Валерій Романов, Олександр Бутуханов, Ульяновський державний університет.
Специфіка діяльності підприємства припускає специфічний набір ризиків, що супроводжують його діяльності, які в свою чергу можуть бути властиві й іншим видам бізнесу. В даний час нерозвиненість російського фондового ринку, яка веде до незатребуваності фінансових інструментів, звузила для російських підприємств завдання ризик-менеджменту до аналізу лише техніко-виробничих ризиків. Однак у міру розвитку ринкової економіки все більший акцент буде переноситися на мінімізацію впливу кредитних і ринкових ризиків.
Необхідність врахування при дослідженні ризиків специфіки діяльності організації
У процесі дослідження ризиків комерційної організації велику увагу слід приділяти обліку специфіки її діяльності. Це, по-перше, дозволить на початковому етапі аналізу обмежити коло досліджуваних ризиків до тих з них, які роблять безпосередній вплив на роботу компанії. Наприклад, для фермерських господарств має сенс досліджувати кліматичні ризики і виключити з розгляду валютні ризики. По-друге, врахування специфіки діяльності комерційної організації дозволить встановити пріоритет дослідження профільних ризиків, що вимагає розгляду в першу чергу тих з них, які роблять на діяльність організації найбільший вплив.
Виходячи зі специфіки діяльності комерційних організацій, можна виділити кілька базових видів бізнесу:
1. Монетарний сектор
· Банківська діяльність;
· Страхова діяльність;
· Професійна діяльність на ринку цінних паперів
2.Реальний сектор
· Виробництво промислової продукції та будівництво;
· Виробництво сільськогосподарської продукції;
· Діяльність у сфері послуг (торгівля, громадське харчування тощо);
· Матеріально-технічне постачання та збут.
Для кожного з цих видів бізнесу в певній мірі досліджено основні супутні їм профільні ризики.
Ризики виробничих підприємств
Ризики, з якими стикається ризик-менеджер на підприємстві, досить різноманітні, однак існує ряд причин, по яких деяким ризикам приділяється найбільша увага, а іншим - навпаки.
Так, основною причиною є нерозвиненість російського фондового ринку і незатребуваність фінансових інструментів, що в свою чергу не стимулює наукових досліджень пов'язаних з ними ризиків - кредитних і ринкових. Тому в даний час російськими фахівцями з управління ризиками практично не зачіпаються питання, пов'язані з акціонерним (або пайовою) капіталом, а завдання ризик-менеджменту на вітчизняних підприємствах в основному зведені до мінімізації впливу на їх діяльність техніко-виробничих ризиків [см.6, з .7-11].
У той же час провідна роль ринку цінних паперів в розвиненій ринковій економіці, пильну увагу економічних служб західних корпорацій портфельних інвестицій ставлять в основу ризик-менеджменту завдання мінімізації впливу на діяльність підприємств саме кредитних ризиків [8, c.5].
У сучасних російських умовах вплив кредитного ризику незмірно менше, хоча питання емісії акцій та інших цінних паперів стоять на порядку денному діяльності керівництва вітчизняних корпорацій не на останньому місці [см. 2, с. 323-329]. Є всі підстави припускати, що по мірі відновлення основних виробничих фондів російських підприємств, розвитку в Росії ринку цінних паперів і розширення фінансування, відбудеться зміна акцентів в діяльності вітчизняних фахівців з управління ризиками. Основні зусилля будуть спрямовуватися на мінімізацію впливу на діяльність підприємств не техніко-виробничих, а кредитних ризиків.
Розглянемо, в якій взаємозв'язку знаходяться пріоритетні ризики підприємств з пріоритетними ризиками інших сфер бізнесу
Ризики банківських організацій
На думку фахівців, "найбільш актуальною проблемою російських комерційних банків є управління кредитним ризиком" [1, c.231]. За деякими даними, кредитний ризик становить понад 60% [7, с.4] від загального обсягу ризиків у банківській діяльності.
Другим за ступенем впливу на банківську діяльність визнається операційний ризик (близько 25%) [9]. У Росії це пояснюється становленням банківської системи, її переходом на електронні комунікації і т.д.
Не менш значимим у банках визнається вплив ринкового ризику, що пояснюється високою залежністю банківських операцій від базових ринкових змінних - рівнів процентних ставок, курсів валют.
Інші ризики, зокрема ризик ліквідності, також відстежуються банками, хоча і не грають такої великої ролі, як перераховані вище.
Порівняння структури ризиків банку та підприємства дозволяє зробити висновок про значний вплив на підприємство внутрішніх ризиків (техніко-виробничі) і менш тісній залежності (порівняно з банками) від зовнішнього середовища (ринкових ризиків). Низька частка операційних ризиків на підприємстві пояснюється відносною стабільністю діяльності підприємств і більш ретельно розробленим виробничим циклом.
У загальному випадку пряма взаємозв'язок ризиків підприємства і банку не простежується, оскільки банк зазвичай обслуговує значну кількість клієнтів, і питома вага кожного з них незначно впливає на рівень ризиків банку.
Ризики страхових компаній
При дослідженні ризиків страхових компаній можна розглянути кілька основних класифікацій ризиків, що супроводжують цим організаціям. Так, Юлдашев Р., Цвєткова Л. класифікують ризики страхової компанії, грунтуючись на рішеннях суб'єктів страхування, Уткін Е.А. виділяє ризики в залежності від їх зв'язку зі страховою діяльністю.
Аналізуючи ризики страхових компаній у цілому, можна прийти до висновку, що найбільш важливим є вплив операційного ризику. Це ризик, пов'язаний з діями персоналу; ризики, прийняті за договорами страхування. Останні, на думку Уткіна Е.А., "є найбільшою і найбільш пріоритетною ризикової групою для страхової компанії" [5, с.207].
Кредитні та ринкові ризики в діяльності страхових компаній виявляються не в меншій мірі. У першу чергу, це ризики, пов'язані з обслуговуванням договорів, оскільки, отримуючи від страховиків кошти, компанії необхідно їх вкладати. Значна ж частина ресурсів розміщується на ринку цінних паперів.
Структура ризиків підприємства і страхової компанії певною мірою схожа, правда, тільки в частині кредитних ризиків - і в тому, і в іншому випадку розглядаються ризики, пов'язані з інвестиціями. Операційні ризики підприємств значно нижче, ніж у страхових компаній. Це пояснюється тим, що підприємства прагнуть перекласти техніко-виробничі ризики на страхувальників, в результаті чого вони переходять у частину операційних ризиків страхової компанії.
Ризики учасників ринку цінних паперів
На ринку цінних паперів найбільш високими є операційні ризики. Їм схильні як інвестори, так і професійні учасники ринку цінних паперів. Подібне положення пов'язане, в першу чергу з недосконалістю законодавчої бази, недостатньо проробленою системою роботи на фондовому ринку та розвитком електронної комерції.
Ринкові ризики на тлі операційних грають другорядну роль, незважаючи на великий вплив стану фондового ринку на економічну кон'юнктуру в цілому. Однак з розвитком ринку цінних паперів очікується збільшення частки ринкових ризиків у зазначеній структурі ризиків.
У даному випадку також видно різниця в структурі ризиків - підприємство набагато менше уваги приділяє операційним ризикам. У той же час підприємства, граючи роль інвесторів, перекладають свої відносно невисокі кредитні та ринкові ризики на професійних учасників фондового ринку, збільшуючи їх операційні та ринкові ризики.
Ризики виробничих підприємств в системі ризиків
На підставі вищесказаного, можна зробити висновок, що ризики підприємства тісно пов'язані з ризиками інших типів бізнесу.
Облік операційних ризиків у діяльності підприємств відіграє меншу роль в порівнянні зі страховими компаніями, банками чи професійними учасниками фондового ринку. Напряму операційні ризики підприємств не впливають на ризики інших сфер бізнесу.
Пріоритетною для підприємств є мінімізація техніко-виробничих ризиків. У той же час ці ризики формують основу операційних ризиків страхової компанії, оскільки підприємства прагнуть зняти з себе ризики, перекладаючи їх на страховиків.
Вплив кредитних ризиків в даний час для підприємств значним не є. Це пояснюється нерозвиненістю фондового ринку (відсутність портфельних ризиків) і низькою кредитоспроможністю підприємств. У той же час, ці ризики впливають на професійних учасників фондового ринку, де підприємство виступає як інвестор (прагнучи вкласти кошти) або позичальник (при розміщенні акцій і облігацій). Кредитні ризики підприємств у цьому випадку переходять в операційні ризики трейдерів.
Ринкових ризиків підприємства схильні в силу специфіки їх роботи (стосовно цін на вироблену продукцію). У той же час, значної частини ринкових ризиків (валютним, процентним), підприємство (якщо воно не займається активно зовнішньоторговельною діяльністю або діяльністю на ринку цінних паперів) не схильне, на відміну від інших суб'єктів бізнесу - наприклад, банків.
Ризики інших суб'єктів господарювання також тісно взаємопов'язані - котирування на фондовому ринку залежать від результатів роботи підприємств; банківські ризики залежать від сумлінності підприємств і професіоналізму брокерів; ризики страхових компаній залежать від ефективності вкладень у цінні папери, надійності обслуговуючого банку, професіоналізму керівництва підприємств.
Список літератури
1.Жуков Є.Ф., Максимова Л.М., Маркова О.М. та ін Банки та банківські операції. Під ред. Є. Ф. Жукова - М.: Банки і Біржі, ЮНИТИ, 1997 471 с.
2.Россійская економіка на сучасному етапі: стратегія розвитку, інноваційна політика. під ред. І.Я. Каца. - К.: УлГУ, 2000 380 с.
3.Снізіть ризики інвесторів - завдання держави. Ринок Цінних Паперів. № 22 2000, с.64-66
4.Управленіе ризиком. Московський Клуб Внутрішніх Аудиторів. http://www.iia-ru.divo.ru/info3.html
5.Уткін Е.А. Ризик-менеждмент. - М. ЕКМОС, 1998, 288 с.
6.Хохлов Н.В. Управління ризиком - М.: Юніті - Дана, 1999 239 с.
7.Amitabh Bhargava. Credit Risk Management Systems In Banks. - ICICI. Feb 10, 2000 38 p.
8.Greg M. Gupton, Christopher C. Finger, Mickey Bhatia. CreditMetrics - Technical Document. - JP Morgan & Co. Incorporated. April лютого 1997.
9.Ceske Rob. Operational Risk: Current Issues and Best Practices. - NetRisk, Garp. July 28, 1999.