Міністерство освіти і науки України
Донбаський державний технічний університет
Кафедра економічної теорії
Реферат
з дисципліни: Макроекономіка
на тему: Монетаристська теорія макроекономічного регулювання
Виконала: ст.гр. ФН-08-2
Матвійчук А.А.
Перевірила: Закарьян Є.Є
Алчевськ, 2009
Вступ
Кейнсіанська теорія стабілізаційної політики домінувала в макроекономічних поглядах більшості економістів усіх розвинених країн, починаючи з 30-х років ХХ ст. Вона була базою антициклічного регулювання, що застосовувався в них. Однак з 70-х років кейнсіанству був кинутий виклик, перш за все з боку монетаризму, теорії раціональних очікувань і теорії економіки пропозиції.
1. Монетаризм
Найбільшого поширення серед контркейнсіанскіх напрямів економічної теорії на Заході отримав монетаризм. Його лідером є професор Чиказького університету М. Фрідмен. Тому монетаризм ще називають «Чикаго школою». Як вважають К. Макконнелл і С. Брю, «насправді лінія, що розділяє сучасних кейнсіанців і монетаристів, не настільки чітка. Але в крайніх проявах кейнсіанські та монетаристські погляди істотно розходяться в питанні про внутрішню стабільність капіталістичної економіки. У них є і важливі ідеологічні відмінності, що стосуються, зокрема, ролі держави »
Охарактеризуємо погляди ортодоксальних монетаристів. Їх методологічні коріння сягає докейнсіанскую концепцію саморегулювання капіталістичної економіки за рахунок еластичності цін і зарплат. Проблема, на їхню думку, полягає в тому, що нестабільність економіки породжується державним втручанням в неї. Наприклад, регулювання мінімальної зарплати, підтримання цін на сільгосппродукцію і поведінку профспілок, посилюючи негнучкість цін і зарплат у бік пониження, викликають поглиблення циклічних перепадів. Держуправління вони в цілому розглядають не тільки як бюрократичне та неефективне, але й як шкідливе переважна індивідуальну ініціативу і свободу людини, а також містить безліч помилок. Тому, з їх точки зору, держсектор повинен бути якомога меншим.
Якщо кейнсіанці будують свій аналіз на формулі сукупного попиту, то монетаристи засновують його на рівнянні обміну:
MV = PQ,
де М - грошова пропозиція; V-швидкість обігу грошей; P-середня ціна, Q-фізичний обсяг виробленої продукції.
Монетаризм виходить з того, що сукупний попит (загальні витрати на покупки) - це пропозиція грошей, помножена на швидкість їх обігу (MV), тобто номінальний ВВП, який тут дорівнює виручки від його реалізації (PQ), або твору середньої ціни фізичної одиниці на загальний обсяг фізичних одиниць продукції (їх пропозиції). Одночасно слід підкреслити, що рівняння обміну займає в концепції монетаристів центральне місце, оскільки вона грунтується на наступних теоретичних постулатах:
1) розгляд грошової пропозиції в якості єдиного дієвого чинника, що визначає рівень виробництва, зайнятості і цін;
2) заперечення дискреційної фіскальної політики, що виходить з того, що вона (на противагу думку кейнсіанців) лише дестабілізує економіку;
3) якщо кейнсіанці вважають, що грошова пропозиція методами дискреційної монетарної політики впливає на сукупний попит і економічну активність через ставку відсотка і інвестиційні витрати, то монетаристи вважають, ніби грошову пропозицію при його коливанні змінює безпосередньо усі компоненти сукупного попиту у відповідному напрямку (при зростанні грошового пропозиції попит збільшується, а при його скороченні - зменшується);
4) монетаристи стверджують, що зміна грошової пропозиції, впливаючи на сукупний попит, впливає на реальне виробництво і зайнятість лише в короткостроковому періоді (поки не відбудеться зсуву в рівні цін відповідно до зміною грошової маси), отже, в довгостроковому періоді вона модифікує тільки рівень цін (тобто лише номінальний, а не реальний ВВП), так як ринкова економіка тяжіє до повної зайнятості;
5) виходячи, з попереднього положення монетаристи вважають зайвою не тільки дискреційну фіскальну політику, а й дискреційну монетарну політику, яка, за їх уявленням, здатна міняти лише номінальний ВВП (рівень цін) і не може бути засобом антициклічного регулювання при впливі на реальне виробництво і зайнятість.
Здатність змін у грошовій пропозиції М впливати на сукупний попит (на Q-в короткостроковому періоді і на P-в довгостроковому періоді) монетаристи пояснюють стабільністю швидкості обігу грошей V. Під стабільністю обігу грошей вони в даному випадку розуміють не сталість (незмінність) V в часі , бо з прогресом форм розрахунків V підвищується. Під стабільністю V монетаристи мають на увазі те, що, по-перше, швидкість обігу грошей змінюється поступово і передбачувано, а, по - друге, V не змінюється у відповідь на зрушення в грошовій пропозиції M. Але, якщо V стабільна в цьому сенсі, то з рівняння обміну MV = PQ випливає, що монетаристи рацію, стверджуючи, ніби між М і номінальним ВВП (PQ) існує пряма і передбачувана залежність, що перетворює гроші в єдиний механізм економічної політики.
Однак якщо V нестабільна або непередбачувано змінюється з періоду в період, то тоді правомірне твердження кейнсіанців про другорядну роль грошей у макроекономіці, тобто про відсутність функціонального зв'язку між зміною М і адекватним зрушенням у номінальному ВВП (PQ). Адже грошова маса поділяється на гроші для угод і гроші для заощаджень у безпосередньо ліквідній формі. Причому грошові заощадження можуть поглинати значну частину приросту М, омертвлені цю частину грошової пропозиції і викликаючи падіння V.
Взагалі кейнсіанці вважають, що швидкість обігу грошей непередбачувано змінюється: а) прямо пропорційно ставці відсотка; б) назад за пропозицією грошей. Емпіричні дані по США підтверджують позицію кейнсіанців. Статистика за 30-80-ті роки свідчить, що зростання номінального ВНП у США супроводжувався збільшенням грошової пропозиції. Ці фактичні дані дозволяють монетаристам стверджувати, що гроші є вирішальним чинником економічної активності і рівня цін, тобто що збільшення М - причина, а підвищення номінального ВНП-наслідок.
Кейнсіанці, зі свого боку, вказують на те, що зв'язок явищ і причинно-наслідкові залежності між ними зовсім різні феномени. На їхню думку, швидше, зростання сукупного попиту і виробництва викликає збільшення грошової пропозиції, ніж, навпаки, зростання грошової пропозиції збільшує попит і виробництво. Крім того, якщо з рівняння обміну розрахувати швидкість обігу грошей:
V = PQ / M = ВВП / М,
то виявиться, що, за статистикою США, за 30-80-ті роки V була нестабільною. Коливання V знижують значення грошей як чинника, що впливає на виробництво, зайнятість і ціни. Щонайменше, при значних масштабах М навіть несуттєве зміна V може помітно впливати на номінальний ВВП, нейтралізуючи певною мірою вплив на нього зрушень в самій грошовій масі.
Тим не менш, наполягаючи на стабільність швидкості обертання грошей і вказуючи на ефекти витіснення, тимчасові лаги і інші труднощі дискреційної фіскальної і кредитно-грошової політики, монетаристи вважають шкідливою як фіскальну, так і дискреційну монетарну політику. Зокрема, М. Фрідмен, досліджував монетарну історію США з громадянської війни (1861-1865) до створення ФРС (1913) і порівнявши її з подіями наступного періоду, прийшов до висновку, що розвиток після 1913 р . Було менш стабільним, як він вважає, саме через помилкове антициклічного регулювання.
Звідси монетаристи пропонують відмовитися від дискреційної політики та стабілізувати темп росту грошової пропозиції. М. Фрідман, наприклад, вважає за необхідне законодавче встановлення так званого монетарного правила, згідно з яким грошова маса повинна розширюватися щорічно в тому ж темпі, що й потенційне зростання реального ВВП, тобто на 3-5% на рік. Якщо грошова пропозиція росте в подібному темпі щорічно, то всяке рух до спаду, на думку монетаристів, стає тимчасовим, бо сукупний попит пожвавлюється завдяки надходженням додаткової ліквідності. Якщо такі темпи збільшення грошової пропозиції дотримуються, інфляція попиту, як вони вважають, також усувається через відсутність зайвих грошей.
Втім, циклічні перепади за самою своєю природою є тимчасовими; завдання якраз полягає в пом'якшенні цих коливань. У зв'язку з цим К. Макконнелл і С. Брю констатують, що в той час як значна кількість економістів з симпатією ставляться до введення монетарного правила, фактично всі центральні банки світу проводять дискреційну політику.
2. Теорія раціональних очікувань
На Заході в середині 70-х років відоме поширення набула теорія раціональних очікувань (ТРО). Її провідні представники Р. Лукас, Т. Сарджан і Н. Уоллес виходять з того, що ринкові суб'єкти в економічному житті ведуть себе раціонально. Вони збирають і осмислюють інформацію при формуванні очікувань щодо предметів, що стосуються їх економічних інтересів. При цьому прихильники ТРО допускають, що бізнесмени, працівники та споживачі не тільки розуміються в мікроекономіці, з якою безпосередньо мають справу, але також розуміють, як функціонує макроекономіка, і отримують доступ до інформації, достатньої для прийняття рішень, які найкращим чином вписують їх приватні інтереси в народногосподарські процеси. Більше того, вони вважають, що люди не просто поширюють досвід минулого на майбутнє, але адекватно оцінюють (відповідно до своїх інтересів) вплив проведеної політики на перспективи економіки. Виходячи, з цього ринкові суб'єкти нібито приймають рішення, які базуються на такому передбаченні і які максимізують їхній добробут незалежно від змін, що відбуваються в народному господарстві, та факторів, що їх викликали. У цьому суть так званих раціональних очікувань людей.
Представники ТРО, як і монетаристи, припускають (згідно докейнсіанской парадигмі саморегуляції капіталістичної економіки), що ринки є у високому ступені конкурентними, а зарплата і ціни - досить гнучкими у бік зниження. Але вони йдуть далі, припускаючи, начебто інформація про зміни кон'юнктури передається швидко і навіть миттєво, отже, прийняті її основі рішення відразу ж пристосовують рівноважні ціни і обсяги виробництва до зрушень у технологіях, до різних потрясінням (засух, повеней, біржовим крахам і ін ) і до змін у фіскальній і кредитно-грошової політики. Звідси робиться висновок про недоцільність будь-якого втручання держави в економіку, бо стабілізаційні заходи будуть змінювати тільки ціни і не торкнуться реального виробництва та зайнятості. На їхню думку, наприклад, орієнтування фіскальної і кредитно-грошової політики на розширення сукупного попиту приведе лише до підвищення цін без зміни реального виробництва. Навпаки, якщо фіскальна та кредитно-грошова політика орієнтована на скорочення сукупного попиту в цілях запобігання "перегріву" економіки, то результатом стане зниження цін із збереженням незмінного рівня економічної активності.
Хоча ТРО солідарна з монетаризмом у закликах до заснованої на правилах політиці, її аргументація інша. Неефективність стабілізаційного регулювання, згідно ТРО, обумовлена не прорахунками, а реакцією людей на очікувані результати дискреційних заходів. При цьому К. Макконнелл і С. Брю вважають, що в даний момент переважна більшість економістів не розділяють положень ТРО.
3. Теорія економіки пропозиції
Прихильники теорії економіки пропозиції (ТЕП) стверджують, що дискреційна фіскальна та кредитно-грошова політика, що відстоюється кейнсіанцями, не може здолати стагфляцію (поєднання спаду з інфляцією, яке було притаманне більшості розвинених капіталістичних країн в 70-х і початку 80-х років) саме по тому, що центром кейнсіанства є проблема підтримки сукупного попиту. Представники ТЕП вважають, що в довгостроковому періоді боротьба з безробіттям та інфляцією повинна орієнтуватися безпосередньо на стимулювання пропозиції.
На противагу кейнсианцам вони, перш за все, переконані, що більша частина податків трансформується у витрати бізнесу і перекладається на покупців через підвищення цін. Інакше кажучи, податки посилюють інфляцію витрат, бо багато хто з податків є клином між витратами і цінами, який (клин) у міру розширення втручання держави збільшується. У результаті, з одного боку, підривається економічна ефективність і підштовхується інфляція витрат, а з іншого - податки обмежують економічний інтерес і зменшують прагнення до ризику, що скорочує виробництво і пропозиція.
Таким чином, виникає поєднання спаду з зростанням цін (кризи 1974-1975 і 1980-1982 рр..). На їхню думку, цьому сприяє також гострансферти, оскільки вони підривають стимули, бо, по-перше, сприяють утриманства малозабезпечених і безробітних, а по-друге, обкладають податком для їх фінансування зайнятих і фірми.
Прихильники ТЕП особливу увагу приділяють граничних ставок оподаткування, тобто приросту податків до приросту доходів, вважаючи, що надмірний їх прес стримує заощадження та інвестиції. Вони наполягають на зменшенні граничних ставок податків і оподаткування капіталовкладень, посилаючись на криву Лаффера:
На вертикальній осі відкладені ставки податків у відсотках до оподатковуваного об'єкту, а на горизонтальній - податкові надходження в доларах. Крива Лаффера спочатку зі зростанням ставок йде вправо вгору до точки М (максимальний рівень податкових надходжень), а після неї - вліво вгору. Така спрямованість кривої Лаффера ілюструє стан, коли зростання ставки оподаткування збільшує, податкові надходження до точки М. Після точки М надмірний податковий прес підриває стимули господарської діяльності, в результаті чого скорочуються економічна активність і, як наслідок, податкові надходження, причому при збільшених ставках.
Однак на практиці точку М важко визначити. Тим не менш, А. Лаффер вказує, що при низьких ставках податків легше вирішити проблему дефіциту держбюджету, оскільки, з одного боку, скорочується тіньова економіка, або прагнення ухилиться від оподаткування зважаючи на його посильності, з іншого - додаткове стимулювання ділової активності розширює її і, отже, знижує необхідність в трансфертах, зокрема в посібниках з безробіття.
Теорія економіки пропозиції реалізувалася практично в так званої рейганоміки, тобто в економічному курсі, що проводився президентом США Р. Рейганом (1980-1988). Рейганоміка включала:
1) припинення зростання державного втручання в економіку шляхом заморожування і деякого скорочення витрат на соціальні програми (при збільшенні витрат на оборону);
2) звуження державного регулювання приватного бізнесу для зменшення його витрат та монополізації;
3) стримування зростання грошової маси;
4) зниження податків.
Результати рейганоміки були неоднозначними: з одного боку, економічний підйом і зросла зайнятість у США після 1982 р . Поєднувалися з низькими ставками відсотка і темпами інфляції, з іншого - рейганоміка значною мірою відрізнялася істотним падінням цін на нафту і супроводжувалася різким зростанням дефіциту держбюджету і торгового балансу США. Що стосується самої теорії економіки пропозиції, то вона піддається критиці кейнсианцами за трьома основними позиціями:
1. вплив зниження податків виявляється повільно, малопомітно за спрямованістю;
2. зниження податків більше впливає на попит, ніж на пропозицію, тобто збільшує інфляцію попиту;
3. крива Лаффера не дає чіткого визначення точки максимізації податкових надходжень із збереженням економічних стимулів.
Донбаський державний технічний університет
Кафедра економічної теорії
Реферат
з дисципліни: Макроекономіка
на тему: Монетаристська теорія макроекономічного регулювання
Виконала: ст.гр. ФН-08-2
Матвійчук А.А.
Перевірила: Закарьян Є.Є
Алчевськ, 2009
Вступ
Кейнсіанська теорія стабілізаційної політики домінувала в макроекономічних поглядах більшості економістів усіх розвинених країн, починаючи з 30-х років ХХ ст. Вона була базою антициклічного регулювання, що застосовувався в них. Однак з 70-х років кейнсіанству був кинутий виклик, перш за все з боку монетаризму, теорії раціональних очікувань і теорії економіки пропозиції.
1. Монетаризм
Найбільшого поширення серед контркейнсіанскіх напрямів економічної теорії на Заході отримав монетаризм. Його лідером є професор Чиказького університету М. Фрідмен. Тому монетаризм ще називають «Чикаго школою». Як вважають К. Макконнелл і С. Брю, «насправді лінія, що розділяє сучасних кейнсіанців і монетаристів, не настільки чітка. Але в крайніх проявах кейнсіанські та монетаристські погляди істотно розходяться в питанні про внутрішню стабільність капіталістичної економіки. У них є і важливі ідеологічні відмінності, що стосуються, зокрема, ролі держави »
Охарактеризуємо погляди ортодоксальних монетаристів. Їх методологічні коріння сягає докейнсіанскую концепцію саморегулювання капіталістичної економіки за рахунок еластичності цін і зарплат. Проблема, на їхню думку, полягає в тому, що нестабільність економіки породжується державним втручанням в неї. Наприклад, регулювання мінімальної зарплати, підтримання цін на сільгосппродукцію і поведінку профспілок, посилюючи негнучкість цін і зарплат у бік пониження, викликають поглиблення циклічних перепадів. Держуправління вони в цілому розглядають не тільки як бюрократичне та неефективне, але й як шкідливе переважна індивідуальну ініціативу і свободу людини, а також містить безліч помилок. Тому, з їх точки зору, держсектор повинен бути якомога меншим.
Якщо кейнсіанці будують свій аналіз на формулі сукупного попиту, то монетаристи засновують його на рівнянні обміну:
MV = PQ,
де М - грошова пропозиція; V-швидкість обігу грошей; P-середня ціна, Q-фізичний обсяг виробленої продукції.
Монетаризм виходить з того, що сукупний попит (загальні витрати на покупки) - це пропозиція грошей, помножена на швидкість їх обігу (MV), тобто номінальний ВВП, який тут дорівнює виручки від його реалізації (PQ), або твору середньої ціни фізичної одиниці на загальний обсяг фізичних одиниць продукції (їх пропозиції). Одночасно слід підкреслити, що рівняння обміну займає в концепції монетаристів центральне місце, оскільки вона грунтується на наступних теоретичних постулатах:
1) розгляд грошової пропозиції в якості єдиного дієвого чинника, що визначає рівень виробництва, зайнятості і цін;
2) заперечення дискреційної фіскальної політики, що виходить з того, що вона (на противагу думку кейнсіанців) лише дестабілізує економіку;
3) якщо кейнсіанці вважають, що грошова пропозиція методами дискреційної монетарної політики впливає на сукупний попит і економічну активність через ставку відсотка і інвестиційні витрати, то монетаристи вважають, ніби грошову пропозицію при його коливанні змінює безпосередньо усі компоненти сукупного попиту у відповідному напрямку (при зростанні грошового пропозиції попит збільшується, а при його скороченні - зменшується);
4) монетаристи стверджують, що зміна грошової пропозиції, впливаючи на сукупний попит, впливає на реальне виробництво і зайнятість лише в короткостроковому періоді (поки не відбудеться зсуву в рівні цін відповідно до зміною грошової маси), отже, в довгостроковому періоді вона модифікує тільки рівень цін (тобто лише номінальний, а не реальний ВВП), так як ринкова економіка тяжіє до повної зайнятості;
5) виходячи, з попереднього положення монетаристи вважають зайвою не тільки дискреційну фіскальну політику, а й дискреційну монетарну політику, яка, за їх уявленням, здатна міняти лише номінальний ВВП (рівень цін) і не може бути засобом антициклічного регулювання при впливі на реальне виробництво і зайнятість.
Здатність змін у грошовій пропозиції М впливати на сукупний попит (на Q-в короткостроковому періоді і на P-в довгостроковому періоді) монетаристи пояснюють стабільністю швидкості обігу грошей V. Під стабільністю обігу грошей вони в даному випадку розуміють не сталість (незмінність) V в часі , бо з прогресом форм розрахунків V підвищується. Під стабільністю V монетаристи мають на увазі те, що, по-перше, швидкість обігу грошей змінюється поступово і передбачувано, а, по - друге, V не змінюється у відповідь на зрушення в грошовій пропозиції M. Але, якщо V стабільна в цьому сенсі, то з рівняння обміну MV = PQ випливає, що монетаристи рацію, стверджуючи, ніби між М і номінальним ВВП (PQ) існує пряма і передбачувана залежність, що перетворює гроші в єдиний механізм економічної політики.
Однак якщо V нестабільна або непередбачувано змінюється з періоду в період, то тоді правомірне твердження кейнсіанців про другорядну роль грошей у макроекономіці, тобто про відсутність функціонального зв'язку між зміною М і адекватним зрушенням у номінальному ВВП (PQ). Адже грошова маса поділяється на гроші для угод і гроші для заощаджень у безпосередньо ліквідній формі. Причому грошові заощадження можуть поглинати значну частину приросту М, омертвлені цю частину грошової пропозиції і викликаючи падіння V.
Взагалі кейнсіанці вважають, що швидкість обігу грошей непередбачувано змінюється: а) прямо пропорційно ставці відсотка; б) назад за пропозицією грошей. Емпіричні дані по США підтверджують позицію кейнсіанців. Статистика за 30-80-ті роки свідчить, що зростання номінального ВНП у США супроводжувався збільшенням грошової пропозиції. Ці фактичні дані дозволяють монетаристам стверджувати, що гроші є вирішальним чинником економічної активності і рівня цін, тобто що збільшення М - причина, а підвищення номінального ВНП-наслідок.
Кейнсіанці, зі свого боку, вказують на те, що зв'язок явищ і причинно-наслідкові залежності між ними зовсім різні феномени. На їхню думку, швидше, зростання сукупного попиту і виробництва викликає збільшення грошової пропозиції, ніж, навпаки, зростання грошової пропозиції збільшує попит і виробництво. Крім того, якщо з рівняння обміну розрахувати швидкість обігу грошей:
V = PQ / M = ВВП / М,
то виявиться, що, за статистикою США, за 30-80-ті роки V була нестабільною. Коливання V знижують значення грошей як чинника, що впливає на виробництво, зайнятість і ціни. Щонайменше, при значних масштабах М навіть несуттєве зміна V може помітно впливати на номінальний ВВП, нейтралізуючи певною мірою вплив на нього зрушень в самій грошовій масі.
Тим не менш, наполягаючи на стабільність швидкості обертання грошей і вказуючи на ефекти витіснення, тимчасові лаги і інші труднощі дискреційної фіскальної і кредитно-грошової політики, монетаристи вважають шкідливою як фіскальну, так і дискреційну монетарну політику. Зокрема, М. Фрідмен, досліджував монетарну історію США з громадянської війни (1861-1865) до створення ФРС (1913) і порівнявши її з подіями наступного періоду, прийшов до висновку, що розвиток після
Звідси монетаристи пропонують відмовитися від дискреційної політики та стабілізувати темп росту грошової пропозиції. М. Фрідман, наприклад, вважає за необхідне законодавче встановлення так званого монетарного правила, згідно з яким грошова маса повинна розширюватися щорічно в тому ж темпі, що й потенційне зростання реального ВВП, тобто на 3-5% на рік. Якщо грошова пропозиція росте в подібному темпі щорічно, то всяке рух до спаду, на думку монетаристів, стає тимчасовим, бо сукупний попит пожвавлюється завдяки надходженням додаткової ліквідності. Якщо такі темпи збільшення грошової пропозиції дотримуються, інфляція попиту, як вони вважають, також усувається через відсутність зайвих грошей.
Втім, циклічні перепади за самою своєю природою є тимчасовими; завдання якраз полягає в пом'якшенні цих коливань. У зв'язку з цим К. Макконнелл і С. Брю констатують, що в той час як значна кількість економістів з симпатією ставляться до введення монетарного правила, фактично всі центральні банки світу проводять дискреційну політику.
2. Теорія раціональних очікувань
На Заході в середині 70-х років відоме поширення набула теорія раціональних очікувань (ТРО). Її провідні представники Р. Лукас, Т. Сарджан і Н. Уоллес виходять з того, що ринкові суб'єкти в економічному житті ведуть себе раціонально. Вони збирають і осмислюють інформацію при формуванні очікувань щодо предметів, що стосуються їх економічних інтересів. При цьому прихильники ТРО допускають, що бізнесмени, працівники та споживачі не тільки розуміються в мікроекономіці, з якою безпосередньо мають справу, але також розуміють, як функціонує макроекономіка, і отримують доступ до інформації, достатньої для прийняття рішень, які найкращим чином вписують їх приватні інтереси в народногосподарські процеси. Більше того, вони вважають, що люди не просто поширюють досвід минулого на майбутнє, але адекватно оцінюють (відповідно до своїх інтересів) вплив проведеної політики на перспективи економіки. Виходячи, з цього ринкові суб'єкти нібито приймають рішення, які базуються на такому передбаченні і які максимізують їхній добробут незалежно від змін, що відбуваються в народному господарстві, та факторів, що їх викликали. У цьому суть так званих раціональних очікувань людей.
Представники ТРО, як і монетаристи, припускають (згідно докейнсіанской парадигмі саморегуляції капіталістичної економіки), що ринки є у високому ступені конкурентними, а зарплата і ціни - досить гнучкими у бік зниження. Але вони йдуть далі, припускаючи, начебто інформація про зміни кон'юнктури передається швидко і навіть миттєво, отже, прийняті її основі рішення відразу ж пристосовують рівноважні ціни і обсяги виробництва до зрушень у технологіях, до різних потрясінням (засух, повеней, біржовим крахам і ін ) і до змін у фіскальній і кредитно-грошової політики. Звідси робиться висновок про недоцільність будь-якого втручання держави в економіку, бо стабілізаційні заходи будуть змінювати тільки ціни і не торкнуться реального виробництва та зайнятості. На їхню думку, наприклад, орієнтування фіскальної і кредитно-грошової політики на розширення сукупного попиту приведе лише до підвищення цін без зміни реального виробництва. Навпаки, якщо фіскальна та кредитно-грошова політика орієнтована на скорочення сукупного попиту в цілях запобігання "перегріву" економіки, то результатом стане зниження цін із збереженням незмінного рівня економічної активності.
Хоча ТРО солідарна з монетаризмом у закликах до заснованої на правилах політиці, її аргументація інша. Неефективність стабілізаційного регулювання, згідно ТРО, обумовлена не прорахунками, а реакцією людей на очікувані результати дискреційних заходів. При цьому К. Макконнелл і С. Брю вважають, що в даний момент переважна більшість економістів не розділяють положень ТРО.
3. Теорія економіки пропозиції
Прихильники теорії економіки пропозиції (ТЕП) стверджують, що дискреційна фіскальна та кредитно-грошова політика, що відстоюється кейнсіанцями, не може здолати стагфляцію (поєднання спаду з інфляцією, яке було притаманне більшості розвинених капіталістичних країн в 70-х і початку 80-х років) саме по тому, що центром кейнсіанства є проблема підтримки сукупного попиту. Представники ТЕП вважають, що в довгостроковому періоді боротьба з безробіттям та інфляцією повинна орієнтуватися безпосередньо на стимулювання пропозиції.
На противагу кейнсианцам вони, перш за все, переконані, що більша частина податків трансформується у витрати бізнесу і перекладається на покупців через підвищення цін. Інакше кажучи, податки посилюють інфляцію витрат, бо багато хто з податків є клином між витратами і цінами, який (клин) у міру розширення втручання держави збільшується. У результаті, з одного боку, підривається економічна ефективність і підштовхується інфляція витрат, а з іншого - податки обмежують економічний інтерес і зменшують прагнення до ризику, що скорочує виробництво і пропозиція.
Таким чином, виникає поєднання спаду з зростанням цін (кризи 1974-1975 і 1980-1982 рр..). На їхню думку, цьому сприяє також гострансферти, оскільки вони підривають стимули, бо, по-перше, сприяють утриманства малозабезпечених і безробітних, а по-друге, обкладають податком для їх фінансування зайнятих і фірми.
Прихильники ТЕП особливу увагу приділяють граничних ставок оподаткування, тобто приросту податків до приросту доходів, вважаючи, що надмірний їх прес стримує заощадження та інвестиції. Вони наполягають на зменшенні граничних ставок податків і оподаткування капіталовкладень, посилаючись на криву Лаффера:
На вертикальній осі відкладені ставки податків у відсотках до оподатковуваного об'єкту, а на горизонтальній - податкові надходження в доларах. Крива Лаффера спочатку зі зростанням ставок йде вправо вгору до точки М (максимальний рівень податкових надходжень), а після неї - вліво вгору. Така спрямованість кривої Лаффера ілюструє стан, коли зростання ставки оподаткування збільшує, податкові надходження до точки М. Після точки М надмірний податковий прес підриває стимули господарської діяльності, в результаті чого скорочуються економічна активність і, як наслідок, податкові надходження, причому при збільшених ставках.
Однак на практиці точку М важко визначити. Тим не менш, А. Лаффер вказує, що при низьких ставках податків легше вирішити проблему дефіциту держбюджету, оскільки, з одного боку, скорочується тіньова економіка, або прагнення ухилиться від оподаткування зважаючи на його посильності, з іншого - додаткове стимулювання ділової активності розширює її і, отже, знижує необхідність в трансфертах, зокрема в посібниках з безробіття.
Теорія економіки пропозиції реалізувалася практично в так званої рейганоміки, тобто в економічному курсі, що проводився президентом США Р. Рейганом (1980-1988). Рейганоміка включала:
1) припинення зростання державного втручання в економіку шляхом заморожування і деякого скорочення витрат на соціальні програми (при збільшенні витрат на оборону);
2) звуження державного регулювання приватного бізнесу для зменшення його витрат та монополізації;
3) стримування зростання грошової маси;
4) зниження податків.
Результати рейганоміки були неоднозначними: з одного боку, економічний підйом і зросла зайнятість у США після
1. вплив зниження податків виявляється повільно, малопомітно за спрямованістю;
2. зниження податків більше впливає на попит, ніж на пропозицію, тобто збільшує інфляцію попиту;
3. крива Лаффера не дає чіткого визначення точки максимізації податкових надходжень із збереженням економічних стимулів.