Розробка стратегії управління прибутком великого акціонерного товариства корпорації на основі бізнес

Витрати визнаються витратами певного періоду одночасно з визнанням доходу, для отримання якого вони здійснені. При цьому, витрати, які неможливо прямо пов'язати з доходом певного періоду, відображаються у складі витрат того звітного періоду, в якому вони були здійснені.
Об'єктом обліку витрат у цехах вважається продукція, роботи, послуги або вид діяльності підприємства, які потребують визначення витрат, пов'язаних з їх виробництвом (виконанням).
Відповідно до Положення (стандарту) бухгалтерського обліку 3 «Звіт про фінансові результати», прибуток - сума, на яку доходи перевищують пов'язані з ними витрати.
При цьому розрахунок показника прибутку включає визначення наступних його складових:
- Чистого доходу (виручки) від реалізації продукції (товарів, послуг);
- Валового прибутку (збитку);
- Фінансового результату від операційної діяльності;
- Фінансового результату від звичайної діяльності до оподаткування;
- Фінансового результату від звичайної діяльності;
- Чистого прибутку (збитку) звітного періоду.
Формування прибутку доходи класифікуються за такими групами:
- Доходи від реалізації (рахунок 70);
- Інші операційні доходи (рахунок 71);
- Доходи від участі в капіталі (рахунок 72);
- Інші фінансові доходи (рахунок 73);
- Інші доходи (рахунок 74);
- Надзвичайні доходи (рахунок 75).
Дохід від реалізації продукції, робіт, послуг (рахунок 70) відображає загальний дохід (виручку) від реалізації:
- Товарної продукції;
- Товарних послуг (енергетичних послуг, продукції комбінату харчування, будівельних матеріалів і надання послуг будівельним комплексом і т.п.);
- Нетоварних послуг структурних підрозділів, що не відносяться до промислової діяльності (транспортних послуг, послуг друкарні та ін.)
Дохід від реалізації продукції відбиває загальний дохід (виручку) від реалізації, тобто без вирахування наданих знижок, повернення проданих товарів та податків з продажу.
До інших операційних доходів (рахунок 71) відносяться: доходи від реалізації іноземної валюти; доходи від реалізації інших оборотних активів (виробничих запасів, малоцінних і швидкозношуваних предметів тощо); доходи від операційної оренди активів (майна); доходи від операційної курсової різниці за операціями в іноземній валюті; суми отриманих штрафів, пені, неустойок та інших санкцій за порушення господарських договорів, які визнані боржником або щодо яких одержані рішення суду, арбітражного суду про їх стягнення; доходи від списання кредиторської заборгованості, щодо якої минув термін позовної давності; відшкодування раніше списаних активів (надходження боргів, списаних як безнадійних); суми отриманих грантів і субсидій; інших доходів від операційної діяльності.
До складу доходу від участі в капіталі (рахунок 72) включається дохід від інвестицій, здійснених в асоційовані, дочірні або спільні підприємства, облік яких ведеться за методом участі в капіталі.
До іншим фінансовим доходами (рахунок 73) відносяться доходи, що виникають у ході фінансової діяльності підприємства, зокрема дивіденди від підприємств, які не є асоційованими, дочірніми та спільними; відсотки по облігаціях і інших цінних паперів; інші доходи від фінансової діяльності.
У інші доходи (рахунок 74) включаються: дохід від реалізації фінансових інвестицій; дохід від реалізації необоротних активів; дохід від реалізації майнових комплексів; дохід від неопераційної курсової різниці; дохід від безоплатно отриманих активів; інші доходи, що виникають у процесі звичайної діяльності, але не пов'язані з операційною діяльністю підприємства.
Надзвичайні доходи (рахунок 75) - доходи, що виникли внаслідок надзвичайних подій (стихійних лих, пожеж, техногенних аварій тощо). До них відносяться: відшкодування втрат від надзвичайних подій, включаючи відшкодування витрат на попередження втрат від стихійних лих і техногенних аварій; доходи від інших подій чи операцій, які відповідають визначенню надзвичайних подій.
До складу доходів не включаються такі надходження від інших осіб:
- Сума попередньої оплати продукції (товарів, робіт, послуг);
- Сума авансу в рахунок оплати продукції (товарів, робіт, послуг);
- Сума завдатку під заставу або в погашення позики, якщо це передбачено відповідним договором;
- Сума надходжень за договором комісії, агентським та іншим аналогічним договором на користь комітента, принципала тощо;
- Надходження, що належать іншим особам.
Формування витрат
До складу витрат включаються:
- Собівартість реалізованих товарів;
- Собівартість реалізованої продукції;
- Витрати, пов'язані з операційною діяльністю, не включаються до собівартості реалізованої продукції;
- Фінансові витрати;
- Втрати від участі в капіталі;
- Інші витрати;
- Податок на прибуток;
- Надзвичайні витрати.
Витратами не визнаються і не включаються до Звіту про фінансові результати:
- Попередня (авансова) оплата запасів, робіт, послуг;
- Погашення отриманих позик;
- Платежі за договорами комісії, агентськими угодами та іншими аналогічними договорами на користь комітента, принципала тощо
Собівартість реалізованих товарів визначається відповідно до Положення (стандарту) бухгалтерського обліку 9 «Запаси».
Собівартість реалізованої продукції (робіт, послуг) складається з:
- Виробничої собівартості продукції (робіт, послуг), реалізованої протягом звітного періоду;
- Нерозподілених постійних загальновиробничих витрат цехів;
- Загальновиробничих витрат на управління виробництвом;
- Наднормативних виробничих витрат.
У виробничу собівартість продукції (робіт, послуг) включаються:
- Прямі матеріальні витрати;
- Прямі витрати на оплату праці;
- Відрахування на соціальні заходи;
- Інші прямі витрати;
- Розподіляються загальновиробничі витрати цехів.
До складу прямих матеріальних витрат включається вартість сировини та основних матеріалів, що утворюють основу вироблюваної продукції, купівельних напівфабрикатів та комплектуючих виробів, допоміжних та інших матеріалів, які можуть бути безпосередньо віднесені до конкретного об'єкта витрат:
- Шихтові і додатково-заправні матеріали в металургійному виробництві;
- Тверде паливо, допоміжні матеріали та матеріали на технологічні потреби у ливарному виробництві;
- Матеріали на технологічні потреби при термообробці;
- Електроди зварювальні та основні матеріали (зварювальний дріт, флюси, трубки і т.д.);
- Основні (покупні й власні пиломатеріали) та інші (цвяхи, клей і т.п.), що витрачаються на сушіння лісу, виготовлення моделей і тари, а також витрата УССЯ (універсально-складальних стрижневих ящиків) в модельному виробництві;
- Основні матеріали на виготовлення металоконструкцій;
- Покупні вироби та комплектуючі, а також основні й допоміжні матеріали на фарбування і упаковку готової продукції в механоскладальних цехах;
- Витрата всіх видів палива та енергії на технологічні потреби (виплавку рідкого металу, нагрівання і термообробку заготовок, гальванопокриття і т.п.);
- Інші матеріальні витрати, які можуть бути безпосередньо віднесені до конкретного об'єкта витрат.
Первісною вартістю запасів, придбаних за плату, згідно з П (С) БО 9 «Запаси» є собівартість запасів, яка складається з таких витрат:
- Суми, що сплачуються згідно з договором постачальнику;
- Суми, що сплачуються за інформаційні, посередницькі та інші подібні послуги у зв'язку з пошуком і придбанням запасів;
- Суми ввізного мита;
- Суми непрямих податків у зв'язку з придбанням запасів, які не відшкодовуються підприємству;
- Витрати на заготівлю, вантажно-розвантажувальні роботи, транспортування запасів до місця їх використання, включаючи витрати на страхування і відсотки за комерційний кредит постачальника;
- Інші витрати, безпосередньо пов'язані з придбанням запасів і доведенням їх до стану, в якому вони придатні для використання запланованих цілей.
До складу прямих витрат на оплату праці включаються заробітна плата та інші виплати працівникам, зайнятим у виробництві продукції, виконання робіт або надання послуг, які можуть бути безпосередньо віднесені до конкретного об'єкта.
Відрахування на соціальні заходи нараховуються на фонд прямих витрат на оплату праці за нормами, встановленими згідно з чинним законодавством.
До складу інших прямих витрат включаються всі виробничі витрати, які можуть бути віднесені до конкретного об'єкта витрат, у тому числі вартість послуг цехів заводу виробничого характеру і т.п.
До складу загальновиробничих витрат (рахунок 91) включаються витрати на управління виробництвом, цехами, ділянками і т.п., обслуговування, вдосконалення технології та організації виробництва, цеху, дільниці тощо; амортизація, витрати на утримання, експлуатацію, ремонт, операційну оренду і страхування основних засобів та інших необоротних активів загальновиробничого призначення; витрати на охорону праці, техніку безпеки та охорону навколишнього природного середовища, інші загальновиробничі витрати.
У складі загальновиробничих витрат виділені постійні та змінні витрати.
У виробничу собівартість включаються постійні розподілені загальновиробничі витрати цехів з планової нормі на фактичний обсяг виробництва. Нерозподілені загальновиробничі витрати цехів включаються до собівартості реалізованої продукції і відносяться на витрати того періоду, в якому вони були понесені. Загальна сума розподілених та нерозподілених загальновиробничих витрат цеху не може перевищувати їх фактичну величину.
Витрати, пов'язані з операційною діяльністю, не включаються до собівартості реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг), поділяються на:
- Адміністративні витрати (рахунок 92);
- Витрати на збут (рахунок 93);
- Інші операційні витрати (рахунок 94).
До адміністративних витрат (рахунок 92) відносяться загальногосподарські витрати, спрямовані на обслуговування та управління підприємством, елементи яких групуються і відносяться на витрати того періоду, в якому вони були понесені.
Витрати на збут (рахунок 93) включають витрати, пов'язані з реалізацією (збутом) продукції (товарів, робіт, послуг), елементи яких групуються і відносяться на витрати того періоду, в якому вони були понесені.
До інших операційних витрат (рахунок 94) включаються витрати на НІіОКР; собівартість реалізованих виробничих запасів та іноземної валюти; сума безнадійної дебіторської заборгованості та відрахування до резерву сумнівних боргів; втрати від курсової різниці за операціями, пов'язаними з операційною діяльністю; витрати на виплату матеріальної допомоги, на утримання об'єктів соціально-культурного призначення. Елементи інших операційних витрат групуються згідно з «Номенклатурою статей інших операційних витрат» і відносяться на витрати того періоду, в якому вони були понесені.
До фінансових витрат (рахунок 95) відносяться витрати, пов'язані з фінансовою діяльністю підприємства. До них належать витрати, пов'язані з нарахуванням і сплатою відсотків за користування кредитами банків, за облігаціями випущеними, за фінансовою орендою тощо, а також інші фінансові витрати, пов'язані із залученням позикового капіталу. Фінансові витрати групуються і відносяться на витрати того періоду, в якому вони були понесені.
Втрати від участі в капіталі (рахунок 96) є збитками від інвестицій в асоційовані, дочірні або спільні підприємства, які обліковуються методом участі в капіталі.
До складу інших витрат (рахунок 97) включаються витрати, що виникають під час звичайної діяльності (крім фінансових витрат), але не пов'язані безпосередньо з виробництвом та / або реалізацією продукції (товарів, робіт, послуг) і відносяться на витрати того періоду, в якому вони були понесені. Елементи інших витрат групуються і відносяться на витрати того періоду, в якому вони були понесені.
Податки на прибуток (рахунок 98) визнаються витратами згідно з чинним Положенням (стандарту) бухгалтерського обліку 17 «Податок на прибуток».
Надзвичайними витратами (рахунок 99) є втрати і витрати, пов'язані з подіями або операціями надзвичайного характеру, що відрізняються від звичайної діяльності підприємства, і поява яких не очікується періодично повторюваними подіями в кожному звітному періоді (землетрусу, пожежі, інші стихійні лиха, епідемії, воєнні дії і урядові заходи).
Доходи і витрати підприємства відображаються в Звіті про фінансові результати у відповідності з рахунками, згрупованими в класах 7 і 9 в новому Плані рахунків.
Витрати, які обліковуються на рахунках 92 і 93, не включаються до собівартості продукції (товарів, робіт, послуг) та списуються на рахунок фінансових результатів відокремлено.
Порядок визначення прибутку (збитку)
Чистий дохід від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) у звітному періоді визначається шляхом зменшення доходу (виручки) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) на суми:
- Податку на додану вартість;
- Акцизного збору;
- Інших податків і зборів, включених до складу доходу (виручки) від реалізації продукції, нарахованих і сплачених (підлягають сплаті) відповідно до чинного законодавства;
- Інших вирахувань з доходу, включаючи надані знижки, повернення товарів та інші суми, що підлягають вирахуванню з доходу від реалізації продукції.
Валовий прибуток (збиток) розраховується як різниця між чистим доходом від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) і собівартістю реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг).
Прибуток (збиток) від операційної діяльності визначається шляхом збільшення валового прибутку на суму інших операційних доходів і зменшення на суму витрат, пов'язаних з операційною діяльністю, але не включених до складу собівартості реалізованої продукції, в тому числі:
- Адміністративних витрат;
- Витрат на збут;
- Інших операційних витрат.
Фінансовий результат від звичайної діяльності до оподаткування визначається шляхом збільшення фінансових результатів від операційної діяльності на величину
- Доходів від участі в капіталі;
- Інших фінансових доходів;
- Інших доходів
та зменшення на суми
- Фінансових витрат;
- Втрат від участі в капіталі;
- Інших витрат.
Фінансовий результат від звичайної діяльності визначається шляхом зменшення фінансового результату від звичайної діяльності до оподаткування на суму податку на прибуток, визначеного згідно з чинним законодавством.
Чистий прибуток (збиток) визначається як алгебраїчна сума фінансового результату від звичайної діяльності і фінансового результату від надзвичайних подій, скоректованого на суму податку з надзвичайного доходу.
Чистий прибуток (збиток) відображається на рахунку 79 »Фінансові результати» і, відповідно, в 1 розділі Звіту про фінансові результати.
Нерозподілений чистий прибуток (збиток) спрямовується на рахунок 44 «Нерозподілені прибутки (непокриті збитки)» для подальшого розподілу на резервний фонд та сплату дивідендів.
Таким чином, головними особливостями нової моделі формування прибутку компаній у відповідності з НСБО є:
- Поділ витрат на витрати, які включаються до собівартості реалізації, і витрати поточного періоду, що дозволяє уникнути зайвої іммобілізації оборотних коштів за рахунок скорочення суми незавершеного виробництва шляхом віднесення витрат, пов'язаних з поточною діяльністю прямо на фінансові результати звітного періоду;
- Витрати, які включаються до собівартості реалізації, і витрати поточного періоду, в загальному, являють собою умовно-змінні і умовно-постійні витрати. Такий поділ дозволяє уникнути значних зусиль щодо виділення прямих і постійних витрат, що дозволяє більш ефективно управляти прибутком компанії;
- Відсутність поняття «джерела фінансування» (раніше: прибуток (фонд споживання, накопичення і т.п.) або собівартість), тому що фінансування інвестиційних і соціальних програм здійснюється за рахунок видатків, що дозволяє більш ефективно управляти прибутком компанії.
1.3 Цілі формування та структура фінансової звітності національних акціонерних компаній
У процесі своєї діяльності компанії переслідують свої стратегічні цілі, при цьому будучи суб'єктом господарських відносин нарівні з іншими компаніями, банками, страховими та інвестиційними структурами, державою. При цьому останнє наказує обов'язкові вимоги до формування фінансової звітності, на основі якого держава не тільки контролює правильність визначення сум податкових та інших обов'язкових платежів, а й здійснює на основі статистичного аналізу прогнозування тенденцій розвитку галузей і економіки в цілому.
У свою чергу, фінансова звітність є джерелом оцінки платоспроможності, інвестиційної привабливості та надійності підприємства як контрагента кредитних, інвестиційних та поточних господарських операцій для банків, інвестиційних структур, замовників і постачальників. Тому серед головних цілей формування фінансової звітності корпорацій слід виділити;
- Надання пітною і достовірної інформації про результати діяльності корпорації державним органам;
- Формування позитивного іміджу корпорації, як стабільного, платоспроможного партнера;
- Затвердження корпорації, як надійного високоефективного об'єкта інвестиційних вкладень;
- Формування основних показників для подальшого внутрішньофірмового аналізу причин і джерел підвищення ефективності виробництва.
Головними документами, з яких підприємство і контрагенти отримують інформацію для подальшого аналізу є:
- Баланс;
- Звіт про прибутки і збитки;
Баланс являє собою свого роду «моментальний знімок» стану активів, які використовуються на підприємстві, і капіталу, за рахунок якого створені ці активи. Слід підкреслити, що це документ статичного характеру, так як він прив'язаний до якоїсь однієї, фіксованої точці часу. Тому, щоб подивитися, як змінилися активи і відповідні їм капітал, (тобто зрозуміти динаміку) нам доводиться повторювати таке «фотографування» через якісь інтервали часу: місяць, квартал, рік.
У звіті про прибутки та збитки показуються прибутки та збитки підприємства від її звичайних операцій за певний час. У цьому документі вимірюється сукупний дохід за вирахуванням витрат. І дохід і витрати обчислюються за чітко встановленими правилами бухгалтерського обліку та звітності. Показники у звіті про прибутки та збитки пов'язані з показниками в балансі, тобто це не є незалежні один від одного документи: не можна змінювати значення показників в одному документі, нічого не змінюючи в іншому. Тому обидва вони тісно пов'язані між собою.
Звіт про рух грошових коштів - відображає надходження грошових коштів, коли підприємство отримує документи про оплату з випискою банку, а коли підприємство саме оформляє платіжне доручення на оплату, то утворюється відтік грошових коштів. Тому, важливо розібратися з факторами, які викликають подібні переміщення. Включення цього звіту в комплект фінансової звітності став обов'язковим тільки з введенням з 01.01.2000 року національних стандартів бухгалтерського обліку, але аналізувати грошові потоки правління стало вже більше 3-х років тому.

Аналіз структури балансу

Баланс є основним бухгалтерським звітом. Традиційно він завжди складався за формою з двох колонок, озаглавлених відповідно «Активи» і «Пасиви».
У колонці «Активи» перераховуються кошти, які належать підприємству.
У колонці «Пасиви" відображаються різні джерела цих же сум коштів (капітал).
Підсумкові суми в кожному стовпчику однаковими, так як підприємство має однозначно показати, звідки у нього з'явилися кошти на придбання кожного з перелічених у балансі активів.
Баланс, умовно розділений на 5 основних блоків або частин. У ці блоки можна занести практично всі дані, які включаються в цей документ. Два блоки знаходяться на стороні активів підприємства, а три - на стороні пасивів.

Частина балансу активи

Активи можна розділити на:
- Необоротні активи (ВА);
- Оборотні активи (ОА).
Можна розглядати ці складові і з точки зору часу, протягом якого ці активи використовуються, тобто як «довгострокові» активи і як «короткострокові» активи. Як ми побачимо пізніше, таке тимчасове розподіл для активів корисно, проте ще більше воно корисно відносно капіталу.
Під короткостроковими в даному випадку ми розуміємо такі активи, які можна досить швидко (протягом року) знову перетворити в грошові кошти.
Різні засоби, які вказуються в цьому блоці можна об'єднати в чотири групи:
1. Запаси.
Сировина, матеріали, незавершене виробництво, готова продукція.
2. Дебіторська заборгованість.
Рахунки дебіторів - заборгованість клієнтів в результаті проведення звичайних операцій.
3. Грошові кошти.
Сюди входять як безпосередньо гроші, так і їх еквіваленти, наприклад, короткострокові банківські депозити.
4. Інші.
Решта короткострокові активи, наприклад, витрати майбутніх періодів, підписка, ліцензії на заняття підприємницькою діяльністю (комбінат харчування для заняття торговельною діяльністю).
Ці категорії активів постійно перебувають у русі. Так, товарно-матеріальні запаси використовуються для виробництва готової продукції, яка після її реалізації приймає форму дебіторської заборгованості, яка в свою чергу, потім погашається через виплати грошових коштів, що надходять на підприємство.
Говорячи про оборотних активах, потрібно відзначити, що одним з найбільш важливих питань - оцінка кожного активу. Однак тут діє безліч факторів, про які ми поговоримо пізніше. Сьогодні наші придбані або вироблені запаси зараховуються на баланс підприємства за первісною вартістю придбання або собівартості виготовлення. У фінансовій звітності ж запаси відображаються за найменшою з двох оцінок на дату балансу: первісною вартістю або вартості чистої реалізації. За чистою вартістю реалізації запаси відображаються, якщо на дату балансу їх ціна знизилась або вони зіпсовані, застаріли або яким-небудь іншим чином втратили первісно очікувану економічну вигоду.
Найбільш вагомими компонентами активів для підприємств машинобудівного комплексу є товарно-матеріальні запаси і дебіторська заборгованість.
У першому блоці активів вказуються необоротні активи. Цей блок на загальній схемі розташований в лівому верхньому кутку і включає кошти, які можна об'єднати в три групи.
1. Нематеріальні активи - в розвинених країнах включається таке поняття як репутація, патенти, ліцензії. Іншими словами, - нематеріальні активи, які не мають фізичного втілення.
2. До другої групи необоротних активів відносяться основні засоби. Це великі, дорогі, тривалого користування матеріальні активи, необхідні для здійснення різних операцій підприємства. Сюди входять будинки і споруди, машини і обладнання, транспортні засоби, офісна техніка і т.д. Стандартний спосіб визначення їх вартості такий: береться первісна вартість придбання і з неї вираховується знос, накопичений за час користування основними засобами. Але, відповідно до вимог національних стандартів, ця вартість повинна дорівнювати справедливої ​​(ринкової) вартості на дату балансу, з урахуванням зменшення корисності, зносу або модернізації основних засобів.
Земля, хоча підприємства і платять податок за її користування, не є поки власністю підприємств і в балансі немає її оцінки.
3. У третю групу необоротних активів можна виділити незавершене будівництво, довгострокові фінансові інвестиції (це, наприклад, акції інших компаній, які придбаваються з метою отримання прибутку).

Частина балансу - пасиви, або капітал

Розділ «Пасиви» складається з трьох компонентів:
- Власний капітал (СК);
- Довгострокові зобов'язання (ДО);
- Короткострокові зобов'язання (КЗ).
Всі поточні зобов'язання (тобто ті платежі, за якими необхідно здійснити протягом року):
1. Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги.
2. Короткострокові позики (кредити) банків під відсотки - ні.
3. Інші зобов'язання (перед: бюджетом, фондами, робітниками і службовцями по заробітній платі).
Довгострокові зобов'язання відображають довгострокові кредити банку, відстрочені податкові зобов'язання, відстрочені платежі до фондів.
З метою формування більш наочної картини про стан фінансово-економічний стан підприємства слід ввести чотири терміна, які при всій зовнішній простоті є дуже важливими.
- Сукупні активи;
- Інвестований капітал;
- Власний капітал, або нетто - величина капіталу;
- Оборотний капітал.
Сукупні активи (СА)
Як видно на слайді, «сукупні активи» визначаються простим і ясним способом:
СА = ВА + ОА
Однак дуже часто термін «сукупні активи" застосовується і в тому випадку, коли з'ясовуються ситуації, пов'язані з правою стороною балансу, коли
СА = СК + ДО + КО
СК - власний капітал
ДО - довгострокові зобов'язання
КО - короткострокові зобов'язання
Іншими словами, незалежно від того, чи будемо ми вважати за колонці «Активи» або за колонці «Пасиви», результат буде одним і тим же.
Інвестований капітал (ІК)
Інвестований капітал - це друге важливе поняття, яке застосовується в балансі і широко використовується фахівцями.
Величину інвестованого капіталу можна отримати двома способами:

ІК = ВА + ОА - КВ
ВА-необоротні активи
ОА - оборотні активи
КО - короткострокові зобов'язання
або
ІК = СК + ДО
СК-власний капітал
ДО - довгострокові зобов'язання
Інвестований капітал = основний капітал + інвестиції + товарно-матеріальні запаси + дебіторська заборгованість + грошові кошти - кредиторська заборгованість - короткострокові позики.
Порівнюючи поняття «сукупні активи» і «інвестований капітал» ми можемо констатувати, що з другого поняття виключаються всі короткострокові зобов'язання. Іншими словами, в «інвестований капітал» входять тільки дані довгострокових джерел капіталу.
Власний капітал (СК)
Цей третій термін з балансу включає тільки значення верхнього правого блоку загальної схеми. Ми вже трохи розглядали зміст цього блоку, але тут цей блок з'являється під іншим кутом зору і під іншою назвою - нетто-величина капіталу. Як нам відомо, в нього включаються такі складові:
- Статутний капітал;
- Резерви;
- Нерозподілений прибуток.
Щоб отримати інше визначення цього ж поняття, можна скористатися тим же методом, який ми застосували для обчислення значення «інвестованого капіталу». Для цього потрібно скласти величину основного капіталу і оборотних активів і обчислити з цієї проміжної суми значення довгострокових запозичень і короткострокових зобов'язань, і ми отримаємо ту ж цифру, що і в першому способі, а саме:
СК = ВО + ОА - ДО - КВ
При такому підході більш наочно видно, яким чином виходить показник у розглянутому блоці. Видно, що вартість, на яку претендують власники підприємства, визначається як сума вартості всіх активів мінус зобов'язання перед зовнішніми особами, як короткострокові, так і довгострокові. Це і зрозуміло. Частка акціонерів в загальній вартості підприємства дорівнює сумі всіх активів мінус платежі за боргами перед третіми сторонами.
Перший спосіб визначення власного капіталу - це погляд з точки зору бухгалтерського обліку, де використовуються дані про випущені акції та накопичених резервах, що відображаються у відповідності з бухгалтерськими правилами і визначеннями. Проте другий спосіб більш прагматичний: взяти вартість всіх активів і відняти з неї платежі зовнішнім особам, а все, що залишиться, як би ми це не називали, означає кошти акціонерів.
Якщо відображені в обліку балансові вартості активів близькі до фактичних значень їхніх вартостей, при обох підходах кінцевий результат буде приблизно однаковим. Таким чином, ступінь достовірності показника власного капіталу повністю залежить від достовірності визначення вартостей активів.

Оборотний капітал (ОК)
Оборотний капітал являє собою ті активи, які компанія безпосередньо використовує в поточних операціях. Широко поширений спосіб визначення оборотного капіталу:
ОК = ОА - КВ
Величина оборотного капіталу використовується для вимірювання ліквідності.
Під ліквідністю можна розуміти ступінь доступності грошових коштів. Слід добре розуміти, що ліквідність і багатство - це далеко не одне і те ж. Так, багато людей і компанії дуже багаті, однак показник ліквідності у них низький. Це буває в тих випадках, коли багатство представлено активами, які важко протягом короткого часу перевести в грошові кошти. Іншими словами, не завжди достатньо мати багато активів, важливо, щоб вони дозволяли забезпечувати поточні потреби підприємства.
Звіт про прибутки і збитки (Звіт про фінансові результати)
Звіт про прибутки та збитки, фактично, є свого роду мостом між балансами початку та кінця звітного періоду. Його основне призначення - показати, які доходи отримало підприємство за цей час і які були його витрати. Різниця між двома цими показниками є прибутком від основної або поточної діяльності.
Під сукупним доходом або виручкою розуміється нараховані підприємством суми коштів від реалізації продукції.
У сукупні витрати слід включати:
· Витрати мають безпосереднє відношення до виручки, наприклад прямі витрати на реалізовану продукцію;
· Витрати пов'язані зі звітним періодом, наприклад, заробітна плата персоналу за цей період.
Існує безліч бухгалтерських правил, на підставі яких відбувається визначення доходів і витрат підприємства. Тому, щоб правильно аналізувати звітність потрібно знати облікову політику підприємства на звітний період.
Аналізуючи звіт про фінансові результати треба пам'ятати відмінності між поняттям «прибуток» і «потік грошових коштів»
У звіті про прибутки та збитки нічого прямо не говориться про потоці грошових коштів підприємства. Для цього складається окремий звіт. Однак, наприклад, нарахована, але ще не виплачена заробітна плата працівникам підприємства вже розглядається, як витрати, хоча фактичного руху грошей немає.
З іншого боку, платежі постачальникам за отримані товари не є витратами, але враховуються у потоці грошових коштів. Витрати з'являться тоді, коли ці товари будуть спожиті, але не тоді, коли вони закуплені і за них заплачено.
Визначивши величину доходів і витрат, слід дуже точно прив'язати їх до часу, коли вони надійшли або були понесені. Це робиться для того, щоб врахувати тільки ті результати, які безпосередньо пов'язані з доходами звітного періоду.
Якщо з сукупних доходів відняти сукупні витрати отримаємо результат від поточної діяльності, або як її ще називають - операційний прибуток.
Як було зазначено вище в системі НСБО виділяють чотири показники прибутку і відповідні їм терміни:
¨ Прибуток від операційної діяльності, визначену як різницю між виручкою від реалізації та операційними витратами;
¨ Прибуток від звичайної діяльності до виплати податків. Цей прибуток скоригована на результат від неопераційної діяльності, що представляє собою різницю між витратами, зазнану у зв'язку з наданням допомоги непрацюючим, пенсіонерам, шефської допомоги організаціям, зміст профкому, медсанчастини, асоціації молоді та витратами від ліквідації, уцінки, безоплатної передачі основних засобів і доходами від отриманих відсотків, від реалізації акцій, необоротних активів і оприбуткованих ТМЦ від ліквідації основних засобів;
¨ Прибуток після виплати податків.
¨ Нерозподілений прибуток, відображена з урахуванням змін в обліковій політиці.
В основі їх відмінностей лежить принцип розподілу прибутку. Існує суворо визначена черговість цього розподілу, а саме:
Ø Кредиторам
Ø Державі
Ø Акціонерам
Після кожного етапу присвоєння, тобто відщеплення від загального прибутку частини відповідного одержувача, прибуток перетворюється в новий показник і з'являється особливий термін, що дозволяє однозначно розуміти, про якому етапі розподілу йде мова.

2. Аналіз існуючих підходів до управління прибутком великої акціонерною компанією (на прикладі АТ НКМЗ)
2.1 Дослідження внутрішньофірмової стратегії управління ЗАТ «НКМЗ»

Загальна характеристика підприємства

Акціонерне товариство закритого типу «Новокраматорський машинобудівний завод» - фірма з світовою популярністю. Машини та обладнання НКМЗ працюють більш ніж в 30 країнах далекого зарубіжжя і у всіх республіках колишнього СРСР.
Офіційний пуск заводу відбувся 28 вересня 1934 року. Вже спочатку підприємство було зорієнтоване на виробництво унікальних машин і устаткування. Одним з перших і найбільш відповідальних замовлень, виконаних колективом, було виготовлення прохідницьких щитів діаметрів 10 м для будівельників Московського метрополітену.
За ним пішов перший в Європі слябінг, потім безперервний тонколистовий прокатний стан НТЛС - 1680 для «Запоріжсталі», потужні портальні крани для підйому затворів на каналі Москва - Волга і інші замовлення.
У передвоєнні роки заводом було виконано ряд відповідальних оборонних замовлень, зокрема, залізничні артилерійські транспортери - 385 мм гаубичний ТГ - 1, що перевершували по сукупності характеристик будь-який закордонний зразок.
У 1948 році завод, відновлений після війни, перевищив довоєнний рівень виробництва. Важко переоцінити внесок колективу у відродження Дніпрогесу, «Запоріжсталі» «Азовсталі», шахт Донбасу.
Дещо пізніше НКМЗ стає активним учасником реалізації космічних програм. Саме тут був виготовлений стартовий комплекс, з якого легендарний «Схід» забрав у космос Юрія Гагаріна.
Завод міцнів і розвивався. Зростали обсяги і номенклатура продукції, що випускається. За 60 років спроектовано та виготовлено понад 100 прокатних станів, більше 1000 крокуючих екскаваторів, понад 2000 шахтних підйомних машин, понад 2500 рудо-і углеразмольних млинів, 13 гірничотранспортного комплексів продуктивністю від 3000 до 5250 м ³ / год.
У країнах далекого зарубіжжя працює 142 екскаватора, більше 120 одиниць ковальсько-пресового металургійного обладнання. Потужні
преси та молоти з маркою НКМЗ успішно експлуатуються у таких країнах, як Франція, Німеччина, Японія, Італія, Фінляндія та ін
Свій потенціал НКМЗ яскраво продемонстрував у ході створення гідравлічного штампувального суперпресса зусиллям 650 МН для Франції, гідростатичних камер для випробувань елементів конструкції субмарин «Тайфун», стартового ракетнокосміческого комплексу «Буран - Енергія».
Конверсійна новинка НКМЗ - універсальний кран КГС - 25 з телескопічною стрілою вантажопідйомністю 25 т. Цей кран на швидкохідному гусеничному ходу не має аналогів в своєму класі, має відмінну прохідність по бездоріжжю.
Сьогодні акціонерне товариство НКМЗ здатне задовольнити будь-які потреби в унікальній техніці для важкого машинобудування. Підприємство не тільки створює унікальне обладнання, але і є кузнею інженерних і наукових кадрів. Тут десятиліттями формувалася школа вітчизняного прокату-і прессостроенія, розроблялося гірничорудне і підйомно - транспортне обладнання, втілювалися в життя найсміливіші ідеї, оригінальні інженерні рішення, багато з яких не мають аналогів у світовій практики.
У цей нелегкий час, коли розрив зв'язків та неплатежі буквально паралізують роботу багатьох підприємств, НКМЗ зумів зберегти економічні та господарські зв'язки з більшістю своїх постійних партнерів та підприємств замовників. Серед них - Новолипецький, Череповецький, Магнітогорський, Челябінський, Карагандинський, Маріупольський ім. Ілліча й «Азовсталь», Алчевський, Макіївський металургійні комбінати, гірничо-збагачувальні підприємства Криворіжжя, Нікополя, Екібастуза та ін
НКМЗ одним з перших серед підприємств такого масштабу успішно і без залучення інвестицій ззовні провів приватизацію, отримавши в 1994 р. статус акціонерного товариства закритого типу з колективною формою власності, зберігши при цьому єдиний прозводственноимущественный комплекс заводу, високий кадровий потенціал робітників і фахівців.
Характер виробництва носить одиничний, рідше дрібносерійний характер. Але сьогодні серед основних стратегічних галузей бізнесу ЗАОНКМЗ можна виділити:
виробництво:
- Прокатного обладнання;
- Металургійного обладнання;
- Ковальсько-пресового обладнання;
- Гірничорудного обладнання;
- Шахтного обладнання;
- Обладнання для гідроспоруд;
- Підйомно-транспортного обладнання;
- Спеціалізованого обладнання;
- Редукторів і зубчастих передач;
- Товарів народного споживання,
надання послуг:
- З виготовлення виливків, поковок;
- По металургійному виробництву;
- По зварювального виробництва;
- По механоскладальному виробництва;
- По інструментальному виробництву;
- По ремонтному виробництва.
Розширюючи свою співпрацю з потенційними замовниками, ЗАТ НКМЗ виходить з таких ділових принципів:
ü реалізація відносин взаємовигідного партнерства;
ü забезпечення якості продукції та умов поставки відповідно до вимог ринку;
ü досягнення оптимального для споживача співвідношення «якість - ціна».
Підприємство прагне працювати на конкретного платоспроможного споживача, що гарантує стовідсоткову оплату. Підтвердженням правильності обраної стратегії служать дані про динаміку реалізації товарної продукції акціонерного товариства за 2005 р., представлені на малюнку 1.
\ S
Малюнок 1.1 - Динаміка реалізації товарної продукції ЗАТ НКМЗ за 2005 р.
Організаційна структура ЗАТ НКМЗ
Новаторськими серед заводів галузі були рішення щодо корінної зміни на НКМЗ старих схем управління та активного впровадження в господарську практику принципів і методів сучасного стратегічного менеджменту. Проведені фундаментальні структурні і системні зміни в організаційно-управлінському забезпеченні виробництва дозволили в стислі терміни здійснити радикальну реорганізацію традиційної функціональної системи управління і створити децентралізовану, засновану на корпоративних принципах, дивизионально-продуктову систему управління, провести широкомасштабну конверсію оборонного диверсифікацію основного виробництва і на цій основі майже на 80% оновити номенклатуру продукції, що випускається, розробити системний підхід і реалізувати нову стратегію управління конкурентоспроможністю підприємства, реформувати з урахуванням стратегічного менеджменту мотиваційний механізм управління персоналом.
На ЗАТ НКМЗ керівництвом була розроблена і впроваджена децентралізована, заснована на корпоративних принципах дивізіональної (продуктової) структури внутрішньофірмового управління [2].
Сьогодні у структурі Новокраматорського машинобудівного заводу по продуктовому ознакою виділено п'ять виробництв - центрів прибутку: металургійне виробництво;
виробництво металургійного устаткування;
виробництво гірничорудного і ковальсько-пресового обладнання;
виробництво товарів народного споживання;
виробництво серійних машин.
Основним принципом при формуванні нової організаційної структури підприємства був принцип комплексності, тобто забезпечення взаємозв'язку всіх елементів системи внутрішньофірмового управління - виробничих підрозділів, управлінських ланок при чіткому розмежуванні їх компетентності, сфер діяльності, функціональних обов'язків, прав і відповідальності.
З впровадженням в ЗАТ НКМЗ дивизионально-продуктової структури управління, відбулися значні зміни в співвідношенні вертикальних і горизонтальних зв'язків, розподіл функцій в апараті управління.
Відповідно до нової оргструктурою виробництва очолили директора, що підкоряються безпосередньо правлінню акціонерного товариства. До складу кожного виробництва, крім основних і допоміжних цехів і безпосередньо управлінського апарату, увійшли виробничо-диспетчерський відділ, конструкторські та технологічні відділи, групи економічного аналізу, а також знову створені в кожному з них відділи контрактів і маркетингу.
У міру необхідності стали формуватися мобільні групи фахівців, які були прикріплені до відповідних цехах з метою максимального скорочення терміну конструювання, підготовки технічної документації та освоєння виробництва конкурентоспроможної продукції.
Кожен продуктовий центр став самостійно відповідати за розвиток та забезпечення замовлень для споживачів, випуск високоякісної, що користується попитом на ринку продукції та її реалізацію, за обсяг коштів, що надходять від замовників. Делегування повноважень господарського управління на мікрорівень всередині підприємства, розширення самостійності виробництв, їх прав і відповідальності забезпечили зацікавленість всіх підрозділів у випуску конкурентоспроможної продукції.
У процесі формування продуктових центрів їм була представлена ​​самостійність у прийнятті рішень з організації завантаження потужностей, проведення договірної кампанії, оформлення замовлень. Завдяки впровадженню такої структури управління вдалося значно розширити зовнішні зв'язки зі споживачами продукції, домогтися підвищення відповідальності керівників усіх підрозділів. Продуктові центри стали працювати більш концентровано, цілеспрямовано, вивчати вимоги внутрішнього та закордонного ринків.
Сьогодні продуктові центри покликані одночасно відповідати і за короткострокові результати діяльності, і за розвиток майбутнього потенціалу, визначати необхідні напрями наукових досліджень і розробок щодо вдосконалення і підвищення якості продукції, зниження витрат на кожній стадії виробництва, чітко орієнтуючись на ринок завтрашнього дня.
Системи внутрішньофірмового обліку та аналізу ЗАТ НКМЗ
У зв'язку з перетворенням виробництв у госпрозрахункові центри прибутку, їх орієнтацією на випуск експортної продукції, дотриманням вимог європейського ринку з усією очевидністю позначився питання про невідкладну реорганізації бухгалтерської служби НКМЗ.
У нинішніх умовах саме життя змушує відмовитися від елементарного обліку витрат, а перейти до комплексного системного аналізу витрат і результатів діяльності всіх структурних підрозділів заводу, попередньої, оцінці придатності, прибутковості кожного замовлення. Сьогодні, щоб не тільки вижити, але і забезпечити сталий розвиток акціонерного товариства, необхідно навчитися рахувати по-новому: розумно економлячи кожну копійку, планомірно скорочуючи витрати по всьому спектру компонентів, що формують в остаточному підсумку собівартість продукції, що випускається.
Враховуючи реалії ринкових відносин, необхідно повністю міняти систему внутрішньофірмового обліку, маючи на увазі при цьому нормування витрат, їх планування і фактичний облік. Широко застосовується метод обліку витрат, що призводить до знеособленому калькулювання собівартості продукції, повинен бути повністю замінений урахуванням вкладу кожного структурного підрозділу у зниженні витрат на товарну одиницю продукції, збільшення (зменшення) прибутковості від діяльності центрів прибутку та акціонерного товариства в цілому.
Розуміючи важливість такої реорганізації керівництвом ЗАТ НКМЗ, було прийнято рішення про розробку концепції та програми кардинального вдосконалення діючої системи організації обліку та контролю витрат. В якості пріоритетних компонентів розробленої концепції були визначені наступні завдання:
- Створення в ЗАТ НКМЗ системи управлінського обліку, яка в ідеалі повинна охопити практично всі блоки виробничо-господарської діяльності акціонерного товариства;
- Реорганізація структури заводської бухгалтерської служби;
- Вдосконалення системи оцінки, обліку та аналізу госпрозрахункової діяльності цехів як суб'єктів центрів прибутку;
- Розробка та впровадження в рамках єдиної інтегрованої корпоративної системи управління акціонерним товариством принципово нової наскрізної комп'ютерної системи планування, нормування та обліку витрат за замовленнями та центрами прибутку.
Крім цього до складу цільових завдань по реорганізації інформаційної інфраструктури акціонерного товариства включено також вимога про проведення робіт із забезпечення в перспективі порівнянності внутрішньогосподарської системи бухгалтерського обліку з міжнародними стандартами. При активних ділових контактах ЗАТ НКМЗ із зарубіжними замовниками ця умова є важливим.
Основна мета, яка переслідувалася в процесі реструктуризації заводської бухгалтерської служби, - сприяти створенню такої системи управління центрами прибутку, яка б дозволила здійснювати управління вартістю на основі чіткого контролю за витратами виробництва і забезпечувати оперативне отримання необхідної інформації для прийняття заходів щодо підвищення ефективності діяльності акціонерного товариства. Таку інформацію можна отримати на підставі даних бухгалтерського обліку, виведеного на новий системний рівень.
Централізація обліку на рівні виробництв-центрів прибутку має ряд переваг перед децентралізованою структурою бухгалтерської служби:
а) посилення контрольної функції обліку за виконанням кошторисних і планових показників;
б) поліпшення інформаційного забезпечення управління;
в) зменшення ризиків втрат грошових коштів і у зв'язку зі зміною умов виробництва і вкладенням коштів в нові види продукції;
г) поліпшення контролю за збереженням акціонерної власності.
Таким чином, на підрозділи бухгалтерської служби підприємства покладена важлива функція практичної реалізації в ЗАТ НКМЗ концепції формування основ управлінського обліку. Апарату управління центрів прибутку надано дієвий «інструмент», що дозволяє забезпечити своєчасне надходження необхідної аналітичної інформації у формі, зручній для прийняття всього поля управлінських рішень.
2.2 Аналіз факторів і джерел формування прибутку
Відповідно до сучасної концепції про порядок формування прибутку відповідно до Положення (стандарту) бухгалтерського обліку 3 «Звіт про фінансові результати», прибуток - сума, на яку доходи перевищують пов'язані з ними витрати.
При цьому розрахунок показника прибутку включає визначення наступних його складових:
- Валового прибутку (збитку);
- Фінансового результату від операційної діяльності;
- Фінансового результату від звичайної діяльності до оподаткування;
- Фінансового результату від звичайної діяльності;
- Чистого прибутку (збитку) звітного періоду.
Виходячи із структури прибутку, можна визначити джерела (доходи) формування прибутку і фактори (витрати), що визначають її рівень (див. таблиця 2.1).
Таблиця 2.1 - Джерела і чинники формування прибутку

Джерела	Фактори
Дохід від реалізації	Собівартість реалізації
Валовий прибуток
Інший операційний дохід	- Адміністративні витрати; - Витрати на збут; - Інші витрати операційної діяльності
Фінансовий результат від операційної діяльності
- Доходи від участі в капіталі; - Інші фінансові доходи; - Інші доходи	- Фінансові витрати; - Втрати від участі в капіталі; - Інші витрати
Фінансовий результат від звичайної діяльності до оподаткування
Податок на прибуток від звичайної діяльності
Фінансовий результат від звичайної діяльності після оподаткування
Надзвичайні доходи	Надзвичайні витрати
Податок з надзвичайної діяльності
Чистий прибуток

Чистий дохід від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) (ЧД) у звітному періоді визначається шляхом зменшення доходу (виручки) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) на суми:
- Податку на додану вартість (ПДВ);
- Акцизного збору (АС);
- Інших вирахувань з доходу, включаючи надані знижки, повернення товарів та інші суми, що підлягають вирахуванню з доходу від реалізації продукції (ПВ):

ЧД = В-ПДВ - АС - ПВ (2.1)

ЧД ₁ = 47789 - 2520 - 0 - 0 = 45 269 (тис. грн);
ЧД ₂ = 47207 - 3434 - 0 - 0 = 43 773 (тис. грн);
ЧД ₃ = 63594 - 4480 - 0 - 0 = 59 114 (тис. грн);
ЧД ₄ = 60 877 - 3122 - 0 - 42 = 57 714 (тис. грн),
де ЧД _{1, 2,3,4} - чистий дохід від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) відповідно за 1,2,3 і квартали 2005 р., тис. грн.
Валовий прибуток (збиток) (ВП) розраховується як різниця між чистим доходом від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) і собівартістю реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) (СР):
ВП = ЧД - НР (2.2)
ВП ₁ = 47789 - 22388 = 22 881 (тис. грн);
ВП ₂ = 43773 - 46777 = -3004 (тис. грн);
ВП ₃ = 63594 - 33646 = 25468 (тис. грн);
ВП ₄ = 60 877 - 30 896 = 26 818 (тис. грн),
де ВП _{1, 2,3,4} - Валовий прибуток (товарів, робіт, послуг) відповідно за 1,2,3 і квартали 2005 р., тис. грн.
Прибуток (збиток) від операційної діяльності (ПОПД) визначається шляхом збільшення валового прибутку на суму інших операційних доходів (ОПД) та зменшення на суму витрат, пов'язаних з операційною діяльністю, але не включених до складу собівартості реалізованої продукції, в тому числі:
- Адміністративних витрат (АР);
- Витрат на збут (РС);
- Інших операційних витрат (ПОР):

ПОПД = ВП + (ОПД - АР - РС - ПОР) (2.3)
ПОПД ₁ = 22881 + (36144 - 6260 - 1965 - 39418) = 11383 (тис. грн);
ПОПД ₂ = -3004 + (26889 - 6075 - 1947 - 29395) = -13522 (тис. грн);
ПОПД ₃ = 25468 + (31 432 - 6405 - 2286 - 35251) = 12959 (тис. грн);
ПОПД ₄ = 26 818 + (42 275 - 7844 - 1659 - 44840) = 14751 (тис. грн),
де ПОПД _{1, 2,3,4} - прибуток (збиток) від операційної діяльності відповідно за 1,2,3 і квартали 2005 р., тис. грн.
Фінансовий результат від звичайної діяльності до оподаткування (ПОбДДНО) визначається шляхом збільшення фінансових результатів від операційної діяльності на величину
- Доходів від участі в капіталі (Дуч);
- Інших фінансових доходів (ПФД);
- Інших доходів (ПД)
та зменшення на суми
- Фінансових витрат (ФР);
- Втрат від участі в капіталі (Повчи);
- Інших витрат (ПР):
ПОбДДНО = ПОПД + (ПФД-ФР) + (Дуч-Повчи) + (ПД-ПР) (2.4)
ПОбДДНО ₁ = 11383 + (246-88) + (0-0) + (50-22) = 11368 (тис. грн);
ПОбДДНО ₂ = -13522 + (652-194) + (0-0) + (32-1747) = -14778 (тис. грн);
ПОбДДНО ₃ = 12959 + (808-0) + (0-0) + (31-1447) = 12351 (тис. грн);
ПОбДДНО ₄ = 114751 + (382-0) + (0-0) + (304-3208) = 12229 (тис. грн),
де ПОбДДНО _{1, 2,3,4} - прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування відповідно за 1,2,3 і квартали 2005 р., тис. грн.
Фінансовий результат від звичайної діяльності (ПОбД) визначається шляхом зменшення фінансового результату від звичайної діяльності до оподаткування на суму податку на прибуток (НП), визначеного згідно з чинним законодавством:
ПОбД = ПОбДДНО - НП (2.5)
ПОбД ₁ = 11368 - 0 = 11 368 (тис. грн);
ПОбД ₂ = -14 778 - 0 = -14778 (тис. грн);
ПОбД ₃ = 12351 - 0 = 12 351 (тис. грн);
ПОбД ₄ = 12 229 - 4163 = 8066 (тис. грн),
де ПОбД _{1, 2,3,4} - прибуток (збиток) від звичайної діяльності відповідно за 1,2,3 і квартали 2005 р., тис. грн.
Чистий прибуток (збиток) (ПП) визначається як алгебраїчна сума фінансового результату від звичайної діяльності і фінансового результату від надзвичайних подій, скоректованого на суму податку з надзвичайного доходу:
ЧП = ПОбД + (ЧД-ЧР-НЧД), (2.6)
де ЧД - надзвичайні доходи, тис. грн;
ЧР - надзвичайні витрати, тис. грн;
НЧД - податок год надзвичайної діяльності, тис. грн:
Зважаючи на відсутність доходів і витрат, пов'язаних з надзвичайною діяльністю, чистий прибуток (нерозподілений прибуток) дорівнює прибутку від звичайної діяльності.
Нерозподілений чистий прибуток (збиток) для подальшого розподілу в резервний фонд і фонд оплати дивідендів.

SHAPE \ * MERGEFORMAT

Рисунок 2.2 - Аналіз структури джерел формування прибутку АТ НКМЗ за 1-4 кв. 2005

\ S
Як вказує проведений аналіз, головним джерел формування прибутку на підприємстві є дохід від реалізації продукції (див. рис. 2.2). Слід зазначити, що підприємство збільшує обсяг реалізації продукції, про що свідчить збільшення доходу від
реалізації більш ніж на 27% (з 47789 тис. грн в 1 кварталі 2005 року до 60822 тис. грн. в 4 кварталі).
Значна величина іншого операційного доходу є ні що інше як виручка від реалізації продукції, що обумовлено активною зовнішньоекономічною діяльністю. Такі надходження грошових коштів не можуть розглядатися як важливе джерело формування прибутку, тому що особливістю його є результат від операцій з валютою курсова різниця. Суттєве зростання доходу від даного виду операцій свідчить про активізацію зовнішньоекономічної діяльності підприємства до кінця 2005 р.
Інші фінансові доходи мають незначну величину, а їх виникнення обумовлено політикою оперативного управління фінансовими ресурсами в рамках якої підприємство прагне тимчасово вільні грошові кошти розміщувати на депозитних рахунках (наприклад на вихідні та святкові дні).
Інші доходи, їх факт виникнення пов'язаний з в основному з виникненням неопераційної курсової різниці на валютні ресурси, наявні в розпорядженні підприємства.
Як видно з малюнка 2.3, головним чинників витрат, що обумовлюють рівень прибутку підприємства, є собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг). Слід зазначити, що собівартість реалізованої продукції до кінця року має тенденцію до зниження, що при збільшенні доходів від реалізації є істотним чинником зростання прибутку від реалізації продукції. Тим не менше, зростання собівартості реалізації в 2 кварталі обумовив виникнення збитків у сумі 3004 тис. грн.
SHAPE \ * MERGEFORMAT

Малюнок 2.3 - Аналіз структури факторів формування прибутку АТ НКМЗ за 1-4 кв. 2005

\ S
Крім того, викликає занепокоєння зростання адміністративних витрат. Умовно-постійний характер адміністративних витрат визначає точку беззбитковості, тому їх зростання обумовлює необхідність збільшення обсягів реалізації з метою підтримки досягнутого рівня ефективності.
Значна частина інших операційних витрат, як і інших операційних доходів пов'язана з придбанням валютних коштів, обумовлених зовнішньоекономічною діяльністю підприємства.
При цьому зростання витрат на науково-дослідні та дослідно-конструкторські роботи (НДДКР) свідчить на активній діяльності підприємства зі створення науково-технічного потенціалу - головного чинника успішного функціонування компанії в майбутньому.
Крім цього значна частина операційних витрат пов'язана з утриманням соціальної сфери підприємства, що обумовлено прийнятої на підприємстві стратегії забезпечення високого рівня соціального захисту трудящих.
2.3 Аналіз ключових показників ефективності управління великою акціонерною компанією
Фінансовий стан підприємства є наслідком всіх аспектів його виробничо-господарської діяльності, і в основі його стійкості лежать два тісно взаємопов'язані фактори: існуючі активи, які забезпечують прибутку і грошову готівку, і можливості росту, тобто можливості нових капіталовкладень, які приведуть до збільшення прибутків і готівки в майбутньому.
З урахуванням цього забезпечення фінансової стійкості підприємства припускає сполучення чотирьох сприятливих характеристик його фінансово-господарського становища:
· Високу платоспроможність, тобто здатності вчасно розплачуватися за своїми обов'язками;
· Високої ліквідності балансу, тобто достатнього ступеня покриття позикових пасивів підприємства активами;
· Високою кредитоспроможності, тобто спроможності відшкодування кредитів із відсотками й іншими фінансовими витратами;
· Високої рентабельності, тобто прибутковості (прибутковості) діяльності підприємства, що забезпечує необхідну його розвиток, своєчасну виплату заробітної плати та дивідендів.
Виконання цих вимог у свою чергу передбачає необхідність дотримання ряду найважливіших балансових пропорцій, витримати які в умовах економічної кризи, витіснення довгострокового кредиту короткостроковим, неплатоспроможності переважної більшості вітчизняних підприємств надзвичайно складно.
Контроль фінансових ресурсів може бути ефективним тільки в тому випадку, якщо він комплексно охоплює всі ланки фінансової діяльності, дозволяючи оперативно відстежувати збалансованість між доходами та витратами підприємства, рівень самофінансування, прибутковості та рентабельності; цільове призначення використання грошових коштів.
У процесі проведення фінансового аналізу підприємства проводять побудова системи звітних балансів і вивчення абсолютних показників, читання звітності; подання фінансової звітності в різних аналітичних розрізах; горизонтальний аналіз (зіставлення абсолютних і відносних змін різних статей звітності в порівнянні з попереднім періодом); вертикальний аналіз (виявлення питомої ваги окремих статей звітності в загальному підсумковому показнику); трендовий аналіз (розрахунок відносних відхилень показників звітності за ряд років від рівня базисного року); система аналітичних фінансових коефіцієнтів; аналітичні записки до звітності тощо
Вихідною інформаційною базою для аналізу фінансового стану підприємства служать бухгалтерські баланси, звіти про фінансові результати, структурі витрат, інша обліково-статистична та оперативна інформація.
Залежно від цілей аналізу в зарубіжній і вітчизняній практиці застосовуються різні підходи до класифікації, набору і методам розрахунку різних абсолютних і відносних показників, які дозволяють оцінити не тільки поточне фінансове становище підприємства, а й виявити певні тенденції у його розвитку на перспективу.
Система показників і коефіцієнтів, що застосовується для оцінки ефективності управління акціонерної компанії можна умовно розділити на три групи:
· Показники, що відображають ефективність господарської діяльності підприємства;
· Показники, що характеризують фінансовий стан і ділову активність підприємства:
· Показники інвестиційної привабливості корпорації.
Аналіз ефективності господарської діяльності передбачає проведення дослідження ефективності:
- Реалізації продукції;
- Сукупних активів;
- Власного капіталу;
Аналіз фінансового стану та ділової активності підприємства припускає проведення дослідження динаміки зміни:
- Ефективності використання поточних активів і короткострокових пасивів підприємства;
- Ліквідності та платоспроможності підприємства.
Аналіз інвестиційної привабливості акціонерної компанії передбачає вивчення привабливості акцій корпорації.
Аналіз комплексу названих показників у своїй сукупності в сучасних умовах повинен грунтуватися на ідеології бізнес-діагностики.
Завданнями бізнес-діагностики на відміну від домінуючої на сьогоднішній день методології аналізу господарської діяльності (АХД), заснованої на аналізі ефективності функціонування компанії шляхом порівняння поточних основних техніко-економічних і фінансових показників з рівнем попередніх періодів, є аналіз ефективності функціонування компанії в умовах конкурентного оточення ( див. таблицю 2.2).
Таблиця 2.2 - Порівняльний аналіз методів оцінки ефективності управління витратами виробництва

Характеристика підходу	Аналіз господарської діяльності (АХД)	Бізнес-діагностика
1. Цілі проведення аналізу	Аналіз тенденцій зміни ефективності	Аналіз відповідності ефективності методів управління вимогам ринку
2. Напрями досліджень	Аналіз основних техніко-економічних і фінансових показників (ТЕ і ФП)	Аналіз основних техніко-економічних і фінансових показників в порівнянні з галузевим рівнем
3. Принципи аналізу	Порівняння з попередніми періодами	Порівняння з конкурентним рівнем і ступенем досягнення стратегічних цілей

Таким чином, аналіз фінансово-економічного стану компанії на основі бізнес-діагностики дозволяє проводити порівняльний аналіз фінансового стану підприємства, зробити оцінку ефективності управління як поточними і основними активами компанії, так і акціонерним капіталом, що в поєднанні з аналізом прибутковості акцій, дозволяє оцінити інвестиційну привабливість акціонерної компанії по відношенню до провідних конкурентам, тобто оцінити ефективність управління компанією з точки зору передових галузевих досягнень.
У світовій практиці з метою оцінки ефективності управління компанією, проводять аналіз рівня і тенденцій зміни ключових показників діяльності підприємства, розрахованих на основі зіставлення показників балансу і звіту про фінансові результати. До таких показників відносяться показники, що відображають ефективність діяльності підприємства:
1. Прибутковість сукупних активів (ДСА), яка дозволяє виміряти операційну ефективність. Для її обчислення необхідно отримати відношення показника прибутку від звичайної діяльності до виплати податків до показника сукупних активів, виражене у відсотках:
(2.7)
де ПОДДВН - прибуток від звичайної діяльності до виплати податків (форма № 2 стор 170);
СА - сукупні активи (форма № 1, стор 280).
ДСА ₁ = (11368 / 384607 * 4) * 100 = 11,8 (%);
ДСА ₂ = (- 14778 / 378230 * 4) * 100 = -15,6 (%);
ДСА ₃ = (12351 / 394236 * 4) * 100 = 12, (%);
ДСА ₄ = (112229 / 413446 * ₄₎ * 100 = 11,8 (%),
де ДСА _1,2,3,4 - прибутковість сукупних активів відповідно в 1, 2, 3, і 4 кварталах 2005 р.,%;
4 - коефіцієнт приведення до квартального рівню прибутковості.
2. Прибутковість власного капіталу (ДСК), яка показує прибуток на власний капітал. Для її обчислення необхідно отримати співвідношення показників прибутку від звичайної діяльності після виплати податків і власного капіталу, виражене у відсотках:
(2.8)

де ПОДПВН - прибуток від звичайної діяльності після виплати податків (форма № 2 стор 220);
СК - власний капітал (форма № 1, стор 380).
ДСК ₁ = (11368 / 338451 * 4) * 100 = 13,4 (%);
ДСК ₂ = (-14778 / 323643 * 4) * 100 = -18,3 (%);
ДСК ₃ = (12351 / 336008 * 4) * 100 = 14,7 (%);
ДСК ₄ = (8066 / 353 224 * 4) * 100 = 9,1 (%),
де ДСК _1,2,3,4 - прибутковість власного капіталу відповідно в 1, 2, 3, і 4 кварталах 2005 р.,%;
У таблиці 2 подано розрахунок прибутковості сукупних активів і прибутковості власного капіталу за 1 - 4 квартали 2005 р.
Таблиця 2.3 - Аналіз ефективності використання сукупних активів і власного капіталу за 2005 р.

Найменування показника	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Прибутковість сукупних активів (ДСА),%	11,8	-15,6	12,5	11,8
Прибутковість власного капіталу (ДСК),%	13,4	-18,3	14,7	9,1

Як видно з таблиці 2 на початок і кінець аналізованого періоду прибутковість сукупних активів не змінилася і склала 11,8%, тобто на кожну гривню всіх активів підприємство отримало понад 11 коп. прибутку. Але через істотних втрат у другому кварталі середньорічна дохідність сукупних активів склала лише 5,2%.
Прибутковість власного капіталу протягом року знизилася з 13,4 до 9,1% і в середньому склала 4,8%. Крім збитків у другому кварталі на величину ДСК впливає особливості національної податкової політики, що викликало необхідність сплати податку на прибуток в 4 кварталі, чого не спостерігалося в попередні періоди.
Таким чином, на показниках форм фінансової звітності балансу і звіту про фінансові результати, ми отримали два коефіцієнти ефективності діяльності підприємства, але слід підкреслити, що прибутковість сукупних активів визначається з прибутку від звичайної діяльності до виплати податків, а прибутковість власного капіталу - на підставі показника прибутку від звичайної діяльності після виплати податків, що дозволяє врахувати особливості податкового законодавства різних країн щодо ставки податку на прибуток і впливає на конкурентоспроможність компаній різних країн у рамках світової економіки [4, 143].
Прибутковість власного капіталу - це, як вважають світові фахівці економіки, найважливіший коефіцієнт, і єдиний у своєму роді. Саме він багато в чому визначає вартість підприємства. Тому, дуже важливо знати, яке значення цього коефіцієнта у світі [2, 98].
Між компаніями деяких країн існує досить великий розрив. Так, у компаній США розглянута прибутковість склала 19,6%, у компаній Японії - 10%, а для компаній Великобританії та країн ЄС в цілому цей показник знаходиться посередині.
Слід пам'ятати, що наведені цифри відносяться до компаній - лідерів, які показують найкращі результати. У середньому до вищої категорії належить приблизно 15% компаній.
Якщо розбиратися з нашим показником 4,8% коефіцієнта прибутковості власного капіталу, потрібно відзначити високі податки (30%) від суми оподатковуваного прибутку, що знизило у 4 кварталі розрахунковий чисельник більш ніж на 4 млн. грн.
Відповідно до національних стандартів, до витрат звітного періоду включаються також витрати, не пов'язані з операційною діяльністю. У 2005 році на підприємстві такі витрати склали значну частину. Це і виплата подарунків колишнім працівникам заводу, надання допомоги з ритуальних послуг, витрати з ліквідації та інше вибуття основних засобів та інші.
Прибутковість сукупних активів є другим і дуже важливим коефіцієнтом ефективності управління підприємством.
Цей коефіцієнт означає:
- Засіб, найбільш сильно впливає на прибутковість власного капіталу;
- Основний показник операційної ефективності;
- Пропорцію, яку в розвинених компаніях фахівці (менеджери) за операціями намагаються контролювати найбільше.
Результати досліджень значень прибутковості сукупних активів капіталу в провідних британських компаніях у 1992 році вказують, що у 50% компаній значення цього коефіцієнта знаходиться в діапазоні від 12 до 18% [2, 82].
На цій підставі можна стверджувати, що нормальна західна компанія в середині 90-х років орієнтувалася на показник прибутковості сукупних активів 15%; 5,2% - явно недостатньо для того, щоб стверджувати про високу ефективність управління сукупними активами на досліджуваному підприємстві.
Як було вже сказано, прибутковість сукупних активів є основним інструментом, за допомогою якого менеджери вимірюють повсякденний стан «здоров'я» компанії і вживають заходів до того, щоб воно було нормальним. Орієнтуючись на нього, в бізнесі приймаються всі значимі рішення. Однак, коефіцієнт прибутковості сукупних активів тільки мета, яку потрібно досягти. Щоб він був значущим для прийняття рішень, доцільно представити його у вигляді складових, що буде представлено далі.
3. Рентабельність реалізації, або норма прибутку (РР), визначається як прибуток від звичайної діяльності до виплати податків до виручки від реалізації:

(2.9)
де В-виручка від реалізації продукції без ПДВ і акцизів (форма № 2, стор 35).
РР ₁ = (11368 / 45269) * 100 = 25,1 (%);
РР ₂ = (-14778 / 43773) * 100 = -33,8 (%);
РР ₃ = (12351 / 59114) * 100 = 20,9 (%);
РР ₄ = (12229 / 57714) * 100 = 21,2 (%),
де РР _1,2,3,4 - рентабельність реалізації відповідно в 1, 2, 3, і 4 кварталах 2005 р.,%;
4. Оборотність сукупних активів (ОСА), визначається як відношення виручки від реалізації до сукупних активів:
(2.10)
ЗЗА ₁ = (45269 / 384607) * 4 = 0,48 (обороту);
ЗЗА ₂ = (43773 / 378230) * 4 = 0,46 (обороту);
ЗЗА ₃ = (59114 / 394236) * 4 = 0,59 (обороту);
ЗЗА ₄ = (57714 / 413446) * ₄ = 0,58 (обороту);
де ЗЗА _1,2,3,4 - оборотність сукупних активів відповідно в 1, 2, 3, і 4 кварталах 2005 р.,%;
Таблиця 2.4 - Аналіз рентабельності реалізації та оборотності сукупних активів за 2005 р.

Найменування показника	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Рентабельність реалізації (РР),%	25,1	-33,8	20,9	21,2
Оборотність сукупних активів (ОСА), оборотів	0,48	0,46	0,59	0,58

Як видно з таблиці 3 рентабельність реалізації продукції за аналізований період знизилася з 25,1 до 21,2%, а втрати в 2 кварталі зумовили порівняно не високу середньорічну норму рентабельності у розмірі 10,3%.

Оборотність сукупних активів навпаки збільшилася з 0,48 до 0,58 оборотів, а в середньому за рік - 0,5.

Практика показує, що середня рентабельність реалізації у провідних світових виробників приблизно дорівнює 10%, а оборотність сукупних активів - лежить в діапазоні від 1,3 до 1,5 рази [2, 89].

Результати аналізу розглянутого підприємства вказують, що при середньому рівні показника рентабельності реалізації 10,3% ми маємо низьку оборотність сукупних активів - 0,5 рази. Це характерно для підприємства з великою питомою вагою основних фондів у загальній сумі активів і говорить про те, що тільки при високій рентабельності реалізації можна забезпечити прийнятну прибутковість сукупних активів.
Показники, що характеризують фінансовий стан і ділову активність підприємства:
5. Стабільність фінансового положення підприємства в умовах ринкової економіки обумовлюється в чималому ступені його діловою активністю. Головними якісними і кількісними критеріями ділової активності підприємства є: широта ринків збуту продукції, включаючи наявність постачань на експорт, репутація підприємства, ступінь виконання плану за основними показниками господарської діяльності, забезпечення заданих темпів їхнього росту, рівень ефективності використання ресурсів (капіталу), стійкість економічного росту та ін
Ділову активність підприємства характеризують показники ефективності використання поточних активів підприємства:
5.1. Оборотність оборотних активів характеризує ефективність використання всіх поточних активів, відображену як кількість оборотів (КООА) або в днях одного обороту активів (ООА), і визначається як відношення величини виручки від реалізації продукції до суми оборотних активів:
(2.11)
де ОА - величина оборотних активів (форма 1 стор. 260).
(2.12)
де П - аналізований період у днях (для кварталу - 90 днів).
КООА ₁ = (45269 / 166850) * 4 = 1,09 (обігу),
ООА ₁ = 166850 / 45269 * 90 = 331 (день);
КООА ₂ = (43773 / 159500) * 4 = 1,1 (обороту),
ООА ₂ = 159500 / 43773 * 90 = 328 (день);
КООА ₃ = (59114 / 158938) * 4 = 1,49 (обороту),
ООА ₃ = 158938 / 59114 * 90 = 242 (день);
КООА ₄ = (57714 / 155900) * 4 = 1,48 (обігу),
ООА ₁ = 155900 / 57714 * 90 = 243 (день),
де КООА _1,2,3,4, ООА _1,2,3,4 - коефіцієнт оборотності оборотних активів і період обороту в днях відповідно в 1, 2, 3, і 4 кварталі 2005 р.
5.2. Оборотність товарно-матеріальних запасів характеризує ефективність використання запасів, що виражається як кількість оборотів (КІЗ) або в денного одного обороту запасів (ОЗ), і визначається як відношення величини виручки від реалізації продукції до суми запасів:

(2.13)
де З - величина запасів (форма 1 стор 100, 120-140).
(2.14)
КІЗ ₁ = (45269 / 84115) * 4 = 2,15 (обороту),
ОЗ ₁ = (84115 / 45269) * 90 = 167 (днів);
КІЗ ₂ = (43773 / 71986) * 4 = 2,43 (обороту),
ОЗ ₂ = (71986 / 43773) * 90 = 148 (днів);
КІЗ ₃ = (59114 / 65494) * 4 = 3,6 (обороту),
ОЗ ₃ = (65494 / 59114) * 90 = 100 (днів);
КІЗ ₄ = (57714 / 67141) * 4 = 3,43 (обігу),
ОЗ ₄ = (67141 / 57714) * 90 = 104 (дня),
де КІЗ _1,2,3,4, ОЗ _1,2,3,4 - коефіцієнт оборотності запасів і період обороту в днях відповідно в 1, 2, 3, і 4 кварталі 2005 р.
5.3. Оборотність дебіторської заборгованості характеризує швидкість повернення дебіторської заборгованості, що виражається як кількість оборотів (Кодзі) або в днях одного обороту дебіторської заборгованості (ОДЗ), і визначається як відношення величини виручки від реалізації продукції до суми дебіторської заборгованості:
(2.15)
де ДЗ - величина дебіторської заборгованості (форма 1 стор 150-210).
(2.16)

Кодзі ₁ = (45269 / 28092) * 4 = 6,44 (обороту),
ОДЗ ₁ = (28092 / 45269) * 90 = 56 (днів);
Кодзі ₂ = (43773 / 35092) * 4 = 4,98 (обороту),
ОДЗ ₂ = (35092 / 43773) * 90 = 72 (дня);
Кодзі ₃ = (59114 / 41420) * 4 = 5,70 (обороту),
ОДЗ ₃ = (41420 / 59114) * 90 = 63 (дня);
Кодзі ₄ = (57714 / 52602) * ₄ = 4,39 (обороту),
ОДЗ ₄ = (52602 / 57714) * 90 = 82 (дня),
де Кодзі _1,2,3,4, ОДЗ _1,2,3,4 - коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості і період обороту в днях відповідно в 1, 2, 3, і 4 кварталі 2005 р.
5.4. Оборотність грошових коштів характеризує швидкість обороту грошових коштів та інших прирівняних активів, відображену як кількість оборотів (Кодс) або в днях одного обороту грошових коштів і прирівняних до них активами (ОДС), і визначається як відношення величини виручки від реалізації продукції до суми грошових коштів та поточних фінансових інвестицій:
(2.17)
де ДВ - величина грошових коштів і прирівняних до них активів (форма 1 стор 220-240).
(2.18)
Кодс ₁ = (45269 / 54644) * 4 = 3,31 (обороту),
ОДС ₁ = (54644 / 45269) * 90 = 108 (днів);
Кодс ₂ = (43773 / 52422) * 4 = 3,34 (обороту),
ОДС ₂ = (52422 / 43773) * 90 = 108 (днів);
Кодс ₃ = (59114 / 52024) * 4 = 4,54 (обороту),
ОДС ₃ = (52024 / 59114) * 90 = 79 (днів);
Кодс ₄ = (57714 / 36156) * ₄ = 6,38 (обороту),
ОДС ₄ = (36156 / 57714) * 90 = 56 (днів),
де Кодс _1,2,3,4, ОДС _1,2,3,4 - коефіцієнт оборотності грошових коштів і прирівняних активів і період обороту в днях відповідно в 1, 2, 3, і 4 кварталі 2005 р.
Аналіз показників, що характеризують ділову активність підприємства протягом 2005 р., представлений в таблиці 4.
Таблиця 2.5 - Аналіз оборотності оборотних активів за 2005 р.

Найменування показника		1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Оборотність оборотних активів	КОО А, оборотів	1,09	1,1	1,49	1,48
	ГО О, днів	331	328	242	243
Оборотність запасів	КІЗ, оборотів	2,15	2,43	3,6	3,43
	ОЗ, днів	167	148	100	105
Оборотність дебіторської заборгованості	Кодзі, оборотів	6,44	4,98	5,70	4,39
	ОДЗ, днів	56	72	63	82
Оборотність грошових коштів	Кодс, оборотів	3,31	3,34	4,54	6,38
	ОДС, днів	108	108	79	56

Оборотність товарно-матеріальних запасів, як видно з таблиці 4 має стійку тенденцію до зростання і до кінця року досягла 105 днів (середньорічна 118 днів), що вказує на підвищення ефективності використання запасів, скорочення залишків на складах.
Середній термін зберігання товарно-матеріальних запасів за британським компаніям дорівнює 45 дням, а в країнах ЄС та Японії він майже на 100% перевищує американські і британські показники [2, 107]. Як стає зрозумілим, ефективність використання запасів на НКМЗ у порівнянні зі світовим рівнем продовжує залишатися на досить низькому рівні.
Як вказує світова практика термін оплати дебіторами розрахунків по США і Великобританії дорівнює 40 дням, а це дуже низьке значення. У Японії і країнах ЄЕС - 75 і 90 днів відповідно.
Термін оплати дебіторами рахунків підприємства має тенденцію до зростання і до кінця року сягнув 82 днів, що, в принципі, в порівнянні із середнім світовим рівнем є досить високим показником і свідчить про ефективну політику при виборі методів розрахунків із замовниками та контроль в управлінні дебіторською заборгованістю.
6. Підприємство купує в кредит у своїх постачальників необхідні їй матеріали, сировину тощо, і тому у нього виникають короткострокові зобов'язання. До найважливіших показників, які характеризують фінансовий стан підприємства і його перспективну платоспроможність, є:
· Коефіцієнт поточної ліквідності, або покриття;
· Коефіцієнт термінової ліквідності;
· Коефіцієнт забезпеченості реалізації оборотним капіталом.
6.1. Коефіцієнт поточної ліквідності (КТЛ) визначається як відношення величини оборотних активів до величини короткострокових зобов'язань і характеризує здатність підприємства погасити короткострокові зобов'язання за рахунок всіх оборотних активів.
(2.19)
де ОА - оборотні активи (форма № 1, стор 260, 270);
КО - короткострокові зобов'язання (форма № 1, стор 620).
КТЛ ₁ = 166887 / 45711 = 3,65;
КТЛ ₂ = 159545 / 54307 = 2,93;
КТЛ ₃ = 159019 / 57954 = 2,74;
КТЛ ₄ = 156013 / 59986 = 2,60,
де КТЛ _1,2,3,4 - коефіцієнт поточної ліквідності відповідно в 1, 2, 3, і 4 кварталі 2005 р.
6.2. Коефіцієнт термінової ліквідності (КСЛ) визначається як відношення величини ліквідної частини оборотних активів до величини короткострокових зобов'язань і характеризує здатність підприємства до короткостроковий період погасити короткострокові зобов'язання.
Ліквідна частина оборотних активів включає грошові та прирівняні до них активи, а також дебіторську заборгованість - активи період оборотності яких значно нижче ніж товарно-матеріальних запасів.
(2.20)
КСЛ ₁ = (166887 - 84115) / 45711 = 1,81;
КСЛ ₂ = (159545 -71986) / 54307 = 1,61;
КСЛ ₃ = (159019 - 65521) / 57954 = 1,61;
КСЛ ₄ = (156013 - 67141) / 59986 = 1,48.
де КСЛ _1,2,3,4 - коефіцієнт термінової ліквідності відповідно в 1, 2, 3, і 4 кварталі 2005 р.
Як вказує проведений аналіз (див. таблицю 5), ліквідність, як поточна, так і термінова, має тенденцію до зниження, але з урахуванням того, що у світовій практиці вважається нормальними значеннями КТЛ = 1,5 ¸ 2,5; КСЛ = 1 , 0 ¸ 1,5, то зниження ліквідності можна розглядати як підвищення ефективності використання активів, тим більше, що вище вже зазначалося про підвищення оборотності поточних активів протягом аналізованого періоду.

Таблиця 2.6 - Аналіз рентабельності реалізації та оборотності сукупних активів за 2005 р.

Найменування показника	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Коефіцієнт поточної ліквідності	3,65	2,93	2,74	2,60
Коефіцієнт термінової ліквідності	1,81	1,61	1,61	1,48

На практиці зустрічаються ситуації, коли у підприємств коефіцієнт поточної ліквідності - величина постійна, а коефіцієнт термінової ліквідності весь час знижується. Це дуже серйозне попередження про небезпеку, що насувається, свідчення того, що товарно-матеріальні запаси ростуть щодо дебіторської заборгованості та грошових коштів.
Таким чином, і коефіцієнт поточної ліквідності, і коефіцієнт термінової ліквідності є широко вживаними показниками короткострокової ліквідності компанії, однак у них є один спільний недолік - вони дають тільки статичну картину стану справ, точніше, положення справ на одну дату - на дату складання останнього балансу. Тому застосовують ще один коефіцієнт - коефіцієнт забезпеченості реалізації власним оборотним капіталом, який дійсно дозволяє отримати більш динамічну картину.
6.3. Коефіцієнт забезпеченості реалізації власним оборотним капіталом (кірок):
Кірок = (ОА-КО) / (В * 4) * 100, (2.21)
Кірок ₁ = (166887 - 45711) / (45269 * 4) * 100 = 67 (%);
Корок ₂ = (159545 - 54307) / (43773 * 4) * 100 = 60 (%);
Кірок ₃ = (159019 - 57954) / (59114 * 4) * 100 = 43 (%);
Кірок ₄ = (155900 - 59986) / (57714 * 4) * 100 = 42 (%),
де кірок _1,2,3,4 - коефіцієнт забезпеченості реалізації власним оборотним капіталом відповідно в 1, 2, 3, і 4 кварталі 2005 р.
У той час як для обчислення коефіцієнтів поточної і термінової ліквідності використовувалися показники тільки з балансу, при визначенні значення даного коефіцієнта необхідно враховувати поточні операції, дані звіту про прибутки та збитки. Так, величина виручки від реалізації відбиває в деякій мірі потік грошових коштів від операцій, що циркулює по всій системі. Таким чином, за допомогою цього коефіцієнта можна здійснити прив'язку короткострокової ліквідності до річного потоку грошових коштів.
Коефіцієнт забезпеченості реалізації оборотним капіталом дозволяє виявити тенденції, які залишаються не поміченими при використанні інших коефіцієнтів ліквідності. Можуть бути ситуації, коли значення коефіцієнтів поточної і термінової ліквідності залишаються стабільними, а значення даного коефіцієнта падає. Це може статися, якщо обсяг продажів наростає дуже швидко, а величина оборотного капіталу залишається незмінною.
Тенденції зміни даного показника вказують на скорочення частки забезпеченості реалізації власними оборотними активами (див. таблицю 6).
Таблиця 2.7 - Аналіз довгострокової платоспроможності та забезпеченості оборотними активами

Найменування показника	1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.
Коефіцієнт забезпеченості реалізації власним оборотним капіталом	66,92	60,10	42,74	41,60

На основі даних про темпи зміни оборотності оборотних активів і ступеня забезпеченості власним оборотним капіталом проведемо аналіз тенденцій довгострокової ліквідності підприємства.
Незважаючи на те, що підприємство в достатній мірі забезпечена ліквідними активами і його платоспроможність не викликає сумнівів на перший погляд (див. таб. 5), слід зазначити що темпи зростання оборотності з метою забезпечення зростаючої реалізації недостатні і вимагають більш ефективного їх використання. Враховуючи той факт, що завдання подальшого підвищення ефективності використання оборотного капіталу є складною, оскільки обумовлена ​​технологічними особливостями виробництва, його тривалим циклом, Тим більше, як вже було зазначено вище, оборотність поточних активів на НКМЗ досягла середньосвітового рівня, що викликає заклопотаність можливістю надалі без зростання обсягів оборотних активів забезпечити зростаючі обсяги реалізації.
Таким чином, з урахуванням того, що забезпечення збільшення фінансування оборотних коштів за рахунок росту кредиторської заборгованості досить складне завдання і при цьому небезпечна для фінансової незалежності підприємства і його ліквідності, керівництву підприємства слід звернути увагу на необхідність адекватного збільшення оборотних коштів за рахунок власних джерел з метою забезпечення зростаючого обсягу реалізації і стійкого фінансового положення підприємства в довгостроковій перспективі.

3. Розробка рекомендацій по розробці стратегії управління прибутком великої акціонерної компанії стосовно до АТ НКМЗ
3.1 Розробка рекомендацій щодо формування стратегії управління прибутком акціонерного товариства
Як було зазначено раніше в розділі 1.1 прибуток має багатоаспектну роль в системі соціально-економічних відносин. При цьому прибуток має найважливіше значення для корпорацій, так як є:
- Одним із джерел фінансування оборотного капіталу і дозволяє забезпечити необхідний рівень платоспроможності з метою формування позитивного іміджу корпорації, як стабільного, платоспроможного партнера:
- Одним із джерел фінансування проектів розвитку підприємства;
- Показником ефективності виробництва і прибутковості активів, що сприяє утвердженню іміджу корпорації, як інтенсивно розвивається і надійного високоефективного об'єкта інвестиційних вкладень;
- Одним із джерел виплати необхідного рівня доходу на інвестований капітал власникам компанії (дивіденди);
- Одним із джерел забезпечення високоефективного мотиваційного механізму управління персоналом.
Таким чином, на основі розглянутої багатоаспектної ролі прибутку та його найважливішого значення в системі внутрішньофірмового управління, можна сформувати основні цілі розробки стратегії управління прибутком:
1) забезпечення оборотного капіталу і необхідного рівня платоспроможності;
2) забезпечення реалізації проектів розвитку підприємства;
3) забезпечення високої рентабельності виробництва і прибутковості активів;
4) забезпечення необхідного рівня доходу на інвестований капітал власникам компанії;
5) забезпечення високоефективного мотиваційного механізму управління персоналом.
Завданням розробки стратегії управління прибутком є ​​створення системи збалансованих показників (вимог) до формування та розподілу прибутку в залежності від конкретних умов господарювання і стратегічних цілей корпорації.
Якщо розглядати мети управління прибутком АТ КНМЗ, то очевидно, що кожна мета має різну актуальність, а значить і пріоритетність досягнення У таблиці 3.1 на основі проведеного аналізу актуальності цілей управління прибутком встановлено рекомендований пріоритет їх досягнення.
Таблиця 3.1 - Аналіз актуальності цілей і рекомендації з розробки стратегії управління прибутком АТ НКМЗ

Найменування цілей	Фактори	Актуальність	Рекомендації
1) Забезпечення оборотного капіталу і необхідного рівня платоспроможності	- Високий рівень платоспроможності; - Не високий рівень оборотності; - Тенденція до зниження забезпеченості оборотних активів власними джерелами	середня	Мінімальне використання прибутку за рахунок: 1) підтримання мінімально необхідного рівня ліквідності; 2) підвищення оборотності оборотних коштів
2) Забезпечення реалізації проектів розвитку підприємства	- Підвищення якості виробництва; - Створення парку високопродуктивного обладнання фінішної обробки; - Відсутність можливості залучення довгострокових кредитів	висока	Максимальне використання прибутку
3) Забезпечення високої рентабельності виробництва і прибутковості активів	висока актуальність розширення закордонних ринків і, як наслідок, необхідність створення іміджу про здатність високоефективного управління компанією;	висока	Цільове формування прибутку з метою досягнення необхідного рівня прибутковості активів
4) Забезпечення необхідного рівня доходу на інвестований капітал власникам компанії	підприємство є акціонерним товариством закритого типу	низька	Мінімальне використання прибутку на виплату дивідендів
5) Забезпечення високоефективного мотиваційного механізму управління персоналом	- Рівень доходу та соціальної захищеності персоналу значно вище середнього на ринку праці; - Необхідність стимулювання високоінтелектуального творчого і результативної праці	середня	Цільове використання прибутку за рахунок розробки нового мотиваційного механізму, орієнтування на диференціювання заробітної плати залежно від кінцевих результатів праці

3.2 Модель управління ефективністю функціонування компанії на основі стратегії управління прибутком
У ході розробки рекомендацій щодо формування стратегії управління прибутком була відзначена висока актуальність забезпечення ефективності функціонування компанії відповідно зі світовим рівнем.
Найбільш важливим показником ефективності функціонування компанії, як вже було зазначено вище, є прибутковість сукупних активів, яка визначається як частка від ділення прибутку від звичайної діяльності до виплати податків на сукупні активи (див. гл. 2.2, формулу1). Введемо показник виручки від реалізації і зв'яжемо його з прибутком і сукупними активами, що дозволить мати не один, а два коефіцієнти:

- Рентабельність реалізації, або норму прибутку, яка визначається як прибуток від звичайної діяльності до виплати податків до виручки від реалізації (див. гл. 2.3);
- Оборотність сукупних активів, яка визначається як відношення виручки від реалізації до сукупних активів (див. гл. 2.2, формулу 4).
Математично твір двох зазначених коефіцієнтів дає в результаті значення прибутковості сукупних активів:
(3.1)
При середньому рівні показника рентабельності реалізації АТ НКМЗ за 2005 р., рівному 10,3% (див. гл. 2.2), підприємство має низьку оборотність сукупних активів - 0,5 рази, що в результаті зумовило порівняно низьку прибутковість сукупних активів (див. гл. 2.2). Це характерно для підприємства з великою питомою вагою основних фондів у загальній сумі активів і говорить про те, що тільки при високій рентабельності реалізації можна забезпечити прийнятну прибутковість сукупних активів.
Якщо порівнювати ці показники по країнах, то видно, що британські і американські компанії в цьому відношенні схожі, хоча і не ідентичні: менш висока рентабельність реалізації британських компаній компенсується більш високою оборотністю сукупних активів [2, 316-317].
Тому саме на коефіцієнтах рентабельності реалізації та оборотності сукупних активів має бути зосереджена увага для підвищення операційної ефективності діяльності підприємства.
Однак, на практиці на ці коефіцієнти не можна впливати безпосередньо, так як кожен з них залежить від сукупності окремих результатів. Але ці приватні результати так само можуть бути виражені у вигляді взаємопов'язаних відносних показників - провідних чинників ефективності, надаючи управлінські впливи на які можна керувати ефективністю компанії в чолом.
Провідні чинники рентабельності реалізації
Спрощено можна сказати, що рентабельність - це те, що залишається, коли з кінцевого результату віднімають усі операційні та неопераційні витрати. Іншими словами, якщо наша рентабельність реалізації 10,3%, це означає, що витрати підприємства складають 89,7%. Підвищити рентабельність можна тільки за рахунок зниження частки витрат звітного періоду, при цьому в структурі витрат реалізованої продукції можна виділити наступні складові:
- Витрати на матеріали та енергоресурси;
- Витрати на заробітну плату і відрахування на соціальне страхування;
- Амортизаційні відрахування;
- Інші операційні витрати;
- Інші неопераційні витрати.
У свою чергу, оборотність сукупних активів залежить від оборотності складових сукупних активів, а саме:
- Необоротних активів;
- Товарно-матеріальних запасів;
- Дебіторської заборгованості;
- Грошових коштів та поточних фінансових інвестицій;
- Інших оборотних активів і витрат майбутніх періодів.
Розглянуті складові є провідними чинниками, в сукупності визначають ефективність функціонування компанії і утворюють модель управління прибутком компанії, представлену на малюнку 3.1 [2, 101].
У таблиці 3.2 представлений аналіз рентабельності реалізації за 2005 рік відповідно до моделі управління прибутком.
Таблиця 3.2 - Факторний аналіз рентабельності реалізації

Найменування показника	Значення, тис. грн	Норма прибутку,%
Виручка	205869
з неї: - Прибуток	21169	10,3
- Витрати на матеріали та енергоресурси	63196	30,7
- Витрати заробітну плату і відрахування на соціальне страхування	73181	35,5
- Амортизаційні відрахування	9669	4,7
- Інші операційні витрати	34252	16,7
- Інші неопераційні витрати	4402	2,1
РАЗОМ	205869	100

Таким чином, як видно з таблиці 3.2, структурні елементи витрат впливають на рівень рентабельності реалізації і в сукупності з отриманим прибутком утворюють виручку від реалізації.
Так, частка матеріалів разом з енергоресурсами від звичайної діяльності становить 30,7%, заробітної плати з нарахуваннями 35,5% і т.д. Загальна сума всіх витрат звітного періоду, виражена у відсотках, дорівнює 89,7%, що дає показник рентабельності 10,3%.
Якщо підприємство забезпечить зниження частки однієї або декількох складових витрат на 2%, то, за інших рівних умов, рентабельність зросте на ті ж 2%.

Прибутковість сукупних активів Прибуток Сукупні активи

Рентабельність реалізації Прибуток виручка

Оборотність сукупних активів Виручка Сукупні активи

Витрати на матеріали і енергію Виручка

Витрати зар.плата і соц.страхование Виручка

Амортизаційні відрахування Виручка

Інші операційні витрати Виручка

Інші неопераційні витрати Виручка

Виручка Необоротні активи

Виручка Запаси

Виручка Дебіторська заборгованість

Виручка Грошові кошти та еквіваленти

Виручка Інші оборотні активи

Рис. 2 Модель управління прибутком компанії

10,3%

5,1%

0,5 рази

30,7%

35,5%

4,7%

16,7%

2,1%

0,8 рази

3раза

3,9 рази

5,7 рази

Іншими словами, при такому підході з'являється можливість ставити завдання не тільки на якісному, але й на кількісному рівні, а також швидко визначати, яким чином зміна ефективності виконання окремої операції вплине на загальні кінцеві результати.
У таблиці 3.3 представлений факторний аналіз оборотності сукупних активів за 2005 рік відповідно до моделі управління прибутком.
Таблиця 3.3 - Факторний аналіз оборотності сукупних активів

Найменування показника	Значення, тис. грн	Оборотність, раз
Виручка	205869
Сукупні активи з них	413446	0,5
- Необоротні активи	257433	0,8
- Товарно-матеріальні запаси	67142	3,0
- Дебіторська заборгованість	52602	3,9
- Грошові кошти та еквіваленти	36156	5,7
- Інші неопераційні витрати	113	1822

Як видно з таблиці 3.3, оборотність різних активів впливає на рівень оборотності сукупних активів.
Правильність розрахунків можна перевірити шляхом визначення середнього значення зворотних величин оборотності різних груп активів:
ОСА = (1 / 0, 8 + 1 / 3, 0 + 1 / 3, 9 +1 / 5,7 + 1 / 1822) / 4 = 0,5
Таким чином, повна модель управління операційним прибутком дозволяє розібратися, за допомогою яких важелів можна забезпечувати високі показники ефективності управління підприємством, а також погоджувати свої дії і бути однією командою, яка прагне досягти спільної мети. Вона допомагає уточнити зони відповідальності основних підрозділів підприємства, делегувати владні повноваження і встановлювати чисельно виражені цілі і завдання.
Для фахівців аналіз коефіцієнтів важливий тим, що з'являється можливість управляти комплексом показників ефективності функціонування компанії, розробляти цільові програми щодо забезпечення прогнозованих змін балансу і звіту про прибутки з метою формування іміджу підприємства як високоліквідного платоспроможного партнера і репутації акціонерного товариства як об'єкта надійного високоефективного вкладення інвестиційних ресурсів.
Аналіз діючої практики і власний досвід приводять до висновку про те, що для більшості українських підприємств фінансовий менеджмент не став ще невід'ємною частиною корпоративної системи управління, її органічною складовою. На цю обставину звертається увага і в науковій літературі. У зв'язку з висуненням на перший план питань збуту та фінансів, - відзначають фахівці, - істотно підвищується відповідальність за стан справ і повноваження служб маркетингу і ланок, які здійснюють фінансовий менеджмент. Різко зростає значення внутрішньофірмового поточного та стратегічного планування. Однак значна частина вітчизняних підприємств, особливо конверсіруемих, недостатньо готові до переходу на такі принципи господарювання. До цих пір багато підприємств реагують на зміни в зовнішньому середовищі і пристосовуються до нових умов за допомогою традиційних методів, тоді як середовище висуває нетрадиційні, абсолютно нові проблеми.
Зміни в економіці, пов'язані з переходом до ринкових відносин, нестабільність зовнішнього оточення, посилення конкуренції на внутрішньому і зарубіжному ринках об'єктивно вимагають принципово нових підходів до формування фінансово-облікової політики підприємства, нових форм і методів фінансової роботи, посилення її позитивного впливу на ефективність господарювання. У зв'язку з цим, безумовно, заслуговують на підтримку висновки ряду вчених-фінансистів про те, що в сучасних умовах організацію внутрішньофірмового фінансового менеджменту слід розглядати під кутом зору проблемно-орієнтованих принципів управління, що дозволяють розробляти стратегію цільового управління, створювати стабільну цільову орієнтацію всіх елементів фінансового розвитку підприємства , його конкурентоспроможності. Спрощені підходи до фінансової роботи, що виражаються в спробах адміністративними методами керувати капіталом, фондами грошових коштів, грошовим обігом поза зв'язку з об'єктивними процесами, що протікають у сфері фінансів та економіки, сприяють лише накопичення деформацій і зниження керованості.
У корінному перетворенні потребує механізм управління фінансовими ресурсами підприємства. Однією з основних проблем є непомірно високий рівень витрат виробництва. Як правило, практики пояснюють цей факт дорожнечею електроенергії, сировини і комплектуючих, високими митами та залізничними тарифами і т.п. Безумовно, це відповідає дійсності. Тим не менш, спираючись на практичний досвід НКМЗ, можна зробити висновки, що хоча поворот державної політики особою до промисловості об'єктивно необхідний, багато чого можна і потрібно зробити на самих підприємствах. Перш за все навести у себе елементарний порядок, забезпечити дієвий контроль за виробничими витратами, фінансовими показниками. Багато підприємств увійшли до реформи абсолютно непідготовленими до конкурентної боротьби. На багатьох з них до цих пір зберігається старий підхід до управління фінансами, абсолютно непристосований до ринкових умов - вільними цінами, різноманітним формам платежу, на комерційні ризики і т.п. Здається, саме ці чинники зіграли не останню роль у тому, що більшість з 195 підприємств Донецького обласного машинобудівного комплексу - збиткові, а багато з них перебувають на межі банкрутства.
Те, що НКМЗ в умовах складної кризової ситуації протягом кількох років утримує стабільну фінансово-економічне становище, не має заборгованості перед держбюджетом за обов'язковими платежами, своєчасно виплачує заробітну плату і дивіденди, розвиває виробництво та об'єкти соціальної інфраструктури пояснюється насамперед своєчасним переходом на стратегічні принципи господарювання, правильно обраної стратегією у фінансово-технічної політики, організацією скрупульозної системної аналітичної роботи з обліку і зниження виробничих витрат.
У нинішніх умовах прогресуючого занепаду економіки і кризи платоспроможності аналітичної роботи на підприємстві, і перш за все фінансовій сфері, необхідно приділяти найпильнішу увагу. Надзвичайно важливо оперативно і системно відстежувати показники-індикатори фінансового стану підприємства, що дозволяють у своїй сукупності своєчасно контролювати наявність в рух фінансових потоків, забезпеченість власними оборотними засобами та їх маневреність, своєчасно відстежувати рівень власних фінансових ресурсів, їх використання та поповнення.
Комплексний та цілеспрямований моніторинг великого масиву виробничо-фінансових показників, супроводжуваний поглибленим аналізом їх динаміки, оцінкою впливу факторів ризику і т.п., не тільки дозволяє відстежувати тенденції змін фінансового стану з урахуванням динаміки зовнішнього оточення і кон'юнктури ринку, прогнозувати потенціал підприємства, але і , що особливо важливо, стимулює пошук найбільш раціональних методів організації виробництва і праці, активізує творчу ініціативу працівників, розробку дієвих заходів для поповнення власних коштів, дає можливість своєчасно коригувати управлінські рішення з метою уникнення або пом'якшення можливих негативних наслідків. Без такої постійної діагностики фінансового стану підприємства, скрупульозної аналітичної роботи за всіма параметрами виробничої діяльності сьогодні вижити, а тим більше успішно функціонувати, підтримувати і розвивати конкурентоспроможність неможливо.
Як показує практика НКМЗ, регулярний комплексний та системний аналіз дозволяє забезпечувати практичну реалізацію відтворювальної, розподільчої і контрольної функцій фінансового менеджменту, дає можливість значною мірою передбачати можливі негативні ситуації, пов'язані зі змінами в зовнішньому оточенні, законодавчій базі, потоках грошових коштів, своєчасно виробляти відповідні заходи протидії їм і тим самим домагатися фінансової стабільності підприємства, а отже, вести технічне переозброєння і реконструкцію виробництва, впроваджувати нові прогресивні технології за рахунок власних джерел фінансування.
При цьому важливо підкреслити, що процес економії матеріальних і фінансових ресурсів, їх раціонального використання буде тим ефективніше, чим більше число працівників підприємства буде активно брати участь в пошуку резервів мінімізації виробничих витрат. Впровадження корпоративного госпрозрахунку, розробка і реалізація системи управління вартістю, новий мотиваційний механізм і інші нововведення в системі корпоративного менеджменту НКМЗ створюють для цього реальну можливість.

Висновок

Під час проходження переддипломної практики був проведений аналіз показників фінансової та господарської діяльності ЗАТ НКМЗ. Аналіз показав, що сьогодні не можна обмежуватися тільки фіксацією кінцевих фінансових результатів, порівнюючи фактичні показники з плановими і чи розглядаючи їх у динаміці.
Важливою особливістю вимог сьогоднішнього дня до проведення фінансово-економічного аналізу на основі бізнес-діагностики, що дозволяє подивитися на підприємство критично, порівнюючи ключові показники ефективності управління з конкурентним світовим рівнем.
Проведений аналіз довів, що рівень ділової активності, ступеня платоспроможності підприємства і рентабельності реалізації досить високий. Разом з цим дохідність сукупних активів в 2-2.5 рази нижче середньосвітового, що обумовлено, перш за все, високою часткою необоротних активів і надає негативний вплив на інвестиційну привабливість підприємства.
Необхідна постійна, серйозна і кропітка робота з обліку і контролю за виникненням грошових витрат на кожному етапі виробництва, виявлення відхилень по кожному елементу витрат відповідно до встановлених нормативів. Тільки в цьому випадку результати аналізу можуть служити своєчасним сигналом для оперативного прийняття правильних коригувальних рішень з метою усунення негативних впливів на різні аспекти діяльності підприємства, збереження його стійкості та фінансової незалежності, ефективного функціонування в поточному періоді і забезпечення високого потенціалу розвитку в майбутньому.
Контроль фінансових ресурсів може бути ефективним тільки в тому випадку, якщо він комплексно охоплює всі ланки фінансової діяльності, дозволяючи оперативно відстежувати збалансованість між доходами та витратами підприємства, рівень самофінансування, прибутковості та рентабельності; цільове призначення використання грошових коштів.
У результаті систематичного контролю і аналізу грошових витрат у 2005 р. зменшено витрати на капітальне будівництво, знижені витрати на утримання житлово-побутового управління. За рахунок збільшення поставок на експорт зменшено відрахування до бюджету, що передбачено чинним законодавством в якості мотивації збільшення експортних поставок.
Існуюча сьогодні в акціонерному суспільстві система управління вартістю, корпоративний госпрозрахунок, підвищивши рівень відповідальності і виконавську дисципліну, дозволяють контролювати витрати та грошові витрати на будь-якій стадії виробничого циклу, оперативно вносити необхідні корективи, якщо виявляється перевищення фактичних витрат над нормативними. В умовах жорстокої конкуренції, тільки максимально мінімізуючи витрати, можна забезпечити заводу місце на світовому ринку машинобудівної продукції.

Список використаної літератури
1 Бланк І.А. Управління прибутком. - К.: «Ніка-Центр», 1998, - 544 с.
2 Кіран Уолш Ключові показники менеджменту. Як аналізувати, порівнювати і контролювати дані, що визначають вартість компанії. - М.: вид. «Дело», 2001 р. - 360 с.
3 Скудар Г.М. Управління конкурентоспроможністю великого акціонерного товариства: Проблеми і рішення. - К.: Наулі. Думка, 2005. - 496 с.
4 Фелферт Е. Техніка фінансового аналізу / Пер. з анг. Під ред. Л.П. Білих. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. - 663 с.
5 Бланк І.А. Стратегія і тактик управління фінансами. - К.: МП «Інтел лтд», СП «АДЕФ-Україна», 1997. - 534 с.
6 Шеремет А.Д., Сайфулін Р.С., Негашев Є.В. Методика фінансового аналізу. - М.: Инфра-М, 2005. -208 С.
7 Фінанси: Підручник для вузів / під ред. Л.А. Дробозиной. М.: ЮНИТИ, 2000.-120 с.