Розробка заходів щодо виведення підприємства з кризового фінансового стану

Розробка заходів щодо виведення підприємства з кризового фінансового стану

ЗМІСТ

Введення

Глава 1. Методичні аспекти формування бізнес-планування в Російській Федерації

1.1. Завдання і особливості складання бізнес-плану

1.2. Фінансовий план як частина бізнес-плану

1.3. Етапи розробки фінансової стратегії підприємства

Глава 2. Аналіз фінансового стану ТОВ СП "Єдина Торгова Система"

2.1. Характеристика об'єкта дослідження

2.2. Вибір і обгрунтування методики проведення аналізу

2.3. Аналіз та оцінка майна

2.4. Аналіз фінансової стійкості підприємства

2.5. Аналіз ліквідності та платоспроможності підприємства

2.6. Аналіз ділової активності

Глава 3. Розробка пропозицій щодо поліпшення діяльності підприємства

3.1. Пропозиції до формування фінансової стратегії з виведення підприємства з кризового фінансового стану

3.2. Результати розрахунку за пропозиціями виведення підприємства з кризового фінансового стану

3.3. Оцінка впливу пропозицій до формування фінансової стратегії підприємства на структуру балансу

Висновок

Програми

1. Бухгалтерський баланс

2. Звіт про прибутки та збитки

Список використаних джерел

ВСТУП

В умовах командно-адміністративної системи управління економікою сформувалися і невідворотно діяли такі принципи управління фінансами підприємства, як:

• плановості;

• демократичного централізму;

• строгого поділу коштів основної діяльності від капітальних вкладень;

• збереження власних оборотних коштів і недопущення їх іммобілізації в інші активи, крім оборотних.

У середині 80-х років до цих принципів додалися ще два, частково запозичених з арсеналу понять ринкової економіки - самофінансування та самоокупності.

Природно, що в умовах переходу до ринкових відносин і отримання підприємствами (крім унітарних і казенних) повної самостійності практично у всіх областях підприємництва (ведення бізнесу), перераховані раніше принципи перестали бути основою для прийняття як стратегічних, так і тактичних фінансових рішень. На їх основі не можна розробити сучасну фінансову стратегію підприємства, тобто вибір рішень в області кращою форми підприємницької діяльності, формування власного і позикового капіталу, вкладень в активи, способів збільшення майна й обсягів продажів, формування та використання прибутку, оптимізації грошових потоків.

Узагальнення зарубіжного досвіду організації корпоративних фінансів, досвіду вітчизняних підприємств, аналізу підходів комерційних банків до оцінки фінансової діяльності своїх клієнтів дозволяє рекомендувати керуватися такими принципами сучасної організації фінансів підприємств Росії:

• плановості;

• фінансового співвідношення термінів;

• взаємозалежності фінансових показників;

• гнучкості (маневрування), мінімізації фінансових витрат;

• фінансової стійкості.

Природно, що реалізація цих принципів повинна здійснюватися при розробці фінансової стратегії та організації системи управління фінансами конкретного підприємства.

Конкретна реалізація принципів організації фінансів залежить і від їх галузевої специфіки. При цьому треба враховувати, що в сучасних умовах Росії з метою "виживання" багато підприємств істотно диверсифікують свою діяльність, займаючись одночасно і промисловим виробництвом, і будівництвом, і торгівлею.

Основною метою дипломної роботи є розробка заходів щодо виведення підприємства з кризового фінансового стану. Як об'єкт дослідження використовується ТОВ СП "Єдина Торгова Система". Предметом дослідження є фінансові ресурси підприємства та основні методи, що дозволяють їх збільшити. Відповідно до поставленої мети в дипломному проекті будуть розглянуті такі основні питання: 1) Визначено наявний в літературі методичний підхід до розробки фінансової стратегії підприємства, 2) Для визначення основних напрямів розробки фінансової стратегії виконаний аналіз фінансового стану підприємства (для виконання фінансового аналізу, відповідно з поставленою метою, обрана і обгрунтована методика його проведення); 3) На основі проведеного аналізу розроблені заходи щодо підвищення фінансової стійкості ТОВ СП "Єдина Торгова Система".

Незважаючи на всі труднощі і проблеми, у сфері приватного підприємництва в Росії зайняті вже мільйони людей. Однак бізнес - це зовсім особлива манера життя, що припускає готовність приймати самостійні рішення і ризикувати. Вирішивши зайнятися бізнесом, підприємець повинен ретельно спланувати його організацію. Йдеться про бізнес-плани, з яких в усьому світі прийнято починати будь-яке комерційне захід. В умовах ринку подібні плани необхідні всім: банкірам і потенційним інвесторам, співробітникам фірми, що бажають оцінити свої перспективи і завдання, і насамперед, самому підприємцю, який повинен ретельно проаналізувати свої ідеї, перевірити їх реалістичність. Власне кажучи, без бізнес-плану взагалі не можна братися за комерційну діяльність, тому що можливість невдачі буде занадто велика.

Бізнес-план є принципово новим для нашої економіки документом. У традиційному для вітчизняного планування техніко-економічному обгрунтуванні оцінці економічної ефективності проекту відводилося всього декілька сторінок тексту. Цього було цілком достатньо в умовах централізовано планованої економіки, де інвестором виступав держбюджет, а своєрідним маркетингом займався Госснаб. На відміну від техніко-економічного обгрунтування бізнес-план детально характеризує всі основні аспекти майбутнього підприємства, аналізує проблеми, з якими воно може зіткнутися, а також визначає способи вирішення цих проблем.

В умовах переходу до ринкової економіки оволодіння мистецтвом складання бізнес-плану стає вкрай актуальним, що обумовлене наступними причинами:

1. В нашу економіку входить нове покоління підприємців, багато з яких не мають досвіду керівництва підприємством і тому вельми смутно уявляють собі всі очікують їхні проблеми.

2. Змінюється господарська середовище ставить і досвідчених керівників перед необхідністю по-іншому прораховувати свої дії на ринку і готуватися до такого незвичного раніше для них заняття, як боротьба з конкурентами.

3. Розраховуючи отримати іноземні інвестиції для підйому вітчизняної економіки, російські підприємці повинні вміти обгрунтувати свої заявки й доводити (на основі прийнятої на Заході документації), що вони здатні оцінити всі аспекти використання інвестицій не гірше бізнесменів з інших країн.

Розв'язання перерахованих вище проблем і покликаний допомогти бізнес-план, який є основним документом, що визначає стратегію розвитку фірми.

Слід підкреслити, що в даний час в Росії першочерговою метою бізнес-планування є залучення для участі в проектах потенційних інвесторів і партнерів.

Кожна фірма, починаючи свою діяльність, зобов'язана чітко уявити потребу на перспективу у фінансових, матеріальних, трудових та інтелектуальних ресурсах, джерела їх отримання, а також уміти точно розраховувати ефективність використання наявних засобів у процесі роботи фірми. У ринковій економіці підприємці не можуть домогтися стабільного успіху, якщо не будуть чітко й ефективно планувати свою діяльність, постійно збирати й акумулювати інформацію як про стан цільових ринків, положенні на них конкурентів, так і про власні перспективи і можливості.

При всьому різноманітті форм підприємництва існують ключові положення, застосовні практично у всіх областях комерційної діяльності і для різних фірм, необхідні для того, щоб своєчасно підготуватися, обійти потенційні труднощі і небезпеки, тим самим зменшити ризик у досягненні поставлених цілей. Розробка стратегії і тактики виробничо-господарської діяльності фірми є найважливішим завданням для будь-якого бізнесу.

В даний час в Росії бурхливо протікає процес формування та вдосконалення роботи діючих підприємств різних форм власності. Важливим завданням є залучення інвестицій, у тому числі і закордонних. Для цього необхідно аргументоване, ретельно обгрунтоване оформлення пропозицій, що вимагають капіталовкладень. Успішне формування нового бізнесу також не може обійтися без чіткого й об'єктивного планового проекту. Статистичні дані про невдачі нових підприємств вказують на те, що ризик досить великий. Для передбачення і можливого запобігання цих проблем і використовується планування бізнесу.

У ринковій економіці бізнес-план є робочим інструментом і для діючих фірм, використовуваним у всіх сферах підприємництва. Багато бізнесменів його недооцінюють. Вони не уявляють, наскільки наявність хорошого бізнес-плану здатно допомогти новому бізнесу добути капітал, визначити плани на майбутнє, скласти аналітичні таблиці, за якими можна буде оцінювати, як розвивається справа. Бізнес-план спонукає підприємця ретельно вивчити кожен елемент передбачуваного ризикового ринкового заняття. Напевно в цьому процесі виявиться безліч слабких місць і пропусків, усуненню яких доведеться приділити істотну увагу. Там же, де з такого роду проблемами справитися неможливо, сам факт їх виявлення дозволить прийняти рішення про відмову від підприємства ще до того, як у нього будуть вкладатися кошти.

Мета розробки бізнес-плану - спланувати господарську діяльність фірми на найближчий і віддалені періоди відповідно до потреб ринку і можливостей отримання необхідних ресурсів. Бізнес-план допомагає підприємцю вирішити наступні основні завдання:

• визначити конкретні напрями діяльності фірми, цільові ринки і місце фірми на цих ринках;

• сформулювати довготривалі і короткострокові цілі фірми, стратегію і тактику їх досягнення. Визначити осіб, відповідальних за реалізацію стратегії;

• вибрати склад і визначити показники товарів і послуг, які будуть запропоновані фірмою споживачам. Оцінити виробничі і торгові витрати по їх створенню і реалізації;

• виявити відповідність наявних кадрів фірми, умов мотивації їх праці вимогам, що пред'являються для досягнення поставлених цілей;

• визначити склад маркетингових заходів фірми по вивченню ринку, рекламі, стимулюванню продажів, ціноутворенню, каналам збуту і др.;

• оцінити фінансове положення фірми і відповідність наявних фінансових і матеріальних ресурсів можливостям досягнення поставлених цілей;

• передбачити труднощі, «підводні камені", які можуть перешкодити практичному виконанню бізнес-плану.

Кожна задача може бути вирішена тільки у взаємозв'язку з іншими. Основний центр бізнес-плану - концентрування фінансових ресурсів. Саме бізнес-план - важливий засіб для збільшення капіталу компанії. Процес складання бізнес-плану дозволяє ретельно проаналізувати розпочату справу у всіх деталях. Бізнес-план є основою бізнес-пропозиції при переговорах із майбутніми партнерами; він відіграє важливу роль при запрошенні на роботу основного персоналу фірми.

Нехтуючи складанням бізнес-плану, підприємець може виявитися не готовим до тих неприємностей, які чекають його на шляху до успіху. А найчастіше це закінчується плачевно як для нього, так і для бізнесу, яким він займається. Письмове оформлення бізнес-плану має дуже істотне значення для організації робіт з його виконання. Не слід нехтувати складанням бізнес-плану навіть в умовах, коли ситуація на ринку змінюється досить швидко.

У зв'язку з тим, що бізнес-план являє собою результат досліджень і організаційної роботи, що має на меті вивчення конкретного напрямку діяльності фірми (продукту або послуг) на певному ринку й у сформованих організаційно-економічних умовах, він спирається на:

• конкретний проект виробництва певного товару (послуг) - створення нового типу виробів або надання нових послуг (особливості задоволення потреб і т.д.);

• всебічний аналіз виробничо-господарської та комерційної діяльності організації, метою якої є виділення її сильних і слабких сторін, специфіки і відмінностей від інших аналогічних фірм;

• вивчення конкретних фінансових, техніко-економічних та організаційних механізмів, використовуваних в економіці для реалізації конкретних завдань.

Головне достоїнство бізнес-планування полягає в тому, що правильно складений детальний план дає перспективу розвитку фірми, тобто, в кінцевому рахунку, відповідає на найважливіше для бізнесмена питання: чи варто вкладати гроші в цю справу, чи принесе воно доходи, які окуплять всі витрати сил і засобів.

Залежно від спрямованості і масштабів задуманої справи обсяг робіт зі складання бізнес-плану може змінюватися в досить великому діапазоні, тобто ступінь деталізації його може бути дуже різною. В одному випадку бізнес-план вимагає менш об'ємною опрацювання, частина розділів може бути взагалі відсутнім. В іншому - бізнес-план належить розробляти в повному обсязі, проводячи для цього трудомісткі і складні маркетингові дослідження.

При складанні бізнес-плану важливий ступінь участі в цьому процесі самого керівника. Це настільки істотно, що багато закордонних банків та інвестиційні фонди відмовляються взагалі розглядати заявки на виділення коштів, якщо стає відомо, що бізнес-план був підготовлений консультантом з боку, а керівником лише підписано.

Це не означає, що не слід користуватися послугами консультантів. Навпаки, залучення експертів дуже вітається інвесторами. Йдеться про інше - складання бізнес-плану вимагає особистої участі керівника фірми або людини, що збирається відкрити свою справу. Включаючись безпосередньо в цю роботу, він як би моделює майбутню діяльність, перевіряючи доцільність всього задуму.

Бізнес-план - документ перспективний і складати його рекомендується мінімум на кілька років вперед. Для першого і другого року основні показники рекомендується давати в поквартальною розбивкою, а при можливості, навіть у помісячному. Починаючи з третього року можна обмежитися річними показниками.

Основні рекомендації в підготовці бізнес-плану - це стислість, тобто виклад тільки найголовнішого по кожному розділу плану; доступність у вивченні і розумінні, тобто бізнес-план повинен бути зрозумілий широкому колу людей, а не тільки фахівцям. І не рясніти технічними подробицями. Він також повинен бути переконливим, лаконічним, будити інтерес у партнера. Тільки зацікавивши потенційного інвестора, підприємець може сподіватися на успіх своєї справи.

Бізнес-план є одним із складових документів, що визначають стратегію розвитку фірми. Разом з тим він базується на загальній концепції розвитку фірми, більш докладно розробляє економічний і фінансовий аспект стратегії, дає техніко-економічне обгрунтування конкретним заходам. Бізнес-план охоплює одну з частин інвестиційної програми, термін реалізації якої звичайно обмежений одним або декількома роками (часто кореспондуючими з термінами середньо-і довгострокових кредитів), що дозволяє дати достатньо чітку економічну оцінку наміченим заходам.

Таким чином, бізнес-план є не тільки внутрішнім документом фірми, але і може бути використаний для залучення інвесторів. Перед тим як ризикнути деяким капіталом, інвестори повинні бути упевнені в старанності проробки проекту й інформовані про його ефективність. Передбачається, що бізнес-план добре підготовлений і викладений для сприйняття потенційних інвесторів *.

Господарюючий суб'єкт - самостійний економічний суб'єкт ринкової економіки. Він сам визначає напрямки і величину використання прибутку, що залишився в його розпорядженні після сплати податків. У цих умовах метою планування фінансів є визначення можливих обсягів фінансових ресурсів, капіталу та резервів на основі прогнозування величини фінансових показників. До таких показників відносяться насамперед власні оборотні кошти, амортизаційні відрахування, кредиторська заборгованість, що постійно знаходиться в розпорядженні господарюючого суб'єкта, прибуток, податки, сплачувані із прибутку, і ін

До завдань планування фінансів відносяться:

1. забезпечення виробничо-торгового процесу необхідними фінансовими ресурсами. Визначення планових обсягів необхідних грошових фондів і напрями їх витрачання;

2. встановлення фінансових відносин з бюджетом, банком, страховими організаціями та іншими господарюючими суб'єктами;

3. виявлення шляхів найбільш раціонального вкладення капіталу та резервів по його ефективному використанню;

4. збільшення прибутку за рахунок економного використання грошових коштів;

5. здійснення контролю за утворенням і витрачанням грошових коштів та ефективного вкладення капіталу.

Важливий момент фінансового планування - його стратегія. Змістом стратегії фінансового планування господарюючого суб'єкта є визначення його центрів доходів (прибутку) і центрів витрат. Центр доходів господарюючого суб'єкта - це його підрозділ, який приносить йому максимальний прибуток. Центр витрат - це підрозділ господарюючого суб'єкта, що є малорентабельним або взагалі некомерційним, але відіграє важливу роль в загальному виробничо-торговельному процесі. Наприклад, у західній економіці багато фірм дотримуються правила "двадцять на вісімдесят", тобто 20% витрат капіталу повинні давати 80% прибутку. Отже, інші 80% вкладень капіталу приносять лише 20% прибутку. Планування фінансових показників здійснюється за допомогою певних методів.

Методи планування - це конкретні способи і прийоми розрахунків показників. При плануванні фінансових показників можуть застосовуватися наступні методи: нормативний, розрахунково-аналітичний, балансовий, метод оптимізації планових рішень, економіко-математичне моделювання.

Фінансовий план господарюючого суб'єкта є баланс його доходів і витрат. До складу доходів включаються насамперед доходи, одержувані за рахунок стійких джерел власних коштів. При необхідності в дохідну частину включаються суми, одержувані за рахунок позикових коштів. До стійких джерел власних доходів відносяться прибуток, амортизаційні відрахування, відрахування в ремонтний фонд, кредиторська заборгованість, що постійно знаходиться в розпоряджень господарюючого суб'єкта. Мета складання фінансового плану полягає в ув'язці доходів з необхідними витратами.

При перевищенні доходів над витратами сума перевищення направляється в резервний фонд. При перевищенні витрат над доходами визначається сума нестачі фінансових коштів. Ці додаткові фінансові кошти можуть бути отримані за рахунок випуску цінних паперів, отриманих кредитів або позик, благодійних внесків тощо Якщо джерело додаткових фінансових коштів вже точно відомий, то ці кошти включаються в дохідну частину, а повернення їх - у видаткову частину фінансового плану.

Фінансовий план складається на перспективу (п'ятирічку), на рік з розбивкою по кварталах і на більш короткий період часу (оперативний). Таким чином, фінансовий план буває п'ятирічним, річним, квартальним, оперативним.

Бізнес-план являє собою прогноз підприємницької діяльності, розробку орієнтирів і реального плану фінансово-комерційних заходів. Завданням бізнес-плану є виявлення проблем, з якими зіткнеться підприємець при реалізації своїх цілей в мінливому, невизначеному, конкурентної господарському середовищі, і визначення конкретних шляхів вирішення цих проблем. Бізнес-план виступає в різних формах. Наприклад, він може складатися з таких розділів:

1. організаційно-економічна характеристика господарюючого суб'єкта та його бізнес-плану;

2. вид продукції та послуг;

3. оцінка ринку збуту продукції і послуг;

4. конкуренція;

5. маркетинг та продаж;

6. план виробничо-торговельної діяльності;

7. менеджмент;

8. оцінка ризику і страхування;

9. фінансова стратегія і фінансовий план;

10. програми.

У бізнес-плані розрізняють два види фінансового планування: довгострокове і короткострокове. Основою довгострокового фінансового планування є визначення потреби в капіталі, що дозволяє здійснити вибір і терміни отримання кредитів, випуску цінних паперів, розподілити капітал на власний і позиковий. Важливе місце у фінансовій політиці господарюючого суб'єкта відводиться таких джерел формування власних коштів, як прискорена амортизація і резервний фонд. Позикові кошти прагнуть залучати в період жвавій кон'юнктури *.

Реалізація фінансової стратегії в її конкретному механізмі функціонування фінансів підприємства повинна базуватися на певних принципах, адекватних ринковій економіці.

Узагальнення зарубіжного досвіду організації корпоративних фінансів, досвіду вітчизняних підприємств, аналізу підходів комерційних банків до оцінки фінансової діяльності своїх клієнтів дозволяє рекомендувати керуватися наступними основними принципами сучасної організації фінансів підприємств Росії:

• плановості;

• фінансового співвідношення термінів;

• взаємозалежності фінансових показників;

• гнучкості (маневрування);

• мінімізації фінансових витрат;

• раціональності;

• фінансової стійкості.

Природно, що реалізація цих принципів повинна здійснюватися при розробці фінансової стратегії та організації системи управління фінансами конкретного підприємства. При цьому необхідно враховувати:

• сферу діяльності (матеріальне виробництво, невиробнича сфера);

• галузеву приналежність (промисловість, транспорт, будівництво, сільське господарство, торгівля тощо);

• види (напрямки) діяльності (експорт, імпорт);

• організаційно-правові форми підприємницької діяльності.

Схема розробки фінансової стратегії підприємства представлена ​​на рис. 1.

Розробці фінансової стратегії підприємства передує аналіз фінансового стану підприємства.

Пропозиції до формування фінансової стратегії підприємства розробляються по об'єктах і складовим генеральної фінансової стратегії в декількох варіантах (не менше трьох) з обов'язковою кількісною оцінкою пропозицій і оцінкою їх впливу на структуру балансу підприємства.

Особливу увагу при розробці фінансової стратегії приділяється повноті виявлення грошових доходів, мобілізації внутрішніх ресурсів, максимальному зниженню собівартості продукції, правильному розподілу та використання прибутку, визначення потреби в оборотних коштах, раціональному використанню капіталу підприємства. Фінансова стратегія розробляється з урахуванням ризику неплатежів, стрибків інфляції та інших форс-мажорних (непередбачених) обставин. Вона повинна відповідати виробничим завданням і при необхідності коригуватися і змінюватися. Контроль за реалізацією фінансової стратегії забезпечує перевірку надходжень доходів, ощадливе і раціональне їх використання, так як добре налагоджений фінансовий контроль допомагає виявляти внутрішні резерви, підвищувати рентабельність господарства, збільшуючи грошові накопичення.

Важливою частиною фінансової стратегії є розробка внутрішніх нормативів (за допомогою яких визначаються, наприклад, напрямки розподілу прибутку), успішно використовуються в практиці зарубіжних компаній.

Таким чином, успіх фінансової стратегії підприємства гарантується при взаімоуравновешіваніі теорії та практики фінансової стратегії; при відповідності фінансових стратегічних цілей реальним економічним та фінансовим можливостям через жорстку централізацію фінансового стратегічного керівництва і гнучкість його методів у міру зміни фінансово-економічної ситуації.

Аналіз фінансового стану

Фінансовий аналіз на підприємстві складається з власне аналізу (від грецького "analysis") - логічних прийомів визначення поняття фінансів підприємства, коли це поняття розкладають за ознаками на складові частини, щоб таким чином зробити пізнання його ясним в повному його обсязі, синтезу (від грецького " synthesis ") - з'єднання раніше розкладених елементів досліджуваного об'єкта в єдине ціле і вироблення заходів щодо поліпшення фінансового стану підприємства.

За суб'єктам проведення фінансовий аналіз поділяється на зовнішній і внутрішній. Зовнішній фінансовий аналіз проводиться сторонніми організаціями, як правило, аудиторськими фірмами. З одного боку зовнішній аналіз менш деталізований і більш формалізований, з іншого більш об'єктивний і проводиться більш кваліфікованими фахівцями. Інформаційна база внутрішнього фінансового аналізу набагато ширше, що дозволяє враховувати всю внутрішню інформацію, недоступну для зовнішніх аналітиків, але з іншого боку внутрішній аналіз більш суб'єктивний. В даний час він здійснюється працівниками підприємства, найчастіше не підготовленими для цієї роботи. Насправді основними виконавцями фінансового аналізу на підприємстві повинні бути фінансові менеджери.

Оптимізація основних та обігових коштів

Основні засоби являють собою вартісну оцінку основних виробничих фондів - сукупності матеріально-речових цінностей, що використовуються як засоби праці і діючих в натуральній формі протягом тривалого часу як у сфері матеріального виробництва, так і у невиробничій сфері. Це будівлі, споруди, передавальні пристрої, робочі та силові машини і обладнання, вимірювальні і регулюючі прилади та пристрої, обчислювальна техніка, транспортні засоби, інструмент, виробничий і господарський інвентар та приладдя, робочий і продуктовий худобу, багаторічні насадження, внутрішньогосподарські дороги та інші основні кошти. До основних засобів належать також капітальні вкладення на поліпшення земель (меліоративні, осушувальні, іригаційні та інші роботи) і в орендовані будівлі, споруди, обладнання та інші об'єкти. Капітальні вкладення в багаторічні насадження, поліпшення земель включаються до складу основних засобів щорічно в сумі витрат, що відносяться до прийнятих в експлуатацію площ незалежно від закінчення всього комплексу робіт.

У складі основних засобів враховуються перебувають у власності організації земельні ділянки, об'єкти природокористування: вода, надра та інші природні ресурси.

Основні засоби відображаються в бухгалтерському обліку та звітності за первісною вартістю, тобто за фактичними витратами їх придбання, спорудження та виготовлення. Зміна первісної вартості основних засобів допускається у випадках добудови, дообладнання, реконструкції та часткової ліквідації відповідних об'єктів.

Вартість основних засобів організації погашається шляхом нарахування зносу - амортизаційної вартості - і списання на витрати виробництва або обігу протягом нормативного терміну їх корисного використання за нормами, затвердженими в установленому законодавством порядку, за винятком земельних ділянок, об'єктів природокористування і інших об'єктів, що відносяться до основних засобів , за якими порядок нарахування зносу встановлюється окремими нормативними актами. Накопичений вартісний знос (амортизована вартість) основних засобів відображається в обліку і звітності окремо.

Оцінка основних засобів може бути за первісною, або інвентарної, відновної, або наведеної, залишкової, ринкової, або оцінної, ліквідаційної вартості.

Основні засоби включають активну і пасивну частини, які відіграють різну роль у відтворювальному процесі, і їх співвідношення залежить від галузі та виду діяльності підприємства.

Порівняння структури основних засобів в підприємствах однієї галузі дозволяє судити про технічної оснащеності та умовах виробництва.

У процесі фінансування і кредитування підприємницької діяльності велике значення має склад оборотних коштів підприємств. Це: - запаси товарно-матеріальних цінностей; - дебіторська заборгованість; - короткострокові фінансові вкладення; - грошові кошти.

Оптимізація розподілу прибутку

Прибуток - це грошове вираження основної частини грошових накопичень, створюваних підприємствами будь-якої форми власності.

Як економічна категорія прибуток характеризує фінансовий результат підприємницької діяльності підприємства. Вона є показником, що найбільш повно відображає ефективність виробництва, обсяг і якість виробленої продукції, стан продуктивності праці, рівень собівартості. Разом з тим прибуток впливає на зміцнення комерційного розрахунку, інтенсифікацію виробництва при будь-якій формі власності.

Прибуток - один з основних фінансових показників плану та оцінки господарської діяльності підприємств. За рахунок прибутку здійснюються фінансові заходи щодо науково-технічного та соціально-економічному розвитку підприємств, збільшення фонду оплати праці їх працівників, Вона є не тільки джерелом забезпечення внутрішньогосподарських потреб підприємств, але набуває все більшого значення у формуванні бюджетних ресурсів, позабюджетних і благодійних фондів.

Розподіл і використання прибутку є важливим господарським процесом, що забезпечує покриття потреб підприємців і формування доходів держави.

Механізм розподілу прибутку повинен бути побудований таким чином, щоб усіляко сприяти підвищенню ефективності виробництва, стимулювати розвиток нових форм господарювання.

Залежно від об'єктивних умов суспільного виробництва на різних етапах розвитку російської економіки система розподілу прибутку змінювалася й удосконалювалася. Однією з найважливіших проблем розподілу прибутку як до переходу на ринкові відносини, так і в умовах їх розвитку є оптимальне співвідношення частки прибутку, що акумулюється в доходах бюджету і розпорядженні господарюючих суб'єктів.

Підприємство має право вирішувати на які цілі і в яких розмірах спрямовувати прибуток, що залишився після сплати податків до бюджету та інших обов'язкових платежів і відрахувань, Таким чином, виникає необхідність у чіткій системі розподілу прибутку передусім на стадії, що передує утворенню чистого прибутку, тобто прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства.

У процесі розподілу чистого прибутку підприємство має право самостійно визначити спосіб розподілу прибутку.

Розподіл чистого прибутку може бути здійснене за допомогою утворення спеціальних фондів: фонду накопичення, фонду споживання і резервного фонду або безпосереднім її розподілом за окремими напрямками. У першому випадку підприємство повинно скласти кошториси витрачання фондів споживання і накопичення у вигляді доповнення до фінансового плану. У другому випадку розподіл прибутку відбивається безпосередньо у фінансовому плані.

Податкова політика

При розробці найбільш вигідного для фірми варіанту раціоналізації оподаткування доцільно повною мірою враховувати необхідність адаптації до непостійності законодавства та регламентуючих документів, а також обліку посилення податкового контролю. Оптимізація оподаткування може бути визначена як порівняння різних варіантів ділової активності і використання ресурсів з метою визначення найбільш низького рівня виникаючих податкових зобов'язань.

Податкова оптимізація грунтується на вивченні діючих законів та інструкцій і на роз'ясненнях податкових законів, а також на аналізі податкової політики, що проводиться урядом.

Процес податкової оптимізації зазвичай проходить ряд етапів.

Перший - визначення найбільш вигідного з податкової точки зору місця перебування організації, її керівних органів, основних виробничих і комерційних підрозділів і т.п.

Другий етап - вибір правової форми організації, її структури з урахуванням специфіки діяльності.

Третій етап - найбільш ефективне використання можливостей податкового законодавства, податкових пільг при оцінці оподатковуваного доходу та обчислення податкових зобов'язань.

Четвертий етап - виявлення шляхів самого розумного використання оборотних коштів, розміщення отриманого прибутку та інших накопичень, визначення оптимальних форм і методів самої раціоналізації.

Головна ціль податкової раціоналізації - розрахунок варіантів прямих і непрямих податків, податків з обороту за результатами діяльності стосовно конкретної операції в залежності від різних правових форм її реалізації.

Тут слід враховувати, що мова йде не про мінімально можливому рівні оподаткування, а про розробку системи збалансованих податкових відрахувань.

Політика в області цінних паперів

Сукупність інвестицій підприємств у цінні папери утворює портфель цінних паперів чи інвестиційний портфель.

Арсенал методів формування портфеля досить великий; найбільшим авторитетом в даний час користується теорія інвестиційного портфеля Вільяма Шарпа і Гаррі Марковіца. Основні принципи, викладені в цій теорії, такі.

По-перше, успіх інвестицій в основному залежить від правильного розподілу коштів за типами активів. Проведені західними фахівцями експерименти показали, що прибуток визначається:

• на 94% вибором типу використовуваних інвестиційних інструментів (акції великих компаній, короткострокові казначейські векселі, довгострокові облігації та ін);

• на 4% вибором конкретних цінних паперів заданого типу;

• на 2% оцінкою моменту закупівлі цінних паперів.

Даний феномен пояснюється тим, що папери одного типу сильно корелюють, тобто якщо якась галузь зазнає спаду, то збитки інвестора не дуже залежить від того, переважають у його портфелі папери тієї чи іншої компанії.

По-друге, ризик інвестицій в певний тип цінних паперів визначається ймовірністю відхилення прибутку від очікуваного значення. Прогнозоване значення прибутку можна визначити на основі обробки статистичних даних про динаміку прибутку від інвестицій у ці папери в минулому, а ризик - як середньоквадратичне відхилення від очікуваного прибутку.

По-третє, очікувана прибутковість і ризик інвестиційного портфеля можуть змінюватися шляхом варіювання його структурою. Існують різні програми, що дозволяють конструювати бажану пропорцію активів різних типів, наприклад, мінімізувала ризик при заданому рівні очікуваного прибутку або максимізує прибуток при заданому рівні ризику і ін

По-четверте, всі оцінки, які використовуються при складанні інвестиційного портфеля, носять імовірнісний характер. Конструювання портфеля відповідно до вимог класичної теорії можливе лише при наявності низки факторів: сформованого ринку цінних паперів, певного періоду його функціонування, статистики ринку та ін

Формування інвестиційного портфеля здійснюється у кілька етапів:

• формулювання цілей його створення і визначення їхньої пріоритетності, зокрема, регулярне одержання дивідендів або зростання вартості активів, завдання рівнів ризику, мінімального прибутку, відхилення від очікуваного прибутку і т.п. ;

• вибір фінансової компанії (це може бути вітчизняна чи зарубіжна фірма; при прийнятті рішення можна використовувати ряд критеріїв: репутація фірми, її доступність, види пропонований фірмою портфелів, їх прибутковість, види використовуваних інвестиційних інструментів тощо);

• вибір банку, який буде вести інвестиційний рахунок.

Одним з найважливіших понять в теорії портфельних інвестицій є поняття ефективного портфеля, під яким розуміється портфель, що забезпечує максимальну прибутковість при деякому заданому рівні ризику або мінімальний ризик при заданому рівні прибутковості. Алгоритм визначення множини ефективних портфелів був розроблений Г. Марковицем в 50-і роки як складова частина теорії портфеля. Зроблені ним розробки були настільки фундаментальними, що, за свідченням відомих фахівців в області портфельних інвестицій Е. Елтона і М. Грубера, дослідження в цій галузі в наступні сорок років зводилися в основному до розробки методів застосування базових ідей і концепцій теорії Марковіца.

Зовнішньоекономічна діяльність

Зовнішньоекономічна діяльність фірми - це одна зі сфер її господарської діяльності, пов'язана з виходом на зовнішні ринки та функціонуванням на зовнішніх ринках.

Напрями, форми, методи зовнішньоекономічної діяльності залежать від виду підприємництва фірми - виробничого, комерційного, фінансового або поєднання видів підприємництва.

Зовнішньоекономічна діяльність включає такі основні напрямки:

• вихід на зовнішній ринок;

• експортно-імпортні поставки товарів, послуг та капіталу;

• валютно-фінансові і кредитні операції;

• створення і участь у діяльності спільних підприємств;

• міжнародний маркетинг;

• моніторинг національної економічної політики та економіки мікрохозяйственних зв'язків.

Стратегія зовнішньоекономічної діяльності має на увазі уважний розгляд всіх альтернативних варіантів у сфері зовнішньоекономічної діяльності, що належать до довгострокових цілей і їх обгрунтування для прийняття тих чи інших рішень.

Стратегія, що встановлює загальні рамки зовнішньоекономічної діяльності, завжди необхідна, навіть якщо виникають труднощі при її здійсненні. Успіх у досягненні довгострокових цілей зовнішньоекономічної діяльності фірми залежить від впливу як зовнішніх, так і внутрішніх чинників, які необхідно ретельно розглядати при розробці стратегії.

Зовнішні фактори можна представити трьома блоками факторів, які впливають на довгострокові цілі зовнішньоекономічної діяльності фірми і, отже, потребують їх обліку при виборі стратегії. Вони такі:

1. Національна зовнішньоекономічна політика;

2. Міжнародні економічні відносини і тенденції у світових економічних зв'язках;

3. Фактори ринків країни - стратегічного поля діяльності фірми.

Зовнішні фактори фірма не може змінити, їх необхідно знати, аналізувати і враховувати при прийнятті рішень.

На відміну від зовнішніх, внутрішні фактори залежать від фірми, вони закладені в її організаційній структурі, структурі управління, професіоналізм персоналу, що працює на фірмі.

До внутрішніх факторів належать:

• організаційна структура фірми;

• гнучкість системи управління зовнішньоекономічною діяльністю;

• організація міжнародного маркетингу;

• принципи діяльності менеджерів у сфері зовнішньоекономічної діяльності;

• якість і швидкість отримання інформації, що має відношення до зовнішньоекономічної діяльності;

• створення спонукальних мотивів для персоналу, зайнятого у сфері зовнішньоекономічної діяльності фірми.

Таким чином, внутрішні фактори формуються стратегічним потенціалом фірми.

Оптимізація безготівкових розрахунків

Фінансова служба впливає на вибір форм розрахунків виходячи із завдань прискорення платежів, мінімізації небажаної заборгованості, впливу на постачальників при порушенні умов контрактів.

Вибір форми розрахунків визначається видом товару, попитом і його пропозицією, характером господарських зв'язків між контрагентами угоди, способом транспортування вантажів, фінансовим становищем контрагентів. Цей вибір також визначається співвідношенням в часі поставки товару і оплати за нього. В результаті при оптимальному виборі форма розрахунків у договорі буде виконувати ще й функцію правового засобу забезпечення зобов'язання.

При здійсненні безготівкових розрахунків допускаються такі форми розрахунків: розрахунки по інкасо, розрахунки платіжними дорученнями, чеками, вимогами-дорученнями, за акредитивом, а також розрахунки в інших формах, передбачених законом, встановленими відповідно до нього банківськими правилами і вживаними в банківській практиці звичаями ділового обороту.

Цінова політика

Конкретні можливості ціноутворення в значній мірі зумовлюють фінансову політику фірми. Ціна є об'єктом енергійної конкуренції, результати якої багато в чому визначають і фінансові підсумки ринкової діяльності.

Ціна - являє собою економічну категорію, що означає суму грошей, за яку продавець хоче продати, а покупець готовий купити товар. Ціна певної кількості товару складає його вартість, звідси ціна - грошова вартість товару. Коли одиниця конкретного товару обмінюється на певну кількість іншого товару, це останнє стає товарною ціною даного товару.

Ціна - складна економічна категорія. У ній фокусуються практично всі основні економічні відносини в суспільстві. Перш за все це відноситься до виробництва і реалізації товарів, формуванню їхньої вартості, а також до створення, розподілу та використання грошових накопичень. Ціна опосередковує всі товарно-грошові відносини.

Ціноутворення - процес формування цін на товари та послуги. Характерні дві основні системи ціноутворення: ринкове ціноутворення, яке функціонує на базі взаємодії попиту і пропозиції, і централізоване державне ціноутворення - формування цін державними організаціями. При цьому в рамках витратного ціноутворення в основу формування ціни закладаються витрати виробництва та обігу.

Ціна завжди була основним фактором, що визначає вибір покупця. Це досі характерно для бідних країн, а також серед незаможних груп населення стосовно до товарів першої необхідності. Але останнім часом на купівельному виборі енергійніше стали відбиватися цінові фактори, зокрема, стимулювання збуту, організація розподілу товарів і послуг для клієнтури різного купівельного рівня.

Цінова політика в маркетингу полягає у встановленні таких цін, які задовольняли б не тільки продавців, а й покупців вироблених благ.

На процес ціноутворення впливає безліч чинників. Маркетингові цілі і витрати фірми є лише приблизними орієнтирами для визначення цін на товари та послуги. Перш ніж встановити остаточну ціну, фірма враховує також ступінь державного регулювання, рівень і динаміку попиту, характер конкуренції, потреби оптових і роздрібних торговців, які продають товар кінцевому споживачеві. Процес формування ринкових цін на товари включає ряд етапів:

• постановку задач ціноутворення;

• визначення попиту;

• оцінку витрат;

• проведення аналізу цін і товарів конкурентів;

• вибір методу встановлення цін;

• визначення остаточної ціни і правил її майбутніх змін;

• облік заходів державного регулювання цін.

Встановлення ціни на товар - процес, що складається з ряду етапів. Фірма:

• ретельно визначає мету свого маркетингу, такі як забезпечення виживання, максимізації поточного прибутку, завоювання лідерства за показниками частки ринку або якості товару;

• робить для себе оцінку попиту, що свідчить про ймовірні кількостях товару, які реально продати на ринку протягом конкретного відрізка часу за цінами різного рівня. Чим не еластічнєє попит, тим вище може бути ціна, запропонована фірмою;

• розраховує, як змінюється сума її витрат при різних рівнях виробництва;

• вивчає ціни конкурентів для використання їх в якості бази при ціновому позиціонуванні власного товару;

• вибирає для себе один з багатьох методів ціноутворення, перш за все: "середні витрати плюс прибуток", аналіз беззбитковості і забезпечення цільового прибутку; встановлення ціни на основі відчутної покупцями цінності товару; на основі рівня поточних цін і т.д. ;

• встановлює остаточну ціну на товар з урахуванням її найбільш повного психологічного сприйняття і з обов'язковою перевіркою, що ціна ця відповідає практикуючої фірмою політиці цін, буде сприятливо сприйнята дистриб'юторами і дилерами, власним торговим персоналом фірми, конкурентами, постачальниками і державними органами.

Доходи і надходження; витрати і відрахування коштів

Один з напрямів управління фінансами підприємства - це ефективне управління потоками грошових коштів. Повна оцінка фінансового стану підприємства неможлива без аналізу потоків грошових коштів. Одне із завдань управління потоками грошових коштів полягає у виявленні взаємозв'язку між цими потоками та прибутком, тобто чи є отриманий прибуток результатом ефективних потоків грошових коштів або це результат будь-яких інших чинників.

Існують такі поняття, як "рух грошових коштів" і "потік грошових коштів".

Під рухом грошових коштів розуміються всі валові грошові надходження і платежі підприємства. Потік грошових коштів пов'язаний з конкретним періодом часу і являє собою різницю між усіма надійшли і виплаченими підприємствами грошовими коштами за цей період. Рух грошей є первоосновной, в результаті чого виникають фінанси, тобто фінансові відносини, грошові фонди, грошові потоки.

У світовій практиці потік грошових коштів позначається поняттям "кеш фло" (cash flow), хоча буквальний переклад (з англ.) Цього терміна - потік готівки. Грошовий потік, в якому відтоки перевищують притоки, називається "негативний кеш фло" (negative cash flow), в зворотному випадку - це "позитивний кеш фло" (positive cash flow).

Застосовується також поняття "дисконтований, або наведений грошовий потік - кеш фло" (discounted cash flow, або present value cash flow). Слово "дисконт" (discount) означає "знижка", отже, "дисконтування" означає "приведення майбутніх грошових потоків в порівнянний вигляд з теперішнім часом".

Управління грошовими потоками є одним з найважливіших напрямів діяльності фінансового менеджера. Воно включає в себе розрахунок часу обігу грошових коштів (фінансовий цикл), аналіз грошового потоку, його прогнозування, визначення оптимального рівня грошових коштів, складання бюджетів грошових коштів і т.п.

Взаємовідносини з бюджетом

Витрати бюджету здійснюються за допомогою бюджетного фінансування - надання коштів юридичним і фізичним особам на проведення заходів, передбачених бюджетом.

Бюджетне фінансування базується на певних принципах і характеризується специфічними формами представлення коштів.

Принципи бюджетного фінансування грають важливу роль в організації раціональної системи бюджетного фінансування. До них відносяться:

• отримання максимального ефекту від використання бюджетних ресурсів;

• цільовий характер використання бюджетних ресурсів;

• надання бюджетних коштів у міру виконання виробничих та інших показників діяльності з урахуванням використання раніше відпущених коштів;

• безповоротність і безоплатність основної частини бюджетних асигнувань.

Відповідно до Бюджетного кодексу Російської Федерації надання бюджетних коштів здійснюється в наступних формах:

• асигнувань на утримання бюджетних установ;

• коштів на оплату товарів, робіт і послуг, які виконуються фізичними та юридичними особами за державним і муніципальним контрактами;

• трансфертів населенню;

• асигнувань на здійснення окремих державних повноважень, переданих на інші рівні влади;

• асигнувань на компенсацію додаткових витрат, що виникають в результаті рішень, прийнятих органами державної влади;

• бюджетних кредитів юридичним особам (в тому числі податкових кредитів, відстрочок і розстрочок зі сплати податків і платежів та інших зобов'язань);

• субвенцій і субсидій фізичним та юридичним особам;

• інвестицій в статутні капітали діючих або знову створюваних юридичних осіб;

• бюджетних позик, дотацій, субвенцій і субсидій бюджетам інших рівнів бюджетної системи РФ, державних позабюджетних фондів;

• кредитів іноземним державам;

• коштів на обслуговування і погашення боргових зобов'язань, у тому числі державних і муніципальних гарантій.

На практиці використовуються такі різновиди надання бюджетних коштів:

1. Фінансування за системою "нетто-бюджет". Цей спосіб надання грошових коштів характеризується тим, що бюджетні асигнування виділяються на досить обмежене коло витрат, передбачених затвердженим бюджетом;

2. Фінансування за системою "брутто-бюджет". Застосовується для підприємств і організацій, що повністю перебувають на бюджетному фінансуванні. У цьому випадку бюджетні асигнування виділяються на всі види витрат, які пов'язані як з поточним змістом, так і з розширенням діяльності бюджетних установ.

Підприємству бюджетні кошти можуть бути надані в таких формах: коштів на оплату товарів, робіт і послуг, які виконуються підприємством за державним і муніципальним контрактами; бюджетного кредиту: субвенцій; субсидій; інвестицій в статутний капітал.

Кредитні взаємовідносини

Оцінка кредитоспроможності підприємств грунтується на фактичних даних балансу, звіту про прибуток, кредитній заявці, інформації про історію клієнта і його менеджерах. Як способи оцінки кредитоспроможності використовуються система фінансових коефіцієнтів, аналіз грошового потоку, ділового ризику та менеджменту * *.

Під фінансовим станом підприємства розуміється здатність підприємства фінансувати свою діяльність. Фінансовий стан підприємства - це сукупність показників, що відображають його здатність погасити свої боргові зобов'язання.

Фінансова діяльність охоплює процеси формування, руху і забезпечення збереження майна підприємства, контролю за його використанням. Фінансове становище є результатом взаємодії всіх елементів системи фінансових відносин підприємства і тому визначається сукупністю виробничо-господарських факторів.

Основними завданнями аналізу фінансового стану підприємства є:

• оцінка динаміки складу і структури активів, їх стану і руху;

• оцінка динаміки складу і структури джерел власного і позикового капіталу, їх стану і руху;

• аналіз абсолютних і відносних показників фінансової стійкості підприємства та оцінка зміни її рівня;

• аналіз платоспроможності підприємства та ліквідності активів його балансу.

Фінансовий стан може бути стійким, нестійким і кризовим. Здатність підприємства своєчасно проводити платежі, фінансувати свою діяльність на розширеній основі свідчить про його хорошому фінансовому стані.

Головна мета аналізу - своєчасно виявляти і усувати недоліки у фінансовій діяльності і знаходити резерви поліпшення фінансового стану підприємства і його платоспроможності.

Основними джерелами інформації для аналізу фінансового стану підприємства служать звітний бухгалтерський баланс (форма № 1), звіт про прибутки і збитки (форма № 2) та інші форми звітності, дані первинного й аналітичного бухгалтерського обліку, які розшифровують і деталізують окремі статті балансу.

Прибуток і збиток характеризують фінансовий результат діяльності підприємства і можуть бути визначені тільки в системі бухгалтерського обліку. З точки зору бухгалтерського обліку прибуток відображає фінансовий результат від господарської діяльності, отриманий підприємством за звітний період (у разі перевищення доходів над витратами). Прибуток ставитися до числа найважливіших показників оцінки роботи підприємств та визначення ефективності діяльності.

ТОВ СП "Єдина торгова система" створено в 1994 році шляхом вкладів наступних засновників:

1. 50% частки - шведський міжнародний виробничий фінансовий концерн "Торгова система";

2. 10% - фізична особа, громадянин Швеції;

3. 40% - російські фізичні особи.

За статутом підприємство може займатися виробничої, торгово-збутової та іншими видами діяльності.

Фонди і резерви підприємства утворюються за рахунок чистого прибутку за рішенням засновників.

ТОВ СП "Єдина торгова система" спеціалізуються на експортно-імпортних операціях, пов'язаних з торгівлею будівельних матеріалів, продукцією хімічного виробництва і лакофарбових матеріалів.

Експорт становить 90% у загальній виручці від реалізації.

Основними закордонними постачальниками є:

1. МПТК "Ліндап";

2. UTS Швеція та філії концерну в країнах Західної Європи та Америки.

Покупцями продукції на російській території є хімічні і металургійні комбінати, такі як ВАТ "Тверьстеклопластік", ВАТ "Тверьстекловолокно" та інші. Загальний список покупців - понад 120 найменувань.

Різні автори пропонують різні методики фінансового аналізу. Деталізація процедурної сторони методики фінансового аналізу залежить від поставлених цілей, а також різних факторів інформаційного, тимчасового, методичного і технічного забезпечення. Логіка аналітичної роботи припускає її організацію у вигляді двухмодульной структури:

• експрес-аналіз фінансового стану;

• деталізований аналіз фінансового стану. *

Метою експрес-аналізу є наочна і проста оцінка фінансового благополуччя і динаміки розвитку господарюючого суб'єкта. У процесі аналізу В. В. Ковальов пропонує розрахувати різні показники і доповнити їх методами, заснованими на досвіді і кваліфікації фахівця.

Автор вважає, що експрес-аналіз доцільно виконувати в три етапи: підготовчий етап, попередній огляд фінансової звітності, економічне читання та аналіз звітності.

Мета першого етапу - прийняти рішення про доцільність аналізу фінансової звітності і переконатися в її готовності до читання. Тут проводиться візуальна і найпростіша рахункова перевірка звітності по формальних ознаках і по суті: визначається наявність всіх необхідних форм і додатків, реквізитів і підписів, перевіряється правильність і ясність усіх звітних форм; перевіряються валюта балансу і всі проміжні підсумки.

Мета другого етапу - ознайомлення з пояснювальною запискою до балансу. Це необхідно для того, щоб оцінити умови роботи в звітному періоді, визначити тенденції основних показників діяльності, а також якісні зміни в майновому і фінансовому становищі господарюючого суб'єкта.

Третій етап - основний в експрес-аналізі; його мета - узагальнена оцінка результатів господарської діяльності та фінансового стану об'єкта. Такий аналіз проводиться з тим чи іншим ступенем деталізації в інтересах різних користувачів (таблиця 1).

Таблиця 1

Сукупність аналітичних показників для експрес-аналізу *

В. В. Ковальов пропонує проводити експрес-аналіз фінансового стану по вище викладеній методиці. Експрес-аналіз може завершуватися висновком про доцільність чи необхідність більш поглибленого і детального аналізу фінансових результатів і фінансового стану.

Мета деталізованого аналізу фінансового стану - більш докладна характеристика майнового і фінансового положення господарюючого суб'єкта, результатів його діяльності в истекающем звітному періоді, а також можливостей розвитку суб'єкта на перспективу. Він конкретизує, доповнює і розширює окремі процедури експрес-аналізу. При цьому ступінь деталізації залежить від бажання аналітика.

В. В. Ковальов пропонує наступну програму поглибленого аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства:

1. Попередній огляд економічного і фінансового стану суб'єкта господарювання:

• характеристика загальної спрямованості фінансово-господарської діяльності;

• виявлення "хворих статей звітності.

1. Оцінка та аналіз економічного потенціалу суб'єкта господарювання:

• оцінка майнового стану;

• побудова аналітичного балансу-нетто;

• вертикальний аналіз балансу;

• горизонтальний аналіз балансу;

• аналіз якісних зрушень у майновому положенні;

• оцінка фінансового становища;

• оцінка ліквідності;

• оцінка фінансової стійкості.

Оцінка та аналіз результативності фінансово-господарської діяльності суб'єкта господарювання:

• оцінка основної діяльності;

• аналіз рентабельності;

• оцінка становища на ринку цінних паперів.

Розглянемо далі методику аналізу фінансового стану, пропоновану І. Т. Балабановим в його книзі "Основи фінансового менеджменту" ^*.

Рух будь-яких ТМЦ, трудових і матеріальних ресурсів супроводжується утворенням і витрачанням грошових коштів, тому фінансовий стан господарюючого суб'єкта відображає всі сторони його виробничо-торговельної діяльності. Характеристику фінансового стану Балабанов І. Т. пропонує провести за такою схемою:

• аналіз дохідності (рентабельності);

• аналіз фінансової стійкості;

• аналіз кредитоспроможності;

• аналіз використання капіталу;

• аналіз рівня самофінансування;

• аналіз валютної самоокупності.

Аналіз прибутковості господарюючого суб'єкта характеризується абсолютними і відносними показниками. Абсолютний показник дохідності - це сума прибутку, або доходів.

Відносний показник - рівень рентабельності. Рентабельність являє собою прибутковість, чи прибутковість виробничо-торгового процесу. Її величина вимірюється рівнем рентабельності. Рівень рентабельності господарюючих суб'єктів, пов'язаних з виробництвом продукції (товарів, робіт, послуг), визначається відсотковим відношенням прибутку від реалізації продукції до собівартості продукції.

У процесі аналізу вивчають динаміку зміни обсягу чистого прибутку, рівня рентабельності та фактори, що їх визначають.

Фінансово стійким вважається таке підприємство, яке за рахунок власних коштів покриває кошти, вкладені в активи (основні фонди, НМА, оборотні кошти), не допускає невиправданої дебіторської та кредиторської заборгованості і розплачується в термін за своїми зобов'язаннями. Головним у фінансовій діяльності, вважає І. Т. Балабанов, є правильна організація та використання оборотних коштів. Тому в процесі аналізу фінансового стану питанням раціонального використання оборотних коштів приділяє основну увагу.

Характеристика фінансової стійкості включає в себе аналіз:

• складу і розміщення активів господарюючого суб'єкта;

• динаміки і структури джерел фінансових ресурсів;

• наявності власних оборотних коштів;

• кредиторської заборгованості;

• наявності і структури оборотних коштів;

• дебіторської заборгованості;

• платоспроможності.

Під кредитоспроможністю господарюючого суб'єкта розуміється наявність у нього передумов для одержання кредиту і здатність повернути його в строк. Кредитоспроможність позичальника характеризується його акуратністю при розрахунках за раніше отриманими кредитами, його поточним фінансовим станом і перспективами зміни, здатністю при необхідності мобілізувати грошові кошти з різних джерел.

При аналізі кредитоспроможності використовується цілий ряд показників. Найбільш важливими з них є, норма прибутку на вкладений капітал і ліквідність. Норма прибутку на вкладений капітал визначається відношенням суми прибутку до загальної суми пасиву по балансу. Ліквідність господарюючого суб'єкта - це спроможність його швидко погашати свою заборгованість. Вона визначається співвідношенням величини заборгованості і ліквідних коштів.

Вкладення капіталу повинно бути ефективним. Під ефективністю використання капіталу розуміється величина прибутку, що припадає на 1 (один) карбованець вкладеного капіталу. Ефективність капіталу - комплексне поняття, яке включає в себе використання оборотних коштів, основних фондів і НМА. Тому аналіз ефективності капіталу проводиться по окремим частинам.

1. Ефективність використання оборотних коштів характеризуються, перш за все, їх оборотністю. Під оборотністю коштів розуміється тривалість проходження засобами окремих стадій виробництва і обігу. Оборотність оборотних коштів обчислюється тривалістю одного обороту в днях або кількістю оборотів за звітний період.

2. Ефективність використання капіталу в цілому. Капітал в цілому являє собою суму оборотних коштів, основних фондів і НМА. Ефективність використання капіталу найкраще вимірюється його рентабельністю. Рівень рентабельності капіталу вимірюється відсотковим відношенням балансового прибутку до величини капіталу.

Самофінансування означає фінансування за рахунок власних джерел: амортизаційних відрахувань і прибутку. Ефективність самофінансування і його рівень залежить від питомої ваги власних джерел. Рівень самофінансування можна визначити за допомогою коефіцієнта самофінансування: , де П - прибуток, що спрямовується до фонду нагромадження, А - амортизаційні відрахування; К - позикові кошти, З - кредиторська заборгованість та ін залучені кошти.

Проте господарюючий суб'єкт не завжди може повністю забезпечити себе власними фінансовими ресурсами і тому широко використовує позикові і залучені кошти, як елемент, що доповнює самофінансування.

Принцип валютної самоокупності полягає в перевищенні надходжень валюти над його витратами. Дотримання цього принципу означає, що господарюючий суб'єкт не "проїдає" свій валютний фонд, а постійно накопичує його.

Наступне джерело з даної проблеми це підручник під редакцією Е. С. Стоянової "Фінансовий менеджмент: теорія і практика". Даний автор особливу увагу приділяє специфічним методом аналізу: це розрахунки ефекту фінансового важеля і операційного важеля, а також розрахунку фінансових коефіцієнтів.

Найважливішими коефіцієнтами звітності, що використовуються у фінансовому управлінні з Є. С. Стоянової, є:

• коефіцієнти ліквідності (коефіцієнт поточної ліквідності, термінової ліквідності і чистий оборотний капітал);

• коефіцієнти ділової активності чи ефективності використання ресурсів (оборотність активів, оборотність дебіторської заборгованості, оборотність матеріально - виробничих запасів і тривалість операційного циклу);

• коефіцієнти рентабельності (рентабельність всіх активів підприємства, рентабельність реалізації, рентабельність власного капіталу);

• коефіцієнти структури капіталу (коефіцієнт власності, коефіцієнт фінансової залежності, коефіцієнт захищеності кредиторів);

• коефіцієнти ринкової активності (прибуток на одну акцію, балансова вартість однієї акції, співвідношення ринкової ціни акції та її балансовою вартістю, прибутковість акції і частка виплачених дивідендів).

Важливим інструментом фінансового менеджменту є не тільки аналіз рівня і динаміки основних коефіцієнтів у порівнянні з певною базою, вважає автор, а й визначення оптимальних пропорцій між ними з метою розробки найбільш конкурентоспроможною фінансової стратегії.

Ефект фінансового важеля - це приріст до рентабельності власних коштів, одержуване завдяки використанню кредиту, незважаючи на платність останнього. Підприємство, що використовує лише власні кошти, обмежує їх рентабельність приблизно двома третинами економічної рентабельності. Підприємство, що використовують кредит, збільшує або зменшує рентабельність власних коштів, залежно від співвідношення власних і позикових коштів у пасиві і від величини відсоткової ставки. Тоді й виникає ефект фінансового важеля.

, Де: ЕР - економічна рентабельність, рівна відношенню прибутку до виплати відсотків і податків до активів; СРСП - Среднерасчетная ставка відсотка; ЗС - позикові кошти; СС - власні кошти.

Тобто для того, щоб підвищити рентабельність власних коштів, підприємство має регулювати співвідношення власних і позикових коштів.

Велику увагу Е. С. Стоянова приділяє операційного аналізу, званому також аналізом "витрати-обсяг-прибуток", - відображає залежність фінансових результатів бізнесу від витрат і обсягів виробництва / збуту.

Ключовими елементами операційного аналізу є: операційний важіль, поріг рентабельності і запас фінансової міцності.

Дія операційного важеля виявляється в тому, що будь-яка зміна виручки від реалізації завжди породжує більш сильна зміна прибутку. У практичних розрахунках для визначення сили впливу операційного важеля застосовують відношення валової маржі (результату від реалізації після відшкодування змінних витрат) до прибутку.

Поріг рентабельності - ця така виручка від реалізації, при якій підприємство вже не має збитків, але ще не має і прибутку. Обчисливши поріг рентабельності, отримуємо порогове (критичне) значення обсягу виробництва - нижче цієї кількості підприємству виробляти не вигідно: обійдеться собі дорожче. Пройшовши поріг рентабельності, фірма має додаткову суму валової маржі на кожну чергову одиницю товару. Нарощується і маса прибутку.

Різниця між досягнутою фактичною виручкою від реалізації і порогом рентабельності складає запас фінансової міцності.

Так як в даній роботі не використовуються елементи операційного аналізу, то немає сенсу більш докладно зупинятися на вище описаному методі.

У статті КЕН М. І. Литвина, розглядаються деякі можливості застосування матричних методів оцінки й аналізу фінансових показників, ув'язаних з діючою формою бухгалтерського балансу.

Як відомо, матрична модель являє собою прямокутну таблицю, елементи якої відображають взаємозв'язок об'єктів. Вона дуже зручна для фінансового аналізу, оскільки є простою та наочною формою поєднання різнорідних, але взаємопов'язаних економічних явищ.

Бухгалтерський баланс підприємства можна представити як матрицю, де по горизонталі розташовані статті активу (майно), а по вертикалі - статті пасиву (джерела коштів). Розмірність матриці бухгалтерського балансу може відповідати кількості статей по активу і пасиву балансу 42х35, але для практичних цілей цілком достатньо розмірності 10х10 за скороченою формою балансу.

У матриці балансу необхідно виділити чотири квадрата за такою схемою:

При складанні скороченої форми балансу слід не тільки згрупувати його статті, але й виключити з сум статутного та додаткового капіталу статті активу балансу "Розрахунки з засновниками" і "Збитки минулих років і звітного року". Знадобляться також дані зі звіту про фінансові результати та їх використання.

На основі вище перерахованих звітних даних, треба скласти чотири аналітичні таблиці:

1. Матричний баланс на початок року.

2. Матричний баланс на кінець року.

3. Різницевий (динамічний) матричний баланс за рік.

4. Баланс грошових надходжень і витрат підприємства.

Матричні баланси підприємства складаються за єдиною методикою. Перші два балансу носять статичний характер і показують стан засобів підприємства на початок і кінець року. Третій баланс відбиває динаміку - зміна коштів підприємства за рік (найбільш придатний для аналітичних і прогнозних розрахунків).

Правила складання матричної моделі для перших трьох балансів не складні.

5. Вибирається розмір матриці, статті активу відображаються по горизонталі матриці, статті пасиву - по вертикалі.

6. Заповнюється балансова рядок і графа матриці в точній відповідності з даними бухгалтерського балансу.

7. Послідовно, починаючи з першого рядка активу балансу, підбираються джерела коштів, що знаходяться в розпорядженні підприємства (див. табл. 1).

8. Перевіряються всі балансові підсумки по горизонталі й вертикалі матриці (таблиця 2).

Найбільш відповідальним є третій етап складання матриці - підбір джерел коштів, що знаходяться в розпорядженні підприємства. Тут слід виходити з кола фінансових прав і повноважень наданих підприємству, економічної природи позаоборотних і оборотних, власних і позикових коштів, господарської доцільності.

Таблиця 2

Можна запропонувати наступний варіант добору коштів (таблиця 3). Підбір джерел коштів проводиться у названій послідовності і в межах залишку коштів.

Таблиця 3

Матричний баланс підприємства