1. Проблеми фінансового планування
Велика увага в міжнародній практиці, а в останнє десятиліття і у вітчизняній, приділяється фінансовому менеджменту. Широко відомі в цій галузі роботи зарубіжних авторів Ван Хорна, Холта Р., Бриль Р., Делла К., Рерхда К. Останнім часом ця тема розглядається в працях російських учених Балабанова І.Т., Поляка Г.Б., Стоянової Е . С., Родіонової В.М., Шеремета А.Г. та інЗміст фінансового менеджменту або управління фінансами полягає в управлінні грошовим оборотом, формуванні і використанні фінансових ресурсів підприємств. Це також система форм, методів і прийомів, за допомогою яких здійснюється управління грошовим оборотом і фінансовими ресурсами.
Як система управління фінансовий менеджмент виконує ряд функцій: планування, прогнозування, організація, регулювання координування, стимулювання, контроль. На жаль, обсяг дисертації не дозволяє розглянути всі функції, тому докладніше зупинимося на першій. Визначаючи роль планування, американські професори Р. Хизрич і М. Пітерс пишуть: "Планування - це найважливіша складова частина успіху будь-якої господарської діяльності. Нехтування їм може дуже дорого коштувати підприємцю: адже всі, з ким він зв'язаний по справах фірми, - постачальники, споживачі , конкуренти, банки - мають свої плани, і підприємець зобов'язаний їх враховувати, а, отже, планувати і свою діяльність. Особливе значення має фінансове планування.
Метою планування в традиційному розумінні є зростання виробництва товарів і послуг, а в нинішніх умовах ще і максимізація маси прибутку (а точніше ціна фірми). Воно в кінцевому підсумку спрямоване на поліпшення організації роботи всередині підприємства за допомогою встановлення планових показників, раціонального розподілу ресурсів, визначення планових заходів, а потім встановлення відповідальності за їх виконання, оцінки і контролю результатів. На даний момент початкові умови планування змінилися: в умовах російського ринку постійно змінюється зовнішнє оточення, де виникають ситуації, що не залежать від середовища підприємства. Сюди, зокрема, слід віднести економічну ситуацію в країні, зміни податкової системи, наявність конкурентів.
Особливо відзначимо вплив на фінансове планування законодавства в галузі економіки. Наприклад, до початку 2008 р,, приступаючи до розробки прогнозів і планів, підприємства не знали, якими нормативами амортизаційних відрахувань будучи користуватися, чи будуть змінені ставки ПДВ, введено податок з продажів, який буде механізм обчислення податків, базою яких є обсяг реалізації, і інші показники, які впливають на ціну продукції, що випускається (зміна ставок ПДВ і податок з продажів можуть змінити платоспроможний попит). Відповідно, не відомі і показники дефляторов на окремі елементи витрат (матеріали, електроенергія тощо), що ускладнює визначити собівартість. Таким чином, такі важливі показники як очікуваний прибуток, рентабельність і ряд інших є тільки прогнозними і можуть істотно змінюватися в результаті того чи іншого рішення. Тому єдиного стандарту організації фінансового планування немає і, очевидно, не може бути. Занадто велике впливу галузевих особливостей, масштабів виробництва і реалізації продукції, організаційної структури та інших специфічних умов, які не можна не враховувати.
Питання фінансового планування в умовах адміністративної, централізованої економіки досить повно розглянуті в працях Бірмана А., Ткачук M., Романівського М., Базаровою Г.
У сучасній літературі, на жаль, питань фінансового планування приділяється недостатня, на наш погляд, увагу, в той час як його актуальність очевидна.
До початку 90-х років у вітчизняній практиці здійснювалося довгострокове (п'ятирічне), поточне (на рік) і оперативне (місяць, декада) планування. Перспективні (довгострокові) плани, які містять показники пропорції і тенденцій розвитку розширеного відтворення носили переважно декоративний характер. Поточні плани конкретизували перспективні, встановлюючи величини на рік. Оперативний місячний фінансовий план (платіжний календар) розроблявся з розбивкою по декадах, фіксуючи прогнозне очікування коштів на поточних, валютних та інших рахунках підприємства. Платіжний календар забезпечував оперативне фінансування, виконання розрахункових та платіжних зобов'язань, фіксував відбуваються зміни в платоспроможності підприємства,
П'ятирічні та поточні плани розроблялися за єдиною методикою Міністерства фінансів СРСР як частина техпромфінплану. Крім того, були галузеві нормативи і більше 12 типових розрахункових форм, в яких визначався порядок розрахунку окремих показників (амортизації, прибутку, величини оборотних коштів, джерел фінансування капвкладень та ін.)
В умовах календарно-адміністративної системи підприємства становили фінансові плани, орієнтуючись на досить стабільні ціни з постачань, що забезпечувало достовірність показників плану. Крім того, використовувалася система нормативів, як правило, встановлених "згори" (розподілу прибутку, утворення фондів економічного стимулювання та ін.) Тому, все зводилося переважно до технічної роботи зі складання плану, що було не так складно, якщо номенклатура продукції, що випускається була відома, і не було "дірки в плані" (обсягу виробництва та реалізації, не підкріпленого конкретною номенклатурою). Форма фінплану будувалася за принципом нетто, тобто без відображення обороту підприємства з реалізації, який зазначався довідково.
Існував розрив між структурами фінплану і балансу. У плановій формі фінплану (баланс доходів і витрат, що складається з 4 розділів) непогано ув'язувалися джерела та спрямування коштів. Складав спеціальну матриця ("шахматка"), що дозволяє пов'язати джерела та напрямки використання коштів. Але, відбиваючи дану взаємозв'язок, форма не була достатньо аналітичне: не показувала структури самого балансу (зміна ліквідності), а також активу і пасиву. За таких умов навіть добре збалансований баланс міг істотно погіршувати реальний фінансовий стан підприємства. Поза форм річного фінплану залишалося планування грошових потоків. Платіжний календар складався тільки тими підприємствами, які переводилися банком на особливу форму кредитів і ставився тільки до оперативного планування. В основному платіжний календар відбивав тільки поточні грошові потоки, не зачіпаючи руху всіх коштів підприємств (наприклад, фінансування, яке було відокремлено на спецрахунку в банку). Тому, можна сказати, що системи фінансових планів, що охоплюють рух усіх коштів не було.
Процеси приватизації та акціонування внесли зміни в систему фінансування підприємств. Відбувається розширення сфер діяльності господарюючого суб'єкта: інвестиційної та фінансової. У той же час формування виробничої програми здійснюється не на основі міністерського завдання, а виходячи з портфеля замовлень, сформованого маркетингової службою, яка в умовах ринкової економіки виступає в ролі замовника по відношенню до виробничих підрозділів. Чинний принцип: не продавати те, що зроблено, а виробляти те, що продається, користується попитом, на що є замовлення.
В умовах відміни у 2002 році системи державного розподілу продукції, лібералізації цін, нового правового статусу підприємств, принципових змін у бухгалтерському обліку і звітності підприємств, порядок формування витрат і фінансових результатів, а також внаслідок непередбачуваних змін у податковому законодавстві та прискорення інфляційних процесів розробка п'ятирічних і частково річних планів стала безглуздою. Тому багато підприємств, особливо новостворені практично відмовилися від складання будь-яких фінансових планів навіть на короткостроковий період. До ряду перерахованих причин додамо чинник непорівнянності даних. Фіксуючи величини звітних та планових показників в абсолютних значеннях (навіть з урахуванням застосування останнім часом індексу дефляції), звіти не дають реальної картини. Не будемо говорити і про кредитні ставки, темпи інфляції, курс долара, що в значній мірі враховується при плануванні.
Відзначимо ще один важливий момент: у перші роки лібералізації цін скоротилася певна інерційність розподілу продукції і замовлень. Підприємства отримали можливість перекривати всі недоліки фінансового планування, зростання дебіторської заборгованості за допомогою цінового фактора (необмежено збільшуючи відпускні ціни до тих пір, поки вони не "вперлися" в реальний платоспроможний попит). Для багатьох підприємств-споживачів при відсутності маркетингових досліджень це виявилося неможливим, при тому, що рентабельність у 2003 р. становила 32%, в 2007 р. (як уже зазначали) - 7,7%, в 2008 р. • за прогнозами - 4, 9%.
Одночасно деяке зниження інфляційних процесів у 2005-2006 рр.. створили умови для фінансового планування. Цьому сприяв процес укрупнення підприємств, необхідність отримання кредитів і бюджетних позичок на умовах бізнес-планування і наявності фінплану як частини бізнес-плану, а також загальне підвищення культури фінансового менеджменту.
Основним документом фінансового планування став бізнес-план. Складання бізнес-плану здійснюється, по-перше, для внутріфірмового планування, по-друге, для обгрунтування одержання грошових коштів із зовнішнього джерела. Як правило, бізнес-план являє документ поточного та середньострокового планування і розробляється на п'ятирічний термін, відображаючи всі аспекти виробничої, комерційної діяльності та фінансові результати (докладний опис структури та порядку складання плану див. у Г. Б. Поляка, В. М. Попова , І. А. Іваннікова, Е. Уткіна та ін.)
При розрахунку показників планів доходів і витрат, грошових надходжень і виплат, джерел і використання коштів, балансу активів і пасивів використовують традиційні методи: нормативний, балансовий, розрахунково-аналітичний, оптимізації планових рішень, економіко-математичного моделювання. Однак, слід зазначити, що в сучасних умовах застосування зазначених методів має ряд обмежень. Зокрема, нормативний метод може бути застосований не завжди в силу ряду обставин: "старіння" норм, відсутність нормативів для нової техніки, відмови від розробок нормативних величин відомств і підприємств. Економіко-математичне моделювання, засноване на використанні функціонального та кореляційного зв'язку, актуально при п'ятирічному плануванні.
На основі даних планів можна простежити фінансову стратегію господарюючого суб'єкта. Однак, на наш погляд, існують певні недоліки такого планування. Переслідуючи мету залучення зовнішніх інвесторів, в бізнес-планах (навіть при наявності варіантності) часто відображаються нереальні показники. Іншим недоліком є відсутність певної гнучкості, яка має бути присутня в умовах роботи часто змінюється портфеля замовлень. Укладені договори мають різні характеристики (від короткострокових, але на значні суми, до довгострокових постійних). Основоположний чинник фінансового планування - розрахунок виробничих витрат і цін - будується на основі складання бюджету (кошторису-калькуляції). Розрахунок витрат на виробництво і реалізацію, що оформляється у формі кошторису, в кінцевому підсумку здійснюється на базі нормативів. Тут також виникають проблеми: деяке відставання і старіння нормативних баз. Наступна проблема полягає в широті розрахункової кількості кошторисів, які можуть бути як для одиничного (разового) випадку, так і на довгостроковий період.
Сьогоднішній день слід характеризувати використанням сукупності накопиченого досвіду зарубіжного внутрішньофірмового планування та вітчизняної практики. При прийнятті рішення керівники можуть використовувати одну з трьох моделей, описаних у статті "Стратегія у трьох видах" Г. Мінцберга, - планову, підприємницького типу або модель навчання на досвіді. Суть першої - у здійсненні діяльності на основі процесу планування та розробок скоєних стратегій. Суть другої в індуктивному прогнозуванні діяльності з боку лідера-підприємця. Третя грунтується на функціонуванні під впливом вищих імпульсів і, відповідно, регулюється в залежності від таких впливів. Таким чином, процес планування розвивається і на певному проміжку часу характеризується набором певних методів і показників.
У рамках програми реформування підприємств Міністерством економіки Російської Федерації розроблені і введені "Методичні рекомендації з розробки фінансової політики підприємства" наказ від 1 жовтня 2007 р. № 118, де значна частина відведена фінансовій політиці і складання фінансового плану як реалізації фінансової політики підприємства. Не відмовляючись від розробки довгострокової стратегії - бізнес-плану, рекомендації "... для організації системи аналізу і планування грошових потоків на підприємстві, адекватної вимогам ринкових умов ...", пропонують використовувати систему бюджетів. Кожен структурний підрозділ і служба підприємства складають щомісячні зведені бюджети з додатками, в яких представлені функціональні бюджети за статтями витрат (бюджет фонду оплати праці, бюджет матеріальних витрат, бюджет споживання енергії, бюджет амортизації, бюджет інших витрат).
Ця система бюджетів повністю охоплює всю базу фінансових розрахунків підприємства: бюджет фонду оплати праці визначає платежі в позабюджетні фонди, бюджет матеріальних витрат і споживання енергії - основну частину сторонніх платежів підприємств, бюджет амортизації впливає на інвестиційну політику і ін базується на принципі декомпозиції (кожен бюджет більш низького рівня є деталізацією бюджету вищого рівня) зведений бюджет за складом витрат дорівнює сумі зведеного бюджету структурних підрозділів та кредитного та податкового бюджетів. Податковий бюджет планується тільки в цілому по підприємству. Зведений бюджет підприємства представляє сукупність бюджетів підрозділів і служб.
Елементами новизни даної методики виступає попередній розподіл постійних витрат за основними видами продукції, змінних витрат по кожній товарній групі; прогноз питомої ваги бартеру і взаємозаліків в обсязі реалізації; для поточного планування - облік різниці між часом відвантаження і часом оплати продукції; створення центрів відповідальності; виділення в якості ключових вихідних прогнозних даних балансу прибутків і збитків, рух грошових коштів. Прогнозування питомої ваги бартеру і взаємозаліків є досить проблематичним при держрегулювання процесів заліків та бартеру.
До цієї категорії слід віднести питання здійснення облікової політики щодо даних операцій: відображення однією стороною операції за методом ЛІФО, а інший - ФІФО, Виділення центрів відповідальності, яка передбачає полегшення впровадження наскрізної системи фінансового планування, бачиться дещо надуманим: всі зазначені та передбачувані функції виконуються на підприємствах планово-фінансовими службами за погодженням з відповідними структурами (маркетингу, технічного забезпечення та іншими).
Залучення неспеціалістів, їх помилки в роботі, а також кошти, витрачені на перенавчання, будуть досить значними. Пропоновані складові основного бюджету почасти запозичені з міжнародної практики. Тому використання проміжного варіанта модифікації облікової політики, побудованого на застосуванні динамічних регістрів, вимагає, відповідно, певних часових і матеріальних витрат. На більшості підприємств вже давно для оперативної роботи використовуються тижневі і місячні плани потоків грошових коштів (а на деяких навіть річні плани витратних потоків).
В умовах неплатежів управління кредиторською та дебіторською заборгованістю здійснюється шляхом пошуку компромісних рішень. У числі позитивних, на наш погляд, елементів відзначимо надання деяких рекомендаційно-нормативних показників, рекомендованих для підприємств. Вибором конкретної фінансової політики визначається для кожного підприємства їх набір. Доцільно та встановлення ліміту за певними категоріями витрат.
У той же час проглядається тенденція "перетягнути ковдру на себе" Раніше методичні рекомендації складалися Міністерством фінансів, орієнтованого на організацію з їх допомогою наскрізного забезпечення планування державного бюджету. Рекомендаціями Міністерства економіки, на нашу думку, характерна тенденція передачі частини функцій фінансового планування підприємству.
Резюмуючи вищевикладене, відзначимо:
- Організація фінансового планування, як складової частини фінансового менеджменту, в сучасних умовах набуває більшого значення, що зумовлює неможливість використання існуючих до початку 90-х рр.. традиційних схем;
- На думку автора, на організацію фінансового планування на сучасному етапі впливає ряд факторів: розширення сфер діяльності господарюючого суб'єкта; формування виробничої програми виходячи з портфеля замовлень, підтвердженого реальним фінансуванням; загальноекономічні явища - інфляційні процеси, зміна кредитних ставок та інше; широка спектру організаційно- правових форм діяльності;
- Структура і зміст фінансового плану в рамках бізнес-плану в недостатньо повному обсязі сприяє ефективному управлінню фінансами;
- Перехід на систему бюджетування доцільний, однак вимагає певних коригувань.
Все вищезазначене, а також практична відсутність досвіду організації фінансового планування в інтегрованих структурах визначає необхідність вирішення цього питання в рамках ФПГ.
2. Фінансово-промислові групи Алтайського краю як суб'єкт фінансового планування
Створення ФПГ багато в чому визначається економічними особливостями галузі та регіону. Тому, на наш погляд, необхідно виділити специфіку економіки Алтайського краю.Алтайський край є великим індустріально-аграрним районом Росії, розташованим в південній частині Західного Сибіру. Дев'яності роки характеризуються спадом розвитку економіки в цілому по країні. Це характерно і для даного регіону, У 2006 році відбулося скорочення обсягу випущеної товарної продукції промисловості в порівнянні з 2000 р. в 2,47 рази, валової продукції сільського господарства в 1,38 рази, продукції тваринництва - в 1,76 рази. Майже в 8,5 разів зменшилися обсяги капвкладень, у 4,58 рази вантажообіг автомобільного транспорту, в 1,9 рази роздрібний товарообіг. Погіршення економічної ситуації призвело до зупинки багатьох промислових підприємств та розвалу сільськогосподарських, що спричинило скорочення робочих місць і, відповідно, зниження середньомісячної заробітної плати.
Основними статтями доходу крайового бюджету є податки і трансферти, що надходять з федерального рівня. Частка податкових надходжень у 2002 році = 60%, в 2003 = 45%, у 2004 - 40,9%, в 2005 = 45,4%, у 2006 = 37,2% (пріл.15). В останній період бюджет характеризується наявністю дефіциту. У 2005 році величина дефіциту оцінювалася в 5000 млн. руб., У 2006 році - в 197213 млн. руб. Як джерело покриття дефіциту в 2006 році використовувалися векселі крайфінкомітета (101 000 млн. руб.), Крайовий облігаційний займ (20600 млн. руб.), Залучені кредити (40000 млн. руб.).
Безсумнівно, що перераховані вище явища - наслідки та результати розвитку і функціонування провідних галузей регіону. Провідними галузями народного господарства регіону є промисловість і сільське господарство. Промисловість краю являє собою практично всі напрямки - це електроенергетика, чорна та кольорова металургія, хімічна і нафтохімічна, лісова, деревообробна і целюлозно-паперова, легка, харчова промисловість, підприємства машинобудування і металообробки, будівельних матеріалів.
Незважаючи на скорочення числа підприємств (в порівнянні з 2001 по 2006 на 15%), відзначено зростання обсягу продукції. Однак, реальне зіставлення показників неможливо, так як вони наведені у фактично діяли цифрах. Абсолютні показники прибутку не відображають реальної ситуації, найбільш правдиво характеризує картину рівень рентабельності, який в середньому по промисловості скоротився в порівнянні з 2002 роком в 3,1 рази. Причин багато і одна з них - кількість збиткових підприємств. Якщо в 2001 році їх частка становила 1,6% від загального числа, то в 2005 - вже 31,9%, в 2007 р. більше 50%.
У сільському господарстві особливо розвинені рослинництво і тваринництво (додаток 13). Наведені дані характеризують збільшення числа сільськогосподарських підприємств. Зростання викликаний скороченням кількості колгоспів і радгоспів, і виділенням фермерських господарств. Незначність зростання (2%) визначається правовими аспектами. Відбувається скорочення сільськогосподарських угідь, посівних площ. Якщо рентабельність рослинництва досить велика, то тваринництво перебуває у дуже важкій ситуації. У 2002 році рівень рентабельності по всій фінансово-господарської діяльності складав 66,6%, в 2006 р. збитковість від такої діяльності сільськогосподарських підприємств склала 25,2%, тобто зміна фактично на 91,8%.
Рентабельність продукції рослинництва порівняно з 2002 роком знизилася на 3,6%, а в тваринництві рівень збитковості в 2006 році склав 33,6% при рентабельності в 2002 р. - 51,3%. Відзначимо, що частка тваринництва в діяльності колгоспів і радгоспів становить практично 50%.
Розвиток регіону підтверджує ту ж тенденцію, яка в цілому властива російській економіці. Причини відомі:
1) розрив господарських зв'язків внаслідок здійснюваних реформ;
2) складна і не сприяє розвитку система оподаткування;
3) вільне ціноутворення, яке не ефективно в умовах практичної відсутності конкуренції вітчизняних виробників і монополій зарубіжних виробників;
4) проблема збуту;
5) неплатоспроможність;
6) втрата керованості як на рівні виконавчої влади, так і місцевих органів.
Специфічність розвитку регіону визначається аграрною спрямованістю. Сільське господарство в умовах зони ризикованого землеробства завжди було дотаційним. Орієнтовані на сільськогосподарське машинобудування підприємства Алтаю скоротили випуск сільгоспмашин і тракторів спочатку внаслідок нестачі оборотних коштів, а з 1993 року - у зв'язку з низьким платіжним попитом на продукцію з боку агропромислового комплексу. Так, результати дослідження, проведених на підприємствах сільськогосподарського машинобудування, показують: обсяг продажів сільськогосподарської техніки в 2006 році скоротився і склав до рівня 2001 року по тракторів сільгосппризначення - 10,3%, по машинах - 7,8%, двигунів до тракторів і комбайнів - 14,7%.
Виробничі потужності з випуску тракторів сільськогосподарського призначення використовуються лише на 13,8%, двигунів - на 10,4%, плугів - на 8%. Аналогічна ситуація з експлуатацією спеціалізованих потужностей, що випускають чавунне, сталеве і кольорове лиття, інструмент і спецоснащення для основного виробництва.
Обсяг продажів провідними підприємствами сільгоспмашинобудування краю тракторів, двигунів, плугів, культиваторів скоротився, в середньому, до рівня 11% до 2001 року, що призвело ці підприємства до тяжкого фінансового становища, багатомісячним простоїв виробничих колективів, наприклад за 9 місяців 2006 р. АТ "Алттрак "відпрацювало 32% робочих днів, АТ 'Тракторозапчасть" - 25%.
Різко посилилися процеси некомпенсованого вибуття промислово-виробничого потенціалу, у катастрофічному стані основні виробничі фонди, особливо активні. Велика частина з них перейшла межу фізичного зносу. Так, за даними АТ "Алтрак", 80,5% всього парку устаткування експлуатується понад 10 років, а 52% - більше 20, За останнє п'ятиріччя частка нового обладнання склала лише 5,6% (500 одиниць) від знаходиться в експлуатації. Обсяг капітальних вкладень у 2006 р. в зіставних цінах досяг всього 20% від рівня 2001 р. Тільки 52% було використано на оновлення активної частини виробничих фондів. Інвестиції в НДДКР скоротилися за цей же період на 78%.
Аналогічне становище склалося і на інших підприємствах сільгоспмашинобудування: знос активної частини основних фондів в АТ "Алтайдізель" оцінюється в 73%, в АТ "Тракторозапчаст'" - 70,5%, в АТ "Алтайський завод агрегатів" - 47%.
Друга проблема - збут сільськогосподарської сировини та продуктів її переробки. При досить високу собівартість (наприклад, один центнер зерна - 49000 руб. Соняшнику - 94000 руб.) І відносно низькій якості продукція в умовах ринку неконкурентоспроможна. За підсумками 20004-05 рр.. у краї існували запаси зернових близько 2000 тонн, які вчасно не були реалізовані внаслідок нестачі оборотних коштів у підприємств споживачів.
У той же час у фінансовому секторі регіону відзначається збільшення кількості фінансових інститутів. На 01.06.07 їх чисельність склала 31 установа, що свідчить про досить значний потенціал засобів у регіоні.
Проте, в період 2004-2006 рр.. спостерігається зниження їх активності за операціями кредитування підприємств і населення: у 2006 році видано лише 31% в порівнянні з 2004, при цьому протягом всього періоду співвідношення часток короткострокових і довгострокових позик залишається приблизно однаковим: відповідно 95% та 5%. Діяльність регіональних банків в основному орієнтована на розміщення своїх активів на ринку державних боргових цінних паперів з високою доходністю та менш ризикований. При цьому відбувається зниження величини активів банків у результаті скорочення територіальних КБ (через неможливість приведення у відповідність з нормативними документами величини статутного капіталу).
Резюмуючи викладене, виділимо основні, на наш погляд, причини, що обумовлюють необхідність створення ФПГ в регіоні:
по-перше, наявність серйозної структурного та фінансово-інвестиційної кризи в промисловості й сільського господарства;
по-друге, гостра потреба у створенні нової системи інвестування промисловості і сільського господарства;
по-третє, наявність фінансових активів комерційних банків, що є потенційними інвесторами промисловості;
по-четверте, необхідність створення конкурентоспроможної за ціною, якістю, надійності продукції, здатної задовольнити існуючий на ринку попит;
по-п'яте, необхідність зміцнення і оновлення сформованих технологічних ланцюжків і кооперованих зв'язків з виробництва і збуту конкурентної продукції;
по-шосте, необхідність нормалізації взаємодії в умовах взаємних неплатежів.
Наявні передумови зумовили утворення фінансово-промислових груп. На території Алтайського краю діють дві фінансово-промислові групи: одна з них офіційно зареєстрована в Державному Реєстрі фінансово-промислових груп, друга існує де-факто.
При розгляді методичних підходів до управління фінансами ФПГ автором у якості прикладів були використані матеріали з практичної діяльності діючих в Алтайському краї фінансово-промислових груп. Тому, дослідження капіталу, грошових потоків та дебіторської заборгованості дивися у другому розділі. Одночасно слід підкреслити, що обмежений обсяг репрезентативного матеріалу обумовлений конфіденційним характером.
Тимчасове свідоцтво про внесення до Реєстру фінансово-промислових груп Російської Федерації транснаціональна фінансово-промислова група "Сібагромаш" отримала 1 березня 2006 року (див. дод. 14), яке було замінено на постійно 6 березня 2007 року. ФПГ заснована на базі акціонерного товариства "Алтайсельмаш-холдинг" в м. Рубцовську. Група являє собою сукупність 31 підприємств від виробників промислової продукції до посередницьких організацій: 3 фінансово-кредитних установи, 26 учасників, які здійснюють виробничо-збутову діяльність, 1 іноземний учасник. Число працюючих - 3835 чоловік. Повний перелік учасників наведено у Додатку 15.
Створена на базі "Алтайсел'маш-холдинг" фінансово-промислова група "Сібагромаш" припускала отримання державної підтримки у формі отримання цільового фінансування та пільгового оподаткування. Але, через низку об'єктивних і суб'єктивних причин цього не сталося, в результаті чого діяльність промислових учасників групи виявилась збитковою. Включення до складу групи фірми "Лемкен АГ" переслідував політичні та економічні цілі. Останні виражалися в пільгові митні платежі та збуті продукції за кордоном. Однак, за своїми технічними якостями, цінового фактору даний продукт виявився не конкурентноздатним на міжнародному рівні.
Метою об'єднання учасників є зміцнення та розвиток випуску грунтообробної техніки, машин для кормовиробництва та прибирання технічних культур. Основні напрями діяльності учасників ТФПГ наведені у Додатку 16.
Взаємодія учасників групи визначено в Договорі про створення фінансово-промислової групи й грунтується на системі перехресного володіння акціями. Інформація про кількісні параметри володіння відноситься до конфіденційної і не була надана автору. На основі розглянутих окремих документів і звітів був зроблений висновок про інтервал 20-100%.
Центральна компанія здійснює стратегічне управління та фінансовий контроль за діяльністю учасників. Статутний капітал у розмірі 179,665 млн. руб. представлений звичайними акціями номіналом 1000 руб.
За результатами діяльності у 2006 році була складена консолідована звітність 22 учасників групи, до числа яких увійшли промислові та збутові підприємства, що знаходяться на території м. Рубцовська.
Підсумки господарської діяльності КБ "Алтайбізнесбанк", ИЧП "Фінанси", ЧИФ "Сибірська земля", КБ "Профіт Банк" і фірми "Ленком АГ" не знайшли відображення в силу особливостей ведення бухгалтерської звітності та територіальної віддаленості. На жаль, період функціонування ФПГ, а також зміни в структурі групи не дозволяють нам зробити порівняльний аналіз, тому наведемо абсолютні показники у Додатку 17. У звітному році на кінець розглянутого періоду Статутний капіталу склав 382071954 тис. рублів, який представлений звичайними і привілейованими акціями номіналом 1000 рублів. При цьому Центральна компанія має від 20% до 100% Статутного капіталу в 26 юридичних осіб ФПГ, що не знайшло відображення у визначенні величини Статутного капіталу. Методика складання і ведення консолідованої звітності передбачає Елімінування інвестицій основного суспільства в дочірнє і статутний капітал дочірнього суспільства.
У нашому випадку є факт вкладення в КК менше 100% статутного капіталу юридичних осіб учасників ФПГ і необхідно виділення частки меншин (пріл.18). Аналогічна ситуація з додатковим капіталом (абсолютне значення дорівнює 80322116 тис. крб.), Резервним капіталом (322616 тис. крб.), Фондами накопичення (345566 тис. крб.) Та соціальної сфери (4362885 тис. крб.). Той же підхід відрізняється і по всіх інших статтях балансу. Таким чином, складений баланс являє собою зведену, а не консолідовану звітності. У таблиці наводяться і дані, розраховані автором. Виділення частки меншості доцільно здійснювати для фінансового обліку з метою більшої наочності. При вивченні діяльності ТФПГ "Сібагромаш" автором була зроблена спроба рачетов системи показників оцінки фінансово-господарської діяльності. Однак, отримані результати привели до висновку про неможливість використання традиційних підходів. На нашу думку, в якості істотних аргументів виступають негативні значення отриманих розрахункових величин (див. таблицю).
Таблиця 5 - Коефіцієнти майнового стану та оцінки ліквідності ТФПГ "Сібагромаш"
| Початок 2007 р. | I півріччя 2007 р, | |
| I. Майнове становище | ||
| 1.1. Сума господарських коштів, що знаходяться в розпорядженні організації | 516972310 | 519737428 |
| 1.2. Частка основних засобів в активах | 0,387 | 0,3805 |
| II. Оцінка ліквідності | ||
| 2.1. Величина власних оборотних коштів | -16330500 | -20222544 |
| 2.2. Маневреність власних оборотних коштів | -0,01 | -0,003 |
| 2.3. Коефіцієнт поточної ліквідності | 0.828 | 0.831 |
| 2.4. Коефіцієнт швидкої ліквідності | 0,161 | 0,204 |
| 2.5. Коефіцієнт абсолютної ліквідності | 1,076 | 1,008 |
| 2.6. Частка оборотних коштів в активах | 0,152 | 0,191 |
| 2.7. Частка власних оборотних коштів у загальній їх сумі | -0,206 | -0,202 |
| 2.8. Частка запасів в оборотних активах | 0,6 | 0,626 |
| 2.9. Частка власних оборотних коштів у покритті запасів | -0,265 | -0,168 |
Розраховано автором за даними консолідованого балансу за Т півріччя 2007 р.
Неможливість розрахунку визначається негативною величиною суми власних оборотних коштів всіх учасників групи. Така ситуація в цілому характерна для більшості промислових підприємств Росії.
- Відсутність окремих форм для консолідованої звітності. Так, відповідно до Постанови Уряду РФ від 09.01.07 р. № 24 "Порядок ведення зведених (консолідованих) обліку, звітності і балансу фінансово-промислової групи", до Положення про бухгалтерський облік та звітність в РФ, до Положення з бухгалтерського обліку " Бухгалтерська звітність організації "зведена (консолідована) бухгалтерська звітність складається з консолідованого бухгалтерського балансу, звіту про фінансові результати і пояснень до них. У той же час для визначення ряду показників (фондовіддача, оборотність коштів у розрахунках, цінність акції, коефіцієнт котирування акцій і ін) необхідні додатково дані бухгалтерського обліку і ринку цінних паперів;
- Необхідність проведення такого аналізу. В даний час консолідована звітність не використовується в якості основи для оподаткування розподілу прибутку та визначення дивідендів господарських товариств, які входять в групу. Для цих цілей застосовується бухгалтерська звітність кожної організації (товариства). Мета консолідованої звітності, на нашу думку, в загальному надання діяльності групи об'єднаних підприємств;
- Неспівмірність даних розрахункових показників за підсумками діяльності ФПГ за рахунок структурних змін в її складі протягом певного періоду часу.
На основі даних аспектів бачиться доцільним визначення переліку рекомендаційних показників, що відображають функціонування ФПГ і розробка методичних та методологічних матеріалів з даної проблеми. У цілому, за даними звітності, діяльність ФПГ у 2006 році та першому півріччі 2007 року була збитковою (відповідно 21115 тис. руб. І 1139 тис. крб.).
Друга фінансово-промислова група "Золоте зерно Алтаю", яка існує де-факто, була заснована в березні 2005 року на базі однойменного відкритого акціонерного товариства і здійснює свою діяльність на ринку зернових культур. Фактично це об'єднання представляє собою сукупність сільгосптоваровиробників та великих переробних підприємств продукції рослинництва, хлібокомбінатів, макаронної та кондитерської фабрик, оптових підприємств із закупівлі та реалізації сільськогосподарської продукції, фінансово-кредитної установи та двох вищих навчальних закладів.
Всі учасники - юридичні особи і мають приблизно рівною кількістю акцій (максимальна частка звичайних акцій - 2,38%), загальний оплачений капітал 524 млн. рублів. Список акціонерів, що об'єднує учасників від посередницької компанії під сучасною назвою "Акціонер" до колгоспів і радгоспів з ще соціалістичними назвами "Шлях до комунізму" і "Червоний Жовтень" з часткою володіння акціями наведений у Додатку 19. Даний склад дозволяє відновити на якісно новій основі замкнутий виробничий цикл, який був порушений в результаті відокремленого акціонування окремих його ланок. Взаємовідносини будуються з урахуванням економічного інтересу кожного на договірній основі (см пріл.20), На жаль, велика кількість учасників, а також їх територіальне розташування не дозволило нам зібрати матеріал ддя аналітичної роботи. Тому в Додатку 21 наводяться основні показники аналізу діяльності ВАТ "Золоте зерно Алтаю".
Організація стійкого виробничого циклу від отримання сировини до готового виробу з налагодженими ланцюжками поставок і платежів у рамках фінансово-промислової групи, орієнтованої на стабільність, повільне зростання масштабів господарської діяльності, стійкість до кон'юнктурних ринкових коливань, характеризується наступними даними. Обсяг торгового обороту за 6 місяців (вересень 2006 р. - березень 2007 р.) склав 45 млрд. руб. П'ять господарств скористалися заставними зобов'язаннями КБ "Зернобанк" при укладанні договорів з Уральським комбайновим заводом на поставку високопродуктивних комбайнів "Вестерн", за які проведена повна та часткова оплата.
З метою авансування збиральних робіт і контрактації зерна суспільством проведений і переданий господарствами цільової вексельний позику па суму 1,5 млрд.руб., Крім того господарства-учасники товариства отримали коштів на погашення заборгованості по електроенергії більше 5 млрд.руб. Проведено взаємозаліки на суму понад 2 млрд.руб., З них сплачено заборгованість пенсійного фонду 800 млн. руб. Групою здійснено інвестиційний проект: 300 млн. руб. було спрямовано на створення виробництва торфогуміннових добрив, яке вже запущено. У процесі діяльності було розроблено декілька схем вексельних взаєморозрахунків (додаток 22, 23). Використання векселів комерційного банку (додаток 22) дозволяє здійснити розшивку неплатежів в системі роздрібної торгівлі хлібобулочними виробами (за нашими даними щоденне споживання хлібобулочних виробів в г.Барнаула оцінюється в 8 млрд.руб.). Використання векселів ФПГ "Золоте зерно Алтаю" дозволяє вирішити проблеми з обов'язковими платежами, а також здійснити збільшення грошових коштів.
На сьогоднішній день ВАТ "Золоте зерно Алтаю" подало заяву на реєстрацію однойменної фінансово-промислової групи. Розрахункові дані в пакеті документів виключають можливість монополізації ринку в регіоні. Обсяг щорічно переробляється підприємствами ФПГ зерна складе близько 280 тис.т. / рік, тобто навіть у найнесприятливіші, неврожайні роки обсяг ФПГ не перевищить 22,8% загального валового обсягу зерна, одержуваного в Алтайському краї. Частка в прибутках не перевищить 10%.
Одним із проблемних питань при утворенні ФПГ, враховуючи її специфіку (від вирощування зернових культур до споживання продуктів їх переробки), в умовах діючих цін і реальних витрат по переділах виробництв є розподіл прибутку між учасниками виробничого процесу. Проведений аналіз можливих варіантів такого розподілу при розробці пакету документів для державної реєстрації, дозволяє запропонувати здійснювати це виходячи з відсотка на середню додану вартість, що є чітким критерієм реального внеску кожного учасника при формуванні прибутку.
Розподіл прибутку між учасниками виробничого процесу буде проводитися за однаковим відсотку на середню додану вартість кожної фази виробництва за такою формулою:
де Xij - додана вартість (умовно чиста продукція) i-ої фази виробництва облікової одиниці готової продукції (вирощування зерна, проміжна обробка зерна, розмелювання зерна, виробництво готової продукції:
хліб, кондитерські вироби та інше) за j-ому підприємству.
Пр (Хц) - прибуток для i-ої фази для j-ro підприємства за обліковою одиниці продукції.
По - загальний прибуток на одиницю облікової продукції.
виробництва облікової продукції.
mi - кількість підприємств у ФПГ, що діють на i-ої фазі виробництва J <1, mi).
За облікову одиницю можна прийняти 100 кг (1 ц) товарного зерна. У цьому випадку, прибуток на облікову одиницю повинна визначатися на готову продукцію, отриману з 100 кг зерна з урахуванням виходу готової продукції на кожній фазі виробництва.
Розрахункові прогнозні величини рентабельності продукції за рахунок об'єднання у складі фінансово-промислової групи для різних учасників становлять від 10% до 38,4%.
У рамках реалізації конкретних проектів передбачається об'єднання до 10% власних активів.
Таким чином, в якості спілкування можна відзначити, що:
- Специфіка економіки Алтайського краю визначається його територіальним розташуванням та кліматичними факторами;
- Стан провідних галузей регіону створює необхідність для створення ФПГ в машинобудуванні та сільському господарстві;
- Основні результати діючих ФПГ відображають незадовільне становище, що пояснюється не тільки впливом економічних умов, але й практичної неопрацьованість ряду організаційних питань.
В якості одного з найважливіших чинників виступає організація фінансового планування, особливості якого і деякі методичні підходи до їх вирішення розглядаються в наступному параграфі.
Спробуємо частково вирішити цю проблему, зазначивши певну специфіку.
Наявність у структурі групи фінансово-кредитних установ певним чином відбивається на процесі планування. Спеціальна система регулювання їх діяльності (Центральний банк Росії, Федеральна комісія з ринку цінних паперів), особливий порядок формування і використання фондів визначають доцільність виведення їх за межі зведеного планування в групі. Однак бачиться доцільним встановлення мінімальної величини суми і визначення ставки кредитування в разі залучення коштів кредитної установи.
Виділення підприємств сфери збуту має сенс в окремих випадках, коли їх досить велику кількість або їх діяльність є провідною. На практиці це зустрічається досить рідко. Одночасно зауважимо, що в сучасних умовах торгові організації не становлять не лише фінансових, а й взагалі будь-яких, планів. Здійснюючи посередницькі операції, вони, як правило, працюють на основі договорів комісії (в окремих випадках мають довгостроковий характер).
Тому, зведене фінансове планування необхідне в першу чергу для групи промислових підприємств. В якості ще однієї відмінної риси виділимо виконання в певній частці функцій фінансового планування діяльності ФПГ центральною компанією (ЦК). Як показала практика, переважна частина вітчизняних ФПГ утворюється у формі холдингу або на основі системи участі з установою центральної компанії, до функцій якої входить планування. Координуючи діяльність учасників у рамках групи, ЦК, як правило, змушена здійснювати політику "латання дір", засновану на необхідності застосування не самого оптимального варіанту. Необхідність розробки та застосування показників, що відображають фінансову стратегію всієї групи очевидна. Вибір фінансової стратегії має визначатися виходячи з пріоритетів розвитку групи. Зокрема, для ФПГ, що діють в машинобудуванні та сільському господарстві, було б доцільно домагатися рентабельності виробленої продукції.
Вирішення даного питання, на наш погляд, с. одного боку ускладнюється диверсифікованим характером виробленої учасниками продукції. Сьогодні існують певні практичні напрацювання (наприклад, НК "Лукойл"), проте вони будуються на базі груп, що займають в значній мірі монопольне становище на ринку, У той же час досить велика кількість груп, що працюють в різних галузях і які включають у свій склад підприємства, що випускають продукцію не тільки за проектом ФПГ. Значна питома вага збиткових підприємств стає, на наш погляд, суттєвою причиною об'єднання в рамках групи частини своїх активів, що виступає значним чинником впливу на організацію фінансового планування. Тому, слід розраховувати ряд показників виходячи з рамок обмежених об'єднаних активів.
Зведене фінансове планування ФПГ вимагає єдиного методологічного підходу до визначення вартості капіталу фірми. В умовах недостатнього рівня розвитку вітчизняного ринку, а також відносно незначних можливостях і бажаннях промислових підприємств-учасників ФПГ, визначення даного показника набуває особливого значення з точки зору залучення інвесторів. Перехресне володіння акціями має враховуватися при визначенні розміру зведеного капіталу. Одночасно підкреслимо вплив стає актуальним на даному етапі поняття "гудвіл".
Для порівнянності показників необхідне здійснення єдиної облікової політики. У разі використання різних методів (наприклад, списання сировини і матеріалів у виробництво, списання малоцінних і швидкозношуваних предметів, застосування конкретного виду амортизаційних відрахувань) і прийомів бухгалтерського обліку, фінансові працівники ЦК спільно з представниками учасників групи повинні навести дані у відповідність. Здійснення даної процедури досить трудомістким і вимагає певних затрат часу, Як один з варіантів реально виглядає пропозиція про ведення фінансового обліку (для випущеної в рамках ФПГ продукції) центральної компанією.
З метою підвищення ефективності діяльності групи в цілому доцільно витрати учасників та групи згрупувати на змінні і постійні.
Важливим моментом є розробка системи внутрішніх розрахунків (наприклад, як вже наводилося раніше, можливість функціонування ФПГ в якості консолідованого платника податків звільнить внутрішні розрахунки від ПДВ). Тут можливе використання різних схем вексельних розрахунків, а також встановлення трансфертних цін.
Перелічене вище обгрунтовано існуючої практичною діяльністю фінансово-промислових груп. Розгляд досвіду функціонування ФПГ привело автора до висновку про доцільність ведення в рамках таких об'єднаних структур фінансового обліку з метою ефективного здійснення фінансової стратегії.
Відзначивши основні моменти, наведемо пропозиція, розроблена за участю автора у ФПГ "Золоте зерно Алтаю". Вибір даної структури визначений не тільки участю автора, але, більшою мірою, перспективністю та ефективністю діяльності об'єднання.
Діюча де-факто група визначає взаємодію між учасниками укладенням договорів. У цих документах, як правило, окрім загальних питань визначено прогнозні обсяги поставок, терміни і умови ціноутворення. Тому, в рамках ФПГ на даному етапі практично можна розрахувати укрупнений фінансовий план з конкретним проектом (наприклад, виробництво і реалізація зерна).
По суті, укрупнений фінансовий план (загальний бюджет) є керівництвом до дії.
Складання загального бюджету починається з прогнозу обсягу продажів. На основі прогнозу складається бюджет витрат: скільки коштів необхідно на виплату заробітної плати та сплату пов'язаних з нею зобов'язань, скільки на сплату податків, заборгованості по кредитах. Однак, специфіка незалежності юридичних осіб у складі групи, а також переважання функцій виявлення нових джерел і перерозподілу фінансових ресурсів між її учасниками вимагає особливого підходу.
Планування фінансової діяльності пропонується здійснювати на основі "Положення про розробку зведеного бюджету ФПГ" Золоте зерно Алтаю ", яке спрямоване на вирішення наступних завдань:
1. Оптимізація формування та використання капіталу фінансово-промислової групи, забезпечення зростання.
2. Координація діяльності різних підрозділів ФПГ для виконання зведеного плану.
3. Орієнтація фахівців групи на забезпечення:
- Фінансового оздоровлення учасників групи;
- Переведення групи на більш ефективний режим господарської діяльності на основі консолідації фінансового пошуку;
- Забезпечення фінансування інвестицій в нові високоефективні інвестиції.
4. Встановлення ефективного контролю.
Бюджет ФПГ складається у вигляді зведеного балансу доходів і витрат; бюджетів підприємств - учасників. Рада керуючих затверджує основні позиції бюджету:
- Доходи у цілому і постатейно;
- Витрати у функціонально об'єктивної класифікації;
- Позикові зобов'язання;
- Витрати на утримання апарату центральної компанії групи;
- Позитивне сальдо доходів і витрат. Бюджет на планований період складається в прогнозних цінах і переглядається у міру необхідності з урахуванням зміни рівня інфляції. Доходна частина бюджету групи формується на зведеній основі з урахуванням величини об'єднуються активів групи.
Дохідна частина бюджету формується за рахунок таких джерел:
- Надходження від реалізації зернових культур і продуктів їх переробки;
- Надходження від позареалізаційних операцій;
- Залишки коштів попереднього року;
- Інші надходження;
- Цільове фінансування підтримки АПК.
Видаткова частина бюджету формується на основі рішення задач:
- Забезпечення безперебійної діяльності підприємств;
- Здійснення фінансування основної діяльності учасників групи;
- Своєчасної та повної сплати податків та кредиторської заборгованості.
Передбачається використання гнучких форм регіональних податкових виплат. У той же час крайового бюджету, який одержує постійні дотації на федеральному рівні, не здатний до їх реального здійснення. Більш вірогідною виглядала підтримка у формі взаємозаліків, які останнім часом скасовані.
Складовою частиною видаткових статей бюджету є відрахування в резервний фонд і фонди виплат дивідендів по звичайних і привілейованих акціях в залежності від фінансових результатів.
Передбачуване об'єднання 10% активів кожного учасника груп зумовлює необхідність формування єдиного фонду НДДКР. Використання коштів даного фонду має цільовий характер. Незначна величина визначає поетапне розподіл сум наявних коштів серед учасників.
Бюджетна система ФПГ передбачає реалізацію довгострокової стратегії економії коштів і зниження всіх видів витрат без втрат ефективності результатів господарської діяльності. Тому, при розробка фінансових планів учасників ФПГ встановлюються контрольні показники за структурою (ліквідності) балансів.
Здійснення бюджетного процесу в Групі повинно супроводжуватися інформаційним і розрахунковим забезпеченням. Центральна компанія надає підприємствам-учасникам з урахуванням специфіки їх діяльності рекомендовані нормативи, кошториси, статистичні дані фінансово-бухгалтерської звітності групи, методику фінансового аналізу. Усі показники доходів і витрат наводяться в прогнозних цінах.
Показники виробничого плану визначаються виходячи з виробничих потужностей і представляють обов'язкові мінімальні значення.
Початковими етапами складання зведеного бюджету групи є аналіз виробничо-збутового і фінансового стану групи.
При цьому визначаються наступні завдання:
- Маркетинговий прогноз на основі дослідження ринку з ймовірними умовами попиту, пропозиції, цін з розрахунком показників обсягів продажів, цін і виручки;
- Виробничий план, заснований на можливостях виробничих потужностей,
- Інвестиційна програма групи з показниками витрат і результатів по окремих проектах;
- Прогноз і програма погашення дебіторської та кредиторської заборгованості групи;
- Програма НДДКР і технологічного вдосконалення технології;
- Спеціальні плани і програми консалтингових, аудиторських послуг і т.д. З огляду на особливості системи фінансового управління, у ФПГ "Золоте зерно Алтаю" за участю автора були розроблені методика і система розрахункових форм Бюджету (фінансового плану) ФПГ "Золоте зерно Алтаю".
Вихідними формами розрахунку є перелік контрольних показників, що розробляються для кожного учасника групи (пріл.24). Особливо звернемо увагу на встановлення лімітів за певними статтями витрат. Враховуючи фінансову стратегію групи, орієнтовану на досягнення заданої норми рентабельності, допустимі величини розраховуються фінансовими службами групи для кожного учасника з урахуванням специфіки їх діяльності та фінансового становища. Прогнозний розрахунок здійснюється поквартально.
Поряд з об'ємними показниками, що характеризують специфічну діяльність підрозділів з вирощування зернових культур, наводиться і ряд контрольних економічних нормативів, що визначають рівень витрат, - наприклад, собівартість 1 т зерна з виділенням змінних і постійних витрат.
Аналогічна форма розроблена і для підприємств переробки зернових культур.
Проектуючи джерела фінансування група буде виходити з наявності тимчасово-вільних коштів у певної частини учасників ФПГ, і як додатковий фактор - кредиту банку.
В умовах нинішньої нестабільності це не буде твердий фінансовий план.
Прогнозні дані фінансового плану на 2008 рік передбачають:
- Збільшення обсягу реалізації в порівнянних цінах в 1,2 рази;
- Зростання балансового і чистого прибутку в порівнянних цінах в 1,3 рази. Слід також зазначити, що функціонування групи як сукупності юридичних осіб, що мають окремі баланси, і передбачуване об'єднання 10% від їх активів надає окремими показниками інформаційний характер. Зокрема, розрахунок прогнозних величин податкових відрахувань, соціальних виплат дозволить при їх недостатності у будь-якого учасника погасити на більш кращих умовах, ніж звичайний банківський кредит, за рахунок внутрішньогрупового перерозподілу.
Таким чином, пропонована розробка в рамках ФПГ "Золоте зерно Алтаю" включає:
- Запровадження системи бюджетування по всіх учасниках групи;
- В рамках здійснення єдиної фінансової стратегії визначення системи рекомендаційно-нормативних показників для кожного учасника, враховуючи їх виробничу спрямованість,
- Встановлення лімітів за окремими категоріями витрат;
- Планування потоків грошових коштів у рамках групи (за рахунок використання внутрішніх і зовнішніх джерел).
Підводячи підсумки вищевикладеного, зазначимо, що в рамках ФПГ організація фінансового планування визначається методичними аспектами:
- Вибір пріоритетів фінансової стратегії;
- Облік фактору об'єднання частини активів, що є досить суттєвим обмежувачем;
- Передача в певній частці функції фінансового планування центральної компанії;
- Диверсифікація діяльності учасників;
- Необхідність здійснення єдиної облікової політики для порівнянності даних;
- Розробка системи внутрішніх розрахунків (застосування різних вексельних схем, встановлення трансфертних цін та ін.)
Неможливість розрахунку визначається негативною величиною суми власних оборотних коштів всіх учасників групи. Така ситуація в цілому характерна для більшості промислових підприємств Росії.
- Відсутність окремих форм для консолідованої звітності. Так, відповідно до Постанови Уряду РФ від 09.01.07 р. № 24 "Порядок ведення зведених (консолідованих) обліку, звітності і балансу фінансово-промислової групи", до Положення про бухгалтерський облік та звітність в РФ, до Положення з бухгалтерського обліку " Бухгалтерська звітність організації "зведена (консолідована) бухгалтерська звітність складається з консолідованого бухгалтерського балансу, звіту про фінансові результати і пояснень до них. У той же час для визначення ряду показників (фондовіддача, оборотність коштів у розрахунках, цінність акції, коефіцієнт котирування акцій і ін) необхідні додатково дані бухгалтерського обліку і ринку цінних паперів;
- Необхідність проведення такого аналізу. В даний час консолідована звітність не використовується в якості основи для оподаткування розподілу прибутку та визначення дивідендів господарських товариств, які входять в групу. Для цих цілей застосовується бухгалтерська звітність кожної організації (товариства). Мета консолідованої звітності, на нашу думку, в загальному надання діяльності групи об'єднаних підприємств;
- Неспівмірність даних розрахункових показників за підсумками діяльності ФПГ за рахунок структурних змін в її складі протягом певного періоду часу.
На основі даних аспектів бачиться доцільним визначення переліку рекомендаційних показників, що відображають функціонування ФПГ і розробка методичних та методологічних матеріалів з даної проблеми. У цілому, за даними звітності, діяльність ФПГ у 2006 році та першому півріччі 2007 року була збитковою (відповідно 21115 тис. руб. І 1139 тис. крб.).
Друга фінансово-промислова група "Золоте зерно Алтаю", яка існує де-факто, була заснована в березні 2005 року на базі однойменного відкритого акціонерного товариства і здійснює свою діяльність на ринку зернових культур. Фактично це об'єднання представляє собою сукупність сільгосптоваровиробників та великих переробних підприємств продукції рослинництва, хлібокомбінатів, макаронної та кондитерської фабрик, оптових підприємств із закупівлі та реалізації сільськогосподарської продукції, фінансово-кредитної установи та двох вищих навчальних закладів.
Всі учасники - юридичні особи і мають приблизно рівною кількістю акцій (максимальна частка звичайних акцій - 2,38%), загальний оплачений капітал 524 млн. рублів. Список акціонерів, що об'єднує учасників від посередницької компанії під сучасною назвою "Акціонер" до колгоспів і радгоспів з ще соціалістичними назвами "Шлях до комунізму" і "Червоний Жовтень" з часткою володіння акціями наведений у Додатку 19. Даний склад дозволяє відновити на якісно новій основі замкнутий виробничий цикл, який був порушений в результаті відокремленого акціонування окремих його ланок. Взаємовідносини будуються з урахуванням економічного інтересу кожного на договірній основі (см пріл.20), На жаль, велика кількість учасників, а також їх територіальне розташування не дозволило нам зібрати матеріал ддя аналітичної роботи. Тому в Додатку 21 наводяться основні показники аналізу діяльності ВАТ "Золоте зерно Алтаю".
Організація стійкого виробничого циклу від отримання сировини до готового виробу з налагодженими ланцюжками поставок і платежів у рамках фінансово-промислової групи, орієнтованої на стабільність, повільне зростання масштабів господарської діяльності, стійкість до кон'юнктурних ринкових коливань, характеризується наступними даними. Обсяг торгового обороту за 6 місяців (вересень 2006 р. - березень 2007 р.) склав 45 млрд. руб. П'ять господарств скористалися заставними зобов'язаннями КБ "Зернобанк" при укладанні договорів з Уральським комбайновим заводом на поставку високопродуктивних комбайнів "Вестерн", за які проведена повна та часткова оплата.
З метою авансування збиральних робіт і контрактації зерна суспільством проведений і переданий господарствами цільової вексельний позику па суму 1,5 млрд.руб., Крім того господарства-учасники товариства отримали коштів на погашення заборгованості по електроенергії більше 5 млрд.руб. Проведено взаємозаліки на суму понад 2 млрд.руб., З них сплачено заборгованість пенсійного фонду 800 млн. руб. Групою здійснено інвестиційний проект: 300 млн. руб. було спрямовано на створення виробництва торфогуміннових добрив, яке вже запущено. У процесі діяльності було розроблено декілька схем вексельних взаєморозрахунків (додаток 22, 23). Використання векселів комерційного банку (додаток 22) дозволяє здійснити розшивку неплатежів в системі роздрібної торгівлі хлібобулочними виробами (за нашими даними щоденне споживання хлібобулочних виробів в г.Барнаула оцінюється в 8 млрд.руб.). Використання векселів ФПГ "Золоте зерно Алтаю" дозволяє вирішити проблеми з обов'язковими платежами, а також здійснити збільшення грошових коштів.
На сьогоднішній день ВАТ "Золоте зерно Алтаю" подало заяву на реєстрацію однойменної фінансово-промислової групи. Розрахункові дані в пакеті документів виключають можливість монополізації ринку в регіоні. Обсяг щорічно переробляється підприємствами ФПГ зерна складе близько 280 тис.т. / рік, тобто навіть у найнесприятливіші, неврожайні роки обсяг ФПГ не перевищить 22,8% загального валового обсягу зерна, одержуваного в Алтайському краї. Частка в прибутках не перевищить 10%.
Одним із проблемних питань при утворенні ФПГ, враховуючи її специфіку (від вирощування зернових культур до споживання продуктів їх переробки), в умовах діючих цін і реальних витрат по переділах виробництв є розподіл прибутку між учасниками виробничого процесу. Проведений аналіз можливих варіантів такого розподілу при розробці пакету документів для державної реєстрації, дозволяє запропонувати здійснювати це виходячи з відсотка на середню додану вартість, що є чітким критерієм реального внеску кожного учасника при формуванні прибутку.
Розподіл прибутку між учасниками виробничого процесу буде проводитися за однаковим відсотку на середню додану вартість кожної фази виробництва за такою формулою:
де Xij - додана вартість (умовно чиста продукція) i-ої фази виробництва облікової одиниці готової продукції (вирощування зерна, проміжна обробка зерна, розмелювання зерна, виробництво готової продукції:
хліб, кондитерські вироби та інше) за j-ому підприємству.
Пр (Хц) - прибуток для i-ої фази для j-ro підприємства за обліковою одиниці продукції.
По - загальний прибуток на одиницю облікової продукції.
виробництва облікової продукції.
mi - кількість підприємств у ФПГ, що діють на i-ої фазі виробництва J <1, mi).
За облікову одиницю можна прийняти 100 кг (1 ц) товарного зерна. У цьому випадку, прибуток на облікову одиницю повинна визначатися на готову продукцію, отриману з 100 кг зерна з урахуванням виходу готової продукції на кожній фазі виробництва.
Розрахункові прогнозні величини рентабельності продукції за рахунок об'єднання у складі фінансово-промислової групи для різних учасників становлять від 10% до 38,4%.
У рамках реалізації конкретних проектів передбачається об'єднання до 10% власних активів.
Таким чином, в якості спілкування можна відзначити, що:
- Специфіка економіки Алтайського краю визначається його територіальним розташуванням та кліматичними факторами;
- Стан провідних галузей регіону створює необхідність для створення ФПГ в машинобудуванні та сільському господарстві;
- Основні результати діючих ФПГ відображають незадовільне становище, що пояснюється не тільки впливом економічних умов, але й практичної неопрацьованість ряду організаційних питань.
В якості одного з найважливіших чинників виступає організація фінансового планування, особливості якого і деякі методичні підходи до їх вирішення розглядаються в наступному параграфі.
3. Особливості зведеного планування у ФПГ
Розглянуті в попередньому параграфі загальні питання теорії фінансового планування не торкнулися специфіки планування в інтегрованих структурах. У сучасній літературі, на жаль, практично відсутні публікації щодо організації фінансового планування в холдингах, консорціумах, синдикатах. Не зовсім точні з точки зору термінології переклади зарубіжних теорій, а також своєрідність вітчизняних економічних умов не дозволяють у повному обсязі використовувати міжнародний досвід. Безсумнівний інтерес викликають в учасників інтеграції і наведені в працях учених розрахунки окремих показників, однак прив'язати їх до російської економіки досить проблематично: невідповідність міжнародним стандартам обліку, високі показники інфляції, відсутність логічної системності взаємоув'язки показників.Спробуємо частково вирішити цю проблему, зазначивши певну специфіку.
Наявність у структурі групи фінансово-кредитних установ певним чином відбивається на процесі планування. Спеціальна система регулювання їх діяльності (Центральний банк Росії, Федеральна комісія з ринку цінних паперів), особливий порядок формування і використання фондів визначають доцільність виведення їх за межі зведеного планування в групі. Однак бачиться доцільним встановлення мінімальної величини суми і визначення ставки кредитування в разі залучення коштів кредитної установи.
Виділення підприємств сфери збуту має сенс в окремих випадках, коли їх досить велику кількість або їх діяльність є провідною. На практиці це зустрічається досить рідко. Одночасно зауважимо, що в сучасних умовах торгові організації не становлять не лише фінансових, а й взагалі будь-яких, планів. Здійснюючи посередницькі операції, вони, як правило, працюють на основі договорів комісії (в окремих випадках мають довгостроковий характер).
Тому, зведене фінансове планування необхідне в першу чергу для групи промислових підприємств. В якості ще однієї відмінної риси виділимо виконання в певній частці функцій фінансового планування діяльності ФПГ центральною компанією (ЦК). Як показала практика, переважна частина вітчизняних ФПГ утворюється у формі холдингу або на основі системи участі з установою центральної компанії, до функцій якої входить планування. Координуючи діяльність учасників у рамках групи, ЦК, як правило, змушена здійснювати політику "латання дір", засновану на необхідності застосування не самого оптимального варіанту. Необхідність розробки та застосування показників, що відображають фінансову стратегію всієї групи очевидна. Вибір фінансової стратегії має визначатися виходячи з пріоритетів розвитку групи. Зокрема, для ФПГ, що діють в машинобудуванні та сільському господарстві, було б доцільно домагатися рентабельності виробленої продукції.
Вирішення даного питання, на наш погляд, с. одного боку ускладнюється диверсифікованим характером виробленої учасниками продукції. Сьогодні існують певні практичні напрацювання (наприклад, НК "Лукойл"), проте вони будуються на базі груп, що займають в значній мірі монопольне становище на ринку, У той же час досить велика кількість груп, що працюють в різних галузях і які включають у свій склад підприємства, що випускають продукцію не тільки за проектом ФПГ. Значна питома вага збиткових підприємств стає, на наш погляд, суттєвою причиною об'єднання в рамках групи частини своїх активів, що виступає значним чинником впливу на організацію фінансового планування. Тому, слід розраховувати ряд показників виходячи з рамок обмежених об'єднаних активів.
Зведене фінансове планування ФПГ вимагає єдиного методологічного підходу до визначення вартості капіталу фірми. В умовах недостатнього рівня розвитку вітчизняного ринку, а також відносно незначних можливостях і бажаннях промислових підприємств-учасників ФПГ, визначення даного показника набуває особливого значення з точки зору залучення інвесторів. Перехресне володіння акціями має враховуватися при визначенні розміру зведеного капіталу. Одночасно підкреслимо вплив стає актуальним на даному етапі поняття "гудвіл".
Для порівнянності показників необхідне здійснення єдиної облікової політики. У разі використання різних методів (наприклад, списання сировини і матеріалів у виробництво, списання малоцінних і швидкозношуваних предметів, застосування конкретного виду амортизаційних відрахувань) і прийомів бухгалтерського обліку, фінансові працівники ЦК спільно з представниками учасників групи повинні навести дані у відповідність. Здійснення даної процедури досить трудомістким і вимагає певних затрат часу, Як один з варіантів реально виглядає пропозиція про ведення фінансового обліку (для випущеної в рамках ФПГ продукції) центральної компанією.
З метою підвищення ефективності діяльності групи в цілому доцільно витрати учасників та групи згрупувати на змінні і постійні.
Важливим моментом є розробка системи внутрішніх розрахунків (наприклад, як вже наводилося раніше, можливість функціонування ФПГ в якості консолідованого платника податків звільнить внутрішні розрахунки від ПДВ). Тут можливе використання різних схем вексельних розрахунків, а також встановлення трансфертних цін.
Перелічене вище обгрунтовано існуючої практичною діяльністю фінансово-промислових груп. Розгляд досвіду функціонування ФПГ привело автора до висновку про доцільність ведення в рамках таких об'єднаних структур фінансового обліку з метою ефективного здійснення фінансової стратегії.
Відзначивши основні моменти, наведемо пропозиція, розроблена за участю автора у ФПГ "Золоте зерно Алтаю". Вибір даної структури визначений не тільки участю автора, але, більшою мірою, перспективністю та ефективністю діяльності об'єднання.
Діюча де-факто група визначає взаємодію між учасниками укладенням договорів. У цих документах, як правило, окрім загальних питань визначено прогнозні обсяги поставок, терміни і умови ціноутворення. Тому, в рамках ФПГ на даному етапі практично можна розрахувати укрупнений фінансовий план з конкретним проектом (наприклад, виробництво і реалізація зерна).
По суті, укрупнений фінансовий план (загальний бюджет) є керівництвом до дії.
Складання загального бюджету починається з прогнозу обсягу продажів. На основі прогнозу складається бюджет витрат: скільки коштів необхідно на виплату заробітної плати та сплату пов'язаних з нею зобов'язань, скільки на сплату податків, заборгованості по кредитах. Однак, специфіка незалежності юридичних осіб у складі групи, а також переважання функцій виявлення нових джерел і перерозподілу фінансових ресурсів між її учасниками вимагає особливого підходу.
Планування фінансової діяльності пропонується здійснювати на основі "Положення про розробку зведеного бюджету ФПГ" Золоте зерно Алтаю ", яке спрямоване на вирішення наступних завдань:
1. Оптимізація формування та використання капіталу фінансово-промислової групи, забезпечення зростання.
2. Координація діяльності різних підрозділів ФПГ для виконання зведеного плану.
3. Орієнтація фахівців групи на забезпечення:
- Фінансового оздоровлення учасників групи;
- Переведення групи на більш ефективний режим господарської діяльності на основі консолідації фінансового пошуку;
- Забезпечення фінансування інвестицій в нові високоефективні інвестиції.
4. Встановлення ефективного контролю.
Бюджет ФПГ складається у вигляді зведеного балансу доходів і витрат; бюджетів підприємств - учасників. Рада керуючих затверджує основні позиції бюджету:
- Доходи у цілому і постатейно;
- Витрати у функціонально об'єктивної класифікації;
- Позикові зобов'язання;
- Витрати на утримання апарату центральної компанії групи;
- Позитивне сальдо доходів і витрат. Бюджет на планований період складається в прогнозних цінах і переглядається у міру необхідності з урахуванням зміни рівня інфляції. Доходна частина бюджету групи формується на зведеній основі з урахуванням величини об'єднуються активів групи.
Дохідна частина бюджету формується за рахунок таких джерел:
- Надходження від реалізації зернових культур і продуктів їх переробки;
- Надходження від позареалізаційних операцій;
- Залишки коштів попереднього року;
- Інші надходження;
- Цільове фінансування підтримки АПК.
Видаткова частина бюджету формується на основі рішення задач:
- Забезпечення безперебійної діяльності підприємств;
- Здійснення фінансування основної діяльності учасників групи;
- Своєчасної та повної сплати податків та кредиторської заборгованості.
Передбачається використання гнучких форм регіональних податкових виплат. У той же час крайового бюджету, який одержує постійні дотації на федеральному рівні, не здатний до їх реального здійснення. Більш вірогідною виглядала підтримка у формі взаємозаліків, які останнім часом скасовані.
Складовою частиною видаткових статей бюджету є відрахування в резервний фонд і фонди виплат дивідендів по звичайних і привілейованих акціях в залежності від фінансових результатів.
Передбачуване об'єднання 10% активів кожного учасника груп зумовлює необхідність формування єдиного фонду НДДКР. Використання коштів даного фонду має цільовий характер. Незначна величина визначає поетапне розподіл сум наявних коштів серед учасників.
Бюджетна система ФПГ передбачає реалізацію довгострокової стратегії економії коштів і зниження всіх видів витрат без втрат ефективності результатів господарської діяльності. Тому, при розробка фінансових планів учасників ФПГ встановлюються контрольні показники за структурою (ліквідності) балансів.
Здійснення бюджетного процесу в Групі повинно супроводжуватися інформаційним і розрахунковим забезпеченням. Центральна компанія надає підприємствам-учасникам з урахуванням специфіки їх діяльності рекомендовані нормативи, кошториси, статистичні дані фінансово-бухгалтерської звітності групи, методику фінансового аналізу. Усі показники доходів і витрат наводяться в прогнозних цінах.
Показники виробничого плану визначаються виходячи з виробничих потужностей і представляють обов'язкові мінімальні значення.
Початковими етапами складання зведеного бюджету групи є аналіз виробничо-збутового і фінансового стану групи.
При цьому визначаються наступні завдання:
- Маркетинговий прогноз на основі дослідження ринку з ймовірними умовами попиту, пропозиції, цін з розрахунком показників обсягів продажів, цін і виручки;
- Виробничий план, заснований на можливостях виробничих потужностей,
- Інвестиційна програма групи з показниками витрат і результатів по окремих проектах;
- Прогноз і програма погашення дебіторської та кредиторської заборгованості групи;
- Програма НДДКР і технологічного вдосконалення технології;
- Спеціальні плани і програми консалтингових, аудиторських послуг і т.д. З огляду на особливості системи фінансового управління, у ФПГ "Золоте зерно Алтаю" за участю автора були розроблені методика і система розрахункових форм Бюджету (фінансового плану) ФПГ "Золоте зерно Алтаю".
Вихідними формами розрахунку є перелік контрольних показників, що розробляються для кожного учасника групи (пріл.24). Особливо звернемо увагу на встановлення лімітів за певними статтями витрат. Враховуючи фінансову стратегію групи, орієнтовану на досягнення заданої норми рентабельності, допустимі величини розраховуються фінансовими службами групи для кожного учасника з урахуванням специфіки їх діяльності та фінансового становища. Прогнозний розрахунок здійснюється поквартально.
Поряд з об'ємними показниками, що характеризують специфічну діяльність підрозділів з вирощування зернових культур, наводиться і ряд контрольних економічних нормативів, що визначають рівень витрат, - наприклад, собівартість 1 т зерна з виділенням змінних і постійних витрат.
Аналогічна форма розроблена і для підприємств переробки зернових культур.
Проектуючи джерела фінансування група буде виходити з наявності тимчасово-вільних коштів у певної частини учасників ФПГ, і як додатковий фактор - кредиту банку.
В умовах нинішньої нестабільності це не буде твердий фінансовий план.
Прогнозні дані фінансового плану на 2008 рік передбачають:
- Збільшення обсягу реалізації в порівнянних цінах в 1,2 рази;
- Зростання балансового і чистого прибутку в порівнянних цінах в 1,3 рази. Слід також зазначити, що функціонування групи як сукупності юридичних осіб, що мають окремі баланси, і передбачуване об'єднання 10% від їх активів надає окремими показниками інформаційний характер. Зокрема, розрахунок прогнозних величин податкових відрахувань, соціальних виплат дозволить при їх недостатності у будь-якого учасника погасити на більш кращих умовах, ніж звичайний банківський кредит, за рахунок внутрішньогрупового перерозподілу.
Таким чином, пропонована розробка в рамках ФПГ "Золоте зерно Алтаю" включає:
- Запровадження системи бюджетування по всіх учасниках групи;
- В рамках здійснення єдиної фінансової стратегії визначення системи рекомендаційно-нормативних показників для кожного учасника, враховуючи їх виробничу спрямованість,
- Встановлення лімітів за окремими категоріями витрат;
- Планування потоків грошових коштів у рамках групи (за рахунок використання внутрішніх і зовнішніх джерел).
Підводячи підсумки вищевикладеного, зазначимо, що в рамках ФПГ організація фінансового планування визначається методичними аспектами:
- Вибір пріоритетів фінансової стратегії;
- Облік фактору об'єднання частини активів, що є досить суттєвим обмежувачем;
- Передача в певній частці функції фінансового планування центральної компанії;
- Диверсифікація діяльності учасників;
- Необхідність здійснення єдиної облікової політики для порівнянності даних;
- Розробка системи внутрішніх розрахунків (застосування різних вексельних схем, встановлення трансфертних цін та ін.)