Асп. Сакіев Т. М.
Кафедра «фінанси і кредит».
Північно-Кавказький державний технологічний університет
Розглянуто точки зору різних авторів у визначенні термінів: інвестиційна діяльність, інвестиції, інвестування.
Понятійний апарат досліджуваних процесів з плином часу застаріває. Це відбувається через те, що наука не стоїть на місці, а постійно розвивається, з'являються нові галузі знань, замінюючи існували чи доповнюючи їх. Так, венчурний капітал підходив під більшість визначень поняття інвестування, тепер же це фактично окремий напрямок у вирішенні питання найбільш вигідного розміщення капіталу. Отже, з плином часу повинен змінюватися і понятійний апарат.
Для початку необхідно відповісти на питання: "що ж таке інвестиційна діяльність?"
Закон "Про інвестиційну діяльність" [1] дає таке визначення даного терміну - це "вкладення інвестицій, або інвестування, і сукупність практичних дій з реалізації інвестицій". Названий документ розкриває також суть понять інвестиції та інвестування, однак такі визначення вже не можна вважати задовільними.
Аналізуючи літературні джерела, можна зробити висновок, що до теперішнього моменту не склалося однозначного трактування понять інвестиції та інвестування. Напевно, основною причиною цього слід вважати наявність у світі безлічі різних економічних шкіл, а також державних економічних буд.
Досліджуючи суть понять, необхідно визначитися, що ж спочатку вкладалося в термін «інвестиція». Етимологічно слово походить від латинського investire - облачати, і спочатку, в епоху феодалізму, інвеституру називали введення васала у володіння феодом чи єпископа в управління церковними землями. Це давало можливість інвеститорами (або, кажучи сучасною мовою, інвестору) не тільки залучати до себе нові території для отримання доступу до їх ресурсів, але і брати участь в управлінні цими територіями через наділених повноваженнями ставлеників з метою насадження своєї ідеології, яка, з одного боку, виправдовувала інтенсивну експлуатацію населення територій і дозволяла збільшувати одержуваний з цих територій дохід, а з іншого боку, виступала в якості розвивального фактора.
Говорячи про сучасний розумінні суті термінів, слід зазначити, що у різних авторів його основа збігається, однак існують і деякі відмінності, що мають важливе значення.
Так, У. Шарп, Г. Александер і Дж. Бейлі [2] розкривають термін «інвестиція» так - "в найбільш широкому сенсі слово" інвестувати "означає:" розлучатися з грошима сьогодні, щоб отримати велику їх суму в майбутньому ". Дане визначення не можна вважати постулатом, так як існують і безповоротні інвестиції, наприклад, у будівництво пам'ятника, і без грошей, що також слід вважати інвестуванням, але вони під наведене визначення не підпадають. Воно також не враховує і можливість впливу інвестора на об'єкт інвестицій. Іншими словами, під це визначення підпадає тільки частина комерційних інвестицій. В. Машкін [3] дещо розширює рамки поняття, на його думку, - це "довгострокове вкладення капіталу в яке-небудь підприємство". Далі він ще більш конкретизує, розуміючи під інвестиціями "вкладення інвестора в об'єкт інвестицій, що робить його учасником цього об'єкта, при цьому предметна наповненість вкладення визначає характер зв'язку інвестора з об'єктом інвестицій та можливі способи впливу на цей об'єкт ". Таке визначення більш повно охоплює аналізований термін, вказуючи на можливість впливу на об'єкт інвестування, термін гроші замінений терміном капітал, однак у ньому опущено те, що окрім управління інвестор розраховує на отримання якогось ефекту або віддачі, хоча б непрямої, а також не зовсім зрозумілий акцент на довгостроковість вкладення.
Російська банківська енциклопедія [4] визначає інвестиції як "довгострокове вкладення капіталу всередині країни і за кордоном". Дане розуміння терміна відтинає значну групу інвестиційних проектів на короткострокові і середньострокові періоди, неоднозначно дає розуміння, наприклад, такого питання як придбання автомобіля в розстрочку. Згідно з наведеним визначенням, це вважається інвестицією, так як є довгостроковим вкладенням капіталу. Однак таке вкладення не прийнято вважати інвестицією, тому що в результаті фактично не виходить додаткового продукту, не створюється щось нове, не досягається ніякого соціального ефекту.
Закон "Про інвестиційну діяльність" [1] усуває деякі з вищеназваних прогалин, кажучи, що інвестиціями є "грошові кошти, цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінні папери, технології, машини, устаткування, ліцензії, в тому числі і на товарні знаки, кредити, будь-яке інше майно або майнові права, інтелектуальні цінності, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності з метою одержання прибутку (доходу) і досягнення позитивного соціального ефекту ". Але таке визначення, так само як і визначення Шарпа і його співавторів [2], не обумовлює можливість і навіть необхідність отримання інвестором контролю над проектом, а також можливість вкладення інших видів капіталу, наприклад трудового.
Конвенція "Про захист прав інвестора" [5] привносить істотне доповнення в термін інвестицій, кілька його обмежуючи таким доповненням - "якщо вони не вилучені з обігу або не обмежені в обороті відповідно до національного законодавства сторін". Дане визначення, хоч і більш конкретизує розглянутий термін, але не усуває більшість з раніше названих недоліків.
Висновки: 1. інвестиції - це вкладені активи або капітал;
2. інвестування - це процес вкладення інвестицій;
3. Інвестування має на меті - отримання ефекту та / або контроль;
4. Ефект не може проявитися миттєво, для цього потрібен час.
5. Вигода має бути для однієї або декількох зацікавлених сторін, інакше проект може не здійснитися.
Список літератури
1. Закон РФ від 26.06.91 р. "Про інвестиційну діяльність в УРСР" (ред. від 25.02.99).
2. Шарп У., Александер Г., Бейлі Дж. Інвестиції / Пер. з англ. М: ИНФРА-М, 1997. - XII.
3. Машкін В. Сутність інвестиційного процесу. ЕіЖ-Сибір. 1999. № 5 (95).
4. Російська банківська енциклопедія. М.: Енциклопедична творча асоціація, 1995.
5. Конвенція "Про захист прав інвестора" (криється в м. Москві 28.03.97).