Оцінка ймовірності банкрутства організації

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

5 Оцінка ймовірності банкрутства організації.
5.1 Поняття і правові ознаки банкрутства;
5.2 Діагностика фінансової кризи;
5.3 Методика аналізу банкрутства організації.
5.1 Поняття і правові ознаки банкрутства.
Поняття «банкрутство» є складною економічною категорією і має дворівневу структуру прояви.
Перший, макроекономічний, рівень пов'язаний із структурною перебудовою економіки в цілому. Динамізм економічних процесів, як частина нормального функціонування ринкової економіки, вимагає періодичного повторення ситуації банкрутства для тієї чи іншої організації: банкрутство усуває нежиттєздатні елементи ринку і тим самим «звільняє дорогу» найбільш ефективно діючих суб'єктів.
Фінансові труднощі в цілому і, банкрутство зокрема, служать свого роду індикаторами «слабкості», неефективності попереднього розподілу прав власності, сигналізуючи про нездатність даного конкретного власника виконувати свою функцію в економічній системі оптимальним чином. Процес усунення такого власника і заміни його тими, хто може впоратися зі справою найкращим способом, складає елемент закономірної еволюції ринкової економіки.
Другий рівень, мікрорівень, включає два варіанти тлумачення банкрутства: фінансовий і юридичний, де банкрутство виступає в різних формах і грунтується на різних критеріях.
З точки зору фінансового менеджменту банкрутство - це заключний етап розвитку кризової ситуації, що супроводжується розбалансуванням фінансових потоків організації, повною втратою ліквідності та фінансової стійкості. Фінансовий аспект базується на критерії неоплатному.
Процес розвитку кризової ситуації в організації супроводжується поступовою втратою її платоспроможності і, одночасно, підвищенням ступеня неплатоспроможності. Якщо ж і механізм фінансового оздоровлення, здійснюється в рамках арбітражного процесу, не надав реальної допомоги, то боржник визнається банкрутом за рішенням арбітражного суду (юридичний аспект банкрутства), що має наслідком його ліквідацію.
Деякі вітчизняні автори також вказують на поступове дозрівання банкрутства. На їхню думку, банкрутство зароджується в період «фінансового здоров'я», якщо останнє не підкріплено постійної аналітичною роботою, спрямованої на виявлення і нейтралізацію прихованих негативних тенденцій. Ними виділяються три основні стадії банкрутства: прихована стадія неплатоспроможності, стадія фінансової нестійкості і явне банкрутство.
З юридичної точки зору відповідно до Федерального закону «Про неспроможність (банкрутство)» № 127 - ФЗ від 26.10.2002 р. «... неспроможність (банкрутство) - визнана арбітражним судом або оголошена боржником нездатність боржника в повному обсязі задовольнити вимоги кредиторів за грошовими зобов'язаннями та (або) виконати обов'язок по сплаті обов'язкових платежів ».
Юридичний аспект грунтується на критерії неплатоспроможності. Важливість юридичного аспекту банкрутства полягає в тому, що саме з дати прийняття заяви про визнання боржника (юридичної особи) неспроможним включається в дію весь економіко-правової реабілітаційний механізм, спрямований на фінансове оздоровлення кризової організації.
У статті 3 Закону № 127-ФЗ від 26.10.2002 р. «Про неспроможність (банкрутство)» обумовлюються ознаки банкрутства і юридичної та фізичної особи:
1. Юридична особа вважається нездатним задовольнити вимоги кредиторів за грошовими зобов'язаннями та (або) виконати обов'язок по сплаті обов'язкових платежів, якщо відповідні зобов'язання і (або) обов'язки не виконані їм у протягом трьох місяців з моменту настання дати їх виконання.
2. Громадянин вважається нездатним задовольнити вимоги кредиторів за грошовими зобов'язаннями та (або) виконати обов'язок по сплаті обов'язкових платежів, якщо відповідні зобов'язання і (або) обов'язки не виконані їм у протягом трьох місяців з моменту настання дати їх виконання і якщо сума його зобов'язань перевищує вартість належного йому майна.
Це основні ознаки банкрутства. Крім того, якщо інше не передбачено цим Законом, справа про банкрутство може бути порушена, якщо вимоги до боржника - юридичній особі в сукупності складають не менше 100 000 рублів, а до боржника-громадянину - не менше 10 000 руб., А також є ознаки банкрутства, встановлені статтею 3 цього Закону.
Для визначення наявності ознак банкрутства боржника приймаються до уваги:
1. розмір грошових зобов'язань, в тому числі розмір заборгованості за передані товари, виконані роботи та надані послуги;
2. суми позики з урахуванням відсотків, що підлягають сплаті боржником, за винятком - зобов'язань перед громадянами, перед якими боржник несе відповідальність за заподіяння шкоди життю і здоров'ю;
3. зобов'язання з виплати авторської винагороди;
4. а також зобов'язання перед засновниками (учасниками) боржника - юридичної особи, що випливають з такої участі.
Що підлягають сплаті за невиконання або неналежне виконання грошового зобов'язання неустойки (штрафи, пені) та інших заходів відповідальності не враховуються при визначенні розміру грошових зобов'язань.
Розглянуті вище ознаки банкрутства більшою мірою відносяться до юридичних.
Однак в економічній літературі виділяють і економічні ознаки, які поділяють на дві групи.
До першої групи належать показники, що свідчать про можливі фінансові утруднення та ймовірності банкрутства в недалекому майбутньому:
• повторювані істотні втрати в основній діяльності, що виражаються в хронічному спаді виробництва, скороченні обсягів продажів і хронічної збитковості;
• низькі значення коефіцієнтів ліквідності і тенденція їх до зниження;
• наявність хронічно простроченої кредиторської та дебіторської заборгованості;
• збільшення до небезпечних меж частки позикового капіталу в загальній його сумі;
• дефіцит власного оборотного капіталу;
• систематичне збільшення тривалості обороту капіталу;
• наявність наднормативних запасів сировини і готової продукції;
• використання нових джерел фінансових ресурсів на невигідних умовах;
• несприятливі зміни у портфелі замовлень;
• падіння ринкової вартості акцій організації;
• зниження виробничого потенціалу.
У другу групу входять показники, несприятливі значення яких не дають підстави розглядати поточний фінансовий стан як критичний, але сигналізують про можливість різкого його погіршення в майбутньому при неприйнятті дійових заходів. До них відносяться:
■ надмірна залежність організації від будь-якого одного конкретного проекту, типу обладнання, виду активу, ринку сировини або ринку збуту;
■ втрата ключових контрагентів;
■ недооцінка оновлення техніки і технології;
■ вимушені простої, неритмічна робота;
■ неефективні довгострокові угоди;
■ недостатність капітальних вкладень.
Після порушення арбітражним судом справи про банкрутство вводиться процедура спостереження і призначається тимчасовий керуючий. Ухвала про введення спостереження виноситься суддею арбітражного суду одноосібно. У випадку, якщо неможливо відразу визначити кандидатуру тимчасового керуючого, питання про його затвердження може бути розглянутий протягом 15 днів з моменту винесення ухвали про введення процедури спостереження.
Тимчасовий керівник при проведенні процедури спостереження здійснює аналіз фінансового стану боржника (відповідно до наказу ФСФО РФ від 23.01.2001 р. № 16 «Про затвердження« Методичних вказівок по проведенню аналізу фінансового стану організацій »; постановою Уряду РФ № 367 від 25.06.2003 р ., «Про затвердження правил проведення арбітражним керуючим фінансового аналізу»), інвентаризацію його майна, формує реєстр вимог кредиторів, готує пропозиції про можливість або неможливість відновлення платоспроможності боржника. Крім того, він визначає дату перших зборів кредиторів, яке має відбутися не пізніше ніж за 10 днів до дати закінчення процедури спостереження, і організовує його проведення
При підготовці справи до судового розгляду арбітражний суд розглядає заяву, скарги і клопотання осіб, які беруть участь у справі про банкрутство, встановлює обгрунтованість вимог кредиторів.
За клопотанням осіб, які беруть участь у справі про банкрутство, арбітражний суд може призначити експертизу для виявлення ознак фіктивного чи навмисного банкрутства боржника. Мета такої експертизи-обгрунтування наявності чи відсутності неправомірних дій стосовно організації - боржника та його кредиторів.
Зазначені дії являють собою кримінальні злочини, передбачені КК РФ.
Ознаками фіктивного банкрутства є наявність у боржника можливості задовольнити вимоги кредиторів у повному обсязі на дату звернення боржника до арбітражного суду з заявою про визнання його неспроможним (банкрутом).
Для встановлення наявності (відсутності) ознак фіктивного банкрутства визначається забезпеченість короткострокових зобов'язань боржника його оборотними активами ([OA - ПДВ] / [короткострокові пасиви - доходи буд. Періодів, фондів споживання, резерви майбутніх витрат і платежів]).
На підставі розрахованої величини К 0 б роблять такі висновки про наявність ознак фіктивного банкрутства:
1. Якщо значення К 0 б> 1, то є ознаки фіктивного банкрутства
2. Якщо значення К 0 б <1, то ознаки фіктивного банкрутства відсутні.
З метою виявлення ознак навмисного банкрутства проводиться аналіз фінансово-господарської діяльності боржника, який ділиться на 2 етапи:
1. Розраховуються показники, що характеризують зміни у забезпеченості зобов'язань боржника перед його кредиторами, що мали місце за період перевірки (забезпеченість зобов'язань боржника всіма його активами; забезпеченість зобов'язань боржника його оборотними активами; величина чистих активів);
2. Аналізуються умови здійснення угод боржника за цей же період, що спричинили істотні зміни в показниках забезпеченості зобов'язань боржника перед його кредиторами.
У разі, якщо на першому етапі встановлено істотне погіршення показників, що забезпечують зобов'язання, проводиться експертиза угод боржника за цей же період, реалізація яких могла бути причиною відповідної динаміки показників.
У результаті проведеної експертизи роблять такі висновки:
- Якщо забезпеченість вимог кредиторів за період перевірки істотно не погіршилася, то ознаки навмисного банкрутства відсутні;
якщо забезпеченість вимог кредиторів за період перевірки істотно погіршилася, але операції, що здійснюються боржником, відповідають існуючим ринковим умовам, нормам і звичаям ділового обороту, то ознаки навмисного банкрутства відсутні;
- Якщо забезпеченість вимог кредиторів погіршилася і угоди, зроблені боржником, не відповідають існуючим ринковим умовам, нормам і звичаям ділового обороту, то ознаки навмисного банкрутства вбачається.
У разі, якщо виявлено відсутність ознак банкрутства або в ході експертизи встановлено фіктивне банкрутство, арбітражний суд виносить рішення про відмову у визнанні боржника банкрутом.
5.2 Діагностика фінансової кризи.
Прояву банкрутства передує фінансова криза, яка представляє собою одну з найбільш серйозних форм порушення фінансової рівноваги організації, яка відображатиме циклічно виникають на протязі її життєвого циклу під впливом різноманітних факторів протиріччя між фактичним станом його фінансового потенціалу і необхідним обсяг фінансових потреб, що несуть найбільш небезпечні загрози її функціонуванню .
Оцінка кризових симптомів організації і діагностування її фінансової кризи здійснюється задовго до прояву його явних ознак.
Діагностика фінансової кризи представляє собою систему цільового фінансового аналізу, спрямованого на виявлення можливих тенденцій і негативних наслідків кризового розвитку організації.
У залежності від цілей і методів здійснення діагностика фінансової кризи організації підрозділяється на дві основні системи:
1. система експрес-діагностики фінансової кризи;
2. систему фундаментальної діагностики фінансової кризи.

Експрес - діагностика фінансової кризи. Основною метою експрес - діагностики є раннє виявлення ознак кризового розвитку організації і попередня оцінка масштабів її кризового стану. Експрес - діагностика проводиться за такими етапами:
1. Визначення об'єктів спостереження "кризового поля». Основні показники, що враховуються при аналізі на цьому етапі, представлені в Додатку 7 та таблицях 14, 15;
2. Формування системи індикаторів оцінки загрози фінансової кризи організації;
3. Аналіз окремих сторін кризового фінансового розвитку організації, здійснюваний стандартними методами. Основу такого аналізу складає порівняння фактичних показників-індикаторів з плановими і виявлення розмірів відхилень в динаміці. Зростання розміру негативних відхилень у динаміці характеризує наростання кризових явищ у фінансовій діяльності організації;
4. Попередня оцінка масштабів кризового фінансового стану організації. При оцінці масштабів кризового фінансового стану організації використовують три характеристики, представлених у таблиці 16.
Таблиця 16
Масштаби кризового фінансового стану організації та
можливі шляхи виходу з нього
Масштаб кризового стану організації
Способи реагування
Легкий фінансова криза
Нормалізація поточної фінансової діяльності
Глибоку фінансову кризу
Повне використання внутрішніх механізмів фінансової стабілізації
Катастрофічний фінансова криза
Пошук ефективних форм зовнішньої санації (при невдачі - ліквідація організації)
Фундаментальна діагностика фінансової кризи характеризує систему оцінки параметрів кризового фінансового розвитку організації, що здійснюється на основі методів факторного аналізу та прогнозування.
Основними цілями фундаментальної діагностики фінансової кризи є наступні:
1. поглиблення результатів оцінки кризових параметрів фінансового розвитку організації, отриманих в процесі експрес-діагностики;
2. підтвердження отриманої попередньої оцінки масштабів кризового фінансового стану організації;
3. прогнозування розвитку окремих факторів, що генерують загрозу фінансової кризи організації та їх негативних наслідків;
4. оцінка та прогнозування здатності організації до нейтралізації фінансової кризи за рахунок внутрішнього фінансового потенціалу.
Фундаментальна діагностика фінансової кризи здійснюється за такими етапами:
1. Систематизація основних факторів, що обумовлюють кризовий фінансовий розвиток організації;
2. Проведення комплексного фундаментального аналізу з використанням спеціальних методів оцінки впливу окремих факторів на кризовий фінансовий розвиток організації (повний комплексний аналіз фінансових коефіцієнтів, кореляційний аналіз, СВОТ - аналіз);
3. Прогнозування розвитку кризового фінансового стану організації під негативним впливом окремих факторів (прогноз здійснюється на основі розробки багатофакторних регресійних моделей. У процесі прогнозування враховуються фактори, що найбільш істотний негативний вплив на фінансовий розвиток);
4. Прогнозування здатності організації до нейтралізації фінансової кризи за рахунок внутрішнього фінансового потенціалу (визначається як швидко і в якому обсязі організація здатна забезпечити зростання чистого грошового потоку, знизити загальну суму фінансових зобов'язань знизити рівень поточних витрат і т.д.);
5. Остаточне визначення масштабів кризового фінансового стану організації.
5.3 Методики аналізу ймовірності банкрутства організації.
Діагностика неспроможності (банкрутства) організації висловлює систему фінансового аналізу, спрямованого на дослідження ознак кризового розвитку організації з даними фінансової звітності.
Діагностика неспроможності (банкрутства) включає дві підсистеми:
■ експрес-діагностика банкрутства;
■ фундаментальна (прогнозна) його діагностика. Експрес-діагностику здійснюють за даними оперативного
фінансового аналізу. При експрес - діагностики фінансового стану організації для попередження її можливого банкрутства доцільно використовувати додаткові показники. В якості таких показників пропонують використовувати наступні:
1. Коефіцієнт поточної ліквідності (КТЛ):
КТЛ = оборотні активи
короткострокові зобов'язання
З короткострокових зобов'язань виключають такі статті V розділу бухгалтерського балансу, як «Доходи майбутніх періодів», «Резерви майбутніх витрат», «Заборгованість перед учасниками (засновниками) по виплаті доходів». Рекомендоване значення показника дорівнює 2.
2. Коефіцієнт забезпеченості власними засобами (КОСС):
КОСС = СК + ДО - BOA
OA
де СК - власний капітал;
ДО - довгострокові зобов'язання;
BOA - необоротні активи;
OA - оборотні активи.
Рекомендоване значення показника дорівнює 0,1

3. Коефіцієнт відновлення (втрати) платоспроможності (КВП) характеризується відношенням розрахункового КТЛ до його нормативному
значенням, рівному двом. Розрахунковий КТЛ визначають як суму його
фактичного стану на кінець звітного періоду та зміни
цього показника між закінченням і початком звітного періоду в
перерахунку на встановлений період відновлення (втрати)
платоспроможності (6 і 3 місяці):
Рекомендоване значення коефіцієнта відновлення платоспроможності дорівнює 1 і, розрахований на період 6 місяців, свідчить про наявність у організації реальної можливості відновити свою платоспроможність.
Коефіцієнт відновлення платоспроможності менше 1 розрахований на 6 місяців свідчить про те, що в організації немає реальної можливості відновити свою платоспроможність.

4. Коефіцієнт втрати платоспроможності (КУП) обчислюють за
формулою:
Коефіцієнт втрати платоспроможності зі значенням більше 1 розрахований на період 3 місяці свідчить про наявність реальної можливості в організації не втратити свою платоспроможність.
Коефіцієнт втрати платоспроможності, що приймає значення менше 1 та визначений на період 3 місяці, свідчить про те, що в організації є реальна перспектива втратити платоспроможність у найближчий час.
Прийняття рішення про визнання структури балансу незадовільною, а організації - неплатоспроможною здійснюють, якщо коефіцієнт поточної ліквідності менше 2, а коефіцієнт забезпеченості власними засобами менше 0,1.
Крім розглянутих коефіцієнтів, що дозволяють встановити неспроможність організації, існують і інші критерії, що дають можливість прогнозувати потенційне банкрутство. До їх числа відносять:
■ Незадовільна структура активів (майна) організації, яка виражається у зростанні частки важкореалізованих активів (сумнівної дебіторської заборгованості; запасів з тривалими термінами зберігання; готової продукції, що не користується попитом у покупців);
■ Уповільнення оборотності оборотних активів і погіршення стану розрахунків з постачальниками, підрядниками, покупцями та іншими партнерами;
■ Скорочення періоду погашення кредиторської заборгованості при уповільненні оборотності оборотних активів;
■ Тенденція до витіснення у складі зобов'язань «дешевих» позикових коштів більш «дорогими» та їх неефективне розміщення в активі балансу і т.д.
Фундаментальну діагностику банкрутства здійснюють за допомогою
загальноприйнятих коефіцієнтів фінансової стійкості,
платоспроможності та ліквідності.
В економічній літературі наводиться безліч методик оцінки банкрутства організації, що відрізняються набором використовуваних коефіцієнтів. Однак, як правило, при проведенні аналізу ймовірності банкрутства доцільним є використання показників, зазначених в офіційних джерелах.
В даний час оцінка фінансового стану організацій нормативно регулюється наказом ФСФО РФ від 23.01.2001 р. № 16 «Про затвердження« Методичних вказівок по проведенню аналізу фінансового стану організацій »- Додаток 9; наказом Мінекономрозвитку РФ від 21.04.2006 р.« Про затвердження методики проведено федеральної податкової службою обліку та аналізу фінансового стану і платоспроможності стратегічних підприємств і організацій »

Додаток 10.
Крім того, часто в економічній літературі наводяться показники для проведення фінансового стану організації, які зазначені в постанові Уряду РФ № 367 від 25.06.2003 р., «Про затвердження правил проведення арбітражним керуючим фінансового аналізу» -
Додаток 11. Мета даного документа - забезпечити єдність методик оцінки фінансового стану організації арбітражним керуючим при введенні відповідних процедур банкрутства.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Лекція
43.8кб. | скачати


Схожі роботи:
Оцінка фінансового стану та діагностика ймовірності настання банкрутства ВАТ НАСК Оранта
Аналіз ймовірності банкрутства на підприємстві
Прогнозування ймовірності банкрутства за моделлю Сайфуліна Кадикова
Аналіз платоспроможності підприємства та діагностика ймовірності його банкрутства
Характеристика фінансового стану підприємства і визначення ймовірності банкрутства
Аналіз плат жеспособності підприємства та діагностика ймовірності його банкрутства
Методичні основи визначення ймовірності банкрутства суб`єктів господарювання
Зарубіжна методика оцінки ймовірності банкрутства і її застосування в російських умовах
Теоретико-методологічні і прикладні проблеми визнання ймовірності банкрутства підприємства
© Усі права захищені
написати до нас