумови проведення інвестиційної діяльності, розкрити принципи інвестиційної діяльності та необхідність державного регулювання інвестиційної діяльності. Будуть розглянуті також основні тенденції на ринку страхових послуг в Росії на сучасному етапі.
1. Необхідність і передумови проведення інвестиційної діяльності
Відповідно до Закону РФ від
У Законі РФ «Про організацію страхової справи в Російській Федерації» сформульовані правові основи взаємовідносин юридичних, фізичних осіб і держави з питань страхових відносин. Відповідно до тексту Закону основа фінансової стійкості страховиків - наявність у них сплаченого статутного капіталу і страхових резервів, а також система перестрахування. Страхові резерви, утворені страховиками, не підлягають вилученню державою. Страховики мають право розміщувати свої вільні гроші на власний розсуд, в тому числі і на інвестиційні цілі. [1, стр.312]
Економічні основи діяльності страхової компанії відрізняються від інших видів діяльності в умовах ринку. Це обумовлено тим, що страхувальник фактично авансує страховика, а реалізація страхової послуги здійснюється через тривалий час або може взагалі відсутні. Зазначена особливість реалізації страхової послуги дозволяє зробити два висновки.
У розпорядженні страховика протягом деякого періоду виявляються тимчасово вільні від зобов'язань кошти, які повинні бути інвестовані з метою отримання додаткового доходу.
Інвестування страховиком має досить жорстко регулюватися державою, оскільки страхувальники об'єктивно позбавлені можливості контролювати, наскільки вміло страхова організація розпорядиться наданими їй засобами і не поста віт під загрозу виконання зобов'язань за договором страхування.
Мета державного регулювання порядку розміщення страхових резервів - мінімізація ризику інвестиційної політики через головної особливості страхової організації як інвестора - вторинності інвестиційного портфеля по відношенню до портфеля страховому.
Інвестиційна діяльність страховика, як і будь-якого іншого інвестора, регулюється Федеральним законом від
Можливості страхової організації щодо участі в інвестиційному процесі визначаються її інвестиційним потенціалом, тобто сукупністю грошових засобів, тимчасово або щодо вільних від страхових зобов'язань і використовуваних для інвестування з метою отримання доходу.
Реалізація інвестиційного потенціалу страхової організації являє собою процес інвестування страхового фонду і власного капіталу.
Інвестиційний потенціал складає ту частину потенціалу фінансового, яка залишається після вирахування витрат на ведення справи, позикових засобів і страхових виплат. Якщо обсяги зазначених: вирахувань збільшуються більшою мірою, ніж зростання обсягу страхового фонду і власного капіталу, то може скластися ситуація, коли при збільшенні фінансового потенціалу страхової організації її інвестиційний потенціал зменшується. На практиці існують організації, у яких при великому фінансовому потенціалі інвестиційний потенціал невеликий. Інвестиційний дохід - додаткове джерело прибутку страховика, крім прибутку від проведення страхових операцій. Доходи від інвестиційної діяльності можуть бути використані як на компенсацію збитків від страхових операцій, на розвиток страхової справи, так і в комерційних цілях або на споживання.
На інвестиційний потенціал впливає безліч факторів:
· Обсяг зібраних страхових премій;
· Структура страхового портфеля;
· Збитковість чи прибутковість страхових операцій;
· Умови державного регулювання формування страхових фондів;
· Терміни страхових договорів;
· Обсяг власних коштів.
Страхова компанія самостійно визначає свою інвестиційну стратегію для розміщення власних коштів і страхових резервів. При виборі об'єкта інвестицій слід враховувати взаємозалежність ризику і доходу, тобто дотримуватися принципу диверсифікації вкладень. Так, частина коштів може бути спрямована в низькодохідні і малоризикованих інвестиції, а інша частина - у високоприбуткові, але з високим ступенем ризику. У результаті інвестиційний ризик буде розподілений між різними видами вкладень, що забезпечить стійкість інвестиційного портфеля страховика.
2. Принципи інвестиційної діяльності
Відомо, що інвестування страхових фондів - це розміщення коштів страхових компаній, призначених для здійснення страхових виплат на принципах прибутковості, повернення, ліквідності та диверсифікації. Дані принципи є загальновизнаними у світовій практиці.
Принцип поворотності увазі розміщення активів, що забезпечує їх повернення у повному обсязі.
Принцип ліквідності означає, що структура вкладень повинна забезпечувати наявність у страховика засобів, здатних швидко і без додаткових витрат звернутися в грошові кошти. Іншими словами, страхова організація в будь-який момент повинна мати в наявності кошти, необхідні для виплати страхувальникам обумовлених договором сум у встановлені терміни.
Принцип диверсифікації (або принцип «змішування і розсіювання») вимагає розподілу інвестиційних ризиків на різні види вкладень, чим досягається зниження загальної ризикованості, а отже, підвищення стійкості інвестиційного портфеля страховика. Принцип має на увазі наявність великої кількості різнорідних об'єктів інвестування. Не рекомендується концентрувати вкладення на одному підприємстві чи проект. Структура вкладень капіталу не повинна бути однобокою як в територіальному, так і в галузевому аспектах. [6]
Принцип прибутковості вкладень (принцип рентабельності) означає, що інвестиційна діяльність повинна забезпечувати не тільки збереження вкладень, а й приносити певний дохід. Страховики при розміщенні страхових резервів повинні забезпечувати прибутковість вкладень, що дозволяє зберегти реальну вартість вкладених коштів протягом всього терміну інвестування.
На інвестиційну активність страховика істотний вплив роблять розміри і структура страхового портфеля за видами страхування, величина акумульованих резервів і терміни розпорядження ними. Істотно різниться структура інвестицій страхових організацій, що займаються страхуванням життя, та іншими видами страхування. Порівняльна характеристика інвестиційної діяльності зі страхування життя та страхування іншого, ніж страхування життя, наведена в таблиці 1.
Таблиця 1. «Порівняльна характеристика інвестиційної діяльності зі страхування життя та страхування іншого, ніж страхування життя»
| Характер інвестування | Страхування життя | Страхування інше, ніж страхування життя |
| Довгострокове | У зв'язку з тривалими термінами договорів страхування можуть застосовуватися довгострокові інвестиційні процеси | У зв'язку з відносно короткими термінами договорів страхування (рік) інвестиції носять короткостроковий характер |
| Прибутковість | Необхідно отримання стабільного доходу, так як прибуток від інвестиційної діяльності враховується при визначенні страхової премії | Менші вимоги до прибутковості в порівнянні з ліквідністю вкладень |
| Ліквідність | Не грає настільки великої ролі - потреба в коштах покривається за рахунок узгодження термінів виплат з термінами інвестування | Є найважливішим принципом інвестування |
| Облік інфляційних процесів | Необхідно враховувати інфляцію, тому що договори довгострокові | По більшості видів страхування інфляцію можна не враховувати |
| Обсяг інвестицій | Значний, часто постійно збільшується за рахунок капіталізації | Обсяг інвестицій змінний |
| Узгодження термінів виплат | Термін виплат часто визначений у договорі страхування (страхування на дожиття) | Термін виплати є випадковою величиною; необхідно враховувати розподіл збитків протягом року з різних видів страхування і тривалий характер врегулювання великих страхових випадків |
Для страховиків, що займаються проведенням операцій по ризикових видах страхування, важлива насамперед ліквідність активів.
Зокрема, для страхових компаній, що займаються переважно іншими видами страхування, ніж страхування життя, найважливішим принципом інвестиційної діяльності є ліквідність, принцип дохідності має менше значення. У силу короткострокового характеру вкладень тут практично не враховується фактор інфляції. При управлінні резервами за договорами страхування життя, навпаки, на першому місці стоїть принцип прибутковості, а ліквідність не грає такої великої ролі завдяки довгостроковим характером договорів та узгодження термінів виплат з термінами інвестування.
З метою забезпечення стабільності страхового ринку та захисту страхувальників від втрат у результаті невиконання страховими організаціями своїх зобов'язань у багатьох країнах здійснюється державне регулювання і контроль за інвестиційною діяльністю шляхом встановлення нормативів за обсягами інвестицій у різні об'єкти, пред'явлення вимог про надання страховиками інформації про інвестиційні операціях, введення заборон на окремі види інвестицій.
3. Державне регулювання інвестиційної діяльності
Для захисту страхувальників від втрат, які вони можуть понести у разі неплатоспроможності страховиків, органи державного страхового нагляду здійснюють регулювання інвестиційної діяльності страхових організації і в першу чергу контролюють інвестування коштів страхових резервів. Зокрема, порядок здійснення страховими організаціями інвестиційної діяльності регламентований «Правилами розміщення страховиками страхових резервів», затвердженими Наказом міністра фінансів РФ від 22 лютого 1999р. Відповідно до цих правил страхові резерви можуть бути розміщені в наступні види активів: [11]
1) державні цінні папери РФ - без обмежень;
2) державні цінні папери суб'єктів РФ і муніципальні цінні папери - у розмірі не більше 30% від сумарної величини страхових резервів. При цьому сумарна вартість державних цінних паперів одного суб'єкта РФ не може перевищувати 15% від сумарної величини страхових резервів, а сумарна вартість муніципальних цінних паперів одного органу місцевого самоврядування не може перевищувати 10% від сумарної величини страхових резервів;
3) вклади (депозити) і векселі банків, що мають ліцензію на здійснення банківських операцій, видану Центральним банком РФ, а також депозитні сертифікати банку, умови випуску та обігу яких затверджені випусковим банком і зареєстровані в Центральному банку РФ, - у розмірі не більше 40% від сумарної величини страхових резервів;
4) грошові кошти на рахунках у банках, у тому числі в іноземній валюті;
5) акції (за винятком акцій страхових організацій) і облігації, включені в котирувальні листи організаторів торгівлі на ринку цінних паперів, - у розмірі не більше 30% від сумарної величини страхових резервів. При цьому сумарна вартість цінних паперів, емітованих однією юридичною особою і включених до котирувального листа першого рівня хоча б одним організатором торгівлі на ринку цінних паперів, не може перевищувати 10% від сумарної величини страхових резервів. Сумарна вартість цінних паперів, емітованих однією юридичною особою і не включені в котирувальний лист першого рівня жодним організатором торгівлі на ринку цінних паперів, але включених до котирувального листа другого рівня хоча б одним організатором торгівлі на ринку цінних паперів, не може перевищувати 5% від сумарної величини страхових резервів;
6) частки у статутному капіталі товариств з обмеженою відповідальністю та вклади в складеного капіталу товариств на вірі (за винятком часткою і вкладів у статутному або спільному капіталі страховиків), в установчих документах яких не передбачено правових підстав, що перешкоджають вилучення коштів у розумно короткий термін, а також цінні папери, не включені в котирувальний лист жодним організатором торгівлі на ринку цінних паперів, - не більше 10% від сумарної величини страхових резервів;
7) житлові сертифікати - у розмірі не більше 5% від сумарної величини страхових резервів;
8) інвестиційні паї пайових інвестиційних фондів, проспект емісії та правила яких зареєстровані Федеральною комісією з ринку цінних паперів, та сертифікати пайової участі в загальних фондах банківського управління, зареєстрованих у встановленому порядку в Центральному банку РФ, - у розмірі не більше 5% від сумарної величини страхових резервів;
9) нерухоме майно, за винятком окремих квартир, а також повітряних, водних суден і космічних об'єктів, - не більше 20% від страхових резервів із страхування життя і не більше 10% від страхових резервів з інших видів страхування. При цьому максимальна вартість одного об'єкта нерухомості не може перевищувати 10% від сумарної величини страхових резервів;
10) грошову готівку;
11) зливки золота і срібла, що знаходяться на території РФ, - не більше 10% від сумарної величини страхових резервів.
При цьому сумарна вартість цінних паперів, прав власності на частку в статутному капіталі, коштів на банківських вкладах (депозитах), в тому числі засвідчених депозитними сертифікатами, а також у загальних фондах банківського управління одного банку не може перевищувати 15% від сумарної величини страхових резервів. Крім того, страхові резерви можуть бути розміщені тільки в цінні папери, які відповідають наступним вимогам:
а) допущено до випуску та обігу на території РФ, пройшли державну реєстрацію в органах, визначених законами та іншими правовими актами, і одержали в установленому порядку державний реєстраційний номер, якщо інше не передбачено законодавством;
б) випущені іноземними емітентами і допущені до обігу на фондових біржах чи інших організаторів торгівлі на ринку цінних паперів, що мають ліцензію (дозвіл) на здійснення діяльності з організації торгівлі на ринку цінних паперів, видану відповідним уповноваженим органом.
Величина страхових резервів, розміщених в активах, що не відносяться до активів, розташованим на території РФ, не може становити більше 20% від сумарної величини страхових резервів страховика.
4.Сучасні тенденції розвитку інвестиційної діяльності
Відомо, що у європейських і американських страховиків основний центр прибутку знаходиться саме в сфері управління активами, для більшості російських компаній інвестиційна діяльність носить допоміжний характер, а основні доходи страхові компанії отримують безпосередньо від діяльності зі страхування.
У той же час страховики, які приділяють недостатньо уваги отримання інвестиційного доходу від розміщення коштів страхових резервів, вже через кілька років ризикують виявитися програли в конкурентній боротьбі - адже компанії, які отримують більш високий інвестиційний дохід, можуть знижувати тарифи, причому це буде віддзеркаленням їх реальних конкурентних переваг. [11]
Для структури інвестицій "середньої" російської страхової компанії (рисунок 1) як і раніше характерне переважання неринкових вкладень, які можна назвати вимушеними. За оцінками рейтингового агентства "Експерт РА", в 1999-2002 роках усереднена частка "вимушених" інвестицій становила близько 70% від сукупних вкладень, до 2004 року вона знизилася приблизно до 60%. Сьогодні, незважаючи на триваюче зниження, на "вимушені" інвестиції як і раніше доводиться більше половини інвестиційного портфеля "середнього" страховика.
Малюнок 1.
Мета вкладення коштів у афілійовані структури також у більшості випадків не переслідує отримання безпосередньо інвестиційного доходу. Часто за допомогою подібних інвестицій "роздувається" статутний капітал страхової компанії: юридичні особи, які є її власниками, оплачують статутний капітал своїми власними акціями або цінними паперами афілійованих структур. Очевидно, що подібні паперів неліквідні і не приносять інвестиційного доходу (або він мінімальний). Фактично такі вкладення стають інвестиціями тільки на папері і не мають під собою реальної економічної складової.
Регіональний розподіл інвестицій російських страховиків також багато в чому визначається неринковими чинниками. Звичайною практикою у взаєминах страхових компаній і регіональної влади є розміщення коштів страхових резервів у державних або муніципальних цінних паперах конкретного регіону в обмін на право страхування за тендером об'єктів, що знаходяться в регіональній власності. Також можливий варіант вкладення коштів у цінні папери компаній, близьких до регіонального керівництва, або з часткою участі регіону. У результаті страховик разом зі страховими договорами отримує на свій баланс багаторічні "висяки" - векселі і частки участі в різних ТОВ, які не можуть служити надійним забезпеченням його страхових зобов'язань.
На жаль, як і раніше багато страховиків ігнорують принцип відповідності страхового й інвестиційного портфелів. Хоча статтею 27 Закону РФ про організацію страхової справи і визначено, що "інвестиції повинні узгоджуватися за строками і розмірами зі страховими зобов'язаннями", через неможливість постійного контролю з боку регулятора компанії фактично з власної ініціативи вирішують (або не вирішують) завдання співвіднесення структури активів і зобов'язань за ступенем терміновості.
У сучасних умовах швидкого зростання страхового ринку і появи нових видів страхування повноцінний аналіз, зіставний з тим, який здійснюють провідні західні страховики, що не виробляє практично жодна страхова компанія. У результаті в деяких страховиків (включаючи широко відомих) бізнес стає схожий на фінансову піраміду. Прикладом може служити ряд компаній, що спеціалізуються на автострахуванні. До тих пір, поки внески ростуть високими темпами, подібні страховики мають можливість здійснювати виплати із страхових премій, зібраних від знову залучених клієнтів, і несерйозно ставитися до управління активами. Після того, як приплив нових клієнтів вичерпається, недостатня увага до управління коштами страхових резервів може призвести до фінансових проблем аж до банкрутства.
Російський ринок страхування життя ще кілька місяців тому перебував у стадії очікування зростання. Прогнози звучали досить оптимістично - передбачалося, що вже до 2012 року «життя» рвоне вгору і обсяги зібраних премій зростуть на 60-80%. Криза сплутав карти.
Кризові явища збережуться на ринку як мінімум до кінця 2010 - початку 2011 років.
Генеральний директор страхової групи «Межрегионгарант» Євген Потапов вважає, що наслідком стане зростання угод злиттів і поглинань: «Чи можливий відхід до половини страховиків. Першими претендентами на банкрутство стануть ті, хто останнім часом проводив політику ризикового нарощування портфеля по КАСКО та ОСАЦВ. Особливо постраждають зробили ставку на продаж полісів КАСКО через автосалони. Вони платили величезні комісійні винагороди за цей канал збуту, тому навряд чи могли сформувати гідні резерви. Злиття з більш сильними компаніями для багатьох буде єдиним способом запобігання банкрутства ».
За дев'ять місяців 2008 року 49 страхових компаній вже втратили ліцензії, а ще у 30 страховиків керівник Федеральної служби страхового нагляду Ілля Ломакін-Румянцев передбачає проблеми з виконанням зобов'язань перед клієнтами. Скорочення числа страхових компаній почалася ще до кризи - з 911 у 2007 році до 830 в 2008-му, і, за прогнозами експертів, ця тенденція продовжиться. Найгірше почуваються страховики ОСАГО. Проте якщо по ОСАГО отримання страхових виплат при догляді страховика з ринку нашим громадянам гарантовано державою, то за іншими видами страхування жодних гарантій немає. За прогнозами «Експерт РА», в 2009-2010 роках відбудеться ціла серія банкрутств страховиків, що спеціалізуються саме на автострахуванні. Криза ринку ОСАЦВ буде супроводжуватися Затриманням виплат, погіршенням якості обслуговування і, як наслідок, невдоволенням клієнтів. Єдиний вихід із ситуації, що склалася - підвищення тарифів.
За оцінкою експертів Незалежного актуарного інформаційно-аналітичного центру (НААЦ), тарифи на ОСАГО для різних категорій транспортних засобів, зокрема для водіїв легкових автомобілів, у наступному році повинні бути збільшені на 27%, а для водіїв до 22 років вартість полісів має зрости вдвічі . Згідно з розрахунками НААЦ, базовий тариф для легкових автомобілів фізосіб повинен бути збільшений з 1,98 тис. до 2,519 тис. руб.
Виживуть ті компанії, які до цих пір впроваджували різні канали продажів, розвивали широку агентську мережу, формували штат активних продавців. Спочатку орієнтуючись на ринок, вони зараз більш мобільні, можуть швидше підлаштуватися під зміни. У гравців, які до цих пір спеціалізувалися на роботі з обмеженою кількістю партнерів (частіше - з банками або автосалонами, в страхуванні клієнтів яких вони мали певні преференції), виникнуть проблеми. Зараз вони змушені оперативно шукати альтернативні канали продажів.
Бачення розвитку ринку страхових послуг в найближчі роки різна: від оптимістичного прогнозу - приріст зборів на 10% - до обережного передбачення зростання в 2-5% за підсумками наступного року. За прогнозами агентства «Експерт РА», попит на страхові послуги в 2010 році вперше за останні десять років знизиться на 7% - у попередні роки збори щороку приростали на 20-25%.
Висновок
Страхові компанії Росії діляться на три типи: кептивні; орієнтовані на роздрібні продажі і продажі продуктів через певні канали (банки, автодилерів і так далі). За прогнозами експертів, у зв'язку з фінансовою кризою перші можуть понести такі ж втрати, як і їх засновники, - аж до ліквідації. У других падіння складе 10 - 15% у зв'язку зі зниженням загальної купівельної спроможності населення, малого та середнього бізнесу. Треті відчують на собі падіння продажів на 50 - 60% у зв'язку з різким зниженням обсягів видаваних банківських кредитів. Саме цей тип компаній виявиться в епіцентрі зони ризику.
Відбувається скорочення числа страхових компаній. «Для страхової компанії можливі тільки два варіанти існування: або вона працює з масовими ризиками, або здатна приймати на себе великі ризики, а для цього у неї повинна бути велика капіталізація. Росії достатньо 300 страховиків, оскільки ринок у нас поки що невеликий », - вважає директор департаменту рейтингів фінансових інститутів« Експерт РА »Павло Самієв.
Проте страховий сектор поки що майже не постраждав від кризи.
Список використаної літератури
1. Щербаков В.А. Страхування: навчальний посібник / В.А. Щербаков, Є.В. Костяева. - М.: КНОРУС, 2007 - 312с.
2. Сплетухов Ю.А., Дюжіков Є.Ф. Страхування: навчальний посібник. -М.: ИНФРА-М, 2007. -312 С.
3. Страхування: підручник / за ред. Т.А. Федоровою. - 2-е вид., Перераб. і доп. - М.: Економіст, 2006. -875с.
4. Балабанов І.Т., Балабанов А.І. Страхування. -СПб, 2002. - 256с.
5. Янін Олексій, Важка дорога до ринку / / Панорама страхування, Випуск N4 (64), червень 2006р.
6. Федорова Т. А. Основи страхової діяльності: підручник - К.: Видавництво БЕК, 2001
7. Гвозденко О.А. Основи страхування. - М.: Фінанси і статистика, 2000.
8. Дюжіков Є.Ф., Сплеухов Ю.А. «Страхування»: навчальний посібник. - М.: ИНФРА-М, 2006.
9. Федеральний Закон від 27.11.1992г. № 4015-1 "Про організацію страхової справи в РФ" із змінами і доповненням
10. Шихов А.К. Страхове право (Текст): навчальний посібник / Олексій Костянтинович Шихов. - 4-е вид., Перераб. і доп. - М.: ВД «Юриспруденція», 2006.
11. Сплетухов Ю.А. «Місце і роль держави в організації страхування в сучасних умовах». Фінанси, № № 9-10, 2000р.