Кредити на паях

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Зайняти грошей в банку стає все простіше. Але щоб відсоток по кредиту був нижче, необхідно щось покласти у заставу. Цим "щось" можуть стати не тільки автомобіль, золотий злиток, ощадний сертифікат або вексель, але і паї пайового фонду.

Поки програми кредитування під заставу паїв є у кількох керуючих компаній, але скоро їх стане помітно більше.

Зараз кредити під заставу паїв пропонують приватним особам щонайменше п'ять банків в Москві, Санкт-Петербурзі та Новосибірську. Але такі позики доступні не всім пайовикам. Поки в заставу приймаються паї фондів лише дюжини КК.

Мале поширення послуги банкіри пояснюють слабкою взаємодією між кредитною підрозділом та відділом цінних паперів більшості російських банків. Але і пайовики найчастіше не знають про таку можливість. Але ж для них кредит під заставу паїв - це гарна можливість перехопити готівку на невеликий термін, не більше року. Інвестор, якому несподівано знадобилися гроші, може не продавати на час паї, не втрачати тим самим гроші на знижки (при продажі паїв) і надбавках (при зворотній покупці), а також у нього не виникає необхідності платити податок з доходів від продажу паїв.

Крім того, відсутній ризик пропустити період зростання вартості паю, адже всього за тиждень він може подорожчати на 1-3% і більше. Адже виведення коштів в певні проміжки часу може бути недоцільний.

Ця додаткова послуга для пайовиків вигідна і керуючим компаніям, оскільки утримує клієнтів від передчасної реалізації паїв. КК зацікавлені в тому, щоб клієнт зберігав довгострокові інвестиції, зазвичай цього домагаються за рахунок скасування знижок і надбавок. Але, на думку керуючих, розширення послуг для пайовиків - більш цивілізоване рішення.

Вигідне придбання

Бажаючим скористатися такою послугою необхідно бути готовими до того, що паї будуть прийняті в заставу не по своїй реальній вартості, а зі значним дисконтом, який може досягати 30% від їх вартості. Крім того, майбутнім позичальникам треба пам'ятати, що у випадку різкого зниження вартості паю (наприклад, при обвалі на фондовому ринку) банк попросить або збільшити заставу, або погасити кредит (або його частина) достроково. У договорах банки нерідко обумовлюють своє право на реалізацію знаходяться в заставі паїв, якщо їх вартість знизиться до порогового значення: у багатьох банків розмір кредиту до моменту продажу має бути на 10% менше ринкової вартості застави.

Ставки кредитів під заставу паїв зазвичай менше, ніж по інших заставним або беззаставними кредитами у тих же банках, і становлять у середньому 10-14% річних у рублях. Наприклад, в лютому 2007 р. НВТБ видавав нецільові кредити фізичним особам без забезпечення під 17,9% річних, при наявності поручителів - під 16% річних, а під заставу паїв - під 10 - 12% річних. А ось Енергомашбанк кредитував пайовиків і позичальників, що надають інший вид застави, на рівних умовах.

Крім того, деякі банки стягують ще й одноразову комісію за видачу кредиту в розмірі 500-2500 руб.

Найчастіше банки кредитують пайовиків, які мають стабільний дохід і підтверджують його розмір довідкою за формою 2-ПДФО.

Зазвичай кредити під заставу паїв гасяться щомісяця ануїтетними платежами. У НВТБ відсотки стягуються щомісячно, а основну суму можна погасити в кінці терміну; в Енергомашбанке відсотки гасяться щоквартально, а основна сума повертається також в кінці терміну.

Для своїх

Як правило, банки видають кредити тільки під заставу паїв дружніх фондів, втім, є й винятки. У банку "КІТ Фінанс" список застави розширений за рахунок фондів під управлінням компаній "Трійка Діалог", "ОФГ-Інвест" і "Альфа-Капітал". У Енергомашбанке тільки збираються розширити кількість прийнятих в заставу паїв за рахунок фондів під управлінням УК "АВК - Палацова площа".

У заставу приймаються, як правило, тільки паї відкритих фондів. У той же час менеджери компаній, під управлінням яких перебувають закриті пайові фонди нерухомості, вважають, що більш цікаві в якості застави паї ЗПІФ нерухомості, тому що нерухомість - менш волатильний інструмент і її вартість в цілому не корелює з фондовим ринком.

Приклади вже є. Скажімо, банк "Евротраст" вже видає кредити під заставу паїв ЗПІФ нерухомості "Приват-Сквер" під управлінням УК "Колективні інвестиції".

На що витратити

За словами банкірів і керівників, найчастіше пайовики закладають належні їм активи, щоб закрити "касовий розрив" у сімейному бюджеті. Втім, позичальник може витрачати позичені гроші як завгодно. Наприклад, купити ще паї фонду в розрахунку на їхнє зростання. Але управляючі хоча і не заперечують такої можливості, але стверджує, що до погашення кредиту, що діє під заставу паїв новий аналогічний кредит клієнту банки не видадуть. Так що "запірамідіться" пайовикам вдасться не більше одного разу. Але й цього, на їх думку, робити не варто - інвестування позикових коштів дуже небезпечно.

А ось ІК "Ріком-Траст" видає позики під заставу паїв пайовикам фондів під управлінням УК "Ріком-Траст" на строк не менше шести місяців під 22% річних саме для того, щоб вони були знову вкладені в ринок цінних паперів. Там намагаються, щоб гроші не йшли з компанії. На отримані гроші клієнти можуть купити паї Піфов або цінні папери з використанням відкритого в ІК "Ріком-Траст" брокерського рахунку.

Кредитів буде більше

Схоже, пайовики вже відчули смак до нової послуги. Наприклад, за даними інвестиційного банку "КІТ Фінанс", з моменту запуску програми кредитування під заставу паїв їм було видано більше 750 кредитів. А на початку 2007 р. у банку видавалося приблизно по 100 таких кредитів щомісяця.

Кількість пайовиків, які зможуть користуватися програмами кредитування під заставу паїв, в цьому році може помітно зрости.

Кілька керуючих компаній готуються запропонувати цю послугу своїм клієнтам за допомогою банків-партнерів. Серед них - "Альянс Росно Управління активами", ЗАТ "Регіонфінансресурс", КК "Агана", "НМ-Траст", КК "Атлас-Капітал", КК "Промзв'язок", "ВТБ Управління активами".

ІФК "Рігруп-Фінанс" готує програму кредитування пайовиків під заставу їхніх паїв спільно з Московським заставними банком (вони входять в одну групу).

Умови надання кредитів під заставу паїв ПІФів

Банк Застава Макс. розмір кредиту,% від вартості паїв Термін кредитування, міс. Валюта кредиту Термін розгляду заявки на кредит Ставка кредиту,% річних Єдино-разова комісія Кредит погашається
Банк Москви паї відкритих ПІФів КК Банку Москви і КК "Пенсійний резерв" 75 ДО 12 руб. 5-10 днів 14 2500 руб. щомісячно
КІТФінанс паї відкритих ПІФів УК "КИТ Фінанс", КК "Трійка Діалог", КК "ОФГ Інвест", КК "Альфа-Капітал" 85 до 6,5 руб. 1 день 13-14 ' 500 руб. щомісячно
НВТБ паї відкритих ПІФів УК "Мономах" 70 ДО 12 руб. від 15 хв. 10-12 (залежно від терміну) 0 в кінці терміну, відсотки - щомісячно
Енергомашбанк паї відкритих ПІФів УК "Елтра-Інвест", КК ПСБ, КК "Енергокапітал" 70 12 руб. 1-3 дні 18 0 в кінці терміну, відсотки-щоквартально
Ак Барс паї відкритих ПІФів УК "Ак Барс Капітал" 50 10 руб. 3-5 днів 15 0 за бажанням позичальника "
Евротраст паї закритого ПІФу нерухомості "Приват-Сквер" УК "Колективні інвестиції" 80 ДО 12 руб. 5 днів 16-19 0 щомісячно

13%-під заставу ПІФів "КІТ Фінанс", 14% - під заставу паїв інших КК. ** Щомісяця або основний борг в кінці місяця з щомісячною виплатою відсотків.

Доручити інвестиції банку

Чим хороші і небезпечні загальні фонди банківського управління

Західні приватні інвестори можуть скласти особистий портфель інвестицій з паїв величезного числа фондів, що спеціалізуються на вкладеннях в самі різні активи і ринки.

Найбільші сімейства інвестиційних фондів надають їм можливість вливання коштів у будь-якого інвестиційною привабливістю регіон світу чи сегмент економіки (у T. Rowe Price - 93 фонду, у Vanguard їх 94, у Franklin Templeton - 101, у Fidelity - 167). У російських приватних інвесторів можливості для вкладень невеликих сум на західних ринках стали з'являтися лише нещодавно завдяки загальним фондам банківського управління (ОФБУ).

ОФБУ багато в чому схожі з пайовими інвестиційними фондами (ПІФ).

Проте їх ключовими відмінностями є банківське походження, спрощений механізм контролю за їх діяльністю з боку держави і більш широкий набір дозволених інвестиційних інструментів. ОФБУ можуть використовувати в управлінні більш широкий, ніж ПІФи, спектр зарубіжних цінних паперів, а також похідні фінансові інструменти - ф'ючерси, опціони і інш., Дорогоцінні метали і валюту. Банки активно використовують ці надані можливості. Тому ОФБУ дозволяють нам легально інвестувати не тільки в російську, а й у світову економіку, заробляти на ринку золота та інших товарних ринках. Завдяки похідним інструментам ці фонди можуть вибудовувати сверхріскованние, тобто потенційно високоприбуткові стратегії гри на світових ринках.

Широкі інвестиційні можливості ОФБУ дозволяють проводити якісну диверсифікацію вкладень, у тому числі географічну, відзначають менеджери ОФБУ. У минулому році, наприклад, з'явилося кілька нових спеціалізованих фондів. Так, банк "Зеніт" доповнив свою лінійку ОФБУ фондом "Перспективний", який спеціалізується на роботі з похідними фінансовими інструментами, а також фондом "Валютний", що інвестують на закордонних ринках. А "Юніаструм Банк" крім інших вивів на ринок фонди, що дозволяють отримувати дохід від зростання товарних цінностей - нафти, золота та срібла, беззбиткові фонди, а також фонди подвоєною динаміки для особливо агресивних інвесторів.

У цілому в 2006 р. ринок банківських інвестиційних фондів значно просунувся вперед. Так, за даними Асоціації захисту інформаційних прав інвесторів (АЗІПІ), в 2006 р. активи під управлінням ОФБУ досягли 16800 млн руб., Що перевищує більш ніж у два рази результати 2005 (7,7 млрд руб.).

Поки у ОФБУ на порядок менше клієнтів, ніж у ПІФів. Але банківські фонди розвиваються динамічніше. За підсумками 2006 р. кількість клієнтів ОФБУ збільшилася більш ніж у п'ять разів і, за даними реєстру відкритих рахунків, склало 17 426 (проти 3500 на початку 2006 р.). Так що динаміка зростання клієнтської бази ОФБУ в минулому році виявилася кращою, ніж у ПІФів, кількість клієнтів яких збільшилася приблизно в 2,5 рази.

Сьогодні на ринку присутні ОФБУ різних стратегій управління (агресивною, консервативної, помірної), індексні регіональні і галузеві фонди, інтервальні фонди, хедж-фонди, фонди, що інвестують у валютні і товарні цінності. Заробляють вони по-різному. Одні, як ОФБУ "Базові галузі" Уральського банку реконструкції і розвитку або "Індексний фонд китайських акцій" "Юніаструм Банку", принесли в минулому році високий прибуток - 70-80% річних. А ще з-за використання ризикових стратегій та гри на похідні інструменти час від часу зазнають збитків, як фонд "Уолл-стріт Квантовий" того ж "Юніаструм Банку". Його паї за 2006 р. знецінилися на 70%. Для оцінки прибутковості і можливості порівняння результатів аналітики АЗІПІ поділяють фонди на рублеві і валютні в залежності від того, в яких грошових одиницях номіновані їхні активи. Повну інформацію про прибутковість вкладень у фонди дивіться в таблиці.

ОФБУ: інструкція із застосування

Фонди банківського управління, як і ПІФи, є колективною формою довірчого управління. Тому, інвестуючи кошти в ОФБУ, вкладник, по суті, стає колективним інвестором, якому в фонді належить частка активів, що відповідає розміру інвестованого капіталу.

Вкладаючи кошти в ОФБУ, інвестор набуває статус засновника управління. Банк же виступає в якості довірчого керуючого. Наявність банку в якості керуючого - це серйозний аргумент для вкладника в питанні захисту інвестованого капіталу: діяльність будь-якого банку регулює і суворо контролює Центральний банк Росії.

Діяльність ОФБУ, у свою чергу, регулюється спеціальною інструкцією ЦБ № 63 "Про порядок здійснення операцій довірчого управління і бухгалтерський облік цих операцій кредитними організаціями Російської Федерації" та Цивільним кодексом РФ. Керуючі щодня звітує перед ЦБ.

Відповідно до згаданої інструкції майно ОФБУ відособлене від майна банку-управителя. Активи фонду обліковуються на окремих рахунках в ЦБ РФ і депозитарії. Тому вкладник не несе ризик втрати грошових коштів внаслідок банкрутства або відкликання в нього ліцензії. Правда, депозитарій ОФБУ на відміну від депозитарію ПІФу не повинен бути незалежним від керуючого. Банки воліють враховувати активи ОФБУ у власних депозитаріях.

Управління активами ОФБУ, а також взаємодія між засновником управління та довірчим керуючим відбуваються на основі договору приєднання до фонду. Загальні умови створення і довірчого управління майном ОФБУ реєструються в ЦБ до початку формування фонду. Їх невід'ємною частиною є інвестиційна декларація, відповідно до якої формується портфель активів і будується стратегія управління фондом.

Причому згідно з нормативними вимогами загальні умови та інвестиційна декларація не можуть бути змінені без підпису кожного з інвесторів, що вклали в фонд гроші, а дії керуючого повинні суворо відповідати цим документам. Так що при ухваленні рішення про інвестування вкладникові необхідно обов'язково ознайомитися з цими документами.

Вкладаючи кошти у фонд, інвестор набуває певну кількість паїв. Вартість паїв і активів більшості фондів розраховується щодня. Таким чином, клієнт може щодня оцінювати динаміку своїх вкладень. Вкладник ОФБУ може отримати всю необхідну інформацію про стан і діяльність фонду на сайті банку-управителя. Крім того, її можна знайти на інформаційних сайтах www.ofbu. ru і www.investfunds.ru. Котирування ОФБУ також публікуються по п'ятницях в газеті "Ведомости" у рубриці "Особистий рахунок" та деяких інших ділових виданнях.

Для того щоб продати свої паї (погасити частку в ОФБУ), інвестору необхідно подати відповідну заявку на виведення майна з фонду. У відкритих фондах вкладник може це зробити в будь-який момент відповідно до загальних умов, в інтервальних фондах - в період відкритого інтервалу.

При приєднанні до ОФБУ вкладнику видається сертифікат пайової участі, що свідчить про факт передачі майна у вигляді грошових коштів у ОФБУ, а також про розмір частки засновника управління. У ньому міститься інформація про кількість номінальних паїв, вартості придбання одного паю.

Номінальний пай у ОФБУ, а також сертифікат дольової участі не є цінним папером, а служать виключно для облікових цілей, тому вони не підлягають операцій купівлі та продажу, тобто вторинному поводження.

Дохід вкладника ОФБУ складається з приросту вартості капіталу спочатку інвестованої суми. Він обкладається прибутковим податком за ставкою 13%. Важливою перевагою інвестування у фонди є те, що оподаткування відбувається лише в момент погашення частки.

Видаткова частина

За управління коштами фонду банк-керуючий отримує винагороду, яка безпосередньо прив'язане до результатів його роботи і яке має стимулювати

ФОНДИ якісне управління активами фонду.

Зазвичай винагорода складається з трьох частин: основна, додаткове і премія за успіх. Основне винагороду в середньому складає від 0,5% до 3% від вартості чистих активів (ВЧА) фонду на рік (в залежності від стратегій фондів і тарифної політики банку). Як правило, воно розраховується щодня (як 1/365-я ставки, помноженої на ВЧА), а стягується відповідно до умов того чи іншого фонду щомісяця або щокварталу. Як правило, це винагорода автоматично враховується у вартості паю.

Додаткова винагорода (або комісія при виході з фонду) стимулює клієнтів до довгострокового інвестування. Якщо строк вкладень перевищує 6-12 місяців, вона звичайно не стягується. Вкладники платять цю комісію, виводячи з фонду кошти, які знаходилися в ньому короткий термін. По суті, мова йде про штраф за дострокове вилучення коштів. Детальніше ставки додаткової винагороди дивіться в таблиці.

Премія керуючого залежить від приросту вартості паю (тобто від заробленої менеджерами прибутку) і становить у середньому 5-15% від цього приросту. Як правило, паї ОФБУ продаються без знижок. Проте в поодиноких випадках банки беруть комісію за приєднання до фонду (див. таблицю).

Ризики інвестора

Вкладники ОФБУ, як і будь-які інші інвестори, самі несуть ринкові ризики. Адже кошти фонду можуть інвестувати в різні фінансові інструменти, в тому числі і такі високоризикові, як акції, опціони і ф'ючерси. Ці вкладення на відміну від депозиту не гарантують фіксованої дохідності.

Проте вкладення у фонди по праву вважаються більш дохідними, ніж депозити, особливо в довгостроковій перспективі (більше 1,5-2 років), оскільки гроші інвестують на фондових і товарних ринках різних країн. Найбільш швидкозростаючими вважаються ринки країн, що розвиваються, до яких слід віднести Росію, Китай, Бразилію, Індію і т. п.

Але і в інвестиційних фондах можна одержати збиток, якщо вилучати гроші дуже швидко і в невідповідний момент. Тому так важливо в жодному разі не інвестувати у фонди всі свої кошти, останні гроші. Тим, хто починає панікувати і прагне продати впали в ціні паї, краще перейти в майбутньому на найконсервативніші стратегії інвестування. Справжні інвестори будуть докуповувати активи в період падіння. Тому що подальше зростання принесе їм ще більше доходу.

Однак на сьогоднішній день серед ОФБУ "Юніаструм Банку" існує група фондів, які позбавляють інвесторів від ринкового ризику. Це інтервальні фонди "Гарант", принцип роботи яких нагадує структуровані фінансові продукти, а саме - дозволяє інвестувати гроші в акції з потенційно високою прибутковістю і при цьому мати гарантію повернення вкладених коштів. Тривалість інтервалу фондів "Гарант" дорівнює півтора років. У разі, якщо за підсумками інтервалу вартість портфеля базових ринків виросте щодо попередньої розрахункової дати, інвестори отримують дохід, пропорційний цьому зростанню. У разі, якщо вартість базового портфеля не виросте або впаде, інвестори отримують після закінчення інтервалу всю спочатку вкладену суму.

Відкриваємо супермаркет

Деякі кредитні організації, що відкрили ОФБУ, використовують переваги банківської структури та створюють комплексні фінансовоінвестіціонние продукти для населення. Наприклад, в минулому році на ринку вже були представлені такі комплексні продукти. Ряд банків запропонував вкладникам ОФБУ депозити з підвищеною ставкою. Так, наприклад, банк "Зеніт" запропонував клієнтам продукт "Плюс 1", що надає можливість розмістити грошові кошти у вклад з підвищеною на 1 пункт (в порівнянні з базовими тарифами) процентною ставкою за умови одночасного розміщення не меншої суми в ОФБУ. А банк "ЦентроКредіт" планує надавати можливість засновникам ОФБУ користуватися кредитною карткою Visa, що дозволить інвесторам витрачати гроші на невідкладні потреби, не вилучаючи кошти з фонду. Крім того, зараз управляючі обговорюють механізми кредитування інвесторів під заставу майна, інвестованого в ОФБУ.

Правила поведінки

Найважливішим етапом при прийнятті рішення про вкладення є вибір управляючого і фонду, найбільш підходящого для інвестиційних цілей. Важливо визначити і часовий період інвестування, оцінити очікувану дохідність, а також схильність до ризику самого інвестора.

При виборі керуючого банку необхідно поцікавитися його досвідом і результатами роботи в області довірчого управління, а також ознайомитися з історією управління фондами, умовами та інвестиційною декларацією.

Для оформлення операції з придбання частки в ОФБУ вкладникові необхідно мати при собі паспорт і заповнити заявки на передачу майна у вигляді грошових коштів у ОФБУ. Підписання заявки означає згоду вкладника з умовами фонду і свідчить про приєднання.

Далі клієнт здійснює міжбанківський переказ з поточного рахунку в банку на рахунки довірчого керуючого в ЦБ Росії або уповноваженому на проведення валютних операцій банку.

При цьому банк, де раніше містилися ваші гроші, може стягувати комісію за міжбанківський переказ. Тому заздалегідь уточніть тарифи у фахівців банку, з якого ви збираєтеся зробити переклад. Як правило, основними точками продажу є відділення керуючого банку. Проте найчастіше банки з невеликою мережею філій в регіонах звертаються до послуг агентів

Список літератури

Путівник приватного інвестора 2007


Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Реферат
45.3кб. | скачати


Схожі роботи:
Кредити
Вексельні кредити
Кредити в Україні
Кредити в Україні 2
Міжнародні позики та кредити
Кредити та їх економічна сутність
Кредити комерційних банків
Кредити під цінні папери
Міжбанківські кредити. Облік і аудит МБК
© Усі права захищені
написати до нас