Держава є активним учасником фондового ринку, на якому урядові структури можуть знайти кошти для покриття дефіциту федерального та місцевого бюджетів. У всьому світі держави та їх установи є найбільшими позичальниками капіталу. Запозичення державою коштів у населення і приватних компаній здійснюється шляхом продажу їм державних цінних паперів, що випускаються у вигляді боргових зобов'язань.
На світових фондових ринках звертаються самі різні види державних боргових зобов'язань: облігації, векселі, ноти, сертифікати та інші. Проте всі ці зобов'язання носять характер боргових цінних паперів, що підлягають викупу у встановлені терміни і що приносять гарантований дохід. За випущеними в обіг державних цінних паперів виконавчі органи влади відповідають всіма активами, що перебувають у їх розпорядженні.
Емісія державних цінних паперів спрямована на вирішення завдань державного значення (покриття постійного дефіциту державного бюджету, покриття цільових видатків уряду та ін.)
Державні цінні папери прийнято ділити на ринкові і неринкові - залежно від того, звертаються вони на вільному ринку (первинному або вторинному) або не входять у вторинне звернення на біржах і вільно повертаються емітенту до закінчення терміну їх дії. Основну частину державних цінних паперів складають ринкові.
Державні боргові зобов'язання можна класифікувати за різними ознаками.
По термінах запозичення, державні цінні папери діляться на короткострокові, середньострокові і довгострокові.
1) Казначейські векселі - короткострокові державні зобов'язання, що погашаються звичайно в межах року і реалізовані з дисконтом, тобто за ціною нижче номіналу, по якому вони погашаються (або продаються за номіналом, а випускаються за ціною вище номіналу).
2) Середньострокові казначейські векселі; казначейські бони - казначейські зобов'язання, що мають термін погашення від одного до п'яти років, що випускаються з умовою виплати фіксованого відсотка.
3) Довгострокові казначейські зобов'язання - з терміном погашення до десяти і більше років, за ним сплачуються купонні відсотки. Після закінчення терміну власники державних цінних паперів мають право отримати їх вартість готівкою або рефінансувати в інші цінні папери. У деяких випадках довгострокові зобов'язання можуть бути погашені при настанні попередньої дати, тобто за кілька років до офіційного погашення.
За способом отримання доходу державні цінні папери поділяються на дисконтні і купонні.
Дисконтні - цінні папери, продавані інвесторам за ціною нижче номіналу. При погашенні інвестор отримує дохід у вигляді різниці між номінальною вартістю і ціною придбання.
Купонні - цінні папери, що випускаються з купонами, за якими з певною періодичністю виплачується купонний дохід. У більшості випадків середньострокові і довгострокові цінні папери випускаються з купонами, так як інвестор зацікавлений одержати прибуток не через 30 років, а поступово протягом цього часу.
Державні цінні папери розрізняються також за метою випуску.
Боргові цінні папери випускаються для покриття постійного дефіциту державного бюджету, що переходить з року в рік. Як правило, середньострокові і довгострокові цінні папери випускаються саме з цією метою і обслуговують систематичну заборгованість держави.
Цінні папери для покриття тимчасових дефіцитів бюджету служать для запозичення коштів на покриття касових розривів, які утворюються в зв'язку в певній циклічністю надходження податків і постійними витратами з бюджету. Зазвичай в кінці кварталу і на початку наступного кварталу, коли податки ще не зібрані, виникає дефіцит бюджету, який потім перекриється за рахунок надходження податків, розмір яких вище, ніж сума бюджетних витрат.
Цільові облігації, випускаються для реалізації конкретних проектів.
Цінні папери для покриття державного боргу підприємствам і організаціям застосовуються для розрахунку з підприємствами за роботи, виконані за державним замовленням і фінансуються за рахунок коштів федерального бюджету.
У світовій практиці виділяють державні (казначейські) облігації, вони за своєю природою і призначенням близькі до середньострокових та довгострокових казначейських зобов'язань (а іноді з ними навіть не розмежовуються). Окремі види державних облігацій, зокрема ощадні облігації, можуть поширюватися на неринковій основі.
Також виділяють особливі види неринкових державних цінних паперів у вигляді іноземних урядових серій, серій урядових рахунків, серій місцевих органів влади (наприклад, у радянській економіці широке поширення отримали безвідсоткові товарні облігаційні позики).
Таким чином, позики можна класифікувати:
залежно від емітента;
від характеру виплати доходів:
виграшні;
цільові;
безвідсоткові;
з фіксованим і плаваючим відсотком;
з одноразовою сумою виплати і по частинах;
бескупонние, де дохід дорівнює різниці ціни купівлі та погашення;
за призначенням:
для населення;
для юридичних осіб;
за характером оформлення:
державні цінні папери (паперова форма / безпаперова);
договором (для зовнішніх позик);
цінні папери вільно обертаються на ринку і позики неринкового характеру.