ФГТУ ВПО КОСТРОМСЬКИЙ ГСХА
Кафедра Фінанси і кредит
Курсова робота
з дисципліни «Інвестиційна стратегія»
на тему: «Оцінка інвестиційної привабливості колгоспу імені Леніна кологрівскіх району Костромської області»
Виконала: студентка 5 курсу 2 групи
Факультету заочного навчання
Спеціальність «Фінанси і кредит»
Одинцова Д.В.
Шифр: 05011
КОСТРОМА
2009
Зміст
Введення
1. Теоретичні основи оцінки інвестиційної привабливості підприємства
1.1 Поняття інвестиційної привабливості підприємства
1.2 Методи оцінки інвестиційної привабливості
1.3 Шляхи підвищення інвестиційної привабливості підприємства
2. Коротка організаційно-економічна характеристика колгоспу ім.Леніна
3. Оцінка інвестиційної привабливості колгоспу ім.Леніна
3.1 Оцінка фінансової привабливості
3.2 Оцінка інвестиційної привабливості колгоспу ім.Леніна із застосуванням економічних індикаторів
3.3 Шляхи підвищення інвестиційної привабливості
Висновок
Список використаних джерел
Введення
Оцінка інвестітіціонной привабливості підприємства - одна з найактуальніших тем сучасної ринкової економіки. Саме в даний час особливо широко поширене вкладення досить великого капіталу, причому не тільки вітчизняного. І завжди необхідно, щоб це вкладення було найбільш ефективним, тобто приносило максимальний дохід, а отже і прибуток.
Жоден інвестор не вкладе свої кошти в збиткове або фінансово нестійке підприємство, що наводяться на межі банкрутства, тому оцінка інвестиційної привабливості має велике практичне значення. Крім того, оцінивши та проаналізувавши показники різних фірм, з'являється альтернатива вкладення коштів, що дозволяє інвесторові вибрати найбільш прийнятний для себе варіант.
Об'єктом дослідження в даній курсовій роботі є колгосп імені Леніна кологрівскіх району Костромської області. Предмет дослідження - річна звітність господарства.
Мета курсової роботи - оцінити привабливість колгоспу ім.Леніна для інвесторів. У відповідності з метою ставляться такі завдання:
1. Оцінити фінансову привабливість підприємства, оцінивши ліквідність балансу, платоспроможність господарства і його фінансову стійкість;
2. Провести оцінку інвестиційної привабливості підприємства.
У ході роботи використовувалися методи порівняльного аналізу, коефіцієнтний, економіко-математичні.
1. Теоретичні основи оцінки інвестиційної привабливості підприємства
1.1 Поняття інвестиційної привабливості підприємства
Інвестиційна привабливість підприємства - це доцільність вкладення в нього тимчасово вільних грошових коштів.
У світовій та вітчизняній практиці для визначення інвестиційної привабливості підприємства використовується методика визначення стану підприємства за даними бухгалтерської фінансової звітності, яка включає в себе розрахунок групи показників, вибір яких залежить від цілей, які ставить перед собою інвестор.
Інвестиційна привабливість підприємства включає в себе:
Загальну характеристику технічної бази підприємства - характер технології; наявність сучасного обладнання; складського господарства; власного транспорту; географічне положення; наближеність до транспортних комунікацій.
Характеристику технічної бази підприємства - стан технології, вартість основних фондів, коефіцієнт фізичного і морального зносу основних фондів.
Номенклатуру продукції, що випускається.
Виробничу потужність - максимально можливий випуск продукції за одиницю часу у натуральному вираженні у встановлених планом номенклатурі і асортименті, при повному використанні виробничого обладнання і площ, з урахуванням застосування передової технології, поліпшення організації виробництва і праці, забезпечення високої якості продукції. Виробнича потужність характеризує роботу основних фондів у таких умовах, при яких можна цілком використовувати потенційні можливості, закладені в засобах праці. Виробничі потужності вимірюються, як правило, в тих же одиницях, в яких планується виробництво даної продукції в натуральному вираженні (тоннах, штуках, метрах). Наприклад, виробнича потужність металургійних підприємств визначається в тоннах виплавки металу і виробництва прокату. Якщо підприємство випускає кілька видів різної продукції, то виробничі потужності встановлюються по кожному виду окремо. Виробнича потужність підприємства не є постійною величиною.
Місце підприємства в галузі, на ринку, рівень його монопольності.
Характеристику системи управління. Організаційна структура управління підприємством адекватна структурі самого підприємства (див. додаток 1 і 2).
Структуру витрат на виробництво. Витрати виробництва - це сукупність витрат матеріальних засобів і необхідної праці, які показують скільки коштує виробництво продукції на даному підприємстві. Величина цих витрат визначає грошове вираження витрат, пов'язаних з використанням сировини, палива, енергії і т. д. До витрат на виробництво відносяться:
§ сировину і основні матеріали
§ допоміжні матеріали
§ паливо
§ енергія
§ зарплата
§ відрахування на соціальне та медичне страхування
§ деякі готівкові платежі
§ деякі податкові платежі
§ амортизація.
Від їх розміру залежить мінімальна ціна продукції, в той час як максимальна ціна визначається попитом. Структура розрізняється за галузями промисловості і виробництва.
Всі витрати на виробництво продукції поділяються на:
· Загальні витрати - витрати на виробництво всього обсягу продукції за певний період, їхня сума залежить від тривалості періоду виробництва продукції та її кількості;
· Витрати на одиницю продукції - обчислюються як середні за певний період, якщо продукція виготовляється постійно або серіями.
Витрати, пов'язані з виробництвом продукції можуть бути класифіковані за:
Ø місцями виникнення витрат (МВВ) - має вирішальне значення для нормування витрат і контролю за їх виникненням;
Ø видів продукції, робіт і послуг;
Ø однорідності витрат (прості - витрати на сировину, матеріали і заробітну плату робітникам; комплексні - охоплюють кілька елементів витрат);
Ø видами витрат - витрати за економічними елементами та за статтями калькулювання;
Ø способам віднесення витрат на продукцію: витрати - діляться на прямі - пов'язані з виготовленням певного різновиду продукції; непрямі - їх величину не можна безпосередньо обчислити на одиницю продукції, тому що вони пов'язані з визначенням різних витрат (заробітна плата обслуговуючого та управлінського персоналу, утримання та експлуатація споруд, будівель);
Ø залежності витрат від обсягів виробництва - діляться на постійні - є функцією часу, а не обсягу продукції; та змінні - витрати, загальна сума яких за певний час залежить від обсягу виготовленої продукції; вони поділяються на пропорційні та непропорційні;
Ø календарних періодах - діляться на поточні витрати (які регулярно відбуваються кожен місяць), довгострокові витрати (витрати на випуск продукції, тривалість якої перевищує місяць), одноразові витрати (спрямовані на забезпечення функціонування процесу протягом тривалого часу, відбуваються не кожен місяць);
Ø доцільності використання - діляться на продуктивні (передбачені технологією та організацією виробництва) і непродуктивні (не обов'язкові, виникають в результаті певних недоліків організації виробництва, порушення технологій);
Ø відношенню до собівартості продукції - діляться на витрати на продукцію (всі витрати, пов'язані з функцією виробництва продукції; створюють виробничу собівартість продукції, робіт, послуг) і витрати періоду (не включаються у виробничу собівартість, розглядаються як витрати того періоду, в якому вони були вчинені; це витрати на управління, збут продукції та ін операційні витрати).
Обсяг прибутку та напрямків її використання. Прибуток являє собою кінцевий фінансовий результат господарювання підприємства.
Прибуток (збиток) від реалізації продукції (робіт, послуг) визначається як різниця між виручкою від реалізації продукції (робіт, послуг) без податку на додану вартість і акцизами і витратами на виробництво і реалізацію, що включаються до собівартості продукції (робіт, послуг).
Визначення прибутку пов'язане з отриманням валового доходу підприємства від реалізації своєї продукції (робіт, послуг) за цінами, які складаються на основі попиту і пропозиції. У цьому випадку валовий дохід підприємства - виручка від реалізації продукції (робіт, послуг) за вирахуванням матеріальних витрат і являє собою грошову форму чистої продукції підприємства, включаючи в себе оплату праці і прибуток.
В умовах ринкових відносин підприємство повинне прагнути якщо не до одержання максимального прибутку, то, принаймні, до такого обсягу прибутку, який би дозволив підприємству не тільки міцно утримувати свої позиції на ринку збуту своїх товарів і послуг, але і забезпечувати динамічний розвиток його виробництва в умовах конкуренції. Для цього необхідне знання джерел формування прибутку і методів по кращому їхньому використанню.
В умовах ринкових відносин, як свідчить світова практика, є три основні джерела отримання прибутку:
перший - отримання прибутку за рахунок монопольного становища підприємства з випуску тієї чи іншої продукції або унікальності продукту;
друге джерело пов'язаний безпосередньо з виробничою і підприємницькою діяльністю;
третє джерело пов'язаний з інноваційною діяльністю підприємства.
Чистий прибуток визначається як різниця між різними видами доходів і витрат підприємства за звітний період. Розподіл чистого прибутку дає можливість підприємству розширити діяльність за рахунок власних джерел фінансування.
Оцінку фінансового стану підприємства.
Фінансовий стан - це сукупність показників, що відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів. Аналіз фінансового стану показує, по яким конкретним напрямом треба вести цю роботу, дає можливість виявити найбільш важливі аспекти і слабкі позиції у фінансовому стані підприємства.
1.2 Методи оцінки інвестиційної привабливості
В даний час не існує єдиної методики оцінки інвестиційної прівлекателності підприємства. Виділяється кілька груп методик. А саме:
Перша група: оцінка проводиться на основі фінансового стану підприємства. Тут розглядаються і аналізуються такі показники як:
- Ліквідність балансу підприємства;
- Платоспроможність;
- Ділова активність;
- Фінансова стійкість;
- Ефективність використання.
Друга група: інвестиційну привабливість підприємства оцінюють, враховуючи різні фактори, які є складовими інвестиційної привабливості підприємства. Тут розглядаються групи економічних індикаторів:
- Привабливість продукції для споживача, розраховується як відношення обсягу виробництва до обсягу продажів (приваблива, якщо коефіцієнт дорівнює або більше 1);
- Кадрова привабливість, розраховується як відношення різниці числа прийнятих на роботу, числа звільнених і одиниці до середньооблікової чисельності працівників (повинен бути більше 0);
- Територіальна привабливість, розраховується як відношення витрат на реалізацію до загальних витрат (коефіцієнт повинен бути не більше 0,5);
- Фінансова привабливість, розраховується як відношення чистого прибутку до виручки (повинен бути не менше 15%);
- Інвестиційна привабливість, розраховується як відношення суми чистого прибутку на інвестиційні цілі до чистого прибутку підприємства (повинен бути 70%);
- Екологічна привабливість, розраховується як відношення штрафних санкцій до чистого прибутку (повинен бути дорівнює 0);
- Соціальна привабливість, розраховується як відношення середньої заробітної плати працівника до прожиткового мінімуму (повинен бути більше 1).
Третя група: оцінка проводиться на основі інтегрального показника інвестиційної привабливості. У даній методиці для оцінки інвестиційної привабливості використовується розрахунок групи коефіцієнтів, значення яких ранжирується по групах.
Таблиця 1 - Групи коефіцієнтів
Система ранжирування підприємств за групами відбувається наступним чином:
1. Якщо, згідно з проведеним розрахунками, отримані показники відповідають показникам першої групи, то підприємство високо рентабельно, платоспроможне та має подальші шанси до розвитку;
2. Якщо отримані показники відповідають показникам другої групи, то таке підприємство в цілому платоспроможне, фінансова стійкість на задовільному рівні. Але, тим не менш підприємство не стійке до змін ринку і до різних факторів фінансово-господарської діяльності;
3. Якщо показниками третьої групи, то підприємство фінансово не стійке, низька рентабельність, не достатньо платоспроможне. Для зміни ситуації необхідно внести зміни у фінансово-господарську діяльність. Інвестиції ризиковим.
4. У четвертій групі: підприємство знаходиться в кризі, висока кредиторська заборгованість, не в змозі розплачуватися за своїми зобов'язаннями, фінансово нестійке, не рентабельно, ступінь зміни ситуації навіть у разі докорінної зміни фінансово-господарської діяльності не велика.
1.3 Шляхи підвищення інвестиційної привабливості
Сьогодні будь-який вид бізнесу в Росії, незалежно від його спрямованості, будь це торгівля, промисловість, ресторанний бізнес, або будь-який інший, здатний приносити прибуток, характеризується високою конкурентністю. У подібних умовах діяльності настає певний момент, коли керівництво будь-якої компанії розуміє, що подальше її розвиток неможливий без припливу інвестицій.
Приплив інвестицій у компанію дає їй додаткові конкурентні переваги.
Будь-який керівник знайде масу причин для залучення інвестицій і стільки ж способів вкладення інвестиційних коштів: як правило, це здійснення різних виробничих проектів підприємства, до яких можуть відноситися проекти з освоєння нових продуктів, удосконалення старих, посилення просування продуктів підприємства, розширення виробництва у зв'язку з виходом на нові ринки (захоплення нових ринків), впровадження більш прогресивних технологій для зниження витрат, модернізація старого обладнання та придбання нового і т.д.
Незважаючи на різноманіття цілей, на які можуть залучатися інвестиційні кошти, все ж основною характеристикою інвестицій залишається підвищення фінансової ефективності підприємства. Кафедра Фінанси і кредит
Курсова робота
з дисципліни «Інвестиційна стратегія»
на тему: «Оцінка інвестиційної привабливості колгоспу імені Леніна кологрівскіх району Костромської області»
Виконала: студентка 5 курсу 2 групи
Факультету заочного навчання
Спеціальність «Фінанси і кредит»
Одинцова Д.В.
Шифр: 05011
КОСТРОМА
2009
Зміст
Введення
1. Теоретичні основи оцінки інвестиційної привабливості підприємства
1.1 Поняття інвестиційної привабливості підприємства
1.2 Методи оцінки інвестиційної привабливості
1.3 Шляхи підвищення інвестиційної привабливості підприємства
2. Коротка організаційно-економічна характеристика колгоспу ім.Леніна
3. Оцінка інвестиційної привабливості колгоспу ім.Леніна
3.1 Оцінка фінансової привабливості
3.2 Оцінка інвестиційної привабливості колгоспу ім.Леніна із застосуванням економічних індикаторів
3.3 Шляхи підвищення інвестиційної привабливості
Висновок
Список використаних джерел
Введення
Оцінка інвестітіціонной привабливості підприємства - одна з найактуальніших тем сучасної ринкової економіки. Саме в даний час особливо широко поширене вкладення досить великого капіталу, причому не тільки вітчизняного. І завжди необхідно, щоб це вкладення було найбільш ефективним, тобто приносило максимальний дохід, а отже і прибуток.
Жоден інвестор не вкладе свої кошти в збиткове або фінансово нестійке підприємство, що наводяться на межі банкрутства, тому оцінка інвестиційної привабливості має велике практичне значення. Крім того, оцінивши та проаналізувавши показники різних фірм, з'являється альтернатива вкладення коштів, що дозволяє інвесторові вибрати найбільш прийнятний для себе варіант.
Об'єктом дослідження в даній курсовій роботі є колгосп імені Леніна кологрівскіх району Костромської області. Предмет дослідження - річна звітність господарства.
Мета курсової роботи - оцінити привабливість колгоспу ім.Леніна для інвесторів. У відповідності з метою ставляться такі завдання:
1. Оцінити фінансову привабливість підприємства, оцінивши ліквідність балансу, платоспроможність господарства і його фінансову стійкість;
2. Провести оцінку інвестиційної привабливості підприємства.
У ході роботи використовувалися методи порівняльного аналізу, коефіцієнтний, економіко-математичні.
1. Теоретичні основи оцінки інвестиційної привабливості підприємства
1.1 Поняття інвестиційної привабливості підприємства
Інвестиційна привабливість підприємства - це доцільність вкладення в нього тимчасово вільних грошових коштів.
У світовій та вітчизняній практиці для визначення інвестиційної привабливості підприємства використовується методика визначення стану підприємства за даними бухгалтерської фінансової звітності, яка включає в себе розрахунок групи показників, вибір яких залежить від цілей, які ставить перед собою інвестор.
Інвестиційна привабливість підприємства включає в себе:
Загальну характеристику технічної бази підприємства - характер технології; наявність сучасного обладнання; складського господарства; власного транспорту; географічне положення; наближеність до транспортних комунікацій.
Характеристику технічної бази підприємства - стан технології, вартість основних фондів, коефіцієнт фізичного і морального зносу основних фондів.
Номенклатуру продукції, що випускається.
Виробничу потужність - максимально можливий випуск продукції за одиницю часу у натуральному вираженні у встановлених планом номенклатурі і асортименті, при повному використанні виробничого обладнання і площ, з урахуванням застосування передової технології, поліпшення організації виробництва і праці, забезпечення високої якості продукції. Виробнича потужність характеризує роботу основних фондів у таких умовах, при яких можна цілком використовувати потенційні можливості, закладені в засобах праці. Виробничі потужності вимірюються, як правило, в тих же одиницях, в яких планується виробництво даної продукції в натуральному вираженні (тоннах, штуках, метрах). Наприклад, виробнича потужність металургійних підприємств визначається в тоннах виплавки металу і виробництва прокату. Якщо підприємство випускає кілька видів різної продукції, то виробничі потужності встановлюються по кожному виду окремо. Виробнича потужність підприємства не є постійною величиною.
Місце підприємства в галузі, на ринку, рівень його монопольності.
Характеристику системи управління. Організаційна структура управління підприємством адекватна структурі самого підприємства (див. додаток 1 і 2).
Структуру витрат на виробництво. Витрати виробництва - це сукупність витрат матеріальних засобів і необхідної праці, які показують скільки коштує виробництво продукції на даному підприємстві. Величина цих витрат визначає грошове вираження витрат, пов'язаних з використанням сировини, палива, енергії і т. д. До витрат на виробництво відносяться:
§ сировину і основні матеріали
§ допоміжні матеріали
§ паливо
§ енергія
§ зарплата
§ відрахування на соціальне та медичне страхування
§ деякі готівкові платежі
§ деякі податкові платежі
§ амортизація.
Від їх розміру залежить мінімальна ціна продукції, в той час як максимальна ціна визначається попитом. Структура розрізняється за галузями промисловості і виробництва.
Всі витрати на виробництво продукції поділяються на:
· Загальні витрати - витрати на виробництво всього обсягу продукції за певний період, їхня сума залежить від тривалості періоду виробництва продукції та її кількості;
· Витрати на одиницю продукції - обчислюються як середні за певний період, якщо продукція виготовляється постійно або серіями.
Витрати, пов'язані з виробництвом продукції можуть бути класифіковані за:
Ø місцями виникнення витрат (МВВ) - має вирішальне значення для нормування витрат і контролю за їх виникненням;
Ø видів продукції, робіт і послуг;
Ø однорідності витрат (прості - витрати на сировину, матеріали і заробітну плату робітникам; комплексні - охоплюють кілька елементів витрат);
Ø видами витрат - витрати за економічними елементами та за статтями калькулювання;
Ø способам віднесення витрат на продукцію: витрати - діляться на прямі - пов'язані з виготовленням певного різновиду продукції; непрямі - їх величину не можна безпосередньо обчислити на одиницю продукції, тому що вони пов'язані з визначенням різних витрат (заробітна плата обслуговуючого та управлінського персоналу, утримання та експлуатація споруд, будівель);
Ø залежності витрат від обсягів виробництва - діляться на постійні - є функцією часу, а не обсягу продукції; та змінні - витрати, загальна сума яких за певний час залежить від обсягу виготовленої продукції; вони поділяються на пропорційні та непропорційні;
Ø календарних періодах - діляться на поточні витрати (які регулярно відбуваються кожен місяць), довгострокові витрати (витрати на випуск продукції, тривалість якої перевищує місяць), одноразові витрати (спрямовані на забезпечення функціонування процесу протягом тривалого часу, відбуваються не кожен місяць);
Ø доцільності використання - діляться на продуктивні (передбачені технологією та організацією виробництва) і непродуктивні (не обов'язкові, виникають в результаті певних недоліків організації виробництва, порушення технологій);
Ø відношенню до собівартості продукції - діляться на витрати на продукцію (всі витрати, пов'язані з функцією виробництва продукції; створюють виробничу собівартість продукції, робіт, послуг) і витрати періоду (не включаються у виробничу собівартість, розглядаються як витрати того періоду, в якому вони були вчинені; це витрати на управління, збут продукції та ін операційні витрати).
Обсяг прибутку та напрямків її використання. Прибуток являє собою кінцевий фінансовий результат господарювання підприємства.
Прибуток (збиток) від реалізації продукції (робіт, послуг) визначається як різниця між виручкою від реалізації продукції (робіт, послуг) без податку на додану вартість і акцизами і витратами на виробництво і реалізацію, що включаються до собівартості продукції (робіт, послуг).
Визначення прибутку пов'язане з отриманням валового доходу підприємства від реалізації своєї продукції (робіт, послуг) за цінами, які складаються на основі попиту і пропозиції. У цьому випадку валовий дохід підприємства - виручка від реалізації продукції (робіт, послуг) за вирахуванням матеріальних витрат і являє собою грошову форму чистої продукції підприємства, включаючи в себе оплату праці і прибуток.
В умовах ринкових відносин підприємство повинне прагнути якщо не до одержання максимального прибутку, то, принаймні, до такого обсягу прибутку, який би дозволив підприємству не тільки міцно утримувати свої позиції на ринку збуту своїх товарів і послуг, але і забезпечувати динамічний розвиток його виробництва в умовах конкуренції. Для цього необхідне знання джерел формування прибутку і методів по кращому їхньому використанню.
В умовах ринкових відносин, як свідчить світова практика, є три основні джерела отримання прибутку:
перший - отримання прибутку за рахунок монопольного становища підприємства з випуску тієї чи іншої продукції або унікальності продукту;
друге джерело пов'язаний безпосередньо з виробничою і підприємницькою діяльністю;
третє джерело пов'язаний з інноваційною діяльністю підприємства.
Чистий прибуток визначається як різниця між різними видами доходів і витрат підприємства за звітний період. Розподіл чистого прибутку дає можливість підприємству розширити діяльність за рахунок власних джерел фінансування.
Оцінку фінансового стану підприємства.
Фінансовий стан - це сукупність показників, що відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів. Аналіз фінансового стану показує, по яким конкретним напрямом треба вести цю роботу, дає можливість виявити найбільш важливі аспекти і слабкі позиції у фінансовому стані підприємства.
1.2 Методи оцінки інвестиційної привабливості
В даний час не існує єдиної методики оцінки інвестиційної прівлекателності підприємства. Виділяється кілька груп методик. А саме:
Перша група: оцінка проводиться на основі фінансового стану підприємства. Тут розглядаються і аналізуються такі показники як:
- Ліквідність балансу підприємства;
- Платоспроможність;
- Ділова активність;
- Фінансова стійкість;
- Ефективність використання.
Друга група: інвестиційну привабливість підприємства оцінюють, враховуючи різні фактори, які є складовими інвестиційної привабливості підприємства. Тут розглядаються групи економічних індикаторів:
- Привабливість продукції для споживача, розраховується як відношення обсягу виробництва до обсягу продажів (приваблива, якщо коефіцієнт дорівнює або більше 1);
- Кадрова привабливість, розраховується як відношення різниці числа прийнятих на роботу, числа звільнених і одиниці до середньооблікової чисельності працівників (повинен бути більше 0);
- Територіальна привабливість, розраховується як відношення витрат на реалізацію до загальних витрат (коефіцієнт повинен бути не більше 0,5);
- Фінансова привабливість, розраховується як відношення чистого прибутку до виручки (повинен бути не менше 15%);
- Інвестиційна привабливість, розраховується як відношення суми чистого прибутку на інвестиційні цілі до чистого прибутку підприємства (повинен бути 70%);
- Екологічна привабливість, розраховується як відношення штрафних санкцій до чистого прибутку (повинен бути дорівнює 0);
- Соціальна привабливість, розраховується як відношення середньої заробітної плати працівника до прожиткового мінімуму (повинен бути більше 1).
Третя група: оцінка проводиться на основі інтегрального показника інвестиційної привабливості. У даній методиці для оцінки інвестиційної привабливості використовується розрахунок групи коефіцієнтів, значення яких ранжирується по групах.
Таблиця 1 - Групи коефіцієнтів
| Показники | I | II | III | IV |
| Рентабельність власного капіталу | > 17,323 | 17,323-8,662 | 8,662-0,001 | <0 |
| Рівень власного капіталу | > 70 | 67,996-60,00 | 59,999-50,000 | <50 |
| Коефіцієнт покриття в необоротних активів | > 1,1 | 1,1-1 | 0,999-0,800 | <0,8 |
| Тривалість обороту короткострокової заборгованості | 1-60 | 61-90 | 91-180 | > 180 |
| Тривалість обороту чистого капіталу | 1-30 | > 30 або -10-1 | -30; -1 | <30 або = 0 |
| Ціна інтервалу | 5 | 3 | 1 | 0 |
| Сума балів | 21-25 | 20-11 | 10-4 | <4 |
1. Якщо, згідно з проведеним розрахунками, отримані показники відповідають показникам першої групи, то підприємство високо рентабельно, платоспроможне та має подальші шанси до розвитку;
2. Якщо отримані показники відповідають показникам другої групи, то таке підприємство в цілому платоспроможне, фінансова стійкість на задовільному рівні. Але, тим не менш підприємство не стійке до змін ринку і до різних факторів фінансово-господарської діяльності;
3. Якщо показниками третьої групи, то підприємство фінансово не стійке, низька рентабельність, не достатньо платоспроможне. Для зміни ситуації необхідно внести зміни у фінансово-господарську діяльність. Інвестиції ризиковим.
4. У четвертій групі: підприємство знаходиться в кризі, висока кредиторська заборгованість, не в змозі розплачуватися за своїми зобов'язаннями, фінансово нестійке, не рентабельно, ступінь зміни ситуації навіть у разі докорінної зміни фінансово-господарської діяльності не велика.
1.3 Шляхи підвищення інвестиційної привабливості
Сьогодні будь-який вид бізнесу в Росії, незалежно від його спрямованості, будь це торгівля, промисловість, ресторанний бізнес, або будь-який інший, здатний приносити прибуток, характеризується високою конкурентністю. У подібних умовах діяльності настає певний момент, коли керівництво будь-якої компанії розуміє, що подальше її розвиток неможливий без припливу інвестицій.
Приплив інвестицій у компанію дає їй додаткові конкурентні переваги.
Будь-який керівник знайде масу причин для залучення інвестицій і стільки ж способів вкладення інвестиційних коштів: як правило, це здійснення різних виробничих проектів підприємства, до яких можуть відноситися проекти з освоєння нових продуктів, удосконалення старих, посилення просування продуктів підприємства, розширення виробництва у зв'язку з виходом на нові ринки (захоплення нових ринків), впровадження більш прогресивних технологій для зниження витрат, модернізація старого обладнання та придбання нового і т.д.
Ключовими факторами інвестиційної привабливості є:
· Бізнес-план, який відповідає вимогам інвестора.
· Прозорість бухгалтерського обліку.
· Проведення програми вишукування внутрішніх резервів.
Розглянемо кожен з цих факторів.
Бізнес-план, який відповідає вимогам інвестора.
Для успішного залучення інвестиційних коштів необхідно, щоб підприємство надало на початковому етапі бізнес-план, в якому воно чітко визначає, що за проект, які фінансові вигоди він може принести, оцінка тих ринкових можливостей, на які націлений проект. Обгрунтований бізнес-план не тільки дає інвестору гарантію, що вкладені кошти з високою ймовірністю принесуть очікувані доходи, але і являє собою план дії підприємства, розгляд тих підводних каменів, на які можна натрапити в процесі реалізації проекту вже на етапі його підготовки, що дозволить передбачити шляху
подолання можливих труднощів.
Прозорість бухгалтерського обліку.
Важлива також фінансова прозорість підприємства для потенційного інвестора - ніхто не буде вкладати кошти в підприємство, яке не показує у фінансовій звітності, наскільки ефективно воно управляється. На етапі реалізації проекту фінансова прозорість дозволить інвесторам оцінити, і можливо, проконтролювати ефективність використання вкладених коштів, що не тільки значно полегшить надання коштів під даний проект, а й
сприятиме отриманню коштів під майбутні проекти.
Якщо інвестиційні кошти залучаються від іноземних інвесторів, величезне значення набуває надання фінансової звітності в зручному для них форматі - відповідно до міжнародних стандартів бухгалтерського обліку.
Звітність по російській системі бухобліку швидше за все здасться занадто заплутаною і малозрозумілою для іноземного користувача.
Проведення програми вишукування внутрішніх резервів.
Саме по собі проведення подібної програми на підприємстві вже збільшує інвестиційну привабливість підприємства в очах інвестора, тому що проведення вишукування внутрішніх резервів безпосередньо пов'язане з підвищенням ефективності структури управління і підвищенням ефективності системи фінансового менеджменту, також залучають інвестора.
Внутрішні резерви можна знайти, якщо керуватися такими простими правилами:
· Неправильно вибрана схема розрахунків з постачальниками і споживачами може вдвічі скоротити обсяг вільних коштів і привести до кризи готівки доже при нормальному збуті.
· Зміна на 5% асортименту може призвести до збільшення на 25% валового прибутку (або навпаки).
· При надмірному складському запасі «заморожується» до 80% обігових коштів компанії
· Неправильна цінова політика призводить до втрати до 30% прибутку.
Таким чином, як зробити підприємство інвестиційно привабливим? Відповідь складається з рішення наступних основних завдань:
· Визначити реально можливі джерела залучення інвестицій та їх форми;
· Розробити план передінвестиційної підготовки, до якого включається постановка системи управління і планування фінансів, бюджетування, прозорого бухгалтерського обліку з можливістю переходу на МСБО, впровадження системи управління собівартістю і логістикою, а також аналітичну систему підтримки прийняття управлінських рішень на рівні ТОР менеджерів і власників підприємств ( МВО - холдинг);
· Розробити інвестиційну заявку, відповідну вимогам конкретного інвестора.
2. Коротка організаційно-економічна характеристика колгоспу ім.Леніна кологрівскіх району Костромської області.
Відстань до районного центру, м. Кологрива, - близько 5 км, до найближчої залізничної станції, г.Мантурово, - 80 км, до обласного центру, г.Костроми, - 370км.
Форма власності господарства - колективно-часткова.
Господарство розташоване в помірній кліматичній зоні, середні температури січня: -22-25 0 С, липня: 23-25 0 С.
За розміром підприємство відноситься до малих по величині підприємствам, що відображено в табл.2.
Таблиця 2 - Розмір підприємства.
| Показники | Роки | ||
| 2006р. | 2007р. | 2008р. | |
| Валова продукція, тис. грн. | 3694 | 4990 | 6464 |
| Товарна продукція, тис. грн. | 2155 | 2658 | 3555 |
| Валовий дохід, тис. грн. | 1839 | 2752 | 3767 |
| Середньорічна вартість основних засобів, тис. грн. | 39076 | 39302 | 39698 |
| Середньорічна вартість оборотних коштів, тис. грн. | 1779 | 2321 | 2874 |
| Велика рогата худоба на кінець року всього, гол. | 152 | 169 | 166 |
| в т.ч. корів | 82 | 86 | 90 |
| Прибуток (збиток) від реалізації, тис. грн. | 85 | 545 | 837 |
| Рентабельність (збитковість),% | 2,3 | 11 | 20,2 |
Розглядаючи показник середньорічної вартості оборотних засобів, також відзначається його збільшення, причому на 80%. Це говорить про те, що виробництво зростає і вимагає все більшого залучення оборотних коштів, наприклад, сировини і матеріалів.
У 2008р. відзначається зростання товарної продукції в 1,3 рази, що теж є показником не простого зростання виробництва. У господарстві все більше приділяється увага якості продукції, способів його поліпшення.
Колгосп ім.Леніна має молочно-м'ясну спеціалізацію, що можна простежити виходячи з таблиці 3 і розрахованому на її основі коефіцієнта спеціалізації.
К з = 100 / Σ (У вага + (2Н-1), де
К с - коефіцієнт спеціалізації
У вага - питома вага кожного виду продукції, у%
Н - номер по порядку в ранжированном ряду
К з = 0,8
К з> 0,6 - значить спеціалізація поглиблена.
Таблиця 3 - Структура грошової виручки від реалізації сільськогосподарської продукції.
| Показники | 2006р. | 2007р. | 2008р. | |||
| тис.руб. | % | тис.руб. | % | тис.руб. | % | |
| Продукція рослинництва | 105 | 5,7 | 247 | 8,9 | 340 | 9,02 |
| в т.ч. овес | 104 | 5,6 | 189 | 6,9 | 78 | 2,1 |
| пшениця | - | - | - | - | 4 | 0,1 |
| Інша продукція рослинництва | 1 | 0,05 | 58 | 2,1 | 258 | 6,8 |
| Продукція тваринництва | 1734 | 94,3 | 2505 | 91 | 3427 | 91 |
| в т.ч. молоко | 1202 | 65,4 | 1779 | 64,6 | 2307 | 61,2 |
| худоба та птиця у живій масі | 92 | 5 | 348 | 12,6 | 1012 | 26,9 |
| Продукція тваринництва реалізована в переробленому вигляді | 431 | 23,4 | 370 | 13,4 | 107 | 2,8 |
| Інша продукція тваринництва | 9 | 0,5 | 8 | 0,3 | 1 | 0,03 |
| Разом реалізації | 1839 | 100 | 2752 | 100 | 3767 | 100 |
Аналізуючи структуру грошової виручки від реалізації сільськогосподарської продукції можна зробити наступні висновки.
По-перше, продукція рослинницької галузі зростає і починає займати все більшу питому вагу в загальній виручці. Зростання в 2008р. в порівнянні з 2007г.составіл 1,4 рази. Крім того господарство запровадило нову для себе культуру в оборот - пшеницю. І, хоча її виробництво не надає відчутного впливу на виручку, тим не менш це говорить про розширення асортименту та подальші перспективи в цьому напрямку.
За три останні роки намітилася тенденція і до збільшення виручки від реалізації іншої продукції рослинництва. Зростання, в 2008р. в порівнянні з 2006 склав 250%. Це пов'язано з тим, що господарство починає більше використовувати відходів від виробництва зернових, продаючи їх в «сирому» або переробленому вигляді в інші колгоспи та фермерські господарства.
По-друге, яскраво виражений зростання грошової виручки від продажу продукції тваринництва. Він склав у 2008р. в порівнянні з 2007р. 1,4 рази. Але тут помітна наступна тенденція: питома вага від продажу тваринницької продукції в загальній структурі грошової виручки знижується, а за 2007-2008р.р. він залишився на колишньому рівні - 91%. Це можна пов'язати зі збільшенням питомої ваги рослинницької продукції, оскільки у підприємства не достатньо виробничих потужностей для того, щоб утримати питома вага тваринницької продукції на колишньому рівні, воно змушене перекачувати ресурси з однієї галузі в іншу. Але тим не менш галузь тваринництва є провідною в господарстві.
Зростання грошової виручки від продажу тваринницької продукції обумовлений, в першу чергу, зростанням реалізації молока та великої рогатої худоби в живій масі. По переробці намічається тенденція до скорочення. Це пов'язано з тим, що господарству потрібно більш сучасне устаткування для переробки, інакше продукція не відповідає вимогам якості і не користується попитом.
Таблиця 4 - Структура прибутку (збитку).
| Показники прибутку | 2006р. | 2007р. | 2008р. |
| тис.руб. | тис.руб. | тис.руб. | |
| Продукція рослинництва | 23 | 79 | 258 |
| в т.ч. овес | 22 | 29 | 32 |
| пшениця | - | - | 2 |
| Інша продукція рослинництва | 1 | 50 | 222 |
| Продукція тваринництва | 62 | 138 | 415 |
| в т.ч. молоко | 222 | 681 | 762 |
| худоба та птиця у живій масі | -558 | -805 | -336 |
| Продукція тваринництва реалізована в переробленому вигляді | 389 | 254 | -12 |
| Інша продукція тваринництва | 9 | 8 | 1 |
| Разом прибутку (збитку) | 85 | 545 | 837 |
За тваринницької галузі можна відзначити, що прибуток господарство отримує лише за рахунок виробництва молока, причому вона виросла в 2008р., В порівнянні з 2007р., На 12%. інше виробництво господарству невигідно, особливо це стосується реалізації худоби в живій масі. Хоча і є тенденція до зменшення збитковості даного напрямку, від нього господарству краще відмовитися, зробивши перелив ресурсів у переробку.
У 2006 і 2007р.р. переробка продукції тваринництва приносила підприємству досить відчутний прибуток, ставши в 2008р. збитковим. Це пов'язано з старінням устаткування і, як наслідок, зниження якості продукції. Подібне явище відразу ж знизило попит і привело до збитків.
Для найбільш повного відображення результатів виробництва видів продукції необхідно розрахувати рентабельність за видами продукції.
Таблиця 5 - Рентабельність окремих видів продукції
| Показники рентабельності | 2006р. | 2007р. | 2008р. |
| % | % | % | |
| Продукція рослинництва | 2,3 | 6,1 | 12,4 |
| в т.ч. овес | 3,4 | 4,9 | 3,2 |
| пшениця | - | - | 50 |
| Продукція тваринництва | 2,3 | 3,7 | 9,8 |
| в т.ч. молоко | 14,8 | 33 | 32,2 |
| Продукція тваринництва реалізована в переробленому вигляді | 90,3 | 68,6 | -11,2 |
| Рентабельність підприємства | 2,3 | 11 | 20,2 |
У цілому по підприємству можна відзначити, що до 2008р. Воно стало рентабельним, досягнувши досить високого показника - 20%.
Розвиток галузі рослинництва відбувається за рахунок застосування більш інтенсивних технологій. Посівні площі при цьому або не змінюються зовсім, або скорочуються (табл.6).
Таблиця 6 - Склад і структура земельних угідь.
| Показники | Роки | ||
| 2006р. | 2007р. | 2008р | |
| Загальна земельна площа - всього | 7399 | 6412 | 6412 |
| в т.ч. все сільськогосподарських угідь | 2140 | 1497 | 1497 |
| з них: рілля | 1822 | 1258 | 1258 |
| сінокоси | 25 | 25 | 25 |
| пасовища | 293 | 239 | 293 |
| багаторічні насадження | - | - | - |
| Лісові масиви | 4882 | 4882 | 4882 |
| Деревно-чагарникові рослини | 149 | 149 | 149 |
| Ставки і водойми | 33 | 33 | 33 |
| Дороги, км | 115 | 115 | 115 |
| Болота | 1 | 1 | 1 |
| Інші землі | 29 | 79 | 50 |
За період з 2007р. по 2008р. площа земельних угідь не змінювалися.
Загальна земельна площа господарства за період з 2006 по 2008р.р. скоротилася. Скорочення склало 987 га. Це пов'язано з передачею даній площі у власність адміністрації Суховерховского сільського поселення.
Середньорічна чисельність працівників протягом трьох останніх років практично не змінювалася. Сталість чисельності та складу працівників забезпечується за рахунок матеріального стимулювання та інших соціальних благ у господарстві (табл.7).
Таблиця 7 - Чисельність працівників
| Показники | Роки | ||
| 2006р. | 2007р. | 2008р. | |
| Всього працівників | 42 | 44 | 43 |
| з них: зайняті в сільському господарстві | 36 | 38 | 37 |
| в т.ч. постійні | 22 | 24 | 25 |
| Робітники сезонні і тимчасові | 4 | 3 | 2 |
| Службовці | 10 | 11 | 10 |
| з них керівники | 6 | 6 | 6 |
| фахівці | 4 | 5 | 4 |
3.Оценка інвестиційної привабливості колгоспу ім.Леніна
3.1 Оцінка фінансової привабливості
Оцінка фінансової привабливості підприємства починається з аналізу ліквідності балансу, платоспроможності підприємства та його фінансової стійкості.
Аналіз ліквідності балансу.
Проаналізуємо ліквідність балансу, перевіривши, чи виконуються нерівності
А1> П1
А2> П2
А3> П3
А4 <П4
Таблиця 8 - Аналіз ліквідності балансу
| активи | Роки | пасиви | Роки | ||||
| 2006р. | 2007р. | 2008р. | 2006р. | 2007р. | 2008р. | ||
| А1 | 27 | 6 | 7 | П1 | 953 | 1427 | 1074 |
| А2 | 136 | - | 324 | П2 | 14 | 16 | - |
| А3 | 1512 | 2732 | 2678 | П3 | 2275 | 2208 | 2195 |
| А4 | 23922 | 23606 | 23435 | П4 | 22197 | 22695 | 23775 |
У 2006 році: А1 <П1
А2> П2
А3 <П3
А4> П4
З перших двох нерівностей системи виконується тільки одне. Це говорить про те, що у підприємства відсутня поточна ліквідність. Крім того в 2006р. у господарства відсутнє і перспективна ліквідність, тому що не виконується третя нерівність, тобто А3 <П3. Четверте нерівність, яка носить балансуючий характер і є мінімальним умовою фінансової стійкості підприємства, також не виконується. Значить можна зробити висновок про те, що колгосп ім.Леніна в 2006 році було фінансово нестійким та його баланс був неліквідний.
У 2007 році ситуація покращилася. Як і раніше не виконується перше і перестає виконуватися друга нерівності, тобто поточна ліквідність балансу відсутня, підприємство в 2007р. був неплатоспроможним. Але починає виконуватися третє і четверте нерівності. Це говорить про те, що у господарства з'явилася перспективна ліквідність, і воно поступово стає більш фінансово стійким.
У 2008р. ситуація більш менш стабілізувалася: підприємство ще не отримало поточну ліквідність, але можна продовжувати говорити про наявність перспективної ліквідності. Господарство залишається фінансово стійким. Баланс ліквідний. Крім того четверте нерівність говорить про наявність у підприємства власного оборотного капіталу (СОК).
СОК (2008р.) = 23775-23735 = 40
Виходячи з цього рівняння, можна зробити висновок про те, що підприємство має власний оборотний капітал.
У цілому можна відзначити, що баланс підприємства недостатньо ліквідний.
Аналіз ліквідності проводять також за допомогою коефіцієнтів.
А2> П2
А3 <П3
А4> П4
З перших двох нерівностей системи виконується тільки одне. Це говорить про те, що у підприємства відсутня поточна ліквідність. Крім того в 2006р. у господарства відсутнє і перспективна ліквідність, тому що не виконується третя нерівність, тобто А3 <П3. Четверте нерівність, яка носить балансуючий характер і є мінімальним умовою фінансової стійкості підприємства, також не виконується. Значить можна зробити висновок про те, що колгосп ім.Леніна в 2006 році було фінансово нестійким та його баланс був неліквідний.
У 2007 році ситуація покращилася. Як і раніше не виконується перше і перестає виконуватися друга нерівності, тобто поточна ліквідність балансу відсутня, підприємство в 2007р. був неплатоспроможним. Але починає виконуватися третє і четверте нерівності. Це говорить про те, що у господарства з'явилася перспективна ліквідність, і воно поступово стає більш фінансово стійким.
У 2008р. ситуація більш менш стабілізувалася: підприємство ще не отримало поточну ліквідність, але можна продовжувати говорити про наявність перспективної ліквідності. Господарство залишається фінансово стійким. Баланс ліквідний. Крім того четверте нерівність говорить про наявність у підприємства власного оборотного капіталу (СОК).
СОК (2008р.) = 23775-23735 = 40
Виходячи з цього рівняння, можна зробити висновок про те, що підприємство має власний оборотний капітал.
У цілому можна відзначити, що баланс підприємства недостатньо ліквідний.
Аналіз ліквідності проводять також за допомогою коефіцієнтів.
Таблиця 9
Коефіцієнти, що характеризують ліквідність балансу
Коефіцієнти, що характеризують ліквідність балансу
| Показник | Оптимальне значення | Формула для розрахунку | Значення показника на підприємстві | ||
| 2006р | 2007р | 2008р | |||
| Коефіцієнт абсолютної ліквідності | > 2 | А1/краткоср.обязат-ва | 0,03 | 0,004 | 0,01 |
| Коефіцієнт швидкої (термінової) ліквідності | 0,7-1 | (А1 + А2) / краткоср.обяз-ва | 0,2 | 0,004 | 0,3 |
| Коефіцієнт поточної ліквідності (загальний коефіцієнт покриття) | > 2 | (Оборотні активи-витрати будущ.періодов) / (краткоср.обяз-ва-доходи будущ.періодов - резерви перед. Витрат) | 2 | 1,9 | 2,8 |
| Коефіцієнт критичної ліквідності (проміжний коефіцієнт покриття) | 0,8-1 | (Ден.ср-ва + краткоср.фін.влож. + Краткоср.деб.зад-ть) / краткоср.обязат-ва | 0,3 | 0,004 | 0,3 |
| Загальний показник ліквідності | > 1 | (А1 +0,5 А2 +0,3 А3) / (П1 +0,5 П2 +0,3 П3) | 0,33 | 0,4 | 0,6 |
| Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами | > 0,1 | (Собст.кап-л-внеобор.акт) / обор. кап-л | -0,7 | 0,1 | 0,3 |
Аналізуючи отриманий розрахунковий показник абсолютної ліквідності за останні три роки, можна зробити висновок про те, що у підприємства відсутня здатність погашати свої поточні зобов'язання за рахунок наявних грошових коштів. Крім того погашення неможливо і за рахунок короткострокової дебіторської заборгованості.
У 2008р. підприємство має достатню кількість всіх активів для погашення короткострокових зобов'язань. Про це свідчить коефіцієнт поточної ліквідності, що знаходиться в нормі.
Згідно розрахованому коефіцієнту критичної ліквідності підприємство має дуже низькі платіжні можливості (не тільки за рахунок наявних грошових коштів та очікуваних надходжень від дебіторів).
Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами в 2007-2008р.р. знаходиться в нормі. Це означає, що власних коштів підприємства досить для формування оборотних активів.
Крім вищеперелічених і розрахованих коефіцієнтів можна знайти відношення чистого оборотного капіталу до сумарних активів, коефіцієнт готівки і показник обороту матеріально-виробничих запасів, які також характеризують ліквідність балансу.
Відношення чистого оборотного
капіталу до сумарних активів (2006р.) = 0,97
(2007р.) = 0,90
(2008р.) = 1,80
Підприємство має потенційні резерви готівкових коштів, причому цей показник до 2008р. виріс в 2 рази.
Оборот матеріально-виробничих запасів (у середньому за 3 роки) = 1,48, що говорить про те, що запаси в середньому обертаються досить швидко, 1,5 рази в рік.
Крім того, в 2006р. в підприємства спостерігається платіжний надлишок, а от у 2007-2008р.р. - Ситуація погіршується, причому в 2008р. сумарний нестача грошових коштів склав 600 тис.руб. Таке сильне збільшення пов'язане з додатковим залученням довгострокових позикових коштів і сплату відсотків по них. Залучення пов'язано з придбанням основних засобів.
У цілому баланс підприємства неліквідний, але має перспективи на її підвищення.
Аналіз платоспроможності підприємства.
Аналіз платоспроможності розглядається з двох позицій: поточної і довгострокової. Для аналізу поточної розглядається, наприклад, наявність чистого оборотного капіталу, тобто перевищення оборотних активів над короткостроковими зобов'язаннями підприємства. Згідно зробленій розрахунку таке перевищення спостерігається в 2006, 2007 і 2008р.р., Причому в 2008р. таке перевищення складає практично в 3раза.
Поточна платоспроможність підприємства оцінюється також і трьома коефіцієнтами: коефіцієнтом абсолютної ліквідності, критичної ліквідності та поточної ліквідності. Згідно проведеним розрахункам (розділ 3.1.) Можна зробити висновок про те, що підприємство платоспроможне, тому що обидва основні коефіцієнта, поточної ліквідності і коефіцієнт забезпеченості оборотними активами на звітну дату (2008р.), знаходяться в нормі. Крім того, це говорить про задовільну структурі балансу.
Довгострокова платоспроможність характеризується різними показниками - коефіцієнтами.
У 2008р. підприємство має достатню кількість всіх активів для погашення короткострокових зобов'язань. Про це свідчить коефіцієнт поточної ліквідності, що знаходиться в нормі.
Згідно розрахованому коефіцієнту критичної ліквідності підприємство має дуже низькі платіжні можливості (не тільки за рахунок наявних грошових коштів та очікуваних надходжень від дебіторів).
Коефіцієнт забезпеченості оборотних активів власними коштами в 2007-2008р.р. знаходиться в нормі. Це означає, що власних коштів підприємства досить для формування оборотних активів.
Крім вищеперелічених і розрахованих коефіцієнтів можна знайти відношення чистого оборотного капіталу до сумарних активів, коефіцієнт готівки і показник обороту матеріально-виробничих запасів, які також характеризують ліквідність балансу.
Відношення чистого оборотного
капіталу до сумарних активів (2006р.) = 0,97
(2007р.) = 0,90
(2008р.) = 1,80
Підприємство має потенційні резерви готівкових коштів, причому цей показник до 2008р. виріс в 2 рази.
Оборот матеріально-виробничих запасів (у середньому за 3 роки) = 1,48, що говорить про те, що запаси в середньому обертаються досить швидко, 1,5 рази в рік.
Крім того, в 2006р. в підприємства спостерігається платіжний надлишок, а от у 2007-2008р.р. - Ситуація погіршується, причому в 2008р. сумарний нестача грошових коштів склав 600 тис.руб. Таке сильне збільшення пов'язане з додатковим залученням довгострокових позикових коштів і сплату відсотків по них. Залучення пов'язано з придбанням основних засобів.
У цілому баланс підприємства неліквідний, але має перспективи на її підвищення.
Аналіз платоспроможності підприємства.
Аналіз платоспроможності розглядається з двох позицій: поточної і довгострокової. Для аналізу поточної розглядається, наприклад, наявність чистого оборотного капіталу, тобто перевищення оборотних активів над короткостроковими зобов'язаннями підприємства. Згідно зробленій розрахунку таке перевищення спостерігається в 2006, 2007 і 2008р.р., Причому в 2008р. таке перевищення складає практично в 3раза.
Поточна платоспроможність підприємства оцінюється також і трьома коефіцієнтами: коефіцієнтом абсолютної ліквідності, критичної ліквідності та поточної ліквідності. Згідно проведеним розрахункам (розділ 3.1.) Можна зробити висновок про те, що підприємство платоспроможне, тому що обидва основні коефіцієнта, поточної ліквідності і коефіцієнт забезпеченості оборотними активами на звітну дату (2008р.), знаходяться в нормі. Крім того, це говорить про задовільну структурі балансу.
Довгострокова платоспроможність характеризується різними показниками - коефіцієнтами.
Таблиця 10 - Розрахунок показників довгострокової платоспроможності
| Показник | Формула для розрахунку | Значення показника на підприємстві | ||
| 2006р | 2007р | 2008р | ||
| Коефіцієнт співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованості | дебітор. зад-ть/кредітор.зад-ть | 0,23 | 0,39 | 0,30 |
| Період інкасування дебіторської заборгованості в днях | ср.веліч.остатков деб.зад-ти * к-ть днів в періоді / виручка від продажів | 5,6 | 16,47 | 35,27 |
| Коефіцієнт покриття чистими активами всіх зобов'язань | чисті активи / сума зобов'язань | 6,85 | 6,22 | 7,18 |
| Коефіцієнт покриття чистими оборотними засобами кредиторської заборгованості | чисті оборотні активи / кредиторська заборгованість | 0,99 | 0,91 | 1,80 |
| Частка чистих оборотних активів у загальній величині чистих активів | чисті оборотні активи / чисті активи | 0,04 | 0,06 | 0,08 |
| Частка позикового капіталу в загальній сумі коштів | позиковий капітал / активи * 100% | 13 | 14 | 12 |
| Частка власного капіталу в загальній сумі коштів | власний капітал / активи * 100% | 87 | 86 | 88 |
Підприємство в період з 2006-2008р.р. поступово підвищує свою платоспроможність і до 2008р. має задовільні показники.
Частка позикового капіталу в загальній сумі коштів невелика і складає в середньому за три останні роки 13%. Звідси можна зробити висновок про те, що основна частина активів підприємства формується за рахунок власного капіталу.
У цілому з аналізу можна сказати, що баланс підприємства неліквідний, а платоспроможність дуже низька. Але в 2008р. спостерігається істотне поліпшення.
Аналіз фінансової стійкості підприємства.
Аназіз фінансової стійкості проводиться за двома групами показників: абсолютним і відносним.
Абсолютні показники характеризують тип фінансової ситуації і дають інформацію про надлишки і недоліки джерел формування запасів (табл.10).
Таблиця 11 - Абсолютні показники фінансової стійкості підприємства, тис.руб.
Згідно з проведеним аналізом абсолютних показників, підприємство в 2006-2007р.р перебувало в стані кризи і знаходилося на межі банкрутства. Але в 2008р. ситуація дещо змінилася. Підприємство все також фінансово нестійке, неплатежеспособно, проте у нього з'являється можливість відновити свою платоспроможність за рахунок залучення додаткових позикових джерел, зокрема за рахунок короткострокових кредитів і позик.
Крім того аналіз може проводиться і за відносними показниками - коефіцієнтами (табл. 12).
Таблиця 12 - Відносні показники фінансової стійкості.
Розглядаючи отримані результати, можна зробити висновок про те, що: по-перше, отриманий при розрахунку коефіцієнт автономії в достатній мірі перевищує оптимальне значення, отже, підприємство незалежно від позикових джерел. Це дуже добре проглядається в бухгалтерському балансі (ф. № 1). Частка позикових засобів зменшується. За останні три роки частка власного капіталу в загальній сумі капіталу практично не змінилася.
По-друге, коефіцієнт фінансової стійкості перевищує оптимальний показник у середньому на 25% в динаміці за три роки. Це свідчить про те, що практично всі джерела фінансування інвестицій стійкі.
Так як підприємство використовує у своїй діяльності досить мало позикових коштів, звідси і коеефіціент заборгованості не просто знаходиться в нормі, а становить всього 0,05. Це говорить про те, що на 1 рубль власних коштів підприємство залучає 5 коп. позикових.
Співвідношення позикових і власних коштів, яке показує коефіцієнт капіталізації, також у нормі по тій же причині, що і коефіцієнт заборгованості.
Аналізуючи отриманий показник забезпеченості власними оборотними засобами, можна відзначити їх серйозний недолік. Хоча й помітна позитивна динаміка, тим не менш в 2008р. тільки 8% оборотних активів формується за рахунок власних джерел.
Практично вся вартість майна підприємства формується за рахунок нерухомого майна, частка якого - 90%. Про це свідчить коефіцієнт іммобілізації.
Хоча основні кошти і займають дуже велику частку, але тим не менше їх модернізація не потрібно, значення коефіцієнта модернізації знаходиться в нормі.
Згідно з проведеним аналізом, підприємство є платоспроможним та фінансово стійким.
Така різниця отриманих результатів за двома методами аналізу фінансової стійкості може бути пояснена тим, що в основу аналізу за методом абсолютних показників була покладена вартість запасів. Підприємство, як вже було зазначено, досить слабко використовує позикові кошти, частка необоротних активів (основні засоби) перевищує власний капітал, крім того, є дефіцит власного оборотного капіталу. Все це в кінцевому підсумку призвело до того, що вартість запасів перевищила загальну величину джерел їх формування, що в кінцевому підсумку призвело до фінансової нестійкості.
Другий же метод, відносних показників, розглядаючи фінансову стійкість з позиції власного і позикового капіталу, дав зовсім інший результат. І це природно, тому що підприємство використовує у своїй діяльності невелику частину позикових коштів.
У цілому можна зробити висновок про те, що підприємство фінансово привабливо, хоча відчуває нестачу в оборотному капіталі.
3.2 Оцінка інвестиційної привабливості колгоспу ім.Леніна із застосуванням економічних індикаторів
Оскільки аналіз по показникам ліквідності балансу, платоспроможності та фінансової стійкості був проведений в пункті 3.1, то з нього можна зробити висновок про те, що підприємство досить привабливо для інвестування.
Оцінка інвестиційної привабливості підприємства буде проводиться за другим методом, представленому в пункті 1.2, методом економічних індикаторів (див. таблицю 13).
Частка позикового капіталу в загальній сумі коштів невелика і складає в середньому за три останні роки 13%. Звідси можна зробити висновок про те, що основна частина активів підприємства формується за рахунок власного капіталу.
У цілому з аналізу можна сказати, що баланс підприємства неліквідний, а платоспроможність дуже низька. Але в 2008р. спостерігається істотне поліпшення.
Аналіз фінансової стійкості підприємства.
Аназіз фінансової стійкості проводиться за двома групами показників: абсолютним і відносним.
Абсолютні показники характеризують тип фінансової ситуації і дають інформацію про надлишки і недоліки джерел формування запасів (табл.10).
Таблиця 11 - Абсолютні показники фінансової стійкості підприємства, тис.руб.
| Показники | Роки | ||
| 2006р. | 2007р. | 2008р. | |
| Власний капітал | 22197 | 22695 | 23475 |
| Необоротні активи | 23532 | 23606 | 23735 |
| Наявність власних джерел формування запасів (власного оборотного капіталу) | -1335 | -911 | -340 |
| Довгострокові зобов'язання | 2275 | 2208 | 2195 |
| Наявність власних і довгострокових позикових джерел формування запасів (перманентного капіталу) | 940 | 1297 | 2535 |
| Короткострокові кредити і позики | 14 | 14 | 200 |
| Наявність загальної величини джерел формування запасів | 954 | 1311 | 2735 |
| Вартість запасів | 1660 | 2164 | 2678 |
| Надлишок (+) або нестача (-) власних джерел формування запасів | -2995 | -3075 | -2338 |
| Надлишок (+) або нестача (-) власних і довгострокових позикових джерел формування запасів | -720 | -867 | -143 |
| Надлишок або нестача загальної величини джерел формування запасів | -706 | -853 | 57 |
| Тип фінансової ситуації | (0, 0, 0) | (0, 0, 0) | (0, 0, 1) |
Крім того аналіз може проводиться і за відносними показниками - коефіцієнтами (табл. 12).
Таблиця 12 - Відносні показники фінансової стійкості.
| Показники | Оптимальне значення | Роки | Зміни в 2008р. по відношенню до 2007р. | ||
| 2006р. | 2007р. | 2008р. | |||
| Коефіцієнт автономії (фінансової незалежності) | > 0,5 | 0,87 | 0,86 | 0,87 | 0,01 |
| Коефіцієнт фінансової стійкості (покриття інвестицій) | > 0,7 | 0,96 | 0,95 | 0,95 | - |
| Коефіцієнт заборгованості | <0,7 | 0,04 | 0,06 | 0,05 | -0,01 |
| Коефіцієнт капіталізації | <1 | 0,15 | 0,16 | 0,15 | -0,01 |
| Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами | > 0,1 | -0,70 | -0,33 | 0,08 | -0,41 |
| Коефіцієнт іммобілізації | <0,6 | 0,93 | 0,89 | 0,88 | -0,1 |
| Коефіцієнт модернізації | 0,3-0,5 | 0,39 | 0,40 | 0,40 | - |
По-друге, коефіцієнт фінансової стійкості перевищує оптимальний показник у середньому на 25% в динаміці за три роки. Це свідчить про те, що практично всі джерела фінансування інвестицій стійкі.
Так як підприємство використовує у своїй діяльності досить мало позикових коштів, звідси і коеефіціент заборгованості не просто знаходиться в нормі, а становить всього 0,05. Це говорить про те, що на 1 рубль власних коштів підприємство залучає 5 коп. позикових.
Співвідношення позикових і власних коштів, яке показує коефіцієнт капіталізації, також у нормі по тій же причині, що і коефіцієнт заборгованості.
Аналізуючи отриманий показник забезпеченості власними оборотними засобами, можна відзначити їх серйозний недолік. Хоча й помітна позитивна динаміка, тим не менш в 2008р. тільки 8% оборотних активів формується за рахунок власних джерел.
Практично вся вартість майна підприємства формується за рахунок нерухомого майна, частка якого - 90%. Про це свідчить коефіцієнт іммобілізації.
Хоча основні кошти і займають дуже велику частку, але тим не менше їх модернізація не потрібно, значення коефіцієнта модернізації знаходиться в нормі.
Згідно з проведеним аналізом, підприємство є платоспроможним та фінансово стійким.
Така різниця отриманих результатів за двома методами аналізу фінансової стійкості може бути пояснена тим, що в основу аналізу за методом абсолютних показників була покладена вартість запасів. Підприємство, як вже було зазначено, досить слабко використовує позикові кошти, частка необоротних активів (основні засоби) перевищує власний капітал, крім того, є дефіцит власного оборотного капіталу. Все це в кінцевому підсумку призвело до того, що вартість запасів перевищила загальну величину джерел їх формування, що в кінцевому підсумку призвело до фінансової нестійкості.
Другий же метод, відносних показників, розглядаючи фінансову стійкість з позиції власного і позикового капіталу, дав зовсім інший результат. І це природно, тому що підприємство використовує у своїй діяльності невелику частину позикових коштів.
У цілому можна зробити висновок про те, що підприємство фінансово привабливо, хоча відчуває нестачу в оборотному капіталі.
3.2 Оцінка інвестиційної привабливості колгоспу ім.Леніна із застосуванням економічних індикаторів
Оскільки аналіз по показникам ліквідності балансу, платоспроможності та фінансової стійкості був проведений в пункті 3.1, то з нього можна зробити висновок про те, що підприємство досить привабливо для інвестування.
Оцінка інвестиційної привабливості підприємства буде проводиться за другим методом, представленому в пункті 1.2, методом економічних індикаторів (див. таблицю 13).
Таблиця 13 - Оцінка інвестиційної привабливості підприємства на основі економічних індикаторів.
| Показник | Оптимальне значення | Формула для розрахунку | Значення показника на підприємстві | |||||
| 2006р | 2007р | 2008р | ||||||
| Раст-во (зерно) | Жив-во (молоко) | Раст-во (Зерно) | Живий-во (Молоко) | Раст-во (зерно) | Жив-во (молоко) | |||
| Привабливість продукції для споживача | > 1 | обсяг виробництва / обсяг продажів | 6,2 | 1,13 | 3,2 | 1,12 | 18,5 | 1,12 |
| Кадрова привабливість | > 0 | (Число прийнятих-число звільнених-1) / середньооблікова чисельність працівників | 0,047 | 0,051 | 0,011 | |||
| Територіальна привабливість | <50% (0,5) | витрати на реалізацію / загальні витрати | 0,43 (43%) | 0,01 (1%) | 0,31 (31%) | 0,01 (1%) | - | 0,01 (1%) |
| Фінансова привабливість | > 15% | Чистий прибуток / виручка | -0,01 | 0,11 (11%) | 0,15 (15%) | |||
| Інвестиційна привабливість | 70% або 30% | Сума чистого прибутку на інвестиційні цілі / чистий прибуток (виручка) | - | 15% | 16,5% | |||
| Екологічна привабливість | = 0 | Штрафні санкції / чистий прибуток | 0 | 0 | 0 | |||
| Соціальна привабливість | > 1 | Середня заробітна плата працівників / прожитковий мінімум | 0,40 | 0,41 | 0,52 | 0,68 | 0,71 | 0,72 |
Аналізуючи отримані результати табл.13, можна зробити наступні висновки. По-перше, продукція колгоспу ім.Леніна, а саме зерно та молоко, користується гарним попитом. Тим більше, що ця ніша в кологрівскіх районі практично не зайнята. Звичайно, існують невеликі фермерські господарства, але вони не здатні забезпечити продукцією всіх споживачів, наприклад, молока, більшість з яких школи, дитячі сади і будинок-інтренат для інвалідів та людей похилого віку. Крім того, фермери не мають можливості виробляти корми, що теж може сприяти розвитку даної галузі на підприємстві. Тому попит на продукцію, що випускається буде постійним.
По-друге, висока територіальна привабливість господарства. Такий низький показник витрат пояснюється дуже вигідним місцем розташування підприємства. Воно знаходиться всього в 5 км від міста Кологрива, де знаходяться основні споживачі.
По-третє, в господарстві немає відтоку трудових ресурсів, а це, як правило сприяє більш раціонального і ефективного ведення виробництва.
По-четверте, за період з 2006 по 2008р.р. спостерігається позитивний динамічний ріст фінансової привабливості, яка в 2008р. досягла оптимального значення. І хоча це значення невелике (15%) і є прикордонним, тим не менш помітна тенденція зростання.
По-п'яте, за останні три роки підприємство не піддавалося штрафним санкціям за забруднення навколишнього середовища.
Невисокий показник інвестиційної привабливості. Підприємство на інвестування залишає зовсім невелику частку чистого прибутку. Але, що важливо, ця частка зростає.
Єдиним чинником, який не відповідає оптимальному значенню, є соціальна привабливість. Прожитковий мінімум, встановлений в Костромській області у розмірі 4734 руб. перевищує середню заробітну плату працівника господарства в 1,2-1,4 рази. Це, звичайно, досить негативне явище, але тим не менш тут також помічений поступове зростання.
У цілому, підприємство, колгосп ім.Леніна, привабливо для інвестування. Інвестиційні вкладення не будуть ризиковими.
3.3 Шляхи підвищення інвестиційної привабливості
Для кожного конкретного підприємства необхідно підбирати свої індивідуальні шляхи підвищення інвестиційної привабливості, які повинні випливати з проведеного аналізу.
Колгоспу ім.Леніна можна порекомендувати наступні шляхи підвищення інвестиційної привабливості:
1. Попрацювати в напрямку підвищення ліквідності балансу і підвищення поточної платоспроможності шляхом, наприклад, залучення короткострокових кредитів і позик. При цьому необхідно враховувати співвідношення суми власного і позикового капіталу;
2. Переглянути взаємини з покупцями, тому що у господарства є досить велика дебіторська заборгованість. Тут можна запропонувати ввести, наприклад, обов'язкові авансові платежі, встановити відсоток від суми покупки, що обов'язково необхідно сплатити для того, щоб товар був поставлений.
3. Підвищити соціальну привабливість підприємства шляхом підвищення оплати за тарифом або введення премій, надбавок чи інших заохочень.
4. Збільшити кількість власних оборотних коштів, які впливають на фінансову стійкість підприємства.
5. Зменшити кількість запасів.
Висновок
На основі проведених досліджень можна зробити висновок про те, що господарство має хороший потенціал для подальшого розвитку. Починаючи з 2007 року господарство починає переходити від екстенсивного виробництва зерна до інтенсивного. Це підтверджується тим, що, згідно з річної бухгалтерської звітності, витрати на закупівлю мінеральних добрив виросли в два рази, на насіння - в 1,1 рази і, як наслідок, зростання врожайності у 2008 році, в порівнянні з 2007 роком, на 44%. Це серйозне досягнення.
Крім того, в цьому господарстві розвивається не лише рослинницька галузь, але і тваринницька. Наприклад, валове виробництво молока зросло в 2008р., В порівнянні з 2007р., На 12%. Звичайно, поліпшення становища у тваринницькій галузі пов'язане багато в чому з поліпшенням стану рослинницької.
У цілому перспектив для розвитку досить, щоб підприємство не просто продовжило своє існування, а починало виходити на обласний ринок сільгосптоваровиробників.
Підприємство ввело нову для себе культуру в сівозміну - пшеницю, що говорить про поступове розширення асортименту виробленої сільськогосподарської продукції, причому цей введення забезпечив додатковий прибуток. Розширення асортименту, як правило, благотворно впливає на грошову виручку від реалізації в бік її збільшення, а це, у свою чергу, збільшує прибуток, рентабельність виробництва. Результатом є підвищення ліквідності балансу і зміцнення платоспроможність підприємства.
Підводячи підсумок, можна говорити про те, що колгосп ім.Леніна є інвестиційно привабливим і має потенціал для підвищення привабливості та подальшого розвитку.
Список використаних джерел
1 Балашова Р., Коніщева Н., Гураль В. Аналітичні підходи до оцінки ефективності діяльності підприємств - М.: Економіст, 2000 .-
447 с.
2 Ковальов А.І. Привалов В.П. Аналіз фінансового стану підприємства - М.: Центр економіки і маркетингу, 2000. - 208с.
3 Проблеми інвестиційної активності / / Суспільство і економіка № 7 / 1996 стор 26-36;
4 Фінансовий менеджмент під ред. Г.Б. Поляка - М,: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 208с.
5 Фінанси підприємств під ред. Н.В. Колчин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 447с.
6 Фінансовий аналіз за ред. В.В. Бочарова. - СПб: Питер, 2006. - 527с.
7 Фінансовий менеджмент під ред. Є. І. Шохіна. - М.: ІД ФБК-ПРЕС, 2004. - 408с.
По-друге, висока територіальна привабливість господарства. Такий низький показник витрат пояснюється дуже вигідним місцем розташування підприємства. Воно знаходиться всього в 5 км від міста Кологрива, де знаходяться основні споживачі.
По-третє, в господарстві немає відтоку трудових ресурсів, а це, як правило сприяє більш раціонального і ефективного ведення виробництва.
По-четверте, за період з 2006 по 2008р.р. спостерігається позитивний динамічний ріст фінансової привабливості, яка в 2008р. досягла оптимального значення. І хоча це значення невелике (15%) і є прикордонним, тим не менш помітна тенденція зростання.
По-п'яте, за останні три роки підприємство не піддавалося штрафним санкціям за забруднення навколишнього середовища.
Невисокий показник інвестиційної привабливості. Підприємство на інвестування залишає зовсім невелику частку чистого прибутку. Але, що важливо, ця частка зростає.
Єдиним чинником, який не відповідає оптимальному значенню, є соціальна привабливість. Прожитковий мінімум, встановлений в Костромській області у розмірі 4734 руб. перевищує середню заробітну плату працівника господарства в 1,2-1,4 рази. Це, звичайно, досить негативне явище, але тим не менш тут також помічений поступове зростання.
У цілому, підприємство, колгосп ім.Леніна, привабливо для інвестування. Інвестиційні вкладення не будуть ризиковими.
3.3 Шляхи підвищення інвестиційної привабливості
Для кожного конкретного підприємства необхідно підбирати свої індивідуальні шляхи підвищення інвестиційної привабливості, які повинні випливати з проведеного аналізу.
Колгоспу ім.Леніна можна порекомендувати наступні шляхи підвищення інвестиційної привабливості:
1. Попрацювати в напрямку підвищення ліквідності балансу і підвищення поточної платоспроможності шляхом, наприклад, залучення короткострокових кредитів і позик. При цьому необхідно враховувати співвідношення суми власного і позикового капіталу;
2. Переглянути взаємини з покупцями, тому що у господарства є досить велика дебіторська заборгованість. Тут можна запропонувати ввести, наприклад, обов'язкові авансові платежі, встановити відсоток від суми покупки, що обов'язково необхідно сплатити для того, щоб товар був поставлений.
3. Підвищити соціальну привабливість підприємства шляхом підвищення оплати за тарифом або введення премій, надбавок чи інших заохочень.
4. Збільшити кількість власних оборотних коштів, які впливають на фінансову стійкість підприємства.
5. Зменшити кількість запасів.
Висновок
На основі проведених досліджень можна зробити висновок про те, що господарство має хороший потенціал для подальшого розвитку. Починаючи з 2007 року господарство починає переходити від екстенсивного виробництва зерна до інтенсивного. Це підтверджується тим, що, згідно з річної бухгалтерської звітності, витрати на закупівлю мінеральних добрив виросли в два рази, на насіння - в 1,1 рази і, як наслідок, зростання врожайності у 2008 році, в порівнянні з 2007 роком, на 44%. Це серйозне досягнення.
Крім того, в цьому господарстві розвивається не лише рослинницька галузь, але і тваринницька. Наприклад, валове виробництво молока зросло в 2008р., В порівнянні з 2007р., На 12%. Звичайно, поліпшення становища у тваринницькій галузі пов'язане багато в чому з поліпшенням стану рослинницької.
У цілому перспектив для розвитку досить, щоб підприємство не просто продовжило своє існування, а починало виходити на обласний ринок сільгосптоваровиробників.
Підприємство ввело нову для себе культуру в сівозміну - пшеницю, що говорить про поступове розширення асортименту виробленої сільськогосподарської продукції, причому цей введення забезпечив додатковий прибуток. Розширення асортименту, як правило, благотворно впливає на грошову виручку від реалізації в бік її збільшення, а це, у свою чергу, збільшує прибуток, рентабельність виробництва. Результатом є підвищення ліквідності балансу і зміцнення платоспроможність підприємства.
Підводячи підсумок, можна говорити про те, що колгосп ім.Леніна є інвестиційно привабливим і має потенціал для підвищення привабливості та подальшого розвитку.
Список використаних джерел
1 Балашова Р., Коніщева Н., Гураль В. Аналітичні підходи до оцінки ефективності діяльності підприємств - М.: Економіст, 2000 .-
447 с.
2 Ковальов А.І. Привалов В.П. Аналіз фінансового стану підприємства - М.: Центр економіки і маркетингу, 2000. - 208с.
3 Проблеми інвестиційної активності / / Суспільство і економіка № 7 / 1996 стор 26-36;
4 Фінансовий менеджмент під ред. Г.Б. Поляка - М,: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 208с.
5 Фінанси підприємств під ред. Н.В. Колчин. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 447с.
6 Фінансовий аналіз за ред. В.В. Бочарова. - СПб: Питер, 2006. - 527с.
7 Фінансовий менеджмент під ред. Є. І. Шохіна. - М.: ІД ФБК-ПРЕС, 2004. - 408с.