Курсова робота
з дисципліни: «Фінансовий менеджмент»
Тема:
«Організація управління інвестиціями на підприємстві ВАТ« ВПЗ »
Зміст
Введення
1. Інвестиційна стратегія як елемент управління підприємством
1.1 Інвестиційна діяльність підприємства
1.2 Фактори, що впливають на формування інвестиційної стратегії
1.3 Вибір інвестиційної стратегії підприємства
2. Загальна характеристика підприємства ЗАТ «ВПЗ» та аналіз його інвестиційної діяльності
2.1 Основні техніко-економічні показники роботи підприємства
2.2 Оцінка динаміки і структури джерел формування майна, аналіз наявності та руху власних оборотних коштів
2.3 Організація планової роботи на підприємстві
3. Пропозиції щодо реалізації управлінням інвестиціями ЗАТ «ВПЗ»
3.1 Розробка інвестиційного проекту ЗАТ «ВПЗ»
3.2 Оцінка ефективності інвестиційного проекту ЗАТ «ВПЗ»
Висновок
Список використаної літератури
Введення
У сучасних умовах актуальність проблеми інвестиційної політики підприємства як одного з найважливіших елементів антикризового управління не вимагає особливої аргументації. Від того, як керівництво підприємства буде приймати інвестиційні рішення в управлінні, буде залежати ефективність функціонування цього підприємства в майбутньому.
Під інвестиційною політикою підприємства розуміють процес формування системи довгострокових цілей інвестиційної діяльності та вибір найбільш ефективних шляхів їх досягнення на базі прогнозування умов цієї діяльності (інвестиційного клімату), кон'юнктури інвестиційного ринку, як в цілому, так і на окремих його сегментах.
Інвестиційна політика підприємства грунтується на виборі та побудові правильної інвестиційної стратегії.
Роль інвестиційної політики та інвестиційної стратегії підприємства висока, так як саме інвестиційна діяльність, що поєднує в собі тактичні та стратегічні елементи фінансового забезпечення діяльності підприємства, дозволяє управляти грошовими потоками і знаходити оптимальні інвестиційні ресурси для реалізації стратегії фірми.
Інвестиції це процес вкладення капіталу в грошовій, матеріальній і нематеріальній формах в об'єкти підприємницької діяльності або фінансові інструменти. З метою отримання поточного доходу (прибутку) і забезпечення зростання капіталу. Інвестиції є головною формою, що реалізує стратегію розвитку підприємства.
Інвестиції забезпечують динамічний розвиток підприємства і дозволяють вирішувати такі завдання:
розширення власної підприємницької діяльності за рахунок накопичення фінансових і матеріальних ресурсів;
придбання нових підприємств;
диверсифікація (освоєння нових областей бізнесу).
Метою курсової роботи є пошук найбільш ефективних підходів до формування інвестиційної політики для подальшого обгрунтування важливості інвестиційної стратегії підприємства.
У відповідності з поставленою метою виділимо наступні задачі:
визначити сутність інвестиційної діяльності та інвестиційної політики підприємства;
виявити роль інвестиційної діяльності підприємства в його управлінні;
вивчити інвестиційну стратегію підприємства і способи її формування;
проаналізувати основні характеристики діяльності підприємства ЗАТ «ВПЗ»;
запропонувати шляхи вдосконалення підходів до інвестиційного аналізу підприємства;
виявити основні критерії прийняття інвестиційного рішення підприємства ЗАТ «ВПЗ»;
розробити інвестиційний проект і оцінити його економічну ефективність;
запропонувати основні способи підвищення інвестиційної привабливості підприємства.
Об'єктом дослідження в дипломній роботі виступає підприємство ЗАТ «Вологодський підшипниковий завод».
1. Інвестиційна стратегія як елемент управління підприємством
1.1 Інвестиційна діяльність підприємства
Основу інвестиційної діяльності організації становить інвестиційна політика або управління реальними інвестиціями, формування інвестиційних ресурсів.
Під інвестиційною політикою підприємства розуміють процес формування системи довгострокових цілей інвестиційної діяльності та вибір найбільш ефективних шляхів їх досягнення на базі прогнозування умов цієї діяльності (інвестиційного клімату), кон'юнктури інвестиційного ринку, як в цілому, так і на окремих його сегментах.
Інвестиційна політика підприємства включає в себе наступні напрямки:
управління ризиком;
програмно-цільове планування;
складання капітальних бюджетів;
стратегічний аналіз;
стратегічне управління.
У сучасних умовах реальне інвестування є на більшості російських підприємств єдиним напрямком інвестиційної діяльності. У залежності від поставлених цілей і задач, що розв'язуються реальні інвестиції здійснюються в різноманітних формах, які можна звести до трьох основних напрямках:
інноваційному інвестуванню;
капітального інвестуванню (капітальними вкладеннями);
інвестуванню приросту оборотних коштів.
Також в даний час найбільш складною є проблема вишукування коштів, джерел фінансування інвестиційних проектів. Неприпустимо приступати до реалізації проекту без достовірної оцінки можливостей інвестування в обсязі загальних капітальних витрат (основний і оборотний капітал). Основними джерелами інвестиційних проектів є:
власні кошти;
залучені кошти (акціонерний капітал);
позикові кошти.
Власні кошти формуються, в основному, з попередніх накопичень, амортизаційних відрахувань і нерозподіленого прибутку, суми, що виплачується страховими органами у вигляді відшкодування збитків, продажу основних фондів, земельних ділянок та інших видів активів і т.д. Багато з цих джерел мають обмежені можливості для накопичення коштів: амортизаційні відрахування - з-за високої зношеності основних виробничих фондів і, нерідко, нецільового використання відрахувань; прибуток - у результаті низької рентабельності виробництва. Якщо в розвинених країнах за рахунок прибутку фінансується близько 25-30% інвестицій, то в Росії на частку прибутку припадає близько 10%.
Залучені кошти від продажу акцій (акціонерний капітал) як джерело фінансування в Росії ще не сформувався. У країнах з розвиненою ринковою економікою акціонерний капітал створюється інвестиційними фондами та компаніями шляхом залучення коштів населення, за рахунок якого фінансується до 50% інвестицій. Також до залучених коштів відносяться кошти, що виділяються фінансово промисловими групами на безоплатній основі, благодійні та інші внески, асигнування з бюджету.
Позикові кошти (кредити банків і постачальників, кредити іноземних інвесторів, облігаційні позики, векселі) є важливим джерелом фінансування інвестицій, однак і це джерело мало доступний для російських підприємств. По-перше, комерційні банки вкрай неохоче видають інвестиційні кредити з причини відсутності гарантій їх повернення. По-друге, самі кредити руйнівні для позичальників, тому що процентні ставки по кредитах вищі норми прибутку навіть найбільш рентабельних підприємств.
При вирішенні завдань ефективного управління інвестиційними ресурсами рекомендується використання таких методів фінансового менеджменту, як: управління власним і позиковим капіталом, ресурсами підприємства, активами і пасивами підприємства, собівартістю продукції, фінансовим станом підприємства, ефективністю і ризиками його фінансово-господарської діяльності та інтенсифікацією виробництва, методи оптимізації структури капіталу, аналізу інвестиційних проектів, фінансового прогнозування та інші.
Ці методи доцільні при розробці інвестиційної стратегії і тактики, оптимізації вартості і структури інвестиційних ресурсів, управлінні вибором інвестиційних проектів і формування програми реальних інвестицій, управлінні формуванням і реструктуризацією портфеля фінансових інвестицій.
Таким чином, інвестиційна політика підприємства грунтується на виборі та побудові правильної інвестиційної стратегії.
1.2. Фактори, що впливають на формування інвестиційної стратегії
Прийняття рішень по інвестуванню ускладнюється наступними факторами:
множинність доступних варіантів вкладення капіталу;
обмеженість фінансових ресурсів для інвестування;
ризик, пов'язаний з прийняттям того чи іншого рішення щодо інвестування, і т. п.
Здійснення інвестиційної діяльності неможливе без стратегічного підходу. Модель інвестиційної стратегії повинна включати елементи спільного стратегічного підходу та інвестиційного проектування.
Необхідність дослідження зовнішнього середовища обумовлена основними принципами стратегічного підходу. Тому параметри зовнішнього середовища розглядаються з точки зору інструментів впливу на діяльність підприємства і з позицій суб'єктів впливу на нього.
Сприятливі фактори і загрози з боку зовнішнього середовища впливають на формування інвестиційної стратегії.
У першу чергу, зовнішнє середовище впливає на систему цілей підприємства. Підприємство має інвестувати в ті проекти, які будуть вирішувати проблему замкнутості ринкового і стратегічного простору підприємства. Рішення цієї проблеми знаходиться в області збалансування ринкової та ресурсної орієнтації підприємства. Наступний крок у формуванні інвестиційної стратегії - вибір змісту, який складається з вибору напрямків інвестиційної діяльності та джерел інвестування.
Пріоритетними напрямами інвестування на підприємстві можна виділити:
розвиток інтегральних зв'язків за територіальною та / або галузевою ознакою;
розвиток маркетингової мережі підприємства;
підвищення таких видів потенціалу, як кадровий, фінансовий, організаційний;
реалізація енергозберігаючих технологій.
Причини, що обумовлюють необхідність інвестицій, можуть бути різними, але в цілому їх можна об'єднати за принципом отримання доходу:
реальні інвестиції проводяться з метою зниження витрат на виробництво продукції;
фінансові інвестиції проводяться з метою отримання доходу від курсової різниці або дивідендів.
Важливим також є питання про розмір інвестицій, тому що від цього залежить глибина аналітичного опрацювання економічної сторони інвестиційного проекту, яка передує прийняттю рішення.
На багатьох підприємствах і в багатьох фірмах стає звичним явищем практика диференціації права прийняття рішень інвестиційного характеру, тобто обмежується максимальна величина інвестицій, в рамках якої, той чи інший керівник може приймати самостійні рішення.
В умовах ринкової економіки можливостей для інвестування досить багато. Разом з тим будь-яке підприємство має обмежені вільні фінансові ресурси, доступні для інвестування. Тому виникає задача оптимізації інвестиційного портфеля.
Тут дуже істотний чинник ризику. Інвестиційна діяльність завжди здійснюється в умовах невизначеності, ступінь якої може сильно варіюватися. Тому нерідко рішення приймаються на інтуїтивній логічній основі, але, тим не менш, вони повинні підкріплюватися економічним розрахунком.
Ризикові інвестиції або «венчурний капітал» - це термін, застосовуваний для позначення капіталовкладень, для яких важко оцінити можливі доходи і супутні витрати. Венчурний капітал являє собою інвестиції в нові сфери діяльності, пов'язані з великим ризиком. Як правило, венчурний капітал інвестується в незв'язані між собою проекти в розрахунку на швидку окупність вкладених коштів.
Спеціалізуючись на фінансуванні проектів з високим ступенем невизначеності результату, венчурні фірми надають інвестиції не в формі позики, а в обмін на більшу частину акціонерного капіталу створюваного венчурного підприємства. Це дозволяє жорстко контролювати фінансовий стан, фінансові результати, а також хід робіт з венчурного проекту.
Таким чином, основне завдання інвестицій - принести інвесторові передбачуваний дохід при мінімальному рівні ризику, який досягається шляхом формування диверсифікованого інвестиційного портфеля.
Облік ризику інвестора здійснюється шляхом збільшення використовуваного банками реальної процентної ставки на величину «премії за ризик».
Стратегічне планування інвестицій слід розглядати як механізм розробки інвестиційної стратегії підприємства. Під стратегічним планом розуміється розгорнутий у часі, збалансований по ресурсах перелік стратегічних заходів.
Під інвестиційною стратегією підприємства розуміється визначення в стратегічному плані основних інвестиційних цілей і завдань підприємства та затвердження курсу дії і розподілу ресурсів, необхідних для досягнення цих стратегічних цілей.
Економічна постановка задачі розробки інвестиційної стратегії промислового підприємства розуміється як вибір найбільш ефективного розподілу стратегічних ресурсів, що забезпечують досягнення стратегічних цілей підприємства. Стосовно до такої постановки завдання повинні розглядатися основні особливості інвестиційної стратегії - облік основних параметрів зовнішнього середовища та облік потенційних внутрішніх сильних і слабких сторін промислового підприємства.
1.3 Вибір інвестиційної стратегії підприємства
Як і будь-який інший процес, підлеглий досягнення певної мети, інвестиційний процес потребує в управлінні. Для цього інвестиційний процес підприємства будується на основі інвестиційної стратегії, яка розробляється з використанням різних фінансово-економічних методів, які в сукупності становлять основу формування інвестиційної стратегії фірми.
Дослідження інвестиційної стратегії підприємства необхідно проводити тільки у зв'язку з його головними цілями функціонування.
Таким чином, інвестиційна стратегія підприємства розробляється відповідно до цілей її функціонування, в зв'язку з цим всі інвестиції повинні розглядатися як один з основних способів досягнення головної цілі підприємства (рис. 1.1.).
Рис. 1.1 Необхідність розробки інвестиційної стратегії
Інвестиційна стратегія є структурованою сукупністю кількох взаємозалежних аспектів, таких як: інституційний, економічний, нормативно-правової, інформаційно-аналітичний та інші.
Інституційний аспект інвестиційної стратегії являє собою сукупність таких основних складових частин як: види інвестицій, інвестиційний портфель, ризики. У рамках інституційного аспекту виділяються основні керовані підсистеми, існуючі в корпоративних інвестиціях.
Нормативно-правовий аспект інвестиційної стратегії складається з таких основних частин як: законодавчі та інші нормативні правові акти держави, що утворюють юридичну основу і формують фіскальну середу, в рамках яких корпорація формує інвестиційну стратегію і здійснює інвестиційний процес; облікова політика підприємства, внутрішні регулюючі документи, які дозволяють забезпечувати єдиний інвестиційний процес в рамках підрозділів підприємства.
Економічний аспект - сукупність економічних частин інвестиційної стратегії, до яких належать: система економічних показників для оцінки інвестиційної стратегії, управління, фінансування інвестиційного процесу.
Інформаційно-аналітичний аспект інвестиційної стратегії являє собою систему обробки інформації (СОІ), що складається з наступних частин: підсистема збору і сортування інформації, підсистема зберігання інформації, підсистема пошуку, підсистема аналізу інформації. СОІ є базисом оперативного інформаційного обміну в рамках корпоративної інвестиційної стратегії, дозволяє оперативно реагувати на зміни в юридичних засадах і фіскальної середовищі, прогнозувати економічні перспективи ринків і планувати зміни в межах інституційного аспекту і коригувати основні частини економічного аспекту інвестиційної стратегії.
Для підприємств, що знаходяться в складному фінансовому становищі, краще використання традиційної та опортуністичної стратегії (вкладення переважно спрямовуються на підвищення якості, зниження собівартості продукції), що дає можливість довше утримувати свої позиції на ринку. Для відносно благополучних підприємств більш прийнятна імітаційна стратегія (впровадження передових технологій, запозичених у інших підприємств), що дозволяє зайняти передові позиції на ринку. Підприємства, що розташовують значними коштами, найчастіше реалізують оборонну, а кращі з них - наступальну інвестиційну стратегію, що дозволяє утримувати і розширювати ринкову нішу, займати на ринку лідируючі позиції.
Таким чином, інвестиційна стратегія - єдина високоінтегрованих система, що складається з різних аспектів, нерозривно пов'язаних між собою для досягнення головної мети підприємства.
2. Загальна характеристика підприємства ЗАТ «ВПЗ» та аналіз його інвестиційної діяльності
2.1 Основні техніко-економічні показники роботи підприємства
Закрите акціонерне товариство «Вологодський підшипниковий завод» (ЗАТ «ВПЗ») був спроектований і побудований як велике підприємство, спеціалізоване на виготовлення шарикопідшипників. З моменту створення в 1971 році, коли була виготовлена перша партія підшипників, завод перетворився на одне з найбільших підприємств підшипникової промисловості Росії і займає в ній лідируюче становище.
Вологодські підшипники поставляються більш ніж на 3000 підприємств галузі сільськогосподарського машинобудування, автомобільної, електротехнічної, приладо-і верстатобудування, металургійної промисловості Росії і більш ніж в 30 країн світу. Серед споживачів продукції провідні автомобільні фірми Росії - Волзький, Горьківський і Камський автомобільні заводи, Московський АЗЛК, Ульяновський автозавод.
У червні 1995 року система якості суспільства (заводу) сертифікована Російським Морським Регістром Судноплавства на відповідність вимог МС ІСО 9001.В серпні 1998 року підтверджено відповідність заводської системи якості вимогам МС ІСО 9001 Російським Морським Регістром Судноплавства (ресертифікація). В августе 1998 года система качества завода сертифицирована мексиканским национальным институтом стандартизации и сертификации на соответствие стандартам американских автомобильных корпораций QS -9000. В 1998 году по итогам национального конкурса продукция ЗАО «ВПЗ» диаметром от 8 до 480 мм призваны лучшим российским товаров с представлением права маркирования продукции Золотым знаком качества «Российская марка». В апреле 2000 года заводская система менеджмента окружающей среды сертифицирована на соответствие требованиям DIN EN ISO 14001.
Виды продукции: шариковые и роликовые подшипники качения; энергоресурсы; шары и поковки; запчасти и ролики; продукция станкостроения; продукция типографии; прочая продукция и услуги.
Продукция представляет более 3000 типоразмеров подшипников с учетом их исполнений с внутренним диаметром от 6 до 1350 мм и наружным диаметром от 22 до 1950 мм:
классов точности РО, Р6, Р4, Р2 системы ISO ;
требуемого ряда радиального и осевого зазоров (С2, С3, С4, …);
с регламентируемым уровнем вибрации ( Q 7, Q 6, Q 5…);
с канавками под установочное кольцо по наружному диаметру ( N );
с защитными металлическими шайбами серии ( Z , ZZ );
с резинометаллическими уплотнениями (серии 2 Z , 2 RS );
c защитными шайбами и широким внутренним кольцом ( ZN , ZZN ).
В состав завода входят производственные цеха: заготовительный, токарный, шариковый, шлифовально-сборочные, сепараторный, кузнечно-прессовый, станкостроение. Завод работает в 2-х сменном режиме, отдельные производства – круглосуточно.
В финансово-хозяйственной деятельности акционерного общества в 2007 году по сравнению с 2006 годом появились положительные тенденции: увеличились объем производства и общая потребность в подшипниках, производство продукции выросло на 3,6%.(табл.2.1). Однако, в 2008 году ситуация изменилась: выпуск подшипников снизился на 8,4% и 4,8% по сравнению с 2007 и 2006 годами соответственно. Экспорт подшипников на сегодняшний день для предприятия является экономическим невыгодным, о чем говорит снижение его доли в общем выпуске продукции.
Таблица 2.1 Производство продукции
Рік | Всего, т.шт. | Темп роста к пред, году, % | Экспорт, т.шт. | Темп роста к пред, году, % | Доля экспорта, % | Потреблено внутри страны, т.шт. |
2006р. | 30399 | - | 7638,1 | - | 25,1 | 22760,9 |
2007р. | 31501 | 103,6 | 7294 | 95,5 | 23,2 | 24207 |
2008р. | 29994 | 95,2 | 6263,9 | 85,9 | 20,9 | 23730,1 |
Выручка от реализации продукции снизилась в 2007 году на 7,57 %, а в 2008 году увеличилась лишь незначительно (таблица 2.2).
Таблиця 2.2. Выручка от реализации (млн. руб.)
Рік
Всего, млн.руб.
Темп роста к предыдущему году, %
2006р.
1440
-
2007р.
1331
92,43
2008р.
1370
1,03
За рассматриваемый период произошло увеличение себестоимости. Данные фактической себестоимости представлены в таблице 2.3.
Наибольший удельный вес в составе затрат занимают материалы – 48%. Заметна тенденция к снижению доли данных затрат за рассматриваемый период, в то же время произошло увеличение доли затрат на оплату труда. В 2008 году темп роста заработанной платы составил 9,6% и 52,6% к 2007 и 2006 годам соответственно. Произошло увеличение прочих расходов на 14,4% и 68,7% по сравнению с 2007 и 2006 годом.
Выросла себестоимость товарной продукции, что, в свою очередь, повлекло за собой увеличение затрат на 1 рубль товарной продукции по сравнению с 2006 годом на 14,1 коп, с 2007 годом на 12 коп. В результате общество получило в 2008 году снижение прибыли по сравнению с 2006 годом на 136,62 млн. руб., с 2007 годом – на 88,12 млн. руб. (таблица 2.4.)
Таблиця 2.3. Фактическая себестоимость товарной продукции по элементам (млн. руб.)
Елементи витрат | 2006 | 2007 | 2008 | Абсолютне відхилення | Темп росту,% | ||||
2007 до 2006 | 2008 к 2007 | 2008к 2006 | 2007 до 2006 | 2008 к 2007 | 2008к 2006 | ||||
Матеріальні витрати Питома вага,% | 513,3 55,.5 | 593,5 51,7 | 570,3 48,3 | 80,2 -3,8 | -23,2 -3,4 | 57 -7,2 | 115,6 | 96,1 | 111,1 |
У т.ч. сировину і матеріали Питома вага,% | 363,4 39,3 | 387,4 33,7 | 344,6 29,2 | 24 -5,6 | -42,7 -4.5 | -18,7 -10,1 | 106,6 | 89 | 94,8 |
Энергоресурсы Удельный вес, % | 149,9 16,2 | 206,1 18 | 225,6 19.1 | 56,2 1,8 | 19,55 | ||||
1,1