Прогнозування ймовірності банкрутства за моделлю Сайфуліна Кадикова

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Зміст
Введення
1. Теоретичні основи прогнозування банкрутства
1.1 Поняття банкрутства, його причини та способи діагностування
1.2 Моделі експрес-діагностування банкрутства
1.3 Характеристика моделі Сайфуліна - Кадикова
2. Прогнозування ймовірності банкрутства підприємства ФГУП «Цегельний завод» за моделлю Сайфуліна-Кадикова
2.1 Розрахунок ймовірності банкрутства за моделлю Сайфуліна-Кадикова
2.2 Аналіз основних фінансових показників
3. Пропозиції щодо поліпшення результатів прогнозування
Висновок
Список літератури

Введення
Кризові ситуації, що виникають внаслідок нерівномірного розвитку народного господарства та його окремих частин, коливання обсягів виробництва і збуту, появи значних спадів виробництва, слід розглядати не як збіг несприятливих ситуацій, а як певну загальну закономірність, властиву ринковій економіці. Кризові ситуації, для подолання яких не було прийнято відповідних превентивних заходів, можуть призвести до надмірного розбалансування економічного організму підприємства з відповідною нездатністю продовження фінансового забезпечення своєї діяльності, що кваліфікується як банкрутство.
Ринкова економіка протягом багатьох десятиліть і століть, яка є основою розвитку західних країн, виробила певну систему контролю, діагностики і, по можливості, захисту підприємств від кризових ситуацій, яка називається системою банкрутства. Як показує світовий досвід, антикризовий процес в умовах ринкової економіки - це керований процес. У зв'язку з цим необхідно виділити два понять: антикризове регулювання та антикризове управління.
Антикризове регулювання - це макроекономічна категорія. Воно містить заходи організаційно-економічного та нормативно-правового впливу з боку держави, спрямовані на захист підприємств від кризових ситуацій, запобігання банкрутства або ліквідацію в разі недоцільності їх подальшого функціонування.
Антикризове управління - сукупність форм і методів реалізації антикризових процедур стосовно до конкретного підприємства. Антикризове управління є категорією мікроекономічної та відображає виробничі відносини, що складаються на рівні підприємства при його оздоровлення або ліквідації.
Актуальність теми виявляється в тому, що в умовах ринку будь-яке підприємство може виявитися банкрутом або стати жертвою «чужого» банкрутства. Однак вміла економічна стратегія, раціональна політика у галузі фінансів, інвестицій, цін і маркетингу дозволяють підприємству уникнути цього і зберігати протягом багатьох років ділову активність, прибутковість, і високу репутацію надійного партнера і виробника якісної продукції або якісних послуг.
Тому мета роботи - прогнозування можливості настання банкрутства підприємства «Цегельний завод» за моделлю Сайфуліна-Кадикова і підтвердження висновків експрес-діагностики банкрутства висновками фінансового аналізу.
Відповідно до поставленої мети в роботі поставлені завдання:
1. Аналіз теоретичних і прикладних джерел з діагностики ймовірності банкрутства суб'єктів господарювання та антикризового управління підприємствами.
2. Діагностика банкрутства за моделлю Сайфуліна - Кадикова.
3. Дослідження результатів фінансово-господарської діяльності підприємства ФГУП «Цегельний завод».
Об'єкт дослідження - підприємство ФГУП «Цегельний завод». Предмет дослідження - результати фінансово-господарської діяльності підприємства.
Методи і методики дослідження: горизонтальний і вертикальний аналіз балансу; метод коефіцієнтів; порівняльний аналіз, методи прогнозування можливого банкрутства підприємства.
При написанні роботи використовувалися навчальні посібники та підручники з фінансового менеджменту, антикризового управління, економічного аналізу. Також використовувалися нормативно-правові акти РФ. Для вирішення перерахованих вище завдань використовувалась річна бухгалтерська звітність підприємства ФГУП «Цегельний завод» за 2004 - 2006 р.р.

1. Теоретичні основи прогнозування банкрутства
1.1 Поняття банкрутства, його причини та способи діагностування
Для запобігання кризи велике значення має своєчасне виявлення ознак майбутньої кризової ситуації. Ранніми ознаками прийдешнього неблагополуччя підприємства можуть бути:
- Негативна реакція партнерів по бізнесу, постачальників, кредиторів, банків, споживачів продукції на ті чи інші заходи проводяться підприємством (наприклад, структурні реорганізації, відкриття або закриття підрозділів підприємства, філій, дочірніх фірм, їх злиття, часта і необгрунтована зміна ділових партнерів, вихід на нові ринки та інші зміни в стратегії підприємства);
- Затримки з наданням бухгалтерської звітності та її якість, що може свідчити або про свідомі дії, або про низький рівень кваліфікації персоналу;
- Зміни у статтях бухгалтерського балансу з боку пасивів і активів і порушення певної їх пропорційності;
- Збільшення заборгованості підприємства постачальникам і кредиторам;
- Зменшення доходів підприємства і падіння прибутковості фірми, знецінення акцій підприємства, встановлення підприємством нереальних (високих чи низьких) цін на свою продукцію і т.д.
Що насторожують ознаками є позачергові перевірки підприємства, обмеження комерційної діяльності підприємства органами влади, скасування та вилучення ліцензій і т.д. Для вироблення заходів щодо своєчасного попередження та запобігання наближаються кризових ситуацій, а також у разі їх виникнення, щодо їх подолання необхідне знання структури і закономірностей розвитку кризового процесу. Процес діагностики банкрутства представлений на малюнку 1.
Оздоровлення фінансового становища підприємства як складова частина управління кризовими станами і банкрутством передбачає цільової вибір найбільш ефективних засобів стратегії і тактики, необхідних для конкретного випадку і конкретного підприємства. Індивідуальність вибору цих коштів не означає, що немає деяких загальних, характерних для всіх, хто знаходиться в подібній ситуації підприємств. Дані кошти виходу з кризи є складовою частиною системи антикризового управління.

Малюнок 1 - Діагностика кризових ситуацій та стану банкрутства
Головною метою створення і приведення в дію системи антикризового управління на підприємстві є проведення його структурної перебудови відповідно до потреб ринку. Ця мета розгортається в ієрархічну послідовність цілей і завдань. Головна мета реалізується через систему основних цілей антикризового управління, до яких відносяться:
- Запобігання банкрутства підприємства і його соціальних наслідків;
- Проведення санаційних заходів;
- Ліквідація неперспективного і не володіє реальними можливостями для відновлення платоспроможності підприємства.
Система антикризового управління на підприємстві є складовим елементом управління підприємством і включає в себе забезпечує і функціональну частини. Першу складають підсистеми організаційного, методичного, нормативного та правового забезпечення. Функціональна частина об'єднує функції управління кризовими ситуаціями і являє собою комплекс економічних і організаційних методів, що забезпечують рішення задач діагностики фінансового стану підприємства, контролю і своєчасного попередження і запобігання наближаються кризових ситуацій, фінансового оздоровлення та подолання стану неплатоспроможності. Основними завданнями процесу діагностики кризових ситуацій та стану банкрутства є:
- Аналіз фінансового стану підприємства та його прогноз на майбутній період;
- Своєчасне виявлення причин та основних чинників, що сприяють розвитку кризових ситуацій;
- Моніторинг зовнішнього і внутрішнього середовища підприємства і прогноз її розвитку;
- Виявлення раніше непомітних ознак прийдешнього неблагополуччя підприємства.
Як показує досвід західних країн, кожна фірма-банкрут «прогорає» по-своєму, в силу певних обставин і причин. Проте існує спосіб, що дозволяє передбачати кризові ситуації в діяльності підприємства - це проведення систематичного фінансового аналізу стану підприємства. Це стосується і процвітаючих фірм. В умовах ринкової економіки провідна роль належить саме фінансовому аналізу, завдяки якому можна ефективно керувати фінансовими ресурсами. Від того, наскільки повно і доцільно ці ресурси трансформуються в основні та оборотні кошти, а також в засоби оплати і стимулювання праці, залежить фінансове благополуччя підприємства в цілому, його власників та працівників. Фінансовий аналіз - багатоцільовий інструмент. З його допомогою приймаються обгрунтовані інвестиційні і фінансові рішення, оцінюються наявні у підприємства ресурси, виявляються тенденції у їх використанні, виробляються прогнози розвитку підприємства на найближчу та віддалену перспективу. Необхідно прогнозувати ймовірність банкрутства для виявлення якомога раніше різних збоїв і недоглядів у діяльності підприємства, потенційно небезпечних з точки зору ймовірності настання банкрутства. Підприємство, на якому серйозно поставлена ​​аналітична робота, здатне заздалегідь розпізнати криза, що насувається, оперативно відреагувати на нього і з більшою ймовірністю уникнути «неприємностей» або зменшити ступінь ризику.
Безліч чинників є причинами банкрутства. Фактори прийнято ділити на внутрішні, що мають місце всередині підприємства і пов'язані з помилками та упущеннями керівництва і персоналу, і зовнішні, що виникають поза підприємством і які звичайно перебувають поза сферою його впливу. У класичній ринковій економіці, як відзначають зарубіжні дослідники, 1 / 3 провини за банкрутство підприємства падає на зовнішні фактори і 2 / 3 - на внутрішні. Вітчизняні дослідники ще не провели подібного дослідження, однак, на думку ряду фахівців, для сучасної Росії характерна зворотна пропорція впливу цих чинників, тобто зовнішні чинники превалюють над внутрішніми. Політичну та економічну нестабільність, розрегулювання фінансового механізму та інфляційні процеси слід віднести до найбільш значущих чинників, які загострюють кризову ситуацію російських підприємств.
До основних зовнішніх факторів належать: інфляція (значний і нерівномірний ріст цін як на сировину, матеріали, паливо, енергоносії, комплектуючі вироби, транспортні та інші послуги, так і продукцію та послуги підприємства), зміна банківських процентних ставок та умов кредитування, податкових ставок і митних зборів, зміни у відносинах власності та оренди, в законодавстві з праці та введення нового розміру мінімальної оплати праці та ін Одні із зазначених факторів можуть спричинити раптове банкрутство підприємства, інші поступово посилюються і накопичуються, викликаючи повільне, важко преодолимое рух підприємства до спаду виробництва і банкрутства.
Не менш небезпечно для діяльності підприємства негативний вплив внутрішніх факторів. Так, багато різних невдач підприємств пов'язано з недосвідченістю менеджерів, некомпетентністю керівництва, його невмінням орієнтуватися в змінюється ринковій обстановці, зловживаннями службовим становищем, консерватизмом мислення, що веде до неефективного управління підприємством, і до прийняття хибних рішень, втрати позицій на ринку.
У об'єктивної інформації та реальне фінансове становище підприємства зацікавлені такі особи:
- Власники підприємства (засновники і акціонери), банкрутство означає для них втрату власного капіталу, а в ряді випадків - повне розорення;
- Кредитори (банки, інвестиційні компанії, власники облігацій підприємства); у зв'язку з банкрутством вони зазнають втрат від недоотримання відсотків, а в деяких випадках і від неповернення кредитів;
- Керівники, спеціалісти та інші наймані працівники підприємства; для них банкрутство обертається втратою роботи;
- Ділові партнери підприємства (постачальники, товарні та фінансові брокери, дилери зі збуту продукції); при банкрутстві підприємства вони позбавляються вигідних замовлень і тому зазнають збитків;
- Державні та муніципальні органи управління, включаючи податкову службу; при масові банкрутства підприємств федеральний і місцеві бюджети втрачають частини надходжень у вигляді податків і відрахувань.
Таким чином, тільки комплексний аналіз кількох показників (особливо, якщо їх порівнювати за ряд років з показниками інших підприємств, близьких до даного за характером виробленої продукції або надання послуг, застосовуваним технологіям) може своєчасно вказати на негативні тенденції і можливе погіршення становища підприємства.
1.2 Моделі експрес-діагностування банкрутства
Однією з перших спроб використовувати аналітичні коефіцієнти для прогнозування банкрутства вважається робота У. Бівера, який проаналізував 30 коефіцієнтів за п'ятирічний період по групі компаній, половина з яких збанкрутіла. Всі коефіцієнти були згруповані їм у шість груп, при цьому дослідження показало, що найбільшу значимість для прогнозування мав показник, що характеризували співвідношення притоку грошових коштів і позикового капіталу. В даний час для діагностики ймовірності банкрутства використовується кілька підходів, заснованих на застосуванні:
а) аналізу великої системи критеріїв та ознак;
б) обмеженого кола показників;
в) інтегральних показників.
Ознаки банкрутства при багатокритеріального підходу у відповідності з рекомендаціями Комітету з узагальнення практики аудіювання (Великобританія) зазвичай ділять на дві групи.
1. Показники, що свідчать про можливі фінансові утруднення та ймовірності банкрутства в недалекому майбутньому: повторювані істотні втрати в основній діяльності, що виражаються в хронічному спаді виробництва, скороченні обсягів продажів і хронічної збитковості, наявність хронічно простроченої кредиторської та дебіторської заборгованості; низькі значення коефіцієнтів ліквідності і тенденція їх до зниження; збільшення до небезпечних меж частки позикового капіталу в загальній його сумі; дефіцит власного оборотного капіталу; систематичне збільшення тривалості обороту капіталу; наявність наднормативних запасів сировини і готової продукції; використання нових джерел фінансових ресурсів на невигідних умовах; несприятливі зміни у портфелі замовлень, падіння ринкової вартості акцій підприємства; зниження виробничого потенціалу.
2. Показники, несприятливі значення яких не дають підстави розглядати поточний фінансовий стан як критичний, але сигналізують про можливість різкого його погіршення в майбутньому при неприйнятті дійових заходів. До них відносяться: надмірна залежність підприємства від будь-якого одного конкретного проекту, типу обладнання, виду активу, ринку сировини або ринку збуту; втрата ключових контрагентів; недооцінка оновлення техніки і технології; втрата досвідчених співробітників апарату управління; вимушені простої, неритмічна робота; неефективні довгострокові угоди; недостатність кап. вкладень.
До достоїнств цієї системи індикаторів можливого банкрутства можна віднести системний і комплексний підходи, а до недоліків - більш високий ступінь складності прийняття рішення в умовах багатокритеріальної задачі, інформативний характер розрахованих показників, суб'єктивність прогнозного рішення.
Відповідно до методичних вказівок Федеральної служби з фінансового оздоровлення та банкрутства РФ для оцінки і прогнозування фінансового стану організацій використовується перелік показників, що характеризують різні аспекти їх діяльності.
1. Загальні показники.
- Середньомісячна виручка (К1) характеризує масштаб бізнесу організації: К1 = Валова виручка з оплати / Кількість місяців періоду
- Частка грошових коштів у виручці (К2) характеризує фінансовий ресурс організації, можливість своєчасного виконання своїх зобов'язань: К2 = Грошові кошти у виручці / валова продукція з оплати
- Середньоспискова чисельність персоналу (КЗ) характеризує масштаби діяльності підприємства, відповідає рядку 850 форми № 5 по ОКУД.
2. Показники платоспроможності та фінансової стійкості
- Ступінь платоспроможності загальна (К4) характеризує терміни можливого погашення всієї кредиторської заборгованості, якщо всю ви ручку направляти на розрахунки з кредиторами:
К4 = Позикові кошти (стор. 590 + стор. 690 ф. № 1) / К1
- Коефіцієнт заборгованості за кредитами (К5). Зменшення його рівня характеризує перекіс структури боргів у бік товарних кредитів, неплатежів бюджету і за внутрішніми боргами, що оцінюється негативно: К5 = (стор. 590 + стор. 690 ф. № 1) / К1
- Коефіцієнт заборгованості іншим організаціям (К6). Підвищення його рівня характеризує збільшення питомої ваги товарних кредитів у загальній сумі боргів: К6 = (стор. 621 + стор 625 ф. № 1) / К1
- Коефіцієнт заборгованості фіскальної системи (К7). Підвищення його рівня характеризує збільшення питомої ваги заборгованості бюджету в загальній сумі боргів: К7 = (стор. 623 + стор 624 ф. № 1) / К1
- Коефіцієнт внутрішнього боргу (К8). Підвищення його рівня характеризує збільшення питомої ваги внутрішнього боргу в загальній сумі боргів: К8 = (стр.622 + стр.630 + стор.640 + стр.650 + стр.660 ф. № 1) / К1
- Ступінь платоспроможності за поточними зобов'язаннями (К9) характеризує терміни можливого погашення поточної заборгованості перед кредиторами: К9 = стор. 690 ф. № 1/К1
- Коефіцієнт покриття поточних зобов'язань оборотними активами (К10) показує, наскільки поточні зобов'язання покриваються оборотними активами: К10 = ряд 290 ф. № 1/стр. 690 ф. № 1
- Власний капітал в обороті (К11). Відсутність його показує, що всі оборотні активи сформовані за рахунок позикових коштів:
К11 = ряд 490 - стор. 190 ф. № 1
- Частка власного капіталу в оборотних активах (К12) визначає ступінь забезпеченості організації власними оборотними засобами:
К12 = (стор. 490 - стор 190 ф. № 1) / стор 290 ф. № 1
- Коефіцієнт фінансової автономії (К13) показує, яка частина активів сформована за рахунок власних коштів організації:
К13 = ряд 490 ф. № 1/стр. 300 ф. № 1
3. Показники ділової активності
- Тривалість обороту оборотних активів (К14) показує, за скільки місяців обертаються оборотні активи: К14 = ряд 290ф. № 1/К1
- Тривалість обороту коштів у виробництві (К15) характеризує швидкість оборотності капіталу в запасах:
К15 = (стор. 210 + стор 220 - стор 215 ф. № 1) / К1
- Тривалість обороту коштів у розрахунках (К16) характеризує швидкість погашення дебіторської заборгованості:
К16 = (стор. 290 - стор 210 - стор 220 + стор 215 ф. № 1) / К1
4. Показники рентабельності
- Рентабельність оборотного капіталу (К 17) характеризує ефективність використання оборотного капіталу організації:
К17 = ряд 160 ф. № 2/стр. 290 ф. № 1
- Рентабельність продажів (К18) показує, скільки отримано прибутку на карбованець виручки: К18 = ряд 050 ф. № 2/стр. 010 ф. № 2
5. Показники інтенсифікації процесу виробництва
- Середньомісячна виробіток на одного працівника (К19) характеризує рівень продуктивності праці працівників підприємства: К19 = К1/К3
- Фондовіддача (К20) характеризує інтенсивність використання основних засобів: К20 = К1/стр. 190 ф. № 1)
6. Показники інвестиційної активності організації
- Коефіцієнт інвестиційної активності (К21) характеризує інвестиційну активність організації:
К21 = (стор. 130 + стор 135 + р. 140 ф. № 1) / стор 190 ф. № 1
7. Показники виконання зобов'язань перед бюджетом і державними позабюджетними фондами
- Коефіцієнти виконання поточних зобов'язань перед федеральним бюджетом (К22), бюджетом суб'єкта РФ (К23), місцевим бюджетом (К24), державними позабюджетними фондами (К25) та Пенсійним фондом РФ (К26) визначаються як відношення величини сплачених податків (внесків) до величини нарахованих податків (внесків) за той же період:
Кi = Податки (внески) сплачені / Податки (внески) нараховані
Вивчення динаміки даних показників дозволяє досить повно охарактеризувати фінансовий стан підприємства і встановити намітилися тенденції його зміни
Для діагностики неспроможності господарюючих суб'єктів досить часто застосовують обмежене коло найбільш істотних ключових показників. Так, нижче представлені вітчизняні та зарубіжні моделі експрес-діагностики ймовірності настання банкрутства.
Зарубіжні:
1. Модель Альтмана:
- Двофакторна модель Z = -0,3877 - 1,0736 * КТЛ + 0,579 * ЗК / П
де КТЛ - коефіцієнт поточної ліквідності; ЗК - позиковий капітал; П - пасиви.
Якщо Z> 0, то ймовірність банкрутства висока, якщо Z <0, то низька. Точність цієї моделі не висока - 65%.
- П'ятифакторна модель розраховується для ВАТ чиї акції котируються на ринку: Z = 1,2 * х1 + 1,4 * х2 + 3,3 * х3 + 0,6 * х4 + 1,0 * х5
де х1 - ОА / А; х2 - НПР / А; х3 - Пр бал / А; х4 - КК / КО; х5 - Вр / А.
Нормативи для Z: Z 2,99 - ймовірність банкрутства до 10%; 2,99 <Z <2,77 - ймовірність банкрутства не велика 15-20%; 2,77 Z <1,81 середня ймовірність 35-50%; Z <1,81 - висока ймовірність банкрутства 80-100%.
- П'ятифакторна модель ЗАТ або підприємств чиї акції не котируються на ринку: Z = 0,7 * х1 + 0,8 * х2 + 3,1 * х3 + 0,4 * х4 + 1,0 * х5
де х1 - ОА / А; х2 - НПР / А; х3 - ПР бал / А; х4 - СК / КО; х5 - Вр / А.
Нормативи для Z: Z <1,23 висока ступінь банкрутства, 1,23 <Z <2,89 середня, Z 2,89 низька ступінь.
Модель Альтмана може бути використана для діагностики ризику банкрутства і на більш тривалий термін ніж 1 рік, але точність у цьому випадку буде знижуватися.
2. Модель Бівера:
Таблиця 1 - Порівняння розрахункових даних з нормативними
Коефіцієнти
Сприятливі
Банкрути за 5 років
Банкрути на момент
група К1
3,3-3,5
2,4
2
К2
0,45
0,15
-0,15
К3
0,1
0,05
-0,2
К4
0,37-0,40
0,5
0,8
К5
0,40-0,42
0,3
0,06
Група 1 - рух готівки, група 2 - коефіцієнт чистого доходу, група 3 - коефіцієнт зобов'язань до сумарних активів, група 4 - коефіцієнт ліквідних активів до сумарних активів, група 5 - коефіцієнт ліквідних активів до поточної заборгованості.
Складається розрахункова таблиця, яка заповнюється за результатами порівняння факторних з нормативними.
3. Модель Ж. Конана, М. Голдер:
Q =- 0,16 * y1-0, 222 * y2 +0,87 * y3 +0,10 * y4-0, 24 * y5
Q - розраховується значення дозволяє визначити ймовірність затримок платежів фірми. У залежності від значення Q (від 0,164-0,210) визначається ймовірність неплатоспроможності.
y1 - (ДС + ДЗ) / сума активів; y2 - (СК + ДН) / пасив; y3 - відсотки з оплати кредиту / Вр; y4 - витрати на персонал / ЧПР; y5 - прибуток до оподаткування / ЗК.
4. Модель нагляду над позичками - Чессер, вона прогнозує в разі невиконання клієнтом умов договору про кредит.
Р = 1 / (1 + е ), Де е = 2,718,
Y =- 2,04 - 5,24 * х1 +0,005 * х2 - 6,65 * х3 + 4,4 * х4 + 0,079 * х5 + 0,102 * х6
р 0,5 - позичальник відноситься до групи яка не виконує умови договору, р <0,5 - позичальник відноситься до групи надійних клієнтів.
Однак крім цього розрахунку при видачі кредиту враховується безліч інших факторів.
де х1 - (ДС + КФВ) / сума активів; х2 - Вр / (ДС + КФВ); х3 - Пр. бал / сума активів; х4 - (КО + ДН) / сума активу; х5 - СК / сума активів; х6 - Обидва / Вр.
5. Модель Лісса: Z = 0,063 * х1 + 0,092 * х2 + 0,057 * х3 + 0,001 * х4
де х1 - Обидва / сума активів; х2-Пр бал / сума активу; х3 - НПР / сума активів; х4 - СК / КО + ДН.
Z 0,037 - немає загрози банкрутства, Z <0,037 - навпаки.
6. Модель Тафлера: Z = 0,53 * х1 + 0,13 * х2 + 0,18 * х3 + 0,16 * х4
де х1 - Пр бал / КО; х2 - Обидва / КО + ДО; х3 - КВ / сума активів; х4 - Вр / сума активу.
Z 0,2 - висока, 0,2 <Z <0,3 - середня, Z> 0,3 - низька.
7. Модель Аргенті - ця модель враховує не тільки економічні, але й соціальні причини банкрутства. При розрахунку А-рахунки конкретної компанії необхідно ставити або кількість балів згідно Аргенті, або 0 - проміжні значення не допускаються. Кожному чиннику кожній стадії привласнюють певну кількість балів і розраховують агрегований показник-А-рахунок. Дослідження в рамках підходу починається з пропозицій:
- Йде процес, що веде до банкрутства,
- Процес цей для свого завершення вимагає декількох років,
- Процес може бути розділений на три стадії: недоліки, помилки, симптоми.
Вітчизняні моделі.
Почали з'являтися в 90-х роках, але в них не було необхідності тому приватна власність була відсутня. Модель Сайфуліна і Кадикова розглянемо в п. 2.3. справжньої роботи.
1. Модель О.П. Зайцевої
К = 0,25 * х1 +0,1 * х2 +0,2 * х3 +0,25 * х4 +0,1 * х5 +0,1 * х6
де х1 - Уб / СК; х2 - КЗ / ДЗ; х3 - КВ / Обидва; х4 - Уб / Вр; х5 - КО + ДВ / СК; х6 - сума активу / Вр. Якщо Уб немає, то ставиться 0.
Розраховується х1 - х6 і порівнюються з нормативними значеннями. Нормативні значення: х1 = 0; х2 = 1; х3 = 7; х4 = 0; х5 = 0,7; х6 = х6 в минулому періоді. Розрахункове значення До треба порівняти з К нормативним. Якщо Кф> Кн ймовірність банкрутства висока і навпаки.
2. Модель Казанського державного технічного університету. Ця модель базується на розробленій раніше офіційній методиці 498 (1998р.) - втратила свою офіційну силу в 2003р. і носить рекомендаційний характер. Методика 498:
- Коефіцієнт поточної ліквідності КТЛ = Обидва / КВ 2;
- Забезпеченості власними оборотними засобами
КСОС = ВОК / Зап 0,1 ВОК = 3 + 4 - 1 (СК + ДО-ВА);
- Відновлення або втрата платоспроможності
К = [Кт.л. нач.г. + ] / 2 1
Якщо розраховується відновлення платоспроможності, то У = 6 міс., Якщо розраховується втрата платоспроможності, то У = 3 міс. і Т - це тривалість звітного періоду. За підсумками розрахунку коефіцієнтів складається висновок по платоспроможності або неплатоспроможності підприємства. КДТУ запропонував свої значення КТЛ з урахуванням галузей приналежності підприємства та їх кредитоспроможності:
Таблиця 2 - Галузева диференціація КТЛ
Галузь
КТЛ по кредитоспроможності
1 клас
2 клас
3 клас
1. промисловість (машинобудування)
> 2,0
1,0-2,0
<1,0
2. торгівля
> 1,0
0,7-1,0
<0,7
3. будівництво
> 0,7
0,5-0,7
<0,5
4. проектна організація
> 0,8
0,3-0,8
<0,3
5. наука і наукообслужіваніе
> 0,9
0,6-0,9
<0,6
Класи кредитоспроможності:
- Підприємства, що мають хороший фінансовий стан (фінансові показники вище середньогалузевих, ризик не повернення мінімальний).
- Підприємство має задовільний фінансовий стан (фінансові показники на рівні середніх, ризик не повернення середній).
- Незадовільний фінансовий стан (фінансове показники нижче середньогалузевих, високий ризик не повернення кредиту).
1.3 Характеристика моделі Сайфуліна - Кодекова
Модель діагностики банкрутства Сайфуліна-Кодекова має вигляд:
R = 2 * х1 + 0,1 * х2 + 0,08 * х3 + 0,45 * х4 + 1,0 * х5
де х1 = = > 0,1;
х2 = = ;
х3 = = ;
х4 = = ;
х5 = = .
Якщо R <1, то підприємство має незадовільний фінансовий стан;
R 1 - фінансовий стан задовільний.

2. Прогнозування ймовірності банкрутства підприємства ФГУП «Цегельний завод» за моделлю Сайфуліна-Кадикова
2.1 Розрахунок ймовірності банкрутства за моделлю Сайфуліна-Кадикова
Попередньо розрахуємо величину власних оборотних коштів підприємства заповнимо таблицю вихідних даних № 3.
Таблиця 3 - Вихідні балансові дані, тис. руб.
Показник
01.01.04
01.01.05
01.01.06
01.01.07
СК
69694
73500
80575
84728
ДО
0
456
2917
134
ВОА
197326
192434
182834
172967
ВОК = СК + ДО-ВОА
-127632
-118478
-99342
-88105
МПЗ
24820
29303
51068
31607
ОА
31080
40161
59989
48224
КВ
158712
158630
159331
136331
СБ
228406
232595
242823
221193
Розрахуємо середньорічні показники, представлені у таб. 3 та заповнимо таб. 4, додавши необхідні для розрахунків показники прибутку і виручки за 2004-2006 рр..
Таблиця 4 - Розрахункові дані, тис. руб.
Показники середньорічні
2004
2005
2006
відхилення
СОС
-123055
-108910
-93723,5
29331,5
МПЗ
27061,5
40185,5
41337,5
14276
ОА
35620,5
50075
54106,5
18486
КВ
158671
158980,5
147831
-10840
СБ
230500,5
237709
232008
1507,5
ПП
3808
7382
3159
-649
Виручка
130094
155033
165504
35410
СК
71597
77037,5
82651,5
11054,5

На підставі таблиць 3 і 4 можна сформулювати наступні висновки:
- Величина власного капіталу ФГУП «Цегельний завод» протягом досліджуваного періоду зросла на 11054,5 тис. крб.;
- Загальна величина майна (СБ - валюта балансу) виросла на 1507,5 тис. руб.;
- Сума запасів підприємства також збільшилася на 14276 тис. крб.;
- У цілому сума оборотних активів підприємства зросла на 18486 тис. крб., Що дало збільшення загальної суми активів підприємства;
- Сума короткострокових зобов'язань підприємства знизилася до 2006 р. в порівнянні з 2004 р. на 10840 тис. крб.;
- Протягом усього досліджуваного періоду спостерігалась позитивна тенденція зростання виручки, що склала в абсолютному вираженні 35410 тис. руб. до кінця 2006 р.;
- Тільки в 2005 р. підприємство отримало максимальний прибуток, результатом діяльності підприємства в 2004 і 2006 рр.. були значно менші суми прибутку.
Розрахуємо значення х1 - х5 і R, представивши дані у вигляді таблиці 5.
Таблиця 5 - Розрахунок ймовірності банкрутства ФГУП «Цегельний завод» за моделлю Сайфуліна-Кадикова
діагностика банкрутства
2004
2005
2006
динаміка
СОС / МПЗ
-4,5472
-2,7102
-2,2673
2,2800
ОА / КЗ
0,2245
0,3150
0,3660
0,1415
Виручка / ВБ
0,5644
0,6522
0,7134
0,1490
ПП / Виручка
0,0293
0,0476
0,0191
-0,0102
ПП / СК
0,0532
0,0958
0,0382
-0,0150
R = 2 * х1 +0,1 * х2 +0,08 * х3 +0,45 * х4 +1,0 * х5
-8,9605
-5,2194
-4,3941
4,5664
Значення R-критерію ймовірності банкрутства менше 1 протягом усього досліджуваного періоду:
R2004 = -8,9605 <1
R2005 = -5,2194 <1
R2006 = -4,3941 <1
Хоча слід відзначити позитивну динаміку показника R, значення R-критерію залишається негативним. Таким чином, на підставі розрахунків відповідно до моделі Сайфуліна-Кадикова можна стверджувати, що протягом усього досліджуваного періоду 2004-2006 рр.. у підприємства ФГУП «Цегельний завод» було незадовільний фінансовий стан.
Погіршення прогнозу банкрутства у випадку ФГУП «Цегельний завод" відбулося в результаті:
- Зниження частки власних джерел у формуванні майна підприємства - зменшення значення СОС;
- Великі суми короткострокових зобов'язань підприємства, які набагато перевищують відповідні величини оборотних активів;
- Перевищення частки позикових джерел фінансування над власними.
Поліпшення ситуації відбулося в результаті:
- Незначні суми у підприємства ФГУП «Цегельний завод» довгострокових зобов'язань;
- Зростання загальної величини майна підприємства;
- Стабільне зростання виручки;
- Результатом фінансово-господарської діяльності протягом усього досліджуваного періоду був прибуток;
- Стабільне значення власного капіталу, незначна частка позикових джерел фінансування.
Підприємству ФГУП «Цегельний завод» необхідно поліпшити значення показника СОС, негативна величина якого склалася в результаті перевищення суми необоротних активів над сумою власного капіталу. Для збільшення показника СОС підприємству можна порекомендувати реалізувати частину застарілого або невикористаного обладнання, а отримані в результаті кошти безсумнівно вплинуть на кінцевий фінансовий результат діяльності підприємства.
2.2 Аналіз основних фінансових показників
2.2.1 Горизонтальний і вертикальний аналіз балансу
Під фінансовим становищем або станом організації розуміють її здатність забезпечити процес господарської діяльності фінансовими ресурсами і можливість дотримання нормальних фінансових взаємовідносин з працівниками організації та іншими організаціями, банками, бюджетом і т.д.
Щоб охарактеризувати фінансовий стан підприємства, необхідно оцінити розміщення, склад і використання коштів (активів), а також стан джерел їх формування (пасивів) за належністю (власний або залучений капітал) і строками погашення зобов'язань (довгострокові і короткострокові).
Читання балансу по систематизованим групам балансу ведеться з використанням методів горизонтального і вертикального аналізу.
Горизонтальний аналіз - це динамічний аналіз показників. Він дозволяє встановити їх абсолютні збільшення і темпи зростання.
Вертикальний аналіз - це структурний аналіз активу і пасиву балансу. Структура (склад) в економічному аналізі вимірюється кількісно, ​​як співвідношення частин, яке виражається їх питомими вагами в загальному обсязі досліджуваної сукупності. Вимірюється в частках одиниці або у відсотках.
Безпосередньо з аналітичного балансу можна отримати ряд найважливіших характеристик фінансового стану підприємства. Такий аналіз подано відповідно у табл. 6. Наведені в таблиці показники порівняємо в динаміці і оцінимо їх зміни.
Також складемо діаграму, що відображає динаміку змін активу і пасиву за 2004-2006 роки.

Таблиця 6 - Структурно-динамічний аналіз балансу ФГУП «Цегельний завод»
Показник
2004
2005
2006
Зміна 2005/2004
Зміна 2006/2005
Зміна 2006/2004
тис. руб.
уд. вага
тис. руб.
уд. вага
тис. руб.
уд. вага
абсолют ве
приріст у%
абсолют ве
приріст у%
абсолют ве
приріст у%
Актив
1. ВОА
192434
82,7
182834
75,3
172967
78,2
-9600
-5
-9867
-5,4
-19467
-10
2. ОА, в т.ч.
40161
17,3
59989
24,7
48224
21,8
19828
49
-11765
-19,6
8063
20
МПЗ
29303
12,6
51068
21
31607
14,3
21765
74
-19461
-38
2304
7,8
ПДВ
119
0,05
19
0,007
6
0,003
-100
-84
-13
-68
-113
-95
ДЗ
7996
3,4
4566
1,9
13913
6,3
-3430
-43
-3253
205
5917
74
ДС
2743
1,2
4336
1,8
2700
1,2
1593
58
-1636
-38
-43
-2
Пасив
1. СК
73500
31,6
80575
33,2
84728
38,3
7075
9,6
4153
5
11228
15
2. ДО
465
0,2
2917
1,2
134
0,06
2452
527
-2783
-95
-331
-71
3. ЗК
158630
68,2
159331
65,6
136331
61,64
701
0,4
-23000
-14
-22299
-14
КЗ
17353
7,5
26470
10,9
12157
5,5
9117
53
-14313
-54
-5196
-30
ДБП
141277
60,7
132861
54,1
124174
56,14
-8416
-6
-8678
-6,5
-17103
-12
СБ
232595
100
242823
100
221193
100
10228
4,4
-21630
-9
-11402
-5


Рисунок 2 - Динаміка активів і пасивів ФГУП «Цегельний завод»
За допомогою діаграми можна простежити чітку тенденцію позаоборотних засобів до зниження, незважаючи на те, що в 2006р. питома вага цієї статті активу балансу дещо збільшився, але загальне зменшення цього показника в порівнянні з 2004 р. склало 19467 тис. руб. або 10%.
Протягом усіх років необоротні кошти складають найбільш значну частину активу балансу. Аналізуючи діаграму, ми не можемо спостерігати чітку тенденцію до зростання або до зниження оборотних коштів. Так з таблиці видно, що в 2005 році відбулося різке збільшення оборотного капіталу (на 19828 тис. крб.), Це відбулося в основному через збільшення кількості запасів на 74%.
У 2006 році відбулося зниження частки оборотних засобів і запасів у тому числі, але по відношенню до 2004 року цей відділ активу збільшився на 20%. Власний капітал збільшувався протягом усього досліджуваного періоду і на кінець 2006 року він збільшився на 11228 тис. руб.
Довгострокові зобов'язання займають таку незначну частину діаграми, що їх зміна ми можемо простежити тільки з допомогою аналітичного балансу, але і там цей розділ має дуже маленький питома вага в його структурі, що пояснюється специфікою організаційної форми підприємства.
Найвизначнішою частиною пасиву балансу є короткострокові зобов'язання, вони становлять понад 60% пасиву протягом усіх трьох років і мають чітку тенденцію до зменшення. Так за досліджувані роки сума цих зобов'язань зменшилася на 22299 тис. руб.
2.2.2 Аналіз ліквідності та платоспроможності
Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у грошову форму відповідає терміну погашення зобов'язань. Даний аналіз полягає в порівнянні коштів по активу, згрупованих за швидкістю їх перетворення у грошові кошти (тобто за ступенем їх ліквідності) і розташованих у порядку убування ліквідності, із зобов'язаннями по пасиву, згрупованими за термінами їх погашення і розташованими у порядку зростання термінів .
У залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в грошові кошти, активи підприємства поділяються на такі групи:
А1) найбільш ліквідні активи - грошові кошти підприємства та короткострокові фінансові вкладення без позик, наданих організаціям (сума рядків 252; 253 і 260 розділу II активу балансу);
А2) швидко реалізованих активи - короткострокова дебіторська заборгованість, товари відвантажені, позики, надані організаціям на термін менше 12 місяців та інші активи (стор. 240; 215; 251 і стор. 270 розділу II активу балансу). У цій групі бажано також відняти іммобілізацію оборотних коштів, тобто витрати, не перекриті засобами фондів і цільового фінансування;
А3) повільно реалізованих активів включають запаси мінус товари відвантажені, мінус витрати майбутніх періодів, плюс довгострокова дебіторська заборгованість, плюс довгострокові фінансові вкладення з розділу 1 активу балансу, зменшені на величину вкладень до статутних фондів інших організацій;
А4) важкореалізовані активи - статті розділу I активу балансу за винятком довгострокових фінансових вкладень, включених в попередню групу. Сюди включаються і вкладення в статутні фонди інших підприємств, виключених з попередньої групи.
Пасиви балансу групуються за ступенем терміновості їх оплати:
П1) найбільш термінові зобов'язання - до них відносяться кредиторська заборгованість (стор. 620 розділу V пасиву балансу) і інші короткострокові зобов'язання (стор. 660), у т. ч. зобов'язання, не погашені в строк, відображені відокремлено в розділах 1, 2 і в довідці до розділу 2 форми № 5.
П2) короткострокові пасиви - короткострокові кредити і позикові кошти (стор. 610 розділу V пасиву балансу);
П3) довгострокові пасиви - довгострокові кредити і позикові засоби (підсумок розділу IV пасиву балансу і доходи майбутніх періодів);
П4) постійні пасиви - статті розділу III пасиву балансу.
Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп по активу і пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце співвідношення:
А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4.

Таблиця 7 - Групування активів за ступенем ліквідності і пасивів за терміновістю погашення
Актив
2004
2005
2006
Пасив
2004
2005
2006
Надлишок / недолік
2004
2005
2006
1. Найбільш ліквідні активи
2743
4336
2700
1. Найбільш термінові зобов'язання
17353
26470
12157
-14610
-22134
-9457
2. Швидко реалізовані активи
7996
4566
13913
2. Короткострокові пасиви
0
0
0
7996
4566
13913
3. Повільно реалізовані активи
29422
51081
31613
3. Довгострокові пасиви
141742
135778
124308
-112320
-84697
-92695
4. Важко реалізовані активи
192434
182834
172967
4. Постійні пасиви
73500
80575
84728
118934
102259
-67432

На період з 2004р по 2006 баланс заводу не можна визнати ліквідним, тому що три з чотирьох співвідношень груп активів і пасивів не відповідають умовам абсолютної ліквідності балансу. Найбільш ліквідні активи не покривають найбільш термінові зобов'язання на кінець 2006року з недоліком, рівним 9457 тис. руб.
Тобто підприємство не здатне погасити поточну заборгованість кредиторів на суму 9457тис. руб. Кількість короткострокових пасивів на підприємстві дорівнює 0, що зумовлено галузевою належністю підприємства. У віддаленій перспективі підприємство не має можливості розплатитися за своїми зобов'язаннями. Про що свідчить виконання третього нерівності. Останні нерівність так само, не виконується, що говорить про недостатність власного капіталу для покриття важкореалізованих активів.
Таблиця 8 - Розрахунок коефіцієнтів ліквідності і платоспроможності
Коефіцієнт
Нормальне обмеження
2004
2005
2006
Зміна
2005/2004
2006/2005
2006/2004
1. Перспективною ліквідності
≥ 1
0,2
0,38
0,25
0,18
-0,13
0,05
2.Текущей ліквідності
≥ 1
0,06
0,34
1,36
0,28
1,02
1,3
3. Уточнений коефіцієнт поточної ліквідності
≥ 0,9
0,26
0,33
0,39
0,07
0,06
0,13
4. Комплексної ліквідності
≥ 1
0,13
0,37
0,35
0,24
-0,02
0,22
5. Абсолютної ліквідності
0,2 - 0,25
0,16
0,16
0,22
0
0,06
0,06
6. Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів СОС
≥ 0,1
-2.96
-1.7
-1.83
1.26
-0.13
1,13
Слід зауважити, що до кінця 2006 року коефіцієнти поточної ліквідності та абсолютної ліквідності досягли своїх нормативних значень, що безсумнівно є позитивною тенденцією розвитку підприємства. Але, не дивлячись на це, структуру балансу ми не можемо назвати задовільною, оскільки такий важливий коефіцієнт, як коефіцієнт забезпеченості власними коштами на кінець звітного періоду має значення не менше 0.1.
Таке становище підприємство обумовлено тим, що грошові кошти за виконану роботу від Міністерства оборони надходять по закінченню великої кількості часу після виготовлення продукції і виконання робіт. Що безсумнівно тягне за собою негативні явища, зокрема втрату платоспроможності та ліквідності підприємства.
2.2.3 Аналіз фінансової стійкості
Фінансова стійкість передбачає стабільне наявність фінансових ресурсів для виконання фінансових зобов'язань і нормальної фінансово - господарської діяльності.
Таблиця 9 - Показники фінансової стійкості
Фінансові показники
2004
2005
2006
Зміни
2004-2005
2006-2005
2004-2006
1. Капітал і резерви
73500
80575
84728
7075
4153
11228
2. Необоротні активи
192434
182834
172967
-9600
-9867
-19467
3. Довгострокові кредити і позики
465
2917
134
2452
-2783
-331
4. Наявність власних оборотних коштів (стр.1 + стор.3 - стор.2)
-118469
-99342
-88105
19127
11237
30364
5. Короткострокові кредити і позики
158630
159331
136331
701
-23000
-22299
6. Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат (стор.4 + стор.5)
40161
59989
48226
19828
-11763
8065
7. Запаси
29303
51068
31607
21765
-19461
2304
8. Надлишок (+) або нестача (-) власних оборотних коштів (стор.4 - стор.7)
-147772
-150410
-119712
-2638
30698
28060
9. Надлишок (+) або нестача (-) загальної величини основних джерел формування запасів і витрат (стор. 6 - стор.7)
10858
8921
16619
-1937
7698
5761
Таблиця 10 - Коефіцієнти фінансової стійкості
Найменування показника
Норма
2004р.
2005р.
2006р.
Відхилення
04/05гг
05/06гг
1. Коефіцієнт забезпеченості матеріальних запасів власними оборотними засобами
К2 ≥ 1
-4.06
-2
-2.79
2.06
-0.79
2. Коефіцієнт маневреності власного капіталу
К3> 0,5
-1.62
-1.27
-1.04
0.35
0.23
3. Коефіцієнт реальної вартості майна
К4 ≥ 0,5
0.94
1.36
0.91
0.42
0.45
4. Коефіцієнт реальної вартості основних засобів
К5 ≥ 0,5
82,7
75,3
78,2
-7,4
2.9
5. Коефіцієнт автономії
К6 ≥ 0,5
31,6
33,2
38,3
1.6
5.3
6. Коефіцієнт фінансової стійкості
К7 ≥ 0,6
0.32
0.34
0.38
0.02
0.04
7. Коефіцієнт фінансування
К8 ≥ 1
0.46
0.49
0.62
0.03
0.13
Фінансова стійкість - це по суті здатність підприємства фінансувати власну діяльність. Основою фінансової стійкості є безперебійний фінансовий процес і своєчасні платежі. Слід зазначити, що підприємство протягом досліджуваного періоду не використало можливості залучення позикових коштів для фінансування своєї поточної діяльності. Для розрахунку виду фінансової стійкості на підприємстві наведемо ряд показників (таблиці 9 і 10). Як видно з таблиць 9 і 10 загальна величина основних джерел формування запасів і витрат перевищує витрати заводу. З цього випливає висновок, що фінансова стійкість підприємства є абсолютною.

2.2.4 Аналіз рентабельності
Показники рентабельності є найбільш узагальненою характеристикою ефективності господарської діяльності компанії і дозволяють оцінити якість управління компанією, співвідносячи прибуток з величиною активів у цілому, оборотних активів, власного капіталу та обсягом продажів. Рентабельність показує співвідношення між витратами та результатами діяльності підприємства, ефективність та економічну доцільність його функціонування.
Таблиця 11 - Показники рентабельності в 2004 - 2006 рр..
Показник
2004
2005
2006
Рентабельність продажів (у%)
2,9
4,8
1,9
Економічна рентабельність (у%)
1,6
3
1,4
Рентабельність основних засобів (у%)
2
4
1,8
Рентабельність оборотних активів (у%)
9,4
12,3
6,55
Рентабельність власного капіталу (у%)
5,2
9,1
3,7
Рентабельність виробництва (у%)
1,7
3,2
1,5
Аналіз показників прибутковості (рентабельності) діяльності ФГУП «85 ремонтного заводу» показує, що в 2005 році завод домігся найкращих результатів діяльності. Також можна зробити висновок, що ефективність використання майна протягом досліджуваного періоду в цілому була високою.

3. Пропозиції щодо поліпшення результатів прогнозування
Фінансове становище підприємства, його показники ліквідності і платоспроможності безпосередньо залежать від того, наскільки швидко кошти, вкладені в поточні (оборотні) активи, перетворюються в реальні гроші. З усіх складових оборотних коштів найбільш вагомими є: кошти в запасах матеріалів і покупних виробів; кошти в незавершеному виробництві; кошти в готовій продукції; дебіторська заборгованість (сума боргів, належних підприємству від юридичних і фізичних осіб у результаті господарських і ділових взаємин з ними), або боргові права до клієнтів.
Показники оборотності оборотних коштів мають велике значення для оцінки фінансового стану підприємства, оскільки швидкість перетворення оборотних коштів у грошову форму безпосередньо впливає на платоспроможність підприємства. Крім того, збільшення швидкості обороту поточних активів при інших рівних умовах відображає підвищення інвестиційної привабливості підприємства.
Ефективне управління виробничим і фінансовим циклами полягає у вирішенні сукупності наступних завдань:
- Скорочення виробничого циклу і відповідно зменшення періоду обороту матеріалів, зменшення періоду обороту незавершеного виробництва, зменшення періоду обороту готової продукції;
- Зменшення періоду обороту дебіторської заборгованості;
- Зменшення періоду обороту авансів за матеріали, тобто скорочення часу між оплатою матеріалів та їх надходженням на підприємство до початку виробничого циклу.
Іншими словами, методи управління процесом виробництва повинні передбачати цілу гаму фінансових і організаційних впливів. До їх числа можна віднести:
- Забезпечення ефективної оплати праці;
- Розширення фронту виконання робіт, тобто видача в роботу максимально можливої ​​номенклатури (складових частин) вузлів і деталей з відповідним залученням трудових ресурсів підприємства;
- Складання графіка виготовлення продукції і жорсткий контроль за його виконанням;
- Детальний розрахунок трудомісткості виготовлення товарної продукції і зіставлення її з можливостями виробництва, як за верстатного парку та обладнання, так і за чисельністю робочих кадрів;
- Залучення до випуску товарної продукції суміжних підприємств у разі браку власних кадрів і виробничих потужностей;
- Доведення виробничих завдань до робочих місць з позначеним розміром оплати праці за своєчасне і в повному обсязі виконання;
- Створення зачепила вузлів і деталей для компенсації втрат унаслідок браку і у зв'язку з відхиленнями від встановлених термінів з причини поломки устаткування;
- Оптимальний підбір кваліфікованих кадрів і розстановка по виробничим ділянкам;
- Впровадження та функціонування системи якості, що відповідає міжнародним стандартам і передбачає матеріальне стимулювання за якісне виконання робіт;
- Забезпечення справного стану і працездатності верстатного парку, обладнання та інженерних мереж підприємства;
- Постійна готовність і нормальне функціонування служб підприємства, які забезпечують виробництво (центральна лабораторія, технологічна служба, підрозділ головного метролога та ін.)
Однією з вагомих складових оборотних коштів підприємства є дебіторська заборгованість, тобто боргові права до клієнтів. Відповідно оборотність коштів у складі дебіторської заборгованості істотно впливає на оборотність всіх оборотних коштів підприємства.
Для підприємства важливим є показник тривалості операційного циклу: ПЦ = ОЗ + ОД, де ОЗ - оборотність коштів у запасах; ОД - оборотність коштів у дебіторській заборгованості. Таким чином, можна розрахувати оборотність коштів у запасах і дебіторській заборгованості (у днях обороту): О = СО Д / Р; де СО - середній залишок оборотних коштів по даній групі активів; Д - число днів в аналізованому періоді; Р - товарообіг за період (табл. 12).
За даними 2005 р.:
ПЦнг = 68,99 +18,83 = 87,82 дн;
ПЦкг = 120,23 +10,75 = 130,98 дн.
Тобто тривалість операційного циклу виросла на 43,16 дня або на 181%. Як правило, в умовах ринкової економіки збільшення тривалості операційного циклу оцінюється негативно. У разі ФГУП «Цегельний завод» це можна пояснити збільшенням величини запасів на кінець року майже в 2 рази. Даний факт безсумнівно негативно позначився на діяльності підприємства.
Таблиця 12 - Розрахунок оборотності засобів у запасах і дебіторській заборгованості ФГУП «Цегельний завод» у 2005 - 2006 рр..
Показники
2005
2006
Відхилення
Виручка
155033
165504
10471
ЗНГ тис. руб.
29303
51068
21765
Зкг тис. руб.
51068
31607
-19461
Днг тис. руб.
7996
4566
-3430
ДКГ тис. руб.
4566
13913
9348
ОЗ нг дні
68,99
112,63
43,64
ОЗ кг дні
120,23
69,71
-50,52
ОД нг дні
18,83
10,07
-8,76
ОД кг дні
10,75
30,69
19,94
У 2006 р.:
ПЦнг = 112,63 +10,07 = 122,7 дн.;
ПЦкг = 69,71 +30,69 = 100,4 дн.

Тобто тривалість операційного циклу зменшилась на 22,3 дня або на 25,31%. Безсумнівно керівництву ФГУП «Цегельний завод» слід звернути увагу на тенденцію уповільнення оборотності оборотних активів і збільшення тривалості операційного циклу.
Дана ситуація негативно позначається на діяльності підприємства, тому що сповільнюється рух грошових потоків підприємства і відбувається вилучення коштів з обороту підприємства.
У разі ФГУП «Цегельний завод» має місце уповільнення оборотності всіх оборотних коштів у порівнянні з попереднім роком. Основні шляхи прискорення оборотності оборотних коштів:
- Скорочення освіти зайвих і непотрібних запасів;
- Вивчення платоспроможності покупців і своєчасні заходи по стягненню дебіторської заборгованості;
- Скорочення термінів оборотності по всіх фазах кругообігу засобів;
- Правильна організація роботи по матеріально-технічному забезпеченню виробництва.
Найбільш ефективним способом прискорення оборотності є нормування запасів. Тому ФГУП «Цегельний завод» для зниження величини запасів і витрат необхідно провести інвентаризацію запасів з метою виявлення в них неліквідних, але обтяжливих його баланс.
Також рекомендується, з метою вишукування додаткових грошових коштів, розробити і провести процедури економії поточних витрат і реструктуризацію кредиторської заборгованості. Більше залучення коштів довгострокового кредитування. Можна, отримавши кредит на 5-8 років, зайнятися реструктуризацією виробництва, оновити основні засоби, підвищити продуктивність праці і якість наданих послуг.
ФГУП «Цегельний завод» не займається інвестиційною та фінансовою діяльністю, безсумнівно в сучасних умовах додаткові доходи могли б допомогти підприємству зміцнити своє фінансове становище, добитися отримання більшого прибутку. Таким чином, ФГУП «Цегельний завод» можна зробити наступні заходи по зміцненню фінансового стану:
1. Збільшити коефіцієнт ліквідності до нормального значення, що забезпечить організації ліквідність.
2. Спробувати скоротити терміни погашення дебіторської заборгованості, використовуючи часткову передоплату або інші методи впливу на дебіторів (пені, штрафи, неустойки та ін.)
3. Спробувати отримати більше прибутку від основної діяльності. Для цього можливо розширити територію ринку, поставити додаткові торгові місця, виділити додаткові місця для здачі в оренду. Це два найбільших джерела доходів організації.
4. Направляти вільні грошові кошти на фінансову діяльність. Організація практично не займається фінансовою діяльністю, яка за певних обставин (наявності кваліфікованого персоналу, та ін) могла б приносити додатковий прибуток.
5. Основні джерела витрачання грошових коштів - витрати на утримання приміщень, інвентарю та обладнання, заробітна плата і амортизація власних основних засобів. Зауважимо, що нарахування амортизації не супроводжується реальним відтоком грошових коштів. Заробітна плата практично не підлягає зменшенню. Отже потрібно спробувати знизити витрати на утримання приміщень та ін активів.

Висновок
У результаті проведеного експрес-діагностування підприємства ФГУП «Цегельний завод» були отримані такі результати. Хоча слід відзначити позитивну динаміку показника R, значення R-критерію залишається негативним. Таким чином, на підставі розрахунків відповідно до моделі Сайфуліна-Кадикова можна стверджувати, що протягом усього досліджуваного періоду 2004-2006 рр.. у підприємства ФГУП «Цегельний завод» було незадовільний фінансовий стан.
Показниками позитивно впливають на зростання загрози банкрутства в разі ФГУП «Цегельний завод» стали:
- Зниження частки власних джерел у формуванні майна підприємства - зменшення значення СОС;
- Великі суми короткострокових зобов'язань підприємства, які набагато перевищують відповідні величини оборотних активів;
- Перевищення частки позикових джерел фінансування над власними.
Показниками зменшують загрозу банкрутства стали:
- Незначні суми у підприємства ФГУП «Цегельний завод» довгострокових зобов'язань;
- Зростання загальної величини майна підприємства;
- Стабільне зростання виручки;
- Результатом фінансово-господарської діяльності протягом усього досліджуваного періоду був прибуток;
- Стабільне значення власного капіталу, незначна частка позикових джерел фінансування.
З виробленого у другому розділі аналізу фінансово-господарської діяльності ФГУП «85 ремонтного заводу» можна зробити наступні висновки: серед активів підприємства найбільшу питому вагу мають позареалізаційні активи, власний оборотний капітал менше нуля, що говорить про нестачу власних коштів, підприємство має низьку ліквідність і не платоспроможне. Показники фінансової стійкості заводу можна назвати критичними, а показники ділової активності мають тенденцію до зростання. Так тривалість операційного циклу на заводі в порівнянні з 2004 роком зросла на 18,4 дня. Показники рентабельності мають тенденцію до зниження у 2006 році.
У ході виконання роботи, були виявлені такі недоліки в діяльності підприємстві ФГУП «Цегельний завод»:
При управлінні оборотними активами:
- Уповільнення оборотності засобів у запасах і дебіторській заборгованості. Для усунення цього недоліку можна запропонувати введення системи нормування всіх видів запасів, з метою скорочення їх величини, за методом АВС-методу і скорочення періоду оборотності ДЗ для додаткового вивільнення коштів;
При управлінні позаоборотних активів:
- Занадто велика питома вага необоротних активів з одного боку можна пояснити галузевої специфікою підприємства, але з іншого - низька частка оборотних активів призводить до зниження значень коефіцієнтів ліквідності (абсолютної та термінової) і платоспроможності підприємства;
- Недостатня величина власних джерел фінансування при формуванні іммобілізованих активів, збільшення частки позикових джерел. Для оптимізації співвідношення джерел фінансування було запропоновано зменшення величини необоротних активів за рахунок списання та реалізації (в т.ч. вторпереработку) морально застарілого, несправного і фізично зношеного устаткування. Що дасть додаткові доходи (позитивний вплив на фінансовий результат фінансово-господарської діяльності ФГУП «Цегельний завод») і підвищить частку власних джерел фінансування.

Список літератури
1. Антикризове управління: Підручник / за ред. Е. М. Короткова. - М.6 ИНФРА-М, 2001. - 432 с.;
2. Антикризове управління: від банкрутства до фінансового оздоровлення / за ред. Г.П. Іванова. М.: Закон і право, 2005 № 44.
3. Баринов В.А. Антикризове управління: Учеб. посібник. - М.: ФБК-ПРЕС, 2002. - 520 с.;
4. Баринов В.А. Бізнес-планування: Учеб. посібник. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 272 с.;
5. Баканов М.І. , Шеремет А.Д. Теорія економічного аналізу: Учеб. - М.: Фінанси і статистика, 2002 - 288 с.
6. Басовский Л.Є. Теорія економічного аналізу: Навчальний посібник. - М.: ИНФРА - М, 2002 - 302 с.
7. Іонова І.Ф., Н. М. Селезньова Фінансовий аналіз. Управління фінансами - М.: ЮНИТИ 2003 - 534 с.
8. Ковальов В.В. Фінансовий аналіз: Учеб. - М.: Фінанси і статистика, 2005 - 314 с.
9. Ковальов В.В., Волкова О.М. Аналіз господарської діяльності підприємства: Учеб. - М.: Проспект, 2004. - 320с.
10.Ковалев В.В. Фінансовий аналіз: Управління капіталом. Вибір інвестицій. Звітність. - М.: Фінанси і статистика, 2005 - 432с.
11.Крейніна М.М. Фінансовий стан підприємства. Методи оцінки-М..: ІКЦ «Дис», 2002 - 224с.
12.Крутік А.Б. Антикризовий менеджмент: Учеб. - СПб: Питер, 2001. - 432 с.;
13.Любушін Н.П., Лещева В.Б. Аналіз фінансово-економічної діяльності: Учеб. посібник. - М.: ЮНИТИ-ДАНА 2005.-301с.
14.Норматівно-методичні матеріали про неспроможність (банкрутство) підприємств. Федеральна служба Росії у справах про неспроможність і фінансового оздоровлення. М., 2004.
15.Родіонова Н.А. Антикризовий менеджмент: Учеб. посібник. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 223 с.
16.Савіцкая Г.В. Економічний аналіз: Учеб. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 640 с.
17.Савіцкая Г.В. Теорія аналізу господарської діяльності: Учеб. посібник. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 281 с.
18.Самсонов Н.Ф. Фінансовий менеджмент: Учеб. посіб. М.: ИНФРА-М 2002 - 495 с.
19.Стоянова Є.С. Фінансовий менеджмент: Учеб. - М.: ИНФРА-М 2005 - 425 с.
20.Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Експертна діагностика і аудит фінансово-господарського становища підприємства. - М.: Перспектива, 2005 - 401 с.
21.Уткін Е.А. Фінансовий менеджмент - М.: Дзеркало 2002. - 264с.
22.Фінансовий менеджмент: теорія і практика / За ред. Стоянової Є.С. - М.: Перспектива, 2003 - 463 с.
23.Чернишева Ю.Г., Чернишов Е.А. Аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства: Навчальний посібник. М.: «МарТ» 2004 - с. 293
24.Шеремет А.Д., Негашев Є.В. Методика фінансового аналізу: Навчальний посібник: М.: Філін, 2003. - 208 с.
25.Економіческій аналіз / за ред. проф. Л. Т. Гіляровський. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 615 с.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Курсова
324.6кб. | скачати


Схожі роботи:
Діагностика банкрутства за моделлю Зайцевої
Система банкрутства в Російській Федерації Методи прогнозування можливого банкрутства підприємства
Аналіз ймовірності банкрутства на підприємстві
Оцінка ймовірності банкрутства організації
Аналіз платоспроможності підприємства та діагностика ймовірності його банкрутства
Характеристика фінансового стану підприємства і визначення ймовірності банкрутства
Методичні основи визначення ймовірності банкрутства суб`єктів господарювання
Теоретико-методологічні і прикладні проблеми визнання ймовірності банкрутства підприємства
Аналіз плат жеспособності підприємства та діагностика ймовірності його банкрутства
© Усі права захищені
написати до нас