Зміст
Введення
Глава 1. Фінансове прогнозування за методом бюджетування
1.1. Характеристика методу
1.2. Вихідні дані для прогнозування
1.3. Розрахункова частина
Глава 2. Фінансове прогнозування за методом «відсотка від продажів»
1.4. Характеристика методу
1.5. Вихідні дані для прогнозування
1.6. Розрахункова частина
Висновок
Використана література
Введення
Процес бюджетування є складовою частиною фінансового планування - процесу визначення майбутніх дій з формування та виконання фінансових ресурсів.
В умовах ринку планування покликане забезпечити виробництво конкурентоспроможної продукції за допомогою цілеспрямованого пошуку, оцінки та відбору альтернатив за умови оптимального використання всіх ресурсів, грунтуючись на певних гіпотезах про майбутній стан зовнішнього середовища, тобто покликане забезпечити гнучке розвиток підприємства. У цих умовах планування і контроль його розвитку стали неможливими без формування бюджету як основного інструменту гнучкого розвитку управління підприємства, що забезпечує точною, повною і своєчасною інформацією вище керівництво.
Мета даної курсової роботи - вивчення методів фінансового прогнозування.
Завдання курсової роботи:
- Скласти прогноз фінансової звітності підприємства ВАТ «Лідер» за допомогою методу бюджетування;
- Скласти прогноз фінансової звітності підприємства ВАТ «Лідер» за допомогою методу «відсотка від продажів».
Глава 1. Фінансове прогнозування за методом бюджетування
1.1 Характеристика методу
Процес бюджетування є складовою частиною фінансового планування - процесу визначення майбутніх дій по формуванню і використанню фінансових ресурсів.
Бюджетування - процес побудови та виконання бюджету підприємства на основі бюджетів окремих підрозділів.
Бюджет - деталізований план діяльності підприємства на найближчий період, який охоплює дохід від продажів, виробничі і фінансові витрати, рух грошових коштів, формування прибутку підприємства.
Бюджети поділяються на два основних види:
- Операційний бюджет, що відображає поточну (виробничу) діяльність підприємства;
- Фінансовий бюджет, який представляє собою прогноз фінансової звітності.
План прибутків і збитків - основний документ операційного бюджету. Містить дані про величину і структурі виторгу від продажів, собівартості реалізованої продукції і кінцевих фінансових результатах.
Фінансовий бюджет складається з урахуванням інформації, що міститься в бюджеті про прибутки і збитки.
Одним з основних етапів бюджетування є прогнозування руху грошових коштів.
Бюджет руху грошових коштів - це план грошових надходжень і платежів. При розрахунку бюджету руху грошових коштів принципово важливо визначити час надходжень і платежів, а не час виконання господарських операцій.
Значення загального бюджету для підприємства розкривається через такі його функції:
- Планування операцій, що забезпечують досягнення цілей підприємства;
- Координація різних видів діяльності і окремих підрозділів. Узгодження інтересів окремих працівників і груп в цілому по підприємству;
- Стимулювання керівників усіх рангів на досягнення цілей своїх центрів відповідальності;
- Контроль поточної діяльності, забезпечення планової дисципліни;
- Основа для оцінки виконання плану центрами відповідальності та їх керівників;
- Засіб навчання менеджерів.
На відміну від формалізованих звітах про прибутки і збитки або бухгалтерського балансу, бюджет не має стандартизованої форми, яка повинна суворо дотримуватися. Бюджет може мати нескінченну кількість видів і форм. Форма і структура бюджету залежать від багатьох факторів: масштабу діяльності підприємства; достатності та доступності вихідної інформації; стану нормативної бази підприємства; від кваліфікації і досвіду розробника.
1.2 Вихідні дані для прогнозування
Скласти прогноз фінансової звітності підприємства ВАТ «Лідер» і оцінити зміну привабливості підприємства для акціонерів та інвесторів в планованому періоді.
Підприємства виробляє два види продукції: «А» і «Б». Технологічний процес виготовлення кожного виду продукції складається з двох комплексів технологічних операцій по підготовчому і машинному цехах підприємства. У виробництві використовуються два основних матеріалу: X і Y. Матеріал Х витрачається на виробництво продукції А, а матеріал Y - продукції Б.
Запаси готової продукції на кінець прогнозованого періоду на підприємстві ВАТ «Лідер» повинні бути на рівні 50% очікуваного продажу наступного кварталу. Надходження виручки від продажів не відповідає періоду відвантаження, а саме 50% продажів оплачується на квартал продажів, 50% - у наступний квартал.
Для прогнозування руху грошових потоків по підприємству використовується наступна інформація:
1) виробнича робоча сила, основні виробничі матеріали і змінні накладні витрати оплачуються щомісячно;
2) постійні накладні витрати і торгові та адміністративні витрати оплачуються щоквартально рівними сумами;
3) податки, що підлягають сплаті, оплачуються щоквартально рівними сумами;
4) капітальні вкладення оплачуються поквартально;
5) інша кредиторська заборгованість залишається незмінною;
Вихідні дані для прогнозування наведені в табл. 1.1 - 1.7.
Основними показниками діяльності підприємства є:
1) Виручка - дохід від реалізації продукції і послуг за певний проміжок часу, що відображає як грошові, так і не грошові форми доходу;
2) Прибуток - різниця між доходами від реалізації і зробленими витратами на реалізовану продукцію;
3) Рух грошових коштів - різниця між усіма отриманими і сплаченими коштами за певний період часу.
Таблиця 1.2. Фінансово-економічний стан підприємства ВАТ «Лідер» у звітному році, млн. руб.
Відправною точкою фінансового прогнозування є прогноз продажів.
Бюджет продажів формується на базі укладених договорів на майбутній рік, бізнес - плану та аналізу діяльності минулих років.
Таблиця 1.3. Прогноз реалізації підприємства ВАТ «Лідер» на майбутній період
Таблиця 1.6. Кошторис накладних витрат на прогнозований період, млн. руб.
1.3 Розрахункова частина
Результат прогнозу представлений у формі прогнозного балансу, звіту про прибутки та збитки, бюджету руху грошових коштів підприємства. Для складання зазначених форм необхідний попередній розрахунок ряду бюджетів підприємства.
Бюджет витрат на придбання сировини і матеріалів складається в натуральному та вартісному виразі і показує потребу виробництва в основних матеріалах.
Мета складання бюджету:
- Визначення кількості матеріалів, необхідних для виробництва запланованого обсягу продукції;
- Визначення кількості матеріалів, які необхідно закупити протягом прогнозованого періоду.
Витрати на матеріали:
,
де V в - обсяг випуску,
Н р i - Норма витрати на матеріали,
Ц i - ціна матеріалів.
Складання бюджету витрат на придбання сировини і матеріалів представлено в табл. 1.8. Розрахунки представлені з використанням таблиць вихідних даних (див. табл. 1.3, 1.5).
Таблиця 1.8. Бюджет витрат на придбання сировини і матеріалів
Вихідні дані для розрахунку бюджету витрат на виробничу робочу силу (пряму оплату праці) наведено в табл. 1.4, 1.8.
Бюджет прямих витрат на оплату праці складається на основі виробничої програми.
Метою його складання є розрахунок витрат на залучення трудових ресурсів, безпосередньо зайнятих у виробництві.
Витрати на виробничу робочу силу:
,
де - Обсяг виробництва,
- Трудомісткість виготовлення одиниці продукції,
- Оплата праці за 1 чол / год.
Таблиця 1.9. Бюджет витрат на виробничу робочу силу (пряму оплату праці)
Введення
Глава 1. Фінансове прогнозування за методом бюджетування
1.1. Характеристика методу
1.2. Вихідні дані для прогнозування
1.3. Розрахункова частина
Глава 2. Фінансове прогнозування за методом «відсотка від продажів»
1.4. Характеристика методу
1.5. Вихідні дані для прогнозування
1.6. Розрахункова частина
Висновок
Використана література
Введення
Процес бюджетування є складовою частиною фінансового планування - процесу визначення майбутніх дій з формування та виконання фінансових ресурсів.
В умовах ринку планування покликане забезпечити виробництво конкурентоспроможної продукції за допомогою цілеспрямованого пошуку, оцінки та відбору альтернатив за умови оптимального використання всіх ресурсів, грунтуючись на певних гіпотезах про майбутній стан зовнішнього середовища, тобто покликане забезпечити гнучке розвиток підприємства. У цих умовах планування і контроль його розвитку стали неможливими без формування бюджету як основного інструменту гнучкого розвитку управління підприємства, що забезпечує точною, повною і своєчасною інформацією вище керівництво.
Мета даної курсової роботи - вивчення методів фінансового прогнозування.
Завдання курсової роботи:
- Скласти прогноз фінансової звітності підприємства ВАТ «Лідер» за допомогою методу бюджетування;
- Скласти прогноз фінансової звітності підприємства ВАТ «Лідер» за допомогою методу «відсотка від продажів».
Глава 1. Фінансове прогнозування за методом бюджетування
1.1 Характеристика методу
Процес бюджетування є складовою частиною фінансового планування - процесу визначення майбутніх дій по формуванню і використанню фінансових ресурсів.
Бюджетування - процес побудови та виконання бюджету підприємства на основі бюджетів окремих підрозділів.
Бюджет - деталізований план діяльності підприємства на найближчий період, який охоплює дохід від продажів, виробничі і фінансові витрати, рух грошових коштів, формування прибутку підприємства.
Бюджети поділяються на два основних види:
- Операційний бюджет, що відображає поточну (виробничу) діяльність підприємства;
- Фінансовий бюджет, який представляє собою прогноз фінансової звітності.
План прибутків і збитків - основний документ операційного бюджету. Містить дані про величину і структурі виторгу від продажів, собівартості реалізованої продукції і кінцевих фінансових результатах.
Фінансовий бюджет складається з урахуванням інформації, що міститься в бюджеті про прибутки і збитки.
Одним з основних етапів бюджетування є прогнозування руху грошових коштів.
Бюджет руху грошових коштів - це план грошових надходжень і платежів. При розрахунку бюджету руху грошових коштів принципово важливо визначити час надходжень і платежів, а не час виконання господарських операцій.
Значення загального бюджету для підприємства розкривається через такі його функції:
- Планування операцій, що забезпечують досягнення цілей підприємства;
- Координація різних видів діяльності і окремих підрозділів. Узгодження інтересів окремих працівників і груп в цілому по підприємству;
- Стимулювання керівників усіх рангів на досягнення цілей своїх центрів відповідальності;
- Контроль поточної діяльності, забезпечення планової дисципліни;
- Основа для оцінки виконання плану центрами відповідальності та їх керівників;
- Засіб навчання менеджерів.
На відміну від формалізованих звітах про прибутки і збитки або бухгалтерського балансу, бюджет не має стандартизованої форми, яка повинна суворо дотримуватися. Бюджет може мати нескінченну кількість видів і форм. Форма і структура бюджету залежать від багатьох факторів: масштабу діяльності підприємства; достатності та доступності вихідної інформації; стану нормативної бази підприємства; від кваліфікації і досвіду розробника.
1.2 Вихідні дані для прогнозування
Скласти прогноз фінансової звітності підприємства ВАТ «Лідер» і оцінити зміну привабливості підприємства для акціонерів та інвесторів в планованому періоді.
Підприємства виробляє два види продукції: «А» і «Б». Технологічний процес виготовлення кожного виду продукції складається з двох комплексів технологічних операцій по підготовчому і машинному цехах підприємства. У виробництві використовуються два основних матеріалу: X і Y. Матеріал Х витрачається на виробництво продукції А, а матеріал Y - продукції Б.
Запаси готової продукції на кінець прогнозованого періоду на підприємстві ВАТ «Лідер» повинні бути на рівні 50% очікуваного продажу наступного кварталу. Надходження виручки від продажів не відповідає періоду відвантаження, а саме 50% продажів оплачується на квартал продажів, 50% - у наступний квартал.
Для прогнозування руху грошових потоків по підприємству використовується наступна інформація:
1) виробнича робоча сила, основні виробничі матеріали і змінні накладні витрати оплачуються щомісячно;
2) постійні накладні витрати і торгові та адміністративні витрати оплачуються щоквартально рівними сумами;
3) податки, що підлягають сплаті, оплачуються щоквартально рівними сумами;
4) капітальні вкладення оплачуються поквартально;
5) інша кредиторська заборгованість залишається незмінною;
Вихідні дані для прогнозування наведені в табл. 1.1 - 1.7.
Таблиця 1.1. Вихідний баланс підприємства ВАТ «Лідер», млн. руб.
Показник | На кінець року | ||||
АКТИВ | |||||
1. | Основні засоби та інші необоротні активи - всього, в тому числі: | 594 | |||
1.1. | Обладнання та техніка (за балансовою вартістю) | 675 | |||
1.2. | Амортизація | 81 | |||
2. | Оборотні активи - всього, в тому числі: | 89,11 | |||
2.1. | Запаси готової продукції | 16,27 | |||
2.2. | Запаси сировини і матеріалів | 4,46 | |||
2.3. | Дебіторська заборгованість | 54 | |||
2.4. | Грошові кошти | 14,38 | |||
Баланс | 683,11 | ||||
ПАСИВ | |||||
1. | Джерела власних коштів - всього, в тому числі: | 637,21 | |||
1.1. | Статутний (акціонерний) капітал | 567 | |||
1.2. | Нерозподілений прибуток | 70,21 | |||
2. | Довгострокові кредити | 0 | |||
3. | Короткострокові зобов'язання - всього, в тому числі: | 45,9 | |||
3.1. | Кредиторська заборгованість за податками | 28,35 | |||
3.2. | Інша кредиторська заборгованість | 17,55 | |||
Баланс | 683,11 | ||||
1) Виручка - дохід від реалізації продукції і послуг за певний проміжок часу, що відображає як грошові, так і не грошові форми доходу;
2) Прибуток - різниця між доходами від реалізації і зробленими витратами на реалізовану продукцію;
3) Рух грошових коштів - різниця між усіма отриманими і сплаченими коштами за певний період часу.
Таблиця 1.2. Фінансово-економічний стан підприємства ВАТ «Лідер» у звітному році, млн. руб.
Показник | Звітний період | |
1. | Виручка від продажу | 364,5 |
2. | Виробнича собівартість реалізованої продукції | 216 |
3. | Торгові й адміністративні витрати | 67,5 |
4. | Прибуток до сплати податків | 81 |
5. | Податок на прибуток (ставка 24%) | 19,4 |
6. | Чистий прибуток | 61,6 |
Бюджет продажів формується на базі укладених договорів на майбутній рік, бізнес - плану та аналізу діяльності минулих років.
Таблиця 1.3. Прогноз реалізації підприємства ВАТ «Лідер» на майбутній період
Показник | Вид продукції | ||
А | Б | ||
1. | Реалізація продукції: | ||
1.1. Ціна реалізації, тис. крб. / Шт. | 25,6 | 37,8 | |
1.2. Обсяг реалізації, шт. - Всього, в тому числі по кварталах: | 5200 | 6000 | |
1-й квартал | 1600 | 1500 | |
2-й квартал | 1000 | 1500 | |
3-й квартал | 1000 | 1500 | |
4-й квартал | 1600 | 1500 | |
2. | Виробництво продукції: | ||
2.1. Запаси готової продукції, шт. | 800 | 750 |
Таблиця 1.4. Нормативи витрат на виробничу робочу силу
Місце виникнення витрат | Трудомісткість виготовлення одиниці продукції, чол. - Година | Оплата праці, за один чол. - Година, руб. | Вартість праці на одиницю продукції, тис. руб. | ||
А | Б | А | Б | ||
Підготовчий цех | 54 | 135 | 23 | 1,242 | 3,105 |
Машинний цех | 135 | 135 | 23 | 3,105 | 3,105 |
Всього | 189 | 270 | 4,347 | 6,21 |
Таблиця 1.5. Нормативи витрат матеріальних ресурсів
Показник | Види продукції | ||
А | Б | ||
1. | Норма витрати матеріалу на виготовлення одиниці продукції за видами матеріалів, од. / Шт.: | ||
матеріал X | 2,1 | - | |
матеріал Y | - | 3 | |
2. | Ціна придбання матеріалів, тис. руб. / Од.: | ||
матеріал X | 1,3 | - | |
матеріал Y | - | 0,8 |
Таблиця 1.6. Кошторис накладних витрат на прогнозований період, млн. руб.
Накладні витрати | Прогнозний період | |
1. | Змінні накладні витрати за видами продукції, тис. руб. / Шт.: | |
продукція А | 1,3 | |
продукція Б | 2,7 | |
2. | Постійні накладні витрати - всього, в тому числі: | 54 |
2.1. Амортизація | 27 | |
2.2. Страховка | 10,8 | |
2.3. Заробітна плата | 16,2 | |
3. | Торгові й адміністративні витрати | 94 |
Таблиця 1.7. Обсяги майбутніх капітальних вкладень, млн. руб.
Показник | Прогнозний період |
Капітальні вкладення - всього, в тому числі по кварталах: | 82 |
1-й квартал | 27 |
2-й квартал | 15 |
3-й квартал | 10 |
4-й квартал | 30 |
Результат прогнозу представлений у формі прогнозного балансу, звіту про прибутки та збитки, бюджету руху грошових коштів підприємства. Для складання зазначених форм необхідний попередній розрахунок ряду бюджетів підприємства.
Бюджет витрат на придбання сировини і матеріалів складається в натуральному та вартісному виразі і показує потребу виробництва в основних матеріалах.
Мета складання бюджету:
- Визначення кількості матеріалів, необхідних для виробництва запланованого обсягу продукції;
- Визначення кількості матеріалів, які необхідно закупити протягом прогнозованого періоду.
Витрати на матеріали:
де V в - обсяг випуску,
Н р i - Норма витрати на матеріали,
Ц i - ціна матеріалів.
Складання бюджету витрат на придбання сировини і матеріалів представлено в табл. 1.8. Розрахунки представлені з використанням таблиць вихідних даних (див. табл. 1.3, 1.5).
Таблиця 1.8. Бюджет витрат на придбання сировини і матеріалів
Показник | Квартал | За рік | |||
I | II | III | IV | ||
Виробництво готової продукції, шт. | |||||
Продукція А | |||||
Запаси на кінець планового періоду | 500 | 500 | 800 | 800 | 800 |
(+) Продажі | 1600 | 1000 | 1000 | 1600 | 5200 |
(-) Запаси на початок планового періоду | 800 | 500 | 500 | 800 | 800 |
(=) Необхідний випуск | 1300 | 1000 | 1300 | 1600 | 5200 |
Продукція Б | |||||
Запаси на кінець планового періоду | 750 | 750 | 750 | 750 | 750 |
(+) Продажі | 1500 | 1500 | 1500 | 1500 | 6000 |
(-) Запаси на початок планового періоду | 750 | 750 | 750 | 750 | 750 |
(=) Необхідний випуск | 1500 | 1500 | 1500 | 1500 | 6000 |
Споживання основних виробничих матеріалів по кварталах, од. | |||||
Матеріал Х | 2730 | 2100 | 2730 | 3360 | 10920 |
Матеріал Y | 4500 | 4500 | 4500 | 4500 | 18000 |
Закупівлі основних виробничих матеріалів | |||||
Матеріал Х | |||||
Необхідні закупівлі, од. | 2730 | 2100 | 2730 | 3360 | 10920 |
Вартість закупівель, млн. руб. | 3,549 | 2,73 | 3,549 | 4,368 | 14,196 |
Матеріал Y | |||||
Необхідні закупівлі, од. | 4500 | 4500 | 4500 | 4500 | 18000 |
Вартість закупівель, млн. руб. | 3,6 | 3,6 | 3,6 | 3,6 | 14,4 |
Разом вартість матеріалів по підприємству, млн. руб. | 7,149 | 6,33 | 7,149 | 7,968 | 28,596 |
Бюджет прямих витрат на оплату праці складається на основі виробничої програми.
Метою його складання є розрахунок витрат на залучення трудових ресурсів, безпосередньо зайнятих у виробництві.
Витрати на виробничу робочу силу:
де
Таблиця 1.9. Бюджет витрат на виробничу робочу силу (пряму оплату праці)
Показник | Квартал | За рік | |||||
I | II | III | IV | ||||
Трудовитрати, чол. - Ч. | |||||||
Підготовчий цех | |||||||
продукція А | 70200 | 54000 | 70200 | 86400 | 282600 | ||
продукція Б | 202500 | 202500 | 202500 | 202500 | 810000 | ||
Разом | 272700 | 256500 | 272700 | 288900 | 1092600 | ||
Машинний цех | |||||||
продукція А | 175500 | 135000 | 175500 | 216000 | 702000 | ||
продукція Б | 202500 | 202500 | 202500 | 202500 | 810000 | ||
Разом | 378000 | 337500 | 378000 | 418500 | 1512000 | ||
Витрати на виробничу робочу силу, млн. руб. | |||||||
Підготовчий цех | 6,2721 | 5,8995 | 6,2721 | 6,6447 | 25,0884 | ||
Машинний цех | 8,694 | 7,7625 | 8,694 | 9,6225 | 34,773 | ||
Разом по підприємству | 14,9661 | 13,662 | 14,9661 | 16,2672 | 59,8614 | ||
Розрахунок бюджету накладних витрат (табл. 1.10) необхідно вести з урахуванням їх поділу на змінну і постійну частини. Вихідні дані для розрахунку бюджету накладних витрат задано в табл. 1.6, 1.8.
Накладні витрати - витрати, пов'язані з виробництвом, крім прямих витрат на матеріали і оплату праці.
Таблиця 1.10. Бюджет накладних витрат, млн. руб.
Запаси готової продукції підприємства оцінюються за собівартістю. Розрахунок середніх змінних (прямих) витрат за видами продукції («А» і «Б») виконується за формою табл. 1.11. Вихідні дані для розрахунку показників табл. 1.11 наведено в табл. 1.4 - 1.6.
Таблиця 1.11. Середні змінні витрати, тис. руб. / Шт.
Запаси сировини і матеріалів та готової продукції на кінець планового періоду розраховуються за формою табл. 1.12. Вихідні дані для заповнення табл. 1.12 наведено в табл. 1.3, 1.5 (для розрахунку запасів сировини і матеріалів) і в табл. 1.8, 1.11 (для розрахунку запасів готової продукції).
Виконані розрахунки дозволяють сформувати оцінку вартості реалізованої продукції в плановому періоді (табл. 1.13).
Таблиця 1.12. Запаси на кінець планового періоду, млн. руб.
Таблиця 1.13. Собівартість реалізованої продукції в плановому періоді, млн. руб.
Наступним етапом розрахунків є складання дуже відповідального документа - бюджету руху грошових коштів підприємства (табл. 1.14).
Це план грошових надходжень і платежів. Формується сальдові методом і відображає майбутні надходження і передбачувані виплати за всіма напрямками діяльності підприємства.
Мета складання:
1) перевірити реальність надходжень грошових коштів і обгрунтованість витрат;
2) оцінити здатність підприємства виконувати свої зобов'язання;
3) проаналізувати синхронність виникнення припливів і відтоків грошових коштів;
4) визначити можливу величину потреб підприємства в позикових коштах.
При розрахунку бюджету руху грошових коштів принципово важливо визначити час надходжень і платежів, а не час виконання господарських операцій.
Таблиця 1.14. Бюджет руху грошових коштів підприємства, млн. руб.
Завершуються розрахунки прогнозом прибутку (табл. 1.15) і балансу (табл. 1.16) підприємства.
Таблиця 1.15. Звіт про прибутки (збитки), млн. руб.
Прогнозний баланс підприємства містить інформацію про прогнозний стан активів і пасивів підприємства.
Його призначення: показати, як змінюється балансова вартість підприємства в результаті прогнозованої діяльності.
Прогнозний баланс складається на основі балансу на початок періоду з урахуванням зміни кожної статті балансу.
Таблиця 1.16. Прогнозний баланс підприємства, млн. руб.
Зміна привабливості підприємства для акціонерів та інвесторів в планованому періоді в порівнянні з попередньому (звітному) роком доцільно оцінити показником рентабельності активів:
Р ак = %,
де Р ак - рентабельність активів;
ЧП - чистий прибуток відповідного періоду;
АК - активи підприємства.
Рентабельність активів звітного року становила:
Р ак отч = % = 9%
У звітному періоді 1 руб. активу приносив 9 коп. чистого прибутку.
Рентабельність активів у планованому періоді складе:
Р ак пл = % = 10%
У планованому періоді 1 руб. активу принесе 10 коп. чистого прибутку.
Збільшення рентабельності капіталу є привабливим зміною для акціонерів та інвесторів.
Проаналізувати підсумки діяльності підприємства можна за допомогою «золотого правила економіки». Відповідність цьому правилу виражається наступною залежністю:
Т П> Т ВР> Т АК ≥ 100%,
де Т П - темп зростання прибутку;
Т ВР - темп зростання виручки від продажів;
Т АК - темп зростання активів.
Показники темпів росту рівні:
Т П = % = 122%
Т ВР = % = 98,74%
Т АК = % = 110,33%
Після підстановки розрахункових значень видно, що пропорції економічного розвитку підприємства порушуються:
122%> 98,74%> 110,33% ≥ 100%
Правило не виконується, так як темп зростання активів вище темпу зростання виручки від продажів. Таким чином, в планованому періоді підприємство не забезпечує ефективне використання наявних ресурсів і потенціалу свого розвитку.
Глава 2. Фінансове прогнозування за методом «відсотка від продажів»
2.1 Характеристика методу
Існує два основні методи фінансового прогнозування. Один з них - метод бюджетування - представлений у розділі 3 методичних вказівок. Нагадаємо, що він заснований на концепції грошових потоків і його аналогом служить розрахунок фінансової частини бізнес-плану.
Другий метод називається метод «відсотка від продажів» (перша модифікація) або метод «формули» (друга модифікація). Його переваги - простота і лаконічність. Застосовується для орієнтовних розрахунків потреби в зовнішньому фінансуванні.
Фактори, що впливають на величину потреби в додатковому фінансуванні:
- Планований темп зростання обсягу реалізації;
- Вихідний рівень використання основних засобів;
- Капіталомісткість (ресурсомісткість) продукції;
- Рентабельність продукції;
- Дивідендна політика.
Метод «відсотка від продажів» - метод пропорційної залежності показників діяльності підприємства від обсягу реалізації.
Всі обчислення за методом «відсотка від продажів» (методом «формули») робляться на основі наступних припущень:
1. Змінні витрати, поточні активи і поточні зобов'язання при нарощуванні обсягу продажів на певну кількість відсотків збільшуються, в середньому, на стільки ж відсотків. Це означає, що і поточні активи, і поточні пасиви будуть становити в плановому періоді колишній відсоток від виручки;
2. Відсоток збільшення вартості основних засобів розраховується під заданий відсоток нарощування обороту у відповідність з:
а) технологічними умовами бізнесу;
б) урахуванням наявності недовантажених основних засобів на початок періоду прогнозування;
в) у відповідність із ступенем матеріального і морального зносу готівкових основних засобів тощо;
3. Довгострокові зобов'язання та акціонерний капітал беруться в прогноз незмінними;
4. Нерозподілений прибуток прогнозується з урахуванням норми розподілу чистого прибутку на дивіденди і чистої рентабельності реалізованої продукції.
Для прогнозування нерозподіленого прибутку до нерозподіленого прибутку базового періоду додають прогнозовану чистий прибуток і віднімають дивіденди.
2.2 Вихідні дані для прогнозування
Визначити потребу в додатковому зовнішньому фінансуванні підприємства ВАТ «Лідер» на наступний за планованим рік.
За базові значення приймаються результати планових величин балансу підприємства (табл. 1.16) і звіту про прибуток і збитки (табл. 1.15). Результат розрахунку наведено в табл. 2.3. Передбачається повне завантаження виробничих потужностей, необхідне збільшення приросту основних активів для забезпечення нового обсягу продажів становить Т П = 24%. У даному випадку всі статті активу, включаючи основний капітал і поточні зобов'язання змінюються пропорційно обсягу продажів.
Норма розподілу чистого прибутку на дивіденди НД = 38%.
Таблиця 2.1. Звіт про прибутки та збитки базового періоду, млн руб.
Таблиця 2.2. Баланс підприємства на кінець базового періоду, млн. руб.
2.3 Розрахункова частина
Прогнозована виручка від продажів складе:
359,92 + 359,92 * 0,24 = 446,3008 млн. руб.
Таблиця 2.3. Прогнозний баланс підприємства на наступний за базовим період, млн. руб.
Розрахувати потребу в додатковому зовнішньому фінансуванні можна за наступною формулою:
ПДВФ = А Ф * Т П - П Ф * Т П - ПП П (1-НД) або
ПДВФ = А Ф * Т П - П Ф * Т П - * ВР П * (1-НД),
де А Ф - змінні активи звітного балансу;
П Ф - змінні пасиву звітного балансу;
Т П - прогнозований темп приросту виручки;
НД - норма розподілу чистого прибутку на дивіденди (відношення дивідендів до чистого прибутку, що склалося у звітному періоді або задається у прогнозних розрахунках значення, частки одиниць).
Аналіз формули (4.3) показує, що зростання потреби в зовнішньому фінансуванні відбувається при збільшенні активів, темпу приросту виручки і норми розподілу чистого прибутку на дивіденди.
Розрахунок потреби в зовнішньому фінансуванні за методом «формули» дає аналогічні результати:
ПДВФ = ,
де Аф - змінні активи звітного балансу;
Пф - змінювані пасиви звітного балансу;
Тп - прогнозований темп приросту виручки;
ВРф - виручка від продажів базового періоду;
ВРП - прогнозована виручка від продажів;
ПВФ - чистий прибуток базового періоду;
НД - норма розподілу чистого прибутку на дивіденди.
ПДВФ = == 106,309 млн. руб.
Для забезпечення прогнозованого обсягу продажів потрібні нові капітальні вкладення в сумі 155,76 млн. руб., При цьому приріст оборотних активів становить 25,1273 млн. руб. Сумарне зростання довгострокових і короткострокових фінансових потреб становить 180,8873 млн. руб. Приріст поточних пасивів становить 16,7682 млн. руб. і нерозподіленого прибутку 57,81 млн. руб. не покриває зростаючі потреби, і утворюється дефіцит в сумі 106,309 млн. руб.
Таким чином, для забезпечення заданого приросту продажів фінансистам підприємства ВАТ «Лідер» необхідно вишукати 106,309 млн. руб. власних або позикових коштів.
Висновок
Існує два основні методи фінансового прогнозування: метод бюджетування і метод «відсотка від продажів».
Метод бюджетування заснований на концепції грошових потоків.
Складання регулярних виробничих і фінансових планів (бюджетів) є найважливішою частиною планово-аналітичної роботи підприємства, оскільки сприяє зменшенню нераціонального використання коштів завдяки своєчасному плануванню господарських операцій, товарно-матеріальних і фінансових потоків і контролю за їх реальним здійсненням.
Бюджетування є досить комплексної процедурою, завдяки якій пов'язуються різні аспекти діяльності підприємства, узгоджуються обсяги матеріальних, фінансових і трудових ресурсів, потрібних для здійснення запланованої програми, координуються окремі види діяльності таким чином, щоб всі структурні підрозділи підприємства працювали злагоджено для досягнення спільної мети.
На сьогоднішній день бюджетування являє собою цілісну систему, що включає всі основні питання: від обгрунтування цілей і завдань до контролю його виконання на всіх стадіях.
Бюджетування є у будь-ефективній системі управління господарюючим суб'єктом і дозволяє бачити чітку картину майбутньої діяльності.
Процедура бюджетування є нормою для будь-якої компанії в розвинених країнах світу.
Бюджетування - це погляд у майбутнє. Воно є більш високу ступінь розвитку бізнесу і дозволяє орієнтуватися на довгострокові результати.
Метод «відсотка від продажів» застосовується для орієнтовних розрахунків потреби в зовнішньому фінансуванні. Його переваги - простота і лаконічність.
За допомогою цих методів був спрогнозований баланс підприємства ВАТ «Лідер» на два роки. Перший прогнозний баланс, складений методом бюджетування, показав, що дане підприємство неефективно використовує наявні ресурси та потенціал свого розвитку, тому що не виконується «золоте правило економіки». Другий прогнозний баланс, складений методом «відсотка від продажів», виявив дефіцит у розмірі 106,309 млн. руб. Це означає, що для збільшення обсягу продажів на 24% підприємству необхідно додаткове зовнішнє фінансування. Джерелами зовнішнього фінансування можуть служити додаткова емісія акцій, облігаційні позики, банківські кредити, кредиторська заборгованість.
Використана література
1. Методичні вказівки до виконання курсової роботи з дисципліни «Фінансове прогнозування» для студентів спеціальності 060400 «Фінанси і кредит». - Іжевськ.: Видавництво ІжГТУ, 2003. - 48 с.
2. Курс лекцій.
Накладні витрати - витрати, пов'язані з виробництвом, крім прямих витрат на матеріали і оплату праці.
Таблиця 1.10. Бюджет накладних витрат, млн. руб.
Показник | Квартал | За рік | |||||
I | II | III | IV | ||||
Змінні накладні витрати | |||||||
Продукція А | 1,69 | 1,3 | 1,69 | 2,08 | 6,76 | ||
Продукція Б | 4,05 | 4,05 | 4,05 | 4,05 | 16,2 | ||
Разом | 5,74 | 5,35 | 5,74 | 6,13 | 22,96 | ||
Постійні накладні витрати | |||||||
По підприємству | 13,5 | 13,5 | 13,5 | 13,5 | 54 | ||
Разом накладних витрат | 19,24 | 18,85 | 19,24 | 19,63 | 76,96 | ||
Таблиця 1.11. Середні змінні витрати, тис. руб. / Шт.
Показник | Продукція | |
А | Б | |
Сировина і матеріали | 2,73 | 2,4 |
Виробнича робоча сила | 4,347 | 6,21 |
Змінні накладні витрати | 1,3 | 2,7 |
Разом | 8,377 | 11,31 |
Запаси сировини і матеріалів та готової продукції на кінець планового періоду розраховуються за формою табл. 1.12. Вихідні дані для заповнення табл. 1.12 наведено в табл. 1.3, 1.5 (для розрахунку запасів сировини і матеріалів) і в табл. 1.8, 1.11 (для розрахунку запасів готової продукції).
Виконані розрахунки дозволяють сформувати оцінку вартості реалізованої продукції в плановому періоді (табл. 1.13).
Таблиця 1.12. Запаси на кінець планового періоду, млн. руб.
Вид запасу | Розрахунок величини запасу | Величина запасу | |
1. | Сировина і матеріали: | ||
Матеріал Х | 800 * 2,1 * 1,3 / 1000 | 2,184 | |
Матеріал Y | 750 * 3 * 0,8 / 1000 | 1,8 | |
Разом | 3,984 | ||
2. | Готова продукція: | ||
продукція А | 800 * 8,377 / 1000 | 6,7016 | |
продукція Б | 750 * 11,31 / 1000 | 8,4852 | |
Разом | 15,1841 |
Показник | Значення |
Запаси сировини і матеріалів на початок планового періоду | 4,46 |
+ Закупівлі матеріалів | 28,596 |
= Готівкові сировину і матеріали для виробництва | 33,056 |
- Запаси сировини і матеріалів на кінець планового періоду | 3,984 |
= Вартість використаних сировини і матеріалів | 29,072 |
+ Витрати на виробничу робочу силу | 59,8614 |
+ Накладні витрати | 76,96 |
= Собівартість випущеної продукції | 165,8934 |
+ Запаси готової продукції на початок планового періоду | 16,27 |
- Запаси готової продукції на кінець планового періоду | 15,1841 |
= Разом собівартість реалізованої продукції | 166,9793 |
Це план грошових надходжень і платежів. Формується сальдові методом і відображає майбутні надходження і передбачувані виплати за всіма напрямками діяльності підприємства.
Мета складання:
1) перевірити реальність надходжень грошових коштів і обгрунтованість витрат;
2) оцінити здатність підприємства виконувати свої зобов'язання;
3) проаналізувати синхронність виникнення припливів і відтоків грошових коштів;
4) визначити можливу величину потреб підприємства в позикових коштах.
При розрахунку бюджету руху грошових коштів принципово важливо визначити час надходжень і платежів, а не час виконання господарських операцій.
Таблиця 1.14. Бюджет руху грошових коштів підприємства, млн. руб.
Показник | Квартал | За рік | |||
I | II | III | IV | ||
Початкове сальдо | 14,38 | 25,0174 | 37,3179 | 44,4253 | 14,38 |
Надходження | |||||
Дебітори попереднього періоду | 54 | 48,83 | 41,15 | 41,15 | 185,13 |
Реалізація поточного періоду | 48,83 | 41,15 | 41,15 | 48,83 | 179,96 |
Загальна сума надходжень | 102,83 | 89,98 | 82,3 | 89,98 | 365,09 |
Платежі | |||||
Закупівлі сировини і матеріалів | 7,149 | 6,33 | 7,149 | 7,968 | 28,596 |
Виробнича робоча сила | 14,9661 | 13,662 | 14,9661 | 16,2672 | 59,8614 |
Заводські накладні витрати (без амортизації) | 12,49 | 12,1 | 12,49 | 12,88 | 49,96 |
Торгові й адміністративні витрати | 23,5 | 23,5 | 23,5 | 23,5 | 94 |
Капітальні вкладення | 27 | 15 | 10 | 30 | 82 |
Погашення заборгованості по податках | 7,0875 | 7,0875 | 7,0875 | 7,0875 | 28,35 |
Загальна сума виплат | 92,1926 | 77,6795 | 75,1926 | 97,7027 | 342,7674 |
Кінцеве сальдо грошових коштів | 25,0174 | 37,3179 | 44,4253 | 36,7026 | 36,7026 |
Завершуються розрахунки прогнозом прибутку (табл. 1.15) і балансу (табл. 1.16) підприємства.
Таблиця 1.15. Звіт про прибутки (збитки), млн. руб.
Показник | Значення |
Виручка від продажів | 359,92 |
- Собівартість реалізованої продукції | 166,9793 |
- Торгові й адміністративні витрати | 94 |
= Прибуток до сплати податків | 98,9407 |
- Податок на прибуток (ставка 24%) | 23,7457 |
= Чистий прибуток | 75,195 |
Його призначення: показати, як змінюється балансова вартість підприємства в результаті прогнозованої діяльності.
Прогнозний баланс складається на основі балансу на початок періоду з урахуванням зміни кожної статті балансу.
Таблиця 1.16. Прогнозний баланс підприємства, млн. руб.
Показник | Значення | ||
АКТИВ | |||
1. | Основні засоби та інші необоротні активи - всього, в тому числі: | 649 | |
1.1. | Обладнання та техніка (за балансовою вартістю) | 757 | |
1.2. | Амортизація | 108 | |
2. | Оборотні активи - всього, в тому числі: | 104,7007 | |
2.1. | Запаси готової продукції | 15,1841 | |
2.2. | Запаси сировини і матеріалів | 3,984 | |
2.3. | Дебіторська заборгованість | 48,83 | |
2.4. | Грошові кошти | 36,7026 | |
Баланс | 753,7007 | ||
ПАСИВ | |||
1. | Джерела власних коштів - всього, в тому числі: | 712,405 | |
1.1. | Статутний (акціонерний) капітал | 567 | |
1.2. | Нерозподілений прибуток | 145,405 | |
1.2.1. Початкове сальдо | 70,21 | ||
1.2.2. Прибуток на плановий рік | 75,195 | ||
2. | Довгострокові кредити | 0 | |
3. | Короткострокові зобов'язання - всього, в тому числі: | 41,2957 | |
3.1. | Кредиторська заборгованість за податками | 23,7457 | |
3.2. | Інша кредиторська заборгованість | 17,55 | |
Баланс | 753,7007 |
Р ак =
де Р ак - рентабельність активів;
ЧП - чистий прибуток відповідного періоду;
АК - активи підприємства.
Рентабельність активів звітного року становила:
Р ак отч =
У звітному періоді 1 руб. активу приносив 9 коп. чистого прибутку.
Рентабельність активів у планованому періоді складе:
Р ак пл =
У планованому періоді 1 руб. активу принесе 10 коп. чистого прибутку.
Збільшення рентабельності капіталу є привабливим зміною для акціонерів та інвесторів.
Проаналізувати підсумки діяльності підприємства можна за допомогою «золотого правила економіки». Відповідність цьому правилу виражається наступною залежністю:
Т П> Т ВР> Т АК ≥ 100%,
де Т П - темп зростання прибутку;
Т ВР - темп зростання виручки від продажів;
Т АК - темп зростання активів.
Показники темпів росту рівні:
Т П =
Т ВР =
Т АК =
Після підстановки розрахункових значень видно, що пропорції економічного розвитку підприємства порушуються:
122%> 98,74%> 110,33% ≥ 100%
Правило не виконується, так як темп зростання активів вище темпу зростання виручки від продажів. Таким чином, в планованому періоді підприємство не забезпечує ефективне використання наявних ресурсів і потенціалу свого розвитку.
Глава 2. Фінансове прогнозування за методом «відсотка від продажів»
2.1 Характеристика методу
Існує два основні методи фінансового прогнозування. Один з них - метод бюджетування - представлений у розділі 3 методичних вказівок. Нагадаємо, що він заснований на концепції грошових потоків і його аналогом служить розрахунок фінансової частини бізнес-плану.
Другий метод називається метод «відсотка від продажів» (перша модифікація) або метод «формули» (друга модифікація). Його переваги - простота і лаконічність. Застосовується для орієнтовних розрахунків потреби в зовнішньому фінансуванні.
Фактори, що впливають на величину потреби в додатковому фінансуванні:
- Планований темп зростання обсягу реалізації;
- Вихідний рівень використання основних засобів;
- Капіталомісткість (ресурсомісткість) продукції;
- Рентабельність продукції;
- Дивідендна політика.
Метод «відсотка від продажів» - метод пропорційної залежності показників діяльності підприємства від обсягу реалізації.
Всі обчислення за методом «відсотка від продажів» (методом «формули») робляться на основі наступних припущень:
1. Змінні витрати, поточні активи і поточні зобов'язання при нарощуванні обсягу продажів на певну кількість відсотків збільшуються, в середньому, на стільки ж відсотків. Це означає, що і поточні активи, і поточні пасиви будуть становити в плановому періоді колишній відсоток від виручки;
2. Відсоток збільшення вартості основних засобів розраховується під заданий відсоток нарощування обороту у відповідність з:
а) технологічними умовами бізнесу;
б) урахуванням наявності недовантажених основних засобів на початок періоду прогнозування;
в) у відповідність із ступенем матеріального і морального зносу готівкових основних засобів тощо;
3. Довгострокові зобов'язання та акціонерний капітал беруться в прогноз незмінними;
4. Нерозподілений прибуток прогнозується з урахуванням норми розподілу чистого прибутку на дивіденди і чистої рентабельності реалізованої продукції.
Для прогнозування нерозподіленого прибутку до нерозподіленого прибутку базового періоду додають прогнозовану чистий прибуток і віднімають дивіденди.
2.2 Вихідні дані для прогнозування
Визначити потребу в додатковому зовнішньому фінансуванні підприємства ВАТ «Лідер» на наступний за планованим рік.
За базові значення приймаються результати планових величин балансу підприємства (табл. 1.16) і звіту про прибуток і збитки (табл. 1.15). Результат розрахунку наведено в табл. 2.3. Передбачається повне завантаження виробничих потужностей, необхідне збільшення приросту основних активів для забезпечення нового обсягу продажів становить Т П = 24%. У даному випадку всі статті активу, включаючи основний капітал і поточні зобов'язання змінюються пропорційно обсягу продажів.
Норма розподілу чистого прибутку на дивіденди НД = 38%.
Таблиця 2.1. Звіт про прибутки та збитки базового періоду, млн руб.
Показник | Значення |
1. Виручка від продажів | 359,92 |
2. Собівартість реалізованої продукції | 166,9793 |
3. Валова маржа | 192,9407 |
4. Комерційні та управлінські витрати | 94 |
5. Прибуток до сплати податків | 98,9407 |
6. Податок на прибуток | 23,7457 |
7. Прибуток після сплати податків | 75,195 |
8. Дивіденди | 28,5741 |
9. Нерозподілений прибуток | 46,6209 |
Показник | Значення |
АКТИВ | |
1. Поточні активи | 104,7007 |
2. Необоротні активи | 649 |
Баланс | 753,7007 |
ПАСИВ | |
3. Поточні зобов'язання | 69,8698 |
4. Довгострокові зобов'язання | 0 |
5. разом зобов'язання | 69,8698 |
6. Статутний капітал | 567 |
7. Нерозподілений прибуток | 116,8305 |
8. Разом власний капітал | 683,8309 |
9. Разом зобов'язання і власний капітал | 753,7007 |
Прогнозована виручка від продажів складе:
359,92 + 359,92 * 0,24 = 446,3008 млн. руб.
Таблиця 2.3. Прогнозний баланс підприємства на наступний за базовим період, млн. руб.
Показник | Базовий період | Відсоток від продажів | Прогнозований період | |
1. | Поточні активи | 104,7007 | 29,1 | 129,828 |
2. | Необоротні активи | 649 | 170,31 | 804,76 |
Разом актив | 753,7007 | 934,588 | ||
3. | Поточні зобов'язання | 69,8698 | 19,41 | 86,638 |
4. | Довгострокові зобов'язання | 0 | 0 | |
5. | Разом зобов'язання | 69,8698 | 86,638 | |
6. | Статутний капітал | 567 | 567 | |
7. | Нерозподілений прибуток | 116,8309 | 174,6408 | |
8. | Разом власний капітал | 683,8309 | 741,6408 | |
Разом пасив | 753,7007 | 828,2788 | ||
Необхідну зовнішнє фінансування | 106,309 | |||
Разом | 934,588 |
ПДВФ = А Ф * Т П - П Ф * Т П - ПП П (1-НД) або
ПДВФ = А Ф * Т П - П Ф * Т П -
де А Ф - змінні активи звітного балансу;
П Ф - змінні пасиву звітного балансу;
Т П - прогнозований темп приросту виручки;
НД - норма розподілу чистого прибутку на дивіденди (відношення дивідендів до чистого прибутку, що склалося у звітному періоді або задається у прогнозних розрахунках значення, частки одиниць).
Аналіз формули (4.3) показує, що зростання потреби в зовнішньому фінансуванні відбувається при збільшенні активів, темпу приросту виручки і норми розподілу чистого прибутку на дивіденди.
Розрахунок потреби в зовнішньому фінансуванні за методом «формули» дає аналогічні результати:
ПДВФ =
де Аф - змінні активи звітного балансу;
Пф - змінювані пасиви звітного балансу;
Тп - прогнозований темп приросту виручки;
ВРф - виручка від продажів базового періоду;
ВРП - прогнозована виручка від продажів;
ПВФ - чистий прибуток базового періоду;
НД - норма розподілу чистого прибутку на дивіденди.
ПДВФ =
Для забезпечення прогнозованого обсягу продажів потрібні нові капітальні вкладення в сумі 155,76 млн. руб., При цьому приріст оборотних активів становить 25,1273 млн. руб. Сумарне зростання довгострокових і короткострокових фінансових потреб становить 180,8873 млн. руб. Приріст поточних пасивів становить 16,7682 млн. руб. і нерозподіленого прибутку 57,81 млн. руб. не покриває зростаючі потреби, і утворюється дефіцит в сумі 106,309 млн. руб.
Таким чином, для забезпечення заданого приросту продажів фінансистам підприємства ВАТ «Лідер» необхідно вишукати 106,309 млн. руб. власних або позикових коштів.
Висновок
Існує два основні методи фінансового прогнозування: метод бюджетування і метод «відсотка від продажів».
Метод бюджетування заснований на концепції грошових потоків.
Складання регулярних виробничих і фінансових планів (бюджетів) є найважливішою частиною планово-аналітичної роботи підприємства, оскільки сприяє зменшенню нераціонального використання коштів завдяки своєчасному плануванню господарських операцій, товарно-матеріальних і фінансових потоків і контролю за їх реальним здійсненням.
Бюджетування є досить комплексної процедурою, завдяки якій пов'язуються різні аспекти діяльності підприємства, узгоджуються обсяги матеріальних, фінансових і трудових ресурсів, потрібних для здійснення запланованої програми, координуються окремі види діяльності таким чином, щоб всі структурні підрозділи підприємства працювали злагоджено для досягнення спільної мети.
На сьогоднішній день бюджетування являє собою цілісну систему, що включає всі основні питання: від обгрунтування цілей і завдань до контролю його виконання на всіх стадіях.
Бюджетування є у будь-ефективній системі управління господарюючим суб'єктом і дозволяє бачити чітку картину майбутньої діяльності.
Процедура бюджетування є нормою для будь-якої компанії в розвинених країнах світу.
Бюджетування - це погляд у майбутнє. Воно є більш високу ступінь розвитку бізнесу і дозволяє орієнтуватися на довгострокові результати.
Метод «відсотка від продажів» застосовується для орієнтовних розрахунків потреби в зовнішньому фінансуванні. Його переваги - простота і лаконічність.
За допомогою цих методів був спрогнозований баланс підприємства ВАТ «Лідер» на два роки. Перший прогнозний баланс, складений методом бюджетування, показав, що дане підприємство неефективно використовує наявні ресурси та потенціал свого розвитку, тому що не виконується «золоте правило економіки». Другий прогнозний баланс, складений методом «відсотка від продажів», виявив дефіцит у розмірі 106,309 млн. руб. Це означає, що для збільшення обсягу продажів на 24% підприємству необхідно додаткове зовнішнє фінансування. Джерелами зовнішнього фінансування можуть служити додаткова емісія акцій, облігаційні позики, банківські кредити, кредиторська заборгованість.
Використана література
1. Методичні вказівки до виконання курсової роботи з дисципліни «Фінансове прогнозування» для студентів спеціальності 060400 «Фінанси і кредит». - Іжевськ.: Видавництво ІжГТУ, 2003. - 48 с.
2. Курс лекцій.