Теорія фінансів 2 Ліквідність і

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Квиток 1

1.Поняття ліквідності та платоспроможності організації. Показники їх оцінки

Ліквідність - здатність активів перетворюватися в гроші.

Платоспроможність - здатність підприємства своєчасно погашати зобов'язання грошима.

У залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові кошти, активи підприємства поділяються на такі групи:

А1 - першокласні ліквідні кошти (що знаходяться в негайній готовності: грошові кошти підприємства);

А2 - швидко реалізовані активи (дебіторська заборгованість, короткострокові фінансові вкладення);

А3 - повільно-реалізовані активи (запаси товарно-матеріальних цінностей);

А4 - важко-реалізовані активи (основні засоби, незавершене проізводство0

П1 - найбільш термінові зобов'язання (кредиторська заборгованість);

П2 - короткострокові пасиви (короткострокові кредити і позики)

П3 - довгострокові пасиви (довгострокові кредити та позики)

П4 - постійні пасиви (постійна заборгованість підприємства).

Ліквідність активів - це величина, зворотна часу, необхідного для перетворення їх в гроші.

Ліквідність балансу виражається в ступені покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перевищення яких в гроші відповідає терміну погашення зобов'язань. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення:

- Показує, яку частину кредиторської заборгованості підприємство може погасити найближчим часом за рахунок рахунок своїх грошових коштів.

- Показує на скільки всі оборотні активи підприємства покривають його короткострокові зобов'язання. За цим показником оцінюють банкрутство підприємства, також за цим показником банки оцінюють кредитоспроможність підприємства.

2.Международние фінансово-кредитні інститути, характеристика їх видів

Ці організації покликані регулювати міжнародні економічні відносини. До їх складу входять: Банк міжнародних розрахунків (БМР), Світовий банк (СБ), Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР), Міжнародний валютний фонд (МВФ).

БМР (Базель) - створений у 1930р. на підставі міжурядової угоди Англії, Бельгії, Німеччини, Італії, Франції, Японії та Швейцарії. Управління - Загальними зборами і радою директорів. У наст. час членами БМР є більше 30 держ-тв. Основними функціями є забезпечення сприятливих умов для міжнародних фінансових операцій і виконання ролі довіреної особи при проведенні межгос-них розрахунків учасників. БМР виконує депозитно-позичкові операції, валютні, фондові операції, купівлю-продаж золота, виступає агентом центральних банків, проводить розрахунки між країнами євровалютних системи, виконує функції депозитарію і ін

МВФ створений у березні 1947р. (Нью-Йорк). Рада керуючих складається з міністрів фінансів або керуючих ЦБ країн-учасниць. Директорат - 6 країн з найбільшим капіталом, 16 від інших країн, які обираються за географічною ознакою.



Квиток 2

1.Бюджетное планування, його зміст і значення

Бюджетне планування дозволяє визначити обсяг, джерела і цілеспрямоване використання бюджетних ресурсів на кожному з рівнів управління: федеральному, регіональному і муніципальному.

За допомогою бюджетного планування визначається рух бюджетних коштів у відповідності з цілями і завданнями, встановленими в Бюджетному посланні Президента РФ, основні напрямки соціально-економічного розвитку країни і прогнозних розрахунках для відповідних територій.

Бюджетне планування включає:

- Визначення загального обсягу та джерел надходження бюджетних коштів на федеральному, регіональному і муніципальних рівнях;

- Формування витрат бюджетів на основі єдиної методики розрахунку мінімальної бюджетної забезпеченості, норм і нормативів фінансових витрат на надання держ-них і муніципальних послуг;

- Встановлення напрямів використання бюджетних коштів, що сприяють виконанню планів-прогнозів соціально-економічного розвитку країни.

У ході бюджетного планування розподіляються доходи і витрати між бюджетами різних рівнів на основі використання існуючих форм міжбюджетних відносин; з метою досягнення балансу в кожному бюджеті визначаються обсяг федеральних, регіональних і муніципальних запозичень, розміри бюджетних резервів; встановлюються величина і джерела покриття дефіциту бюджету; здійснюється різнобічний бюджетний контроль за процесами, що протікають в реальному секторі економіки та на фінансових ринках.

Принципи бюджетного планування:

- Регулювання бюджетних питань єдиними правовими нормами;

- Адресний і цільовий характер спрямування бюджетних коштів;

- Безперервність планування річного бюджету;

- Стабільність фінансових показників (норм, податкових ставок, кошторисів);

- Балансовий метод.

Завдання бюджетного планування:

- Встановлення загального обсягу фінансових ресурсів та їх розподіл за окремими напрямками, національно-державним і адміністративним утворенням РФ.

- Організація роботи з мобілізації грошових накопичень і інших фінансових ресурсів гос-ва, фінансового забезпечення розвитку економіки, науки та соціальної сфери;

- Здійснення фінансового контролю за ходом виконання бюджету.

Бюджетне планування спрямоване, в кінцевому рахунку, на складання проекту бюджету. Безпосередньо здійснюють бюджетне планування Мінфін РФ, міністерства фінансів республік у складі РФ, фінансові управління адміністрацій ін територій відповідно до наданих їм прав.

Бюджетне планування має дві стадії. На першій стадії здійснюється зведене бюджетне планування, в ході якого визначаються основні напрями, шляхи і способи мобілізації фінансових ресурсів, вишукуються можливості для ув'язки намічуваних, доходів і витрат на майбутній рік. На другій стадії проводиться адресне бюджетне планування, тобто встановлюються конкретні зв'язки з бюджетом галузей народного господарства, невиробничої сфери та інших витрат. Тут же визначаються надходження до бюджету по кожному виду податків і зборів.

2.ПРИНЦИПИ організації та форми безготівкових розрахунків в РФ.

Безготівковий платіжний обіг здійснюється у вигляді записів за рахунками платників та одержувачів коштів або шляхом заліків взаємних вимог. На Центральний банк РФ покладено обов'язки щодо встановлення пра вил, термінів і стандартів здійснення розрахунків з дотриманням таких принципів їх організації:

Квиток 3

1.Бюджетное пристрій і бюджетна система Російської Федерації

Бюджетним пристроєм називають принципи організації і побудови бюджетної системи, а також взаємозв'язок між окремими її ланками.

Бюджетна система РФ - це заснована на економічних відносинах і гос-ном пристрої РФ, регульована нормами права сукупність федерального бюджету, бюджетів суб'єктів РФ, місцевих бюджетів та бюджетів гос-них позабюджетних фондів.

Бюджетна система РФ, відповідно до Бюджетного кодексу РФ, включає в себе три рівні:

1) федеральний бюджет;

2) бюджети суб'єктів РФ (республік, країв, областей, Москви і С.-Петербурга, автономних областей, автономних округів);

3) бюджети муніципальних утворень (районні, міські, селищні).

Кожен з цих бюджетів самостійний.

Правові основи:

1) Конституція РФ. У ній закріплено повноваження за рівнями бюджетної системи. 2) Бюджетний кодекс РФ 3) Фед. закон про ФЕД. бюджеті на відповідний рік 4) Фед. закон про бюджетну класифікацію 5) Укази президента (регулюють питання, які можна трактувати неоднозначно) 6) Постанови Уряду РФ 7) Накази Мінфіну РФ 8) Закони про бюджет суб'єкта РФ на відповідний рік.

Принципи функціонування бюджетної системи

1. Принцип єдності бюджетної системи реалізується через єдність правової бази, єдність принципів бюдж. процесу, форми бюджетної документації, єдність санкцій за порушення.

2. Принцип розмежування доходів і видатків між рівнями бюдж. системи - за кожним бюджетом закріплені опред-раження доходи і повноваження щодо здійснення витрат.

3. Принцип самостійності бюджетів - самостійний бюдж. процес; наявність власної. джерел доходів; самостійне визначення напрямку витрачання бюджетних коштів.

4. Повнота відображення доходів і видатків бюджетних коштів.

5. Збалансованість бюджетів - обсяг передбачених витрат повинен відповідати сумарним обсягом можливих.

6. Ефективність та економність використання бюдж. коштів.

7. Принцип загального сукупного покриття витрат (не повинно бути прив'язки конкретних доходів до конкретних витрат).

8. Гласність (опублікування, відкритість).

9. Достовірність бюджету.

10. Адресність та цільовий характер коштів (виділяються конкретні одержувачі бюдж. Коштів з напрямками їх використання).

Держ. внебюдж. фонди - централізований фонд грошових коштів, створений поза ФБ і бюджетів суб'єктів і призначений для реалізації конституційних прав громадян на пенс. забезпечення, соц. страхування., охорону здоров'я та мед. допомогу.

Пенсійний фонд РФ. Основне завдання - акумуляція страх. внесків та витрачання коштів на цілі зобов. пенс. законодавства. Бюджет ПФ формується за рахунок: страхових внесків; коштів ФБ; сум пені та інших фін. санкцій.

Фонд соціального страхування (ФСС) діє як самостійне гос-ное некомерційне фінансово-кредитна установа - забезпечує гарантію держ-них посібників з брешемо. непрацездатності, по вагітності та пологах, при народженні дитини, на поховання, на санаторно-курортне оздоровлення працівників та членів їх сімей. Основну частину доходів фонду становлять надходження від ЕСН і внески на обяз. соц. страх. від нещасних випадків на вироб. та професійних захворювань.

Федеральний фонд обов'язкового мед. страхування (ФФОМС) - джерело, в якому акумулюються кошти для здійснення медичного обслуговування населення, передбаченого мед. страхуванням. Основним доходним джерелом ФФОМС є ЕСН.

2.Випуск грошей в господарський оборот: безготівкова, готівково-грошова емісія.

Випуск грошей - це надходження грошей в обіг у результаті передачі банками певних сум грошей у готівковій та безготівковій формах юр. і фіз. особам.

Гроші регулярно надходять в сучасний госп-ний оборот і вилучаються з нього у вигляді банкнот, розмінної монети і банківських депозитів.

Емісія грошей - це такий випуск грошей, який призводить до загального збільшення кількості грошей в обігу.

Розрізняють 2 види емісії грошей: емісію безготівкових (здійснюють комерційні банки) і готівки (центральний банк).

Емісія безготівкових грошей при двох рівневої банківській системі заснована на дії механізму банківського мультиплікатора (це процес багаторазового збільшення залишків на депозитних рахунках комерційних банків у результаті розширення їх кредитів).

Емісія готівки - це результат перевищення обсягу операцій центрального банку з випуску готівкових грошей над сумою їх вилучення з обігу за певний проміжок часу.

Емісія готівки здійснюється децентралізовано. Це пов'язано з тим, що потреба комерційних банків (саме вона визначає розмір емісії) в готівці залежить від потреби в них юр. і фіз. осіб, що обслуговуються цими банками, а вона постійно змінюється.

У РФ емісія готівкових грошей здійснюється розрахунково-касовими центрами (РКЦ) Банку Росії. В РКЦ відкриваються:

- Резервний фонд, в якому зберігається запас готівкових грошей, призначених для випуску в обіг у разі збільшення потреби даного регтона в готівці. Гроші в резервному фонді не вважаються грошима у зверненні.

- Зворотний каса, в яку надходять готівкові гроші з резервного фонду, а також від комерційних банків і з якої видаються їм готівку. Якщо сума надходжень готівки до оборотної каси перевищує суму видач грошей з неї, то гроші вилучаються з обігу. При цьому вони переводяться з оборотної каси в її резервний фонд.

Гроші перебувають в постійному русі.

Задача 3

Чи доцільно підприємству взяти додатковий кредит, якщо фінансова звітність має наступні показники:

Актив, млн. руб. Пасив, млн. руб.

Грошові засоби 4 Власний капітал 9

Дебіторська заборгованість 2 Позиковий капітал 5

Товарні запаси 1 в т.ч.

Будинки й споруди 5 короткостроковий 4

Машини та обладнання 2 довгостроковий 1

Прибуток до вирахування податків (ЕВТ) 4 млн. руб. Сума відсотків за кредит - 1 млн. руб.

Рішення:

Розрахуємо ефект фінансового левериджу за формулою:

ЕФЛ = (1 - Н) * (Rек - Пр) * ЗК / СК, де

Н - ставка податку на прибуток;

Rек - рентабельність економічна; Rек = EBIT / АКТИВИ;

Пр - відсотки; ЗК - позиковий капітал; СК - власний капітал.

ЕФЛ показує зміну рентабельності власного капіталу у зв'язку із залученням позикових коштів.

ЕФЛ = (1 - 0,24) * (5 / 14 - 1 / 5) * 5 / 9 = 0,76 * (0,35 - 0,20) * 0,55 = 0,06.

(0,35 - 0,20) - диференціал фінансового левериджу. Він показує наростання або зниження фінансових ресурсів. У нас вийшов зі знаком «+», значить, фінансова політика раціональна і взяти кредит буде доцільно. Якщо б було зі знаком «-», то це показало б відтік грошових коштів, не буде чим платити за кредит. Можливо, не є продуманим вклали кошти в угоду.

1. Правовий режим здійснення розрахунків і платежів. Загальний порядок здійснення розрахунків на території РФ регулюється Цивільним кодексом РФ, Положенням Центрального банку РФ «Про безготівкові розрахунки в РФ». Законодавчі та підзаконні акти, які включають федеральні закони «Про Центральний банк РФ» і ін

2. Здійснення розрахунків за банківськими рахунками, які повинні бути в одержувача, постачальника і платника.

3. Забезпечення ліквідності і платоспроможності учасників розрахункових відносин.

4. Наявність згоди (акцепту) платника на платіж.

5.Срочность платежу.

6.Контроль суб'єктів розрахункових відносин за своєчасно стю і правильністю здійснення розрахунків.

Згідно законодательст ву загальний термін безготівкових розрахунків не повинен перевищувати пя ти операційних днів у межах РФ і двох операційних днів - у межах суб'єкта РФ.

Форми безготівкових розрахунків:

1. Розрахунки платіжними дорученнями - при цій формі розрахунків банк зобов'язується за дорученням платника перевести певну грошову суму з його рахунку на рахунок зазначеного платником особи в даному банку або іншому. П / п дійсні протягом 10 днів з дня виписки і приймаються до виконання за наявності коштів на рахунку платника.

2. Розрахунки акредитивами - це зобов'язання банку, що виникає за дорученням клієнта зробити постачальникові платіж на підставі наданих документів, що підтверджують виконання умов договору. При даній формі розрахунків платіж здійснюється не в банку, що обслуговує покупця, а за місцем знаходження постачальника.

3. Інкасові доручення - це доручення банку стягнути гроші з платника. Такі доручення зазвичай використовуються при примусовому стягненні коштів. Стягувачі представляють в банк інкасове доручення з посиланням на дату і номер виконавчого або прирівняного до нього документа.

4. Розрахунки чеками. Оплата повинна бути здійснена конкретним банком з конкретного рахунку чекодавця. Для забезпечення платежів по виданих чеками чекодавець може депонувати на окремий рахунок в обслуговуючому банку необхідну суму. Чек може передаватися іншій особі за допомогою передавального напису. Не підлягає передачі іменний чек.

5. Розрахунки з використанням банківських карт.

Розрахункова корпоративна карта дозволяє її власникові, уповноваженому юр. особою, розпоряджатися грошовими коштами, що знаходяться на рахунку юр. особи в межах витратного ліміту, згідно з умовами договору з клієнтом.

Задача 2

Визначте планову потребу підприємства в оборотному капіталі аналітичним методом за такими вихідними даними:

Показники

Значення показників

Обсяг продажів, млн. руб. (SAL) 100

Оборотний капітал у середньому за рік, млн. руб. (A) 20

Коеф-нт завантаження оборотного капіталу (A / SAL) 0,2

Коеф-нт оборотності оборотного капіталу (SAL / A) 5

Тривалість обороту оборотного капітала72

За планом обсяг продажів зросте на 5%, а тривалість обороту оборотного капіталу складе 60 днів.

Рішення:

Визначимо відповідний коеф-нт оборотності в плановому періоді: раз Оборотний капітал за рік обернеться 6 разів, приносячи прибуток.

Виручка планова складе: 100 * 1,05 = 105 млн. крб.

Величина оборотного капіталу планова буде дорівнює: млн. крб.

Дана задача є прикладом абсолютного вивільнення капіталу. У плановому періоді оборотного капіталу потрібно менше, ніж у звітному.

Капітал складається з внесків учасників, розмір яких залежить від економічного потенціалу і активності країни в міжнародній торгівлі. Функції - сприяння розвитку міжнародної торгівлі і валютного співробітництва, підтримання стійкості валютних паритетів і усунення валютних обмежень; надання кредитних ресурсів будь-яким країнам-учасницям для вирівнювання платіжних балансів. Членство країни в МВФ є обов'язковою умовою при вступі її до Міжнародний банк реконструкції та розвитку.

МБРР створений у червні 1946р. в якості спеціалізованого, незалежного в рішеннях від ОНН органу. На додаток до МБРР були створені такі фінансові інститути:

Міжнародна фінансова корпорація (МФК - 1956р.) Створена для стимулювання діяльності приватного сектору економіки в країнах, що розвиваються без отримання урядових гарантій. Вона випускає власні облігації, що мають найвищий рейтинг на світовому ринку. Її учасниками є 174 країни.

Міжнародна асоціація розвитку (МАР - 1960р.) Створена для надання допомоги найбіднішим з країн, що розвиваються, які не в змозі брати позики у МБРР. Асоціація надає, як правило, безпроцентні кредити на строк 30-40 років в залежності від кредитоспроможності країни і з відстрочкою платежів на 10 років. Кошти МАР формуються за рахунок внесків багатших учасників, а також прибутку платежів за наданими кредитами. Членів - 161 країна.

Міжнародний центр урегулювання інвестиційних спорів (МЦВІС - 1966р.) Створений для стимулювання розширення інвестицій шляхом забезпечення умов для проведення примирних та арбітражних переговорів між урядами країн і іноземними інвесторами. Членів - 131 країна.

У наст. час ці установи утворюють разом з МБРР групи Світового банку. МБРР надає зазвичай кредити на термін до 20 років для розширення виробничих потужностей країн-членів банку. Вони видаються під гарантію урядів країн-членів. МББР надає також гарантії по довгострокових кредитах інших банків. В останні роки МБРР займається проблемою врегулювання зовнішнього боргу країн і надає структурні кредити для регулювання структури економіки, оздоровлення платіжного балансу.

Світовий банк. Функції: інвестиційна деят-ність (охорона здоров'я, освіта, екологія тощо); аналітична і консультативна деят-ність з економічних питань; посередництво у перерозподілі ресурсів між багатими і бідними країнами. Джерелами ресурсів банку: акціонерний капітал, розміщення облігаційних позик, головним чином на американському ринку, і кошти, отримані від продажу облігацій

Європейський банк реконструкції і розвитку (ЄБРР) створено в 1990р., Місцезнаходження - Лондон. Головна мета - зіграти роль стимулятора і прискорювача для залучення капіталів у галузі інфраструктури країн Центральної та Східної Європи.

Задача 1

Постійні витрати підприємства складають 300 тис. руб. на рік. Змінні витрати - 120 руб. на один виріб. Ціна одного виробу - 250 руб. Визначте обсяг виробництва і продажів, при якому прибуток складе 350 тис. руб. Яка буде прибуток при зниженні обсягу продажів на 15%?

Рішення:

1) Необхідно визначити виручку

Прибуток = Виторг - Змінні витрати - Постійні витрати

Позначимо х - кількість виробів (шт.), тоді отримаємо рівняння:

350000 = 250 * х - 120 * х - 300 000

130 * х = 650 000

х = 5 000

Виручка складе: 5 000 * 250 = 1 250 000 руб.

2) Визначимо ефект виробничого левериджа

Ефект виробничого левериджа показує, що при зниженні обсягу продажів на 15%, прибуток зменшиться на 27,9% (15% * 1,86), тобто на 97 650 руб. (350 000 * 27,9%) і складе 252 350 руб. (350 000 - 97 650).

Квиток 4

1.Временная вартість грошей. Потоки платежів та методи їх оцінки.

Тимчасова вартість: гроші сьогодні - дорожче, ніж гроші завтра.

Зміна ст-ти грошей засноване на їх здатності приносити дохід. Згідно з цим принципом денги, якими ми володіємо в різні моменти часу, мають неоднакову цінність. Наприклад, рубль сьогодні більш цінний, ніж рубль, який надійде через час, оскільки його можна витратити на поточні потреби або вкласти з перспективою отримання доходу в майбутньому.

Приймаючи рішення про доцільність подібних вкладеннях, треба вміти оцінити майбутні грошові потоки з позиції теперішнього моменту часу PV.

Для оцінки сучасної, або поточної вартості майбутніх сум фінансисти використовують спеціальну методику-нарощування та дисконтування грошових потоків.

Нарощення-це процес визначення майбутньої вартості грошей на основі відомої початкової величини. Дисконтування - визначення сучасної вартості грошей на основі відомої майбутньої величини.

Потік фінансових платежів з постійними інтервалами часу по виплаті доходів називається фінансової рентою. Класифікація рент: 1. за періодичністю виплат (безперервні (платежі йдуть регулярно); дискретні (між двома черговими платежами проходить час)) 2. по обов'язковості виплат (вірні чи обов'язкові (виплати здійснюються незалежно від будь-яких обставин, наприклад орендна плата); умовні (платіж визначається умовами, наприклад, виплата дивідендів). 3. за термінами дії (кінцеві (дія яких обмежено або термінами або розміром виплат ); нескінченні (термін платежу заздалегідь не визначений)). 4. за характером виплат (постнумерандум (виплати проводяться в кінці періоду); пренумерандум (виплати проводяться на початку періоду)).

Від характеру ренти залежить прибутковість, тому що виплати ближче до справжнього моменту мають велику PV, ніж виплати віддалені далі від цього моменту.

Для формування накопичувального фонду вирішуємо які суми потрібно відраховувати в банк щорічно:

Показує яка сума повинна зароблятися підприємством на рік і відраховуватися в банк.

Розрахунок погашення довгострокового кредиту рівними терміновими платежами. Кредит гасимо рівними сумами плюс відсотки накопичилися за період з минулих виплат або гасимо кредит рівними сумами.

Другий варіант:

2.Валютний курс: курсоутворюючих фактори, види режиму. Валютна конвертованість, її типи.

Валютний курс - ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошовій одиниці іншої.

Вартісний основою валютного курсу є паритет купівельної спроможності (ПКС), тобто співвідношення валют за їх купівельної спроможності.

Курсоутворюючих фактори: попит та пропозиція валюти, темпи інфляції, рівень процентних ставок і прибутковості цінних паперів, стан платіжного балансу. Падіння купівельної спроможності грошової одиниці країни в результаті загального зростання цін викликає зниження її валютного курсу. Підвищення процентних ставок по депозитах і (або) прибутковості цінних паперів у будь-якій валюті викличе зростання попиту на цю валюту і приведе до її подорожчання.

Квиток 5

1.Межбюджетние відносини в Російській Федерації. Методи надання фінансової допомоги суб'єктам РФ і муніципальних утворень.

Бюджетна система - це сукупність всіх бюджетів, що діють на території країни. Бюджетна система - це заснована на економічних відносинах і гос-ном пристрої РФ, регульована нормами права сукупність федерального бюджету, бюджетів суб'єктів федерації, місцевих бюджетів та бюджетів гос-них позабюджетних фондів.

У федеративних д-вах бюджетна система складається з трьох ланок: держ. бюджет (федеральний бюджет), бюджети членів федерації та місцеві бюджети. У Росії:

1. федеральний бюджет і бюджети гос-них позабюджетних фондів;

2. бюджети суб'єктів РФ і бюджети територіальних гос-них позабюджетних фондів (89 суб'єктів РФ, серед яких 21 республіканський; 55 крайових і обласних бюджетів; 2 бюджети міст федерального значення; 1 бюджет автономної області і 10 бюджетів автономних округів);

3. місцеві бюджети.

Зміст міжбюджетних відносин базується на конституційному механізмі розподілу бюджетних прав між органами влади РФ, її суб'єктів і органами місцевого самоврядування.

У Бюджетному кодексі визначено повний перелік бюджетних прав РФ.

Органи держ. влади РФ у плані регулювання бюджетних правовідносин мають право встановлювати загальні принципи оподаткування і зборів в РФ. Розмежування податків та інших доходів між рівнями бюджетної системи. На ФЕД. рівні відбувається встановлення та розмежування повноважень щодо здійснення видатків між бюджетами різних рівнів, встановлюється порядок і умови надання фінансової допомоги і бюджетних позичок з ФБ бюджетам суб'єктів РФ і місцевим бюджетам, а також здійснюється контроль за їх використанням. На федеральному рівні встановлюються держ. мінімальні соціальні стандарти і визначаються нормативи фін. витрат на одиницю наданих держ. або муніципальних послуг.

До бюджетних прав суб'єктів РФ ставляться, насамперед, права на власний бюджет незалежно від розмірів території, чисельності населення та взаємовідносин з ФЕД. органами держ. влади. Усі суб'єкти РФ рівноправні. Органи держ. влади суб'єктів РФ встановлюють порядок складання, розгляду, затвердження та виконання бюджету та здійснення контролю за його виконанням. Розподіляють доходи від регіональних податків і зборів, інших доходів між бюджетом суб'єкта і місцевими бюджетами. При недостатності власних фін. ресурсів мають право отримувати фін. допомогу з Федерального фонду фін. підтримки суб'єктів РФ. Визначають порядок і умови надання фін. допомоги місцевим органам самоврядування.

Муніципальні освіти використовують свої фін. та ін ресурси для вирішення питань місцевого значення, в число яких входить все, що пов'язано з безпосереднім забезпеченням життєдіяльності населення. Муніципальні освіти мають право на самостійний бюджет, визначають порядок направлення до місцевих бюджетів доходів від використання муніципальної власності, місцевих податків і зборів, інших доходів місць. бюджетів відповідно до чинного податкового законодавства.

У разі недостатності власної. коштів бюджету для фінансування заходів, передбачених бюджетом, муніципальні освіти мають право на отримання фін. допомоги з бюджету суб'єктів РФ у вигляді дотацій і субвенцій.

Фінансова допомога бюджетам іншого рівня виявляється у формі:

- Дотація - бюджетні кошти, що надаються бюджету іншого рівня на безоплатній та безповоротній основі для покриття поточних витрат.

- Субвенція - бюджетні кошти, які передаються бюджету ін рівня або юр. особі на безоплатній і безповоротній основах на цільове використання.

- Субсидія - бюджетні кошти, що надаються бюджету ін рівня, юр. або фіз. особі на умовах пайової участі у фінансуванні цільових витрат.

- Бюджетна позика - це грошові кошти, що надаються ін бюджету на поворотній, платній або безоплатній засадах на строк не більше 6 місяців в межах фінансового року.

- Бюджетний кредит - форма фінансування бюджетних витрат на поворотній і платній основах.

Квиток 6

1.Доходи бюджетної системи, їх класифікація

Доходи бюджетної системи (ДБС) - це сукупність грошових коштів, що надходять від фіз. і юр. осіб державі на основі чинного законодавства на умовах безоплатність і безповоротність. ДБС є частиною бюджетних ресурсів держави. На їх частку доводиться близько 90% всіх бюджетних ресурсів. Всі доходи бюджетів залежно від джерел формування та способів надходження класифікуються на податкові, неподаткові та безоплатні перерахування.

У категорію податкових доходів включаються всі податки, надходження яких передбачено податковим законодавством федерального, регіонального та місцевого рівнів, а також пені і штрафи. Функції податків:

1) Фіскальна - проявляється у забезпеченні гос-ва фінансовими ресурсами, необхідними для здійснення його діяльності.

2) Регулююча - податки стимулюють або стримують темпи відтворення, посилюють або послаблюють процес нагромадження капіталу, рас. або розум. платоспроможний попит населення.

3) Контрольна - полягає в тому, що з'являється можливість якісного відображення податкових надходжень і їхнього зіставлення з потребами гос-ва у фінансових ресурсах.

4) Розподільна - за допомогою податків кошти спрямовуються на вирішення народногосподарських проблем, як виробничих, так і соціальних.

Неподаткові це грошові надходження від різних видів діяльності здійснюваних гос-вом.

До складу неподаткових доходів вкл.:

- Доходи від зовнішньоекономічну. деят-ти - митні збори, тамож. збори, доходи від держ. кредитів, виданих іншим країнам, доходи від ін зовнішніх кредитів.

- Доходи від майна належать д-ві, доходи від акцій і паїв, принадл. д-ву.

- Доходи получ. від використання прир. ресурсів - збори за забруднення окр. середовища, лісові збори, збори за розвідку і видобуток поліз. копалин.

- Доходи получ. від надання послуг гос-вом - консульські збори, збори за видачу документів (МВС), збори за надання інформац. послуг, компенсац. платежі (за бланки паспортів).

- Штрафи й інші фін. санкції, кіт. стягуються за порушення чинного закон-ва і ін платежі.

До категорії безоплатних перерахувань відносяться перерахування у вигляді фін. допомоги з бюджетів ін рівнів у формі дотацій і, субвенцій, перерахувань від фіз. і юр. осіб, міжнар. орган-ї, у т. ч. добровільних пожертвувань.

Стосовно до кожного рівня бюджетної системи доходи бюджетів поділяються на власні і регулюючі.

Власні доходи бюджетів. До власних доходів бюджетів належать податки та інші обов'язкові платежі, повністю або частково у твердо фіксованій частці (відсотках) або за розділеним ставками закріплені за відповідними бюджетами федеральними законами, законами суб'єктів РФ і рішеннями органів місцевого самоврядування.

Регулюючі доходи - це доходи, що надходять в режимі федеральних і регіональних податків та інших платежів, які повністю або в опред. частці на довготривалій основі (не менше ніж на три роки) у установл. порядку надходять у вiдповiдностi. бюджет.

2.Еволюція форм і видів грошей. Паперові та кредитні гроші: порівняльна характеристика.

Історія розвитку грошей - це історія розвитку товарного обміну. У міру розвитку суспільного виробництва змінюються форми і види грошей.

У процесі своєї еволюції гроші приймали різні форми залежно від того чи іншого рівня розвитку товарних відносин. На окремих етапах історичного розвитку переважала своя форма грошей.

Перша форма грошей - повноцінні гроші. Повноцінні гроші мали товарну природу, володіли власною внутрішньою вартістю. До п. д. ставилися металеві гроші: злитки і монети зі срібла і золота. Особливістю повноцінних грошей було те, що їх номінальна вартість в основному відповідала вартості що міститься в них металу.

Повноцінні гроші поступово витісняються неповноцінними, відбувається демонетизація золота. Під демонетизації золота розуміється процес втрати золотом функцій грошового товару.

Неповноцінні гроші - це знаки (представники) вартості товарів, що перебувають в обігу.

Неповноцінні гроші втрачають товарну природу, не мають власної внутрішньої вартістю. На відміну від грошового товару неповноцінні гроші не можна використовувати на споживчі потреби.

Види неповноцінних грошей. Розрізняють такі види неповноцінних грошей:

1. державні паперові гроші (казначейські білети) - це паперові знаки вартості, що випускаються державою (в особі казначейства або мінфіну) для покриття своїх витрат, не розмінні на золото і наділені примусовим курсом;

2. кредитні гроші - це випущені банками кредитні знаки вартості, які мають властивості грошей.) Кредитні гроші пройшли наступну еволюцію: вексель, банкнота, чек, електронні гроші, пластикові картки;

3. розмінні (білонної) монети.

Подібність кредитних грошей з паперовими: 1) це неповноцінні гроші, не мають власної внутрішньої вартості; 2) купівельна спроможність визначається їх попередньою вартістю.

Відмінності кредитних грошей від паперових: 1) Кредитні гроші мають кредитну природу, тобто є знаками кредиту, а не тільки знаками вартості. 2) Різний порядок емісії. Паперові гроші випускаються гос-вом в порядку безповоротного фінансування, кредитні гроші випускаються гос-вом на основі кредитних операцій і можливо їх повернення при погашенні позик. 3) Емітентом паперових грошей є казначейство (Мінфін), а кредитні гроші випускаються банками. 4) паперові гроші ні чим не забезпечені, а кредитні мають кредитне забезпечення. 5) Різні закономірності їх обігу. Якщо паперові гроші не стійкі за своєю природою, то кредитні гроші можуть бути стійкі, а можуть і знецінюватися.

Задача 6

Розрахуйте коефіцієнти ліквідності за такими даними:

Актив, млн. руб. Пасив, млн. руб.

Грошові кошти А1 4 Власний капітал П4 9

Дебіторська заборгованість А2 2 Позиковий капітал 5

Товарні запаси А3 1 в т.ч.

Будинки і споруди А4 5 короткостроковий П2 4

Машини та обладнання А4 2 довгостроковий П3 1

Рішення:

1) коефіцієнт абсолютної ліквідності

Цей коефіцієнт показує, яка частка короткострокових боргових зобов'язань може бути покрита за рахунок грошових коштів. Цей показник дозволяє визначити, чи є у підприємства ресурси, здатні задовольнити вимоги кредиторів в критичній ситуації.

У даному випадку коефіцієнт абсолютної ліквідності вище норми, що говорить про здатність підприємства погашати короткострокові зобов'язання за рахунок наявної готівки.

2) коефіцієнт поточної ліквідності

3) коефіцієнт покриття

Значення коефіцієнта покриття нижче норми, тобто є ймовірність банкрутства. Активів має бути в два рази більше, ніж поточних зобов'язань.

2.Необхідна і сутність кредиту, його форми та види

Необхідність кредиту обумовлена ​​тим, що, з одного боку, постійно виникають тимчасово вільні грошові кошти, з іншого боку, завжди є потреба в додаткових ресурсах (для забезпечення безперервності, розширення та оновлення виробництва, своєчасної видачі зарплати, для придбання населенням товарів тривалого користування, для покриття бюджетного дефіциту).

За допомогою кредиту тимчасово вільні грошові кошти (грошовий капітал) перетворюються в позичковий капітал.

Кредит - це рух позичкового капіталу.

Сутність кредиту проявляється в його функціях. Проявом сутності кредиту служать дві основні функції: перерозподільна функція і функція створення кредитних грошей (економії витрат обігу).

Перерозподільна функція кредиту полягає у перерозподілі вартості за допомогою кредиту. Види перерозподілу: міжтериторіальне, міжгалузеве, внутрішньогалузевий, на рівні підприємств, на народногосподарському рівні.

Функція створення кредитних грошей пов'язана з виникненням і розвитком банківської системи. Заміщення готівкових грошей кредитними операціями при здійсненні безготівкових розрахунків, залік взаємної заборгованості веде до скорочення готівково-грошових платежів і, отже, до економії витрат обігу, покращує структуру грошового обороту, підвищує ефективність функціонування платіжної системи.

Форма кредиту - це його характеристика за організаційно-економічними ознаками, використовувана для класифікації кредитів.

Кредит виступає в раз особистих формах.

Комерційний кредит - це кредит, що надається підприємствами один одному при продажі товарів у вигляді відстрочки сплати грошей за продані товари.

Банківський кредит - це кредит, що надається банками своїм клієнтам у вигляді грошових позик.

Державний кредит - це кредитно-фінансові відносини, при яких держава виступає або позичальником (що буває частіше), або кредитором.

Споживчий кредит - це кредит, що надається торговельними організаціями у вигляді відстрочки платежу за товари особам, що купили ці товари для споживання.

Міжнародний кредит - це рух позичає вартості в сфері міжнародних економічних відносин.

Задача 5

За договором поставки покупець повинен виплатити постачальнику 1200000 крб. За умовами договору спочатку виплачується 40% вартості, а решта суми погашається протягом 5 років щомісячними платежами. Розрахувати величину платежів, якщо ставка дисконтування 14% річних.

Рішення:

1) За умовами договору покупець спочатку виплатив 1200000 * 40% = 480 000 руб.

Йому залишилося виплатити 1 200 000 - 480 000 = 720 000 руб.

2) У умови задачі описаний ануїтет, коли здійснюються рівні по величині платежі.

Маємо: вартість ануїтету FV = 720000 крб.; Річна процентна ставка i = 14%;

період n = 5 років; кількість разів нарахування відсотків на рік m = 12;

всередині річна ставка нарахування доходу. руб.

Рівень валютного курсу суттєво впливає на зовнішню торгівлю, конкурентоспроможність національної продукції на світовому ринку, рух капіталів, стан грошового обігу і весь відтворювальний процес.

Режим валютного курсу - порядок встановлення курсових співвідношень між валютами.

Види режиму:

1) Фіксований ВК валютний курс, який встановлюється ЦБ на певному рівні.

2) Плаваючий ВК - встановлюється ринком і відносно вільно змінюється під впливом попиту та пропозиції на валюту.

3) Проміжні режими:

1) Режим ковзної фіксації - ЦБ щодня встановлює валютний курс виходячи з певних показників (рівня інфляції, стану платіжного балансу);

2) Режим валютного коридору - ЦБ встановлює верхню і нижню межі коливань валютного курсу.

3) Режим «колективного плавання» валют - курси валют країн - членів валютної угруповання підтримуються по відношенню один до одного в межах «валютного коридору» і «спільно плавають» навколо валют, що не входять в угрупування.

Валютна конвертованість - це можливість конверсії (обміну) валюти однієї країни на валюти інших країн. Типи конвертованості:

Повністю конвертованими явл. валюти країн, в кіт. практично відсутні валютні обмеження за всіма видами операцій для всіх власників валюти.

При частковій конвертованості в країні зберігаються обмеження з окремих видів операцій та / або для окремих власників валюти.

Внутрішня конвертованість - відсутні обмеження для резидентів і діють обмеження для нерезидентів.

Зовнішня конвертованість - немає обмежень по операціях нерезидентів і діють обмеження на операції резидентів.

Валюта неконвертована - валюта країни, в якій діють практично всі види обмежень.

Введення вільного обміну рубля на іноземні валюти є Верховними кою метою валютної політики Росії.

Задача 4

Плановані інвестиції в нове обладнання 1700 тис. руб. Очікувані надходження чистого грошового потоку - 550 тис. руб. Термін служби устаткування - 6 років. Ставка дисконтування 12%. Чи виправдані витрати на придбання нового устаткування?

Рішення:

Величина інвестиційних витрат I0 = 1 700 000 крб. Необхідно знайти чисту наведену вартість NPV. Якщо NPV> 0, то проект вигідний, він приймається. Якщо NPV = 0, то проект тільки окупає витрати, але не приносить доходу. Якщо NPV <0, то проект збитковий, від нього слід відмовитися.

NPV = PV - I0, де PV - поточна вартість; FV - майбутня вартість (550 000 руб.);

i - 12% ставка дисконтування; n - період угоди; I0 - початкові інвестиції.

PV = FV

PV 1 року = 550 000 * = 491 071,43 PV 2 роки = 550 000 * = 438 456,63

PV 3 роки = 550 000 * = 391 479,14 PV 4 роки = 550 000 * = 349 534,94

PV 5 року = 550 000 * = 312 084,77 PV 6 року = 550 000 * = 278 647,12

PV = 2261274 крб.; NPV = 2261274 - 1 700 000 = 561 274,03 руб.

Так як NPV більше «0» проект прибутковий, витрати виправдані.

Квиток 7

1.Целевие державні позабюджетні фонди, їх склад і значення

Позабюджетні фонди - сукупність фінансових ресурсів, не включаються до бюджету і мають, як правило, цільове призначення. У залежності від джерел формування, призначення і масштабів використання позабюджетні фонди поділяються на централізовані і децентралізовані.

Централізовані (державні) позабюджетні фонди мають загальнодержавне значення і використовуються для вирішення загальнодержавних завдань. До складу централізованих фондів входять: Пенсійний фонд; ФСС; ФОМС. До централізованим також відносяться Федеральний фонд підтримки малого підприємництва, Федеральний фонд соціальної підтримки населення та ін Засоби централізованих позабюджетних фондів служать фінансовою гарантією конституційних прав громадян Росії на соц. захист у разі старості, хвороби, несприятливого соціального і економічного становища деяких груп населення.

Децентралізовані позабюджетні фонди формуються для вирішення територіальних, галузевих, міжгалузевих та ін завдань. До них відносяться позабюджетні фонди створювані:

1) за рішеннями регіональних і муніципальних органів влади для вирішення регіональних та місцевих завдань;

2) для розв'язання галузевих завдань (фонди науково-дослідних і дослідно-конструкторських розробок та ін.)

Існують наступні децентралізовані фонди:

1) галузеві і міжгалузеві фонди;

2) фонд НДДКР - створений для фінансування науково-дослідних робіт, результати яких використовуються в народному господарстві. Формується за рахунок відрахувань від підприємств;

3) джерелами фонду конверсії є бюджетні кошти, які направляються підприємствам військово-промислового комплексу для переоснащення їх на випуск цивільної продукції;

4) фонд сприяння розвитку малих форм підприємств у науково-технічній сфері створений для надання державної допомоги малим підприємствам. До фонду направляється 1% коштів, які виділяються з федерального бюджету на фінансування науки;

5) фонд розвитку житлової сфери - мобілізація коштів на будівництво житлового фонду, для підтримки ЖКГ.

Джерела формування позабюджетних фондів:

1) обов'язкові платежі, встановлені законодавством РФ, суб'єктів РФ, регіональних та місцевих органів влади;

2) добровільні внески юридичних і фізичних осіб;

3) прибуток від комерційної діяльності, здійснюваної фондами - юридичними особами;

4) інші доходи, передбачені відповідними законодавчими актами.

Пенсійний фонд РФ (ПФР) створено з метою гос-ного управління фінансами пенсійного забезпечення громадян. Головними напрямками діяльності ПФ є: цільовий збір і акумуляція страх. внесків, фінансування витрат, пов'язаних з соц. захистом населення, залучення в нього добровільних внесків фіз. і юр. осіб; контроль за своєчасним і повним надходженням у фонд страхових внесків та контроль за раціональним витрачанням його коштів.

Фонд соціального страхування РФ (ФСС) був створений з метою управління коштами державного соціального страхування РФ. Кошти фонду формуються за рахунок страхових внесків роботодавців, доходів від інвестування частини коштів фонду в держ. цінні папери. Кошти фонду направляються на виплату допомоги з тимчасової непрацездатності, вагітності та пологах, при народженні дитини, по догляду за дитиною до досягнення нею віку півтора років, на поховання, санаторно-курортне лікування та ін

Фонди обов'язкового медичного страхування створені з метою гарантувати громадянам при виникненні страхового випадку отримання медичної допомоги за рахунок накопичених коштів і фінансувати профілактичні заходи. Фонди створені на федеральному і територіальних рівнях, їхні кошти формуються за рахунок коштів, одержуваних від страхових внесків, асигнувань з фед. та регіон. бюджетів, доходів від використання тимчасово вільних фін. коштів.

Квиток 8

1.Сущность, функції і класифікація страхування

Страхування - це сукупність економічних відносин, які включають сукупність форм і методів формування цільових фондів грошових коштів та їх використання на відшкодування збитку зумовленими різними несприятливими явищами (ризиками).

Функції страхування:

Ризикова функція - безпосередньо пов'язана з основним призначенням страхування. Вона полягає у наданні грошової допомоги постраждалим фіз. або юр. особам.

Попереджувальна функція припускає своєчасне укладання страхового договору до настання події і завчасну виплату страхувальником страхових внесків залежно від величини страхового ризику.

Ощадна функція покликана забезпечувати за допомогою страхування накопичення визначених договором страхування страхових сум. Прикладом може служити пенсійне страхування, що дозволяє отримувати добавку до основної пенсії.

Контрольна функція полягає в строго цільовому формуванні і використанні коштів страхового фонду. На практиці ця функція проявляється у вигляді формування страховиками страхових резервів, що гарантують виконання прийнятих зобов'язань.

Класифікація страхування. Страхування може здійснюватися у двох формах: обов'язкове і добровільне.

Обов'язкове страхування - форма страхування, при якій страхові відносини між страховиком і страхувальником виникають в силу закону. Обов'язкове страхування не вимагає попереднього укладення договору між страховиком і страхувальником.

В обов'язковому порядку до складає:

- Страхування майна особливої ​​важливості, загибель або пошкодження яких зачіпає не тільки приватні, а й суспільні інтереси (будинки, будівлі);

- Страхування пасажирів від нещасних випадків;

- Особисте страхування військовослужбовців і військовозобов'язаних, працівників правоохоронних органів, податкової служби;

- Страхування працівників підприємств з особливо небезпечними умовами праці (пожежники, полярники, випробувачі і т.д.);

- Обов'язкове медичне страхування громадян.

Добровільне страхування - форма страхування, яка виникає лише на основі добровільно договору, що укладається між страховиком і страхувальником.

Розрізняють:

Майнове страхування захищає інтереси страхувальника, пов'язані з володінням, користуванням, розпорядженням майном і товарно-матеріальними цінностями.

Особисте страхування виступає формою соціального захисту та зміцнення матеріального добробуту населення. Його об'єкти - життя, здоров'я, працездатність громадян.

Медичне страхування громадян. Мета - надання населенню мінімального гарантованого рівня медичного обслуговування.

Страхування відповідальності захищає інтереси як самого страхувальника, оскільки збитки за нього відшкодовує страхова організація, так і ін (третіх) осіб, яким гарантуються виплати за шкоду, заподіяну внаслідок дії чи бездіяльності страхувальника незалежно від його майнового стану.

З розширенням сфери банківської діяльності, пов'язаної з підвищеним ризиком проведення активних кредитних операцій з видачі позик, стає актуальним страхування відповідальності позичальника за непогашення кредиту. Об'єктом страхування є відповідальність позичальника перед банком, що видав кредит.

Страхування цивільної відповідальності власників транспортних засобів-Об'єктом в цьому випадку виступає цивільна відповідальність власників, автотранспортних засобів, яку вони несуть перед законом при настанні дорожньо-транспортних пригод перед потерпілими третіми особами. Страхування економічних ризиків. Виділяють страхування від комерційних, технічних, правових, політичних ризиків та ризиків у фінансовій сфері.



Квиток 9

1.Фінансова політика держави, її зміст мети.

Фінансова політика держави являє собою сукупність заходів щодо використання фінансових відносин для виконання державних функцій.

Фінансова політика є складовою частиною економічної політики держави. У ній конкретизуються головні напрямки розвитку народного господарства, визначається загальний обсяг фінансових ресурсів, їх джерела та напрями використання, розробляється механізм регулювання і стимулювання соціально-економічних процесів.

У той же час фінансова політика виступає щодо самостійною сферою діяльності держави. Вона має своє конкретне значення, а також свої цілі, завдання, об'єкти, форми та методи регулювання.

Виділяють такі основні складові фінансової політики держави:

-Грошово-кредитна політика;-податкова політика;-бюджетна політика;-політика в галузі міжнародних фінансів.

Зміст фінансової політики включає в себе широкий комплекс заходів:

розробку загальної концепції фінансової політики, визначення її основних напрямків, цілей і головних завдань;

створення адекватного фінансового механізму;

управління фінансовою діяльністю держави та інших суб'єктів економіки.

Основу фінансової політики становить вибір стратегічних напрямів, які визначають довгострокову і середньострокову перспективу використання фінансів.

Важливою складовою частина фінансової політики є формування фінансового механізму, за допомогою якого відбувається здійснення діяльності держави у сфері фінансів. До елементів фінансового механізму належать форми фінансових ресурсів, методи їх формування, система законодавчих норм і нормативів, які використовуються при визначенні доходів і витрат держави, організації та регулювання бюджетної сфери, фінансів підприємств та ринку цінних паперів.

Управління фінансами припускає цілеспрямовану діяльність держави, пов'язану з практичним використанням фінансового механізму. Ця діяльність здійснюється спеціальними організаційними структурами. Управління включає в себе ряд функціональних елементів: прогнозування, планування, оперативне управління, регулювання та контроль. Всі ці елементи забезпечують проведення заходів фінансової політики у стратегічній і поточної діяльності державних органів, юридичних осіб і громадян.

Цілі та зміст фінансової політики визначають її основні завдання:

- Забезпечення умов для формування максимально можливих фінансових ресурсів;

- Раціональний розподіл і використання фінансових ресурсів;

- Організація регулювання і стимулювання фінансовими методами економічних і соціальних процесів у країні;

- Вироблення фінансового механізму і його розвиток відповідно до мінливих соціально-економічними цілями.

Оцінка результатів фінансової політики держави грунтується на її відповідність інтересам суспільства і більшості його соціальних груп, а також на досягнуті результати, що випливають з поставлених цілей і завдань.

Завдання 9. Вкладник розмістив на 3 роки в банку 30 тис. руб. Нараховуються прості відсотки: у першому році - за ставкою дисконту 9%, у другому - 8%, у третьому - 10%. Визначити майбутню вартість вкладу до кінця третього року.

Рішення:

У разі нарощення за річний простий ставкою майбутня вартість вкладу FV визначається за формулою: FV = PV * (1 + in), де

- Сучасна вартість; - процентна ставка; - період.

Отримаємо в I році: FV = 30000 * (1 +0,09 * 1) = 32700 руб.

в II році: FV = 30000 * (1 +0,08 * 1) = 32400 руб. в III році: FV = 30000 * (1 +0,10 * 1) = 33000 руб.

До кінця третього року вартість вкладу становитиме: 30000 + 2700 + 2400 + 3000 = 38100 руб.

2.Коммерческіе банки: сутність, функції, класифікація типів.

Комерційний банк - це кредитний інститут, що організує рух позичкового капіталу і регулюючий платіжний оборот з метою отримання прибутку.

Комерційні банки виконують п'ять функцій.

1. Функція акумуляції тимчасово вільних грошових коштів. Комерційним банкам належить провідна серед інших фінансових посередників роль у залученні вільних грошових коштів - населення, підприємств і держави та перетворення їх у капітал з метою отримання прибутку.

2. Виконуючи функцію посередництва в кредиті, комерційний банк виступає посередником між своїми клієнтами, що мають вільні грошові кошти, і клієнтами, в них потребують. Завдяки реалізації даної функції здійснюється кредитування підприємств і населення, що сприяє розширенню виробництва та споживчого попиту.

3. Функція посередництва у платежах. Виконуючи цю функцію, комерційні банки забезпечують функціонування платіжної системи, здійснюючи переказ грошових коштів. Завдяки виконанню цієї функції скорочується частка готівкового грошового обігу і зростає частка безготівкових розрахунків, зменшуються витрати обігу, поліпшується технологія розрахунків, підвищується ефективність функціонування платіжної системи.

4. Функція посередництва у випуску та розміщення цінних паперів. Комерційні банки організовують для своїх клієнтів емісію і розміщення цінних паперів, зокрема акцій і облігацій. За дорученням підприємств, що потребують в ресурсах, банки беруть на себе визначення обсягу, умов, термінів емісії, вибір типу цінних паперів, а також зобов'язань з їх розміщення. 5. Функція створення платіжних засобів. По-перше, комерційні банки створюють кредитні гроші в безготівковій формі (надаючи позики в безготівковій формі або приймаючи готівку у внески). По-друге, банки випускають негрошові платіжні засоби - кредитні знаряддя обігу: чеки, векселі, банківські картки.

Через функції комерційних банків реалізується їх роль в економіці. Комерційні банки - основа кредитної системи та економіки в цілому.

Види комерційних банків можна класифікувати за:

приналежності капіталу, або формі власності (державні, муніципальні, акціонерні, пайові);

обсягом і різноманітності операцій (універсальні, спеціалізовані);

виду операцій, на яких вони спеціалізуються (ощадні, іпотечні, інвестиційні);

обслуговується галузі (промислові, сільськогосподарські, зовнішньоторговельні);

території, що обслуговується (місцеві, федеральні, республіанскіе, міжнародні);

розміром власного капіталу (великі, середні, дрібні).

Активні операції - це операції з розміщення ресурсів. Активні операції можна розділити на чотири основні групи:

касові операції (отримання, зберігання і видача готівкових грошей); позичкові операції; вкладення в цінні папери; вкладення в основні засоби (землю, будівлі, обладнання).

Пасивні операції банку - це операції з формування банківських ресурсів. Основна частина банківських пасивів - це позикові ресурси (зобов'язання) банку. Вони включають три види:

депозити (вклади); кредити інших банків; кошти, отримані від реалізації боргових цінних паперів, випущених банком.

2.Денежний оборот: поняття, структура, показники. Закон грошового обігу.

Грошовий оборот (ДН) - це процес безперервного руху грошових знаків у готівковій та безготівкових формах. Він є частиною платіжного обороту країни; при цьому гроші, перебуваючи в обороті, виконують функції платежу, обігу та нагромадження.

ДО країни, відображаючи рух грошей, складається з обігу між: ЦБ і КБ та їх клієнтами, підприємствами та організаціями, фізичними особами, банками та фінансовими інститутами.

Основою ДО є товарне виробництво. ДО обслуговує кругообіг і оборот капіталу. ДО обслуговує рух Т і У і рух позичкового і фіктивного капіталу. ДО країни являє собою суму всіх платежів, здійснених підприємствами, організаціями та населенням у готівковій та в безготівковій формах за певний період часу. ДО має певну структуру: наявне і безготівковий обіг грошей.

Готівковий ДО: рух готівкових грошей. Обслуговується банкнотами, казначейськими квитками і розмінною монетою. Банкноти - основна частина готівкового обігу.

Безготівкове ДО: рух грошей в безготівковому обороті. Являє собою банківські депозити, виконання яких відбувається у вигляді банківських чеків, кредитних карток, векселів та сертифікатів. Також страхові резерви страхових компаній і пенсійні резерви.

НДО в Росії організовується ЦБ і бере початок у його розрахунково - касових центрах. Готівкові гроші переводяться з резервних фондів РКЦ в оборотні каси, потім направляються в операційні каси КБ, які видають готівку своїм клієнтам.

Основні форми безготівкових розрахунків: 1) розрахунки платіжними дорученнями; 2) розрахунки по акредитиву; 3) розрахунки чеками; 4) розрахунки по інкасо.

Одним з важливих показників характеризують ДО є:

Грошова маса (ДМ) - це сукупність засобів, призначених для оплати товарів і послуг, а так само для цілей накопичення нефінансовими підприємствами, організаціями та населенням. Для оцінки та аналізу зміни обсягу ДМ використовуються грошові агрегати.

Агрегат М0 включає готівку в обігу (монети і паперові гроші) плюс залишки готівки в касах підприємств і організацій.

Агрегат М1 складається з агрегату М0 плюс кошти на розр. рахунках юр. осіб + ср-ва страх. комп. + Депозити до запитання населення в комерційних банках.

Агрегат М2 містить агрегат М1 плюс строкові депозити населення в комм. банках плюс короткострокові держ-ні цінні папери.

Агрегат М3 містить агрегат М2 плюс депозитні сертифікати плюс цінні папери, які обертаються на грошовому ринку.

Швидкість обігу грошей - це швидкість їх обороту при обслуговуванні угод. Показники швидкості обігу грошей:

- Показник швидкості обігу грошей в кругообігу доходів. Він розраховується як відношення національного доходу до грошової маси.

- Показник оборотності грошей в платіжному обороті. Визначається як відношення суми грошей на банківських рахунках до середньорічної величини ден. маси в обігу.

Закон грошового обігу визначає: маса грошей для обігу прямо пропорційна кількості проданих на ринку товарів і послуг (зв'язок пряма) а також, рівню цін товарів і тарифів (зв'язок пряма) і обернено пропорційна швидкості обігу грошей (зв'язок обернена). Усі чинники визначаються умовами виробництва. Чим більше розвинене суспільний поділ праці, тим більше обсяг продаваних товарів і послуг на ринку; чим вище рівень продуктивності праці, тим нижче вартість товарів і послуг, а також ціни.

Д - кількість грошових одиниць, необхідних в даний період для звернення;

Ц - сума цін товарів, що підлягають реалізації;

В - сума цін товарів, платежі по яких виходять за рамки даного періоду;

П - сума цін товарів, проданих у минулі роки, терміни платежів по яких наступили;

ВП - сума взаімопогашенних платежів;

С.о. - Швидкість обороту грошової одиниці.

Порушення закону грошового обігу означає, що грошова маса не дорівнює потреби товарообігу. В умовах обігу золотих монет і банкнот, розмінних на золото, закон грошового обігу не порушувався завдяки дії механізму вилучення зайвих грошей з обігу. В умовах паперово-грошового обігу закон грошового обігу може порушуватися.

2.Інфляція: сутність, форми прояву, причини інфляції попиту та інфляція витрат. Особливості інфляції в РФ.

Інфляція - це знецінення грошей, що виявляється в стійкому підвищенні загального рівня цін. Першопричина інфляції - диспропорції між різними сферами народного господарства: накопиченням і споживанням, попитом і пропозицією, доходами і витратами держави, грошовою масою і потребами господарства в грошах. Внутрішні чинники інфляції діляться на негрошові (диспропорції господарства, монополізація виробництва, державно-монополістичне ціноутворення); грошові (криза державних фінансів, дефіцит бюджету, зростання державного боргу, емісія грошей, швидкість обігу грошей. Зовнішні чинники інфляції - світові структури кризи (сировинної, енергетичний , валютний). Форми прояву інфляції: знецінення грошей як результат нерівномірного зростання цін на товари та послуги, зниження валютного курсу національної грошової одиниці, підвищення ціни золота, вираженої в національно-грошової одиниці, зниження купівельної спроможності грошей, накопичення інвалюти резидентом, накопичення золота у приватних осіб. Розрізняють: Інфляцію попиту та інфляцію витрат виробництва. Види інфляції: 1) повзуча (помірна) - щорічні темпи приросту цін від 3% до 5-10%; 2) галопуюча-середньорічні темпи приросту цін від 20% до 100% - переважає в країнах, що розвиваються. 3) гіперінфляція-приріст цін на більше 1000%

. Наслідки інфляції: знижується обсяг виробництва; відбувається перелив капіталу з виробництва в торгівлю та посередницькі операції; розширюється спекуляція; обмежуються кредитні операції. Головний наслідок - перерозподіл багатства і доходу.

Головна мета в боротьбі з інфляцією - зробити інфляцію керованою і послабити її негативні наслідки. Основні форми антиінфляційної політики: 1) грошової реформи, 2) державне регулювання інфляційного процесу.

Інфляція в Росії: Інфляція виникла в 50-60 р. 20 ст. пов'язана з різким падінням ефективності суспільного виробництва, але вона носила прихований характер і проявлялась в товарному дефіциті і розриві цін. Відкрито вибух інфляції стався в січні 1992 року, коли були відпущені всі ціни, крім цін на енергоресурси та продовольство. Причини інфляції в Росії: катастрофічний спад виробництва, глибокі структурні диспропорції в економіці, що швидко ростуть ціни господарюючих суб'єктів, доларизацію грошового обігу, економічну і соціальну нестабільність, витіснення імпортом вітчизняних товарів, величезний внутрішній і зовнішній борг. Заходи стабілізації грошової системи: оздоровлення економіки в цілому, подолання спаду інвестиційної активності і забезпечення прийнятних темпів зростання виробництва, розробка і здійснення державної економічної стратегії, що сприяє становленню конкурентоспроможного, високотехнологічного та наукоємного виробництва, посилення стимулів виробничого накопичення у підприємців, зміна структури виробничих фондів з метою розширення виробництва товарів народного споживання, стимулювання кредитної інвестиційної діяльності банків, вдосконалення податкової системи, формування і розвиток єдиного загальноросійського ринку товарів.

Задача 7

Визначте середньозважену ціну капіталу на основі наступних даних:

Пасив, млн. руб.

Власний капітал 9 ​​Позиковий капітал 5

в т.ч. короткостроковий 4 довгостроковий 1

Ціна акціонерного капіталу 20%, відсоток за довгостроковим кредитом - 15%, ціна короткострокового кредиту - 20%.

Рішення:

Загальна величина капіталу: 9 + 5 = 14 Власний капітал складає 64% Позиковий капітал складає 36% у т.ч. короткостроковий 29% довгостроковий 7%

Середньозважена ціна капіталу (WACC) визначається за формулою:, де

- Ціна i-го джерела, - частка i-го джерела у вартості капіталу фірми.

WACC = 20% * 0,64 + 15% * (1 - 0,24) * 0,07 + 20% * (1 - 0,24) * 0,29 = 18%

Квиток 10

1.Расходи бюджетної системи. Бюджетування, орієнтоване на результат.

Витрати бюджетної системи - це грошові ср-ва, що направляються на забезпечення завдання органів д-ви і місцевого самоврядування. Витрати бюджету включають такі основні групи витрат:

- Гос-ва підтримка окремих галузей народного господарства;

- Фінансування: соціально-культурних заходів (освіта, культура і мистецтво, охорона здоров'я, соціальна політика), оборони країни, правоохоронної діяльності; міжнародного співробітництва; погашення боргу; фінансова підтримка регіонів.

Всі видатки бюджету складаються з поточних витрат і витрат капітального характеру. Основна частина коштів припадає на поточні витрати, які включають закупівлі товарів і послуг, праця держ. службовців, нарахування на зарплату, платежі за внутрішніми позиками і гос-ному зовнішнім боргом, субсидії. Капітальні витрати включають капітальні вкладення в основні фонди, капітальне будівництво, капітальний ремонт.

Бюдж. класифікація за видатками включає:

Функціональна класифікація видатків - угруповання витрат бюджетів всіх рівнів. I рівень - розділ - характеризує основні функції, відображає напрямок фінансових ресурсів на виконання основних функцій д-ви (наприклад: судова влада, освіта). II рівень - цільова стаття - прив'язує бюджетні асигнування до конкретних напрямках діяльності адміністратора. III рівень - вид витрат - деталізує напрямок фінансування витрат до бюджету по конкретних статей та цільовими програмами.

Економічна клас-ція включає три розділи: поточні видатки, капітальні видатки та надання кредитів за вирахуванням погашення. Розділи поділяються на підрозділи, а підрозділи включають види витрат, в яких виділяються статті витрат.

Відомча клас-ція - угруповання витрат, що відображає розподіл бюдж. асигнувань за прямими одержувачам коштів з фед. бюджету, а в рамках їх бюджетів - за цільовим статтям і видам витрат. I рівень - перелік прямих одержувачів коштів з бюджету - це міністерства, відомства, організації. II рівень - клас-ція з опред-ним розділах і підрозділах функціональної клас-ції. III рівень - клас-ція витрат за цільовим статтями.

Бюджетування, орієнтоване на результат. Фед. бюджет стає складовою частиною перспективного фінансового плану, сформованого на три роки. Вводиться поділ діючих та прийнятих зобов'язань д-ви. Це забезпечить виконання всіх встановлених законом видаткових зобов'язань, у тому числі - що випливають з уже прийнятих і планованих на трирічний період рішень щодо підвищення зарплати працівникам бюдж. сфери, пенсій та допомог, грошового утримання військовослужбовців, підтримки економічного зростання і зміцнення національної оборони і безпеки. Вперше основою формування бюджету стануть чітко задані цілі і пріоритети гос-ной політики, а витрати ФЕД. бюджету будуть ув'язані з конкретними і вимірними результатами діяльності федеральних органів виконавчої влади.

2.Пассівние операції комерційних банків: поняття, значення, види.

Операції, пов'язані з формуванням ресурсів банків, відносяться до пасивних.

Значення: 1) Ресурсна база багато в чому визначає можливості і масштаби активних операцій, які забезпечують отримання доходів банку.

2) Стабільність банківських ресурсів, їх величина і структура служать найважливішими чинниками надійності банку.

Квиток 11

1.Сущность фінансів, їх роль у розподілі та перерозподілі ВВП. Фінансова система Російської Федерації.

Фінанси - система економічних відносин, в процесі яких відбуваються формування, розподіл і використання централізованих і децентралізованих фондів грошових коштів з метою виконання функцій і завдань д-ви і забезпечення умов розширеного відтворення, задоволення соціальних потреб суспільства. Фінансові відносини мають важливе значення для розподілу ВВП і національного доходу (НД). З їх допомогою гос-во і економічні суб'єкти роблять впливу на розвиток економіки та соціальної сфери.

Функції фінансів:

Розподільна функція фінансів - полягає у створенні так званих основних (первинних) доходів. Їх сума дорівнює національному доходу. Формуються при розподілі національного доходу серед учасників матеріального виробництва (зарплата робітників, службовців, доходи підприємств). У результаті перерозподілу НД утворюються вторинні (похідні) доходи, отримані у галузях невиробничої сфери, податки. Вони забезпечують відповідність між матеріальними та фінансовими ресурсами та розміром грошових фондів та їх структурою, обсягом і структурою.

Контрольна функція - проявляється в контролі за розподілом ВВП по відповідним фондам і витрачанням їх за цільовим призначенням. Фінансовий контроль спрямований на забезпечення динамічного розвитку суспільного та приватного виробництва, прискорення НТП, підвищення економічного стимулювання, раціональне та дбайливе витрачання матеріальних, трудових і фінансових ресурсів, своєчасності та повноти виконання фінансових зобов'язань перед бюджетною системою, податковою службою, банками, взаємних зобов'язань підприємств і організацій по розрахунках і платежах.

Регулююча функція - пов'язана з втручанням д-ви у процес відтворення через держвидатки, податки і держкредит.

Функції фінансів реалізуються через фінансовий механізм, яким є частина господарського механізму. Фінансової сис механізм включає сукупність організаційних форм фінансових відносин у народному господарстві, порядок формування і використання централізованих і децентралізованих фондів грошових коштів, методи фінансового планування, форми управління фінансами і фінансовою системою, фінансове законодавство.

Кінцева мета розподілу ВВП і НД полягає у розвитку продуктивних сил, створення ринкових структур економіки, зміцненні гос-ва, забезпеченні високої якості життя населення.

Фінансова система РФ - це історично сформована і закріплена чинним фінансовим законодавством сукупність сфер фінансових відносин, фінансових інститутів і фінансових органів, за допомогою яких забезпечується мобілізація і подальше використання грошових коштів для задоволення відповідних потреб суспільства.

Фінансова система складається з бюджетної системи; позабюджетних фондів; фондів страхування; фінансів підприємств різних форм власності. Бюджетна система країни складається з: Федеральний бюджет РФ висловлює процес утворення і використання централізованого фонду грошових коштів держ-ва, і затверджується Федеральними Зборами РФ як Закон на кожний фінансовий рік. У бюджетах суб'єктів Федерації і місцевих бюджетах головними є витрати на соціальні цілі. Держ-ні позабюджетні фонди мають строго цільове призначення - розширення діапазону соціальних послуг населенню, стимулювання розвитку відсталих галузей інфраструктури, забезпечення додатковими ресурсами пріоритетних галузей економіки.

Квиток 12

1.Державний кредит і державний борг

Державний кредит - це така форма кредиту, при якій кредитором або боржником є гос-во. Причиною, яка змушує гос-во запозичувати кошти на ринку позикових капіталів, служить дефіцит держбюджету.

У сфері гос-ного кредиту центральний уряд і місцеві влади традиційно виступають в ролі позичальників, залучаючи кошти для покриття бюджетних дефіцитів. Головною формою залучення коштів є випуск облігацій держпозики та інших видів цінних паперів. Облігація являє собою зобов'язання емітента, який повинен згодом відшкодувати власнику цінного папера суму основного боргу і відсотки. В даний час можна виділити наступні види держ-них боргових зобов'язань:

1. короткострокові держ. облігації (строком на 3,6 і 12 місяців),

2. довгострокові облігації (на 30 років), 3. облігації федеральної позики (JAP) 4. облігації державної ощадної позики (ОГСЗ), 5. облігації внутрішньої державної позики 6. казначейські векселі і зобов'язання

Агентом Уряду з випуску гос-них боргових зобов'язань є Мінфін РФ.

Власники вільних грошових коштів, купуючи облігації, виступають кредиторами гос-ва. На відміну від банківського кредиту, при гос-ном кредиті кредиторами можуть бути не тільки банки, а й страхові компанії, підприємства і приватні особи.

Здійснюючи функції кредитора, гос-во через Центральний банк проводить кредитування:

- Конкретних галузей чи регіонів, що випробовують особливу потребу у фінансових ресурсах;

- Комерційних банків у процесі аукціонного або прямого продажу кредитних ресурсів на ринку міжбанківських кредитів.

В даний час гос-во стало виступати в якості кредитора, надавати кредитну допомогу тим галузям, у розвитку яких зацікавлене національне господарство в цілому.

Державний борг. Безпосереднім результатом зростання гос-ной заборгованості є розширення системи управління держ. боргом. Величезні розміри гос-них боргів вкрай ускладнюють операції казначейства з випуску нових позик. Аналізуючи структуру витрат з обслуговування держ. боргу необхідно поділяти заборгованість на внутрішній борг і зовнішній. Зовнішні держ-і позики реалізуються на іноземних грошових ринках у валюті країни кредитора, держави-позичальника і третьої країни в національній валюті; облігації внутрішніх позик можуть купувати іноземні громадяни та суспільства. Держ-і позики дають гос-ву можливість у стислі терміни мобілізувати величезні грошові кошти.

Зовнішні джерела спрямовуються на фінансування бюджетного дефіциту, забезпечуючи надходження іноземної валюти до бюджету для здійснення поточних витрат і імпортних закупівель устаткування. Поліпшення структури зовнішніх запозичень в значній мірі сприяє отриманню Росією кредитних рейтингів провідних спеціалізованих міжнародних організацій. Зовнішні запозичення пов'язані з необхідністю підтримання такої структури платіжного балансу, коли валютні надходження достатні для своєчасного виконання зобов'язань за позиками. Крім прямих боргів Міністерства фінансів до складу внутрішнього держ. боргу включається також гос-ні гарантії, це відбувається у випадку, якщо Уряд в особі Міністерства фінансів гарантує окремі інвестиційні проекти або випуски цінних паперів місцевих органів влади і управління.

2.Деньгі: сутність, функції, роль в економіці.

Спочатку гроші були особливим товаром, мали товарну природу. Поступово золото втратило функції грошового товару, відбулася його демонетизація. Функції загального еквівалента стали виконуватися паперовими і кредитними грошима. Сучасні гроші втратили товарну природу.

Сучасні гроші можна визначити як загальний вартісний еквівалент. Гроші - не річ, а матеріалізована форма суспільних відносин.

Найважливіша властивість грошей - властивість загальної безпосередній обмінності. Гроші здатні обмінюватися на будь-який товар (послугу), використовуються для погашення будь-яких зобов'язань, безумовно і вільно приймаються всіма продавцями товарів (послуг). Наявність у грошей цієї властивості є головною відмінністю грошей від негрошових платіжних засобів (векселів, чеків, банківських карт).

Ще одна властивість грошей - найвища ліквідність. Гроші є самим ліквідним активом, оскільки можуть використовуватися власником для погашення всіх зобов'язань шляхом простої передачі або запису на рахунках.

Функції характеризують особливості використання грошей. Їх можна розглядати як форми прояву сутності грошей.

Серед російських економістів переважає концепція, відповідно до якої гроші виконують п'ять функцій:

Функція міри (порівняння) вартості. У функції міри вартості гроші використовуються для вираження (порівняння) вартості товарів шляхом встановлення їх цін.

Функція засобу обігу (купівельного засобу). У функції засобу обігу гроші використовуються для обслуговування процесу товарного обміну при купівлі або продажу товару (послуги) за готівку .. Гроші виступають як посередник у процесі обігу товарів (Т-Г-Т).

Функція засобу накопичення (заощадження). У функції засобу накопичення гроші використовуються для утворення резерву (запасу) купівельного і платіжного засобу.

Функція засобу платежу. У функції засобу платежу гроші опосередковують не тільки рух товарів (послуг), але і рух капіталу, використовуються для обслуговування кредитних відносин, а також для платежів, які не передбачають одержання будь-якого еквівалента.

Функція світових грошей. Світові гроші використовуються для обслуговування міжнародних відносин.

Світові гроші виконують на сучасному етапі дві функції:

1. міжнародного платіжного засобу (при погашенні сальдо платіжного балансу, надання та погашення міжнародних кредитів, оплаті товарів і послуг на світовому ринку).

2. міжнародного резервного засобу (при формуванні валютних резервів окремих держав).

Роль грошей у ринковій економіці. Їх роль проявляється в наступному: 1). Суспільна роль грошей, їхня функція в економічній системі полягає в тому, що вони виступають як сполучна ланка між товаровиробниками. 2). Вони стають капіталом, або самовозрастающую вартістю. 3). За допомогою грошей відбувається утворення і перерозподіл національного доходу через державний бюджет, податки, позики й інфляцію. 4). Гроші є об'єктом грошово-кредитного регулювання економіки промислово розвинених країн, заснованого на монетаристської теорії грошей. Грошово-кредитне регулювання спрямоване на стримування зростання грошової маси, подолання інфляційних процесів і стимулювання зростання ВНП.

Задача 12

Структура капіталу організації має наступний вигляд: - власний капітал - 60%;

- Позиковий капітал - 40%.

У планованому періоді величина інвестицій склала 1000 тис. руб. Очікуваний чистий прибуток 2000 тис. руб. Визначити величину чистого прибутку, що спрямовується організацією на виплату дивідендів (за залишковим принципом).

Рішення:

При консервативній дивідендної політики (коли виплати власникам проводяться за залишковим принципом), величина чистого прибутку, що спрямовується організацією на виплату дивідендів, буде такою:

Div = NP - (NP - NI * E), де Div - дивідендні виплати; NP - очікуваний чистий прибуток; NI - величина інвестицій в планованому періоді; Е - власний капітал, в частках.

Div = 2000 - (2000 - 1000 * 0,6) = 600 тис. руб.

2.Денежная система: поняття, елементи, типи. Особливості грошової системи РФ.

Грошова система - це форма організації грошового обороту, закріплена національним законодавством.

Її елементи:

1.Найменування грошової одиниці, що служить масштабом цін. Грошова одиниця-це встановлений у законодавчому порядку грошовий знак, який служить для порівняння вартості та вираження цін усіх товарів і послуг;

2.Види грошових знаків;

3.еміссіонним механізм - це встановлений законодавством порядок випуску грошей в обіг;

4.Структура грошової маси в обороті;

5.механізм регулювання грошового обороту в процесі реалізації грошово-кредитної політики центрального банку.

У процесі еволюції склалися два типи грошових систем. Перший - грошові системи, пов'язані з металом, при яких роль загального еквівалента виконував грошовий товар (срібло і / або золото). Другий тип грошової системи - системи обігу паперових та / або кредитних грошей, при яких функції грошей виконують паперові та / або кредитні гроші.

Існувало два види систем металевого обігу: біметалізм та монометалізм. Біметалізм - це грошова система, при якій роль загального еквівалента законодавчо було закріплено за двома металами - золотом і сріблом.

Монометаллизм - це грошова система, при якій загальним еквівалентом служив один метал. Монометаллизм функціонував у двох формах: срібного монометалізму (стандарту) і золотого.

Системи звернення паперових та / або кредитних грошей включають в себе:

1. державні паперові гроші (казначейські білети) - це паперові знаки вартості, що випускаються державою для покриття своїх витрат, не розмінні на золото і наділені примусовим курсом;

2. кредитні гроші - це випущені банками кредитні знаки вартості, які мають властивості грошей. Кредитні гроші пройшли наступну еволюцію: вексель, банкнота, чек, електронні гроші, пластикові картки;

3. розмінні (білонної) монети.

Основні риси грошової системи РФ:

- Офіційною грошовою одиницею є рубль, що складається з 100 коп. Офіційне співвідношення між рублем і золотом не встановлюється;

- В обігу знаходяться кредитні гроші, не розмінні на золото: банкноти (квитки Банку Росії) і депозитні гроші, а також розмінні монети. Банкноти і монети є безумовним зобов'язанням Банку Росії і забезпечуються його активами;

- ЦБ випускає банкноти і монети, а комерційні банки безготівкові гроші (депозитні гроші). Випуск грошей відбувається за наступними каналами: в порядку кредитування господарства, кредитування уряду, при покупці цінних паперів та іноземної валюти;

- Як і у всіх країнах у РФ готівково-грошовий оборот значно менше безготівкового (на готівкові гроші припадає 31% всієї грошової маси - агрегат М2). Однак частка готівки залишається в РФ набагато вище, ніж в економічно розвинених країнах, де вона становить 10-20%;

- Як і в інших країнах в РФ здійснюється державне регулювання грошового обороту. Воно здійснюється від імені держави ЦП в процесі реалізації грошово-кредитної політики.

Задача 11

Вам повинні повернути 50 тис. руб. через 3 роки. Боржник готовий сьогодні погасити свій борг з розрахунку 15% річних. Яка поточна вартість боргу?

Рішення:

За умовою: майбутня вартість боргу FV = 50000 рублів;

період n = 3 роки; процентна ставка i = 15%.

Визначимо поточну вартість боргу PV за формулою:

; Руб.

3) Ціна отриманих ресурсів впливає на розміри банківського прибутку.

Ресурси КБ формуються за рахунок власних залучених і емітованих коштів. До власних пасивів відносяться:

Акціонерний капітал (або статутний фонд банку) створюється шляхом випуску і розміщення акцій.

Резервний капітал або резервний фонд банків утворюється за рахунок відрахувань від прибутку і призначений для покриття непередбачених збитків та втрат від падіння курсів цінних паперів.

Нерозподілений прибуток - частина прибутку, що залишається після виплати дивідендів і відрахувань у резервний фонд.

Власні кошти мають важливе значення для діяльності КБ.

Зниження частки власного капіталу іноді призводить до банкрутства банків.

Залучені кошти складають основну частину ресурсів КБ. Це депозити (вклади), а кореспондентські рахунки.

основні з них - депозити, які поділяються на вклади до запитання, строкові та ощадні вклади.

Вклади до запитання, а також на поточний рахунки можуть бути вилучені вкладниками на першу вимогу. Власник поточного рахунку отримує від банку чекову книжку, по якій він може отримувати гроші і розплачуватися.

Строкові вклади - це вклади, внесені клієнтами банку на певний термін, по них сплачуються підвищені відсотки.

Одним з видів строкових вкладів є депозитні сертифікати - це свідоцтва про депонування в банку певної досить великої суми грошей, у якому вказуються термін його обов'язкового зворотного викупу банком і розмір виплачуваної при цьому надбавки.

Важливу роль у ресурсах банків відіграють ощадні вклади населення зокрема вклади цільового призначення.

Строкові вклади посилюють ліквідні позиції банків.

Міжбанківські кредити, тобто позики, одержувані в інших банків.

На кредитному ринку переважають короткострокові міжбанківські кредити, звані "короткі гроші".

КБ отримують кредити у ЦП у формі переобліку і перезастави векселів у порядку рефінансування і у формі ломбардних кредитів.

Контокоррент - єдиний рахунок, за допомогою якого проводяться всі розрахункові та кредитні операції між клієнтом і банком.

Емітовані кошти банків. Банки виявляють особливу зацікавленість у вишукуванні таких засобів клієнтури, якими вони могли б користуватися досить тривалий період. До таких засобів відносяться облігаційні позики, банківські векселі.

Мета: купити більше "довгих" і дешевих грошей, тому що можна перепродати і більше отримати прибуток.

Задача 10

Визначте очікувану прибутковість портфеля інвестора за наявності наступних даних: безризикова ставка 9%, стандартне відхилення прибутковості ринкового портфеля 14%, стандартне відхилення дохідності портфеля інвестора 28%, очікувана прибутковість ринкового портфеля 18%.

Рішення:

Прибутковість портфеля визначається за формулою:,

- Ціна акції; - прибутковість безризикових цінних паперів;

β - бета-коефіцієнт; - прибутковість середньоринкових цінних паперів.

β - коефіцієнт визначає рівень ризику вкладення акцій конкретної компанії. Розраховується як відношення рівня колебаемості ринкової вартості акцій конкретної компанії до рівня колебаемості ринку в цілому.

Очікувана прибутковість портфеля інвестора складе: = 9 + 2 * (18 - 9) = 27%



Квиток 13

1.Фінансова ресурси підприємства. Склад і особливості формування в ринкових умовах.

Фінансові ресурси-це грошові кошти, що знаходяться в розпорядженні підприємства і використовуються для формування грошових фондів і резервів підприємства.

По суті - це грошові кошти, вкладені в активи підприємства. Вони утворюються за рахунок цілого ряду джерел.

Джерела:

- Внутрішні та зовнішні. - Довгострокові і короткострокові. - Власні і позикові.

Формування фінансових ресурсів здійснюється за рахунок:

1. Власних і прирівняних до них коштів.

2. Залучення коштів на фінансових ринках.

3. Позик грошових коштів від фінансово-банківської системи.

Всі джерела фінансових ресурсів можна представити як:

1. Власні:

- Статутний капітал (КК). - Прибуток від реалізації продукції. - Амортизаційні відрахування (А). - Цільове фінансування.

- Дивіденди по акціях належить акціонерному товариству (АТ). - Цільове фінансування (внески і пожертвування).

2. Залучені:

- Емісія акцій (простих і привілейованих) - емісія облігацій - інші позикові цінні папери (ЦП).

3. Позикові:

- Кредити банків. - Кредиторська заборгованість (КЗ). - Лізинг

Методи формування

Статутний капітал підприємства формується в залежності від типу підприємства. У ринкових умовах КК - це сума вкладів засновників для забезпечення життєдіяльності підприємства.

У підприємства створюється також резервний капітал (РК) - це грошовий фонд підприємства, який організовується у відповідність до законодавства РФ, а джерелом є відрахування від прибутку, що залишаються в розпорядженні підприємства.

Прибуток від реалізації утворюється в результаті виручки від реалізації ДП за мінусом витрат, пов'язаних з виробництвом цієї продукції.

Амортизаційні відрахування - це поступове перенесення вартості ОПФ на с / с продукції в грошовому вираженні.

Цільове фінансування - надходження формуються при надання коштів на реалізацію конкретної програми підприємства.

Премії по акціях акціонерного товариства - надходження формуються з частини прибутку спрямованої на споживання, але в силу власності АТ на ці акції залишається у вигляді СК.

Емісія ЦП - це випуск і реалізація ЦП, грошові доходи і надходження формується за рахунок співвласників (акціонерів) і позикодавців - власників облігацій.

Кредити - надходження формуються на договірній основі, з урахуванням платності, зворотності і строковості отримуваних ресурсів.

Грошовий фонд - це сума грошей, що мають цільове призначення (фонд оплати праці, амортизаційний фонд тощо).

2.Прірода податку. Функції податків та принципи оподаткування.

Податок - це обов'язковий індивідуально безвідплатний платіж, що стягується з організацій і фіз. осіб у формі відчуження належних їм на праві власності, госп-ного ведення або оперативного управління грошових коштів з метою фінансового забезпечення діяльності д-ви або муніципальних утворень.

Податок вважається встановленим лише в тому випадку, коли визначені платники податків і встановлені елементи оподаткування:

1) об'єкт оподаткування - це майно, прибуток, дохід, вартість реалізованих това рів (робіт, послуг), операції з реалізації товарів (робіт, послуг);

2) податкова база - це кількісна оцінка об'єкта оподаткування;

Квиток 14

1.Классіфікація витрат. Ефект операційного важеля в управлінні витратами і прибутком підприємства.

Витрати підприємства - це витрати матеріальних, трудових і фінансових ресурсів, спрямовані на забезпечення основної діяльності підприємства.

За економічним змістом розрізняють:

- Матеріальні витрати, витрати на оплату праці, відрахування на соціальні потреби, амортизація основних засобів, інші Зарат.

За місцем виникнення витрат розрізняють: витрати основного виробництва; витрати допоміжного виробництва; загальновиробничі; загальногосподарські витрати, витрати на продаж (за змістом служби збуту, витрати на упаковку, транспортування).

По відношенню до динаміки обсягів виробництва: постійні (їх динаміка прямо не залежить від динаміки від обсягів виробництва; управлінські витрати; орендна плата) та змінні (їх динаміка прямо залежить від обсягів виробництва).

За методом включення у собівартість: прямі (витрати на виробництво окремих видів продукції: витрати на матеріали, напівфабрикати) і непрямі (витрати на виробництво декількох видів продукції: витрати на обладнання, цехові і ін)

Ефект операційного левіріджа - це явище, при якому незначна зміна виручки призводить до більш значної зміни прибутку в такій структурі витрат.

Наприклад, ЕОЛ = 3, значить, якщо виручка збільшиться на 10%, то прибуток зросте на 30%. Розрахунок ЕОЛ використовується: при плануванні прибутку; при оцінці ризиків втрати підприємством прибутку при зміні виручки; на основі ЕОЛ визначається оптимальна структура поточних витрат підприємства.

2.Ринок позичкового капіталу: поняття, функції, структура.

Позичковий капітал - це грошовий капітал, що віддається в позичку, що приносить дохід у формі позичкового відсотка.

Основні джерела утворення позичкового капіталу:

1) грошові капітали, тимчасово вивільняються в процесі кругообігу промислового капіталу;

2) грошові кошти населення, що поміщаються у вигляді вкладів в кредитні уста дення;

3) вре менно вільні грошові кошти держави.

Пропозиція позичкових капіталів і попит на них концентруються на так званому грошовому ринку, який, по суті, є ринком позичкових капіталів і відрізняється від товарних ринків своєю єдністю. Ринок позичкових капіталів охоплює підприємства всіх галузей: всі вони пред'являють попит на позичковий капітал, а також пропонують свої вільні грошові капітали в позику.

Ринок позичкового капіталу (РСК) - являє собою економічні відносини, пов'язані з формуванням попиту та пропозиції на грошовий капітал, який передається в позичку на поворотній основі і з сплатою відсотків.

РСК випоняет п'ять функцій:

1) обслуговування товарного обігу через кредит;

2) акумуляція тимчасово вільних грошових коштів підприємств, населення, держави;

3) трансформація акумульованих коштів у позичковий капітал;

4) обслуговування підприємств, держави і населення як джерело покриття витрат;

5) сприяння концентрації та централізації капіталу, утворення фінансово-промислових груп.

Ринок позичкового капіталу - це механізм мобілізації та перерозподілу позикового капіталу. На ньому концентрується попит і пропозиція на позичковий капітал.

Розрізняють функціональну (операційну) та інституційну структуру РСК.

З функціональної точки зору ринок позичкових капіталів - система відносин, що дозволяють акумулювати і перерозподіляти грошові капітали з метою забезпечення кредитом потреб розширеного відтворення. Він поділяється на три ринки:

Квиток 15

1.Управління товарними запасами. Методи оцінки запасів.

Товарні запаси - це товарно-матеріальні цінності, якими володіє підприємство.

Управління запасами представляє складний комплекс заходів, підпорядкованих одній із стратегічних цілей фінансової політики - забезпечення безперебійного процесу виробництва і реалізації продукції при мінімізації поточних витрат.

Політика управління запасами полягає в оптимізації загального розміру й структури запасів товарно-матеріальних цінностей, мінімізації витрат з їх обслуговування та забезпечення ефективного контролю за їх рухом.

Управління товарними запасами включає в себе етапи:

1 етап - аналіз стану товарними запасами в попередньому періоді (аналіз обсягу і динаміки.).

2 етап - Планування т.з. на майбутній період - коефіцієнтний (за попередній період визначається як змінювалися товарні запаси)

Поточна потреба в запасах визначається за допомогою їх нормування. Існують кілька методів розрахунку нормативів: аналітичний, коефіцієнтний і метод прямого розрахунку.

Аналітичним (дослідно-статистичний) методом проводиться укрупнений розрахунок обігових коштів у розмірі їх середніх фактичних залишків. Коефіцієнтний метод заснований на визначенні нового нормативу оборотних засобів на базі наявного з урахуванням поправок на плановану зміну обсягів виробництва і збуту продукції.

Метод прямого рахунку найбільш точний, обгрунтований, але разом з тим досить трудомісткий. Він заснований на визначенні науково обгрунтованих норм запасу за окремими елементами оборотних коштів.

4 етап - Метод А-В-С [поділ рівня запасів на 3 категорії [А (дуже важливі), В (предмети середнього ступеня важливості), С (найменш важливі)]

Методи оцінки:

- Метод ФІФО - перший прийшов, перший пішов - запаси враховуються по вартості першої партії - застосування методу ФІФО призводить до оцінки запасів за вартістю близькою до поточної, а собівартості продукції - в цінах на початок періоду (заниженої), що в умовах інфляції веде до завищення величини прибутку;

- Метод ЛІФО - останній прийшов перший пішов - запаси оцінюються і враховуються за вартістю останньої партії - використання методу ЛІФО знижує вартість запасів на кінець періоду і завищує собівартість продукції, що в умовах інфляції призводить до зменшення величини прибутку і відповідно суми сплачуваних податків;

- Середньозважений метод є найбільш об'єктивним у відношенні здійснення розрахунків, але на практиці порівняно рідко використовується.

Ефективне управління запасами дозволяє знизити тривалість виробничого та всього операційного циклу, зменшити поточні витрати на їх зберігання, визволити з поточного господарського обороту частину фінансових засобів, реінвестуя їх в інші активи.

Задача 15

За акцією А виплачуються дивіденди 100 руб., Необхідна прибутковість для інвестора складає 15%. Якою є справедлива вартість акції?

Рішення:

Вартість акції = Очікуваний дивіденд / Необхідна прибутковість

Вартість акції = 100 / 0,15 = 666,7 крб.

666,7 руб. - Це та ціна акції, за якою ми готові її купувати.

Якщо ця акція продається, наприклад, по 600 руб., Нам її купувати вигідно, тому що її прибутковість буде більше 15%.

Якщо акція продається, наприклад, по 700 руб., То нам її купувати невигідно, тому що її прибутковість буде менше 15%.

2.Налоговая навантаження організації та методи її розрахунку.

Платник податків, за визначенням, зобов'язаний робити відрахування зі своїх доходів до бюджету. З цією метою державою вводяться різні податки і встановлюються їх певні ставки. А тому та частина доходу, що вилучається у підприємства на користь бюджету і позабюджетних фондів у вигляді податків, мит і зборів, кількісно визначає рівень податкового тягаря. Даним показником на макрорівні відповідає відношення загальної суми надходжень податків і зборів до консолідованого бюджету країни до суми вартості всіх товарів кінцевого споживання і наданих послуг, вироблених на території країни (ВВП).

Одним з методів розрахунку показника валового внутрішнього продукту країни є підсумовування виробленої на підприємствах доданої вартості.

На рівні підприємства податковий тягар може бути визначене як:

відношення суми виплачених (нарахованих) податків і зборів до суми виручки-нетто, операційних і позареалізаційних доходів підприємства. Цей показник розраховується за даними обов'язкової бухгалтерської звітності (форми № 1, 2, 4) і визначає порівнянну ефективність оподаткування на підприємстві. Недоліком даного показника є структурна неспівмірність його бази розрахунку з відповідним розрахунком на макрорівні;

відношення суми виплачених (нарахованих) податків і зборів до суми доданої вартості. Даний показник структурно порівнянний з показниками податкового тягаря по економіці в цілому. Його розрахунок можливий незважаючи на відсутність прямих даних про виробленої підприємством доданої вартості в обов'язковій звітності.

Спрощено розрахунок доданої вартості підприємства (ДС) може бути зроблений у вигляді суми наступних складових за звітний період:

ДВ = ФОП + ЕСН + ПОФ + ПНП + ПР,

де

ФОП - оплата праці;

ЄСП - єдиний соціальний податок, що нараховується на фонд оплати праці;

ПОФ - споживання (амортизація) основних фондів, нематеріальних активів і запасів;

ПНП - прямі і непрямі податки підприємства, що виплачується з ДС;

ПР - балансовий прибуток.

Показник податкового тягаря підприємства (НБП) може бути розрахований як за фактом виплати податків (дані форми № 4), так і за фактом їх нарахування (дані податкових декларацій або дані бухгалтерського балансу про суми заборгованості перед бюджетом та фондами з урахуванням даних форми № 4) :

НБП = (ПНП + ЄСП) / ДС.

Фактичні значення податкового навантаження (за фактами нарахування чи виплат податків) зіставляються з показником номінального податкового навантаження (тягаря) підприємства, під якою розуміється середньозважена податкова ставка підприємства на рубль фактичної виручки або доданої вартості підприємства.

Розрахунок показника номінального податкового тягаря

Даний показник розрахуємо як середньозважену величину податкової ставки підприємства на рубль фактичної виручки і доданої вартості підприємства при табульованих значеннях баз оподаткування. Всі розрахунки проводяться за даними НК РФ і при незмінних ставках податків.

Податок на додану вартість (ПДВ) 18%.

Акцизи - ставки акцизу визначаються окремо по кожному виду підакцизного товару.

кредитний, або депозитно-позичковий (у тому числі коротко-, середньо-і довгостроковий);

фондовий (РЦБ);

валютний.

З інституційної точки зору - це сукупність кредитно-фінансових установ і фондову біржі, через які здійснюється рух позичкового капіталу.

РСК ділиться на два сектори:

кредитну систему,

біржовий ринок.

Завдання 14

Розрахувати суму амортизаційних відрахувань лінійним методом і методом подвійного зменшення залишку за такими даними:

Вартість обладнання - 500 тис. руб.;

Нормативний термін служби - 5 років.

Рішення:

1) Лінійний метод

щорічна сума амортизаційних відрахувань становитиме 500 000: 5 = 100 000 руб.

2) Метод подвійного залишку, що зменшується

Норма амортизації (100%: 5 = 20%) збільшується на коефіцієнт прискорення - 2. Отже, норма амортизації вже дорівнює 40%.

Амортизаційні відрахування складуть:

1 рік 500 000 * 40% = 200 000 руб.

2 рік (500 000 - 200 000) * 40% = 120 000 крб.

3 рік (300 000 - 120 000) * 40% = 72 000 руб.

4 рік (180 000 - 72 000) х 40% = 43 200 руб.

5 рік (108 000 - 43 200) х 40% = 25 920 крб.

Разом: 461 120 крб.

3) податковий період - це календарний рік або інший період часу, після закінчення якого обчислюється податкова база і розраховується сума податку, що підлягає сплаті;

4) податкова ставка - це величина податкових відрахувань на одиницю виміру податкової бази.

5) порядок обчислення податку - обчислення суми податку, що підлягає сплаті за податковий період, виходячи з податкової бази, з урахуванням податкової ставки і податкових пільг.;

6) порядок сплати податку - це певні прийоми внесення податку до відповідного бюджету або до позабюджетних фондів;

7) терміни сплати податку - встановлюються при менительной до кожного податку, терміни визначаються календарною датою або закінченням перiодiв, що обчислюється роками, кварталами, місяцями, тижнями і днями.

Функції податків:

1) Фіскальна - проявляється у забезпеченні гос-ва фінансовими ресурсами, необхідними для здійснення його діяльності.

2) Регулююча - податки стимулюють або стримують темпи відтворення, посилюють або послаблюють процес нагромадження капіталу, розширюють або зменшують платоспроможний попит населення.

3) Контрольна - полягає в тому, що з'являється можливість якісного відображення податкових надходжень і їхнього зіставлення з потребами гос-ва у фінансових ресурсах.

4) Розподільна - за допомогою податків в гос-ном бюджеті концентруються кошти, що спрямовуються потім на рішення народногосподарських проблем, як виробничих, так і соціальних.

Принципи оподаткування:

1) податки встановлюються законом;

2) принцип загальності - обов'язок платити податки поширюється на всіх осіб, при знавав НК РФ;

3) принцип рівності - це справедливого перерозподілу податкового тягаря шляхом диференціації ставок податків і надання пільг;

4) принцип справедливості;

5) рівне податковий тягар (міра економічних обмежень, що створюються відрахуванням коштів на сплату податків);

6) податки повинні мати економічне обгрунтування;

7) податки не повинні перешкоджати реалізації громадянами своїх конституційних прав;

8) податки не повинні порушувати єдиний економічний простір;

9) ні на кого не може бути покладено обов'язок сплачувати податки, якщо вони не володіють ознаками податків, встановлених НК;

10) принцип зручного оподаткування;

Задача 13

Визначити норматив по незавершеному виробництву за умови, що витрати на валову продукцію в IV кв. склали 900 тис. руб., тривалість виробничого циклу 5 днів, частка початкових витрат 60%, наступних - 40%.

ННП - норматив по незавершеному виробництву; Д - тривалість виробничого циклу;

В - одноденні витрати на випуск продукції; К - коефіцієнт наростання витрат.

,, Де ВП - валова продукція,

А - початкові витрати (60%), Б - витрати наростають рівномірно (40%)

Маємо; тис.р.

Квиток 16

1.Методи управління оборотним капіталом

Головною метою управління оборотним капіталом є визначення його оптимальної величини та оптимальної структури за стадіями кругообігу, рівнем ліквідності, джерелом формування.

Потреба в оборотних активах змінюється за часом однак потреба є завжди. Джерелом формування ОА є СК і ЗК. Постає питання співвідношення СК і ЗК.

СК найбільш доріг, ніж відносно не величезний ЗК, тобто недоцільно всі тимчасові потреби фінансувати за із чіт СК, - це привід до зайвим запасам.

Розрізняють такі методи управління оборотним капіталом: Консервативний, оптимальний, агресивний.

Консервативний - вся постійна потреба і частина тимчасової покривається за рахунок власних джерел і лише в окремих випадках залучаються кредити.

+ Підприємство вільно в залученні джерел фінансування; підприємство формує відносно велику величину чистого прибутку (за рахунок економії на відсотках); підприємство формує максимальний рівень фінансової стійкості і мінімальний рівень потенційного банкрутства.

- Підприємство обмежене в залученні джерел для свого розвитку; менш гнучко реагує на ринкові зміни; не використовує ЕФЛ для підвищення рентабельності власного капіталу.

Оптимальний - постійна потреба в оборотних активах покривається за рахунок власних джерел, а тимчасова за рахунок власних коштів.

Агресивний - за рахунок власних ресурсів покривається лише частина потреб, а вся тимчасова і інша частина постійної потреби покривається за рахунок позикових коштів.

+ Необмеженість залучення фінансових ресурсів в обіг, підприємство більш гнучко може реагувати на зміни, формує більш низьку середньозважену ціну капіталу, використовує ЕФЛ для повішення рентабельності власного капіталу.

- Залежність від вирішення третіх осіб, підприємство формує відносно меншу величину чистого прибутку, у підприємства формується низький коефіцієнт фінансової стійкості, отже, формується високий рівень потенційного банкрутства.

Фінансовий менеджер повинен оцінити економічну рентабельність управління ОК на основі порівняння різних методів управління ОК. Виходячи з всебічної оцінки величини, складу і структури ОК фі. мен. може визначити комплексну політику управління ОК на кожен конкретний період виробничої діяльності підприємства.

Завдання 16

Середньоринкова прибутковість акції становить 15%, безризикова ставка - 10%. За акцією А прибутковість становить 18%, а β-коефіцієнт 1,4. Акція А переоцінена або недооцінена?

Рішення:

Ціна акції визначається за формулою:, де

- Ціна акції; - прибутковість безризикових цінних паперів;

β - бета-коефіцієнт; - прибутковість середньоринкових цінних паперів

Ціна акції дорівнює: = 10 + 1,4 * (15 - 10) = 17% <18%, отже, акція переоцінена.

Квиток 17

1.Діверсіфікація і ризик портфеля цінних паперів.

Диверсифікація - вкладення в різні види фінансових інструментів, фінансових активів.

Портфель цінних паперів може складатися з одного цінного паперу або їх поєднання. Такий портфель може містити звичайні акції, привілейовані акції, облігації. Портфель може складатися з інвестиції в одну компанію або безліч компаній.

Причина диверсифікації - в спробі розподілити ризик по портфелю, оскільки з кожної цінним папером і з кожною галуззю пов'язані свої ризики. Диверсифікація портфеля знижує ризик, оскільки загальна сума ризиків за кожного цінного паперу в портфелі не дорівнює ризику по портфелю в цілому.

Сучасна теорія портфеля була сформульована Марковіцем. Відповідно до цієї теорії ризик активів розглядається як ризик складових єдиного портфеля, а не окремо взятих одиниць. Важливим моментом, таким чином, є врахування взаємних кореляційних зв'язків між доходностями активів портфеля. Саме цей облік дозволяє проводити ефективну диверсифікацію портфеля, що приводить до істотного зниження його ризику в порівнянні з ризиками окремих активів портфеля.

Кореляцією називається тенденція двох змінних міняти свої значення взаємопов'язаним чином. Ця тенденція вимірюється коефіцієнтом кореляції, який може варіювати від +1 (коли значення двох змінних змінюються абсолютно синхронно, тобто синхронно рухаються в одному і тому ж напрямку) до -1 (коли значення змінних рухаються в точно протилежних напрямках). Нульовий коефіцієнт кореляції припускає, що зміна однієї змінної не залежить від зміни іншої. У цілому, чим менше кореляція між цінними паперами, тим менше ступінь ризику по портфелю.

Для того щоб зробити коливання доходів по портфелю маленьким, недостатньо вкласти кошти у велику кількість цінних паперів. Однак необхідно уникати інвестицій в цінні папери з великим ступенем кореляції між собою.

Існує ризик неотримання очікуваного доходу від конкретної інвестиції. Цей ризик можна розділити на дві частини.

Ринковий ризик (системний або недіверсіфіціруемий ризик) - це мінімальний рівень ризику, якого можна досягти шляхом диверсифікації по широкій групі цінних паперів. Коливання доходу залежать від економічної, психологічної та політичної обстановки, що впливає одночасно на всі цінні папери.

Специфічний ризик (несистемний або діверсіфіціруемий ризик) викликається подіями, що належать лише до компанії або емітенту.

В основі диверсифікації за Марковітца лежить ідея про поєднання цінних паперів, що мають менш ніж позитивну кореляцію з тим, щоб скоротити ризик. не скорочуючи очікуваного доходу. Простіше кажучи, це означає включення в портфель цінних паперів, з яких при звичайних умовах одна піднімається в ціні в той час, як інша падає.

2.Характеристика елементів податку на додану вартість.

Податок на додану вартість (ПДВ) - непрямий податок на споживання, що стягується практично з усіх видів товарів і таким чином лягає на плечі кінцевого споживача.

Платники податків: організації, індивідуальні підприємці (ІП), особи, визнані платниками ПДВ у зв'язку з переміщенням товарів через митний кордон РФ.

Звільнення від виконання обов'язків платника податків організацій, ІП можливо, якщо за три попередніх послідовних календарних місяці сума виручки від реалізації товарів без урахування ПДВ не перевищила 2 млн. руб. Особи, які використовують право на звільнення від ПДВ, повинні подати відповідне письмове повідомлення і документи до податкового органу за місцем свого обліку.

Об'єктом оподаткування зізнаються такі операції:

1) реалізація товарів (робіт, послуг) на території РФ, предметів застави, передача товарів (робіт, послуг) за угодою про надання відступного або новації;

2) передача на території РФ товарів (робіт, послуг) для власних потреб, витрати на які не приймаються до відрахування при обчисленні податку на прибуток організації;

Квиток 18

1.Цели, завдання та функції фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент - Це система фінансових відносин спрямованих на ефективне управління фінансовими ресурсами підприємства з метою підвищення його прибутковості і забезпечення стійкості його на ринку.

Фінансовий менеджмент як об'єкт управління спрямований на управління рухом фінансових ресурсів та фінансовими відносинами, що виникають в процесі руху фінансових ресурсів. Організація цього управління виникає, коли визначена мета.

Головна мета фінансового менеджменту - це забезпечення максимізації добробуту власників у поточному та перспективному періоді.

Інші приватні цілі:

(1). Забезпечення формування достатнього обсягу фінансових ресурсів. (2). Забезпечення найбільш ефективного їх використання. (3). Оптимізація грошового обороту. (4). Забезпечення максимізації прибутку. (5). Мінімізація рівня фінансового ризику. (6). Забезпечення прийнятних темпів зростання.

Функції:

1.Забезпечення фінансовими ресурсами господарської діяльності підприємства.

Має два аспекти: - визначення потреби підприємства у фінансових ресурсах; - визначення джерел залучення цих ресурсів.

2.распределітельная (розподіл вступників фінансових ресурсів по різним фондам грошових коштів). Фонд грошових коштів - це сума грошей має цільове призначення. - Фонд оплати праці, фонд відшкодування.

3.контрольная (контроль за повнотою формування фондів грошових коштів, за цільовим та ефективним їх використанням.

Основні завдання фінансових менеджерів:

(1). Розробка фінансової програми розвитку підприємства (у тому числі на які фінансові показники треба вийти). (2). Залучення фінансових ресурсів на найбільш вигідних умовах. (3). Планування руху фінансових ресурсів. (4). Розробка фінансових нормативів. (5). Розробка кредитної політики підприємства. (6). Розробка інвестиційної політики підприємства. (7). Розробка валютної політики. (8). Податкове планування.

- Під цим і розуміється податкове планування, тобто які суми і звідки платити;

- Оптимізація, тобто зменшення величини податку або його обхід)

(9). Розробка облікової політики підприємства (розробка відповідної облікову політики; наприклад, ФІФО - збільшує прибуток, ЛІФО - зменшує прибуток; ENRON завищувала прибуток і збільшувала ринкову вартість акцій.

(10). Управління фінансовими ризиками (визначення потенційних ризиків).

(11). Аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства (дозволяє визначити вплив факторів)

(12). Контроль за кругообігом вартості і контроль за центрами відповідальності (складаються кошториси витрат та контролюють фактичні показники, порівнюючи їх з плановими).

(13). Складання фінансової звітності.

Завдання 18

Є 2 п'ятирічні облігації. Облігації А з купоном 9% продається за курсом 85,00. Облігації С з купоном 11% продається за номіналом. Яка облігація переважно?

Рішення:

Облігація З продається за номіналом, її річна дохідність становить 11%.

Облігація А продається з дисконтом, тобто звертається за ціною нижче номіналу.

Прибутковість купонна (Дк) облігації А дорівнює 9%.

Приріст капіталу за облігації ΔК = 100 - 85 = 15 од.

Дохід від капіталу Дк = 15%: 5 років = 3%.

Сукупна прибутковість облігації А складе 9% + 3% = 12%.

Оскільки 12%> 11%, отже, облігація А краще.

2.Характеристика елементів єдиного соціального податку.

Платниками податків (НП) визнаються:

1) особи, що провадять виплати фіз. особам: організації; індивідуальні підприє мець (ІП); фіз. особи, не визнані ІП;

2) ІП, адвокати.

Члени селянського (фермерського) господарства прирівнюються до ІП.

Об'єктом оподаткування визнаються виплати та винагороди за трудовим і цивільно-правовими договорами, предметом яких є виконання робіт, надання послуг (за винятком винагород, виплачуваних ІП), що виплачуються НП на користь фіз. осіб.

Не належать до об'єкта оподаткування ви плати, вироблені в рамках цивільно-правових договорів, предметом яких є перехід права власності або інших речових прав на майно.

Об'єктом оподаткування для НП, ІП, адвокатів визнаються доходи від підприємницької діяльності за вирахуванням витрат. Для НП - членів селянського (фермерського) господарства з доходу виключаються фактично зроблені зазначеним господарством витрати, пов'язані з розвитком селянського (фермерського) господарства.

Податкова база НП визначається як сума виплат та інших винагород, нарахованих НП за податковий період на користь фіз. осіб. При визначенні податкової бази враховуються будь-які виплати і винагороди незалежно від форми, в якій здійснюються ці виплати, зокрема повна або часткова оплата товарів.

Не підлягають оподаткуванню:

1) держ-ні допомоги (по тимчасовій непрацездатності, по догляду за хворою дитиною, по безробіттю, вагітності та пологах);

2) всі види виплат, пов'язаних з відшкодуванням шкоди, заподіяної ушкодженням здоров'я;

3) суми мат. допомоги, що надається фіз. особам у зв'язку зі стихійним лихом, зі смертю члена родини працівника.

Податкові пільги. Від сплати податку звільняються організації з сум виплат, що не перевищують протягом податкового періоду 100 000 руб. на кожне фіз. особа, що є інвалідом.

Податковим періодом визнається календарний рік. Звітними періодами по ЕСН визнаються пер ший квартал, півріччя і дев'ять місяців календарного року.

Сплата щомісячних авансових платежів здійснюється не пізніше 15-го числа наступного місяця.

Платники податків зобов'язані вести облік сум нарахованих виплат та інших винагород, сум податку, що відноситься до них, а також сум податкових відрахувань по кожній фізичній особі, на користь якого здійснювалися виплати.

Ставки податку:

1) федеральний бюджет - 6%;

2) внески до пенсійного фонду у вигляді виплат на страхову частину пенсії - 10% і накопичувальну 4%.

3) Фонд соціального страхування РФ - 2,9%;

4) фонди обов'язкового медичного страхування (ФОМС):

а) федеральний - 1,1%;

б) територіальний - 2%.

Разом: 26%.

Дата здійснення виплат і інших винагород або отримання доходів визначається:

1) для організацій та ВП - як день нарахування ви плат і інших винагород на користь працівника;

2) для фіз. осіб, не визнаних ІП, - як день виплати винагороди фіз. особі, на користь якого здійснюються виплати;

3) для ІП, адвокатів - як день фактичного підлозі чення відповідного доходу.

3) виконання будівельно-монтажних робіт для власного споживання;

5) ввезення товарів на митну територію РФ.

Об'єктом оподаткування не визнаються наступні операції:

1) операції, пов'язані з обігом російської або іноземної валюти (за винятком нумізматики);

2) передача основних засобів, нематеріальних активів організації її правонаступника при реорганізації цієї організації;

3) передача майна, яка носить інвестиційний характер (вклади в статутний капітал, внески за договором про спільну діяльність);

4) передача житлових приміщень фіз. особам в будинках муніципального або гос-ного житлового фонду при проведенні приватизації;

Податкова база (НБ) визначається в залежності від особливостей реалізації вироблених або придбаних на стороні товарів (робіт, послуг).

При застосуванні НП при реалізації товарів різних податкових ставок НБ визначається окремо по кожному виду товарів, які оподатковуються за різними ставками. При застосуванні однакових ставок податку НБ визначається сумарно за всіма видами операцій, що оподатковуються за цією ставкою.

Податковий період: календарний місяць. Для НП з щомісячними протягом кварталу сумами виручки від реалізації товарів (робіт, послуг) без урахування податку, що не перевищують 2 млн. руб., Податковий період квартал.

Податкові ставки: 0% (наприклад, при реалізації робіт, виконуваних безпосередньо в космічному просторі), 10% (наприклад, при реалізації солі, борошна, овочів), 18%.

Особливість цього податку в тому, що якщо в одному місці зроблено нарахування (продавцем), то в іншому на цю ж суму повинен бути зроблений вирахування (покупцем). Причому два цих дії повинні відбуватися в одному часовому відрізку часу.

Завдання 17

Інвестиційний портфель складається з 2 акцій:

Вид акцііДоля,% Прибутковість,% β - коефіцієнт

А30121, 1

Б7080, 9

Визначити дохідність і ризик портфеля.

Рішення:

Прибутковість портфеля дорівнює:, де

- Прибутковість (ціна) i-го джерела;

- Частка (питома вага) i-го джерела у вартості капіталу фірми.

Ризик портфеля визначимо за формулою:, де

- Бета-коефіцієнт i-го джерела;

- Частка (питома вага) i-го джерела у вартості капіталу фірми.

<1, тобто портфель менш ризикований, ніж ринок в цілому

2.Характеристика елементів податку на прибуток організації.

Платниками податків (НП): російські організації; іноземні організації, що здійснюють свою діяльність у РФ через по стійно представництва і (або) одержують доходи від джерел у РФ.

Об'єктом оподаткування визнає ся прибуток, отриманий НП.

Прибутком визнається:

1) для російських організацій - доходи, зменшені на величину зроблених витрат;

2) для іноземних організацій, що здійснюють діяльність у РФ через постійні представництва, - отримані доходи, зменшені на величину зроблених цими представництвами витрат;

3) для інших іноземних організацій - доходи, отримані від джерел у РФ.

До доходів належать:

1) виручка від реалізації товарів (робіт, послуг) та майнових прав;

2) позареалізаційні доходи (при визначенні до ходів з них виключаються суми податків). Доходи визначаються на підставі первинних документів і документів податкового обліку. Отримано ні НП доходи, вартість яких виражена в іноземній дивною валюті, перераховуються в рублі за курсом, встановленим Центробанком.

НП зменшує отримані доходи на суму зроблених витрат. Витрати - це обгрунтовані і документально підтверджені витрати:

а) обгрунтовані витрати - економічно виправдані витрати;

б) документально підтверджені витрати - за витрати, підтверджені документами.

Витрати в залежності від їх характеру діяч ности НП поділяються на:

1) витрати, пов'язані з виробництвом і реалізацією;

2) позареалізаційні витрати.

Якщо витрати з рівними підставами можуть бути віднесені одночасно до декількох груп рас ходів, НП має право самостійно визначити, до ка кой групі віднести такі витрати. Понесені НП витрати, вартість яких виражена в іноземній валюті ної або в умовних одиницях, перераховуються в рублі за курсом, встановленим Центробанком на дату визнання відповідного витрати.

НП, які зазнали збиток у попередньому податковому періоді або у попередніх податкових періодах, має право зменшити податкову базу поточного податкового періоду на всю суму збитку або на частину цієї суми (перенести збиток на майбутнє).

НП має право здійснювати перенесення збитку на майбутнє протягом 10 років, наступних за тим податковим періодом, в якому отриманий збиток.

Якщо НП зазнав збитків більш ніж в одному податковому періоді, перенесення таких збитків на майбутнє проводиться в тій черговості, в якій вони понесені.

Податковою базою визнається грошове висловлю ня прибутку. НП веде окремий облік доходів (витрат) за операціями, за якими передбачений відмінний від загального порядок обліку прибутку і вибуття ка.

Податкова ставка (НС) встановлюється у розмірі 24%. При цьому:

1) сума податку за НС в розмірі 6,5% зараховується до федерального бюджету;

2) сума податку за НС у розмірі 17,5% зараховується до бюджетів суб'єктів РФ.

Податковим періодом визнається календарний рік.

Звітними періодами з податку визнаються перший квар тал, півріччя і дев'ять місяців календарного року.

Квиток 19

1.Налоговие перевірки: мета, механізм проведення та оформлення результатів.

Податкова перевірка є формою контролю податкових органів за дотриманням платниками податків (НП) законодавства про податки і збори з метою вжиття заходів щодо запобігання та усунення порушень, стягнення недоїмок з податків, притягнення винних осіб до відповідальності за вчинення податкових правопорушень.

Податковою перевіркою можуть бути охоплені тільки три календарних роки діяльності НП.

Існують два види перевірок - камеральна та виїзна.

Камеральна перевірка проводиться за місцезнаходженням податкового органу на основі податкових декларацій і документів про діяльність НП.

Камеральна перевірка проводиться уповноваженими посадовими особами податкового органу без будь-якого спеціального рішення керівника податкового органу протягом 3 місяців з дня подання НП податкової декларації та документів.

Якщо перевіркою виявлені помилки або протиріччя між відомостями, що містяться у поданих документах, то про це повідомляється НП з вимогою внести відповідні виправлення у встановлений термін.

На суми доплат за податками, виявлені за результатами камеральної перевірки, податковий орган надсилає вимогу про сплату відповідної суми податку та пені.

Виїзна перевірка проводиться на підставі рішення керівника податкового органу.

Виїзна податкова перевірка щодо одного НП може проводитися по одному або декільком податкам. Податковий орган не має права проводити протягом одного календарного року дві виїзні податкові перевірки і більше за одним і тим же податків за один і той же період. Виїзна податкова перевірка не може тривати більше 2 місяців. Виїзна податкова перевірка, що здійснюється в зв'язку з реорганізацією чи ліквідацією організації-платника податків.

При необхідності особи податкових органів, що здійснюють виїзну податкову перевірку, можуть проводити інвентаризацію майна платника податків, а також проводити огляд (обстеження) виробничих, складських, торгових та інших приміщень.

Після закінчення виїзної податкової перевірки перевіряючий складає довідку про проведену перевірку, в якій фіксуються предмет перевірки та строки її проведення.

Оформлення результатів виїзної податкової перевірки:

1. За результатами виїзної податкової перевірки не пізніше 2 місяців після складання довідки про проведену перевірку повинен бути складений у встановленій формі акт податкової перевірки, що підписується цими особами та керівником об'єкта аудиту. Про відмову представників організації підписати акт робиться відповідний запис в акті.

2. В акті податкової перевірки повинні бути вказані документально підтверджені факти податкових правопорушень, або відсутність таких.

3. Акт податкової перевірки вручається керівнику організації-платника податків під розписку або передається іншим способом, що свідчить про дату його отримання.

За результатами розгляду матеріалів перевірки керівник (заступник керівника) податкового органу виносить рішення:

1) про притягнення НП до податкової відповідальності за вчинення податкового правопорушення;

2) про відмову у залученні НП до відповідальності за вчинення податкового правопорушення;

3) про проведення додаткових заходів податкового контролю.

2.Форми організації та функції центральних банків.

Виникнення центральних банків в одних країнах історично пов'язане з централізацією банкнотної емісії в руках небагатьох комерційних банків, в інших країнах центральні банки були соедани державою.

З точки зору власності на капітал центральні банки бувають:

державні, капітал яких належить державі (таких більшість, наприклад, Англія, Росія)

акціонерні, капітал яких належить акціонерам (Італії, США); змішані - акціонерні товариства, частина капіталу яких належить державі або місцевим органам державного управління (Японія).

Квиток 20

1.Содержаніе фінансового розділу бізнес-плану підприємства.

Бізнес-план є одним з планових документів, що складаються на підприємстві. Бізнес-план призначений для внутріфірмового планування і для обгрунтування одержання грошових коштів з зовнішнього джерела, тобто отримання грошей під конкретний проект у вигляді банківських позичок, бюджетних асигнувань, пайової участі інших підприємств у здійсненні проекту. Найважливішою частиною бізнес-плану є фінансовий розділ.

Його зміст не повинен розходитися з даними, представленими в інших розділах. Найбільш важливими прогнозованими елементами, на підставі яких підприємства складають фінансовий план, є обсяг продажів і собівартість реалізованої продукції (послуг). На підставі звіту про прибутки та збитки, плану-балансу і звіту про рух грошових потоків проводять аналіз фінансових ресурсів і вибирають схему фінансування інвестиційного проекту. Витрати і доходи, пов'язані з проектом, повинні вимірюватися на посленалоговой основі (після вирахування податку на прибуток), щоб відобразити величину реальних доходів і витрат. У вітчизняній практиці для оцінки ефективності інвестицій частіше використовують 5 показників:

NPV - чиста приведена вартість - дозволяє отримати узагальнений результат інвестування. IRR - внутрішня норма прибутковості. РР - строк окупності проекту - це період від початку реалізації проекту до того моменту експлуатації об'єкта або обладнання, коли накопичені доходи від експлуатації стають рівними початковим інвестиціям, тобто термін за який інвестор може повернути первісний капітал. PI - індекс рентабельності.

Не слід зупинятися на якомусь одному показнику, так як кожен з них має свої переваги і недоліки. Розрахунок чистої приведеної вартості проекту дозволяє вибрати проекти, які максимізують вартість фірми, а також враховує різну вартість грошей у часі. Однак при використанні цього методу недостатньо чітко виявляються ризики проекту, запаси "міцності" розрахунків. Обчислення внутрішньої норми прибутковості створює чіткі критерії для прийняття рішення, враховує грошові потоки протягом усього життєвого циклу проекту, але в даному випадку не завжди можливий вибір проектів, максимізує вартість фірми. Термін окупності проекту досить легко обчислити і зрозуміти. На жаль, при цьому методі оцінки не враховуються різна вартість грошей у часі, різниця в часі отримання доходів у межах періоду окупності.

Доцільно при фінансовій оцінці проекту провести аналіз беззбитковості.

Завдання 20

Організація планує оновити обладнання. Величина інвестиційних витрат 2000 тис. руб., Очікувані щорічні надходження чистого грошового потоку 700 тис. руб. Термін служби 5 років. Ставка дисконтування 12%. Чи ефективний проект?

Рішення:

Величина інвестиційних витрат I0 = 2000 тис. руб. Необхідно знайти чисту наведену вартість NPV.

Якщо NPV> 0, то проект вигідний, він приймається, NPV = 0, то проект тільки окупає витрати, але не приносить доходу, NPV <0, то проект збитковий, від нього слід відмовитися.

NPV = PV-I0, де PV - поточна вартість; FV - майбутня вартість (700 тис. крб.); I - ставка дисконтування (12%); n - період операції (5 років); I0 - початкові інвестиції.

PV = FV

PV 1 року = 700 * = 625 тис. руб. PV 2 роки = 700 * = 558,04 тис. руб.

PV 3 роки = 700 * = 498,25 тис. руб. PV 4 роки = 700 * = 444,86 тис. руб.

PV 5 року = 700 * = 397,2 тис. руб. PV = 2523,35 тис. руб. NPV = 2523,35 - 2000 = 523,35 тис. руб. Так як NPV більше «0» проект ефективний.

Квиток 21

1.Сущность і види фінансового ризику. Методи їх оцінки.

Ризик - це ймовірність виникнення втрат, збитків, недонадходжень планованих доходів, прибутку.

Фінансові ризики, які супроводжують підприємницьку діяльність, є об'єктивним, постійно діючим фактором у функціонуванні будь-якого підприємства, який вимагає серйозної уваги і ретельного з боку менеджменту в процесі прийняття всіх управлінських рішень.

Фінансові ризики досить різноманітні як за джерелами виникнення. Так і за формами прояву. Загалом до них можна віднести:

- Кредитні ризики (не повернення боргу, неоплати продукції)

- Процентний або ризик дохідності (імовірність неотримання доходу по угоді)

- Інфляційний - ризик можливих змін цін

- Валютний - зміни курсу валют

- Інвестиційний - залежить від непередбачених чинників, пов'язаний з різним інвестиційними рішеннями

- Податковий - неправильно розраховані податки, зміна податкового законодавства.

- Ризик зниження фінансової стійкості - визначається співвідношенням власного і позикового капіталу

- Ризик неплатоспроможності - повільно реалізовані активи не в змозі вчасно розраховуватися.

За фінансових наслідків розрізняють:

- Допустимі - визначаються рівнем втрати прибутку,

- Критичні - характеризуються не погашення боргу,

- Катастрофічний - визначається рівнем втрати власного капіталу (всі активи сформовані за рахунок зобов'язань).

В основі оцінки фінансових ризиків лежить знаходження залежності між певними розмірами втрат підприємства ймовірністю їх виникнення. Ця залежність знаходить вираз у споруджуваної кривою ймовірностей виникнення втрат. Для побудови кривої використовують такі методи:

Статистичний спосіб - вивчається статистика втрат і прибутків, які мали на даному чи аналогічному підприємстві. Головні інструменти статистичного методу це: варіація (зміна кількісних показників при розгляді різних варіантів), дисперсія (міра відхилення фактичного значення від його середнього значення).

Метод експертних оцінок - зазвичай реалізується шляхом обробки думок досвідчених фахівців. Він відрізняється від статистичного тільки методом збору інформації.

Аналітичний метод - це побудова кривої ризику. Будуються діаграми, що відображають залежність обраних показників від величини вихідних показників. Зіставляючи отримані діаграми, можна визначити ключові показники, що впливають на оцінку прибутковості проекту.

Завдання 21

Іпотечний кредит в 600000 крб. виданий на 5 років під 15% річних. Визначити розмір щорічного платежу.

Рішення:

Ми маємо справу з ануїтетом (А), коли погашення кредиту відбувається рівними терміновими платежами.

За умовою: період n = 5 років;

річна процентна ставка i = 15%; майбутня вартість ануїтету FV = 600000 руб.

2.Характеристика елементів податку на доходи фізичних осіб. Платниками податків (НП) визнаються фіз. особи, які є податковими резидентами РФ, а також фіз. особи, які отримують прибутки від джерел у РФ, які не є податковими резидентами РФ.

Об'єктом оподаткування визнається дохід, отриманий: від джерел у РФ або від джерел за межами РФ - для фіз. осіб, які є податковими резидентами РФ; від джерел у РФ - для фіз. осіб, які не є податковими резидентами РФ.

При визначенні податкової бази враховуються всі доходи НП, отримані ним як в натуральній формі, так і в грошовій, або право на розпорядження якими в нього виникло, а також доходи у вигляді матеріальної вигоди. Податкова база визначається окремо по кожному виду доходів, щодо яких встановлено різні податкові ставки.

Податковим періодом визнається календарний рік.

Податкові ставки

1. 13%, якщо інше не передбачено статтею 224 НК.

2. 35% у відношенні наступних доходів:

- Вартості будь-яких виграшів та призів, зазначених у п.28 ст.217 НК;

- Страхових виплат за договорами добровільного страхування в частині перевищення розмірів, зазначених у п.2 213 НК;

- Процентних доходів по внесках в банках в частині перевищення суми, розрахованої виходячи із ставки рефінансування Центробанку РФ, протягом періоду, за який нараховані відсотки, по карбованцевих внесках і 9 відсотків річних за вкладами в іноземній валюті; - суми економії на відсотках при отриманні платниками податків позикових коштів у частині перевищення розмірів, зазначених у п.2 ст.212 НК.

3. 30% по відношенню до всіх доходів, одержуваних фіз. особами, які не є податковими резидентами РФ.

4. 9% у відношенні доходів від пайової участі в діяльності організацій, отриманих у вигляді дивідендів.

Податкові відрахування: стандартні, соціальні, майнові, професійні.

Стандартні податкові відрахування:

1) 3000 руб. за кожний місяць податкового періоду поширюється на наступні категорії платників податків:

- Осіб, які отримали або перенесли променеву хворобу й інші захворювання, пов'язані з радіаційним впливом внаслідок катастрофи на ЧАЕС;

- Інвалідів ВВВ;

2) 500 руб. за кожний місяць податкового періоду поширюється на наступні категорії платників податків:

- Героїв Радянського Союзу та Героїв РФ, а також осіб, нагороджених орденом Слави трьох ступенів;

- Учасників ВВВ;

- Колишніх в'язнів концтаборів;

- Інвалідів з дитинства, а також інвалідів I і II груп;

3) 400 руб. за кожний місяць податкового періоду поширюється на ті категорії платників податків, у яких стандартний податкові відрахування, перевищив 20000 руб.;

Майнові податкові відрахування:

1) у сумах, отриманих НП у податковому періоді від продажу житлових будинків, квартир, земельних ділянок, які перебували у власності НП менше трьох років, але не перевищують у цілому 1 млн. руб.

2) у сумі, витраченої НП на нове будівництво або придбання на території РФ житлового будинку, квартири. Загальний розмір имущ. відрахування не може перевищувати 1 млн. руб. без урахування сум, спрямованих на погашення% за цільовими позиками (кредитами).

2.Денежно-кредитна політика: поняття, цілі, методи. Особливості грошово-кредитної політики в Росії.

Грошово-кредитну політику можна визначити як сукупність заходів впливу держави на стан грошово-кредитної сфери. Грошово-кредитна політика є важливим складовим елементом економічної політики уряду, головними цілями якої є досягнення стабільного економічного зростання, низького рівня безробіття та інфляції, вирівнювання платіжного балансу.

Важливим елементом грошово-кредитної політики є механізм її реалізації. Він являє собою сукупність методів (способів) та інструментів впливу ЦП на об'єкти грошово-кредитної політики для досягнення проміжних і кінцевої мети.

До основних інструментів і методів грошово-кредитної політики за Законом про Банк Росії (ст. 35) відносяться:

процентні ставки по операціях ЦБР (мінімальні ставки, за якими ЦБР здійснює свої операції);

нормативи обов'язкових резервів, деномініруемих в ЦБР (резервні вимоги);

операції на відкритому ринку з державними цінними паперами і облігаціями НБУ, а також короткострокові операції типу репо з цінними паперами;

рефінансування, тобто кредитування комерційних банків;

валютна інтервенція з метою впливу на курс рубля на сумарний попит і пропозиція грошей;

прямі кількісні обмеження, під якими розуміється встановлення лімітів на кредитування комерційних банків, проведення банками окремих операцій;

випуск від свого імені облігацій (ОБР), що розміщуються обертаються тільки серед кредитних організацій.

Традиційним методом регулювання є зміна процентних ставок по операціях центрального банку. Підвищення офіційної ставки зменшує можливості комерційних банків у отриманні кредиту для поповнення своїх резервів, що, у свою чергу, призводить до скорочення їх позик, а значить, грошової мас си і збільшення ринкових процентних ставок. Підвищення процентних ставок відбивається на стані платіжного балансу і рівні валютного курсу, оскільки призводить до залучення в країну іноземного короткострокового капіталу. Зниження ставки центрального банку є методом політики розширення кредиту - кредитної експансії.

Важливим методом грошово-кредитної політики є політика валютної інтервенції. Валютна інтервенція - операція центрального банку по скупці і продажу національної валюти з метою підтримана її курсу.

Подібно центральним банкам інших країн, головною функцією Банку Росії є проведення грошово-кредитної політики.

Зниження інфляції - кінцева мета грошово-кредитної політики.

Особливості грошово-кредитної політики в Росії.

Уряд РФ найближчим часом випустить постанову про держгарантії банкам за кредитами для промпідприємств. Доходи федерального бюджету в 2009 р складуть 6,5 трлн руб замість 10900 млрд крб. Мінфін РФ не планує збільшити суми запозичень на внутрішньому ринку в 2009-2011 рр.. Дефіцит бюджету-2009 при збереженні рівня витрат складе 6,1% ВВП. Доходи федерального бюджету РФ в 2009 р. складуть 6,5 трлн руб проти закладених 10900 млрд крб. Поточна девальвація рубля забезпечила 30-40%-й приплив рублів в економіку. Девальвація рубля поліпшить платіжний баланс і стимулює приплив капіталу. Значна частина Нацфонду РФ буде витрачена в 2009 році. Темп зростання економіки РФ у 2009р, швидше за все, буде близько нульової позначки. Доходи федерального бюджету РФ в 2009 р. складуть 6,5 трлн руб проти закладених 10900 млрд крб. У РФ інфляція в 2009р. може перевищити 13%.

Функції центральних банків:

1) Функція монопольної емісії банкнот - це необхідно для платежів у роздрібній торгівлі, а також для забезпечення ліквідності кредитної системи. Емісійна монополія ЦБ служить касовим резервом будь-якого комерційного банку;

2) Функція грошово-кредитного регулювання - складовий елемент економічної політики уряду, для досягнення стабільного економічного зростання, низького рівня безробіття та інфляції, вирівнювання платіжного балансу. Для цього ЦБ використовує здатність КБ збільшувати або зменшує депозити. Її методи - зміна% ставок, за якими ЦБ представляє кредити КБ;

3) Зовнішньоекономічна функція ЦБ - ЦБ є органом валютного контролю. Він визначає режим обмінного курсу національної валюти і здійснює його регулювання, регулює міжнародні розрахунки, платіжний баланс, співпрацює з ЦП інших країн і представляє країну в міжнародних органах;

4) Функція банку банків - його головна клієнтура комерційні банки. Він зберігає вільну готівку КБ, тобто їх касові резерви. ЦБ виконує функції головного регулюючого органу платіжної системи. ЦБ контролює комерційні за допомогою видачі ліцензій на здійснення банківської діяльності, перевірка та аналіз фінансової звітності, ревізії на місцях.

5) Функція банку уряду - Основні напрями цієї функції:

- ЦБ виступає в якості касира уряду. У ЦБ відкриті рахунки уряду і його відомств. На рахунок Мінфіну перераховуються доходи від податків, з нього покриваються витрати (касове виконання бюджету).

- ЦБ може кредитувати уряд. Для покриття касових розривів бюджету використовується короткострокове кредитування в основному шляхом покупки короткострокових держ-них цінних паперів, рідше шляхом надання прямої банківської позики.

- ЦБ - фінансовий консультант уряду з питань розміщення та погашення держ-них позик, вибору дат емісії, визначення прибутковості гос-них цінних паперів в залежності від ринкової ситуації.

- ЦБ виступає фінансовим агентом уряду. Здійснює управління держ. боргом (організація розміщення та погашення держ-них позик, виплата доходів по них), проводить реструктуризацію цінних паперів.

Задача 19

Оцінити ефективність позикової політики організації на основі наступних даних балансу:

Актив, млн. руб.Пассів, млн. руб.

Будинки й сооруженія7Собственний капітал7

Машіни2

Товарні запаси2Заемний капітал, у т.ч.: 6

Дебіторська задолженность1

Краткосрочний5

Грошові средства1

Долгосрочний1

Ітого13Ітого13

Прибуток до вирахування відсотків і податків склав 3 млн. руб., Сума відсотків за кредит 1,2 млн. руб., Ставка податків на прибуток 24%.

Рішення:

Розрахуємо ефект фінансового левериджу за формулою:

ЕФЛ = (1 - Н) * (Rек - Пр) * ЗК / СК, де

Н - ставка податку на прибуток; Rек - рентабельність економічна; Rек = EBIT / АКТИВИ;

Пр - відсотки; ЗК - позиковий капітал; СК - власний капітал.

ЕФЛ показує зміну рентабельності власного капіталу у зв'язку із залученням позикових коштів.

ЕФЛ = (1 - 0,24) * (3 / 13 - 1,2 / 6) * 6 / 7 = 0,76 * (0,23 - 0,20) * 0,86 = 0,02.

(0,23 - 0,20) - диференціал фінансового левериджу. Він показує наростання або зниження фінансових ресурсів. У нас вийшов зі знаком «+», значить, фінансова політика раціональна.

Квиток 22

1.Структура і вартість капіталу підприємства. Середньозважена вартість і гранична ціна капіталу.

Ціна капіталу - виражена у відсотках вартість, яку підприємства повинні заплатити за приваблюваний капітал.

Ціна капіталу характеризує рівень рентабельності інвестованого капіталу, необхідного для забезпечення високої ринкової вартості підприємства. Цей показник використовується для постійного контролю за рівнем ефективності поточної діяльності підприємства, в процесі оцінки ефективності інвестиційних проектів та інвестиційного портфеля підприємства в цілому.

Визначення вартості капіталу підприємства проводиться в декілька етапів.

На першому етапі здійснюється ідентифікація основних компонентів, що є джерелами формування капіталу. На другому - визначається ціна кожного з джерел окремо. На третьому - визначається середньозважена ціна капіталу підприємства.

Структура капіталу - фінансова структура капіталу, співвідношення між власним і позиковим капіталом.

Власний капітал - це вкладення власників, виручка від продажів, те, що отримано в результаті поточної діяльності.

Позиковий капітал - кредити банків та ін позикові кошти. Ціна кредиту визначається на основі%, під які ці кредити отримані з урахуванням податкового коректора. ЦКР = Пр (1-n), де Пр -% під який кредит отриманий, n - ставка податку на прибуток (0,24). (1-n) податковий коректор.

Ефективність поточної діяльності підприємства визначається за формулою: Rек = EBIT / Активи, де Rек-економічна рентабельність, EBIT - доходи до сплати% та податків.

Середньозважена ціна капіталу - це середні витрати у% на кожен рубль утягненого в діяльність капіталу, де - прибутковість (ціна) i-го джерела; - частка (питома вага) i-го джерела у вартості капіталу фірми.

Під граничною вартістю капіталу - розуміють витрати на залучення його додаткової одиниці.

Завдання 22

Планований обсяг грошового обороту підприємства становить 24 тис. руб. Витрати по обслуговуванню однієї операції поповнення коштів - 80 руб. Рівень втрат альтернативних доходів при зберіганні грошових коштів у банку - 10%.

Визначити оптимальний залишок грошових коштів на розрахунковому рахунку підприємства, використовуючи модель Баумоля.

Рішення:

Відповідно до моделі Баумоля, оптимальний залишок грошових коштів на розрахунковому рахунку підприємства:

ДСmax - верхня межа залишку грошових коштів організації;

Ро - витрати на обслуговування однієї операції поповнення коштів;

Пд - рівень втрат альтернативних доходів при зберіганні грошових коштів у банку, в частках;

Піді - планований обсяг грошового обороту підприємства.



Квиток 23

1.Сущность і види дивідендної політики підприємства. Фактори, що визначають її вибір.

Дивідендна політика - це частина загальної політики розподілу прибутку пов'язана з визначенням її частки, спрямована на виплату власникам відповідно до вкладеними в неї засобами.

Дивіденд - це частина прибутку розподіляється з певною періодичністю між власниками відповідно до кількості акцій.

Дивідендна політика підприємства є появою розподільчої функції фінансів і передбачає прийняття управлінських рішень з наступних питань:

- Яку частину прибутку слід направити на поточні виплати власникам.

- Чи слід дотримуватися політики стабільних виплат.

Види:

Залишковий вид дивідендних виплат - дивіденди виплачуються після того, як за рахунок прибутку задоволена потреба у формуванні власних фінансових ресурсів, що забезпечують реалізацію інвестиційних можливостей підприємства.

+ Своєму розпорядженні значну власної сумою;

- Знижена інвестиційна привабливість.

Політика постійної суми виплат дивідендів - виплати незмінною суми дивідендів протягом тривалого періоду.

+ Надійність, визначає стабільність котирування акцій на фондовому ринку.

- Слабкий зв'язок з фінансовими результатами діяльності підприємства.

Політика постійно зростаючих дивідендних виплат (компанія зобов'язується збільшувати виплати дивідендів, застосовується в окремі періоди).

Фактори:

- Законодавче регулювання дивідендної політики (не виконується, якщо компанія на межі банкрутства, якщо власники не виконують свої зобов'язання).

- Невідкладність інвестиційних програм (на початку розраховуються за зовнішніми зобов'язаннями).

- Доступність кредитних ресурсів (під фінансування можна взяти кредити, вчасно їх залучати)

- Порівняльна ціна власного і позикового капіталу (збільшення частки позикових коштів призвела до збільшення власного капіталу)

- Інфляція (при високих темпах інфляції власники хочуть гроші отримати швидше).

- Ефект клієнтури (ставлення власників до виплати дивідендів).

- Сигнальний або інформаційний фактор (компанія інформує фондовий ринок про ситуацію в компанії)

- Стабільність (дотримується обраної дивідендної політики).

Завдання 23

Розрахувати суму амортизаційних відрахувань лінійним методом і методом подвійного зменшення залишку за такими даними:

Вартість обладнання - 1200 тис. руб., Нормативний термін служби - 6 років.

Рішення:

1) Лінійний метод

щорічна сума амортизаційних відрахувань становитиме 1 200: 6 = 200 тис. руб.

2) Метод подвійного залишку, що зменшується

Норма амортизації (100%: 6 = 16,67%) збільшується на коефіцієнт прискорення - 2. Отже, норма амортизації вже дорівнює 33,34%.

Амортизаційні відрахування складуть:

1 рік1 200 * 33,34% = 400,08 тис. руб.

2 рік (1 200 - 400,08) * 33,34% = 266,69 тис. руб.

3 рік (799,92 - 266,69) * 33,34% = 177,78 тис. руб.

4 рік (533,23 - 177,78) * 33,34% = 118,51 тис. руб.

5 рік (355,45 - 118,51) * 33,34% = 79 тис. руб.

6 рік (236,94 - 79) * 33,34% = 52,66 тис. руб.

Разом: 1 094,72 тис. руб.

Квиток 24

1.Характеристика зовнішніх джерел фінансування господарської діяльності підприємства: емісія акцій та облігацій, залучення кредиту, фінансовий лізинг.

Для розвитку підприємства потрібні додаткові фінансові ресурси, які можуть бути залучені з різних джерел це емісія боргових і пайових цінних паперів.

Підприємства можуть залучати власні кошти шляхом збільшення статутного капіталу за рахунок додаткових внесків засновників чи випуску нових акцій.

Фінансування за рахунок емісії звичайних акцій має такі переваги:

- Це джерело не передбачає обов'язкових виплат, рішення про дивіденди ухвалюється радою директорів і затверджується загальними зборами акціонерів;

- Акції не мають фіксованої дати погашення - це постійний капітал, який не підлягає «поверненню» або погашення;

До загальних недоліків фінансування шляхом емісії звичайних акцій слід віднести:

надання права участі в прибутках і управлінні фірмою більшій кількості власників;

можливість втрати контролю над підприємством;

більш висока вартість залученого капіталу порівняно з іншими джерелами;

додаткова емісія може розглядатися інвесторами як негативний сигнал і приводити до падіння цін у короткостроковій

перспективі.

Облігаційну позику

Залучення капіталу за допомогою розміщення облігацій на фінансовому ринку, безумовно, привабливий спосіб фінансування підприємства. Особливо з точки зору власників бізнесу, так як в цьому випадку не відбувається перерозподілу власності. Однак підприємство, яке планує випуск і розміщення облігацій, повинно мати стійке фінансове становище, хороші перспективи розвитку, а облігаційну позику повинен бути забезпечений активами підприємства.

Кредит - важливий зовнішній джерело фінансування діяльності фірм. Він грає дуже велику роль у сучасному бізнесі. Його переваги - швидкість, доступність і гнучкість.

Головні умови кредитування:

Банк видає фірмі кошти на якийсь конкретний термін.

До кінця терміну фірма зобов'язана повністю повернути позичені у банку кошти. Це називається умовою повернення кредиту.

Банк бере плату за свої послуги - платність кредиту.

Торговий кредит. Крім банківського, в бізнесі використовується ще один різновид кредиту. Це - торговий (або товарний) кредит. Його надають один одному самі фірми у вигляді продажу товарів з відстрочкою платежу.

Лізинг

Придбання активів у розстрочку доступно для підприємств, що мають хороший фінансовий стан і позитивні тенденції розвитку. При цьому в якості забезпечення служить купується підприємством актив, який переходить у повну власність підприємства тільки після того, як буде повністю оплачено його вартість.

Завдання 24

Середньоринкова прибутковість становить 15%. Безризикова ставка 10%. За акцією У прибутковість становить 12%, а β-коефіцієнт 0,5. Акція У переоцінена або недооцінена?

Рішення:

Ціна акції визначається за формулою:

- Ціна акції; - прибутковість безризикових цінних паперів;

β - бета-коефіцієнт; - прибутковість середньоринкових цінних паперів

Ціна акції дорівнює: = 10 + 0,5 * (15 - 10) = 12,5%> 12%, отже, акція недооцінена.

2. Бюджетування як інструмент фінансового планування

Фінансове планування - це процес розробки системи ФП і планових (нормативних) показників по забезпеченню підприємства необхідними фінансовими ресурсами і підвищенню ефективності його фінансової діяльності в майбутньому періоді.

Бюджет - оперативний план короткострокового періоду виробництва формується на підприємстві, який складається щомісячно, що відображає витрати і надходження фінансових ресурсів в процесі здійснення конкретних видів господарської діяльності.

1гр. Виробничі бюджети. Виробничий бюджет визначається обсягом своєї продукції.

Бюджет продажів - помісячний план продажів продукції, складається на основі договорів поставки продукції.

Бюджет закупівель визначає обсяг закупівель матеріальних цінностей, які потрібні щомісяця відповідно до плану виробництва.

Бюджет трудових ресурсів визначає потребу в робочій силі для виготовлення продукції.

Бюджет загальногосподарських або адміністративних витрат (служби оренди, зв'язок, утримання керівництва, комунальні платежі).

Бюджет витрат на продаж (тара, упаковка, транспортування готової продукції).

2гр. Фінансові бюджети

Фінансовий бюджет - бюджет грошових коштів (помісячні надходження і витрачання грошей). Показує здатність підприємства погашати свої зобов'язання в терміни.

Інвестиційний бюджет - витрати та можливі джерела фінансування, якими володіє підприємство.

Прогнозний баланс - прогнозування поточних рішень, необхідний щоб уникнути несподіванок і зрозуміти зв'язок між поточними і майбутніми рішеннями.

Прогнозний звіт про прибутки та збитки відображає рентабельність, ліквідність, платоспроможність, фінансовий стан на прогнозований період.

Контрольний бюджет - щомісяця перевіряються відхилення. Вживаються оперативні рішення щодо подальшої діяльності підприємства.

Фінансовий план у кінцевому підсумку, набір фінансових показників, які необхідно розраховувати і прогнозувати за допомогою спеціальних технологій. У якості кінцевого результату фінансового плану зазвичай використовуються прогнозні баланс підприємства, звіт про прибуток і збитки, звіт про рух грошових коштів. Сформулюємо основні технологічні принципи фінансового планування.

За широтою номенклатури витрат:

функціональний бюджет (за однією або двома статтями витрат), наприклад, бюджет оплати праці, бюджет рекламних заходів тощо

комплексний бюджет - розробляється по широкій номенклатурі витрат, наприклад бюджет виробничої ділянки, бюджет адміністративно-управлінських-витрат.

За методами розробки:

стабільний - не змінюється від змін обсягу діяльності підприємства.

гнучкий (прив'язаний до нормативів, залежить від обсягу) бюджет монтажно-будівельних робіт, випуску продукції, реалізації продукції.

Принцип відповідності полягає в тому, що придбання поточних активів (оборотних коштів) слід планувати переважно за рахунок короткострокових джерел.

Принцип постійної потреби в робочому капіталі (власних оборотних коштах) зводиться до того, що у прогнозованому балансі підприємства сума оборотних коштів підприємства повинна перевищувати суму його короткострокових заборгованостей, тобто не можна планувати «слабко ліквідний» баланс підприємства.

2.Характеристика системи оподаткування у вигляді єдиного податку на поставлений дохід.

поставлений дохід (ЕНВД).

Сплата організаціями ЕНВД передбачає їх звільнення від сплати податку на прибуток організацій, податку на майно організацій і єдиного соціального податку.

Сплата ІП єдиного податку звільняє їх від сплати податку на доходи фіз. осіб, податку на майно фіз. осіб і ЕСН.

Організації та ВП, які є НП ЕНВД, не при знаються НП ПДВ (за операціями, визнаним об'єктами оподаткування замовників у межах підприємницької діяльності (ПД), оподатковуваної ЕНВД), за винятком ПДВ, що підлягає сплаті при ввезенні товарів на митну територію РФ.

Організації та ВП, які є НП ЕНВД, сплачують страхові внески на обов'язкове пенсійне страхування (ОПВ). При здійсненні кількох видів ПД, які підлягають оподаткуванню ЕНВД, облік показників, необхідних для обчислення податку, ведеться окремо по кожному виду діяльності.

Платниками податків (НП) є організації та індивідуальні підприємці (ІП), які здійснюють на території муніципального району, міського округу, міст федерального значення Москви й Санкт-Петербурга, в яких запроваджено єдиний податок, підприємницьку діяльність, що оподатковується єдиним податком.

Об'єктом оподаткування для застосування ЕНВД визнається поставлений дохід платників чальника.

Податковою базою для обчислення суми ЕНВД визнається величина поставлений дохід (ВД), рас зчитувальна як добуток базової прибутковості (БД) за певним видом ПД, обчисленої за податковий період, і величини фізичного показника, що характеризує даний вид діяльності.

Поставлений дохід - потенційно можливий дохід НП ЕНВД, що розраховується з урахуванням сукупності умов, які безпосередньо впливають на одержання зазначеного доходу, і який використовується для роз подружжя величини ЕНВД за встановленою ставкою.

Базова дохідність - умовна місячна прибутковість у вартісному виразі на ту або іншу одиницю фізичного показника, що характеризує певний вид ПД в різних порівнянних умовах, яка використовується для розрахунку вели чини вмененного дохода.Напрімер, фіз. показники, що характеризують певний вид ПД, і базова прибутковість на місяць:

Коригувальні коефіцієнти базової прибутковості показують ступінь впливу того чи іншого умови на результат ПД, оподатковуваної ЕНВД:

К1 - враховує зміну споживчих цін на товари (роботи, послуги) у попередньому періоді;

К2 - враховує сукупність особливостей ведення ПД, в т.ч. асортимент товарів (робіт, послуг), сезонність, режим роботи, к-ть автобусів будь-яких типів і інші особливості. визначаються для всіх категорій НП суб'єктами РФ на календарний рік і можуть бути встановлені в пре справах від 0,01 до 1 включно.

Податковим періодом по ЕНВД визнається квартал.

Ставка ЕНВД встановлюється в розмірі 15% величини ВД.

Сплата ЕНВД проводиться НП за підсумками податкового періоду не пізніше 25-го числа першого місяця наступного податкового періоду.

Сума ЕНВД, обчислена за податковий період, зменшується НП на суму страхових внесків на ОПВ, сплачених за цей же період часу при виплаті НП винагород своїм працівникам, а також на суму виплачених працівникам допомоги по тимчасовій непрацездатності. При цьому сума ЕНВД не може бути зменшена більш ніж на 50%.

Податкові декларації за наслідками податкового періоду подаються НП у податкові органи не пізніше 20-го числа першого місяця наступного податкового періоду.

2.Характеристика спрощеної системи оподаткування

Застосування ССО організаціями та індивідуальними підприємцями (ІП) передбачає їх звільнення від сплати податку на прибуток організацій, на датку на доходи фізичних осіб, податку на майно організацій і єдиного соціального податку. Організації, що застосовують УСН, не визнаються платниками податків (НП) податку на додану вартість (ПДВ), за винятком ПДВ, що підлягає сплаті при ввезенні товарів на митну територію РФ.

Організації та ВП, що застосовують УСН, виробляють сплату страхових внесків на обов'язкове пенсійне страхування (ОПВ).

НП визнаються організації та ВП, що перейшли на ССО.

Організація має право перейти на ССО, якщо за підсумками дев'яти місяців доходи від реалізації не перевищили 15 млн. р..

Чи не має право застосовувати УСН: організації, що мають філії, банки; страховики; ломбарди; організації, що займаються гральним бізнесом; організації, у яких залишкова вартість основних засобів перевищує 100 млн. р..

НП, які виявили бажання перейти на ССО, подають у період з 1 жовтня по 30 листопада року, що передує року, починаючи з якого НП переходять на ССО, до податкового органу заяву.

Новостворені організації і знову зареєстровані ІП має право подати заяву про перехід на ССО у п'ятиденний термін з дати взяття на облік в податковому органі. У цьому випадку організації та ВП вправі застосовувати УСН з дати взяття їх на облік.

Якщо за наслідками податкового періоду дохід НП перевищить 20 млн. крб., Такий НП вважається таким, що втратив право на застосування УСН.

НП зобов'язаний повідомити в податковий орган про пере ході на інший режим оподаткування протягом 15 днів після закінчення звітного періоду.

НП, що застосовує ССО, має право перейти на інший режим оподаткування з початку календарного року, повідомивши про це податковий орган не пізніше 15 січня року, в якому він припускає перейти на інший режим.

НП, який перейшов з УСН на інший режим, має право знову перейти на ССО не раніше ніж через 1 рік після того, як він втратив право на застосування УСН.

Об'єктом оподаткування визнаються: доходи; доходи, зменшені на величину витрат. Вибір об'єкта оподаткування здійснюється самим НП. Об'єкт оподаткування не може змінюватися НП протягом 3 років з початку застосування УСН.

Податкова база: грошове вираження доходів, зменшених на величину витрат.

Податковим періодом визнається календарний рік.

Звітними періодами зізнаються перший квартал, півріччя і дев'ять місяців календарного року.

Податкові ставки:

1) 6% якщо об'єктом оподаткування є доходи;

2) 15% якщо об'єктом оподаткування є доходи, зменшені на величину витрат.

Податок обчислюється як відповідна податковій ставці відсоткова частка податкової бази. Сума податку, обчислена за податковий період, зменшується НП на суму страхових внесків на ОПВ, а також на суму виплачених працівникам допомоги по тимчасовій

непрацездатності. При цьому сума податку не може бути зменшена більш ніж на 50%.

Податкові декларації за наслідками податкового періоду подаються НП-організаціями не пізніше 31 березня, ІП - не пізніше 30 квітня року, наступного за минулим податковим періодом. За підсумками звітного періоду податкові декларації подаються не пізніше 25 днів з дня закінчення відповідного звітного періоду.

Квиток 25

1.Економіческое сутність та функції бюджету держави

Державний бюджет - це д-ний фонд грошових засобів, призначений для реалізації економічних, соціальних і політичних завдань держави та місцевого самоврядування. Держбюджет є головним фінансовим планом країни.

Держбюджет являє собою систему грошових відносин між д-вою та іншими суб'єктами виробництва з приводу перерозподілу національного доходу в процесі формування загальнодерж. фонду грошових коштів і використання його для виконання функцій держ.

Функції держбюджету:

1) Розподільна (перерозподільна). розподіл за допомогою бюджету здійснюється в основному в примусовому порядку (податкова система); напрямок розподілу з виробничої сфери в невиробничу і від багатих територій до бідних.

2) Контрольна. Проводиться єдиний облік бюджетів всіх рівнів. Це закладає основу контролю.

3) Регулююча. Бюджет пов'язаний з усіма інститутами регулювання економіки (з податками, доходами, бюджетними витратами і т.д.)

4) Адміністративна.

5) Інтегративна (коли формується бюджет, відбувається концентрація коштів у бюджеті гос-ва).

6) Облікова (єдиний план рахунків).

Роль бюджету визначається впливом гос-ва за допомогою бюджету на економічні та соціальні процеси.

Напрями впливу на економічні процеси:

1) фінансування з бюджету наукових розробок, пільги підприємствам, що здійснюють технічне переозброєння;

2) стимулювання накопичення капіталу;

3) вплив на експорт та імпорт капіталу;

4) вплив на розвиток окремих галузей виробництва (підтримка за рахунок бюджетних коштів провідних галузей);

5) вирівнювання економічного розвитку територій.

Вплив на соц. сферу: забезпечення зайнятості кадрів, фінансування охорони здоров'я, соц. страхування.

Основними джерелами доходів бюджету є різного виду податки: податок на доходи фізичних осіб, податок на прибуток корпорацій, акцизи, митні збори і ін

Важливою статтею витрат бюджету гос-ва є урядові закупівлі товарів і послуг: будівництво доріг та установ, засобів зв'язку, оплата послуг лікарів, педагогів, пожежних, суддів, поліцейських, покупка зброї для національної оборони. Значну частку у витратах уряду становлять трансфертні платежі, за допомогою яких перерозподіляються податкові доходи.

Перша категорія (допомоги і дотації): допомога по безробіттю; дотації багатодітним сім'ям та малозабезпеченим верствам населення; пенсії; різноманітні виплати ветеранам і ін допомоги по соц. забезпечення. За допомогою цих платежів гос-во перерозподіляє податкові доходи певним верствам населення, зменшуючи тим самим нерівність доходів у суспільстві.

Субсидії - за допомогою субсидій підприємцям регулюються галузеві та регіональні пропорції суспільного виробництва, стимулюються НІОКР і т.п.

Третю категорію трансферних платежів складають виплати гос-вом відсотків по держ. боргу. Вони йдуть у пенсійні фонди, населенню, банкам, які купили державні цінні папери. Таким чином, трансфертні платежі являють собою форму перерозподілу доходів у суспільстві через держ. бюджет.

Таким чином, держ. бюджет є фінансовим планом, співставити очікуваний доходи і витрати.

Квиток 26

1.Управління дебіторською та кредиторською заборгованістю. Операційний і фінансовий цикл підприємства.

Дебіторська заборгованість це заборгованість юридичних і фізичних осіб підприємству, яка виникає в ході операційного циклу.

Дебіторська заборгованість поділяється на нормальну і ненормальну. Нормальна - це коли платежі очікуються протягом 12-и місяців після звітної дати. Ненормальна - платежі очікуються більш ніж через 12-и місяців, виникає внаслідок недоліків роботи підприємства.

Вибір типу кредитної політики по відношенню до покупців дозволяє визначити форми здійснення реалізації продукції в кредит і тип кредитної політики.

Тип кредитної політики може бути:

Консервативна політика управління дебіторською заборгованістю (підприємство обмежує терміни відпуску продукції з наступною оплатою, використовує відповідні форми розрахунків, мінімізує ризики, обмежує коло клієнтів, обмежує обсяги діяльності).

- Помірна політика (встановлює прийнятні, узгоджені терміни сплати, враховує платоспроможність покупця, в певному сенсі мінімізує ризики)

- Агресивна політика (дає продукцію на умовах покупця, зростають ризики, що заборгованість не буде оплачена, але збільшується коло клієнтів).

Кредиторська заборгованість - необхідність управління кредиторською заборгованістю випливає з того, що вміле використання тимчасово залучених грошових коштів сприяє максимізації прибутку від діяльності підприємства.

Етапи:

- Правильний вибір форми заборгованості (банківський або комерційний) з метою мінімізації% виплат і витрат на придбання матеріальних цінностей

- Встановлення найбільш зручної форми банківського кредиту та його термінів (короткострокова позика без забезпечення, кредит під заставу)

- Недопущення утворення простроченої заборгованості, пов'язаної з додатковими витратами (штрафні санкції, пенні).

Операційний і фінансовий цикл грають найважливішу роль в управлінні основною діяльністю, рентабельністю та ліквідністю підприємства.

Операційний цикл - це період обороту всіх поточних активів з моменту закупівлі сировини і матеріалів і до отримання грошей за відвантажений товар. Він включає в себе:

- Виробничий цикл (період повного обороту запасів використовуються для виробництва і до моменту відвантаження);

- Період обертання дебіторської заборгованості.

Фінансовий цикл - це період часу, протягом якого операційна діяльність повинна фінансуватися за рахунок зовнішніх джерел, тобто величину потреби в оборотному капіталі.

Тривалість фінансового циклу дозволяє визначити середню тривалість між відтоком грошових коштів у зв'язку із здійсненням поточної виробничої діяльності та їх припливом як результатом виробничо-господарської діяльності.

2.Види податкових правопорушень і відповідальність за їх вчинення.

Податковим правопорушенням визнається вчинене протиправне діяння платника податків, податкового агента та інших осіб, за яке НК РФ встановлена ​​відповідальність.

Особи, які підлягають відповідальності за вчинення податкових правопорушень:

1. Відповідальність за вчинення податкових правопорушень несуть організації і фіз. особи у випадках, передбачених НК.

2. Фіз. особа може бути притягнута до податкової відповідальності з 16-річного віку.

Порушення терміну постановки на облік в на лігвом органі при відсутності ознак податкового правопорушення тягне стягнення штрафу у розмірі 5000 руб.; На термін більше 90 днів тягне стягнення штрафу у розмірі 10 000 руб.

Квиток 27

1. Система показників оцінки фінансового стану підприємства. Визначення ймовірності банкрутства.

Основною метою оцінки фінансового стану є одержання надійного подання про майновий стан підприємства, його платоспроможності та рентабельності на основі обмеженого кола показників.

Існують 4-е групи системи коефіцієнтів оцінки:

1-а група: показники ліквідності - в залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові кошти, активи підприємства поділяються на такі групи:

А1 - першокласні ліквідні кошти (що знаходяться в негайній готовності: грошові кошти підприємства);

А2 - швидко реалізовані активи (дебіторська заборгованість, короткострокові фінансові вкладення);

А3 - повільно-реалізовані активи (запаси товарно-матеріальних цінностей);

А4 - важкореалізовані активи (основні засоби, незавершене проізводство0

П1 - найбільш термінові зобов'язання (кредиторська заборгованість);

П2 - короткострокові пасиви (короткострокові кредити і позики)

П3 - довгострокові пасиви (довгострокові кредити та позики)

П4 - постійні пасиви (постійна заборгованість підприємства).

Підприємство має відмінне фінансовий стан і високий рівень платоспроможності, якщо:

2-а гр. Показник фінансової стійкості показує забезпеченість підприємства власними джерелами у формуванні активів

Кое-нт фінансової незалежності Кфн = П4/Акт 0,5

Третій гр. Показник ділової активності або оборотності показує рівень ефективності використання активів підприємства Коб.ак. = Виручка / активи показує скільки разів за аналізований період пройде повний цикл виробництва і продажу продукції, що приносить прибуток.

4-а гр. Показник рентабельності або прибутку показує здатність підприємства заробити прибуток у процесі господарської діяльності. Економічна рентабельність Rек = EBIT / Акт * 100 показує здатність підприємства заробляти доходи для погашення зобов'язань. EBIT - доходи до сплати відсотків і податків.

Види банкрутства - реальне, технічне, умисне, фіктивне.

Реальне - повна нездатність підприємства відновити в майбутньому періоді свою фінансову стійкість і платоспроможність у силу реальних втрат.

Технічне - стан неплатоспроможності підприємства викликане суттєвою простроченням його дебіторської заборгованості. При цьому розмір дебіторської заборгованості перевищує розмір кредиторської, а сума його активів значно перевищує обсяг його фінансових зобов'язань.

Умисне - навмисне створення керівником підприємства його неплатоспроможності, нанесення економічних збитків в особистих інтересах.

Фіктивне - явно неправдиве оголошення підприємства про свою неспроможність з метою введення в оману кредиторів для отримання т них відстрочки.

2. Активні операції комерційних банків: поняття, значення, види.

Активні операції - це операції з розміщення ресурсів. Їх значення для будь-якого комерційного банку дуже велике. Активні операції забезпечують прибутковість і ліквідність банку. Активні операції мають також важливе народногосподарське значення. Саме за допомогою активних операцій банки можуть направляти вивільняються в процесі господарської діяльності грошові кошти тим учасникам економічного обороту, які потребують капіталу, забезпечуючи перелив капіталів у найбільш перспективні галузі економіки Велике соціальне значення мають позики банків населенню.

Активні операції можна розділити на чотири основні групи:

касові операції (отримання, зберігання і видача готівкових грошей);

позичкові операції;

вкладення в цінні папери;

вкладення в основні засоби (землю, будівлі, обладнання).

До 80% банківських активів припадає на кредитні операції і вкладення в цінні папери. Доходи від цих операцій служать головними джерелами банківського прибутку.

До кредитних операцій належать позичкові операції та операції з розміщення депозитів в інших банках. Позичкові операції - це надання банком грошових коштів на основі кредитного договору на умовах повернення, платності, строковості. Ці операції приносять банкам, як правило, основну частину процентних доходів.

Другим за значимістю видом активних операцій є інвестиційні операції, тобто вкладення грошових ресурсів у цінні папери та інші цінності.

Активні операції банку з цінними паперами включають чотири основних види.

1. Вкладення в цінні папери, придбані для перепродажу з метою отримання курсової прибутку. Ці папери зберігаються в портфелі банку нетривалий час.

2.Покупка цінних паперів з метою отримання доходу у вигляді відсотків (за облігаціями, векселями, депозитними сертифікатами) і дивідендів (за акціями). Такі папери зберігаються в портфелі банку тривалий час (зазвичай більше року) і носять назву «банківські інвестиції».

3.Вложенія в цінні папери, придбані за операціями типу репо. Банк здійснює купівлю цінних паперів на умовах їх зворотного продажу.

4.Учетние операції. Це переважно операції з векселями. Облік векселя - це купівля векселя банком (з передачею банку векселя за індосаментом, тобто передавального напису). Купуючи вексель у векселедержателя, банк отримує право отримання грошей за векселем після закінчення його терміну. За те, що банк авансує векселедержателя (даючи йому гроші негайно, хоча термін погашення векселя настає, наприклад, через місяць), банк стягує з векселедержателя, що пред'явив вексель до обліку, обліковий відсоток, або дисконт. Сенс цієї операції для банку полягає в отриманні облікового відсотка, а для власників, що пред'явив вексель до обліку, - в отриманні грошей за векселем до настання строку його погашення.

До числа інвестиційних операцій також належать формування майна банку, тобто купівля або будівництво банківської будівлі для офісу і мережі його філій, закупівля обладнання, банківських технологій, придбання транспорту.

Завдання 27

Є дві 3-річні облігації. Облігація Про з купоном, 11% продається за курсом 91,00. Облігація Р з купоном 13% продається за номіналом. Яка облігація переважно?

Рішення:

Облігація Р продається за номіналом, її річна дохідність становить 13%.

Облігація Про продається з дисконтом, тобто звертається за ціною нижче номіналу.

Прибутковість купонна (Дк) облігації Про дорівнює 11%.

Приріст капіталу за облігації ΔК = 100 - 91 = 9 од.

Дохід від капіталу Дк = 9%: 3 роки = 3%.

Сукупна прибутковість облігації Про складе 11% + 3% = 14%.

Оскільки 14%> 13%, отже, облігація Про переважніше.

Ухилення від постановки на облік в податко вом органі.

Ведення діяльності організацією або індивідуальним підприємцем без постановки на облік в податковому органі тягне:

1) стягнення штрафу в розмірі 10% від доходів, але не менше 20 000 руб.;

2) стягнення штрафу в розмірі 20% від доходів, отриманих без постановки на облік більше 90Д.

Порушення строку подання відомостей про відкриття та закриття рахунку в банку тягне стягнення штрафу у розмірі 5000 руб.

Неподання податкової декларації у встановлений термін до податкового органу за місцем обліку за відсутності ознак податкового правопорушення тягне:

1) стягнення штрафу в розмірі 5% суми податку, що підлягає сплаті на основі цієї декларації, за кожний повний або неповний місяць з дня, встановленого для її подання, але не більше 30% зазначеної суми та не менше 100 руб.;

2) неподання декларації протягом більше 180 днів після закінчення встановленого законодавством терміну тягне стягнення штрафу у розмірі 30% суми податку, що підлягає сплаті.

Грубе порушення правил обліку доходів і витрат і об'єктів оподаткування:

1) якщо ці діяння вчинені протягом одного на логового періоду за відсутності ознак податкового правопорушення, вони тягнуть стягнення штрафу у розмірі 5000 руб.;

2) якщо ці діяння вчинені протягом більш од ного податкового періоду, вони тягнуть стягнення штрафу в розмірі 15 000 руб.;

3) якщо було заниження податкової бази, такі діяння тягнуть стягнення штрафу в розмірі 10% від суми несплаченого податку, але не менше 15 000 руб.

Несплата або неповна сплата сум податку внаслідок заниження податкової бази тягне:

1) стягнення штрафу в розмірі 20% від несплачених сум податку;

2) якщо ці діяння, вчинені навмисно, тягнуть стягнення штрафу в розмірі 40% від несплачених сум податку.

Невиконання податковим агентом обов'язку по утриманню і перерахуванню податків, що підлягають утриманню і перерахуванню податковим агентом, тягне стягнення штрафу в розмірі 20% від суми, що підлягає перерахуванню.

Неподання податковому органу відомостей (документів), необхідних для здійснення податкового контролю, тягне стягнення штрафу у розмірі 50 руб. за кожне неподання документ.

Завдання 26

В інвестиційному портфелі 2 активу:

Вид активу Частка,% Прибутковість,% β-коефіцієнт

А60151, 2

В40120, 8

Визначити дохідність і ризик портфеля.

Рішення:

Прибутковість портфеля дорівнює:, де - дохідність i-го джерела, - частка i-го джерела у вартості капіталу фірми. Ризик портфеля визначимо за формулою:, де - бета-коефіцієнт i-го джерела;> 1, портфель більш ризикований, ніж ринок в цілому.

2.Еффект фінансового важеля і позикових політика фірми.

Основний механізм максимізації рівня рентабельності власного капіталу при заданому рівні фінансового ризику - розрахунок ефективності позикового капіталу, вимірюваної ефектом фінансового важеля.

Фінансовий важіль - це управління структурою джерел формування капіталу з різною ціною для збільшення чистого прибутку, рентабельності власного капіталу.

ЕФЛ = (1-n) * (Рек-Пр) * ЗК / СК, де

ЕФЛ - показує зміну рентабельності власного капіталу у зв'язку із залученням позикових коштів.

Податковий коректор - в якій мірі проявляється "AK в зв'язку з різним рівнем оподаткування прибутку

Диференціал фінансового важеля характеризує різницю між економічною рентабельністю активів і середнім розміром відсотка за кредит.

Коефіцієнт фінансового важеля (ЗК / СК) характеризує суму позикового капіталу, що використовується підприємством, в розрахунку на одиницю власного капіталу.

Розрахунок ЕФЛ дозволяє визначити граничну межу використання частки ЗК.

Завдання 25

Визначити коефіцієнт фінансової стійкості на основі наступних даних:

Актив, млн. руб.Пассів, млн. руб.

Основні засоби (А4) 9Собственний капітал (П4) 8

Товарні запаси (А3) 3Заемний капітал, в т.ч.7

Дебіторська заборгованість (А2) 2Долгосрочний (П3) 2

Грошові кошти (А1) 1Краткосрочний (П2) 5

Ітого15Ітого15

Рішення:

Показники фінансової стійкості відображають співвідношення власних і позикових коштів у джерелах фінансування компанії, тобто характеризують ступінь фінансової незалежності компанії від кредиторів.

1) коефіцієнт фінансової незалежності

де - актив балансу, підприємство має достатній запас фінансової міцності.

Цей коеф-нт характеризує залежність фірми від зовнішніх позик. Чим нижче значення коеф-нта, тим більше позик у компанії і тим вище ризик неплатоспроможності. Вважається, що в підприємство з високою часткою власного капіталу інвестори, і особливо кредитори, вкладають кошти більш охоче, оскільки воно з більшою ймовірністю може погасити борги за рахунок власних коштів. Крім того, компанії з високою часткою залучених коштів, як правило, повинні проводити значні виплати по відсотках, і відповідно коштів, що залишаються для забезпечення виплат дивідендів і створення резервів, буде менше.

2) коефіцієнт забезпеченості власними джерелами запасів і витрат

У підприємства відсутні власні джерела формування запасів і витрат. На це треба звернути увагу.

Квиток 28

1. Управління власним капіталом. Факторні моделі розрахунку.

Основні моменти управління СК відображені у фінансовій політиці підприємства, що полягає в необх. рівні самофінансування підприємства. Розробка цієї політики проходить у кілька етапів.

На 1 етапі аналізується власні фін. ресурси: їх обсяг і динаміка в попередньому періоді, співвідношення зовнішніх і внутрішніх джерел формування власних ресурсів.

На 2 етапі визначається потреба у власних фін. ресурсах: СКплан = К * dск-Пр + А

де СКплан - сукупний капітал на кінець план. періоду, dск - питома вага СК в загальній його сумі, Пр - розмір реінвестованого прибутку в план. періоді, А - амортизаційний фонд на кінці планованого пер.

На 3 етапі проводиться оцінка вартості залучення СК з різних джерел.

У результаті такої оцінки приймається управлінське рішення щодо вибору альтернативних джерел формування власних фін. ресурсів.

Коеф-нт стійкого зростання Кур = ROE * (1-Уд), де ROE - рентабельність СК, Уд - питома вага дивідендних виплат, показує здатність підприємства забезпечувати свій розвиток за рахунок внутрішніх джерел, якими темпами в середньому збільшується СК за рахунок фін-госп . діяльності.

Якщо в результаті аналізу бухгалтерської звітності встановлено, що чистий прибуток, що припадає на власний капітал, зменшилася, то з'ясовується, за рахунок якого чинника це сталося:

1) зниження чистого прибутку на кожен карбованець виручки від реалізації, 2) менш ефективного управління активами (уповільнення їх оборотності), що призводить до зниження виручки від реалізації; 3) зміни структури авансованого капіталу.

Зниження величини активів можна домогтися шляхом зменшення обігових коштів, або постійних активів. Для цього потрібно розглянути можливість:

продажу або списання невикористаного або неефективно використовуваного устаткування, зменшення невиробничих активів; • зниження запасів сировини та матеріалів, незавершеного виробництва, готової продукції; • зменшення дебіторської заборгованості.

При управлінні власними оборотними засобами потрібно також враховувати обмеження по ліквідності. Необхідно вибирати між зменшенням оборотних коштів, що позитивно впливає на рентабельність активів, і зниженням загальної ліквідності, що може призвести до неможливості розплатитися з кредиторами.

Факторні моделі розрахунку рентабельності СК. Рентабельність СК (ROE) визначається за формулою: ROE = (Пч / СК) * 100%. Цей коеф-нт показує ефективність використання вкладів власників. Динаміка цього показника впливає на показник ринкової вартості компанії.

Формула Дюпона - це трехфакторную модель рентабельності СК.

, Де В - виручка; Акт - активи, Пч - чистий прибуток.

З моделі видно, що рентабельність СК залежить від трьох факторів: рентабельності продажів, оборотності активів та структури авансованого капіталу.

2. Сутність і особливості позичкового капіталу. Позичковий відсоток: сутність і фактори, що визначають його рівень.

Позичковий капітал - це грошовий капітал, що віддається в позичку, що приносить дохід у формі позичкового відсотка.

Основні джерела утворення позичкового капіталу:

1) грошові капітали, тимчасово вивільняються в процесі кругообігу промислового капіталу; 2) грошові кошти населення, що поміщаються у вигляді вкладів у кредитні установи; 3) тимчасово вільні грошові кошти держави.

Особливості позичкового капіталу:

1. позичковий капітал - це капітал-власність на противагу капіталу-функції. Коли позичковий капітал передається у тимчасове користування підприємству, власність на капітал відокремлюється від його функціонування; функціонуючий капітал виконує свій кругообіг у підприємстві позичальника, а як капітал-власність та ж сума вартості належить власнику позичкового капіталу, яким вона повинна бути повернута;

Квиток 29

Базові концепції фінансового менеджменту.

Існують шість базових концепцій ФМ:

1.Концепція ціни і капіталу. Ціна капіталу - це виражена в% вартість, яку підприємство повинно заплатити за капітал, сформований в пасиві балансу. Кожен джерело фінансування має свою вартість: за кредит треба платити%, за випуск акцій - дивіденди.

2.Концепція тимчасової вартості грошей. Грошова одиниця, наявна сьогодні, і грошова одиниця, очікувана до одержання через деякий час, не рівноцінні.

3.Концепция підприємницького ризику. Ризик - це ймовірність виникнення збитків або недоотримання доходів у порівнянні з прогнозованим варіантом.

4.Концепція альтернативності витрат. Прийняття будь-якого рішення фінансового характеру майже завжди пов'язане з відмовою від альтернативного варіанту. Зазвичай рішення приймається в результаті порівняння альтернативних витрат, виражених у вигляді абсолютних або відносних показників.

5.Концепція тимчасової невизначеності діяльності підприємства. Розрахунок, що підприємство буде існувати невизначено довго.

6.Концепція агентських відносин. Відносини між власниками і менеждера.

Завдання 29

За 3-річної облігації виплачується купонний дохід 100 руб. Визначити внутрішню вартість облігації, якщо необхідна прибутковість для інвестора складає 12%.

Рішення:

За умовою: ануїтет A = 100 руб.; Період n = 3 роки; прибутковість i = 12%

руб.

Якщо ми купимо облігацію за 240 руб. - Це нам забезпечить прибутковість 12%.

Якщо облігацію продають дорожче, то нам це невигідно, тому що її прибутковість буде нижче 12%.

Якщо облігацію продають дешевше, то нам її купувати вигідно, тому що її прибутковість буде вище 12%.

Квиток 30

1.Бюджетний процес, його зміст, етапи та його реформування в Російській Федерації.

Бюджетний процес - у РФ - регламентована законом діяльність органів влади щодо складання, розгляду, затвердження та виконання бюджетів.

Складовою частиною бюджетного процесу є бюджетне регулювання, що представляє собою частковий перерозподіл фінансових ресурсів між бюджетами різних рівнів.

Бюджетний процес включає 4 стадії: складання проектів бюджетів, їх розгляд, затвердження і виконання бюджетів.

Складання проекту бюджету здійснюється Урядом РФ і починається не пізніше, ніж за 10 місяців до початку чергового фінансового року.

Проект федерального бюджету складається кілька етапів:

На 1-му етапі Мінфін розробок. головні характеристики бюджету, розподіляє витрати бюджету, а також проектування основних доходів і видатків бюджету на середньострокову перспективу.

На 2-му етапі федеральні органи виконавчої влади розподіляють граничні обсяги бюджетного фінансування по одержувачам бюджет. коштів. Повинні бути завершені до 15 липня.

З 15 липня по 15 серпня Уряд РФ має затвердити проект закону про ФЕД. бюджеті для внесення в Держдуму не пізніше 15 серпня. Держдума розглядає проект у чотирьох читаннях.

У 1 читанні: встановлюються параметри за доходами, загальний обсяг витрат (30 днів).

У 2 читанні: Держдума стверджує витрати ФЕД. бюджету за розділами функціональної класифікації в межах загального обсягу витрат федерального бюджету (15 днів).

У 3 читанні: Держдума розглядає витрати ФЕД. бюджету по підрозділах функціональної класифікації, розподіл коштів Фонду федеральної підтримки суб'єктів РФ. (25 днів)

У четвертому читанні: проект приймається в цілому. (15 днів)

Прийнятий Держдумою Федеральний закон про ФЕД. бюджеті протягом 5 днів з дня його прийняття передається на розгляд Ради Федерації. СФ розглядає закон протягом 14 днів з дня подання Держдумою і голосує в цілому. У разі схвалення протягом 5 днів закон іде Президенту РФ для підписання і оприлюднення.

Виконання бюджету - це одна зі стадій бюджетного процесу, в рамках якої акумулюються кошти платників, в тому числі і акумулюються позикові кошти, а також відбувається здійснення виплат за зобов'язаннями гос-ва, в тому числі на погашення боргових об.

Контроль за виконанням бюджету здійснюється представницькими органами влади, Рахунковою палатою РФ і контрольно-рахунковими палатами на місцях, фінансовими і податковими ор.

Форми контролю:

1) Загальнодержавний спрямований на всі суб'єкти (при Президентові).

2) Бюджетно-фінансовий проводиться в бюджетній сфері. Об'єкт: процес розробки, затвердження і виконання бюджетів усіх рівнів.

3) Відомчий здійснюється спеціально створеними внутрівідомчими ревізійними органами.

Реформування бюджетного процесу в РФ.

Основна ідея всіх останніх бюджетних нововведень - перехід до бюджетування, орієнтованого на результат (БОР), тобто перехід від управління бюджетними витратами до управління бюджетними результатами. У ситуації, що склалася Мінфіном була розроблена новаторська Концепція реформування бюджетного процесу в Російській Федерації в 2004-2006 роках, один з напрямків якої - реформа бюджетної класифікації та обліку.

Включення всіх загальних питань бюджетної класифікації до складу Бюджетного кодексу з одночасним визнанням федерального закону «Про бюджетної класифікації Російської Федерації» таким, що втратив силу з 2008 р. - якісний прорив у формуванні бюджетів усіх рівнів. Можливі зміни структури і функцій органів влади, особливо виконавчої, в ході адміністративної реформи можуть зажадати регулярного стоншення в цій частині окремих статей Бюджетного кодексу. Але це скоріше не негативний, а технічний момент.

2.Методи оцінки ефективності інвестиційного проекту.

Інвестиційний проект - план (програма) вкладення капіталу з метою подальшого отримання доходів. Термін життя проекту - період часу, протягом якого інвестор планує віддачу від спочатку вкладеного капіталу.

1.Метод простих облікових даних, статичних показників.

2.Показателі динамічного дисконтування грошових потоків.

Основні моменти в процесі оцінки проекту:

- Прогнозування обсягів реалізації, з урахуванням можливого попиту на продукцію;

- Оцінка припливу грошових коштів за роками;

- Оцінка доступності необхідних джерел фінансування. Найбільш доступні власні джерела - прибуток, амортизація. Далі банківські кредити, емісія.

Чиста приведена вартість (NPV)

Дозволяє отримати узагальнений результат інвестування. Під NPV розуміється різниця між приведеними до теперішньої вартості сумами чистого грошового потоку за період експлуатації інвестиційного проекту і сумою інвестиційних витрат на його реалізацію, де iо - початкові інвестиції; PV - поточна вартість,

Якщо NPV> 0, то проект приймається (дохід), якщо NPV = 0, то проект байдужий (немає додаткового доходу), якщо NPV <0, то проект принесе збиток.

IRR - внутрішня норма прибутковості (рентабельності) - це та ставка дисконтування, при якій NPV = 0.

Якщо IRR> WACC - проект є прибутковим; IRR = WACC - зміна рентабельності не відбудеться; IRR <WACC - зниження рівня рентабельності капіталу фірми, проект збитковий.

WACC - середньозважена ціна капіталу.

На практиці IRR порівнюють із заданою ставкою дисконтування. Якщо IRR> i, проект забезпечує позитивну NPV і прибутковість, рівну IRR - i. Якщо IRR <i, витрати перевищують доходи, проект буде збитковим.

Індекс рентабельності (PI) показує, скільки одиниць сучасної величини грошового потоку припадає на одиницю передбачуваних початкових витрат.

Якщо PI> 1, то поточна вартість грошового потоку проекту перевищує початкові інвестиції (NPV> 0), проект приймається.

Якщо PI = 1, величина NPV = 0, інвестиції не приносять доходу.

Якщо PI <1, проект не забезпечує заданого рівня рентабельності і його слід відхилити.

Модифікований метод внутрішньої норми прибутковості (MIRR) являє собою вдосконалену модель IRR. Він дає правильну оцінку ставки дисконтування і знімає проблему множинності норми прибутковості на різних етапах оцінки проекту.

Завдання 30

Отримано кредит в банку на 5 років у розмірі 10000 тис. руб. під 20% річних. Визначити величину рівного термінового платежу погашення.

Рішення:

Ми маємо справу з ануїтетом (А), коли погашення кредиту відбувається рівними терміновими платежами.

За умовою: період n = 5 років; річна процентна ставка i = 20%; майбутня вартість ануїтету FV = 10000 тис. руб. УРАХУВАННЯМ

2. Банківська система: поняття, типи, структура. Формування розвиток банківської системи Росії.

Складовою частиною ринку позичкового капіталу є банківська система. Вона утворює ключова ланка кредитної системи. Остання - більш широке і ємне поняття, ніж банківська. Під банківською системою розуміється сукупність різних банків у їх взаємозв'язку. Специфіку банківської системи можна визначити двома основними моментами: по-перше, особливістю її головних складових елементів (банків) і, по-друге, відносинами, які складаються між цими елементами, їх взаємодією один з одним і з самою системою.

Історично склалися два основних типи банківської системи: розподільча (централізована) банківська система і ринкова банківська система.

В умовах централізованої банківської системи за посередництвом різних банків по суті з одного центру відбувається розподіл кредитних ресурсів. Хоча формально в системі є декілька видів банків, на практиці центральний банк виконує функції комерційних, виступаючи єдиним кредитним центром, а всі інші банки виконують свої операції строго у відповідності з директивами центробанку.

У країнах з розвиненою економікою діє ринкова банківська система, для якої характерна відсутність монополії держави на банківську справу, різноманіття форм власності на банки і дворівневу побудову, тобто суворий поділ функцій центрального і комерційних банків.

Структура банківської системи. Можна виділити три основні елементи дворівневої банківської системи. Перший елемент - центральний банк, який служить віссю, центром банківської системи. Другий елемент - комерційні банки, які є основою банківський системи. Третій елемент - установи банківської інфраструктури.

Установи банківської інфраструктури забезпечують життєдіяльність банківських інститутів. Банківська інфраструктура включає інформаційне, методичне, наукове, кадрове забезпечення банківської діяльності.

Формування та розвиток банківської системи Росії

До 1988 р. в СРСР функціонувала однорівнева банківська система (БС). Банківська реформа 1987 р. стала першим кроком до створення дворівневої системи: поряд з Держбанком, що грав роль центрального банку, були створені 5 спеціалізованих банків. Після прийняття Закону «Про кооперацію» (1988 р.) стали створюватися комерційні банки у формі кооперативних. Після прийняття в 1990 р. законів «Про Державний банк» і «Про банки і банківську діяльність», а потім Закону «Про банки і банківську діяльність РФ» була встановлена ​​двоярусна банківська система у вигляді Банку Росії та комерційних банків.

Особливістю комерційних банків в Росії з самого початку було переважання дрібних і середніх банків. У результаті кризи 1998 р. зменшилося загальна кількість банків (на 41%) і капітал банків (у три рази в рублевому і в 8,5 рази у валютному численні).

Наслідки банківської кризи були подолані тільки до 2001 р. Останні роки істотно зросли кредити підприємствам і населенню, поступово розширюються також масштаби іпотечного кредитування. У 2005-2007 роках банківська система розвивалася відповідно до «Стратегією розвитку банківського сектора РФ на період до 2008 року», підготовленої Урядом та БР в 2005р.

2. позичковий капітал - це капітал як товар. Капітал зовні виступає в якості своєрідного товару, який «продається» банками промисловим і торговельним підприємствам;

3. позичковий капітал має особливу форму руху. Гроші віддаються у позичку з тим, щоб після закінчення певного терміну вони були повернуті їх власникові з приростом-відсотком.

4. позичковий капітал має специфічну форму відчуження - форму позики. Ка плекав спочатку переходить лише від кредитора до позичальника, віз брами ж його з відсотками відбувається лише після закінчення певного часу;

5. позичковий капітал - найбільш фетишистських форма капіталу. Фетишистский характер позичкового капіталу полягає в тому, що здатність приносити дохід (відсоток) представляється при сущої грошей, як таким. Гроші володіють чудовою здатністю до самозростання - гроші породжують гроші.

Позиковий відсоток - своєрідна ціна позичкового капіталу і форма доходу на позичковий капітал.

Джерело позичкового відсотка - прибуток, отриманий від використання позичкового капіталу. Позичковий відсоток є та частина прибутку, до торую функціонуючі підприємства - позичальники віддають кредиторам. Цей прибуток розпадається на дві частини: 1) відсоток, що привласнюється кредитором, і 2) підприємницький дохід, який присвоюється підприємством-позичальником (промисловцем або торговцем).

Норма відсотка являє собою відношення суми річного доходу, одержуваного на позичковий капітал, до суми капіталу, відданого в позичку.

Формування норми позичкового відсотка - багатофакторний процес. Воно відбувається під впливом таких факторів як:

співвідношення пропозиції позичкового капіталу і попиту на нього; рівень інфляції; політика центрального банку; ур. розвинений. ринку позичкового капіталу; рівень валютного курсу.

Завдання 28

На основі наступних даних визначити точку беззбитковості і запас фінансової міцності, ефект операційного важеля:

Показники

Сума, тис. руб.

Обсяг продаж2500

Постоянние1500

Переменние800

Прібиль200

Рішення:

1) Точка беззбитковості (ВЕР) знаходиться за формулою:,

де Пост.р - постійні витрати;

- Питома вага змінних витрат у виручці

Точка беззбитковості характеризує такий обсяг виробництва, при якому досягається окупність постійних і змінних витрат. Нижче цього обсягу випуск продукції стає невигідним.

2) Запас фінансової міцності показує співвідношення між фактичним і критичним обсягом продукції, що випускається

, Де Vф - фактичний випуск; Vкр - критичний випуск

3) Ефект операційного важеля - це явище, при якому незначна зміна виручки призводить до більш значної зміни прибутку в такій структурі витрат.

Задача 8

На основі формули Дюпона провести факторний аналіз зміни рентабельності власного капіталу, використовуючи наступні дані:

Показателі1 год2 рік

Виручка, тис. руб.15001740

Активи, тис. руб.30003100

Чистий прибуток, тис. руб.300400

Власний капітал, тис. руб.20002000

Рішення:

, Де ROE - рентабельність власного капіталу;

Пч - чистий прибуток; СК - власний капітал.

Маємо: 1 рік

2 рік

У другому році рентабельність власного капіталу збільшилася на 5%. Визначимо, що вплинуло на це збільшення, для чого скористаємося формулою Дюпона.

Формула Дюпона є трехфакторную модель динаміки рентабельності власного капіталу.

, Де В - виручка; Акт - активи.

Отримаємо 1 рік:

Подивимося, як зміниться рентабельність власного капіталу у зв'язку зі зміною рентабельності продажів:

Зміна рентабельності продажів дозволило збільшити рентабельність власного капіталу на 2% (17% - 15%).

Подивимося, як зміниться рентабельність власного капіталу у зв'язку зі зміною оборотності активів:

За рахунок прискорення оборотності активів рентабельність власного капіталу збільшилася на 2% (19% - 17%).

Зміна третього чинника дозволило збільшити рентабельність власного капіталу на 1% (20% - 19%).

Таким чином, на збільшення рентабельності власного капіталу в основному вплинуло збільшення рентабельності продажів і прискорення оборотності активів.

Задача 13

Визначити норматив по незавершеному виробництву за умови, що витрати на валову продукцію в IV кв. склали 900 тис. руб., тривалість виробничого циклу 5 днів, частка початкових витрат 60%, наступних - 40%.

Рішення:

ННП - норматив по незавершеному виробництву; Д - тривалість виробничого циклу;

В - одноденні витрати на випуск продукції; К - коефіцієнт наростання витрат.

А - початкові витрати (60%), Б - витрати наростають рівномірно (40%)

Маємо; тис.р.

Завдання 28

На основі наступних даних визначити точку безубиточнбості і запас фінансової міцності, ефект операційного важеля:

ПоказателіСумма, тис. руб.

Обсяг продаж2500

Постоянние1500

Переменние800

Прібиль200

Рішення:

1) Точка беззбитковості (ВЕР) знаходиться за формулою:,

де Пост.р - постійні витрати;

- Питома вага змінних витрат у виручці

Точка беззбитковості характеризує такий обсяг виробництва, при якому досягається окупність постійних і змінних витрат. Нижче цього обсягу випуск продукції стає невигідним.

2) Запас фінансової міцності показує співвідношення між фактичним і критичним обсягом продукції, що випускається

, Де Vф - фактичний випуск; Vкр - критичний випуск

3) Ефект операційного важеля - це явище, при якому незначна зміна виручки призводить до більш значної зміни прибутку в такій структурі витрат.

Завдання 22

Планований обсяг грошового обороту підприємства становить 24 тис. руб. Витрати по обслуговуванню однієї операції поповнення коштів - 80 руб. Рівень втрат альтернативних доходів при зберіганні грошових коштів у банку - 10%.

Визначити оптимальний залишок грошових коштів на розрахунковому рахунку підприємства, використовуючи модель Баумоля.

Рішення:

Відповідно до моделі Баумоля, оптимальний залишок грошових коштів на розрахунковому рахунку підприємства:

, Де

ДСmax - верхня межа залишку грошових коштів організації;

Ро - витрати на обслуговування однієї операції поповнення коштів;

Пд - рівень втрат альтернативних доходів при зберіганні грошових коштів у банку, в частках;

Піді - планований обсяг грошового обороту підприємства.

Завдання 29

За 3-річної облігації виплачується купонний дохід 100 руб. Визначити внутрішню вартість облігації, якщо необхідна прибутковість для інвестора складає 12%.

Рішення:

За умовою: ануїтет A = 100 руб.; Період n = 3 роки; прибутковість i = 12%

руб.

Якщо ми купимо облігацію за 240 руб. - Це нам забезпечить прибутковість 12%.

Якщо облігацію продають дорожче, то нам це невигідно, тому що її прибутковість буде нижче 12%.

Якщо облігацію продають дешевше, то нам її купувати вигідно, тому що її прибутковість буде вище 12%.

Завдання 25

Визначити коефіцієнт фінансової стійкості на основі наступних даних:

Актив, млн. руб.Пассів, млн. руб.

Основні засоби (А4) 9Собственний капітал (П4) 8

Товарні запаси (А3) 3Заемний капітал, в т.ч.7

Дебіторська заборгованість (А2) 2Долгосрочний (П3) 2

Грошові кошти (А1) 1Краткосрочний (П2) 5

Ітого15Ітого15

Рішення:

Показники фінансової стійкості відображають співвідношення власних і позикових коштів у джерелах фінансування компанії, тобто характеризують ступінь фінансової незалежності компанії від кредиторів.

2) коефіцієнт фінансової незалежності

де - актив балансу

, Підприємство має достатній запас фінансової міцності.

Цей коеф-нт характеризує залежність фірми від зовнішніх позик. Чим нижче значення коеф-нта, тим більше позик у компанії і тим вище ризик неплатоспроможності. Вважається, що в підприємство з високою часткою власного капіталу інвестори, і особливо кредитори, вкладають кошти більш охоче, оскільки воно з більшою ймовірністю може погасити борги за рахунок власних коштів. Крім того, компанії з високою часткою залучених коштів, як правило, повинні проводити значні виплати по відсотках, і відповідно коштів, що залишаються для забезпечення виплат дивідендів і створення резервів, буде менше.

2) коефіцієнт забезпеченості власними джерелами запасів і витрат

У підприємства відсутні власні джерела формування запасів і витрат. На це треба звернути увагу.

Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Шпаргалка
724.2кб. | скачати


Схожі роботи:
Теорія фінансів 2
Теорія фінансів
Теорія фінансів та управління фінансами
Теорія фінансів 2 Фінансовий менеджмент
Нетрудові теорії вартості теорія граничної корисності теорія факторів виробництва теорія попиту
Ліквідність інвестицій
Ліквідність - рентабельність
Банківська ліквідність
Міжнародна валютна ліквідність
© Усі права захищені
написати до нас