Проектне управління підприємством

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

ДИПЛОМНА РОБОТА
на тему:
«Project Management (Проектне управління підприємством

ЗМІСТ

"1-3" ЗМІСТ ............................................ .................................................. ................................... GOTOBUTTON _Toc378670751 _Toc378670751 2
ВСТУП ................................................. .................................................. .................................... GOTOBUTTON _Toc378670752 _Toc378670752 3
1. ТЕОРЕТИЧНІ ПОЛОЖЕННЯ УПРАВЛІННЯ ПРОЕКТОМ ................................. GOTOBUTTON _Toc378670753 _Toc378670753 6
1.1. Необхідність інвестиційної діяльності ............................................... ............... GOTOBUTTON _Toc378670754 _Toc378670754 6
1.2. Характеристика загального менеджменту ............................................... ................................ GOTOBUTTON _Toc378670755 _Toc378670755 8
1.3. Управління проектом як система управління ............................................. .................. GOTOBUTTON _Toc378670756 _Toc378670756 9
1.3.1. Характеристики системи управління ............................................... ................................... GOTOBUTTON _Toc378670757 _Toc378670757 9
1.3.2. Поняття і характеристика інвестиційного проекту ............................................. ...... GOTOBUTTON _Toc378670758 _Toc378670758 10
1.3.3. Об'єкти інвестицій і види інвестиційних проектів ............................................ .... GOTOBUTTON _Toc378670759 _Toc378670759 14
1.3.4. Життєвий цикл проекту ............................................... .................................................. ..... GOTOBUTTON _Toc378670760 _Toc378670760 18
1.4. Функції управління проектом ............................................... ............................................ GOTOBUTTON _Toc378670761 _Toc378670761 22
1.5. Управління проектом як форма підприємництва ............................................. . GOTOBUTTON _Toc378670762 _Toc378670762 26
2. ЗМІСТ ФУНКЦІОНАЛЬНОГО АСПЕКТИ УПРАВЛІННЯ ПРОЕКТОМ GOTOBUTTON _Toc378670763 _Toc378670763 28
2.1. Управління на передінвестиційній фазі .............................................. ......................... GOTOBUTTON _Toc378670764 _Toc378670764 28
2.2. Управління на інвестиційній фазі .............................................. .................................. GOTOBUTTON _Toc378670765 _Toc378670765 49
2.3. Управління на експлуатаційній фазі .............................................. ............................. GOTOBUTTON _Toc378670766 _Toc378670766 56
3. ВИЗНАЧЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ТА ПОРІВНЯННЯ РІЗНИХ ВАРІАНТІВ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ .......................................... ................................................. GOTOBUTTON _Toc378670767 _Toc378670767 58
3.1. Вимоги до вихідних даних .............................................. .......................................... GOTOBUTTON _Toc378670768 _Toc378670768 58
3.2. Постановка завдання ................................................ .................................................. .............. GOTOBUTTON _Toc378670769 _Toc378670769 59
ВИСНОВОК ................................................. .................................................. ........................... GOTOBUTTON _Toc378670770 _Toc378670770 66
СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ ............................................... ................... GOTOBUTTON _Toc378670771 _Toc378670771 67
ДОДАТОК № 1. МЕРЕЖЕВИЙ ГРАФІК ДЛЯ ПРОЕКТУ "ПАМПЕРС2 "................... GOTOBUTTON _Toc378670772 _Toc378670772 68
ДОДАТОК № 2. КАЛЕНДАРНИЙ ПЛАН ПРОЕКТУ "ПАМПЕРС2 "..................... GOTOBUTTON _Toc378670773 _Toc378670773 70


ВСТУП

Процес інвестування відіграє важливу роль в економіці будь-якої країни. Інвестування в значній мірі визначає економічне зростання держави, зайнятість населення і складає істотний елемент бази, на якій грунтується економічний розвиток суспільства. Тому проблема, пов'язана з ефективним здійсненням інвестування заслуговує серйозної уваги, особливо в даний час - час укрупнення суб'єктів ринкових відносин і переділу власності. Необхідно відзначити, що інвестиційна діяльність у сучасних умовах тісно пов'язана з умінням розробити ефективний інвестиційний план або проект, а потім забезпечити визначені ними обмеження по ресурсах і реалізувати заданий рівень якості продукції проекту. У світлі цього, гостро постає питання про необхідність забезпечення ефективного управління проектом. Це особливо актуально зараз, так як безпрецедентні зміни, що відбулися в Росії і пов'язані зі структурною перебудовою російської економіки, вимагають особливого підходу до цієї проблеми.
Перевіреним способом упорядкування процесу будь-якої перебудови є програмно-цільовий метод управління, рішення про перехід до якого прийнято постановою Уряду РФ у 1992. Відповідно до цієї постанови створено цілий блок програм розвитку, які складаються з окремих інвестиційних проектів. Основне завдання при цьому, забезпечити ефективне управління ними. Це і визначає актуальність обраної теми Дипломною роботи.
Необхідно відзначити, що ступінь поставлених вище питань має низький ступінь вивченості. Це обумовлено цілою низкою причин.
По-перше, до переходу російської економіки на ринкові відносини, терміни "проект" і "управління проектом" мали інше трактування, ніж у сучасний час. Раніше, до початку структурних змін в економіки сутність управління проектом зводилася до керівництва та адміністрування будівельних і монтажних робіт. Не проводилося ніякого управління на передінвестиційній і експлуатаційній фазі проекту. Практично не здійснювалося ефективного планування на стадії реалізації проекту. Сутність контролю обмежувалося фіксуванням помічених відхилень без цілеспрямованого їхнього усунення. Та й сам термін "проект" був іншим. Під проектом розглядалася система кошторисів і креслень, на підставі яких і проводилася управління будівельними роботами.
Інакше кажучи, проект - це документально оформлений план спорудження або конструкції [9].
В даний час термін "проект" розглядається як якась завдання із заздалегідь певними вихідними даними і мають конкретні цілі, підтверджені мають у власника ресурсами. Звідси сутність управління проекту - забезпечити коректне виконання поставлених цілей з мінімальними витратами, не перевищуючи рівень наявних ресурсів.
В даний час всі організації, що надають послуги з управління проектом не мають спільних прийомів і методів з управління, що істотно принижує значення Управління проектом як дисципліни.
Друга головна причина низького ступеня застосування методології Управління проектом те, що на сучасному етапі розвитку російської економіки є цілий ряд обмежень, що стримують поширення даної методології управління. До них відносяться: спад виробництва й загальне нестійке економічне становище Росії, політична нестабільність, спад інвестиційної активності, інфляція та інші чинники.
Менш важлива причина низького рівня затребуваності методології Управління проектом те, що керівники звикли вважати, що:
1. методи управління носять неекономічний характер;
2. більшість управлінських структур не носять проектно-орієнтований характер;
3. інвестиційний процес не піддається роздробленню, у зв'язку з чим затрудненно поділ відповідальності;
4. передінвестиційна стадія проекту не є настільки важливою, щоб застосовувати на ній управлінські рішення.
У зв'язку з вищевикладеним, цілі Дипломною роботи такі:
узагальнити різні методи Управлінням проекту;
детально розглянути сутність і зміст управління на різних стадіях життєвого циклу проекту;
розглянути питання, пов'язані з проведенням ефективного аналізу проекту і його планування;
проілюструвати це на прикладі.

1. ТЕОРЕТИЧНІ ПОЛОЖЕННЯ УПРАВЛІННЯ ПРОЕКТОМ

1.1. Необхідність інвестиційної діяльності

Всі підприємства в тій чи іншій мірі пов'язані з інвестиційною діяльністю. Будь-яка фірма в результаті свого функціонування стикається з необхідністю вкладення коштів у свій розвиток. Інакше кажучи, щоб фірма ефективно розвивалася, їй необхідна наявність чіткої політики своєї інвестиційної діяльності. У будь-якій ефективно діючої фірмі питання управління інвестиційним процесом є одним з найголовніших місць. Однак, прийняття управлінських рішень по інвестуванню ускладнюється такими факторами, як:
множинність доступних проектів;
обмеженість фінансових ресурсів, доступних для інвестування;
ризик, пов'язаний з прийняттям того чи іншого рішення щодо інвестування.
І хоча причини, що зумовлюють необхідність інвестицій, можуть бути різними, але в цілому їх можна підрозділити на три види:
оновлення наявної матеріально-технічної бази,
нарощування обсягів виробничої діяльності,
освоєння нових видів діяльності.
Ступінь відповідальності за прийняття інвестиційного проекту в рамках цих напрямів різна. Якщо мова йде про заміну наявних виробничих потужностей, рішення може бути прийнято достатньо безболісно, ​​оскільки керівництво підприємства ясно уявляє собі, в якому обсязі і з якими характеристиками необхідні нові основні засоби. Якщо мова йде про інвестиції, пов'язані з розширенням основної діяльності, завдання ускладнюється, оскільки в цьому випадку необхідно врахувати цілий ряд нових факторів: можливість зміни положення групи на ринку товарів, доступність додаткових обсягів матеріальних, трудових і фінансових ресурсів, можливість освоєння нових ринків та ін .
Важливим також є питання про розмір інвестицій. Так, рівень відповідальності, пов'язаної з прийняттям проектів вартістю 100 тис. дол. і 100 млн. дол., різний. Тому повинна бути різна і глибина аналітичного опрацювання економічної сторони проекту, яка передує прийняттю рішення. Багато фірм практикують диференціацію права прийняття рішень інвестиційного характеру, тобто обмежується максимальна величина інвестицій, в рамках якої, той чи інший керівник може приймати самостійні рішення.
Досить часто рішення приймаються в умовах, коли є ряд альтернативних чи взаємно незалежних проектів. У цьому випадку необхідно зробити вибір одного або декількох проектів, грунтуючись на якихось критеріях. Очевидно, що таких критеріїв може бути декілька, а ймовірність того, що якийсь проект буде найкращим за всі інші, як правило, менше одиниці.
В умовах ринкової економіки можливостей для інвестування досить багато. Разом з тим будь-яке підприємство має, як правило, обмежені вільні фінансові ресурси, доступні для інвестування. Тому, необхідно вибирати оптимальний інвестиційний проект.
Дуже істотний фактор ризику. Інвестиційна діяльність завжди здійснюється в умовах невизначеності, ступінь якої може сильно варіюватися. Наприклад, в момент придбання нових основних засобів дуже важко передбачити економічних ефект цієї операції. Тому, рішення приймаються на інтуїтивній основі, тим не менш, вони повинні підкріплюватися економічним розрахунком.

1.2. Характеристика загального менеджменту

Менеджмент доцільно розглядати з наступних сторін: як систему економічного управління, як орган управління (апарат управління та його функції), як форму підприємницької діяльності. Менеджмент (англ. management - управління) можна визначити як таку систему економічного управління виробництвом, яка включала б сукупність принципів, методів, форм і прийомів управління. Власне до менеджменту відносяться теорія керування і практичні прийоми ефективного керівництва, під якими розуміється мистецтво керування. Обидва ці розділу менеджменту мають справу з управлінням як комплексним і конкретним явищем. Управління - "процес вироблення і здійснення керуючих впливів" [1]. Керуючий вплив - це вплив на об'єкт управління, призначене для досягнення конкретної мети управління. Вироблення керуючих впливів включає збір, передачу і обробку необхідної інформації, а також прийняття рішень. Здійснення керуючих впливів охоплює їх передачу і при необхідності перетворення у форму, безпосередньо сприйняту об'єктом управління. Менеджмент у всіх своїх рішеннях керується економічними міркуваннями. Тому будь-яка дія менеджменту - це захід економічного характеру.

1.3. Управління проектом як система управління

1.3.1. Характеристики системи управління

Управління проектом має на меті оптимізувати рух фінансових і грошових потоків, а також ефективно вирішувати проблеми, що виникають між господарськими суб'єктами в процесі реалізації інвестиційного проекту. Відповідь на питання, як майстерно керувати цим рухом і відносинами, становить зміст Управління проектом.
Успішність виконання проекту визначається тим, наскільки ефективно здійснюється його задум, у якому сконцентровані інтереси всіх тих, хто працює над його реалізацією. Але ефективна реалізація задуму проекту можлива тільки при погодженому цілеспрямованому розвитку всіх процесів, що забезпечують цю реалізацію, тобто при ефективному управлінні процесом виконання проекту.
Проект можна визначити як систему пов'язаних між собою елементів. Зв'язки між елементами проекту, виникаючи і розвиваючись у часі, формують процес його реалізації. Інакше кажучи, процес виконання проекту є процес реалізації певних зв'язків між всіма його елементами. З цих позицій поняття управління проектами можна визначити наступним чином:
Система управління проектом являє собою визначення, встановлення, регулювання і розвиток зв'язків між елементами проекту, що забезпечують досягнення поставлених перед проектом цілей ".
Реалізація більшості проектів залежить від того, наскільки великі ресурси, що дозволяють досягти поставленої перед проектом цілі, і як вони використовуються. Звідси виникає проблема оптимального управління ресурсами. Однак управління ресурсами є частиною проблеми управління проектами й пов'язане із предметним підходом до управлінської діяльності.
Управління є надзвичайно складним видом діяльності в будь-якій галузі економіки. Управління реалізацією проектів у цьому сенсі - не виняток. Тому принцип системності стосовно до управління процесом реалізації проектів, тобто погляд на нього як на систему, цілком природний.
Управління проектом, як і будь-який інший вид управління містить у собі стратегію і тактику управління. Під стратегією розуміються загальний напрямок і спосіб використання засобів для досягнення поставленої мети. Цьому способу відповідає певний набір правил і обмежень для прийняття рішення. Стратегія дозволяє сконцентрувати зусилля на тих варіантах рішення, які не суперечать прийнятій стратегії, відкинувши всі інші варіанти. Тактика - це конкретні методи і прийоми для досягнення поставленої стратегічної мети. Завданням тактики управління є вибір найбільш оптимального рішення і найбільш прийнятних у даній господарській ситуації методів і прийомів управління.
Управління проектом як система управління складається з двох підсистем: керованої підсистеми (об'єкта управління) і керуючої підсистеми (суб'єкта управління). Схематично це представлено на рис.1.1.
Об'єктом управління в даному випадку є проект.

1.3.2. Поняття і характеристика інвестиційного проекту

Розглянемо, що ж являє собою інвестиційний проект.
Поняття "інвестиційний проект вживається у двох значеннях:
як якесь захід, що передбачає здійснення комплексу будь-яких управлінських впливів, що дозволяють забезпечувати досягнення поставлених цілей;
СИСТЕМА УПРАВЛІННЯ ПРОЕКТОМ
Вхід
Зворотній
зв'язок
Зовнішнє
вплив
Керуюча підсистема
(Суб'єкт управління)
Адміністрація компанії і її підрозділи
Менеджер проекту
Керована підсистема
(Об'єкт управління)
Інвестиційний проект
Грошові і фінансові потоки
Фінансові відносини між учасниками проекту
Вихід
Рис. 1.1. Загальна схема Управління проектом
як система певних організаційно-правових та фінансових документів, необхідних для здійснення будь-яких дій або описують такі дії.
Основний елемент структури проекту - це Учасники проекту, так як саме вони забезпечують реалізацію задуму і досягнення цілей проекту.
Залежно від типу проекту в його реалізації можуть брати участь від однієї до кількох десятків організацій. У кожної з них свої функції, ступінь участі в проекті і міра відповідальності за його долю.
Разом з тим всі ці організації, в залежності від виконуваних ними функцій, можна об'єднати в конкретні групи учасників проекту:
1. Замовник - майбутній власник та користувач результатів проекту. У ролі замовника може виступати як фізична, так і юридична особа. При цьому замовником може бути як одна єдина організація, так і кілька організацій, що об'єднали свої зусилля, інтереси і капітали для реалізації проекту та використання його результатів.
2. Інвестор - той, хто вкладає кошти в проект. Часто Інвестор одночасно і Замовником. Якщо ж Інвестор і Замовник - не одне і те ж обличчя, інвестор укладає договір із замовником, контролює виконання контрактів і здійснює розрахунки з іншими учасниками проекту.
Інвесторами в Російській Федерації можуть бути:
органи, уповноважені управляти державним і муніципальним майном;
організації та підприємства, підприємницькі об'єднання, громадські організації та інші юридичні особи усіх форм власності;
міжнародні організації, іноземні юридичні особи;
фізичні особи - громадяни Російської Федерації та іноземні громадяни.
3. Проектувальник - той, хто розробляє проектно-кошторисну документацію.
4. Постачальник - здійснює матеріально-технічне забезпечення проекту (закупівлі і постачання).
5. Підрядник - юридична особа, яка несе відповідальність за виконання робіт згідно з контрактом.
6. Консультант - це фірми і фахівці, залучені на контрактних умовах надання консультаційних послуг іншим учасникам проекту з усіх питань і на всіх етапах його реалізації.
7. Менеджер проекту - це юридична особа, якій замовник (або інвестор або інший учасник проекту) делегує повноваження по керівництву роботами за проектом: планування, контролю та координації робіт учасників проекту.
8. Команда Проекту - специфічна організаційна структура, очолювана керівником проекту і створювана на період здійснення проекту з метою ефективного досягнення його цілей.
9. Ліцензіар - юридична або фізична особа - власник ліцензій і "ноу-хау", які у проекті. Ліцензіар надає (зазвичай на комерційних умовах) право використання в проекті необхідних науково-технічних досягнень.
10. Банк - один з основних інвесторів, які забезпечують фінансування проекту. В обов'язки банку входить безперервне забезпечення проекту коштами, а також кредитування генпідрядника для розрахунків із субпідрядниками, якщо у замовника немає необхідних коштів.
Цим і вичерпується коло учасників проекту.

1.3.3. Об'єкти інвестицій і види інвестиційних проектів

Об'єкти інвестицій можуть бути різними за характером. Типовим об'єктом капіталовкладень можуть бути витрати на земельні ділянки, будівлі, обладнання. Крім витрат на різного роду придбання підприємству доводиться також виконувати інші численні витрати, які дають прибуток лише через тривалий період часу. Такими витратами є, наприклад, інвестиції в дослідження, вдосконалення продукції, довгострокову рекламу, збутову мережу, реорганізацію підприємства і навчання персоналу.
Крім розміщення в сфері засобів виробництва, тобто у вигляді реальних інвестицій, інвестиції також можуть носити фінансовий характер і означати придбання цінних паперів. У Дипломною роботі розглядаються реальні інвестиції.
Основним завданням при виборі напрямку інвестування є визначення економічної ефективності вкладення коштів в об'єкт. По кожному об'єкту доцільно складати окремий проект.
Отже, об'єктами інвестицій є:
1. будуються, реконструюються або розгортаються підприємства, будівлі, споруди (основні фонди);
2. програми федерального, регіонального чи іншого рівня;
3. цінні папери.
Інвестиції можуть охоплювати як повний науково-технічний і виробничий цикл створення продукції (ресурсу, послуги), так і його елементи (стадії): наукові дослідження, проектно-конструкторські роботи, розширення або реконструкція діючого виробництва, організація нового виробництва або випуск нової продукції, утилізація і т.д.
Об'єкти інвестицій класифікуються за:
масштабами проекту;
спрямованості проекту;
характером і змістом інвестиційного циклу;
характером і ступеня участі держави;
ефективності використання вкладених коштів.
Виділяють такі форми інвестицій:
1. грошові кошти та їх еквіваленти;
2. земля;
3. будівлі, споруди, машини і обладнання, вимірювальні й іспитові кошти, оснащення та інструмент, будь-яке інше майно, що використовується у виробництві і що має ліквідністю.
У Дипломною роботі розглянуті саме останні дві форми інвестицій.
Як і будь-універсальний засіб, методи управління проектами орієнтовані на якийсь усереднений, "нормальний" проект. Завдання менеджера проекту - це визначити, що ж таке цей "нормальний" проект. Для цієї мети виділяють чотири основні чинники (класифікаційних ознаки), які й визначають кожен проект:
1. масштаб (розмір) проекту;
2. терміни реалізації;
3. якість;
4. обмеженість ресурсів.
У "нормальному" проекті всі ці фактори враховуються як більш-менш рівноправні. Однак існують проекти, в яких один з факторів відіграє домінуючу роль і вимагає до себе особливої ​​уваги, а вплив інших факторів нейтралізується за допомогою процедур контролю.
З точки зору масштабності, проекти поділяються на малі проекти та мегапроекти.
Малі проекти допускають ряд спрощень у процедурі проектування і реалізації, формування команди проекту. Разом з тим затруднительность виправлення допущених помилок вимагає дуже ретельного визначення об'ємних характеристик проекту, учасників проекту та методів їх роботи, графіка проекту і форм звіту, а також умов контракту.
Мегапроекти - це цільові програми, що містять кілька взаємозалежних проектів, об'єднаних спільною метою, виділеними ресурсами і відпущеними на їх виконання часом.
Такі програми можуть бути міжнародними, державними, національними, регіональними.
Мегапроекти мають ряд відмінностей:
високою вартістю (близько $ 1 млрд. і більше);
капіталоємністю - потреба у фінансових коштах у проектах вимагає нетрадиційних (акціонерних, змішаних) форм фінансування;
трудомісткістю;
тривалістю реалізації: 5-7 і більше років;
віддаленістю районів реалізації, а отже, додатковими витратами на інфраструктуру.
Особливості мегапроектів вимагають урахування низки факторів, а саме:
розподіл елементів проекту з різним виконавцям і необхідність координації їх діяльності;
необхідність аналізу соціально-економічного середовища регіону, країни в цілому, а можливо, й низки країн-учасниць проекту;
розробка та постійне оновлення плану проекту.
З точки зору терміну реалізації, проекти поділяються на короткострокові, середньостроковими і довгостроковими.
Короткострокові проекти зазвичай реалізуються на підприємствах з виробництва новинок різного роду, досвідчених установках, відновлювальних роботах.
На таких об'єктах замовник звичайно збільшення остаточної (фактичної) вартості проекту проти початкової, оскільки найбільше він зацікавлений у якнайшвидшому його завершенні.
Середньо-і довгострокові проекти відрізняються лише термінами виконання і для них характерно затягування фази початкового планування.
З точки зору якості, проекти поділяються на дефектні та бездефектні.
Бездефектні проекти в якості домінуючого чинника використовують підвищену якість.
Зазвичай вартість бездефектних проектів дуже висока, і вимірюється сотнями мільйонів і навіть мільярдами доларів.
З огляду на чинник обмеженості ресурсів, можна виділити мультипроекти, монопроекти та міжнародні проекти.
Мультипроекти використовують в тих випадках, коли задум замовника проекту належить до кількох взаємозалежним проектам, кожен з яких не має свого обмеження по ресурсах.
Мультипроектом вважається виконання безлічі замовлень (проектів) та послуг в рамках виробничої програми фірми, обмеженої її виробничими, фінансовими, часовими можливостями і вимогами замовників.
В якості альтернативних мультипроектам виступають монопроекти, що мають чітко окреслені ресурсні, часові та ін рамки, реалізовані єдиної проектною командою і являють собою окремі інвестиційні, соціальні та інші проекти.
Міжнародні проекти зазвичай відрізняються значною складністю і вартістю. Їх відрізняє також важлива роль в економіці та політиці тих країн, для яких вони розробляються.
Специфіка таких проектів полягає в наступному:
обладнання та матеріали для таких проектів зазвичай купуються на світовому ринку. Звідси - підвищені вимоги до організації, що здійснює закупівлі для проекту.
Рівень підготовки таких проектів може бути значно вище, ніж для аналогічних "внутрішніх" проектів.

1.3.4. Життєвий цикл проекту

Розробка та реалізація промислового інвестиційного проекту - від первинної ідеї до експлуатації підприємства - може бути представлена ​​у вигляді циклу, що складається з трьох окремих фаз: передінвестиційної, інвестиційної та експлуатаційної. Кожна з цих фаз, у свою чергу, підрозділяється на стадії, і деякі з них містять такі важливі види діяльності, як консультування, проектування і виробництво. Докладно взаємовплив цих фаз показано на рис.1.2.
Отже, життєвим циклом проекту називається проміжок часу між розробкою проекту і моментом його ліквідації.
Усі стану, через які проходить проект, називають фазами (етапами, стадіями).
Неможливо дати універсальний підхід до поділу процесу реалізації проекту на конкретні фази. Вирішуючи для себе таке завдання, учасники проекту можуть керуватися своєю роллю у проекті, своїм досвідом і конкретними умовами виконання проекту. Тому поділ проекту на фази може бути найрізноманітнішим - лише б такий розподіл виявляло деякі важливі контрольні точки, при настанні яких надходить додаткова інформація і аналізуються можливі напрямки розвитку проекту.
ІНВЕСТИЦІЙНА
ФАЗА
ПРЕДИН-вестицій-ційна
ФАЗА
Експлу-АТАЦІОН-
Ная
ФАЗА
Попередній відбір
ПТЕО
Розробка
ТЕО
ДОСЛІДЖЕННЯ
ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ
Ідентифікація
ДОСЛІДЖЕННЯ МОЖЛИВОСТЕЙ
Висновок за проектом
і підготовка оціночного висновку
Проведення переговорів і укладення контрактів
Інженерно-технічне проектування
Будівництво
Навчання
Передвиробничий маркетинг
Здача
в експлуатацію та
пуск
Розширення
Інновація
Заміна
Реабілітація


Рис.1.2. Фази інвестиційного проекту.
У свою чергу кожна виділена фаза (етап) може ділитися на фази (етапи) наступного рівня (підфази, підетапи) і т.д.
Основне ж зміст будь-якого більш-менш повноцінного проекту у всіх випадках є загальним і логічно випливає з чинного механізму регулювання економіки тієї країни, де проект реалізується.
Реалізація проекту вимагає виконання певної сукупності заходів, пов'язаних з вивченням можливості реалізації проекту, розробкою техніко-економічного обгрунтування і робочого проекту, контрактної діяльністю, організацією та фінансуванням робіт за проектом, створенням нових технологій, плануванням ресурсів і ходу робіт над проектом, закупівлею матеріалів та обладнання , а також будівництвом і здачею готових об'єктів в експлуатацію.
Вже це перерахування видів діяльності з проекту показує, наскільки вони різнорідні.
Проте роботи з реалізації проекту можна згрупувати. З їх сукупності можна виділити два великі блоки робіт:
1. основна діяльність за проектом;
2. забезпечення проекту.
До основної діяльності за проектом відносяться:
передінвестиційні дослідження;
планування проекту;
розробка проектно-кошторисної документації;
проведення торгів і укладання контрактів;
будівельно-монтажні роботи;
виконання пусконалагоджувальних робіт;
здача проекту;
експлуатація проекту, випуск продукції;
ремонт обладнання та розвиток виробництва;
демонтаж устаткування (закриття проекту).
До діяльності із забезпечення проекту відносяться:
організація робіт по проекту;
забезпечення правової коректності;
відбір кадрів;
складання фінансових планів;
матеріально-технічне забезпечення;
проведення маркетингу;
інформаційне забезпечення.
Проте, такий поділ робіт не збігається з розбивкою проектів на фази і етапи, оскільки основна, і що діяльність можуть поєднуватися в часі.
Діяльність з управління реалізацією проектів, що здійснюється на різних організаційних рівнях і різних частинах проектів, сама потребує в управлінні. У цьому також виявляються властивості управління реалізацією проектів як системи.

1.4. Функції управління проектом

При розгляді та оцінки діяльності з управління проектами можна виділити ряд аспектів (підходів). Найбільш поширені з них: функціональний, динамічний, предметний.
Функціональний аспект відображає загальний підхід до проблеми управління і передбачає розгляд основних функцій управління (видів управлінської діяльності):
1. аналіз;
2. планування;
3. організація;
4. контроль;
5. регулювання.
Функції управління вважаються центральним поняттям: вони виконуються на всіх рівнях управлінської діяльності, в кожній фазі реалізації проекту, для всіх його процесів і керованих об'єктів (елементів).
Послідовність функцій управління утворюють своєрідний цикл, представлений на рис.1.3.:
Регулювання
Аналіз стану проекту


Рис.1.3. Функції менеджменту.
Регулювання є хіба що такий рівень управління і починає новий цикл:
1. Аналіз відхилень фактичного стану справ від плану;
2. Планування робіт з ліквідації відхилень;
3. Організація діяльності з ліквідації відхилення;
4. Контроль виконання відкоригованих планів і т.д.
Аналіз стану, в якому знаходиться проект, потрібно на кожен момент, коли з'являється необхідність втрутитися в хід виконання робіт. З аналізу починається вся робота над проектом, аналізу підлягають всі елементи проекту: терміни виконання робіт, ступінь ризику, фінанси, кадри, хід проектування, поставок і виконання будівельних і монтажних робіт, якість результатів і т. д.
Планування є основною функцією в діяльності з управління процесом реалізації проекту, що має підтвердження багаторічної практикою в цій області.
Планування підлягають виконання проектних робіт, закупівля технології, матеріалів і устаткування, будівельні та монтажні роботи, здача об'єктів в експлуатацію і т.д.
Плани роботи над проектом можуть структуруватися відповідно до розділення проекту на процеси, що відображають логіку розвитку проекту від його початкових етапів до завершення робіт над проектом.
Кожен з цих етапів (або робіт всередині цього етапу) являє собою самостійний рівень у структурі процесу реалізації проекту.
Для кожної фази проекту визначається вартість і розраховуються календарні плани (графіки) виконання робіт. Графіками виконання робіт регламентуються витрати ресурсів і терміни проведення робіт. План реалізації проекту та пов'язані з ним графіки мають у разі необхідності переглядатися з урахуванням мінливих умов його виконання.
Найважливішим напрямом планування є оцінка вартості проекту. Для планування вартості проекту застосовуються чотири типи оцінок, які послідовно уточнюють вартість проекту в залежності
від ступеня готовності проектних робіт:
оцінка життєздатності;
факторна оцінка;
наближена оцінка;
остаточна оцінка.
Виконання розроблених планів реалізації проекту забезпечується організаційною діяльністю. Успіх будь-якого проекту багато в чому залежить від правильного підбору персоналу. Тому основним завданням організаційної діяльності є створення колективів для роботи над виконанням проекту і забезпечення їх ефективної праці.
Динамічний підхід до управління проектом передбачає розгляд у часі процесів, пов'язаних з основною діяльністю з виконання проекту. Укрупнене ці процеси такі:
1. аналіз проблеми;
2. розробка концепції проекту;
3.базовое і детальне проектування;
4. будівництво;
5. монтаж, налагодження, пуск, експлуатація, демонтаж.
Предметний підхід визначає об'єкти проекту, на які спрямовано управління. Таких об'єктів у складі проекту, щонайменше, два типи.
Перший тип - виробничі об'єкти. Їх склад визначається характером проекту.
Другий тип являє собою об'єкти (елементи), пов'язані з діяльністю щодо забезпечення реалізації проекту, в тому числі:
Фінанси;
Кадри (персонал);
Маркетинг;
Ризик;
Матеріальні ресурси;
Якість;
Інформація.
У загальному вигляді, функції управління проектом представлені на рис.1.4.
Передінвестиційна фаза
Суть функціонального аспекту управління
1. Визначення інвестиційних можливостей
2. Аналіз альтернативних проектів
2. Планування
4. Контроль
5. Регулювання
Сутність предметного підходу
1. Кадри
2. Інформація
Сутність динамічного підходу
1. Задум
2. Аналіз проблеми
3. Розробка концепції проекту


Інвестиційна фаза
Суть функціонального аспекту управління
1.Аналіз стану проекту
2. Планування
3. Ініціалізація виконання робіт
4. Порівняння планових показників з фактичними (контроль)
5. Регулювання відхилень
Сутність предметного підходу
1. фінанси
2. кадри
3. ризик
4. матеріальні ресурси
5. контракти
Сутність динамічного підходу
1. проектування
2. реалізація проекту


Експлуатаційна фаза
Суть функціонального аспекту управління
1. Оцінка (аналіз) виробничих можливостей
2. Планування;
3. Ініціалізація виробництва (пуск).
Сутність предметного підходу
1. фінанси
2. кадри
3. маркетинг
4. матеріальні ресурси
5. якість
Сутність динамічного підходу
1. пуск
2. експлуатація
3. демонтаж


Рис.1.4. Функції управління проектом.

1.5. Управління проектом як форма підприємництва

Управління проектом як форма підприємницької діяльності означає, що управління рухом фінансовими і грошовими потоками, а також взаємовідношенням Учасників проекту не може бути чисто бюрократичним, адміністративним актом. Управління проектом як форма підприємництва припускає використання наукових основ планування, управління та аналізу.
Сутність управління проектом як форми підприємництва виражається в обміні:
Гроші -> Управління проектом -> Гроші з приростом.
Сферою додатка управління проектом є інвестиційна діяльність фірми. Здійснюючи інвестиції, фірма вступає в економічні, фінансові, правові та ін відносини з Учасниками проекту, формуючи свою підприємницьку діяльність.
Суть управління проектом як здійснення підприємницької діяльності висловлюють мети проекту.
Основні цілі проекту визначаються, виходячи з концепції проекту й корпоративних цілей його учасників.
Процедура визначення цілей проекту може чинити серйозний вплив на його здійснення.
Замовник, підрядник і треті сторони в ході виконання проекту переслідують безліч взаємозалежних (у тому числі взаємовиключних) цілей, головні з яких сформульовані в явному вигляді в концепції проекту й контрактної документації.
Ці головні (основні) цілі проекту, що включаються в план його реалізації, повинні найбільш повно враховувати корпоративні цілі учасників проекту.
Однак деякі цілі можуть бути не ясні або можуть бути не визначені в явному вигляді і виникати на різних етапах виконання проекту.
Ці неявні цілі можуть надавати непрямий вплив на хід проекту, при цьому, як правило, залишається нез'ясованим питання про їх вплив на досягнення основних цілей проекту, зафіксованих у концепції.
Максимально повне виявлення цілей всіх учасників проекту та їх чітке формулювання - одне з найважливіших завдань менеджера проекту, так як від цього може залежати загальний успіх.
Цілі слід викладати як можна більш чітко, визначаючи відносне значення кожної з них і механізм обліку цих цілей у прийнятті альтернативних управлінських рішень.
Таким чином, повна реалізація підприємницької діяльності настає тільки при досягненні поставлених перед проектом цілей.

2. ЗМІСТ ФУНКЦІОНАЛЬНОГО АСПЕКТИ УПРАВЛІННЯ ПРОЕКТОМ

2.1. Управління на передінвестиційній фазі

Дуже важливо до прийняття рішення про здійснення проекту розглянути всі аспекти його реалізації протягом усього періоду життєвого циклу. Такий підхід страхує як від прийняття проектів, що дають швидку віддачу, але неефективних у часі, так і від упередженого ставлення до проектів, повільно набирають силу, але приносять істотні довгострокові вигоди.
Управління проектом на будь-якій фазі його життєвого циклу складається з декількох кроків. У передінвестиційної фазі має місце кілька паралельних видів діяльності, які частково поширюються і на наступну, інвестиційну фазу. Управління на передінвестиційній фазі містить наступні кроки:
0. визначення інвестиційних можливостей;
аналіз альтернативних проектів та їх варіантів і попередній вибір проектів;
планування (складання укрупнених мережевих моделей і календарних планів;
контроль;
регулювання.
Схематично цикл управління проектом на передінвестиційній фазі надано на рис.2.1.
Аналіз альтернативних проектів
Регулювання
Планування
Контроль
Визначення інвестиційних можливостей
.
Рис.2.1. Цикл управлінням проектом на передінвестиційній фазі.
Таким чином, як тільки дослідження інвестиційних можливостей визначили надійні ознаки життєздатності проекту, починаються етапи сприяння інвестиціям і планування їх здійснення. Щоб зменшити потоки обмежених ресурсів, необхідно здійснити планування послідовності дій при розробці інвестиційного проекту - від концептуальній стадії до експлуатаційної фази.
Дослідження забезпечення проекту, або функціональні дослідження також є частиною стадії підготовки проекту, але проводяться окремо.
Проходження проекту через ці стадії сприяє просуванню інвестицій, створює кращу основу для прийняття рішень та здійснення проекту.
Отже, розглянемо докладніше зміст кожного кроку управління проектом, що знаходяться у передінвестиційній фазі.
На нульовому кроці визначаються інвестиційні можливості інвестування. Визначення інвестиційних можливостей є відправною точкою для діяльності, пов'язаної з інвестуванням. У кінцевому рахунку, це може стати початком мобілізації інвестиційних коштів. Потенційні інвестори, приватні і державні, зацікавлені в отриманні інформації про виникаючі інвестиційних можливостей. Щоб створити таку інформацію для ідентифікації інвестиційного проекту, слід застосовувати підходи на рівні сектора економіки і на рівні підприємства. Для цих підходів характерні два напрями досліджень. На рівні сектора економіки необхідно аналізувати весь інвестиційний потенціал, а також загальну зацікавленість в інвестуванні коштів. На рівні підприємства слід визначити конкретні інвестиційні вимоги індивідуальних проектоустроітелей.
Завдання наступного кроку виявити найбільш ефективні проекти. З цією метою кожен проект піддається аналізу.
Найбільш поширені наступні види проектного аналізу:
фінансовий і комерційний;
екологічний та соціальний.
Фінансовий та комерційний види аналізу досліджують витрати і результати стосовно конкретним фірмам - учасникам проекту.
Екологічні чи соціальні наслідки проекту в силу їх специфічності цікавлять суспільство в цілому, а не фірми, що беруть участь у проекті.
Мета проектного аналізу - визначити потенційну ефективність проекту.
Ефективність проекту характеризується системою показників, що відображають співвідношення витрат і результатів стосовно до інтересів його учасників [6].
Показники ефективності інвестиційного проекту можна класифікувати наступним чином:
1. показники комерційної (фінансової) ефективності, враховують фінансові наслідки реалізації проекту для його безпосередніх учасників;
2. показники бюджетної ефективності, що відображають фінансові наслідки здійснення проекту для федерального, регіонального або місцевого бюджету;
3. показники економічної ефективності, враховують витрати й результати, пов'язані з реалізацією проекту, що виходять за межі прямих фінансових інтересів учасників інвестиційного проекту й допускають вартісне вимірювання.
Робота з визначення ефективності інвестиційного проекту є одним з найбільш відповідальних етапів передінвестиційних досліджень. Вона включає детальний аналіз і інтегральну оцінку всієї техніко-економічної та фінансової інформації, зібраної та підготовленої для аналізу в результаті робіт на попередніх етапах передінвестиційних досліджень.
Методи оцінки ефективності інвестиційних проектів засновані переважно на порівнянні ефективності (прибутковості) інвестицій у різні проекти.
Розглянемо сутність різних видів аналізу.
З позицій фінансового аналізу проекту, його реалізація може бути представлена ​​як два взаємопов'язані процеси: процес інвестицій в створення виробничого об'єкта і процес отримання доходів від вкладених коштів. Ці два процеси протікають послідовно або на деякій часовому відрізку паралельно. В останньому випадку передбачається, що віддача від інвестицій починається ще до моменту завершення процесу вкладень. Обидва процеси мають різну розподілу інтенсивності в часі, що значною мірою визначає ефективність вкладення інвестицій.
Об'єктом фінансового аналізу є потоки платежів, що характеризують обидва ці процеси у вигляді однієї суміщеної послідовності. Інтенсивність результуючого потоку платежів формується як різниця між інтенсивністю (витратами в одиницю часу) інвестицій та інтенсивністю чистого доходу від реалізації проекту.
Чистий дохід - дохід, отриманий у кожному часовому інтервалі від виробничої діяльності, за вирахуванням тих платежів, які пов'язані з його одержанням (поточними витратами на оплату праці, сировину, енергію, податки і т.д.). Нарахування амортизації не відноситься до поточних витрат. Оцінка ефективності здійснюється за допомогою розрахунку системи показників або критеріїв ефективності інвестиційного проекту. Ці показники і методи їх розрахунку будуть розглянуті нижче. Усі вони мають одну важливу особливість. Витрати і доходи, рознесені за часом, приводяться до одного (базового) моменту часу. Базовим моментом часу звичайно є дата початку реалізації проекту, дата початку виробництва продукції або умовна дата, близька часу проведення розрахунків ефективності проекту.
Процедура приведення різночасних платежів до базової дати називається дисконтуванням. Економічний сенс цієї операції полягає в наступному. Нехай задана деяка ставка позичкового відсотка d і потік платежів (позитивних чи негативних) Р (t), початок якого збігається з базовим моментом часу приведення. Тоді дисконтована величина платежу Р (t), виконаного в момент, віддалений від базового на величину t інтервалів (місяців, років), дорівнює деякій величині Рd (t), яка, будучи виданої під позичковий відсоток d, дасть у момент t величину Р ( t). Звідси, дисконтована величина платежу Р (t) дорівнює:
(2.1.1.)
Величина позичкового відсотка d називається ставкою дисконтування.
При виборі ставки дисконтування орієнтуються на існуючий або очікуваний усереднений рівень позикового відсотка. Ставка дисконтування, що використовується в ринковій економіці, в значній мірі залежить від господарської кон'юнктури, перспектив економічного розвитку країни і світового господарства.
Порівняння різних інвестиційних проектів (чи варіантів проекту) і вибір кращого з них необхідно проводити з використанням показників комерційної (фінансової) ефективності:
чистий дисконтований дохід (NPV);
індекс рентабельності (I);
внутрішня норма прибутковості (IRR);
термін окупності.
Чиста поточна вартість (NPV) визначається як сума поточних платежів за весь розрахунковий період, приведена до початкового кроку, чи як перевищення інтегральних результатів над інтегральними витратами. Величина NPV для постійної норми дисконту (d) обчислюється за формулою:
NPV = - , (2.1.2)
де: Pt - потік платежів за період t;
d - ставка дисконтування;
KV - капітальні вкладення за період;
tm - рік початку виробництва продукції;
tc - рік закінчення капітального будівництва.
  Замість річного інтервалу в цій формулі можуть використовуватися і більш дрібні тимчасові інтервали - місяць, квартал, півріччя.
Рік початку виробництва продукції tm може не співпадати з роком закінчення будівництва.
Випадок tm> tc означає тимчасову затримку виробництва продукції після завершення будівництва, а випадок tm <tc означає запуск виробництва до завершення будівництва.
Проект вважається ефективним, якщо NPV> 0.
Внутрішня норма прибутковості інвестиційного проекту являє собою розрахункову ставку відсотків, при якій чистий приведений дохід, відповідний цьому проекту, дорівнює нулю. Рівень IRR повністю визначається внутрішніми даними, що характеризують інвестиційний проект.
Метод визначення внутрішньої норми прибутковості залежить від конкретних особливостей розподілу доходів від інвестицій і самих інвестицій. У загальному випадку, коли інвестиції і віддача від них визначаються потоком платежів, IRR визначається як рішення наступного рівняння відносно невідомої величини d *:
= 0 (2.1.3)
де: d * = IRR - внутрішня норма прибутковості, відповідна потоку платежів Рt.
Величина IRR залежить не тільки від співвідношення сумарних капітальних вкладень і доходів від реалізації проекту, але і від їх розподілу в часі. Чим більше розтягнуто в часі процес отримання доходів у результаті зроблених вкладень, тим нижче значення внутрішньої норми прибутковості.
Коли IRR дорівнює або більше необхідної інвестором норми доходу на капітал, інвестиції у цей проект виправдані.
Індекс рентабельності обчислюється за наступною формулою:
I = , (2.1.3)
Якщо I> 1, проект ефективний, у випадку ж коли I <1, проект приймати не слід.
Термін окупності визначається як період часу, протягом якого інвестиції будуть повернуті за рахунок доходів, отриманих від реалізації інвестиційного проекту. Точніше під терміном окупності розуміється тривалість часу, протягом якого сума чистих доходів, дисконтованих на момент завершення інвестицій, дорівнює сумі інвестицій.
У разі коли норма дисконтування, дорівнює внутрішній нормі прибутковості, термін окупності інвестицій дорівнює виробничому періоду, протягом якого доходи від виробничої діяльності позитивні. Таким чином, IRR є граничною нормою дисконтування, при якій термін окупності існує.
Основний недолік терміну окупності як показника ефективності полягає в тому, що цей показник не враховує весь період функціонування виробництва і, отже, на нього не впливають доходи, які будуть отримані за межами терміну окупності. Такий захід, як термін окупності, повинна використовуватися не як критерій вибору інвестиційного проекту, а у вигляді обмеження при прийнятті рішення. Тобто, що якщо термін окупності більше деякого прийнятого граничного значення, то інвестиційний проект виключається зі складу аналізованих.
Завдання комерційного аналізу зводиться до оцінки проекту з точки зору кінцевих споживачів продукції або послуг, пропонованих проектом. У найзагальнішому вигляді вирішуються при цьому завдання можна звести до трьох:
маркетинг;
джерела та умови отримання ресурсів;
умови виробництва і збуту.
Комерційний аналіз є ключовим для проектів в умовах перебудови економіки.
При застосуванні комерційного аналізу складається бізнес-план майбутнього виробництва та проводиться оцінка проекту з застосуванням критерію комерційної ефективності.
Комерційна ефективність (фінансове обгрунтування) проекту визначається співвідношенням фінансових витрат і результатів, що забезпечують необхідну норму прибутковості [9].
Комерційна ефективність може розраховуватися як для проекту в цілому, так і для кожного з учасників з урахуванням їхніх внесків. При цьому в якості ефекту від усіх видів діяльності виступає потік реальних грошей.
При здійсненні проекту виділяється три види діяльності:
інвестиційна, операційна і фінансова.
У межах кожного виду діяльності відбувається як приплив так і відтік грошових коштів. Позначимо різницю між ними через Ф (t).
Потоком реальних грошей Ф (t) називають різницю між припливом і відтоком грошових коштів від інвестиційної та операційної діяльності в кожному періоді здійснення проекту.
Сальдо реальних грошей b (t) називається різниця між притоком і відтоком грошових коштів від усіх трьох видів діяльності.
Потік реальних грошей від інвестиційної діяльності включає в себе всі види доходів і витрат, розподілених по періодах.
Ринкову вартість об'єкта при застосуванні комерційного аналізу визначають експертним шляхом.
Балансова вартість об'єкта для кожного періоду реалізації проекту визначається як різниця між первинними витратами і нарахованою амортизацією.
Для визначення потоку реальних грошей використовується сальдо накопичених реальних грошей:
(2.1.5)
Позитивне В (t) складають вільні грошові кошти.
Початкове значення В (t) приймають рівним реальному значенню поточного рахунку кожного з учасників проекту на початковий період.
Практично для визначення потоку реальних грошей доцільно використовувати спеціальні обчислювальні системи.
При розрахунку потоків реальних грошей необхідно також враховувати принципову відмінність понять припливів і відтоків реальних грошей від понять доходів і витрат. Існують певні номінально-грошові витрати, такі як знецінення активів і амортизація основних засобів, які зменшують чистий дохід, але не впливають на потоки реальних грошей, так як номінально-грошові витрати не припускають операцій по перерахуванню грошових сум.
Всі витрати віднімаються з доходів і впливають на суму чистого прибутку, але не при всіх витратах потрібно реальний переклад грошей. Такі витрати не впливають на потік реальних грошей.
Однак, не всі грошові виплати (що впливають на потік реальних грошей) фіксуються в комерційному аналізі як витрати. Наприклад, купівля товарно-матеріальних запасів або майна пов'язана з відтоком реальних грошей, але не є витратою.
Облік інфляції при підрахунку Ф (t) та B (t) проводиться шляхом обчислення входять до них елементів в прогнозних цінах.
Для забезпечення порівнянності результатів розрахунку і підвищення надійності розрахункової оцінки інвестиційного проекту c допомогою методів комерційного аналізу слід:
визначати потік реальних грошей у прогнозних цінах з використанням тих грошових одиниць (рублів, доларів і т.д.), які будуть його утворювати відповідно до проекту;
обчислювати інтегральні показники ефективності в розрахункових цінах;
проводити розрахунок при різних варіантах набору значень вихідних даних.
Мінімальний набір вихідних даних, повинен включати в себе наступні показники:
ціни реалізації продукції та витрати виробництва;
загальні інвестиційні витрати;
норми запасів і заборгованостей і відсоток за кредити.
Загальним критерієм прийняття інвестиційного проекту є позитивність сальдо накопичених реальних грошей у будь-якому часовому інтервалі, де даний учасник здійснює витрати або отримує доходи. Негативна величина сальдо накопичених реальних грошей свідчить про необхідність залучення учасником додаткових власних або позикових засобів і відображення цих коштів у розрахунках ефективності.
Для порівняння різних інвестиційних проектів (варіантів проекту) бажано використовувати критерії NPV, I і IRR, які обчислюють за формулами (2.1.2) - (2.1.4), в які в якості P (t), підставляються значення Ф (t).
Для додаткової оцінки комерційної ефективності визначаються також термін повного погашення заборгованості та частка кожного учасника в загальному обсязі інвестицій:
1. Термін повного погашення заборгованості. Визначається тільки для учасників, які залучають кредитні та позикові кошти (наприклад, для фінансування). Проект вважається ефективним з точки зору кредитної установи, якщо термін повного погашення заборгованості за кредитом, наданим в рамках даного проекту, відповідає (з урахуванням ризику несвоєчасного або неповного погашення заборгованості) інтересам і політиці цієї кредитної установи. Обгрунтованість потреби в позикових коштах перевіряється при цьому за мінімальним з річних значень сальдо накопичених реальних грошей, що має бути позитивним, але не надто великим.
2. Частка учасника в загальному обсязі інвестицій. Визначається тільки для учасників, що надають своє майно або грошові кошти для фінансування проекту.
Завданням екологічного аналізу інвестиційного проекту є встановлення потенційної шкоди навколишньому середовищі, спричинених проектом як в інвестиційний, так і в постінвестіціонний період, а також виявлення і розробка заходів, необхідних для пом'якшення або запобігання цього ефекту.
Метою соціального аналізу є визначення придатності варіантів проекту для його користувачів [9]. Об'єктами соціального аналізу є такі основні області;
соціокультурні та демографічні характеристики населення, постраждалого проектом;
демографічна структура регіону, в якому реалізується проект;
прийнятність проекту для місцевих соціальних умов.
Результати соціального аналізу піддаються вартісній оцінці і, тому, включаються до складу загальних результатів проекту.
Отже, в загальному вигляді розглянуто зміст першого кроку управління проектом на передінвестиційній фазі.
Завданням наступного кроку є початкове планування здійснення інвестицій.
Вихідними передумовами для планування на передінвестиційній фазі реалізації проекту є стратегічні планові рішення, закладені в концепцію проекту, а саме:
основні цілі проекту;
базові терміни і максимальні рівні витрат здійснення проекту;
потенційні учасники;
принципи нейтралізації факторів ризику;
розташування будівництва і т.д.
Основними документами що містять необхідні планові характеристики проекту є техніко-економічне обгрунтування (ТЕО) проекту, його план фінансування та укрупнені мережеві графіки. Таким чином до задачі планування на передінвестиційній фазі проекту належить складання вищевказаних документів.
ТЕО проекту є основним документом, що обгрунтовує доцільність та ефективність інвестицій у розглянутий проект. В ТЕО деталізуються та уточнюються рішення, прийняті на нульовому кроці, тобто технологічні, об'ємно-планувальні, конструктивні, природоохоронні; достовірно оцінюється екологічна, санітарно-епідеміологічна та експлуатаційна безпека проекту, а також його ефективність і соціальні наслідки.
ТЕО є обов'язковим документом у разі, якщо фінансування капітальних вкладень в основні фонди відповідних підприємств здійснюється повністю або на пайових засадах з державного бюджету Російської Федерації і його позабюджетних фондів, централізованих фондів міністерств і відомств, а також власних фінансових ресурсів державних підприємств.
Найбільш поширений склад ТЕО проекту:
1. Вихідні дані та умови, які включають:
цілі інвестування;
загальна характеристика об'єкта інвестування;
дані про стан ресурсів, що втягуються в діяльність підприємства;
результати попередніх оцінок і досліджень.
2. Ринок і потужність підприємства, номенклатура продукції;
3. Забезпечення підприємства ресурсами;
4. Місце розміщення підприємства;
5. Основні технічні рішення;
6. Основні будівельні рішення;
7. Оцінка впливу на навколишнє середовище;
8. Кадри та соціальний розвиток;
9. Графік здійснення проекту;
10. Економічна оцінка і фінансовий аналіз;
11. Висновки та пропозиції;
13. Додатки (документи узгодження, графічний матеріал).
При розробці ТЕО проекту необхідно:
брати до уваги податкову, амортизаційну та кредитну політику, що проводиться державою і місцевими органами влади, вимоги законодавства та нормативних актів Російської Федерації, що регулюють інвестиційну діяльність, умови користування землею та іншими природними ресурсами;
проводити заходи, що забезпечують захист інтересів інвестора з одного боку і загальнонаціональних інтересів (інтересів регіону) з іншого;
при виборі показників для оцінки ефективності інвестицій віддавати перевагу дисконтований показник, що враховує фактор часу;
визначити розрахунковий період, у межах якого повинні виконуватися економічні розрахунки.
При складанні плану фінансування необхідно враховувати те, що фінансування проекту є одним з найбільш важливих умов забезпечення ефективності його виконання. Фінансування має бути націлене на вирішення двох основних завдань:
забезпечення потоку інвестицій, необхідного для планомірного виконання проекту;
зниження витрат і ризику проекту за рахунок оптимальної структури інвестицій і отримання податкових пільг.
Роботи щодо забезпечення фінансування проекту починаються з планування цієї діяльності.
Суперечності в економічних інтересах замовника проекту та кожного з інвесторів повинні врівноважуватися шляхом вибору найбільш придатних для кожної сторони методів фінансування в ході торгів з приводу його умов.
Отримання податкових пільг досягається завдяки передачі права власності на весь проект або його частина інвесторам, які можуть у даний момент отримати податковий виграш, що може істотно знизити фінансові витрати на проект.
Потенційне коло інвесторів проекту в значній мірі залежить від структури фінансування, можливостей погашення заборгованості та чутливості проекту до змін економічних параметрів.
План фінансування проекту призначений для впорядкування всього процесу фінансування і грунтується на стратегії маркетингу.
Стратегія маркетингу вимагає з'ясування таких питань:
ступінь ділової зацікавленості конкретного інвестора у фінансуванні проекту;
ступінь ризику, яку може прийняти на себе інвестор;
частка власності, яку бажає отримати інвестор в результаті здійснення проекту;
достатність потоку доходів проекту і податкових пільг для забезпечення зацікавленості інвестора.
Розробка плану фінансування проекту передбачає вибір альтернатив фінансування проекту, сформованих в результаті проведення переговорів з інвесторами.
Альтернатива фінансування проекту, що забезпечує мінімальні витрати при зростанні вартості капіталу і менш чутлива до коливань контрольних показників проекту, використовується для узгодження графіків та підписання угод з вибраними для фінансування інвесторами.
Одна з проблем, яку доводиться вирішувати при розробці плану фінансування проекту, це облік ризику. Враховуючи цей чинник, основне призначення плану фінансування проекту - раціональний розподіл можливих фінансових наслідків дії ризиків між його учасниками.
План фінансування, належним чином розділяє ризик і переваги проекту між учасниками в процесі його реалізації, може наштовхнутися на вимогу інвесторів надати додаткові гарантії, що знижують окремі види ризику. Всі можливі види ризиків, які вдається виявити, оцінити і врахувати при аналізі ризиків, в плані фінансування проекту з'являються в спеціальному агрегованому вигляді.
Завдання плану фінансування проекту - врахувати наступні види ризиків:
ризик нежиттєздатності проекту;
податковий ризик;
ризик несплати заборгованостей.
Ризик нежиттєздатності проекту
Інвестори повинні бути впевнені, що передбачувані доходи від проекту будуть достатні для покриття витрат, виплати заборгованостей та забезпечення окупності будь-яких капіталовкладень.
Податковий ризик
Податковий ризик включає:
неможливість гарантувати податкову знижку через те, що проект не вступить в експлуатацію до певної дати;
втрату виграшу на податках через те, що учасники припинили роботи над уже функціонуючим, але економічно не виправдав себе проектом;
зміна податкового законодавства, наприклад, збільшення податку на майно або зміна планової норми амортизації перед тим як запустити проект в експлуатацію;
рішення податкової служби, що знижують податкові переваги в результаті здійснення проекту
Ризик несплати заборгованостей
Навіть у ефективних проектів може спостерігатися тимчасове зниження доходів через короткотермінове падіння попиту на вироблений продукт, або із-за зниження цін через перевиробництво продукту на ринку.
Щоб захистити інвестора від таких несподіванок, передбачувані щорічні доходи від проекту повинні жорстко перекривати максимальні річні виплати по заборгованостях.
Після здійснення учасниками проекту надійних заходів щодо зниження ризику несплати заборгованостей, інвестор може прийняти відповідні гарантії часткових або повних виплат заборгованостей у певні етапи проекту або по його завершенню.
На практиці застосовують 3 методу фінансування проекту:
фінансування за рахунок випуску акцій;
довгострокове боргове фінансування;
урядова допомога;
Зазвичай проект фінансується на основі оптимального, що мінімізує витрати поєднання перерахованих методів.
Фінансування за рахунок випуску акцій
Акціонерні інвестиції можуть бути у формі грошових внесків, обладнання, технологій, а також у формі економічного обгрунтування проекту або права використання національних ресурсів, якщо акціонером є урядова організація.
Основний обсяг акціонерних інвестицій надходить від учасників проекту на початку його реалізації, хоча можуть проводитися вклади у формі підлеглих кредитів вже на інвестиційній фазі проекту.
Для фінансування великих проектів, що вимагають великих капітальних витрат, можуть бути використані кошти приватних осіб і громадських організацій або об'єднань. При цьому випуск акцій поєднується з випуском боргових зобов'язань.
Акціонерні інвестиції є кращим джерелом фінансування початкових стадій великого проекту, так як це дає можливість перенести на більш пізні терміни виплату основних сум погашення заборгованості, коли зростає здатність проекту генерувати доходи. Також, в цьому випадку прогнозовані капітальні витрати і вимоги до фінансування будуть більш точними, а процентні ставки кредиту за час будівництва знизяться.
Довгострокове боргове фінансування
Джерелами довгострокового боргового фінансування можуть бути:
довгострокові кредити у самостійних або входять до синдикати банків;
боргові зобов'язання громадських об'єднань;
приватне розміщення боргових зобов'язань.
Вибір варіанту довгострокового боргового фінансування грунтується на результатах аналізу життєздатності проекту: оптимальній структурі фінансування, можливості проекту забезпечувати погашення кредитів і виплату процентних ставок
При цьому, процентні ставки можуть бути фіксовані або ковзаючі, тобто змінюються в залежності від періоду кредитування.
Терміни закінчення боргових зобов'язань також можуть бути визначальним чинником, так як при ковзних процентних ставок вони бувають коротше, ніж при фіксованих або при змінних процентних ставках до закінчення терміну боргового зобов'язання.
Привабливим джерелом кредитів з фіксованою процентною ставкою можуть бути громадські фонди.
Урядова допомога
Уряду також можуть брати участь у фінансуванні проекту, представляючи двосторонню фінансову допомогу або експортне кредитне фінансування в реалізації проектів за участю іноземних фірм (підрядників і постачальників) або зацікавлених третіх сторін.
Державні установи здійснюють цю допомогу безпосередньо за рахунок інвестиційних програм через субсидування або гарантії позик, або побічно, за рахунок гарантій цін і розширення податкових переваг.
Сітьовим графіком (моделлю) виконання заданого комплексу робіт називається граф, який використовується для опису взаємин між етапами здійснення проекту. Основне завдання мережевого графіка спланувати послідовність виконання робіт на всіх етапах життєвого циклу проекту. Усі види сіткових моделей забезпечують обчислення та облік затримок і встановлення резервів часу для кожної роботи проекту. Приклад складання та використання мережного графіка наведено у Додатку № 1.
На цьому закінчується другий крок управління проектом на передінвестиційній фазі.
Завданням наступного кроку є здійснення контролю.
Контроль представляє процес, в якому керівник проекту встановлює досягнення поставлених цілей проекту, виявляє причини, які дестабілізують хід роботи, і обгрунтовує прийняття управлінських рішень, коригувальних виконання завдань, перш ніж буде нанесений збиток виконання проекту.
Контроль дає можливість менеджеру проекту визначити, чи слід коригувати плани, кошториси, якщо деякі контрольні параметри перевищили допустимі значення.
У світлі цього, на передінвестиційній фазі контролю найчастіше піддаються наступні елементи:
час, вартість і якість виконання робіт;
підготовка, отримання та розподіл документів проекту;
стан справ з фінансуванням;
відповідність положенням контракту.
Підставою для контролю будь-яких інших елементів проекту можуть бути якісь особливі вимоги до нього або необхідність уникнути помилок, допущених при виконанні аналогічних проектів. Плани для такого роду контролю складаються відповідно з конкретними вимогами.
Завдання контролю на передінвестиційній фазі полягають у тому, щоб отримавши фактичні дані по кожному проекту, зіставити їх із запланованими характеристиками і виявити відхилення.
Після цього переходять до наступного кроку - здійсненню регулювання.
На передінвестиційній фазі цей крок дуже короткий. Основне завдання регулювання - визначити чи є відхилення, виявлені на попередньому кроці настільки значними, що необхідне прийняття відповідних рішень. Якщо відхилення не можуть надати значного впливу на подальший хід робіт з реалізації проекту, то функція регулювання зводиться до ініціалізації наступного етапу управління. Якщо ж відхилення надають загрозу для успішного здійснення проекту, то відповідно до рис.2.1., Всі роботи з поточного проекту необхідно згорнути і приступити до аналізу альтернативного з повторенням повного циклу управління.

2.2. Управління на інвестиційній фазі

Інвестиційна фаза безпосередньо пов'язана із здійсненням інвестицій. На цій стадії життєвого проекту піддається ризику найбільша сума грошей. Якщо на передінвестиційній фазі проект може бути припинений з порівняно невеликими грошовими втратами, то після початку будівельних робіт завершення робіт по проекту пов'язано з великими витратами. Саме тому, управління на інвестиційній фазі має пріоритетне значення. Воно складається з наступних кроків:
1. аналіз планів або стану проекту;
2. планування реалізації проекту;
3. ініціалізація робіт з його виконання;
4. Контроль за відхиленням;
5. регулювання.
Схематично цикл управління на інвестиційній фазі представлений на рис.2.2.
Планування реалізації проекту
Регулювання
Ініціалізація робіт
Контроль
Аналіз стану проекту


Рис.2.2. Цикл управління на інвестиційній фазі.
Розглянемо зміст кожного кроку.
Аналіз стану проекту є основним моментом, бо від нього залежить успішність виконання проекту в цілому. Аналіз проводиться менеджером проекту щоразу коли проект проходить певні контрольні точки, від яких залежить хід подальшої реалізації проекту.
Якщо в результаті аналізу було виявлено відхилення, менеджер проекту повинен проаналізувати їх причини і скласти план їх виправлення. Власне, на цьому закінчується перший крок і здійснюється перехід до наступного.
На інвестиційній фазі планування займає одне з найважливіших місць. Практично процес планування проекту на його інвестиційній фазі є безперервним. Планування підлягають всі види робіт, виконуваних на інвестиційній фазі проекту: виконання будівельно-монтажних робіт, закупівля технологій, матеріалів і устаткування, здача готових об'єктів замовнику і т.д.
Єдиною базою для безперервного планування робіт за проектом є загальний план реалізації проекту, на основі якого розробляється календарний план робіт.
План реалізації проекту передбачає розробку виконавчих документів, які використовуються з метою забезпечення ефективного результату.
Глибина деталізації планування визначається, головним чином, розмірами і складністю проекту.
План виконання субконтрактів є частиною загального плану реалізації проекту і являє собою спільну стратегію організацій замовника, генерального підрядника, субпідрядників і постачальників, за допомогою якої взаємно погоджуються виробничі цілі цих організацій.
Розробка плану починається з найбільш повного визначення завдань, обов'язків і відповідальності організацій і окремих служб замовника, генпідрядника, субпідрядників, постачальників та інших сторін.
Потім проводиться чіткий поділ завдань, визначаються взаємозалежності між завданнями субпідрядників, постачальників та інших учасників. Ці завдання співвідносяться із завданнями генпідрядника, які, у свою чергу, пов'язуються з завданнями замовника.
На основі проведеного поділу завдань та обов'язків усіх учасників проекту аналізуються можливі альтернативи укладення субконтрактів на виконання робіт за проектом. Критеріями оцінки альтернативних варіантів є можливості субпідрядників виконати поставлені менеджером проекту завдання у встановлені терміни без перевищення максимального рівня витрат.
У процесі розробки плану робиться вибір найбільш підходящого типу контракту для кожного субпідряду, визначаються послідовність, терміни і відповідальні особи за підготовку і укладення цих контрактів.
Функціональний план проекту визначає структуру функціональних комплексів робіт, строки та особливості їх виконання.
До функціональних комплексів робіт відносяться:
матеріально-технічне постачання;
будівництво;
контроль якості;
здача проекту в експлуатацію і його освоєння.
Залежно від особливостей проекту ці комплекси робіт можуть бути розділені, виходячи з умов контрактів, на проектні вузли, комплекси і види робіт, комплекси здаються в експлуатацію окремих систем проекту.
Функціональний план проекту складається з наступних планових документів:
головного календарного плану проекту;
календарних планів робіт (короткострокових);
функціональних планів робіт.
Головний календарний план проекту
Головний календарний план визначає етапи реалізації проекту, які поділяються на:
цільові етапи, які характеризуються певними термінами випуску першої продукції, термінами постачання продукції термінами вивільнення необхідних технічних засобів, майданчиків тощо;
етапи проекту, пов'язані з початком і завершенням функціональних комплексів робіт.
Головний календарний план, частіше за все, складається у формі гістограми, оскільки розбивки на окремі роботи на цій фазі проекту відсутня, а конкретні тимчасові обмеження ще не визначені. Приклад складання календарного плану наведений у Додатку № 2.
Короткострокові календарні плани робіт
Короткострокові календарні плани робіт формуються на основі головного календарного плану проекту шляхом декомпозиції функціональних комплексів робіт методом системного аналізу, починаючи з цільових етапів проекту і закінчуючи здачею проекту в експлуатацію. На відміну від головного календарного плану, короткострокові календарні плани мають чіткі тимчасові обмеження для кожного виду робіт, причому кожна робота в календарному плані характеризується часом, необхідним для його виконання, термінами початку і закінчення, що вимагаються ресурсами, відповідальним виконавцем.
Бажано вже на ранніх етапах планування ввести в календарний план вартісні оцінки в подальшому періодично уточнюється.
Функціональні плани робіт
Функціональні плани робіт представляють собою комплекс заходів, а також сукупність конкретних технічних та управлінських рішень щодо окремих аспектів і особливостей виконання всіх видів робіт на передінвестиційній фазі.
Слід проаналізувати взаємозв'язку між окремими роботами, щоб з'ясувати що накладаються обмеження на кожну роботу і всю сукупність робіт в цілому.
Необхідно відзначити, що перераховані вище плани постійно піддаються змінам, які пов'язані з переоцінкою вимог, що пред'являються до проекту.
Третій крок дуже короткий. Після того, як менеджер проекту прийняв і затвердив плани по проекту, а також вирішив проблему, пов'язану з матеріально-технічним постачанням, він віддає вказівку про початок будівельних робіт.
На четвертому кроці здійснюється контроль за здійсненням цих робіт і регулюється інтенсивність інвестицій.
Процес виконання запланованих на передінвестиційній фазі робіт може характеризуватися багатьма параметрами. Однак контроль виконання проекту за всіма цими параметрами зовсім не обов'язковий, тому що вплив кожного з них на кінцевий результат далеко не однаково. У силу цього контроль на інвестиційній фазі проекту здійснюється звичайно за сукупністю невеликого числа найважливіших параметрів. Залежно від обраної сукупності показників, за якими здійснюється контроль, можна розрізняти системи контролю.
Зміни, зафіксовані системою контролю, повинні бути виражені в наочних і порівнянних фізичних показниках, що відображають реальні процеси, що відбуваються на інвестиційній фазі проекту.
Всі системи контролю на інвестиційній фазі проекту використовують критерії, які визначають зміни у стані проекту.
Найбільш часто застосовуються такі 4 критерії визначення виникаючих змін:
досягнення контрольних точок (етапів) у виконанні календарного плану робіт (графіка);
витрата фінансових коштів;
витрати ресурсів і ефективність їх використання;
величина отриманих доходів.
Найбільш просто планувати і перевіряти у проекті досягнення контрольних точок (етапів), тому що наступ початку або закінчення виконання кожної роботи найбільш наочно видно при відповідному її виділення.
Витрата фінансових коштів є іншим надійним показником для врахування змін у ході реалізації проекту.
Система контролю проекту, що не використовує дані про фінанси або, щонайменше, про ресурси, не може бути ефективною, тому що гроші (перша рушійна сила) і ресурси (друга рушійна сила) завжди повинні бути пов'язані з виконуваними роботами.
Якщо система контролю має відповідний механізм урахування того, як робітники і їх продуктивність впливають на результат, виражений у вартості і часу, можна скорегувати умови, що викликали незадовільні зміни, маніпулюючи ресурсами, які є в розпорядженні менеджера проекту.
Використання показника одержуваного доходу дозволяє привести всі роботи і ресурси до одного спільного знаменника: відсоток змін з урахуванням часу їх виконання.
Цей показник дозволяє встановити у використовуваній системі контролю такі показники, як кошторисна вартість робіт за календарним графіком, кошторисна вартість виконаних робіт, фактичні витрати на виконані роботи.
На основі перерахованих показників визначаються і інші показники, а саме:
відхилення від графіка виконання робіт;
відхилення від кошторису витрат;
індекс виконання календарного графіка;
індекс інтенсивності витрат.
Через велику вартість проектів і необхідності суворо контролювати виникнення різного роду відхилень використовується кількісний аналіз виконання робіт за проектом. За багато років виконання таких проектів для більшості робіт вироблені стандартні нормативи, які базуються на загальній вартості виконуваних робіт. На їх основі також можливе здійснення контролю.
П'ятий крок - регулювання, за своїм змістом ідентичний відповідному кроку на передінвестиційній фазі. Якщо менеджер проекту вважає, що виявлені на попередньому кроці відхилення основних показників проекту від планових незначні, то виконання проекту триває без змін. У зворотному випадку, він приймає рішення про коригування планів виконання проекту.

2.3. Управління на експлуатаційній фазі

Після успішного завершення інвестиційної фази проект вступає в стадію експлуатації його результатів. До завдань менеджера проекту входить реалізація наступних кроків:
1. аналіз виробничих можливостей;
2. планування;
3. ініціалізація виробництва (пуск).
На першому кроці здійснюється зіставлення показників, запланованих на передінвестиційній стадії, і результатів, досягнутих на інвестиційній фазі. Якщо виявлені значні відхилення переходять до другого кроку. Інакше, до третього кроку.
На другому кроці відбувається коригування заданих на передінвестиційній фазі планів згідно з тими можливостями з виробництва продукції, які можуть бути досягнуті.
Третій крок передбачає управління роботами, безпосередньо пов'язаних з пуском зданого в експлуатацію об'єкта.
До таких робіт відносяться експлуатаційні та демонстраційні випробування.
Експлуатаційні випробування проводяться з метою отримання точних даних, що характеризують рівень і якість результатів, які були досягнуті в ході виконання робіт за проектом. Успішне проведення експлуатаційних випробувань вимагає їх ретельного їх підготовки, планування і координації. Для цього складається графік їх проведення. Якщо в результаті випробувань виявляються недоробки або неполадки, їх необхідно фіксувати для подальшого виправлення.
Демонстраційні випробування є різновидом експлуатаційних і проводяться в умовах браку сировини. Відмінною їх особливістю є те, що вони проводяться найчастіше на замовлення і в присутності безпосереднього користувача.
Після проведення всіх видів випробувань складається звіт, який містить такі пункти:
мета випробувань;
фактичні і заплановані результати;
висновки і рекомендації.
Результати випробувань є підставою для запуску виробництва.
На цьому функції менеджера проекту вичерпуються.

3. ВИЗНАЧЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ТА ПОРІВНЯННЯ РІЗНИХ ВАРІАНТІВ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ

3.1. Вимоги до вихідних даних

Відповідно до прийнятої практики інвестиційний проект зазвичай досліджується в динаміці за період, що охоплює фазу капітального будівництва і фазу виробництва продукції до його ліквідації. Тому, до вихідних даних висуваються такі вимоги:
повинні відображати часову динаміку реалізації проекту;
повинні давати уявлення про економічну кон'юнктуру, безпосередньо пов'язаної з виробництвом і збутом продукції: ринки збуту, можлива конкуренція, тенденції зміни цін на виробничу продукцію, основну сировину і матеріали, тенденції зміни інших витрат;
повинні враховувати ймовірні сценарії загальноекономічного розвитку, які знаходять своє відображення в інфляції, тенденції зміни ставки банківського відсотка з різних видів кредиту, курсу рубля по відношенню до долара та інших показників.
Вихідна інформація зазвичай представляється по наступних розділах:
ринок збуту, обсяг продажів і ціни,
дані та припущення про інфляційні процеси, процентних ставках банківського кредиту, обмінних курсах валют;
дані та припущення про податки і збори;
програма будівництва та інвестиційні витрати;
джерела фінансування інвестиційного проекту;
витрати виробництва.

3.2. Постановка завдання

Фірма Х збирається вкласти вільні кошти у виробництво памперсів та іншої гігієнічної продукції. Після експлуатації, фірма збирається продати діюче виробництво своєї дочірній фірмі. Відповідно до цього, менеджером проекту розроблено два варіанти проекту під умовними назвами "Памперс1" і "Памперс2". Потрібно оцінити їх ефективність і вибрати найбільш оптимальний. Вихідні дані по кожному варіанту проекту представлені в таблиці 3.1.
Таблиця 3.1
Вихідні дані для інвестиційних проектів
Параметр
Тривалість інвестиційної фази
Тривалість експлуатаційної фази
Загальна сума інвестицій (у дол США)
Проект "Памперс1"
3 роки
3 роки
20000
Проект "Памперс2"
2 роки
4 роки
28852
Більш детально, склад інвестиційних і виробничих витрат по кожному проекту наведено нижче в табл.3.2, 3.3 та 3.6, 3.7.
Отже, розглянемо проект "Памперс1".
Для простоти і зручності обчислення, всі необхідні розрахунки доцільно оформити у вигляді таблиць.
Таблиця 3.2.
Потік реальних грошей від інвестиційної діяльності

Найменування
Значення по кроках розрахунку
1
2
3
4
5
6
Ліквідація
1
Земля
З
900
318.5
П
1400
2
Будинки і
З
11360
900
900
5322.5
споруди
П
22000
3
Нематеріальні
З
600
7
активи
П
4
Машини і
З
3500
500
500
258.05
обладнання
П
3000
5
Разом основного
З
16360
5898.75
капіталу
П
26400
6
Зміна
?
500
340
оборотного капіталу
?
240
300
100
200
7
Всього інвестицій
-16360
-1900
-1740
240
300
100
20701.25

Таблиця 3.3
Потік реальних грошей від операційної діяльності

Найменування
Значення по кроках розрахунку
1
2
3
4
5
6
Ліквідація
1
Обсяг продажів
(Млн. шт.)
8.0
5.0
3.0
2
Ціна (дол.)
3.5
3.6
3.6
3
Виручка
(Млн. дол)
28.0
18.0
10.8
4
Внереалізац.
доходи
5
Змінні
витрати
(Млн. дол)
6.0
5.8
4.9
6
Постійні
витрати
10.5
4.0
4.0
3.5
5.0
4.8
7
Амортизація
будівель
(Млн. дол)
0.4
0.4
0.4
8
Амортизація
обладнання
0.5
0.5
0.5
9
% По кредиту
10
Прибуток до
податків (млн. руб.)
-10.5
-4.0
-4.0
17.6
6.3
0.2
11
Податки і
збори (65%)
-6.825
-2.6
-2.6
11.44
4.1
0.13
12
Чистий дохід
-3.175
-1.4
-1.4
6.16
2.2
0.07
13
Амортизація
0.9
0.9
0.9
14
Чистий приплив
від опер. діяль-ти
-3.175
-1.4
-1.4
7.06
3.1
0.97

Таблиця 3.4
Потік реальних грошей на стадії ліквідації (тис. дол)

Найменування
Земля
Будинки
Активи
Всього
1
Ринкова вартість
1400
22000
3000
26400
2
Витрати
900
15000
4100
20000
3
Амортизація
1200
1500
2700
4
Балансова вартість
900
13800
2600
17300
5
Витрати з ліквідації
10
12
3
25
6
Доходи від приросту вартості капіталу
490
490
7
Операційний дохід
8188
397
8585
8
Податки (65%)
318.5
5322.2
258.05
5898.75
9
Чистий ліквідаційна вартість
1081.5
16677.8
2741.95
20501.25
Таблиця 3.5
Підрахунок NPV проекту

Найменування
1
2
3
4
5
6
1
Потік грошей від операційної діяльності
-3175
-1400
-1400
7060
3100
9700
2
Потік грошей від інвестиційної діяльності
-20000
-500
-340
240
300
100
20701
3
Чистий потік грошей
-23175
-1900
-1740
7300
3400
9800
20701
4
Поточна вартість при d = 20%
-23175
-1583
-1208
4225
1640
3938
6933
NPV = - 7882,6 тис. дол

Так проаналізуємо проект "Памперс2".
Таблиця 3.6
Потік реальних грошей від інвестиційної діяльності

Найменування
Значення по кроках розрахунку
1
2
3
4
5
Ліквідація
1
Земля
З
3182
0
П
0
2
Будинки і
З
10000
5000
16575
споруди
П
38000
3
Нематеріальні
З
600
7
активи
П
4
Машини і
З
7400
2000
2935
обладнання
П
9000
5
Разом основного
З
21182
19500
капіталу
П
47000
6
Зміна
?
670
оборотного капіталу
?
670
7
Всього інвестицій
-28852
-7670
28170

Таблиця 3.7.
Потік реальних грошей від операційної діяльності

Найменування
Значення по кроках розрахунку
1
2
3
4
5
Ліквідація
1
Виручка (млн. дол)
18,8
30,5
30,5
30,5
2
Внереалізац.доходи
3
Змінні витрати
(Млн. дол)
8,8
7,3
6,0
5,8
4
Постійні витрати
10,5
3,0
3,0
2,0
2,0
5
Амортизація будівель
(Млн. дол)
0,5
0,5
0,5
0,5
6
Амортизація обладнання
1,1
1,1
1,1
1,1
7
% По кредиту
8
Прибуток до податків (млн. руб.)
-10,5
5,4
18,6
20,4
21,1
9
Податки і збори (65%)
-6,8
3,5
5,5
6,7
7,2
10
Чистий дохід
-3,17
1,9
3,0
3,7
3,9
11
Амортизація
1,6
1,6
1,6
1,6
12
Чистий приплив від опер. діяльності
-3,17
3,5
14,6
15,3
15,5
Таблиця 3.8
Потік реальних грошей на стадії ліквідації (тис. дол)

Найменування
Земля
Будинки
Активи
Всього
1
Ринкова вартість
0
38000
9000
47000
2
Витрати
3182
15000
10000
28182
3
Амортизація
2500
5500
8000
4
Балансова вартість
3182
12500
4500
20182
5
Витрати з ліквідації
6
Доходи від приросту вартості капіталу
-3182
30000
7
Операційний дохід
25500
4500
26818
8
Податки (65%)
-
16575
2925
19500
9
Чистий ліквідаційна вартість
-
21425
6075
27500
Таблиця 3.9
Підрахунок NPV проекту

Найменування
1
2
3
4
5
1
Потік грошей від операційної діяльності
-3175
3500
14600
15300
15500
2
Потік грошей від інвестиційної діяльності
-21182
-7670
28170
3
Чистий потік грошей
-24357
-4170
14600
15300
15500
28170
4
Поточна вартість при d = 20%
-24357
-3475
10138
8827
7475
13608,7
NPV = 12216,7 тис. дол
Порівнюючи показники NPV двох проектів, очевидно, що приймати необхідно проект "Памперс2". Для більш точної оцінки його ефективності, обчислимо для нього критерії I і IRR.
I = 1,4389; IRR = 36%.

ВИСНОВОК

Як вже зазначалося, на даному етапі економічного розвитку Росії створюються передумови для активного розвитку інвестиційної діяльності різних фінансових інститутів. У світлі цього, перед потенційним інвестором гостро постає завдання правильно підібрати умови конкретного інвестиційного проекту і забезпечити ефективне управління ім. У Дипломною роботі вирішена ця задача, а також здійснено досягнення поставлених цілей.

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

Балабанов І.Т. "Основи фінансового менеджменту. Як керувати капіталом?" - М., ФиС, 1994.
Берес В., Хавранек П. "Керівництво з оцінки ефективності інвестицій", М.: Інтерексперт, 1995.
Бланк І.А., "Інвестиційний менеджмент", Київ, МП "Ітем" Лтд, 1995.
Воропаєв В.І. "Управління проектом в Росії", Москва, "Альянс", 1995.
Мескон М.Х., Альберт М., Хедоурі Ф.М., "Основи менеджменту", Пер. з англ. - М., "Дело", 1992.
Методологічні рекомендації по оцінці ефективності інвестиційних проектів та їх відбору для фінансування. Утв. Держбудом Росії, Мінекономіки РФ, Мінфіном РФ, Госкомпрома Росії. - М., Інформелектро, 1994.
Світ управління проектами. Переклад з англ. Під ред. Х.. Решке, Х. Шеме .- М., Аланс, 1993.
Управління пректами (Зарубіжний досвід). Під ред. В.Д.Шапіро.-Санкт-Петербург: "два-три", 1993.
Управління проектами. Під загальною ред. В. Д. Шапіро. - Санкт-Петербург; "два-три", 1996.

ДОДАТОК № 1. МЕРЕЖЕВИЙ ГРАФІК ДЛЯ ПРОЕКТУ "ПАМПЕРС2"

Список робіт:
A
Оплата п'ятирічної оренди землі
B
Купівля будівлі колишнього цегельного заводу
C
Реконструкція
D
Купівля та завезення обладнання
E
Установка устаткування
F
Прибирання території
G
Пуск заводу
H
Експлуатація
I
Підготовка до продажу
J
Продаж
0
1 / 3
0
A
0
1 / 3
0
B
0
1
0
F
0
5 / 3
2 / 3
E
0
1 / 3
0
G
0
1 / 3
0
I
D
0
11 / 3
0
C
0
37 / 3
0
H
0
1
0
J
Даний мережевий графік описує послідовність і взаємозв'язок перерахованих вище робіт.
1 / 3
5 / 3
0



0
1 / 3
0
A
Найменування роботи
Відставання від графіка
Резерв
Тривалість

ДОДАТОК № 2. КАЛЕНДАРНИЙ ПЛАН ПРОЕКТУ "ПАМПЕРС2"


Оренда землі
Купівля заводу
Реконструкція
Придбання обладнання
Установка устаткування
Прибирання території
Пуск заводу
Експлуатація
Підготовка до продажу
Продаж
Періоди планування
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
- Плановий показник;
- Резерв часу.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Менеджмент і трудові відносини | Диплом
505.5кб. | скачати


Схожі роботи:
Управління персоналом у системі управління підприємством
Управління підприємством
Антикризове управління підприємством 3
Якість управління підприємством
Механізми управління підприємством
Автоматизація управління підприємством
Ефективність управління підприємством
Фінансове управління підприємством
Методи управління підприємством
© Усі права захищені
написати до нас