Фінансові інструменти Фінансова система та інститути

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

ЗМІСТ

  1. Інструменти фінансового аналізу і планування: фінансова звітність, приблизна схема аналізу, показники ліквідності, коефіцієнти платоспроможності, коефіцієнти забезпеченості, показники рентабельності, довготривалі тенденції, процентний та індексний аналіз

  2. Форми організації бізнесу. Податки з доходів фізичних осіб. Податки з доходів юридичних осіб. Фінансова система. Значення фінансових ринків. Рух коштів в економіці

  3. Фінансові інститути. Розподіл коштів і процентні ставки. Ринки грошей і капіталів. Зміна фінансового середовища та фінансові інновації. Фінансове середовище підприємництва й підприємницькі ризики

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

  1. Інструменти фінансового аналізу і планування: фінансова звітність, приблизна схема аналізу, показники ліквідності, коефіцієнти платоспроможності, коефіцієнти забезпеченості, показники рентабельності, довготривалі тенденції, процентний та індексний аналіз

Бухгалтерські звіти є найважливішою основою фінансового аналізу. Перед тим як приступити до їх обробки і фундаментального аналізу міститься у звітності інформації, аналітик повинен серйозно вивчити методику розрахунку окремих статей.

Якщо фінансовий аналітик виводить розрахункові показники, не володіючи глибоким знанням проблематики, просто "по інструкції", грунтуючись на наведених у бухгалтерських звітах цифрах і не намагаючись зрозуміти, що за цими цифрами ховається, то такий поверхневий підхід може призвести до неправильної оцінки, помилкових висновків і , можливо, до прийняття неправильних рішень. Кожен аналітик повинен мати це на увазі і зробити все для того, щоб уникнути помилкових висновків, зроблених у результаті переоцінки або недооцінки певних даних.

Бухгалтерська звітність підприємства служить основним джерелом інформації про його діяльність. Ретельне вивчення бухгалтерських звітів розкриває причини досягнутих успіхів, а також недоліків у роботі підприємства, допомагає намітити шляхи вдосконалення його діяльності. Повний всебічний аналіз звітності потрібен, перш за все, власникам і адміністрації підприємства для прийняття рішень про оцінку своєї діяльності (19, С. 43).

Найбільш інформативною формою для аналізу й оцінки фінансового стану підприємства є бухгалтерський баланс (форма № 1). Актив балансу характеризує майнову масу підприємства, тобто склад і стан матеріальних цінностей, що знаходяться в безпосередньому володінні господарства. Пасив балансу характеризує склад і стан прав на ці цінності, що виникають у процесі господарської діяльності підприємства у різних учасників комерційної справи (підприємців, акціонерів, держави, інвесторів, банків та ін.) Баланс відображає стан господарства в грошовій оцінці. До активу балансу включаються статті, в яких об'єднані певні елементи господарського обороту підприємства за функціональною ознакою. Актив балансу складається з трьох розділів. Так, у розділі 1 "Необоротні активи" відображаються будівлі, споруди, машини, обладнання; довгострокові фінансові вкладення; інвестиції в дочірні та інші підприємства; нематеріальні активи.

Розділ II активу балансу "Оборотні активи" відображає величину матеріальних оборотних коштів: виробничих запасів, незавершеного виробництва, готової продукції і т.д.; наявність у підприємства вільних грошових коштів, величину дебіторської заборгованості та інших активів.

У розділі III відображаються непокриті збитки минулих років і звітного року.

У Російській Федерації актив балансу будується в порядку зростання ліквідності коштів, тобто в прямій залежності від швидкості перетворення цих активів в процесі господарського обороту в грошову форму.

Так, у розділі 1 активу балансу показано нерухоме майно, яке практично до кінця свого існування зберігає первісну форму. Ліквідність, тобто рухливість цього майна в господарському обороті, найнижча.

У розділі II активу балансу показані такі елементи майна підприємства, які протягом звітного періоду багаторазово змінюють свою форму. Рухливість цих елементів активу балансу, тобто ліквідність, вище, ніж елементів розділу 1. Ліквідність же грошових коштів дорівнює одиниці, тобто вони абсолютно ліквідні.

У пасиві балансу угруповання статей дана за юридичною ознакою. Вся сукупність зобов'язань підприємства за отримані цінності і ресурси, перш за все, розділяється по суб'єктам: перед власниками господарства і перед третіми особами (кредиторами, банками та ін.)

Зобов'язання перед власниками (власний капітал) складаються, у свою чергу, з двох частин:

1) з капіталу, який отримує підприємство від акціонерів і пайовиків у момент установи господарства і згодом у вигляді додаткових внесків ззовні;

2) з капіталу, який підприємство генерує в процесі своєї діяльності, фондуючи частину отриманого прибутку у вигляді накопичень.

Зовнішні зобов'язання підприємства (позиковий капітал або борги) поділяються на довгострокові і короткострокові (строком до 1 року). Зовнішні зобов'язання представляють собою юридичні права інвесторів, кредиторів та інших на майно підприємства, З економічної точки зору зовнішні зобов'язання - це джерело формування активів підприємства, а з юридичної - це борг підприємства перед третіми особами.

Статті пасиву балансу групуються за ступенем терміновості погашення (повернення) зобов'язань. Перше місце займає статутний капітал як найбільш постійна (перманентна) частину балансу. За ним йдуть інші статті (8, С. 34).

Найбільш важливими завданнями аналізу балансу є:

  • оцінка прибутковості (рентабельності) капіталу;

  • оцінка ступеня ділової (господарської) активності підприємства;

  • оцінка ринкової стійкості;

  • оцінка ліквідності балансу і платоспроможності підприємства.

Баланс дозволяє оцінити ефективність розміщення капіталу підприємства, його достатність для поточної і майбутньої господарської діяльності, оцінити розмір і структуру позикових джерел, а також ефективність їх залучення.

На основі інформації балансу зовнішні користувачі можуть прийняти рішення щодо доцільності та умов ведення справ з даним підприємством як з партнером; оцінити кредитоспроможність підприємства як позичальника; оцінити можливі ризики своїх вкладень, доцільність придбання акцій даного підприємства і його активів і інші рішення.

Деякі найбільш важливі статті балансу розшифровуються в додатку до балансу (форма № 5), яке складається з наступних розділів:

1. Рух позикових коштів (довгострокових кредитів і позик, короткострокових кредитів і позик) з виділенням позик, не погашених в строк.

2. Дебіторська та кредиторська заборгованість (довгострокова і короткострокова), а також забезпечення (отримані і видані).

3. Амортизується майно: нематеріальні активи; основні засоби; малоцінні та швидкозношувані предмети.

4. Рух коштів фінансування довгострокових інвестицій та фінансових вкладень.

5. Фінансові вкладення (довгострокові і короткострокові, паї та акції інших підприємств, облігації та інші цінні папери, надані позики та ін.)

6. Витрати, зроблені організацією (за елементами).

7. Розшифровка окремих прибутків і збитків.

8. Соціальні показники: чисельність персоналу; відрахування на соціальні потреби (до Фонду соціального страхування, до Пенсійного фонду, до Фонду зайнятості, на медичне страхування).

9. Довідка про наявність цінностей, які обліковуються на позабалансових рахунках:

  • орендовані основні засоби;

  • товари, прийняті на відповідальне зберігання;

  • товари, прийняті на комісію;

  • знос житлового фонду;

  • знос об'єктів зовнішнього благоустрою;

  • списана у збиток заборгованість неплатоспроможних дебіторів;

  • інші.

Дані форми № 5 разом з балансом і показниками форми № 2 "Звіт про прибутки та збитки" використовуються для оцінки фінансового стану підприємства.

Форма № 2 містить відомості про поточні фінансові результати діяльності підприємства за звітний період. Тут показані величина балансового прибутку або збитку та складові цього показника (17, С. 56):

  • прибуток (збиток) від реалізації продукції;

  • фінансовий результат від іншої реалізації (від реалізації основних засобів і нематеріальних активів) та інших фінансових операцій;

  • доходи і витрати від інших позареалізаційних операцій (штрафи, збитки від безнадійних боргів тощо).

У формі № 2 представлені також витрати підприємства на виробництво реалізованої продукції (робіт, послуг) за повною або виробничої собівартості, комерційні витрати, управлінські витрати, виручка нетто від реалізації продукції, товарів, робіт, послуг. Показані суми податку на прибуток і абстрактних коштів. Звіт про фінансові результати є найважливішим джерелом інформації для аналізу показників рентабельності підприємства, рентабельності реалізованої продукції, рентабельність виробництва продукції, визначення величини чистого прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства та інших показників.

Таким чином, аналіз фінансового стану, як складова частина економічного аналізу, вивчає фінансовий стан господарюючих суб'єктів і результати виробничо-господарської діяльності. Основною метою фінансового аналізу є отримання невеликого числа ключових параметрів, що дають об'єктивну і точну картину фінансового стану підприємства, його прибутків і збитків, змін у структурі активів і пасивів, у розрахунках з дебіторами і кредиторами. Практично всі користувачі фінансових звітів підприємств використовують методи фінансового аналізу для прийняття рішень по оптимізації своїх інтересів. Власники аналізують фінансові звіти для підвищення прибутковості капіталу, забезпечення стабільності становища фірми. Кредитори та інвестори аналізують фінансові звіти, щоб мінімізувати свої ризики за позиками та вкладами. Основним джерелом інформації про фінансову діяльність ділового партнера є бухгалтерська звітність, яка стала публічною. Суб'єктами аналізу виступають, як безпосередньо, так і опосередковано, зацікавлені в діяльності підприємства користувачі інформації. До першої групи користувачів відносяться власники засобів підприємства, позикодавці (банки тощо), постачальники, клієнти (покупці), податкові органи, персонал підприємства і керівництво. Кожен суб'єкт аналізу вивчає інформацію виходячи зі своїх інтересів. Так, власникам необхідно визначити збільшення або зменшення частки власного капіталу й оцінити ефективність використання ресурсів адміністрацією підприємства; кредиторам і постачальникам - доцільність продовження кредиту, умови кредитування, гарантії повернення кредиту; потенційним власникам і кредиторам - вигідність приміщення в підприємство своїх капіталів і т.д. Друга група користувачів бухгалтерської звітності - це суб'єкти аналізу, що хоча безпосередньо і не зацікавлені в діяльності підприємства, але повинні за договором захищати інтереси першої групи користувачів звітності. Це аудиторські фірми, консультанти, біржі, юристи, преса, асоціації, профспілки.

Основною метою фінансового аналізу є отримання невеликого числа ключових (найбільш інформативних) параметрів, що дають об'єктивну і точну картину фінансового стану підприємства, його прибутків і збитків, змін у структурі активів і пасивів, у розрахунках з дебіторами і кредиторами. При цьому аналітика і керуючого (менеджера) може цікавити як поточний фінансовий стан підприємства, так і його проекція на найближчу або більш віддалену перспективу, тобто очікувані параметри фінансового стану.

Але не тільки тимчасові границі визначають альтернативність цілей фінансового аналізу. Вони залежать також від цілей суб'єктів фінансового аналізу, тобто конкретних користувачів фінансової інформації.

Вихідною базою фінансового аналізу є дані бухгалтерського обліку і звітності, аналітичний перегляд яких повинен відновити всі аспекти господарської діяльності і здійснених операцій в їхньому природному стані, тобто у формі руху капіталів [7, c. 94].

Основний принцип аналітичного читання фінансових звітів - це дедуктивний метод, тобто від загального до конкретного. Але він повинен застосовуватися багаторазово. У ході такого аналізу як би відтворюється історична і логічна послідовність господарських фактів і подій, спрямованість і сила впливу їх на результати діяльності.

Практика фінансового аналізу вже виробила основні правила читання (методику аналізу) фінансових звітів. Можна виділити серед них шість основних методів:

  • горизонтальний аналіз;

  • вертикальний аналіз;

  • трендовий аналіз;

  • метод фінансових коефіцієнтів;

  • порівняльний аналіз;

  • факторний аналіз.

Горизонтальний (часовий) аналіз - порівняння кожної позиції звітності з попереднім періодом.

Вертикальний (структурний) аналіз - визначення структури підсумкових фінансових показників з виявленням впливу кожної позиції звітності на результат у цілому.

Трендовий аналіз - порівняння кожної позиції звітності з рядом попередніх періодів та визначення тренду, тобто основної тенденції динаміки показника, очищеної від випадкових впливів і індивідуальних особливостей окремих періодів. За допомогою тренда формуються можливі значення показників у майбутньому, а отже, ведеться перспективний, прогнозний аналіз.

Аналіз відносних показників (коефіцієнтів) - розрахунок відносин даних звітності, визначення взаємозв'язків показників.

Порівняльний (просторовий) аналіз - це як внутрішньогосподарський аналіз зведених показників звітності за окремими показниками фірми, дочірніх фірм, підрозділів, цехів, так і міжгосподарський аналіз показників даної фірми з показниками конкурентів, з середньогалузевими і середніми загальноекономічними даними [6, c. 76].

Факторний аналіз - це аналіз впливу окремих факторів (причин) на результативний показник за допомогою детермінованих чи стохастичних прийомів дослідження. Причому факторний аналіз може бути як прямим (власне аналіз), тобто роздроблення результативного показника на складові частини, так і зворотним (синтез), коли його окремі елементи з'єднують у загальний результативний показник.

Показники, що характеризують фінансовий стан можна умовно розділити на групи, що відображають різні сторони фінансового стану підприємства. До них відносяться коефіцієнти ліквідності; показники структури капіталу (коефіцієнти стійкості); коефіцієнти рентабельності; коефіцієнти ділової активності.

Ступінь платоспроможності підприємства зазвичай оцінюється за допомогою фінансових коефіцієнтів ліквідності:

1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності розраховують як відношення грошових коштів і бистрореалізуемих короткострокових цінних паперів до поточної - короткострокової заборгованості:

У світовій практиці достатнім вважається значення коефіцієнта абсолютної ліквідності, рівне 0,2 - 0,3, тобто підприємство може негайно погасити 20 - 30% поточних зобов'язань.

2. Коефіцієнт ліквідності визначають як відношення грошових коштів, короткострокових фінансових вкладень та дебіторської заборгованості до поточних зобов'язань:

За оцінками, що у міжнародній практиці, значення коефіцієнта повинно бути 0,8 - 1.

3. Загальний коефіцієнт покриття, який часто називають просто коефіцієнтом покриття, дає загальну оцінку платоспроможності підприємства. Коефіцієнт покриття становить інтерес для покупців і власників акцій і облігацій підприємства. Його обчислюють за формулою

Нормальне значення цього коефіцієнта становить 2,0-2,5.

Фінансову стійкість і автономність відображає структура балансу (співвідношення між окремими розділами активу і пасиву), яка характеризується кількома показниками.

1. Коефіцієнт автономії характеризує залежність підприємства від зовнішніх позик. Чим нижче значення коефіцієнта, тим більше позик у компанії, тим вище ризик неплатоспроможності. Низьке значення коефіцієнта відображає також потенційну небезпеку виникнення у підприємства дефіциту грошових коштів:

Вважається нормальним, якщо значення показника коефіцієнта автономії більше 0,5, тобто фінансування діяльності підприємства здійснюється не менше, ніж на 50% з власних джерел.

2. Частку позикових засобів визначають за формулою

Дане ставлення показує, скільки позикових коштів приваблювало підприємство на 1 руб. власних коштів, вкладених в активи.

3. Коефіцієнт інвестування - співвідношення позикових і власних коштів - є ще однією формою подання коефіцієнта фінансової незалежності:

Рекомендовані значення: 0,25 - 1.

Коефіцієнти рентабельності. Крім уже розглянутих коефіцієнтів рентабельності, при аналізі фінансового стану розраховують і інші модифікації, що характеризують різні сторони діяльності підприємства.

1. Коефіцієнт рентабельності продажів. Демонструє частку чистого прибутку в обсязі продажів підприємства:

2. Коефіцієнт рентабельності власного капіталу дозволяє визначити ефективність використання капіталу, інвестованого власниками підприємства. Зазвичай цей показник порівнюють із можливим альтернативним вкладенням коштів в інші цінні папери. Рентабельність власного капіталу показує, скільки грошових одиниць чистого прибутку заробила кожна одиниця, вкладена власниками компанії:

3. Коефіцієнт рентабельності оборотних активів. Демонструє можливості підприємства в забезпеченні достатнього обсягу прибутку по відношенню до використовуваних оборотних коштів компанії. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим більше ефективно використовуються оборотні кошти:

4. Коефіцієнт рентабельності необоротних активів демонструє здатність підприємства забезпечувати достатній обсяг прибутку по відношенню до основних засобів компанії. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим більше ефективно використовуються основні засоби:

5. Коефіцієнт рентабельності інвестицій показує, скільки грошових одиниць треба підприємству для отримання однієї грошової одиниці прибутку. Цей показник є одним з найбільш важливих індикаторів конкурентоспроможності:

Коефіцієнти ділової активності дозволяють проаналізувати, наскільки ефективно підприємство використовує свої кошти. Серед цих коефіцієнтів розглядаються такі показники як фондовіддача, коли мова йде про позаоборотних активах, оборотність оборотних коштів, а також оборотність усього капіталу.

  1. Форми організації бізнесу. Податки з доходів фізичних осіб. Податки з доходів юридичних осіб. Фінансова система. Значення фінансових ринків. Рух коштів в економіці

Починаючи власну справу, дуже важливо вибрати оптимальну організаційно-правову форму свого підприємства.

В даний час в Росії існують різні організаційно-правові форми підприємств, а також приватне підприємництво

Основні форми організації бізнесу:

  • Індивідуальний підприємець

Індивідуальний підприємець - це фізична особа, яка самостійно займається господарською діяльністю.

  • Товариство з обмеженою відповідальністю

Товариство з обмеженою відповідальністю являє собою об'єднання кількох фізичних і (або) юридичних осіб для спільної господарської діяльності. Статутний капітал утворюється лише за рахунок внесків засновників.

  • Акціонерне товариство

Відкрите акціонерне товариство - акціонерне підприємство, акції якого вільно продаються на фондовому ринку. Відкрите акціонерне товариство зобов'язане щорічно публікувати для загального відома річний звіт, бухгалтерський баланс, рахунок прибутків і збитків.

Закрите акціонерне товариство - організаційно-правова форма підприємства, яка в цілому схожа на товариство з обмеженою відповідальністю. Але існують і деякі відмінності.

Закрите акціонерне товариство створюється, як і товариство з обмеженою відповідальністю, одним або кількома засновниками. Але тільки акціонерне товариство має право випускати акції, причому ці акції в закритому акціонерному товаристві розподіляються між його засновниками. Закрите акціонерне товариство не має установчого договору, а замість нього підписується договір про створення, хоча цей документ містить всі ті ж пункти, що і установчий договір товариства з обмеженою відповідальністю.

У всіх офіційних документах перед найменуванням підприємства повинна бути присутня абревіатура АТ.

  • Товариство

У числі організаційно-правових форм, найбільш прийнятних для підвищення ефективності підприємницької діяльності - просте товариство або консорціум, які є тимчасовими об'єднаннями для здійснення підприємницької діяльності та досягнення інших цілей, є, в ряді випадків, найбільш підходящим варіантом.

  • Кооперативи

Кооператив - об'єднання осіб з метою спільної господарської діяльності або спільного споживання товарів і послуг. Кошти кооперативу утворюються з пайових та членських внесків, а також прибутку від господарської діяльності. За характером діяльності розрізняють виробничі, споживчі, промислові, збутові, постачальницькі, кредитні, будівельні та інші кооперативи

Унітарним підприємством визнається комерційна організація, не наділена правом власності на майно, закріплене за ним власником. У формі унітарних підприємств можуть бути створені тільки державні та муніципальні підприємства. Майно унітарного підприємства належить на праві власності Російської Федерації, суб'єкту Російської Федерації або муніципального утворення.

Кожна з цих форм має свої недоліки і свої переваги.

Вибір певної організаційно-правової форми підприємства залежить від безлічі різних факторів. Набір і дія цих факторів неоднакові для різних видів бізнесу.

Податок на доходи фізичних осіб - у РФ платниками податків визнаються фізичні особи, які є податковими резидентами, а також фізичні особи, які отримують прибутки від джерел, розташованих в РФ, які не є податковими резидентами. Об'єкт оподаткування: для фізичних осіб, які є податковими резидентами, - дохід, отриманий від джерел у РФ і (або) від джерел за межами РФ; для фізичних осіб, які не є податковими резидентами, - від джерел у РФ.

Для цілей оподаткування до доходів від джерел у РФ ставляться: а) дивіденди і відсотки, що виплачуються російською організацією або іноземною організацією у зв'язку з діяльністю її постійного представництва на території РФ; б) страхові виплати при настанні страхового випадку, виплачується російською організацією або іноземною організацією в зв'язку з діяльністю її постійного представництва в РФ, в) доходи, одержані від використання в РФ права на об'єкти інтелектуальної власності; г) доходи, отримані від надання в оренду, і доходи, отримані від іншого використання майна, що знаходиться на території РФ; д) доходи від реалізації (нерухомого майна, що знаходиться в РФ; акцій або інших цінних паперів, а також часток участі в статутному капіталі організації; прав вимоги до російської або іноземної організації у зв'язку з діяльністю її постійного представництва на території РФ; іншого майна, що знаходиться в РФ і належить фізичній особі), е) винагороду за виконання трудових чи інших обов'язків, виконану роботу, надану послугу, вчинення дії (бездіяльності) в РФ. При цьому винагорода директорів та інші аналогічні виплати, одержувані членами органу управління організації (ради директорів або іншого подібного органу) - податкового резидента РФ, місцем знаходження (управління) якої є РФ, розглядаються як доходи, отримані від джерел у РФ, незалежно від місця, де фактично виконувалися покладені на цих осіб управлінські обов'язки або звідки проводилися виплати зазначених винагород; е) пенсії, допомоги, стипендії та інші аналогічні виплати, які виплачуються відповідно до чинного російського законодавства чи виплачуються іноземною організацією у зв'язку з діяльністю її постійного представництва на території РФ; з) доходи від використання будь-яких транспортних засобів, включаючи морські або повітряні судна, трубопроводів, ліній електропередачі (ЛЕП), ліній оптико-волоконної та (або) бездротового зв'язку, засобів зв'язку, комп'ютерних мереж, що знаходяться або зареєстрованих (приписаних) у РФ, власниками (користувачами) яких є податкові резиденти РФ, включаючи доходи від здачі їх в оренду, а також штрафи за простій (затримку) судна понад передбачений законом або договором терміну, в т.ч. при виконанні вантажно-розвантажувальних робіт; і) інші доходи, одержувані платником податку в результаті здійснення ним діяльності на території РФ.

При обчисленні податкової бази враховуються всі доходи платника податку, отримані ним як у грошовій, так і в натуральній формі, а також доходи у вигляді матеріальної вигоди. Якщо з доходу платника податків за його розпорядженням, за рішенням суду чи інших органів виробляються які-небудь утримання, вони не зменшують податкову базу, яка визначається окремо по кожному виду доходів, щодо яких встановлено різні податкові ставки. При отриманні платником податку доходу від організацій (підприємств) та індивідуальних підприємців в натуральній формі у вигляді товарів (робіт, послуг), а також майнових прав податкова база визначається як вартість цих товарів (робіт, послуг) чи прав, обчислена виходячи з цін, що визначаються Відповідно до ст. 40 Податкового кодексу РФ. При цьому у вартість цих товарів (робіт, послуг) включається відповідна сума ПДВ, акцизів, податку на реалізацію пально-мастильних матеріалів та податку з продажів. Податковим кодексом РФ встановлено особливості визначення податкової бази при отриманні доходів у вигляді матеріальної вигоди, за договорами страхування та недержавного пенсійного забезпечення, від пайової участі в діяльності організації, визначення доходів окремих іноземних громадян.

Серед податків з доходів юридичних осіб можна виділити наступні види податків:

Податок на додану вартість - стягується з підприємств податок на суму приросту вартості на даному підприємстві, яке обчислюється у вигляді різниці між виручкою від реалізації товарів і послуг і сумою на сировину, матеріали, напівфабрикати, отримані від інших виробників. Ряд товарів, послуг, видів діяльності частково або повністю звільняється від податку на додану вартість. [2, с.112]

Податок на доходи від грошових капіталів - вид податку, яким можуть обкладатися дивіденди і відсотки, одержувані від акцій і облігацій, відсотки по банківських вкладах, виграші по позиках.

Податок на нерозподілений прибуток - накладається на нерозподілений на дивіденди частина прибутку акціонерних компаній, страхових товариств, банків та інших організацій-платників податків, що виплачують дивіденди. Доповнює більш загальний податок на прибуток корпорацій.

Податок на прибуток - існуючий в усіх країнах з ринковою економікою податок на доходи юридичних осіб, що стягується за пропорційними ставками. Об'єктом оподаткування є валовий прибуток компаній за вирахуванням окремих видів витрат і знижок (дивідендів, витрат, на розширення виробництва, виплат відсотків по заборгованості, збитків, витрат на науково-дослідні роботи, на рекламу і представництво).

Податок на приріст капіталу - податок на доходи фізичних і юридичних осіб, отримані від майнових угод у вигляді продажу, дарування, обміну майна, надання його в користування іншим особам.

Податок на продаж - податок, який встановлюється у відсотках до вартості (ціни) товарів, що продаються і послуг. Різновид акцизу.

Податок на надприбуток корпорацій - додатковий податок на прибуток, величина якого набагато перевищує встановлені норми прибутку.

Податок на власність - податок на нерухомість (землю і будівлі) і на особисту майнову власність.

Податок на цінні папери - податок, що стягується з емітентів акцій, облігацій та інших цінних паперів, а також податок на біржові угоди.

Податок на експорт та імпорт - податок, який сплачується експортерами та імпортерами у відсотках до вартості експортованих та імпортованих товарів.

Податок зі спадщини і дарувань - податок, який сплачується юридичними особами при переході майна від однієї особи до іншої за правом спадкування або у вигляді дарування.

Податок з обороту - податок у вигляді відсотка від ціни вироблених усередині країни, а іноді і імпортних товарів, що стягується до державного бюджету у міру торгової реалізації цих товарів. Відноситься до непрямих податків. Широко використовувався в Радянському Союзі, де становив основну частку надходжень до державного бюджету. Різновидом податку з обороту став податок на додану вартість.

Фінансова система - взаємопов'язані ланки фінансових відносин: державний бюджет, позабюджетні фонди, державний і комерційний кредит, страхові та резервні фонди, фондовий ринок, фінанси підприємств і організацій різних форм власності; сукупність різних сегментів фінансових відносин, кожен з яких має специфіку у формуванні та використанні грошових коштів.

Фінансовий ринок - це механізм перерозподілу капіталу між кредиторами і позичальниками за допомогою посередників на основі попиту і пропозиції на капітал. Функції фінансових ринків:

- Активна мобілізація тимчасово вільних коштів з багатьох джерел;

- Ефективний розподіл вільних ресурсів між споживачами ресурсів;

- Визначення найбільш ефективних напрямів використання фінансових ресурсів (пов'язане з ціноутворенням);

- Формування ринкових цін на окремі фінансові інструменти, що визначає попит та пропозиція на фінансовому ринку;

- Здійснення кваліфікованого посередництва між продавцем і покупцем фінансових інструментів (брокери, дилери);

- Прискорення обороту коштів, що сприяє активізації економічних процесів.

Фактично він представляє собою сукупність інститутів, що направляють потік грошових коштів від кредиторів до позичальників і назад. Основною функцією цього ринку є трансформація бездіяльних активів у позичковий та інвестиційний капітал. Процес акумулювання і розміщення фінансових ресурсів, здійснюваний фінансовою системою, безпосередньо пов'язаний з функціонуванням фінансових ринків та діяльністю фінансових інститутів. Якщо завданням фінансових інститутів є забезпечення найбільш ефективного переміщення коштів від власників до позичальників, то завдання фінансових ринків полягає в організації торгівлі фінансовими активами та зобов'язаннями між покупцями і продавцями фінансових ресурсів.

Поняття фінансового ринку настільки багатогранно, що без поділу його на сегменти зрозуміти принципи його функціонування неможливо.

Рис. 1.

Типове підприємство реального сектора як правило виступає в ролі покупця на фінансовому ринку. Схема на рис.2 показує зв'язок між підприємством і ринком, а також основні фінансові інструменти, емітуючи які підприємство зможе здобувати на ринку необхідний капітал. [8, с.42]

Малюнок .2. Схема взаємодії підприємства з фінансовим ринком

Модель руху грошових коштів найбільш поширена і необхідна, тому що гроші, як відомо, загальний еквівалент, і в сучасній економічній системі зробити що-небудь без них при інших рівних неможливо.

  1. Фінансові інститути. Розподіл коштів і процентні ставки. Ринки грошей і капіталів. Зміна фінансового середовища та фінансові інновації. Фінансове середовище підприємництва й підприємницькі ризики

Фінансовий інститут - організація, що бере участь у фінансово-кредитній системі, як то: банк, страхова компанія, інвестиційний фонд (інвестиційна компанія), пенсійний фонд, взаємний фонд та ін

Грошовий ринок є частиною фінансового ринку і відображає попит та пропозицію грошей, а також формування рівноважної ціни. Необхідно спочатку визначити поняття грошової маси: грошова маса - сукупність всіх грошових коштів, що у готівковій та безготівковій формах, що забезпечують обіг товарів і послуг у народному господарстві. У структурі грошової маси виділяють активну (грошові кошти, реально обслуговують господарський оборот) і пасиви (грошові накопичення і залишки на рахунках, які потенційно можуть бути розрахунковими засобами), а також квазі-гроші (тобто кошти на термінових рахунках, ощадних вкладах , депозитних сертифікатах, акціях інвестиційних фондів) Грошова маса поділяється на МО, М1, М2, МЗ. МО - це готівка, що знаходиться в обігу. М1 включає готівкові гроші і чекові вклади (у тому числі дорожні чеки акредитиви). У кошику готівкових грошей знаходиться і розмінна монета, складова звичайно не більше 3% готівки. Переважне значення в М1 країн розвиненої ринкової економіки мають чекові платежі, які в США, наприклад, обслуговують не менше 90% вартості угод. Такі прогресивні форми безготівкових розрахунків, як чекові платежі і чекові звернення, дозволяють різко скоротити потреба в банкнотах. Але вони «працюють» лише за однієї умови: держатель чекових вкладів повинен мати можливість звернути їх у готівку на першу вимогу. У Росії чекові розрахунки у сфері особистого споживання роблять перші кроки; у відносинах між юридичними особами вони представлені у вигляді добре знайомої «безготівки», але оскільки не виконується це основна умова, то курс готівкового рубля є вищим по відношенню до безготівкового. Грошова маса М2 = М1 + строкові вклади, облігації державних позик (так звана потенційна готівку). У Росії показник М2 включає М1, строкові та інші рахунки. Додаткові складові М2 мають здатність самовозрастает. Темп приросту М2 залежить від відсоткової ставки.

Строкові депозити та державні облігації легко реалізувати - вони відносяться до «високо ліквідним коштам», тобто Мають можливістю бути легко витраченими. Взагалі поняття ліквідності передбачає наявність двох властивостей: можливості використання як засіб платежу та здатності зберігати свою вартість. Ліквідними засобами вважаються також акції та облігації приватних корпорацій, але ступінь їх ліквідності нижче, ніж у державних цінних паперів (тобто вище плата за здійснення угод з ними) Виділяють показник М3: МОЗ = М2 + великі вклади (депозитні сертифікати). В інфляції бере участь перш за все М1, однак при інфляційному стрибку в процес залучаються всі великі грошові маси, що визначаються послідовно параметрами М2, МЗ. Показники М1 і М2 розраховуються відповідними фінансовими відомствами і, як правило, публікуються. Зазвичай М2 у кілька разів перевищує М1 (у Росії М1 становить 1 / 3 М2). У грошовій політиці використовується ще один показник - Мх, який включає крім М2, валютні депозити. Готівка реалізує створений протягом року валовий національний продукт (ВВП). Проте важливо пам'ятати про те, що кожна грошова одиниця протягом року може брати участь у цілому ряді купівлі продажу або платежів. Співвідношення між ВВП і грошовою масою (М) визначає швидкість обігу грошей (V). [5, с.72]

Швидкість обігу грошей можна виразити загальною формулою:

V = ВВП / М.

Цей показник дуже важливий для регулюючої практики. Якщо грошова маса обертається повільно, то це означає, що коефіцієнт розміщення (витрачання) національного продукту низький; відносно висока V може свідчити як про досить швидкому розміщенні товарів і високої кон'юнктури, так і про нестачу платіжних засобів. Грошова маса, якої розташовує народне господарство для здійснення операцій обміну і платежу, залежить від пропозиції банківського сектора (під пропозицією грошей (MS) розуміється загальна кількість, яка складається з М1 і М2 і М3) і попиту на гроші (тобто прагнення установ небанківського сектора мати в себе певну сумарну грошову масу у вигляді готівки або вкладів до запитання) Грошовий ринок є частиною ринку активів, на якому продаються і купуються гроші, облігації, акції (фінансові активи), земля і нерухомість (реальні активи)

Фінансові інновації - методи, що застосовуються фірмами з метою здійснення операцій з новими видами фінансових активів або у вигляді нових операцій з діючими активами

Існує велика різноманітність думок з приводу поняття визначення, сутності та природи ризику. Це пов'язано з багатоаспектністю цього явища, недостатнім використанням в реальній діяльності, ігноруванням в існуючому законодавстві. Розглянемо два поняття, які доповнюють один одного і охоплюють загальний зміст ризику.

Перше визначення полягає в тому, що ризик визначають як ймовірність (загрозу) втрати підприємством частини своїх ресурсів, недоотримання доходів або появи додаткових витрат у результаті здійснення певної виробничої і фінансової діяльності. Отже, ризик відноситься до можливості настання якої-небудь несприятливої ​​події, можливості невдачі, можливість небезпеки. [2, с. 56]

Друге визначення ризику пов'язане з поняттям "ситуація ризику".

Ситуацією, взагалі, називається поєднання, сукупність різних обставин і умов, що створюють певну обстановку для того чи іншого виду діяльності. Обстановка може сприяти або перешкоджати здійсненню даної дії.

При ситуації ризику існує можливість кількісно і якісно визначати ступінь ймовірності того або іншого варіанта і їй супроводжують три умови:

  • наявність невизначеності;

  • необхідність вибору альтернативи (включаючи відмову від вибору);

  • можливість оцінити ймовірність здійснення обираних альтернатив.

Ситуація ризику якісно відрізняється від ситуації невизначеності. При ситуації невизначеності ймовірність настання результатів рішень або подій в принципі неустанавліваема. Отже, ситуація ризику є різновидом ситуації невизначеності, тому що в ній настання подій ймовірно і може бути визначено.

Ризик - це подія, здатна (у разі його реалізації) вплинути на хід виконання проекту. Ризики існують у всіх проектах, але не завжди реалізуються. Ризик, який реалізувався, перетворюється в проблему.

Ризик-менеджмент - система управління ризиком і фінансовими відносинами, що виникають в процесі управління організацією. Під ризиком розуміється можлива небезпека втрат, що випливає зі специфіки тих чи інших явищ природи і видів людської діяльності.

Багато видів діяльності пов'язані з певною часткою ризику. З ним пов'язані працю і відпочинок, спорт і побут, науково-технічний прогрес. Ризик може бути більшим або меншим, але уникнути його взагалі ні в якій діяльності неможливо. Менеджер, який уникає прийняття ризикованих рішень, вважається небезпечним для організації, прирікає її на застій. Ризик-менеджмент представляє собою частину фінансового менеджменту. В основі ризику-менеджменту лежать цілеспрямований пошук і організація роботи по зниженню ступеня ризику, мистецтво отримання і збільшення доходу (виграшу, прибутку) у невизначеній господарській ситуації. Кінцева мета ризик-менеджменту полягає в отриманні найбільшого прибутку при оптимальному для підприємця співвідношенні ризику і прибутку.

Ризик-менеджмент включає стратегію і тактику управління. Під стратегією ризик-менеджменту розуміється мистецтво управляти ризиком у невизначеній господарській ситуації. Стратегія дозволяє сконцентрувати зусилля на варіантах рішення, що не суперечать основній лінії розвитку.

У стратегії ризик-менеджменту застосовуються наступні принципи:

1. Домагатися максимуму виграшу. Це означає, що з усіх можливих варіантів вкладень капіталу (у промисловий проект, страхова справа і т.д.) вибирається варіант, що приносить найбільший дохід при прийнятному для інвестора ризику. [7, с. 76]

2. Забезпечувати оптимальну ймовірність результату, тобто з усіх можливих варіантів рішення вибрати таке, при якому результат буде задовольняти фінансового менеджера та організацію.

3. Вибирати оптимальну коливання результату, тобто таке рішення, при якому ймовірності виграшу і програшу для одного і того ж вкладення капіталу будуть мати невеликий розрив.

4. Досягати оптимального поєднання виграшу і величини ризику. Менеджер оцінює очікувані величини виграшу (доходу, прибутку) і ризику (програшу, збитків) і приймає рішення вкласти капітал у той захід, який дозволяє отримати очікуваний виграш і одночасно уникнути великого ризику.

Тактика ризик-менеджменту - це конкретні методи і прийоми досягнення поставленої мети в конкретних умовах, вибір оптимального рішення в даній господарській ситуації.

Об'єктами управління в ризик-менеджменті є ризик, ризикові вкладення капіталу, страхування ризику та економічні відносини між господарюючими суб'єктами в процесі реалізації ризику, в тому числі відносини зі страхувальником і кредиторами, між підприємцями (партнерами, конкурентами).

Суб'єкт управління в ризик-менеджменті - це спеціальна група людей (фінансовий менеджер, спеціаліст зі страхування і т.п.), яка здійснює цілеспрямоване функціонування об'єкта управління. Напрямки діяльності фінансового менеджера в ризик-менеджменті: регулювання, тобто вплив на об'єкт управління з метою усунення виникаючих відхилень у діяльності організації; координація (узгодженість) роботи всіх ланок системи управління ризиком, апарату управління і фахівців, стимулювання фахівців до зацікавленості в результатах своєї праці ; контроль організації роботи щодо зниження ступеня ризику.

Головну роль в ризик-менеджменті відіграє отримання надійної і достатньої в даних умовах інформації, оскільки це дозволяє прийняти конкретне рішення щодо дій в умовах ризику. Така інформація повинна включати обізнаність про ймовірність того чи іншого ризикового події, про наявність і величину попиту на товари фірми, про фінансову стійкість і платоспроможність своїх клієнтів, партнерів, конкурентів, про ціни, курси та тарифів, у тому числі на послуги страховиків, про умови страхування. Наявність у фінансового менеджера надійної ділової інформації дозволяє йому швидко приймати фінансові та комерційні рішення, впливає на правильність таких рішень, що, природно, веде до зниження втрат і збільшення прибутку.

Ризик-менеджмент може виступати і як самостійного виду професійної діяльності, форми підприємництва. Сфера підприємницької діяльності ризик-менеджменту - страховий ринок, де об'єктом купівлі-продажу є страхові послуги, що надаються громадянам і суб'єктам господарської діяльності страховими компаніями.

Міжнародна практика дозволила сформулювати деякі правила ризик-менеджменту: [1, с. 143]

  1. Не можна ризикувати більше, ніж це може дозволити власний капітал.

      1. Треба думати про наслідки ризику.

      2. Не можна ризикувати багато чим заради малого.

      3. Позитивне рішення приймається лише при відсутності сумніву.

      4. При наявності сумнівів приймаються негативні рішення.

      5. Не можна думати, що завжди існує тільки одне рішення. Можливо, є й інші.

Таким чином, фінансовий менеджер, перш ніж прийняти рішення про ризикове вкладення капіталу, повинен: визначити максимально можливий обсяг збитку по даному ризику; зіставити його з обсягом вкладеного капіталу; зіставити його з фінансовими ресурсами фірми і визначити, чи не приведе втрата цього капіталу до банкрутства .

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

  1. Баканов М.І., Шеремет А.Д. «Теорія економічного аналізи: підручник» - М.: Фінанси і статистика, 2005

  2. Балабанов І.Т. "Основи фінансового менеджменту. Як керувати капіталом?". - М.: Фінанси і Статистика, 2006

  3. Економіка підприємства: Підручник / Під. ред. проф. О.І. Волкова. - М.: ИНФРА-М, 2005.

  4. Шеремет А. Д. Сайфуллін Р.С. Фінанси підприємств - М: Іфра - М, 2006.

  5. Ковальов В.В. «Фінансовий аналіз: Управління капіталом. Вибір інвестицій. Аналіз звітності »- М.: Фінанси і статистика, 2006

  6. «Фінанси» / За ред. В.В. Ковальова. М., 2006

  7. «Фінанси і кредит» Под ред. А.М. Ковальової. М., 2006.

  8. Крейнина М.М. «Фінансовий стан підприємства. Методи оцінки ».- М..: ІКЦ« Дис », 2005

  9. Шеремет А.Д., Сайфулін Р.С. «Методика фінансового аналізу» - М.: ИНФРА-М, 2006

  10. М. А. Поморіна. Проблеми фінансового менеджменту російських банків. - Банківська справа № 9. 2006

  11. Жyрнал "Нормативні акти з фінансів, податків та страхування", N 37,38 за 2006 рік

  12. Дубова І. А. «Правовий статус кредитної організації» / / «Законодавство» № 2 2006

  13. Вінслав Ю. Фінансовий менеджмент у великих корпоративних структурах / / Російський економічний журнал. - 2005. - № 3.

Посилання (links):
  • http://yas.yuna.ru/?1879053312 @ 0812874496
  • http://yas.yuna.ru/?1879053312 @ 0805389312
  • Додати в блог або на сайт

    Цей текст може містити помилки.

    Фінанси, гроші і податки | Контрольна робота
    111.4кб. | скачати


    Схожі роботи:
    Фінансові ринки та фінансові інститути
    Фінансові ринки та інститути
    ІНСТИТУТІВ ТА ІНСТРУМЕНТИ РЕГУЛЮВАННЯ ЗОВНІШНЬОЕКОНОМІЧНОЮ ДІЯЛЬНІСТЮ 2 ІНСТИТУТИ ТА ЗАСОБИ УПРАВЛІННЯ
    Глобалізація й міжнародні фінансові інститути
    Спеціалізовані кредитно-фінансові інститути
    Міжнародні кредитно фінансові інститути
    Міжнародні кредитно-фінансові інститути
    Небанківські кредитно-фінансові інститути
    Фінансові інструменти
    © Усі права захищені
    написати до нас