Поняття державного кредиту

Поняття державного кредиту

Державний кредит

Кредит поповнює нестачу власних грошових коштів, необхідних для повного і своєчасного фінансування капітальних вкладень або поточних витрат. Кредитні відносини виникають з приводу отримання або надання грошових коштів усередині країни (внутрішній кредит) і з нерезидентами (зовнішній кредит).

Державний кредит - відносини з приводу надання тимчасово вільних грошових коштів на умовах платності, строковості і поворотності, де держава виступає в якості позичальника, кредитора, гаранта.

Державний кредит виражає відносини між державою, від імені якої виступають органи виконавчої влади федерального рівня з одного боку, і господарюючими суб'єктами, фізичними особами, нерезидентами та іноземними державами, з іншого, з приводу отримання позик, кредитів або гарантійного забезпечення.

Як економічна категорія державний кредит має ряд особливостей, тому що знаходиться на стику двох видів грошових відносин - фінансів і кредиту:

а) як ланки фінансової системи він обслуговує формування і використання централізованих грошових фондів держави;

б) в якості категорії кредиту, державний кредит відрізняється від класичних фінансових категорій (податки, субсидії тощо), тому що його основою є повернення, терміновість, платність;

в) на відміну від банківського кредиту, забезпеченням державного кредиту є все майно, що перебуває в його власності, майно даної територіальної одиниці;

г) як фінансова категорія виконує всі функції фінансів.

Категорія «державний кредит" має такі особливості на відміну від інших форм кредитування:

• в якості забезпечення повернення кредиту звичайно виступає все майно, що перебуває у власності держави або муніципального освіти;

• на рівні Федерації державні позики не мають конкретного цільового призначення;

• терміни державного кредиту, як правило, досить тривалі, але згідно із Законом «Про державний внутрішній борг РФ» не можуть перевищувати 30 років.

Діяльність держави в якості позичальника. Управління державним боргом

Для покриття бюджетного дефіциту держава залучає позикові кошти. Одночасно воно виступає як кредитор. В окремих випадках держава виступає гарантом, приймаючи на себе відповідальність за погашення кредитів, узятих господарюючими суб'єктами.

Як форма кредиту, державний кредит має ряд особливостей:

• державний кредит, як правило, не має конкретного заставного забезпечення. В якості забезпечення повернення кредиту виступає гарантія держави, тобто все майно, що перебуває у державній власності;

• державний кредит зазвичай має споживчу, а не виробничу форму. Відсотки за кредит сплачуються не з доходів, отриманих за рахунок звернення кредиту, а за рахунок бюджетних надходжень;

• на рівні Федерації державний кредит, як правило, не має конкретного цільового характеру;

• терміни надання державного кредиту більш тривалі порівняно з іншими формами кредитування.

За договором державної позики держава виступає у ролі позичальника, а юридичні та фізичні особи-як кредитор.

Державні позики можуть характеризувати стан державного бюджету країни. Чим більше позики - тим гірші справи з бюджетом, чим вище частка державного боргу у ВВП, тим глибше фінансова криза держави. Таким чином, функціонування механізму державного кредиту призводить до появи державного боргу.

Державний борг - вся сума заборгованості за зобов'язаннями держави, відсотки по ньому, і невиконані фінансові зобов'язання держави перед суб'єктами економіки.

Державний борг підрозділяється на дві частини - капітальний і поточний. Капітальний борг включає всі боргові зобов'язання держави на певну дату (початок року) - непогашену частину основного боргу та нараховані відсотки, які в рамках угоди про реструктуризацію боргу можуть бути приєднані до основного боргу. Поточний державний борг складається з майбутніх платежів за всіма борговими зобов'язаннями, термін погашення яких настає у звітному періоді (році).

Залежно від місця розміщення коштів, державний борг поділяється на внутрішній і зовнішній.

Державний внутрішній борг - позикові діяльність на внутрішньому ринку країни, здійснювана, головним чином за допомогою випуску державних цінних паперів. Обслуговування державного внутрішнього боргу РФ проводиться ЦБ РФ і його установами за допомогою погашення боргових зобов'язань і виплати за ними доходів у вигляді процентів або в іншій формі.

Державні цінні папери - це форма існування державного боргу у вигляді боргових цінних паперів, емітентом яких виступає держава. Всі випуски державних цінних паперів реєструються в Державній боргової книзі РФ. Державні цінні папери забезпечують гнучке надходження грошових коштів у бюджетну систему, а з іншого - дають можливість інвесторам одержувати дохід на їх тимчасово вільні грошові кошти.

Основні види державних цінних паперів:

1. Облігації державного російського республіканського внутрішньої позики 2000 р. - випущені 1.01.2000 термін - 16 років. Номінал - 5000, 10000, 25000, 100000 крб. Розміщувалися серед юридичних осіб. Дохід - фіксований в розмірі 5% від номіналу і виплачується 1 раз на рік;

2. Облігації російського внутрішньої виграшної позики 2005 р. випущені 1.10.2005 р. терміном на 10 років. Номінал - 500 і 1000 крб. Дохід виплачується у формі виграшів з розрахунку 30% на рік. Протягом 10 років передбачений виграш 32% всіх облігацій. Решту облігацій після закінчення цього терміну погашаються за номіналом;

3. Державні короткострокові бескупонние облігації. (ДКО) Випускалися в бездокументарній формі у вигляді записів на рахунках депо номіналом 1 тис. руб. з терміном погашення 3, 6, 12 міс. Розміщення ДКО відбувається з дисконтом - а погашення за номінальною вартістю;

4. Облігації внутрішньої державної валютної облігаційної позики (ВЕБ) емітовані Міністерством фінансів РФ в 2007 р. для компенсації валютних коштів підприємств, що знаходяться на рахунках вл ВЕБ. Облігації випущені в паперовій формі з номіналом в 1000, 10 000, і 100 000 дол у вигляді семи серій з термінами погашення 14 квітня 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012 рр.. По облігаціях нараховується 3% річних. Один раз на рік при пред'явленні купона;

5. Облігація державного федерального позики зі змінним купоном (ОФЗ - ПК) - випускається в бездокументарній формі номінальною вартістю 1 тис. руб. Ринкова вартість визначається номінальною вартістю облігації та накопиченим купонним відсотком;

6. Облігації Державної ощадної позики є державними цінними паперами на пред'явника і надають право їх власникам на отримання процентного доходу, нарахованого щокварталу до номінальної вартості при їх погашенні. Термін обігу 1 рік. Номінали - 100 і 500 руб. При цьому кожна облігація має 4 купона.

Державний зовнішній борг - позикові діяльність держави на внешенем ринку.

На світовому фінансовому ринку держава, вдаючись до зовнішніх запозичень виступає в якості позичальника. Граничний розмір державних зовнішніх запозичень щорічно затверджується у формі федерального закону.

Розмір державного боргу РФ за станом на 1.11.2010 р. представлений в таблиці 1.

Управління державним боргом є комплексом заходів, що вживаються державою в особі її уповноважених органів щодо визначення місць і умов розміщення і погашення державних позик. Метою управління державним боргом є оптимізація витрат, пов'язаних з фінансуванням дефіциту державного бюджету.

Таблиця 1

Методи управління державним боргом:

• рефінансування - погашення основної заборгованості та відсотків за рахунок коштів, отриманих від розміщення нових позик;

• новація - угода між позичальником і кредитором щодо заміни зобов'язання за вказаною фінансовим кредитом іншим зобов'язанням;

• конверсія - зміна дохідності позик;

• консолідація - зміна терміну звернення вже облямованих позик;

• уніфікація - об'єднання декількох випущених раніше однотипних позик в один з метою скорочення витрат на їх управління;

• відстрочка погашення позики - це консолідація, що супроводжується відмовою держави від виплати відсотків за позиками;

• анулювання боргу - відмова держави від всіх випущених раніше зобов'язань. Як правило, даний інструмент використовується в двох випадках: при зміні державної влади і у разі банкрутства держави.

У випадку якщо держава - позичальник не може платити борги і відсотки по них, а кредитори не бажають давати відстрочку, то кредитори можуть оголосити країну банкрутом. Тоді виробляється арешт всіх зарубіжних активів країни, всіх, хто знаходиться в зарубіжних портах суден і вантажів на сплату кредиторам. Польща опинилася неплатоспроможною на початку 2006 р. зіткнулася з паралічем промисловості залежала від імпорту матеріалів та напівфабрикатів, галопуючою інфляцією і збільшенням товарного дефіциту.

У 2009 р. Росія була близька до стану банкрутства. Платежі за зобов'язаннями країни повинні були становити 20,8 млрд. дол., При активі торгового балансу близько 8 млрд. дол і золотовалютних резервах 5 млрд. дол Рублевий еквівалент цих платежів перевищив 21 трлн руб. при загальній сумі доходів бюджету 25 трлн руб. У цій ситуації нормальні платежі за зовнішнім боргом обмежилися крайнім мінімумом, а інше регулювалося заходами надзвичайного характеру. В одних випадках умови погашення зобов'язань порушувалися: частиною платежі не проводилися взагалі, частиною їх самовільно переносили на більш пізні часи. В інших випадках вдавалося переконати кредиторів у неможливості своєчасного виконання зобов'язань і отримати від них згоду на офіційну відстрочку. Нарешті, російська влада йшли на все, щоб західні країни продовжили надання Росії валютних кредитів.

Цю критичну стадію, близьку до міжнародного банкрутства, так чи інакше вдалося пройти, і зараз проблема зовнішніх боргів виглядає менш напруженою.

Російська Федерація як кредитор і гарант

Вдаючись до державного кредиту для покриття бюджетного дефіциту, федеральний уряд сам надає кредити іноземним державам, а також резидентам, наприклад, у вигляді короткостроковій бюджетної позики підприємствам та суб'єктам РФ. Організаціям агропромислового комплексу за рахунок коштів бюджету надається товарний кредит (для забезпечення паливно-мастильними матеріалами), а адміністраціям районів Крайньої Півночі - пільгові кредити для забезпечення завезення палива та інших життєво важливих ресурсів.

Різновидом бюджетної позики є інвестиційний податковий кредит, що надається федеральним урядом підприємствам, що мають велике народногосподарське значення. Розмір кредиту відповідає сумі податкових платежів позичальника у Федеральний бюджет за рік або кілька років.

Бюджетний кодекс РФ розглядає державну гарантію як спосіб забезпечення цивільно - правових зобов'язань, в силу яких гарант дає письмове зобов'язання відповідати за виконання особою, якій дана гарантія, зобов'язання перед третім особами повністю або частково. Діяльність РФ як гаранта полягає нині в наступному:

 держава гарантує вклади населення в Ощадному банку. Гарантовані заощадження населення є державним внутрішнім боргом;

 виступає гарантом різних товариств і груп (фінансово - промислової групи, РАО ВСМ та ін);

 виступає поручителем за кредитами, наданими комерційними банками адміністраціям суб'єктів РФ;

 гарантує державні цінні папери.

Література

1. Абрамова М.А., Олександрівна Л.С. Фінанси, грошовий обіг і кредит. М.: ІМПЕ, 2009.

2. Балабанов А.І., Балабанов І.Т. Фінанси. - СПб.: Вид-во «Пітер», 2006.

3. Большаков C. В. Фінансова політика і фінансове регулювання економіки перехідного періоду / / Фінанси. 2008. № 11.

4. Булатова О. С. Економіка: підручник. М.: Бек. 2004. Гол. 16. С. 260 - 277.

5. Буретін Л.М. Ринок цінних паперів і виробничих фінансових інструментів. М., 2000.