Перспективи конвертованості рубля

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Федеральне агентство з освіти
Державна освітня установа
Вищої професійної освіти
Державний Університет Управління
Інститут Національної та Світової Економіки
Кафедра світової економіки
Курсова робота з дисципліни «Міжнародні валютно-фінансові та кредитні відносини»
На тему
«Перспективи конвертованості рубля»

Виконав:

Перевірив:
Москва 2006

Анотація
У даній роботі узагальнено світовий досвід еволюції валютних обмежень і переходу до конвертованості національних валют, аналізуються поняття, пов'язані з конвертованістю валют. Розглянуто завдання і етапи, а також докладно описані можливі наслідки введення повної конвертованості рубля і умови досягнення вільної конвертованості рубля.

Зміст
Введення
ГЛАВА I
1. Еволюція валютних обмежень
2. Перехід до конвертованості національних валют
2.1. Поняття конвертованості національної валюти
2.2. Світовий досвід переходу до конвертованості валют
ГЛАВА II
1. Завдання введення повної конвертованості рубля
2. Етапи переходу до конвертованості рубля

3. Наслідки введення режиму повної конвертованості рубля

3.1. Суперечливий характер валютної лібералізації
3.2. Позитивні наслідки введення режиму повної конвертованості рубля
3.3. Негативні наслідки введення режиму повної конвертованості рубля
4. Умови досягнення вільної конвертованості рубля
Висновок
Список використаної літератури

Введення
Ефективний розвиток сучасної економіки неможливо без широкого зовнішньоекономічного співробітництва з іншими країнами. Однак у кожної країни своя валюта. Тому при здійсненні зовнішньоторговельних операцій, вивезення доходів від іноземних інвестицій і операцій транскордонного руху капіталу відбувається конвертованість національної валюти в інші. Будь-які обмеження на обмін валюти розглядаються міжнародними інвесторами як додатковий фактор ризику, що підвищує вартість залучення іноземних кредитів та вимоги до рентабельності капіталовкладень.
Конвертованість валюти - показник ступеня відкритості економіки, необхідна умова інтеграції країни у всесвітнє господарство, так як інтернаціоналізація господарських зв'язків вимагає взаємозв'язку ринків товарів, послуг, капіталів, валют. Для Росії в даний час однієї з основних цілей є зміцнення економіки і підвищення міжнародної ролі національної валюти на основі розширення ступеня конвертованості рубля.
Конвертованість російського рубля безпосередньо пов'язана з інвестуванням у вітчизняну економіку, з міжнародною конкурентоспроможністю російських товарів, а значить, і з ростом добробуту наших громадян. Крім того, вона необхідна для підняття престижу Росії як члена МВФ і «великої вісімки».
Міжнародно-правові зобов'язання щодо забезпечення конвертованості рубля були закріплені в червні 1996 р ., Коли Росія офіційно приєдналася до статті VIII Статуту МВФ. 1 липня 2006 р . вступив в силу Закон «Про внесення змін у федеральний закон« Про валютне регулювання та валютний контроль »», який скасовує обмеження для вільної конвертованості рубля.
На даний момент першорядне питання, що стосується конвертованості рубля: що чекає Росію внаслідок змін, що відбуваються? Тому метою даної роботи є аналіз перспектив введення режиму повної конвертованості рубля.
Для досягнення заданої мети необхідно вирішити ряд завдань:
1. Дати чітке визначення вільної конвертованості валюти і позначити її відмінності від часткової і повної конвертованості;
2. Визначити, яка насправді конвертованість рубля досягається набранням чинності вищезгаданого закону;
3. Сформулювати завдання введення вільної конвертованості рубля;
4. Розглянути умови її досягнення;
5. Розглянути наслідки введення вільної конвертованості рубля.

ГЛАВА I
1. Еволюція валютних обмежень
Валютні обмеження - це введені в законодавчому або адміністративному порядку обмеження операцій з національною та іноземній валютами, золотом та іншими валютними цінностями.
Розрізняють обмеження платежів та переказів по поточних операціях платіжного балансу та з фінансових операцій (тобто операцій, пов'язаних з рухом капіталів і кредитів), за операціями резидентів і нерезидентів.
На міждержавному рівні здійснюється регулювання валютних обмежень по поточних операціях. Країни - члени Міжнародного Валютного Фонду (МВФ) можуть взяти на себе зобов'язання за статтею VIII Статуту (Статей Угоди) МВФ не вводити обмеження за поточними міжнародними операціями або приєднатися до статті XIV, допускає збереження таких обмежень на перехідний період, тобто на період до підписання статті VIII. [3]
Основні причини валютних обмежень - нестача валюти, тиск зовнішньої заборгованості, важкий стан платіжних балансів.
Вперше валютні обмеження стали застосовуватися в роки першої світової війни у ​​воюючих країнах. У період тимчасової стабілізації в 1924-1928 рр.. вони були скасовані. В умовах світової економічної кризи 1929-1933 рр.., Особливо з 1931 р ., Валютні обмеження одержали широке поширення у зв'язку з погіршенням платіжних балансів багатьох країн, «втечею» капіталу, крахом золотого стандарту, знеціненням валют. Введення валютних обмежень у сфері руху капіталів і виплат зовнішніх боргів узаконило банкрутство 25 держав-боржників. Валютні обмеження активно використовувалися країнами фашистської осі для концентрації валютних ресурсів у руках держави з метою фінансування підготовки і ведення другої світової війни.
З початком Другої світової війни валютні обмеження поширилися майже на весь світ. Після війни валютні обмеження відсутні лише у США, Швейцарії. Канаді; деякі країни Латинської Америки зберегли свободу валютних операцій під тиском США, зацікавлених у безперешкодному перекладі капіталів і прибутків від своїх інвестицій в цьому регіоні.
Новим явищем у повоєнний період стало міждержавне регулювання валютних обмежень через МВФ. Спираючись на Статут МВФ, США домагалися від країн-членів скасування валютних обмежень по поточних операціях і введення конвертованості валют. Але в умовах повоєнної розрухи, кризи платіжних балансів, виснаження валютних резервів це вимога зустріло протидію Західної Європи і Японії. Стаття XIV передбачає перехідний період, протягом якого в країні зберігаються валютні обмеження. Крім того, Статут Фонду передбачає можливість і в ряді випадків обов'язок країн вводити валютні обмеження по руху капіталів в умовах нестабільності економіки. Більш того, можливість отримання кредиту у Фонді поставлена ​​в залежність від ефективності використання валютних обмежень для вирівнювання платіжного балансу країни. Проводяться консультації експертів Фонду з відповідними країнами з проблем валютних обмежень.
Валютні обмеження перешкоджають використання національних валют в міжнародних розрахункових, валютних і кредитних операціях і вільної конвертованості їх на іноземні валюти. [4]
Від кількості і видів практикованих в країні валютних обмежень залежить режим конвертованості валют.

2. Перехід до конвертованості національних валют
2.1 Поняття конвертованості національної валюти
Поняття конвертованості (від лат. Conversion - перетворення) валюти змінювалося в міру еволюції грошової і валютної систем. При золотомонетному і срібному стандарті воно означало можливість обміну національних монет на іноземні; при розмінних кредитних грошах - їх розмін на золото (срібло) і іноземну валюту; при нерозмінних кредитних грошах - обмін національної валюти на іноземні. [4]
Під повною конвертованістю розуміється відсутність обмежень на вільний обмін національної валюти на іноземні та, навпаки, іноземних валют на національну (хоча деякі вчені вважають достатньою умовою для повної конвертованості валюти її вільний обмін для резидентів і нерезидентів всередині країни і за кордоном для здійснення поточних операцій). [8]
Під часткової конвертованістю увазі конвертованість валюти лише для окремих категорій економічних агентів або видів зовнішньоекономічних операцій. Як правило, вона означає вільний обмін національної валюти на іноземні по поточних операціях, тобто для виконання зобов'язання статті VIII Статуту МВФ: «жодна держава-член не накладає обмежень на виробництво платежів та переказів по поточних міжнародних операціях без затвердження Фондом» (розділ 2 (а) цієї статті). Іншими словами, можливе збереження обмежень на придбання національної валюти нерезидентами з метою її використання для закупівлі товарів на внутрішньому ринку. [8]
На сьогоднішній день зазначену статтю підписали вже 158 країн. Тим не менше це дозволяє багатьом з них зберігати обмеження на операції руху капіталу. Деякі з цих країн обмежують і окремі види поточних операцій.
Виділяють такі типи часткової конвертованості:
· Зовнішня конвертованість - свобода обміну національної валюти для використання в будь-яких міжнародних платежах (включаючи розрахунки між нерезидентами через іноземні банки);
· Внутрішня конвертованість - свобода обміну національної валюти всередині країни для забезпечення зовнішньоекономічних розрахунків резидентів країни з нерезидентами. [8]
Часткова конвертованість валют зберігається і при валютних обмеженнях. Це проявляється в наявності валютних рахунків з різним режимом для резидентів і нерезидентів. Відповідно різняться диференційовані категорії банківських рахунків:
· Внутрішні (у національній валюті з використанням у межах країни);
· За двосторонніми урядовим угодами;
· Блоковані;
· Конвертовані (повністю або частково). [4]
Валюта вважається неконвертованій, якщо держава-емітент обмежує або забороняє її обмін на іноземні валюти за поточними операціями платіжного балансу. Офіційну заборону вільно розпоряджатися коштами на валютних рахунках у банках для досягнення певних цілей називається блокуванням рахунків. Ця міра застосовується при валютних обмеженнях і в якості санкції до інших країн, а також за судовим позовом до власника рахунку. [4]
До замкнутим валют відносяться валюти країн, які встановлюють різні обмеження і заборони на купівлю та продаж іноземної валюти, на ввіз і вивіз національної та іноземної валюти, а також застосовують інші заходи валютного регулювання. [4]
Говорячи про фактично повної конвертованості рубля, часто мають на увазі інше поняття - вільну конвертованість валюти (ВКВ), тобто її повну конвертованість плюс широке використання для здійснення міжнародних поточних і капітальних операцій. Для цього повинні функціонувати і ефективна система платежів в даній валюті, і її ліквідний світовий ринок. [8]
Головна перевага ВКВ - можливість для резидентів країни-емітента використовувати національну валюту з метою проведення міжнародних розрахунків без додаткових трансакційних витрат. Це підвищує конкурентоспроможність її експортерів. Крім того, вільна конвертованість валюти дозволяє створювати ліквідні міжнародні ринки номінованих в ній фінансових інструментів. Таким чином, країни, валюти яких є вільно конвертованими, отримують додаткові конкурентні переваги для своїх підприємств. [8]
Власне кажучи, в цьому і полягає відмінність понять «повністю конвертована валюта» і «вільно конвертована валюта» - остання реально котирується на світовому валютному ринку і задіяна в міжнародних операціях. Втім, МВФ застосовує ще вужче визначення - «вільно використовувана валюта». До їх числа відносяться лише долар США, євро, ієна, фунт стерлінгів і швейцарський франк. Для котирувань міжнародного ліквідного активу МВФ - спеціальних прав запозичення (СДР, або SDR) МВФ взагалі використовує лише чотири перші валюти. У «кошик» для розрахунку СДР включають валюти країн, що характеризуються високою часткою у світовому товарообігу та міжнародних резервах. [8] Крім поняття «вільно використовувана валюта» в статутних документах МВФ в даний час використовуються терміни «конвертованість по поточних операціях» і «конвертованість по капітальних операціях ».
Ступінь конвертованості національної валюти регламентується виконанням державою умов статті VIII Статуту МВФ, яка передбачає відміну обмежень по поточних операціях платіжного балансу (навіть при збереженні обмежень на конвертованість за операціями руху капіталу), скасування множинності валютних курсів і практики проведення дискримінаційних валютних заходів.
Поступово розширюється число країн, що приєдналися до Статті VIII Статуту Фонду: в 1965 р . - 27, в 1978 р . - 46 (1 / 3 країн-членів МВФ), в 1985 р . (Квітень) - 60 (40%), в 1994 р . (Квітень) - 88 49%), в 2004 р . - 158 (85%), у тому числі Росія з червня 1996 р . [4] Тим не менше багато хто з них зберігають валютні обмеження за операціями руху капіталу і окремих видів поточних операцій. У цьому виявляється орієнтація сучасної валютної політики розвинених країн на ринковий механізм конкуренції та регулювання валютних відносин. Валютна лібералізація поєднується зі збереженням валютного контролю для нагляду та обліково-статистичних функцій.
Конвертованість валюти - показник ступеня відкритості економіки, необхідна умова інтеграції країни у всесвітнє господарство, так як інтернаціоналізація господарських зв'язків вимагає взаємозв'язку ринків товарів, послуг, капіталів, валют. Ступінь конвертованості валюти знаходиться в прямій залежності від економічного потенціалу країни, масштабів її зовнішньоекономічної діяльності, стійкості внутрішнього грошового обігу, ступеня розвитку національних товарних і грошових ринків і ринків капіталу. Крім того, необхідною умовою підтримки конвертованості є постійна участь центрального банку країни у валютних інтервенціях для утримання курсу своєї національної валюти до долара США або до якої-небудь певної кошика іноземних валют на оптимальному рівні.
2.2 Світовий досвід переходу до конвертованості валют
Розвиток світогосподарських зв'язків, глобалізація різних сфер економічного життя призвели наприкінці минулого століття до істотних змін у світових валютних відносинах, включаючи конвертованість національних валют. Сталося докорінна зміна самих підходів до визначення цього поняття. Так, в країнах Західної Європи після закінчення Другої світової війни перехід до конвертованості національних валют був безпосередньо пов'язаний з відновленням зруйнованої промисловості і сільського господарства, економічним зростанням та іншими позитивними змінами. [5]
Тепер Міжнародний Валютний Фонд практично автоматично реєструє заявку будь-якої країни про її приєднання до статті VIII Статуту Фонду, незалежно від економічного та фінансового стану, і на цій основі дана валюта визнається конвертованою. З такими заявами виступили вже 150 країн. У результаті абсолютна більшість національних валют сьогодні де-юре визнаються конвертованими. [5]
У перші роки після Другої світової війни лише США і Швейцарія зберегли конвертованість своїх валют, тобто вільний обмін на іноземні валюти по поточних операціях платіжного балансу для резидентів і нерезидентів. Тоді ж Великобританія уклала з рядом держав угоди про відкриття ним переказних рахунків, з яких фунти стерлінгів переводилися на рахунки тільки цих держав. У 1954 р . цей режим був поширений на всі іноземні держави, що розширило сферу конвертованості англійської валюти. ФРН 1954 р .), Італія. Франція 1957 р .), А потім і інші учасники ЄПС відкрили подібні рахунки в рамках угод про платежі в частково конвертованій валюті. Під тиском США деякі країни доларової зони змушені були підтримувати конвертованість своїх валют на користь американських інвесторів. Канада ввела такий тип оборотності в 1952 р . [4]
Проблема відновлення конвертованості валют Західної Європи, Японії стала фокусом, в якому зосередилися повоєнні валютні протиріччя. США наполегливо домагалися введення оборотності західноєвропейських валют, щоб сприяти експансії національних монополій. Особливо гостро стояло питання про відновлення оборотності фунта стерлінгів. Під натиском американського капіталу Великобританія в якості плати за позику, отриманий від США в 1946 р . (3.7 млрд дол), у липні 1947 р . відновила вільний розмін фунта стерлінгів на долари, що призвело до локального валютній кризі. Через 35 днів 21 серпня 1947 р . в країні були відновлені ще більш жорсткі валютні обмеження. Негативний досвід Великобританії свідчить про необхідність створення умов для переходу до конвертованості валюти. Незважаючи на натиск США, країни Західної Європи, Японія вважали за краще поступово скасовувати валютні обмеження лише з кінця 1958 р . Цей процес в ЄС розтягнувся до 1992 р . [4]
При цьому в кінці 90-х рр.. XX століття відкритість валютних і фінансових ринків для «гарячих» валютних потоків з розвинених країн створила в Південно-Східній Азії і Латинській Америці умови для валютного і економічної кризи. [5]
Таблиця 1 Країни, які ввели обмеження конвертованості валют по рахунку руху капіталу платіжного балансу
Країна
Рік введення конвертованості
Рік відмови від конвертованості
Аргентина
1994
2001
Болівія
1987
1996
Гондурас
1973
1980
Індонезія
1973
1997
Іран
1975
1978
Малайзія
1974
1997
Мексика
1973
1982
Парагвай
1983
1984
Уругвай
1979
1993
Еквадор
1973
1993
Джерело: складено за: Rodrik D. Who Needs Capital Account Convertibility? [5]
У зв'язку з цим головний економіст Світового банку Дж. Стігліц рекомендує країнам, що розвиваються зберігати у своїх руках важелі управління валютним ринком. Лібералізація валютного регулювання може підвищити довіру іноземних інвесторів до країни і сприяти притоку іноземних інвестицій. У той же час доцільно продовжувати використовувати заходи, що обмежують надмірне надходження до стану короткострокових зобов'язань в іноземній валюті. [5]
Світовий досвід переходу до конвертованості національної валюти дозволяє виділити вузлові проблеми цього процесу:
вибір моменту і темпу введення обміну валюти;
• для кого - резидентів або нерезидентів і в якій послідовності;
• по яких операціях - поточних операціях платіжного балансу або фінансовим. [4]
Перша проблема. Історії валютних відносин відомі дві моделі - шоковий і поступовий перехід до конвертованості валюти у міру створення необхідних передумов. Перший - волюнтаристський - варіант (Туреччина, країни Східної Європи, Росія) супроводжується падінням курсу національної валюти, виснаженням офіційних валютних резервів, так як зростає попит на іноземну валюту. Девальвація здорожує імпорт, що посилює інфляцію і збільшує валютні втрати при погашенні зовнішнього боргу в іноземній валюті. Що стосується стимулюючого впливу девальвації на експорт, то воно виявляється лише при наявності експортних конкурентоспроможних товарів. [4]
Другий варіант, тобто поетапний перехід до конвертованості валюти (досвід країн Західної Європи, Японії), має перевагу перед шоковим варіантом, оскільки грунтується на ув'язці умов функціонування національного та світового ринків, зокрема ціноутворення, і підготовці передумов. Основними передумовами введення оборотності валюти є: стабілізація економіки, скорочення дефіциту державного бюджету, стримування інфляції, зменшення дефіциту платіжного балансу, врегулювання зовнішньої заборгованості країни, накопичення офіційних валютних і золотих резервів, нормалізація соціально-політичної обстановки в країні. [4]
Друга проблема - визначення послідовності введення конвертованості валюти для резидентів і нерезидентів. Зважаючи на світовий досвід, звичайна перевага віддається спочатку іноземним партнерам з метою зацікавити їх у співпраці. [4]
Третя проблема стосується вибору операцій, за якими вводиться обмін валюти. З грудня 1958 р ., Коли склалися об'єктивні економічні передумови, країни Західної Європи ввели часткову оборотність валют, скасувавши валютні обмеження за поточними операціями платіжного балансу для нерезидентів. Технічно це було здійснено шляхом злиття перекладних і вільно конвертованих рахунків в одну категорію «зовнішні рахунки іноземців». У лютому 1961 р . ці країни скасували валютні обмеження також для резидентів. [4]
Домінуючий критерій конвертованості валюти - відсутність валютних обмежень по поточних операціях. Перехід від часткової до вільної конвертованості валют вимагає скасування валютних обмежень на операції по рахунку руху капіталів і тривалої підготовки. Лише з середини 70-х рр.. поступово протягом майже 20 років з певними інтервалами країни поширили конвертованість своїх валют на фінансові операції. Це пояснюється тим, що міжнародна міграція капіталів, включаючи прямі і портфельні інвестиції, операції з цінними паперами, кредитні операції, значно випереджає рух товарів і послуг, що робить істотний вплив на платіжний баланс і валютний курс. Тому скасування валютних обмежень по фінансових операціях відбувається повільно і нерівномірно; періодично вони поновлюються з метою захисту національної економіки. З другої половини 60-х рр.. і в 70-80-і рр.. в умовах переплетення структурних криз лібералізація валютних відносин змінилася протекціонізмом у формі бар'єрів на шляху руху товарів і капіталів. Цей процес відзначався нерівномірністю, що посилювало міждержавні розбіжності. [4]

ГЛАВА II
1. Завдання введення повної конвертованості рубля
За словами міністра фінансів РФ О. Кудріна, «є три сфери, які забезпечують високі темпи економічного росту: вільний рух товарів (нам потрібно ще вступити до СОТ), вільний рух капіталу, і це як раз конвертованість рубля, і вільний рух робочої сили - ця сфера згадана в посланні президента Федеральним зборам як полегшення міграції кваліфікованої робочої сили в Росію. Нам потрібно заповнювати вибувають трудові ресурси ». Ці три сфери повинні дуже швидко пересуватися, «щоб направлятися в ті точки, які сьогодні стають найбільш затребуваними, прибутковими, знаходяться в точці росту. Така мобільність цих сфер створює високі можливості і високі темпи зростання для будь-якої економіки. Зараз ці сфери найбільш мобільні в США, у Франції, Великобританії і в Євросоюзі. Ми якраз підтягуємося до цих стандартів. Тому можна сказати, Росія заклала великий цеглину у фундамент стабільності нашої економіки і її майбутнього зростання », - зазначає міністр, говорячи про введення повної конвертованості рубля.
Ефективний розвиток сучасної економіки неможливо без широкого зовнішньоекономічного співробітництва з іншими країнами. Однак у кожної країни своя валюта. Тому при здійсненні зовнішньоторговельних операцій, вивезення доходів від іноземних інвестицій і операцій транскордонного руху капіталу відбувається конвертованість національної валюти в інші. Будь-які обмеження на обмін валюти розглядаються міжнародними інвесторами як додатковий фактор ризику, що підвищує вартість залучення іноземних кредитів та вимоги до рентабельності капіталовкладень. [13]
Для Росії в даний час однієї з основних цілей є зміцнення економіки і підвищення міжнародної ролі національної валюти на основі розширення ступеня конвертованості рубля. Якщо з 1991 р . по 1998 р . Росія стояла на межі втрати валютного суверенітету і все ближче підходила до еквадорському варіанту доларизації, то зараз виникли об'єктивні передумови використання російського рубля як єдиної валюти, наприклад, при створенні російсько-білоруського валютного союзу. Формується в рамках СНД єдиний ринок праці також сприяє формуванню єдиного валютного простору. Однак відновлення рублевої зони не може носити формальний характер і формуватися без об'єктивних передумов, таких як темпи розвитку економіки Росії, достатній обсяг золотовалютних резервів, розвинена банківська система, витіснення з обігу сурогатів. [5]
У Росії зберігалися обмеження на капітальні транскордонні операції. Крім того, існували обмеження на операції з рублями для нерезидентів. Тому рубль не був повністю конвертованою валютою і не міг служити засобом розрахунків і платежів у зовнішньоекономічній діяльності Росії. Це підвищувало витрати російських товаровиробників і банків, а, отже, - знижувало їх міжнародну конкурентоспроможність. Саме тому існувала необхідність перейти до повної конвертованості рубля і приступити до створення системи міжнародних розрахунків у рублях.
Це буде сприяти створенню ліквідного міжнародного ринку рублів і дедоларизації російської економіки. Підвищення попиту на рублі зменшить необхідність стерилізації «нафтодоларо» емісії шляхом накопичення бюджетних коштів на рахунках у ЦП. [13]
Запровадження повної конвертованості рубля - назріла міра, оскільки через його неповної конвертованості російські підприємства несуть істотні збитки, головним чином у відносинах з країнами СНД і третього світу.
Таким чином, зовнішня конвертованість рубля потрібна в першу чергу для зниження витрат учасників зовнішньоекономічної діяльності, особливо у відносинах з країнами СНД та державами - емітентами валют, що не є вільно конвертованими. У другу чергу вона необхідна для стимулювання іноземних інвестицій і в останню - для підняття престижу Росії як члена МВФ і «великої вісімки».
2. Етапи переходу до конвертованості рубля
Після розпаду в 1991 р . Радянського Союзу Росія слідом за країнами Центральної та Східної Європи стрімко рушила по шляху демонтажу соціалістичної господарської системи та переходу до ринково-капіталістичним методам господарювання. Однією з «несучих конструкцій», так званих гайдаровскіх реформ, була ліквідація валютної монополії держави, вільний доступ підприємств та громадян до іноземної валюти. [5] Формальне вступ Росії у світову фінансову систему - це початок червня 1992 року, вступ в члени МВФ і підписання XIV статті Статуту цієї організації. Там мова йшла, в тому числі, про конверсійних операціях у межах валютного законодавства, що діяв у країні. У Росії була введена часткова конвертованість рубля, тобто його внутрішня конвертованість по експортно-імпортними операціями для резидентів. Обмін рублів на іноземні валюти (і навпаки) для інших цілей здійснювався з обмеженнями, у тому числі з дозволу Банку Росії. Норматив обов'язкового продажу частини експортної виручки на внутрішньому валютному ринку був встановлений у розмірі 50%, введено єдиний курс рубля, який визначався Банком Росії за підсумками валютних торгів на основі попиту і пропозиції на долари США. Саме тоді стало можливим перевести обмінні операції з галузі кримінального права в область загальногромадянського законодавства, з'явилися перші обмінні пункти, відбулося скасування відповідної статті Кримінального Кодексу. З тих пір валютні обмеження поступово послаблювалися, особливо на поточні операції.
Міжнародно-правові зобов'язання щодо забезпечення конвертованості рубля були закріплені в червні 1996 р ., Коли Росія офіційно приєдналася до статті VIII Статуту МВФ, яка передбачає відмову від усіх обмежень у використанні національної валюти при здійсненні поточних операцій. Голова ЦБР С. К. Дубінін випустив лист, де говорилося, що з цього моменту введення в Росії яких-небудь обмежень за конвертованості іноземної валюти за операціями, які асоціюються з поточним рахунком платіжного балансу, повинні здійснюватися за погодженням з МВФ і на строки, обмежені в процесі узгодження. Це не означає, що не можна вводити ніяких обмежень на конвертованість по поточних операціях. Норматив обов'язкового продажу експортної виручки в іноземній валюті був поступово знижено з 75 до 10%.
У посланні 2003 р . Президент РФ В. В. Путін поставив завдання забезпечення конвертованості рубля до 1 січня 2007 р .
У 2004 р . з прийняттям нової редакції Федерального закону «Про валютне регулювання та валютний контроль» замість дозвільного введений повідомний порядок здійснення операцій руху капіталу в іноземній валюті. За цим законом (ст. 12 «Рахунки резидентів в банках, розташованих за межами території Російської Федерації»), з 19 липня 2005 р . резиденти здобули право відкривати без обмежень рахунки (вклади) в іноземній валюті в банках, розташованих на територіях іноземних держав, які є членами Організації економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР) або Групи розробки фінансових заходів боротьби з відмиванням грошей (ФАТФ).
В «Основних напрямах єдиної державної грошово-кредитної політики» на 2005 р . (С. 4) йдеться про створення необхідних умов для забезпечення повної конвертованості рубля «в найближчі роки». Нагадаю, що раніше, згідно послання президента 2003 р ., Уряд і Центральний банк вирішити таке завдання мали намір до 2007 р .
C 1 травня 2006 р . знижені в 2 рази вимоги щодо резервування коштів при здійсненні валютних операцій. Норматив обов'язкового продажу експортної виручки в іноземній валюті з 7 травня 2006 р . встановлено на нульовому рівні.
У щорічному посланні Президента Росії Федеральним Зборам РФ від 10 травня 2006 р . запропоновано забезпечити повну конвертованість рубля до 1 липня 2006 р . З точки зору більшості експертів, прискорення процесу щодо скасування обмежень на капітальні операції пов'язане з кон'юнктурно-політичними моментами, а саме липневим Самітом країн великої вісімки, і обговоренням проблем вступу Росії до СОТ.
На засіданні уряду РФ 29 червня 2006 р. були схвалені поправки до закону «Про валютне регулювання та валютний контроль».
8 липня 2006 р . Держдума прийняла в другому і третьому читанні Федеральний Закон № 131-ФЗ «Про внесення змін у федеральний закон« Про валютне регулювання та валютний контроль », що скасовує обмеження для вільної конвертованості рубля. При необхідних 226 голосах за законопроект проголосував 251 депутат, проти - 47, утрималися не було. [20] 14 липня 2006 р . закон схвалений Радою Федерації, 26 липня 2006 р . підписаний Президентом Росії В. В. Путіним.
Документ спрямований на забезпечення вільної конвертованості рубля. Він скасовує з 1 липня 2006 р . можливість встановлення вимоги про резервування коштів на рахунках Центрального банку РФ при проведенні зовнішньоторговельних операцій, а також операцій із зовнішніми і внутрішніми цінними паперами. При цьому до 1 січня 2007 р . буде збережено дію норми про дострокове повернення резидентами і нерезидентами сум резервування. У той же час, з метою дотримання принципів міжнародної практики боротьби з відмиванням грошей збережені обмеження за обсягами здійснюваних операцій.
Як пояснили в прес-службі Мінфіну, після прийняття цього закону кожен громадянин зможе відкривати рахунки та розміщувати вклади в банках за кордоном. Зводяться до мінімуму обмеження на здійснення операцій з валютними рахунками громадян, відкритим ними в Росії і за кордоном. Так, рахунки можуть відкриватися без необхідності отримувати будь-які дозволи або реєструвати ці рахунки. Крім того, з прийняттям закону знімаються обмеження на придбання російськими громадянами часткою і вкладів у капітали іноземних компаній, паїв у їх майні, акцій іноземних акціонерних товариств. По суті, російський громадянин стає рівноправним і конкурентноздатним інвестором на міжнародних ринках капіталу, підкреслили в Мінфіні.

3. Наслідки введення режиму повної конвертованості рубля

3.1. Суперечливий характер валютної лібералізації

Скасування 1 липня 2006 р . відповідно до Федерального Закону «Про внесення змін у федеральний закон« Про валютне регулювання та валютний контроль »» будь-яких обмежень на рух капіталу має суперечливий характер.

З одного боку, вона має масу позитивних наслідків, з іншого - не виключає негативних. Для кожної країни введення режиму конвертованості національної валюти має свій результат в залежності від безлічі факторів, які можуть на це вплинути.

Валютна лібералізація проводилася в різних країнах, і її вплив на економіку добре досліджена. Серед позитивних ефектів - збільшення інвестицій, особливо в недооцінені сектора економіки. Негативні ефекти теж відомі - посилюється залежність внутрішнього фінансового ринку від зовнішніх впливів і світових фінансових криз. [10]
Російська влада вже зіткнулися з першими негативними наслідками інтеграції (про які буде згадано у розділі «Негативні наслідки введення режиму повної конвертованості рубля»). Наскільки ці проблеми можуть бути серйозні, показує досвід інших країн. Так, в 1947 році Великобританія ввела конвертованість фунта, але вже через 35 днів скасувала її - настільки був великий відтік капіталу. У Фінляндії аналогічні реформи були проведені в 1980-х рр.. У результаті країна зіткнулася з банківським і валютним кризою на початку 1990-х рр.. [10]
Однак «неприємності» лібералізації можуть і повинні обернутися придбаннями. З одного боку, не варто пов'язувати з лібералізацією надій на зростання інвестицій і економіки в цілому в короткостроковій перспективі. Аналітики банку «Траст» нагадують про досвід Індії, яка проводила валютну лібералізацію за схожим з російським сценарієм. Там приплив прямих іноземних інвестицій хоч і виріс, але залишився на низькому рівні (близько 1% ВВП), а темпи економічного зростання взагалі не змінилися. Однак є й інша сторона. Відомий гарвардський економіст Кеннет Рогофф і експерти МВФ в недавньому доповіді пояснюють: як свідчать дослідження, сама по собі валютна лібералізація не призводить ні до зростання ВВП, ні до інших макроекономічних успіхам. Однак змушує владу покращувати управління економікою і розвивати фінансові інститути, що в результаті і дає позитивний ефект. [10]
Сьогодні Росія вже зіткнулася з наслідками введення конвертованості рубля. Однак треба зазначити, що, незважаючи на лібералізацію операцій з капіталом, ризики волатильності національної валюти залишаються високими. І можливо, на стан припливу капіталу в Росію значно не вплине і скасування валютних обмежень, яка повинна відбутися з 1 січня 2007 р .

3.2. Позитивні наслідки введення режиму повної конвертованості рубля
Міністр фінансів Росії Олексій Кудрін висловив надію, що конвертованість рубля робить російську економіку цивілізованої та створює підгрунтя для нового економічного росту. Він підкреслив важливість скасування існуючого заборони на володіння рахунками в іноземних банках: «Громадяни Росії тепер можуть відкривати рахунки в будь-якому банку світу, включаючи швейцарські, мати ці рахунки без усяких обмежень і без будь-якої спеціальної звітності за це», - заявив міністр, наголосивши, що операції з таких рахунків зажадають повідомлення податкової інспекції.
Такі заходи, як спрощення контролю над операціями між резидентами і нерезидентами, скасування обмежень на операції з іноземними і російськими цінними паперами, а також скасування обов'язкового резервування коштів на рахунках ЦБ РФ, значно полегшать рух капіталу як у країну. До останнього часу діяльність компаній, що бажали вести операції в рублях та доларах, була ускладнена необхідністю заводити спеціальні обмінні рахунку. Зняті обмеження по конвертованості рубля полегшать валютні операції компаній і, в перспективі, можуть підсилити приплив іноземних інвестицій до Росії. Як говорить аналітик інвестиційної компанії Rye, Man and Gor Securities Наталія Колупаєва, «конвертованість - це досить ризикований, але невід'ємний крок політичного керівництва до підвищення інвестиційної привабливості країни». Аналітики відзначають, що зняття існували обмежень, що ускладнюють обмінні операції для тих, хто хотів перевести рублі в іноземну валюту і навпаки в першу чергу позначиться на ринку облігацій.
Олексій Кудрін висловив упевненість у тому, що валютна лібералізація зробить рубль привабливим для міжнародних розрахунків, а це допоможе зміцненню його іміджу в Росії. «Рубль, на мій погляд, в найближчі 5 років, а, може бути, і більше, буде хорошим, надійним вкладенням для будь-якої країни», - заявив Кудрін в інтерв'ю.
На думку західних аналітиків, через кілька років рубль може стати міжнародним засобом для формування золотовалютних резервів.
Серед переваг вільної конвертованості російського рубля експерти з фінансів ВПС називають можливе тепер вільне відкриття громадянами Росії банківських рахунків за кордоном, ослаблення обмежень для іноземних інвесторів, а також здешевлення імпорту. «Це означає, що у рубля дуже приваблива перспектива, - трейдери, інвестори і навіть центральні банки різних країн можуть почати купувати цю валюту», - зазначає ВВС.
За словами Олексія Кудріна тепер «російський бізнес спокійніше, вільніше, без отримання спеціальних дозволів або обтяжень зможе брати участь в інвестиціях в країнах СНД або інших країнах, де нам вигідно».
Вільна конвертованість рубля також створює передумови для переведення торгівлі між РФ і КНР в рублі. Голова Народного банку Китаю вважає, що такий режим обміну рубля, який був оголошений 1 липня, створює передумови для того, щоб російський рубль став резервною валютою багатьох банків світу.
Переваги конвертованості російської валюти з часом відчують усі громадяни, так чи інакше беруть участь у зовнішньоекономічних зв'язках, включаючи закордонні поїздки. Не потрібно буде, сплачуючи додаткові комісії, обмінювати російську валюту на іноземну перед виїздом за кордон, а потім робити зворотну конвертацію невитрачених коштів. Конвертувати рублі можна буде в країні перебування в міру необхідності. Через більш низьких спредів в країні перебування, особливо в таких «нерозповсюдження» у нас валют, як англійський фунт стерлінгів, швейцарський франк і т.д., витрати російських громадян будуть набагато менше. Але основний ефект буде полягати в підвищенні темпів зростання добробуту громадян в результаті підвищення конкурентоспроможності російської економіки.
На сьогоднішній день тільки один наслідок введення режиму повної конвертованості рубля можна в якійсь мірі назвати позитивним: міжнародне рейтингове агентство Fitch оцінило конвертований рубль і підвищило «страновой стелю» Росії до рівня A-. Це означає, що російські компанії зможуть отримати кредитні рейтинги вище суверенного. Втім, поки що реальних кандидатів на настільки відчутне підвищення рейтингу аналітики не бачать. [9]
3.3. Негативні наслідки введення режиму повної конвертованості рубля
Нарівні з позитивними підсумками лібералізації можуть з'явитися і негативні. Досвід країн показує, що основна загроза, з якою стикається внутрішній валютний ринок тієї чи іншої країни після зняття такого роду обмежень, це шок, який в умовній класифікацією належить до так званих позитивних економічних шоків. Цей шок припливу капіталу в ситуації нерозвиненості наших ринків, неготовність банків, інфляційних наслідків знижує можливості ЦБ щодо стримування впливу спекулятивного припливу і відтоку капіталу.

Фахівці, між тим, підкреслюють, що свобода в операціях з рублем робить російську валюту більш залежною від поведінки валютних спекулянтів. У нинішніх умовах це загрожує рублю подальшим зростанням по відношенню до долара. Зростання рубля буде невигідний експортерам і тим, хто конкурує з імпортними поставками на російському ринку.

Так, при сприятливій кон'юнктурі конвертованість рубля тягне його додаткове зміцнення за рахунок попиту з боку портфельних інвесторів і може ще більше загострити «голландську хворобу». При поточному профіциті зовнішньоторговельного балансу Росії (в середньому 12 млрд. доларів на місяць за 1-й кв. 2006 р .) І очікуваннях подальшого зміцнення рубля можна очікувати, що скасування обмежень призведе до додаткового припливу капіталу в країну з боку тих іноземних інвесторів, які раніше вважали валютний режим в Росії занадто ризикованим. Відповідно, курс рубля отримає додаткові підстави для зміцнення, що може призвести до подальшого зниження конкурентоспроможності вітчизняної продукції в порівнянні з імпортними аналогами, або ж зажадає від ЦБ емітувати більше рублів для стримування зміцнення національної валюти. Однак у майбутньому, у разі різкого зниження цін на нафту, газ та інші товари російського сировинного експорту в поєднанні з історично сформованим сумнівом у стійкості російської економіки, іноземці можуть з тією ж легкістю почати скидати рублеві активи, що загрожує посилити кризові наслідки. А посилюється конкуренція з боку іноземних товарів і послуг чревата перегрівом російської економіки. «Економіка може перегрітися, і тоді Росія зіткнеться з новими економічними проблемами - не від занепаду економіки, а від жвавої валюти, що користується величезним попитом», - застерігає BBC.

Крім того, введена вольовим методом конвертованість рубля може призвести до того, що значні капітали будуть виведені з країни, а також спровокувати дестабілізацію економіки.
Розглядаючи плюси і мінуси лібералізації валютного режиму рубля, не можна не враховувати зменшення ступеня керованості національною економікою. В умовах фінансової глобалізації на міжнародні інвестиційні потоки впливають не лише фактори, які можуть контролюватися національними грошовими владою, але й фактори, що змінюються під впливом зовнішніх умов.
На сьогоднішній день Росія вже зіткнулася з кількома негативними наслідками введення режиму повної конвертованості рубля.
Висока інфляція і зміцнення рубля в липні, а також заяви президента, Мінфіну і Центробанку про те, що стримування то одного, то іншого з цих параметрів є пріоритетним, нарешті, рішення ЦБ про збільшення нормативу обов'язкових резервів за зобов'язаннями перед банками-нерезидентами до 3, 5% - усе це перші слідства валютної лібералізації, яка була урочисто оголошена і юридично запроваджено з 1 липня цього року. [11]
Масований приплив капіталу, про який раніше тільки мріяли, виявився настільки великий, що призвів до інфляції - 0,7% у липні проти 0,5% у липні 2005 року. Не допомогло навіть зміцнення рубля - традиційний метод ЦБ у боротьбі з інфляцією. За даними МЕРТ, в липні минулого року реальний курс рубля до долара знизився на 0,6%, а в нинішньому липні рубль, навпаки, зміцнився на 0,7%. Про масштаби припливу капіталу говорить той факт, що золотовалютні резерви минулого місяця виросли на $ 15 млрд проти $ 7 млрд відтоку рік тому. [11]
ЦБ часто заявляв, що грошова влада будуть зміцнювати рубль, щоб стримати зростання цін. У результаті гравці стали завозити в країну валюту, щоб конвертувати і заробити на зміцненні рубля. Це стало особливо просто після 1 липня. Приплив капіталу викликав прискорення зростання золотовалютних резервів, рублевої грошової маси та інфляції. [11]

4. Умови досягнення вільної конвертованості рубля
Формально, з лібералізацією валютного законодавства рубль стає конвертованою валютою, однак для досягнення її реальної конвертованості необхідно, щоб істотно зміцнилося довіру до рубля в світі, щоб попит на рублі забезпечувався його широким використанням в системі міжнародних розрахунків? існував ліквідний світовий ринок даної валюти й ефективна система розрахунків і платежів у рублях. Поки ліквідним є лише внутрішній валютний ринок Росії.
Незважаючи на те, що скасування валютного контролю - важливий крок вперед, Міжнародна організація з економічного співробітництва та розвитку висловлює думку, що цього не досить для залучення іноземних інвестицій. У Росії залишається ще багато інших бар'єрів для іноземних інвесторів, крім конвертованості рубля, і в майбутньому Росії слід провести низку додаткових реформ.
Що стосується питання про статус рубля як резервної валюти, то, мабуть, це ще не сприймається досить серйозно. Враховуючи позитивний торговий баланс Росії, більш реалістично виглядає введення розрахунків у рублях за російський експорт в зоні СНД. Згідно статистиці МВФ, в I кв. 2006 р . 66% валютних резервів припадає на американський долар, 25% - на євро, 4% - на англійський фунт і 3,5% - на ієну. Варто відзначити, що, наприклад, канадський долар став вільно конвертованим ще в 1951 р ., Але так і не є вагомою резервною валютою, незважаючи на стабільну економіку і помірну інфляцію в країні. Ймовірно, російська економіка з досить сильною інфляцією не розглядається як стабільна, та й російський ринок до цих пір описується терміном «emerging market» - ринок, що розвивається. Серед потенційно значимих валют більше уваги приділяється китайського юаня, ніж російського рубля.
Для досягнення повної конвертованості рубля, як умови трансформації його в міжнародну валюту, в першу чергу необхідно здійснити структурну перебудову, спрямовану на диверсифікацію російської економіки, підвищення її конкурентоспроможності. Зняття правових обмежень на операції з національною валютою проблеми її використання в міжнародних економічних відносинах не вирішує. Ключову роль тут має відіграти ступінь довіри вітчизняного і закордонного бізнесу до проведеної Російською Федерацією державної політики в цілому та грошово-кредитної зокрема, а також рівень розвитку банківської системи країни. [5]
В умовах здійснення заходів в області структурних перетворень в російській економіці важливо, щоб грошово-кредитна політика Банку Росії активно підтримувалася діями Уряду РФ у сфері бюджетної, податкової, тарифної та соціальної політики. Мова йде про раціональне використання Стабілізаційного фонду, обмеження зростання цін на продукцію та послуги природних монополій, підвищення ефективності тарифного і нетарифного регулювання зовнішньоекономічної сфери. [5]
У найближчі роки основні зусилля мають бути спрямовані на припинення зростання цін, в першу чергу прямо або побічно регульованих державою. На думку Кудріна, «рубль може стати реально конвертованим, коли інфляція буде 2-3%, не більше», а інфляція в районі 11% «запредельна» для використання російської валюти в міжнародних розрахунках. Роль уряду в стримуванні інфляції необхідно підвищити, використовуючи немонетарні методи регулювання цін, в тому числі обмеживши зростання тарифів природних монополій в середньому 3% на рік. При цьому «Газпром», РАТ ЄЕС та інші природні монополії повинні знизити свої роздуті витрати, що стане умовою надання їм державних кредитів на інвестиції. Тоді сформується і остання передумова досягнення фактичної повної конвертованості рубля - буде забезпечено довіру до російської грошової одиниці всередині країни і за кордоном. [8]
Подальші реформи в економіці та створення більш прозорої практики ведення бізнесу призведуть до того, що російська валюта стане привабливою для світових інвесторів, а це в свою чергу забезпечить її вільну конвертованість.
Але не можна забувати і про стабільність курсу - це найважливіше як для внутрішнього ринку, так і для зовнішнього. ЦБ і Мінфін зобов'язані забезпечити стабільний курс. Торгівля за рублі буде дієвою, коли ціни не будуть коливатися слідом за коливаннями долара.
Попит на рублі може підвищитися, якщо країни, що мають великий обсяг торгівлі з Росією, наприклад, Китай, частину своїх золотовалютних резервів переведуть в рублі. При повній конвертованості це цілком можливо.
Крім того, необхідний цілий комплекс заходів, спрямованих на зближення номінального курсу рубля і курсу за паритетом купівельної спроможності. Зараз вартість рубля за паритетом купівельної спроможності, за різними оцінками, становить близько 15 рублів. До того моменту, коли всі світові інвестори і підприємці визнають рубль, як чергову світову валюту, ця різниця повинна складати не більше 20%. Це може бути здійснено як зниженням номінального курсу рубля, так і зростанням паритету купівельної спроможності. Всі ці заходи можуть бути реалізовані протягом п'яти років, але це повинна бути дуже напружена робота.
При цьому національна валюта повинна мати таку стратегію курсу, щоб підтримувати вітчизняного виробника. Зараз ситуація з вуглеводневою сировиною та цінами на нього сприятлива, тому треба зробити упор на підтримку наших виробників.
Багато аналітиків вважають, що попит з'явиться, коли за рублі будуть продавати основні позиції російського експорту - нафта, газ і ліс. Володимир Путін пропонує для розширення рублевої зони організувати на території Росії біржову торгівлю нафтою і газом з розрахунками в рублях.
При цьому на думку деяких експертів, можливості біржової торгівлі нафтою і газом за рублі є справою дуже далекого майбутнього, якщо взагалі можливо, і навіть, якщо нафтова біржа на території Росії буде створена, то країна залишиться без готівкових коштів.
На мій погляд, ідея біржової торгівлі російськими енергоресурсами за рублі в перспективі збільшила б попит наших зовнішньоторговельних партнерів на російську валюту, однак це тривалий процес. У світі біржові майданчики з торгівлі енергоресурсами сконцентровані в декількох найбільших центрах, де забезпечується максимальна надійність поставок, репрезентативність котирувань біржових контрактів, ліквідність похідних фінансових інструментів. Тому інтерес до майбутньої майданчику з боку зовнішньоторговельних партнерів може не виправдати очікувань.
З огляду на тривалість періоду трансформації рубля у валюту світового значення, належить насамперед зосередитися на його просуванні до виконання міжнародних функцій в регіональному масштабі. У даному випадку маються на увазі країни СНД і Китай, де рубль уже підключений до обслуговування зовнішньоторговельних зв'язків. Перспективи тут більш реальні, якщо мову вести не про монопольному пануванні російського рубля у зовнішньоекономічному обороті названих країн, а про його більш широкому використанні поряд з їх національними валютами. [5]

Висновок
У процесі написання роботи я переконалася в тому, що ступінь конвертованості валюти відіграє важливу роль в економіці країни, а також вирішила поставлені на початку роботи завдання:
1. Є достатня чітке визначення поняття конвертованості: повна конвертованість валюти - відсутність обмежень на вільний обмін національної валюти на іноземні, і навпаки. Що стосується часткової конвертованості, то під цим поняттям мають на увазі конвертованість валюти лише для окремих категорій економічних агентів або видів зовнішньоекономічних операцій. Як правило, вона означає вільний обмін національної валюти на іноземні по поточних операціях. При цьому вільна конвертованість валюти має на увазі її повну конвертованість у поєднанні з широким використанням для здійснення міжнародних поточних і капітальних операцій. Для цього повинні функціонувати і ефективна система платежів в даній валюті, і її ліквідний світовий ринок.
2. Відповідно, те, що ми називаємо вільної конвертованістю рубля, насправді повна конвертованість. Це зняття валютних обмежень, яке, безумовно, позитивно, але, строго кажучи, не означає, що тут же в ряді країн виникне інтерес до рубля і можна буде вільно рублі продавати, купувати або обмінювати на інші валюти.
3. Статус країни з вільно конвертованою валютою посилить імідж Росії. Це, у свою чергу, буде сприяти активізації процесу вступу Росії до СОТ. Крім того, даний крок показує намір Росії поліпшити інвестиційний клімат і стимулювати великий іноземний капітал на вкладення в Росію.
4. Для цього, по-перше, має пройти час, по-друге, іноземні банки повинні бути впевнені, що це дійсно валюта, яку вони можуть тримати і не втратять свої гроші, тобто повинно бути якесь довіру, і, напевно, якісь зарубіжні компанії почали користуватися рублями. Мені здається, це все перспективи досить далекого майбутнього. Але головне полягає в іншому. Для того щоб валюта країни стала використовуватися в зовнішньоекономічних операціях інших країн, необхідно збільшення її економічного внеску у загальносвітовий економічний ріст. Введення реальної конвертованості рубля передбачає насамперед підйом російської економіки, який би дозволив, з одного боку, ефективно поглинути приплив іноземних інвестицій, а з іншого боку, забезпечити попит на її валюту з боку інших країн світу. Так що миттєвих змін від скасування обмежень росіянам чекати не варто. Однак при дотриманні різних умов - від інвестиційної привабливості країни до розвитку туризму і політики Центробанку - рубель цілком зможе зайняти місце серед затребуваних конвертованих грошей на вільному валютному ринку.
5. Серед можливих позитивних наслідків запровадження режиму вільної конвертованості рубля можна виділити наступні: конвертованість рубля:
· Створює підставу для нового економічного зростання;
· Полегшать валютні операції компаній і, в перспективі, можуть підсилити приплив іноземних інвестицій в Росію;
· Через кілька років рубль може стати міжнародним засобом для формування золотовалютних резервів;
· Приведе до здешевлення імпорту;
· Полегшить торговельні та валютні відносини Росії з країнами СНД і з КНР.
Але основний ефект буде полягати в підвищенні темпів зростання добробуту громадян в результаті підвищення конкурентоспроможності російської економіки.
Що стосується негативних наслідків, за введенням режиму конвертованості рубля може послідувати:
· Шок припливу капіталу в ситуації нерозвиненості наших ринків, неготовність банків, інфляційних наслідків, який знижує можливості ЦБ щодо стримування впливу спекулятивного припливу і відтоку капіталу;
· Збільшення залежності рубля від поведінки валютних спекулянтів як наслідок свободи в операціях з ним;
· Загострення «голландської хвороби» як наслідок додаткового укріплення за рахунок попиту з боку портфельних інвесторів;
· Зниження конкурентоспроможності вітчизняної продукції в порівнянні з імпортними аналогами, або ж необхідність ЦБ емітувати більше рублів для стримування зміцнення національної валюти;
· Значний виведення капіталів із країни, а також дестабілізація економіки при конвертованості рубля, введеної вольовим методом;
· Зменшення ступеня керованості національною економікою.
Узагальнюючи, можна сказати, що Росія заклала великий цеглину у фундамент стабільності нашої економіки і її майбутнього зростання. По суті, російський громадянин стає рівноправним і конкурентноздатним інвестором на міжнародних ринках капіталу.

Список використаної літератури
1. Федеральний Закон від 26 липня 2006 р . № 131-ФЗ «Про внесення змін в Федеральний Закон« Про валютне регулювання та валютний контроль »
2. Федеральний Закон від 10 грудня 2003 р . № 173-ФЗ «Про валютне регулювання та валютний контроль» (зі змінами від 29 червня 2004 р ., 18 липня 2005 р .)
3. Гроші. Кредит. Банки під ред. Жукова Є.Ф., М.: «ЮНИТИ», 2005
4. Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини під ред. Красавиной Л.М., М.: «Фінанси та статистика», 2005
5. Світова валютна система і проблема конвертованості рубля під ред. Шмельова Н.П., М.: «Міжнародні відносини», 2006
6. Райзберг Б.А., Лозівський Л.Ш., Стародубцева Є.Б. Сучасний економічний словник, 5-е вид., М.: 2006
7. Ж-л Біржове огляд 2006 № 9
8. Ж-л Питання економіки 2006 № 6
9. Газета Комерсант № 153 від 19.08.2006
10. Газета Комерсант № 157 від 25.08.2006
11. Газета Комерсант № 206 від 02.11.2006
12. Articles of Agreement of the International Monetary Fund. Article VIII - General Obligations of Members
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Курсова
125.8кб. | скачати


Схожі роботи:
Умови досягнення повної конвертованості рубля
Поняття конвертованості валюти
Повна конвертованість рубля за два роки
Проблема конвертованості гривні та шляхи її розвязання
Класифікація валют за рівнями валютних систем і конвертованості
Класифікація валют за рівнями валютних систем і конвертованості 2
Динаміка ефективних обмінних курсів рубля в січні-квітні 2004 р.
Динаміка реального ефективного обмінного курсу рубля в 2003 - початку 2004 р.
Досвід і перспективи розвитку ЄС
© Усі права захищені
написати до нас