1.1. Імобілізовані активи

1.2. Оборотні активи

1.2.1. . Запаси

1.2.2. Дебіторська заборгованість

1.2.3 Кошти

Пасив балансу

На початок періоду

На кінець періоду

Абсолютне відхилення

Темп росту,

Тис.

%

тис.

%

%

грн

результату

грн.

результату

тис. грн.

1. Джерела майна усього

1. Власний

капітал

1.2. Позиковий капітал

1.2.1 Довгострокові зобов'язання

Так, співвідношення власного і позикового капіталів говорить про автономію підприємства в умовах ринкових зв'язків, про його фінансову стійкість.

За даними бухгалтерського обліку з розділу III активу балансу варто виділити витрати, не перекриті засобами спеціальних фондів і цільового фінансування, що означають іммобілізацію оборотних активів, а з розділу (( пасиву балансу - неплатежі, як-от позички, не погашені в термін, платіжні вимоги постачальників, не оплачені в термін, недоїмки в бюджет і ін.

Також необхідно зробити зіставлення зміни результату балансу зі змінами фінансових результатів. Діяльності за звітний період, наприклад із зміною виторгу від реалізації продукції, інформація про яку утримується у ф. №2 річної звітності (ряд.010).

çäiéñíþºòüñÿ øëÿõîì ïîðiâíÿííÿ êîåôiöiºíòiâ K^N i K^B , ùî ïîêàçóþòü ïðèðiñò âiäïîâiäíî âèòîðãó âiä ðåàëiçàöi¿ ïðîäóêöi¿ i ñåðåäíüîãî çíà÷åííÿ ðåçóëüòàòó áàëàíñó çà çâiòíèé ïåðiîä.

ßêùî K^N > K^B, òо в çâiòíîìó ïåðiîäi âèêîðèñòàííÿ ôiíàíñîâèõ ðåçóëüòàòiâ ïiäïðèºìñòâà áóëî áiëüø åôåêòèâíèì, ÷èì ó ïîïåðåäíüîìó ïåðiîäi i, âiäïîâiäíî, K^N < K^B íàâïàêè- ìåíø åôåêòèâíèì.

Îçíàêàìè “ãàðíîãî” áàëàíñó ç ïîãëÿäó ïiäâèùåííÿ (ðîñòó) åôåêòèâíîñòi ìîæíà íàçâàòè òàêîæ òàêi âiäîìi ïîêàçíèêè: êîåôiöiºíò ïîòî÷íî¿ ëiêâiäíîñòi >= 2,0; çàáåñïå÷åí³ñòü підïðèºìñòâà âëàñíèì îáîðîòíèì êàïiòàëîì>= 0,1; ìຠìiñöå ðiñò âëàñíîãî êàïiòàëó;íåìຠðiçêèõ çìií a îêðåìèõ ñòàòòÿõ áàëàíñó, i ò.ä. Після загальної характеристики фінансового стану і його зміни за звітний період такою важливою задачею аналізу фінансового стану є дослідження показників фінансової стійкості підприємства. Для даного блока аналізу має вирішальне значення питання про те, які показники відбивають сутність стійкості фінансового стану. Відповідь на нього пов'язаний насамперед із балансовою моделлю, із якої виходить аналіз. У умовах ринку ця модель має такий вид:

F+Z+R^A= И^С+K^T+К ^t +K^O+R ^p

де умовні позначення мають той же зміст, що й у таблиці 1.4, тобто:

F - основні засоби і вкладення;

Z - запаси і витрати;

R^A - кошти, короткострокові фінансові

вкладення, розрахунки (дебіторська заборгованість) та інші активи;

И^С - джерела власних засобів;

K ^t - короткострокові кредити і позикові засоби;

К ^T - довгострокові кредити і позикові засоби;

K^O - позички, не погашені в термін;

R ^P - розрахунки (кредиторська заборгованість) та інші

пасиви.

Баланс підприємства (в агрегованому вигляді) табл.№1,4

По суті справи, модель припускає визначене перегрупування статей бухгалтерського балансу для виділення однорідних із погляду термінів повернення розмірів позикових засобів. Насамперед на основі статей розділу II пасиву балансу утворюються розміри И^С і К^T.

З огляду на те, що довгострокові кредити і позикові засоби направляються переважно на придбання основних засобів і на капітальні вкладення, перетворимо вихідну балансову формулу:

Z+RA=[(ИС+KT)-F]+[K ^t+KO+RP]

Звідси можна зробити висновок, що за умови обмеження запасів і витрат Z розміром [(ИС+KT)-F]:

Z<=(ИС+KT)-F

буде виконуватися умова платоспроможності підприємства, тобто кошти, короткострокові фінансові вкладення (цінні папери) і активні розрахунки покриють короткострокову заборгованість підприємства (K ^t+KO+RP):

RA>= K ^t+KO+RP.

Для характеристики джерел формування запасів і витрат використовують декілька видів показників, що відбивають різноманітний ступінь охоплення різних видів джерел:

наявність власних засобів, рівна різниці розміру джерел власних засобів і розміри основних засобів і вкладень: ЕС= ИС-F;

наявність власних і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат, одержувана з попереднього показника збільшенням на суму довгострокових кредитів і позикових засобів: Е^Т=(И^С+К^Т)-F;

загальний розмір основних джерел формування запасів і витрат, рівний сумі попереднього показника і розміри короткострокових кредитів і позикових засобів ( до яких у даному випадку не приєднуються позички, не погашені в строк): Е^Σ=(И^С+К^Т)—F+K ^t = E^T + K ^t.

Кожний із приведених показників наявності джерел формування запасів і витрат повинний бути зменшений на розмір іммобілізації оборотних коштів у випадку присутності в розділі III активу балансу перевищення розрахунків із робітниками по отриманим ними позичкам над позичками для робітників та службовців (роздів III пасиву).

Іммобілізація може також ховатися в складі інших дебіторів і інших активів, але визначення її розміри при цьому можливо лише в рамках внутрішнього аналізу на основі облікових даних. Критерієм тут повинна служити низька ліквідність або повна неліквідність виявлених сумнівних сум.

У назві показника наявності власних і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат є деяка умовність. Тому що довгострокові кредити і позикові засоби використовуються в основному на капітальні вкладення і на придбання основних засобів, то фактично показник наявності відбиває скоригований розмір власних оборотних коштів, тому назва «наявність власних і довгострокових позикових джерел» указує лише на той факт, що вихідний розмір власних оборотних коштів Е^С збільшений на суму довгострокових кредитів і позикових засобів.

Використовуваний у практику капіталістичних фірм показник вартості чистих мобільних засобів, рівний різниці оборотних активів і короткострокової заборгованості, відповідає обговорюваному показнику наявності власних і довгострокових позикових джерел формування запасів і витрат. Дійсно, якщо короткострокова заборгованість буде перенесена в ліву частину балансової моделі, то остання прийме такий вид:

(Z+ RA)- (K ^t+ К° + RP) = (ИC + КT) - F.

У лівій частині рівності маємо різницю оборотних коштів підприємства і його короткострокової заборгованості, у правої - розмір показника ЕT. Таким чином, ці перетворення дозволяють встановити обгрунтовані взаємозв'язки між показниками фінансового стану підприємств і фірм.

Показник загального розміру основних джерел формування запасів і витрат (Е^Σ) є наближеним, тому що частина короткострокових кредитів видається під товари відвантажені (позначимо цю частину короткострокових позичок, не призначених для формування запасів і витрат,-  K ^t), à для покриття запасів і витрат залучається частина кредиторської заборгованості (позначення - RP), що зарахована банком при кредитуванні. Розміри  K ^t і RP у балансі не відбиваються, для них можна оцінити лише верхні межі. Позички під товари відвантажені обмежені поверх дебіторською заборгованістю за товари, роботи і послуги, à кредиторська заборгованість, що зарахована банком при кредитуванні, не перевищує суми заборгованості за товари і послуги і заборгованості по авансах отриманим. Якщо розміри К ^t і RP визначені в рамках внутрішнього аналізу на основі облікових даних, то показник Å^Σ коректується на розмір

=RP - K ^t

у такий спосіб:

~

Е^Σ= Е^Σ +

Наближеність, оцінний характер показника загального розміру основних джерел формування запасів і витрат неминучі при обмеженості інформації, використовуваної в ході зовнішнього аналізу фінансового стану. Незважаючи на ці хиби показник Едає істотний орієнтир для визначення ступеня фінансової стійкості.

Трьом показникам наявності джерел формування запасів і витрат відповідають три показники заможності запасів і витрат джерелами їхній формування:

надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних

коштів: ±Е^C=Е^C- Z

надлишок (+) або нестача (-) власних і довгострокових

позикових джерела формування запасів і витрат:

±Е=Е^T—Z=(EC+KT)-Z

надлишок (+) або нестача (-) загального розміру основних

джерел для формування запасів і витрат:

± Е^Σ=Е^Σ- Z=(Е^C+К^T+К ^t)-Z.

Обчислення трьох показників заможності запасів і витрат джерелами їхні формування дозволяє класифікувати фінансові ситуації по ступені їхньої стійкості.

Можливо виділення чотирьох типів фінансової стійкості:

1) абсолютна стійкість фінансового стану, що зустрічається рідко і являє собою крайній тип фінансової стійкості. Вона задається умовами

Е^З<Е^С+ С^КК

2) нормальна стійкість фінансового стану підприємства, що гарантує його платоспроможність,

Е^З=Е^С+ С^КК

3) нестійкий фінансовий стан, сполучений із порушенням платоспроможності, при котрому проте зберігається можливість відновлення рівноваги за рахунок поповнення джерел власних засобів і збільшення власних оборотних коштів,

Е^З=Е^С+ С^КК+ С°,

де С^О - джерела, що послабляють фінансову напруженість;

Фінансова нестійкість вважається нормальною (припустимою), якщо розмір що залучаються для формування запасів і витрат короткострокових кредитів і позикових засобів не перевищує сумарної вартості виробничих запасів і готової продукції (найбільше ліквідної частини запасів і витрат), якщо виконуються умови:

Z1+Z4>= K^T- [ E^Σ]

Z2+Z3<=E^T

де : Z1- виробничі запаси;

Z2- незавершене виробництво;

Z3- витрати майбутніх періодів;

Z4- готова продукція;

KT- [ E^Σ] - частина короткострокових кредитів і позикових засобів, що бере участь у формуванні запасів і витрат.

Я

K^T- [ E^Σ]

• 100

фіксується в кредитному договорі з банком і тим самим задає більш точний критерій розмежування нормальної і ненормальної нестійкості.

4) кризовий фінансовий стан, при якому підприємство знаходиться на грані банкрутства, оскільки в даній ситуації кошти, короткострокові цінні папери і дебіторська заборгованість підприємства не покривають навіть його кредиторської заборгованості і прострочених позичок,

Е^З>Е^С+С^КК

Поряд з оптимізацією структури пасивів у ситуаціях, що задаються останніми двома умовами, стійкість може бути відновлена шляхом обгрунтованого зниження рівня запасів і витрат.

Кожний із 4-х типів фінансової стійкості характеризується набором однотипних показників, що дають повну картину фінансового стану підприємства (див. табл. 2.7). До цих показників ставляться: коефіцієнт заможності запасів і витрат джерелами засобів; надлишок (або нестача) засобів для формування запасів і витрат; запас стійкості фінансового стану (у днях); надлишок (або нестача) засобів на 1 грн. запасів.

Щоб зняти фінансову напругу підприємству необхідно з'ясувати причини різкого збільшення на кінець року таких статей матеріальних оборотних коштів: виробничих запасів, незавершеного виробництва, готової продукції і товарів. Це вже задача внутрішнього фінансового аналізу.

У рамках внутрішнього аналізу здійснюється поглиблене дослідження фінансової стійкості підприємства на основі побудови балансу неплатоспроможності, що включає такі взаємозалежні групи показників:

1. Загальний розмір неплатежів:

прострочена заборгованість за позикою банку;

прострочена заборгованість по розрахункових документах постачальників;

недоїмки в бюджети;

інші неплатежі, у тому числі по оплаті праці;

2. Причини неплатежів:

нестача власних оборотних коштів;

надпланові запаси товарно-матеріальних цінностей;

товари відвантажені, не оплачені в термін покупцями;

товари на відповідальному збереженні в покупців через відмову від

акцепту;

іммобілізація оборотних коштів у капітальне будівництво, у

заборгованість робітників по отриманим ними позичкам, à також у

витрати, не перекриті засобами спеціальних фондів і цільового

фінансування.

3. Джерела, що послабляють фінансову напруженість: тимчасово вільні власні засоби (фонди економічного стимулювання, фінансові резерви й ін.); притягнуті засоби (перевищення нормальної кредиторської заборгованості над дебіторською); кредити банку на тимчасове поповнення оборотних коштів та інші позикові засоби.

При повному урахуванні загального розміру неплатежів і джерела, що послабляють фінансову напруженість, результат по групі 2 повинний рівнятися сумі результатів по групах 1 і 3. Для аналізу фінансового стану, платіжної дисципліни і кредитних відносин рекомендується розглядати дані показники в динаміку (наприклад, поквартально).

Поряд із джерелами формування запасів і витрат важливе значення для фінансового стану має оборотність як всього оборотного капіталу (активів), так і особливо оборотних товарно-матеріальних цінностей, що виражається у відносному (проти обороту) зниженні запасів і витрат.

Поглиблений аналіз стану запасів і витрат виступає в якості складової частини внутрішнього аналізу фінансового стану, оскільки припускає використання інформації про запаси і витрати, що не утримується в бухгалтерській звітності й у відомій мірі стосовної до області комерційної таємниці.

Повернемося до основної балансової моделі, що має такий вид:

F+Z+RA=ИС+KT+K ^t+ KO+ RP

де умовні позначення відповідають прийнятим раніше.

Спираючись на зовнішні ознаки фінансового добробуту, ми визначили необхідні критерії і типи фінансової стійкості підприємства. Сутність фінансової стійкості визначалася як заможність запасів і витрат джерелами формування засобів, тобто

з умови:

Z<= (И^С+К^Т)—F

Проте цілком очевидно, що з умови платоспроможності підприємства в дійсності випливає не одне, а два напрямки оцінки фінансової стійкості підприємства, як-от:

1. Оцінка фінансової стійкості підприємства виходячи зі ступеня покриття запасів і витрат джерелами засобів, тобто з умови

Z<= (И^С+К^Т)—F

2. Оцінка фінансової стійкості підприємства виходячи зі ступеня покриття основних засобів і інших позаоборотних активів джерелами засобів, тобто з умови

F<= (И^С+К^Т)—Z

де (И^С+К^Т) являє собою розмір перманентного, тобто постійного капіталу підприємства. Власний капітал і довгострокові кредити і позики є стабільними джерелами фінансування діяльності підприємства.

Обидва напрямки оцінки фінансової стійкості випливають із загальної формули стійкості, тобто з умови

F+Z<=ИC+ КT

який означає, що вкладення капіталу в основні засоби і матеріальні запаси не повинні перевищувати розміри перманентного капіталу.

У таблиці 1.5 приводиться класифікація типів фінансової стійкості для умов другого напрямку оцінки.

Фінансова стійкість - це визначений стан рахунків підприємства, що гарантує його постійну платоспроможність. У результаті здійснення якийсь господарської операції фінансовий стан підприємства може залишитися незмінним, або поліпшитися або погіршитися.

Ïîòðåáà â àíàëiçi ëiêâiäíîñòi áàëàíñó âèíèêຠâ óìîâàõ ðèíêó â çâ'ÿçêó ç ïîñèëåííÿì ôiíàíñîâèõ îáìåæåíü i íåîáõiäíiñòþ îöiíêè êðåäèòîñïðîìîæíîñòi ïiäïðèºìñòâà. Ëiêâiäíiñòü áàëàíñó âèçíà÷àºòüñÿ ÿê

ñòóïiíü ïîêðèòòÿ çîáîâ'ÿçàíü ïiäïðèºìñòâà éîãî àêòèâàìè, òåðìií ïåðåòâîðåííÿ ÿêèõ ó ãðîøîâó ôîðìó âiäïîâiäຠòåðìiíу ïîãàøåííÿ çîáîâ'ÿçàíü. Ëiêâiäíiñòü àêòèâiâ - величина, îáåðíåíа ëiêâiäíîñòi áàëàíñó çà ÷àñîì ïåðåòâîðåííÿ àêòèâiâ ó грошові êîøòè. ×èì ìåíøå ïîòðiáíî ÷àñó, ùîá äàíèé âèä àêòèâiâ набував ãðîøîâó ôîðìó, òèì âèùå éîãî ëiêâiäíiñòü.

Àíàëiç ëiêâiäíîñòi áàëàíñó ïîëÿãຠâ ïîðiâíÿííi çàñîáiâ ïî àêòèâу, çãðóïîâàíèõ ïî ñòóïåíi ¿õíüî¿ ëiêâiäíîñòi i ðîçòàøîâàíèõ ó ïîðÿäêó втрачання ëiêâiäíîñòi, iç çîáîâ'ÿçàííÿìè ïî ïàñèâi, çãðóïîâàíèìè ïî òåðìiíàõ ¿õíié ïîãàøåííÿ i ðîçòàøîâàíèìè â ïîðÿäêó çðîñòàííÿ строків. Óãðóïîâàííÿ , що приведені нижче çäiéñíþþòüñÿ відповідно до áàëàíñó.

Ó çàëåæíîñòi âiä ñòóïåíÿ ëiêâiäíîñòi, òîáòî øâèäêîñòi ïåðåòâîðåííÿ в êîøòè, àêòèâè ïiäïðèºìñòâà ðîçäiëÿþòüñÿ íà òàêi ãðóïè:

A1) íàéáiëüø ëiêâiäíi àêòèâè - êîøòè ïiäïðèºìñòâà i êîðîòêîñòðîêîâi ôiíàíñîâi âêëàäåííÿ (öiííi ïàïåðè);

A2) активи,що øâèäêî ðåàëiçуються - äåáiòîðñüêà çàáîðãîâàíiñòü òà iíøi аêòèâè. Ðåçóëüòàò ãðóïè óòâîðþºòüñÿ шляхом âèðàõóâàííÿ iç ðåçóëüòàòó розділа III àêòèâó ðîçìiðó íàéáiëüøå ëiêâiäíèõ àêòèâiâ. Áàæàíî òàêîæ, âèêîðèñòàâøè äàíi áóõãàëòåðñüêîãî îáëiêó, âiäíÿòè âèòðàòè, íå ïåðåêðèòi çàñîáàìè ôîíäiâ i öiëüîâîãî ôiíàíñóâàííÿ, i ðîçðàõóíêè ç ðîáiòíèêàìè ïî îòðèìàíèì íèìè ïîçè÷êàì. Âèòðàòè, íå ïåðåêðèòi çàñîáàìè ôîíäiâ i öiëüîâим ôiíàíñóâàííÿм, a òàêîæ ïåðåâèùåííÿ ðîçìiðó ðîçðàõóíêiâ iç ðîáiòíèêàìè ïî îòðèìàíèì íèìè ïîçè÷êàì íàä ðîçìiðîì ïîçè÷îê áàíêó äëÿ ðîáiòíèêiâ òà ñëóæáîâöiâ ÿâëÿþòü ñîáîþ iììîáiëiçàöiþ îáîðîòíèõ êîøòiâ (÷àñòèíà ïåðåâèùåííÿ ðîçðàõóíêiâ íàä ïîçè÷êàìè áàíêó, îáóìîâëåíа âèäà÷åþ ïîçè÷îê ðîáiòíèêàì çà ðàõóíîê çàñîáiâ ñïåöiàëüíèõ ôîíäiâ ïiäïðèºìñòâà, ñêîðî÷óºòüñÿ ïðè âèðàõóâàííi iììîáiëiçàöi¿ ç ðîçìiðó äæåðåë âëàñíèõ çàñîáiâ). Ó âèïàäêó âèÿâëåííÿ в õîäi âíóòðiøíüîãî àíàëiçó iììîáiëiçàöi¿ ïî ñòàòòÿõ iíøèõ äåáiòîðiâ i iíøèõ àêòèâiâ íà ¿¿ ðîçìið òàêîæ çìåíøóºòüñÿ ðåçóëüòàò активів, що øâèäêî ðåàëiçуються;

A3) активи, що ïîâiëüíî ðåàëiçуються - ñòàòòi розділу II àêòèâó “Çàïàñè i âèòðàòè” (çà âèíÿòêîì “Âèòðàò ìàéáóòíiõ ïåðiîäiâ”), a òàêîæ ñòàòòi ç ðîçä³ëó I àêòèâó áàëàíñó “Äîâãîñòðîêîâi ôiíàíñîâi âêëàäåííÿ” (çìåíøåíi íà ðîçìið âêëàäåíü ó ñòàòóòíi ôîíäè iíøèõ ïiäïðèºìñòâ) i “Ðîçðàõóíêè ç çàñíîâíèêàìè”;

A4) активи, що важко реалізуються - ñòàòòi розділу 1 àêòèâó áàëàíñó “Îñíîâíi çàñîáè é iíøi позаборотні àêòèâè”, çà âèíÿòêîì ñòàòåé öüîãî ðîçä³ëó, що âêëþ÷åíі до ïîïåðåäíьої ãðóïи. Îñêiëüêè ç ðåçóëüòàòó ðîçä³ëó I âiäðàõîâóºòüñÿ òiëüêè ÷àñòèíà ñóìè, âiäáèòî¿ ïî ñòàòòi “Äîâãîñòðîêîâi ôiíàíñîâi âêëàäåííÿ”, ó ñêëàäi àêòèâiâ, що важко реалізуються âðàõîâóþòüñÿ âêëàäåííÿ в ñòàòóòíi ôîíäè iíøèõ ïiäïðèºìñòâ.

Ïàñèâè áàëàíñó ãðóïóþòü ïî ñòóïåíю òåðìiíîâîñòi ¿õíüî¿ îïëàòè:

Ï1) íàéáiëüø òåðìiíîâi çîáîâ'ÿçàííÿ - äî íèõ відносяться êðåäèòîðñüêà çàáîðãîâàíiñòü (ñòàòòi розділу IIІ ïàñèâó áàëàíñó “Ðîçðàõóíêè òà iíøi ïàñèâè”), a òàêîæ ïîçè÷êè, íå ïîãàøåíi в òåðìií. Ó ñêëàäi íàéáiëüø òåðìiíîâèõ çîáîâ'ÿçàíü ïîçè÷êè äëÿ ðîáiòíèêiâ òà ñëóæáîâöiâ âðàõîâóþòüñÿ ëèøå a ðîçìiði ïåðåâèùåííÿ їх íàä ðîçìiðîì ðîçðàõóíêiâ iç ðîáiòíèêàìè ïî îòðèìàíèì íèìè ïîçè÷êàì - öå ïåðåâèùåííÿ îçíà÷ຠâèêîðèñòàííÿ öiëüîâèõ ïîçè÷îê áàíêó íå ïî ïðèçíà÷åííþ i òîìó ïîâèííî áóòè çàáåçïå÷åíå íàéáiëüø ëiêâiäíèìè àêòèâàìè äëÿ òåðìiíîâîãî ïîãàøåííÿ;

Ï2) êîðîòêîñòðîêîâi ïàñèâè - êîðîòêîñòðîêîâi êðåäèòè i ïîçèêîâi çàñîáè;

Ï3) äîâãîñòðîêîâi ïàñèâè - äîâãîñòðîêîâi êðåäèòè i ïîçèêîâi çàñîáè;

Ï4) ïîñòiéíi ïàñèâè - ñòàòòi ðîçä³ëó1 ïàñèâó áàëàíñó “Äæåðåëà âëàñíèõ çàñîáiâ”. Äëÿ çáåðiãàííÿ áàëàíñó àêòèâó i ïàñèâó ðåçóëüòàò äàíî¿ ãðóïè çìåíøóºòüñÿ íà ñóìó iììîáiëiçàöi¿ îáîðîòíèõ êîøòiâ ïî ñòàòòÿõ ðîçäіëó III àêòèâó i величини ïî ñòàòòi “Âèòðàòè ìàéáóòíiõ ïåðiîäiâ” розділу II àêòèâó.

Äëÿ âèçíà÷åííÿ ëiêâiäíîñòi áàëàíñó âàðòî çiñòàâèòè ðåçóëüòàòè ïðèâåäåíèõ ãðóï ïî àêòèâу i ïàñèâó. Áàëàíñ вважається àáñîëþòíî ëiêâiäíèì, ÿêùî ìàþòü ìiñöå ñïiââiäíîøåííÿ:

{

А1>=П1

А2>=П2

А3>=П3

А4<=П4

Âèêîíàííÿ ïåðøèõ òðüîõ íåðiâíîñòåé iç íåîáõiäíiñòþ ñïðè÷èíÿº âèêîíàííÿ i ÷åòâåðòî¿ íåðiâíîñòi, òîìó ïðàêòè÷íî iñòîòíèì º çiñòàâëåííÿ ðåçóëüòàòiâ ïåðøèõ òðüîõ ãðóï ïî àêòèâу i ïàñèâó. ×åòâåðòà íåðiâíiñòü íîñèòü õàðàêòåð, тієї, “що балансує”, i â òîé æå ÷àñ âîíа ìຠãëèáîêèé åêîíîìi÷íèé çìiñò: éîãî âèêîíàííÿ ñâiä÷èòü ïðî äîòðèìàííÿ ìiíiìàëüíî¿ óìîâè ôiíàíñîâî¿ стійкості - íàÿâíîñòi â ïiäïðèºìñòâà âëàñíèõ îáîðîòíèõ êîøòiâ.

У випадку, коли одне або декілька нерівностей мають знак, протилежний зафіксованому в оптимальному варіанті, ліквідність балансу в більшому або меншому ступені відрізняється від абсолютної. При цьому нестача засобів по одній групі активів компенсується їх надлишком по іншій групі, хоча компенсація при цьому має місце лише по вартісному розмірі, оскільки в реальній платіжній ситуації менше ліквідні активи не можуть замінити більш ліквідні.

Перспективна ліквідність являє собою прогноз платоспроможності на основі порівняння майбутніх надходжень і платежів (із який у відповідних групах активу і пасиву подана, звичайно, лише частина, тому прогноз достатньо наближений).

Проведений по викладеній схемі аналіз ліквідності балансу є наближеним і з тієї причини, що відповідність ступеня ліквідності активів і термінів погашення зобов'язань у пасиві намічено орієнтовно. Це обумовлено обмеженістю інформації, якої розташовує аналітик, що проводить зовнішній аналіз на основі бухгалтерської звітності. Для уточнення результатів аналізу потребуваються тому спеціальні методи, що коректують показники поданої методики. У 20-е роки в аналітичній практика використовувався метод нормативів знижок. За допомогою нормативів знижок здійснювався перерозподіл розмірів балансових статей між групами активів і пасивів у відповідності із середньостатистичними оцінками ліквідності активів і термінів погашення зобов'язань.

Зіставлення результатів першої групи по активі і пасиву, тобто А1 і П1 (терміни до 3-х місяців), відбиває співвідношення поточних платежів і надходжень.

Порівняння результатів другої групи по активі і пасиву, тобто А2 і П2 (терміни від 3-х до 6-ти місяців), показує тенденцію збільшення або зменшення поточної ліквідності в недалекому майбутньому. Зіставлення результатів по активі і пасиву для третьої і четвертої груп відбиває співвідношення платежів і надходжень у щодо віддаленому майбутньому. Аналіз, проведений по даній схемі, достатньо повно подає фінансовий стан із погляду можливостей своєчасного здійснення розрахунків.

Для комплексної оцінки ліквідності балансу в цілому () варто використовувати загальний показник ліквідності, що обчисляється по формулі

1А1+2А2+3А3

1П1+2П2+3П3

=

де: Аi, Пi - результати відповідних груп по активі і пасиву,

 i - вагові коефіцієнти.

Загальний показник ліквідності балансу показує відношення суми всіх ліквідних засобів підприємства до суми всіх платіжних зобов'язань (як короткострокових, так і довгострокових і середньострокових) за умови, що різноманітні групи ліквідних засобів і платіжних зобов'язань входять у зазначені суми з ваговими коефіцієнтами, що враховують їхня значимість із погляду термінів надходження засобів і погашення зобов'язань. Даний показник дозволяє порівнювати баланси підприємства, що ставляться до різних звітних періодів, а також баланси різноманітних підприємств і з'ясовувати, який баланс є більш ліквідним.

Фінансові коефіцієнти підприємства. Вони розраховуються у виді відношень абсолютних показників фінансового стану або їх лінійних комбінацій. Відповідно до класифікації Н. А. Блатова, відносні показники фінансового стану підрозділяються на коефіцієнти розрозділу і коефіцієнти координації.

Коефіцієнти розрозділу застосовуються в тих випадках, коли потрібно визначити, яку частину той або інший абсолютний показник фінансового стану складає від результату його групи абсолютних показників , що включає.

Коефіцієнти координації використовуються для вираження відношень різних по істоті абсолютних показників фінансового стану або їхніх лінійних комбінацій, що мають різноманітний економічний зміст.

Аналіз фінансових коефіцієнтів полягає в порівнянні їхніх значень із базисними розмірами, а також у вивченні їхні динаміки за звітний період і за ряд років. У якості базисних розмірів використовуються усереднені по тимчасовому ряді значення показників даного підприємства, що ставляться до минулим сприятливим із погляду фінансового стану періодам; середньогалузеві або середньо народногосподарські значення показників; значення показників, розраховані за даними звітності найбільше щасливого конкурента. Крім того, у якості бази порівняння можуть служити теоретично обгрунтовані або отримані в результаті експертних опитуваннь розміру, що характеризують оптимальні або критичні з погляду стійкості фінансового стану значення відносних показників. Такі розміри фактично виконують роль нормативів для фінансових коефіцієнтів, хоча методики їхнього розрахунку в залежності, наприклад, від галузі виробництва поки не створено, оскільки в даний час позбавлений повноцінної системної упорядкованості набір відносних показників, застосовуваних для аналізу фінансового стану підприємства. Найчастіше пропонується надлишкова кількість показників. Для точної і повної характеристики фінансового стану підприємства і тенденцій його зміни достатньо порівняно невеличкої кількості фінансових коефіцієнтів. Важливо лише, щоб кожний із цих показників відбивав найбільше істотні сторони фінансового стану.

Система відносних фінансових коефіцієнтів по економічному змісті може бути підрозділена на ряд характерних груп: показники оцінки рентабельності підприємства; показники оцінки ефективності керування або прибутковості продукції; показники оцінки ділової активності або капиталовіддачи; показники оцінки ринкової стійкості; показники оцінки ліквідності активів балансу як основи платоспроможності.

Розглянемо основні з кожної групи фінансові коефіцієнти і розрахунок їх по звітності підприємства (див. додат. 1-8).

1. Оцінка рентабельності підприємства

1. Загальна рентабельність підприємства= (валова(балансова) прибуток/ середня вартість майна ) 100%

2. Чиста рентабельність підприємства= (чистий прибуток / середня вартість майна)(100%=

3. Чиста рентабельність власного капіталу= (чистий прибуток/ середній розмір власного капіталу)·100%

4. Загальна рентабельність виробничих фондів=(балансовий прибуток/ середня вартість основних виробничих і оборотних матеріальних активів)·100%

У українській практиці особливе значення має останній показник. Показник 1.2 характеризує економічну рентабельність усього використовуваного капіталу (власного і позикового), а показник 1.3 - фінансову рентабельність, тобто рентабельність власного капіталу. Показники рентабельності є найбільше узагальненою характеристикою ефективності господарської діяльності. На них впливають показник рентабельності продукції (його прийнято називати ефективністю керування) і показник капиталовіддачи (його прийнято називати діловою активністю).

2. Оцінка ліквідності активів підприємства Розглянутий вище загальний показник ліквідності балансу виражає спроможність підприємства здійснювати розрахунки по усіх видах зобов'язань - як по найближчим, так і по віддаленим. Цей показник не дає уявлення про можливості підприємства в плані погашення саме короткострокових зобов'язань. Тому для оцінки платоспроможності підприємства використовуються три відносних показники ліквідності, що різняться набором ліквідних засобів, аналізованих у якості покриття короткострокових зобов'язань. Нормальні обмеження показників ліквідності, що призводяться нижче отримані на основі статистичного опрацювання емпіричних даних," експертних опитуваннь, математичного моделювання і т.д. і відповідають в основному господарської практику закордонних фірм. У якості орієнтирів вони можуть служити і при аналізі фінансового стану вітчизняних підприємств.

2.1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Кал) Даний коефіцієнт дорівнює відношенню розміру найбільше ліквідних активів до суми найбільше термінових зобов'язань і короткострокових пасивів. Під найбільше ліквідними активами, як і при угрупованні балансових статей для аналізу ліквідності балансу, припускаються кошти підприємства і короткострокові цінні папери. Короткострокові зобов'язання підприємства, подані сумою найбільше термінових зобов'язань і короткострокових пасивів, включають: кредиторську заборгованість та інші пасиви (з урахуванням зауваження до коефіцієнта кредиторської заборгованості й інших пасивів; це зауваження ставиться також до коефіцієнта короткострокової заборгованості); позички, не погашені в термін; короткострокові кредити і позикові засоби.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство може погасити найближчим часом. Нормальне обмеження даного показника таке:

Кал>= 0,2-0,5.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності характеризує платоспроможність підприємства на дату упорядкування балансу.

2.2. Для обчислення коефіцієнта критичної ліквідності (Ккл) (Інша назва - проміжний коефіцієнт покриття) до складу ліквідних засобів у чисельник відносного показника включаються дебіторська заборгованість та інші активи. Таким чином, розмір ліквідних засобів у чисельнику дорівнює результату розділу III активу балансу за відрахуванням іммобілізації оборотних коштів по статтях даного розділу (тобто витрат, не перекритих засобами фондів і цільового фінансування, і т.д.). Коефіцієнт ліквідності відбиває прогнозовані платіжні можливості підприємства за умови своєчасного проведення розрахунків із дебіторами.

Оцінка нижньої нормальної межі коефіцієнта ліквідності виглядає так:

Ккл>=1

Коефіцієнт критичної ліквідності характеризує очікувану платоспроможність підприємства на період, рівний середньої тривалості одного обороту дебіторської заборгованості.

2.3. Нарешті, якщо до складу ліквідних засобів включаються також запаси і витрати (за відрахуванням витрат майбутніх періодів), те утворюється коефіцієнт поточної ліквідності (Кпл), або коефіцієнт покриття. Він дорівнює відношенню вартості всіх оборотних (мобільних) засобів підприємства до розміру короткострокових зобов'язань. Коефіцієнт покриття показує платіжні можливості підприємства, оцінювані за умови не тільки своєчасних розрахунків із дебіторами і сприятливої реалізації готової продукції, але і продажі у випадку потреби інших елементів матеріальних оборотних коштів.

Рівень коефіцієнта покриття залежить від галузі виробництва, тривалості виробничого циклу, структури запасів і витрат і ряду інших чинників. Нормальним для нього рахується обмеження

Кпл>=2

Коефіцієнт поточної ліквідності характеризує очікувану платоспроможність підприємства на період, рівний середньої тривалості одного обороту всіх оборотних коштів. Різноманітні показники ліквідності не тільки дають різнобічну характеристику стійкості фінансового стану підприємства при різному ступені урахування ліквідних засобів, але і відповідають інтересам різноманітних зовнішніх користувачів аналітичної інформації. Так, для постачальників сировини і матеріалів найбільше цікавий коефіцієнт абсолютної ліквідності. Банк, що кредитує дане підприємство, більше уваги приділяє коефіцієнту критичної ліквідності. Покупці і власники акцій і облігацій підприємства в більшій мірі оцінюють фінансову стійкість підприємства по коефіцієнті поточної ліквідності.

З розрахунків і аналізу фінансових коефіцієнтів випливає висновок, що кожна група коефіцієнтів відбиває визначену сторону фінансового стану підприємства. Не можна забувати, що відносні фінансові показники є тільки орієнтованими індикаторами фінансового положення підприємства і його платоспроможності. Сигнальним показником фінансового стану підприємства є його платоспроможність, що характеризується абсолютними даними, розглянутими в балансі неплатежів і їхніх причин.

З урахуванням наявних неплатежів, à також порушень внутрішній фінансової дисципліни і внутрішніх неплатежів фінансовий стан підприємства може бути схарактеризована таким чином:

абсолютна і нормальна стійкість фінансового яка характеризується відсутністю неплатежів і причин їхній виникнення, тобто робота високо або нормально рентабельна, відсутні порушення внутрішньої і зовнішньої фінансової дисципліни;

нестійкий фінансовий стан характеризується наявністю порушень фінансової дисципліни (затримки в оплаті праці, використання тимчасово вільних -власних засобів резервного фонду і фондів економічного стимулювання й ін.), перебоями в надходженні грошей на розрахункові рахунки і платежах, хитливою рентабельністю, невиконанням фінансового плану, у тому числі по прибутку;

кризовий фінансовий стан характеризується, крім вищевказаних ознак хитливого фінансового положення, наявністю регулярних неплатежів, по яких кризовий стан може класифікуватися: перший ступінь (наявність прострочених позичок банкам); другий ступінь (наявність, крім того, простроченої заборгованості постачальникам за товари); третій ступінь (наявність, крім того, недоїмок у бюджети), що граничить із банкрутством.

Однієї з категорій ринкового господарювання є банкрутство або неспроможність суб'єктів, що хазяюють.

Під банкрутством підприємства розуміється його нездатність фінансувати поточну операційну діяльність і погасити термінові зобов'язання. Банкрутство є слідством розбалансованості економічного механізму відтворення капіталу підприємства, результатом його неефективної ціновий, інвестиційної і фінансової політики. Масове банкрутство підприємств може викликати серйозні негативні соціальні наслідки, тому в країнах ринкової економіки вироблений визначений механізм попередження і захисти підприємств від повного краху. Основними елементами цього механізму є: правове регулювання банкрутства; наявність організаційного, економічного і нормативно-методичного забезпечення процесів прийняття рішень при реалізації актів про неспроможність (банкрутстві) підприємств; міри державної фінансової підтримки неплатоспроможним підприємствам із метою зберігання перспективних товаровиробників; фінансування реорганізаційних і ліквідаційних заходів;

економічний захист інтересів всіх учасників процедури банкрутства; ведення реєстру неплатоспроможних підприємств, забезпечення гласності інформації про банкрутів для широкої громадськості.

Підставою для ухвалення рішення про неспроможність (банкрутстві) підприємства є система критеріїв для визначення незадовільної структури балансу неплатоспроможних підприємств.

Показниками для оцінки задовільності структури балансу підприємства є:

1. коефіцієнт поточної ліквідності, обумовлений по формулі:

II^А+III^А

II^П+III^П—(стр.500+510+455+460)

Кпл. =

де: II^À - результат розділу II активу балансу;

II^Ï - результат розділу II пасиву балансу;

III^À - результат розділу III активу балансу;

III^Ï - результат розділу III пасиву балансу;

500, 510, 730, 735, 740 - відповідні рядки пасиву балансу.

Коефіцієнт поточної ліквідності характеризує ступінь загального покриття всіма оборотними коштами підприємства суми термінових зобов'язань (суми короткострокових кредитів і позик, à також кредиторської заборгованості).

2. Коефіцієнт забезпеченностіі власними засобами, обумовлений по формулі

I^П—I^А

II^А—III^А

До=

Коефіцієнт забезпеченності власними засобами характеризує наявність власних оборотних коштів ó підприємства, необхідних для його фінансової стійкості.

3) Коефіцієнт відновлення (утрати) платоспроможності, обумовлений по формулі:

Ктлк+У/Т(Ктлк—Ктлн)

2

Кв=

де Ктлк - значення коефіцієнта поточної ліквідності наприкінці

звітного періоду;

Ктлн— значення коефіцієнта поточної ліквідності на початку

звітного періоду;

Т- термін звітного періоду в місяцях;

У- період відновлення (утрати) платоспроможності.

При розрахунку коефіцієнта відновлення платоспроможності Т= 6 місяцям.

При розрахунку коефіцієнта втрати платоспроможності У== 3 місяцям.

За результатами розрахунків і отриманих значень перерахованих показників (критеріїв) може бути прийнято одне з таких рішень:

про визнання структури балансу підприємства незадовільної, а підприємства неплатоспроможним;

про наявність реальної можливості в підприємства-боржника відновити свою платоспроможність;

про наявність реальної можливості втрати платоспроможності підприємством, коли воно найближчим часом не зможе виконати свої зобов'язання перед кредиторами.

Прийняте рішення є підставою для підготування пропозицій по наданню фінансової підтримки неплатоспроможним підприємствам, їхньої приватизації, або інших дій .

Підставою для визнання структури балансу підприємства незадовільної, à підприємства-банкрутом є виконання однієї з таких умов:

коефіцієнт поточної ліквідності на кінець звітного періоду має значення менше 2;

коефіцієнт заможності власними засобами на кінець звітного періоду має значення менше 0,1.

При незадовільній структурі балансу для перевірки реальної можливості в підприємства відновити свою платоспроможність розраховується коефіцієнт відновлення платоспроможності терміном на 6 місяців. Якщо значення коефіцієнта більше 1, то може бути прийняте рішення про наявність у підприємства реальної можливості відновити свою платоспроможність і рішення про визнання структури балансу незадовільної може бути відкладене на термін, обумовлений керуванням по справах про неспроможність (банкрутстві).

При задовільній структурі балансу для перевірки стійкості фінансового положення розраховується коефіцієнт утрати платоспроможності на термін 3 місяця. Якщо значення коефіцієнта втрати платоспроможності менше 1, може бути прийняте рішення про те, що підприємство найближчим часом не зможе виконати свої зобов'язання перед кредиторами (про втрату платоспроможності). Через реальну погрозу втрати даним підприємством платоспроможності воно ставиться на відповідне урахування в керуванні по справах про неспроможність (банкрутстві).

Однієї з частих причин неплатоспроможності підприємства є заборгованість держави перед ним. Під заборгованістю держави перед підприємством розуміються не виконані в термін зобов'язання повноважного органа державної виконавчої влади України або суб'єкта України по оплаті замовлення, розміщеного на підприємстві, від виконання якого підприємство не управі відмовитися відповідно до законодавства. Наявність заборгованості держави перед підприємством визначається на підставі довідки про структуру державної заборгованості і документів, що підтверджують наявність даної заборгованості (договорів, розпоряджень, наказів і т.д.).

На підставі поданих документів по кожному з невиконаних у термін зобов'язаннь, визначаються обсяги державної заборгованості і терміни їхній виникнення. При наявності державної заборгованості оцінка поточної ліквідності здійснюється по скоригованій формулі

II^А+III^А+Рi

II^П+III^П-(стр.500+510+455+460)-Z- Pi

Кпл*=

де:

Кпл*- скоригований коефіцієнт поточної ліквідності;

Pi - обсяг державної заборгованості по i-му невиконаному в термін зобов'язанню державі;

 Pi- сумарна заборгованість;

Z- сума платежів по обслуговуванню заборгованостей держави перед підприємством, що розраховується по формулі:

Z= Pi ti  Si /100/360,

де ti- період заборгованості по i-му , не виконаному в термін зобов'язанню держави;

Si - річна дисконтна ставка НБУ на момент виникнення заборгованості. Датою виникнення заборгованості рахується дата оплати розміщеного державного замовлення, установлене відповідним договором або іншим документом. У випадку відсутності зазначеної дати моментом виникнення державної заборгованості вважається дата закінчення виконання замовлення (або етапу робіт із держзамовлення)

Результати аналізу фінансових результатів повинні бути узгоджені з загальною оцінкою фінансового стану підприємства, що у більшій мірі залежить не від розмірів прибутку, а від спроможності підприємства своєчасно погашати свої борги, тобто від ліквідності активів. Остання залежить від реального грошового обігу підприємства, що супроводжується потоком грошових платежів і розрахунків, що проходять через розрахунковий і ін. рахунки підприємства. Тому бажана ефективність господарської діяльності, стійкий фінансовий стан будуть досягнуті лише при достатньому й узгодженому контролі за прямуванням прибутку, оборотного капіталу і коштів.

Основним джерелом інформації для проведення аналізу взаємозв'язку прибутку, прямування оборотного капіталу і коштів є баланс (ф№ 1) , звіт про фінансові результати і їхнє використання (ф№ 2) . Особливістю формування інформації в цих звітах є метод нарахувань, а не касовий метод. Це означає, що отримані прибутки, або понесені витрати можуть не відповідати реальному «прику» або «відтоу» коштів на підприємстві.

У звіті може бути показаний достатній розмір прибутку і тоді оцінка рентабельності буде високої, хоча в той же час підприємство може відчувати гостру хибу коштів для свого функціонування. І навпаки, прибуток може бути незначної, а фінансовий стан підприємства - цілком задовільним. Показані в звітності підприємства дані про формування і використання прибутку не дають повного уявлення про реальний процес прямування коштів. Наприклад, достатньо для підтвердження сказаного зіставити розмір балансової прибутку, показаної у ф. № 2 звіту про фінансові результати і їхнє використання з розміром зміни кошти в балансі (стор. 270-310). Прибуток є лише одним із чинників (джерела) формування ліквідності балансу. Іншими джерелами є: кредити, позики, емісія цінних паперів, внески фундаторів, інші.

Тому в деяких країнах у даний час віддається превага звіту про прямування коштів як інструменту аналізу фінансового стану фірми. Наприклад, у США з 1988 року введений стандарт, по якому підприємства, замість цього звіту складався, що ними до, про зміни у фінансовому положенні, повинні складати звіт про прямування коштів. Такий підхід дозволяє більш об'єктивно оцінити ліквідність фірми в умовах інфляції і з урахуванням того, що при упорядкуванні інших форм звітності використовується метод нарахування, тобто він припускає відбиток витрат незалежно від того, отримані або сплачені відповідні грошові суми.

Звіт про прямування коштів - це документ фінансової звітності, у якому відбиваються надходження, витрата і нетто-зміни коштів у ході поточної господарської діяльності а також інвестиційної і фінансової діяльності за визначений період. Ці зміни відбиваються так, що дозволяють установити взаємозв'язок між залишками коштів на початок і кінець звітного періоду.

Звіт про прямування коштів - це звіт про зміни фінансового стану, складений на основі методу потоку коштів. Він дає можливість оцінити майбутні надходження коштів, проаналізувати спроможність фірми погасити свою короткострокову заборгованість і виплатити дивіденди, оцінити необхідність притягнення додаткових фінансових ресурсів. Даний звіт може бути складений або у формі звіту про зміни у фінансовому положенні (із заміною показника «чисті оборотні активи» на показник «кошти»), або по спеціальній формі, де напрямку прямування коштів згруповані по 3 напрямкам: господарська (операційна) сфера, інвестиційний і фінансова сфери.

У сфері виробничо-господарської діяльності відбиваються статті, що використовуються при розрахунку чистого прибутку в звіті про прибутки і збитки. Сюди включаються такі надходження, як оплата покупцями товарів і зроблених послуг, відсотки і дивіденди, сплачені іншими компаніями, надходження від реалізації необігових активів. Відтік коштів визивається такими операціями, як виплата заробітної плати, виплата відсотків по позиках, оплата продукції і послуг, витрати по виплаті податків і інші. Ці статті коректуються на надходження і витрати нараховані, але не оплачені або нараховані, але не потребуючі використання коштів. Крім того виключаються, щоб уникнути повторного рахунку, статті, що впливають на чистий прибуток, що розглядаються в поділах фінансової й інвестиційної діяльності.

Таким чином, для розрахунку приросту або. зменшення коштів у результаті виробничо-господарської діяльності необхідно здійснити такі операції:

1) Розрахувати оборотні активи і короткострокові зобов'язання, виходячи з методу грошових потоків. При коригуванні статей оборотних активів випливає їхній приріст відняти із суми чистої прибутку, а їхнє зменшення за період, додати до чистого прибутку. Це обумовлено тим, що оцінюючи оборотні активи по методі потоку коштів, ми завищуємо їхню суму, тобто занижуємо прибуток. Насправді приріст оборотних коштів не спричиняє за собою збільшення коштів у такій же ступені що і прибутку.

При коригуванні короткострокових зобов'язань, навпаки, їхній ріст варто додати до чистого прибутку, тому що цей приріст не означає відтоку коштів; зменшення короткострокових зобов'язань відраховується з чистого прибутку.

2) Коригування чистого прибутку на витрати, що не потребують виплати коштів. Для цього відповідні витрати за період необхідно додати до суми чистої прибутку. Прикладом таких витрат є амортизація матеріальних необігових активів.

3) Виключити вплив прибутків і збитків, отриманих від неординарної діяльності, таких як результати від реалізації необігових активів і цінних паперів інших компаній. Вплив цих операцій, облічений також при розрахунку суми чистого прибутку в звіті про прибуток, елімінується щоб уникнути повторного рахунку: збитки від цих операцій варто додати до чистого прибутку, а прибутку - відняти із суми чистої прибутку.

Інвестиційна діяльність включає в основному операції, що ставляться до змін у необоротных активах.

Фінансова сфера включає такі операції як зміни в довгострокових зобов'язаннях фірми і власному капіталі, продаж і покупка власних акцій, випуск облігацій компанії, виплата дивідендів, погашення компанією своїх довгострокових зобов'язань. У кожному поділі окремо приводяться дані про надходження засобів і про їхню витрату по кожній статті, на підставі чого визначається загальна зміна коштів на кінець періоду як алгебраїчна сума коштів на початок періоду і змін за період.

Роздивимося алгоритм роботи зі звітом про прямування коштів.

У розділі виробничо-господарської діяльності сума чистого прибутку коректується статті, що успадковують:

1) додаються до чистого прибутку: амортизація, зменшення рахунків до одержання, збільшення витрат майбутніх періодів, збитки від реалізації нематеріальних активів, зростання заборгованості в сплаті податку.

2. відраховуються: прибуток від продажу цінних паперів, збільшення авансових виплат, збільшення МВЗ (матеріально-виробничих запасів), зменшення рахунків до оплати, зменшення зобов'язань, зменшення банківського кредиту. У поділі інвестиційної діяльності:

1) додаються: продаж цінних паперів і матеріальних не оборотних активів.

2)відраховуються: покупка цінних паперів і матеріальних необігових активів.

У сфері фінансової діяльності:

1) додаються емісія звичайних акцій.

2) відраховуються: погашення облігацій і виплата дивідендів.

У завершення аналізу провадиться розрахунок коштів на початок і кінець року, що дозволяє говорити про зміни у фінансовому положенні фірми.

Чинниками зміни прибутку є витрати, що включаються в собівартість продукції, зміна обсягу продажів у кредит, нарахування податків і дивідендів і ін.

Звітний прибуток корегується також на розмір поправок, що не відбивають прямування коштів:

а) амортизація основних засобів і нематеріальних активів;

б) збиток від реалізації основних засобів і нематеріальних активів;

в) прибуток від реалізації основних засобів;

г) витрати на науково-дослідні і дослідно-конструкторські роботи.

Сума коригування звітного прибутку складе розмір Ð:

Р=а+б-в-г

Разом «грошовий» прибуток або реальна притока готівки складе розмір Д:

Д=Р+Р,

де: Д - зміна коштів по балансі; Р - прибуток звітна по ф№ 2;  Р - сума коригування.

Причиною розбіжності між розмірами Р і Д є, як відзначалося вище, метод урахування прибутків.

Важливою складовою фінансового стану є прямування оборотного капіталу або поточних активів підприємства. З обороту мобільних активів як би починається весь процес обертання капіталу, приводиться в прямування весь ланцюжок господарської активності підприємства. Тому чинникам прискорення оборотних коштів, синхронізації прямування оборотного капіталу з прибутком і коштами варто приділяти максимум уваги.

Чинниками «притоки» оборотного капіталу є: реалізація товарів, реалізація майна,

ріст дебіторської заборгованості,

реалізація акцій і облігацій за наявні.

Чинниками «відтоку» оборотного капіталу є:

закупівля сировини і матеріалів,

придбання об'єктів основних засобів,

виплата заробітної плати,

сплата % за кредити,

збільшення резерву по сумнівних боргах,

списання запасів товарно-матеріальних цінностей як утрати,

нарахування на заробітну плату.

Для ув'язування змін прибутку, оборотного капіталу і коштів необхідно виконати декілька попередніх розрахунків.

Перший розрахунок - це визначення обсягу закупівель матеріалів за звітний період:

М=RП+ KZ,

де: М- обсяг закупівель матеріалів за звітний період;

RП - розрахунки з постачальниками (погашена в звітному періоді кредиторська заборгованість);

KZ - зміна залишків кредиторської заборгованості.

Другий розрахунок - це визначення суми матеріальних витрат, що включаються в собівартість продукції:

МZ=М-Z,

де: МZ - матеріальні витрати, що включаються в собівартість продукції;

Z - зміна залишків виробничих запасів і витрат.

Третій розрахунок - це визначення суми грошових надходжень від дебіторів:

DZ= N - RA

де: DZ- грошові надходження від дебіторів;

N - виторг від реалізації продукції без податку з додаткової вартості, акцизи і спецподатку;

RA - зміна залишків дебіторської заборгованості за

звітний період.

Розділ 2 АНАЛІЗ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА

1. ТЕХНІКО-ЕКОНОМІЧНА ХАРАКТЕРИСТИКА ОБ'ЄКТУ ДОСЛІДЖЕННЯ.

Товариство з обмеженою відповідальністю “Родник” , створено за рішенням Загальних зборів засновників та затверджено протоколом Загальних зборів засновників №1 від 24.06.96року.

Знаходиться ТОВ “Родник” за адресою: м.Кіровоград вул.Кіквідзе д14а. кв3

Товариство з обмеженою відповідальністю “Родник” зареєстровано Реєстраційною палатою Кіровоградського міськвиконкому.

Реєстраційне свідоцтво №23674401 від 29.06.96року.

1 Товариство з обмеженою відповідальністю є добровільною організацією громадян України, створене по взаємній угоді шляхом об`єднання їх вкладів з метою здійснення слідуючої підприємницької діяльності:

а) внутрішні та міжнародні перевезення вантажів та пасажирів автомобільним транспортом ;

б) посередницька та комерційна діяльність,вербування та посередництво при працевлаштуванні населення як в межах краіни так і за її межами;

в) виробництво , переробка та реалізація сільскогосподарської продукції,надання всіх видів послуг господарствам та сільгоспартілям;

г) розробка , виробництво і реалізація товарів народного споживання , продукції виробничо-технічного призначення , в тому числі нафтопродуктів , будівельних матеріалів;

д) створення та організація діяльності підприємств харчової промисловості , кафе, ресторанів, інших об`єктів громадського харчування ;

є) посередництво при купівлі-продажу земельних ділянок та нерухомості , придбання та реалізація житлових, суспільних , та промислових побудов , приміщеннь, об’єктів незакінченного будівництва та під зніс;

е) організація місць роздрібної та оптовоі торгівлі продуктами харчування, помисловими товарами та горільчано-тютюновими виробами імпортного виробництва ;

ж) гірські роботи: відкритим шляхом ; підземні

з) організація пунктів по технічному обслугованню та ремонту легкових, вантажних автомобілів та автобусів .

й) монтаж сантехничного обладнання а також центрального опалювання ізовнішніх теплових мереж;

і) закупівля та продаж металобрухту , металопрокату ;

к) консультаційні послуги в усіх видах діяльності,надання інформаційних та рекламних послуг , процессінг,проведення маркетингового обслуговання;

л) організація служби побуту;

м) створення пунктів прокату;

н) заготівля та реалізація усіх видів вторинних ресурсів,лісопродукції,шкіряної сировини;

о) сервісне обслуговання побутової електронної то комп`ютерної техніки;

п) придбання та розробка інтелектуальних пакетів та програм та їх реалізація;

р) проведення різних видів готельного бїзнесу;

с) брокерська , ділерська та дистриб`ютерська діяльність, консалтінг, аудиторське, юридичне обслуговання та інші форми бізнес-сервісу. Всі види фінансових і валютних операцій в тому числі з готівкою;

т) оптова та роздрібна торгівля , закупівля товарів у населення , в тому числі за готівку , товарообмінні операції;

у) проведення аукціонів , виставок , ярмарок;

ф) придбання та продаж , в тому числі за кордон , ноу-хау , ліцензій , патентів , майна,всі види операцій з цінними паперами,рухомим та нерухомим майном;

х) зовнішньо-економічна діяльність;

ц) будівництво житла , об’єктів виробничого та побутового призначення , реконструкція та капітальний ремонт діючих об’єктів , забудова земельних ділянок з наступною іх експлуатаціїю або продажу. Проектування приміщеннь і споруд, складання проектно обрахункової документації, науково дослідні розробки та дослідно-констукторські роботи. Комплектовність будівель , будівництво об’єктів під ключ;

ш) інші види діяльності , не заборонені законодавством.

На теперішній час підприємство займається наступними видами діяльності:

1) розробка, виробництво і реалізація товарів народного споживання

2)будівництво житла , об’єктів виробничого та побутового призначення , реконструкція та капітальний ремонт діючих об’єктів , забудова земельних ділянок з наступною іх експлуатаціїю або продажу. Проектування приміщеннь і споруд, складання проектно обрахункової документації, науково дослідні розробки та дослідно-констукторські роботи. Комплектовність будівель , будівництво об’єктів під ключ;

3)консультаційні послуги в усіх видах діяльності,надання інформаційних та рекламних послуг , процессінг,проведення маркетингового обслуговання;

По даних таблиці 2.1 можна зробити наступний аналітичний висновок:

• на протязі періоду, що досліджується, на підприємстві спостерігалась тенденція до зростання всіх основних показників господарської діяльності. Так загальний об'єм продажу продукції становив в 1996 році 68,411 тис.грн. В 1996 році підприємство різко збільшило об”єм продаж в порівнянні з 1996 роком (в 1.8 рази), він становив 125.649 Грн. В 1998 році об”єм продаж виріс ненабагато (на 1.3%) і становив на 1 січня 1999 року 127.344 грн.

• практично таку ж тенденцію мав і ріст валового доходу без податку на добавлену вартість. В 1997 році він становив 183,7% а в 1998 році— 86,2%до рівня 1996 року. В абсолютних величинах об'єм валового доходу без ПДВ зазнав змін на протязі періоду, що досліджується, на 49,109грн,

• однако загальний темп росту витрат на виробництво перевищував загальні темпи росту об'єму продажу та валового доходу. Він становив 215,8%, що на 29% більше ніж загальні темпи росту об'єму продажу та валового доходу. Це говорить про те, що за цей період зросла собівартість продукції. Зріст собівартості продукції почався на протязі 1996 року, коли темп росту витрат на виробництво перевищив на 28% темпи росту загального об'єму продажу та валового доходу. Ріст собівартості стався за рахунок зростання фонду оплати праці.

• чисельність працівників на підприємстві практично не змінилась. За період з 1996 по 1998 роки вона зросла лише на одного чоловіка і становила 12 чоловік.

табл.2.1

Угруповання основних показників господарської діяльності ТОВ “Родник” за 1996-1998 роки

109,1

1

109,1

місячний фонд оплати праці (тис.грн)

1,98

2,4

0,42

129,12

2,6

0,2

108,3

0,62

131,3

Середньомісячна з/п одного робітника (грн.)

180

200

20

111,1

200

0

100

20

111,1

Актив

Пасив

². Ìàéíî 1996 1997 1998

². Äæåðåëà ìàéíà 1996 1997 1998

1.1 ²ììîá³ë³çîâàí³ àêòèâè

24,935

38,577

48,724

1.1 Âëàñíèé êàï³òàë

31,995

60,299

70,05

1.2 Ìîá³ëüí³, îá³ãîâ³, àêòèâè

51,665

77,182

76,908

1.2 Çàïîçè÷åíèé êàï³òàë

44,605

55,46

55,582

1.2.1 Çàïàñè òà âèòðàòè

12,823

41,821

24,977

1.2.1 Äîâãîñðîêîâ³ çîáîâ'ÿçàííÿ

—

—

—

1.2.2 Äåá³òîðñüêà çàáîðãîâàí³ñòü

9,2

4,511

19,0

1.2.2 Êîðîòêîñòðîêîâ³ êðåäèòè òà ïîçèêè

—

—

—

1.2.3. Ãîøîâ³ êîøòè òà ö³íí³ ïàïåðè

29,642

30,85

32,931

1.2.3 Êðåäèòîðñüêà çàáîðãîâàí³ñòü

44,605

55,46

55,582

БАЛАНС

76,6

115,759

125,632

БАЛАНС

76,6

115,759

125,632

Оборотні активи

Умовні позначення

1996

1997

1998

Запаси

Z

12,823

41,821

24,977

Дебіторська заборгованість

R^A

9,2

4,511

19,0

Грошові кошти

Д

29,642

30,85

32,931

АКТИВ

Умовні позначення

1996

1997

1998

ПАСИВ

Умовні позначення

1996

1997

1998

I. Основні засоби і вкладення

F

24.935

38,577

48,724

I. Джерела власних засобів

И^С

31.995

60,299

70,05

II. Запаси і витрати

Z

12.823

41,821

24,977

II. Кредити й інші позикові засоби

K

III. Кошти, розрахунки та інші активи

R^A

38.842

35,361

51,931

у тому числі: короткострокові кредити і позикові засоби;

K ^t

у тому числі: кошти і короткострокові фінансові вкладення;

Д

29.642

30,85

33,331

довгострокові кредити і позикові засоби

K^T