Фінанси підприємств і корпорацій

зміст фінансів на підприємстві;

функції фінансів;

принципи організації фінансів;

організація фінансової роботи на підприємстві.

Фінанси - це система економічних грошових відносин, пов'язаних, головним чином, з перерозподілом ВВП і формуванням централізованих і децентралізованих грошових фондів.

Фінанси - система грошових відносин, пов'язаних, головним чином, з перерозподілом прибутку і формуванням централізованих і децентралізованих грошових фондів. Фінанси спираються на бухгалтерський облік, економічний і виробничий аналіз, на діючу податкову систему і т.д.

Фінанси - система відносин, створена державою, тобто держава все відносини, пов'язані з фінансами, регулює саме.

При вільному ринку фінансові відносини охоплюють лише бюджет (підприємства працюють за своїми, не підкоряються законам економіці), при регульованій економіці частина відносин формується безпосередньо державою, частина - регулюється.

Всі фінансові відносини діють тільки на рівні підприємств, як юридичних осіб. Всі фінансові відносини, що діють всередині підприємства, є умовними фінансовими відносинами.

Децентралізовані фонди - всі фонди, створювані на рівні підприємства (фонд накопичення, фонд споживання, резервний фонд, амортизаційний фонд).

Відмінність фонду від коштів: кошти = сумі коштів, а фонд = сумі коштів, яка має цільове призначення.

На підприємстві фінанси використовуються з наступних економічних відносин:

відносини між підприємством та іншими підприємствами, в ході виконуваної фінансово-господарської діяльності. До фінансових відносин не відносяться відносини купівлі-продажу, обміну тощо, а відноситься тільки застосування фінансових санкцій за невиконання або неякісне виконання;

між підприємствами та підрозділами, що входять до його складу. Ці відносини залежать від структури підприємства і фінансових відносин, що виникають тільки між підрозділами, що мають самостійні баланси та рахунки. Ці відносини можуть бути поповнені формуванням статутних фондів, перерозподілом оборотних коштів, перерозподілом прибутку, сплатою податків між підприємствами;

між підприємствами і працівниками з приводу виплати грошових коштів, головним чином з прибутку, і частини, що потрапляє під державне регулювання;

між підприємством і державним бюджетом з приводу сплати податків і з приводу отримання пільг, цільового фінансування, державних кредитів в різних формах і т.д. ;

між підприємством і комерційними банками з приводу одержання й повернення кредитів;

між підприємствами та інвестиційними інститутами з приводу формування вільних грошових ресурсів та їх використання (інвестиційні фонди, пенсійні фонди тощо);

між підприємством і вищестоящими органами (холдинги, концерни) з приводу переливу капіталу.

Фінанси на підприємстві виконують такі функції:

формування - функція забезпечує грошовими ресурсами, кругообіг коштів на підприємстві, тобто функція формування грошових фондів. Завдання полягає в тому, щоб сформувати так грошові потоки на підприємстві, щоб усі фінансові потоки працювали і працювали ефективно. Основні показники - планові;

використання - функція використання грошових коштів і фондів;

контрольна функція - на самих підприємствах, між підприємствами, якщо існує порушення закону - на рівні бюджету, або держави.

Фінансовий ринок пов'язаний із зверненням фінансового капіталу.

Фінансовий потік визначає ланка економічних відносин, де здійснюється ринок фінансових капіталів і фінансових ресурсів.

Включаються 3 ланки:

ринок капіталів;

ринок кредитних ресурсів;

ринок грошей;

+ 3) = ринок цінних паперів (це і є фінансовий ринок), ринок інвестицій, який регулюється державою.

Принципи організації фінансів. Принцип саморегулювання господарської діяльності - зумовлює надання підприємству повної самостійності у прийнятті рішень про напрямки розвитку, виходячи з наявних умов і наявності фінансових ресурсів у підприємства, або у власника.

Принцип самоокупності - передбачає, що кошти, які вносяться в який-небудь напрямок розвитку, будуть окупатися за рахунок прибутку або інших власних ресурсів підприємства.

Принцип самофінансування - припускає не тільки рентабельну роботу підприємства, а й формування структури грошових фондів, достатніх як для простого, так і для розширеного відтворення.

Підприємство має право формувати не лише власні, а й позабюджетні фонди.

Основні джерела самофінансування:

прибуток;

кошти ремонтних фондів;

внутрішні фінансові резерви;

пайові внески;

випуск цінних паперів і т.п.

Принцип розподілу оборотних коштів на власні і позикові - передбачається з технічного процесу, що пов'язано з виробництвом продукції та формуванням чистого прибутку.

Принцип утворення або наявності фінансових резервів - ознака самостійності підприємства. Ці резерви створюються за рахунок чистого прибутку і включають в себе: гарантійні резерви і резерви на заповнення власних коштів.

Організація управління фінансами. За фінансову роботу на підприємствах, відповідно до Цивільного Кодексу, відповідає директор даного підприємства, а за матеріальні витрати - власник. За керування фінансами відповідає фінансовий директор або головний бухгалтер.

На великих підприємствах створюються спец служби: окремо фахівці з оперативним, поточним і стратегічним грошовим потокам.

Завдання фінансової служби.

контроль за виконанням прийнятих рішень;

облік і аналіз минулого досвіду і екстраполяція його на майбутнє;

врахування тенденцій розвитку та можливих напрямів змін у зовнішньому середовищі господарювання;

облік стратегічних цілей і перспектив;

орієнтація на екстрений характер прийнятих рішень або проведених перетворень;

обгрунтування і визнання непередбачуваності впливу деяких зовнішніх чинників.

Основне завдання фінансового менеджменту: управління грошовими потоками на підприємстві і можливість балансування управлінням матеріально-технічними і грошовими ресурсами.

Фінансовий механізм управління.

Фінансовий механізм - сукупність способів, методів організації фінансових відносин на підприємстві.

Фінансові методи:

планування,

прогнозування,

кредитування,

фінансування,

матеріальна відповідальність,

стимулювання, і т.п.

Прогноз - розрахунок певних показників при заданих параметрах.

Фінансові важелі:

прибуток,

дохід,

амортизація,

виручка і т.п.

Правове забезпечення - закони, укази, постанови, листи, Статут.

Нормативне забезпечення - інструкції, методичні вказівки, норми, нормативи.

Інформаційне забезпечення: фінансова інформація, виробнича, комерційна.

ВЛАСНИЙ КАПІТАЛ ПІДПРИЄМСТВ І КОРПОРАЦІЙ.

СК підприємств і корпорацій.

Фінансові ресурси і резерви.

Фонди.

Всі теорії економічного розвитку розглядають капітал, як складову частину процесу відтворення. Теорія трудової спрямованості розглядає капітал як складову частину відтворення, теорія ринкової спрямованості - як фактори виробництва.

Автори всіх економічних теорій визнають за капіталом вирішальну роль і досліджують як загальні питання, так і приватні варіанти використання капіталу. Законодавства різних країн виділяють капітал зі своїми особливостями: розглядають і капітал держави, і капітал корпорацій, і капітал міжнародних об'єднань.

Роль капіталу і його вивчення пов'язано з тим, що держава втрачає свої позиції в управлінні капіталом, тобто життєва практика випереджає державне регулювання і капітал йде від держави.

Загальновизнаним є визначення капіталу як сукупності вартостей коштів у грошово-натуральній формі, які приносять або додатковий капітал, або додаткову вартість, або прибуток.

На практиці розрізняють кілька найменувань капіталу: СК, залучений капітал, позиковий капітал.

СК - являє собою сукупність засобів, що належать власнику підприємства на правах власності, що беруть участь в процесі виробництва і приносять прибуток.

У процесі діяльності власник підприємства може на будь-яких умовах залучати додаткові капітали громадян інших підприємств, держави, як на оплатній, так і на безоплатній основі.

Позиковий капітал - являє собою запозичення коштів у кредитній сфері, з поверненням після використання і сплатою відсотків. Це запозичення може бути як короткостроковими, так і довгостроковим.

Капітал з функціональної приналежності підрозділяється на основний і оборотний.

Основний капітал являє собою сукупність ОФ і НА, а ОС, не мають конкретного призначення, але використовуються у виробництві, також відносяться до основного капіталу.

У зв'язку з приналежністю до виробництва капітал підрозділяється на: основний виробничий капітал і основний невиробничий капітал.

Зазвичай основний капітал дуже важко відокремити від невиробничих фондів, тобто від тих, які безпосередньо не беруть участь у виробництві.

З точки зору бухгалтерського обліку та матеріально-речового складу основні виробничі фонди складаються в Росії з 13 груп (будівлі, споруди тощо), кожна з цих груп по-різному бере участь в процесі виробництва. Тому існує ще поділ в участі на активне і пасивне. Не виробничі основні фонди можуть також ділитися на активні і пасивні, але вплив їх на виробництво можна визначити лише умовно.

Оборотний капітал - кошти, вкладені в оборотні активи підприємства, що використовуються або призначаються для використання у виробництві. Оборотний капітал бере участь на всіх стадіях виробництва в різний формах і тому може бути: грошова, натуральна або товарний.

Оборотний капітал підрозділяється по стадіях на:

виробничий оборотний капітал, який включає в себе предмети праці, засоби праці, незавершене виробництво, витрати майбутніх періодів;

оборотний капітал у сфері обігу, що включає в себе запаси готової продукції, кошти на розрахункових і валютних рахунках, в касі, а також кошти в розрахунках.

Т. к. оборотний капітал на діючому підприємстві повинен бути одночасно на всіх стадіях, то отже підприємство повинно мати обидва види капіталів.

Якщо подивитися по балансу, основний оборотний капітал являє собою актив балансу. Основний капітал використовується на підприємстві протягом певного періоду, а оборотний капітал, проходячи стадії обороту, повністю відшкодовується за рахунок виручки. Тому на практиці розрізняють грошові кошти, витрачені на придбання або будівництво, розширення або реконструкцію (вкладення в основний капітал); а грошові кошти, витрачені на придбання матеріалів, палива тощо, вважаються авансованими в оборотний капітал.

Придбання основного капіталу відшкодовується протягом декількох років. Всі складові основного капіталу, в момент їх прийняття на баланс, оцінюються за первісною вартістю, яка фактично стає балансовою вартістю. З метою приведення балансової вартості капіталу до дійсних умов, виробляються переоцінки за рішенням Уряду. Коефіцієнти перерахунку за основним капіталу встановлюються Урядом, але підприємства з 1997 року мають право, для реальної оцінки вартості капіталу, вдаватися до незалежних аудиторів.

Незавершене виробництво, виробничі запаси, витрати, що входять в оборотний капітал підприємства переоцінці не підлягають. Уцінка проводиться за рахунок прибутку.

Засоби амортизації за ОФ формуються шляхом нарахування щомісячних відрахувань, які розраховуються як добуток середньорічної вартості на норму амортизації. Норма амортизації встановлюється виходячи з терміну служби або за рішенням уряду. Можна застосовувати систему прискореної амортизації на новітні ОФ і для ОФ малих підприємств, причому тільки на виробничі фонди. Не застосовується прискорена амортизація ОФ нормативний термін служби яких менше 3 років, це правило також поширюється на унікальну техніку, обладнання тощо

Балансова вартість, зменшена на суму амортизації, являє собою залишкову вартість. Залишкова вартість визначається за розрахунками.

Оборотний капітал підприємства оцінюється за фактичною с / с, яка включає в себе: витрати на придбання матеріальних ресурсів, оплата відсотків за кредити, націнки, комісійні, митні збори, транспортні послуги тощо

Для оцінки вартості запасів на конкретну дату використовуються:

оцінка за поточними цінами - за фактичною с / з останньою закупівлі, а залишки запасів на кінець періоду, за фактичною с / з перших закупівель;

оцінка за фактичними цінами - по фактичної с / с перших закупівель, а залишки на кінець періоду, за фактичною с / с останніх закупівель;

оцінка за середніми фактичними цінами - залишки запасів оцінюються як середньозважена величина, зважування здійснюється від сумарної вартості однорідних ресурсів до кількості одиниць цих ресурсів.

Т. о. для оцінки запасів, як правило підсумовують надходження матеріальних ресурсів за місяць і тоді сума витрачених на виробництво продукції цінностей набуває балансову вартість, а залишки оцінюються або за останньою або по першій партії.

Капітал підприємства включає в себе і НА. Вони можуть являти собою вартість ліцензій, патентів, товарних знаків і т.п., а також як величина витрат на освоєння нового виробництва, нової техніки і т.п.

Сукупність власного, оборотного капіталу і нематеріальних активів являє собою власний реальний капітал підприємства.

До складу власного капіталу може входити і сума коштів, вкладених у цінні папери (державні та корпоративні). Така частина власного капіталу називається фінансовою частиною. Дана система отримання додаткового прибутку пов'язана з використанням вільних грошових коштів або ресурсів. Структура фінансового капіталу може включати різні цінні папери: як короткострокові, так і довгострокові.

Визначення величини фінансового капіталу здійснюється за цінами придбання цінних паперів або їх номінальної вартості, включаючи в себе і ступінь ризику і ступінь прибутковості.

Величина СК не є постійною величиною, вона змінюється відповідно до сфери діяльності і цілями розвитку. Коригування проводиться відповідно до умов максимізації прибутку.

Загальна вартість капіталу, що знаходиться в розпорядженні власника, називається балансовою оцінкою СК, однак використовується і поточна оцінка вартості капіталу, майбутня вартість і ринкова вартість капіталу, причому ці поняття мають різний характер.

Поточна вартість - дисконтована вартість - майбутній грошовий потік, тобто виходячи з принципу, що грошова одиниця сьогодні коштує дорожче, ніж завтра, розраховується дохід, отриманий пізніше, тобто розраховується вартість з урахуванням доходів майбутніх періодів.

Майбутня вартість - вартість в майбутньому, емітована виробництвом, тобто кінцева вартість підприємства.

Поточна вартість для обліку вкладеного капіталу підприємства (в бухгалтерському розумінні) - це балансова вартість за мінусом суми нарахованого зносу по ОФ і НА.

Ринкова вартість - це майбутня вартість з урахуванням прибутковості, ступеня ризику, фінансових вкладень і т.п.

КК підприємств і корпорацій. Порядок формування, розподілу і використання КК не кожному підприємстві регулюється установчими документами та законодавством тієї держави, на території якого зареєстровано підприємство.

КК - первісне джерело формування СК підприємства.

Спочатку КК підприємства формується за рахунок внесків засновників у вигляді грошових коштів у будь-якій валюті, цінних паперів, різних видів майна, прав користування або володіння і т.п. Вартість внесків оцінюється у валюті РФ засновником або спільним рішенням засновників. Якщо вклад в іноземній валюті, облік ведеться в іноземній валюті і проводиться щоквартальний перерахунок за курсом ЦБРФ.

Сформований початковий капітал є одночасно з одного боку одноосібної або колективною власністю засновників, а з іншого боку власністю підприємства, як юридичної особи.

Т. к. до складу установчих внесків можуть входити і засоби, які не є капіталом, тобто не буде можливості використання їх у виробництві, то в цьому випадку КК буде більше сумарної величини СК.

Російське законодавство встановило мінімально допустимі величини КК для підприємств різних організаційно-правових форм, але не обумовили відмінності в капіталі і в засобах. Крім того, законодавством встановлено обмеження поп підприємствам, раніше перебували в розпорядженні держави (для їх приватизації потрібне рішення уряду).

На частих підприємствах регулюванням відносин займаються власники на основі ГК РФ. Власник має право передавати частину функцій підприємства найманим працівникам у сфері управління.

Формування КК АТ грунтується на законі про АТ. КК складається з номінальної вартості акцій, що мають однакову оцінку. Суспільство може мати звичайні і привілейовані акції. Всі акції АТ, як правило, іменні, а перший випуск називається засновницьким. Для АТ існують певні правила емісії, передачі і перепродажу акцій.

У процесі господарювання може бути вироблено збільшення КК. Причиною може бути збільшення СК або дивідендна політика. Підвищення проводиться і по звичайних, і за привілейованими акціями.

Законодавство передбачає два варіанти зниження КК:

зниження номінальної вартості акцій;

скорочення загальної кількості акцій.

Але, тільки в тому випадку, якщо це передбачено у статуті.

КК виробничих кооперативів складається з майна кооператорів, тобто вкладів у вигляді пайових внесків членів кооперативів. Членами кооперативів можуть бути громадяни, формування майна за рахунок прибутку від власної діяльності, кредитів і т.п.

КК - пайовий фонд, який формується протягом року після реєстрації, а пайовий внесок (первинний) повинен бути не менше 10% загального внеску.

ФПГ створюється, як правило, на добровільних засадах або в порядку консолідації акцій за рішенням Уряду, або установою АТ відкритого типу, або передачею групи підприємств в довірче управління, або придбанням одним з учасників пакетів акцій інших підприємств.

У ФПГ можуть входити не тільки підприємства, але і кредитні установи.

Статутні фонди таких груп формуються на основі організаційно-правових форм, але держава може змінювати фонд і регулювати діяльність.

ФІНАНСОВІ РЕСУРСИ І РЕЗЕРВИ ПІДПРИЄМСТВ І КОРПОРАЦІЙ.

СК підприємства, його сформувалася частина (статутний фонд), являє собою основу для діяльності підприємства. Крім СК, підприємство може формувати всілякі ресурси. Фінансові ресурси, фонди та резерви мають в основі матеріальну частину. Їх величина залежить від величини надходить виручки, продукції і послуг, реалізації власних цінних паперів. А також кошти, що надходять через бюджетні асигнування від операцій на фінансовому ринку - це зовнішня частина надходжень.

Джерела формування фондів і резервів діляться на внутрішні і зовнішні.

Фінансовими ресурсами підприємств називають всю сукупність можливих грошових коштів, які можуть бути використані в процесі господарської діяльності.

Фінансові резерви - сукупність певних частин грошових коштів, які можуть бути використані тільки при настанні певних обставин.

Фінансові ресурси та резерви можуть бути у формі грошових коштів, а також матеріалів, цінних паперів, і т.д.

Слід розрізняти фінансові ресурси в оперативній, поточної і перспективної практиці.

В оперативній роботі фінансові ресурси можуть бути використані за прямим і не за прямим призначенням, але за умови їх накопичення і використання в наступних періодах діяльності.

Бюджетні кошти не можна використовувати в оперативній практиці. Т. о. джерела фінансових ресурсів, грошових коштів в оперативній практиці значно ширше числа джерел в перспективному і поточному за рахунок залучення тимчасово вільних грошових коштів.

Внутрішні фінансові ресурси підприємства. Внутрішні фінансові ресурси підприємства формуються в процесі його господарської діяльності, а величина залежить від масштабів і результатів діяльності з урахуванням КК.

Джерела: амортизаційні відрахування, прибуток або дохід.

Особливості амортизаційних фондів - як фонди грошових коштів вони не відокремлені і постійно перебувають у грошовому обігу підприємства.

Прибуток тільки від реалізації продукції, робіт, послуг - результат господарської діяльності, але її величина може коливатися в значній мірі залежно від реалізації майна, позареалізаційних доходів, а її використанням керує власник. Особливість прибутку в тому, що підприємство має право використовувати як фінансовий ресурс весь прибуток або 10 - 50% прибутку (це залежить від обгрунтування, сфери господарювання, організаційно-правової форми підприємства).

У частині використання прибутку підприємство може отримувати пільги: за рахунок зміни бази оподаткування, зниження ставок, виключення прибутку з оподатковуваної бази, відстрочки платежу.

Використання прибутку знаходиться в розпорядженні власника, як правило, не відбувається формування єдиного фонду, а існує декілька роздільних фондів. Т. к. формування і використання прибутку не стикуються, отже, кошти можуть спрямовуватися на цільове використання між цими періодами (не зачіпаючи саму прибуток як таку).

Ще одне джерело внутрішніх резервів - додатковий капітал-утворюється в результаті приросту вартості майна, виявленої в результаті переоцінки; отримання емісійного доходу (від додаткової емісії акцій, продаж акцій вище номіналу); безоплатне одержання цінностей або майна від інших підприємств та осіб (як правило, носять строго цільовий характер). У статутних документах може передбачатися створення неподільного фонду понад суму КК, фонд використовується, як фінансовий ресурс.

В АТ, крім зазначених фондів, можна формувати: викупної фонд, який формується з регулярних відрахувань коштів для викупу своїх облігацій або акцій; відкладений фонд - для викупу підприємством частини або всіх акцій.

Кожне підприємство має, крім того, свої додаткові фінансові ресурси: дебіторська заборгованість (внутрішня і зовнішня), страхові фонди, витрати майбутніх періодів.

Зовнішні джерела або позикові фінансові кошти.

Бюджетні - надаються підприємству прямим перерахуванням за затвердженими програмами (+ відстрочка податків, повернення кредитів). Надання бюджетних коштів здійснюється підприємствам, що займаються стратегічної діяльністю і якщо передбачена зворотність коштів, то на відміну від кредитних ресурсів, немає сплати відсотків.

Залучення коштів з ринку кредитів і кредитних ресурсів - суб'єктами угод можуть виступати комерційні банки, держава і муніципальні органи. Використання позикового капіталу здійснюється на умовах повернення, терміновості і платності. Сфера довго-та середньострокового кредитування регулюється ЦБРФ та умовами договорів кредитування.

Великі підприємства можуть використовувати, як фінансовий ресурс, засоби з перерозподілу всередині підприємств або корпорацій, отже, на цих підприємствах створюється науково обгрунтована система управління капіталом і фінансовими ресурсами.

Російські підприємства можуть використовувати також: раціональне використання основних і оборотних фондів у частині альтернативного використання матеріалів, палива (близько 5% від с / с); залучення іноземних інвестицій (в основному як залучені, а не як позикові кошти). Це використовується, як правило, на великих підприємствах, при повній гарантії повернення суми.

Засоби інвестиційних інститутів: банки, страхові організації, пенсійні фонди (як кредити і вкладення коштів фондів). Але використовуються ці ресурси не тільки в період стабілізації, маючи на увазі, що ці фонди є підрозділами великого підприємства.

Фінансові ресурси створюються на різних стадіях кругообігу капіталу. Вони необхідні для нормального перебігу процесу виробництва і перетворення цих ресурсів з товарної форми в грошову відбувається на останній стадії (одержання виторгу від реалізації). Чинне російське законодавство визначає фінансові ресурси як фонди накопичення і фонди споживання.

Фонди накопичення.

У процесі кругообігу коштів фінансові ресурси беруть різні матеріально-речовинні форми і після завершення визначеного кругообігу перед підприємством стоять різні завдання: розширення, скорочення або відтворення, залежно від прийнятої фінансової політики. Отже, необхідне створення фонду відшкодування витрачених ресурсів, фонду оплати праці самого власника і працівників, фонду подальшого розширення.

На російському законодавству і система обліку витрат на виробництво, система оподаткування фондів відшкодування в частині капітальних витрат, фонду розширення в частині підвищення кількості придбаних матеріальних ресурсів і вартості НА об'єднані у фонди накопичення, фінансові вкладення в розширення виробництва - КВ. Т. о. вкладення коштів у відтворення раніше чинного і частково використаного власного капіталу, вкладення в нову величину капіталу здійснюються за допомогою створення та використання фонду накопичення.

Система управління цими фондами регулюється законодавством, але на практиці відсутня система зіставлення факту і плану та державне регулювання цього зіставлення. Основний принцип: контроль фактичного виконання кошторисів, правильності використання кошторисів та формування витрат. Створення і використання фонду нагромадження знаходиться в повній залежності від рішення власника капіталу, а в оперативній практиці ці функції виконують виконавчі органи управління в рамках, обумовлених в установчих документах.

Структура фонду нагромадження будується в залежності від джерел, а поділ на фонди не є обов'язковим, але це кращий з точки зору ефективності використання, обліку і т.п.

Джерела фондів формують назви фондів:

амортизаційний;

інвестиційний;

резервний;

страхової;

асоціативний або галузевої;

пенсійний та інші.

З виходом нового Кримінального Кодексу суттєво змінилося нарахування амортизації та формування фондів.

Інвестиційні фонди формуються як самостійні фонди, відповідно до вимог законодавства. Існує пряме і непряме поділ інвестиційних фондів.

Інвестування в капітальні вкладення (КВ).

На підприємстві формується фонд інвестування в КВ або в ОФ виробничого або невиробничого призначення. Крім того, формуються фонди на закупівлю обладнання, фонди поповнення власних оборотних коштів або їх приросту, фонд освоєння нової техніки і технологій. Формуються спеціальні фонди для роботи на фінансовому ринку (за умови, що виробляється система роботи на ринках грошей, кредиту та цінних паперів).

Т. к. інвестиційні фонди зачіпають стратегію розвитку цього підприємства, то формування і використання цих коштів знаходиться в компетенції власників. Технічно використання оформляється у вигляді кошторисів, розрахунків, технічних обгрунтувань.

При формуванні інвестиційних фондів можуть залучатися як власні, так і позикові ресурси. До власних ресурсів: податок на прибуток, схема місцевих податків, кошти бюджетних і позабюджетних фондів. Асигнування бюджетних та позабюджетних фондів повинні носити цільовий характер.

Кошти, залучені в інвестиційні фонди, повинні враховуватися окремо, тому що кожне підприємство має не одну мету, а декілька, тобто фонд створюється для певної мети.

Залучення іноземних інвестицій можливе тільки для транснаціональних корпорацій чи великих компаній, тому що вони мають можливість формувати реальний прибуток і передавати власнику.

Резервний фонд - формується за рахунок валового прибутку, з 1997 року - за рахунок чистого прибутку. Кожне підприємство зобов'язане сформувати резервний фонд для покриття будь-яких витрат в межах до 25% від КК.

Галузеві фонди створюються тільки там, де існує галузева структура.

У зв'язку з вимогами розвитку підприємства формування і використання фондів може бути в рамках кварталу або року і т.д. і за напрямками.

Фонд споживання формується з двох частин:

фонд споживання власника;

фонд підтримки трудових ресурсів.

Фонди поділяються на складові частини в залежності від джерел формування. Основа поділу - законодавство, яке регулює різні варіанти вилучення грошових коштів у певні фонди.

Позикові та залучені кошти, які далі спрямовуються у фонди споживання в Росії, як правило, не використовуються. Кошти фондів споживання формуються як на підприємстві, так і поза підприємством (пенсійні фонди, фонди страхування), тобто недержавні фонди, які виплачуються працівникам.

Фонд споживання ділиться на три основних:

фонд заробітної плати;

фонд соціального характеру;

інші фонди споживання.

Джерелом цих фондів може бути с / с, витрати і прибуток, відповідно до положення про склад витрат.

Фонд заробітної плати - оплата за відпрацьований час за тарифами або тарифними ставками, або у відсотках від виручки, премії та винагороди, виплати за невідпрацьований час, що носять регулярний характер (відпустки), одноразові заохочувальні виплати, матеріальна допомога, оплата житла, комунальних послуг, виплати на харчування, і т.п.

Фонд заробітної плати ділиться на:

фонд заробітної плати працівників основного і допоміжного виробництв;

фонд заробітної плати управлінського складу.

Фонди соціального характеру формуються за рахунок чистого прибутку, їх формування оформлено рішенням власника або засновників - надбавки до пенсії за рахунок прибутку, страхові платежі, внески на добровільне медичне страхування, витрати за путівками тощо

Т. к. витрати по цих фондах характеризують фінансовий стан підприємства та можливості стимулювання працівників за рахунок прибутку, то ці фонди повинні враховуватися відокремлено на субрахунках і зв'язуватися з порядком розподілу чистого прибутку.

Розподіл чистого прибутку в АТ по акціях, облігаціях і інших цінних паперів регламентовано державою, з виплати дивідендів і відсотків, за цінними паперами для недержавних підприємств.

Т. к. регулювання фондів споживання і накопичення ан підприємстві здійснюється за фактичним їх виконання, тобто за величиною нарахованих або виплачених сум, то ряд статей можуть бути прогнозовані, а ряд статей не має варіанти прогнозу. Крім того, залежно від облікової політики, підприємство може створювати додаткові фонди як за рахунок чистого прибутку, так і за рахунок с / с.

ВИТРАТИ.

Склад витрат, що включаються в с / с продукції, робіт і послуг, що впливають на формування фінансового результату.

У процесі господарської діяльності підприємство виробляє комплекс грошових витрат і витрат. У вітчизняній практиці не застосовуються розбивки комплексу витрат і комплексу витрат.

Витрати - передбачений момент відшкодування.

Витрати - непередбачений момент відшкодування.

Витрати і видатки об'єднуються в кілька груп:

витрати на відтворення капіталу;

витрати на виробництво і реалізацію продукції;

витрати на соціально-культурні програми;

операційні витрати.

Витрати на відтворення капіталу забезпечують процес безперервний процес виробництва і передбачають використання коштів на створення, реконструкцію та розширення ОПФ. Формування оборотного капіталу - витрати на формування запасів товарно-матеріальних цінностей, заділів незавершеного виробництва, ДП, розрахунків, тобто авансування простого і розширеного відтворення.

Витрати на виробництво складаються з основного капіталу, оборотних активів і праці. Ці витрати повністю відшкодовуються з виручки від реалізації продукції, робіт, послуг.

Витрати на соціально-культурні програми - витрати на підвищення кваліфікації працівників, підготовку кадрів, побутових умов і т.п.

Операційні витрати - витрати разового характеру або мають для підприємства специфічне значення (витрати на переоцінку ОФ, витрати на проведення разових науково-дослідних робіт).

Економічний зміст витрат передбачає їх класифікацію на:

матеріальні;

трудові;

грошові;

а також:

явні;

неявні.

Т. е. поділ може бути чітко розмежовано, а може тільки проглядатися.

Витрати також діляться на:

бухгалтерські;

економічні;

альтернативні.

Вибір варіанту багато в чому вирішує ефективність виробництва і можливість економії всіх наявних ресурсів.

За джерелами фінансування всі витрати діляться на:

фінансування за рахунок власних і залучених коштів підприємства;

фінансування за рахунок бюджету і бюджетних асигнувань;

витрати, що покриваються за рахунок кредитних ресурсів.

Витрати на відтворення капіталу за джерелами діляться на три частини:

витрати на відновлення ОПФ, ремонт та обслуговування; здійснюється з виручки від реалізації продукції;

оборотні активи, авансовані у виробництво;

витрати на формування, реконструкцію, розширення ОПФ, приріст оборотних активів, виробництво за рахунок власних, залучених і позикових коштів.

Витрати на виробництво продукції відшкодовуються з виручки, але з урахуванням положення про склад витрат. Спрямування коштів на соціально-культурну програму здійснюється тільки за рахунок власних коштів, з незначним використанням кредитних ресурсів банків. Операційні витрати можуть покриватися за рахунок усіх джерел коштів.

За джерелами і методами фінансування всі витрати поділяються на дві групи:

фінансуються з власних, залучених і позикових коштів;

відшкодовуються з виручки від реалізації продукції.

До першої групи належать:

витрати, пов'язані з відновленням і розширенням основного виробничого капіталу, що мають капітальний характер;

витрати на придбання товарно-матеріальних цінностей;

витрати, пов'язані з разовими видатками;

витрати, пов'язані з інвестуванням вільних грошових коштів.

До другої групи належать:

оплата заборгованості всередині підприємства;

витрати разові, але носять некапітальний характер;

витрати на інвестування некапітального характеру.

Перша група - витрати на виробництво і реалізацію продукції - вкладення вільних грошових коштів підприємства. Друга - витрати, пов'язані з виробництвом, вони і утворюють витрати.

Так само як і витрати, витрати діляться на:

економічні;

бухгалтерські;

альтернативні.

До складу бухгалтерських витрат включаються тільки явні витрати, тобто вартість усіх видів ресурсів, які витрачаються на виробництво та реалізацію продукції.

До складу економічних витрат включаються бухгалтерські витрати і доходи факторів виробництва, які не можуть бути виражені у вартісному вираженні.

Альтернативні витрати - мінімальні витрати; кращий варіант поєднання використовуваних ресурсів при виробництві та реалізації продукції.

У російській практиці поняття витрати одно с / с. Тільки в торгівлі громадським харчуванням у документах виділені витрати.

Розрізняють:

виробничу с / с - сукупність всіх виробничих витрат, пов'язаних з виготовленням продукції;

повна с / с - виробнича с / с плюс витрати, пов'язані з реалізацією, тобто невиробничі, комерційні витрати.

Витрати, що відносяться на с / с, класифікуються за ознаками:

метод віднесення на с / с;

зв'язок з обсягом виробництва;

ступінь однорідності витрат.

Витрати:

умовно-постійні;

умовно-змінні;

одноелементні (або комплексні).

Витрати поділяються за елементами і за статтями витрат.

Витрати, що входять в с / с, групуються за елементами:

матеріальні витрати;

витрати на оплату праці;

відрахування на соціальні потреби;

амортизація ОФ;

інші витрати.

Крім того, в кожній галузі існує специфічний ряд витрат, які можуть по-іншому враховуватися в складі с / с та всіх витрат:

витрати, пов'язані з технологією і організацією виробництва;

витрати, пов'язані з використанням природної сировини;

витрати некапітального характеру пов'язані з удосконаленням технологій;

витрати на виробниче обслуговування;

відрахування в державні та позабюджетні фонди;

платежі по кредитах банків;

витрати пов'язані з відтворенням ОФ, включаються в с / с;

знос НА;

податки, відрахування з с / с;

та інші види витрат.

Витрати, що входять в с / с у валюті, перераховуються за курсом ЦБРФ та відображаються в рублях.

Склад витрат за елементами формується в галузевих інструкціях і характеризує галузеву структуру с / с. Витрати в системі управління підприємством є основним показником, тому що показник використовується у фінансовій роботі, при розрахунку прибутку, суми податків, взаємин з бюджетом, рентабельності в цілому і за програмами.

Управління с / с включає в себе всі етапи виробництва, а фінансове управління є початковим і завершальним етапом. На початковому етапі - це визначення наявних ресурсів, на завершальному - визначення виручки від реалізації. На завершальному етапі проводиться аналіз з точки зору беззбитковості обсягів виробництва і реалізації, ринків збуту, т.к. для управління або організації фінансового управління і контролю використовуються попередні дані кошторисів витрат на виробництво і реалізацію продукції, або бюджет виробництва і реалізації. Такі кошториси або бюджетів є розрахунковими, мають різні форми і складаються для розробки технологічних бюджетів або кошторисів, кошторисів забезпечення трудовими ресурсами, кошторисів накладних витрат, кошторисів про фінансові ресурси і т.д. Крім того, у розрахунках застосовуються альтернативні кошторису, вони беруться або з умовних параметрів, або з конкуруючих підприємств, можуть бути розраховані фахівцями.

Кошторис дозволяє розрахувати:

обсяг реалізації продукції по с / с;

прибуток від реалізації виробленої продукції;

оцінити матеріаломісткість і трудомісткість;

спрогнозувати потребу в оборотних коштах і т.п.

на практиці застосовують два види кошторисів:

кошторис виробництва продукції (бюджет виробництва);

кошторис виробництва і реалізації.

Для зручності та більш повного обгрунтування с / с на практиці можуть використовуватися річні, квартальні та місячні кошторису.

Т. к. фінансисти працюють з плановими показниками, то плановий обсяг реалізації розраховуємо за такою формулою: Виручка від реалізації по с / с = залишки на початок періоду + обсяг випущеної продукції - залишки на кінець періоду.

Залежно від облікової політики залишки на початок і на кінець року можуть мати різний склад:

якщо підприємство працює з надходження коштів до каси або на розрахункові рахунки, то залишки на початок року включають в себе:

залишки на складі ГП;

товари відвантажені, термін оплати яких не настав;

товари відвантажені, термін оплати яких минув;

товари на відповідальному зберіганні;

на кінець року:

товари відвантажені на складі;

товари відвантажені, термін оплати яких не настав;

при обліковій політиці з відвантаження розраховуються лише залишки по ДП на початок і кінець року на складі ДП.

ФОРМУВАННЯ ВИРУЧКИ ВІД РЕАЛІЗАЦІЇ ПРОДУКЦІЇ, РОБІТ, ПОСЛУГ.

права власності

У Росії перехід прав здійснюється на основі законодавства за двома варіантами:

з оплати;

з відвантаження;

За умов бартерної угоди моментом реалізації вважається момент надходження продукції, робіт, послуг покупцеві.

Вартість продукції, реалізованої покупцеві, можна визначити за різними цінами:

оптовим;

роздрібним;

договірним, які в свою чергу діляться на відпускні та покупні;

світовим;

На практиці можна так само застосувати умовно-розрахункові ціни. Виручка т. о. буде визначатися за бажанням підприємства, виходячи з вимог законодавства.

Від своєчасності надходження коштів залежить фінансовий стан і стійкість положення підприємства, стану оборотних коштів, розрахунків з бюджетами та позабюджетними фондами. (Відповідно до російського законодавства, як попередня оплата, так і затримка призводять до додаткових розрахунками з бюджетом по податках.) Розрахунки за договорами поставок здійснюються, як правило, у валюті України; облік виручки як і в рублях. Міжнародні розрахунки здійснюються відповідно до системи валютного регулювання і в іноземній валюті (існують певні правила покупки, продажу валюти; правила обліку валюти, оподаткування валютних операцій).

Підприємства, що експортують продукцію, отримують виручку на валютні рахунки банків, залишки за валютними рахунками перераховуються в рублі, при розрахунку виручки від реалізації. Існують певні правила зарахування коштів на розрахунковий рахунок та їх витрачання.

Виручка, що надійшла на рахунки або з каси, як правило, відразу використовуються на певні цілі (придбання сировини, матеріалів тощо).

Не дивлячись на всі зовнішні ознаки, тобто грошова форма розрахунків за виконання робіт і послуг або за відвантажену продукцію, виручка не є доходом в повному розумінні слова, тому що вона включає в себе, за внутрішнім змістом, кошти з відшкодування витрат, кошти з оплати податків і прибуток.

На величину виручки впливають об'єктивні і суб'єктивні чинники.

До об'єктивних належать внутрішні і зовнішні.

Внутрішні - обсяг виробництва, рівень витрат, якість продукції, ритмічність випуску, асортимент (у виробництві); ритмічність відвантаження, своєчасне оформлення документів, оптимальні форми розрахунків (в обігу).

Зовнішні - ринок сировини, матеріалів, напівфабрикатів, обсяг виробництва в своєї компетенції, якість у порівнянні з аналогами інших підприємств, ритмічність поставок (у виробництві); терміни документообігу, дотримання умов договорів, оптимальна форма розрахунків (у сфері обігу).

Крім того, можуть бути додаткові витрати: порушення строків поставки матеріалів та інших ресурсів, помилки в транспортному забезпеченні, несвоєчасна оплата.

До суб'єктивних факторів відносяться: фактори морального плану, політична обстановка на ринку, сфера діяльності, реклама або антиреклама.

Як правило, виручка від реалізації продукції заснована на: обсязі реалізації продукції на сторону, виходячи з цін без ПДВ, акцизів, торгових і збутових знижок; без мит і тарифів.

ПДВ та акцизи, як непрямі податки, підлягають сплаті до бюджету і не належать підприємству.

Торгово-збутові знижки надходять посередницьким організаціям.

Мита оплачуються до реального здійснення експорту або імпорту.

Величина виручки від реалізації послуг визначається від обсягу реалізації послуг, виконаних для сторонніх підприємств за напрямами і відповідно до встановлених тарифів і розцінок.

До складу обсягу реалізації включаються також: реалізація своїм працівникам, реалізація всередині підприємства, видана в якості відшкодування.

Гроші та інші кошти, що надходять від реалізації або вибуття ОС, ОА, НА не включаються до виручки від реалізації продукції, робіт, послуг. Виручка від реалізації валютних цінностей, цінних паперів може включатися до обсягу виручки за певних умов.

Різні методи обліку виручки від реалізації, специфіка діяльності, організаційно-правові форми підприємства припускають і різні варіанти її відображення.

Застосування методу обліку виручки з відвантаження враховується у світовій практиці на положенні про те, що доходи, нараховуються в тому ж періоді, в якому вони зароблені, незалежно від надходження грошового еквівалента, а так само на законодавстві про перехід права власності. У Росії така система обліку застосовується, як правило, тільки підприємствами, що працюють з іноземними клієнтами.

Величина виручки від реалізації в системі управління визначається за аналогічною формулою, як і величина витрат на виробництво і реалізацію продукції.

Витрати на виробництво = Витрати в залишках на початок періоду + Витрати на виробництво в даному періоді - Витрати в залишках на кінець періоду.

Виручка = Виручка в залишках на початок періоду + Виручка від реалізації в звітному періоді - Виручка в залишках на кінець періоду.

Виручка визначається у цінах того періоду, в якому проводиться реалізація. Залишки на початок і на кінець року переводяться в ціни даного періоду, для цього використовується коефіцієнт рентабельності та індекс цін.

Всі складові виручки виражаються в цінах реалізації: залишки перераховуються на початок планового року з цін передує планованому періоду з урахуванням коефіцієнтів інфляції та рентабельності. Випущена продукція відображається у діючих цінах, залишки на кінець періоду враховуються в цінах планового періоду, тобто не перераховуються.

У зв'язку з виручкою, існують такі поняття, як мінімальний обсяг реалізації продукції, який визначає кількість реалізованої продукції, при якому підприємство вже не несе збитку від виробництва, але і не отримує прибутку.

Тут застосовується формула: Постійні планові витрати / 1-Базисна частка змінних витрат, де Базисна частка змінних витрат = Змінні витрати в базисному періоді / Обсяг реалізації у базисному періоді.

Мінімальний обсяг реалізації дозволяє покрити всі постійні витрати підприємства. Для покриття витрат в цілому по підприємству (в більшому обсязі) повинна бути отримана будь-яка прибуток, застосовуємо наступну формулу: Мінімальний обсяг реалізації * (1 - базисні змінні витрати) - Постійні планові витрати.

Слід мати на увазі, що такі формули розрахунку обсягу реалізації застосовуються тільки для малих підприємств, де існують 1-2 виробничі програми.

Виробничий важіль. Виробничий важіль пов'язаний з обсягом реалізації і безпосередньо з прибутком.

Застосовуються два основних підходи:

зіставлення граничного виторгу із граничними витратами;

зіставлення виторгу від реалізації із сумарними витратами (постійними або змінними);

При вирішенні обох цих завдань на практиці, виявляється, що кожна зміна виручки від реалізації породжує ще більш сильна зміна прибутку (це сила важеля).

Сила впливу виробничого важеля = Результат від реалізації - Змінні витрати / Прибуток.

Ця формула використовується в західній практиці, як формула бюджетування витрат, тобто на кожне виробництво складають кошторис витрат, для визначення мінімальних постійних і мінімальних змінних витрат.

Для визначення фінансової стійкості або межі безпеки підприємства розраховується поріг рентабельності.

Поріг рентабельності - це така виручка від реалізації, яка = Постійні витрати / Результат від реалізації-Змінні витрати.

Т. о. Прибуток = (Результат від реалізації-Змінні витрати * Поріг рентабельності) - Постійні витрати = 0 Існують дві формули порогової кількості товарів:

поріг рентабельності даного товару / ціна реалізації;

постійні витрати / ціна за одиницю товару - змінні витрати на одиницю товару;

Крім того на загальну виручку можуть впливати і інші показники: виторг від реалізації основних фондів, НА, майна і т.д. Така виручка, як правило, ніяких закономірностей не має і результат, отриманий від цієї операції, залежить від достовірності обліку товарно-матеріальних цінностей.

При прогнозуванні виручки враховуються кілька факторів: можливість подальшого використання ОФ, можливість продажу ОФ, тобто ціна реалізованих ОФ і НА буде залежати від попиту, пропозиції і залишкової вартості.

Формування виручки, в цілому по підприємству, за своїм економічним змістом тісно пов'язане з її розподілом і використанням тому елементи, що формуються одночасно, є елементами розподілу і використання. Одна частина виручки (основна) йде на відшкодування витрат, інша частина на оплату податків, зборів та відрахувань, які включаються в с / с або не входять у с / с, але обов'язкові до сплати з виручки. Третя частина виручки - прибуток підприємства і знаходиться в повній власності власника.

Формування та використання виручки на різних типах підприємств має свої особливості. Тому розрізняють кілька напрямів використання виручки.

На МП формування виручки пов'язано з обмеженістю фінансових та інших ресурсів і порівняно швидкого отримання виручки у грошовій формі. Основна мета такого підприємства - підтримка рівня беззбитковості і вишукування варіантів мінімізації витрат; як правило, значна частина прибутку такого підприємства використовується на потреби самого власника.

На середніх і великих підприємствах значення виручки трохи зменшено, тому що є ряд можливостей альтернативного її використання, тобто минаючи процес отримання коштів на розрахунковий або валютний рахунок.

Основна частина виручки, в частині прибутку, спрямовується на розвиток виробництва і на зменшення частки сплати податків, платежів і зборів.

На великих підприємствах та корпораціях формування та використання виручки повністю залежить від ступеня економії, виробничої грамотності власника і керівника.

В економічній літературі зарубіжних країн виручкою від реалізації робіт і послуг може називатися вартісне вираження обсягу витрат, сума готівкових та безготівкових надходжень і т.п. Від назви залежить величина і можливість використання.

У Росії в систему виручки входять:-система взаємозаліків;-система авансів;-бартер;-система потрійних взаємозв'язків;-схема надходжень валютних коштів на транзитний та поточний рахунки.

Схема розподілу виручки та формування прибутку. Виручка від реалізації продукції Величина ПДВ, акцизів, або послуги за відпускними цінами з митних зборів і т.д.

ПДВ, акцизами, митними зборами.

Виручка від реалізації продукції Повна с / с продукції, робіт, робіт, послуг у відпускних цінах без послуг.

ПДВ, акцизів і т.п. (Чистий оборот) Результат від іншої реалізації ОФ, Прибуток від реалізації продукції НА та інших товарно-матеріальних цінностей.

Результат позареалізаційних Прибуток від всієї реалізації.

операцій.

Величина коригування балансової Валова або балансовий прибуток.

прибутку для цілей оподаткування.

Оподатковуваний прибуток за видами Величина податку на прибуток діяльності. за видами діяльності.

Чистий прибуток.

Фонд накопичення Фонд споживання Резервний фонд

ПРИБУТОК.

Сутність прибутку.

Формування прибутку.

Методи планування прибутку.

Оподаткування прибутку.

Розподіл прибутку.

Прибуток являє собою форму додаткової вартості, сформованої в процесі відтворення, для задоволення різних потреб.

Перетворена форма вартості - ціни, за якими реалізуються товари, продукція і т.п. не завжди відповідають затратам тому

ринок впливає на величину ціни і прибутку;

прибуток не завжди відображається величиною реалізованих товарів та послуг, а в неї ще включається прибуток від реалізації майна і позареалізаційні операції, що впливає на сукупний дохід.

У Росії існують поняття:

балансовий прибуток - прибуток відображається в балансі підприємства;

оподатковуваний прибуток - прибуток, що підлягає оподаткуванню;

чистий прибуток - прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства, або власників підприємства;

У зарубіжній літературі:

бухгалтерський прибуток - прибуток, який визначається як різниця між виторгом підприємства та зовнішніми витратами (ті витрати, які підприємство несе на користь інших підприємств);

економічний прибуток - загальна величина виручки підприємства за вирахуванням зовнішніх і внутрішніх витрат;

чистий прибуток - різниця між виручкою і економічними витратами;

нормальний прибуток - мінімальний прибуток, що залишається у підприємства і яка необхідна для підтримки його прагнень використовувати свій капітал на даному підприємстві;

екстремальна прибуток - в основному разова прибуток, отриманий по ризикових операцій.

Формування прибутку пов'язане з різним набором факторів.

Внутрішні фактори: обсяг виручки (обсяг продажів, обсяг реалізації), витрати (с / с).

На кожному підприємстві, в залежності від сфер діяльності, вплив цих двох факторів пов'язано ще з деякими чинниками, що впливають на зовнішні і внутрішні чинники.

Від правильності визначення величини прибутку на підприємстві залежить його забезпеченість грошовими ресурсами, а формування прибутку включає різні види діяльності: облік змін обсягу виробництва, облік змін асортименту, облік витрат, облік цін на матеріали, сировина, паливо, готову продукцію.

Тому планування прибутку ділиться на: планування самої величини прибутку і планування її використання.

У плануванні можуть застосовуватися різні коефіцієнти:

прогноз рентабельності вкладеного капіталу, де капітал визначається як оборотний капітал + інвестиції в основний капітал;

коефіцієнт прибутковості;

коефіцієнт рентабельності - прибуток / оборотний капітал.

Всі ці коефіцієнти пов'язані з критичними точками збитковості.

На Заході застосовується багато видів планування прибутку. Вони залежать від сфери діяльності, фондоозброєності і т.п.

У Росії існують 5 методів планування прибутку, які можна використовувати тільки з урахуванням специфіки діяльності підприємства.

Метод прямого рахунку.

Аналітичний метод, який ділиться на два:

за допомогою витрат на рубль виробленої (або реалізованої) продукції;

за рівнем базової рентабельності.

Поєднаний метод - 1) + 2);

Нормативний метод - коли підприємство випускає 1 - 2 види продукції;

Економіко-математичний метод - на рівні великих і найбільших підприємств.

Метод прямого рахунку: розрахунок прибутку здійснюється по кожному виду реалізованих виробів, по всьому асортименту.

Принцип розрахунку: за кожним видом реалізованої продукції в розрахунок приймаємо обсяг реалізації, у цінах реалізації (кількість * ціну), повну с / с (одиниця продукції * * витрати на одиницю продукції) - різниця між ними і дає прибуток. Т. е. по кожному виду продукції беремо: ціна - повна с / с * кількість випущеної продукції = прибуток.

Аналітичний метод. Основний принцип: при розрахунку прибутку вона збільшується або зменшується відповідно до збільшення реалізованої продукції, з урахуванням зниження витрат, зміни цін, асортименту. Зазвичай прибуток планують на певний період, який ще не настав, тому використовують розрахунки попереднього періоду.

1 етап: розрахунок базової прибутку, яка визначається виходячи з фактичних звітних даних, скоригованих на певні зміни в поточному році.

2 етап: визначає відсоток базової рентабельності продукції, випущеної в поточному році з урахуванням коректувань.

3 етап: розрахунок планованого обсягу реалізованої продукції.

4 етап: розрахунок прибутку від реалізації з урахуванням базової рентабельності.

5 етап: коректування на незрівнянну продукцію, вплив фактора цін і т.п.

Поєднаний метод. Його використовують, коли підприємство випускає порівнянну і неповторну продукцію. За першою - аналітичний метод, за другою - метод прямого рахунку. Якщо поєднаний метод застосовується тільки за порівнянної продукції, то це означає, що аналітичний метод використовується як порівняльний метод для перевірки.

Нормативний метод. Використовується, якщо на підприємстві 1 - 2 види продукції, або у випадку, коли підприємство має можливість встановити конкретні нормативи щодо витрачання коштів (застосовується система бюджетування), тобто коли метод прямого рахунку поєднується з нормами витрат.

Економіко-математичний метод. Використовується на великих підприємствах, де існує велика нормативна й облікова база. На першому етапі використовують стандартні програми аналізу (факторний, кореляційний, індексний). Вводиться 15 - 30 показників, що впливають на прибуток. Визначається їх вплив на величину прибутку (тіснота зв'язку між прибутком і показниками, між самими показниками), визначається основний фактор (як правило прибуток реалізації) і вплив інших факторів на цей показник сумарно.

Т. о. існують 5 методів, які тісно пов'язані з функціями прибутки, які вона виконує. Існує балансовий прибуток, яка відрізняється від оподатковуваного, а ця у свою чергу відрізняється від чистої. Вплив цих функцій залежить від того, який прибуток отримує підприємство і як воно її використовує.

Функції прибутку.

оцінна;

стимулююча;

основний дохідний джерело бюджетних коштів держави.

Оціночна функція - прибуток характеризує ефект, отриманий в ході господарської діяльності, але тому прибуток не є універсальним показником, при плануванні використовується система показників (відносних і абсолютних), які впливають на прибуток, як на ефект. Значення прибутку проявляється в тому, що це кінцевий фінансовий результат. А на її динаміку впливають як залежні від діяльності підприємства, так і не залежні фактори. Крім того, частина факторів впливає прямо, а частина побічно.

Стимулююча функція полягає в тому, що прибуток є основним елементом фінансових ресурсів підприємства, реально забезпечує принцип самофінансування (через це також необхідна реальна оцінка прибутку і реальне планування). Тільки чистий прибуток показує реальне джерело фінансування, який може бути направлений на певні цілі.

Прибутковий джерело бюджетів: 12%-Федеральний Бюджет, до 22%-бюджети суб'єктів РФ.

Т. к. функції прибутку проявляються в реальній економічній діяльності, плануючи її, необхідно врахувати не тільки прибуток або РП, а й всю ВП, оподатковуваний, чисту.

На практиці існують 3 групи коригувань ВП:

на суму реалізованого майна;

по передбачуваних витрат;

з оподаткування (виключаються всі види інших доходів, облік пільг).

Загальна схема коригувань складу витрат ділиться на:

показники, що збільшують балансовий прибуток для цілей оподаткування;

показники, що зменшують балансовий прибуток для цілей оподаткування;

Показники, що збільшують балансовий прибуток для оподаткування.

Додатковий прибуток, отриманий від перерахунку виручки від реалізації, обміні і безоплатній передачі, за цінний не вище фактичної с / с. Умова: підприємство орієнтується на продаж аналогічної продукції протягом останніх 30 днів, і для цілей оподаткування величина виручки збільшується на різницю між ціною фактичної реалізації та максимальною ціною реалізації за последніе30 днів. Якщо за останні 30 днів не було реалізації, то використовується різниця між ринковою ціною і фактичною ціною реалізації.

Витрати, які можуть бути включені в с / с реалізованої продукції, робіт, послуг понад встановлених лімітів, норм і нормативів: відповідно до положення № 552 визначений ряд статей може бути включений у с / с в повному обсязі, але для цілей оподаткування встановлені ліміти :

сума перевищення відсотків по рублевих кредитах банків = ставка рефінансування + 3 пункту;

сума перевищення за валютними кредитами = ставка ЦБРФ - 15%;

сума перевищення за бюджетними позичками, понад установлений законодавством розміру;

на всю суму за простроченими позиками;

обмеження в відрядних витратах (встановлюються Урядом, причому окремо по рублевих, окремо по валютних);

обмеження витрат з реклами (відсоток залежить від обсягу реалізації продукції), все понад норми йде за рахунок чистого прибутку, включаючи податок;

обмеження представницьких витрат (залежить від обсягу реалізації продукції);

витрати на підготовку кадрів понад норми;

компенсації за використання службових автомобілів в особистих цілях;

вартість безоплатно отриманого майна;

збитки від іншої реалізації, позареалізаційні витрати в тому числі витрати, які виробляє підприємство, але тільки за рахунок чистого прибутку (від реалізації ОФ та майна, покупка і продаж валюти);

відповідно до Постанови Уряду РФ підприємство зобов'язане після закінчення 4 місяців дебіторську і кредиторську заборгованість списувати на прибуток або збиток;

нараховані, але не сплачені штрафи, пеня, неустойки за господарськими договорами;

уцінка сировини, матеріалів та ДП;

інші.

Показники, що зменшують балансовий прибуток для цілей оподаткування.

присуджені на користь підприємства або визнані боржником штрафи, пеня, неустойки за господарськими договорами;

інші.

Коректування в частині оподаткування, вони пов'язані з можливістю використання підприємством існуючих пільг з оподаткування.

податкові пільги, що створюють умови для збільшення КВ: основні пільги пов'язані з фактичними витратами, зробленими на фінансування КВ виробничого призначення і погашення банківських кредитів за ним;

пільги в частині фактичних витрат, проведених на утримання перебувають на балансі підприємства об'єктів охорони здоров'я, освіти, культури і т.п. + На благодійні цілі в межах певних сум;

пільги, надані МП: за переліком сфер діяльності звільняються від податку на прибуток в перші два роки існування, 25% - 50% загальної ставки наступні 3 - 4 роки; право отримувати інвестиційні кредити (у розмірі до 10% загальної виручки); за переліком сфер діяльності можуть використовувати прискорену амортизацію (списувати 50% в перший рік існування);

не підлягають обкладенню податком на прибуток ряд платників: релігійні об'єднання, організації інвалідів у частині їх статутної діяльності і т.п.

зниження ставок - коли з загального числа працівників більше 50% - інваліди;

не обкладаються податком на прибуток підприємства сільськогосподарського профілю (якщо частка таких робіт більше 70%).

Деякі підприємства по-іншому обкладаються податком на прибуток: підприємства залізничного транспорту, ВПК, пошта і ін

З валового прибутку віднімається ряд витрат, які оподатковуються окремо і за іншими ставками:

дивіденди, проценти, отримані за всіма видами цінних паперів (за ставкою = 15% у джерела);

доходи від казино, гральних будинків і т.д. (За ставкою = 90%);

відеосалони, відеопрокат (за ставкою = 70%).

Великі підприємства отримують консолідований прибуток (а не прибуток за окремими операціями) - це прибуток по зведеної бухгалтерської звітності про діяльність материнських і дочірніх підприємств. Необхідність консолідації прибутку пов'язана з економічною доцільністю і має особливості:

зведена звітність, з якої беруться дані, як правило, не є юридичною звітністю (використовується тільки для податкового планування фірми) і має яскраво виражену спрямованість у варіантах:

мінімізація нологообложенія;

ефективне використання капіталу;

в такій звітності відображаються активи та пасиви, доходи і витрати за розрахунками з третіми особами за рамками компанії (тобто внутрішні обороти зі звітності виключаються).

Після оптимального планування величини прибутку, на підприємстві планують її використання. Розподіл прибутку: з валового прибутку віднімають податок на прибуток та інші види податків, які оподатковуються за іншими ставками, з урахуванням коригувань валового прибутку і у підприємства залишається чистий прибуток.

Чистий прибуток розподіляється:

штрафи, пеня, неустойки, що сплачуються з ЧП;

частина місцевих податків, ліцензійні збори, податки, які введені місцевими законодавчими органами влади;

фонд накопичення:

фінансування КВ в ОФ,

фінансування КВ в оборотні фонди,

всі вкладення в соціальну сферу,

фінансові вкладення в інші підприємства і фінансові структури,

повернення довгострокових позик,

всі резервні фонди,

благодійні внески,

інші.

фонд споживання:

всі премії,

утримання соціальної сфери,

здешевлення харчування,

покупка спецодягу,

всі позики працівникам,

недержавне пенсійне страхування,

понадлімітне використання коштів у частині споживання,

інші.

Основа формування фонду споживання в Положенні № 552, Законі про прибутковий податок і методичних вказівках Мінфіну щодо обчислення прибуткового податку.

Планування і розподіл прибутку має велике значення з точки зору правильності використання ПП.

Коефіцієнти рентабельності.

Рентабельність продажів = прибуток від продажів - с / с виручка від продажів Коеф. ПП = НП (після оподаткування) Виручка від продажів Коеф. рентабельності СК = ЧП - дивіденди за привілейованими акціями СК - привілейовані акції за номінальною вартістю Коеф. рентабельності активів = ПП _ Загальна сума матеріальних активів Прибутковість (1) = НП (після оподаткування _ Загальна сума матеріальних витрат Прибутковість (2) = виручка від продажу _ _ ПП Загальна сума матеріальних витрат * виручка від продажу Рентабельність капіталу (формула Дюпона) ПП _ = ПП _ _ оборот активи _ Акціонерний капітал обсяг продажу * активи * акціонерний капітал Показник Леверидж (важіль) а) виробничий леверидж темпи приросту валового продукту _ темпи приросту обсягу реалізованої продукції б) фінансовий леверидж темп приросту ПП _ темп приросту валового доходу в) виробничо - фінансовий леверидж = виробничий * фінансовий г) леверидж за позиковими коштами кредиторська заборгованість банку активи балансу Гірінг - відбиває відношення позикового капіталу до власного.

Леверидж фірми показує зміну позикових коштів з фіксованим відсотком, для підвищення прибутку власників звичайних акцій: Позикові кошти з фіксованим відсотком Прибуток по звичайних акціях Операційний леверидж Прибуток або зміна прибутку _ Активи зміна постійних і змінних витрат Ефект фінансового важеля як збільшення до рентабельності власних коштів, отриманих після використання кредитів.

середня процентна ставка = сума відсотків за кредит * 100%

загальна сума позикових коштів

диференціал = відсоток (або прибуток) _

рентабельність - середня ставка відсотка

плече важеля (гірінг) = позикові кошти _

власні кошти

ефект фінансового важеля = диференціал * плече важеля,

або з урахуванням оподаткування = 2 / 3 диференціала * плече важеля.

Ефект фінансового важеля може бути більше або дорівнює рентабельності (2 / 3 рентабельності).

Показники прибутковості.

Показники прибутковості розраховуються, як правило, щодо обсягу продажів, активів балансу та акціонерного капіталу.

Коефіцієнт L = брутто прибуток Обсяг продажів, показує, на скільки вигідні були закупівлі сировини і матеріалів (як вони вплинули на величину витрат на виробництво) і ціни продажів.

L = обсяг продажу - витрати на виробництво обсяг продажів Коефіцієнт M показує, яка частка прибутку буде припадати на обсяг продажів, якщо брутто прибуток буде зменшена не витрати на утримання апарату управління та амортизацію і розраховується:

сума прибутку до сплати відсотків банку та податків

обсяг продажів

брутто прибуток - накладні витрати

обсяг продажів

валовий прибуток

обсяг продажів Порівняння коефіцієнтів L і M дозволяє визначити зміну прибутковості у відсотках залежно від обсягу продажу умовно-постійних витрат.

Коефіцієнт N показує відсоток повернення в обіг коштів, як своїх, так і позикових. В принципі, це та сума, яку слід платити особам, які фінансують підприємство, тобто порівняти з вартістю капіталу: N = прибуток до сплати відсотків і податків загальна вартість активів Коефіцієнт Про характеризує прибутковість виробництва для акціонерів: О = ПП _ Акціонерний капітал, виходячи з цього, приймається рішення про вилучення частини прибутку з обігу або збереження її в обороті.

Коефіцієнти P і Q характеризують кредитоспроможність фірми, щодо повернення банківських кредитів, показує покриття банківських відсотків одержуваної прибутком: Р = прибуток до сплати відсотків і податків Сума заборгованості Примітка: якщо розрахунок ведеться за певний період, то ділимо на загальну суму заборгованості, якщо на певну дату , то на суму банківського відсотка.

Q = загальна сума заборгованості банку _ прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства Коефіцієнт R характеризує середньорічний обсяг продажів, це коефіцієнт життєвого циклу підприємства. Отриманий коефіцієнт обов'язково повинен бути скоректований на рівень інфляції, на формальний зростання продажів і т.п.: R = зміни в обсязі продажу * 100% обсяг продажів за останній рік ІНВЕСТИЦІЇ. Сутність інвестицій. В економічній літературі існує наступна термінологія, пов'язана з інвестиціями: КВ, вкладення в оборотні кошти або активи, інвестиції.

Інвестиції об'єднують КВ, вкладення в оборотні активи і фінансові вкладення. Різниця в тому, довгострокові інвестиції - КВ, короткострокові інвестиції - вкладення в оборотні кошти або активи.

Власні інвестиції - різні ресурси і резерви, спрямовані на інвестиції.

Зовнішні інвестиції - російські і зарубіжні.

Власні джерела інвестицій:

прибуток;

амортизаційний фонд;

статутний фонд.

Короткострокові вкладення, як правило, не зачіпають джерел, тобто йдуть з виручки.

Суб'єкти інвестування: держава, підприємства (організації); приватні інвестори фізичні особи), інші організації (фонди, інвестиційні фонди тощо); іноземні інвестори.

Основні документи, пов'язані з інвестиційною діяльністю: Закон про приватні інвестиції в РФ (розподіляється на фізичних і юридичних осіб - резидентів), Закон про іноземні інвестиції в РФ, Митний Кодекс, податкове законодавство.

Держава здійснює інвестиції на основі використання коштів бюджетів за цільовими програмами, як правило, за захищеними статтями. Крім того, держава може надавати дотації.

Підприємства можуть інвестувати в формі вкладів до статутних фондів інших організацій, у вигляді придбання цінних паперів; створення паю чи вкладу у вигляді фінансової допомоги, вивезення капіталу; вкладення приватних інвесторів, як фізичних осіб, обмежені правилами справляння прибуткового податку та обгрунтуванням (при великих вкладеннях) джерела доходів. Вкладення можуть бути в різній формі (цінні папери, благодійні внески тощо).

Іноземні інвестори можуть вкладати тільки в обмежену кількість виробництв. У різних сферах частки іноземних інвесторів різні, частка обмежується залежно від форми власності.

Основним завданням держави у сфері інвестиційної політики є максимальне залучення приватних іноземних інвестицій.

Вся інвестиційна діяльність регулюється державою за наступними напрямками:

адміністративне регулювання: видача дозволів, ліцензій, квот;

економічне регулювання: податкове, кредитне, валютне та інші.

Гарантією для інвесторів по вкладених інвестицій можуть виступати: держава; чесне слово підприємця, банкіра і т.п. ; Цивільний і Кримінальний Кодекси.

По вкладеннях в цінні папери, як правило, в Росії на даний момент немає.

Інвестиції також можуть розглядатися як інвестиції реальні, тобто інвестиції в ОФ та обігові фонди, а так само інвестиції портфельні (фінансові).

Основні призначення інвестицій - отримання прибутку. Інвестиції та накопичення тісно взаємопов'язані, тому що інвестиції здійснюються за рахунок накопичень. У той же час, інвестиції ведуть до зростання накопичень. Необхідно врахувати, що реальні інвестиції знижують ліквідність підприємства.

Інвестиції в ОС. Управління ОС. Основні засоби підприємства - це капітал, вкладений в ОФ.

Основні засоби:

основні виробничі фонди:

активні,

пасивні;

фонди невиробничого призначення.

Вартість ОФ:

первісна - вартість ОФ в момент постановки на баланс;

залишкова = первісна вартість - знос;

відновлювальна (з переоцінки) - реальна оцінка діючих ОФ на момент оцінки. З 1992 року переоцінка відбувається щорічно. Переоцінка здійснюється на основі коефіцієнтів, встановлених Мінфіном РФ. У тому випадку, якщо вартість ОФ виявляється значно вище ринкової ціни, підприємствам дозволяється здійснювати переоцінку на основі довідок товарної біржі, торгової палати, довідок роздрібних організацій, або можлива експертна оцінка майна підприємства на основі договору з відповідною організацією.

Т. к. ОС - це капітал підприємства, вкладений в ОФ, паралельно відбувається процес індексації ОС. У процесі індексації відбувається створення додаткового капіталу, який відображається в четвертому розділі пасиву балансу, як власне джерело.

Основні цілі переоцінки ОФ та індексації ОС:

забезпечення процесу розширеного відтворення джерелами (амортизаційні відрахування);

збереження капіталу підприємства від інфляційних втрат.

КВ підприємства. Джерела їхнього фінансування.

В процесі використання ОФ піддаються зносу (як фізичному, так і моральному) і вимагають відновлення. Розрізняють просте і розширене відтворення.

Просте відтворення - капітальний ремонт ОФ.

Розширене відтворення - припускає будівництво нових підприємств, реконструкцію, технічне переозброєння діючих і т.д.

Джерела фінансування КВ залежать від:

виду КВ;

способу здійснення КВ.

За видами інвестування КВ діляться на:

централізовані КВ:

нецентралізовані КВ.

Централізовані КВ - КВ, плановані державою, мають велике народно-господарське значення, яке змінює пропорції галузей. Їх найважливішим джерелом є бюджетні асигнування.

Всі інші КВ є нецентралізованими і планується підприємством самостійно.

Джерела централізованих КВ:

власні кошти підприємства;

ресурси галузі (централізовані фонди та резерви міністерств і відомств);

довгострокові кредити банків;

бюджетні асигнування.

Джерела фінансування нецентралізованих КВ: 1) Власні джерела:

чистий прибуток підприємства. Величина ПП, що спрямовується на фінансування КВ, визначається підприємством залежно від загальної суми прибутку, а так само від потреби підприємства в сфері стимулювання і заохочення власних працівників;

амортизаційні відрахування. Розрахунок амортизаційних відрахувань, їх планування і т.д.

2) Ресурси галузі - централізовані фонди та резерви міністерств і відомств. Має місце тільки для підприємств, що зберегли вертикальну структуру підпорядкування.

3) Довгострокові позички і позики. Особливу роль грає указ Президента від 17.09.94 № 1982 "Про приватні інвестиції в РФ". За цим указом інвестор зобов'язаний вкласти не менше 80% власних і позикових коштів. При цьому СК інвестора повинен становити не менше 20%. Інвестиційні проекти супроводжуються складанням бізнес-планів.

Участь держави може мати форму:

пільгові державні кредити на строк не більше двох років;

надання бюджетних асигнувань.

Передбачається закріплення у державній власності частини акцій, створюваних АТ.

4) Емісія цінних паперів - при випуску акцій збільшуються власні джерела; облігації, векселі припускають залучення в оборот позикових джерел.

5) Інвестиційний кредит - по ряду податків дається відстрочення по платежах до бюджету за умови, що сума відстрочених платежів буде використана на КВ.

6) Кошти позабюджетних фондів.

КВ можуть здійснюватися: як будівництво підрядним способом і будівництво господарським способом.

При будівництві підрядним способом підприємство використовує всі джерела фінансування, при господарському способі перелік джерел розширюється за рахунок:

частина прибутку, яка при підрядному способі входить в ціну об'єкта (передається підрядчику), при господарському способі зменшує величину інвестицій, тому що цей прибуток розподіляється в цілому по підприємству;

економія матеріалів (до 5% кошторисної вартості);

використання внутрішніх ресурсів і резервів (мобілізація внутрішніх ресурсів), тобто у підрозділу, що займається будівництвом, наводяться відповідно до потреб кредиторська та дебіторська заборгованості та наявність власних оборотних коштів:

М (І) = (А - Н) + / - (К - У), де М (І) - мобілізація (іммобілізація), А - фактичну наявність власних оборотних коштів у попередньому році, Н - планова потреба у власних оборотних коштах у плановому році, К - фактична кредиторська заборгованість на початок планового року, У - кредиторська (-) / дебіторська (+) заборгованість.

Виручка від продажу надлишкового майна та обігових коштів.

Вилучення прибутку від попутного видобутку чого-небудь.

Джерело при купівлі ОС в порівнянні з КВ - різниця з ПДВ.

Використання пільг з податку на прибуток (для підприємств за переліками галузей) при здійсненні КВ виробничого призначення (до 50% бази оподаткування).

Фінансування ремонту ОС.

собівартість продукції

У разі значних витрат на ремонти, підприємство може створювати ремонтні фонди у відсотках від балансової вартості. Для його створення необхідно зміна облікової політики. Для створення фонду за рахунок собівартості - узгодження з податковою інспекцією.

Ефективність використання ОС. Ефективність використання ОЗ відображається в коефіцієнтах: фондоозброєність, фондовіддача, рентабельність обладнання, рентабельність майна, рентабельність власних і позикових інвестицій, коефіцієнт покриття інвестицій, коефіцієнт співвідношення власних і позикових коштів, коефіцієнт співвідношення фінансових витрат та економічного ефекту, коефіцієнт реальної вартості майна , коефіцієнт накопичення та амортизації, середній термін служби устаткування.

Фінансовий лізинг.

Одним з методів раціонального використання наявних фінансових ресурсів підприємства є лізинг. Лізинг - довгострокова оренда машин і устаткування, споруд виробничого характеру.

У Росії існує:

фінансовий, капітальний (прямий) лізинг;

оперативний (сервісний) лізинг;

зворотний лізинг;

+ Існує оперативний лізинг з неповною окупністю і фінансовий лізинг з повною окупністю.

При лізингу підприємство використовує залучені кошти.

1) Не передбачається обслуговування майна з боку орендодавця, не допускається дострокове припинення оренди.

При укладенні договорів лізингу: орендар, як правило сам, знаходить постачальника обладнання; укладається договір на поставку, але його підписує не орендар, а орендодавець або лізингова компанія.

Підприємство одночасно підписує договір про лізинг з розшифровкою всіх умов (витрати, суму і терміни виплати орендної плати і т.д.) між орендують і орендодавцем. Як правило, терміни орендних платежів наближені до термінів окупності інвестицій та лізингові операції дозволяють покрити всі витрати (у тому числі накладні).

2) Передбачено широке коло відносин між орендарем та орендодавцем: обслуговування, налагодження, ремонт орендованого устаткування. Ці витрати включаються в платежі за лізинговою угодою.

Це система взаємини, коли власник устаткування, будівель і т.п. продає їх фінансової (лізингової) компанії і одночасно оформляє угоду про довгострокову оренду колишньої своєї власності на умовах лізингу.

Лізинг з неповною окупністю пов'язаний з придбанням майна. Особливості:

орендодавець не розраховує покрити всі свої витрати, за рахунок надходжень, тільки від одного орендаря;

строки оренди охоплюють не повний цикл фізичного зносу обладнання;

ризик втрат від знищення майна лежить на орендодавцеві;

після закінчення оренди майно повертається орендодавцю.

До складу такого лізингу входять: рентинг - короткострокова оренда майна (від одного дня до одного року); хайринг - середньострокова оренда (один - три роки).

Фінансовий лізинг з повною окупністю - передбачають виплату, протягом певного терміну, всієї суми орендної плати, яка покриває амортизацію з урахуванням прибутку.

Російської законодавство передбачає такі види лізингових платежів:

платежі з фіксованою загальною сумою;

платежі з авансом;

мінімальні платежі;

невизначені платежі:

загальна сума платежів виплачується протягом усього терміну дії договору лізингу за встановленою періодичністю та термінами;

лізингоодержувач в момент підписання договору сплачує орендодавцю аванс в узгодженій сумі, решта сплачується протягом терміну дії договору, як при першому варіанті;

якщо в договорі лізингу передбачений викуп майна за заздалегідь встановленою ціною, то ця вартість відповідними частками додається до виплат, розрахованим, виходячи з фіксованої загальної суми лізингових платежів;. та сума може бути виплачена і окремо, після укладення договору.

Лізингоодержувач на відміну від орендаря не тільки отримує об'єкт у тривале користування, але нього покладаються обов'язки, пов'язані з правом власності: оплата майна, відшкодування втрат у разі загибелі, страхування, технічне обслуговування та ремонт.

Лізинг надає наступні переваги лізингодавцю:

розширення номенклатури: лізингодавець виступає на внутрішній і зовнішній ринок;

забезпечення реалізації технічних засобів, продаж яких на інших умовах неможлива або невигідна;

підвищення ефективності здаються в довгострокову оренду машин і устаткування шляхом відбору вигідних контрактів;

розширення кола партнерів минаючи посередників

Плюси для лізингоодержувача:

отримує необхідне майно без значних капітальних витрат;

частково усувається ризик втрат для підприємства у зв'язку з моральним зносом машин та обладнання;

одержання податкових пільг, так як орендна плата включається в операційні витрати;

враховує особливості діяльності підприємства, спрощене укладання договорів у порівнянні з банківськими кредитами.

Плюс для підприємства-виробника:

зниження витрат на рекламу, вивчення ринку споживачів;

оплата всієї вартості замовлення через постійного партнера - лізингову компанію.

Всі претензії щодо якості і тому подібні пред'являються до лізингової компанії, а не виробнику.

Інвестиції в нематеріальні активи. НМА відрізняється від ОС тим, що вони не є ТМЦ, від оборотних коштів - тим, що вони використовуються більше одного року.

До НМА відносяться:

право користування земельними ділянками;

патенти і ліцензії;

авторські права;

торгові марки і знаки;

програмні продукти;

винаходи.

Як правило, всі операції з НМА можна розділити на 3 групи:

надходження: в рахунок внесків до статутних фондів, придбання за плату, безоплатні надходження;

рух, використання;

ліквідація, списання, реалізація, безоплатна передача.

НМА, як об'єкти довгострокового використання, амортизуються. Амортизація нараховується виходячи з терміну служби. ПДВ списується в момент оплати.

Джерела фінансування:

чистий прибуток;

амортизаційні відрахування;

позики і кредити банків;

кошти від реалізації майна, цінних паперів і т.п. ;

Ціна НМА у разі купівлі - договірна ціна (або залишкова вартість, якщо вони були у вжитку).

Показники використання НМА: рентабельність, прибутковість.

Прибутковість = прибуток за період (валова чи чиста) Середні залишки НМА за період ІНВЕСТИЦІЇ В ОБОРОТНІ АКТИВИ І управління виробничими запасами.

сутність і роль інвестицій в оборотні засоби;

джерела інвестицій в оборотні засоби;

управління запасами і закупівлями;

фінансові показники, що характеризують використання оборотних коштів.

Сутність і роль інвестицій в оборотні засоби.

Оборотні кошти - грошові кошти, авансовані в оборотні виробничі фонди і фонди обігу, для забезпечення безперервності відтворювального процесу на підприємстві.

Особливості оборотних коштів:

на відміну від грошових коштів, оборотні кошти не витрачаються, а авансуються і, пройшовши 3 фази індивідуального кругообігу фондів, відшкодовуються з виручки від продажу товарів і знову повертаються в оборот цього підприємства у грошовій формі;

для оборотних коштів характерна безперервність руху за фазами і зміна форм вартості;

оборотні кошти - вартісна категорія розширеного відтворення.

До складу оборотних засобів входять:

засоби у сфері виробництва: виробничі запаси (в т.ч. МБП), незавершене виробництво, витрати майбутніх періодів;

засоби у сфері обігу: готова продукція, товари відвантажені, кошти в розрахунках (розрахунки з дебіторами, аванси від постачальників і підрядників, короткострокові фінансові вкладення тощо), грошові кошти (каса, розрахунковий рахунок, валютний рахунок і т.д. ).

У складі виробничих запасів відображається фактична вартість сировини, комплектуючих і т.п. Визначення вартості матеріальних ресурсів, що списуються на виробництво, може здійснюватися за трьома методами:

ФІФО

ЛІФО

Середньої собівартості.

Незавершене виробництво - продукція всіх стадій, фаз, переділів, передбачених технологічним процесом, продукція недоукомплектована.

Незавершене виробництво відображається в обліку за:

нормативної с / с;

прямими статтями витрат;

вартості матеріальних ресурсів.

Витрати майбутніх періодів - витрати, здійснювані в звітному періоді, але які відносяться на собівартість у наступних періодах.

Готова продукція - фактична виробнича с / с готової продукції, призначеної для реалізації.

Товари - вироби для комплектації, які відображаються за купівельною вартістю, незалежно від варіантів обліку.

Товари відвантажені - готова продукція, відвантажена, але не сплачена; продукція, передана для реалізації. Обліковується за фактичною виробничою с / с, або за нормативною с / с.

Дебіторська заборгованість - розрахунки за товари, роботи, послуги за векселями отриманими, за розрахунками з бюджетами і дочірніми підприємствами, персоналом, іншими дебіторами. Вона може бути нормальною і ненормальною, відповідно до цього відбувається її списання.

Структура оборотних коштів залежить від кількох факторів:

виробничі;

особливості закупівель матеріалів;

система розрахунків;

попит на продукцію даного підприємства.

Джерела інвестицій.

Джерела інвестицій відображаються у пасиві балансу: власні, залучені, позичені кошти.

Власні джерела:

чистий прибуток звітного року;

резервний капітал для покриття збитків;

резерви по сумнівних боргах;

цільове фінансування і надходження;

фонди накопичення.

Джерело формування власних оборотних коштів - статутний капітал.

Залучені кошти:

короткострокові позики (крім банківських);

кредиторська заборгованість;

аванси отримані;

інші короткострокові пасиви;

Позикові кошти: Короткострокові кредити банків, тому що на діючих підприємствах основний склад оборотних коштів сформований, і залежно від виробничої програми потрібно його зміна, отже, основна задача підприємства - обгрунтування та пошук джерел поповнення оборотних коштів. Основне джерело поповнення оборотних коштів - чистий прибуток. Наявність власних оборотних коштів на певну дату і їх потреба дорівнює різниці між активами і пасивами балансу по першому розділу. До складу залучених коштів включається кредиторська заборгованість, яка виникає, як правило, через недоліки системи розрахунків між підприємствами або порушення законодавства з розрахунками.

Джерела оборотних коштів: власні, позикові.

За рахунок власних оборотних коштів покривається дійсна потреба підприємства у грошових ресурсах, що забезпечує безперервність процесу виробництва і реалізації протягом року.

За рахунок позикових коштів покривається додаткова потреба для утворення сезонних запасів матеріальних цінностей та покриття витрат на виробництво, що викликаються коливаннями ринкової кон'юнктури.

Позикові кошти, як правило, формуються за рахунок короткострокових банківських позик, а також за рахунок коштів мобілізованих на фінансовому ринку. Короткострокові кредити надаються на комерційній основі, на основі запланованих кредитних договорів, на умовах їх цільового використання, забезпеченості, терміновості, платності, в межах кредитних ресурсів банку. На додаток до кредитного договору складається календарний графік платежів по основному боргу і за відсотками. Надання позик може бути: - під заставу майна і цінностей клієнта; - гарантії або поручительства; Бланкові кредити першокласним позичальникам надаються без гарантій та поручительств.

- Позики на поповнення власних обігових коштів; Банк може приймати під гарантію тільки майно перебуває у власності на умовах права власності, включаючи майнові права. При чому враховується не тільки балансова вартість, а й реальна вартість застави з урахуванням швидкої її реалізації. При прийнятті в заставу майна банк може вимагати його страхування за рахунок позичальника. Позичальник зобов'язаний протягом обумовленого терміну погасити суму кредиту і відсотки по ньому.

У разі порушення умов сума непогашеного боргу переноситься на рахунок прострочених позичок і банк у праві переступити до стягнення позики в арбітражному порядку.

Якщо заборгованість банку більше 30 днів, то він в праві припинити видачу позичок і попередити про стягнення, реалізувати прийняте в заставу майно, включаючи основні засоби, і пред'явити стягнення суми на гаранта. У певних випадках підприємство боржник може бути визнано банкрутом, також можуть застосовуватися такі заходи: реорганізація, реструктуризація боргу, передача в оперативне управління, реорганізація підприємства, ліквідація підприємства з подальшою реалізацією майна. Рентабельність позичальника при отриманні кредитів визначається з точки зору фінансового результату його діяльності, тому при отриманні кредитів, як правило, потрібні економічні розрахунки. Тут розраховується рентабельність продукції, майна, власного капіталу, рентабельність поточних активів і т.д..

Крім того визначається рівень ризику з точки зору реальності виконання кредитованого заходу, а також забезпеченості гарантій. Перевіряється ліквідність балансу з точки зору структури капіталу і його розміщення (коефіцієнт абсолютної ліквідності, уточнений коефіцієнт ліквідності, загальний коефіцієнт ліквідності, коефіцієнт маневреності, коефіцієнт відносини власних оборотних коштів що перебувають в обороті до всіх; частка важко реалізованих активів у всіх активах; співвідношення важко реалізованих активів до легкореалізуемие). Підприємство, тому, при використанні власних позикових коштів, а також можливість залучення додаткових ресурсів для виробництва, готової продукції на складі по товарах і т.д.).

Розраховуються підприємством нормативи оборотних коштів використовуються в якості контролю за діяльністю внутрішніх підрозділів, для обчислення планової потреби в оборотних засобах використовуються метод прямого рахунку, аналітичний і змішаний, при чому обов'язковим доповненням в цих розрахунках має бути враховано як зовнішніх (інфляція, нестабільність ринку продукції і виробничих запасів і т.д.) так і внутрішніх факторів (ритмічність випуску продукції, зрушення в асортименті і т.д.).

При методі прямого рахунку потреба в оборотних коштах по сировині і матеріалам визначається шляхом множення одноденного витрати сировини і матеріалів (за кошторисом витрат на виробництво) на норму запасів у днях.

За незавершеного виробництва як добуток одноденного випуску товарної продукції за собівартістю на тривалість виробничого циклу в днях на коефіцієнт наростання витрат у виробництві.

За готової продукції на складі шляхом множення одноденного випуску продукції по собівартості на норму запасів у днях, по товарах шляхом множення одноденного товарообігу на норму в днях.

При аналітичному методі фактично середні залишки матеріальних ресурсів за звітний період (за винятком неліквідних) множаться на темпи росту обсягу реалізації в майбутньому році. Для розрахунку потреб і нормативів слід розрізняти поняття планування та нормування.

При плануванні визначається загальна кількість власних і позикових оборотних коштів необхідних в певний період діяльності (у грошовому вираженні і натуральному вираженні); при нормуванні визначають оптимальну потребу в коштах для створення відповідних запасів товарно - матеріальних цінностей (ежедневн., ежедекад.).

Нормування таким чином - складова частина планування і передбачає такі особливості: облік галузевих і договірних умов поставок сировини і реалізації готової продукції; забезпечення оптимізації або мінімізації запасів на основі технологічних норм в днях або у відсотках і т.д..

Нормування, як правило, починається з розробки норм за всіма статтями оборотних коштів, потім на основі цих норм запасу в днях і одноденних витрат по кожній статті визначається норматив по цій статті. Всі нормування оборотних коштів здійснюється по одній загальній формулі: H = N * O, де H - норматив; N - норма запасів; O - одноденні запаси або витрати за статтею або в цілому по підприємству; Одноденні запаси і витрати, як правило, визначаються за кошторисі витрат на виробництво, а норми в днях визначаються по кожному виду оборотних коштів по різному. В цілому по підприємству визначаються сукупні нормативи, тобто загальний бюджет оборотних коштів, визначається як сума приватних нормативів.

Нормування проводиться окремо по кожній статті елементів запасів, витрат і готової продукції. За статтями запасів розрізняють сировину і основні матеріали, допоміжні матеріали, паливо, енергія, тара, МШП та деякі ін.

Слід мати на увазі, що вкладені гроші в дані статті запасів дійсно не є вкладеними в ці запаси, тобто сировина може не дійти, може дійти, але не бути розвантаженим; може прийти, але не тієї якості.

Норма запасів по сировині і матеріалам визначається виходячи з такого, що підприємство повинно мати для нормальної роботи щоденно такі види запасів: транспортні запаси, запас на приймання та розвантаження матеріалів, запас на складування, запас на лабораторний аналіз, технологічний запас, поточний складський запас, гарантований або страховий - в днях.

Транспортний запас створюється у підприємства покупця і необхідний на час розриву між оплатою рахунку покупця і часом надходження сировини і матеріалів і визначається як різниця між часом пробігу вантажу і часом документообігу. Якщо цей час зі знаком "-" (мінус), то в розрахунок приймається 0. Так як підприємство одержує сировину і матеріали одночасно від різних постачальників, то при визначенні норми запасу необхідно визначити середньозважену величину запасів (зважування проводиться на обсяг поставок).

Час необхідний на приймання вантажів лабораторний аналіз складування визначається або за встановленими підприємством нормам, або за хронометражем, час на підготовку до виробництва визначається за технологічними картами.

Поточний складський запас складається з частоти поставок сировини і матеріалів, яка залежить від ряду причин, в т.ч. умови договорів (або картки складського обліку на складах), аналіз практики попередніх періодів. Для розрахунку, як правило, застосовуються умови договорів.

Якщо постачальників багато, то розраховується середньозважений інтервал між поставками, прийнято вважати, якщо поставок в рік менше 20, то приймається як поточний складський запас інтервал поставок. Якщо матеріали та сировина надходять від одного постачальника, то теж інтервал; якщо багато постачальників - 50% інтервалу приймається в розрахунок; якщо постачальник знаходиться поруч, то поточний складський запас менше 50%.

Страховий запас приймається, як правило, у розмірі 50% від поточного складського запасу. При щоденному завезенні такий запас, як правило, не створюється. Складаючи всі норми по сировині і матеріалам створюють загальну норму і потім розраховують середньозважену норму по даній статті. Залежно від умов поставок може розраховуватися норма по допоміжних матеріалів (ця методика в деяких випадках може застосовуватися і до основних матеріалів). Можуть застосовуватися два методи: - для матеріалів застосовуваних часто і у великій кількості (також як і по основних матеріалах і сировині) - для допоміжних матеріалів використовуються рідко і в невеликій кількості (по методу середніх фактичних залишків). Цей метод передбачає наступні етапи: 1 фактичні середні залишки допоміжних матеріалів за звітний період коригуються на суму зайвих і непотрібних матеріалів (дані беруться помісячно, подекадно, поквартально з даних бухгалтерського обліку, складського обліку); 2 на основі відкоригованих сум залишків і одноденних витрат в попередньому порівнянному періоді по даній групі матеріалів визначають фактичну норму запасів у днях, 3 Цю певну норму в днях запасів минулого періоду поширюють на планований період і для визначення нормативу множать на планові одноденні витрати по даній групі матеріалів; 4 або норми, або нормативи підсумовують.

Паливо.

Норматив по паливу встановлюється в основному також як і по сировині і матеріалам, для розрахунку одноденних витрат необхідно виключити витрати на газ (по трубопроводу, газ в балонах нормується). Слід мати на увазі, що в кошторисах витрат газ враховується як паливо направляється на технологічні цілі, тому до даних витрат додають витрати на паливо за непромисловим господарствам. Як правило, якщо паливо надходить від одного постачальника, то поточний складський запас приймається рівним інтервалу поставок, а страховий на рівні поточного запасу.

Тара.

- Покупна; запаси визначаються також, як по сировині і матеріалам, в кіт. упаковується даний товар; норматив визначається також як і за матеріалами.

- Тара власного виробництва, вартість якої включається в ціну товару. Вона нормується виходячи з часу перебування на складі від моменту виготовлення до моменту упаковки (у кожному конкретному випадку будуть конкретні розрахунки); - Поворотна тара. По ній норма запасу в днях залежить від середньої тривалості одного обороту з моменту оплати рахунка за тару, отриманої з сировиною і матеріалами до моменту здачі платіжних документів в банк на відвантаження тари постачальнику. Час перебування тари в обороті (зворотної) включає в себе час знаходження на складі під сировиною і матеріалами, необхідність часу на чищення, промивання, ремонт, комплектування партії, відвантаження та виписки розрахункових документів.

МШП.

Для визначення запасів по МШП розрахунок проводиться методом прямого рахунку окремо по кожній групі МШП, виходячи з вартості одиниці встановлених норм витрат і загальної потреби. Тут треба мати на увазі, що норми встановлені законодавством РФ.

Норми по МБП встановлюються в двох розрізах: на складі та у виробництві, на складі за повною вартістю, у виробництві 50% вартості. Якщо знос нараховується відразу при моменті оприбуткування та оплати в розмірі 100%, то норми можуть не нараховуватися (зате облік всього МШП знаходиться у виробництві повинен вестися). Нормуються також запаси по кожному виду МШП окремо. Спецоснастка враховується і нормується окремо залежно від кількості забезпечених людей цієї оснащенням, часу служби тощо.

Незавершене виробництво.

Якщо на практиці виробничі запаси в певній частині можуть формуватися за участю позикового капіталу, то незавершене виробництво, як правило, тільки за рахунок власних коштів. Запаси незавершеного виробництва залежать від тривалості виробничого циклу і характеру наростання витрат.

Характер наростання витрат у різних галузях різний (наприклад, суднобудування до 1 року і більше). Характер наростання витрат при кожному виді виробництв визначається по різному. Якщо витрати наростають рівномірно, то коефіцієнт наростання витрат визначається за формулою: А + 0.5Б К = -----------, де А + Б А - початкові витрати першого дня; Б - всі наступні витрати; А + Б - повна собівартість; Якщо витрати наростають нерівномірно, то коефіцієнт наростання витрат визначається з урахуванням тривалості перебування цих витрат у процесі виробництва. Коефіцієнт наростання витрат визначається, як відношення середньої вартості незавершеного виробництва до загальної суми планових витрат або витрати кожного дня суми всіх витрат за планом наростаючим підсумком До =--------------------- -------------------- суми всіх витрат за планом З1 + З2 +....

К = ------------------, де Д * З Д - тривалість виробничого циклу * на суму всіх витрат Крім того, можуть бути особливості в обчисленні виходячи з систем відвантаження або з складу , або з цеху на основі коефіцієнта наростання витрат, за формулами і тривалості виробничого циклу визначають норму запасів у днях за такою формулою: N = K * D Відмінність у визначенні нормативу незавершеного виробництва від нормативу "виробничі запаси" - по сировині всі нормативи складаються, а по незавершеному виробництву вважають безпосередньо за формулою: норма * одноденні запаси на виробництво Н = N * Про При чому ці витрати можуть вважатися по валовому випуску або по одноденних витрат.

Витрати майбутніх періодів.

Потреба в таких коштах визначається спеціальному розрахунком методу прямого рахунку. Норматив визначається: Н = Вн + Рп - Ра, де Вн - сума коштів вкладених в дану статтю (залишок коштів) на початок періоду; Рп - витрати планованого періоду на дану статтю; Ра - витрати включаються в собівартість продукції планованого періоду; Готова продукція на складі.

Норма запасів по готовій продукції на складі визначається часом необхідним для досборка, сортування партій за замовленнями, часу на накопичення партії, частоти в подачі транспорту, від транспортних і монтажних норм, від часу на виписку рахунків, часу на навантаження і т.д.. Транспортні норми являють собою норму відвантаження даної партії товару.

Монтажні норми - менше даної норми не приймає покупець.

Норма в цілому визначається методом останнього усереднення і таким чином норматив під готову продукцію на складі буде визначатися виходячи із середньозваженої норми запасу на складі і одноденною відвантаження продукції.

Сума приватних нормативів є сукупний норматив, а норма запасу в днях по підприємству в цілому визначається таким чином діленням сукупного нормативу на одноденні витрати за кошторисом витрат на виробництво.

Всі перераховані вище методи розрахунку нормативів мають свої переваги і недоліки, тому на конкретному підприємстві ці особливості повинні бути враховані. Процес управління виробничими запасами і закупівлями, як правило, тільки на середніх і великих підприємствах.

Для управління необхідно знати які матеріали потрібні для випуску продукції, і як скласти сам план закупівель. Схема складання плану закупівель грунтується на джерелі постачання і передбачає наступні етапи: 1 збір інформації, який включає в себе кабінетні дослідження, вивчення комерційної діяльності і самого продукту виробництва та реалізації, 2 аналіз потреб і можливостей, який складається з аналізу можливостей постачальників, розрахунок загальної потреби матеріальних ресурсів, оцінка власної матеріальної і фінансової бази, 3 вибір стратегії, 4 визначення методу закупівель, 5 прийняття оперативних рішень (які матеріали закуповувати, коли закуповувати, які потрібні складські приміщення, трудові ресурси і витрати по закупівлях).

6 контроль на випадок непередбачених труднощів, 7 аналіз виконання плану закупівель (оперативний, поточний) 8 коригування плану закупівель; Короткі пояснення до етапів: 1) вивчення спеціальної літератури, довідників, усної інформації, вивчення відомих вже потенційних постачальників з точки зору впорядкування ціни, якості сировини, що поставляється. Порівняння якості продукції, що поставляється на ринок за технологічними характеристиками виходячи з класифікації виробників цієї продукції.

2) визначення можливості постачальників, у яких можуть бути придбані матеріали, паливо і т.д., визначення загальної потреби необхідної для виробництва, визначення переваг чи недоліків організації виробництва у постачальників; 4) У частині закупівель це можуть бути оптові закупівлі, регулярні закупівлі, дрібними партіями, закупівлі в міру необхідності і т.д..

3) виходячи з варіантів закупівель (порівняння методів) визначають свій варіант, 5) після вибору методу визначають які матеріали потрібні і по пунктах, 6) в ході реалізації плану закупівель необхідно здійснювати контроль шляхом вибіркових перевірок періодично або за потребою, в результаті яких може бути проведено коригування плану з метою скорочення до мінімуму виробничих запасів і прискорення оборотності (інвентаризація).

7) через певний час доцільно проводити аналіз виконання плану з конкретними висновками, 8 оплата поставок - це заключний етап, тому необхідно звіряти рахунки на оплату з кількістю фактичних поставок. Це потрібно для того щоб - перевірити були ви безпосередньо платником; - звірити номер замовлення на продукцію з номером замовлення за матеріалами; звірити якість, кількість, ціну замовлення зазначених у рахунках та ін документах.

Фінансові показники, що характеризують використання оборотних коштів. Для вимірювання ефективності використання оборотних коштів на підприємстві застосовуються традиційні показники: Ко = Вр / З; Пд = Д / Ко; Кз = З / Вр Котмз = Ср / ТМЗ; Пдтмз = Д / Котмз; Когп = Ср / ДП Пдгп = Д / Когп; Кодзі = Вр / Дз; Пддз = Д / Кодзі; Кокз = Вр / Кз; Пдкз = Д / Кокз; Ко-коефіцієнт оборотності (кількість оборотів досконалими оборотними активами за період); Пд- тривалість одного обороту оборотних коштів за період у днях; Вр-виручка від реалізації продукції в ринкових цінах в руб ..

Cо - середній залишок оборотних коштів (поточних активів) за період в рублях.

Д-кількість днів у розрахунковому періоді; Кз - коефіцієнт закріплення оборотних коштів (показник зворотний коефіцієнту оборотності); Котмз - коефіцієнт оборотності товарно - матеріальних запасів; СР - собівартість реалізованої продукції за період в рублях; ТМЗ - середні за період залишки товарно - матеріальних запасів по балансу в рублях.

Пдтмз - тривалість одного обороту товарно - матеріальних запасів у днях; Когп - коефіцієнт оборотності готової продукції на складі; ДП - середні за період залишки готової продукції в рублях; Кодзі - коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості; ДЗ - середні залишки дебіторської заборгованості за період в рублях; Пддз - тривалість одного обороту дебіторської заборгованості в днях; Кокз - коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості; Кз - середні залишки кредиторської заборгованості за період; Пдкз - середній за період термін погашення кредиторської заборгованості; Для оцінки оборотності можуть використовуватися й інші показники, в тому числі - коефіцієнт залучення коштів в оборот.

К = В від РП/360 * (період одного обороту звітного року - період одного обороту в попередньому періоді); - частка дебіторської заборгованості в загальному обсязі активів; Д = ДЗ (на початок або кінець періоду) / все поточні активи - частка сумнівної дебіторки в загальному обсязі активів; Д = Дз сомніт. / вся Дз-коефіцієнт інфляції; К = 1/індекс цін за період-оборотність запасів; Про = собівартість РП / СР величина запасів-термін зберігання запасів; С = 360/оборачіваемость запасів На величину всіх коефіцієнтів може значно вплинути застосування того чи іншого методу оцінки цих запасів (ФІФО, ЛІФО тощо).

Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує яка частина заборгованості може бути погашена на дату складання балансу і вважається: (грошові кошти + бистрореалізуемие активи) / короткострокові зобов'язання по балансу.

Уточнений коефіцієнт ліквідності відображає яка частина поточних зобов'язань може бути погашена не тільки за рахунок грошових коштів, а й надходжень від дебіторів: (грошові кошти + дебіторська заборгованість + швидко реалізовані активи (цінні папери)) / короткострокові зобов'язання Загальний коефіцієнт покриття або ліквідності показує якою мірою поточні активи покривають короткострокові зобов'язання: поточні активи / короткострокові зобов'язання Показник оборотного оборотного капіталу знаходиться в обороті показує перевищення поточних активів над короткостроковими зобов'язаннями по балансу і вважається, як різниця: актив балансу - пасив.

Коефіцієнт маневреності показує яка частина власних джерел коштів вкладена у найбільш мобільні активи підприємства: оборотні активи / джерела власних коштів Частка важко реалізованих активів в загальній величині поточних активів - характеризує якість активів: (залежані ТМЦ + важкореалізованих ДП + прострочена дебіторська заборгованість) / поточні активи за балансу Коефіцієнт співвідношення важкореалізованих активів і легкореалізованих: важкореалізоване активи / (поточні активи - важкореалізоване активи) Довгострокові інвестиції в нематеріальні активи. Нематеріальні активи відрізняються від основних фондів тим, що вони не є товарно-матеріальними цінностями. Від товарів тим, що вони не призначені для продажу, а від товарно - матеріальних запасів (матеріали, сировину і т.д.) тим, що вони використовуються більше 1 року. До нематеріальних активів у відповідності до законодавства відноситься, наприклад, право на патент, право на ліцензію, авторські права, права на товарні знаки і торгові марки, права на програмні продукти тощо.

Т. о. до нематеріальних активів належать права на використання чого-небудь. НМА можуть надходити на підприємство в якості внесків у статутний фонд, купуватися за плату і виходити безоплатно. Вони можуть бути продані, списані через недоцільність використання, безоплатно передані, вкладені в спільну діяльність. Це відображається за рахунками 48 і 80.

НМА, як об'єкти довгострокового використання, списуються на витрати за допомогою нарахування зносу (амортизації) рівними частками протягом, як правило, 10 років або відповідно до умов придбання. ПДВ списується також, як по основних фондах, тобто пред'являється до бюджету за умови оплати і оприбуткування. Пільг фактично немає. Джерелами фінансування НМА є чистий прибуток залишається в розпорядженні підприємства, амортизаційні відрахування, кошти надходять від емісії та реалізації цінних паперів (як за основним фондам) і можуть бути використані в довгострокові кредити. Оприбуткування через 08 рахунок. Під ціною НМА розуміється договірна ціна, або залишкова вартість, якщо НМА були частково використані. Облік джерел придбання НМА ведеться окремо від основних засобів і т.д.. До показників використання НМА використовуються такі показники, як прибутковість НМА і рентабельність продажів, може бути також оборотність НМА.

Д = ВП / НА Днма = БП / Вр * Вр / НА де Вр / НМА * 100%-оборотність НМА.

Рентабельність продажів = Вр / НМА БП - балансовий прибуток за розрахунковий період; НМА - середні залишки за цей же період; Вр - виручка від реалізації продукції; Фінансові інвестиції. 1 Економічна сутність і характерні риси фінансових інвестицій.

2 Фактори що визначають курсову вартість цінних паперів.

3 Визначення доходу по цінних паперах.

4 Використання підприємством коштів отриманих фондового ринку.

5 Типи портфелів корпоративних цінних паперів.

6 Ризик пов'язані з фінансовими інвестиціями.

Економічна сутність і характерні риси фінансових інвестицій.

Фінансовий ринок являє собою сукупність ринкових інститутів, що направляють потоки грошових коштів від власників і власників позичальникам як предмет купівлі - продажу ринку виступають гроші надаються в користування в різних формах. Цей ринок включає в себе грошовий, кредитний і фондовий ринки (саме останній власне називається фінансовим ринком). Фінансовий ринок розпадається за елементами на 4 великих групи: 1 по принципом зворотності фінансовий ринок поділяється на ринок пайових цінних паперів (акцій) або ринок боргових зобов'язань (облігацій).

2 по характеру руху цінних паперів: - первинний - вторинний 3 по формі організації:-організований (фондові біржі) - розподілене (вуличний, через брокерські і дилерські фірми) 4 по способі надання засобів:-ринок грошей (короткострокових зобов'язань до 1 року) - ринок капіталу (довгострокових зобов'язань понад 1 року) На фондовому ринку функціонують фінансові портфельні інвестиції, призначені для придбання цінних паперів. Об'єктивною передумовою формування фінансового ринку є невідповідність потреби в коштах у суб'єктів з наявністю джерел її задоволення. Тож діють відносини між зберігачі, тобто власниками грошових коштів і користувачами (інвесторами).

Зберігачі (юридичні особи або громадяни); користувачі-господарюючі суб'єкти і держава, що вкладають ці кошти в об'єкти підприємницької економічної діяльності. Саме на фондовому ринку через гроші, цінні папери відбувається мобілізація вільних грошових коштів. Цінним папером визнається документ засвідчує, з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення і передача яких можливе при його пред'явленні.

З передачею цінного паперу іншій особі переходять усі засвідчуються нею права. До цінних паперів відносяться акції, державні та муніципальні облігації, корпоративні облігації, векселі при певних умовах, чеки, грошові та ощадні сертифікати та інші документи, які віднесені до фондових цінностей. Цінні папери характеризуються такими основними принципами: складаються із сукупності майнових та особистих немайнових прав, що підлягають посвідченню і безумовному здійсненню відповідно до законодавства РФ.

- Розміщуються випусками;-характеризуються рівним обсягом і термінами здійснення прав незалежно від часу їх придбання.

Цінні папери можуть: 1 випускатися для первинного розміщення на фондовому ринку, 2 звертатися на ньому, 3 погашатися, тобто вилучатися з обігу з виплатою власникам відповідної винагороди, 4 виступати в якості об'єкта застави, страхування, 5 бути предметом термінових контрактів (ф'ючерсів і опціонів); Види прав, які засвідчуються цінними паперами, а також обов'язкові реквізити та ін вимоги щодо оформлення цінного паперу. Відсутність обов'язкових реквізитів тягне недійсність цінного паперу. Права засвідчуються цінними паперами належать:-пред'явнику цінного паперу (фондова цінність на пред'явника)-названій у цінному папері особі (іменний)-названій у цінному папері особі, яка сама в праві реалізувати право або призначити своїм розпорядженням інша уповноважена особа.

Для передачі іншій особі прав на цінні папери достатньо її передачі цій особі, права передаються в порядку цесії.

Ордерні цінні папери - шляхом передавального запису, індосамент буває: бланковим, ордерним. Всі цінні папери класифікуються за двома групами: грошові, капітальні. Грошові папери висловлюють запозичення грошей (боргові цінні папери) до них належать комерційні векселі, грошові та ощадні сертифікати та інші документально оформлені зобов'язання з терміном виконання платежу до 1 року (чеки, акредитиви, платіжні доручення і т.д..) Дохід з цінних паперів , як правило, носить короткостроковий характер. Цей дохід утворюється в результаті покупки нижче номінальної вартості та погашення в межах номіналу через дисконт, або за рахунок отримання відсотка при погашенні. Капітальні цінні папери, як правило, випускаються з метою формування або збільшення статутного капіталу або активу підприємства і поділяються на пайові і боргові. До пайовою відносяться акції та інвестиційні сертифікати (підтверджують частку участі власника в інвестиційному фонді і дають право на отримання доходу цього фонду). Акції:-звичайні-привілейовані; До боргових цінних паперів відносяться всі види облігацій, тому що вони засвідчують відношення позики, вони можуть бути короткостроковими з терміном до 1 року і довгостроковими понад 1 року. Після закінчення певного терміну позичальник зобов'язаний повернути кредитору позначену на облігації суму. Терміни виплати можуть бути регулярними або разовими.

Облігації:-державні - муніципальні облігації-інвестиційних фондів, банківські, корпоративні.

Як правило, корпоративні облігації випускаються під заставу визначеного майна, що дає додаткову гарантію від втрати своїх коштів.

Порядок виплати доходів по корпоративним цінних паперів наступний: в першу чергу з чистого прибутку виплачується відсоток по облігаціях, по-друге - дивіденди по привілейованих акціях, в - третю дивіденди по звичайних акціях.

На фондовому ринку функціонують похідні цінні папери (опціони, ф'ючерси, варранти). Похідні цінні папери засвідчують право власника на покупку або продаж цінного паперу в певній кількості і за фіксованою ціною, тобто вони засвідчують право на цінні папери, але не є такими.

Фондовий ринок поділяється на первинний і вторинний. Такий принцип заснований на тому, що первісний інвестор вільний у своєму праві володіти і розпоряджатися цінними паперами.

Емітенти прагнуть отримати додаткові фінансові ресурси від випуску і розміщення цінних паперів з метою вкладення цих коштів у виробництво, валюту, високоприбуткові цінні папери інших акціонерних товариств або підприємств. Посередницькі функції між емітентами та інвесторами виконують брокерські і дилерські компанії.

Вторинний фондовий ринок призначений не для залучення додаткових фінансових ресурсів, а для перерозподілу вже наявних між господарюючими суб'єктами, найбільш ефективно посередницькі функції виконують фондові біржі.

Фондова біржа - це посередник надає організаційні послуги тільки професійним учасникам ринку цінних паперів, членам даної біржі.

Основними функціями біржі є: - активні операції з продажу та купівлі цінних паперів (цінні папери виступають, як товар, ціна залежить від попиту і пропозиції); - надання емітентам цінних паперів додаткових коштів на невідкладні потреби; - перерозподіл фінансових ресурсів між суб'єктами і організація структурної перебудови в кінцевому підсумку, - надання зберігача використовувати накопичені засоби найбільш вигідно; Відомі 5 основних правил біржової торгівлі: 1 шуканий біржовий курс цінних паперів завжди буде таким яким може бути вироблено найбільшу кількість угод.

2 всі заявки, в яких зазначено по найкращому курсу завжди реалізуються при першому реченні ціни.

3 всі заявки, в яких вказується максимальні ціни при купівлі і мінімальні при продажу повинні виконуватися.

4 всі заявки, в яких наводяться ціни наближаються до максимальних при продажі можуть виконуватися частково.

5 все заявки, де наведені ціни нижчі шуканого курсу при купівлі і вище при продажу не реалізуються.

Поряд з фондовою біржею на ринку цінних паперів працюють також фінансові інститути, які називаються фінансові посередники - це комерційні та інвестиційні банки, інвестиційні компанії і фонди, трастові та страхові компанії, державні та недержавні позабюджетні фонди тощо

Кожен з цих посередників має свої права і може здійснювати тільки окремі види операцій. Значення фондового ринку полягає в тому, що більш-менш цивілізованих формах відбувається перелив капіталу між підприємствами і галузями, відбувається фінансування різних програм, для зберігачів надається можливість брати участь у прибутку підприємницьких структур, для держави можливість покривати бюджетний дефіцит, тому що саме на цьому ринку акумулюється більшість вільних грошових коштів юридичних і фізичних осіб.

У бухгалтерському обліку та звітності фінансові інвестиції відображаються окремо у формі довгострокових і короткострокових фінансових вкладень з різним цільовим призначенням та термінами погашення.

Довгострокові фінансові вкладення (06 рахунок) відображаються паї і акції, облігації, надані позики та ін фінансові зобов'язання - вони оприбутковуються за купівельною ціною. При цьому слід враховувати, що вкладення в процентні облігації і в комерційні позики враховуються в довгострокових вкладеннях в тому випадку, якщо встановлений термін погашення перевищує рік.

Вкладення в цінні папери, за якими термін погашення (або викупу) не визначено також враховуються на цьому рахунку. Ті кошти, які підприємство перерахувало за цінні папери, але якщо в цьому періоді не надійшли документи, що підтверджують права підприємства, показуються у складі довгострокових фінансових вкладень відокремлено. На рахунку 58 короткострокові фінансові вкладення (на термін до 1 року). Це цінні папери інших підприємств, процентні облігації державних і муніципальних позик, депозити, а також видані іншим підприємствам позики. Вкладення в цінні папери за якими термін погашення не визначений відносяться до короткострокових в тому випадку, якщо заздалегідь відомо, що підприємство хоче отримати доходи в межах 1 року.

Для діяльності підприємства дуже важливо мати обгрунтовану оцінку цінних паперів, розрізняють такі оцінки цінних паперів: - номінальна вартість, яка вказується на бланку акції, вона визначається емітентом довільно, тому ці цінні папери навіть на первинному ринку використовуються не за цією вартістю; Продаж вище номінальної вартості відноситься на 87 рахунок "Додатковий капітал" і не обкладається податком на прибуток. Т. к. з 1996 року скасовано податок на купівлю - продаж цінних паперів на даний час діє закон про податок на емісію цінних паперів. Під нього потрапляє номінальна вартість емісії цінних паперів підлягають реєстрації. Податок сплачується до реєстрації в розмірі 0,8%.

Не обкладається цим податком первинна емісія в частині тільки формування статутного капіталу (вторинна і первинна емісії в частині збільшення і розширення статутного капіталу не пільгуються). У бухгалтерському обліку номінальна вартість враховується і використовується, зокрема в оцінці статутного капіталу.

- Емісійна - ціна продажу цінного паперу при її первинному розміщенні, вона може збігатися з номінальною вартістю; - курсовая або ринкова вартість - ціна, яка відображає співвідношення або рівновага між попитом і пропозицією в певному інтервалі часу; - ліквідаційна вартість - величина реалізованого майна ліквідованого акціонерного підприємства виплачується на одну акцію; - балансова (книжкова вартість) - вартість майна товариства і підприємства створеного за рахунок власних джерел поділене на кількість випущених акцій; - облікова вартість цінних паперів - вартість, за якою цінні папери обліковуються на балансі підприємства в даний момент часу; - викупна вартість - вартість, яка вказується на відкличних акціях або облігації, тобто та сума, яка оплачується суспільством і підприємством за придбання власних акцій або при достроковому погашенні облігацій.

КК (85 рахунок) формується за номінальною вартістю акцій придбаних акціонерами і визначає, як правило, мінімальний розмір майна гарантують інтереси його кредиторів. Аналітичний облік по даному рахунку ведеться т. о., Щоб забезпечити інформацію про засновників видами акцій і стадій формування статутного капіталу, тому може вестися ряд субрахунків: / 1 - оголошений капітал (сума, яка вказана в статуті акціонерного товариства); / 2 - передплатний капітал (вартість акції, по якій сталася підписка); / 3 - оплачений капітал (у сумі тих коштів, які внесені акціонерами в момент підписки або після); Фактори, що визначають курсову вартість цінних паперів. Курс акцій (ціна) визначається цінністю даного паперу для емітента і для інвестора, цінність для емітента визначається здатністю цінного паперу швидко перетворюватися в реальні гроші (тобто їх ліквідність); цінність для інвестора - дохід, який може принести дана цінний папір. Дохід може бути отриманий, як при виплаті відсотків і дивідендів, так і в результаті зростання курсу акцій.

Слід пам'ятати, що загальний рівень доходу порівнюється з ризиком, який має власник даного цінного паперу.

При вкладанні коштів підприємств в короткострокові і довгострокові цінні папери інших емітентів і держави одне із завдань фінансистів на підприємстві полягає в тому, щоб створити ефективний портфель фондових інвестицій, кіт. Відповідає трьом критеріям: ліквідність, прибутковість, мінімізація ризику.

Один з методів управління - диверсифікація. Співвідношення між прибутковістю і ризиком може здійснюватися як за розрахунками власне підприємства, так і альтернативних проектів, в т.ч. по вкладеннях в депозитні вклади, купівлю валюти, товарів і т.д..

Курсова вартість цінних паперів - результат співвідношення між обсягами попиту та обсягами пропозиції. Якщо оцінка інвесторів і продавців збігається, то вони заповнюють акт купівлі - продажу.

Деяка невизначеність і коливання курсу цінних паперів на фондовому ринку в сучасній Росії визначається такими мотивами (обставинами): 1 недостатніми обсягами капіталовкладень, що практично завжди пояснюється значним числом засновництва і спотворенням інвестиційних напрямків, 2 тісним взаємозв'язком ринку цінних паперів з процесами акціонування і темпами приватизації; 3 неліквідним і ризиковим характером самого фінансового ринку, 4 конкуренцією за нові заощадження між фінансовими посередниками; Істотну роль у цьому процесі займає ЦБ РФ через проведену грошово - кредитну політику.

Курс цінних паперів визначається, як правило, трьома групами факторів:-об'єктивні-спекулятивні - суб'єктивні До об'єктивних, чинним на рівні підприємства, відноситься фінансовий стан підприємства емітента; кількість акцій в руках у власника; поточний прибуток акціонерного підприємства; перспективність сфери діяльності, в якій діє підприємство, тощо.

На рівні держави до них відносяться: стійкість і перспектива розвитку країни в цілому; надійність фінансових та грошових кредитів в цілому; кон'юнктура ринку товарів, нерухомості, валюти, стан платіжного балансу держави, напрям переливів капіталів і т.д..

2 Спекулятивні - обсяг програмної торгівлі (в її основі лежить принцип отримання прибутку від різниці між зміною курсів акцій і цінами ф'ючерсних контрактів на них). Цей фактор може перекрити всі об'єктивні чинники. Стан короткої позиції (характеризує загальний обсяг проданих на строк акцій). Якщо цей показник дуже високий, то отже інвестори працюють на пониження курсу акцій.

Скупка акціонерними компаніями своїх акцій; така скупка викликається, як правило, прагненням поліпшити фінансовий стан, або перерозподілити контрольний пакет компанії.

3 схильність окремих біржовиків до використання конфіденційної інформації. Залежно від ступеня ризику основна маса дрібних вкладників орієнтована на безпечне вкладення коштів, а до ризикових операцій належить лише незначна частина. До безризикових операціях, як правило, відносяться державні та муніципальні облігації.

Визначення доходу по цінних паперах. За своєю економічною природою корпоративні облігації найбільш тісно пов'язані з виробництвом, вони слугують певним інструментом акумулювання та інвестування вільних грошових коштів юридичних і фізичних осіб. Купуючи акції акціонерного товариства власник її бере на себе відповідальність за підприємницький ризик, тому що в деяких випадках рівень дивідендів може бути нижче доходів найбільш безризикових операцій. Природно, чим вище дивіденд, тим дорожче ринкова вартість акції, і тим вище рейтинг акціонерного підприємства на фондовому ринку. Однак при отриманні банками норми позичкового відсотка курс акцій може різко знижуватися, тому ця залежність проявляється у формулі: Курс акції = (норма відсотка (дивіденду) / ставка позичкового відсотка (дивіденду)) * номінальна вартість акції Для розрахунку сьогоднішньої вартості акції за прогнозними оцінками ймовірних доходів у майбутньому застосовується формула (спрощений варіант) Курс акції = прибуток на одну акцію / ставка відсотка * номінал Са = Д / Р Са = Д1 / (1 + Р) + Д2 / (1 + Р) ^ 2 + ... + ДN / (1 + Р) ^ n При необхідності врахування зростання дивідендів у майбутньому формула розрахунку сьогоднішньої дійсної вартості може прийняти такий вигляд: Са = До * (1 + К) / (Р-К), де До - сума дивідендів отриманих за акціями у минулому році; Р - необхідний акціонеру рівень прибутковості в частках до одиниці; К - передбачуваний щорічне зростання дивіденду в частках до одиниці.

Кошти отримані підприємством з фондового ринку можуть направляти на наступні цілі: 1 кошти отримані від первинного випуску цінних акцій спрямовуються на формування КК, передбачене в установчих документах; 2 засоби отримані від додаткових емісій акцій на збільшення СК для розширення своєї діяльності з метою максимізації прибутку, 3 кошти від випуску корпоративних облігацій на фінансування реальних активів, нематеріальних активів, придбання високоприбуткових цінних паперів інших емітентів, страхового полюса і т.д. , 4 ДКО служать платіжним засобом у договірних відносинах, 5 Доходи за депозитними рахунками і облігаціям, позикам можуть бути спрямовані на поповнення оборотних коштів підприємства, 6 Емісійний дохід акціонерного товариства служить джерелом поповнення додаткового капіталу, також, як переоцінка основних засобів і т.д. ; Якщо порахувати на математичних моделях ефективність залучення коштів з фондового ринку, то вони підвищують фінансову стійкість підприємства, підвищують ліквідність підприємства і платоспроможність, але за певних умов.

Типи портфелів корпоративних цінних паперів.

Тип портфеля - це його узагальнена характеристика з позиції завдань і видів цінних паперів входять у цей портфель. Структура великих портфелів корпоративних цінних паперів відбиває певні співвідношення інтересів інвесторів, а також об'єднує ризики за окремими видами по цінних паперів. У зв'язку з цим фондовий портфель акціонерного підприємства практично завжди розглядається, як цілісний портфель управління, що передбачає:

визначення завдань, що стоять перед портфелем в цілому;

розробка і реалізація різних стратегій по реалізації цих завдань;

Типи портфелів цінних паперів можна класифікувати наступним чином: 1 портфелі зростання орієнтовані на акції ростуть на ринку по курсовій вартості. Метою таких портфелів є збільшення капіталу інвесторів (дивіденди власникам портфелів, як правило, виплачуються в невеликому розмірі), 2 портфелі доходу - вони орієнтовані на отримання високих поточних доходів ставлення стабільно виплачуваних відсотків до курсової вартості цінних паперів, що входять у цей портфель вище середньогалузевих середнього рівня .

3 портфеля ризикового капіталу складаються, як правило, з цінних паперів молодих компаній або компаній агресивного типу, що вибирають своєю стратегією - освоєння виробництва на основі нових видів продукції і техніки.

4 збалансований портфель, який частково складається з цінних паперів швидкозростаючих в курсовій вартості, а частково з високодохідних цінних паперів з великим ступенем ризику. У цьому портфелі, т. о. балансується збільшення капіталу, високі доходи, ступінь ризику.

5 спеціалізованих портфелі в цих портфелях цінні папери об'єднані не за загальним цільовим ознаками (критеріями), а за більш приватним показниками (вид цінних паперів, вид ризику, регіональна приналежність і т.д.).

До спеціалізованих портфелів належить:

портфелі стабільного капіталу і доходу;

Наприклад, короткострокових і середньострокових депозитних сертифікатів банків;

портфелі короткострокових фондових цінностей (векселі, чеки, акредитиви, які, як правило, звертаються на грошовому ринку);

портфелі довгострокових цінних паперів з фіксованим доходом - це державні та корпоративні облігації;

регіональні портфелі, в яких збираються муніципальні цінні папери тощо.

Конкретно портфелі корпоративних цінних паперів можуть матися наступні цілі або не матися таких: 1 односторонній цільовий характер, якщо перевага віддається одній із зазначених цілей, 2 збалансований характер, де в портфелі збираються цінні папери виходячи з різних цілей і завдань, 3 безсистемний характер: цінні папери купуються хаотично, портфель розрізнений, високі ризики.

Ризики фінансових інвестицій. Загалом ризики можна поділяти на виробничі, пов'язані з процесом виробництва; комерційні ризики, фінансові ризики; критичні ризики. Будь-яка фінансова операція пов'язана або з можливістю отримання і збільшення капіталу, або отримання збитків, тобто дію фактора ризику. Фінансова операція або угода вважається ризикованою, якщо її ефективність (прибутковість) неповністю відома інвестору в момент укладання угоди, т. о. ризикованість - властивість будь-якої угоди, пов'язаної з купівлею - продажем цінних паперів, за винятком державних цінних паперів.

Ефективність фондових цінностей залежить від трьох чинників:

ціни покупки;

проміжків виплат;

ціни продажу.

Будь-яке придбання цінних корпоративних цінних паперів пов'язане з ризиком: перший ризик - ризик портфеля цінних паперів (портфельні ризики), тобто можуть настати такі обставини, за яких інвестор зазнає втрат пов'язані з утриманням фондового портфеля і за операціями, пов'язаними із залученням грошових ресурсів для створення даного портфеля. Портфельні ризики включає в себе ряд ризиків:

капітальний ризик

селективний ризик

тимчасовий ризик

ризик законодавчих змін

ліквідний ризик

ринковий ризик

кредитний ризик

інфляційний ризик

процентний ризик

відкличний

страновой

галузевої

валютний

ризик самого підприємства.

Найбільш часто зустрічаються ризики наступні: 1 капітальний ризик - загальний ризик на всі вкладення в цінні папери (такі втрати неминучі, а аналіз такого ризику зводиться до оцінки того, хто має справу з портфелями цінних паперів, або вкласти кошти в цінні папери в нерухомість, товари, валюту і т.д.) 2 селективний ризик - пов'язаний з неправильним вибором цінних паперів для інвестування за порівнянням з ін видами цінних паперів при створенні портфеля, 3 тимчасовий ризик - пов'язаний з купівлею або продажем цінних паперів у невідповідний час, що відповідно тягне ризик втрати, 4 ризик ліквідності - пов'язаний з можливостями втрати при реалізації цінний паперів, при зміні оцінки їх якості; 5 ринковий ризик - пов'язаний з втратами від зниження вартості цінних паперів у зв'язку із загальним падінням кон'юнктури на фондовому ринку, 6 кредитний (діловий) - викликається тим, що емітент випускає боргові або процентні цінні папери виявиться не з змозі виплатити відсоток або основної суми боргу, 7 відсотковий - пов'язаний з втратами, які може понести інвестори з-за зміни процентних ставок на ринку кредитних ресурсів (зростання банківської процентної ставки призводить до зниження курсової вартості цінних паперів (особливо облігацій з фіксованим відсотком), а при різкому збільшенні відсотка, може бути розпочатися масовий розпродаж цінних паперів або достроково повернуті емітенту); Найбільш поширеним методом зниження ризиків від фінансового вкладення або інвестицій є диверсифікація фондового портфеля - розмаїття цінних паперів входять у портфель. Втрати від одних цінних паперів компенсуються прибутком по інших цінних паперів; можуть застосовуватися такі методи, які застосовуються в аналізі - метод дисперсії; в статистиці - кореляції; самострахування.

Критерії прийняття інвестиційних рішень. Як джерела інвестицій можуть бути кошти УФ, прибуток акціонерних підприємств, грошові ресурси банків, резерви страхових компаній та ін фінансових посередників і т.д.. Вибір найбільш ефективного способу інвестування починається з чіткого визначення можливих варіантів, тобто альтернативні проекти по черзі порівнюються один з одним і вибирається якнайкращий з них; з точки зору співвідношення витрат і прибутку (зменшення витрат, збільшення прибутку). Мова йде про будь-інвестиції (або реальних у підприємства, в товари, у цінні папери тощо). Після цього визначають ефективність інвестицій з точки зору терміну окупності витрат, ступеня ризику, високих темпів інфляції, перспектив оподаткування та ін факторів.

Тому як критерій інвестиційних рішень враховується: 1 відсутності більш вигідних альтернатив, 2 мінімізація ризику втрат від інфляції, 3 короткострокових ризиків окупності витрат, 4 дешевизна проекту; 5 забезпечення стабільності надходжень виручки (доходів), 6 висока рентабельність інвестицій як таких, 7 висока рентабельність після дисконтування грошового виторгу або доходів, 8 більший прибуток, ніж банківський відсоток; При чому для прийняття рішень використовуються комбінації критеріїв.

При виборі інвестиційної стратегії на підприємствах необхідно вести облік життєвого циклу товару, продукції і т.д.. (Поріг рентабельності). На першій стадії циклу освоєння виручка росте дуже повільно, тому обсяги продажів не великі; 2 стадія - швидке зростання прибутку, виручки, тобто обсягу продажів; 3 стадія - виручка залишається на одному і тому ж рівні, прибуток досягає максимального значення; 4 стадія - виручка зменшується, прибуток скорочується.

Фінансове планування. 1 Сутність, завдання.

2 Об'єкти.

3 Види фінансового плану.

Планування являє собою складову частину управління спрямовану на оптимальне прийняття рішень при багатоваріантному можливий результаті. Планування - процес діяльності людей пов'язаний з прийняттям певних рішень, (прогнозування - це розрахунок показників при заздалегідь обумовлених пара метрах або кордонах).

Основними завданнями фінансового планування є: 1 забезпечення виробничого і соціального розвитку підприємства за рахунок власних коштів або ресурсів, 2 збільшення прибутку за рахунок зростання обсягів виробництва та оптимізації системи державного регулювання, тобто збільшення реального прибутку і мінімізація (оптимізація) оподаткування, 3 забезпечення фінансової стійкості підприємства, тобто забезпечення своєчасності розрахунків за всіма своїми зобов'язаннями, включаючи розрахунки з бюджетом, позабюджетними фондами, кредиторами і т.д..

До переходу до перебудови всі підприємства в обов'язковому порядку повинні були розробляти фінансовий план по рекомендованим формами і у розрізі місяць, квартал, рік, п'ятиріччя (за уніфікованими формами). З 1987 року всі фінансове планування віддано на самостійність підприємств, скасовано всі форми розрахунків, залишилася тільки система державного регулювання стану фінансових планів. Фактично більшість підприємств відмовилося від складання таких планів самостійно. Теоретично методологічна база перенесена на складання бізнес-планів, а фінансовий план - складова частина бізнес-плану. Досвід зарубіжних підприємств і російських підприємств перейшли на бізнес-план, неправильний переклад термінів, показників і т.д. призвели до обрат ному ефекту при складанні бізнес-планів.

Слід мати на увазі, що бізнес-план за кордоном є now-how, і тому ні в одній книжці не роздруковується.

Російські підприємства грунтуючись на своїй методологічній базі і застосовуючи бізнес-план фактично опинилися в тій ситуації, коли план є, а ресурсів немає, тому що всі закордонні плани розраховані на стабільні умови діяльності підприємства.

Об'єктами фінансового планування є: 1 виручка від реалізації продукції, робіт, послуг за всіх систем розрахунків (готівковий, безготівковий, бартер, валюта), 2 прибуток, її формування, розподіл і використання, 3 Фонди спеціального призначення: споживання, нагромадження, резервний, страховий ; їх формування, розподіл і використання, 4 обсяги платежів до бюджету, внебюждетние фонди та інші відрахування.

Принципи складання фінансових планів: 1 Всі види фінансових планів на підприємстві повинні бути тісно пов'язані між собою і складати єдину систему, 2 безперервність планування, 3 єдиноначальність - при прийнятті будь-яких рішень власник - головна особа; 4 дані фінансових планів є комерційною таємницею підприємства і вся інформація, пов'язана з розрахунками, тільки для внутрішнього використання. Початковий етап розробки бізнес-плану - це фінансовий план (план фінансових ресурсів підприємства), потім - виробництво, постачання, реалізація. Т. о. фінансовий план - завершальний етап.

5 Принцип науковості, 6 забезпечення відповідності потребам ринку, тобто облік кон'юнктури, платоспроможного попиту, платоспроможності, тобто можливості нормальних розрахунків, 7 відповідність термінів отримання та використання коштів; 8 Забезпечення можливості маневрування при недосягненні запланованої реалізації або при перевищенні планових витрат, 9 забезпечення ефективності (раціональності) вкладень капіталу в нові інвестиції має давати більше, ніж у діючих умовах, 10 інвестиції і витрати повинні забезпечуватися найдешевшим способом фінансування (власні кошти та бюджетні асигнування), 11 підтримання платоспроможності підприємства в будь-який період, у час. Основою для фінансового планування є принцип самофінансування - використання власних ресурсів, тобто може розраховуватися коефіцієнт самофінансування: К = власні джерела / залучені джерела = (прибуток + амортизація) / залучені джерела Реально коефіцієнт залежить від трьох джерел: власних, державних, при потягу. Для нормального значення цього коефіцієнта (по теорії) частка власних коштів має бути не менше 50% загальних фінансових ресурсів.

Типи фінансових планів.

1 Оперативна - складається у формі касової заявки або планів руху грошових ресурсів підприємства (складається на один місяць з подекадної або щоденної розбивкою), 2 поточний - всі розрахунки ведуться на один рік з розбивкою по кварталах. Такий план включає в себе план доходів і витрат, план отримання платежів та сплати податків до бюджету і позабюджетні фонди, інвестиційний план, план забезпеченості трудовими ресурсами і т.д..

3 перспективний (стратегічний) розраховується на 5-10 років або на програму. Законодавство не передбачає формальне вказівку на складання даний планів, але побічно регулює. Наприклад, план руху грошових коштів в річній звітності, заповнення касової заявки при розрахунку з банком, інвестиційний план при отриманні бюджетних асигнувань і т.д. ; Через податки та отримання пільг певним категоріям підприємств. Як правило, на МП розробляються лише оперативні фінансові плани, тому що неможливо розрахувати на будь-яку перспективу стан ресурсів, виробництва виручки (можна розрахувати тільки на стабільному МП). Оперативні та поточні плани починають розроблятися, як правило, з середніх підприємств метою розвитку є розширення сфери діяльності і закріплення на ринку. Мета розробки: найбільш ефективне використання прибутку і знаходження дешевих залучених чи позикових ресурсів. Перспективні плани розробляються обмежено, тільки на конкретні програми. Перспективні, поточні та оперативні розробляються на великих підприємствах, концернах і ТНК. Мета їх складання: освоєння ринків, як внутрішніх, так і за рубіжних; випуск нових видів продукції, найбільш ефективне використання вільних грошових коштів або прибутку; оптимізація системи оподаткування.

Основою для складання фінансового плану є: 1 договори з постачальниками ТМЦ і покупцями, 2 економічні нормативи, затверджені законами (реклама, представницькі), ставки оподаткування (розрахунок оподатковуваної бази і застосування ставок), норми амортизації, ставки відсотків за банківський кредит. Т. о. розроблені фінансові плани є ув'язкою загального обсягу фінансових ресурсів, їх джерел і напрямків використання.

Основний документ фінансового планування - план доходів і витрат або розрахунок валового прибутку і його розподілу. У загальному вигляді цей план можна скласти в такій формі (кожен показник цього плану розраховується за спеціальними формулами додатково: розрахунок потреби в оборотних коштах, побудова графіка беззбитковості, розрахунок валового прибутку і т.д.).

План доходів і витрат. (Див. додаток) Розрахунок дозволяє перевірити правильність податкових і неподаткових платежів, визначити необхідну потребу в грошових ресурсах для сплати податків, в т.ч. за авансами, здійснити оперативний фінансовий контроль, визначити в цілому податковий прес на підприємство і коригувати податкову політику підприємства (мінімізація прибутку під оподаткування

23 - 25%).

План руху грошових коштів на рахунках у банках і в касі.

Він відображає потік грошових ресурсів (нал. і безнал.). Цей план необов'язковий, але річної звітності передбачається звіт про рух грошових коштів (форма 4). Складається на рік з розбивкою по кварталах і місяцях, з поділом на поточну, інвестиційну та фінансову діяльність.

Примірна схема: 1 всі витрати і надходження; 2 всі витрати і відрахування, 3 балансуючі статті.

А також може бути складений касовий план (касова заявка) - план обороту готівкових грошей (надходження або виплати через касу підприємства). Включаючи надходження в касу (крім надходжень з банку), витрати готівкою, розрахунок витрат на оплату праці.

Плановий бухгалтерський баланс на кінець планованого року (зведений баланс активів і пасивів). Складається за формою бухгалтерського балансу звітного періоду з урахуванням планових змін і коригувань. Він показує яку був стан активів і пасивів після закінчення періоду діяльності. Цей баланс дозволяє інвесторам та акціонерам бачити перспективу розвитку. Кожен розділ балансу (або фінансового плану) може мати відповідні розшифровки або доповнення.

Перелік підприємств дебіторів і кредиторів: дозволяє виявити динаміку стану дебіторської та кредиторської заборгованості, реальність отримання грошей, виявити неплатоспроможність дебіторів для подальшого списання витрат на фінансові результати. План руху капіталу: складається в розрізі КК, додаткового капіталу, резервного капіталу (фонду), фондів цільового призначення (споживання, накопичення, страховий), нерозподілений прибуток. Залишок на початок, плановане надходження (усі джерела), плановане використання, залишок на кінець.

Грошові потоки. 1 Цілі завдання управління грошовими потоками.

2 грошові потоки, що виникли в поточній діяльності підприємства.

3 грошові потоки, що формуються в інвестиційній сфері.

4 Прогнозування грошових потоків по підприємству.

1. Вся сукупність фінансових відносин на підприємстві обумовлює використання грошей грошових відносин. Для забезпечення безперервності процесу виробництва і реалізації відповідно до цілей розвитку даного підприємства вони будуть систематично відновлювати і поповнювати, використовуючи кошти, свої виробничі запаси, виробничі фонди, виплачувати заробітну плату, проводити розрахунки з іншими підприємствами, бюджетом і позабюджетними фондами, реалізовувати свою продукцію і т.д.. Т. е. при наявності грошових коштів здійснюється кругообіг коштів на підприємстві.

В економічній літературі існує декілька тлумачень грошових потоків: 1 Рух тільки готівкових грошей; 2 Рух тільки безготівкових грошей, 3 Грошові потоки пов'язані з обслуговуванням тільки оборотного капіталу, 4 Грошові потоки пов'язані із забезпеченням підприємства основним і оборотним капіталом. Система грошових відносин, грошові потоки на підприємстві можна підрозділити на грошові потоки: 1 між підприємством та іншими підприємствами з приводу оплати поставок, обладнання, матеріалів, сировини, реалізація продукції, з працівниками по виплаті заробітної плати; 2 між підприємством і власниками, засновниками або акціонерами , з виплати відсотків, дивідендів, вкладів у КК, додаткових внесків і т.д. ; 3 між підприємством і підрозділами (самост. і завис. Юридично) по нерозподіленого прибутку, оборотного капіталу і т.д. ; 4 між підприємством і бюджетом, позабюджетними фондами по сплаті податків і зборів, отриманню бюджетних асигнувань і т. д; 5 між підприємством і банками щодо здійснення розрахунків, одержання та повернення кредиту; 6 між підприємством та інвестиційними фондами, страховими компаніями і т.д . з одержання та повернення інвестованих коштів; 7 між підприємством громадянами, як юридичними особами, з одержання та повернення позичок, благодійним внескам і т.д..

Потоки: 1 готівку, 2 безготівкові: включають безпосередньо безготівкові розрахунки; оплату векселями; цінними паперами; бартерні операції і т.д..

Залежно від умов договорів за розрахунками грошові потоки можуть мати різні часові періоди здійснення: 1 передоплата, 2 оплата за акредитивами, 3 оплата в кредит (короткостроковий кредит; середньостроковий кредит; довгостроковий кредит і т.д.).

Основна мета управління грошовими потоками - максимізація прибутку; яка в частині використання коштів (власних; залучених; позикових) включає в себе забезпечення підприємства необхідними грошовими ресурсами для безперервного процесу відтворення; збільшення доходів власників (засновників).

Відповідно з цією метою на підприємстві вирішуються наступні завдання:

формування джерел грошових фондів (грошових потоків);

використання грошових коштів і фондів;

контроль за формуванням та використанням грошових коштів і фондів.

У тимчасовому періоді (перспективна, поточна, оперативна діяльність) завдання управління грошовими потоками різні і іноді суперечать один одному, що не є критичним. Завданням оперативного формування грошових потоків є необхідність забезпечення безперервності виробничого процесу та раціональності.

Основними джерелами інформації про грошові потоки є дані балансу підприємства, дані звіту про використання коштів та інші розроблювальні таблиці і схеми. Але дані цієї таблиці можуть тільки простежити зміни в загальній структурі джерел і витрачання грошових коштів за період, отже основний розділ у формуванні системи управління - аналіз руху грошових потоків.

Мета формування грошових потоків - забезпеченість грошовими ресурсами, яка залежить від багатьох чинників:

організація виробництва;

структура виробництва;

наявність ресурсів;

грамотність управління;

система оподаткування;

рівень стану обліку (оперативний та бухгалтерський).

Формування грошових потоків в поточній діяльності не повинно суперечити загальній спрямованості формування стратегічних потоків.

Одним із джерел грошових потоків в поточній діяльності є виручка від реалізації продукції, робіт, послуг (перше виключається), виручка від реалізації майна.

Цей обсяг виручки залежить від виробничого графіка, рівня витрат у виробництві та обігу, обсяг продажів, часу та умов реалізації, витрат капітального характеру і фінансування видатків (які не відшкодовуються).

У Російській практиці розрахунки утруднені можливостями приховування, спотворення виручки з-за нечіткості законодавства.

Фактори, що впливають на величину джерел грошових потоків можуть бути різні:

незалежними від системи оперативного управління:

* Зменшення обсягу виручки за умови використання в даний період амортизаційних відрахувань на капітальні витрати; * фінансування витрат невиробничого характеру (інфраструктури); * рівень податкових відрахувань і т.д.

залежні (частково або повністю керовані):

* Рівень витрат на виробництво і реалізацію продукції (організація системи бюджетування і центрів відповідальності); * оптимальне регулювання наявності запасів; * правильність розрахунків і мінімізація податкових відрахувань до бюджетів та позабюджетні фонди; * організація розрахунків за сировину, матеріали, реалізацію продукції і т.д .

У кожному конкретному випадку склад і набір чинників різний. Наприклад, на рівні малого підприємства, що спеціалізується на випуску одного - двох видів продукції, вплив всіх факторів носить спрощений і прямолінійний характер. На рівні великого підприємства, коли на величину виручки впливають структурні чинники та взаємини всередині підрозділів, вплив одних факторів посилюється, а інших - нівелюється. Для підприємств-монополістів особливе значення має встановлення монопольних цін.

Інше джерело - сукупність засобів, тимчасово вільних для цільового використання: кошти з виплати заробітної плати, кошти майбутніх витрат, кошти до бюджетів та позабюджетні фонди, кошти дебіторів і кредиторів і т.д.

Важливе джерело - позикові кошти - короткострокові позики банків і короткостроковий комерційний кредит. Особливість використання позикових коштів для різних підприємств - можливість залучення цих коштів на різних умовах. Як правило, великі підприємства використовують незначну кількість позикових коштів, а тому суми великі, то відсотки за ним невеликі.

Частина джерел в поточній діяльності: засоби нарахованої амортизації, довгострокові кредити, які за своєю суттю мають цільову спрямованість, але як тимчасовий джерело можуть бути спрямовані на інші цілі (крім бюджетних коштів).

Додаткові джерела - кошти емісійних доходів, кошти від збільшення КК і т.д. Т. к. підприємства мають в своєму розпорядженні ряд різних джерел, розробляють графіки надходження готівкових та безготівкових коштів.

Всі грошові джерела мають самостійну спрямованість. З основного грошового джерела (виручка) йде:

поповнення оборотних коштів, витрачених на виробництво і реалізацію продукції (купівля сировини, матеріалів, палива, комерційні витрати, оплата за виконані роботи);

вилучення грошових коштів у бюджетні та позабюджетні фонди. На підставі планів розвитку виробництва, планів виплат доходів власникам і використання інших джерел складаються різні варіанти планів. Залежно від цілей діяльності: МП - на розширення виробництва, середні та великі - на розширення сфер діяльності, великі - на завоювання ринку (в основному - світового).

Залежно від форм власності такий розподіл на приватних підприємствах здійснюється після закінчення року (після закінчення програми), на приватних акціонерних підприємствах - щоквартально або по року; але підприємства з державними або змішаними формами власності - щокварталу. У частині відтворення напрямок грошових потоків носить впорядкований характер, а в частині збільшення або програми нового капіталу - напрям залежить від агресивності характеру діяльності. Такі зміни аналізуються щомісячно, щоквартально і щорічно на підставі загальновизнаних методик порівняльного аналізу.

На відміну від поточної діяльності, яка вимагає регулярного використання коштів у порівняно невеликому обсязі, інвестиційна діяльність потребує великих обсягів грошових коштів, сформованих, головним образам, з власного капіталу, з залученням в деяких випадках позикового капіталу.

Основне джерело, що формує грошові фонди і потоки, спрямовані на інвестування - прибуток до і після оподаткування. Незважаючи на те, що прибуток - складова частина виручки, вона формує інвестиційні фонди підприємства, а інша маса виручки йде на відшкодування і операційні витрати.

Відповідно до планів вже в оперативній діяльності прибуток відділяється від операційних витрат і прибутку на інвестування прибутку пов'язаної з порядком розрахунку амортизаційних відрахувань. Сума відокремлена на інвестиції розраховується в таблиці, де збираються і додаткові джерела. Така вимога закладена в законодавстві РФ, т.к. від повноти розрахунків залежить можливість використання пільг з оподаткування на підприємстві. Зовнішнє використання таких розрахунків та зіставлення їх з виручкою приводить до того, що в певний момент вся надходить виручка може дорівнювати прибутку з урахуванням фонду амортизації (у таких ситуаціях підприємство повинно вишукувати додаткові джерела грошових потоків для покриття операційних витрат, які необхідно виробляти). У цьому випадку залучають додаткові кошти інвесторів або короткострокові кредити. Для визначення величини збитків, пов'язаних із залученням позикових коштів проводять порівняльний аналіз облікового відсотка і рентабельності грошових коштів за попередній період (тобто період накопичення коштів на інвестування).

Сума грошових фондів, сформованих з бюджетних асигнувань як джерело, що має свою специфіку на підприємстві:

можна сформувати весь грошовий потік, спрямований на інвестування;

час надходження грошових коштів може не збігатися з часом їх використання. Одержання коштів пов'язане з великими труднощами і обмеженнями (для великого підприємства, що працює на стратегічних напрямках, а МП і середні можуть використовувати їх тільки як частина грошового потоку зі значним запізненням по термінах).

Бюджетний (податковий) кредит - вигідний для підприємства збігом строків надання та використання, і низькими процентними ставками, з відстрочкою платежів по них. Т. к. формування таких грошових потоків здійснюється з виручки, негативним є те, що не вистачає коштів на операційні витрати.

У практиці формування грошових стель на інвестування основною проблемою є ув'язка оперативного, поточного та перспективного планів і графіків, що пов'язано з неможливістю повного врахування порушення договорів, термінів надходження виручки, надання позичок.

За певних умов джерелом грошових потоків може бути сума коштів, отримана від власника (засновника) як внесків до цільового призначення. Ці кошти надходять на рахунок "додатковий капітал" і враховуються там до моменту перереєстрації. Залучення такого джерела пов'язано, наприклад, з перекладом готівкового обігу в безготівковий оборот, інфляційним впливом. Таке залучення коштів жорстко регламентується державою.

Довгострокові кредити банків.

Іноземні інвестиції (Закон про іноземні інвестиції в РФ, Закон про валютне регулювання та валютний контроль). Таке джерело можливий тільки для великих підприємств (це пов'язано з бажанням інвесторів).

Напрямок грошових коштів і фондів характеризуються деякими поняттями: реальні інвестиції, короткострокові, середньострокові, довгострокові інвестиції, капітальні вкладення і закупівля устаткування. Якщо підприємство проводить одну лінію інвестування - становить одну загальну схему, якщо кілька напрямків - кілька взаємопов'язаних схем. Один з напрямків реальних інвестицій - капітальні вкладення. Складність: відповідно до умов оплата може здійснюватися в різних формах розрахунків (взаємозаліком, бартером, векселями і т.д.), можуть використовуватися лізингові і трастові операції. При вкладенні в ОФ або НМА оплата має разовий характер.

Практика використання бюджетних асигнувань та бюджетних кредитів вимагає відділення даних грошових потоків. При вкладенні у фінансові інструменти використовують на підприємстві лише вільні грошові кошти.

Характерна особливість використання грошових потоків на МП такі схеми дуже прості, а на великих - складність полягає в взаєморозрахунках між поточною діяльністю та інвестиційної.

Планування грошових потоків здійснюється на підставі аналізу планованих і звітних даних про наявність та рух грошових коштів, відображених у бухгалтерському балансі, звіті про рух грошових коштів з точки зору звіту і у фінансових планах. Цей аналіз дозволяє відокремити істотні операції від несуттєвих, незбалансованість у використанні коштів, підтвердити обгрунтованість змін у складі виробничих запасів і витрат, активів і пасивів і обгрунтувати суму виручки при всіх формах розрахунків.