Контрольна робота
з дисципліни «Ринок цінних паперів»
на тему "Сутність цінних паперів»
Зміст
"1-2" Вступ ............................................ .................................................. ............ 3
1. Загальні поняття цінних паперів .............................................. ...................... 4
1.1 Юридичний підхід ............................................... ................................ 4
1.2 Економічний підхід ............................................... .............................. 5
2. Кругообіг цінного паперу ............................................... ....................... 7
3. Економічні реквізити цінного паперу .............................................. ... 9
4. Основні види цінних паперів .............................................. .................... 11
Висновок ................................................. .................................................. . 15
Література ................................................. .................................................. . 17
Введення
Перехід Росії від централізованої планової економіки до ринкової змінює відношення власності, структури та механізм функціонування господарюючих суб'єктів, форм фінансових зв'язків між ними, ступінь зацікавленості всіх верств суспільства в результатах господарської діяльності.
Як відомо з економічної теорії, весь товарний світ поділяється на дві групи: власне товари (матеріальні блага, роботи, послуги) і гроші. Завжди є потреба в передачі грошей або товару за відсутності його самого від однієї особи (юридичної чи фізичної) до іншого. Практика ринку виробила два основних способи зазначеної передачі грошей або товару:
Ø передача через процес кредитування;
Ø передача шляхом випуску та обігу цінних паперів.
Переважна кількість ринкових суб'єктів, що діють на основі ділових контактів, беруть на себе зобов'язання, які мають форму цінних паперів. Саме взаємні зобов'язання підприємців гарантує стабільність економічної системи суспільства. Їх значення велике в платіжному обороті кожної держави. Через цінні папери здійснюється інвестиційні процеси, при яких інвестиції автоматично направляються в найефективніші сфери народного господарства, їх отримують найбільш життєздатні ринкові структури.
Метою написання цієї роботи є розгляд сутність, форми та види цінних паперів.
Виходячи з поставленої мети ставляться такі завдання:
Ø розглянути економічну сутність цінного паперу;
Ø розглянути форми випуску цінних паперів;
Ø розглянути види цінних паперів.
1. Загальні поняття цінних паперів
1.1 Юридичний підхід
У першій частині Цивільного кодексу РФ (стаття 142) дається юридичне визначення цінного паперу як документа встановленої форми і реквізитів, що засвідчує майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні.
Відповідно до статті 128 Кодексу цитованого цінні папери
відносяться до об'єктів цивільних прав та прирівняні до речей, майну.
Отже, трактування цінного паперу лише як майнового права є неповною. Юридично цінний папір є і титул, і саме майно одночасно.
У розширеному розумінні цінний папір - це будь-який документ («папір»), що продається і купується за відповідною ціною.
Історичні приклади: продаж індульгенцій в середні століття, в наш час - продаж цінних паперів типу «квитки МММ». Юридичне поняття цінного паперу вужче, бо вона включає тільки такі цінні папери, які відображають конкретні майнові відносини, а не будь-які відносини, наприклад відносини релігійної віри або віри у що-небудь інше.
Юридичний підхід до визначення цінного паперу полягає в наступному. Якщо неможливо дати суворе юридичне визначення, якщо неможливо сформулювати поняття цінного паперу на всі випадки життя, то ці труднощі можна обійти шляхом перерахування визнаних державою видів цінних паперів, які виробила практика. Наприклад, у Цивільному кодексі або інших законах, які стосуються ринку цінних паперів, певні види конкретних паперів фіксуються саме як цінні папери. Все, що оголошене як цінний папір, підпадає під законодавчі акти, що регулюють її життя.
1.2 Економічний підхід
Оскільки юридичні форми є відображенням і фіксацією певних економічних відносин, тобто відносин з приводу виробництва, обігу та використання капіталу в сучасному суспільстві, остільки відразу можна відзначити, що економічний істота цінного паперу як економічної категорії полягає в тому, що вона, з одного боку, є представник капіталу, з іншого - капітал сам по собі. Однак ясно, що якби мова йшла про одне й те ж капіталі, то таке положення було б просто неможливо. Насправді цінний папір є представник реально функціонуючого в економіці, чи дійсного, капіталу, а як капітал цінний папір є фіктивний капітал.
Цінний папір не завжди була представником капіталу. У докапіталістичну епоху вона була просто представником вартості, або
загальноприйнятим платіжним засобом, як, наприклад, вексель - історично перша форма цінного паперу. Відомо, що сучасні кредитні гроші відбулися з даної функції векселя. Існуючий товарний світ поділяється на дві групи: власне товари (матеріальні блага, послуги) і гроші. Відповідно до цього цінний папір може бути представником товару або грошей. В умовах капіталістичного господарства і товари, і гроші є лише обособившиеся частини суспільного капіталу, а тому в сучасних умовах всі цінні папери - це в кінцевому рахунку представники певних видів функціонуючого капіталу: товарного, грошового або продуктивного. Кожна цінний папір в залежності від напрямів використання капіталу, отриманого замість неї або представником якого вона є, може виражати різні частини функціонуючого капіталу або навіть їх комбінації одночасно, а тому - представляти цей капітал в цілому у всіх його формах як капітал, яка створює додану вартість у її різних проявах.
Особливе місце в ряду цінних паперів займають цінні папери, випущені державою, або державні цінні папери. Держава не є капіталістом і не використовує залучені через цінні папери грошові кошти для отримання доходу, воно лише перерозподіляє їх через державний бюджет або через свою фінансову систему, тобто виступає посередником. Отже, державні цінні папери - це не представник безпосередньо функціонуючого капіталу, а представник капіталу, якого у держави немає, який обхідними шляхами повертається в економіку (через заробітну плату державних службовців, військових, закупівлю товарів, військової техніки та ін.) Тому державні цінні папери - це «непрямий» представник дійсного капіталу.
2. Кругообіг цінного паперу
Цінний папір - це всього лише право, а не яка-небудь річ, а тому для неї не існує ні стадії виробництва, ні стадії споживання. Єдине місце в економіці, де вона може існувати - це сфера обігу. Однак якщо для товару звернення є простий перехід від одного власника до іншого, так як до цього мав місце процес його виробництва, а після звернення настане час використання товару, для цінного паперу в сфері обігу зосереджені всі етапи її життя - «народження, життя і смерть », які в сукупності складають її кругообіг. Останній розпадається на три стадії: випуск, тобто обмін позичкового капіталу на титул; власне звернення як перехід права власності на неї від одного власника до іншого; гасіння, або вилучення, титулу з обігу, або його зворотний обмін на дійсний капітал (рис. 1) [1].
Перераховані стадії кругообігу цінного паперу мають свої особливості: у першій і третій стадіях цінний папір перебуває лише одного разу, а в другій стадії, у зверненні, проходить більша частина її життя. Якщо цінний папір, що приносить дохід, з яких-небудь причин не звертається, не переходить з рук в руки, то вона з економічної формі перетворюється на звичайний депозит, по якому нараховується встановлений для нього дохід (відсоток). Проте слід завжди пам'ятати, що економічна природа цінних паперів та депозиту (наприклад, банківського) різна. Депозит - це форма існування грошового, тобто дійсного, капіталу, а цінний папір може бути тільки представником (титулом) останнього. Депозит у своїй безпосередній формі звертатися не може, а цінний папір може вільно переходити від одного власника до іншого різними ринковими способами.
Економічне гідність цінного паперу полягає в тому, що вона може постійно звертатися, на відміну від дійсного капіталу, для якого процес обігу - лише одна зі стадій його кругообігу, і чим вона коротше, тим за інших рівних умов краще, так як більший дохід може бути створений тим же розміром дійсного капіталу в одиницю часу. У формі цінного паперу дійсний капітал отримує форму вічного звернення, так як сам він повинен «працювати», проводити матеріальний дохід (додаткову вартість) для всього суспільства, а звертається переважно його «заступник» - фіктивний капітал.
Звернення цінного паперу має зворотний вплив на неї. Якщо мова йде про цінні папери, які не є прибутковими, тобто не є представники капіталу для їх власників, то звернення може надати їм статус капіталу, наприклад, якщо вони перепродаються. Якщо вести мову про цінні папери, які за своїм статусом приносять дохід їх власникові, то в ході звернення останній може отримати додатковий дохід.
Оскільки цінний папір - це особливий рід капіталу, то і її ринком є особливий ринок - ринок цінних паперів, на якому титули капіталу (тобто відповідні права) звертаються як звичайні товари, але в яких споживною вартістю є будь-яке право (на дохід), а мінову вартість - фіктивна вартість (капіталізований дохід) [2]. Ринок цінних паперів - це не зовсім те ж саме, що ринок товарів чи грошей. Ринок цінних паперів - це економічні відносини але приводу їх кругообігу, або економічні відносини, що виникають у зв'язку з їх кругообігом, а стадії кругообігу - це складові частини вказаного ринку.
3. Економічні реквізити цінного папера
Економічний зміст цінного паперу полягає в її споживчої вартості і вартості. Останні знаходять своє вираження в економічних характеристиках цінного паперу, стандартний набір яких називається реквізитами цінного паперу. Реквізити цінного паперу встановлюються законом. Умовно реквізити можна розділити на дві групи: на економічні реквізити, які відображають економічний зміст цінного паперу, та неекономічні, або технічні, реквізити, які хоч і не відображають економічного змісту, але абсолютно необхідні для її кругообігу і в цьому сенсі є реквізитами звернення.
Головна особливість реквізитів цінного паперу як встановлених за законом відомостей про неї, полягає в тому, що відсутність будь-якого з обов'язкових реквізитів цінного паперу позбавляє її статусу цінного паперу, так як в цьому випадку порушується або її економічний зміст, або можливість її кругообігу. До технічних реквізитами відносяться: порядкові номери, адреси, підписи, печатки, найменування організацій, що обслуговують реалізацію прав власників цінних паперів, і т.п.
До економічних реквізитами відносяться:
Ø форма існування;
Ø термін існування;
Ø приналежність;
Ø зобов'язана особа;
Ø номінал;
Ø надані права.
Форма існування - це те, у вигляді чого існує цінний папір
в житті, це її «фізичний» вигляд.
Термін існування - це тимчасове буття цінного паперу, період,
протягом якого вона існує чи робить свій кругообіг.
Належність - це порядок фіксації права власності власника цінного паперу.
Зобов'язана особа - це юридична або фізична особа, яка
несе зобов'язання за цінним папером перед її власником.
Номінал - це грошова оцінка номінальної вартості цінного паперу, тобто це ціна, привласнена (призначена) цінному паперу при її обміні на дійсний капітал на початку або в кінці кругообігу.
Надані права - це засади, які дозволяють власнику цінного паперу отримувати майнові вигоди від володіння нею.
4. Основні види цінних паперів
У цивільному кодексі РФ перераховуються конкретні види документів, пов'язані з цінних паперів [3]:
а) у статті 143:
• державна облігація;
• облігація;
• вексель;
• чек;
• депозитний сертифікат;
• ощадний сертифікат;
• банківська ощадна книжка на пред'явника;
• коносамент;
• акція;
• приватизаційні цінні папери;
б) У статті 912 (друга частина ГК РФ) вводяться ще чотири види цінних
паперів:
• подвійне складське свідоцтво;
• складське свідоцтво як частина подвійного свідоцтва;
• заставне свідоцтво (варант) як частина подвійного свідоцтва;
• просте складське свідоцтво '.
Останній, п'ятнадцятий, вид російської цінного паперу - це заставна. [4]
Юридичне визначення кожної з перерахованих видів цінних паперів дається або в самому Цивільному кодексі, або у відповідних законах, що регулюють випуск та обіг конкретних цінних паперів.
Банківський сертифікат - вільно обертається свідоцтво про депозитний (ощадному) внесок у банк із зобов'язанням останнього виплати цього вкладу та відсотків по ньому через встановлений термін.
Вексель - письмове грошове зобов'язання боржника про повернення боргу, форма і звернення якого регулюється спеціальним законодавством - вексельним правом [5].
Заставна є іменним цінним папером, що засвідчує такі права її законного власника:
Ø право на одержання виконання за грошовим зобов'язанням, забезпеченим іпотекою майна, зазначеного в договорі про іпотеку, без подання інших доказів існування цього зобов'язання;
Ø право застави на вказане в договорі про іпотеку майно.
Коносамент - ЦБ, виписується перевізником морського вантажу або його повноважним представником власнику вантажу.
Це товаророзпорядчий документ, що засвідчує:
Ø факт укладення договору перевезення;
Ø факт прийому вантажу до відправки;
Ø право розпорядження та право власності власника коносамента на вантаж, право власника на володіння і розпорядження коносаментом. Коносамент - це безумовне зобов'язання морського перевізника доставити вантаж за призначенням відповідно до умов договору перевезення.
Чек (стаття 877) - Це документ встановленої форми, що містить письмове розпорядження чекодавця банку сплатити власнику чека зазначену в ньому суму.
Складським свідоцтвом (подвійним і простим) визнається товаророзпорядчий документ, що засвідчує прийняття товарним складом на зберігання певного майна і право його власника на витребування цього майна.
Опціон - договір, відповідно до якого одна зі сторін має право, але не зобов'язання протягом певного терміну продати (купити) в іншої сторони відповідний актив за ціною, встановленою при укладенні договору, зі сплатою за це певної суми грошей, званої премією.
Державна облігація (стаття 817) - це юридична форма посвідчення договору державної позики; вона засвідчує право позикодавця (тобто власника облігації) на одержання від позичальника (тобто держави) наданих йому в борг грошових коштів або залежно від умов позики іншого майна, встановлених відсотків або інших майнових прав у строки, передбачені умовами випуску позики в обіг ..
Ощадна книжка на пред'явника (стаття 843) - це юридична форма посвідчення договору банківського вкладу (депозиту) з громадянином і внесення грошових коштів на його рахунок, відповідно до якого банк, який прийняв надійшла від вкладника або надійшла для нього грошову суму (вклад), зобов'язується повернути суму вкладу та проценти на неї або особі, яка подала ощадну книжку.
Ощадний (депозитний) сертифікат (стаття 844) ланцюгова папір, що засвідчує суму вкладу, внесеного у банк, і права вкладника (власника сертифіката) на отримання після закінчення встановленого строку суми вкладу та обумовлених в сертифікаті відсотків у банку, який видав сертифікат, або в будь-якій філії цього банку (на практиці ощадні сертифікати поширюються серед громадян, а депозитні - серед юридичних осіб).
Складське свідоцтво (статті 912 917) - цінний папір, що підтверджує прийняття товару на зберігання.
Подвійне складське свідоцтво складається з двох частин складського свідоцтва та заставного свідоцтва (варанта), які можуть бути відокремлені один від одного, і кожне окремо є іменний цінний папір.
Просте складське свідоцтво це складське свідоцтво на пред'явника.
Акція - емісійний цінний папір, що закріплює права її власника (акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством і на частину майна, що залишається після його ліквідації.
Заставна - іменний цінний папір, що засвідчує права її власника згідно з договором про іпотеку (заставу нерухомого майна) на отримання грошового зобов'язання або зазначеного в ньому майна.
Практично всі перераховані види цінних паперів зобов'язані своїм існуванням наявності адекватних їм господарських договорів, одним з можливих свідчень або однієї з форм існування яких вони є. Так, складські свідоцтва випускаються відповідно до договору зберігання; коносамент - договором на перевезення; облігації та векселі - договором позики; банківські сертифікати та ощадкнижки на пред'явника - договором банківського вкладу; заставна - договором про іпотеку. За аналогією можна сказати, що акції випускаються відповідно до установчого договору. Що стосується чека, то він економічно є особливий різновид векселя; він є форма переказного векселя, зобов'язаною особою за яким (тобто платником за нього) є банк.
У цілому конкретні види цінних паперів - це різні форми поєднання їхніх реквізитів і особливо майнових прав.
Висновок
Ефективно працюючий ринок цінних паперів виконує важливу макроекономічну функцію, сприяючи перерозподілу інвестиційних ресурсів, забезпечуючи їх концентрацію в найбільш прибуткових і перспективних галузях і одночасно відволікаючи фінансові ресурси з галузей, які не мають чітко визначених перспектив розвитку. Таким чином, ринок цінних паперів є одним з небагатьох можливих фінансових каналів, по яких заощадження перетікають у інвестиції. У той же час ринок цінних паперів надає інвесторам можливість зберігати і примножувати їх заощадження.
Даючи загальну оцінку значення цінних паперів в економіці, можна виділити наступні найважливіші моменти. По-перше, цінні папери виступають гнучким інструментом інвестування вільних грошових коштів юридичних і фізичних осіб. По-друге, розміщення цінних паперів - ефективний спосіб мобілізації ресурсів для розвитку виробництва і задоволення інших суспільних потреб. По-третє, цінні папери активно беруть участь в обслуговуванні товарного та грошового обігу. По-четверте, на ринку цінних паперів, перш за все фондових біржах, складаються курси цінних паперів. Ці курси - барометр будь-яких змін в економічному і політичному житті тієї чи іншої країни. Курси різко падають у роки криз і несприятливої кон'юнктури і, навпаки, підвищуються в періоди пожвавлення і підйому виробництва.
Ринок цінних паперів виступає складовою частиною фінансової системи держави.
Розвиток ринку цінних паперів зовсім не веде до зникнення інших ринків капіталів, відбувається процес їх взаємопроникнення, взаімостімулірованія. З одного боку, ринок цінних паперів відтягує на себе капітали, але з іншого - переміщає ці капітали через механізм цінних паперів на інші ринки, тим самим сприяє і їх розвитку.
Література
Нормативно - правові акти
1. ГК РФ Частина 1, глава 7.
Спеціальна й навчальна література
1. Бердникова Т.Б. Ринок цінних паперів і біржова справа: Навчальний посібник. - М.: ИНФРА-М, 2006 р .
2. Галанов В.А. Ринок цінних паперів. Инфра - М, 2008.
3. В. А. Галанов, А. І. Басов. Ринок цінних паперів: Підручник - М.: Фінанси і статистика, 2004 р .
4. Кілячков А.А. Ринок цінних паперів. Підручник. Економіст, 2004.
5. Нікіфорова В.О. Державні та муніципальні цінні папери. Пітер, 2004.
Періодичні видання
1. Васильєв Д.А. «Знайомтеся: вексель» стаття у виданні «Оподаткування, облік і звітність в інвестиційній та керуючої компанії», № 3, 2006. с. 15
2. Гудков Ф.А. «Підроблений вексель: захист цивільних прав учасників вексельного обігу», Економіко-правовий бюлетень № 7, 2007. с. 48
3. Гетьман-Павлова І.В. «Колізійне регулювання обороту цінних паперів», Банківське право № 5, 2007. с. 19
4. Попова Оксана. «Вклади активи і отримай дохід». Ваші особисті фінанси № 1 2008. с. 8.
з дисципліни «Ринок цінних паперів»
на тему "Сутність цінних паперів»
Зміст
"1-2" Вступ ............................................ .................................................. ............ 3
1. Загальні поняття цінних паперів .............................................. ...................... 4
1.1 Юридичний підхід ............................................... ................................ 4
1.2 Економічний підхід ............................................... .............................. 5
2. Кругообіг цінного паперу ............................................... ....................... 7
3. Економічні реквізити цінного паперу .............................................. ... 9
4. Основні види цінних паперів .............................................. .................... 11
Висновок ................................................. .................................................. . 15
Література ................................................. .................................................. . 17
Введення
Перехід Росії від централізованої планової економіки до ринкової змінює відношення власності, структури та механізм функціонування господарюючих суб'єктів, форм фінансових зв'язків між ними, ступінь зацікавленості всіх верств суспільства в результатах господарської діяльності.
Як відомо з економічної теорії, весь товарний світ поділяється на дві групи: власне товари (матеріальні блага, роботи, послуги) і гроші. Завжди є потреба в передачі грошей або товару за відсутності його самого від однієї особи (юридичної чи фізичної) до іншого. Практика ринку виробила два основних способи зазначеної передачі грошей або товару:
Ø передача через процес кредитування;
Ø передача шляхом випуску та обігу цінних паперів.
Переважна кількість ринкових суб'єктів, що діють на основі ділових контактів, беруть на себе зобов'язання, які мають форму цінних паперів. Саме взаємні зобов'язання підприємців гарантує стабільність економічної системи суспільства. Їх значення велике в платіжному обороті кожної держави. Через цінні папери здійснюється інвестиційні процеси, при яких інвестиції автоматично направляються в найефективніші сфери народного господарства, їх отримують найбільш життєздатні ринкові структури.
Метою написання цієї роботи є розгляд сутність, форми та види цінних паперів.
Виходячи з поставленої мети ставляться такі завдання:
Ø розглянути економічну сутність цінного паперу;
Ø розглянути форми випуску цінних паперів;
Ø розглянути види цінних паперів.
1. Загальні поняття цінних паперів
1.1 Юридичний підхід
У першій частині Цивільного кодексу РФ (стаття 142) дається юридичне визначення цінного паперу як документа встановленої форми і реквізитів, що засвідчує майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні.
Відповідно до статті 128 Кодексу цитованого цінні папери
відносяться до об'єктів цивільних прав та прирівняні до речей, майну.
Отже, трактування цінного паперу лише як майнового права є неповною. Юридично цінний папір є і титул, і саме майно одночасно.
У розширеному розумінні цінний папір - це будь-який документ («папір»), що продається і купується за відповідною ціною.
Історичні приклади: продаж індульгенцій в середні століття, в наш час - продаж цінних паперів типу «квитки МММ». Юридичне поняття цінного паперу вужче, бо вона включає тільки такі цінні папери, які відображають конкретні майнові відносини, а не будь-які відносини, наприклад відносини релігійної віри або віри у що-небудь інше.
Юридичний підхід до визначення цінного паперу полягає в наступному. Якщо неможливо дати суворе юридичне визначення, якщо неможливо сформулювати поняття цінного паперу на всі випадки життя, то ці труднощі можна обійти шляхом перерахування визнаних державою видів цінних паперів, які виробила практика. Наприклад, у Цивільному кодексі або інших законах, які стосуються ринку цінних паперів, певні види конкретних паперів фіксуються саме як цінні папери. Все, що оголошене як цінний папір, підпадає під законодавчі акти, що регулюють її життя.
1.2 Економічний підхід
Оскільки юридичні форми є відображенням і фіксацією певних економічних відносин, тобто відносин з приводу виробництва, обігу та використання капіталу в сучасному суспільстві, остільки відразу можна відзначити, що економічний істота цінного паперу як економічної категорії полягає в тому, що вона, з одного боку, є представник капіталу, з іншого - капітал сам по собі. Однак ясно, що якби мова йшла про одне й те ж капіталі, то таке положення було б просто неможливо. Насправді цінний папір є представник реально функціонуючого в економіці, чи дійсного, капіталу, а як капітал цінний папір є фіктивний капітал.
Цінний папір не завжди була представником капіталу. У докапіталістичну епоху вона була просто представником вартості, або
загальноприйнятим платіжним засобом, як, наприклад, вексель - історично перша форма цінного паперу. Відомо, що сучасні кредитні гроші відбулися з даної функції векселя. Існуючий товарний світ поділяється на дві групи: власне товари (матеріальні блага, послуги) і гроші. Відповідно до цього цінний папір може бути представником товару або грошей. В умовах капіталістичного господарства і товари, і гроші є лише обособившиеся частини суспільного капіталу, а тому в сучасних умовах всі цінні папери - це в кінцевому рахунку представники певних видів функціонуючого капіталу: товарного, грошового або продуктивного. Кожна цінний папір в залежності від напрямів використання капіталу, отриманого замість неї або представником якого вона є, може виражати різні частини функціонуючого капіталу або навіть їх комбінації одночасно, а тому - представляти цей капітал в цілому у всіх його формах як капітал, яка створює додану вартість у її різних проявах.
Особливе місце в ряду цінних паперів займають цінні папери, випущені державою, або державні цінні папери. Держава не є капіталістом і не використовує залучені через цінні папери грошові кошти для отримання доходу, воно лише перерозподіляє їх через державний бюджет або через свою фінансову систему, тобто виступає посередником. Отже, державні цінні папери - це не представник безпосередньо функціонуючого капіталу, а представник капіталу, якого у держави немає, який обхідними шляхами повертається в економіку (через заробітну плату державних службовців, військових, закупівлю товарів, військової техніки та ін.) Тому державні цінні папери - це «непрямий» представник дійсного капіталу.
2. Кругообіг цінного паперу
Цінний папір - це всього лише право, а не яка-небудь річ, а тому для неї не існує ні стадії виробництва, ні стадії споживання. Єдине місце в економіці, де вона може існувати - це сфера обігу. Однак якщо для товару звернення є простий перехід від одного власника до іншого, так як до цього мав місце процес його виробництва, а після звернення настане час використання товару, для цінного паперу в сфері обігу зосереджені всі етапи її життя - «народження, життя і смерть », які в сукупності складають її кругообіг. Останній розпадається на три стадії: випуск, тобто обмін позичкового капіталу на титул; власне звернення як перехід права власності на неї від одного власника до іншого; гасіння, або вилучення, титулу з обігу, або його зворотний обмін на дійсний капітал (рис. 1) [1].
|
|
|
Перераховані стадії кругообігу цінного паперу мають свої особливості: у першій і третій стадіях цінний папір перебуває лише одного разу, а в другій стадії, у зверненні, проходить більша частина її життя. Якщо цінний папір, що приносить дохід, з яких-небудь причин не звертається, не переходить з рук в руки, то вона з економічної формі перетворюється на звичайний депозит, по якому нараховується встановлений для нього дохід (відсоток). Проте слід завжди пам'ятати, що економічна природа цінних паперів та депозиту (наприклад, банківського) різна. Депозит - це форма існування грошового, тобто дійсного, капіталу, а цінний папір може бути тільки представником (титулом) останнього. Депозит у своїй безпосередній формі звертатися не може, а цінний папір може вільно переходити від одного власника до іншого різними ринковими способами.
Економічне гідність цінного паперу полягає в тому, що вона може постійно звертатися, на відміну від дійсного капіталу, для якого процес обігу - лише одна зі стадій його кругообігу, і чим вона коротше, тим за інших рівних умов краще, так як більший дохід може бути створений тим же розміром дійсного капіталу в одиницю часу. У формі цінного паперу дійсний капітал отримує форму вічного звернення, так як сам він повинен «працювати», проводити матеріальний дохід (додаткову вартість) для всього суспільства, а звертається переважно його «заступник» - фіктивний капітал.
Звернення цінного паперу має зворотний вплив на неї. Якщо мова йде про цінні папери, які не є прибутковими, тобто не є представники капіталу для їх власників, то звернення може надати їм статус капіталу, наприклад, якщо вони перепродаються. Якщо вести мову про цінні папери, які за своїм статусом приносять дохід їх власникові, то в ході звернення останній може отримати додатковий дохід.
Оскільки цінний папір - це особливий рід капіталу, то і її ринком є особливий ринок - ринок цінних паперів, на якому титули капіталу (тобто відповідні права) звертаються як звичайні товари, але в яких споживною вартістю є будь-яке право (на дохід), а мінову вартість - фіктивна вартість (капіталізований дохід) [2]. Ринок цінних паперів - це не зовсім те ж саме, що ринок товарів чи грошей. Ринок цінних паперів - це економічні відносини але приводу їх кругообігу, або економічні відносини, що виникають у зв'язку з їх кругообігом, а стадії кругообігу - це складові частини вказаного ринку.
3. Економічні реквізити цінного папера
Економічний зміст цінного паперу полягає в її споживчої вартості і вартості. Останні знаходять своє вираження в економічних характеристиках цінного паперу, стандартний набір яких називається реквізитами цінного паперу. Реквізити цінного паперу встановлюються законом. Умовно реквізити можна розділити на дві групи: на економічні реквізити, які відображають економічний зміст цінного паперу, та неекономічні, або технічні, реквізити, які хоч і не відображають економічного змісту, але абсолютно необхідні для її кругообігу і в цьому сенсі є реквізитами звернення.
Головна особливість реквізитів цінного паперу як встановлених за законом відомостей про неї, полягає в тому, що відсутність будь-якого з обов'язкових реквізитів цінного паперу позбавляє її статусу цінного паперу, так як в цьому випадку порушується або її економічний зміст, або можливість її кругообігу. До технічних реквізитами відносяться: порядкові номери, адреси, підписи, печатки, найменування організацій, що обслуговують реалізацію прав власників цінних паперів, і т.п.
До економічних реквізитами відносяться:
Ø форма існування;
Ø термін існування;
Ø приналежність;
Ø зобов'язана особа;
Ø номінал;
Ø надані права.
Форма існування - це те, у вигляді чого існує цінний папір
в житті, це її «фізичний» вигляд.
Термін існування - це тимчасове буття цінного паперу, період,
протягом якого вона існує чи робить свій кругообіг.
Належність - це порядок фіксації права власності власника цінного паперу.
Зобов'язана особа - це юридична або фізична особа, яка
несе зобов'язання за цінним папером перед її власником.
Номінал - це грошова оцінка номінальної вартості цінного паперу, тобто це ціна, привласнена (призначена) цінному паперу при її обміні на дійсний капітал на початку або в кінці кругообігу.
Надані права - це засади, які дозволяють власнику цінного паперу отримувати майнові вигоди від володіння нею.
4. Основні види цінних паперів
У цивільному кодексі РФ перераховуються конкретні види документів, пов'язані з цінних паперів [3]:
а) у статті 143:
• державна облігація;
• облігація;
• вексель;
• чек;
• депозитний сертифікат;
• ощадний сертифікат;
• банківська ощадна книжка на пред'явника;
• коносамент;
• акція;
• приватизаційні цінні папери;
б) У статті 912 (друга частина ГК РФ) вводяться ще чотири види цінних
паперів:
• подвійне складське свідоцтво;
• складське свідоцтво як частина подвійного свідоцтва;
• заставне свідоцтво (варант) як частина подвійного свідоцтва;
• просте складське свідоцтво '.
Останній, п'ятнадцятий, вид російської цінного паперу - це заставна. [4]
Юридичне визначення кожної з перерахованих видів цінних паперів дається або в самому Цивільному кодексі, або у відповідних законах, що регулюють випуск та обіг конкретних цінних паперів.
Банківський сертифікат - вільно обертається свідоцтво про депозитний (ощадному) внесок у банк із зобов'язанням останнього виплати цього вкладу та відсотків по ньому через встановлений термін.
Вексель - письмове грошове зобов'язання боржника про повернення боргу, форма і звернення якого регулюється спеціальним законодавством - вексельним правом [5].
Заставна є іменним цінним папером, що засвідчує такі права її законного власника:
Ø право на одержання виконання за грошовим зобов'язанням, забезпеченим іпотекою майна, зазначеного в договорі про іпотеку, без подання інших доказів існування цього зобов'язання;
Ø право застави на вказане в договорі про іпотеку майно.
Коносамент - ЦБ, виписується перевізником морського вантажу або його повноважним представником власнику вантажу.
Це товаророзпорядчий документ, що засвідчує:
Ø факт укладення договору перевезення;
Ø факт прийому вантажу до відправки;
Ø право розпорядження та право власності власника коносамента на вантаж, право власника на володіння і розпорядження коносаментом. Коносамент - це безумовне зобов'язання морського перевізника доставити вантаж за призначенням відповідно до умов договору перевезення.
Чек (стаття 877) - Це документ встановленої форми, що містить письмове розпорядження чекодавця банку сплатити власнику чека зазначену в ньому суму.
Складським свідоцтвом (подвійним і простим) визнається товаророзпорядчий документ, що засвідчує прийняття товарним складом на зберігання певного майна і право його власника на витребування цього майна.
Опціон - договір, відповідно до якого одна зі сторін має право, але не зобов'язання протягом певного терміну продати (купити) в іншої сторони відповідний актив за ціною, встановленою при укладенні договору, зі сплатою за це певної суми грошей, званої премією.
Державна облігація (стаття 817) - це юридична форма посвідчення договору державної позики; вона засвідчує право позикодавця (тобто власника облігації) на одержання від позичальника (тобто держави) наданих йому в борг грошових коштів або залежно від умов позики іншого майна, встановлених відсотків або інших майнових прав у строки, передбачені умовами випуску позики в обіг ..
Ощадна книжка на пред'явника (стаття 843) - це юридична форма посвідчення договору банківського вкладу (депозиту) з громадянином і внесення грошових коштів на його рахунок, відповідно до якого банк, який прийняв надійшла від вкладника або надійшла для нього грошову суму (вклад), зобов'язується повернути суму вкладу та проценти на неї або особі, яка подала ощадну книжку.
Ощадний (депозитний) сертифікат (стаття 844) ланцюгова папір, що засвідчує суму вкладу, внесеного у банк, і права вкладника (власника сертифіката) на отримання після закінчення встановленого строку суми вкладу та обумовлених в сертифікаті відсотків у банку, який видав сертифікат, або в будь-якій філії цього банку (на практиці ощадні сертифікати поширюються серед громадян, а депозитні - серед юридичних осіб).
Складське свідоцтво (статті 912 917) - цінний папір, що підтверджує прийняття товару на зберігання.
Подвійне складське свідоцтво складається з двох частин складського свідоцтва та заставного свідоцтва (варанта), які можуть бути відокремлені один від одного, і кожне окремо є іменний цінний папір.
Просте складське свідоцтво це складське свідоцтво на пред'явника.
Акція - емісійний цінний папір, що закріплює права її власника (акціонера) на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством і на частину майна, що залишається після його ліквідації.
Заставна - іменний цінний папір, що засвідчує права її власника згідно з договором про іпотеку (заставу нерухомого майна) на отримання грошового зобов'язання або зазначеного в ньому майна.
Практично всі перераховані види цінних паперів зобов'язані своїм існуванням наявності адекватних їм господарських договорів, одним з можливих свідчень або однієї з форм існування яких вони є. Так, складські свідоцтва випускаються відповідно до договору зберігання; коносамент - договором на перевезення; облігації та векселі - договором позики; банківські сертифікати та ощадкнижки на пред'явника - договором банківського вкладу; заставна - договором про іпотеку. За аналогією можна сказати, що акції випускаються відповідно до установчого договору. Що стосується чека, то він економічно є особливий різновид векселя; він є форма переказного векселя, зобов'язаною особою за яким (тобто платником за нього) є банк.
У цілому конкретні види цінних паперів - це різні форми поєднання їхніх реквізитів і особливо майнових прав.
Висновок
Ефективно працюючий ринок цінних паперів виконує важливу макроекономічну функцію, сприяючи перерозподілу інвестиційних ресурсів, забезпечуючи їх концентрацію в найбільш прибуткових і перспективних галузях і одночасно відволікаючи фінансові ресурси з галузей, які не мають чітко визначених перспектив розвитку. Таким чином, ринок цінних паперів є одним з небагатьох можливих фінансових каналів, по яких заощадження перетікають у інвестиції. У той же час ринок цінних паперів надає інвесторам можливість зберігати і примножувати їх заощадження.
Даючи загальну оцінку значення цінних паперів в економіці, можна виділити наступні найважливіші моменти. По-перше, цінні папери виступають гнучким інструментом інвестування вільних грошових коштів юридичних і фізичних осіб. По-друге, розміщення цінних паперів - ефективний спосіб мобілізації ресурсів для розвитку виробництва і задоволення інших суспільних потреб. По-третє, цінні папери активно беруть участь в обслуговуванні товарного та грошового обігу. По-четверте, на ринку цінних паперів, перш за все фондових біржах, складаються курси цінних паперів. Ці курси - барометр будь-яких змін в економічному і політичному житті тієї чи іншої країни. Курси різко падають у роки криз і несприятливої кон'юнктури і, навпаки, підвищуються в періоди пожвавлення і підйому виробництва.
Ринок цінних паперів виступає складовою частиною фінансової системи держави.
Розвиток ринку цінних паперів зовсім не веде до зникнення інших ринків капіталів, відбувається процес їх взаємопроникнення, взаімостімулірованія. З одного боку, ринок цінних паперів відтягує на себе капітали, але з іншого - переміщає ці капітали через механізм цінних паперів на інші ринки, тим самим сприяє і їх розвитку.
Література
Нормативно - правові акти
1. ГК РФ Частина 1, глава 7.
Спеціальна й навчальна література
1. Бердникова Т.Б. Ринок цінних паперів і біржова справа: Навчальний посібник. - М.: ИНФРА-М,
2. Галанов В.А. Ринок цінних паперів. Инфра - М, 2008.
3. В. А. Галанов, А. І. Басов. Ринок цінних паперів: Підручник - М.: Фінанси і статистика,
4. Кілячков А.А. Ринок цінних паперів. Підручник. Економіст, 2004.
5. Нікіфорова В.О. Державні та муніципальні цінні папери. Пітер, 2004.
Періодичні видання
1. Васильєв Д.А. «Знайомтеся: вексель» стаття у виданні «Оподаткування, облік і звітність в інвестиційній та керуючої компанії», № 3, 2006. с. 15
2. Гудков Ф.А. «Підроблений вексель: захист цивільних прав учасників вексельного обігу», Економіко-правовий бюлетень № 7, 2007. с. 48
3. Гетьман-Павлова І.В. «Колізійне регулювання обороту цінних паперів», Банківське право № 5, 2007. с. 19
4. Попова Оксана. «Вклади активи і отримай дохід». Ваші особисті фінанси № 1 2008. с. 8.
[1] І.В. Гетьман-Павлова »Коллизионное регулювання обороту цінних паперів», Банківське право № 5, 2007.
[2] Попова Оксана. «Вклади активи і отримай дохід». Ваші особисті фінанси № 1 2008. с.8.
[3] Васильєв Д.А. Видання «Оподаткування, облік і звітність в інвестиційній та керуючої компанії»., Стаття «Знайомтеся: вексель», № 3, 2006.
[4] ФЗ № 102-03 «Про іпотеку заставі нерухомості» від 16.08.1998
[5] Гудков Ф.А. «Підроблений вексель: захист цивільних прав учасників вексельного обігу», Економіко-правовий бюлетень № 7, 2007.