Міжнародні фінанси

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Контрольна робота

Тема: Міжнародні фінанси

ЗМІСТ

ВСТУП

1 Міжнародна валютно-кредитна система

2 Міжнародні джерела фінансування

3 Звітність в системі міжнародних джерел фінансової інформації

ВИСНОВОК

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

ПРАКТИЧНА ЧАСТИНА

ВСТУП

Незважаючи на те, що методи управління фінансами в крупній компанії в міжнародному контексті досить універсальні, національні особливості в організації та веденні бізнесу безумовно надають певний, а часом і істотний вплив на їх утримання. Знання цих особливостей має особливу значущість для транснаціональних корпорацій і спільних підприємств, разом з тим деякі з них представляють інтерес для будь-яких фахівців в області управління, обліку, фінансів, оскільки багато підприємств, хоча і з різних причин, зазвичай зацікавлені у виході на міжнародну арену. Мотивація організації міжнародних бізнес-контактів може бути різною - вихід на нові ринки збуту продукції, пошук більш дешевої робочої сили, потреба в додатковому фінансуванні, відкриття додаткових виробництв, диверсифікація фінансово-господарської діяльності і т.п. Безумовно, розвиток міжнародних економічних зв'язків до певної міри координується і стимулюється державними органами, разом з тим і приватний капітал відіграє в цьому процесі далеко не останню роль.

Міжнародний ринок капіталу існує з незапам'ятних часів, однак особливо бурхливий розвиток він отримав у зв'язку з появою транснаціональних корпорацій (ТНК). Перші ТНК організовані більше сорока років тому і сьогодні вони являють собою серйозну світову економічну силу. Були часи, коли для організації міжнародної економічної діяльності доводилося переміщати з країни в країну засоби виробництва, робочу силу, матеріальні та фінансові ресурси. З появою міжнародного ринку капіталу потреба в цьому практично відпала. Транснаціональні та національні корпорації можуть отримати необхідні ресурси за допомогою міжнародних валютно-кредитних організацій, великих банків, фондових бірж, ефективність діяльності яких надзвичайно висока.

1 Міжнародна валютно-кредитна система

Міжнародна валютно-кредитна система являє собою набір законів і правил, що регулюють діяльність центральних емісійних банків на зовнішніх валютних ринках.

У XIX - початку XX століть центральним елементом системи було золото.

Ера золотого стандарту почалася в 1821 р., коли Великобританія оголосила про конвертованості фунта стерлінгів на золото. Незабаром те ж саме зробили США з доларом.

Таким чином, будь-яка компанія, що здійснює міжнародні операції, в залежності від обмінних курсів і локальних цін на золото могла купувати валюту або безпосередньо, або шляхом проміжної купівлі та продажу золота.

Використання золотого стандарту - досить прийнятна схема у відносно стабільній економічній ситуації, проте вона відразу ж дає збої у випадку великих міжнародних потрясінь. Таким потрясінням була перша світова війна.

Практика додаткової емісії грошей для фінансування військових витрат з одночасною підтримкою конвертованості своєї валюти в золото з ​​необхідністю приводила до відтоку золотого запасу за кордон. Тому більшість країн відмовилося від практики золотого стандарту.

У 1914 р. в містечку Бреттон-Вудс (США) 44 країни уклали угоду про нову міжнародну валютно-кредитній системі і заснували Міжнародний валютний фонд для управління нею.

Суть системи полягала в тому, що паритетні обмінні курси валют встановлювалися в доларах США, при цьому долар обмінювався на золото за фіксованою ціною 35 дол за одну тройську унцію.

Кожен з учасників підписаних угод брав на себе зобов'язання здійснювати валютну інтервенцію як необхідний засіб забезпечення фіксованого обмінного курсу валюти своєї країни щодо долара США.

На початку 1973 р. найгостріший криза торкнулася долар США; це призвело до відходу від Бреттон-Вудсская системи і заміни її системою "плаваючих" обмінних курсів валют.

В кінці 50-х - початку 60-х років почав формуватися міжнародний фінансовий ринок, званий також євровалютні ринком.

Його основними складовими частинами є грошовий ринок, ринок кредитів і ринок цінних паперів.

Цікаво відзначити, що в числі основних причин його створення західні експерти називають бажання низки європейських країн, включаючи СРСР, обійти обмеження у валютних операціях, встановлених США в рамках «холодної війни».

Також істотну роль у його становленні відіграла практика створення офшорних зон, у яких ведення валютних операцій здійснюється в спеціальному пільговому режимі.

До кінця 80-х років обсяг євроринку оцінювався більш ніж в 2,5 трлн. дол

2 Міжнародні джерела фінансування

Основними способами отримання іноземних довгострокових інвестицій є: пряме валютне інвестування, створення спільних підприємств, емісія евроакций та єврооблігацій, відкриття кредитної лінії, процентні і валютні свопи, опціони.

Пряме валютне інвестування (Foreign Direct Investment) є одним з інструментів діяльності ТНК і має на увазі повне фінансування іноземної компанією діяльності своєї філії за кордоном. При цьому можуть передаватися за кордон будь-які види активів, включаючи управлінський персонал і ноу-хау.

Створення спільних підприємств (International Joint Ventures) більш реалістичний спосіб отримання іноземних інвестицій. Більша частина інвестицій забезпечується саме завдяки створенню спільних підприємств.

Більше 17 000 таких підприємств з сукупним статутним капіталом у 20 млрд. руб. і 4,5 млрд. дол було створено в останні роки. У кожній країні існує своє законодавство, що регулює діяльність спільних підприємств, зокрема вельми поширеним вимогою є обмеження частки іноземного інвестора в капіталі спільного підприємства 49%.

Емісія евроакций і єврооблігацій (Euro-equity and Eurobond Market) передбачає випуск цінних паперів з метою розміщення їх серед іноземних інвесторів. Багато провідні фондові біржі котирують цінні папери іноземних компаній, головним чином ТНК. Лідируючу роль відіграє Лондонська фондова біржа.

Існують спеціальні міжнародні синдикати, які займаються організацією випуску та розміщення таких цінних паперів, страхуванням і видачею гарантій. Деякі великі ТНК створюють за кордоном власні фінансові інститути для подібних операцій. Очевидно, що честі котирувати свої папери на іноземних фондових біржах удостоюються лише солідні процвітаючі компанії.

В останні роки Росія зробила певні кроки з метою виходу на євровалютні ринок. У числі цих кроків випуск і розміщення за кордоном євробондів.

Кредитна лінія (Credit Line) представляє собою моральне (не контрактне) зобов'язання іноземного банку кредитувати клієнта до певного максимуму. Як правило, клієнт зобов'язаний тримати в банку депозит у розмірі 10% від суми лінії плюс 10% від обраних кредитів. Комісія за зобов'язання не береться.

Кредитна лінія відкривається зазвичай на рік і може бути продовжена за відсутності нарікань з боку банку.

Однією з різновидів кредитної лінії, яка застосовується для короткострокового фінансування, є облікова кредитна лінія (Discount Credit Line), що представляє собою зобов'язання іноземного банку враховувати векселі клієнта в межах обумовленої суми.

Валютні свопи (currency swaps) представляють собою обмінні операції національними валютами, що виконуються компаніями, що представляють різні країни. Необхідність подібних операцій обумовлена ​​тією обставиною, що в більшості країн іноземні компанії можуть отримати кредит у місцевому банку на умовах менш вигідних, ніж місцеві компанії. Для того щоб мінімізувати витрати по обслуговуванню кредитів, компанії укладають між собою договір про валютний своп, тобто обміні довгостроковими кредитними зобов'язаннями в одній валюті на рівні зобов'язання в іншій валюті. Схема операції дуже проста.

Припустимо, американської компанії А для фінансування свого англійського філії потрібна сума в англійських фунтах з фіксованою процентною ставкою, еквівалентна 10 млн. дол Вона знаходить англійську фірму (В), якій потрібна та ж сума, але в доларах. Дві компанії звертаються в банк, що займається валютними свопами, і з його допомогою укладають угоду про те, що він видасть необхідні кредити на умовах свопов обмінного курсу 1 дол = 0,54 фунта (при встановленні обмінного курсу враховують можливу його динаміку). Обумовлюється термін контракту (наприклад, 5 років) і фіксовані процентні ставки (наприклад, 11% у фунтах і 9% в доларах). Тоді грошові потоки мають вигляд (рис. 1).

Рис. 1. Схема грошових потоків при укладанні угоди про валютний своп

Ми згадали про деякі інструментах фінансування діяльності компанії в міжнародному контексті, проте основним, звичайно, є вихід компанії зі своїми цінними паперами на фондові біржі світу.

У Європі до числа найбільших бірж за рівнем капіталізації входять: Лондонська (1400), Франкфуртська (600), Паризька (560), Цюріхська (410), Амстердамська (310). Оскільки вихід на ці біржі досить складний через високі вимог, що пред'являються до фірм-емітентів, в останні роки певний розвиток отримали так звані альтернативні ринки інвестицій, призначені насамперед для компаній середнього розміру. Подібні ринки існують у Лондоні (Alternative Investment Market), Парижі (Nouveau Marche), Франкфурті (Neuer Markt), Брюсселі (Euro.NM Belgium) та інших великих європейських фінансових центрах.

Джерелами короткострокового валютного фінансування виступають короткострокові банківські позики, векселі, коносаменти та інші документи, що забезпечують просування товару з однієї країни в іншу.

Торговий вексель (Trade Bill) являє собою цінний папір, що використовується у відносинах між компаніями для фінансування товарних операцій. Перекладний вексель, або тратта (Bill of Exchange) - це документ, в якому експортер дає вказівку імпортеру заплатити певну суму зазначеному особі протягом певного часу (60 днів, 90 днів тощо). Коносамент (Bill of Lading) - документ на відвантажуються товари, що містить опис товару та умови перевезення. Документ підписується власником судна і відправляється одержувачу вантажу, даючи тому право на його отримання. Кредитне лист, або акредитив (Letter of Credit) є однією з форм платежу в міжнародній торгівлі. Випускається банком за дорученням імпортера і містить доручення кореспондентському банку за кордоном виплатити певну суму вказаній особі. Банк виписує акредитив тільки в тому випадку, якщо є впевненість у кредитоспроможності імпортера. Для експортера ця форма оплати є дуже зручною, оскільки страхує від ризику поставки товару невідомому іноземному контрагенту.

Багато з розглянутих вище джерел фінансування поки для російських підприємств носять теоретичний характер. Причин тому багато: нестабільність політичної ситуації, спад виробництва, висока інфляція, недосконалість законодавства та ін Одним з діючих джерел міжнародного фінансування на рівні окремих підприємств, хоча і не грає будь-якої суттєвої ролі, є цільові фонди, кредити різних міжнародних організацій, створення спільних виробництв.

3 Звітність в системі міжнародних джерел фінансової інформації

Інформаційна індустрія в останні десятиліття розвивається виключно високими темпами завдяки перш за все вдосконалення технічної бази і програмних засобів комунікації. Всі великі інформаційно-аналітичні агентства мають комп'ютерні файли, спеціалізовані по галузях, видах діяльності, типами інвесторів, періодичності і т.п.

Загальна кількість інформаційних джерел у світі налічує сотні найменувань. Більшість таких джерел досить добре структуровані, проте їх основне призначення - дати найбільш загальні відомості або найважливіші індикатори виходячи з цільової функції інформаційного файлу; іншими словами, ці джерела - частина статистичної інформації, характерною рисою якої є масовість. У цьому сенсі зовсім іншу природу і призначення має такий інформаційний джерело, як звітність компанії. Він більш специфікований як з позиції його структури і змісту, так і з позиції його потенційних користувачів.

Саме він дає найбільш повну інформацію про конкретної компанії, з ним і доводиться перш за все працювати фінансовому менеджеру, особливо при організації нових контактів; мова йде як про роботу зі звітністю потенційних зарубіжних клієнтів, так і про підготовку власної звітності в форматі та інформаційної насиченості, що задовольняє потребам іноземних інвесторів і контрагентів.

У будь-якій країні підготовка звітності в тій чи іншій мірі регулюється державою та / або професійними громадськими організаціями. Зокрема, опис вимог до звітності, типові її формати та особливості подання по країнах Європи можна знайти в Europian Accounting Guide.

В останні роки бухгалтери та фінансові менеджери багатьох вітчизняних підприємств зіткнулися з необхідністю готувати звітність у форматах, доступних для розуміння на Заході.

Не вдаючись детально в цю проблему, відзначимо лише, що ГААП представляє собою американську систему регулювання обліку та звітності і ні в якому разі не підміняє міжнародної системи. До речі, в об'ємній праці, підготовленому американськими фахівцями, ідентифіковано 255 відмінностей між ГААП і міжнародними стандартами.

Проблема підготовки звітності, доступної для розуміння за кордоном, природно, не є унікальною, властивою тільки Росії, - це міжнародна проблема, відомі і рекомендації до її вирішення; зокрема, пропонується дотримуватися одного з таких варіантів дій:

- Не робити додаткових дій (проблему інтерпретації звітності повинен вирішити користувач);

- Підготувати переклад текстової частини звіту (на мову, зрозумілу більшої частини можливих користувачів звіту);

- Перерахувати дані звіту в іноземну валюту (частіше за все мова йде про долари США);

- Включити до річного звіту додаткову пояснювальну інформацію (мається на увазі, що деякі найбільш важливі або неоднозначно трактуються в міжнародній практиці індикатори перераховуються виходячи з вимог країни, для користувачів якої готується іноземна версія звіту);

- Підготувати звіт відповідно до зарубіжними стандартами (найчастіше маються на увазі які міжнародні облікові стандарти, або американський ГААП).

Обговорювана проблема насправді є лише частиною більш загальної проблеми, відомої як проблема «міжнародної гармонізації (стандартизації) бухгалтерського обліку».

Ідея гармонізації різних систем бухгалтерського обліку реалізується в рамках Європейського співтовариства (ЄС). Логіка її така: в кожній країні може існувати своя модель організації обліку та система стандартів, її регулюють. Головне, щоб ці стандарти не суперечили аналогічним стандартам в інших країнах - членах співтовариства, тобто перебували в «гармонії» один з одним.

Робота в цьому напрямку ведеться з 1961 р., коли в рамках ЄС була сформована Дослідницька група з проблем бухгалтерського обліку (Groupe d 'Etudes), мета якої полягала у формуванні концепції розвитку обліку в країнах співтовариства.

Що стосується принципів практичної реалізації ідеї гармонізації, то в їх основі лежить політична угода країн - учасниць співтовариства. Саме тому основні положення облікових директив включені кожним членом ЄС у своє національне законодавство в частині, що має відношення до бухгалтерського обліку.

Зокрема, у Великобританії рекомендовані Четвертої директивою формати звітності наведено в Законі про компанії, який є основним документом, що регулює діяльність комерційних фірм і організацій. Ці формати розрізняються складом статей і способом їх угруповання. Разом з тим жорсткі обмеження на склад статей не накладаються, пропоновані директивою структури використовуються компаніями в якості основи.

Ідея стандартизації облікових процедур реалізується в рамках робіт з уніфікації обліку, які веде Комітет з міжнародних стандартів бухгалтерського обліку (International Accounting Standards Committee, IASC). Логіка цього підходу така: має існувати уніфікований набір стандартів, застосовних до будь-якої ситуації, в будь-якій країні.

Тому стає безглуздим розробляти національні стандарти. Що стосується впровадження єдиних стандартів, то на відміну від практики, яка використовується в ЄС, мова не йде про силові методи з допомогою законодавчих органів - слідування міжнародним стандартам повинно здійснюватися в результаті добровільної угоди професійних організацій країн.

З моменту свого створення в 1973 р. IASC розробив і впровадив 33 стандарту (в даний час діє 31 стандарт), причому в останні роки роль IASC в міжнародному бізнесі значно посилилася. Це проявляється в різних аспектах.

По-перше, постійно збільшується число членів IASC.

По-друге, стандарти мають дуже солідну підтримку з боку бізнесу, аудиторських компаній, фондових бірж.

Так, за даними відомої аудиторської компанії «Touche Ross International» в 1990 р. близько 2 / 3 з 278 найбільших транснаціональних корпорацій світу складали свою звітність у відповідності до вимог IASC.

По-третє, до роботи Комітету прямо чи опосередковано залучаються інші міжнародні професійні організації.

По-четверте, і можливо це є найбільш прикметною ознакою посилення ролі IASC, різко змінилося ставлення до гармонізації обліку, а отже і до роботи IASC, не тільки з боку національних професійних інститутів, а й урядових органів економічно розвинених країн.

Одним з примітних подій останніх років є інтенсифікація співробітництва IASC та Міжнародної організації комісій з Цінних паперів (International Organization of Securities Commissions, IOSCO).

Слід зазначити, що роль базового набору стандартів у відношенні звітності не слід розуміти буквально - в тому сенсі, що після реалізації проекту всі транснаціональні корпорації і великі національні компанії різних країн будуть заповнювати звітність за деякими уніфікованим формам.

Сенс проекту полягає в певному нівелюванні національних особливостей трактування основних об'єктів бухгалтерського обліку та принципів їх відображення в обліку та звітності. Тому склад статей звітності в кожному конкретному випадку, мабуть, буде представляти собою вибірку з деякого гіпотетичного інваріанта досить дробових статей, агрегіруемих на розсуд укладача звітності.

Необхідні коментарі до статей, як вже прийнято у світовій практиці, будуть даватися в поясненнях і розшифровках. Іншими словами, з позиції вітчизняних фахівців, яким в тій чи іншій мірі доводиться стикатися зі звітністю зарубіжних компаній, жодних радикальних змін у порівнянні з існуючим положенням не відбудеться.

Незважаючи на очевидний прогрес в координації зусиль фондових бірж і IASC по покращенню інформаційного забезпечення інвесторів шляхом впровадження якогось єдиного набору стандартів, не можна сказати, що цей процес проходить абсолютно безболісно і швидкими темпами.

Вперше визнання значущості міжнародних облікових стандартів (IAS) знайшло відображення в 1984 р. в опублікованому думці Лондонської фондової біржі, згідно з яким усім іноземним корпораціям, що бажали котирувати свої цінні папери в Лондоні, було рекомендовано дотримуватися цих стандартів. У 1985 р. таке ж визнання вперше було від однієї з найбільших американських корпорацій - General Electric, що оголосила, що її звітність за 1984 р. складено відповідно до національних стандартів (GAAP) та IAS.

Коли на початку 70-х рр.. обговорювалося питання про можливість розробки IAS, критики сформулювали кілька тез, що пояснювали, чому ідеї гармонізації та стандартизації можуть зазнати фіаско.

Серед них національні відмінності в рівні розвитку і традиціях, в тому числі і в галузі обліку, небажання національних інститутів поступитися своїм пріоритетом у галузі регулювання і методології обліку, цілком ймовірна перенасиченість різними регулятивами та ін Безумовно, ці аргументи були не безпідставні, однак з часом гострота їх у тій чи іншій мірі була знята.

Порівнюючи IAS і національні стандарти, багато фахівців відзначали, що однією зі слабких характеристик перших є відсутність докладних інтерпретацій, що мають на меті дати приклади застосування стандартів до конкретних ситуацій (вважається, що за цим параметром найбільш хороші американські стандарти).

Розробка інтерпретацій була визнана одним із пріоритетних напрямів діяльності IASC на найближчі роки, більше того, в 1996 р. було прийнято рішення про створення в рамках IASC Постійного комітету з інтерпретації стандартів (Standing Interpretations Committee, SIC).

Що стосується думки національних інститутів, то можна згадати, наприклад, про відому своєю консервативністю Великобританії. У журналах провідних професійних інститутів цієї країни навіть ставиться питання про те, чи збережуться національні стандарти Великобританії або вони будуть витіснені міжнародними.

Однозначних відповідей, природно, не дається, проте робиться певний висновок про те, що Великобританії слід грати більш активну роль у процесі інтернаціоналізації бухгалтерського обліку; головний аргумент - активізація діяльності фондових ринків.

Останнім часом робота по зближенню російської та міжнародної систем бухгалтерського обліку значно інтенсифікувалася. Так, у 1997 р. був створений Інститут професійних бухгалтерів Росії, виданий російськомовний варіант міжнародних облікових стандартів, впроваджені перші положення з бухгалтерського обліку (аналог IAS), вітчизняна звітність вже в значній мірі узгоджується з вимогами IAS та ін

ВИСНОВОК

Міжнародна валютно-кредитна система являє собою набір законів і правил, що регулюють діяльність центральних емісійних банків на зовнішніх валютних ринках.

Основними способами отримання іноземних довгострокових інвестицій є: пряме валютне інвестування, створення спільних підприємств, емісія евроакций та єврооблігацій, відкриття кредитної лінії, процентні і валютні свопи, опціони. Пряме валютне інвестування (Foreign Direct Investment) є одним з інструментів діяльності ТНК і має на увазі повне фінансування іноземної компанією діяльності своєї філії за кордоном. Створення спільних підприємств (International Joint Ventures) більш реалістичний спосіб отримання іноземних інвестицій. Емісія евроакций і єврооблігацій (Euro-equity and Eurobond Market) передбачає випуск цінних паперів з метою розміщення їх серед іноземних інвесторів. Кредитна лінія (Credit Line) представляє собою моральне (не контрактне) зобов'язання іноземного банку кредитувати клієнта до певного максимуму. Валютні свопи (currency swaps) представляють собою обмінні операції національними валютами, що виконуються компаніями, що представляють різні країни. Джерелами короткострокового валютного фінансування виступають короткострокові банківські позики, векселі, коносаменти та інші документи, що забезпечують просування товару з однієї країни в іншу.

У будь-якій країні підготовка звітності в тій чи іншій мірі регулюється державою та / або професійними громадськими організаціями. В останні роки бухгалтери та фінансові менеджери багатьох вітчизняних підприємств зіткнулися з необхідністю готувати звітність у форматах, доступних для розуміння на Заході.

Проблема підготовки звітності, доступної для розуміння за кордоном, природно, не є унікальною, властивою тільки Росії, - це міжнародна проблема.

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

  1. Басовский Л.Є. Фінансовий менеджмент. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 240 с.

  2. Ермасова Н.Б. Фінансовий менеджмент. - М.: Юрайт-Издат, 2006. -

  3. 192 с.

  4. Ковальов В.В. Фінансовий аналіз - М.: Фінанси і статистика, 2000. -

  5. 511 с.

  6. Кузнєцов Б.Т. Фінансовий менеджмент. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 415 с.

  7. Леонтьєв В.Є., Бочаров В.В., Радковська Н.П. Фінансовий менеджмент. - М.: ЕЛІТ, 2005. - 560 с.

  8. Маляревская Ю.М., Сторчевий М.А. Фінансовий менеджмент. - М.: Економічна школа, 2004. - 496 с.

  9. Поляк Г.Б. Фінансовий менеджмент. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 527 с.

  10. Самсонов Н.Ф. Фінансовий менеджмент. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 415 с.

  11. Сафонова Л.А., Плотнікова Н.Ю. Фінансовий менеджмент. - М.: Вищ. шк., 2005. - 160 с.

  12. Фінансовий менеджмент / За ред. А. М. Ковальової. - М.: ИНФРА-М, 2002. - 284 с.

ПРАКТИЧНА ЧАСТИНА

Вихідні дані:

Планується створення підприємства з випуску товару Х. Організаційно-правова форма - акціонерне товариство. Статутний капітал буде створений за рахунок емісії акцій номіналом 100 рублів, обсяг емісії 70 000 акцій. Розміщення випуску планується завершити до 1.12.2007 р. Планується розподіл коштів, отриманих в результаті емісії - до 1.12.2008 р., наступним чином:

Спрямований е витрат

У% від статутного капіталу

Придбання патентів, ліцензій

8

Придбання будівель

33

Придбання обладнання

45

Аванс працівникам

3

Придбання авторських програмних продуктів

4

Грошові кошти

7

Обсяг продажів у січні 270 шт., За ціною 25 руб. Темп зростання обсягу продажів за кварталами: 1 - 100%; 2 - 110%; 3 - 120%; 4 - 90%.

Структура прямих витрати в січні,%:

- Основні матеріали - 60;

- Основна зарплата робітників - відрядників - 9;

- Основна зарплата робітників - погодинників - 1;

- Експлуатація машин і механізмів - 30;

в тому числі

оплата праці - 2;

амортизація - 28;

Загальногосподарські витрати, у% від прямих витрат - 28;

в тому числі

- Адміністративно-господарські витрати - 55;

в тому числі

заробітна плата - 20;

- Амортизація - 78;

- Матеріальні затрати - 2;

- Витрати по організації виробництва - 25;

в тому числі

амортизація - 85;

матеріальні витрати - 10;

- Витрати з обслуговування робітників - 20;

в тому числі

матеріальні витрати - 6;

Рентабельність виробництва в січні,% - 17;

Частка дебіторської заборгованості, що погашається через 2 місяці,% - 40;

Норма амортизації за активної частини основних виробничих фондів,% - 12;

Норма амортизації за пасивної частини основних виробничих фондів,% - 5;

Нематеріальні активи (патенти), строк корисного користування, років - 4.

1. Управління позаоборотних активів

Метою даного розділу є прогнозування величини необоротних капіталу, розрахунок амортизації за видами необоротних активів. У розділі також розраховуються варіанти амортизації за знову надійшли основним фондам, варіанти лізингу. У табл. 1 наводяться вихідні умови для визначення первісної вартості активів, амортизації. Порядок нарахування амортизації різними методами викладено в ПБО 6 / 01.

Сума річної амортизації ( ) Визначається за формулою:

, (1)

де

- Сума річної амортизації за i-й рік, нарахована лінійним (пропорційним) методом;

На - норма річної амортизації,%;

Фп - початкова вартість фондів.

Норма амортизації визначається за формулою:

На = ((Фп - Фл) / (Фп * Тп)) * 100%, (2)

де

Фл - ліквідаційна вартість основних фондів;

Тп - строк корисного використання, в роках.

Результати цих розрахунків зведені в таблицю 1.

Таблиця 1

Вид необоротних активів

Первісна вартість необоротних активів, тис. руб. 1

Річна сума амортизації, тис. руб.

Норма амортизації,%

Строк корисного використання, років

1

680

21,8

3,5

29

2

958

37,8

4,3

23

3

3090

283,5

10

10

4

1545

28,3

2

50

5

2008

147,4

8,0

12,5

6

2163

283,7

14,3

7

7

1545

283,4

20

5

8

4232

776,6

20

5

9

773

283,6

40

2,5

Разом

16993

2146,1

-

-

1 - Адміністративний будинок;

2 - Виробниче будівлю;

3 - Меблі, в тому числі 30% становить меблі гуртожитку;

4 - Гуртожиток;

5 - Обладнання;

6 - Знову надійшов високотехнологічне обладнання;

7 - Обчислювальна техніка;

8 - Авторські програмні продукти;

9 - Ліцензія.

Пасивна частина основних фондів числиться на балансі 15 років; обладнання - 2,5 роки; обчислювальна техніка - 1 рік; меблі - 2 роки; ліцензія і програмні продукти - 0,5 року.

Балансова вартість активів визначається за формулами:

, (3)

, (4)

де - Балансова вартість фондів на початок (кінець) року,

n - час, що минув з моменту постановки на облік, у роках.

Результати розрахунків зведені в таблицю 2.

Приклад розрахунку для адміністративної будівлі:

тис. руб.

тис. руб.

У роботі додатково ведеться розрахунок амортизації нелінійними методами по знову вводиться основних фондів:

- Метод суми чисел років терміну корисного використання;

- Метод зменшуваного залишку (метод регресії).

Таблиця 2

Вид необоротних активів

Первісна вартість активів, тис. руб.

Річна сума амортизації, тис. руб.

Вартість активів на початок року, тис. руб.

Вартість активів на кінець року, тис. руб.

1

680

21,8

353

331

2

958

37,8

391

353

3

3090

283,5

2523

2240

4

1545

28,3

1119

1091

5

2008

147,4

1639

1492

6

2163

283,7

2163

1879

7

1545

283,4

1261

978

8

4232

776,6

3844

3068

9

773

283,6

631

347

Разом

16993

2146,1

13925

11778

Амортизація за методом суми чисел розраховується за двома варіантами: підвищення сум амортизації у перші роки і пониження. Сума амортизації

i-го року ( ) Визначається за формулою:

= (Ki / К) * 100%, (5)

де

- Сума амортизації i-року, визначена методом суми чисел;

ki - складова кумулятивного числа, обрана послідовно зліва направо (справа наліво);

К - кумулятивне число.

Кумулятивне число розраховується за формулою:

. (6)

Строк корисного використання надійшов високотехнологічного устаткування становить 8 років, отже, К = 1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 =

= 28, k 1 = 7 (1), k 2 = 6 (2), k 3 = 5 (3), k 4 = 4 (4), k 5 = 3 (5), k 6 = 2 (6) , k 7 = 1 (7).

За першим варіантом річна сума амортизації за перший рік складе

(7 / 28) * 100 = 25% або 25 * 2 ​​163 / 100 = 540,7 тис. руб.

За другим варіантом річна сума амортизації за перший рік складе

(1 / 28) * 100 = 3,6% або 3,6 * 2 163 / 100 = 77,8 тис. руб.

Сума річної амортизації за методом зменшуваного залишку визначається за формулою

, (7)

де

- Сума амортизації i-го року, визначена методом зменшуваного залишку;

к - коефіцієнт регресії, приймає значення від 1 до 2.

- Залишкова вартість активів на початок року.

Результати розрахунків амортизації по знову що надійшов обладнанню нелінійними методами представлені в табл. 3.

Таблиця 3

Рік

Метод


Лінійний

суми чисел

зменшуваного залишку



варіант 1

варіант 2

варіант 1

варіант 2

1

309

540,7

77,8

618,0

309,0

2

309

463,4

154,4

386,3

231,8

3

309

386,2

231,5

289,7

202,8

4

309

309,0

309,0

217,3

177,4

5

309

231,5

386,2

162,9

155,3

6

309

154,4

463,4

122,2

135,8

7

309

77,8

540,8

91,7

118,9

Разом

2 163

2 163

2 163

1888,0

1330,9

Порівняння методів амортизації проводиться графічно. На рис. 1 з лінійним методом порівнюються нелінійні понижуючі амортизацію методи, на рис. 2 - прискорені.

Лінійний спосіб обчислення амортизації дозволяє рівномірно переносити вартість основних засобів на продукцію, включаючи нараховану суму амортизаційних відрахувань у собівартість. при способі списання вартість за сумою числі років терміну корисного використання річна сума амортизаційних відрахувань зменшується з року в рік, забезпечуючи в результаті повне відшкодування вартості основних фондів. При способі зменшуваного залишку амортизаційні відрахування не відшкодовуються повністю вартість основних фондів (ліквідаційна вартість не дорівнює 0). У світовій практиці цей метод використовується з переходом на лінійний, що дозволяє списати вартість основних засобів до кінця.

Рис. 1. Порівняння лінійного методу з нелінійними знижувальними

Рис. 2. Порівняння лінійного методу з нелінійними прискореними

При розрахунку орендної плати за договором лізингу враховується можливість перерозподілу орендної плати протягом оренди з урахуванням фінансового стану лізингоодержувача. Термін договору лізингу складає 5 років. Ставка по лізингу - 2,7%. У курсовій роботі передбачено три варіанти:

  1. Амортизація у складі орендної плати розподіляється рівномірно.

2. Перші два роки в орендну плату включається більше 50% суми амортизаційних відрахувань.

3. Останні два роки в орендну плату включається більше 50% суми амортизаційних відрахувань.

Процентна ставка по кредиту дорівнює 11%.

Розрахунок лізингових платежів здійснюється в наступній послідовності:

1) розраховуються розміри лізингових платежів по роках, охоплюються договором лізингу;

2) визначається загальний розмір лізингових платежів за весь термін договору лізингу як сума платежів по роках;

3) обчислюються розміри лізингових внесків (річних) відповідно до обраної періодичністю їх сплати. Загальна сума лізингових платежів (ЛП) визначається за формулою:

ЛП = АТ + ПК + ВЛ + ПДВ,

де

АТ - величина амортизаційних відрахувань, належна лізингодавцю в поточному році;

ПК - плата за використовувані кредитні ресурси лізингодавцем на придбання майна - об'єкта договору лізингу;

ПЛ - винагорода лізингодавцю за надання майна за договором;

ПДВ - податок на додану вартість, який сплачується лізингоодержувачем за послуги лізингодавця відповідно до чинного законодавства.

Величина амортизаційних відрахувань визначається методом рівномірного нарахування амортизації (табл. 4).

Таблиця 4

Роки

Вартість майна на початок року

Сума амортизаційних відрахувань

Вартості майна на кінець року

Середньорічна вартість майна

1-й

2 163,0

432,6

1 730,4

1 946,7

2-й

1 730,4

432,6

1 297,8

1 514,1

Третя

1 297,8

432,6

865,2

1 081,5

4-й

865,2

432,6

432,6

648,9

5-й

432,6

432,6

-

216,3

Загальна сума лізингових платежів визначається в такому порядку (тис. крб.):

АТ = 2163 * 20 / 100 = 432,6 тис. руб.

ПК = 1 946,7 * 11 / 100 = 214,1 тис. руб.

ВЛ = 1 946,7 * 2,7 / 100 = 52,6 тис. руб.

В = АТ + ПК + ВЛ = 432,6 + 214,1 + 52,6 = 699,3 тис. руб.

ПДВ = 699,3 * 18 / 100 = 125,9 тис. руб.

ЛП = 432,6 + 214,1 + 52,6 + 125,9 = 825,2 тис. руб.

У такій же послідовності загальна сума лізингових платежів визначається за інші роки.

Результати розрахунків представлені в таблиці 5.

Розмір лізингових внесків при рівномірних нарахуваннях на рік становить:

ЛВГ = 685,3 тис. руб.

Варіанти лізингових внесків залежно від розподілу лізингових платежів по роках представлені в табл. 6.

Таблиця 5

Роки

Амортизаційні відрахування (АТ)

Плата за кредит (ПК)

Винагорода лізингодавця (ПЛ)

Виручка від угоди (В)

ПДВ

Лізингові платежі (ЛП)

1-й

432,6

214,1

52,6

699,3

125,9

825,2

2-й

432,6

166,6

40,9

640,0

115,2

755,2

Третя

432,6

119,0

29,2

580,8

104,5

685,3

4-й

432,6

71,4

17,5

521,5

93,9

615,4

5-й

432,6

23,8

5,8

462,2

83,2

545,4

Всього

2 163,0

594,8

146,0

2 903,8

522,7

3 426,5

У% до ЛП

63,1

17,4

4,3

-

15,3

100,0

Таблиця 6

Роки

Стратегії виплат


Рівномірна, тис. руб.

Спадна

Зростаюча



тис. руб.

%

тис. руб.

%

1-й

685,3

925,2

27

445,4

13

2-й

685,3

822,4

24

548,2

16

Третя

685,3

685,3

20

685,3

20

4-й

685,3

548,2

16

822,4

24

5-й

685,3

445,4

13

925,2

27

Разом

3 426,5

3426,5

100

3426,5

100

Структура лізингових платежів характеризується значними змінами частки щорічних внесків - від 13 до 27% загальної їх суми, що обумовлює їх разновигодность для лізингодавця і лізингоодержувача при розрахунку їх поточної (сучасної) вартості.

2. Управління оборотним капіталом

У цьому розділі розраховується потреба в оборотному капіталі під запаси ТМЦ, моделюється оптимальний режим поставок. Визначається вплив на витрати і оборотний капітал методів списання. Визначається політика управління дебіторською заборгованістю. Визначається вплив еластичності попиту на продукцію, на цінову стратегію підприємства. Розраховується рух грошових коштів (в касі і на розрахунковому рахунку).

При управлінні запасами потреба в оборотних коштах під запаси ТМЦ. Може бути використаний метод АВС для угруповання матеріальних витрат. Приблизно 80% матеріальних витрат відносяться до групи А. Для матеріалів групи А застосовується точний метод. Для визначення потреби в оборотному капіталі використовується наступна формула:

, (9)

= 1,2 * 0,83 * 16 = 15,9

де

- Потреба в оборотному капіталі під запаси i-го матеріалу;

- Ціна одиниці i-го матеріалу;

- Денна потреба в i-му матеріалі;

- Виробничий запас.

Денна потреба в i-му матеріалі визначається за формулою:

, (10)

Д i = 300 / 360 = 0,83.

де

Г i - річна потреба в i-му матеріалі.

Виробничий запас вимірюється в днях і розраховується за формулою:

= Т i + С i + Pi, (11)

З = 9,5 + 4,8 + 3,7 = 18 дн.

де

Т i - поточний запас i-го матеріалу;

З i - страховий (гарантійний) запас i-го матеріалу;

Pi - підготовчий запас i-го матеріалу.

Поточний запас визначається за формулою:

Т = 50% * I ср, (12)

Т = 0,5 * 19 = 9,5 дн.

де

I ср - середньозважений інтервал між поставками матеріалу.

Страховий запас, як правило, дорівнює:

З = 50% * Т. (13)

З = 9,5 * 0,5 = 4,8 дн.

Підготовчий запас складається з двох:

Р = ПР ​​+ ТЗ, (14)

Р = 0,8 + 2,9 = 3,7 дня

де

ПР - час на вантажно-розвантажувальні роботи (0,8 дня);

ТЗ - час технологічної підготовки матеріалу (2,9 дня).

, (15)

де

Ii - інтервал між черговими постачаннями;

Vi - обсяг чергової поставки.

Якщо організація може вносити зміни до графіків постачань, вона повинна оптимізувати їх. Критерієм оптимальності є мінімум сумарних витрат на замовлення і збереження матеріалів. Оптимальна величина поставки визначається за формулою:

EOQ = ((2 * F * M) / H) , (16)

де

EOQ - оптимальна величина поставки;

F - витрати на виконання одного замовлення (15 руб. Замовлення);

M - річна потреба в матеріалі;

H - витрати з утримання одиниці запасу (20 руб. / шт.)

EOQ = ((2 * 15 * 270) / 20) = 20,1

Вплив оптимальної величини поставки на потребу в оборотних коштах визначається через перерахунок середнього інтервалу між поставками. Середній інтервал визначається за формулою:

Icp = 360 / N = 360 / 13,4 = 26,9 (17)

де

Icp - оптимальний (середній) інтервал між черговими постачаннями;

N - кількість поставок оптимальної величини.

Кількість поставок оптимальної величини визначається за формулою:

N = ДП / EOQ (18)

N = 270 / 20,1 = 13,4

Сукупні витрати визначаються за формулою:

С = (H * V) / 2 + (F * M / N), (19)

де

С - сукупні витрати за період.

С = 15 * 270 / 2 + 20 * 270 / 13,4 = 2 428.

Графічно оптимальний обсяг розраховується за допомогою такої моделі:

Відповідно до ПБО 5 / 01 дозволено списувати витрати одним з таких методів:

- За собівартістю кожної одиниці;

- По середній собівартості;

- За собівартістю перших за часом придбання матеріально-виробничих запасів (спосіб ФІФО);

- За собівартістю останніх за часом придбання матеріально-виробничих запасів (спосіб ЛІФО).

У курсовій роботі порівнюються три останні способу. Річна потреба в матеріалі групи А на 5% менше річного обсягу поставок. Запас на початок року не перевищує 30% квартальної потреби виробництва і визначена в розмірі 18,4. Базисні темпи зростання ціни на матеріали групи А збільшуються щомісяця на 1%.

Таблиця 7

Місяць

Ціна за од.

Кількість

Разом

Січень

1,30

62

80,8

Лютий

1,31

35

45,8

Березень

1,33

28

37,6

Квітень

1,34

27

36,5

Травень

1,35

26

35,4

Червень

1,37

32

43,2

Липень

1,38

35

48,1

Серпень

1,39

26

36,5

Вересень

1,41

29

41,4

Жовтень

1,42

31

43,4

Листопад

1,44

38

54,8

Грудень

1,45

32

45,8

Визначимо середню собівартість одиниці матеріалу:

Рср = 549,3 / 401 = 1,4.

Метод оцінки запасів за середньою собівартістю полягає в тому, що запаси матеріалів на кінець періоду оцінюються за усередненою ціною, яка визначається як середньозважена ціна всіх здійснених поставок.

Оцінка запасів матеріалів за методом ФІФО заснована на тому, що списання матеріалів на собівартість готової продукції здійснюється за ціною перших за часом закупівель.

Оцінка запасів матеріалів за методом ЛІФО передбачає списання на собівартість готової продукції, в першу чергу матеріалів за ціною останнього придбання. При цьому вартість раніше придбаних матеріалів (за нижчими цінами) розподіляється за товарно-матеріальних запасів, незавершеного виробництва і готової продукції.

Обсяг виробництва збігається з обсягом реалізації і змінюється поквартально. Усередині кварталу обсяги розподіляються рівномірно. Результати списання витрат матеріалу заносяться в табл. 8.

Таблиця 8

Місяць

Метод


За середньою

ФІФО

ЛІФО


Списано

Залишок

Списано

Залишок

Списано

Залишок

Січень

28,0

52,8

26,0

31,0

29,0

28,0

Лютий

28,0

17,8

26,0

6,0

29,0

3,0

Березень

28,0

9,6

26,0

0,0

29,0

-3,0

Квітень

30,8

5,7

28,6

-3,6

31,9

-6,9

Травень

30,8

4,6

28,6

-4,6

31,9

-7,9

Червень

30,8

12,4

28,6

0,4

31,9

-2,9

Липень

35,4

12,7

32,9

-0,9

36,7

-4,7

Серпень

35,4

1,0

32,9

-8,9

36,7

-12,7

Вересень

35,4

6,0

32,9

-5,9

36,7

-9,7

Жовтень

31,9

11,5

29,6

-1,6

33,0

-5,0

Листопад

31,9

22,9

29,6

5,4

33,0

2,0

Грудень

31,9

14,0

29,6

-0,6

33,0

-4,0

Разом

378,3

171,0

351,3

16,7

391,8

-23,8

Метод середньої собівартості нівелює інфляційні впливу на собівартість випущеної продукції і вартість залишків матеріалів, що можна віднести до його переваг.

У той же час він абсолютно не враховує обсягів закупівель, зроблених за різними цінами.

При використанні методу ФІФО досягається мінімальна вартість використаних матеріалів.

Якщо підприємство прагне до зниження витрат по виробництву і реалізації продукції за низькими цінами для завоювання ринку і його утримання, то зазначений метод є оптимальним для оцінки матеріальних запасів.

Перевага методу ЛІФО полягає в тому, що він пристосовує фінансові звіти до інфляції та дозволяє позбавитися від так званої інфляційної прибутку.

Управління дебіторською заборгованістю

Величина дебіторської заборгованості в виручці від реалізації становить стабільний відсоток. Результат розрахунку величини дебіторської заборгованості наведено в табл. 9.

Таблиця 9


Частка дебіторської заборгованості в виручці,%

Сума дебіторської заборгованості, тис. руб.

Всього

60

4 050

У т.ч.



погашається через 1 місяць

10

675

погашається через 2 місяці

20

1 350

погашається через 3 місяці

30

2 025

Засоби в дебіторській заборгованості свідчать про тимчасове відволікання коштів з обороту підприємства, що викликає додаткову потребу в ресурсах і може призвести до напруженого фінансового стану.

Калькуляція витрат:

1. Визначення виручки (без ПДВ): ціна * обсяг = 270 * 25 = 6 750 тис. руб.

2. Визначення собівартості:

Виручка * 100 / (100 + Рентабельність виробництва) = 6 750 * 100 / (100 + 27) = 5 315 тис. руб.

3. Розподіл собівартості на прямі і накладні витрати: Прямі витрати = Собівартість * 100 / (100 +% Прямих витрат) = 3 455 тис. руб.

Калькуляція собівартості представлена ​​в табл. 10 (підкресленням виділені змінні витрати).

Таблиця 10

Калькуляція витрат

Показники

Статті витрат


Матеріали

Зарплата

Соц.страх.

Амортизація.

Інші

Всього

Прямі витрати

в т.ч.

- Основні матеріали

- Основна зарплата

- Експл. машин і хутро.



2 073






345,5

20,7




89,9 (26% від з / п)

5,4





290,2





725,6

3 455


2 073

345,5

1036,5

Накладні витрати

в т.ч.

- Адм.-госп. витрати

- Обсл. робочих

- Орг. виробництва



12,5

13,7

28,5



125,4





32,6




488,9


242,3




214,9

14,2

1 139,7


626,8

227,9

285,0

Інші


180,1



540,2

720,3

Всього

2127,7

671,7

127,9

1021,4

1494,2

5 315

Знаючи поквартальний графік продажів у% до першого кварталу і коефіцієнт еластичності попиту розрахуємо обсяг продажів і ціну продукції за рік. Результати розрахунку представлені в табл. 11.

Таблиця 11

Квартал

Показник

I

II

III

IV

Обсяг виробництва, тис. шт.

810

891

1025

922

Ціна, руб.

25

25

25

27

Управління джерелами коштів

Складається прогнозний річний баланс організації за формою 1. Загальна величина прибутку та його розподіл відображається за формою 2. Розраховуються середньозважена вартість капіталу і ефект фінансового важеля.

Таблиця 12

Баланс на 1 січня 200_ р. (тис. крб.)

АКТИВ

Код рядка

На початок отч. періоду

На кінець отч. періоду

1

2

3

4

I. Необоротні активи

 



Нематеріальні активи (04, 05)

110

4475

3415

в тому числі: патенти, ліцензії, товарні знаки (знаки обслуговування),

111

4475

3415

інші аналогічні з переліченими права та активи




організаційні витрати

112

 

 

ділова репутація організації

113

 

 

Основні засоби (01, 02)

120

9450

8363

в тому числі: земельні ділянки і об'єкти природокористування

121

 

 

будівлі, машини та обладнання

122

9450

8363

Незавершене будівництво (07, 08, 16, 60)

130

 

 

Прибуткові вкладення в матеріальні цінності (03, 02)

135

 

 

Довгострокові фінансові вкладення (58, 59)

140

 

 

Інші необоротні активи

150

 

 

РАЗОМ ПО ПОДІЛУ I.

190

13925

11778

II.ОБОРОТНИЕ АКТИВИ

 

 

 

Запаси

210

18

171

в тому числі: сировина, матеріали та інші аналогічні цінності (10, 15, 16)

211

18

171

тварини на вирощуванні та відгодівлі (11)

212

 

 

витрати в незавершеному виробництві

213

 

 

(Витратах звернення) (20, 21, 23, 29, 44, 46)




готова продукція і товари для перепродажу (16, 41, 43)

214

 

 

товари відвантажені (45)

215

 

 

витрати майбутніх періодів (97)

216

 

 

інші запаси і витрати

217

 

 

Податок на додану вартість по придбаним цінностям (19)

220

 

 

Дебіторська заборгованість (платежі по якій очікуються більш ніж

230

 

 

через 12 місяців після звітної дати)




Дебіторська заборгованість (платежі по якій очікуються протягом 12

240

1350

1660

місяців після звітної дати)




Короткострокові фінансові вкладення (58, 59, 81)

250

 

 

в тому числі: позики, надані організаціям на термін менше 12 міс.

251

 

 

власні акції, викуплені в акціонерів

252

 

 

інші короткострокові фінансові вкладення

253

 

 

Грошові кошти

260

1013

1245

Інші оборотні активи

270

 

 

Разом по розділу II.

290

2381

3076

БАЛАНС (сума рядків 190 +290)

300

16306

14854

ПАСИВ

Код рядка

На початок отч. періоду

На кінець отч. періоду

1

2

3

4

III.КАПІТАЛ І РЕЗЕРВИ

 

 

 

Статутний капітал (80)

410

7000

7000

Додатковий капітал (83)

420

 

 

Резервний капітал (82)

430

1400

1400

Фонди соціальної сфери (84)

440

 

 

Цільові фінансування і надходження (86)

450

 

 

Нерозподілений прибуток минулих років (84)

460

 

 

Непокритий збиток минулих років (84)

465

 

 

Нерозподілений прибуток звітного року (99)

470

Х

 

Непокритий збиток звітного року (99)

475

Х

 

Разом у розділі III.

490

8400

8400

IV. ДОВГОСТРОКОВІ ЗОБОВ'ЯЗАННЯ

 

 

 

Позики і кредити (67)

510

1434

1306

Інші довгострокові зобов'язання

520

 

 

РАЗОМ ПО Розділом IV.

590

1434

1306

V. КОРОТКОСТРОКОВІ ЗОБОВ'ЯЗАННЯ

 

 

 

Позики і кредити (66)

610

5092

4071

Кредиторська заборгованість

620

728

762

в тому числі: постачальники і підрядчики (60, 76)

621

728

762

векселі до сплати (60)

622

 

 

заборгованість перед дочірніми і залежними товариствами (60, 76)

623

 

 

заборгованість перед персоналом організації (70)

624

 

 

заборгованість перед державними позабюджетними фондами (69)

625

 

 

заборгованість перед бюджетом (68)

626

 

 

аванси отримані (62)

627

 

 

Заборгованість учасникам (засновникам) по виплаті доходів (75)

630

652

315

Доходи майбутніх періодів (98)

640

 

 

Резерви майбутніх витрат (96)

650

 

 

Інші короткострокові зобов'язання

660

 

 

РАЗОМ ПО ПОДІЛУ V.

690

6472

5148

БАЛАНС (сума рядків 490 +590 +690)

700

16306

14854

Таблиця 13

Звіт про прибутки та збитки (тис. крб.)

Найменування показника

Код рядка

За звітний період

Доходи і витрати по звичайних видах діяльності

виручка (нетто) від продажу товарів, продукції, робіт, послуг (за мінусом податку на додану вартість, акцизів і аналогічних обов'язкових платежів)


010


93 044


в тому числі від продажу готової продукції

011

93 044

Собівартість проданих товарів, продукції, робіт, послуг

020

67 922

в тому числі проданих: готової продукції

021

67 922

Валовий прибуток

029

25 122

Комерційні витрати

030


Управлінські витрати

040


Прибуток (збиток) від продажу (рядки 010 - 020 - 130 - 140)


25 122

II. Операційні доходи і витрати. Відсотки до отримання

060


Відсотки до сплати

070


Доходи від участі в інших організаціях

080


Інші операційні доходи

090


Інші операційні витрати

100


III. Позареалізаційні доходи і витрати. Позареалізаційні доходи

120


Позареалізаційні витрати

130


Прибуток (збиток) до оподаткування (рядки 050 + 060 + 070 + 080 + 090 - 100 + 120 - 130)

140

25 122

Податок на прибуток та інші аналогічні обов'язкові платежі

150

6 030

Прибуток (збиток) від звичайної діяльності

160

19 092

IV. Надзвичайні доходи і витрати. Надзвичайні доходи

170


Надзвичайні витрати

180


Чистий прибуток (нерозподілений прибуток (збиток) звітного періоду (рядки 160 + 170 - 180)

190

19 092

ДОВІДКОВО Дивіденди, що припадають на одну акцію

за привілейованими

за звичайними


201

202


490

152

Передбачувані в наступному році суми дивідендів, що припадають на одну акцію

за привілейованими

за звичайними



203

204



500

160

Зважена вартість капіталу визначається за формулою:

WACC = (D * CK + ЕСП * ЗК) / (СК + ЗК)

WACC = (0,68 * 8 400 + 0,110 * 5 377) / (8 400 + + 5 377) = 0,46

де

WACC - зважена вартість капіталу;

D - рівень дивідендних виплат;

З K - величина власного капіталу;

ЕСП - ефективна ставка відсотка;

ЗК - величина позикового капіталу.

Ефект фінансового важеля характеризує приріст рентабельності власного капіталу при використанні позикового капіталу, незважаючи на платність останнього.

Ефект фінансового важеля можна розрахувати за формулою:

ЕФР = (1 - Але) * (ROA - СПРС) * (ЗК / СК) = (1 - 0,24) * (2,27 - 0,26) * (5 377 / 8400) = 0,98

ЕФВ - ефект фінансового важеля;

Але - рівень оподаткування прибутку;

ROA - рентабельність активів;

СПРС - середня розрахункова ставка відсотка (представляє відношення витрат, пов'язаних з отриманням і використанням кредиту до величини кредиту).

Якщо показник фінансового важеля сприяє максимізації рентабельності власного капіталу, дія його буде ефективно.

Показник ефекту фінансового важеля вважається оптимальним, якщо він лежить в межах 1,3 - 1,2 рівня рентабельності власного капіталу.

Однак занадто високе значення показника пов'язане з фінансовим ризиком, оскільки у разі ненадходження виручки від реалізації продукції, різко скоротиться прибуток, а отже, впаде рентабельність власного капіталу і погіршаться усі взаємопов'язані показники.

У даному випадку значення показника ефект фінансового важеля становить 0,98, що свідчить про неефективність використання позикового капіталу.

Рух грошових коштів за рік відображається за формою 4.

Таблиця 14

Найменування показника

Код рядка

Сума

з неї




За поточною діяльністю

За інвестиційної діяльності

За фінансової діяльності

1. Залишок коштів на початок року

010

1013

Х

Х

Х

2. Надійшло грошових коштів, всього:

020

98421

93044



5377

в тому числі: виручка від продажу товарів, продукції, робіт, послуг

030

93044

93044

Х

Х

виручка від продажу основних засобів та іншого майна

040





аванси отримані від покупців (замовників)

050





бюджетні асигнування і інше цільове фінансування

060





безоплатно

070





кредити отримані

080

5377



5377

позики отримані

085





дивіденди, відсотки по фінансових вкладеннях

090


Х



інші надходження

110





3. Направлено грошових коштів, всього:

120

67922

67922



в тому числі: на оплату придбаних товарів, робіт

130

33961




на оплату праці

140

20376,6

Х

Х

Х

відрахування в державні позабюджетні фонди

150

13584,4

Х

Х

Х

на видачу підзвітних сум

160





на видачу авансів

170





на оплату пайової участі в будівництві

180


Х


Х

на оплату машин, обладнання та транспортних засобів

190


Х


Х

на фінансові вкладення

200





на виплату дивідендів, відсотків по цінних паперах

210

3431

Х


3431

на розрахунки з бюджетом

220

6030


Х


на оплату відсотків і основної суми за отриманими кредитами (позиками)

230





Інші виплати, перерахування та т.п.

250





4. Залишок грошових коштів на кінець звітного періоду

260

315

Х

Х

Х

ДОВІДКОВО:

З рядка 020 надійшло за готівковим розрахунком (крім даних по рядку 100) - всього

270


93044




в тому числі за розрахунками:

з юридичними особами

280






з фізичними особами

290





з них із застосуваннями: контрольно-касових апаратів

291





бланків суворої звітності

292





Готівкові кошти: надійшло з банку в касу організації

295





Здано до банку з каси організації

296





Відповідно до звіту про рух грошових коштів підприємство на кінець року має в наявності грошові кошти, що свідчить про ефективність розвитку підприємства. Фінансовий результат впливає на величину власного капіталу: за рахунок прибутку величина власного капіталу збільшується, а отже збільшується і рентабельність підприємства.

Операційний менеджмент

У рамках операційного фінансового менеджменту розраховуються пороговий обсяг, запас фінансової міцності і сила впливу операційного важеля. Пофакторно розраховується вплив на ці показники методу амортизації, способу списання витрат, ціни на продукцію (табл. 15).

Знаючи точку беззбитковості і плановий (фактичний) обсяг продажів можна визначити запас фінансової міцності за формулою:

ЗФП = ((В - Вп) / У) * 100%. (20)

Порогова виручка розраховується за формулою:

Вп = Іс / (1 ​​- І v / В), (21)

де Іс - постійні витрати; І v - змінні витрати; В - виручка.

Сила впливу операційного важеля (Зграя) показує, наскільки відсотків змінюється прибуток зі зміною обсягу реалізації на один відсоток.

Зграя = (В - І v) / П, (22)

де Зграя - сила впливу операційного важеля; П - прибуток; І v - змінні витрати.

Таблиця 15

Фактор

Варіант зміни фактора

Вп

ЗФП

Зграя

Метод амортизації

Лінійний

4799

61,5

4,40


Суми чисел (варіант 1)

4 623

64,4

4,82


Суми чисел (варіант 2)

4 365

64,5

4,84


Регресії (варіант 1)

4 564

64,4

4,81


Регресії (варіант 2)

4 246

64,5

4,83

Списання витрат

За середньою

4521

62,4

4,52


ФІФО

4456

62,3

4,51


ЛІФО

4125

61,3

4,37

Зниження ціни на продукцію

На 12%

4 123

63,6

3,14

Згідно з даними, наведеними в табл. 15, показники Вп, ЗФП і зграя залежать від застосовуваного методу амортизації, методу списання витрат, а також від зміни ціни на продукцію. За показником порогової виручки найбільш оптимальним є використання лінійного методу амортизації і методу списання витрат ЛІФО.

Оцінка і виявлення резервів зростання бізнесу

Оцінка бізнесу проводиться на основі двох методів: активів і майбутніх доходів. Розраховується зростання виручки за рахунок внутрішніх фінансових ресурсів, без залучення позикового капіталу за формулою:

SGR = (b (Пч / У) (1 + ЗК / СК)) / (А / В - (b (Пч / У) (1 + ЗК / СК)), (23)

де b - коефіцієнт реінвестування (54%); Пч - прибуток чиста, після виплати обов'язкових платежів; ЗК - позиковий капітал; СК - власний капітал; А - активи; В - виручка.

SGR = (0,54 (19092 / 93044) (1 + 5377 / 8 400)) / (14854/93044 - (0,54 (19092 / 93044) (1 + 5377 / 8400)) = -8,84.

Стратегія розвитку бізнесу визначається на основі матриці фінансової стратегії. Структура матриці представлена ​​на рис. 3, 4.

РФД

РХД

<0

= 0

> 0

> 0

РФХД = 0

РФХД> 0

РФХД>> 0

= 0

РФХД <0

РФХД = 0

РФХД> 0

<0

РФХД <<0

РФХД <0

РФХД = 0

Рис. 3. Матриця фінансової стратегії

Організація знаходиться в позиції успіху, тобто щодо успішна, але є небезпека ігнорування можливих несприятливих змін, недостатню готовність до них.

1 Визначено, на основі даних розрахунку вартості обладнання та умов постановки на облік необоротних активів


Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Контрольна робота
307.1кб. | скачати


Схожі роботи:
Міжнародні фінанси та економічна інтеграція
Міжнародні розрахунки та валютні операції (на матеріалах комерційного банку КБ Фінанси та кредит
Міжнародні розрахунки та валютні операції (на матеріалах комерційного банку КБ Фінанси та кредит
Світова економіка та міжнародні економічні відносини Міжнародні організації
Фінанси і кредит Фінанси як
Міжнародні валютні ринки міжнародні валютні операції і валютне регулювання
Міжнародні стандарти аудиту Міжнародні стандарти
Фінанси 2 Фінанси як
Фінанси 2
© Усі права захищені
написати до нас