Теракти 11 вересня в США виробили серйозне психологічний вплив на американських громадян - однак на економіку справили значно менш сильний вплив. Цей текст являє собою спробу об'єктивного стану цієї економіки і можливих перспектив її розвитку.
Перше. Як показують дані по серпень місяць (опубліковані вже після 11 вересня) саме в цьому місяці, тобто до терактів, ситуація в економіці США різко погіршилася. У першу чергу, мова йде про внутрішньому попиті - тієї "палочка-виручалочка", яка витягувала ВВП США в область позитивного зростання останні місяці.
Примітка. Необхідно враховувати відмінність американської економічної статистики від європейської та російської. За нашими (і європейським) нормативам падіння ВВП в США йде вже з весни.
Друге. Події, що відбуваються в США, не мають ніякого відношення до циклічного спаду (що загрожує перейти в циклічну ж рецесію). Зокрема, негативні процеси в американській економіці ніяк не реагують на зниження облікової ставки, яку вже скоро рік здійснює ФРС США.
На нашу думку, в цій країні відбувається класичний структурний криза, яка в принципі неможливо зупинити макроекономічними методами, оскільки він викликаний невідповідністю поточної структури економіки і структурою кінцевого споживання. Конкретніше, кінцевий споживач (населення) категорично не бажає споживати продукцію "нової" (інформаційної) економіки в тому обсязі, який вона займає в загальному обсязі американського виробництва. І поки цей сектор економіки не "ужмется" до обсягів, більш-менш відповідних споживання, кризу буде продовжуватися.
Примітка. Зниження облікової ставки, створюючи ефект здешевлення кредиту, тільки сповільнює і посилює кризові процеси - тим самим віддаляючи вихід з нього.
Третє. З точки зору фондового ринку США, структурний криза має призвести до його різкого падіння з нинішнього, перегрітого стану, в нове, відповідне середньостатистичними показниками вартості акцій по відношенню до прибутку компаній. Це означає, що рівень індексу Dow-Jones повинен опуститися до рівня 3 000 - 4 000, а Nasdaq - ще сильніше, оскільки саме на цьому ринку торгуються акції компаній "нової" економіки, багатьом з яких доведеться померти в рамках структурної перебудови економіки. Проблема американської економіки, в основному, полягає в тому, що саме акції (і похідні від них активи) складають основні активи фінансових інститутів США. Падіння фондових індексів може призвести до їх масового банкрутства, що серйозно ускладнить процес виходу з кризи.
Четверте. На сьогодні існують два основні плану виходу США з кризи. Перший полягає в тому, що економіка США "закривається" від зовнішнього впливу і починається потужна бюджетна накачування промисловості. Оскільки після "закриття" американської економіки в світі починається потужний фінансова криза, то у США з'являється шанс за рахунок технологічної переваги першими вийти з цієї глобальної кризи. Мінус цього плану - втрачається контроль за світовою фінансовою системою, оскільки при реалізації цього плану доведеться пожертвувати Уолл-Стрітівська інвестиційними банками, які, власне, цю систему і контролюють.
Другий план полягає у спрямуванні всіх ресурсів на посилення силового тиску на всі країни світу з метою послабити їх тиск на американську економіку (як об'єктивне, так і суб'єктивне) і за всяку ціну зберегти контроль над світовою фінансовою системою. При цьому об'єктивні проблеми американської економіки компенсувати за рахунок економіки світової (як, наприклад, США вдалося умовити Європу відмовитися від санкцій проти США в рамках СОТ до "завершення боротьби з терористами"). Як зрозуміло, два цих плану (один з яких можна назвати "ортодоксально республіканським", а другий, відповідно, "демократичним", за назвами основних політичних сил, які їх підтримують) неможливо реалізовувати одночасно, оскільки незрозуміло, чи вистачить ресурсу на реалізацію одного з них.
П'яте. На сьогодні адміністрація Буша проводить обидва цих плану ОДНОЧАСНО (що добре видно по заявах офіційних осіб). При цьому перший план з найбільш помітних постатей підтримує держсекретар Пауелл (і, швидше за все міністр фінансів О'Ніл, який поки ніяк своєї думки не виявив), а другий - трійка Чейні, Райс і Рамсфельд (до яких, природно, примикає вся Демократична партія США з Уолл-стрітом). При цьому президент Буш, швидше за все, не змінить такої своєї двоїстої позиції, оскільки це залишає йому простір для політичного маневру. Це дозволяє зробити висновок, що політика США в найближчі місяці буде відрізнятися непослідовністю, різкими змінами курсу і нервозністю.
Шосте. Стимулювання економіки зниженням облікової ставки зайшло в глухий кут. В даний час ця ставка нижче офіційної інфляції (й суттєво нижче інфляції реальної), причому зниження ставки не привело до здешевлення кредиту - в умовах нестабільності економіки банки, в цілому, посилили доступ позичальників до кредитних ресурсів. Крім того, що послідувала за 11 вересня накачування фінансової системи ліквідністю (яка повинна була компенсувати різке падіння вартості активів фінансової системи) фактично означає безперешкодний доступ банків до централізованих ресурсів, що видаються під негативний відсоток. До чого це призводить ми добре пам'ятаємо за російським реаліям початку 90-х років.
Крім того, бажання будь-якою ціною витягнути фоновий ринок з прірви призвело до скасування всіх обмежень, які були на нього накладені за результатами кризи 30-х років і подальшої його історії. Це, звичайно, поки подіяло в позитивному аспекті, але, оскільки негативні процеси в економіці тривають, можуть стимулювати значно більш сильне падіння ринку і паніку на ньому, ніж це було б при нормальному розвитку ситуації.
Висновок. Найближчим часом політика США, як в економіці, так і в зовнішній політиці супроводжуватиметься різкими кроками і частими змінами курсу. При цьому негативні явища в економіці будуть наростати і можуть призвести до наслідків, порівнянним з Великою депресією 30-х років минулого століття.
Список літератури
Михайло Хазін. Економіка США: перспективи та надії
Для підготовки даної роботи були використані матеріали з сайту http://www.finansy.ru/