Нові методи розрахунку ефективності інвестицій у вугільній промисловості
Н.А. Лебьодкін, провідний науковий співробітник ФГУП ЦНІЕІуголь, к.е.н.
The summary. The working methods of an estimation of an economic efficiency of capital investments obviously have become outdated and do not answer the main principles of market economy. In the given job it is offered instead of the sum дисконтованого of the income and other even more unsuccessful parameters to use as criterion of an estimation of efficiency of the investments the attitude (relation) of added cost (profit, wages, taxes and amortisation deductions ) to the proceeds from realization of commodity production and services.
1. Загальні положення
Питанням оцінки економічної ефективності капітальних вкладень, що спрямовуються на оновлення і відтворення основних виробничих фондів, на підтримку і розвиток діючих промислових підприємств, а також на будівництво нових виробничих потужностей присвятили свої дослідження багато відомі економісти самого широкого профілю своєї наукової діяльності. Найбільшу популярність серед них отримали роботи: А.С. Астахова, С.Ю. Глазьєва, Л.В. Канторовича, В.А. Кропачова, Я.В. Моссаковський, В. Б. Москвіна, А.М. Марголіна, В.В. Новожилова, Г.Х. Попова, В.А. Перваго, В.Ф. Поминова, Є.М. Матвєєвої, Л.М. Смишляєва, Ю.А. Соколовського, Т.С. Хачатурова, Ю.В. Яковця та багатьох інших.
У результаті проведених досліджень вказаних вище та багатьох інших авторів зазначена проблема була розглянута з багатьох сторін і на їх основі було розроблено і випущено велику кількість рекомендацій, методик, вказівок, інструкцій з визначення економічної ефективності капітальних вкладень на будівництво нових і реконструкцію (технічне переозброєння) діючих підприємств у відповідних галузях промисловості і по народному господарству країни в цілому. З них найбільшу популярність здобула «Типова методика визначення економічної ефективності капітальних вкладень», затверджена постановою Держплану СРСР, Держбуду СРСР і Президії Академії Наук СРСР від 8 вересня 1969 року, яка послужила надалі базовим нормативно-методичним документом для розробки нових як галузевих, так і народногосподарських методик.
У країнах колишнього соціалістичного табору через канали РЕВ розроблялися методи оцінки економічної ефективності капітальних вкладень, які в принципі нічим не відрізнялися від вказаної вище методики. Така практика розробки, затвердження та використання інструкцій, методик, рекомендацій, положень, вказівок і нормативів не виходила за рамки панувала в той час міждержавної монополістичної системи централізованого планування і управління господарської та наукової діяльності і була складовою її частиною.
Тому переваги і недоліки цих методик та нормативів випливають із ситуації, до того часу системи економічних і суспільних відносин у цих країнах, заснованих на суспільній власності на засоби виробництва і комуністичної ідеології, що виключало повністю ринковий механізм економічних відносин у суспільстві. Необгрунтованість та непридатність цих методів визначення економічної ефективності капітальних вкладень проявила себе в перші ж роки ринкових господарсько-економічних відносин у нашому суспільстві.
Незбалансованість народного господарства в країні, що склалася за довгі роки функціонування директивно-адміністративної системи управління, заснованої на жорсткій централізації всіх ланок економіки - від ділянок, бригад і підприємств до вищих поверхів управління галузями (міністерств і відомств) практично при повному ігноруванні закону вартості в господарській діяльності досягла до кінця 80-х років таких величезних розмірів, що подальше збереження цієї системи управління економікою країни стало неможливим, у зв'язку з чим перехід до загальносвітових товарно-господарським відносинам фактично став неминучим. Вказана незбалансованість, яка призвела країну до економічної кризи, не обійшла стороною і базові галузі, в першу чергу, такі як нафто-і газодобувні, що випереджає розвиток яких, з метою експорту за кордон видобуваються ними ресурсів для отримання інвалюти, перетворило нашу країну у дешевий мінерально-сировинний придаток світової господарської системи.
На цьому тлі суспільно-економічного життя нашого суспільства розвиток вугільної галузі промисловості, хоча і здійснювалося не настільки стрімкими темпами, тим не менше все ж таки мало місце і, через вкрай обмежених фінансових ресурсів, що виділяються на її підтримку і розвиток, велося з великими відступами від вимог комплексного розвитку як виробничої, так і в особливій мірі невиробничої інфраструктур вугільних регіонів. Особливо відсталими стали соціальна сфера і екологічне середовище проживання трудящих і членів їх сімей у вугільних регіонах країни. Ця обставина погіршувалася ще й тим, що розрахунки з визначення економічної ефективності інвестиційної діяльності здійснювалися у вугільній промисловості також, як і в інших галузях ПЕК, за єдиним народногосподарським методиками, які не враховували специфічних особливостей галузей паливно-енергетичного комплексу і не відображали ринкових господарських відносин, а конкретні розрахунки, здійснювані на їхній основі, були покликані лише економічно виправдати і «об'єктивно» підтвердити правильність і високу технічну, технологічну та економічну компетентність органів, які приймали рішення про будівництво тих чи інших нових підприємств чи реконструкції (технічному переозброєнні) діючих.
У зв'язку з переходом вугільної промисловості до ринку, відношення до розрахунків з визначення ефективності інвестицій у капітальне будівництво має змінитися докорінно. Зазначені розрахунки повинні не тільки гарантувати інвестора від банкрутства, а й забезпечити йому отримання прибутку в розмірах, що відповідають обсягу інвестицій і тривалості їх освоєння аж до введення в дію основних фондів, виробничих потужностей і реалізації одержуваної з їх допомогою продукції. З формально-обов'язкового додатку до проектів будівництва підприємств (або концепцій розвитку галузі в цілому на найближчі роки або на досить тривалу перспективу) зазначені розрахунки повинні стати головним критерієм оцінки економічної доцільності та фактичного спрямування коштів в будівництво або реконструкцію (технічне переозброєння) того чи іншого підприємства незалежно від джерела його фінансування.
Це дослідження має своєю головною метою на основі аналізу чинних методик з оцінки ефективності витрат у капітальному будівництві і оцінки відповідності їх ринковим відносинам розробку на першому етапі основних принципових напрямків методологічного характеру з оцінки економічної ефективності капітальних вкладень, а також і поточних експлуатаційних витрат у вугільній промисловості та на їх основі запропонувати конкретні варіанти методів оцінки дійсної величини економічної ефективності інвестицій, що спрямовуються на підтримку і розвиток вугільних шахт і розрізів.
На жаль, діючі та використовуються в даний час методи оцінки економічної, бюджетної і фінансової ефективності інвестицій, що спрямовуються на будівництво нових, реконструкцію і технічне переозброєння діючих шахт і розрізів, включаючи підготовку нових полів і горизонтів, не враховують цілого ряду найважливіших факторів, що роблять досить істотне вплив на рівень ефективності капіталовкладень у зазначених цілях і в зв'язку з цим не дають і не можуть дати достатньо правильних і надійних результатів.
Знову офіційно видані Методичні рекомендації щодо оцінки ефективності інвестиційних проектів та їх відбору для фінансування (друга редакція), затверджених 21.06.1999 року № ВК477, розроблених на основі попереднього видання від 31.03.94 та затверджених Держбудом Росії, Міністерством економіки РФ, Мінфіном РФ і Госкомпромом Росії за № 7-12? / 47, виявилися настільки перевантажені математичними обчисленнями, що економічна сутність оцінки економічної ефективності проекту з цих рекомендацій виявилася значною мірою втраченої.
Область застосування зазначеної методики обмежена рамками оцінки ефективності тільки для окремих проектів і не може бути використана для оцінки ефективності роботи галузі, об'єднання, компанії або будь-якого іншого об'єднання підприємств. Вибір кращого варіанту з двох або більше проектів фактично неможливий, оскільки оцінка ефективності проектів здійснюється за чотирма основними критеріями і ряду додаткових.
Перехід до ринку і пов'язані з ним нові економічні відносини, побудовані на взаємній економічній зацікавленості виробників і споживачів товарів, вимагають розробки нових методів оцінки ефективності як капітальних, так і поточних витрат праці, повною мірою відображають дійсний стан у співвідношенні витрат і результатів праці як в інвестиційної, так і в господарсько-експлуатаційної сферах діяльності. Для цього слід врахувати всі найважливіші фактори, що помітне і досить відчутний вплив на реальну величину співвідношення капітальних витрат і досягаються за їх рахунок економічних результатів.
До числа таких факторів належать:
загальні обсяги капітальних вкладень на будівництво нового або реконструкцію (технічне переозброєння) діючого підприємства, економічну ефективність яких і потрібно визначити;
строки освоєння капітальних вкладень;
обсяги капітальних вкладень по роках інвестиційного періоду;
величина процентної ставки за кредит з урахуванням її зміни протягом періоду будівництва і окупності капіталовкладень;
термін окупності капіталовкладень;
обсяги прибутку зданого в експлуатацію підприємства;
величина поточних експлуатаційних витрат на момент оцінки ефективності капітальних витрат, а також в обов'язковому порядку кількість викриті і намічені до відпрацювання запасів за рахунок даних капіталовкладень, або період (кількість років), протягом якого вони відпрацьовуються.
Без урахування зазначених факторів, в основному і визначають величину співвідношення витрат і результатів праці в будь-якій сфері діяльності, у тому числі й в інвестиційній, що є предметом даного дослідження, і отже встановлюють величину економічної ефективності капітальних витрат, визначити дійсну величину економічної ефективності капітальних вкладень практично не представляється можливим.
Ще одним важливим стратегічним напрямком при розробці конкретних методів оцінки економічної ефективності використання капіталовкладень як з точки зору підприємств, акціонерних товариств та вугільних компаній, з одного боку, так і галузевих, регіональних або народногосподарських адміністративно-управлінських структур, з іншого боку, є розробка таких методів оцінки економічної ефективності намічуваних витрат, які, з одного боку, забезпечували б достовірність співвідношення зазначених витрат з очікуваними результатами (маючи на увазі, щоб відхилення в гіршу сторону не перевищувало допустимого або регламентованого господарського ризику), а, з іншого, щоб вони були б досить простими, достатньо надійними і єдиними для вирішення самих різних економічних завдань і напрямів дослідження з метою забезпечення їх порівнянності.
2. Нові методи розрахунку економічної ефективності інвестицій у вугільній промисловості
Ставлення до розуміння економічної природи та сутності економічної ефективності капітальних вкладень як співвідношенню витрат і результатів праці в ринкових умовах потребує більш глибокого усвідомлення і тлумачення, ніж це має місце до цих пір в діючих і раніше розроблених методиках. По-перше, поняття економічної ефективності має право бути віднесеним не тільки до витрат, але і до результатів праці. Адже ефективними можуть і повинні бути (з точки зору цілеспрямованої господарської діяльності) не тільки витрати, але й результати трудової та виробничої діяльності підприємств, компаній, галузей і економіки країни в цілому. По-друге, як результат праці може виступати не тільки прибуток, але і загальний обсяг реалізованої продукції або виручка від реалізації товару, а також ціна створеного продукту, причому ціна продукту більш загальний і більш значущий результат, ніж балансова або навіть чистий прибуток підприємства в розрахунку на одиницю продукції. По-третє, частка капітальних витрат у ціні продукту набагато більш вагомий показник ефективності праці в економічному аспекті, ніж відношення прибутку (або тим більше її приросту) до капітальних витрат на створення нової виробничої потужності. Тому з економічної точки зору розуміння ефективності виробництва як частки тих чи інших витрат праці в ціні продукту має значно більш високий рейтинг, ніж звичне і в силу цього став традиційним уявлення про економічну ефективність як про співвідношення прибутку підприємства з витратами, її викликали. Тим більше, що такого показника (і даних по ньому) як частка прибутку, отримана за рахунок викликали її інвестицій, ні у відомчій, ні в державній статистичній звітності не є.
Тому, віддаючи належне увагу колишнім і до теперішнього часу вже достатньо застарілим уявленням про природу економічної ефективності капітальних вкладень у період безмежного панування директивно-планової системи господарювання, на нашу думку, не слід слухняно слідувати і далі директивним вказівкам минулих років про межі наукового мислення і сталим поглядам на природу найважливіших економічних категорій і способи їх вираження при аналізі господарської діяльності підприємств і галузей або при оцінці економічної ефективності проектної та передпроектної документації на будівництво нових або реконструкцію діючих підприємств.
Оцінка економічної ефективності не повинна обмежуватися оцінкою ефективності окремого проекту, підприємства чи галузі в цілому. Це більш загальний показник, який повинен відображати результати господарської діяльності як окремих підприємств, так і вугільних компаній, галузей і економіки країни в цілому. Тому цей показник повинен бути пов'язаний з головною метою функціонування та розвитку суспільства.
Головною метою розвитку нашої країни, на наш погляд, є забезпечення добробуту, здоров'я і безпеки нації в гармонійному поєднанні з рівнем розвитку її інтелекту (насамперед професійної підготовки) та духовності. А оскільки добробут і здоров'я нації, а також рівень її інтелекту та моральності безпосередньо залежать від новостворюваної або доданої вартості, то ставлення цієї доданої вартості до загального обсягу реалізації продукції і є той самий критерій оцінки ефективності господарської діяльності країни в цілому, галузі, компанії, підприємства або окремого інвестиційного проекту за минулий або прогнозований період (місяць, квартал, рік або більш тривалий період). Враховуючи викладене, в якості критеріїв оцінки економічної ефективності як інвестицій, вкладених в будівництво нових підприємств, а також у реконструкцію, розширення, технічне переозброєння, модернізацію діючих основних виробничих фондів, так і для оцінки економічної ефективності поточної експлуатаційної діяльності підприємств вугільної галузі рекомендується прийняти такі показники , як для розрахунків, так і для розуміння їх економічного сенсу і обгрунтованості вкладення інвестицій в намечаемое технічний захід:
Визначення та оцінку економічної ефективності поточних експлуатаційних витрат та інвестицій на будівництво нових або реконструкцію (технічне переозброєння) діючих підприємств вугільної галузі (шахт і розрізів), а також вугільних компаній, ВАТ, ЗАТ, рекомендується здійснювати наступними методами.
А) Ставленням чистого прибутку підприємств та амортизаційних відрахувань (інвестиційної складової) до виручки від реалізації продукції:
Е п = (П - Н + А): В (1); Е нх = (П + А): В (2) де:
Е п - економічна ефективність капітальних і поточних експлуатаційних витрат даного підприємства (або проекту), акціонерного товариства, вугільної компанії або галузі в цілому., Руб / руб; Е нх - економічна ефективність функціонування національного господарства в цілому;
П - загальна балансова прибуток підприємства, грн;
Н - загальна сума податків, що віднімаються з виручки підприємства, в тому числі: з доданої вартості (ПДВ у розмірі 18%), з ФОП (фонду оплати праці, 37%), безпосередньо із заробітної плати працівників (13% у вигляді прибуткового податку) , з прибутку (20%), податок з обороту (5% від виручки) та інші, в тому числі з майна підприємства, на утримання автодоріг, міліції і т. д., руб;
А - амортизаційні відрахування, грн;
В - загальна сума виручки від реалізації товарної продукції, грн.
Дані за наведеними вище показниками можуть бути або в цілому по підприємству, вугільної компанії, акціонерному товариству, галузі, економіці країни в цілому, або в розрахунку на одиницю продукції.
Даними показниками можна користуватися для оцінки економічної ефективності капітальних витрат як окремого проекту, так і групи підприємств (ВАТ, ЗАТ, вугільні компанії і т. д.), галузі, регіону чи національного господарства країни в цілому (в останньому випадку податки не слід виключати з цього виразу, оскільки вони є складовою частиною державного бюджету і національного доходу країни).
Ефективність економіки країни в цілому слід визначати наступним способом:
Б) Ставленням всієї маси знову створеної (доданої) вартості до загального обсягу реалізованої продукції у вартісному вираженні:
Е = (А + ЗП + П + Н): Р (3), де:
ЗП - заробітна плата трудящих, очищена від податків за умови, якщо податки на неї включені в показник загальної суми податків, вилучаються з виручки підприємства, або коли в якості бази оподаткування буде прийнятий єдиний показник - прибуток підприємства (що більш переважно) або новостворена вартість .
У разі, якщо відсутня можливість виділення заробітної плати із загальної величини фонду оплати праці, тоді слід прийняти як новоствореної вартості для відтворення трудових ресурсів загальну величину ФОП (фонду оплати праці) без коригування загальної суми податків на цю величину.
Корисний досвід минулих років наполегливо і переконливо говорить про те, що чим простіше математичні співвідношення, що відображають ті чи інші економічні взаємозв'язки, тим надійніше і правильніше вони відображають реальні процеси у виробничо-господарської діяльності галузей і підприємств.
Саме ще і з цієї причини ставлення новоствореної вартості до виторгу є щонайменше на порядок краще діючих методів оцінки економічної ефективності.
При розрахунку бюджетної ефективності (Е нх) слід включити до чисельник в якості чистого результату виробничо-господарської діяльності на національному рівні всю масу податків, вилучаються у федеральний і регіональні бюджети. Тоді оцінка економічної ефективності державної діяльності прийме наступний вигляд:
Е і = Н: У (4), де:
Е і - економічна ефективність державної діяльності;
Н - загальна сума податків, руб;
В - виручка від реалізації продукції, грн.
На регіональному рівні економічна ефективність може бути визначена аналогічним чином. Тільки замість загальної суми податків слід врахувати тільки суму податків, що надходить до відповідного регіонального бюджету (республіканський, обласний, крайовий, міський чи районний).
Але при цьому слід мати на увазі таке міркування. Далеко не завжди високий рівень економічної (а тим більше бюджетної чи регіональної) ефективності має позитивне чи тим більш прогресивне значення. Зокрема, прогресивна роль держави чи окремого регіону полягає не в збільшенні обсягів зібраних з населення, організацій і підприємств податків, а, навпаки, за рахунок вмілого та грамотного управління національним господарством з гранично малою чисельністю державного апарату і мінімальними витратами. Саме такий спосіб господарського управління економікою країни і дозволить забезпечити високий технічний і технологічний рівень виробничої та невиробничої сфер діяльності при одночасному збереженні і розвитку природного середовища і на цій основі створити необхідні умови для підвищення добробуту, зміцнення здоров'я нації, підвищення рівня її інтелекту та моралі.
Найбільш високий (у суто професійному аспекті) рівень управління господарською діяльністю полягає не в систематичних і докорінних реформ, приголомшливих всю національну економіку знизу до верху, а в гранично тонкому і вмілому регулювання виробничих та економічних відносин у суспільстві. Забезпечення умов і досягнення високих результатів у справі збереження і розвитку здоров'я і добробуту населення країни, в першу чергу трудівників, що створюють національне багатство, неухильного підвищення їх професійного рівня, культури та інших моральних цінностей є головною, невідкладної і найважливішою державним завданням суспільства, влади всіх рівнів і глави держави. Виховання і управління всією структурою та обсягом потреб трудящих, пенсіонерів, молоді і всього населення кожного регіону і суспільства в цілому в гармонійному поєднанні між собою та з інтересами країни є Найголовнішим економічним завданням, що стоїть перед всією системою державної влади в країні.
Найважливішим показником економічної ефективності функціонування та розвитку національної економіки і найважливіших її базових галузей є не фіскальний стягування можливо великих фінансових коштів від підприємств, організацій та населення країни у вигляді податків, а всемірне забезпечення необхідного і достатнього рівня добробуту нації, в першу чергу трудівників і пенсіонерів, які є фундаментом нації в будь-якій країні світу.
З цього положення природно випливає економічна доцільність і нагальна необхідність замість всієї маси податків встановити єдиний державний податок на виручку від реалізації продукції і послуг в обсягах, що забезпечують функціонування суспільної надбудови.
Бюджетна ефективність може бути розрахована як по національному господарству в цілому, так і по регіонах і по галузях національного господарства, в тому числі по галузях промисловості як найбільш складної і об'ємної галузі національного господарства, а також і по окремих підприємствах. Найбільший інтерес представляє розрахунок розмірів бюджетної ефективності по регіонах країни і по національному господарству країни в цілому, оскільки наочно показує співвідношення витрат на утримання всієї маси надбудовних структур та виробничої сфери.
З економічної точки зору слід зазначити, що чим менше величина бюджетної ефективності та обсяг стягуваних податків, тим вище професійний рівень управління економікою країни, більш високі темпи зростання найважливіших економічних показників, у тому числі найважливіший її показник - рівень добробуту населення країни і окремих її регіонів. А чим вищий добробут широких народних мас (виключаючи елітний шар з доходами, що перевищують більш ніж на кілька порядків середній рівень доходів у країні), тим вище і рівень керівництва національною економікою, тим стабільніше і надійніше економічне становище країни, її безпеку і стратегічне становище у світовій господарсько-політичній системі.
журнал "ВУГІЛЛЯ" 2-2007, с. 37-39 ©
Н.А. Лебьодкін, провідний науковий співробітник ФГУП ЦНІЕІуголь, к.е.н.
The summary. The working methods of an estimation of an economic efficiency of capital investments obviously have become outdated and do not answer the main principles of market economy. In the given job it is offered instead of the sum дисконтованого of the income and other even more unsuccessful parameters to use as criterion of an estimation of efficiency of the investments the attitude (relation) of added cost (profit, wages, taxes and amortisation deductions ) to the proceeds from realization of commodity production and services.
1. Загальні положення
Питанням оцінки економічної ефективності капітальних вкладень, що спрямовуються на оновлення і відтворення основних виробничих фондів, на підтримку і розвиток діючих промислових підприємств, а також на будівництво нових виробничих потужностей присвятили свої дослідження багато відомі економісти самого широкого профілю своєї наукової діяльності. Найбільшу популярність серед них отримали роботи: А.С. Астахова, С.Ю. Глазьєва, Л.В. Канторовича, В.А. Кропачова, Я.В. Моссаковський, В. Б. Москвіна, А.М. Марголіна, В.В. Новожилова, Г.Х. Попова, В.А. Перваго, В.Ф. Поминова, Є.М. Матвєєвої, Л.М. Смишляєва, Ю.А. Соколовського, Т.С. Хачатурова, Ю.В. Яковця та багатьох інших.
У результаті проведених досліджень вказаних вище та багатьох інших авторів зазначена проблема була розглянута з багатьох сторін і на їх основі було розроблено і випущено велику кількість рекомендацій, методик, вказівок, інструкцій з визначення економічної ефективності капітальних вкладень на будівництво нових і реконструкцію (технічне переозброєння) діючих підприємств у відповідних галузях промисловості і по народному господарству країни в цілому. З них найбільшу популярність здобула «Типова методика визначення економічної ефективності капітальних вкладень», затверджена постановою Держплану СРСР, Держбуду СРСР і Президії Академії Наук СРСР від 8 вересня 1969 року, яка послужила надалі базовим нормативно-методичним документом для розробки нових як галузевих, так і народногосподарських методик.
У країнах колишнього соціалістичного табору через канали РЕВ розроблялися методи оцінки економічної ефективності капітальних вкладень, які в принципі нічим не відрізнялися від вказаної вище методики. Така практика розробки, затвердження та використання інструкцій, методик, рекомендацій, положень, вказівок і нормативів не виходила за рамки панувала в той час міждержавної монополістичної системи централізованого планування і управління господарської та наукової діяльності і була складовою її частиною.
Тому переваги і недоліки цих методик та нормативів випливають із ситуації, до того часу системи економічних і суспільних відносин у цих країнах, заснованих на суспільній власності на засоби виробництва і комуністичної ідеології, що виключало повністю ринковий механізм економічних відносин у суспільстві. Необгрунтованість та непридатність цих методів визначення економічної ефективності капітальних вкладень проявила себе в перші ж роки ринкових господарсько-економічних відносин у нашому суспільстві.
Незбалансованість народного господарства в країні, що склалася за довгі роки функціонування директивно-адміністративної системи управління, заснованої на жорсткій централізації всіх ланок економіки - від ділянок, бригад і підприємств до вищих поверхів управління галузями (міністерств і відомств) практично при повному ігноруванні закону вартості в господарській діяльності досягла до кінця 80-х років таких величезних розмірів, що подальше збереження цієї системи управління економікою країни стало неможливим, у зв'язку з чим перехід до загальносвітових товарно-господарським відносинам фактично став неминучим. Вказана незбалансованість, яка призвела країну до економічної кризи, не обійшла стороною і базові галузі, в першу чергу, такі як нафто-і газодобувні, що випереджає розвиток яких, з метою експорту за кордон видобуваються ними ресурсів для отримання інвалюти, перетворило нашу країну у дешевий мінерально-сировинний придаток світової господарської системи.
На цьому тлі суспільно-економічного життя нашого суспільства розвиток вугільної галузі промисловості, хоча і здійснювалося не настільки стрімкими темпами, тим не менше все ж таки мало місце і, через вкрай обмежених фінансових ресурсів, що виділяються на її підтримку і розвиток, велося з великими відступами від вимог комплексного розвитку як виробничої, так і в особливій мірі невиробничої інфраструктур вугільних регіонів. Особливо відсталими стали соціальна сфера і екологічне середовище проживання трудящих і членів їх сімей у вугільних регіонах країни. Ця обставина погіршувалася ще й тим, що розрахунки з визначення економічної ефективності інвестиційної діяльності здійснювалися у вугільній промисловості також, як і в інших галузях ПЕК, за єдиним народногосподарським методиками, які не враховували специфічних особливостей галузей паливно-енергетичного комплексу і не відображали ринкових господарських відносин, а конкретні розрахунки, здійснювані на їхній основі, були покликані лише економічно виправдати і «об'єктивно» підтвердити правильність і високу технічну, технологічну та економічну компетентність органів, які приймали рішення про будівництво тих чи інших нових підприємств чи реконструкції (технічному переозброєнні) діючих.
У зв'язку з переходом вугільної промисловості до ринку, відношення до розрахунків з визначення ефективності інвестицій у капітальне будівництво має змінитися докорінно. Зазначені розрахунки повинні не тільки гарантувати інвестора від банкрутства, а й забезпечити йому отримання прибутку в розмірах, що відповідають обсягу інвестицій і тривалості їх освоєння аж до введення в дію основних фондів, виробничих потужностей і реалізації одержуваної з їх допомогою продукції. З формально-обов'язкового додатку до проектів будівництва підприємств (або концепцій розвитку галузі в цілому на найближчі роки або на досить тривалу перспективу) зазначені розрахунки повинні стати головним критерієм оцінки економічної доцільності та фактичного спрямування коштів в будівництво або реконструкцію (технічне переозброєння) того чи іншого підприємства незалежно від джерела його фінансування.
Це дослідження має своєю головною метою на основі аналізу чинних методик з оцінки ефективності витрат у капітальному будівництві і оцінки відповідності їх ринковим відносинам розробку на першому етапі основних принципових напрямків методологічного характеру з оцінки економічної ефективності капітальних вкладень, а також і поточних експлуатаційних витрат у вугільній промисловості та на їх основі запропонувати конкретні варіанти методів оцінки дійсної величини економічної ефективності інвестицій, що спрямовуються на підтримку і розвиток вугільних шахт і розрізів.
На жаль, діючі та використовуються в даний час методи оцінки економічної, бюджетної і фінансової ефективності інвестицій, що спрямовуються на будівництво нових, реконструкцію і технічне переозброєння діючих шахт і розрізів, включаючи підготовку нових полів і горизонтів, не враховують цілого ряду найважливіших факторів, що роблять досить істотне вплив на рівень ефективності капіталовкладень у зазначених цілях і в зв'язку з цим не дають і не можуть дати достатньо правильних і надійних результатів.
Знову офіційно видані Методичні рекомендації щодо оцінки ефективності інвестиційних проектів та їх відбору для фінансування (друга редакція), затверджених 21.06.1999 року № ВК477, розроблених на основі попереднього видання від 31.03.94 та затверджених Держбудом Росії, Міністерством економіки РФ, Мінфіном РФ і Госкомпромом Росії за № 7-12? / 47, виявилися настільки перевантажені математичними обчисленнями, що економічна сутність оцінки економічної ефективності проекту з цих рекомендацій виявилася значною мірою втраченої.
Область застосування зазначеної методики обмежена рамками оцінки ефективності тільки для окремих проектів і не може бути використана для оцінки ефективності роботи галузі, об'єднання, компанії або будь-якого іншого об'єднання підприємств. Вибір кращого варіанту з двох або більше проектів фактично неможливий, оскільки оцінка ефективності проектів здійснюється за чотирма основними критеріями і ряду додаткових.
Перехід до ринку і пов'язані з ним нові економічні відносини, побудовані на взаємній економічній зацікавленості виробників і споживачів товарів, вимагають розробки нових методів оцінки ефективності як капітальних, так і поточних витрат праці, повною мірою відображають дійсний стан у співвідношенні витрат і результатів праці як в інвестиційної, так і в господарсько-експлуатаційної сферах діяльності. Для цього слід врахувати всі найважливіші фактори, що помітне і досить відчутний вплив на реальну величину співвідношення капітальних витрат і досягаються за їх рахунок економічних результатів.
До числа таких факторів належать:
загальні обсяги капітальних вкладень на будівництво нового або реконструкцію (технічне переозброєння) діючого підприємства, економічну ефективність яких і потрібно визначити;
строки освоєння капітальних вкладень;
обсяги капітальних вкладень по роках інвестиційного періоду;
величина процентної ставки за кредит з урахуванням її зміни протягом періоду будівництва і окупності капіталовкладень;
термін окупності капіталовкладень;
обсяги прибутку зданого в експлуатацію підприємства;
величина поточних експлуатаційних витрат на момент оцінки ефективності капітальних витрат, а також в обов'язковому порядку кількість викриті і намічені до відпрацювання запасів за рахунок даних капіталовкладень, або період (кількість років), протягом якого вони відпрацьовуються.
Без урахування зазначених факторів, в основному і визначають величину співвідношення витрат і результатів праці в будь-якій сфері діяльності, у тому числі й в інвестиційній, що є предметом даного дослідження, і отже встановлюють величину економічної ефективності капітальних витрат, визначити дійсну величину економічної ефективності капітальних вкладень практично не представляється можливим.
Ще одним важливим стратегічним напрямком при розробці конкретних методів оцінки економічної ефективності використання капіталовкладень як з точки зору підприємств, акціонерних товариств та вугільних компаній, з одного боку, так і галузевих, регіональних або народногосподарських адміністративно-управлінських структур, з іншого боку, є розробка таких методів оцінки економічної ефективності намічуваних витрат, які, з одного боку, забезпечували б достовірність співвідношення зазначених витрат з очікуваними результатами (маючи на увазі, щоб відхилення в гіршу сторону не перевищувало допустимого або регламентованого господарського ризику), а, з іншого, щоб вони були б досить простими, достатньо надійними і єдиними для вирішення самих різних економічних завдань і напрямів дослідження з метою забезпечення їх порівнянності.
2. Нові методи розрахунку економічної ефективності інвестицій у вугільній промисловості
Ставлення до розуміння економічної природи та сутності економічної ефективності капітальних вкладень як співвідношенню витрат і результатів праці в ринкових умовах потребує більш глибокого усвідомлення і тлумачення, ніж це має місце до цих пір в діючих і раніше розроблених методиках. По-перше, поняття економічної ефективності має право бути віднесеним не тільки до витрат, але і до результатів праці. Адже ефективними можуть і повинні бути (з точки зору цілеспрямованої господарської діяльності) не тільки витрати, але й результати трудової та виробничої діяльності підприємств, компаній, галузей і економіки країни в цілому. По-друге, як результат праці може виступати не тільки прибуток, але і загальний обсяг реалізованої продукції або виручка від реалізації товару, а також ціна створеного продукту, причому ціна продукту більш загальний і більш значущий результат, ніж балансова або навіть чистий прибуток підприємства в розрахунку на одиницю продукції. По-третє, частка капітальних витрат у ціні продукту набагато більш вагомий показник ефективності праці в економічному аспекті, ніж відношення прибутку (або тим більше її приросту) до капітальних витрат на створення нової виробничої потужності. Тому з економічної точки зору розуміння ефективності виробництва як частки тих чи інших витрат праці в ціні продукту має значно більш високий рейтинг, ніж звичне і в силу цього став традиційним уявлення про економічну ефективність як про співвідношення прибутку підприємства з витратами, її викликали. Тим більше, що такого показника (і даних по ньому) як частка прибутку, отримана за рахунок викликали її інвестицій, ні у відомчій, ні в державній статистичній звітності не є.
Тому, віддаючи належне увагу колишнім і до теперішнього часу вже достатньо застарілим уявленням про природу економічної ефективності капітальних вкладень у період безмежного панування директивно-планової системи господарювання, на нашу думку, не слід слухняно слідувати і далі директивним вказівкам минулих років про межі наукового мислення і сталим поглядам на природу найважливіших економічних категорій і способи їх вираження при аналізі господарської діяльності підприємств і галузей або при оцінці економічної ефективності проектної та передпроектної документації на будівництво нових або реконструкцію діючих підприємств.
Оцінка економічної ефективності не повинна обмежуватися оцінкою ефективності окремого проекту, підприємства чи галузі в цілому. Це більш загальний показник, який повинен відображати результати господарської діяльності як окремих підприємств, так і вугільних компаній, галузей і економіки країни в цілому. Тому цей показник повинен бути пов'язаний з головною метою функціонування та розвитку суспільства.
Головною метою розвитку нашої країни, на наш погляд, є забезпечення добробуту, здоров'я і безпеки нації в гармонійному поєднанні з рівнем розвитку її інтелекту (насамперед професійної підготовки) та духовності. А оскільки добробут і здоров'я нації, а також рівень її інтелекту та моральності безпосередньо залежать від новостворюваної або доданої вартості, то ставлення цієї доданої вартості до загального обсягу реалізації продукції і є той самий критерій оцінки ефективності господарської діяльності країни в цілому, галузі, компанії, підприємства або окремого інвестиційного проекту за минулий або прогнозований період (місяць, квартал, рік або більш тривалий період). Враховуючи викладене, в якості критеріїв оцінки економічної ефективності як інвестицій, вкладених в будівництво нових підприємств, а також у реконструкцію, розширення, технічне переозброєння, модернізацію діючих основних виробничих фондів, так і для оцінки економічної ефективності поточної експлуатаційної діяльності підприємств вугільної галузі рекомендується прийняти такі показники , як для розрахунків, так і для розуміння їх економічного сенсу і обгрунтованості вкладення інвестицій в намечаемое технічний захід:
Визначення та оцінку економічної ефективності поточних експлуатаційних витрат та інвестицій на будівництво нових або реконструкцію (технічне переозброєння) діючих підприємств вугільної галузі (шахт і розрізів), а також вугільних компаній, ВАТ, ЗАТ, рекомендується здійснювати наступними методами.
А) Ставленням чистого прибутку підприємств та амортизаційних відрахувань (інвестиційної складової) до виручки від реалізації продукції:
Е п = (П - Н + А): В (1); Е нх = (П + А): В (2) де:
Е п - економічна ефективність капітальних і поточних експлуатаційних витрат даного підприємства (або проекту), акціонерного товариства, вугільної компанії або галузі в цілому., Руб / руб; Е нх - економічна ефективність функціонування національного господарства в цілому;
П - загальна балансова прибуток підприємства, грн;
Н - загальна сума податків, що віднімаються з виручки підприємства, в тому числі: з доданої вартості (ПДВ у розмірі 18%), з ФОП (фонду оплати праці, 37%), безпосередньо із заробітної плати працівників (13% у вигляді прибуткового податку) , з прибутку (20%), податок з обороту (5% від виручки) та інші, в тому числі з майна підприємства, на утримання автодоріг, міліції і т. д., руб;
А - амортизаційні відрахування, грн;
В - загальна сума виручки від реалізації товарної продукції, грн.
Дані за наведеними вище показниками можуть бути або в цілому по підприємству, вугільної компанії, акціонерному товариству, галузі, економіці країни в цілому, або в розрахунку на одиницю продукції.
Даними показниками можна користуватися для оцінки економічної ефективності капітальних витрат як окремого проекту, так і групи підприємств (ВАТ, ЗАТ, вугільні компанії і т. д.), галузі, регіону чи національного господарства країни в цілому (в останньому випадку податки не слід виключати з цього виразу, оскільки вони є складовою частиною державного бюджету і національного доходу країни).
Ефективність економіки країни в цілому слід визначати наступним способом:
Б) Ставленням всієї маси знову створеної (доданої) вартості до загального обсягу реалізованої продукції у вартісному вираженні:
Е = (А + ЗП + П + Н): Р (3), де:
ЗП - заробітна плата трудящих, очищена від податків за умови, якщо податки на неї включені в показник загальної суми податків, вилучаються з виручки підприємства, або коли в якості бази оподаткування буде прийнятий єдиний показник - прибуток підприємства (що більш переважно) або новостворена вартість .
У разі, якщо відсутня можливість виділення заробітної плати із загальної величини фонду оплати праці, тоді слід прийняти як новоствореної вартості для відтворення трудових ресурсів загальну величину ФОП (фонду оплати праці) без коригування загальної суми податків на цю величину.
Корисний досвід минулих років наполегливо і переконливо говорить про те, що чим простіше математичні співвідношення, що відображають ті чи інші економічні взаємозв'язки, тим надійніше і правильніше вони відображають реальні процеси у виробничо-господарської діяльності галузей і підприємств.
Саме ще і з цієї причини ставлення новоствореної вартості до виторгу є щонайменше на порядок краще діючих методів оцінки економічної ефективності.
При розрахунку бюджетної ефективності (Е нх) слід включити до чисельник в якості чистого результату виробничо-господарської діяльності на національному рівні всю масу податків, вилучаються у федеральний і регіональні бюджети. Тоді оцінка економічної ефективності державної діяльності прийме наступний вигляд:
Е і = Н: У (4), де:
Е і - економічна ефективність державної діяльності;
Н - загальна сума податків, руб;
В - виручка від реалізації продукції, грн.
На регіональному рівні економічна ефективність може бути визначена аналогічним чином. Тільки замість загальної суми податків слід врахувати тільки суму податків, що надходить до відповідного регіонального бюджету (республіканський, обласний, крайовий, міський чи районний).
Але при цьому слід мати на увазі таке міркування. Далеко не завжди високий рівень економічної (а тим більше бюджетної чи регіональної) ефективності має позитивне чи тим більш прогресивне значення. Зокрема, прогресивна роль держави чи окремого регіону полягає не в збільшенні обсягів зібраних з населення, організацій і підприємств податків, а, навпаки, за рахунок вмілого та грамотного управління національним господарством з гранично малою чисельністю державного апарату і мінімальними витратами. Саме такий спосіб господарського управління економікою країни і дозволить забезпечити високий технічний і технологічний рівень виробничої та невиробничої сфер діяльності при одночасному збереженні і розвитку природного середовища і на цій основі створити необхідні умови для підвищення добробуту, зміцнення здоров'я нації, підвищення рівня її інтелекту та моралі.
Найбільш високий (у суто професійному аспекті) рівень управління господарською діяльністю полягає не в систематичних і докорінних реформ, приголомшливих всю національну економіку знизу до верху, а в гранично тонкому і вмілому регулювання виробничих та економічних відносин у суспільстві. Забезпечення умов і досягнення високих результатів у справі збереження і розвитку здоров'я і добробуту населення країни, в першу чергу трудівників, що створюють національне багатство, неухильного підвищення їх професійного рівня, культури та інших моральних цінностей є головною, невідкладної і найважливішою державним завданням суспільства, влади всіх рівнів і глави держави. Виховання і управління всією структурою та обсягом потреб трудящих, пенсіонерів, молоді і всього населення кожного регіону і суспільства в цілому в гармонійному поєднанні між собою та з інтересами країни є Найголовнішим економічним завданням, що стоїть перед всією системою державної влади в країні.
Найважливішим показником економічної ефективності функціонування та розвитку національної економіки і найважливіших її базових галузей є не фіскальний стягування можливо великих фінансових коштів від підприємств, організацій та населення країни у вигляді податків, а всемірне забезпечення необхідного і достатнього рівня добробуту нації, в першу чергу трудівників і пенсіонерів, які є фундаментом нації в будь-якій країні світу.
З цього положення природно випливає економічна доцільність і нагальна необхідність замість всієї маси податків встановити єдиний державний податок на виручку від реалізації продукції і послуг в обсягах, що забезпечують функціонування суспільної надбудови.
Бюджетна ефективність може бути розрахована як по національному господарству в цілому, так і по регіонах і по галузях національного господарства, в тому числі по галузях промисловості як найбільш складної і об'ємної галузі національного господарства, а також і по окремих підприємствах. Найбільший інтерес представляє розрахунок розмірів бюджетної ефективності по регіонах країни і по національному господарству країни в цілому, оскільки наочно показує співвідношення витрат на утримання всієї маси надбудовних структур та виробничої сфери.
З економічної точки зору слід зазначити, що чим менше величина бюджетної ефективності та обсяг стягуваних податків, тим вище професійний рівень управління економікою країни, більш високі темпи зростання найважливіших економічних показників, у тому числі найважливіший її показник - рівень добробуту населення країни і окремих її регіонів. А чим вищий добробут широких народних мас (виключаючи елітний шар з доходами, що перевищують більш ніж на кілька порядків середній рівень доходів у країні), тим вище і рівень керівництва національною економікою, тим стабільніше і надійніше економічне становище країни, її безпеку і стратегічне становище у світовій господарсько-політичній системі.
журнал "ВУГІЛЛЯ" 2-2007, с. 37-39 ©