Немає нічого дивного в тому, що трейдери, потрапивши на біржу, керуються у прийнятті рішень звичайної людської побутовою логікою. Ця логіка зрозуміла і прямолінійна. Причина тягне наслідок, а наслідок породжене причиною, і якщо знати всі причини, то наслідки будуть очевидні, підходь і користуйся. І правда, кожен рух ціни має цілком конкретні причини, воно породжене учасниками ринку, у кожного з яких є свої резони чинити саме так як він надходить.
Однак насправді кількість учасників на ринку досить велика, та й причини, за якими вони надходять так а не інакше часом залишаються не зовсім ясними навіть для них самих. Все це призводить до того що ціну рухають величезна кількість різноманітних факторів і простежити навіть найбільш значущі з них не завжди представляється можливим. Так що не буде ніякої різниці якщо ми будемо вважати що руху ціни в значній мірі випадкові.
А раз так, ринок є імовірнісний процес і побутова логіка (він же здоровий глузд) до роботи на ньому не завжди застосовна. Для того щоб приймати оптимальні рішення тут необхідна зовсім інша логіка - імовірнісна. Адже кожного разу коли побутова логіка стикається з імовірнісним процесом, будь то гра в казино, в карти або на біржі, вона починає давати серйозні збої. А коли логіка слабшає, вона не може протистояти притаманних всім людям психологічним напруженням, посиленим до того ж важливістю ситуації, адже гра йде на гроші. Віра в краще, надія на сприятливий результат подій, страх втрат, прагнення видати бажане за дійсне - все це починає сильно впливати на механізм прийняття рішень. З'являється безліч психологічних пасток, коли приймаються абсолютно неоптимальні і збиткові рішення, які виглядають цілком обгрунтовано з точки зору побутової логіки.
Наприклад, ви кинули монетку 5 разів, і 5 разів поспіль вона впала орлом. Як вона впаде наступного разу? Здоровий глузд може сказати вам що раз монета весь час падає орлом, то і наступний раз вона впаде орлом теж. Або може сказати що це дуже неймовірно щоб монета впала 6 разів орлом і наступного разу вона напевно впаде решкою. Насправді ж математична ймовірність того що вона впаде орлом як була так і залишається 50%.
Це виглядає просто на прикладі з монетою, а й на ринку досить таких випадкових моментів. Те що насправді є випадковим розум прагне розкласти на причини і наслідки, виявити закономірності, встановити порядок. Однак коли цього не вдається зробити розуму, в гру вступають почуття і емоції.
Іншою серйозною психологічною пасткою, з якою постійно стикаються трейдери на біржі є неприйняття власних збитків, призводить до того що збитки виходять з під контролю і розростаються. Коли відкрита позиція починає приносити збиток, трейдер потрапляє в пастку власного страху. Він ще пам'ятає як кілька хвилин тому ціна була набагато краще, йому здається що варто лише закрити позицію, зафіксувавши збиток, як ціна повернеться і повернеться на колишні рівні. Ось приклад як це відбувається:
Виглядає непогано для покупки. Зростання здається сильним і впевненим. Купуємо!
Ціна йде вгору. Трейдер сподівається на продовження зростання, радіє набігає прибутку. Про погане не думається.
Ціна все ще йде вгору. Прибуток радує все більше і більше, перспективи зростання починають здаватися все більш багатообіцяючими, здається що це не скінчиться ніколи, це всього лише початок, і, "до речі, як би краще витратити всю цю прибуток? Це навіть краще ніж я очікував!"
Ціна починає падати. "Невелика корекція, це легко перечекати. Не продавати ж, справді, акції які так добре ростуть?"
Ціна падає ще. "Чорт, здається корекція затягується ... Якщо б я продав їх у точці 2 я б непогано заробив. Погоджуватися на половину прибутку? Хм ... Ні. Почекаємо далі, не будемо піддаватися паніці. Дисципліна понад усе!"
Ціна продовжує падати. "Тепер уже пізно продавати ... Якщо я продам їх зараз те отримаю збиток! Збиток після того як я міг стільки заробити! Ні ... продавати пізно. Залишається чекати і сподіватися. Не можуть же вони падати вічно?"
Ціна падає далі. "О боже ... Десь тут був коньяк ..."
І ще далі. "Чорт з ними! Продаю. Це неможливо витримати ..."
Отже, замість прибутку отримуємо сильний збиток. Що ж зроблено не так, адже в кожен конкретний момент рішення тримати акції далі здається трейдеру логічним і єдино вірним?
Проблема в тому що по-доброму було ухвалено всього одне рішення - рішення про купівлю акцій. Рішення ж про продаж акцій було відкладено на потім, і в результаті трейдер потрапив у психологічну пастку, коли, роздирається суперечливими почуттями, він взагалі не міг відмовитися від позиції.
На трейдера в процесі торгівлі постійно діють два сильних почуття - страх понести збитки і страх не отримати прибутки. Крім того, притаманне кожній людині властивість приймати бажане за дійсне грає з трейдером злий жарт, роблячи більш приємні варіанти розвитку подій у його очах найбільш імовірними. Якщо ціна акцій дереться вгору, трейдер схильний запевняти себе що так буде і надалі. Якщо ціна акцій почала падати, трейдер схильний зберігати позицію, чекаючи повернення ціни, він боїться закрити збиткову позицію, зафіксувавши тим самим уже доконаний втрату. У результаті багато трейдерів мають одну і ту ж проблему - невчасне закриття (втім, і відкриття теж) позицій, коли рішення приймаються не за здоровим глуздом, а під дією емоцій. Ця проблема з легкістю перетворює будь-який прибуток у збитки, а збитки - в ще більші збитки.
Втім, існує іноді і прямо протилежна проблема, коли трейдер дуже швидко фіксує прибуток, втрачаючи більшу частину можливого доходу. Все залежить від того що пересилило - страх чи жадібність. Так чи інакше, рішення, прийняті на сильному емоційному тлі, часто бувають неоптимальними або навіть прямо шкідливими.
Існує просте рішення обох цих проблем - можна вирішити заздалегідь при якій ситуації позиція буде закрита і потім, коли ця ситуація настане, жорстко і дисципліновано відпрацювати раніше прийняте рішення, що б там не підказували ринок і ваша інтуїція. Є і вже готові механізми для реалізації такого підходу - заявки "take profit" і "stop loss", наявні в арсеналі засобів більшості біржових терміналів. Відкривши позицію, ви можете заздалегідь виставити обидві заявки, тим самим передбачивши будь-який розвиток ситуації на ринку. У випадку якщо ціна куплених вами акцій буде рости при досягненні рівня зазначеного в заявці "take profit" позиція буде закрита і отримана вами прибуток зафіксована. У випадку якщо ринок піде проти вашої позиції, коли ціна акцій упаде нижче рівня, зазначеного в заявці "stop loss", позиція так само буде закрита. Таким чином, збиток не зросте вище заздалегідь визначеного вами значення.
Є ще одна психологічна пастка, досить поширена серед широких мас трейдерів. Існує популярний метод "зменшення" втрат від збиткової угоди який називається "усереднення". Приміром, якщо раніше була відкрита позиція в лонг, а потім ціна почала падати, пропонується збільшити позицію, купивши акцій за знизилася ціною. У результаті середня ціна за сукупною позиції виявляється менше ніж ціна первісної угоди. Психологічно дуже зручний метод, що дозволяє знизити "біль" від збитків одним рухом - просто докупивши акцій.
Насправді замість однієї збиткової позиції, яку, напевно, необхідно вже готувати до закриття, отримуємо у добавок до неї ще й другу, відкриту на падаючому ринку (тобто проти руху, що саме по собі досить ризиковано), єдиною причиною відкриття якої є той факт що раніше ми мали дурість помилитися із входом. Зрозуміло, послідовне усереднення на послідовно падаючому ринку призводить до дедалі зростаючого збільшення збитків. Тим не менш, метод має своїх прихильників.