Управління оборотними активами 2 Поняття і

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Курсова робота

Тема:

"Управління оборотними активами"

Введення

В умовах ринкової економіки будь-яке комерційне підприємство зацікавлене в ефективному та стабільному функціонуванні. Суть діяльності кожної організації визначає особливості її функціонування, зміст і структуру активів (особливо основних засобів) і формує значну частину кінцевого фінансового результату.

Щоб досягти високих результатів господарської діяльності, потрібна чітко вибудувана, обгрунтована і ефективна фінансова політика, а зокрема налагоджений механізм управління оборотними активами.

Справа в тому, що вироблення досконалого механізму управління оборотними активами організацій і дієве застосування його на практиці є вкрай актуальною проблемою в даний час. Отже, вивчення питання про управління оборотними активами підприємства є суттєвим і актуальним в умовах ринкової економіки.

Метою курсової роботи є вивчення основ управління оборотними активами підприємства. У відповідності з поставленою метою необхідно вирішити такі завдання:

- Вивчення поняття і сутності оборотних активів;

- Вивчення класифікації оборотних активів;

- Дослідження особливостей формування оборотного циклу підприємства;

- Аналіз основних етапів управління оборотними активами підприємства.

Об'єктом дослідження є оборотні активи підприємства.

Предметом дослідження є особливості формування та основні етапи управління оборотними активами підприємства.

1. Основні поняття і характеристика оборотних активів

1.1 Поняття і сутність оборотних активів

Основною метою формування активів компанії є задоволення її потреб, забезпечення безперебійного виробничого процесу та високої ефективності операційної діяльності. Фінансовий стан підприємства і його стійкість в значній мірі залежать від того, в які активи вкладено капітал і який дохід вони йому приносять.

Враховуючи різноманіття видів активів, їх можна класифікувати по ряду критеріїв. Наприклад, за характером участі у господарському процесі і швидкості обороту в складі активів виділяються необоротні та оборотні активи. Однак для справжньої курсової роботи найбільший інтерес представляють оборотні активи.

Оборотні активи займають велику питому вагу в загальній валюті балансу. Це найбільш мобільна частина капіталу, від стану і раціонального використання якого багато в чому залежать результати господарської діяльності та фінансовий стан підприємства.

Таким чином, основною метою їх аналізу - є своєчасне виявлення і усунення недоліків управління оборотним капіталом і знаходження резервів підвищення інтенсивності та ефективності його використання.

У процесі аналізу, перш за все, необхідно вивчити зміни в наявності і структурі оборотних активів. При цьому слід мати на увазі, що стабільна структура оборотного капіталу свідчить про стабільний, добре налагодженому процесі виробництва і збуту продукції. Істотні її зміни говорять про нестабільну роботу підприємства.

До складу оборотних активів включають грошові кошти, товарно-матеріальні запаси, дебіторську заборгованість, короткострокові фінансові вкладення й інші об'єкти, які характеризуються тим, що будуть спожиті протягом одного виробничого циклу або одного року.

Оборотні активи - це сукупність майнових і фінансових цінностей, повністю споживаних протягом одного операційного циклу або протягом одного року. Основною метою управління оборотними активами є визначення їх необхідного обсягу і структури, а також оптимізація структури фінансування.

Оборотні кошти (синоніми: оборотний капітал, мобільні активи, поточні активи, оборотні активи) - це активи підприємства, поновлювані з певною регулярністю для забезпечення поточної діяльності, вкладення в які, як мінімум, одноразово обертаються протягом року або одного виробничого циклу, якщо останній перевищує рік.

Під оборотністю вкладень в даному випадку мається на увазі трансформація оборотних коштів відбувається на підприємстві циклічно, один цикл якої може бути представлений наступним чином:

- Грошові кошти вкладаються у виробничі запаси;

- Запаси надходять у виробництво;

- Вироблена продукція надходить на склад;

- Готова продукція відвантажується покупцю;

- Грошові кошти за продану продукцію надходять на рахунок продавця;

- Грошові кошти знову використовуються для придбання сировини та матеріалів і т.д.

Вивчення особливостей оборотних активів дозволяє виявити як позитивні, так і негативні особливості цього виду активів. До числа позитивних відноситься в першу чергу висока ліквідність, а також велика керованість, тобто управлінські рішення, прийняті за оборотних коштів, можуть бути реалізовані протягом короткого часу. До найбільш значимим негативним особливостей відносяться;

- Оборотні кошти, що знаходяться у формі дебіторської заборгованості і грошових активів, схильні до інфляції;

- Зберігання запасів товарно-матеріальних цінностей нерозривно пов'язане з втратами (у вигляді природних втрат, втрат при внутрішніх переміщеннях і внаслідок несумлінності працівників тощо);

- Тимчасово вільні оборотні кошти, не беруть участь у господарській діяльності, не генерують прибуток, а зайві запаси товарно-матеріальних цінностей викликають додаткові витрати по зберіганню.

В даний час існує досить велика кількість методик і підходів, спрямованих на підвищення ефективності управління оборотними активами підприємств. У курсовій роботі, будуть розглянуті ті з них, які є найбільш актуальними, отримали широке розповсюдження і можуть застосовуватися в системі фінансового менеджменту організацій.

1.2 Класифікація оборотних активів

Цілеспрямоване управління оборотними активами підприємства визначає необхідність попередньої їх класифікації. З позицій фінансового менеджменту ця класифікація оборотних активів будується за наступними основними ознаками (рис. 1.1).

1. За характером фінансових джерел формування виділяють валові, чисті та власні оборотні активи.

- Валові оборотні активи характеризують загальний їх обсяг, сформований за рахунок як власного, так і позикового капіталу.

- Чисті оборотні активи, що показують величину оборотних коштів, сформованих як за рахунок власних коштів і довгострокових позикових коштів, термін притягнення яких перевищує 12 місяців.

Суму чистих оборотних активів (чистого робочого капіталу) розраховують за такою формулою:

Ч0А = 0А-ТФ0,

ЧОА - сума чистих оборотних активів підприємства; ОА - сума валових оборотних активів; ТФО - короткострокові (поточні) фінансові зобов'язання.

- Власні оборотні активи характеризують ту їх частина, яка сформована за рахунок власного капіталу підприємства. Суму власних оборотних активів підприємства розраховують за формулою:

С0А = 0А-ДЗК-ТФ0,

СОА - сума власних оборотних активів підприємства; ОА - сума валових оборотних активів підприємства; ДЗК - довгостроковий позиковий капітал, інвестований в оборотні активи; ТФО - поточні фінансові зобов'язання підприємства.

Якщо підприємство не використовує довгостроковий позиковий капітал для фінансування оборотних коштів, то суми власних і чистих оборотних активів співпадають.

Рис. 1.1. Класифікація оборотних активів

2. Види оборотних активів. За цією ознакою вони класифікуються наступним чином:

- Запаси сировини, матеріалів і напівфабрикатів. Цей вид оборотних активів характеризує обсяг вхідних матеріальних їх потоків у формі запасів, що забезпечують виробничу діяльність підприємства.

- Запаси готової продукції. Цей вид оборотних активів характеризує обсяг виходять матеріальних їх потоків у формі запасів виготовленої продукції, призначеної до реалізації. До цього виду оборотних активів додають обсяг незавершеного виробництва. При значному обсязі і тривалості циклу незавершеного виробництва його виділяють в окремий вид оборотних активів.

- Поточна дебіторська заборгованість. Вона характеризує суму заборгованості на користь підприємства, представлену фінансовими зобов'язаннями юридичних і фізичних осіб за розрахунками за товари, роботи, послуги, видані аванси і т.п.

Дебіторська заборгованість являє собою досить динамічний елемент оборотних коштів, істотно залежить від прийнятої в компанії політики щодо покупців продукції.

Дебіторська заборгованість являє собою відволікання грошових коштів з активного обороту, тобто вона невигідна підприємству, тому напрошується висновок про її максимальному скороченні. Теоретично дебіторська заборгованість може бути зведена до мінімуму, але цього не відбувається з багатьох причин, в тому числі й через конкуренції.

- Грошові активи. До них відносять не тільки залишки грошових коштів у національній та іноземній валюті, але і короткострокові високоліквідні фінансові інвестиції, вільно конверсіруемих в грошові кошти і які характеризуються незначним ризиком зміни вартості.

Система ефективного управління грошовими коштами на увазі виділення чотирьох великих блоків процедур: розрахунок фінансового циклу; аналіз руху грошових коштів; прогнозування грошових потоків; визначення оптимального рівня грошових коштів.

- Інші оборотні активи. До них відносяться оборотні активи, не включені до складу вищерозглянутих їх видів, якщо вони відображаються в загальній їх сумі.

3. Характер участі в операційному процесі. Відповідно до цього ознакою оборотні активи диференціюються наступним чином:

- Оборотні активи, що обслуговують виробничий цикл підприємства (вони представляють собою сукупність оборотних активів підприємства у формі запасів сировини, матеріалів і напівфабрикатів, обсягу незавершеної продукції і запасів готової продукції);

- Оборотні активи, що обслуговують фінансовий (грошовий) цикл підприємства являють собою сукупність всіх товарно-матеріальних запасів і суми поточної дебіторської заборгованості за вирахуванням суми кредиторської заборгованості.

4. Період функціонування оборотних активів. За цією ознакою виділяють такі їх види:

- Постійна частина оборотних активів, під якою, як правило, розуміють мінімально допустиму величину оборотних коштів, необхідну для здійснення операційної діяльності, не залежну від сезонних та інших коливань обсягів виробництва і реалізації і не пов'язану з формуванням запасів товарно-матеріальних цінностей сезонного зберігання;

- Змінна частина оборотних активів. Вона являє собою варіюють їх частина, яка пов'язана із сезонним зростанням обсягу виробництва і реалізації продукції, необхідністю формування в окремі періоди господарської діяльності підприємства запасів товарно-матеріальних цінностей сезонного зберігання, дострокового завозу та цільового призначення. У складі цього виду оборотних активів виділяють зазвичай максимальну і середню їх частину.

1.3 Особливості формування оборотного циклу підприємства

Управління оборотними активами підприємства пов'язане з конкретними особливостями формування його операційного циклу.

Операційний цикл представляє собою період повного обороту всієї суми оборотних активів, у процесі якого відбувається зміна окремих їх видів.

Він характеризує проміжок часу між придбанням виробничих запасів та отриманням коштів від реалізації виробленої з них продукції. Постійний процес кругообігу розглянутих активів представлений на рис. 7.2.

Малюнок 1.2. Характеристика руху оборотних активів в процесі їх кругообігу

Як видно з наведеного рисунка рух оборотних активів підприємства в процесі їх кругообігу проходить чотири основних стадії, послідовно змінюючи свої форми.

- На першій стадії грошові активи (включаючи їх еквіваленти у формі короткострокових фінансових інвестицій) використовуються для придбання сировини і матеріалів, тобто вхідних запасів матеріальних оборотних активів.

- На другій стадії вхідні запаси матеріальних оборотних активів у результаті безпосередньої виробничої діяльності перетворюються в запаси готової продукції.

- На третій стадії запаси готової продукції реалізуються споживачам і до настання їх оплати перетворюються в поточну дебіторську заборгованість.

На четвертій стадії інкасована (тобто оплачена) поточна дебіторська заборгованість знову перетвориться в грошові активи (частина яких до їх виробничого запитання може зберігатися у формі високоліквідних короткострокових фінансових інвестицій).

Найважливішою характеристикою операційного циклу, що істотно впливає на обсяг, структуру та ефективність використання оборотних активів, є його тривалість.

Вона включає період часу від моменту витрачання підприємством грошових коштів на придбання вхідних запасів матеріальних оборотних активів до надходження грошей від дебіторів за реалізовану їм продукцію.

Принципова формула, за якою розраховується тривалість операційного циклу підприємства, має вигляд:

ПОЦ = ПО мз + ПО т + ПО дз

ПОЦ - тривалість операційного циклу підприємства, у днях;

ПО мз - Тривалість обороту запасів сировини, матеріалів та інших матеріальних факторів виробництва у складі оборотних активів, у днях;

ПО т - Тривалість обороту запасів готової продукції, у днях;

ПО дз - тривалість інкасації поточної дебіторської заборгованості, у днях.

Фінансовий цикл представляє собою період повного обороту грошових коштів, інвестованих в оборотні кошти, починаючи з моменту погашення кредиторської заборгованості за сировину та матеріали, отримані на умовах відстрочки платежу, і закінчуючи інкасацією дебіторської заборгованості, тобто перетворенню заборгованості в грошові кошти.

Тривалість фінансового циклу (або циклу грошового обігу) підприємства визначається за наступною формулою:

ПФЦ = ППЦ + ПО дз - ПО кз

ПФЦ - тривалість фінансового циклу грошового обігу, в днях;

ППЦ - тривалість виробничого циклу підприємства, у днях;

ПО дз - середній період обороту поточної дебіторської заборгованості, у днях;

ПО кз - середній період обороту поточної кредиторської заборгованості, у днях.

Раніше було розглянуто поняття операційного циклу. Що стосується фінансової діяльності, то одним з головних елементів якої є здатність підприємства своєчасно розраховуватися за своїми зобов'язаннями, необхідно також розглянути поняттям фінансового циклу.

Фінансовий цикл, або цикл обігу готівки, являє собою час, протягом якого грошові кошти відвернені з обігу. Між тривалістю виробничого та фінансового циклів підприємства існує тісний зв'язок, яка графічно представлена ​​на рис. 1.3.

Малюнок 1.3. Схема взаємозв'язку виробничого та фінансового циклів

2. Основи управління оборотними активами

2.1 Основні етапи управління оборотними активами підприємства

Значний обсяг фінансових ресурсів, що інвестуються в оборотні активи, різноманіття їх видів і конкретних різновидів, а також ряд інших умов, визначають складність управління оборотними активами. Комплекс цих завдань і механізми їх реалізації знаходять відбиток у послідовному управлінні оборотними активами підприємства.

Ефективне і цілеспрямоване управління оборотними коштами підприємства здійснюється шляхом розробки і послідовної реалізації політики управління оборотними активами.

2.2 Аналіз оборотних активів підприємства в попередньому періоді

Основною метою цього аналізу є визначення рівня забезпеченості підприємства оборотними активами і виявлення резервів підвищення ефективності їх функціонування.

На першій стадії аналізу розглядається динаміка загального обсягу оборотних активів, що використовуються підприємством, темпи зміни середньої їх суми в зіставленні з темпами зміни обсягу реалізації продукції і середньої суми всіх активів; динаміка питомої ваги оборотних активів у загальній сумі активів підприємства.

На другій стадії аналізу розглядається динаміка складу оборотних активів підприємства в розрізі основних їх видів - запасів сировини, матеріалів і напівфабрикатів; запасів готової продукції; поточної дебіторської заборгованості; залишків грошових активів та їх еквівалентів.

У процесі цієї стадії аналізу розраховуються та вивчаються темпи зміни суми кожного із цих видів оборотних активів у зіставленні з темпами зміни обсягу виробництва та реалізації продукції; розглядається динаміка питомої ваги основних видів оборотних активів у загальній їх сумі. Аналіз складу оборотних активів підприємства за окремими їх видами дозволяє оцінити рівень їх ліквідності.

На третій стадії аналізу вивчається оборотність окремих видів оборотних активів і загальної їх суми. Цей аналіз проводиться з використанням показників - коефіцієнта оборотності та періоду обороту оборотних активів. У процесі аналізу установлюється загальна тривалість і структура операційного, виробничого і фінансового циклів підприємства; досліджуються основні фактори, що визначають тривалість цих циклів.

На четвертій стадії аналізу визначається рентабельність оборотних активів, досліджуються визначають її чинники. У процесі аналізу використовуються коефіцієнт рентабельності оборотних активів, а також Модель Дюпона, яка стосується такого виду активів має вигляд

На п'ятій стадії аналізу розглядається склад основних
джерел фінансування оборотних активів - динаміка їх суми
і питомої ваги в загальному обсязі фінансових коштів, інвестованих у ці активи; визначається рівень фінансового ризику, що генерується сформованою структурою джерел фінансування оборотних активів.

2.3 Вибір політики формування оборотних активів підприємства

Така політика повинна відображати загальну філософію фінансово
го управління підприємством з позицій прийнятного співвідношення рівня
прибутковості і ризику фінансової діяльності.

«Політика управління оборотними активами визначає, наскільки підприємство готове піти на ризик виникнення збитків, пов'язаний з браком тієї чи іншої категорії оборотних активів. Це може бути ризик простоїв виробництва через брак сировини і матеріалів, ризик збитків, викликаних простроченої дебіторської заборгованістю. 1 »

Для того щоб правильно оцінити такі ризики, потрібно враховувати порушення договірних відносин як постачальниками, так і покупцями. Компенсувати ці ризики можна за рахунок створення страхових резервів. Політика управління оборотними активами компанії в першу чергу дозволяє визначити, якими мають бути ці резерви. У залежності від прийнятої політики управління оборотними активами математично обгрунтоване значення страхового запасу може бути збільшено або зменшено.

Теорія фінансового менеджменту розглядає три принципових підходи до політики формування оборотних активів підприємства - консервативний, помірний та агресивний.

Консервативний підхід до формування оборотних активів передбачає не тільки повне задоволення поточної потреби в усіх їх видах, що забезпечує нормальний хід операційної діяльності, але й створення високих розмірів їх резервів на випадок непередбачених складнощів, погіршення внутрішніх умов виробництва продукції, затримки інкасації дебіторської заборгованості, активізації попиту покупців і т.п.

Такий підхід гарантує мінімізацію комерційних і фінансових ризиків, але негативно позначається на ефективності використання оборотних активів - їх оборотності і рівень рентабельності.

Помірний підхід до формування оборотних активів спрямований на забезпечення повного задоволення поточної потреби в усіх їх видах і створення нормальних страхових їх розмірів на випадок найбільш типових збоїв в ході операційної діяльності підприємства. При такому підході забезпечується середнє для реальних господарських умов співвідношення між рівнем ризику і рівнем ефективності використання оборотних активів.

Агресивний підхід до формування оборотних активів полягає в мінімізації всіх форм страхових резервів за окремими видами цих активів. При відсутності збоїв у ході операційної діяльності такий підхід до формування оборотних активів забезпечує найбільш високий рівень ефективності їх використання. Однак будь-які збої в здійсненні нормального ходу операційної діяльності, викликані дією внутрішніх або зовнішніх факторів, призводять до суттєвих фінансових втрат через скорочення обсягу виробництва і реалізації продукції. Основні принципи кожного з перерахованих підходів представлені в таблиці 1.

Таблиця 1. Підходи до управління оборотними активами

Підхід

Реалізація на практиці

Співвідношення дохідності та ризику

Запаси

Консервативний

Формування завищеного обсягу страхових і резервних запасів на випадок перебоїв з поставками і інших форс-мажорних обставин

Великі втрати на зберіганні запасів і відволікання коштів з обороту, як наслідок, - зниження прибутковості. Рівень ризику зупинки виробництва - мінімальний

Помірний

Формування резервів на випадок типових збоїв

Середня прибутковість. Середній ризик.

Агресивний

Мінімум запасів, постачання «точно в строк»

Максимальна прибутковість, але найменші збої загрожують зупинкою (затримкою) виробництва

Дебіторська заборгованість

Консервативний

Жорстка політика надання кредиту та інкасації заборгованості, мінімальна відстрочка платежу, робота тільки з надійними клієнтами

Мінімальні втрати від освіти безнадійної заборгованості і затримки оплати, але рівень продажів і конкурентоспроможність невеликі

Помірний

Надання середньоринкових (стандартних) умов поставки та оплати

Середня прибутковість. Середній ризик.

Агресивний

Велика відстрочка, гнучка політика кредитування

Великий обсяг продажів за цінами вищими від середньоринкових, але також висока ймовірність появи простроченої дебіторської заборгованості

Грошові кошти

Консервативний

Зберігання великого страхового залишку грошових коштів на рахунках

Можливість вчасно здійснювати плановані платежі навіть при тимчасових проблеми з інкасацією може призвести до їх знецінення

Помірний

Формування порівняно невеликих страхових резервів, інвестування тільки у найбільш надійні цінні папери

Середня прибутковість. Середній ризик.

Агресивний

Зберігання мінімального залишку грошових коштів, вкладення вільних грошових коштів у високоліквідні цінні папери

Підприємство ризикує не розплатитися по термінових зобов'язаннях або зазнати втрат через залучення незапланованого короткострокового фінансування

Таким чином, обрані принципові підходи до формування оборотних активів підприємства (або тип політики їх формування), відображаючи різні співвідношення рівня ефективності їх використання і ризику, у кінцевому рахунку, визначають суму цих активів і їх рівень по відношенню до обсягу операційної діяльності.

Результатом розробки політики компанії в галузі управління оборотними активами повинне стати визначення максимально допустимих термінів надання комерційного кредиту, лімітів за комерційними кредитами, а також базових умов роботи з постачальниками і підрядниками (умови поставки та оплати).

2.4 Оптимізація обсягу оборотних активів

Така оптимізація повинна виходити з вибраного типу політики формування оборотних активів, забезпечуючи заданий рівень співвідношення ефективності їх використання і ризику. Процес оптимізації обсягу оборотних активів на цьому етапі управління ними складається з трьох основних стадій.

На першій стадії з урахуванням результатів аналізу оборотних активів у попередньому періоді визначається система заходів щодо реалізації резервів, спрямованих на скорочення тривалості операційного, а в його рамках - виробничого та фінансового циклів підприємства. При цьому скорочення тривалості окремих циклів не повинно призводити до зниження обсягів виробництва і реалізації продукції.

На Другій стадії на основі обраного типу політики формування оборотних активів, запланованого обсягу виробництва та реалізації окремих видів продукції та розкритих резервів скорочення тривалості операційного циклу (в розрізі окремих його стадій) оптимізується обсяг і рівень окремих видів цих активів. Засобом такої оптимізації виступає нормування періоду їх обороту та суми.

На третій стадії визначається загальний обсяг оборотних активів підприємства на майбутній період:

ОА п = ЗС п + ЗГ п + ДЗ п + ТАК п + П п

ОА п - загальний обсяг оборотних активів на кінець розглянутого майбутнього періоду;

ЗС п - сума запасів сировини і матеріалів на кінець майбутнього періоду;

ЗГ п - сума запасів готової продукції на кінець майбутнього періоду;

ДЗ п - сума поточної дебіторської заборгованості на кінець майбутнього періоду;

ТАК п - сума грошових активів на кінець майбутнього періоду;

П п - сума інших оборотних активів на кінець майбутнього періоду.

2.5 Оптимізація співвідношення постійної і змінної частин оборотних активів

Потреба в окремих видах оборотних активів і їх сума в цілому істотно коливається в залежності від сезонних і інших особливостей здійснення операційної діяльності. На підприємствах окремих галузей є можливість переробки сировини лише протягом «сезону переробки» з подальшою рівномірної реалізацією продукції, що визначає в такі періоди підвищену потребу в оборотних активах у формі запасів готової продукції.

Коливання в розмірах потреби в окремих видах оборотних активів можуть викликатися і сезонними особливостями попиту на продукцію підприємства. Тому в процесі управління оборотними активами слід визначати їх сезонну складову, яка представляє собою різницю між максимальною і мінімальною потребою в них протягом року. Процес оптимізації співвідношення постійної і змінної частин оборотних активів здійснюється за такими стадіями:

На першій стадії за результатами аналізу помісячного динаміки рівня оборотних активів у днях обороту або в сумі за ряд попередніх років будується графік їх середньої "сезонної хвилі» (рис. 7.5).

В окремих випадках він може бути конкретизований за окремими видами оборотних активів.

На другій стадії за результатами графіка «сезонної хвилі» розраховуються коефіцієнти нерівномірності (мінімального і максимального рівнів) оборотних активів по відношенню до середнього їх рівня.

Малюнок 7.5. Графік «сезонної хвилі» рівня оборотних активів підприємства на протязі року

На третій стадії визначається сума постійної частини оборотних активів за такою формулою:

ОА пост = ОА п x До хв

ОА пост - сума постійної частини оборотних активів у майбутньому періоді;

ОА п - середня сума оборотних активів підприємства в аналізованому майбутньому періоді;

До хв - коефіцієнт мінімального рівня оборотних активів.

На четвертій стадії визначається максимальна і середня сума змінної частини оборотних активів у майбутньому періоді. Ці розрахунки здійснюються за такими формулами:

ОА п макс = ОА п x (К макс - До хв);

ОА п макс - Максимальна сума змінної частини оборотних активів у майбутньому періоді;

ОА п середовищ - середня сума змінної частини оборотних активів майбутньому періоді;

ОА пост - сума постійної частини оборотних активів у майбутньому періоді;

До макс - коефіцієнт максимального рівня оборотних активів;

До хв - коефіцієнт мінімального рівня оборотних активів.

Співвідношення постійної і змінної частин оборотних активів є основою управління їх оборотністю і вибору конкретних джерел їх фінансування.

2.6 Забезпечення необхідної ліквідності і рентабельності оборотних активів

Хоча всі види оборотних активів тією чи іншою мірою є ліквідними (крім безнадійної дебіторської заборгованості) загальний рівень їх термінової ліквідності повинен забезпечувати необхідний рівень платоспроможності підприємства за поточними (особливо невідкладним) фінансовими зобов'язаннями. У цих цілях з урахуванням обсягу і графіка майбутнього платіжного обороту повинна бути визначена частка оборотних активів у формі грошових коштів, високо-і среднеліквідних активів.

Як і будь-який вид активів оборотні активи повинні генерувати певний прибуток при їх використанні в операційній діяльності підприємства. Разом з тим, окремі види оборотних активів здатні приносити підприємству прямий дохід в процесі фінансової діяльності у формі відсотків і дивідендів (короткострокові фінансові інвестиції, які є еквівалентами грошових коштів).

Тому складовою частиною управління оборотними активами є забезпечення своєчасного використання тимчасово вільного залишку грошових активів для формування ефективного портфеля короткострокових фінансових інвестицій, які у формі їх еквівалентів.

2.7 Вибір форм і джерел фінансування оборотних активів

Вибір форм і джерел фінансування оборотних активів. Цей етап управління оборотними активами забезпечує вибір політики їх фінансування на підприємстві і оптимізацію структури його джерел. Докладно ці питання викладаються в спеціальному розділі.

У процесі управління оборотними активами на підприємстві розробляються окремі фінансові нормативи, які використовуються для контролю ефективності їх формування та функціонування. Основними з таких нормативів є:

- Норматив власних оборотних активів підприємства;

- Система нормативів оборотності основних видів оборотних активів і тривалості операційного циклу в цілому;

- Система коефіцієнтів ліквідності оборотних активів.

Мета і характер використання окремих видів оборотних активів мають суттєві відмінні особливості. Тому на підприємствах з великим обсягом використовуваних оборотних активів управління ними деталізується в розрізі основних їх видів.

Висновок

Підводячи підсумки, слід зазначити, що в даний час існує досить велика кількість методик і підходів, спрямованих на підвищення ефективності управління оборотними активами підприємств. У курсовій роботі були розглянуті ті з них, які є найбільш актуальними, отримали широке розповсюдження і можуть бути прийнятні в системі фінансового менеджменту підприємств.

Аналізуючи основні методики управління оборотними активами, що використовуються в даний час, необхідно об'єднати і синтезувати всі наявні методичні підходи, з метою взаємного доповнення, і для забезпечення не тільки комплексний, але і гнучкий механізм формування, оптимізації та поповнення обсягу оборотних коштів.

У ході управління оборотними активами необхідно завжди пам'ятати про те, що кожна із складових частин оборотних активів має свої особливості:

- Обгрунтування запасів повинно здійснюватися на основі розрахунку оптимальної партії постачання і середньодобового залишку з урахуванням ефективної системи контролю за їх рухом;

- Керування дебіторською заборгованістю має на увазі не тільки аналіз динаміки її стану, питомої ваги, складу і структури за попередній період, а й формування кредитної політики по відношенню до покупців продукції, систему кредитних умов, а також систематичний контроль дебіторів;

- Управління грошовими коштами передбачає не тільки контроль рівня абсолютної ліквідності, а й оптимізацію середнього залишку всіх грошових коштів на основі розрахунків операційного, страхового, компенсаційного та інвестиційного резервів.

При цьому контроль за рухом грошових потоків повинен здійснюватися відповідно до бюджету надходжень і витрачання грошових коштів у усунення касових розривів.

Також слід відзначити те, що універсального рішення, яке дозволило б сформувати оптимальну структуру оборотних активів, не існує. Незважаючи на це, можна виділити єдиний підхід до управління оборотними активами, в основі якого лежать планування, контроль досягнутих результатів та прийняття управлінських рішень.

Список літератури

1) Білолипецький В.Г., Фінансовий менеджмент. - М.: КНОРУС, 2006. - 448 с.

2) Бланк І.А., Фінансовий менеджмент. - К.: Ельга, Ніка-Центр, 2004. - 656 с.

3) Вахрушина М.Т. Фактори, що впливають на структуру оборотних активів і принципи управління ними / / Фінансовий менеджмент, 2005. - № 1. - 18 с.

4) Гаврилова О.М., Сисоєва Є.Ф., Барабанов А.І., Фінансовий менеджмент. - М.: КНОРУС, 2008. - 432 с.

5) Карасьова І.М., Ревякіна М.А, Фінансовий менеджмент. Омега-Л, 2008. - 335 с.

6) Кузнєцов Б.Т., Фінансовий менеджмент. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.-415 с.

7) Ковальов В.В., Фінанси. - М.: ТК Велбі, 2006. - 640 с.

8) Лісовська І.А., Основи фінансового менеджменту. - М.: ТЕИС, 2006. - 120 с.

9) Миронов М.Г., Замедлина Е.А., Жарікова Є.В., Фінансовий менеджмент. - М.: Іспит, 2007. - 224 с.

10) Савицька Г.В. Економічний аналіз. - М.: Нове знання, 2005. - 651 с.

11) Ткачук М.І., Кірєєва Є.Ф., Основи фінансового менеджменту. - Мн.: Перспектива, 2005. - 416 с.

1 Вахрушина М.Т. Фактори, що впливають на структуру оборотних активів і принципи управління ними Фінансовий менеджмент 2005 № 1

Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Курсова
96.5кб. | скачати


Схожі роботи:
Управління оборотними активами
Управління оборотними активами 2
Управління оборотними активами підприємства
Політика управління оборотними активами
Управління оборотними активами на підприємстві
Управління оборотними активами 2 Особливості формування
Управління оборотними активами ТОВ Міраж
Управління оборотними активами 2 Теоретичні аспекти
Управління оборотними активами підприємства на прикладі ТОВ Технокредо
© Усі права захищені
написати до нас