Управління оборотним капіталом підприємства

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

ДИПЛОМНА РОБОТА

на тему:

Управління оборотним капіталом підприємства

(На прикладі ТОВ Агро-Інвест)

ЗМІСТ

ВСТУП

Глава 1. ТЕОРЕТИЧНІ І МЕТОДОЛОГІЧНІ ОСНОВИ УПРАВЛІННЯ ОБОРОТНИМ КАПІТАЛОМ

1.1 Роль ефективного управління оборотними коштами в умовах ринкової економіки

1.2 Економічні нормативи управління фінансовим циклом організації

1.3 Характеристика джерел формування оборотного капіталу

Глава 2. АНАЛІЗ ВИКОРИСТАННЯ ОБОРОТНОГО КАПІТАЛУ У ТОВ «АГРО-ІНВЕСТ»

2.1Організаціонная характеристика ТОВ «Агро-Інвест»

2.2 Управління дебіторською заборгованістю і грошовими засобами

2.3 Аналіз оборотності дебіторської та кредиторської заборгованості

Глава 3. ШЛЯХИ ВДОСКОНАЛЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ОБОРОТНОГО КАПІТАЛУ ВООО «АГРО-ІНВЕСТ»

3.1 Оцінка інвестицій в оборотні кошти підприємства

3.2 Формування облікової управлінської інформації в системі раціонального та ефективного управління оборотним капіталом

ВИСНОВКИ І ПРОПОЗИЦІЇ

Список використаної літератури

ВСТУП

Управління оборотним капіталом - актуальне завдання, яку щодня вирішує кожен підприємець.

Згідно з економічною теорією, оборотними засобами (поточними активами) є активи, які можуть бути звернені в готівку протягом одного року. Як показує статистика, оборотні активи становлять у середньому від 58 до 75% всіх активів підприємств усіх форм власності країн Західної Європи.

Склад і структура оборотних коштів відображають також галузеву специфіку. Статистичні дані по Російській Федерації говорять про те, що найбільшу питому вагу запасів усіх видів у складі оборотних коштів спостерігається в сільському господарстві (71,9%), на другому місці - промисловість (28,6%), частка запасів в оборотних коштах торговельних підприємств значно нижче (17,6%).

Оборотні активи - це частина майна організації, предмети якого беруть участь в одному циклі виробництва і обігу товару, послідовно переносять свою вартість з однієї стадії кругообігу в іншу і відшкодовують її з виручки поточного періоду.

Поліпшення використання оборотних активів націлене на прискорення оборотності, тобто на збільшення числа оборотів і скорочення періоду обороту.

Для цього слід оптимізувати строки поставок, вибирати дисциплінованих, надійних постачальників, застосовувати прогресивні методи організації виробничих процесів для скорочення їх тривалості, досліджувати ринок і стимулювати збут для попередження затоварення. У рамках управління заборгованостями необхідно оцінювати платоспроможність клієнтів, контролювати своєчасність платежів. Основна умова управління заборгованостями - оборотність дебіторської заборгованості повинна бути вище, ніж оборотність кредиторської заборгованості.

Задача визначення потреби в оборотному капіталі ніколи не втрачала своєї актуальності. Для підприємств торгівля вона одна з основних у системі управління фінансовим результатом і ефективністю використання активів. Складність її визначається специфікою ведення бізнесу.

Так, наприклад, для компанії ВАТ «Агро-Інвест» разом з класичним набором впливів зовнішнього середовища значну роль займають додаткові фактори ризику: сезонність (обмежені терміни продажів типологій консервної продукції), якість, та ін

Запорука успіху у вирішенні задачі визначення потреби в оборотних коштах лежить на стику оптимізації бізнес-процесів операційної та фінансової діяльності підприємства. В операційній діяльності - це налагоджений процес управління продажами (по всьому ланцюжку створення споживної вартості). У фінансовій сфері - відпрацьовані алгоритми фінансового планування і прогнозування, оперативне управління грошовими потоками.

Основна мета даної роботи - систематизувати отримані теоретичні знання з предметів економічного циклу в області управління оборотним капіталом, а також застосувати їх на практиці.

Основними завданнями даної роботи є огляд літератури, організаційно-економічна та правова характеристика підприємства, висвітлення теоретичних питань з обраної теми, критична оцінка та аналіз практики управління оборотним капіталом і розробка рекомендацій щодо її вдосконалення на основі розкриття недоліків в управлінському обліку та менеджменті.

Необхідність вивчення цих факторів на окремому підприємств зумовило вибір теми дипломної роботи, побудованої за даними поточного бухгалтерського обліку і звітності ТОВ «Агро-Інвест».

Методологічною основою дослідження послужив принцип системного підходу, також нормативні документи, економічна література російських і зарубіжних авторів, а також первинні, звітні та інші документи ТОВ «Агро-Інвест».

Дипломна робота складається з вступу, трьох розділів і висновку, що включає висновки і пропозиції за результатами дослідження, списку використаних джерел.

У першому розділі наведено теоретичні основи управління оборотними коштами підприємства: висвітлено їх роль в ринковій економіці, висвітлені питання організації оборотних коштів на підприємстві, а також особливості їх функціонування в сучасних російських умовах.

Другий розділ дипломної роботи присвячена методичним аспектам аналізу та управління оборотними засобами: охарактеризовано методи визначення потреби підприємства в оборотних коштах; розкрито суть моделей управління оборотними коштами та джерелами їх фінансування; описані способи управління чистим оборотним капіталом і поточними фінансовими потребами підприємства.

У третьому розділі розроблено низку практичних пропозицій щодо вдосконалення механізму управління оборотними коштами підприємства в межах поставлених завдань.

У дипломній роботі використані статистичний, монографічний, економіко-математичний та інші методи дослідження.

У висновку підведені підсумки написання дипломної роботи.

Глава 1. ТЕОРЕТИЧНІ І МЕТОДОЛОГІЧНІ ОСНОВИ УПРАВЛІННЯ ОБОРОТНИМ КАПІТАЛОМ

1.1 Роль ефективного управління оборотними коштами в умовах ринкової економіки

Оборотні кошти є однією зі складових частин майна підприємства. Стан і ефективність їх використання одне з основних умов успішної діяльності підприємства. Розвиток ринкових відносин визначає нові умови їх організації.

Інфляція, неплатежі й інші кризові явища змушують підприємства змінювати свою політику стосовно оборотних коштів, шукати нові джерела поповнення, вивчати проблему ефективності їх використання. Матеріальною основою виробництва є виробничі фонди у вигляді засобів праці 1.

У процесі функціонування засоби праці та предмети праці по-різному і, в різній мірі, переносять свою вартість на вартість виробленого продукту. Цим і обумовлено розподіл виробничих фондів на основні та оборотні. Оборотні виробничі фонди обслуговують сферу виробництва і повністю переносять свою вартість на вартість готової продукції, змінюючи первісну форму в процесі одного виробничого циклу. У своєму обороті оборотні фонди послідовно приймають грошову, продуктивну і товарну форми, що відповідає їх розподілу на виробничі фонди і фонди обігу 2.

Оборотні виробничі фонди являють собою необхідні для виробництва запаси сировини, основних і допоміжних матеріалів, покупних напівфабрикатів і комплектуючих виробів, палива, запасних частин для ремонту, незавершеного виробництва 3. [33, с.43]

Фонди обігу включають: готову продукцію, кошти й кошти в розрахунках.

Оборотні виробничі фонди і фонди обігу, перебуваючи в постійному русі, забезпечують безперебійний кругообіг коштів. Кругообіг фондів підприємств починається з авансування вартості в грошовій формі на придбання сировини, матеріалів, палива й інших засобів виробництва - перша стадія кругообігу. У результаті кошти приймають форму виробничих запасів, виражаючи перехід зі сфери обігу в сферу виробництва. Вартість при цьому не витрачається, а авансується, тому що після завершення кругообігу вона повертається. Друга стадія кругообігу відбувається в процесі виробництва, де робоча сила здійснює продуктивне споживання засобів виробництва, створюючи новий продукт, що несе в собі перенесену і знову створену вартість.

Авансована вартість знову змінює свою форму-із продуктивної вона переходить у товарну. Третя стадія кругообігу полягає в реалізації виробленої готової продукції (робіт, послуг) і одержанні коштів. На цій стадії оборотні кошти знову переходять зі сфери виробництва в сферу обігу. Перерване товарний оборот відновлюється, і вартість з товарної форми переходить у грошову. Різниця між сумою грошових коштів, витрачених на виготовлення і реалізацію продукції (робіт, послуг) і отриманих від реалізації виробленої продукції (робіт, послуг), складає грошові нагромадження підприємства.

Закінчивши один кругообіг, оборотні кошти вступають у новий. Саме постійний рух оборотних коштів є основою безперебійного процесу виробництва та обігу. Це найважливіша функція оборотних коштів - виробнича.

Здійснюючи аналіз оборотних коштів, необхідно виділити основні чинники, які впливають на швидкість обороту оборотних коштів.

Оборотні кошти є однією з основних фінансових категорій, що роблять істотний вплив на сферу виробництва, сферу обігу, стан розрахунків у народному господарстві і, тим самим, на грошовий обіг у країні, виконують свою другу функцію - платіжно-розрахункову. [33, с.44 ]

Статтею 8 Федерального закону від 21 листопада 1996 р. № 129-ФЗ "Про бухгалтерський облік" передбачено, що майно, що є власністю організації, враховується окремо від майна інших юридичних осіб, що знаходиться у даної організації 1. Цим і обумовлюється необхідність обліку на підприємствах складу оборотного капіталу, а при необхідності їх угрупування за складом і розміщення.

У бухгалтерському обліку оприбуткування матеріальних цінностей відображається за дебетом відповідного рахунку обліку майна і кредиту рахунків 60 або 76 саме в момент виникнення права власності на отримані цінності.

Якщо право власності до покупця не перейшло, а товарно-матеріальні цінності надійшли на його склад, то вони мають обліковуватися на позабалансовому рахунку 002 "Товарно-матеріальні цінності, прийняті на відповідальне зберігання" 2.

Якщо перехід права власності здійснюється після оплати, то спочатку відбувається забезпечення виконання умов щодо оплати товару покупцем. У такому випадку покупець до переходу до нього права власності не має права продавати (передавати) товар іншим особам або розпоряджатися ним іншим чином. Товарно-матеріальні цінності, що належать організації, але знаходяться в дорозі, приймаються до бухгалтерського обліку за вартістю, зазначеною в договорі. Після отримання цінностей і розрахункових документів постачальника проводиться уточнення їх фактичної собівартості 1.

Сучасний бухгалтерський облік визначає метод оцінки, обліку оборотних активів, а також витрати організації, визнані в результаті вибуття активів 2.

На сучасному етапі для більшості господарюючих суб'єктів по ряду об'єктивних причин не є вирішення завдань щодо оптимізації використання оборотного капіталу. Це відсутність типового цільового програмного продукту стосовно до умов організації, який необхідно розробляти або купувати в компаній, що реалізують системні рішення, і переводити підприємства на нові методи роботи.

Таким чином, синхронізація інформаційних і фінансових потоків повинна бути досягнута, використовуючи накопичений досвід в сучасному менеджменті.

Оборотні активи обслуговують поточну діяльність підприємства, від їх стану і оборотності залежить безперервність виробничо - комерційного циклу, а тому вивчення змін структури оборотних активів, їх галузевих особливостей необхідно для вирішення практичних завдань управління оборотним капіталом.

У системі управління оборотним капіталом заслуговує уваги підхід економіста у сфері банківського бізнесу Д.П. Додона, який вбачає в менеджменті фінансово-логістичного потоку наступні базові складові - оптимізація оборотного капіталу, закупівельно-збутового потоку і відносин з усіма учасниками процесу та фінансування закупівельно-збутового потоку . 3

Основний і важливим компонентом, який необхідно розглядати для цілей вдосконалення та впровадження менеджменту фінансово-логістичного потоку, Д. П. Додон вважає програмне забезпечення, або, іншими словами, «платформа, на основі якої будуть відбуватися оптимізація і синхронізація всіх інформаційних і фінансових потоків» 4.

Потреба фірми в оборотному капіталі не є незмінною величиною. Причини її змін можуть бути наступні:

- Збільшення масштабів діяльності, коли капіталовкладення в основний капітал повинні відповідати додаткові вкладення в оборотний капітал; джерела фінансування додаткової потреби в оборотному капіталі закладаються у план фінансування інвестиційного проекту;

- Короткострокові зміни ринкової кон'юнктури, на які фірма повинна гнучко реагувати, збільшуючи або зменшуючи обсяги продажів, що вимагає відповідної зміни величини застосовуваного оборотного капіталу;

- Сезонні коливання потреби в оборотному капіталі, характерні для ряду галузей. Непостійна потреба в оборотних активах є характерною рисою ряду видів виробничої і комерційної діяльності, пов'язані, в основному, з природними чинниками, чергуванням сезонів. Елемент сезонності найбільш гостро спостерігається у виробництвах, прямо пов'язаних з природою, наприклад у консервній промисловості;

- Зміна умов постачання факторами виробництва і збуту продукції; наприклад, потреба у збільшенні оборотного капіталу може змінитися внаслідок зміни частоти поставок (відвантаження), складу та чисельності постачальників (покупців), форм розрахунків за товари, роботи, послуги;

- Ринкова стратегія фірми, яка може, наприклад, передбачати накопичення товарних запасів для виходу на ринок в найбільш вигідний для фірми момент;

- Надмірне відволікання коштів в дебіторську заборгованість;

- Необхідність заповнення оборотного капіталу, що роз'їдає інфляцією.

Потреба підприємства в додаткових оборотних коштах може фінансуватися за рахунок власних джерел, але найбільша гнучкість поточного фінансування забезпечується за рахунок використання короткострокового кредиту. Для визначення потреби в джерелах поточного фінансування оборотний капітал ділиться на дві частини 1:

- Постійний оборотний капітал (системна частина оборотних активів) - потреба в ньому відносно незмінна протягом всього операційного циклу;

- Змінний оборотний капітал (варіює частина поточних активів) - потреба в ньому незначно змінюється аж до повної її відсутності.

Оборотні кошти і політика щодо управління цими активами важливі насамперед з позиції забезпечення безперервності і ефективності поточної діяльності підприємства. Оскільки в багатьох випадках зміна оборотних активів супроводжується зміною короткострокових зобов'язань (пасивів), обидва об'єкти обліку розглядаються, як правило, спільно в рамках політики управління чистим оборотним капіталом, величина якого розраховується як різниця оборотного капіталу і короткострокових зобов'язань. Менеджмент оборотного капіталу, «представляє собою процес, за допомогою якого компанія виробляє управління своєї дебіторської (ДЗ) та кредиторською заборгованістю (КЗ), а також товарно-матеріальними запасами (ТМЗ) з метою поліпшення періоду оборотності свого грошового потоку, скорочення витрат на фінансування оборотного капіталу і вишукування внутрішніх резервів для підвищення внутрішньої норми рентабельності ". 1 Це думка збігається з думками інших економістів, які займаються проблемами ефективності використання оборотного капіталу.

Управління чистим оборотним капіталом передбачає оптимізацію його величини, а також співвідношення значень окремих факторів його зміни. Що стосується загальної величини чистого оборотного капіталу, то зазвичай розумний зростання її розглядається як позитивна тенденція. Однак можуть бути і винятки, наприклад її зростання за рахунок збільшення безнадійних дебіторів навряд чи задовольнить фінансового менеджера. З позиції факторного аналізу прийнято виділяти такі факторні компоненти чистого оборотного капіталу, як виробничі запаси, дебіторська заборгованість, грошові кошти, короткострокові пасиви.

Цільовий установкою політики управління чистим оборотним капіталом є визначення обсягу і структури оборотних активів, джерел їх покриття і співвідношення між ними, достатнього для забезпечення довгострокової виробничої і ефективної фінансової діяльності підприємства.

Для будь-якого підприємства оптимальний рівень ліквідності є однією з найважливіших характеристик стабільної господарської діяльності.

Таким чином, політика управління оборотним капіталом повинна забезпечити компроміс між ризиком втрати ліквідності та ефективністю роботи. Це зводиться до вирішення двох важливих завдань.

1. Забезпечення платоспроможності. Така умова відсутня тоді, коли підприємство не в змозі оплачувати рахунки, виконувати зобов'язання і, можливо, знаходиться на межі банкрутства. Підприємство, яке не має достатнього рівня чистого оборотного капіталу, може стати неплатоспроможною.

2. Забезпечення прийнятного обсягу, структури і рентабельності активів. Відомо, що різні рівні оборотних активів по-різному впливають на прибуток. Наприклад, високий рівень виробничо-матеріальних запасів потребують значних поточних витрат, у той час як широкий асортимент готової продукції надалі може сприяти реалізації та збільшення доходів. Кожне рішення, пов'язане з визначенням рівня грошових коштів, дебіторської заборгованості і виробничих запасів, повинно бути розглянуто з позиції як оптимальної величини даного виду активів, так і оптимальної структури оборотних коштів у цілому.

Отже, оборотні кошти являють собою авансуєму в грошовій формі вартість для планомірного утворення і використання оборотних виробничих фондів і фондів обігу в мінімально необхідних розмірах, що забезпечують виконання підприємством виробничої програми і своєчасність здійснення розрахунків. Оскільки оборотні кошти включають як матеріальні так і грошові ресурси, від їхньої організації й ефективності використання залежить не тільки процес матеріального виробництва, але і фінансова стійкість підприємства. [33, с.43]

Організація оборотних коштів є основною в загальному комплексі проблем підвищення їх ефективності. Організація оборотних коштів включає:

- Визначення складу і структури оборотних коштів;

- Встановлення потреби підприємства в оборотних коштах;

- Визначення джерел формування оборотних коштів;

- Розпорядження і маневрування оборотними коштами;

- Відповідальність за збереження і ефективність використання оборотних коштів. [43, с.56]

Під складом оборотних коштів розуміється сукупність елементів, що утворюють оборотні виробничі фонди і фонди обігу.

Елементами оборотних коштів є: сировина, основні матеріали і покупні

напівфабрикати; допоміжні матеріали; паливо і пальне; тара і тарні матеріали; запчастини для ремонту; інструменти; господарський інвентар та інші;

незавершене виробництво та напівфабрикати власного виготовлення;

витрати майбутніх періодів; готова продукція; відвантажені товари; грошові кошти; дебітори; інші.

У практиці планування, обліку і аналізу оборотний капітал групується за такими ознаками:

  1. в залежності від функціональної ролі в процесі виробництва -

оборотні виробничі фонди (кошти) та фонди обігу;

  1. в залежності від практики контролю, планування та управління -

нормовані оборотні кошти і ненормовані оборотні кошти;

  1. в залежності від джерел формування оборотного капіталу -

власний оборотний капітал і позиковий оборотний капітал;

  1. в залежності від ліквідності (швидкості перетворення в грошові

засоби) - абсолютно ліквідні кошти, швидко реалізовані оборотні кошти, повільно реалізовані оборотні кошти;

  1. в залежності від ступеня ризику вкладення капіталу - оборотний капітал з мінімальним ризиком вкладень, оборотний капітал з малим ризиком вкладень, оборотний капітал з середнім ризиком вкладень, оборотний капітал з високим ризиком вкладень;

  2. в залежності від стандартів обліку і відображення в балансі підприємства - оборотні кошти в запасах, дебіторська заборгованість, короткострокові фінансові вкладення, грошові кошти, інші оборотні активи;

  3. в залежності від матеріально-речового змісту - предмети праці, готова продукція і товари, грошові кошти і кошти в розрахунках. [30, с.81]

Під структурою оборотних коштів розуміється співвідношення між елементами в загальній сумі оборотних коштів. [33, с.49]

Склад і структура оборотних коштів неоднакові в різних галузях і підгалузі економіки. Вони визначаються багатьма факторами виробничого, економічного й організаційного порядку.

Так для промислових підприємств характерною рисою є те, що більшу частину в їх оборотних коштах займають запаси товарно-матеріальних цінностей і дебіторська заборгованість. [16, с.53]

Одним з основних принципів організації оборотних коштів є нормування. Реалізація цього принципу дозволяє економічно обгрунтовано встановити необхідний розмір власних оборотних коштів і тим самим забезпечити умови для успішного здійснення ними виробничої та платіжно-розрахункової функцій. Помилкова практика нашого часу відмови від нормування оборотних засобів є однією з причин кризового стану платіжно - розрахункової дисципліни.

Найважливішим принципом правильної організації оборотних коштів є використання їх виключно за цільовим призначенням. Порушення цього принципу шляхом відволікання з виробничого обороту авансованих оборотних коштів на покриття збитків, втрат по безгосподарності, на оплату завищених банківських відсотків по позиках, на внески до бюджету податкових платежів призвело до кризи платежі-розрахунково дисципліну, зростанню величезної заборгованості постачальникам за сировина і готову продукцію, робітникам і службовцям по заробітній платі, бюджету за податковими платежами.

Важливим принципом організації оборотних коштів є забезпечення їх збереження, раціонального використання і прискорення оборотності. Організація оборотних коштів підприємств обов'язково включає систематичний контроль за збереженням і ефективністю використання за допомогою ревізій і обстежень на основі статистичних даних, оперативної і бухгалтерської звітності.

Однією з важливих причин недостатності обігових коштів у безлічі підприємств є відсутність стабільного надходження сировини. Це веде до того, що закуповується відразу іноді в 30 - 50 разів більше, ніж добова норма споживання сировини. Виходять залпові виплати, отже, необхідні величезні оборотні кошти. [40, с.80]

Проблема неплатежів робить необхідним класифікувати своїх кредиторів за термінами простроченої кредиторської заборгованості і залежно від того, кому необхідно заплатити зараз, хто може ще почекати, а кому можна і взагалі не платити. На перших місцях в цій черзі стоять виплати по кредитах і відсотках за них комерційним банкам і податків у федеральний бюджет.

Несвоєчасні виплати тут обертаються штрафними санкціями в такому розмірі, що легко можуть довести підприємство до банкрутства. Необхідно, щоправда, відзначити, що в російській господарській практиці ця загроза досить умовна. В даний час можливість банкрутства обернено пропорційна величині підприємства, при цьому для колишніх державних підприємств ця зворотна залежність виражається ще сильніше 1.

Забезпечення достатнього оборотного капіталу, що дає компанії можливість оплачувати сировину і робочу силу, робити витрати, пов'язані з виробничою і збутовою діяльністю, на практиці зводиться до необхідності вирішувати кілька досить складних завдань.

Перша з них, рішення якої може суттєво поповнити оборотний капітал підприємства, - управління запасами. За твердженням західних підручників фінансового менеджменту, з точки зору достатності оборотного капіталу жоден фактор не має такого значення, як швидкість обороту товарних запасів 1.

Найбільш поширеним в нашій країні до цих пір був метод оцінки запасів за фактичною собівартістю заготовляння. Однак при його використанні в умовах тривалого зберігання запасів, характерного для багатьох підприємств, по-перше, занижується собівартість продукції, по-друге, істотно знижується вартість залишків матеріалів, а значить, штучно завищується їх оборотність.

Використання методу оцінки матеріалів за вартістю останніх закупівель (ЛІФО) призводить до спотворення величини залишків матеріалів в бік їх зменшення, і отже, і до завищення коефіцієнта оборотності. Даний метод використовувався в Російському обліку до 2007 року, однак відповідно до Наказу МФ РФ відмінено 2.

Оцінка запасів товарно-матеріальних цінностей за вартістю перших закупівель (метод ФІФО) призводить до того, що собівартість реалізованої продукції формується виходячи з найбільш низьких цін на матеріали, а їх залишки оцінюються за максимальною вартістю.

Тому оборотність поточних активів у даному випадку буде об'єктивно нижче, ніж при використанні раніше розглянутих методів оцінки запасів. Вихід нескладний - впровадження на складі і в бухгалтерії обліку за середньої вартості, що й передбачено інструкціями Мінфіну 3.

Другий аспект проблеми збільшення оборотних коштів - вдосконалення системи розрахунків. Для прискорення розрахунків перш за все необхідно знати всіх платників - потрібен реєстр, що включає відомості про договірні сумах, терміни виконання й інші параметри, пов'язаних з надходженням платежів. При цьому варто враховувати, хто затримає платежі і на скільки, а хто і зовсім не заплатить.

В умовах переходу до ринкової економіки в більшості підприємств стан оборотних коштів серйозно погіршився внаслідок не тільки локальних, але і загальних причин: руйнування єдиного економічного простору, падіння рівня виробництва, зростання цін і т.д. Нові моделі управління оборотними коштами повинні пройти "обкатку", бути добровільно прийнятими підприємствами.

1.2 Економічні нормативи управління фінансовим циклом організації

Відомо, що стратегічна мета збільшення вартості бізнесу досягається в процесі управління фінансовими потоками організації при максимальному скороченні фінансового циклу.

Фінансовий цикл - це період обігу готівки, час, протягом якого грошові кошти відвернені з обороту, середній інтервал між моментом поточних вкладень (відплив) і моментом надходжень (приплив). Вузлові моменти фінансової циклу представлені на рис. 1.

Рис. 1 Операційний цикл

У схемі цикл виробництва і обігу товару на рис. 1 позначені:

1. Момент надходження сировини і супровідних документів.

2. Момент оплати сировини.

3. Момент відвантаження готової продукції.

4. Момент отримання платежу від покупців.

Поняття фінансового циклу невіддільне від поняття оборотного капіталу - коштів, вкладених в поточні активи. Складові оборотного капіталу в процесі кругообігу змінюють свою матеріально - речову форму, переходять з однієї стадії в іншу, відшкодовуючи вартість з виручки. Кругообіг поточних активів представлений схематично на рис. 2 - для виробничих підприємств і на рис. 3 - для комерційних організацій (цифрами 1, 2, 3 позначена ступінь ліквідності; 1 - абсолютна ліквідність).

Рис. 2 Кругообіг поточних активів для виробничих підприємств

Рис. 3 Кругообіг поточних активів для комерційних організацій

Тривалість фінансового циклу залежить як від зовнішніх чинників (ситуації на ринках збуту і закупівель, системи оподаткування, форм фінансування), так і від управлінських рішень (активності та професіоналізму менеджерів). Саме дії менеджерів на всіх етапах процесу управління забезпечують загальний успіх діяльності.

Процес управління включає ряд послідовних блоків:

планування;

організація і координація;

стимулювання і контроль.

При плануванні поточної діяльності стратегія розвитку, визначена на етапі маркетингових досліджень, перетвориться в плани діяльності для кожного підрозділу. Тактика досягнення стратегічних цілей виробляється як відповідь на питання: що має зробити кожен підрозділ для досягнення стратегічної мети зростання вартості бізнесу.

При цьому конкретизуються встановлені стратегічні параметри, формується система взаємопов'язаних приватних техніко - економічних показників для подальших організації та координування діяльності.

Для організації системи стимулювання та поточного контролю необхідно визначити відповідні функцій працівників і підрозділів управлінські нормативи, тобто завдання, показники, від виконання яких залежать складові фінансових потоків.

Розглянемо економічні нормативи управління фінансовим циклом в розрізі трьох основних сфер діяльності підприємства: закупівлі, виробництво, збут.

1. Для сфери закупівель виходячи із заданих норм витрати матеріалів, палива та комплектуючих визначається потреба в матеріальних ресурсах, приймається рішення про те, на скільки днів створювати запаси, вибираються постачальники і форми розрахунків, оптимізуються терміни та розміри партій поставок, оцінюється вартість складських запасів. Для контролю діяльності службам матеріально - технічного забезпечення встановлюється норма запасів в днях, а відповідальним за розрахунки з постачальниками працівникам фінансової служби - норма або середній рівень кредиторської заборгованості.

2. У процесі планування діяльності у виробництві необхідно оцінити технологічну позицію, вибрати обладнання, визначити виробничу потужність, скласти схеми виробничих потоків. Тут використовуються методи організації виробничих процесів, планування робочих місць, розробляються схеми переміщення матеріалів і напівфабрикатів, транспортні маршрути. При цьому важливо запобігти ризику недозавантаження виробничої потужності і його економічні наслідки. Враховуються такі параметри, як продуктивність обладнання, розташовувані приміщення, складські площі, режим роботи і т.д. Узагальнюючим нормативом контролю фінансових потоків у сфері виробництва є тривалість виробничого циклу.

Для підрозділів і менеджерів - виробничників слід задати плановий рівень основних показників діяльності виходячи з галузевої специфіки та посадових обов'язків. До цих показників відносяться:

рівень використання виробничої потужності;

коефіцієнт завантаження обладнання;

ліміт холостого пробігу автомобілів;

матеріаломісткість;

трудомісткість;

фондовіддача або виторг на 1 кв. м площ;

витрати на 1 крб. продукції та ін

3. У сфері збуту процес управління пов'язаний, в першу чергу, з попередженням затоварення і своєчасністю відвантаження і розрахунків. Для цього необхідні маркетингові дослідження, визначення кола споживачів, укладання довгострокових договорів про постачання. На етапі планування фінансових потоків визначається середній термін зберігання готової продукції на складі (норма запасу готової продукції) і період відстрочки платежів (норма дебіторської заборгованості).

Перераховані економічні (управлінські) нормативи (тривалість виробничого циклу, норми запасів і заборгованостей) дозволяють обчислити нормативні коефіцієнти оборотності і служать основою для розрахунку необхідного оборотного капіталу.

Головний показник, що характеризує потребу підприємства у капітальних витратах на фінансування оборотних активів, - чистий оборотний капітал - залежить від умов постачання ресурсів і збуту продукції. Його величина оцінюється як різниця між сумою обчисленого необхідного оборотного капіталу і планованої кредиторської заборгованості. Чим менше чистий оборотний капітал, тим коротше фінансовий цикл організації, тим вагомішим фінансові результати діяльності, визначаються як різниця між притоками і відтоками коштів. Фінансовий цикл може бути негативним. Така ситуація дозволяє, наприклад, в супермаркетах проводити розпродажі скупчилися товарів за низькими цінами завдяки обумовленої піврічної відстрочки платежів постачальникам; при цьому основна увага приділяється контролю за нормативом складських запасів.

Оборотний капітал нерідко в кілька разів перевищує основної, тому з управлінням його величиною на основі економічних нормативів пов'язані великі резерви підвищення ефективності виробничо - господарської діяльності. Відповідно велика і значущість згаданих нормативів управління, так як будь-яке відхилення процесів виробництва і обігу товарів від плану, пов'язане з погіршенням умов поставок і збуту, збоями у виробництві, знижує оборотність коштів, призводить до порушення ліквідності, тобто до незбалансованості фінансових потоків. У результаті організація відчуває хронічний дефіцит фінансових коштів, змушена використовувати дорогі короткострокові кредити, додаткові капітальні вкладення. Прискорення ж оборотності дозволяє вивільнити частину капіталу, пов'язаного в запасах, і використовувати його як внутрішнє джерело фінансування розвитку бізнесу.

1.3 Характеристика джерел формування оборотного капіталу

Самостійність підприємств в організації власної виробничо-господарської діяльності відноситься і до джерел формування оборотних коштів. Раціональна організація формування оборотних коштів впливає на швидкість їхнього обороту та ефективність використання. Крім того, фінансовий стан організації знаходиться в безпосередній залежності від того, наскільки правильно здійснюється фінансова політика щодо джерел формування оборотного капіталу.

Джерела формування оборотних засобів та їх розмір істотно впливають на рівень ефективності використання оборотних коштів. Надлишок оборотних коштів означає, що частина капіталу підприємства не діє і не приносить доходу. Разом з тим недолік обігового капіталу гальмуватиме хід виробничого процесу, уповільнюючи швидкість господарського обороту коштів підприємства.

Питання про джерела формування оборотних коштів важливий ще з однієї позиції. Кон'юнктура ринку постійно змінюється, тому потреби підприємства в оборотних коштах нестабільні. Покрити ці потреби тільки за рахунок власних джерел стає практично неможливо. Тому основним завданням управління процесом формування оборотних коштів є забезпечення ефективності залучення позикових коштів.

Джерелом формування в цьому випадку служать інвестиційні кошти засновників організації. Надалі мінімальна потреба організації в оборотних коштах покривається за рахунок власних джерел: прибутку, статутного капіталу, додаткового капіталу, резервного капіталу, фонду накопичення та цільового фінансування.

Однак у силу цілого ряду об'єктивних причин (інфляція, зростання обсягів виробництва, затримки в оплаті рахунків клієнтами та ін) у організації виникають тимчасові додаткові потреби в оборотних коштах. Коли покрити ці потреби власними джерелами неможливо, фінансове забезпечення господарської діяльності здійснюється за рахунок позикових джерел: банківських і комерційних кредитів, позик, інвестиційного податкового кредиту, відкладених податкових зобов'язань, інвестиційного внеску працівників організації, залучених джерел - кредиторської заборгованості, а також джерел, прирівняних до власних коштів, так званих стійких пасивів.

Таким чином, джерелами формування оборотних коштів є:

- Власні кошти;

- Кошти, прирівняні до власних;

- Позикові кошти;

- Залучені кошти.

Розглянемо зміст кожного з цих джерел у відповідності з сучасними вітчизняними та зарубіжними роботами з фінансового аналізу.

За рахунок власних джерел формується, як правило, мінімальна стабільна частина оборотних коштів. Наявність власних оборотних коштів дозволяє організації вільно маневрувати, підвищувати результативність і стійкість своєї діяльності.

Статутний капітал являє собою сукупність вкладів (розраховуються в грошовому вираженні) акціонерів у майно при створенні підприємства для забезпечення його діяльності в розмірах, визначених установчими документами.

Резервний капітал - це кошти, які йдуть на покриття загальних балансових збитків за відсутності інших можливостей їх відшкодування. Величина резервного капіталу, розмір обов'язкових відрахувань до нього з чистого прибутку визначаються чинним законодавством та статутом товариства.

Формування інших фондів на підприємстві, зокрема фонду накопичення (розміри відрахувань, порядок використання), може бути передбачено в статуті чи в обліковій політиці підприємства.

Додатковий капітал показує приріст вартості майна в результаті переоцінок основних засобів та незавершеного будівництва організації, вироблених за рішенням уряду: отримані грошові кошти та майно в сумі перевищення їх величини над вартістю переданих за них акцій. Додатковий капітал може бути використаний на збільшення статутного капіталу, погашення балансового збитку за звітний рік, а також розподілений між засновниками підприємства та ін При цьому порядок використання додаткового капіталу визначається власниками, як правило, відповідно до установчих документів при розгляді результатів звітного року.

Нерозподілений прибуток - це чистий прибуток (або її частина), не розподілена у вигляді дивідендів між акціонерами (засновниками) і не використана на інші цілі. Зазвичай ці кошти використовуються на накопичення майна господарюючого суб'єкта чи поповнення його оборотних коштів у вигляді вільних грошових сум, тобто в будь-який момент готових до нового обороту.

Цільове фінансування - це кошти, що надходять від інших організацій та осіб, бюджетні кошти, призначені для здійснення заходів цільового призначення.

Крім того, існують різні точки зору на порядок розрахунку власних оборотних коштів.

Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова [37] вказують, що власні оборотні кошти "формуються за рахунок власного капіталу підприємства (статутний капітал, резервний капітал, накопичений прибуток тощо)" і визначаються "як різниця між підсумком розд. III балансу" Капітал і резерви "і підсумком розд . I балансу "Необоротні активи".

Також до власних оборотних коштів відносять довгострокові пасиви. Тоді розрахунок проводиться як різниця між підсумком суми розд. III і IV балансу і підсумком розд. I балансу ". Іншими словами, власними джерелами пропонується вважати що відображаються у розділі" Капітал і резерви "кошти статутного, додаткового, резервного капіталів, цільового фінансування і надходження, нерозподілений прибуток минулих років і звітного року, а також довгострокові позикові кошти.

І.А. Бланк [17] зазначає, що в практиці фінансового менеджменту розрізняють поняття "власні оборотні кошти" і "чисті оборотні кошти". Перші характеризують ту їх частина, яка сформована за рахунок власного капіталу підприємства. Розрахунок проводиться за формулою: оборотні активи мінус довгостроковий позиковий капітал, спрямований на формування оборотних активів, мінус короткострокові зобов'язання підприємства. Поняття чистих оборотних засобів відноситься до тієї їх частини, яка сформована за рахунок власного і довгострокового позикового капіталів. Розрахунок проводиться як різниця сум оборотних активів і короткострокових поточних зобов'язань. При цьому, якщо підприємство не використовує довгострокового позикового капіталу для фінансування оборотних коштів, суми чистих і власних оборотних активів співпадають [17].

А.П. Зуділін, характеризуючи методику аналізу розвинених зарубіжних країн [29], відзначає, що власний оборотний капітал розраховується як сума дебіторської заборгованості і запасів товарно-матеріальних цінностей за вирахуванням кредиторської заборгованості (тобто короткострокові кредити і позики в розрахунок не приймаються), тоді як чисті мобільні засоби - різниця оборотних активів і всіх короткострокових зобов'язань.

В.В. Ковальов [33, 34] відзначає, що термін "власні оборотні кошти" - це аналог показника чистого оборотного капіталу у вітчизняній практиці, а його розрахунок виконується як різниця між оборотними активами і поточними зобов'язаннями (по балансу - різниця розд. II і V).

Дійсно, у практиці фінансового аналізу показники чистих оборотних активів і власного оборотного капіталу часто розглядаються як синоніми. Однак, наприклад, О.В. Єфімова зазначає [27, 28], що між ними існує принципова відмінність: "Власний оборотний капітал являє собою ту величину власного капіталу, яка може бути спрямована на формування оборотних активів, або на можливість фінансування оборотних активів за рахунок власного капіталу, тоді як величина чистих оборотних активів характеризує потребу у фінансуванні ".

У вітчизняній і зарубіжній літературі розрахунок даних показників такий:

Чисті оборотні активи = Оборотні активи - Короткострокові зобов'язання;

Власний оборотний капітал = Власний капітал + Довгострокові пасиви - Необоротні активи.

Однак при розрахунку цих показників за балансовими даними цифрові їх значення співпадають, тоді як О.В. Єфімова вказує на можливість їх невідповідності.

Таким чином, показник чистих оборотних коштів буде відображати реальну платоспроможність підприємства в тому випадку, якщо оборотні активи приймаються в розрахунок за ціною можливої ​​реалізації.

У Методичних положеннях по оцінці фінансового стану організації і встановленню незадовільною структури балансу представлений спосіб розрахунку власних оборотних коштів як різниці розд. III та I балансу.

Окрему позицію з питання розрахунку власних оборотних коштів являє робота А.Д. Шеремета та Є.В. Негашева [43], в якій даний показник дорівнює різниці реального власного капіталу, необоротних активів і довгострокової дебіторської заборгованості.

Представлені позиції різняться і з сутнісної трактуванні, і з математичного підрахунку.

В економічній літературі до категорії власних джерел додається поняття джерел, прирівняних до власних. Підставою для такої пропозиції послужило вивчення накопиченого нашою наукою і практикою досвіду з планування фінансування оборотних коштів.

Деякі ресурси, хоча і не належать підприємству, постійно в силу умов розрахунків знаходяться в його обороті, є стійкими пасивами. Такі кошти служать джерелом формування оборотних коштів у сумі їх мінімального залишку. До них, зокрема, відносяться:

- Мінімальна заборгованість по заробітній платі працівникам організації;

- Мінімальна заборгованість з відрахувань на соціальні потреби (єдиному соціальному податку);

- Мінімальна заборгованість по податках і зборах;

- Мінімальний залишок резерву майбутніх витрат;

- Мінімальна заборгованість за авансами покупцям.

Мінімальна заборгованість працівникам підприємства з нарахованої заробітної плати виникає в силу того, що є розрив у часі між нарахуванням заробітної плати та її виплатою. Розмір цієї заборгованості протягом місяця постійно змінюється, але на кожному підприємстві утворюється сума, нижче якої заборгованість не знижується. Сума мінімальної заборгованості залежить від фонду заробітної плати та встановлених строків її виплати працівникам підприємства. Тому в рамках попереднього аналізу розрахунок мінімальної заборгованості з нарахованої заробітної плати (З) повинен здійснюватися за формулою:

ФЗП x Д

З = -------, (1.1.)

Ч

де ФЗП - плановий фонд заробітної плати за розрахунковий період, наприклад за квартал;

Д - число днів з початку місяця до дня виплати заробітної плати в остаточний розрахунок (або між закінченням розрахункового періоду і датою виплати заробітної плати). Наприклад, якщо термін виплати заробітної плати встановлено 5-го числа кожного місяця, то число днів (Д) складе 4 дні;

Ч - число днів у розрахунковому періоді.

Наприклад, при фонді заробітної плати за квартал 2700 тис. руб. і строк виплати 5-го числа мінімальна (стійка) заборгованість із заробітної плати складе:

3 = 2700 x 4: 90 = 120 тис. руб.

Мінімальна заборгованість з відрахувань на соціальні потреби може бути обчислена аналогічним методом, але замість фонду заробітної плати слід брати плановану суму відрахувань. Або ця сума може бути отримана множенням мінімальної заборгованості із заробітної плати на відсоток відрахувань на соціальні потреби.

Мінімальна заборгованість з податків і зборів являє собою суму залишків по окремих податках і зборах, що сплачуються підприємством (з податку на прибуток, з ПДВ і т.д.).

По кожному з податків відповідна величина стійких пасивів (Н) повинна визначатися за формулою:

ПВ

Н = ВН -, (1.2.)

де ВН - величина податку в даному періоді;

ПВ - періодичність виплат цього податку в днях;

Д - тривалість періоду в днях.

Мінімальний залишок резерву майбутніх витрат повинен визначатися в залежності від характеру створюваних на підприємстві резервів. Наприклад, поширеним є створення резерву на майбутню оплату відпусток працівників. У цьому випадку розмір сталого залишку резерву повинен визначатися в сумі мінімального залишку за звітними даними за останні 12 міс., Що передували розрахункового періоду, з урахуванням зміни у розрахунковому періоді фонду заробітної плати. Наприклад, якщо мінімальний залишок, за звітними даними, становить 120 тис. руб. і планується ріст заробітної плати на 10%, то стійкий залишок резерву на розрахунковий період буде дорівнює:

120 x 1,1 = 132 тис. руб.

Багато підприємств застосовують при розрахунках з покупцями і замовниками систему авансових платежів. Мінімальна заборгованість за авансами покупців може розраховуватися на основі мінімального залишку за звітними даними за рік з урахуванням планованого збільшення обсягу робіт, послуг. Якщо за звітний період мінімальна заборгованість за авансами покупців була 20 тис. крб. і планується збільшення обсягу послуг на 10%, то в розрахунковому періоді стійким пасивом за цією статтею буде сума 22 тис. руб. (20 x 1,1 = 22 тис. руб.).

У літературі останніх років джерелами, прирівняними до власних, називають залишки резервів майбутніх витрат і доходів майбутніх періодів, відображаються у розд. V балансу по рядках 650 і 640 відповідно. При цьому в розрахунок приймається вся сума балансового залишку цих статей на відповідні розрахункові дати. Коригування власних джерел на зазначені рядки рекомендується А.Д. Шереметом, Є.В. Негашевим та ін [43]

Позикові кошти являють собою в основному кредити банку і позики, за допомогою яких задовольняються тимчасові додаткові потреби в оборотних коштах.

Банківські кредити надаються у формі інвестиційних (довгострокових) або короткострокових кредитів. Призначення банківських кредитів - фінансування витрат, пов'язаних з придбанням основних і поточних активів, а також фінансування сезонних потреб організації, тимчасове заповнення недоліку власних оборотних коштів, здійснення розрахунків та податкових платежів.

Поряд з банківськими кредитами джерелами фінансування оборотних коштів є також комерційні кредити інших організацій, оформлені у вигляді позик, векселів, товарного кредиту та авансового платежу.

Інвестиційний податковий кредит надається організації органами державної влади і являє собою тимчасову відстрочку податкових платежів організації.

Відстрочене податкове зобов'язання - це та частина відкладеного податку на прибуток, яка повинна призвести до збільшення податку на прибуток, що підлягає сплаті до бюджету у наступному за звітним або в наступних звітних періодах.

Інвестиційний внесок (вклад) працівників - це грошовий внесок робітника у розвиток економічного суб'єкта під певний відсоток.

Залучені кошти у вигляді кредиторської заборгованості надаються підприємству в тимчасове користування постачальниками і підрядниками.

При аналізі джерел формування оборотного капіталу необхідно розглянути способи фінансування оборотних активів, основними з яких є: самофінансування, фінансування через механізми ринку капіталу, банківське кредитування, бюджетне кредитування і взаємне фінансування господарюючих суб'єктів.

Самофінансування - фінансування діяльності за рахунок власних коштів, наявних у розпорядженні організації. Це - прибуток, що залишається в розпорядженні організації, і амортизаційні відрахування по основних засобів і нематеріальних активів. Проте фінансування діяльності за рахунок власних джерел не завжди можливо і доцільно. Тому для розвитку бізнесу і спрямування коштів для формування та ефективності використання оборотного капіталу необхідно залучати додаткові джерела фінансування. Таким джерелом є ринок капіталу. При цьому варіантами мобілізації ресурсів є:

- Часткове фінансування (організація здійснює додаткову продаж акцій і тим самим збільшує число власників або існуючі власники вносять додаткові вклади);

- Боргове фінансування (організація продає строкові цінні папери (облігації), які надають право їх власникам на довгострокове отримання поточного доходу і повернення наданого капіталу відповідно до умов даного облігаційної позики).

Дане джерело фінансування може забезпечити інвестиційними ресурсами організацію в довгостроковому плані за умови, що інвестори будуть отримувати прогнозовані доходи від вкладень капіталу.

Банківське кредитування є одним з найбільш поширених джерел фінансування діяльності. Отримання банківського кредиту в основному залежить від правильності обгрунтування організацією-позичальником необхідності отримання кредиту. Банківське кредитування може здійснюватися для фінансування поточної, фінансової та інвестиційної діяльності.

В економічній літературі проблема співвідношення джерел оборотних коштів є дискусійною і до кінця не вирішеною. Наприклад, С.Б. Барнгольц вважає, що "частка власних коштів має бути настільки значною, щоб невиконання плану з їх приросту або їх відволікання з обороту справляло істотний вплив на фінансовий стан підприємства".

В.Н. Фащевський [40] вважає доцільним "встановити диференційовано для кожного підприємства економічно обгрунтовані межі (верхній і нижній) участі позикових коштів у формуванні оборотних коштів і ввести ці показники в аналітичну практику. Якщо сума позикових коштів перевищує верхню межу, це означає, що підприємство (за винятком окремих випадків) приділяє недостатньо уваги використанню власних оборотних коштів. Якщо ж нижня межа не досягається, це, як правило, свідчить про наявність в обігу підприємства залучених джерел оборотних коштів у вигляді кредиторської заборгованості, що послаблює увагу до раціонального використання оборотних коштів, так само , як і зайва видача кредиту ".

М.М. Крейнина відзначає, що "очевидно, власні кошти як найбільш надійний джерело повинні забезпечувати запаси сировини і матеріалів, витрати в незавершеному виробництві. Інші елементи оборотних активів можуть бути покриті позиковими засобами. Однак практичні можливості поділу джерел покриття оборотних активів залежать від стану розрахунків з дебіторами та кредиторами "[36].

Таким чином, питання може бути сформульований двояко: які кошти в обігу є власними? І яка частина власних коштів вкладена в поточний оборот? Відповіді виражаються у двох аналітичних коефіцієнтах.

Відповідь на перше питання - в ​​коефіцієнті (К1) забезпеченості власними оборотними засобами (інша його назва - коефіцієнт фінансової незалежності в формуванні оборотних активів). Відповідь на друге питання - в ​​коефіцієнті (К2) маневреності (мобільності).

К1 = ВОК / Обидва (1.3.); К2 = ВОК / СК (1.4.)

де СОС - власні оборотні кошти;

Обидва - величина оборотних активів підприємства;

СК - величина власного капіталу підприємства.

Крім забезпеченості власними джерелами всіх оборотних активів, велика увага має бути приділена оцінці достатності власних коштів для формування запасів. Як зазначалося раніше, саме запаси повинні бути забезпечені власними коштами як найбільш надійним джерелом, адже від цього залежить можливість безперебійної і ритмічної роботи підприємства.

Відповідно, в практиці аналізу широке поширення отримав показник забезпеченості запасів власними джерелами (К3):

К3 = Власні оборотні кошти / Запаси (1.5.)

Спільними нормальними джерелами формування запасів (ИФЗ) називається також сума власних оборотних коштів, короткострокових позик і кредитів банку на ці цілі і допустимої кредиторської заборгованості по товарних операціях (перед постачальниками та підрядниками, векселі до сплати, аванси отримані) [24]. Запаси повинні бути забезпечені всіма цими нормальними джерелами їх формування, що дозволяє оцінити відповідний коефіцієнт забезпеченості запасів усіма нормальними джерелами їх формування (К4):

ИФЗ

К4 = ------.( 1.6.)

Запаси

Дослідження показало, що в практиці фінансового аналізу є значна кількість коефіцієнтів, пов'язаних з оцінкою забезпеченості оборотних активів власними та іншими нормальними джерелами, вкладення власних джерел в оборот і застосовуваних для аналізу фінансової стійкості та платоспроможності підприємства. Однак для ефективного управління діяльністю підприємства необхідний розрахунок нормативної потреби в оборотних коштах, а на її основі - нормативних значень коефіцієнтів. Кожне підприємство в процесі свого формування та розвитку має визначити, яка сума власного капіталу повинна бути вкладена в оборот. В іншому випадку фінансові коефіцієнти дозволяють відповісти лише на запитання: яке фактичний стан справ, а не яким воно має бути. Наявність нормативних показників підвищує оперативність аналізу та наукову обгрунтованість його результатів.

Узагальнюючи раніше викладене, необхідно звернути увагу на важливість аналітичного обгрунтування процесів фінансування оборотних активів. Якість вирішення даного питання безпосередньо впливає на фінансовий стан і можливість "виживання" підприємства. Відсутність в економічній літературі чітко сформульованих критеріїв для оцінки процесу формування оборотних коштів, безсумнівно, ускладнює практичну роботу з аналізу на підприємствах. Тому в процесі аналізу джерел формування оборотного капіталу необхідно оцінювати потреба підприємства в оборотних коштах і порівнювати її з величиною наявних фінансових джерел. Крім того, аналіз джерел формування оборотного капіталу повинен включати не тільки оцінку їх динаміки, але і розгляд їх структури як в цілому за видами джерел, так і деталізацію внутрішньої структури окремих джерел за компонентами. При визначенні доцільності залучення того чи іншого фінансового джерела необхідно порівнювати показники рентабельності вкладень даного виду і вартості (ціни) даного джерела.

Потреба підприємства у власних і залучених коштах є об'єктом планування, і тут велика роль належить нормуванню оборотних коштів. Тому питання аналізу потреби підприємства в оборотних коштах і джерелах їх формування на основі всебічно обгрунтованих норм і нормативів є в даний час актуальними.

Глава 2. АНАЛІЗ ВИКОРИСТАННЯ ОБОРОТНОГО КАПІТАЛУ У ТОВ «АГРО-ІНВЕСТ»

2.1 Організаційна характеристика ТОВ «Агро-Інвест»

Група компаній «Агро» це вертикально інтегрований холдинг, протягом останніх двох років займає лідируюче положення на ринку овочевої консервної продукції на півдні Росії як за обсягами, так і за її якістю.

Підприємства холдингу забезпечують реалізацію «замкнутого» виробничого циклу - від вирощування та переробки овочів, до реалізації консервної продукції споживачеві. Сфера діяльності холдингу містить, поряд з виробництвом широкого асортименту консервованих овочів на власному заводі, також і безпосередньо вирощування сільськогосподарської сировини з використанням належить холдингу сільськогосподарської техніки імпортного виробництва за сучасними технологіями.

На сьогоднішній день холдинг «Агро» - це єдиний в Росії виробник БІО-продукту у сфері овочевої консервації.

За підсумками сезону 2009 року обсяг виробленої «Агро» консервної продукції перевищив 30 млн. умовних банок в асортименті 17-і найменувань, що дозволило холдингу зайняти гідне місце в числі лідерів галузі Російської Федерації.

Початок створенню холдингу було покладено в серпні 2005 року з придбанням і корінний реконструкцією консервного заводу, розташованого в Урванського районі Кабардино-Балкарської Республіки - традиційній зоні овочівництва. При цьому керівництвом «Агро» була зроблена ставка, перш за все, на створення власної сировинної плодоовочевої бази, що дозволяє забезпечити вирощування високоякісних і екологічно чистих овочів з благодатних полів кавказького передгір'я і своєчасну, ритмічну їх поставку у виробничі цехи. Плюс - повне технічне переоснащення заводу сучасним обладнанням та одночасне створення вертикально інтегрованого холдингу.

З метою освоєння передових технологій рослинництва, що забезпечують стабільно високі врожаї овочевих культур, були залучені фахівці з Італії, Німеччини та Угорщини. З їхньою допомогою на полях холдингу впроваджений передовий досвід вирощування огірків на шпалері, з використанням системи краплинного зрошення, що забезпечує одночасно дозовану подачу води та необхідних добрив безпосередньо до кореневої системи кожної рослини. У процесі вирощування і переробки овочів використовується вода з артезіанських свердловин.

На полях холдингу були використані тільки імпортні елітне насіння, а для якісного посіву та збирання врожаю закуплені горохоуборочние комбайни голландської фірми Ploeger і сівалки точного висіву французької Kuhn.

Загальна площа використовуваних земель становить 2 053 Га, у тому числі:
зелений горошок - 1500, квасоля (червона, біла) - 200, томати - 240, огірки (шпалерні) - 53, перець - 40, кріп, хрін - 20.

Час від збору урожаю до моменту переробки не перевищує двох годин. Подальшими кроками з розширення на російському ринку частки присутності консервної продукції під торговими марками холдингу «Агро», а також освоєння сегменту "преміум клас» стали створення в структурі холдингу власного торгового дому і придбання прав на використання широко відомої в Росії торгової марки «Довгань».
У найближчих планах керівництва холдингу подальший розвиток і розширення співробітництва із зацікавленими учасниками ринку з просування овочевої консервної продукції торгових марок «Агро» та «Довгань». За розрахунків менеджерів конкурентні переваги холдингу наступні: власне екологічно чиста сировина, що надходить у свіжому вигляді безпосередньо з поля на переробку; сучасне високотехнологічне обладнання і технологія консервування з мінімальним використанням БІО-оцту, без консервантів, барвників та стабілізаторів, що створює смак, максимально наближений до домашньому. У практиці роботи холдингу "Агро" розміщення на своєму заводі клієнтських замовлень на виготовлення продукції під приватними торговими марками. Основними критеріями при виборі виробника у замовників є: якість виробленої холдингом продукції та довгострокова перспектива спільної співпраці.

За 2007-2009гг.фінансово-економічну діяльність акціонерного товариства характеризують такі дані: обсяг реалізації продукції в 2009 році зріс на 22,9% в порівнянні з 2007 роком. Завдяки пошуку нових способів зниження собівартості продукції, виробнича собівартість продукції в порівнянні із запланованими витратами знижені в 2009 році на 3,7% або на 4103 тис. руб.

Таблиця 1 Динаміка виробництва товарної продукції і рентабельність в ТОВ «Агро-Інвест» за 2007-2009рр. (Тис. крб.)


Роки

2009р.,

у%

до факту

2009р.

у%

до 2007р.


2007

2008

2009






План

Факт



Виручка від реалізації продукції

167800

183164

200000

206168

103.1

122.9

Виробнича собівартість продукції

93800

130904

110000

105897

96.3

166.0

Валовий прибуток

104000

52260

90000

100271

111.4

96.4

Загальногосподарські

витрати

16450

7977

45000

46774

103.9

284.3

Комерційні витрати

12980

1609

20000

22249

111.3

171.6

Прибуток

44570

42674

25000

31248

125.0

70.1

Маса прибутку, отриманої в аналізованому періоді, має тенденцію до зниження. Це можна пояснити не тільки як результат виробничих упущень, скільки прагненням закріпитися на ринку, використовуючи розрахункові ціни по раніше укладених контрактах.

Рентабельність в 2009 році склала 17,8% при планових розрахунках 14,3% і отримано надпланового прибутку на 6248 тис. руб.

2.2 Управління дебіторською заборгованістю і грошовими засобами

Фінансовий стан, ліквідність і платоспроможність організації більшою мірою залежать від рівня ділової активності, оптимальності використання оборотного капіталу, оцінки його величини і структури.

Чим нижче оборотність оборотних коштів, тим більша потреба в залученні додаткових джерел фінансування, так як у організації відсутні свої грошові кошти для здійснення господарської діяльності. Таким чином, показники оборотності оборотного капіталу тісно пов'язані з платоспроможністю і ліквідністю структури бухгалтерського балансу.

У практиці аналізу для оцінки оборотних активів застосовують різноманітні коефіцієнти оборотності, які можуть бути визначені як по всьому оборотного капіталу фірми в цілому, так і за окремими складовими цей капітал елементів або їх групам.

Наявність і ефективність оборотного капіталу визначаються і аналізуються безпосередньо за даними бухгалтерського балансу.

Зміна залишків оборотного капіталу в цілому і по його окремими групами і елементам є наслідком безперервності виробничого циклу, в процесі якого запаси споживаються, а їх відновлення та поповнення можливе тільки в результаті продажу продукції (робіт, послуг) і отримання грошових коштів. У складі оборотного капіталу важливим компонентом фондів обігу є дебіторська заборгованість і грошові кошти.

У силу специфіки форм, швидкості руху, закономірності виникнення ці види оборотних коштів не можуть бути заздалегідь розраховані і враховані подібно нормованих оборотних коштів. Управління цими елементами оборотних коштів здійснюється іншими способами і методами. Господарюючі суб'єкти (а в державному секторі - держава) мають можливість керувати цими коштами і впливати на їх величину за допомогою системи кредитування і розрахунків.

Підприємства, що працюють на комерційному розрахунку, зацікавлені в скороченні розміру дебіторської заборгованості, так як це спричиняє прискорення оборотності оборотних коштів у сфері обігу, а отже, більш ефективне використання оборотного капіталу в цілому. Зменшення, наприклад, розмірів дебіторської заборгованості по товарних операціях покращує показники виконання плану поставок за договорами, планів по прибутку і рентабельності. Скорочення оборотних коштів у інших розрахунках означає більш повне використання їх за призначенням, так як вони при цьому не вибувають зі сфери виробництва.

Таким чином, завданням кожного підприємства є використання всіх резервів максимально можливого скорочення обсягу оборотних коштів у сфері обігу. До цих резервів слід віднести зміцнення розрахунково-платіжної дисципліни, розвиток прямих господарських зв'язків між підприємствами, зміцнення договірної дисципліни і відповідне виконання договірних зобов'язань, розширення практики застосування прогресивних форм розрахунків.

Важливим чинником, що стимулює скорочення коштів у сфері обігу, є банківський кредит на поповнення оборотних коштів, що сприяє раціональному використанню не тільки нормованих, але і ненормованих оборотних засобів. Засоби в дебіторській заборгованості свідчать про тимчасове відволікання коштів з обороту підприємства, що викликає додаткову потребу в ресурсах і може призвести до напруженого фінансового стану.

Дебіторська заборгованість може бути припустимою, тобто зумовленої діючою системою розрахунків, і неприпустимою, що свідчить про недоліки та фінансово-господарської діяльності. З метою запобігання втрат і, визнання підприємства неспроможним, кожен господарюючий суб'єкт повинен прагнути до всемірному скорочення дебіторської заборгованості.

Існують різні види дебіторської заборгованості:

товари відвантажені; розрахунки з дебіторами за товари та послуги; розрахунки за векселями одержаними, розрахунки з дочірніми підприємствами, з бюджетом, з персоналом за іншими операціями; аванси, видані постачальникам і підрядникам; заборгованість учасників (засновників) за внесками до статутного капіталу; розрахунки з іншими дебіторами.

Кошти в товарах відвантажених становлять значну частку всієї дебіторської заборгованості на підприємствах, що виробляють продукцію. Кошти в товарах відвантажених утворюються неминуче, так як готова продукція, що знаходиться на складі, у встановлені договором терміни відвантажується споживачам. Однак у складі товарів відвантажених є неоднакові за значенням кошти. Частина з них припадає на частку товарів відвантажених, терміни оплати яких не настали. По закінченні цих строків і, наявності як і раніше неплатежів, кошти підприємства набувають форми товарів відвантажених, неоплачених у строк покупцем, або товарів відвантажених на відповідальному зберіганні у покупця. Останні дві групи свідчать про відсутність коштів у покупця або про відмову останнього від оплати розрахункових документів, що неминуче викликає позапланове перерозподіл обігових коштів у постачальників і порушення платіжно-розрахункової дисципліни. Велика питома вага неоплачених рахунків та інших видів заборгованості, тоді як платежі дебіторів в даний час - один з основних джерел надходження коштів фірми - призводять до необхідності прийняття відповідних рішень по управлінню дебіторською заборгованістю. Розглянемо структуру дебіторської заборгованості в таблиці 2.

Таблиця 2 Структура дебіторської заборгованості за термінами виникнення у ТОВ «Агро-Інвест»


Дата

Всього,

тис. руб.

Дебітори по термінах виникнення, днів



30

60

90

120

Понад 120 днів

На 1.01.09.

8 536

2706

900

1210

643

3077

На 31.12.09.

28 735

9334

3000

5600

4468

6333

Дані показують, що в порівнянні з попереднім періодом, питома вага дебіторської заборгованості з терміном виникнення понад 120 днів знизився з 36% до 22,0%, що слід віднести до позитивної тенденції ефективності управління оборотними коштами Товариства.

При аналізі слід, перш за все, оцінити характер існуючої дебіторської заборгованості. При цьому аналізується склад дебіторів, виявляються в їх складі безнадійні борги. Подібна оцінка проводиться за групами дебіторів з різними термінами виникнення. При цьому може бути складена діаграма, представлена ​​на рис. 1.

Рис. 1. Оцінка стану дебіторської заборгованості у ТОВ «Агро-Інвест»

Тенденція зміни дебіторської заборгованості в часі показує, як іде процес старіння заборгованості і яка ступінь ризику неплатоспроможності покупців. За діаграмою можна судити, в який період фірма послабила увагу до дебіторів, в результаті чого сума боргу зросла або залишилася на колишньому рівні.

Аналіз діаграми показує на необхідність ефективної роботи зі стягнення дебіторської заборгованості, яка має більше 120 днів з часу утворення.

Вивчаючи історію виникнення дебіторської заборгованості, проведена угруповання за часом їх виникнення. Трохи більше 1 / 3 частини дебіторської заборгованості виникають протягом звітного місяця і більше 77% боргу, які значаться на рахунках бухгалтерського обліку за 2008р. і мають термін виникнення до 120 днів, і лише 23% заборгованості перевищують чотиримісячний термін їх виникнення. На 1 січня 2009 року ця сума досягає 6333 тис. руб. Дані про стан дебіторської заборгованості у ТОВ «Агро-Інвест» зведені в табл. 5.

Таблиця 3 Стан дебіторської заборгованості у ТОВ «Агро-Інвест» на 1 січня 2009р.

Дебітори

за термінами

виникнення,

днів

Сума дебіторської заборгованості,

тис. руб.

Питома вага в загальній сумі,

%

Імовірність

безнадійних боргів,

%

Сума

безнадійних боргів,

тис. руб.

Реальна

величина заборгованості,

тис. руб.

0-30

9334

32.48

2.5

233

9101

30-60

3000

10.44

3.0

90

2910

60-90

5600

19.49

8.0

448

5152

90-120

4468

15.55

11.5

514

3954

120-150

2733

9.51

15.0

410

2323

150-180

2000

6.96

40.0

800

1200

180-360

1000

3.48

55.0

550

450

360-720

465

1.62

70.0

325.5

139.5

Понад 720

135

0.47

95.0

128.3

6.7

Разом

28735

100.0

12.18

3498.8

25236.2

Дані табл.1 показують, що підприємство не отримає 3498,8 тис. руб., Або 12,18% (3498,8 х 100/28735) загальної суми дебіторської заборгованості.

Безнадійні борги можуть бути покриті за рахунок спеціально сформованих ресурсів, зокрема за рахунок резерву по сумнівних боргах.

2.3 Аналіз оборотності дебіторської та кредиторської заборгованості

У складі оборотних коштів виробничі запаси і дебіторська заборгованість часто складають близько 80% і близько 30% всіх активів підприємства [38].

На величину дебіторської заборгованості впливає безліч факторів: прийнята на підприємстві система розрахунків, вид продукції, робіт, послуг та інші. В умовах інфляції і нестабільної економіки, основною формою розрахунків стає передоплата.

Управління дебіторською заборгованістю передбачає, перш за все контроль за оборотністю засобів у розрахунках. Прискорення оборотності в динаміці розглядається як позитивна тенденція. Слід більше уваги приділяти і відбору потенційних замовників і визначення умов оплати робіт, обумовлених в контрактах.

Відбір замовників рекомендується проводити за допомогою таких критеріїв як: рівень фінансової стійкості, поточної платоспроможності, дотримання платіжної дисципліни в минулому, прогнозні фінансові можливості замовника по оплаті запитуваного обсягу або обсягу робіт, економічні та фінансові умови підприємства-продавця (ступінь потреби в готівки і т . п.). Для оцінки оборотності дебіторської заборгованості (коштів у розрахунках) використовуються показники оборотності, що розраховуються за формулами:

Число оборотів = (2.1.)

Середня дебіторська заборгованість розраховується за формулою середньої арифметичної: підлозі сума на початок року плюс підлозі сума на кінець року.

Період погашення

дебіторської = (2.2.)

заборгованості

У таблиці 3 наведені розрахунки показників оборотності коштів в розрахунках. Як видно з даної таблиці, оборотність 2007 р. в порівнянні з 2009 р. підвищилася в три рази, період погашення дебіторської заборгованості зменшився на 4 дні. Однак оборотність коштів у розрахунках в 2009р. в порівнянні з 2008р., має тенденцію до зменшення. Так, оборотність знизилася в 12 разів, період погашення дебіторської заборгованості збільшився на 39 днів. Ця тенденція в умовах інфляції до загальної неплатоспроможності буде зберігатися. Тому слід посилити контроль за дебіторською заборгованістю.

Таблиця 3 Аналіз оборотності дебіторської заборгованості у ТОВ «Агро-Інвест» за 2007 - 2009р.р.

п / п

Показники



2007р.



2008р.



2009р.

відхилення

(+; -)






1996р

від

1995

1997р

від 1996



1

2

3

4

5

1.

Виручка від реалізації продукції, робіт, послуг, тис. рублів



1385948



1596698



1579234



160750



32536

2.

Середня дебіторська заборгованість, тис. рублів


91986


86945,5


258231


-4540,5


171285,5

3.

Оборотність в разах (стр 1: стр 2)


15


17


6


3


-12

4.

Період погашення дебіторської заборгованості, дні (календарні дні: число оборотів)




24




21




60




-4




39

Розглянемо вплив чинників на зміну оборотності дебіторської заборгованості. Для цього скористаємося формулою:

(2.3), де

В - період погашення дебіторської заборгованості.

__

ДЗ - середня дебіторська заборгованість.

Д - календарні дні.

ВР - виручка від реалізації.

___ ___

D ВДЗ = Д31 х Д _ Д30 х Д (2.4),

ВР1 ВР1

___ ___

D ВВР = ДЗ0 х Д _ ДЗ0 х Д (2.5),

ВР1 ВР0

D В = D ВВР + D ВД3

Розраховуємо вплив середньої дебіторської заборгованості на період погашення (2007 - 2009 р.р.).

D ВДЗ = 86945,5 х 360 _ 91486 х 360 = - 1 день

1546698 1546698

Розраховуємо вплив випуску продукції на період погашення дебіторської заборгованості (2007 - 2009 р.р.).

D ВВР = 91486 х 360 _ 91486 х 360 = - 3 дні

1546698 1385948

Розраховуємо сукупний вплив факторів:

D В = (-1) + (-3) = - 4 дні

Розрахуємо вплив середньої дебіторської заборгованості на період погашення (1996 - 1997 р.р.).

D ВДЗ = 258231 х 360 _ 86945,5 х 360 = 40 день

1579234 1579234

Розрахуємо вплив випуску продукції на період погашення дебіторської заборгованості ((2007 - 2009 р.р.).

D ВВР = 86945,5 х 360 _ 86945,5 х 360 = - 1 день

1579234 1546698

Розрахуємо сукупний вплив факторів:

D В = 40 - 1 = 39 днів

У процесі аналізу слід виявити сумнівну заборгованість, її питома вага в загальному обсязі дебіторської заборгованості. Необхідно з'ясувати причини її утворення.

Частка сумнівної Сумнівна дебіторська

заборгованості = заборгованість _ х 100% (2.6)

Дебіторська заборгованість

Бухгалтер, щоб не допустити простроченої заборгованості повинен проводити певну роботу: направляти листи, проводити телефонні переговори, персональні візити, продаж заборгованості спеціальним організаціям, перевіряти реальність суми дебіторської заборгованості.

Дебіторська заборгованість являє собою іммобілізацію власних оборотних коштів підприємства. У результаті цього підприємство несе втрати з наступних причин:

  1. в умовах інфляції повернуті боржниками грошові

кошти знецінюються;

  1. чим довший період погашення дебіторської

заборгованості, тим менше віддача від коштів, вкладених у дебіторську заборгованість. Для оцінки оборотності кредиторської заборгованості використовуються показники оборотності, що розраховуються за формулами:

Число = Виручка від реалізації за мінімум ПДВ, акцизів (2.7)

оборотів Середня кредиторська заборгованість

Середня кредиторська заборгованість розраховується за формулою середньої арифметичної або середньої хронологічної:

Період погашення

кредиторської = Календарні дні періоду (2.8)

заборгованості число оборотів

У таблиці 4 наведені розрахунки показників оборотності кредиторської заборгованості.

Таблиця 4 Аналіз оборотності кредиторської заборгованості у ТОВ «Агро-Інвест» за 2007 - 2009р.р.

п / п

Показники



2007р.



2008р.



2009р.

відхилення

(+; -)






2007р. від

2006р.

2009р

від 2008р.


А

1

2

3

4

5

1.

Виручка від реалізації продукції, робіт, послуг, тис. рублів



1385948



1546698



1579234



160750



32536

2.

Середня кредиторська заборгованість, тис. рублів


280914


332518,5


532283


51604,5


199764,5

3.

Оборотність в разах (стр 1: стр 2)


4,9


4,65


2,97


-0,25


-1,68

4.

Період погашення кредиторської заборгованості, дні (календарні дні: число оборотів)





73





77





121





4





44

Розглянемо вплив чинників на зміну кредиторської заборгованості.

__

В = КЗ х Д, де

ВП

В - період погашення кредиторської заборгованості.

__

КЗ - середня кредиторська заборгованість.

Д - календарні дні.

ВП - випуск продукції.

___ ___

D ВКЗ = КЗ1 Х Д _ КЗ0 х Д,

ВР1 ВР0

___ ___

D ВВР = КЗ0 х Д _ ДЗ0 х Д,

ВР1 ВР0

D В = D ВКЗ + D ВВР

Розраховуємо вплив середньої кредиторської заборгованості на період погашення (1995 - 1996 р.р.).

D ВКЗ = 332518,5 х 360 _ 280914 х 360 = 14 день

1546698 1546698

Розраховуємо вплив випуску продукції на період погашення кредиторської заборгованості.

D ВВР = 280914 х 360 _ 280914 х 360 = - 8 дня

1546698 1385948

Розраховуємо сукупний вплив факторів:

D В = 12 + (-8) = 4 дні

Розрахуємо вплив середньої кредиторської заборгованості на період погашення (2007 - 2009р.р.).

D ВДЗ = 532283 х 360 _ 332518,5 х 360 = 45 день

1579234 1579234

Розрахуємо вплив випуску продукції на період погашення кредиторської заборгованості.

D ВВР = 332518,5 х 360 _ 332518,5 х 360 = - 1 день

1579234 1546698

Розрахуємо сукупний вплив факторів:

D В = 45 + (-1) = 44 дні

Розрахуємо сукупний вплив факторів:

D В = 47 + (-3) = 44 дні

Як видно з даних таблиці, оборотність кредиторської заборгованості має тенденцію до уповільнення. Так, оборотність 2008 р. в порівнянні з 2007 р. знизився в 0,25 рази, період погашення збільшився на 4 дні. Також оборотність кредиторської заборгованості у 2009 р. в порівнянні з 2008 р. знизилася в 1,68 рази, період погашення, а відтак, збільшився на 44 дні.

Глава 3. ШЛЯХИ ВДОСКОНАЛЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ОБОРОТНОГО КАПІТАЛУ У ТОВ «АГРО-ІНВЕСТ»

3.1 Оцінка інвестицій в оборотні кошти підприємства

Закон про інвестиційну діяльність в Російській Федерації 1, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень, визначає капітальні вкладення як "інвестиції в основний капітал (основні засоби) підприємства". Таким чином, у цьому понятті процес зв'язування капіталу у виробництві, одноразові вкладення фінансових коштів у виробничі фонди представлені кілька однобічно.

Для організації виробничої діяльності підприємство вишукує джерела фінансування, власний і позиковий капітал, який вкладає у майно - у необоротні та оборотні активи. Ці процеси фінансування та інвестування нерозривно пов'язані один з одним і відображаються в балансі підприємства. Отже, за визначенням, капітальні витрати на відміну від поточних - це ті, які зачіпають позиції балансу.

Загальна сума капітальних витрат у плані інвестицій розраховується виходячи з потреби в основних фондах та необхідності створення (збільшення) запасів оборотних коштів. І грубою помилкою в інвестиційних розрахунках є нехтування в оцінці необхідного оборотного капіталу, так як його величина може багаторазово перевищувати витрати на придбання машин, обладнання та інших складових основних фондів.

Відомо, що оборотний капітал забезпечує безперервність процесів виробництва і обігу товарів, причому кожна з його складових - на своїй стадії.

Так, виробничі запаси створюються на складах підприємства внаслідок періодичності поставок сировини (наприклад, через 10 днів), матеріалів (5 днів), покупних і комплектуючих виробів (20 днів), палива (20 днів). У вартісному вираженні ці складські запаси спочатку вимагають вкладення певного капіталу і у складі поточних активів є майном діючого підприємства.

Вкладення в незавершене виробництво пов'язані з протіканням виробничих процесів - чим довше цикл виробництва (у нашому прикладі - 15 днів), тим більший капітал потрібен для забезпечення його безперервності за допомогою заділів на всіх його стадіях.

Якщо на складі накопичується готова продукція в очікуванні упаковки, оформлення документів, формування транспортних партій і відвантаження (наприклад, 5 днів), то це також означає витрати капіталу. Аналогічно міркування можна продовжити і для продукції відвантаженої, але неоплаченої, дебіторської заборгованості і грошових коштів підприємства.

Перераховані вище позиції - виробничі запаси (сировина, матеріали, покупні та комплектуючі вироби, паливо, незавершене виробництво, готова продукція на складі), продукція відвантажена, але неоплачена, дебіторська заборгованість, грошові кошти - у сумі утворюють виробничо - необхідний оборотний капітал. Потреба в ньому частково покривається кредиторською заборгованістю, що утворюється внаслідок надається підприємству відстрочки платежів при купівлі сировини, матеріалів, комплектуючих, палива (у середньому на 30 днів). Тому в інвестиційних розрахунках використовується величина чистого оборотного капіталу NWC (net working capital) - це виробничо - необхідний оборотний капітал за вирахуванням кредиторської заборгованості.

Приклад розрахунку оборотного капіталу наведений в табл. 1, а вихідними даними служать відповідні елементи витрат з планової кошторису (табл. 2). Для визначення необхідного оборотного капіталу по кожній позиції сума витрат за кошторисом ділиться на кількість днів у періоді і множиться на встановлену норму запасу в днях.

Таблиця 5 Розрахунок оборотного капіталу (Кількість днів у плановому періоді - 90)


Норма запасу, дні

Число обертів за рік

Періоди




III кв.2009г.

(90 днів)

IV кв.2009г.

(90 днів)

Виробничі запаси



767,6

1185,4

Сировина

10

36

144,4

288,9

Матеріали

5

72

2,8

5,6

Покупні та комплектуючі вироби

20

18

44,4

88,9

паливо

20

18

22,2

44,4

Безповоротна тара

30

12

16,7

33,3

Незавершене виробництво

15

24

267,3

324,6

Готова продукція на складі

5

72

269,8

399,7

Продукція відвантажена, але не оплачена

30

12

1833,3

3666,7

Дебіторська заборгованість

20

18

1222,2

2444,4

Грошові кошти

5

72

148,9

191,5

Разом оборотний капітал необхідний



3823,2

7296,5

Кредиторська заборгованість

30

12

716,7

1266,7

Чистий оборотний капітал



3106,5

6029,8

Число оборотів ЧОК (NWC) за рік (контроль)



7,1

7,3

Приріст оборотного капіталу



3106,5

2923,3

Збільшення запасів (заборгованостей)



Сировина



144,4

144,4

Матеріали



2,8

2,8

Покупні та комплектуючі вироби



44,4

44,4

паливо



22,2

22,2

Безповоротна тара



16,7

16,7

Незавершене виробництво



267,3

57,3

Готова продукція на складі



269,8

129,9

Продукція відвантажена, але не оплачена



1833,3

1833,3

Дебіторська заборгованість



1222,2

1222,2

Кредиторська заборгованість



716,7

550,0

Таблиця 6 Кошторис витрат на виробництво і реалізацію продукції

Найменування показників

III квартал

IV квартал

Реалізація продукції

5500

11000

Змінні витрати:

2395

4790

Сировина

1300

2600

Матеріали

50

100

Покупні комплектуючі вироби

200

400

Паливо

100

200

Безповоротна тара

50

100

ФЗП постійного виробничого персоналу

500

1000

Нарахування на ФЗП постійного виробничого персоналу

195

390

Постійні витрати

2462

2404,9

ФЗП адміністративно-управлінського персоналу

600

600

Нарахування на ФЗП адміністративно-управлінського персоналу

234

234

Послуги сторонніх організацій.

500

500

Витрати на продаж

100

100

Амортизація

314

314

Оренда

200

200

Лізинг

85,7

85,7

Витрати на рекламу

50

50

Представницькі витрати

20

20

Витрати на навчання

10

10

Аудит, консультації

5

5

Страховий фонд

5

2

% По рублевих позиковими коштами

213,3

133,3

Інші витрати

122,9

145,8

Собівартість, туб.

4857

7194,9

Встановлена ​​норма запасу або заборгованості задає нормативний коефіцієнт оборотності.

У нашому прикладі (норма запасу сировини прийнята рівною 10 дням) оборотність сировини становить 36 обертів на рік:

360: 10 = 36.

Мінімально необхідна вартість запасів (мінімальна заборгованість) по кожній позиції оборотного капіталу може визначатися також діленням річної витрати по кошторису на коефіцієнт оборотності.

Так, при річному витрату сировини 5200 грошових одиниць необхідно 144,4 д. е. складських запасів: 5200: 36 = 144,4.

Умовність, наближеність, розрахунків оборотного капіталу пов'язана в першу чергу з вибором норми запасу (норми заборгованості). При цьому важливо враховувати галузеву специфіку, що склалися умови постачання і збуту, особливості технологічного циклу.

На скільки днів створювати запаси? - Важливість цього стратегічного рішення полягає в тому, що якщо перестрахуватися, то надмірне зв'язування фінансових коштів знизить ефективність (рентабельність) діяльності. Економія ж на оборотному капіталі може обернутися зривом виробництва, поставок готової продукції, невиконанням зобов'язань перед кредиторами, нестачею грошових коштів на рахунку підприємства для виплати заробітної плати та ін А в кінцевому рахунку - привести до незбалансованості грошових потоків - порушення ліквідності підприємства.

Так, по позиції "Дебіторська заборгованість" норма заборгованості звичайно приймається рівної середньому терміну платежу, норма запасів у незавершеному виробництві - це тривалість виробничого циклу, норма зобов'язань (кредиторської заборгованості) - це надана підприємству відстрочення платежів за сировину, матеріали та ін

Норму запасу для сировини, матеріалів, палива, готової продукції на складі визначається стратегічно, орієнтуючись на періодичність і надійність поставок, ступінь дефіцитності товарів.

1. Сировина, основні та допоміжні матеріали. Так як обсяг пропозиції на національних сировинних ринках високий, то досить створювати запас на півмісяця (500 х 15: 360 = 21). Для імпортних матеріалів планується запас, який покриває піврічну потребу (800: 2 = 400).

2. Комплектуючі вироби та запасні частини. Так як запасні частини досить дефіцитні, то запас створюється на півроку (200: 2 = = 100, 100: 2 = 50).

3. Незавершене виробництво. Тривалість виробничого циклу становить після виходу на повну виробничу потужність 7,6 дня (у перших двох виробничих періодах - довше: приблизно 12,6 і 8 днів). Капітал, пов'язаний у незавершеному виробництві, дорівнює половині виробничої собівартості: (3550 х 0,5: 28,6 = 62).

4. Готова продукція. Тут розмір складського запасу передбачається в обсязі місячного випуску, при цьому капітал, пов'язаний в цій продукції, розраховується за виробничою собівартістю (3550 х 30: 360 = 296, або 3550: 12).

5. Дебіторська заборгованість. Характерним для галузі є надання відстрочки платежів клієнтам, які купують продукцію, в середньому на 10 днів. Для стимулювання збуту доцільно дотримуватися цього правила. Частка обороту, що припадає на цей часовий відрізок, реалізується таким чином у вигляді дебіторської заборгованості, а не у вигляді надходження коштів на рахунок підприємства (4500: 36 = 125).

6. Каса / або кошти на рахунку підприємства. Рівень каси повинен покривати заводські витрати за вирахуванням сировини, комплектуючих на 6 днів (4200 - 500 - 800 - 200): 60 = 45.

7. Кредиторська заборгованість. При закупівлі сировини, основних і допоміжних виробничих матеріалів, комплектуючих, а також при оплаті послуг (ремонтні роботи) підприємству надається відстрочка платежів на 1 місяць (500 + 800 + 200 + + 100 + 100): 12 = 142.

Отже, виробничо - необхідний оборотний капітал включає наступні позиції:

запаси сировини, матеріалів, запасних частин і комплектуючих виробів;

запаси напівфабрикатів і продуктів, що знаходяться у виробничому процесі (незавершене виробництво);

запаси готової продукції на складі;

дебіторську заборгованість;

мінімальний рівень грошових коштів підприємства (каса, кошти на рахунку).

А так як підприємство при придбанні вихідних продуктів отримує кредит від постачальників (наприклад, договірний термін платежу становить 1 місяць), то утворюється заборгованість кредиторська. Таким чином, частково потреба в оборотному капіталі покривається кредиторською заборгованістю.

Тому при плануванні потреби в капіталі використовують величину чистого оборотного капіталу - різниця сум виробничо - необхідного оборотного капіталу і кредиторської заборгованості:

Чистий оборотний капітал (net working capital) = оборотний капітал - кредиторська заборгованість.

3.2 Формування облікової управлінської інформації в системі раціонального та ефективного управління оборотним капіталом

Виробничі запаси становлять матеріальну основу виробничих фондів підприємства. Як предмети праці вони обслуговують сферу виробництва і повністю споживаються, переносячи свою вартість на собівартість новоствореного продукту. Сукупність матеріальних цінностей, забезпечує виробничі процеси, утворює групу необхідних підприємству запасів і витрат, тобто обсяг сировини та матеріалів, що містяться на складах, матеріальні цінності у виробництві (заділи, незавершене виробництво), залишки готової продукції.

Величина необхідних підприємству матеріальних цінностей, їх склад і структура залежать від характеру і складності організованого виробництва, тривалості виробничого циклу, вартості заготовляється сировини і матеріалів, умов їх поставки, прийнятого порядку розрахунків і т.п. Визначення потреби в матеріальних запасах, їх складу, структури, джерел формування - важливий етап регулювання та управління виробничим процесом і виробничими витратами зокрема.

Особливо важливим і важким умовою тут є необхідність їх утримання за рахунок власних джерел оборотних коштів підприємства.

Так, кошти, що формуються в обсязі постійних, незнижуваних запасів і витрат, на більшості підприємств харчової промисловості перевищують обсяги, що формуються за рахунок власних коштів у п'ять разів, тобто 4 / 5 з них формується за рахунок позикових і залучених джерел. А це додаткові витрати. З точки зору ефективного ведення економіки підприємства обсяг запасів і витрат повинен бути достатнім і забезпечувати безперервність процесів виробництва і реалізації продукції у кількості та асортименті, запитуваній ринком, і в той же час мінімальним, що виключає збільшення витрат виробництва за рахунок створення запасів, заділів, продукції, перевищують потреби.

Управління матеріальними запасами - важлива галузь всієї системи внутрішньовиробничого (управлінського) обліку та контролю виробничо-господарської діяльності підприємства на основі якісного прогнозування і планування управлінської і господарської діяльності.

Видається, що найбільш раціональні та ефективні, науково і технічно обгрунтовані управлінські рішення приймаються на рівні тісному взаємозв'язку виробничого, фінансового обліку та маркетингового менеджменту. Тому управління матеріальними запасами вимагає не тільки ефективною внутрішньовиробничої системи обліку та контролю, а й узгоджених дій всіх служб і підрозділів підприємства.

З виникненням структурних диспропорцій, порушень у взаєминах різних підрозділів і виробництв, їх фінансової дестабілізації і організаційної слабкості різко знижується ефективність управління матеріальними запасами підприємства, обмежуються можливості формування їх у необхідному обсязі та асортименті. Слабкий контроль за якістю та обсягом матеріальних запасів неминуче призводить до зниження конкурентоспроможності виробників, подорожчання і складності збуту продукції, що на фінансовому рівні означає втрату джерел формування поточних активів.

Розрив економічних зв'язків, криза неплатежів, інфляція зробили негативний вплив на ефективність використання оборотних коштів підприємства, призвели до виникнення дефіциту у власних оборотних коштах, зниження забезпеченості необхідної частини запасів і витрат.

У сформованих умовах особливу роль має зіграти розробка ефективних заходів з управління оборотними коштами підприємств, особливо в частині запасів і витрат, необхідних підприємству для забезпечення безперервності виробничих процесів і його змісту.

Запаси і витрати як частина оборотних коштів підприємства можуть бути охарактеризовані з різних позицій. Однак основна їх характеристика - мінімальна достатність, обсяг і структура, що забезпечують безперебійність роботи виробничих підрозділів підприємства.

У процесі виробничої діяльності відбувається постійна трансформація матеріальних запасів. Купуються підприємством сировину та матеріали, як правило, передаються у виробництво, з них виробляється продукція, що реалізується, а на отримані гроші купуються запаси. І чим менше запаси, тим швидше вони обертаються, тим менше коштів необхідно на їх утримання.

У складі необхідних запасів і витрат матеріальні запаси і заділи найменш ліквідні. Більш ліквідні запаси готової продукції на складі. Що стосується обсягу і структури матеріальних запасів, то вони значною мірою визначаються специфікою діяльності підприємства. Найчастіше їх величина залежить від потреб виробничого процесу.

В основі політики управління матеріальними запасами має лежати визначення їх мінімального обсягу і структури, достатніх для забезпечення безперебійної та ефективної виробничої діяльності. Вплив даних факторів на результативні показники ефективності діяльності підприємства досить очевидно.

Так, на рівні окремо взятого підприємства виникає складна ланцюг взаємопов'язаних і взаємообумовлених управлінських проблем від розміру потреб по кожному виду виробничих запасів до виявлення результатів їх споживання. Вивчення та розробка напрямків вдосконалення економічних методів управління структурою і обсягом оборотних засобів, що забезпечують ефективне функціонування підприємства, вироблення стратегії і тактики беззбиткового управління запасами в сформованих економічних умовах - пріоритетні напрямки ефективного використання якісної облікової управлінської інформації на етапі заготовляння, заощадження та раціонального використання матеріальних ресурсів.

Раціональне управління запасами забезпечує конкурентоспроможність економічному суб'єкту. Конкуренція як основний інструмент регулювання економічних відносин сприяє виживанню і подальшому розвитку підприємницької діяльності на основі вдосконалення економічних форм і методів управління підприємством. Розвиток ринкових відносин надає підприємствам додаткові можливості у виборі ефективних форм і методів управління оборотними коштами. Відомо, що наявність у підприємства в достатній мірі коштів в обороті дозволяє забезпечувати безперебійний процес виробництва та реалізації продукції. А від того, наскільки мінімізовані і ефективно використовуються кошти, вкладені в необхідні запаси і витрати, залежить їх оборотність і фінансово-економічний стан підприємства. Завдання тут полягає в тому, щоб було можна і треба утримувати підприємство з мінімальними засобами.

Раціональне та ефективне управління запасами передбачає передусім визначення їх достатньої величини, а також забезпечення мінімальних витрат у процесі заготовляння і заощадження матеріальних ресурсів. При цьому науково, технічно і технологічно обгрунтоване нормування реальної потреби підприємства в матеріальних ресурсах в сучасних умовах є основним елементом усієї системи управління запасами. Тут важливе значення мають як тривалість і стійкість складаються економічних зв'язків з постачальниками і підрядниками, використання капіталу яких дозволяє знизити потребу в джерелах забезпечення підприємства оборотними коштами, так і найбільш повне і раціональне використання всієї сукупності власних коштів.

Правильність прийнятих управлінських рішень повністю залежить від якості інформації, її достовірності і релевантності. Дефіцит у подібної інформації може бути усунутий на основі застосування ефективних методів управлінського обліку і контролю виробничих запасів на етапі заготовляння, заощадження та ефективного використання в процесі виробничо-господарської діяльності підприємства. Тому організація інформаційної підсистеми виробничого та фінансового управління матеріальними запасами підприємства в умовах становлення і стабілізації ринкових відносин, існуючих диспропорцій і нестабільності економічних зв'язків найбільш актуальна.

В даний час з метою ефективного забезпечення осіб, які приймають рішення, надійною інформацією відбувається функціональна диференціація управлінського і фінансового обліку в розвинену інформаційну підсистему. Причому виробничі запаси як об'єкт управлінського обліку мають важливе значення не лише на рівні їх виробничого споживання, але і заготовляння, зберігання та фінансування в складі поточних активів підприємства. Увага управлінського апарату має бути сконцентровано на багатовимірності враховуються в регістрах аналітичного і синтетичного обліку виробничих запасів з урахуванням дефіцитних, дорогих, підвищеною, зниженою оборотності матеріальних ресурсів.

Важливе значення в забезпеченні контролю витрат від моменту їх виникнення до аналізу кінцевих результатів мають документи та регістри, що відображають внутрішньогосподарський оборот матеріальних ресурсів. Обов'язкове документальне оформлення взаємовідносин між структурними підрозділами підприємства з позиції забезпечення якості одержуваної облікової інформації про використання виробничих запасів значно підвищує роль управлінського обліку, забезпечує управління матеріальними ресурсами на різних стадіях їх кругообігу, прогнозування вкладень в матеріальні запаси та джерел покриття оборотних коштів, що дозволяє прискорити їх оборотність і підвищити рентабельність виробництва.

Для отримання точної та оперативної інформації, що сприяє прийняттю оптимальних управлінських рішень та вироблення рекомендацій щодо поліпшення фінансових можливостей і показників діяльності, на підприємстві необхідна єдина система обліку, нормування, планування і прогнозування.

В основу управлінського обліку матеріально-виробничих ресурсів повинен бути покладений звіт про рух і використання матеріально-виробничих запасів як за центрами витрат, так і за центрами їх виникнення та відповідальності. Від правильного складання звіту про рух і використання матеріальних ресурсів залежить достовірність такого важливого показника, як собівартість продукту, що випускається.

Своєчасний і якісний збір інформації про рух і використання матеріальних ресурсів на підприємстві може бути забезпечений складанням різного роду матеріальних балансів, що дозволяють контролювати наявність, рух та використання матеріально-виробничих ресурсів на підприємстві практично за будь-який звітний період.

Створення ефективної системи внутрішньовиробничого управлінського обліку оборотним капіталом на підприємстві передбачає:

- Розробку комплексу первинних документів, що відповідають вимогам і специфіці діяльності підприємства;

- Розробку комплексу форм внутрішньовиробничої звітності;

- Модернізацію системи документів і документообігу;

- Забезпечення ефективного впливу одержуваної інформації про стан матеріально-виробничих запасів та їх використання на виробничі процеси і результати.

Досвід застосування уніфікованих форм первинної облікової документації, запропонованих Держкомстатом Росії, виявив багато галузеві утруднення їх використання в обліковому процесі. Важливим напрямком створення ефективної системи первинного обліку на підприємстві є обгрунтоване відображення обліку матеріально-виробничих запасів як за видами заготовляється сировини і матеріалів, так і нині завозять партіям, часто мають суттєві вартісні відмінності. Форми первинних документів крім основних реквізитів повинні містити інформацію про напрямок використання сировинних ресурсів, що дозволяє здійснювати контроль за рухом та споживанням матеріально-виробничих ресурсів за місцями виникнення витрат і центрами витрат. При цьому застосування різних способів оцінки є важливою умовою при наявності в підприємства різних виробництв і служб з різноманітною специфікою діяльності, що виключає отримання однакових показників. Таким чином, у вирішенні проблеми раціонального використання матеріальних ресурсів значну роль відіграє створення ефективної системи управління матеріальними запасами, важливим складовим елементом якої є облікова інформація, що отримується в системі бухгалтерського обліку. Вона повинна забезпечувати керівництво підприємства оперативної, достовірної і докладної аналітичної інформацією як про хід успішного виконання виробничої програми, так і відхилення від встановлених норм використання матеріальних ресурсів на всіх стадіях відтворювального процесу, причини втрат і їх винуватців, собівартості продукції, що виготовляється, виконуваних робіт і послуг та результати діяльності. Ринкові відносини диктують необхідність наукової розробки питань сутності, оцінки, класифікації та значущості матеріальних запасів, а також ефективної організації обліку і контролю їх заготовляння та використання.

Підвищення аналітичності, якості, достовірності та оперативності облікової інформації про наявність, рух і використання матеріальних ресурсів набуває в сучасних умовах підприємницької діяльності особливу актуальність.

ВИСНОВКИ І ПРОПОЗИЦІЇ

Оборотні кошти являють собою авансуєму в грошовій формі вартість для планомірного утворення і використання оборотних виробничих фондів і фондів обігу в мінімально необхідних розмірах, що забезпечують виконання підприємством виробничої програми і своєчасність здійснення розрахунків.

Оборотні кошти є однією з основних фінансових категорій, що роблять істотний вплив на сферу виробництва, сферу обігу, стан розрахунків у народному господарстві і, тим самим, на грошовий обіг у країні, виконують свою другу функцію - платіжно-розрахункову. Управління оборотним капіталом є основною функцією менеджменту, від якості якого залежить і кінцеві фінансові результати.

Управління оборотними засобами безпосередньо пов'язане з механізмом визначення планової потреби підприємства в них, їх нормуванням. Для підприємства важливо правильно визначити оптимальну потребу в оборотних коштах, що дозволить з мінімальними витратами отримувати прибуток, заплановану при даному обсязі виробництва.

Заниження величини оборотних засобів тягне за собою нестійкий фінансовий стан, перебої у виробничому процесі і, як наслідок, зниження обсягу виробництва та прибутку. У свою чергу, завищення розміру оборотних коштів знижує можливості підприємства виробляти капітальні витрати по розширенню виробництва.

Визначення потреби підприємства в оборотних коштах за джерелами фінансування має визначатися за моделлю, незалежної від встановлення потреби в оборотних коштах. Основою для розрахунків тут служить категорія "чистий оборотний капітал" (власні оборотні засоби). У ході вивчення проблеми та рішення задач по темі випускної роботи були виявлені такі недоліки діяльності керівництва персоналу підприємства в галузі управління оборотними засобами:

  • підвищити якість нормування оборотних коштів з охопленням не тільки основних складових матеріальних оборотних коштів, але і коштів у розрахунках, у незавершеному виробництві;

  • підвищити вимогливість до розрахунково-платіжної дисципліни по відволікання коштів в дебіторську заборгованість:

  • використовуючи різні фінансові важелі вжити заходів щодо зниження дебіторської заборгованості;

  • оптимізувати операційні фінансові потреби.

У ході виконання практичної частини роботи за даними напрямками були зроблені наступні пропозиції щодо поліпшення організації розрахунків ТОВ «Агро-Інвест» і зниження дебіторської заборгованості:

  • заходи, спрямовані на зміцнення договірної дисципліни по розрахунках з постачальниками і підрядниками та покупцями;

  • вплив на неакуратних платників шляхом застосування акредитивних форм розрахунків або передачі неоплачених цінностей на відповідальне зберігання;

  • заходи щодо поліпшення претензійної роботи підприємства, неухильного дотримання встановлених термінів платежів, впровадження найбільш прогресивних форм розрахунків, відповідних особливостям діяльності аналізованого підприємства і вишукуванню шляхів для прискорення оборотності оборотних коштів у сфері обігу.

Для управління дебіторської заборгованості підприємствам можна використовувати наступні заходи:

  • Виключення з числа партнерів підприємства дебіторів з високим рівнем ризику.

  • Періодичний перегляд граничної суми кредиту. Визначення граничних розмірів наданих кредитів має виходити з фінансових можливостей підприємства, прогнозованого числа одержувачів кредиту та оцінки рівня кредитного ризику. Фіксований максимальна межа суми заборгованості може бути диференційований по групах майбутніх дебіторів, виходячи з фінансового стану окремих клієнтів.

  • Використання можливості оплати дебіторської заборгованості векселями, цінними паперами, оскільки очікування оплати «живими грошима» може обійтися набагато дорожче.

Список використаної літератури

  1. Федеральний закон від 21.11.1996 № 129-ФЗ (ред. від 23.11.2009) "Про бухгалтерський облік" (прийнято ДД ФС РФ 23.02.1996)

  2. Наказ Мінфіну РФ від 06.10.2008 № 106н (ред. від 11.03.2009) "Про затвердження положень з бухгалтерського обліку" (разом з "Положенням по бухгалтерському обліку" Облікова політика організації "(ПБУ 1 / 2008)", "Положенням по бухгалтерському обліку "Зміни оціночних значень" (ПБУ 21/2008) ") (Зареєстровано в Мін'юсті РФ 27.10.2008 № 12522)

  3. Наказ Мінфіну РФ від 06.10.2008 № 107н "Про затвердження Положення з бухгалтерського обліку" Облік витрат за позиками та кредитами "(ПБУ 15/2008)" (Зареєстровано в Мін'юсті РФ 27.10.2008 № 12523)

  4. Наказ Мінфіну РФ від 06.10.2008 № 106н (ред. від 11.03.2009) "Про затвердження положень з бухгалтерського обліку" (разом з "Положенням по бухгалтерському обліку" Облікова політика організації "(ПБУ 1 / 2008)", "Положенням по бухгалтерському обліку "Зміни оціночних значень" (ПБУ 21/2008) ") (Зареєстровано в Мін'юсті РФ 27.10.2008 № 12522)

  5. Наказ Мінфіну РФ від 19.11.2002 № 114н (ред. від 11.02.2008) "Про затвердження Положення з бухгалтерського обліку" Облік розрахунків з податку на прибуток організацій "ПБУ 18/02" (Зареєстровано в Мін'юсті РФ 31.12.2002 № 4090)

  6. Наказ Мінфіну РФ від 09.06.2001 № 44н (ред. від 26.03.2007) "Про затвердження Положення з бухгалтерського обліку" Облік матеріально-виробничих запасів "ПБУ 5 / 01" (Зареєстровано в Мін'юсті РФ 19.07.2001 № 2806)

  7. Наказ Мінфіну РФ від 30.03.2001 № 26н (ред. від 27.11.2006) "Про затвердження Положення з бухгалтерського обліку" Облік основних засобів "ПБУ 6 / 01" (Зареєстровано в Мін'юсті РФ 28.04.2001 № 2689)

  8. Наказ Мінфіну РФ від 06.05.1999 № 33н (ред. від 27.11.2006) "Про затвердження Положення з бухгалтерського обліку" Витрати організації "ПБУ 10/99" (Зареєстровано в Мін'юсті РФ 31.05.1999 № 1790)

  9. Наказ Мінфіну РФ від 06.05.1999 № 32н (ред. від 27.11.2006) "Про затвердження Положення з бухгалтерського обліку" Доходи організації "ПБУ 9 / 99" (Зареєстровано в Мін'юсті РФ 31.05.1999 № 1791)

  10. Наказ Мінфіну РФ від 19.11.2002 № 115н (ред. від 18.09.2006) "Про затвердження Положення з бухгалтерського обліку" Облік витрат на науково-дослідні, дослідно-конструкторські та технологічні роботи "ПБУ 17/02" (Зареєстровано в Мін'юсті РФ 11.12 .2002 № 4022)

  11. Наказ Мінфіну РФ від 16.10.2000 № 92н (ред. від 18.09.2006) "Про затвердження Положення з бухгалтерського обліку" Облік державної допомоги "ПБУ 13/2000"

  12. Наказ Мінфіну РФ від 06.07.1999 № 43н (ред. від 18.09.2006) "Про затвердження Положення з бухгалтерського обліку" Бухгалтерська звітність організації "(ПБУ 4 / 99)"

  13. Анциферова І.В. Бухгалтерський фінансовий облік: Навчальний посібник / І.В. Анциферова. - 4 видавництва., Перераб. і доп. - М.: Видавничо-торгова корпорація «Дашков і К о», 2009 .- 800 с.

  14. Аналіз фінансової звітності: Учеб. посібник / За ред. О.В. Ефімової, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л, 2004. - 408 с.

  15. Бабаєв Ю.А., Петров А.М. Міжнародні стандарти фінансової звітності: навч. - М.: ТК Велбі, Вид-во Проспект, 2007. -352 С.

  16. Басовский Л.Є., Басовська Є.М. Комплексний економічний аналіз господарської діяльності: Учеб. Посібник. - М.: ИНФРА - М, 2009. - 366 с.

  17. Бланк І.А. Основи фінансового менеджменту. Т. 1. - К.: Ніка-Центр, 1999.

  18. Бухгалтерський облік: Підручник / А. С. Бакаєв, П. С. Безруких, Н. Д. Врублевський і ін; під ред. П. С. Безруких - 4-е вид., Перер. і доп. - М.: Бухгалтерський облік, 2004.

  19. Брейлі Р., Майерс С. Принципи корпоративних фінансів: Пер. з англ. Н. Баришникової. - М.: ЗАТ "Олімп-Бізнес", 2007. - 1008 с.

  20. Васильєва Л.С., Петровська М.В. Фінансовий аналіз. - М.: КНОРУС, 2006.

  21. Вахрушина М.А. Управлінський аналіз: вибір оптимального рішення. - М.: Омега-Л, 2005.

  22. Гетьман В.Г., Терехова В.А. Бухгалтерський фінансовий облік: Підручник.-М.: Видавничо-торгова корпорація «Дашков і К °», 2009 .- 496 с.

  23. Горелік О.М., Парамонова Л.А, Нізамова Е. Ш. Управлінський облік і аналіз. / Навчальний посібник. - М.: КНОРУС, 2007. -256 С.

  24. Дамодаран О. Інвестиційна оцінка. Інструменти і методи оцінки будь-яких активів. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. - 1340 с.

  25. Додон Д.П. Менеджмент фінансово-логістичного потоку в сучасних реаліях / / Міжнародні банківські операції. 2009. N 6.

  26. Єсіпов В.Є., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оцінка бізнесу. 2-ое вид. - СПб.: Пітер, 2008. -464 С.

  27. Єфімова О.В. Фінансовий аналіз. - 4-е вид., Перераб. і доп. - М.: Изд-во "Бухгалтерський облік", 2002. - 528 с.

  28. Єфімова О. В. Аналіз оборотних активів організації / / Бухгалтерський облік .- 2000 .- № 10.

  29. Зуділін А.П. Аналіз господарської діяльності підприємств розвинутих капіталістичних країн. - М.: Изд-во РУДН, 1995.

  30. Івашкевич В. В., Семенова І. М. Облік і аналіз дебіторської і кредиторської заборгованості. - М.: Изд-во "Бухгалтерський облік", 2003.

  31. Іонова А.Ф., Селезньова М.М. Фінансовий аналіз. - М.: ТК Велбі, Вид-во Проспект, 2006.

  32. Калініна Є. М., Лапіна О. Г., Рябова Р. І., Шнайдерман Т. А. Рекомендації щодо застосування ПБУ 18/02 "Облік розрахунків з податку на прибуток". - М.: ІПБ Росії: Інформаційне агентство "ІПБ-БІПФА", 2004.

  33. Ковальов В.В. Фінансовий менеджмент: теорія і практика. - М.: ТК Велбі, Вид-во Проспект, 2007. - 1024 с.

  34. Ковальов В.В. Фінансовий аналіз: Управління капіталом. Вибір інвестицій. Аналіз звітності. - М.: Фінанси і статистика, 2000

  35. Коупленд Т., Колер Т., Мурін Дж. Вартість компаній: оцінка та управління: Пер. з англ. - 3-е изд., Перераб. і доп. - М.: ЗАТ "Олімп-Бізнес", 2005. - 576 с.

  36. Крейнина М.М. Фінансовий стан підприємства. Методи оцінки. - М.: ІКЦ "ДІС", 1997.

  37. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Аналіз фінансово-економічної діяльності підприємства. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

  38. Радіонов Р.А. Логістичний менеджмент: нормування і управління товарними запасами й оборотними коштами в комерційному підприємстві. - М.: Изд-во "А-Пріор", 2007.

  39. Радіонов Р.А. Російські особливості управління запасами й оборотними коштами / / Логістика. - 2003. - N 4.

  40. Фащевський В.М. Про аналіз оборотних коштів / / Бухгалтерський облік. - 1997. - N 2.

  41. Хорін О.М. Стратегічний аналіз: Учеб. посібник / О.М. Хорін, В.Е. Керімов. - М.: Ексмо, 2006. - 288 с.

  42. Хенессмен Ф. Застосування математичних методів в управлінні виробництвом і запасами: Пер. з анг. - М.: Прогрес, 1966.

  43. Шеремет А.Д., Негашев Є.В. Методика фінансового аналізу. - М.: ИНФРА-М, 2000.

1 Фінансовий менеджмент: Підручник / За ред. д. е.. н., проф. А. М. Ковальової. - М.: ИНФРА - М, 2007.

2 Фінанси. Навчальний посібник / За ред. А. М. Ковальової. 4-е вид. / / М.: Фінанси і статистика, 2000.

3 Управління організацією. Енциклопедичний словник / За ред. А. Г. Поршева, А.Я Кибанова, В.М. Гуніна. / / М.: ИНФРА - М, 2001.

1 Федеральний закон від 21.11.1996 № 129-ФЗ (ред. від 23.11.2009) "Про бухгалтерський облік" (прийнято ДД ФС РФ 23.02.1996)

2 Наказ Мінфіну РФ від 31.10.2000 № 94н (ред. від 18.09.2006) "Про затвердження Плану рахунків бухгалтерського обліку фінансово-господарської діяльності організацій та Інструкції з його застосування"

1 Наказ Мінфіну РФ від 09.06.2001 № 44н (ред. від 26.03.2007) "Про затвердження Положення з бухгалтерського обліку" Облік матеріально-виробничих запасів "ПБУ 5 / 01" (Зареєстровано в Мін'юсті РФ 19.07.2001 № 2806)

2Пріказ Мінфіну РФ від 06.05.1999 № 33н (ред. від 27.11.2006) "Про затвердження Положення з бухгалтерського обліку" Витрати організації "ПБУ 10/99"

(Зареєстровано в Мін'юсті РФ 31.05.1999 № 1790)

3 Додон Д.П. Менеджмент фінансово-логістичного потоку в сучасних реаліях / / Міжнародні банківські операції. 2009. N 6. С. 68 - 77.

4 Там же.

1 Васильєва Л.С., Петровська М.В. Фінансовий аналіз. - М.: КНОРУС, 2006.

1 Додон Д.П. Чому форфейтинг, або Як вивільнити оборотний капітал? / / Міжнародні банківські операції. 2009. N 4. С. 65 - 70.

1 Алексєєв А., Герцог І. Національні особливості формування оборотного капіталу / / ЕКО. -1997р .- № 10-з. 53-58

1 Ван Хорн Дж. К. Основи управління фінансами: Пер. з англ. / Гл.ред. серії Я. В. Соколов. - М.: Фінанси і статистика, 1997. -800С.

2 Наказ Мінфіну РФ від 09.06.2001 № 44н (ред. від 26.03.2007) "Про затвердження Положення з бухгалтерського обліку" Облік матеріально-виробничих запасів "ПБУ 5 / 01" (Зареєстровано в Мін'юсті РФ 19.07.2001 № 2806)

3 Наказ Мінфіну РФ від 09.06.2001 № 44н (ред. від 26.03.2007) "Про затвердження Положення з бухгалтерського обліку" Облік матеріально-виробничих запасів "ПБУ 5 / 01" (Зареєстровано в Мін'юсті РФ 19.07.2001 № 2806)

1 Федеральний Закон від 26. 07. 2006 р. № 135-ФЗ «Про інвестиційну діяльність у РФ, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень»

Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Диплом
353.2кб. | скачати


Схожі роботи:
Управління оборотним капіталом та запасами підприємства
Стратегія і тактика управління оборотним капіталом малого підприємства
Управління оборотним капіталом підприємства на прикладі ВАТ Південний ГЗК
Оборотні кошти підприємства формування організація і політика управління оборотним капіталом
Управління оборотним капіталом 2
Управління оборотним капіталом 6
Управління оборотним капіталом
Управління оборотним капіталом 2
Аналіз управління оборотним капіталом
© Усі права захищені
написати до нас