Заощадження та інвестування

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Міністерство освіти і науки Російської Федерації
Федеральне агентство з освіти
ГОУ ВПО Уфімський державний нафтовий технічний університет
Кафедра економічної теорії
Курсова робота
на тему
«Збереження та інвестування»
Виконала ст. Суркін В.В.
Прийняв викладач:
Первакова Л. Ф.
Уфа-2010

Зміст
Введення
1. Заощадження в суспільстві і чинники що їх визначають
1.1 Мотиви та способи накопичення заощаджень
1.2 Роль заощаджень у макроекономічному середовищі
2. Інвестиції, їх роль в економіці
2.1 Форми інвестицій
2.2 Фактори, що впливають на попит і пропозицію інвестицій
2.3. Методи оцінки ефективності інвестицій
3. Заощадження як основне джерело інвестицій. Модель макроекономічної рівноваги «IS»
4. Проблеми перетворення заощаджень в інвестиції в Росії
Висновок
Список використаної літератури

Введення
Дана робота присвячена функцій заощаджень та інвестицій в ринковій економіці.
Актуальність розгляду даної теми визначається наступними факторами. Багато фахівців вважають, що сьогодні в нашій країні у населення зібралося близько 100 млрд. доларів США, що зберігаються удома «в панчосі». Необхідно змусити ці фінансові заощадження працювати на економіку держави. Основними учасниками процесу залучення коштів громадян в економіку, через кредитний механізм, є банки і Банк Росії, як регулюючий орган. Проблема стабілізації та збільшення рівня інвестицій в економіці періоду становлення ринкових механізмів за своїм масштабом і складності рішення займає одну з провідних позицій серед проблем економічного розвитку.
Мета даної роботи - розглянути загальнотеоретичні аспекти заощаджень та інвестицій і зрозуміти, яку роль вони відіграють в ринковій економіці. Для досягнення поставленої задачі був зроблений аналіз навчальної і загальноекономічної літератури. Необхідно відзначити, що зазначені питання детально висвітлено у фінансовій періодиці.
Перший розділ реферату присвячена розгляду поняття грошових заощаджень та їх ролі в економіці. У другому розділі розглядається сутність інвестицій, фактори, що впливають на попит і пропозицію інвестицій. А також їх роль в ринковій економіці. У третьому розділі розглянуто поточний стан інвестиційної діяльності в Росії.

1. Заощадження в суспільстві і чинники що їх визначають
В умовах сучасної ринкової економіки величина щорічних витрат сімейних господарств, в середньому, як правило, менше величини їхніх доходів. Та частина сімейного доходу, яка не йде на купівлю товарів і послуг, носить назву заощаджень. Таким чином, з цього визначення можна зробити висновок, що поняття «заощадження» представляють собою результат накопичення власниками багатства, зокрема, у вигляді грошових коштів, а область його застосування поширюється на діяльність окремих осіб та членів їх сімей, тобто перш за все на домашні господарства.
Джерелом накопичення заощаджень є та частина доходів після сплати податків, яка не йде на споживання. Хоча заощадження і споживання є двома взаємопов'язаними категоріями як складові частини доходу, тим не менше, між ними існують якісні відмінності. По-перше, різниця полягає лише в їх спрямованості: так, споживання орієнтоване на задоволення поточних потреб або потреб населення. Заощадження ж спрямовані на майбутнє споживання за рахунок його скорочення в поточному періоді. По-друге, якщо споживання здійснюється усіма сім'ями і господарствами, то заощадження - лише тими, чиї доходи перевищують середній рівень. По-третє, амплітуда коливань заощаджень дуже широка і їх величина іноді може бути практично дорівнює нулю. Споживання не тільки не може дорівнювати нулю, але і не повинно бути нижче певного мінімуму, яке забезпечувало б біологічне існування людини.
Найбільш поширеною формою заощаджень є використання частини доходу для створення накопичень у вигляді готівкових грошових коштів або у вигляді безготівкових вкладів в ощадні банки, або для придбання цінних паперів. Також формою заощаджень може виступати покупка дорогоцінних металів або каміння (ювелірні вироби), покупка майна і речей, які мають невеликий, але постійний попит, купівля іноземної валюти. Але основними в даний момент часу формами заощаджень є банківські вклади, іноземна валюта, готівкові грошові кошти "під матрацом". Зауважимо, що не всі сімейні господарства належать до категорії зберігаючих. Наприклад, ряд молодих сімейних господарств, витрачають значно більше, ніж заробляють, щоб придбати якісь дорогі товари і послуги, такі, як житло і освіта. Ці покупки здійснюються за рахунок позик. Багато літніх людей, перебуваючи на пенсії, витрачають більше, ніж отримують, для того, щоб забезпечити собі той рівень життя, до якого вони звикли. А роблять вони це за рахунок вилучення коштів, накопичених в результаті здійснених у минулому заощаджень. Проте негативна величина заощаджень сімейних господарств цього типу перекривається позитивною величиною заощадження сімейних господарств, які складаються з осіб з високими доходами і стабільною кар'єрою.
На розмір національних заощаджень домашніх господарств впливає діючий рівень податкових платежів з доходів фізичних осіб, політика уряду з питання заощаджень, доступність кредиту та очікування цінових змін. А чинний рівень відсоткових ставок, як вважають багато економістів, надає нееластичне вплив на розмір заощаджень. Так, наприклад, протягом останніх десяти років у нашій країні процентні ставки, які виплачуються за вкладами громадян, часто виявлялися нижче темпів інфляції, в результаті чого постійно скорочувалася реальна вартість що зберігаються коштів. Однак заощадження в нашій країні мали місце.
Різке збільшення темпів інфляції в 1992-1993 роках призвело до зміни структури витрат домашнього господарства. Більшу питому вагу придбали витрати, що забезпечують життєдіяльність сім'ї, і зменшилися інші витрати. Однак заощадження домашніх господарств не зазнавали за ці складні роки значних змін і залишалися приблизно на одному рівні - 9,6% загального рівня отриманих доходів. Постійний питома вага нагромаджень у структурі доходів і витрат дозволяє погодитися з думкою фахівців, які вважають, що з ростом сукупного національного доходу зростає рівень заощаджень домашніх господарств. З іншого боку, швидке знецінення грошей у період кризи 1992 - 1993 рр.. і негативні реальні процентні ставки в цей період, найшвидше, були стимулами до швидкої витрати накопичень, але, як свідчать статистичні дані, цього не відбувалося. Тому мотивація заощадження домашніми господарствами є не тільки економічною.
1.1 Мотиви та способи накопичення заощаджень
До основних спонукальних мотивів накопичення заощаджень можуть бути віднесені наступні: перестраховка - гроші відкладаються "на чорний день"; ощадливість - деякі люди і в цілому народи в силу звички чи звичаю більш економні у своєму витрачання отриманого доходу, ніж інші; відстрочена купівля - заощадження накопичуються для здійснення фінансування покупки в майбутньому; контрактні зобов'язання - гроші відкладаються для погашення заставної або виплати позики, сплати страхових внесків і т. п.
Не грошові способи накопичення заощаджень вимагають від громадян (домашніх господарств) придбання спеціальних знань, щоб успішно і постійно проводити з цими цінностями операції, спрямовані на одержання приросту заощаджень. Грошові способи накопичення заощаджень не вимагають, щоб власники робили постійні операції зі своїми грошима, а приріст заощаджень залежить від терміну надання їх позичальнику. Тому грошові форми заощадження більш доступні, бажаючим виробляти заощадження. Зберігання готівкових грошей в "панчосі" не дає додаткового збільшення накопиченого капіталу. У зв'язку з цим внески в банки й інші форми заощаджень, крім зберігання грошей вдома, є більш привабливими для власників що зберігаються грошей через можливість отримати додатковий дохід. Наявність безлічі засобів заощаджень дозволяє власнику накопичень робити вибір способу заощадження накопичень, а при виборі з наявних інструментів заощадження найбільш прийнятного власники що зберігаються грошей змушені звертати увагу на цілий ряд критеріїв. Перевагу у виборі кожного критерію залежить від намірів і можливостей особи, що збирається зберігати гроші, але завжди серед них присутні три основних критерії, а саме: ліквідність, безпека, норма доходу.
Ліквідність являє собою легкість, з якою можна перевести заощадження в готівкові гроші з тим, щоб їх витрачати. Сума, сберегаемая в ліквідній формі, буде змінюватися в залежності від індивідуальних потреб власника заощаджень.
Безпека пред'являє в якості основної вимоги до заощаджень можливість у певний момент у майбутньому отримати свої кошти назад. Таким чином, форма заощадження, що допускає можливість втрати заощаджень, буде менш краща у порівнянні з тією формою, яка передбачає безпечне вкладення грошових коштів.
Норма доходу виступає основною мотивацією при виборі форми, яка буде використана для зберігання заощаджень, а особливо коли розглядається можливість зберігати їх у якому-небудь банку.
Між безпекою (збереженням), нормою прибутку і ліквідністю існує складнопідрядних залежність. Засоби заощаджень з високим ступенем ризику, викликаної особливістю способу заощадження, повинні забезпечити високу норму прибутку; щоб залучити гроші, і, природно, висока норма доходу повинна також компенсувати зменшення ліквідності. Але слід зауважити, що пропонована висока норма доходу не завжди означає, що така норма фактично буде досягнута. З іншого боку, рішення задачі зберегти купівельну спроможність грошей і забезпечити реальний приріст заощаджень ставить у залежність норму доходу заощаджень від рівня інфляції. Отже, потенційний вкладник змушений йти на поступку в обмеженні ліквідності своїх заощаджень і на прийняття існуючої норми ризику. Збільшення терміну зберігання заощаджень повинно приводити, відповідно, до збільшення норми прибутку, тому що збільшення терміну пропорційно зменшує ліквідність і безпеку заощаджень.
Вирішити проблему збереження заощадженні з одночасним їх збільшенням можна за допомогою банків. Приміщення грошових коштів в банк дозволяє вкладнику значно зменшити ризик втрати заощаджень в разі вчинення ким-небудь протизаконних дій (грабіж, крадіжка, обман) і дозволяє отримати приріст розміщених у внеску коштів. Але ризик втрати грошових коштів, поміщених в банк, для вкладника вага ж залишається, тому що він залежить також від безлічі ризикових факторів банківської діяльності. Прийнято виділяти три основних типи ризиків, які більш тісно пов'язані з ризиком втрати банком заощаджень вкладників: інфляційні ризики, кредитні, політичні ризики. Перші ризики пов'язані з інфляційним знеціненням заощаджених грошей, у зв'язку з перевищенням темпу зростання цін над виплачуваними за вкладом відсотками, а негативний реальний відсоток при прискоренні інфляції для вкладників, швидше правило, ніж виняток. Другі ризики, властиві всякому незабезпеченому кредиту, виникають через незабезпеченість вкладний операції. Треті ризики пов'язані з можливістю прийняття державою конфіскаційних або обмежувальних заходів відносно вкладників. Отже, інфляційні та політичні ризики є зовнішніми по відношенню до банківської системи і надають, відповідно, рівномірний вплив на банки.
Таким чином, з одного боку, домашні господарства мають постійну потребу розміщувати тимчасово вільні грошові кошти в різні засобу заощадження. А суспільство, з іншого боку, зацікавлене в тому, щоб тимчасово вільні грошові кошти громадян були залучені в економіку та ефективно використовувалися в процесі відтворення матеріальних благ. Успішне вирішення цього завдання для будь-якої країни, в першу чергу, визначається обсягом накопичених заощаджень громадянами, в другу - залежить від ефективності їх використання.
Але не всі кошти заощаджень є ефективними для громадського виробничого процесу. Тому питання, в якій формі громадяни зберігають грошові кошти, набуває суспільно-економічне значення в зв'язку з тим, що накопичення можуть бути змінені на ту чи іншу форму заощаджень і, відповідно, або беруть участь у процесі відтворення матеріальних благ, або ні. Наприклад, купівля сертифіката акцій на вторинному фондовому ринку не є реальним інвестуванням в компанію, яка випустила акції. Однак дозволяє компаніям мати довгостроковий капітал, а власнику акції короткострокові вкладення коштів. Подібним чином заощадження, внесені на рахунок в будівельну компанію, ссужаются тим, хто збирається придбати будинок або квартиру, і є капіталом для купівлі будинку. Також заощадження можуть бути поміщені в банк, який пустить їх у справу. З цього випливає, що заощадження та інвестиції тісно взаємопов'язані. Без заощадженні не могло б бути інвестицій, останні є природним результатом перших.
1.2 Роль заощаджень у макроекономічному середовищі
Будучи одним з факторів зміни рівня доходу, заощадження становлять собою витік грошових коштів з кругообігу доходу, так як залишають в ньому менше грошей для обслуговування процесу споживання і тим самим скорочують обсяг кругообігу доходів. З іншого боку, накопичення домашніх господарств, що перетворилися в засоби заощадження (крім готівки "на руках"), породжують собою інвестиції, які, у свою чергу, створюють додатковий капітал, що забезпечує додатковий випуск ВНП.
Таким чином, заощадження домашніх господарств, перетворившись на інвестиції через зростання капіталу, є вливання коштів у кругообіг доходів.
Різні засоби заощаджень виступають як важлива ланка в ланцюзі передачі що зберігаються коштів від їх власника до інвестора, хоча передача грошових коштів може здійснюватися і безпосередньо.
Також слід зазначити, що форма заощаджень громадян "на руках" представляє собою чистий відплив коштів з кругообігу доходу. А це, у свою чергу, негативно впливає на зростання національного доходу, тому що якщо приплив грошових коштів у вигляді інвестицій в кругообіг доходу більше, ніж витік заощаджень з нього, то за інших рівних умов національний дохід зростає. При перевищенні витоку коштів з кругообігу над вливанням відбувається скорочення національного доходу. Рівність протилежних потоків грошових коштів, заощаджень та інвестицій призводить до рівноваги і залишає національний дохід без змін.
Світовий досвід інвестування доводить, що більша частина грошей, що йдуть на інвестиції, надходить з грошових коштів, заощаджених всередині країни. Але в будь-якому випадку за певний період часу відбувається вирівнювання заощаджень та інвестицій.
Так, якщо інвестиції більше, ніж заощадження, то національний дохід буде зростати, якщо зростає національний дохід, зростають і заощадження. Це буде тривати до тих пір, поки зрослі заощадження не стануть рівні первісного збільшення інвестицій. Економіка повертається до рівноваги на більш високому рівні доходу, і заощадження знову дорівнюють інвестиціям.
Вірно і зворотне, коли не вистачає заощаджень для фінансування інвестицій: якщо заощадження перевищують інвестиції, то національний дохід скорочується; якщо скорочується національний дохід, зменшуються і заощадження. Це продовжується до тих пір, поки заощадження не зменшуються до такого рівня, що вони знову зрівнюються з інвестиціями. Економіка повертається до рівноваги на більш низькому рівні доходу, і знову заощадження дорівнюють інвестиціям.
Описані вище ситуації з національним доходом показують, що економіка прагне перебувати в рівновазі, яке досягається, коли гранична продуктивність капіталу збігається з граничним тимчасовим перевагою.

2. Інвестиції, їх роль в економіці
Інвестиції є одним з найважливіших і найбільш мінливих компонентів ВНП. Споживання, державні видатки, чистий експорт досить легко передбачити. Що стосується інвестицій, то вони важко піддаються прогнозуванню, - вони можуть раптово різко збільшуватися і падати. Так, за часів Великої депресії в США інвестиції знизилися на 100%. Між тим рівновагу між інвестиціями і заощадженнями - одне з найважливіших умов макроекономічного балансу. Однак залежність між інвестиціями і заощадженнями вельми неоднозначна з розбіжності суб'єктів заощаджень та інвестицій і тому вимагає управління з боку держави. Провідна роль інвестицій у розвитку економіки визначається тим, що завдяки їм здійснюється накопичення капіталу підприємств, отже, створення бази для розширення виробничих потужностей країни та економічного зростання. Незважаючи на те, що інвестиції складають відносно невелику частину сукупних витрат (15-16% у розвинених країнах), саме зміни даного компонента викликають основні макроекономічні зрушення. У зв'язку з цим так важливо виявити вплив інвестиційних витрат на сукупні витрати і національний дохід.
Інвестиції грають дуже важливу роль в економіці будь-якої держави. Вони є основою для: розширеного відтворювального процесу; прискорення НТП (технічного переозброєння та реконструкції діючих підприємств, оновлення основних виробничих фондів, впровадження нової техніки і технологій); підвищення якості продукції та забезпечення її конкурентноздатності, оновлення номенклатури і асортименту продукції; зниження витрат на виробництво і реалізацію продукції, збільшення обсягу продукції і прибутку від її реалізації. У масштабах національної економіки інвестиції - це ті економічні ресурси, які спрямовуються на збільшення реального капіталу суспільства, в тому числі й людського.
У цілому процес заощаджень та інвестицій в більшою мірою являє собою перемикання економічних ресурсів від виробництва товарів і послуг для поточного споживання на створення сучасних, високотехнологічних капітальних ресурсів.
2.1 Форми інвестицій
Інвестиції можна класифікувати за місцем здійснення, а також за напрямами інвестування.
За місцем здійснення розрізняють інвестиції в приватному секторі - коли підприємство недержавної форми власності будує нову споруду, цех або купує устаткування, і в суспільному (державному) секторі - наприклад, будівництво електростанцій, нових ліній метрополітену і т.п.
Інвестиції можуть спрямовуватися в запаси, житлове будівництво, людський капітал, капітальні ресурси.
Інвестиції в запаси включають в себе товари, які відкладаються фірмами для зберігання, включаючи сировину і матеріали, незавершене виробництво і готові вироби. Інвестиції в людський капітал мають місце у випадках, коли здоров'я, освіта та професійна підготовка населення поліпшуються в результаті умов приватних осіб, ділових кіл або держав. Все це також позначається на зростанні продуктивності праці і загальному економічному зростання. Інвестиції цього роду досить ризиковані, тому що не дають повної гарантії приросту доходу.
Інвестиції у капітальні ресурси спрямовуються у випадках, коли заощадження використовуються для збільшення виробничих можливостей економіки шляхом фінансування будівництва нових підприємств, впровадження нових технологій, розвитку засобів комунікацій. Капітальні інвестиції мають довгий термін служби, високу вартість, окупаються і "повертають" дохід інвестору тільки через досить тривалий проміжок часу. Тому інвестування в капітальні ресурси пов'язане з великим ризиком.
Інвестиції у капітальні ресурси поділяються на два види: чисті інвестиції та інвестиції в модернізацію. Поняття чисті, або нові, інвестиції означає, що це ті економічні ресурси, які збільшують розмір основного капіталу. Інвестиції також можуть спрямовуватися на відшкодування зносу капіталу, цьому випадку вони носять назву інвестиції в модернізацію. Сума чистих інвестицій та інвестицій на відшкодування називається валовими інвестиціями.
Зростання реального чи готівкового накопиченого капіталу є основою підвищення рівня добробуту в індустріальних країнах, оскільки продуктивність праці безпосередньо залежить від кількості і якості наявного виробничого апарату, що включає прогресивні технології, види матеріалів і енергії, інтелектуальний потенціал. У цьому сенсі сьогоднішнє добробут є результат вчорашніх інвестицій, а сьогоднішні інвестиції закладають основи майбутнього добробуту суспільства.
Звідси випливає ту важливу обставину, що суспільству постійно доводиться вирішувати проблему вибору між споживанням сьогоднішнім і завтрашнім. Чим більшу частину виробленого сьогодні суспільство інвестує, Тим багатшими воно виявиться завтра, і, навпаки, чим більша кількість ресурсів буде спожито («проїдені») сьогодні, тим менша кількість шансів на збільшення споживання в майбутньому. Ось чому держава зацікавлена ​​в тому, щоб постійно підтримувати необхідний рівень інвестицій і оптимальне співвідношення між їх видами.
Яку частину сукупних витрат товариства повинні складати інвестиції і як забезпечити процес перетворення заощаджень в інвестиції? Для регулювання цього процесу і використовуються моделі: макроекономічна модель «заощадження-інвестиції» і ряд моделей кожного типу інвестицій. При цьому необхідно врахувати основні фактори, що впливають на процеси перетворення заощаджень в інвестиції.
З попередніх міркувань ясно, що основне джерело інвестицій - заощадження, або не спожита частина сукупного доходу національної економіки (людей, підприємств, держави). Цей нерозтрачений дохід поміщається в різні фінансові інститути - банки, асоціації заощаджень і позик, фонди тощо, які в свою чергу представляють позики підприємцям для придбання ними капітальних або інших ресурсів. Приватні особи можуть розміщувати свої заощадження, безпосередньо купуючи акції корпорацій, облігації та інші цінні папери або знову випускаються, або вже наявні в обігу. Крім того, приватні особи вкладають свої заощадження в пенсійні, інвестиційні, в так звані взаємні фонди та ін Зазначені фонди, в більшості своїй, також купують цінні папери, тобто інвестують акумульовані кошти.
Отже, суб'єкти заощаджень і інвестори являють собою по суті різні групи, які планують свої заощадження та інвестиції на різних підставах. У цьому, на думку кейнсіанців, проблема інвестицій і заощаджень, які за визначенням мають дорівнювати один одному, але в реальності не збігаються. Між ними існує певний розрив, що обумовлює макроекономічне нерівновагу. Чому це відбувається? Для відповіді на це питання необхідно розглянути, чим визначається попит і пропозиція інвестицій.

2.2 Фактори, що впливають на попит і пропозицію інвестицій
Відповідно до класичної теорії, обсяг планованих в національній економіці інвестицій функціонально пов'язаний з величиною реальної процентної ставки. Так з пониженням ставки відсотка в результаті зростання пропозиції знижуються витрати на інвестиції, і підприємства починають більше інвестувати, і, навпаки, підвищення ставки призводить до скорочення інвестицій. Суть цієї залежності полягає в наступному. Фірми постійно планують здійснення інвестицій, як в основний капітал, так і в товарно-матеріальні цінності. Джерелами інвестицій можуть бути як власні кошти, тобто частина прибутку, так і позикові кошти - кредити фінансових установ. Але які б не були джерела інвестування, придбання елементів капіталу або товарно-матеріальних цінностей завжди пов'язане з оцінкою альтернативності вартості інвестицій.
У кожної компанії існує досить широкий спектр інвестиційних варіантів. Це можуть бути модернізація обладнання, відкриття нових товарних точок, покупка акцій інших фірм або інші заходи. Для вибору варіанта підприємство повинно зіставити прибутковість інвестицій по кожному варіанту з альтернативною вартістю капіталу, тобто з нормою банківського відсотка.
Крім того, альтернативна вартість інвестицій залежить від джерела одержання позикових коштів. У цих умовах має місце наступна залежність: при інших рівних умовах, чим нижче альтернативна вартість інвестицій, тим вище планований рівень інвестицій підприємств. Так рішення про покупку верстата приймається в тому випадку, якщо очікувана норма прибутку буде меншою від реальної ставки відсотка. У результаті загальний попит на інвестиційні товари можна визначити як суму всіх інвестиційних рішень фірм тієї чи іншої національної економіки. Інвестиції вигідні тільки до того моменту, коли ставка відсотка дорівнює очікуваній нормі чистого прибутку. Змінюючи пропозицію грошей, держава може змінити ставку відсотка, змінюючи в необхідному напрямку рівень витрат на інвестиції. Підвищення ставки відсотка приведе при інших рівних умовах до здійснення тільки високо прибуткових інвестиційних проектів, тобто до загального скорочення інвестицій. У разі пониження ставки відсотка стають вигідними і ті інвестиційні рішення, які мають низьку норму очікуваного прибутку. Відповідно збільшується сукупний попит на інвестиції. При фіксованій пропозиції грошей в країні на величину інвестицій буде впливати зміна рівня цін. Це відбувається внаслідок дії ефекту процентної ставки. Зростання рівня цін збільшує кількість грошей, які споживачі і підприємці повинні мати на руках, що призводить до підвищення відсоткової ставки, а в результаті - до скорочення інвестицій. І навпаки, більш низький рівень цін знижує ставку відсотка і тим самим збільшує інвестиційний попит.
Зміна попиту на інвестиції можуть відбуватися під впливом всіх факторів, які можуть, так чи інакше, вплинути на очікуваний прибуток. Основними з них є наступні:
· Очікування підприємців - прогнози майбутньої кон'юнктури ринку (обсяг попиту на товари, рівень цін, зміни в економіці, політиці тощо).
· Рівень оподаткування, оскільки при прийнятті інвестиційних рішень підприємці розраховують очікуваний прибуток після сплати податків.
· Витрати на основний капітал, його ремонт і обслуговування, тому що із зростанням цих витрат буде знижуватися очікувана норма чистого прибутку.
· Науково-технічний прогрес, а саме створення нової прогресивної техніки і технології, нових видів товарів і послуг і т.д.
Досягнення у цих областях служать додатковим стимулом для розширення інвестицій, так як можуть збільшити очікувану норму прибутку або за рахунок більшої продуктивності устаткування, або за рахунок високої рентабельності товарів.
Грунтуючись на розглянутої вище залежності інвестицій від ставки відсотка, класики економічної теорії прийшли до думки, що ставка позичкового відсотка може виконувати функцію своєрідного сполучної ланки між заощадженнями та інвестиціями. Але кейнсіанська теорія поставила під сумнів положення класичної теорії про те, сто ставка відсотка здатна привести у відповідність заощадження сімей та окремих споживачів з інвестиційними планами підприємців. Аргументи кейнсіанців будуються на тому, що суб'єкти заощаджень та інвестицій - різні групи населення, і мотивація суб'єктів заощаджень та інвестицій теж різна. Крім ставки відсотка, як стверджують кейнсіанці, існує багато чинників, здатних вплинути на рішення про заощадження приватних осіб. Це, наприклад, наміри зробити великі покупки, заощадження з метою задоволення майбутніх потреб (вихід на пенсію, витрати на навчання), запобіжний засіб на випадок непередбачених обставин і т.д. Багато заощаджень пов'язані з укоріненою традицією чи звичкою.

3. Стан інвестиційної діяльності в Росії

Уряд накреслила заходи щодо стимулювання інвестиційної діяльності, що має забезпечити щорічний приріст ВВП за рахунок цього і інших чинників у найближчі три роки на рівні 4-6% на рік.
Об'єктивно в Росії існують передумови прискореного економічного розвитку. Так, підсумки 1999-2002 рр.. свідчать про тенденції, що сформувалася до зростання російської економіки в середньому на 5,8% на рік, або більш ніж на 25% за даний період. У 2003 р. економіка країни продовжувала розвиватися досить динамічно. ВВП за перше півріччя 2003 р. зріс на 107,2% до відповідного періоду попереднього року. Темп зростання обсягу промислової продукції склав 106,8%, інвестицій в основний капітал - 111,9%, вантажообігу - 107,1%, обороту роздрібної торгівлі - 108,9%, реальних грошових доходів населення - 115,1%.
Хороший старт початку року зберігся і в третьому кварталі. Одним з головних позитивних підсумків розвитку Росії в поточному році є активізація інвестиційної діяльності, оскільки в значній мірі економічне зростання залежить саме від цього чинника. Звичайно, в поточних умовах важко розраховувати на стійкість і тривалість такого прискорення, оскільки в основі триваючого промислового підйому лежать успіхи експорту і, перш за все, нафтовиків і металургів, а аж ніяк не переробної промисловості. Недолік глибоких структурних перетворень в російській економіці ставить подальші перспективи зростання значною мірою в залежність від тенденцій на світових сировинних ринках. Тому в даний час головне завдання полягає в тому, щоб залучити в процес економічного зростання внутрішні джерела розвитку, серед яких чи не найважливіше місце займає інвестиційна сфера.
Значимість інвестицій в основний капітал для російської економіки підтверджується даними, що характеризують зростання виробництва в 2000-2002 рр.. і свідчать про найважливішу роль двох факторів: зростання інвестицій і збільшення використання виробничих потужностей. Внесок інвестицій був суттєвим: кожен відсоток зростання інвестицій в основний капітал забезпечував у 2000-2002 рр.. приблизно 0,32% ВВП, а в цілому за три роки збільшення інвестицій на 31% забезпечило приріст ВВП на 9,1%, тобто майже половину загального приросту ВВП. Разом з тим, динаміка капітальних вкладень у російську економіку залишається нестабільною. Зокрема, 2002 р. характеризується різким уповільненням зростання інвестиційної активності. Вперше за період після фінансової кризи 1998 р. темп приросту інвестицій в основний капітал впав нижче темпів приросту ВВП (відповідно, 2,6% і 4,3%). Дійсно, річний темп зростання істотно скоротився до 102,6%, тоді як у 2000 р. і 2001 р. приріст становило 17,4% і 10% відповідно. Відбулися деякі зміни й у галузевій структурі інвестицій в основний капітал. Найбільшу питому вагу, як і в 2001 р., припав на ПЕК (більш ніж наполовину за рахунок власних коштів підприємств нафтовидобувної промисловості). Однак їхня частка в загальному обсязі інвестицій в основний капітал дещо знизилася до 20,6% (у 2001 р. - 22,1%). Але перерозподіл коштів, як видно, відбувається між обмеженим числом галузей. Перш за все, це капіталомісткі галузі видобувної промисловості. Оброблювальні ж галузі та сектор послуг не мають достатнього обсягу інвестицій для оновлення основних виробничих фондів і впровадження нових технологій. На жаль, дана обставина підтверджує те, що поки так і не вдалося вирішити проблему міжгалузевого переливу капіталу.
Особливістю інвестування в 2002 р. було скасування так званої інвестиційної пільги, яка дозволяла знижувати податок на прибуток на суму витрат на капітальні вкладення, але не більше 50% від його розрахункової величини. Поки дані про інвестиції в основний капітал за 2002 р. не дозволяють говорити однозначно про вплив скасування інвестиційної пільги на динаміку капітальних вкладень стосовно до різних галузей і сфер економіки. Зокрема, в ряді галузей переробної промисловості капітальні вкладення істотно зросли: в хімії і нафтохімії на 7,5%, в машинобудуванні - на 8,6%, у харчовій промисловості - на 20,9%, у промисловості будівельних матеріалів - на 10, 3%, в зв'язку - на 35,8%, в сільському господарстві - на 16,9%, у житлово-комунальному господарстві - на 17,9%. Разом з тим, скасування цієї пільги могла вплинути на прийняття рішень щодо інвестицій в нові проекти в галузях, що почали здійснення великих інвестиційних проектів у період дії пільги.
Стимулюючий вплив на інвестиційну діяльність, тим часом, може надати отримання платниками податків "інвестиційної премії" у вигляді віднесення на витрати відразу після введення (придбання) та прийняття до обліку 25% вартості введених в дію (придбаних) основних засобів з терміном корисної дії понад 5 років . Це дозволило б знизити розміри сплачуваного податку на прибуток для підприємців на величину витрат по створенню основних засобів тривалого терміну дії.
В даний час одним з напрямків стимулювання інвестицій є відпрацювання порядку відшкодування податку на додану вартість за витратами на капітальні вкладення. В якості пріоритетною заходи при проведенні платниками податків капітальних вкладень пропонується приймати до заліку сплачений податок на додану вартість через 12 місяців після податкового періоду їх здійснення, a не після введення об'єктів в дію та постановки їх на облік. Причому цю пропозицію слід розглядати не як міру щодо зниження податкового навантаження, а як скорочення обсягів кредитування платниками податків держави, оскільки держава в більш ранні терміни почне відшкодовувати сплачений податок на додану вартість. Стосовно ж до конкретного платника податку прийняття даного рішення зможе дати йому економію до 20% вартості об'єкта. Таким чином, якщо припустити, що близько 50% цих коштів буде спрямовуватися на фінансування інвестицій, то в 2004 р. додаткові інвестиційні ресурси перевищать 50 млрд. руб., Що може забезпечити приріст інвестицій в основний капітал більш ніж на 2% і спричинити в середньостроковій перспективі приріст ВВП на 0,7-0,8%.
У зв'язку з цим важливе місце відводиться запровадження в законодавство норм, що стимулюють інвестиційну активність і сприяють випереджаючому зниженню податкового навантаження на обробні галузі та сферу послуг, експорту несировинних товарів і послуг, оптимізації фіскального навантаження на сировинний сектор. В даний час обговорюється питання про підвищення стимулюючої функції податків. Серед них зниження середньої ставки єдиного соціального податку. З 1 січня 2004 р. буде знижений податок на додану вартість до 18% (діюча ставка 20%).
Передбачаються заходи і щодо кардинального підвищення ефективності податкового адміністрування з одночасним зниженням адміністративного навантаження на платників податків. Так, згідно з експертними оцінками, зниження ставки ПДВ буде сприяти здійсненню структурних зрушень в розподілі податкового навантаження, але чинитиме помірний вплив на зростання інвестиційного потенціалу промисловості. Причому більший ефект, як очікується, буде досягнутий в переробних галузях. Зниження ставки ЄСП, в першу чергу, вплине на галузі економіки з більшою часткою оплати праці в доданій вартості, тобто переробні галузі та галузі, що виробляють послуги, внаслідок чого тут можна чекати активізації інвестиційних процесів. Подібний ефект може призвести до додаткового зростання виробництва в цих галузях і підвищенню їх здатності конкурувати з підприємствами сировинних галузей за трудові та фінансові ресурси, що, в кінцевому результаті, позитивно позначиться на зростанні економіки в цілому.
Важлива роль відводиться і іншим заходам податкового стимулювання інвестиційної діяльності. Зокрема, передбачається внести зміни до Податкового кодексу в частині включення заходів щодо стимулювання інвестиційної активності, що відображено у Плані дій Уряду РФ на 2003 р. Крім податкового стимулювання підвищення інвестиційної активності буде сприяти спрощення процедури погодження та отримання дозвільної документації для здійснення капітального будівництва, включаючи дотримання принципу "одного вікна", на основі внесення відповідних поправок до Містобудівного кодексу РФ. Необхідність спрощення даної процедури викликана тим, що інвестору протягом всього інвестиційного процесу доводиться погоджувати свої дії більш ніж з 40 інстанціями, що діють незалежно один від одного і володіють монопольним правом на надання відповідних платних послуг. При цьому інвестор зобов'язаний провести більше 70 офіційно призначених виплат.
За результатами аналізу економічної ситуації, що склалася у 2002 р., і з урахуванням намічених заходів щодо активізації інвестиційної діяльності можна припустити, що позитивна динаміка інвестиційних процесів в 2003 р. збережеться за умови подальшого вдосконалення податкової системи в напрямку зниження податкового навантаження та стимулювання реінвестованого прибутку, поліпшення роботи банківської системи, забезпечення прав і гарантій інвесторів, впровадження механізмів трансформування заощаджень в інвестиції. За сприятливої ​​зовнішньоекономічної кон'юнктури зростання інвестицій буде більшою мірою визначатися поліпшенням фінансового стану підприємств галузей паливно-енергетичного комплексу, де очікується збільшення припливу прямих і портфельних іноземних інвестицій, а також іноземних позикових коштів. У той же час зростання реального обмінного курсу сприятиме відносному здешевлення високотехнологічних інвестиційних товарів для всіх секторів економіки. Зростання доходів від експортних операцій позначиться, перш за все, на розмірі розташовуваної прибутку, що залишається у підприємств, що підвищить їх інвестиційні можливості. Так, очікується, що обсяг розташовуваної прибутку підприємств в 2003-2006 рр.. збільшиться приблизно в 1,6-1,9 рази, зростання обсягу амортизації - в 1,6 рази. З урахуванням підвищення (з 37,8 приблизно до 50%) частки розташовуваної прибутку, використовуваної на інвестиції, і частки амортизації, що використовується на інвестиції (з 55 до 59%), що використовуються на інвестиції власні кошти можуть зрости майже в два рази. Аналогічними темпами можуть зростати і обсяги залучених коштів.
Позитивну роль відіграє і підвищення інвестиційної привабливості Росії для іноземних інвесторів. Згідно з даними дослідницької компанії ATKearney, за всесвітнім індексом впевненості інвесторів Росія за 2002 - 2003 рр.. піднялася з 32-го на 17-е місце. Є підстави розраховувати, що кредитний рейтинг Росії, який визначається міжнародними рейтинговими агентствами, підвищиться з "спекулятивного" до "інвестиційного" до 2004-2005 рр.., Що, безумовно, спричинить за собою також істотний приріст іноземних інвестицій. Звідси очікується, що з урахуванням внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування темпи зростання інвестицій в 2003 р. можуть перевищити 109%. У 2004 р. залежно від умов розвитку темпи зростання інвестицій не будуть виходити з коридору 106,6-108,0%. Таким чином, реалізація намічених Урядом заходів з розвитку російської економіки в цілому, включаючи заходи щодо стимулювання інвестиційної діяльності, дозволяє прогнозувати щорічне зростання обсягів ВВП тільки з урахуванням факторів внутрішнього і зовнішнього попиту на рівні 104-106%.

Висновок
Необхідною умовою розвитку економіки є висока інвестиційна активність. Вона досягається за допомогою зростання обсягів реалізованих інвестиційних ресурсів і найбільш ефективного їх використання в пріоритетних сферах матеріального виробництва та соціальної сфери. Інвестиції формують виробничий потенціал на новій науково-технічній базі й зумовлюють конкурентні позиції країн на світових ринках. При цьому далеко не останню роль для багатьох держав, особливо що вириваються з економічного та соціального неблагополуччя, відіграє залучення іноземного капіталу у вигляді прямих капіталовкладень, портфельних інвестицій та інших активів.
Інвестиції грають важливу роль, як на макро, так і на мікро рівні. По суті, вони визначають майбутнє країни в цілому, окремого суб'єкта господарювання і є локомотивом у розвитку економіки. Про інвестиції сказано вже чимало: російські політики давно схиляють це слово на всі лади, розуміючи, що без інвестицій російського виробництва не вижити. Державна інвестиційна політика зараз спрямована саме на те, щоб забезпечити інвесторів усіма необхідними умовами для роботи на російському ринку. Потенційні іноземні інвестори чудово розуміють, що Росія - багатюща країна, що вкладені кошти принесуть у майбутньому величезні прибутки. Хоча до недавнього часу боязнь втратити вкладені кошти зупиняла інвесторів. У даний момент російський ринок є одним з найбільш привабливих для іноземних інвесторів.

Список літератури

1. Економічна теорія: Підручник для вузів / Під ред. І.П. Ніколаєвої - М.: Финстатинформ, 1997

2. Економіка: Підручник / За ред. О.М. Архипова. - М.: Проспект, 1998

3. Інвестиції. Економіка підприємства: Навчальний посібник / За ред. І. Сергєєва. - М.: Фінанси і статистика, 2000

4. А.В. Тарханов, С.В. Леденьов. Фінансові джерела формування інвестиційного потенціалу економіки Росії. / / Фінанси і кредит. - 2001. - № 10

5. Авдокушин Є.Ф. Міжнародні економічні відносини .- М.: 2005
6. Комаров В. США: тенденції сприятливі / / Економіка і жізнь.-2001
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Курсова
84.4кб. | скачати


Схожі роботи:
Заощадження
Заощадження
Інвестиції та заощадження
Нагромадження і заощадження Інфляція
Заощадження населення як джерело інвестицій
Заощадження та інвестиції у ринковій економіці
Заощадження та інвестиції в російській економіці
Функціональне призначення і взаємозв`язок споживання і заощадження
Заощадження як джерело інвестицій Фактори зростання інвестицій
© Усі права захищені
написати до нас