Фінансові ресурси суспільства

Кошторисно-бюджетне фінансування - це безповоротне і безоплатне надання грошових коштів з бюджету відповідно до затвердженого кошторису. Сутність кошторисно-бюджетного фінансування полягає в тому, що державні та муніципальні установи невиробничої сфери, що не мають своїх доходів, всі свої витрати на поточне утримання і розширення діяльності покривають за рахунок бюджету на основі фінансових планів - кошторисів витрат. Обсяг необхідних витрат згідно з кошторисами закріплюється в бюджетах усіх рівнів. Передбачені кошторисами витрати конкретних галузей та установ і затверджені бюджетами суми грошових коштів носять назву бюджетних асигнувань.
На кошторисно-бюджетному фінансуванні перебувають установи соціальної сфери: освітні установи; установи охорони здоров'я і фізичної культури; установи культури.
У кошторисно-бюджетному порядку з федерального бюджету відпускаються також кошти на покриття витрат на національну оборону (утримання збройних сил, закупівлю озброєнь і військової техніки, науково-дослідні та дослідно-конструкторські роботи, капітальне будівництво, пенсії військовослужбовцям, видатки Міністерства Російської Федерації з атомної енергії ), а також на ліквідацію озброєнь, включаючи виконання міжнародних зобов'язань.
Важливий напрямок використання державних коштів - витрати на управління. З федерального бюджету фінансуються витрати на Управління справами Президента Російської Федерації, Державної Думи Федеральних Зборів Російської Федерації, міністерства і відомства Російської Федерації, територіальні органи державного управління.
За період 2000 - 2004 рр.. відбувалося поступове збільшення витрат за такими статтями як «Державне управління та місцеве самоврядування», «Промисловість, енергетика і будівництво», «Сільське господарство», «Освіта» та «Охорона здоров'я» (Див. Табл. 2 в Додатку). У 2001 році відбулося помітне зниження витрат на міжнародну діяльність, зате зросли витрати на транспорт і зв'язок. Найбільшу питому вагу займають витрати на національну оборону, причому з 2002 року спостерігається помітний їх зростання.
Що стосується загального обсягу видатків, найбільша їх збільшення спостерігалося в 2002 році. За останні 5 років загальний обсяг витрат виріс більш ніж 2 рази.
Режим кошторисно-бюджетного фінансування поширюється і на правоохоронні органи, органи безпеки, судову систему та органи прокуратури Російської Федерації.
Кошторис - це фінансово-плановий акт, що визначає обсяг, цільове направлення і поквартальний розподіл асигнувань, передбачених на утримання установ та організацій, а також план фінансування установ і витрачання бюджетних кошторисів.
Правове значення кошторису полягає в тому, що вона визначає права й обов'язки керівника бюджетної установи щодо цільового використання коштів, що виділяються з відповідного бюджету, а також обов'язки фінансових органів з відпуску цих засобів і їх права на здійснення контролю за цільовим використанням бюджетних ресурсів.
По колу охоплених установ та заходів кошторису діляться на кошториси централізованих заходів, індивідуальні та зведені.
Кошториси на централізовані заходи складаються міністерствами, відомствами, управліннями та відділами органів місцевого самоврядування на витрати, пов'язані з проведенням централізованих заходів, наприклад проведення конференцій, серпневих читань вчителів і т.д.
Зведені кошториси об'єднують всі індивідуальні кошториси підвідомчих міністерствам, відомствам, виконавчим органам на місцях установ і кошторис витрат на централізовані заходи.
Форми зведених та індивідуальних кошторисів встановлюються в централізованому порядку Міністерством фінансів РФ.
Індивідуальна кошторис - це кошторис, що відображає особливості окремої установи. Для однотипних бюджетних організацій встановлюються типові форми кошторисів витрат. Вони включають три основні розділи:
1) загальні відомості про установу, загальну суму витрат з розподілом по кварталах і напрямами видатків;
2) оперативно-виробничі показники, необхідні для визначення витрат: кількість штатних одиниць, що обслуговується контингент (кількість класів, ліжок у лікарні і т.д.);
3) розрахунки за окремими статтями кошторису.
Кошторис складається зі статей, кожна з яких містить однорідну групу витрат, що носять строго обов'язковий характер.
Протягом року мережа бюджетних установ і штати можуть змінюватися. Тому при плануванні витрат здійснюється середньорічне числення.
Норми витрат - це встановлений компетентним органом розмір витрат на розрахункову одиницю (ліжко в лікарні, студент в університеті). Норми бюджетних витрат класифікуються за різними ознаками. Перш за все вони розподіляються за змістом: матеріальні та грошові. Грошові норми - вартісне вираження натуральних (вони виходять в результаті множення витрат у натуральному виразі на державну ціну).
За юридичними властивостями норми поділяються на обов'язкові (встановлювані актами органів державного управління і не підлягають зміні - ставки зарплати, норми витрат на харчування і т.д.) і розрахункові (середні витрати на розрахункову одиницю).
Проект кошторису складається під час розробки проекту бюджету. Конкретні терміни складання кошторисів для кожної установи встановлюються вищою організацією. При визначенні видатків за кошторисом бюджетні установи керуються законами, постановами Уряду, рішеннями місцевих органів, вищестоящої організації, нормами витрат, нормативами, тарифами на електроенергію, воду, комунальні послуги і т.д. Кожна установа зобов'язана забезпечити суворий режим економії матеріальних і фінансових ресурсів. Проекти кошторисів розглядаються у строки, встановлені міністерствами, відомствами, управліннями та відділами місцевих органів самоврядування, з тим щоб зведені підсумки розгляду могли бути включені в проекти відповідних бюджетів, з яких фінансуються установи.
У двотижневий термін після затвердження відповідними органами бюджетів на рівні Федерації, суб'єктів Федерації і адміністративно-територіальних утворень вищестоящі розпорядники бюджетних кредитів затверджують кошториси видатків установ і кошториси на централізовані заходи.
Кошторис витрат у розрізі статей класифікації видатків для бюджетів установ стверджує і підписує, поставивши друк на всіх примірниках кошторису, керівник організації. Кошториси витрат бюджетних установ, безпосередньо не підпорядкованих міністерствам і відомствам, затверджуються вищестоящими організаціями, яким вони підпорядковані.
Розподіл бюджетних асигнувань у кошторисі по кварталах проводиться відповідно з поквартальною розбивкою відповідного бюджету. До кошторисі додається пояснювальна записка, в якій містяться докладні обгрунтування та розрахунки по кожному виду витрат та його обсягу в цілому.
Протягом двох місяців після затвердження бюджетів фінансові органи контролюють правильність складання та затвердження кошторисів витрат бюджетних установ.

§ 3. Державний кредит як особлива форма надходження і витрачання фінансових ресурсів держави
Державний кредит як економічна категорія - це система грошових відносин, що виникають у зв'язку із залученням державою на добровільних засадах для використання тимчасово вільних грошових коштів громадян і господарюючих суб'єктів. Державний кредит як правова категорія - це самостійний інститут фінансового права, що представляє собою сукупність фінансово-правових норм, що регулюють суспільні відносини, що складаються в процесі залучення державою тимчасово вільних грошових коштів юридичних і фізичних осіб на умовах добровільності, зворотності, терміновості та цінну з метою покриття бюджетного дефіциту і регулювання грошового обігу.
Джерелом погашення державних позик і виплати відсотків по них виступають кошти бюджету, де щорічно ці витрати виділяються в окремий рядок. Проте в умовах наростання бюджетного дефіциту держава може вдатися до рефінансування державного боргу, тобто погасити стару державну заборгованість шляхом випуску нових позик.
У цілому державні позики можуть бути класифіковані за такими ознаками:
1) за строками дії боргові зобов'язання РФ можуть носити короткостроковий характер (до 1 року), середньостроковий характер (від 1 року до 5 років) і довгостроковий характер (від 5 до 30 років). Всі боргові зобов'язання РФ погашаються у строки, що визначаються конкретними умовами позики, але не можуть перевищувати 30 років;
2) по праву емісії вони поділяються на:
а) випускаються центральним урядом;
б) випускаються урядами національно-державних і адміністративно-територіальних утворень та органами місцевого самоврядування, якщо це буде передбачено законом;
3) за ознакою суб'єктів - власників цінних паперів позики можуть підрозділятися на реалізовані:
а) тільки серед населення;
б) лише серед юридичних осіб;
в) як серед юридичних осіб, так і серед населення;
4) за формою виплати, доходів позики можуть ділитися на:
а) процентно-виграшні, де власники боргових зобов'язань процентної позики одержують твердий дохід щорічно шляхом оплати купонів або один раз при погашенні позики шляхом зарахування відсотка до нарахованого номіналу цінних паперів без щорічних виплат;
б) виграшні, де одержувач отримує дохід у формі виграшу в момент погашення облігацій, дохід виплачується тільки за тими облігаціями, які потрапили в тиражі виграшів. Крім того, бувають позики безпрограшні, однак вони зараз в РФ не випускаються;
в) безпроцентні (цільові) позики передбачають виплату доходів власникам облігацій або гарантують отримання відповідного товару, попит на який в момент випуску позики не задовольняється;
5) за методами розміщення позики поділяються на: а) добровільні; б) розміщуються за передплатою; в) примусові. Зараз використовуються тільки добровільні позики. Примусові позики застосовуються тільки в тоталітарних державах. Позики за передплатою близькі до позик примусовим, тому також не застосовуються;
6) за формою позики можуть бути облігаційними і Безоблігаційні. Облігаційні позики припускають емісію цінних паперів. Безоблігаційні позики оформляються підписанням угод, договорів, а також шляхом записів у боргових книгах і видачею особливих зобов'язань.
Всі умови міжурядових позик фіксуються в спеціальних угодах, де обумовлюються рівень відсотка, валюта надання та погашення позики та інші умови.
Зовнішні облігаційні позики на іноземних грошових ринках від імені держави-позичальника розміщуються, як правило, банківськими консорціумами. За цю послугу вони стягують комісійні.
На банківську систему покладена обов'язок реалізації цінних паперів. Причому Центральний банк РФ робить первинну реалізацію державних цінних паперів, а комерційні банки - вторинну реалізацію. Таким чином, відбувається становлення і розвиток ринку цінних паперів, що грає велику роль в акумуляції державою безінфляційних грошових коштів.
Центральний банк та його установи на місцях здійснюють операції з розміщення боргових зобов'язань РФ, їх погашення і виплати доходів у вигляді процентів за ним або в іншій формі, тобто Центральний банк РФ займається обслуговуванням державного внутрішнього боргу Росії.
Під управлінням державним внутрішнім боргом розуміється сукупність заходів держави з виплати доходів кредиторам і погашення позик, а також порядок, умови випуску (видачі) та розміщення боргових зобов'язань РФ.
Обслуговування державного внутрішнього боргу Російської Федерації проводиться Центральним банком РФ і його установами, якщо інше не встановлено Урядом РФ, і здійснюється за допомогою операцій з розміщення боргових зобов'язань РФ, їх погашення і виплати доходів у вигляді процентів за ним або в іншій формі.
Контроль за станом державного боргу проводиться представницькими та виконавчими органами державної влади. Внутрішній борг збільшився за період 2003-2005 рр.. на 102,12 млрд. рублів, На початок 2003 р. переважають облігації федеральної позики з процентним купоном і фіксованим купоном, а на початок 2005 р. - з амортизацією боргу (Див. Табл. 3 в Додатку).
До основних методів управління державним боргом слід віднести наступне.
Рефінансування - погашення старої державної заборгованості шляхом випуску нових позик.
Конверсія - зміна розміру прибутковості позики, наприклад зниження або підвищення процентної ставки доходу, що виплачується державою своїм кредиторам.
Консолідація - збільшення терміну дії вже випущених позик.
Уніфікація - об'єднання кількох позик в один.
Відстрочка погашення позики проводиться в умовах, коли подальший активний розвиток операцій з випуску нових позик неефективно для держави.
Анулювання боргу - відмова держави від боргових зобов'язань.
Реструктуризація боргу - погашення боргових зобов'язань з одночасним здійсненням запозичень (прийняттям на себе інших боргових зобов'язань) в обсягах погашаються боргових зобов'язань з встановленням інших умов обслуговування боргових зобов'язань і термінів їх погашення. У Бюджетному кодексі РФ наголошується, що реструктуризація боргу може бути здійснена з частковим списанням (скороченням) суми основного боргу.
Згідно статті 122 БК РФ, крім державного боргу РФ, існують також державні кредити РФ, які, у свою чергу, є боргом іноземних держав, іноземних фізичних і юридичних осіб, міжнародних організацій, інших суб'єктів міжнародного права перед РФ. Зазначені групи відносин у своїй сукупності складають кредитні відносини, безпосереднім учасником яких є РФ, суб'єкти РФ, муніципальні освіти в особі уповноважених органів або бюджетні організації.
Але між цими групами кредитних відносин існують значні відмінності. Державний внутрішній і зовнішній борг Російської Федерації є складовою частиною пасиву Російської Федерації, тобто борговими зобов'язаннями. Державні кредити Російської Федерації, надані іноземним державам та іншим суб'єктам міжнародного права, є складовою частиною активу Російської Федерації, а саме зовнішніми активами. Таким чином, у першій групі кредитних відносин Російської Федерації є позичальником або гарантом, а в другій - кредитором.
Отже, кредитні відносини Російської Федерації - це сукупність економічних відносин між Україною і Російською Федерацією, з одного боку, та іншими суб'єктами внутрішньодержавного і міжнародного права, з іншого боку, в яких Російська Федерація (суб'єкти РФ, муніципальні освіти) виступає в ролі позичальника, гаранта чи кредитора . Як ланка бюджетної системи Російської Федерації, державний кредит направлений на обслуговування, формування і використання централізованих грошових фондів держави. Як фінансова категорія державний кредит виконує такі функції:
1) розподільна функція, шляхом реалізації якої здійснюється формування централізованих грошових фондів держави за рахунок повернення позичальниками наданих Російською Федерацією кредитних сум;
2) регулююча функція, завдяки якій державний кредит виступає як інструмент регулювання економічного розвитку країни. Шляхом надання державного кредиту Російської Федерації здатна впливати на стан грошового обігу в країні, на рівень процентних ставок на ринку цінних паперів і капіталів і т.д.;
3) контрольна функція, яка здійснюється у рамках контрольної функції фінансів.
Характерними особливостями державних кредитних відносин, що складаються на міжнародному рівні, в тому числі на рівні Співдружності Незалежних Держав, є:
§ добровільний характер державного кредиту; іншими словами РФ не може примусити кого-небудь взяти в кредит грошові кошти на будь-яких умовах;
§ принцип зворотності, згідно з яким прийняті іноземними державами, іноземними юридичними і фізичними особами, міжнародними організаціями і т.д. боргові зобов'язання повинні бути погашені;
§ принцип платності, згідно з яким надання РФ грошових коштів іноземним позичальникам здійснюється на основі возмездности. Відплатність може виражатися у сплаті відсотків, надання майна або інших матеріальних благ;
§ принцип терміновості, згідно з яким державний кредит надається іноземним позичальникам на певний строк, після закінчення якого боргові зобов'язання повинні бути виконані, якщо умовами договору не передбачено інше;
§ відсутність забезпеченості в прямому сенсі цього слова; іншими словами, державний кредит РФ не супроводжується з боку іноземних позичальників наданням будь-якого забезпечення виконання боргового зобов'язання (наприклад, застави. Хоча в разі надання державного кредиту іноземним фізичним та юридичним особам з боку іноземних держав можуть знадобитися гарантії, поручительства і т.п.). В якості забезпечення повернення державного кредиту служать міжнародні зобов'язання іноземних держав, а також майно іноземних держав, міжнародних організацій, іноземних фізичних і юридичних осіб.

Глава 2. Джерела і напрями використання фінансових ресурсів на мікроекономічному рівні
§ 1. Сутність фінансових ресурсів підприємства
Фінансові ресурси підприємства - це частина грошових коштів у формі доходів і зовнішніх надходжень, призначених для виконання фінансових зобов'язань і здійснення витрат по забезпеченню розширеного відтворення.
Фінансові ресурси і капітал являють собою головні об'єкти дослідження фінансів підприємства. В умовах регульованого ринку частіше застосовується поняття «капітал», який є для фінансиста реальним об'єктом і на який він може впливати постійно з метою отримання нових доходів підприємства. Капітал - це частина фінансових ресурсів, задіяних підприємством в обіг і приносять прибутки від цього обороту. У такому сенсі капітал виступає як перетворена форма фінансових ресурсів.
Принципова відмінність між фінансовими ресурсами і капіталом полягає в тому, що на будь-який момент часу фінансові ресурси більше або дорівнювати капіталу. При цьому рівність означає, що у підприємства немає ніяких фінансових зобов'язань і всі наявні фінансові ресурси пущені в оборот. Однак це не означає, що чим більше розмір капіталу наближається до розміру фінансових ресурсів, тим ефективніше підприємство працює.
У реальному житті рівності фінансових ресурсів і капіталу в працюючого підприємства не буває. Фінансова звітність будується так, що різницю між фінансовими ресурсами і капіталом не можна виявити. У стандартній звітності представлені не фінансові ресурси як такі, а їх перетворені форми - зобов'язання і капітал.
З визначення фінансових ресурсів випливає, що за походженням вони поділяються на внутрішні (власні) і зовнішні (залучені). У свою чергу, внутрішні ресурси представлені в стандартній звітності у вигляді чистого прибутку й амортизації, а в перетвореної формі - у вигляді зобов'язань. Чистий прибуток являє собою частину доходів, яка утворюється після вирахування із загальної суми доходів обов'язкових платежів - податків, зборів, штрафів, пені, неустойок, частини відсотків та інших обов'язкових виплат. Чистий прибуток знаходиться у розпорядженні організації і розподіляється за рішеннями її керівних органів.
Зовнішні фінансові ресурси поділяються також на дві групи: власні і позикові. Такий поділ обумовлено формою капіталу, в якій він вкладається зовнішніми учасниками у розвиток даної організації: як підприємницький або як позичковий капітал. Відповідно результатом вкладень підприємницького капіталу є утворення залучених власних фінансових ресурсів, результатом вкладень позичкового капіталу - позикових коштів.
Підприємницький капітал являє собою капітал, інвестований з метою отримання прибутку і прав на управління фірмою.
Позичковий капітал - це грошовий капітал, наданий у борг на умовах повернення і платності. На відміну від підприємницького капіталу, позичковий не вкладається в підприємства, а передається йому в тимчасове користування з метою одержання відсотка. Цим видом бізнесу займаються спеціалізовані кредитно-фінансові інститути (банки, кредитні спілки, страхові компанії, пенсійні фонди, інвестиційні фонди і т.д.).
Всі фінансові ресурси, як внутрішні, так і зовнішні, в залежності від часу, протягом якого вони знаходяться в розпорядженні підприємства, діляться на короткострокові (до одного року) та довгострокові (понад один рік).
Характеристика видів фінансування представлено в таблиці 1.
Таблиця 1.
Структура джерел фінансування підприємства

Види фінансування	Зовнішнє фінансування	Внутрішнє фінансування
Фінансування на основі власного капіталу	Фінансування на основі вкладів та дольової участі (наприклад, випуск акцій, залучення нових пайовиків)	Фінансування за рахунок прибутку після оподаткування (самофінансування у вузькому сенсі)
Фінансування на основі позикового капіталу	Кредитне фінансування (наприклад, на основі позик, позик, банківських кредитів, кредитів постачальників)	Позиковий капітал, що формується на основі доходів від продажів - відрахування в резервні фонди (на пенсії, на відшкодування шкоди природі веденням гірських розробок, на сплату податків)
Змішане фінансування на основі власного і позикового капіталу	Випуск облігацій, які можна обміняти на акції, опціонні позики, позики на основі надання права участі у прибутку, випуск привілейованих акцій	Особливі позиції, що містять частину резервів (тобто не обкладаються податком поки відрахування)

Джерелами власних фінансових ресурсів є
статутний капітал (кошти від продажу акцій і пайові внески учасників);
резерви, накопичені підприємством;
інші внески юридичних і фізичних осіб (цільове фінансування, пожертвування, благодійні внески та ін.)
Власні фінансові ресурси - це базова частина всіх фінансових ресурсів, яка базується на момент створення організації і знаходиться в її розпорядженні на всьому протязі її життя. Цю частину фінансових ресурсів прийнято називати статутним фондом або статутним капіталом. За час життя фірми її статутний капітал може дробитися, зменшуватися і збільшуватися, у тому числі за рахунок частини внутрішніх фінансових ресурсів.
При створенні підприємства джерелом придбання основних засобів, нематеріальних активів, оборотних коштів є статутний капітал. За рахунок нього створюються необхідні умови для здійснення підприємницької діяльності. Статутний капітал являє собою суму коштів, наданих власниками для забезпечення статутної діяльності підприємства.
Зміст категорії «статутний капітал» залежить від організаційно - правової форми підприємства:
для державного підприємства - вартісна оцінка майна, закріпленого державою за підприємством на праві повного господарського відання;
для товариства з обмеженою відповідальністю - сума часток власників;
для акціонерного товариства - сукупна номінальна вартість акцій усіх типів;
для виробничого кооперативу - вартісна оцінка майна, наданого учасниками для ведення діяльності;
для орендного підприємства - сума вкладів працівників підприємства;
для підприємства іншої форми, виділеного на самостійний баланс, - вартісна оцінка майна, закріпленого його власником за підприємством на праві повного господарського відання.
При створенні підприємства вкладами в його статутний капітал включають прямі грошові кошти, матеріальні та нематеріальні активи. У момент передачі активів у вигляді внеску в статутний капітал право власності на них переходить до суб'єкта господарювання, тобто інвестори втрачають речові права на ці об'єкти. Таким образів, у разі ліквідації підприємства або виходу учасника зі складу товариства або товариства він має право лише на компенсацію своєї частки в рамках залишкового майна, але не на повернення об'єктів, переданих їм у свій час у вигляді внеску в статутний капітал. Статутний капітал, отже, відображає суму зобов'язання підприємства перед інвесторами.
Статутний капітал формується при первісному інвестуванні коштів. Його величина оголошується при реєстрації підприємства, а будь-які коригування розміру статутного капіталу (додаткова емісія акцій, зниження номінальної вартості акцій, внесення додаткових вкладів, прийом нового учасника, приєднання частини прибутку та ін) допускаються лише у випадках і в порядку, передбачених чинним законодавством та установчими документами.
Формування статутного капіталу може супроводжуватися утворенням додаткового джерела коштів - емісійного доходу. Це джерело виникає у разі, коли в ході первинної емісії акції продаються за ціною вище номіналу. При отриманні цих сум вони зараховуються в додатковий капітал.
У процесі виробництва продукції, виконання робіт, надання послуг створюється нова вартість, яка визначається сумою виручки від реалізації.
Виручка від реалізації є основним джерелом відшкодування витрачених на виробництво продукції (робіт, послуг) коштів, формування фондів грошових коштів, її своєчасне надходження забезпечує безперервність кругообігу коштів, безперебійність процесу діяльності підприємства. Несвоєчасне надходження виручки тягне перебої в діяльності, зниження прибутку, порушення договірних зобов'язань, штрафні санкції.
Використання виручки відображає початковий етап розподільних процесів. З отриманої виручки підприємство відшкодовує матеріальні витрати на сировину, матеріали, паливо, електроенергію, інші предмети праці, а також надані підприємству послуги. Подальший розподіл виручки пов'язано з формуванням амортизаційних відрахувань як джерела відтворення основних фондів і нематеріальних активів. Частина, що залишилася виручки - це валовий дохід або новостворена вартість, яка спрямовується на оплату праці та формування прибутку підприємства, а також на відрахування в позабюджетні фонди, податки (крім податку на прибуток), інші обов'язкові платежі.
Надходження виручки від реалізації свідчить про завершення кругообігу коштів. До надходження виторгу витрати виробництва та обігу фінансуються за рахунок джерел формування оборотних коштів. Результат кругообігу вкладених у діяльність засобів - відшкодування витрат і створення власних джерел фінансування: амортизаційних відрахувань і прибутку.
Прибуток і амортизаційні відрахування є результатом кругообігу коштів, вкладених у виробництво, і відносяться до власних фінансових ресурсів підприємства, якими вони розпоряджаються самостійно. Оптимальне використання амортизаційних відрахувань і прибутку по цільовому призначенню дозволяє відновити виробництво продукції на розширеній основі.
Призначення амортизаційних відрахувань - забезпечувати відтворення основних виробничих фондів і нематеріальних активів. Амортизація за своєю економічною сутністю - це процес поступового перенесення вартості основних засобів та нематеріальних активів у міру їх зносу на вироблену продукцію, перетворення в процесі реалізації в грошову форму і накопичення ресурсів для подальшого відтворення активів, які амортизуються. Це цільовий джерело фінансування інвестиційного процесу.
Прибуток є економічним показником, що характеризує фінансові результати підприємницької діяльності. Крім того, через прибуток реалізується принцип матеріальної зацікавленості в процесі її розподілу та використання, а також принцип матеріальної відповідальності. Нарешті, прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства - це багатоцільовий джерело фінансування його потреб, але основні напрямки її використання можна визначити як нагромадження і споживання. Пропорції розподілу прибутку на нагромадження і споживання визначають перспективи розвитку підприємства.
§ 2. Розподіл фінансових ресурсів підприємства
Прибуток є джерелом фінансування різних за економічним змістом потреб. При її розподілі перетинаються інтереси як суспільства в цілому в особі держави, так і підприємницькі інтереси підприємств та їх контрагентів, інтереси окремих працівників. На відміну від амортизаційних відрахувань прибуток не залишається цілком у розпорядженні підприємства, її значна частина у вигляді податків надходить у бюджет, що визначає ще одну сферу фінансових відносин, які виникають між підприємством і державою з приводу розподілу створеного чистого доходу.
Розподіл залишилася після цього частини прибутку - прерогатива підприємства.
Амортизаційні відрахування і частина прибутку, що спрямовується на накопичення, складають грошові ресурси підприємства, використовувані на його виробничий і науково - технічний розвиток, формування фінансових активів - придбання цінних паперів, внески в статутний капітал інших підприємств і т.п. Інша частина прибутку, використовувана на накопичення, направляється на соціальний розвиток підприємства. Частина прибутку використовується на споживання, в результаті чого виникають фінансові відносини між підприємством і особами, як зайнятими, так і не зайнятими на підприємстві.
Розподіл прибутку може здійснюватися шляхом утворення спеціальних фондів - фонду накопичення, фонду споживання, резервних фондів - або шляхом безпосереднього витрачання чистого прибутку на окремі цілі. У першому випадку на підприємстві додатково складаються кошториси витрачання фондів споживання і нагромадження як додаток до фінансового плану. У другому випадку розподіл прибутку відбивається у фінансовому плані.
Фонд накопичення використовується на науково - дослідні, проектні, конструкторські та технологічні роботи, розробку та освоєння нових видів продукції, технологічних процесів, на витрати, пов'язані з технологічним переозброєнням і реконструкцією, на погашення довгострокових позик і сплату відсотків по них, сплату відсотків по короткострокових позиках понад суми, що відносяться на собівартість продукції, приріст оборотних коштів, витрати на проведення природоохоронних заходів, внески в якості внесків засновників у створення статутних капіталів інших підприємств, внески спілкам, асоціаціям, концернам, якщо підприємство входить до їх складу, та ін
Фонд споживання використовується на соціальний розвиток і соціальні потреби. За рахунок нього фінансуються витрати по експлуатації об'єктів соціально-побутового призначення, що перебувають на балансі підприємства, будівництво об'єктів невиробничого призначення, проведення оздоровчих та культурно-масових заходів, здійснюється виплата деяких спеціальних премій, надання матеріальної допомоги, доплата до пенсій, компенсація подорожчання вартості харчування в їдальнях та буфетах і т.п.
Прибуток - основне джерело формування резервного фонду. Цей капітал призначений для відшкодування непередбачених втрат і можливих збитків від господарської діяльності, тобто є страховим за своєю природою. Порядок формування резервного капіталу визначається нормативними документами, які регулюють діяльність підприємства даного типу, а також його статутними документами.
У сучасних умовах господарювання розподіл і використання амортизаційних відрахувань і прибутку на підприємствах не завжди супроводжується створенням відособлених грошових фондів. Амортизаційний фонд як такий не формується, а вирішення питання про розподіл прибутку у фонди спеціального призначення залишено в компетенції підприємства, але це не змінює сутності розподільних процесів, що відбивають використання фінансових ресурсів підприємства.
Додатковий капітал як джерело коштів підприємства утворюється, як правило, в результаті переоцінки основних засобів та інших матеріальних цінностей. Нормативними документами забороняється використання його на цілі споживання.
Специфічним джерелом коштів є фонди соціального призначення та цільового фінансування: безоплатно отримані цінності, а також безповоротні і поворотні державні асигнування на фінансування невиробничої діяльності, пов'язаної з утриманням об'єктів соціально-культурного та комунально-побутового призначення, на фінансування витрат, що знаходяться на повному бюджетному фінансуванні та ін.
Оскільки фінанси підприємства як відносини є частиною економічних відносин, що виникають у процесі господарської діяльності, принципи їхньої організації визначаються основами господарської діяльності підприємств.
Виходячи їх цього, принципи організації фінансів можна сформулювати наступним чином: самостійність в області фінансової діяльності, самофінансування, зацікавленість у результатах фінансово - господарської діяльності, відповідальність за її результати, контроль за фінансово - господарською діяльністю підприємства.
Самофінансування - обов'язкова умова успішної господарської діяльності підприємств в умовах ринкової економіки. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно - технической базы предприятия, он означает, что каждое предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников.
При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет заемных финансовых ресурсов.
Привлеченные заемные финансовые ресурсы наиболее часто встречаются в форме:
банковских кредитов и ссуд;
средств от выпуска и продажи облигаций;
займов от других небанковских субъектов рынка.
В общем случае деятельность по управлению образованием и расходованием финансовых ресурсов на предприятии может быть представлена следующим образом:
Общий финансовый анализ и планирование;
Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами (управление источниками средств);
Распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика и управление активами).
В рамках первого направления осуществляется общая оценка:
активов предприятия и источников их финансирования;
величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала предприятия и расширения его деятельности;
источников дополнительного финансирования;
системы контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.
Второе направление предполагает детальную оценку:
объема требуемых финансовых ресурсов;
формы их представления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность);
степени доступности и времени представления (доступность финансовых ресурсов может определяться условиями договора; финансы должны быть доступны в нужном объеме и в нужное время);
стоимости обладания данным видом ресурсов (процентные ставки, прочие формальные и неформальные условия предоставления данного источника средств);
риска, ассоциируемого с данным источником средств (так, капитал собственников как источник средств гораздо менее рискован, чем срочная ссуда банка).
Третье направление предусматривает анализ и оценку долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера:
оптимальность трансформации финансовых ресурсов;
эффективность финансовых вложений.
Принятие финансовых решений с использованием приведенных оценок выполняется в результате анализа альтернативных решений, учитывающих компромисс между требованиями ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности.

Глава 3. Повышение эффективности формирования и использования финансовых ресурсов общества
§ 1. Проблемы бюджетной политики Российской Федерации на современном этапе
В современной российской практике бюджетного финансирования одной из важнейших проблем стало начало денежных выплат прежним получателям натуральных льгот. До 2005 г. значительная часть жителей страны пользовалась правом бесплатного получения некоторых товаров и услуг, предоставлявшихся им хозяйствующими субъектами. Последние по мере реализации товаров и услуг льготникам предъявляли счета государственным (муниципальным) учреждениям для получения денежных средств за проданные товары и оказанные услуги. Такое долгосрочное взаимодействие государства и бизнеса приводит к тому, что производители льготируемых товаров и услуг имеют устойчиво неудовлетворительное финансовое состояние, а бюджетных средств, которые этим хозяйствующим субъектам регулярно выделяются, всегда не хватает. В этом контексте можно выделить четыре наиболее крупные проблемы финансирования социальных расходов.
1. Проблема достоверной оценки потребности льготников в бесплатных товарах и услугах.
2. Проблема участия физических лиц в распределении бюджетных потоков.
3. Проблема дезинтеграции населения и экономического пространства.
4. Проблема обязывания получателя целевым исполнением социального трансферта.
По нашему мнению, необходимо последовательно уменьшать количество целевых социальных трансфертов, переключая эти финансовые бюджетные потоки на увеличение именно денежных доходов россиян, прежде всего, пенсий и пособий. Тогда целевые привязки социальных трансфертов будут постепенно поглощены приоритетом повышения среднего дохода на душу населения. Приемлемый средний доход позволит каждому гражданину без напряжения собственных финансов и без дополнительных обязательств перед государством приобретать на рынке необходимые товары и услуги. В рамках такой финансовой стратегии сокращение целевых социальных трансфертов до минимума будет способствовать оптимизации и повышению эффективности бюджетных расходов.
Согласно Бюджетному посланию Президента Российской Федерации «О бюджетной политике в 2006 году» обеспечение макроэкономической устойчивости должно оставаться важнейшей задачей бюджетной политики. Необходимо обеспечить последовательное снижение уровня инфляции.
Темпы роста непроцентных расходов не должны превышать темпы роста экономики. Необходим комплексный учет бюджетных последствий проводимых структурных преобразований в экономике и социальной сфере. В противном случае бюджет становится фактором макроэкономической нестабильности.
Новые расходные обязательства могут включаться в федеральный бюджет лишь в целях обеспечения приоритетов государственной социально-экономической политики и при условии проведения оценки их ожидаемой эффективности.
Необходима активизация работы по совершенствованию механизмов применения программно-целевых методов при планировании и осуществлении бюджетных расходов.
Действующие расходные обязательства федерального бюджета в 2006 году должны выполняться безусловно. Особое внимание следует уделить обеспечению устойчивого функционирования пенсионной системы, безусловной выплаты заработной платы и выполнения иных финансовых обязательств перед населением.
Вновь принимаемые расходные обязательства в приоритетном порядке должны способствовать решению проблемы повышения жизненного уровня работников организаций бюджетной сферы, федеральных государственных гражданских служащих, военнослужащих и приравненных к ним лиц. Следует определиться с возможностями и сроками реального повышения оплаты труда в среднесрочной перспективе. Необходимо начать переход к внедрению отраслевых систем оплаты труда работников организаций бюджетной сферы. Это позволит обеспечить соответствие между качеством труда и уровнем заработной платы в бюджетном секторе.
Необходимо модернизировать механизмы проведения активной политики занятости и реализации других мер, способствующих повышению качества человеческого капитала.
Особое внимание следует уделить повышению результативности бюджетных расходов. Прежде всего, это относится к обеспечению доступности и качества услуг здравоохранения и образования, непосредственно влияющих на уровень жизни населения. Решение этой задачи потребует, в том числе, изменения сложившихся механизмов финансирования. Необходимо восстановить престиж и общественную значимость профессии врача и учителя, создать условия для привлечения в здравоохранение и образование квалифицированных кадров, технического перевооружения и развития этих отраслей.
Следует также оказывать поддержку в рамках федеральных программ проводимым на региональном уровне мероприятиям по оказанию государственной социальной помощи малоимущим гражданам и многодетным семьям, по передаче детей-сирот и детей, оставшихся без попечения родителей, в приемные семьи, по борьбе с детской беспризорностью и безнадзорностью.
В 2006 году необходимо обеспечить дальнейшее улучшение материального положения пенсионеров, увеличение размеров социальных и трудовых пенсий в объемах, опережающих рост потребительских цен.
§ 2. Направления улучшения использования финансовых ресурсов организаций
Эффективность использования финансовых ресурсов характеризуется оборачиваемостью активов и показателями рентабельности. Следовательно, эффективность управления можно повышать, уменьшая срок оборачиваемости и повышая рентабельность за счет снижения издержек и увеличения выручки.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств не требует капитальных затрат и ведет к росту объемов производства и реализации продукции. Однако инфляция достаточно быстро обесценивает оборотные средства, предприятиями на приобретение сырья и топливно-энергетических ресурсов направляется все большая их часть, неплатежи покупателей отвлекают значительную часть средств из оборота .
В качестве оборотного капитала на предприятии используются текущие активы. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую продукцию; продукция продается в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы.
Любые фонды, не используемые для нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме того, они могут использоваться для приобретения основного капитала или выплачены в виде доходов владельцам.
Один из способов экономии оборотного капитала, а следовательно - повышения его оборачиваемости заключается в совершенствовании управления запасами. Поскольку предприятие вкладывает средства в образование запасов, то издержки хранения связаны не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товаров, а также с временной стоимостью капитала, т.е. с нормой прибыли, которая могла быть получена в результате других инвестиционных возможностей с эквивалентной степенью риска.
Экономический и организационно-производственный результаты от хранения определенного вида текущих активов в том или ином объеме носят специфический для данного вида активов характер. Большой запас готовой продукции (связанный с предполагаемым объемом продаж) сокращает возможность образования дефицита продукции при неожиданно высоком спросе.
Подобным образом достаточно большой запас сырья и материалов спасает предприятие в случае неожиданной нехватки соответствующих запасов от прекращения процесса производства или покупки более дорогостоящих материалов-заменителей. Большое количество заказов на приобретения сырья и материалов хотя и приводит к образованию больших запасов, тем не менее, имеет смысл, если предприятие может добиться от поставщиков снижения цен. По тем же причинам предприятие предпочитает иметь достаточный запас готовой продукции, который позволяет более экономично управлять производством. В результате этого уже само предприятие, как правило, предоставляет скидку своим клиентам.
Повышение оборачиваемости оборотных средств сводится к выявлению результатов и затрат, связанных с хранением запасов, и подведению разумного баланса запасов и затрат. Для ускорения оборачиваемости оборотных средств на предприятии целесообразно:
планирование закупок необходимых материалов;
введение жестких производственных систем;
использование современных складов;
совершенствование прогнозирования спроса;
быстрая доставка сырья и материалов.
Второй путь ускорения оборачиваемости оборотного капитала состоит в уменьшении счетов дебиторов.
Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, принятая на предприятии система расчетов и др. Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.
Отбор осуществляется с помощью формальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т.п.).
Оплата товаров постоянным клиентам обычно производится в кредит, причем условия кредита зависят от множества факторов. В экономически развитых странах широко распространенной является схема "2/10 полная 30", означающая, что:
покупатель получает двухпроцентную скидку в случае оплаты полученного товара в течение десяти дней с начала периода кредитования;
покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период с 11 по 30 день кредитного периода;
в случае неуплаты в течение месяца покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина которого может варьировать в зависимости от момента оплаты.
Наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов с целью погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности специальным организациям (факторинг).
Третий путь сокращения издержек оборотного капитала заключается в лучшем использовании наличных денег. С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.
Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, чтобы оценить:
общий объем денежных средств и их эквивалентов;
какую долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде быстрореализуемых ценных бумаг;
когда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых активов.
По банковским счетам, на которых фирмы держат свои ликвидные активы, процент не уплачивается. Однако другие ликвидные активы (краткосрочные государственные ценные бумаги, депозитные сертификаты, разновидность единовременного займа, называемая перекупочным соглашением) приносят доход в виде процентов.
Еще одним важным инструментом повышения эффективности использования финансовых ресурсов является управление основными производственными фондами предприятия и нематериальными активами. Основным вопросом в управлении ими является выбор метода начисления амортизации. Успех управления финансовыми ресурсами прямо зависит от структуры капитала предприятия. Структура капитала может способствовать или препятствовать усилиям компании по увеличению ее активов. Она также прямо воздействует на норму прибыли, поскольку компоненты прибыли с фиксированным процентом, выплачиваемые по долговым обязательствам, не зависят от прогнозируемого уровня активности компании. Если фирма имеет высокую долю долговых выплат, возможны затруднения с поиском дополнительных капиталов.
Считается аксиомой, что структура капитала должна соответствовать виду деятельности и требованиям компании. Соотношение заемных средств и рискового капитала должно быть таким, чтобы обеспечить акционерам удовлетворительную отдачу от инвестиций. Гибкость в изменении структуры капитала может быть необходимым элементом успеха. Обычно легче договориться о краткосрочных займах, чем о средне- и долгосрочных. Краткосрочный капитал может обеспечить ожидаемые и неожидаемые колебания потока наличных, тогда как средний долгосрочный капитал требуется в основном для длительных проектов (например, программы зарубежной экспансии).
В западных странах большое влияние на эффективность управления финансовыми ресурсами оказывают ожидания держателей акций предприятия. Этот фактор требует от компании установления минимальной долгосрочной нормы прибыли, которая обеспечивала бы держателям акций доход, и принимает во внимание ряд моментов: потенциальные дивиденды и возможности для повышения стоимости капитала; элемент риска в бизнесе (в отраслях с малой степенью риска доход членов акционерного общества в целом также низок и наоборот); величину дохода, который держатели акций могли бы получить в другом месте от инвестиций со сравнимым риском.