Зміст
Введення
1. Поняття і структура фінансового механізму
2. Фінансовий менеджмент
3. Фінансовий ризик і способи його зниження
Висновок
Список літератури
В даний час найбільш оптимальним підходом, виробленим сучасною цивілізацією, є соціально орієнтований ринок, тому в стратегії українських реформ потрібно враховувати той факт, що проблеми фінансового забезпечення підприємств в адміністративній економіці вирішувалися в строго централізованому порядку, а сьогодні підприємства змушені вирішувати ці проблеми самостійно.
Вибір зазначеної теми обумовлюється тим, що в даний час, на жаль, дослідження процесу забезпечення діяльності підприємств фінансовими ресурсами має обмежений характер, не використовується комплексний підхід, не враховується вплив фактора часу, ігнорується проведення маркетингових досліджень, що значною мірою обмежує можливість ефективно управляти фінансовою діяльністю підприємств.
Метою даної роботи є визначення сутності фінансового механізму на підприємстві в сучасних умовах.
Для досягнення цієї мети буде потрібно вирішити такі завдання:
розглянути поняття та структуру фінансового механізму;
оцінити основні методи управління;
розглянути сутність економічної категорії фінансового ризику.
Актуальність дослідження теми полягає в тому, що на сьогоднішній день практичну значимість набувають проблеми широкого розвитку якісного управління фінансами на підприємствах.
Об'єктом дослідження є фінансовий менеджмент на підприємстві.
Предметом дослідження - фінансовий механізм.
В ході написання курсової були використані методи дослідження: метод аналізу економічної літератури, присвяченої теоретико-методологічним засадам дослідження валютного ринку, методи економічного аналізу, синтезу, метод порівняння.
Теоретична частина курсової роботи складається з 3-х розділів. Вони присвячені розгляду методологічних основ фінансового механізму.
У зв'язку з цим, фінансовий механізму можна визначити як дії фінансових важелів, що виражаються в організації, плануванні і стимулюванні використання фінансових ресурсів.
Існує безліч точок зору на визначення структури фінансового механізму.
Так, автор навчального посібника з фінансового менеджменту Литовських А.М. [7] розглядає структуру фінансового механізму, як п'ять взаємопов'язаних елементів:
фінансові методи;
фінансові важелі;
правове забезпечення;
нормативне забезпечення;
інформаційне забезпечення.
Розглянемо докладніше дані елементи.
Фінансовий метод можна визначити як спосіб дії фінансових відносин на господарський процес, які діють у двох напрямках: по лінії керування рухом фінансових ресурсів і по лінії ринкових комерційних відносин, пов'язаних з порівнянням витрат і результатів, з матеріальними стимулюванням і відповідальністю за ефективним використанням грошових фондів. Ринковий зміст в фінансові методи вкладається не випадково.
Це обумовлено тим, що функції фінансів у сфері виробництва та обігу тісно пов'язані з комерційним розрахунком. Комерційний розрахунок являє собою порівняння в грошовій (вартісної) формі витрат та результатів господарської діяльності. Метою застосування комерційного розрахунку є отримання максимальних доходів або прибутку при мінімальних витратах капіталу в умовах конкурентної боротьби. Реалізація зазначеної мети вимагає порівняння розмірів вкладеного (авансованого) у виробничо-торгову діяльність капіталу з фінансовими результатами цієї діяльності. При цьому необхідно розрахувати і зіставити різні варіанти вкладення капіталу за заздалегідь прийнятим критерієм вибору (максимум доходу або максимум прибутку на гривню капіталу, мінімум грошових витрат і фінансових втрат та ін.)
Дія фінансових методів виявляється в утворенні і використанні грошових фондів.
Фінансовий важіль є прийом дії фінансового методу.
До фінансових важелів належать прибуток, доходи, амортизаційні відрахування, економічні фонди цільового призначення, фінансові санкції, орендна плата, процентні ставки по позиках, депозитах, облігаціях, пайові внески, внески в статутний капітал, портфельні інвестиції, дивіденди, дисконт, котирування валютного курсу рубля і т. п.
Правове забезпечення функціонування фінансового механізму включає законодавчі акти, постанови, накази, циркулярні листи та інші правові документи органів управління.
Нормативне забезпечення функціонування фінансового механізму утворять інструкції, нормативи, норми, тарифні ставки, методичні вказівки і роз'яснення і т. п.
Інформаційне забезпечення функціонування фінансового механізму складається з різного роду та виду економічної, комерційної, фінансової й іншої інформації. До фінансової інформації відноситься освідомлення про фінансову стійкість і платоспроможність своїх партнерів і конкурентів, про ціни, курси, дивіденди, відсотки на товарному, фондовому і валютному ринках тощо; повідомлення про стан справ на біржовому, позабіржовому ринках, про фінансову і комерційну діяльності будь-яких гідних уваги господарюючих суб'єктах; різні інші відомості.
Фінансовий же механізм вносить свою специфіку в трактування проблеми відкритості-закритості підприємства.
Тут слід виділити три обставини:
1) підприємство (фірма) для досягнення власних цілей використовує власні і позикові кошти,
2) діяльність підприємства (фірми) протікає в часі,
3) відбувається розділення власності і функції в самих різних комбінаціях.
Така специфіка призводить до необхідності використання кредитів банків (та інших кредитних установ) та появи на підприємстві дебіторської та кредиторської заборгованостей. Відразу ж слід зазначити, що між першим і другим є велика різниця. Кредит має властивості терміновості, платності, зворотності. Кредиторська ж і дебіторська заборгованості не мають властивість платності, інші ж властивості (терміновості, зворотності) проявляються по-іншому.
З точки зору фінансового механізму функціонування підприємства кращим представляється деяке перевищення кредиторської заборгованості над дебіторською. Це дозволяє підприємству в більшою мірою використовувати чужі ресурси для вирішення власних проблем. Однак це правило не є абсолютним. Обмеженням "згори" у даному випадку виступають розмір перевищення і терміни оплати кредиторської та дебіторської заборгованостей.
У нормально працюючій ринковій економіці перераховані вище проблеми, як правило, не виникають. Існує система взаємозалежності фірм один від одного, тому сформульованим вище правилом фірми можуть користуватися для поліпшення власного фінансового становища.
Інші автори [9] трактую поняття фінансового механізму підприємства в іншому аспекті. Розглянемо докладніше дану точку зору.
Механізм фінансового менеджменту являє собою сукупність основних елементів впливу на процес розробки і реалізації управлінських рішень у сфері фінансової діяльності підприємства. У структуру механізму фінансового менеджменту входять наступні елементи:
1. Система регулювання фінансової діяльності включає:
Державне нормативно-правове регулювання фінансової діяльності підприємства (прийняття законів та інших нормативних актів, що регулюють фінансову діяльність підприємств).
Ринковий механізм регулювання фінансової діяльності підприємства. Цей механізм формується насамперед у сфері фінансового ринку в розрізі окремих його видів і сегментів.
Внутрішній механізм регулювання окремих аспектів фінансової діяльності підприємства. Механізм такого регулювання формується в рамках самого підприємства, відповідно регламентуючи ті чи інші оперативні управлінські рішення з питань його фінансової діяльності.
2. Система зовнішньої підтримки фінансової діяльності підприємства включає:
Державне та інші зовнішні форми фінансування підприємства.
Кредитування підприємства. Цей механізм заснований на надання підприємству різними кредитними інститутами різноманітних форм кредиту.
Лізинг (оренда). Цей механізм заснований на надання в користування підприємству цілісних майнових комплексів, окремих видів необоротних активів за певну плату на передбачений період.
Страхування. Механізм страхування спрямований на фінансовий захист активів підприємства і відшкодування можливих його збитків при реалізації окремих фінансових ризиків.
Інші форми зовнішньої підтримки фінансової діяльності підприємства. (Ліцензування, державну експертизу інвестиційних проектів).
3. Система фінансових важелів включає такі основні форми впливу на процес прийняття та реалізації управлінських рішень у сфері фінансової діяльності:
Ціну.
Відсоток.
Прибуток.
Амортизаційні відрахування.
Чистий грошовий потік.
Дивіденди.
Синергізм.
Пені, штрафи, неустойки.
Інші економічні важелі.
Система фінансових методів складається з наступних основних способів і прийомів, за допомогою яких обгрунтовуються управлінські рішення:
Метод техніко-економічних розрахунків.
Балансовий метод.
Економіко-статистичні методи.
Економіко-математичні методи.
Експертні методи (методи експертних оцінок).
Методи дисконтування вартості.
Методи нарощення вартості (компаундінга).
Методи диверсифікації.
Методи амортизації активів.
Методи хеджування.
Інші фінансові методи.
5. Система фінансових інструментів складається з наступних контрактних зобов'язань, що забезпечують механізм реалізації окремих управлінських рішень підприємства, що фіксують його фінансові відносини з іншими економічними об'єктами:
Платіжні інструменти (платіжні доручення, чеки, акредитиви тощо).
Кредитні інструменти (договори про кредитування, векселі тощо).
Депозитні інструменти (депозитні договори, депозитні сертифікати тощо).
Інструменти інвестування (акції, інвестиційні сертифікати тощо).
Інструменти страхування (страховий договір, страховий поліс і т.п.).
Інші види фінансових інструментів.
Ефективний механізм фінансового менеджменту дозволяє в повному обсязі реалізувати стоять перед ним цілі і завдання, сприяє результативному здійсненню функцій фінансового управління підприємством. Проаналізуємо методи управління фінансовим механізмом на підприємстві.
Максимізація коштів підприємства завдяки вибору способів фінансування, проведення відповідної дивідендної політики і мінімізації ризиків при отриманні чистого прибутку - завдання поточної і перспективної діяльності в галузі управління фінансами, У загальному комплексі завдань фінансового менеджера можна виділити п'ять основних блоків:
фінансове планування;
управління ресурсами;
управління структурою капіталу;
інвестиційну діяльність;
контроль і аналіз результатів.
Кожен з цих блоків представляє окремий сегмент фінансового управління, спрямований на досягнення загального результату, - тактичних і стратегічних цілей розвитку підприємства.
Фінансове планування забезпечує складання різних кошторисів і бюджетів, визначає кількість необхідних ресурсів.
Управління фінансовими ресурсами визначає напрямок руху грошових потоків з моменту формування товарно-матеріальних запасів до завершення всіх розрахунків, а потім розподілу та використання отриманого фінансового результату.
Структура капіталу в чому зумовлює внутрішні і зовнішні джерела фінансування як довгострокові і короткострокові, допустимі розміри відсоткової ставки, дебіторську заборгованість, швидкість обороту грошових коштів, що безпосередньо впливають на ліквідність і фінансову результативність.
Прийняття інвестиційних рішень передбачає добре знання фінансовим менеджером фондового ринку, а також власного майна, що визначає розміри реальних інвестицій (капітальних вкладень) у разі заміни або створення нових основних фондів.
Контроль виконання фінансових рішень і аналіз отриманих результатів забезпечують ефективний розподіл коштів між різними напрямками діяльності підприємства. Така робота передбачає обробку фінансової інформації і представлення її у вигляді фінансової звітності. Практика управління фінансами визначає набір функцій фінансового менеджера, виконання яких є обов'язковим і не залежить від галузевої приналежності і розмірів підприємства.
Фінансовий менеджер повинен забезпечити:
в області планування:
довгострокове і короткострокове фінансове планування
складання бюджетів торговельних і фінансових операцій, а також капітальних витрат,
цінову політику і прогнозування обсягів продажів,
оцінку ефективності витрат,
оцінку отриманої і реалізованого майна,
аналіз економічних показників і чинників зміни
обсягів виробництва і продажів;
в області обліку і контролю:
визначення політики бухгалтерського обліку,
систему і порядок обліку,
облік витрат виробництва та обігу,
підготовку бухгалтерської звітності, включаючи державну звітність,
внутрішню ревізію (аудит),
підготовку інформації для керівництва про результати діяльності,
порівняння фактичних результатів з плановими і нормативними показниками;
в області управління фондами:
проведення банківських операцій,
отримання, зберігання і виплату готівкових грошей,
проведення операцій з цінними паперами,
кредитування та стягнення грошових коштів,
управління інвестиційним портфелем,
контроль і регулювання грошових операцій.
Активне використання сучасного програмного комп'ютерного забезпечення, що працює в єдиній мережі, дозволяє не тільки підвищувати швидкість збору, обробки та використання оперативної інформації, але й забезпечує більш високий рівень контролю її достовірності, розуміння управлінських рішень на рівні всієї структури, ефективне фінансове управління, оскільки функції кожного менеджера представляють елементи єдиної системи. Організаційна структура фінансового управління на підприємстві об'єднує всіх співробітників фінансової служби завдяки розподілу функціональних обов'язків.
Фінансові ризики підрозділяються на два види [17, стор.116]:
1) ризики, пов'язані з купівельною спроможністю грошей;
2) ризики, пов'язані з вкладенням капіталу (інвестиційні ризики).
До ризиків, пов'язаних з купівельною спроможністю грошей, відносяться наступні різновиди ризиків: інфляційні і дефляційні ризики, валютні ризики, ризик ліквідності.
Інфляція означає знецінення грошей і, відповідно, зростання цін. Дефляція - це процес, зворотний інфляції, він виражається в зниженні цін і, відповідно, в збільшенні купівельної спроможності грошей.
Інфляційний ризик - це ризик того, що при зростанні інфляції одержувані грошові доходи знецінюються з погляду реальної купівельної спроможності швидше, ніж ростуть. У таких умовах підприємець несе реальні втрати.
Дефляційний ризик - це ризик того, що при зростанні дефляції відбувається падіння рівня цін, погіршення економічних умов підприємництва і зниження доходів.
Валютні ризики являють собою небезпеку валютних втрат, пов'язаних зі зміною курсу однієї іноземної валюти по відношенню до іншої при проведенні зовнішньоекономічних, кредитних та інших валютних операцій.
Ризики ліквідності - це ризики, пов'язані з можливістю втрат при реалізації цінних паперів або інших товарів через зміну оцінки їхньої якості і споживчої вартості.
Інвестиційні ризики містять у собі наступні підвиди ризиків:
1) ризик упущеної вигоди;
2) ризик зниження прибутковості;
3) ризик прямих фінансових втрат.
Ризик упущеної вигоди - це ризик настання непрямого (побічного) фінансового збитку (неодержаний прибуток) у результаті нездійснення якого-небудь заходу (наприклад, страхування, хеджування, інвестування тощо).
Ризик зниження прибутковості може виникнути в результаті зменшення розміру відсотків і дивідендів по портфельних інвестиціях, по внесках і кредитах.
Ризик зниження прибутковості включає в себе наступні різновиди: процентні ризики і кредитні ризики.
До процентних ризиків відноситься небезпека втрат комерційними банками, кредитними установами, інвестиційними інститутами внаслідок перевищення процентних ставок, виплачуваних ними по залучених засобах, над ставками за наданими кредитами. До процентних ризиків відносяться також ризики втрат, які можуть понести інвестори у зв'язку зі зміною дивідендів по акціях, процентних ставок на ринку по облігаціях, сертифікатам і іншим цінним паперам.
Зростання ринкової ставки процента веде до зниження курсової вартості цінних паперів, особливо облігацій з фіксованим відсотком. При підвищенні відсотка може початися також масове скидання цінних паперів, емітованих під більш низькі фіксовані відсотки і, за умовами випуску, достроково прийнятих назад емітентом. Процентний ризик несе інвестор, що вклав кошти в середньострокові і довгострокові цінні папери з фіксованим відсотком при поточному підвищенні середньоринкового відсотка в порівнянні з фіксованим рівнем. Іншими словами, інвестор міг би отримати приріст доходів за рахунок підвищення відсотка, але не може вивільнити свої кошти, вкладені на зазначених вище умовах.
Процентний ризик несе емітент, що випускає в обіг середньострокові і довгострокові цінні папери з фіксованим відсотком при поточному зниженні середньоринкового відсотка в порівнянні з фіксованим рівнем. Інакше кажучи, емітент міг би залучати кошти з ринку під більш низький відсоток, але він вже зв'язаний зробленим ним випуском цінних паперів.
Цей вид ризику при швидкому зростанні відсоткових ставок в умовах інфляції має значення і для короткострокових паперів.
Кредитний ризик - небезпека несплати позичальником основного боргу і відсотків, належних кредитору. К. кредитного ризику відноситься також ризик такої події, при якому емітент, що випустив боргові цінні папери, виявиться не в змозі виплачувати відсотки по них або основну суму боргу.
Кредитний ризик може бути також різновидом ризиків прямих фінансових втрат.
Ризики прямих фінансових втрат включають в себе наступні різновиди: біржовий ризик, селективний ризик, ризик банкрутства, а також кредитний ризик.
Біржові ризики являють собою небезпеку втрат від біржових угод. До цих ризиків відносяться: ризик неплатежу по комерційних справах, ризик неплатежу комісійної винагороди брокерської фірми і т.п.
Селективні ризики (від лат. Selectio - вибір, добір) - це ризики неправильного вибору способу вкладення капіталу, виду цінних паперів для інвестування в порівнянні з іншими видами цінних паперів при формуванні інвестиційного портфеля.
Ризик банкрутства являє собою небезпека в результаті неправильного вибору способу вкладення капіталу, повної втрати підприємцем власного капіталу і нездатності його розраховуватися за взятими на себе зобов'язаннями. У результаті підприємець стає банкрутом.
Фінансовий ризик являє собою функцію часу. Як правило, ступінь ризику для даного фінансового активу або варіанта вкладення капіталу збільшується у часі. Наприклад, збитки імпортера сьогодні залежать від часу від моменту укладення контракту до терміну платежу по угоді, так як курси іноземної валюти по відношенню до російського рублю продовжують рости.
У зарубіжній практиці як методу кількісного визначення ризику вкладення капіталу пропонується використовувати древо ймовірностей.
Цей метод дозволяє точно визначити ймовірні майбутні грошові потоки інвестиційного проекту в їхньому зв'язку з результатами попередніх періодів часу. Якщо проект вкладення капіталу прийнятний у першому періоді часу, то він може бути також прийнятний і в наступних періодах часу.
Якщо ж передбачається, що грошові потоки в різних періодах часу є незалежними один від одного, тоді необхідно визначити ймовірне розподіл результатів грошових потоків для кожного періоду часу.
У випадку, коли зв'язок між грошовими потоками в різних періодах часу існує, необхідно прийняти дану залежність і на її основі подати майбутні події так, як вони можуть відбутися.
Висновок
Дослідження фінансового механізму, представлене в цій курсовій дозволяє зробити наступні висновки.
Фінансовий механізм підприємств - це система управління фінансами підприємства, призначена для організації взаємодії фінансових відносин і фондів грошових коштів з метою ефективного їх впливу на кінцеві результати виробництва, встановлювана державою відповідно до вимог економічних законів.
Фінансовий механізм підприємств є центральним у всьому фінансовому механізмі, що пояснюється провідною роллю фінансів сфери матеріального виробництва.
Фінансовий механізм підприємств повинен сприяти найбільш повної і ефективної реалізації фінансами своїх функцій та їх взаємодії. Перш за все, за допомогою механізму управління фінансами підприємств досягається забезпеченість їх необхідними коштами.
До функцій фінансів на підприємстві належать наступні: забезпечення підприємства грошовими засобами; розподільна; контрольна, які взаємопов'язані між собою.
Функція забезпечення підприємства грошовими засобами тісно пов'язана з розподільчою функцією фінансів підприємств, що здійснюється за допомогою фінансового механізму.
Розподільні відносини на підприємстві роблять дуже сильний вплив на кінцеві результати. На підприємстві розподіляється виручка від реалізації продукції. Частина її йде на відшкодування витрат підприємства, тобто собівартість продукції, а інша - представляє собою її прибуток. Вона, у свою чергу, розподіляється між підприємствами і державним бюджетом.
Фінансовий механізм цих відносин передусім включає в себе: залежність заробітної плати від збуту виробленої продукції та надходження за неї платежів, економії від зниження собівартості продукції; ефективного ведення господарства; обгрунтованість нормативів розподілу прибутку між підприємствами і бюджетом; обгрунтованість стимулювання на економічне стимулювання; ефективність використання коштів на НДДКР, реконструкцію і технічне переозброєння, підготовку кадрів та інші цілі.
На сьогоднішній день на перший план виступає необхідність формування і вдосконалення механізму фінансового забезпечення діяльності підприємств, функціонування якого в умовах ринку давало б можливість стабільного розвитку, попереджало б погіршення фінансового стану підприємств та їх банкрутство. У зв'язку ці в роботі були сформульовані теоретичні положення формування фінансового механізму діяльності підприємств та подано практичні рекомендації по його реалізації в умовах ринку.
2. Податковий кодекс РФ
3. Ковальов В.В. Фінанси підприємств. Підручник. - М.: Проспект, 2003.
4. Колпакова Г.М.. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит .- М.: «Фінанси та статистика», 2005.
5. Крутякова Ю.А. Грошовий обіг. Фінанси. Кредит. - М.: Пріор-издат, 2004.
6. Леонтьєв В.Є., Радковська Н.П. Фінанси, гроші, кредит і банки / Підручник .- Санкт - Петербург «Знання», 2003
7. Литовських А.М. Фінансовий менеджмент: Конспект лекцій. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004
8. Носова С.С. Економіка. Енцеклопедіческій словник. - М.: Геліос АРВ, 2003
9. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит. Підручник / За редакцією М. В. Романовського. -М.: «Перспектива», 2004.
10. Фінанси. Навчальний посібник / під ред. Проф. Нікольського П.С. - М.: Видавничий Дім «Соціальні відносини», 2003.
11. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит. Під редакцією академіка Поляка Г.Б.. Підручник для ВУЗів. - М.: «ЮНИТИ». 2004.
12. Фінанси. Гроші. Кредіт. / Под ред. Є. Г. Чернової. - М.: Проспект, 2004.
13. Фінансово-кредитний енциклопедичний словник / За ред. Проф. А. Г. Грязнова .- М.: Фінанси і статистика, 2002.
14. Фінанси організацій (підприємств) / Под ред. проф. Колчин Н. В. Підручник для ВУЗів. М.: «ЮНИТИ», 2004.
15. Фінансове право. Під ред. проф. Горбунової О.М. - М.: ЮРИСТ, 2004.
16. Фінанси. Підручник / За ред. Проф. В. В. Ковальова .- М., ПБОЮЛ М. А. Захаров, 2001.
17. Шуляк П.М. Фінанси підприємства. Підручник .- М.: «Дашков і К», 2003.
Введення
1. Поняття і структура фінансового механізму
2. Фінансовий менеджмент
3. Фінансовий ризик і способи його зниження
Висновок
Список літератури
Введення
Фінансовий механізм завжди відігравав важливу роль у діяльності підприємств. В умовах ринкових відносин його значення не тільки зростає, а й якісно змінюється. З пасивного розподільного механізму новоствореної вартості він перетворився в основний регулятор господарської діяльності. Тому до фінансових відносин у період становлення ринку привернуто увагу фахівців всіх рівнів.В даний час найбільш оптимальним підходом, виробленим сучасною цивілізацією, є соціально орієнтований ринок, тому в стратегії українських реформ потрібно враховувати той факт, що проблеми фінансового забезпечення підприємств в адміністративній економіці вирішувалися в строго централізованому порядку, а сьогодні підприємства змушені вирішувати ці проблеми самостійно.
Вибір зазначеної теми обумовлюється тим, що в даний час, на жаль, дослідження процесу забезпечення діяльності підприємств фінансовими ресурсами має обмежений характер, не використовується комплексний підхід, не враховується вплив фактора часу, ігнорується проведення маркетингових досліджень, що значною мірою обмежує можливість ефективно управляти фінансовою діяльністю підприємств.
Метою даної роботи є визначення сутності фінансового механізму на підприємстві в сучасних умовах.
Для досягнення цієї мети буде потрібно вирішити такі завдання:
розглянути поняття та структуру фінансового механізму;
оцінити основні методи управління;
розглянути сутність економічної категорії фінансового ризику.
Актуальність дослідження теми полягає в тому, що на сьогоднішній день практичну значимість набувають проблеми широкого розвитку якісного управління фінансами на підприємствах.
Об'єктом дослідження є фінансовий менеджмент на підприємстві.
Предметом дослідження - фінансовий механізм.
В ході написання курсової були використані методи дослідження: метод аналізу економічної літератури, присвяченої теоретико-методологічним засадам дослідження валютного ринку, методи економічного аналізу, синтезу, метод порівняння.
Теоретична частина курсової роботи складається з 3-х розділів. Вони присвячені розгляду методологічних основ фінансового механізму.
1. Поняття і структура фінансового механізму
Фінанси виступають інструментом впливу на виробничо-торговельний процес господарюючого суб'єкта. Цей вплив здійснюється фінансовим механізмом.У зв'язку з цим, фінансовий механізму можна визначити як дії фінансових важелів, що виражаються в організації, плануванні і стимулюванні використання фінансових ресурсів.
Існує безліч точок зору на визначення структури фінансового механізму.
Так, автор навчального посібника з фінансового менеджменту Литовських А.М. [7] розглядає структуру фінансового механізму, як п'ять взаємопов'язаних елементів:
фінансові методи;
фінансові важелі;
правове забезпечення;
нормативне забезпечення;
інформаційне забезпечення.
Розглянемо докладніше дані елементи.
Фінансовий метод можна визначити як спосіб дії фінансових відносин на господарський процес, які діють у двох напрямках: по лінії керування рухом фінансових ресурсів і по лінії ринкових комерційних відносин, пов'язаних з порівнянням витрат і результатів, з матеріальними стимулюванням і відповідальністю за ефективним використанням грошових фондів. Ринковий зміст в фінансові методи вкладається не випадково.
Це обумовлено тим, що функції фінансів у сфері виробництва та обігу тісно пов'язані з комерційним розрахунком. Комерційний розрахунок являє собою порівняння в грошовій (вартісної) формі витрат та результатів господарської діяльності. Метою застосування комерційного розрахунку є отримання максимальних доходів або прибутку при мінімальних витратах капіталу в умовах конкурентної боротьби. Реалізація зазначеної мети вимагає порівняння розмірів вкладеного (авансованого) у виробничо-торгову діяльність капіталу з фінансовими результатами цієї діяльності. При цьому необхідно розрахувати і зіставити різні варіанти вкладення капіталу за заздалегідь прийнятим критерієм вибору (максимум доходу або максимум прибутку на гривню капіталу, мінімум грошових витрат і фінансових втрат та ін.)
Дія фінансових методів виявляється в утворенні і використанні грошових фондів.
Фінансовий важіль є прийом дії фінансового методу.
До фінансових важелів належать прибуток, доходи, амортизаційні відрахування, економічні фонди цільового призначення, фінансові санкції, орендна плата, процентні ставки по позиках, депозитах, облігаціях, пайові внески, внески в статутний капітал, портфельні інвестиції, дивіденди, дисконт, котирування валютного курсу рубля і т. п.
Правове забезпечення функціонування фінансового механізму включає законодавчі акти, постанови, накази, циркулярні листи та інші правові документи органів управління.
Нормативне забезпечення функціонування фінансового механізму утворять інструкції, нормативи, норми, тарифні ставки, методичні вказівки і роз'яснення і т. п.
Інформаційне забезпечення функціонування фінансового механізму складається з різного роду та виду економічної, комерційної, фінансової й іншої інформації. До фінансової інформації відноситься освідомлення про фінансову стійкість і платоспроможність своїх партнерів і конкурентів, про ціни, курси, дивіденди, відсотки на товарному, фондовому і валютному ринках тощо; повідомлення про стан справ на біржовому, позабіржовому ринках, про фінансову і комерційну діяльності будь-яких гідних уваги господарюючих суб'єктах; різні інші відомості.
Фінансовий же механізм вносить свою специфіку в трактування проблеми відкритості-закритості підприємства.
Тут слід виділити три обставини:
1) підприємство (фірма) для досягнення власних цілей використовує власні і позикові кошти,
2) діяльність підприємства (фірми) протікає в часі,
3) відбувається розділення власності і функції в самих різних комбінаціях.
Така специфіка призводить до необхідності використання кредитів банків (та інших кредитних установ) та появи на підприємстві дебіторської та кредиторської заборгованостей. Відразу ж слід зазначити, що між першим і другим є велика різниця. Кредит має властивості терміновості, платності, зворотності. Кредиторська ж і дебіторська заборгованості не мають властивість платності, інші ж властивості (терміновості, зворотності) проявляються по-іншому.
З точки зору фінансового механізму функціонування підприємства кращим представляється деяке перевищення кредиторської заборгованості над дебіторською. Це дозволяє підприємству в більшою мірою використовувати чужі ресурси для вирішення власних проблем. Однак це правило не є абсолютним. Обмеженням "згори" у даному випадку виступають розмір перевищення і терміни оплати кредиторської та дебіторської заборгованостей.
У нормально працюючій ринковій економіці перераховані вище проблеми, як правило, не виникають. Існує система взаємозалежності фірм один від одного, тому сформульованим вище правилом фірми можуть користуватися для поліпшення власного фінансового становища.
Інші автори [9] трактую поняття фінансового механізму підприємства в іншому аспекті. Розглянемо докладніше дану точку зору.
Механізм фінансового менеджменту являє собою сукупність основних елементів впливу на процес розробки і реалізації управлінських рішень у сфері фінансової діяльності підприємства. У структуру механізму фінансового менеджменту входять наступні елементи:
1. Система регулювання фінансової діяльності включає:
Державне нормативно-правове регулювання фінансової діяльності підприємства (прийняття законів та інших нормативних актів, що регулюють фінансову діяльність підприємств).
Ринковий механізм регулювання фінансової діяльності підприємства. Цей механізм формується насамперед у сфері фінансового ринку в розрізі окремих його видів і сегментів.
Внутрішній механізм регулювання окремих аспектів фінансової діяльності підприємства. Механізм такого регулювання формується в рамках самого підприємства, відповідно регламентуючи ті чи інші оперативні управлінські рішення з питань його фінансової діяльності.
2. Система зовнішньої підтримки фінансової діяльності підприємства включає:
Державне та інші зовнішні форми фінансування підприємства.
Кредитування підприємства. Цей механізм заснований на надання підприємству різними кредитними інститутами різноманітних форм кредиту.
Лізинг (оренда). Цей механізм заснований на надання в користування підприємству цілісних майнових комплексів, окремих видів необоротних активів за певну плату на передбачений період.
Страхування. Механізм страхування спрямований на фінансовий захист активів підприємства і відшкодування можливих його збитків при реалізації окремих фінансових ризиків.
Інші форми зовнішньої підтримки фінансової діяльності підприємства. (Ліцензування, державну експертизу інвестиційних проектів).
3. Система фінансових важелів включає такі основні форми впливу на процес прийняття та реалізації управлінських рішень у сфері фінансової діяльності:
Ціну.
Відсоток.
Прибуток.
Амортизаційні відрахування.
Чистий грошовий потік.
Дивіденди.
Синергізм.
Пені, штрафи, неустойки.
Інші економічні важелі.
Система фінансових методів складається з наступних основних способів і прийомів, за допомогою яких обгрунтовуються управлінські рішення:
Метод техніко-економічних розрахунків.
Балансовий метод.
Економіко-статистичні методи.
Економіко-математичні методи.
Експертні методи (методи експертних оцінок).
Методи дисконтування вартості.
Методи нарощення вартості (компаундінга).
Методи диверсифікації.
Методи амортизації активів.
Методи хеджування.
Інші фінансові методи.
5. Система фінансових інструментів складається з наступних контрактних зобов'язань, що забезпечують механізм реалізації окремих управлінських рішень підприємства, що фіксують його фінансові відносини з іншими економічними об'єктами:
Платіжні інструменти (платіжні доручення, чеки, акредитиви тощо).
Кредитні інструменти (договори про кредитування, векселі тощо).
Депозитні інструменти (депозитні договори, депозитні сертифікати тощо).
Інструменти інвестування (акції, інвестиційні сертифікати тощо).
Інструменти страхування (страховий договір, страховий поліс і т.п.).
Інші види фінансових інструментів.
Ефективний механізм фінансового менеджменту дозволяє в повному обсязі реалізувати стоять перед ним цілі і завдання, сприяє результативному здійсненню функцій фінансового управління підприємством. Проаналізуємо методи управління фінансовим механізмом на підприємстві.
2. Фінансовий менеджмент
Основні завдання, що стоять перед фінансовим менеджером, визначаються під впливом цілої низки чинників: конкурентного середовища, необхідності постійного технологічного вдосконалення, потреби в капітальних вкладеннях, мінливого податкового законодавства, світової кон'юнктури, політичної нестабільності, інформаційних тенденцій, змін процентних ставок і ситуації на фондовому ринку формуючи відповідну фінансову політику, фінансовий менеджер повинен розробити алгоритм досягнення фінансового успіху.Максимізація коштів підприємства завдяки вибору способів фінансування, проведення відповідної дивідендної політики і мінімізації ризиків при отриманні чистого прибутку - завдання поточної і перспективної діяльності в галузі управління фінансами, У загальному комплексі завдань фінансового менеджера можна виділити п'ять основних блоків:
фінансове планування;
управління ресурсами;
управління структурою капіталу;
інвестиційну діяльність;
контроль і аналіз результатів.
Кожен з цих блоків представляє окремий сегмент фінансового управління, спрямований на досягнення загального результату, - тактичних і стратегічних цілей розвитку підприємства.
Фінансове планування забезпечує складання різних кошторисів і бюджетів, визначає кількість необхідних ресурсів.
Управління фінансовими ресурсами визначає напрямок руху грошових потоків з моменту формування товарно-матеріальних запасів до завершення всіх розрахунків, а потім розподілу та використання отриманого фінансового результату.
Структура капіталу в чому зумовлює внутрішні і зовнішні джерела фінансування як довгострокові і короткострокові, допустимі розміри відсоткової ставки, дебіторську заборгованість, швидкість обороту грошових коштів, що безпосередньо впливають на ліквідність і фінансову результативність.
Прийняття інвестиційних рішень передбачає добре знання фінансовим менеджером фондового ринку, а також власного майна, що визначає розміри реальних інвестицій (капітальних вкладень) у разі заміни або створення нових основних фондів.
Контроль виконання фінансових рішень і аналіз отриманих результатів забезпечують ефективний розподіл коштів між різними напрямками діяльності підприємства. Така робота передбачає обробку фінансової інформації і представлення її у вигляді фінансової звітності. Практика управління фінансами визначає набір функцій фінансового менеджера, виконання яких є обов'язковим і не залежить від галузевої приналежності і розмірів підприємства.
Фінансовий менеджер повинен забезпечити:
в області планування:
довгострокове і короткострокове фінансове планування
складання бюджетів торговельних і фінансових операцій, а також капітальних витрат,
цінову політику і прогнозування обсягів продажів,
оцінку ефективності витрат,
оцінку отриманої і реалізованого майна,
аналіз економічних показників і чинників зміни
обсягів виробництва і продажів;
в області обліку і контролю:
визначення політики бухгалтерського обліку,
систему і порядок обліку,
облік витрат виробництва та обігу,
підготовку бухгалтерської звітності, включаючи державну звітність,
внутрішню ревізію (аудит),
підготовку інформації для керівництва про результати діяльності,
порівняння фактичних результатів з плановими і нормативними показниками;
в області управління фондами:
проведення банківських операцій,
отримання, зберігання і виплату готівкових грошей,
проведення операцій з цінними паперами,
кредитування та стягнення грошових коштів,
управління інвестиційним портфелем,
контроль і регулювання грошових операцій.
Активне використання сучасного програмного комп'ютерного забезпечення, що працює в єдиній мережі, дозволяє не тільки підвищувати швидкість збору, обробки та використання оперативної інформації, але й забезпечує більш високий рівень контролю її достовірності, розуміння управлінських рішень на рівні всієї структури, ефективне фінансове управління, оскільки функції кожного менеджера представляють елементи єдиної системи. Організаційна структура фінансового управління на підприємстві об'єднує всіх співробітників фінансової служби завдяки розподілу функціональних обов'язків.
3. Фінансовий ризик і способи його зниження
Фінансовий ризик виникає в процесі відносин підприємства з фінансовими інститутами (банками, фінансовими, інвестиційними,. Страховими компаніями, біржами та ін.) Причини фінансового ризику - інфляційні чинники, зростання облікових ставок банку, зниження вартості цінних паперів і інФінансові ризики підрозділяються на два види [17, стор.116]:
1) ризики, пов'язані з купівельною спроможністю грошей;
2) ризики, пов'язані з вкладенням капіталу (інвестиційні ризики).
До ризиків, пов'язаних з купівельною спроможністю грошей, відносяться наступні різновиди ризиків: інфляційні і дефляційні ризики, валютні ризики, ризик ліквідності.
Інфляція означає знецінення грошей і, відповідно, зростання цін. Дефляція - це процес, зворотний інфляції, він виражається в зниженні цін і, відповідно, в збільшенні купівельної спроможності грошей.
Інфляційний ризик - це ризик того, що при зростанні інфляції одержувані грошові доходи знецінюються з погляду реальної купівельної спроможності швидше, ніж ростуть. У таких умовах підприємець несе реальні втрати.
Дефляційний ризик - це ризик того, що при зростанні дефляції відбувається падіння рівня цін, погіршення економічних умов підприємництва і зниження доходів.
Валютні ризики являють собою небезпеку валютних втрат, пов'язаних зі зміною курсу однієї іноземної валюти по відношенню до іншої при проведенні зовнішньоекономічних, кредитних та інших валютних операцій.
Ризики ліквідності - це ризики, пов'язані з можливістю втрат при реалізації цінних паперів або інших товарів через зміну оцінки їхньої якості і споживчої вартості.
Інвестиційні ризики містять у собі наступні підвиди ризиків:
1) ризик упущеної вигоди;
2) ризик зниження прибутковості;
3) ризик прямих фінансових втрат.
Ризик упущеної вигоди - це ризик настання непрямого (побічного) фінансового збитку (неодержаний прибуток) у результаті нездійснення якого-небудь заходу (наприклад, страхування, хеджування, інвестування тощо).
Ризик зниження прибутковості може виникнути в результаті зменшення розміру відсотків і дивідендів по портфельних інвестиціях, по внесках і кредитах.
Ризик зниження прибутковості включає в себе наступні різновиди: процентні ризики і кредитні ризики.
До процентних ризиків відноситься небезпека втрат комерційними банками, кредитними установами, інвестиційними інститутами внаслідок перевищення процентних ставок, виплачуваних ними по залучених засобах, над ставками за наданими кредитами. До процентних ризиків відносяться також ризики втрат, які можуть понести інвестори у зв'язку зі зміною дивідендів по акціях, процентних ставок на ринку по облігаціях, сертифікатам і іншим цінним паперам.
Зростання ринкової ставки процента веде до зниження курсової вартості цінних паперів, особливо облігацій з фіксованим відсотком. При підвищенні відсотка може початися також масове скидання цінних паперів, емітованих під більш низькі фіксовані відсотки і, за умовами випуску, достроково прийнятих назад емітентом. Процентний ризик несе інвестор, що вклав кошти в середньострокові і довгострокові цінні папери з фіксованим відсотком при поточному підвищенні середньоринкового відсотка в порівнянні з фіксованим рівнем. Іншими словами, інвестор міг би отримати приріст доходів за рахунок підвищення відсотка, але не може вивільнити свої кошти, вкладені на зазначених вище умовах.
Процентний ризик несе емітент, що випускає в обіг середньострокові і довгострокові цінні папери з фіксованим відсотком при поточному зниженні середньоринкового відсотка в порівнянні з фіксованим рівнем. Інакше кажучи, емітент міг би залучати кошти з ринку під більш низький відсоток, але він вже зв'язаний зробленим ним випуском цінних паперів.
Цей вид ризику при швидкому зростанні відсоткових ставок в умовах інфляції має значення і для короткострокових паперів.
Кредитний ризик - небезпека несплати позичальником основного боргу і відсотків, належних кредитору. К. кредитного ризику відноситься також ризик такої події, при якому емітент, що випустив боргові цінні папери, виявиться не в змозі виплачувати відсотки по них або основну суму боргу.
Кредитний ризик може бути також різновидом ризиків прямих фінансових втрат.
Ризики прямих фінансових втрат включають в себе наступні різновиди: біржовий ризик, селективний ризик, ризик банкрутства, а також кредитний ризик.
Біржові ризики являють собою небезпеку втрат від біржових угод. До цих ризиків відносяться: ризик неплатежу по комерційних справах, ризик неплатежу комісійної винагороди брокерської фірми і т.п.
Селективні ризики (від лат. Selectio - вибір, добір) - це ризики неправильного вибору способу вкладення капіталу, виду цінних паперів для інвестування в порівнянні з іншими видами цінних паперів при формуванні інвестиційного портфеля.
Ризик банкрутства являє собою небезпека в результаті неправильного вибору способу вкладення капіталу, повної втрати підприємцем власного капіталу і нездатності його розраховуватися за взятими на себе зобов'язаннями. У результаті підприємець стає банкрутом.
Фінансовий ризик являє собою функцію часу. Як правило, ступінь ризику для даного фінансового активу або варіанта вкладення капіталу збільшується у часі. Наприклад, збитки імпортера сьогодні залежать від часу від моменту укладення контракту до терміну платежу по угоді, так як курси іноземної валюти по відношенню до російського рублю продовжують рости.
У зарубіжній практиці як методу кількісного визначення ризику вкладення капіталу пропонується використовувати древо ймовірностей.
Цей метод дозволяє точно визначити ймовірні майбутні грошові потоки інвестиційного проекту в їхньому зв'язку з результатами попередніх періодів часу. Якщо проект вкладення капіталу прийнятний у першому періоді часу, то він може бути також прийнятний і в наступних періодах часу.
Якщо ж передбачається, що грошові потоки в різних періодах часу є незалежними один від одного, тоді необхідно визначити ймовірне розподіл результатів грошових потоків для кожного періоду часу.
У випадку, коли зв'язок між грошовими потоками в різних періодах часу існує, необхідно прийняти дану залежність і на її основі подати майбутні події так, як вони можуть відбутися.
Висновок
Дослідження фінансового механізму, представлене в цій курсовій дозволяє зробити наступні висновки.
Фінансовий механізм підприємств - це система управління фінансами підприємства, призначена для організації взаємодії фінансових відносин і фондів грошових коштів з метою ефективного їх впливу на кінцеві результати виробництва, встановлювана державою відповідно до вимог економічних законів.
Фінансовий механізм підприємств є центральним у всьому фінансовому механізмі, що пояснюється провідною роллю фінансів сфери матеріального виробництва.
Фінансовий механізм підприємств повинен сприяти найбільш повної і ефективної реалізації фінансами своїх функцій та їх взаємодії. Перш за все, за допомогою механізму управління фінансами підприємств досягається забезпеченість їх необхідними коштами.
До функцій фінансів на підприємстві належать наступні: забезпечення підприємства грошовими засобами; розподільна; контрольна, які взаємопов'язані між собою.
Функція забезпечення підприємства грошовими засобами тісно пов'язана з розподільчою функцією фінансів підприємств, що здійснюється за допомогою фінансового механізму.
Розподільні відносини на підприємстві роблять дуже сильний вплив на кінцеві результати. На підприємстві розподіляється виручка від реалізації продукції. Частина її йде на відшкодування витрат підприємства, тобто собівартість продукції, а інша - представляє собою її прибуток. Вона, у свою чергу, розподіляється між підприємствами і державним бюджетом.
Фінансовий механізм цих відносин передусім включає в себе: залежність заробітної плати від збуту виробленої продукції та надходження за неї платежів, економії від зниження собівартості продукції; ефективного ведення господарства; обгрунтованість нормативів розподілу прибутку між підприємствами і бюджетом; обгрунтованість стимулювання на економічне стимулювання; ефективність використання коштів на НДДКР, реконструкцію і технічне переозброєння, підготовку кадрів та інші цілі.
На сьогоднішній день на перший план виступає необхідність формування і вдосконалення механізму фінансового забезпечення діяльності підприємств, функціонування якого в умовах ринку давало б можливість стабільного розвитку, попереджало б погіршення фінансового стану підприємств та їх банкрутство. У зв'язку ці в роботі були сформульовані теоретичні положення формування фінансового механізму діяльності підприємств та подано практичні рекомендації по його реалізації в умовах ринку.
Список літератури
1. Цивільний кодекс РФ2. Податковий кодекс РФ
3. Ковальов В.В. Фінанси підприємств. Підручник. - М.: Проспект, 2003.
4. Колпакова Г.М.. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит .- М.: «Фінанси та статистика», 2005.
5. Крутякова Ю.А. Грошовий обіг. Фінанси. Кредит. - М.: Пріор-издат, 2004.
6. Леонтьєв В.Є., Радковська Н.П. Фінанси, гроші, кредит і банки / Підручник .- Санкт - Петербург «Знання», 2003
7. Литовських А.М. Фінансовий менеджмент: Конспект лекцій. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004
8. Носова С.С. Економіка. Енцеклопедіческій словник. - М.: Геліос АРВ, 2003
9. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит. Підручник / За редакцією М. В. Романовського. -М.: «Перспектива», 2004.
10. Фінанси. Навчальний посібник / під ред. Проф. Нікольського П.С. - М.: Видавничий Дім «Соціальні відносини», 2003.
11. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит. Під редакцією академіка Поляка Г.Б.. Підручник для ВУЗів. - М.: «ЮНИТИ». 2004.
12. Фінанси. Гроші. Кредіт. / Под ред. Є. Г. Чернової. - М.: Проспект, 2004.
13. Фінансово-кредитний енциклопедичний словник / За ред. Проф. А. Г. Грязнова .- М.: Фінанси і статистика, 2002.
14. Фінанси організацій (підприємств) / Под ред. проф. Колчин Н. В. Підручник для ВУЗів. М.: «ЮНИТИ», 2004.
15. Фінансове право. Під ред. проф. Горбунової О.М. - М.: ЮРИСТ, 2004.
16. Фінанси. Підручник / За ред. Проф. В. В. Ковальова .- М., ПБОЮЛ М. А. Захаров, 2001.
17. Шуляк П.М. Фінанси підприємства. Підручник .- М.: «Дашков і К», 2003.