Організація фінансів акціонерних товариств

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Зміст
Введення
1. Теоретичні та правові аспекти організації фінансів акціонерного товариства
1.1 Фінансові особливості відкритого та закритого акціонерних товариств
1.2 Фінансові аспекти створення акціонерного товариства
1.3 Фінансові особливості, пов'язані з реорганізацією акціонерного товариства
1.4 Статутний капітал акціонерного товариства
1.5 Оплата акцій
1.6 Придбання та викуп акцій
2. Фінансовий механізм
2.1 Особливості фінансів акціонерних товариств
2.2 Розподіл чистого прибутку і показники фінансового стану акціонерного товариства
2.3 Резервний фонд акціонерного товариства
2.4 Виплата дивідендів
2.5 Особливості розміщення цінних паперів
3. Великі фінансові операції, що здійснюються акціонерними товариствами
Висновок
Список літератури

Введення

Акціонерне товариство (АТ) - це комерційна організаційно-правова форма об'єднання, утвореного шляхом добровільної угоди юридичних і фізичних осіб (у тому числі іноземних), що об'єднали свої кошти і випустили в обіг акції з метою одержання прибутку.
Найбільш складну внутрішню систему функціонування мають фінанси акціонерних товариств. Акціонерні товариства об'єднують широке коло юридичних та фізичних осіб - акціонерів. Дотримання прав акціонерів - одна з умов фінансової діяльності акціонерних товариств. Майно АТ формується за рахунок продажу акцій у формі відкритої або закритої підписки, отриманих доходів та інших джерел.
Діяльність АТ визначається Федеральним законом від 26 грудня 1995 р № 208-ФЗ "Про акціонерні товариства".
Особливості функціонування акціонерних товариств, створених у процесі приватизації, визначаються окремими законодавчими і нормативними актами.
АТ має своє фірмове найменування, яке містить вказівку його організаційно правову форму і тип: закрите або відкрите.
Фінанси АТ - це грошові відносини, що впливають на всіх стадіях створення, діяльності, реорганізації та ліквідації АТ. Роль фінансів АТ багатогранна: вони охоплюють грошові відносини з засновниками товариства, трудовим колективом з постачальниками, покупцями, бюджетом, банками, позабюджетними, страховими та іншими організаціями.
Таким чином, фінанси АТ функціонують в процесі придбання сировини, матеріалів та інших товарно-матеріальних цінностей, реалізації виробленої продукції, у процесі інвестицій, формування акціонерного капіталу і резервів, створення і розподілу прибутку, при виплаті дивідендів по акціях і відсотків по облігаціях, в процесі сплати податків до бюджету, при отриманні та погашенні кредитів і т.п.
Тим самим фінанси АТ виконують функції формування грошових капіталів (статутного капіталу, доходів, прибутку, резервів), розподілу цих грошових фондів і контролю за їх створенням і використанням.
Актуальність даної теми полягає в тому, що акціонерні товариства в економічно розвинених країнах виробляють основну частину валового продукту. Активне впровадження і застосування акціонерної форми господарювання стимулюється її перевагами в мобілізації фінансових ресурсів, концентрації та використанні капіталу, формуванні потужного мотиваційного механізму, обмеження ризику учасників, демократизації власності, відокремленням від права власності на економічні ресурси права керування та користування ними.
Мета роботи - вивчення актуальних питань організації фінансів акціонерних товариств. Ставляться такі завдання:
1. Вивчення теоретичних та правових аспектів організації фінансів акціонерного товариства, в тому числі:
Фінансові особливості відкритого та закритого акціонерних товариств
Фінансові аспекти створення акціонерного товариства
Фінансові особливості, пов'язані з реорганізацією акціонерного товариства
Статутний капітал акціонерного товариства
Оплата акцій
Придбання та викуп акцій
2. Вивчення фінансового механізму, в тому числі:
Особливості фінансів акціонерних товариств
Розподіл чистого прибутку і показники фінансового стану акціонерного товариства
Резервний фонд акціонерного товариства
Виплата дивідендів
Особливості розміщення цінних паперів
3. Великі фінансові операції, що здійснюються акціонерними товариствами.

1. Теоретичні та правові аспекти організації фінансів акціонерного товариства

1.1 Фінансові особливості відкритого та закритого акціонерних товариств

Акціонерне товариство (АТ) - комерційна організація, утворюється шляхом об'єднання на пайовій основі коштів своїх акціонерів і відноситься до компаній з обмеженою відповідальністю, т.к відповідає за своїми зобов'язаннями тільки власним капіталом. Майновий ризик акціонерів обмежується лише тими засобами, які вони внесли для вступу в АТ.
Акціонерним товариством (далі - товариством) відповідно до Цивільного кодексу РФ від 21 жовтня 1994р. і Федеральним законом від 26 грудня 1995р. N208-ФЗ "Про акціонерні товариства" визнається комерційна організація, статутний капітал якої розділений на визначене число акцій, що засвідчують зобов'язальні права учасників товариства (акціонерів) по відношенню до суспільства [1, с.136].
У якості учасників об'єднання капіталу шляхом створення акціонерного товариства (учасників товариства) можуть виступати фізичні і юридичні особи.
Фінансові ресурси АТ - це грошові доходи і надходження, що знаходяться в розпорядженні суб'єкта господарювання і призначені для виконання фінансових зобов'язань, здійсненню витрат по розширеному відтворенню і економічному стимулюванню працюючих. Формування фінансових ресурсів здійснюється за рахунок власних і прирівняних до них коштів, мобілізації ресурсів на фінансовому ринку і надходження грошових коштів від фінансово-банківської системи в порядку перерозподілу [7, с.182].
Вищим органом управління акціонерним товариством є загальні збори його акціонерів.
До виключної компетенції загальних зборів акціонерів належать:
1) зміна статуту товариства, у тому числі зміна розміру його статутного капіталу;
2) обрання членів ради директорів (наглядової ради) та ревізійної комісії (ревізора) товариства та дострокове припинення їх повноважень;
3) утворення виконавчих органів товариства та дострокове припинення їх повноважень;
4) затвердження річних звітів, бухгалтерських балансів, рахунків прибутків і збитків товариства і розподіл його прибутків і збитків;
5) рішення про реорганізацію або ліквідацію товариства.
Законом про акціонерні товариства до виключної компетенції загальних зборів акціонерів може бути також віднесене вирішення інших питань.
У товаристві з кількістю акціонерів понад п'ятдесяти створюється рада директорів (спостережну раду).
Суспільство може бути відкритим чи закритим, що відбивається в його статуті і фірмовому найменуванні. Відповідно вони скорочено називаються ВАТ і ЗАТ. Акціонери ВАТ можуть відчужувати належні їм акції без згоди інших акціонерів. Таке суспільство може проводити відкриту підписку на випущені їм акції та здійснювати їх вільний продаж. ВАТ може проводити закриту підписку на випущені їм акції, крім випадків, коли можливість проведення закритої підписки обмежена статутом товариства або законом. ВАТ не має обмежень по числу акціонерів [5].
Акції ЗАТ розподіляються тільки серед його засновників або іншого, заздалегідь певного кола осіб. Воно не проводить відкриту підписку на випущені їм акції і не пропонує їх для придбання необмеженому колу осіб. Число акціонерів обмежено: воно не може перевищувати 50. Якщо число акціонерів ЗАТ перевищить встановлений законом межу, зазначене товариство протягом одного року має перетворитися у відкрите. Якщо число його акціонерів не зменшиться до встановленого законом межі, ЗАТ підлягає ліквідації в судовому порядку.
Акціонери закритого товариства мають переважне право придбання акцій, що продаються іншими акціонерами, за ціною пропозиції іншій особі. Статутом може бути передбачено переважне право товариства на придбання акцій, що продаються його акціонерами, якщо акціонери не використали своє переважне право придбання акцій.
Порядок і строки здійснення переважного права придбання акцій, що продаються акціонерами, встановлюються статутом товариства. Термін здійснення переважного права не менше 30 і не більше 60 днів з моменту пропозиції акцій на продаж.
Якщо засновниками акціонерного товариства виступають Російська Федерація, суб'єкт Російської Федерації чи муніципальне освіту, крім товариств, утворених в процесі приватизації державних і муніципальних підприємств, то вони можуть бути тільки відкритими [3, с.26].

1.2 Фінансові аспекти створення акціонерного товариства

Створюється АТ шляхом заснування знову і шляхом реорганізації існуючої юридичної особи. АТ вважається створеним з моменту його державної реєстрації.
Створення АТ шляхом установи здійснюється за рішенням засновників, що приймається установчими зборами. У разі заснування товариства однією особою рішення про його заснування приймається цією особою одноосібно.
Важливо, що рішення про заснування товариства, затвердження його статуту і затвердження грошової оцінки цінних паперів, інших речей, майнових прав, а також інших прав, що мають грошову оцінку, що вносяться засновником в оплату акцій, приймається засновниками одноголосно. Обрання органів управління АТ здійснюється засновниками більшістю в три чверті голосів, які представляють підлягають розміщенню серед засновників акції. Засновники укладають між собою договір про створення АТ, визначає порядок спільної діяльності по установі суспільства, розмір статутного капіталу, категорії і типи акцій, що підлягають розміщенню серед засновників, розмір і порядок їх оплати, права та обов'язки засновників щодо створення товариства. Договір про створення товариства не є його установчим документом.
АТ не може мати в якості єдиного засновника інше господарське товариство, що складається з однієї особи. Засновники АТ несуть солідарну відповідальність за зобов'язаннями, пов'язаними з його створенням і які виникають до державної реєстрації цього товариства. АТ несе відповідальність за зобов'язаннями засновників, пов'язаними з його створенням, лише у разі наступного схвалення їх дій загальними зборами акціонерів.
Єдиним установчим документом АТ є статут, вимоги якого обов'язкові для виконання всіма органами товариства та його акціонерами (див. Додаток 1).
Статутом можуть бути встановлені обмеження кількості акцій, що належать одному акціонеру, і їх сумарної вартості, а також максимального числа голосів, які надаються одному акціонеру.
Внесення змін та доповнень до статуту або затвердження статуту в новій редакції здійснюється за рішенням загальних зборів акціонерів [12, с.48]. .
Внесення змін та доповнень до статуту або тверджень статуту в новій редакції здійснюється за рішенням загальних зборів акціонерів, прийнятим більшістю в три чверті голосів акціонерів - власників голосуючих акцій, що приймають участь у загальних зборах акціонерів, а у разі розміщення додаткових акцій на підставі рішення загальних зборів акціонерів , прийнятого більшістю голосів беруть участь у загальних зборах акціонерів, або рішення ради директорів, прийнятого одноголосно.
Зміни та доповнення до статуту або статуту товариства в новій редакції підлягають державній реєстрації.

1.3 Фінансові особливості, пов'язані з реорганізацією акціонерного товариства

Реорганізація може бути здійснена у формі злиття, приєднання, поділу, виділення і перетворення. При реорганізації АТ шляхом приєднання до іншого товариства перше з них вважається реорганізованим з моменту внесення органом державної реєстрації в єдиний державний реєстр юридичних осіб запису про припинення діяльності приєднаного АТ.
Не пізніше 30 днів з дати прийняття рішення про реєстрацію АТ у письмовій формі повідомляє про це своїх кредитів. Кредитор може вимагати від АТ припинення або дострокового виконання зобов'язань та відшкодування збитків шляхом письмового повідомлення в термін:
не пізніше 30 днів з дати направлення АТ кредитору повідомлення про реорганізацію у формі злиття, приєднання або перетворення;
не пізніше 60 днів з дати направлення АТ кредитору повідомлення про реорганізацію у формі поділу або виділення.
Якщо розподільчий баланс не дає можливості визначити правонаступника реорганізованого АТ, то знову виникли юридичні особи несуть солідарну відповідальність за зобов'язаннями реорганізованого суспільства перед його кредиторами [6, с.185]. .
Злиттям товариств визнається виникнення нового АТ шляхом передачі йому всіх прав і обов'язків двох або декількох АТ з перехрещенням останніх. АТ, що беруть участь у злитті, укладають договір про злиття, в якому визначається порядок та умови злиття, а також порядок конвертації акцій кожного товариства в акції та інші цінні папери нового АТ. Поради директорів товариств виносять на рішення загальних зборів акціонерів кожного АТ, що беруть участь у злитті, питання про реорганізацію у формі злиття, про затвердження договору про злиття та про затвердження передавального акту.
Приєднанням АТ визнається одного або кількох товариств із передачею всіх їх прав та обов'язків іншому товариству.
Поділом АТ визнається припинення товариства з передачею всіх його прав і обов'язків новостворюваним товариствам. Рада директорів реорганізується у формі поділу суспільства виносить на рішення загальних зборів акціонерів питання про реорганізацію товариства у формі поділу, порядок і умови цієї реорганізації, про створення нових товариств та порядок конвертації акцій товариства, що реорганізується в акції та інші цінні папери створюваних товариств. При поділі суспільства всі його права та обов'язки переходять до двох або кількох новостворюваним АТ відповідно до розділовим балансом.
Виділенням АТ визнається створення одного чи кількох товариств із передачею їм частини прав і обов'язків реорганізується, без припинення останнього. При виділенні зі складу товариства одного або кількох товариств до кожного з них переходить частина прав і обов'язків реорганізованого у формі виділення товариства відповідно до розділовим балансом [1, с.126]. .
АТ може перетворитися у товариство з обмеженою відповідальністю або у виробничий кооператив.

1.4 Статутний капітал акціонерного товариства

З установою АТ створюється його статутний капітал, який являє собою загальну оцінку засобів, відображену в статуті АТ або договорі про утворення товариства.
Статутний капітал АТ складається з певної кількості звичайних акцій, чисельність яких передбачена статутом. Відповідно до Цивільного Кодексу РФ в статутний капітал АТ включається тільки номінальна вартість акцій, придбаних акціонерами. Отже, акції випущені товариством, але не оплачені акціонерами, не можуть становити статутний капітал. Крім того, до статутного капіталу включається вартість майна, переданого засновниками суспільству. Це будівлі, споруди, обладнання та інші матеріальні цінності, цінні папери, грошові кошти (в гривнях та іноземній валюті). Внесок у статутний капітал може мати форму майнових прав користування землею, водою, природними ресурсами, на інтелектуальну власність та ін [1, с.57].
Оцінка вкладів у формі майна та майнових прав провадиться спільним рішенням учасників товариства на основі діючих на ринку цін. Відповідно до ці рішенням визначається частка участі кожного з них у статутному капіталі. Якщо за цією оцінкою сума вкладу перевищує 100 мінімальних розмірів місячної оплати праці, то потрібно підтвердження незалежного аудитора.
Величина статутного капіталу при заснуванні АТ повинна бути повністю розподілена між засновниками. У момент установи АТ не допускається наявність акцій для відкритої підписки, тобто публічного продажу. Всі акції мають бути повністю розподілені між засновниками.
Збільшення статутного капіталу акціонерного товариства.
Акціонерне товариство має право за рішенням загальних зборів акціонерів збільшити статутний капітал шляхом збільшення номінальної вартості акцій або випуску додаткових акцій.
Збільшення статутного капіталу акціонерного товариства допускається після його повної оплати. Збільшення статутного капіталу товариства для покриття понесених ним збитків не допускається.
Зменшення статутного капіталу акціонерного товариства.
Акціонерне товариство також має право зменшити статутний капітал шляхом зменшення номінальної вартості акцій або шляхом купівлі частини акцій з метою зменшення їх загальної кількості.
Зменшення статутного капіталу товариства допускається після повідомлення його кредиторів у порядку, визначеному законом про акціонерні товариства. При цьому кредитори товариства мають право вимагати дострокового припинення або виконання відповідних зобов'язань товариства та відшкодування їм збитків.
Зменшення статутного капіталу акціонерного товариства шляхом купівлі та погашення частини акцій допускається, якщо така можливість передбачена у статуті товариства.

1.5 Оплата акцій

Акції, є складовою частиною статутного капіталу, оплачуються наступним чином. Половина акцій підлягає оплаті протягом 30 днів після реєстрації АТ. Друга половина повинна бути оплачена протягом першого року діяльності товариства.
При цьому конкретну вимогу до акціонерів за термінами та розмірами внесків за неоплаченої частини акцій приймає рада директорів.
Якщо протягом року статутний капітал сплачений не повністю, збори акціонерів у тримісячний термін зобов'язане оголосити про зменшення статутного капіталу або про ліквідацію товариства [9, с.14].
При наступних випусках частина акцій може бути не розміщена. Тоді вони знаходяться у розпорядженні ради директорів. Однак на балансі товариства не може перебувати більше 10% від загальної кількості раніше випущених ним акцій. Акції, які обліковуються на балансі, протягом року повинні бути реалізовані або погашені у відповідності з відповідним зменшенням статутного капіталу.
Статутом АТ або рішенням загальних зборів акціонерів може бути передбачено право членів ради директорів, керівників і інших працівників товариства на купівлю частини акцій на пільгових умовах, тобто опціон. Разом з тим законом та статутом АТ можуть бути передбачені обмеження на кількість акцій, їх сумарну номінальну вартість або максимальну кількість голосів, що належать одному акціонеру.
АТ має право купувати в акціонерів раніше випущені ним акції тільки після повної оплати статутного капіталу і завершення формування резервного фонду. Такі акції викуповуються за рішенням ради директорів виключно за рахунок власних коштів товариства, але за умови, що сума чистих активів не виявиться менше загальної величини статутного капіталу і резервного фонду.
Чисті активи акціонерного товариства оцінюються в законодавчому порядку на підставі даних бухгалтерського обліку. Для визначення величини активів із загальної суми активів АТ виключаються його зобов'язання, крім зобов'язань по акціях.
Прибуток акціонерного товариства утворюється так само, як на підприємствах інших форм власності, у вигляді різниці між виручкою від реалізації продукції (робіт, послуг), за вирахуванням відповідних податків, і витратами на виробництво цієї продукції (робіт, послуг).
Якщо витрати перевищують суму виручки, суспільство має збитки. Порядок використання прибутку, що не підлягає розподілу між акціонерами, визначається статутом товариства. Після сплати податку на прибуток та інших обов'язкових платежів залишається чистий прибуток, що надходить у повне розпорядження АТ.

1.6 Придбання та викуп акцій

АТ може набувати розміщені їм акції за рішенням загальних зборів акціонерів про зменшення статутного капіталу товариства шляхом придбання частини розміщених акцій з метою зменшення їх загальної кількості, якщо це передбачено статутом. Проте законодавчо встановлено обмеження і придбання частини розміщених акцій з метою зменшення їх загальної кількості, якщо номінальна вартість акцій, що залишилися в обігу, стане нижчою від мінімального розміру статутного капіталу, передбаченого законом для ВАТ і ЗАТ.
АТ набуває розміщені їм акції за рішенням ради директорів, якщо інше не передбачено законом та статутом товариства [4, с.115].
Рада директорів не вправі приймати рішення про придбання товариством акцій, якщо номінальна вартість акцій, що перебувають в обігу, складе менше 90% від статутного капіталу АТ. Акції, придбані товариством на підставі прийнятого загальними зборами акціонерів рішення про зменшення статутного капіталу шляхом придбання акцій з метою зменшення їх загальної кількості, погашаються при їх придбанні.
Придбані суспільством за рішенням ради директорів акції не надають права голосу, вони не враховуються при підрахунку голосів, по них не нараховуються дивіденди. Такі акції повинні бути реалізовані не пізніше одного року з дати їх придбання, у противному випадку загальні збори акціонерів повинне прийняти рішення про зменшення статутного капіталу шляхом погашення цих акцій або про збільшення номінальної вартості решти акцій за рахунок погашення придбаних акцій зі збереженням розміру статутного капіталу, встановленого статутом.
Кожний акціонер - власник акцій певних категорій і типів, рішення про придбання яких прийнято, може продати ці акції, а товариство зобов'язане придбати їх. У випадку, якщо загальна кількість акцій, щодо яких надійшли заяви про їх придбання товариством, перевищує кількість акцій, яка може бути придбана з урахуванням законодавчих обмежень, акції купуються в акціонерів пропорційно заявленим вимогам. Не пізніше ніж за 30 днів до початку терміну, протягом якого здійснюється придбання акцій, АТ повідомляє акціонерів - власників акцій, рішення про придбання яких прийнято.
АТ не набуває розміщені їм звичайні акції та привілейовані акції певного типу при наступних обставинах:
до повної оплати всього статутного капіталу;
якщо на момент їх придбання суспільство відповідає ознаками неспроможності чи такі ознаки з'являться в результаті придбання цих акцій;
якщо на момент придбання вартість чистих активів АТ менше його статутного капіталу і перевищення над номінальною вартістю визначеної статутом ліквідаційної вартості розміщених привілейованих акцій або стане менше їх розміру в результаті придбання акцій.
Для зміни номінальної вартості акцій АТ проводить їх консолідацію і дроблення. У результаті консолідації дві або більше акцій АТ конвертуються в одну нову акцію тієї ж категорії та типу. При цьому до статуту вносяться відповідні зміни щодо номінальної вартості та кількості оголошених акцій АТ. У разі утворення при консолідації дробових акцій вони підлягають викупу суспільством за ринковою вартістю.
У результаті дроблення одна акція товариства конвертується у дві або більше акцій тієї ж категорії та типу. При цьому до статуту вносяться відповідні зміни щодо номінальної вартості та кількості оголошених акцій АТ [10, с.126].
Акціонери - власники голосуючих акцій можуть вимагати викупу товариством всіх або частини належних їм акцій у наступних випадках:
реорганізація товариства або здійснення великої угоди, рішення про здійснення якої приймається загальними зборами акціонерів, якщо вони голосували проти або не брали участі у голосуванні з цих питань;
внесення змін і доповнень до статуту або затвердження статуту товариства в новій редакції, що обмежують їх права, якщо вони голосували проти прийняття відповідного рішення або не брали участі в голосуванні [14, с.23].
Обов'язком АТ є інформування акціонерів про наявність у них права вимагати викупу належних їм акцій, ціною і порядок здійснення викупу.
Акції, викуплені АТ у разі його реорганізації, погашаються при їх викупі. Акції, викуплені в інших випадках, надходять у розпорядження суспільства. Вони не надають права голосу, не враховуються при підрахунку голосів, по них не нараховуються дивіденди. Такі акції повинні бути реалізовані не пізніше одного року з моменту їх викупу, у противному випадку загальні збори акціонерів повинне прийняти рішення про зменшення статутного капіталу шляхом погашення цих акцій.

2. Фінансовий механізм

2.1 Особливості фінансів акціонерних товариств

Акціонування підприємств включає два основних аспекти:
організаційно правової та фінансовий. Організаційно-правовий аспект означає, що підприємств реєструються у формі комерційної організації. Фінансовий аспект полягає у випуску та розміщення акцій.
У нашій країні більшість акціонерних товариств засновані шляхом приватизації державної власності.
Фінанси акціонерного товариства - це грошові відносини, що виникають на всіх стадіях створення, діяльності, реорганізації та ліквідації акціонерних товариств [3, с.26].
Роль фінансів акціонерних товариств багатогранна: вони охоплюють
грошові відносини з засновниками товариства, трудовим колективом,
постачальниками, покупцями, бюджетом, банками, позабюджетними, страховими та іншими організаціями.
Таким чином, фінанси акціонерних товариств функціонують в:
придбанні сировини, матеріалів та інших товарно-матеріальних цінностей;
реалізації виробленої продукції; інвестиції;
формуванні акціонерного капіталу, резервів;
створення і розподіл прибутку, при виплаті дивідендів і відсотків по акціях і облігаціях;
сплату податків до бюджету;
отриманні та погашенні кредитів і т.д.
Акціонерні товариства формують страховий або резервний фонд у тих розмірах, які встановлені установчими документами. Розподіл прибутку між учасниками товариства проводиться щоквартально, раз на півроку або один раз на рік. Для цього використовуються методи, передбачені установчими документами. На практиці такий розподіл здійснюється найчастіше пропорційно часткам учасників у статутному фонді товариства.
Як було сказано вище, при створенні акціонерного товариства його
статутний капітал направляється на придбання основних фондів і
формування оборотних коштів у розмірах, необхідних для ведення
нормальної виробничо - господарської діяльності, вкладається в
придбання ліцензій, патентів, ноу-хау, використання яких є
важливим чинником утворення доходу. Таким чином, початковий капітал інвестується у виробництво, в процесі якого створюється вартість, що виражається ціною реалізованої продукції. Після реалізації продукції вона приймає грошову форму - форму виручки від реалізації зроблених товарів, що надходить на розрахунковий рахунок підприємства.
Виручка - це ще не прибуток, але джерело відшкодування витрачених на
виробництво продукції коштів та формування грошових фондів і фінансових резервів підприємства. У результаті використання виторгу з її виділяються якісно різні складові частини створеної вартості. Перш за все це пов'язано з формуванням амортизаційного фонду, який утворюється у вигляді амортизаційних відрахувань після того, як знос основних виробничих фондів і нематеріальних активів прийме грошову форму. Обов'язковою умовою утворення амортизаційного фонду є продаж зроблених товарів споживачу і надходження виторгу.
Оскільки матеріальну основу утворюваного товару складають сировина, матеріали, покупні комплектуючі вироби і напівфабрикати, їхня вартість поряд з іншими матеріальними витратами, зносом основних виробничих фондів, заробітною платою робітників складають витрати підприємства по виробництву продукції, що приймають форму собівартості. До надходження виторгу ці витрати фінансуються за рахунок оборотних коштів підприємства, що не витрачаються, а авансуються у виробництво. Після надходження виторгу від реалізації товарів оборотні кошти відновляються, а понесені акціонерним товариством витрати по виробництву продукції відшкодовуються. Відокремлення витрат у вигляді собівартості дає можливість зіставити отриманий від реалізації продукції виторг і зроблені витрати. Сенс інвестування коштів у виробництво продукції полягає в отриманні чистого доходу, і якщо виторг перевищує собівартість, то акціонерне товариство одержує його у вигляді прибутку.
Прибуток і амортизаційні відрахування є результатом
кругообігу коштів, вкладених у виробництво, і відносяться до власних
фінансових ресурсів суспільства, яким він розпоряджаються самостійно. Оптимальне використання амортизаційних відрахувань і прибутку по цільовому призначенню дозволяє відновити виробництво продукції на розширеній основі.
Призначення амортизаційних відрахувань - забезпечувати відтворення основних виробничих фондів і нематеріальних активів. На відміну від амортизаційних відрахувань прибуток не залишається цілком у розпорядженні підприємства, її значна частина у вигляді податків надходить у бюджет, що визначає ще одну сферу фінансових відносин, які виникають між акціонерним товариством і державою з приводу розподілу створеного чистого доходу.
Прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства - це багатоцільовий джерело фінансування його потреб, але основні напрямки її використання можна визначити як нагромадження і споживання. Пропорції розподілу прибутку на нагромадження і споживання визначають перспективи розвитку підприємства.
Амортизаційні відрахування і частина прибутку, що спрямовується на
накопичення, складають грошові ресурси підприємства, використовувані на його виробничий і науково - технічний розвиток, формування фінансових активів - придбання цінних паперів, внески в статутний капітал інших підприємств і т.п. Інша частина прибутку, використовувана на нагромадження, направляється на соціальний розвиток підприємства. Частина прибутку використовується на споживання, в результаті чого виникають фінансові відносини між акціонерним товариством і особами, як зайнятими, так і не зайнятими на підприємстві.
У сучасних умовах господарювання розподіл і використання амортизаційних відрахувань і прибутку на підприємствах не завжди супроводжується створенням відособлених грошових фондів. Амортизаційний фонд як такий не формується, а вирішення питання про розподіл прибутку у фонди спеціального призначення залишено в компетенції підприємства, але це не змінює сутності розподільних процесів, що відбивають використання фінансових ресурсів акціонерного товариства.
Оскільки фінанси акціонерних товариств як відносини є частиною економічних відносин, що виникають у процесі господарської діяльності, принципи їхньої організації визначаються основами господарської діяльності підприємства. Виходячи їх цього, принципи організації фінансів можна сформулювати наступним чином: самостійність в області фінансової діяльності, самофінансування, зацікавленість у результатах фінансово-господарської діяльності, відповідальність за її результати, контроль за фінансово - господарською діяльністю підприємства.
Самофінансування - обов'язкова умова успішної господарської діяльності підприємств в умовах ринкової економіки. Цей принцип базується на повній окупності витрат по виробництву продукції і розширенню виробничо-технічної бази підприємства, він означає, що кожне підприємство покриває свої поточні і капітальні витрати за рахунок власних джерел. При тимчасовій недостатності в засобах потреба в них може забезпечуватися за рахунок короткострокових позичок банку і комерційного кредиту, якщо мова йде про поточні витрати, і довгострокових банківських кредитів, які використовуються на капітальні вкладення.
Господарська діяльність підприємства нерозривно пов'язана з його
фінансовою діяльністю. Підприємство самостійно фінансує всі
напрямки своїх витрат відповідно до виробничих планів,
розпоряджається наявними фінансовими ресурсами, вкладаючи їх у виробництво продукції з метою отримання прибутку.

2.2 Розподіл чистого прибутку і показники фінансового стану акціонерного товариства

Рада директорів вирішує питання про розподіл чистого прибутку. Частина цього прибутку може спрямовуватися на виробничий і соціальний розвиток суспільства. Визначається частка прибутку на виплату відсотків за облігаціями. Виробляються відрахування в резервний фонд. Розраховуються можливі виплати службовцям АТ у вигляді грошових винагород чи акцій відповідно до певним відсотком, передбаченим статутом. Залишилася, чистий прибуток спрямовується на виплату дивідендів акціонерам.
Рада директорів, виходячи зі стану суспільства, конкурентоспроможності його продукції та перспектив розвитку ухвалює рішення про конкретне співвідношення розмірів чистого прибутку, що розподіляється по зазначених напрямках. Не виключено, що в окремі періоди прибуток не буде спрямовуватися на виплату дивідендів акціонерам, а в більшому розмірі піде на виробничий і соціальний розвиток трудового колективу або інші цілі.
Акції товариства, які перебувають на його балансі, не враховуються при розподілі прибутку між акціонерами.
Одним з показників, що характеризують фінансовий стан АТ, що визначає, у свою чергу, процес розподілу прибутку, є частка прибутку, розрахована на одну акцію.
Величина чистого прибутку, що припадає на одну акцію, дозволяє реально оцінити ефективність діяльності АТ, його фінансове становище. Розраховують такий показник за формулою:
А п = Ч п / Н,
де А п - прибуток, розрахований на одну акцію; Ч п - чистий прибуток товариства; Н - кількість випущених акцій [5, с.102]. Зростання даного показника свідчить про успішну діяльність АТ, що гарантує високі дивіденди і збільшення фактичної вартості акцій. Зниження прибутку, що припадає на одну акцію, приводить до висновку про неблагополуччя у використанні акціонерного капіталу і спричиняє необхідність детального аналізу діяльності АТ.
Про ступінь "віддачі" акціонерного капіталу можна судити по відношенню до нього чистого прибутку:
О = Ч п / К,

де О - віддача акціонерного капіталу;
К - акціонерний капітал.
Показник віддачі акціонерного капіталу характеризує інтенсивність його використання і, отже, зростання або зменшення прибутку, одержуваної від цього капіталу.

2.3 Резервний фонд акціонерного товариства

У процесі розподілу чистого прибутку АТ створюється резервний фонд, величина якого повинна складати не менше 10% статутного капіталу. Порядок формування та використання резервного фонду визначається статутом АТ. Конкретні розміри відрахувань від прибутку в резервний фонд встановлюються загальними зборами акціонерів, але не менше 5% балансового прибутку товариства. Формування і поповнення резервного фонду відбувається шляхом щорічних відрахувань до утворення мінімально необхідної суми. Резервний фонд призначений для покриття непередбачених комерційних збитків АТ. При недоліку чистого прибутку за рахунок резервного фонду виплачуються відсотки по облігаціях і дивіденди за привілейованими акціями.

2.4 Виплата дивідендів

Акції є цінними паперами, що дають право на отримання дивідендів. АТ має право щоквартально, раз на півроку або раз на рік приймати рішення про виплату дивідендів по розміщених акціях. АТ виплачує оголошені по кожній категорії і типу акцій дивіденди грошима, а у випадках, передбачених статутом товариства, - іншим майном.
Дивіденди виплачуються з чистого прибутку за поточний рік, а за привілейованими акціями певних типів можуть виплачуватися за рахунок спеціально призначених для цього фондів.
Рада директорів може прийняти рішення про виплату проміжних щоквартальних або піврічних дивідендів. Рішення про виплату річних дивідендів, розмірі дивіденда і малої форми його виплати за акціями кожної категорії і типу приймається загальними зборами акціонерів за рекомендацією ради директорів. Розмір річних дивідендів не може бути більше рекомендованого радою директорів і менше виплачених проміжних дивідендів. Загальні збори акціонерів може прийняти рішення про невиплату дивідендів по акціях певних категорій і типів, а також про виплату дивідендів у неповному розмірі по привілейованих акціях, розмір дивіденду по яких визначено в статуті.
Дата виплати річних дивідендів визначається статутом або рішенням загальних зборів акціонерів про виплату річних дивідендів. Дата виплати проміжних дивідендів визначається рішенням ради директорів, але не може бути раніше 30 днів з дня прийняття такого рішення.
Для кожної виплати дивідендів рада директорів складає список осіб, які мають право на отримання дивіденду. У цей список входять акціонери та номінальні утримувачі акцій, включені до реєстру акціонерів АТ не пізніше ніж за 10 днів до дати прийняття радою директорів рішення про виплату дивідендів, а до списку осіб, які мають право на отримання річних дивідендів, - акціонери і номінальні утримувачі акцій, внесені до реєстру акціонерів товариства на день складання списку осіб, які мають право брати участь у річних загальних зборах акціонерів. На виплату дивідендів встановлені законодавчі обмеження (див. Додаток 2).
АТ не має права приймати рішення про виплату дивідендів по звичайних і привілейованих акціях, розмір дивіденду по яких не визначений, якщо не прийнято рішення про виплату у повному розмірі дивідендів за всіма типами привілейованих акцій, розмір дивіденду по яких визначений статутом. Аналогічна заборона встановлений на виплату дивідендів за привілейованими акціями певного типу, по яких розмір дивіденду визначений статутом, якщо не прийнято рішення про повну виплату дивідендів за всіма типами привілейованих акцій, що надають перевагу в черговості отримання дивідендів перед привілейованими акціями цього типу.

2.5 Особливості розміщення цінних паперів

У першу чергу це стосується ціни розміщення акцій. Оплата акцій здійснюється за ринковою вартістю, але не нижче їх номінальної вартості, а при установі АТ за їх номінальною вартістю АТ може розміщувати акції за ціною нижче їхньої ринкової вартості в наступних випадках:
додаткові звичайні акції акціонерів - власників звичайних акцій у разі здійснення ними переважного права придбання таких акцій - за ціною, яка не може бути нижче 90% від їх ринкової вартості;
додаткові акції за участю посередника - за ціною, яка не може бути нижче їх ринкової вартості більш ніж на розмір винагороди посередника, встановлений у відсотковому відношенні до ціни розміщення таких акцій [10, с.216].
Існують фінансові операції АТ, які призводять до зміни складу акціонерів. Це операції конвертації в акції інших цінних паперів АТ. Порядок конвертації встановлюється рішенням про розміщення таких цінних паперів. Розміщення додаткових акцій у межах кількості оголошених акцій, необхідного для конвертації в них цінних паперів товариства, проводиться шляхом такої конвертації.
Розміщення цінних паперів, конвертованих у звичайні акції, здійснюється АТ за їх ринковою вартістю, крім наступних випадків:
конвертованих у звичайні акції акціонерам - власників звичайних акцій у разі здійснення ними переважного права придбання таких цінних паперів - за ціною, яка не може бути нижче 90% їх ринкової вартості;
конвертованих акцій за участю посередника - за ціною, яка може бути нижче їх ринкової вартості більш ніж на розмір винагороди посередника, встановлений у відсотковому відношенні до ціни розміщення таких цінних паперів.
ЗАТ не може провести розміщення цінних паперів шляхом відкритої підписки чи іншим чином пропонувати їх для придбання необмеженому колу осіб.

3. Великі фінансові операції, що здійснюються акціонерними товариствами

На фінансовий стан АТ істотний вплив роблять великі угоди, пов'язані з придбанням або відчуженням майна. Великими угодами є наступні:
угода або кілька взаємопов'язаних угод, пов'язаних з придбанням або відчуженням або можливістю відчуження суспільством безпосередньо чи опосередковано майна, вартість якого становить більше 25% балансової вартості активів АТ на дату прийняття рішення про укладання таких угод, за винятком операцій, що здійснюються в процесі здійснення звичайної господарської діяльності ;
угода або кілька взаємопов'язаних угод, пов'язаних з розміщенням звичайних акцій яких привілейованих акцій, конвертованих у звичайні акції, що складають понад 25% раніше розміщених АТ звичайних акцій [9, с.114].
Рішення про здійснення великої угоди, предметом якої є майно, вартість якого становить від 25 до 50% балансової вартості активів АТ на дату прийняття рішення про здійснення такої угоди, приймається радою директорів одноголосно, при цьому не враховуються голоси вибулих членів ради директорів. У разі відсутності одностайності ради директорів товариства з питання про здійснення великої угоди за рішенням ради директорів питання про здійснення великої угоди виноситься на рішення загальних зборів акціонерів.
Рішення про здійснення великої угоди, предметом якої є майно, вартість якого становить понад 50% балансової вартості активів АТ на дату прийняття рішення про здійснення такої угоди, приймається загальними зборами акціонерів у три чверті голосів акціонерів - власників голосуючих акцій, присутніх на зборах.
Під особливим фінансовим контролем знаходиться придбання 30% і більше звичайних акцій АТ. Особа, яка має намір самостійно або спільно зі своїми афіновані особами придбати 30% і більше розміщених звичайних акцій АТ з кількістю акціонерів - власників звичайних акцій понад 1000 з урахуванням кількості належних йому акцій, не пізніше ніж за 30 днів до дати придбання акцій направляє товариству письмову заяву про намір придбати акції. Така особа зобов'язана запропонувати акціонерам продати йому належні їм звичайні акції за ціною не нижче середньозваженої ціни придбання акцій за останні 6 місяців, що передують даті придбання 30% і більше акцій АТ. Статутом товариства або рішенням загальних зборів акціонерів може бути передбачено звільнення від такого обов'язку, передбаченої у законі. Рішення загальних зборів акціонерів про звільнення від такого обов'язку приймається більшістю голосів власників голосуючих акцій, що приймають участь у загальних зборах акціонерів, окрім голосів за акціями, що належать особі, яка придбала або має намір придбати 30% і більше звичайних акцій, і його афіновані особам. Аффінірованноє особа фізичної та юридичної особи - це його керуючий, директори і посадові особи, засновники, а також акціонери, яким належать 25% і більше його акцій, або підприємство, в якому цій особі належать 25% і більше голосуючих акцій.
Акціонер приймає пропозицію про придбання акцій в строк не більше 30 днів з моменту отримання пропозиції або відмовляється від такої пропозиції.

Висновок

Процес створення акціонерних товариств вимагає зміни соціального складу працівників і необхідності орієнтації виробників на ринок, і як наслідок, докорінної зміни традиційних форм управління з переходом на використання теоретичних положень.
Внаслідок цього можна сказати, що акціонерні товариства, незважаючи на свою молодість у Росії, є однією з переважних форм власності і містять в собі, при правильному використанні їх стратегій, величезний потенціал для вирішення складних і різноманітних завдань.
Необхідно фінансувати АТ, оскільки всі види фінансування ефективно діють на виробничу діяльність підприємства, на фінансові результати. На ці грошові кошти купується нова техніка, обладнання та інші матеріально-технічні ресурси, що сприяє науково-технічному прогресу.
Управління АТ реалізує демократичні принципи в умовах економічного відокремлення господарюючих суб'єктів. Таким чином, при переході до ринкової економіки Росія відвела значну роль акціонерним товариствам, що дозволяє брати участь у інвестиційним процесі із підприємцями та значній кількості простих громадян, а так само сприяє перерозподілу капіталів в економіці країни за найбільш продуктивним сфер господарювання. Акціонерне товариство є в даний час переважної за своєю кількістю організаційно-правовою формою комерційних організації.

Список літератури

1. Цивільний кодекс РФ (частина перша). Прийнятий Державною думою і схвалений Федеральним Зборами 21.10 1994р. (Ред. від 29.06.2009г).
2. Федеральний закон від 26.12.1995г. № 208-ФЗ (ред. від 03.06.2009г) "Про акціонерні товариства".
3. Федеральний закон від 21.12.2001г. № 178-ФЗ (ред. від 07.05.2009г) "Про приватизацію державного та муніципального майна".
4. Галанов В.А. Ринок цінних паперів. М.: ІНФРА_М, 2006.
5. Ковальов В.В. Фінансовий аналіз АТ: Методи і процедури. - М.: Фінанси і статистика.
6. Фінанси підприємств: навчальний посібник / Є.І. Бородіна, Ю.С. Голікова, М.В. Колчина, З.М. Смирнова під ред. Є.І. Бородіної. М. Банки і біржі. ЮНИТИ 1995р 208с.
7. Фінансово-кредитний словник / під ред.А.Г. Грязнова. М.: Фінанси і статистика, 2006.
8. Фінанси, грошовий обіг і кредит: Підручник. - М.: ФОРУМ ИНФРА - М, 2006. - 416с. - (Професійна освіта).
9. Економіка перехідного періоду. Книга 1. А Ісаксен, К. Гамільтон, Т. Гульфасон. Серія: ринкова економіка т.3.
10. Міркін Я.М. Цінні папери і фондовий ринок. Підручник: Професійний курс у фінансовій академії при Уряді РФ. - М.: Перспектива, 2006.
11. Ефективна фінансова діяльність. Секрети фінансових директорів / Майкл Саткліфф, Майкл Доннеллан; пер. з англ. Д.А. Куликова; під заг. Ред. Д.А. Рябих. - М.: Вершина, 2007. - 496 с.: Іл., Табл. - ISBN 978-5-9626-0320-9.
12. Витрачати не можна, заощаджувати: Алексєєв М. / / Економіка і життя. 2005, № 24.
13. FD. Російське видання британського журналу FINANCIAL DIRECTOR / квітень, 2009.
14. FD. Російське видання британського журналу FINANCIAL DIRECTOR / вересень, 2009.
15. Консультант плюс: Вища школа.
16. Інтернет джерело: ru. wikipedia.org
17. Інтернет джерело: bishelp.ru
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Курсова
92.7кб. | скачати


Схожі роботи:
Фінанси акціонерних товариств товариств
Характеристика акціонерних товариств
Аудит акціонерних товариств
Реорганізація акціонерних товариств
Фінанси акціонерних товариств
Особливості створення акціонерних товариств
Управління фінансами акціонерних товариств
Фінансова діяльність акціонерних товариств
Правове положення акціонерних товариств
© Усі права захищені
написати до нас