Четвертий період тягнеться з 1973 по 1985 рр.. та охоплює час
енергетичної кризи та ліквідації її наслідків, час перебудови відносин між Північчю і Півднем, часткового перерозподілу ринку між нафтовими компаніями країн-членів ОПЕК і західними нафтогазовими компаніями, час першого, але дуже ефективного використання боргів югa в якості чутливого політичного інструменту. У 1983 р. був створений і опублікований Кодекс поведінки ТНК, який включав такі найбільш важливі положення політичного і юридичного характеру:
1.Невмешательство у внутрішні справи приймаючої країни. ТНК не повинні втручатися у внутрішні справи приймаючих країн. Їхня діяльність повинна бути дозволена законами, регламентаціями або встановленої адміністративної практикою цих країн.
2. Невтручання у міжурядові відносини. ТНК не повинні втручатися в міжурядові відносини, при тому, що ця умова не торкається діяльності, яка санкціонована в рамках двостороннього або багатостороннього співробітництва.
3. Власність і контроль. ТНК у процесі прийняття рішень слід так розділити свою владу між відділеннями, щоб сприяти здійсненню внеску в економічний і соціальний розвиток країн, в яких вони действуют.5
Величезний прогрес у розвитку комп'ютерних технологій, їх виробництва та продажу відкрив шлях для формування нової групи ТНК, що виробляє комп'ютери, програмний продукт і розподіляє інформаційні технології по всьому світу. Фінансова могутність провідних західних країн, особливо США та Японії, а також ТНК, які стоять за цими країнами, виявилося настільки вражаючим, що правлячі кола Радянського Союзу змушені були приступити до реконструкції
політичної і економічної системи в країні. Будучи орієнтовані
на свій очевидний успіх і перевага, провідні ТНК вступили в п'ятий період свого розвитку, який несподівано виявився, можливо, найбільш суперечливим протягом усього століття.
П'ятий період розвитку провідних ТНК та їх трансформації в глобальні компанії почалися приблизно в 1985 р., а завершення цього періоду можна умовно датувати 2000 р., але реально він ще триває. Принаймні, три ознаки характерні для цього періоду. По-перше, інформаційні технології поширювалися так швидко, що їх вплив на розвиток породило ідею так званого Метакапіталізм, що включає поява глобальних компаній. По-друге, значні зміни в політичній карті світу призвели до виникнення нових можливостей для глобальних компаній у поширенні їхньої діяльності на простір Східної та Південної Європи, а також на територію країн СНД. По-третє, світова фінансова система, сконструйована і розгорнута відразу після Другої світової війни, прийшла в непридатність через "перегріву", викликаного діями ТНК і багатьох інших компаній на фондовому ринку. Термінові заходи регулювання і перебудова цієї системи стають необхідними в самий найближчий время.5

1.2 Еволюція організаційних форм і моделей діяльності ТНК

Організаційно-економічні форми і моделі ТНК також різноманітні, і це обумовлено ходом історії або особливостями економічного укладу тієї чи іншої країни. Ці моделі ТНК змінювали один одного або існували одночасно в різних країнах.
Простежимо чином, яким еволюціонували форми і моделі ТНК (40 - 50-ті роки), за своєю організаційно-економічної форми і механізмам функціонування - це були картелі, синдикати і перші трести.
Картель - асоціація незалежних промислових підприємств, що виробляють однотипну продукцію, організована для досягнення монополістичного контролю певного ринку. Членство в такій асоціації має добровільний характер. Члени зберігають організаційну і фінансову незалежність, але домовляються про політику цін і масштабах виробництва. Картелі класифікуються за чотирма основними категоріями:
1) асоціація зі спробою контролювати умови продажів,
2) асоціація зі спробою встановлювати ціни,
3) асоціація з метою поширення виробничої діяльності, території продажів і споживачів між членами картелю,
4) асоціація з метою встановити фіксовану частку в тій або іншій області бізнесу.
Картель являє собою об'єднання, як правило, фірм однієї галузі, які вступають між собою в угоду, що стосується переважно спільної комерційної діяльності - регулювання збуту. На практиці картелі зазвичай виходять за рамки комерційної діяльності, визначаючи асортимент товарів, розміри їх виробництва. Для картелю характерна наявність наступних ознак: договірний характер об'єднання, збереження права власності учасників картелю на свої підприємства і забезпечувана цим господарська, фінансова і юридична самостійність; спільна діяльність з реалізації продукції, яка може поширюватися, хоч і в обмеженій мірі, на виробництво даного товару. Угода про утворення картелю не завжди буває оформлено договором. Часто картелі існують негласно, у вигляді секретних статей, доповнюють будь-який офіційний текст, або в усній формі «джентльменських угод». У країнах Західної Європи, де діє спеціальне законодавство, ділить картелі на "бажані" і «шкідливі», нараховуються сотні офіційно зареєстрованих картелів, не рахуючи тих, які існують без реєстрації. У США картелі заборонені законом. Їх функції виконують торгово-промислові асоціації (спілки підприємців), які здійснюють монополістичне регулювання ринку в масштабах галузі. У міжнародній практиці немає правових положень, які обмежують картелизации. Найбільш яскравий приклад міжнародного картелю - ОПЕК (організація країн-експортерів нафти).
Синдикат - це різновид картельної угоди, яка передбачає збут продукції його учасників через єдиний збутової орган, що створюється у формі акціонерного товариства або товариства з обмеженою відповідальності. Функції централізованого збуту продукції учасників синдикату можуть бути також доручено одному з його учасників. У залежності від умов угоди через єдиний збутової орган може збуватися не вся, а тільки певна частина продукції учасників синдикату.
Учасники синдикату зберігають свою юридичну та комерційну самостійність, а іноді і власну збутову мережу, яка тісно пов'язана з синдикатом, збутовою конторою або суспільством. Форма синдикату найбільш поширена в галузях з масовою однорідною продукцією: гірничодобувної, металургійної, хімічної. Збутова контора або збутовий суспільство досить часто здійснює також закупівлі сировини для учасників синдикату.
Трест - монополістичне об'єднання, в якому різні підприємства, які раніше належали різним підприємцям, зливаються в єдиний виробничий комплекс, втрачаючи свою юридичну і господарську самостійність. У тресті з'єднуються всі сторони господарської діяльності підприємства, а не одна якась сторона, як у картелі або синдикаті. Трест відрізняється від інших видів монополістичних об'єднань порівняльної виробничої однорідністю діяльності, що проявляється у спеціалізації на одному або декількох аналогічних видах продукції.
Форма тресту дуже зручна для організації комбінованого виробництва, тобто об'єднання в одній компанії підприємств різних галузей промисловості, і представляють собою або послідовні ступені обробки сировини, або грають допоміжну роль одна стосовно іншої. Всі вхідні в трест підприємства підпорядковуються одній головній компанії, що здійснює єдине оперативне керівництво, як усім виробничим комплексом, так і пов'язаними з ним обслуговуючими і торговими підприємствами. Розрізняють два способи об'єднання різнорідних підприємств у трест: безпосереднє злиття активів окремих компаній з активами головної компанії і придбання головною компанією тресту часткою акціонерного капіталу підприємств.
У результаті в складі тресту можуть бути підприємства, якими трест управляє за допомогою системи участі через свої дочірні підприємства. Такі підприємства, хоча і є формально самостійними, фактично позбавлені самостійності і керуються з одного центру. Таким центром може бути суспільство - холдинг, яке тримає у своїх руках всі або майже всі акції й на ділі розпоряджається виробничої, комерційної та фінансовою діяльністю підприємств.
Концерни і конгломерати існували в 60-х роках і збереглися до нашого часу.
Концерн - об'єднання самостійних підприємств, пов'язаних за допомогою системи участі, договорів про спільність інтересів, персональних уній, патентно-ліцензійних угод, фінансування, тісного виробничого співробітництва. Об'єднуються у концерн, залишаються юридичними особами у формі акціонерного товариства або іншого торгового товариства. Однак від великих капіталовласників йдуть нитки, часто невидимі, до різноманітних компаніям, що входять в концерн, за допомогою яких концерн повністю контролює діяльність вхідних в нього компаній.
Концерни зазвичай є об'єднаннями виробничого характеру підприємств різних галузей. Розрізняють концерни, що носять характер «вертикальних» і «горизонтальних» об'єднань. Вертикальні об'єднання охоплюють підприємства різних галузей промисловості, виробничий процес яких взаємопов'язаний (наприклад, гірничодобувні, металургійні та машинобудівні). Горизонтальні об'єднання охоплюють підприємства різних галузей виробництва, непов'язаних або малосвязанних меду собою.
Широке поширення набуло створення промислових холдингів, які самі не займаються виробничою діяльністю, а лише здійснюють шляхом «системи участі» контроль за діяльністю входять до них підприємств. Компанії, що входять до холдингу, мають юридичну і господарську самостійність і укладають зовнішньоторговельні операції від свого імені.
Конгломерат - надвеликі об'єднання інститутів і підприємств, що приймає участь у контролі виробництва і обігу одночасно в багатьох галузях господарства у всесвітньому масштабі. Це група технічно не пов'язаних між собою підприємств. Які належать одній фірмі і випускають на одній або більше стадіях виробництва різнорідні неконкуруючі товари або оперують на сегментах ринку, які не перетинаються.
Дві моделі дії транснаціональних компаній:
1) традиційна модель поведінки ТНК:
припускає створення товарів у країні походження, а потім їх експорт за кордон. Ця модель поведінки ТНК більш дорога і нераціональна,
2) сучасна модель поведінки ТНК:
більш раціональне, територіальне розміщення виробництв, з перенесенням розробок у країни, де кращі умови їх проведення та впровадження, і де виробництво буде обходитися дешевше.

1.3 Структура і типи ТНК

За організаційною структурою транснаціональні корпорації, як правило, являють собою багатогалузеві концерни. Головна компанія виступає оперативним штабом корпорації. На базі широкомасштабної спеціалізації і кооперування вона здійснює техніко-економічну політику і контроль над діяльністю закордонних компаній і філій. В останні роки спостерігається істотне зростання кількості зарубіжних філій ТНК у порівнянні зі збільшенням числа материнських компаній. Так, при темпі приросту транснаціональних компаній у 2001 році в порівнянні з даними 1999 року на 5%, кількість дочірніх компаній збільшилася на 60%. Дані, опубліковані по ТНК в 2001 році, збігаються з даними 2000 року, однак, кількість закордонних філій зросло на 15,9%. Якщо в середині 90-х років в середньому до складу однієї транснаціональної корпорації входило 6 дочірніх компаній, то за даними 2001 року - вже майже 13.6
Останнім часом у структурі транснаціональних корпорацій відбуваються істотні зміни, головні з яких пов'язані із здійсненням так званої комплексної стратегії. Стратегія транснаціональних корпорацій заснована на глобальному підході, що передбачає оптимізацію результату не для кожного окремого ланки, а для об'єднання в цілому.
Комплексна стратегія полягає в децентралізації управління міжнародним концерном і значному підвищенні ролі регіональних управлінських структур. Така політика стала можливою завдяки досягненням техніки в галузі зв'язку та інформації, розвитку національних і міжнародних банків даних, повсюдній комп'ютеризації. Вона дозволяє транснаціональним корпораціям координувати виробничу і фінансову активність зарубіжних філій і дочірніх фірм. Комплексна інтеграція в рамках транснаціональних корпорацій вимагає і комплексної організаційної
структури, яка виражається у створенні регіональних систем
управління та організації виробництва.
Регіональні системи управління поділяються на три основні види:
· Головні регіональні управління, відповідальні за всі види діяльності концерну у відповідному регіоні. Вони наділені всіма правами по координації і контролювання діяльності всіх філій у відповідному регіоні (наприклад, головне регіональне управління американського концерну «General Motors» з координації діяльності філій в Азії й Океанії розташоване в Сінгапурі);
· Регіональні виробничі управління, що координують діяльність підприємств по лінії руху продукту, тобто відповідної виробничої ланцюжку. Такі управління відповідають за забезпечення ефективної діяльності відповідних підприємств, безперебійне функціонування всього технологічного ланцюжка, підпорядковані безпосередньо головному регіональному управлінню концерну. Вони націлені на розвиток ефективних видів виробництв, нових моделей і товарів (наприклад, корпорація «Hewlett-Packard» на початку 90-х рр.. З цієї причини перемістив свої виробничі управління по ряду лідируючих продуктів із США в Європу);
· Функціональні регіональні управління забезпечують специфічні види діяльності концерну: збут, постачання, обслуговування споживачів після продажу їм товару, науково-дослідні та дослідно-конструкторські роботи і т.д. Ці управління відповідальні за результати діяльності всіх відповідних структур у регіональному або глобальному плані.
В даний час прийнято ділити ТНК на інтернаціональні, багатонаціональні і глобальні.
Інтернаціональні ТНК є початковою і найбільш простою формою. Вони являють собою національні компанії із зарубіжними активами. Створені за кордоном філії таких компаній не мають юридичної самостійності, а зарубіжні ринки розглядаються як продовження національного ринку. Тому такі компанії мають дуже високий рівень централізації прийняття управлінських рішень і контролю за діяльністю філій з боку материнської компанії.
Багатонаціональні ТНК - це міжнародні корпорації, що об'єднують національні компанії ряду держав на виробничій та науково-технічній основі. Філії таких компаній, як правило, автономні, а зарубіжні ринки мають рівноцінне або пріоритетне значення в порівнянні з внутрішніми ринками. У зв'язку з цим зросла децентралізація окремих функцій управління при достатньому ступені незалежності структурних підрозділів.
Глобальні ТНК - компанії, що створюються на основі інтеграції господарської діяльності, що здійснюється в різних країнах. Виниклі в 80-ті роки, саме вони визначають майбутній розвиток світової економіки. Ці ТНК являють собою об'єднання децентралізованих філій, для яких сферою діяльності є весь світ. Одна з основних характеристик таких ТНК - здійснення глобальної стратегії. Подібний підхід включає сукупність наступних принципів:
1.Необходімо продавати товар у всьому світі, а не тільки на внутрішньому ринку, причому міжнародний збут розглядається не як додаток до основного бізнесу, а як невід'ємна частина стратегії.
2. Слід розміщувати ті чи інші види діяльності в інших країнах для того, щоб використовувати місцеві переваги, компенсувати певні несприятливі моменти або полегшити проникнення на національний ринок.
3. Координація та інтеграція різних видів діяльності має здійснюватися в масштабах всього міра.7
1.3.1 Види діяльності ТНК
Розширюючи свою експансію ТНК використовують різноманітні форми
освоєння світового ринку. Ці форми в значній мірі грунтуються на контрактних відносинах і не пов'язані з участю в акціонерному капіталі інших фірм.
До числа таких форм економіки ТНК зазвичай належать:
1. ліцензування;
2. франчайзинг;
3. управлінські контракти;
4. надання технічних і маркетингових послуг;
5. здачу підприємств «під ключ»;
6. обмежені за часом договори щодо створення спільних підприємств та угоди щодо здійснення окремих операцій.
На практиці часто важко чітко провести межу між тією або іншою формою діяльності ТНК. Вони використовуються не диференційовано і часто переплітаються. Нерідко вони не альтернативні традиційному закордонному інвестуванню, а доповнюють його.
Важлива особливість розвитку цих форм в тому, що вони використовуються в значній мірі у відносинах між самими ТНК, висловлюючи посилення доцентрових тенденцій. Особливого поширення набули ліцензійні угоди - юридичні договори, за якими ліцензіар надає певні права ліцензіату на деякий час і за певну винагороду. Передача ліцензій здійснюється як з внутріфірмових договорами ТНК, так і за зовнішніми каналами передачі технологій.
Особливий різновид ліцензійної угоди - франчайзинг (франшиза) - ліцензійну угоду, розраховане на тривалий термін. При цьому франчайзер представляє певні права фірмі-клієнтові. Ці права включають використання торгової марки або фірмової назви, а також послуги з технічної допомоги, підвищення кваліфікації робочої сили, торгівлі та управління за певну плату.
З кінця 80-х рр.. стає популярною така форма експансії ТНК, як надання управлінських і маркетингових послуг. Договір на надання управлінських послуг - це угода, за якою оперативний контроль підприємства або фази його діяльності надається іншому підприємству за відповідну винагороду. Функції, що виконуються підприємствами за договором, можуть включати керування виробництвом, у тому числі відповідальність за технічний та інженерний аспекти виробництва; управління кадрами, у тому числі призначення і звільнення іноземців і навчання місцевої робочої сили; покупку техніки і сировини; маркетинг і фінансове управленіе.8
За контрактами про надання технічної допомоги ТНК здійснюють технічні послуги, що мають відношення до якого-небудь специфічного аспекту діяльності даної фірми. Найчастіше подібні договори пов'язані з ремонтом і профілактикою машин і устаткування, порадами щодо використання ноу-хау, усунення аварій і контролем за якістю.
Широке поширення одержали договори про здачу заводів «під ключ». У цьому випадку ТНК бере на себе відповідальність за здійснення всіх (або більшої частини) видів діяльності, необхідних для планування або будівництва певного об'єкту. У цілому тенденція до використання різноманітних форм міжнародних економічних зв'язків ТНК розвивається, як і сам процес інтернаціоналізації капіталу і виробництва, демонструючи нові форми і підходи.
Новітньої формою завоювання ТНК міжнародних ринків є створення ними за кордоном спеціальних інвестиційних компаній. Завдання цих структур - інвестиції в дочірні та партнерські підприємства ТНК для стимулювання просування їх продукції на регіональні ринки. Такий підхід використовують найбільші міжнародні компанії з продажу безалкогольних напоїв «Пепсі-кола» та «Кока-кола» а Африці.

1.3.2 Механізм управління ТНК

Розглянемо механізм управління ТНК. Мова йде про дві основні тенденції, одна з яких спрямована на посилення централізації управління, а інша - на розвиток деяких принципів децентралізації. У західній економічній літературі ці дві концепції отримали назву ентоцентрізма і поліцентризм.
Ентоцентріческій метод управління передбачає посилення процесів централізації, при якій керівний центр компанії знаходиться в одній країні - у штаб-квартирі материнського товариства. При поліцентричної методі управління такий керівний центр переміщається в ряд країн, закордонні дочірні суспільства отримують право самостійно вирішувати більшість питань з урахуванням специфічних умов їх діяльності. Аналіз системи управління найбільш великих міжнародних компаній показує, що у більшості американських і японських транснаціональних корпорацій переважає ентоцентріческій метод управління. Для діяльності більшості західно-європейських міжнародних ТНК характерним стає поліцентричний метод управління. Певні відмінності у структурі управління міжнародних ТНК в залежності від їх національного походження пов'язані значною мірою з способами їх виникнення. Більшість західно-європейських міжнародних компаній були засновані в результаті об'єднання капіталів двох або кількох країн (такі, наприклад, англо-голландські компанії «Ройял Датч-Шелл», «Юнілевер», англо-італійська «Данлоп-Піреллі» та ін) на певних принципах поліцентризму (багатонаціональності), який передбачає наявність принаймні двох основних керівних центрів управління.
Останнім часом у структурі управління деяких великих міжнародних компаній ряду країн Західної Європи (швейцарської фірми «Нестле», голландської компанії «Філіпс» та ін) відбувається вироблення нових концепцій, які можуть бути визначені як геоцентричні. Цей принцип передбачає узгоджений підхід в рамках всієї корпорації до відшукування оптимальних шляхів для комплексного вирішення місцевих і загальних проблем. На думку західних економістів такий тип управління є лише в небагатьох західно-еврапейскіх компаній. Основний принцип управління, наприклад, міжнародної компанії «Нестле» зводиться до того, щоб забезпечити численним закордонним дочірнім товариствам умови, за яких вони могли б виступати як суто національні об'єднання, здатні приймати самостійні рішення без погодження з керівним центром за кордоном.
Організаційна структура міжнародних компаній багато в чому, а іноді вирішальним чином залежить від характеру економічної діяльності, географічного розміщення її прямих інвестицій. Аналіз структури управління міжнародних компаній, що діють в гірничо-видобувної, особливо в нафтовидобувній, промисловості показує, що вони, як правило, дотримуються принципу жорсткого централізованого регулювання, яке поширюється на масштаби і строки інвестування нових капіталовкладень в рамках всієї ТНК, проведення геологорозвідувальних робіт, обсягу видобутку, переробки і реалізації продукції. Така централізація управління викликана тим, що джерела видобутку корисних копалин зосереджені лише в певних районах (головним чином у країнах, що розвиваються), а переробка і реалізація здійснюються по всьому світу. Тому виникає необхідність постійного контролю над обсягом поставок і реалізації в певних районах.
Організаційна структура більшості міжнародних компаній, що діють в обробних галузях промисловості, відрізняється, навпаки, значним ступенем децентралізації. Технологічні умови виробництва в цих галузях настільки різноманітні, що не представляється можливим виробити яку-небудь єдину жорстку схему взаємин між окремими підрозділами, що входять в систему ТНК. Організаційна структура таких компаній включає досить широкий набір концепцій керування: від високого ступеня централізованого контролю до повної автономії окремих звеньев.9

 
2 Глава
Джерела стійкості та ефективної діяльності ТНК
Сучасні промислові гіганти рідко гинуть під час криз. В останній момент їх, як правило, рятують приховані фінансові резерви, втручання потужних банківських груп або допомога держави. Це не означає, однак, зменшення зацікавленості монополій у забезпеченні стабільного розвитку. Стабільність розвитку належить до числа пріоритетних цілей більшості корпорацій. Більш того, особливе значення надається, якщо припустимо такий вираз "активної стабільності", тобто здібності не просто витримати випробування, але і не допустити різкого падіння обороту, зберегти свою частку на ринку, відомий рівень рентабельності і т.д. Не випадково фірми, що домоглися в цьому успіху, постійно підкреслюють і рекламують свої досягнення. Західнонімецький концерн "Сіменс", наприклад, створив підтримувану десятиліттями традицію виплати однакових дивідендів незалежно від того хороша чи погана економічна обстановка в Німеччині. За винятком 1971/72 фінансового року на кожній акції щорічно виплачувалося 16% прибутку, в тому числі і під час найважчих в історії країни економічних криз 1974-75 і 1980-82 рр.. Традиція була порушена в 1984 році, але лише для того, щоб підняти рівень дивідендів до 20%. Важко собі уявити більш демонстративну - причому не на словах, а на ділі - заявку на незалежність від розвитку економічного цікла.10
Ще більш яскраво здатність підприємств "великого бізнесу" відносно легко долати кризи проявляється на галузевому рівні. Звернімося до прикладу ФРН. У 1981 р. в умовах кризи чорної металургії оборот цієї галузі в Західній Німеччині збільшився в поточних цінах на 1,1% (реально виробництво впало на 2,6%). Показники ж провідних металургійних концернів виявилися багато вище: у фірми Тіссен виріс на 4,1%, Фрід. Крупп - на 6,6%, Маннесманн - на 17,6%. Є багато інших прикладів. Кожен із прикладів межує з парадоксом, з порушенням елементарної аксіоми логіки, згідно з якою ціле складається з складових його частин. Тут же розвиток цілого (галузі) несприятливо, тоді як що входять до нього частини (монополії) процвітають. Найбільш виразно парадоксальність ситуації видно на прикладі автомобілебудування США. Період 1969-1988 рр.. Був аж ніяк не кращим для американських монополій. На його протязі автомобілебудування США втратило свої лідируючі позиції в капіталістичному світі. У кризові роки (1969-70, 1974, 1980-1982 рр..) Дженерал моторз, Форд, і особливо Крайслер змушені були миритися з серйозними скороченнями свого обороту. Проте зіставлення динаміки обороту "провідної трійки" з відповідними показниками автомобілебудування США показує, що труднощі провідних монополій були не великі в порівнянні з випали на галузь в цілому. Розвиток трьох провідних монополій було значно стабільніше загальногалузевий норми: кризи були менш глибокими, більш слабкі галузеві спади, підйоми не відрізнялися настільки гарячковими приростами обороту, як у галузі в цілому. Аналіз діяльності ТНК і теорій прямих іноземних інвестицій дозволяє виділити такі основні джерела ефективної діяльності ТНК (в порівнянні з чисто національними компаніями):
¨ використання переваг володіння природними ресурсами (або доступу до них), капіталом і знаннями, особливо результатами НДДКР, перед фірмами, що здійснюють свою підприємницьку діяльність в одній країні і задовольняють свої потреби в закордонних ресурсах тільки шляхом експортно-імпортних операцій;
¨ можливість оптимального розташування своїх підприємств у різних країнах з урахуванням розмірів їхнього внутрішнього ринку, темпів економічного зростання, ціни і кваліфікації робочої сили, цін і доступності інших економічних ресурсів, розвиненості інфраструктури, а також політико-правових факторів, серед яких найважливішим є політична стабільність;
¨ можливість акумулювання капіталу в рамках всієї системи ТНК, включаючи позикові засоби в країнах розташування іноземних філій і додаток його в найбільш вигідних для компанії обставин і місцях; використання у своїх цілях фінансових ресурсів усього світу.
¨ постійна інформованість про кон'юнктуру товарних і, валютних і фінансових ринків у різних країнах, що дозволяє оперативно переводити потоки капіталів у ті держави, де складаються умови для отримання максимального прибутку, і водночас розподіляти фінансові ресурси з мінімальними ризиками (включаючи ризики від коливання курсів національних валют );
¨ раціональна організаційна структура, яка знаходиться під пильною увагою керівництва ТНК, постійно удосконалюється;
¨ досвід міжнародного менеджменту, включаючи оптимальну організацію виробництва і збуту, підтримка високої репутації фірми. Джерела ефективної діяльності цього типу динамічні: вони зазвичай збільшуються у міру зростання активів компанії та диверсифікації її діяльності. При цьому необхідними умовами реалізації цих джерел виступають надійна і недорога зв'язку головної компанії із зарубіжними філіями, широка мережа ділових контактів зарубіжної філії з місцевими фірмами приймаючої країни, уміле використання ним можливостей, наданих законодавством цієї країни;
¨ диверсифікація виробництва. Різні країни світу не однаковою мірою уражуються кризою окремих галузей. Диверсифікація полегшує використання невідповідності економічних ситуацій в різних країнах в інтересах антикризової стратегії міжнародних монополій.
2.1 Валютні операції
Наявність зарубіжних виробничих філій відкриває перед ТНК ще одну можливість використання відмінності господарських ситуацій в різних країнах - зміцнення своїх позицій за рахунок валютних операцій. Валютні, як і біржові, спекуляції складають один з помітних джерел доходу сучасної фінансової олігархії. У випадку міжнародних концернів спостерігається ситуація, принципово відмінна від звичайних спекуляцій. У діяльності ТНК спекулятивні елементи інтегровані в повсякденну практику.
Багатонаціональний концерн має в своєму розпорядженні великими виробничими підрозділами в різних країнах, кожне з яких володіє значними фінансовими ресурсами. Будь-яка зміна курсу валюти в цих умовах приносить вигоду частини підприємств, що входять в систему ТНК., Не завдаючи реальної шкоди іншим її філіях.
Так що спостерігалося в першій половині 80-х років підвищення курсу американського долара суттєво збільшило доходи західно-європейських ТНК, мали в своєму розпорядженні великими філіями в США. Англійська «Дженерал електрик» отримала в 1984 р. в результаті зміни валютного курсу 11 млн. фунтів стерлінгів додаткового прибутку. Швейцарський фармацевтичний гігант «Сіба-гайге» зобов'язаний того ж чиннику додатковим збільшенням обігу майже на 0,5 млрд. франків. Тільки за рахунок цього у 1984 р. весь оборот концерну зріс на 3,5% 11.
Дійсно, виручка від реалізації продукції, отримана в США філіями іноземних ТНК (наприклад, «Сіба-гайге»), надходить у доларах. Підвищення курсу долара приводить до того, що, виражені в швейцарських франках, ці надходження становитимуть більшу, ніж раніше, величину. Сприятливість ситуації для материнської компанії очевидна - будь-які платежі дочірніх товариств (переказ прибутків, повернення відсотків, оплата ліцензій тощо) забезпечать їй зростання прибутку в національних грошових одиницях, а й дочірні суспільства нічого не втратять. Вони ведуть свої операції в доларах, і для них важливо лише те, що в цій валюті їм не довелося збільшити виплати штаб-квартирі. Може скластися враження, що небезпека для ТНК з'являється при протилежному зміні курсу (наприклад, при зниженні курсу долара і підвищення вартості швейцарського франка). У формальних бухгалтерських звітах дійсно так і буде. При перерахунку у франки знизяться розміри обороту і прибутків, отриманих зарубіжними дочірніми товариствами. Проте слід мати на увазі, що реально операції філій здійснювалися не у франках, їх виручка в американських грошових одиницях не зменшилася. З точки зору практичного ведення справ у США дочірні суспільства нічого не втратили. У цих умовах міжнародна корпорація має можливість домагатися того. Щоб всі збитки залишилися тільки на папері. Це досягається переорієнтацією фінансових потоків. А саме припиненням (або зменшенням) переказу прибутків зарубіжних філій у свою країну і реінвестуванням їх на місці.
ТНК не тільки проводять валютне маневрування і використовують у своїх інтересах відмінності в інших аспектах, а й чудово усвідомлюють власні переваги в цьому плані над суто національними компаніями. Традиційний валютний спекулянт може отримати величезні прибутки, якщо правильно вгадає розвиток курсу. В іншому випадку він неминуче зазнає збитків. Більш того, з ситуації, що розглядається ТНК може отримати цілком відчутну користь. Завищений курс національної валюти сприяє зарубіжному інвестуванню. Його можна застосувати для того, щоб, не надто збіднюючи ресурси материнської фірми, надати значну фінансову підтримку філіям, полегшити за допомогою «купівлі обороту» за кордоном (так часто називають тактику захоплення чужих фірм) наслідки загрожує при ревальвації скорочення товарного експорту.
Отже, ТНК мають можливість здійснювати особливий рід операцій, який називається безпрограшними валютними спекуляціями. Власні кошти перекидаються з країни в країну тоді, коли цьому особливо сприяє співвідношення валютних курсів. Звичайні прибутку концернів доповнюються курсової премією. Наявність дочірніх товариств в різних країнах (і що випливає звідси можливість використовувати ресурси на місці) дозволяє ТНК вибирати найвигідніші моменти. Підкреслимо, що ТНК можуть займатися і звичайними спекуляціями, але тоді до них вже непридатний термін «безпрограшні».
Зміни курсу долара США далеко не завжди приймають вигідний для ТНК обіг саме в періоди криз. Однак не слід забувати, що провідні міжнародні концерни представлені дочірніми підприємствами практично у всіх великих країнах. І схема переробки коштів між ними, якщо не за формою, то по суті має форму внутрішньофірмового кредиту, націленого на отримання валютної прибутку. Можна припустити, що в будь-який момент серед філій виявляться підприємства, розташовані в країнах з підвищується курсом валюти. Вони візьмуть на себе роль кредиторів, тобто «Донорів» коштів, що надходять у загальну касу концерну. Самі вони стануть одержувачами ресурсів, коли валютна обстановка зміниться.
Валютні операції можуть проводитися з використанням низки обхідних прийомів, додатково розширюють свободу маневру ТНК. Тому міжнародні концерни аж ніяк не обов'язково повинні підлаштовувати свої плани під непередбачувані коливання валютних курсів. Зокрема, різноманіття кредитних угод настільки велике, що, як правило, навіть у несприятливій ситуації вдається підібрати прийнятний варіант. У принципі тим же способом, що і валютні коливання, ТНК можуть використовувати різницю в ставках відсотка і навіть рівнях інфляції
країн, де розташовані їхні материнські підприємства та дочірні товариства. Так, філія, що знаходиться в державі із сильною інфляцією. Постійно збільшує свої номінальні доходи. Реальний дохід у силу паралельного підвищення цін може при цьому не рости. Однак, коли дочірнє товариство перераховує виручку на рахунки материнської компанії, ТНК як би перетворює номінальне підвищення доходу в реальне. Справа в тому, що внутрішнє знецінення грошей не завжди (і не обов'язково в тих же розмірах) викликає пониження курсу валюти: адже на курс крім інфляції впливають стан платіжного балансу і ряд інших чинників. Тому роздутий інфляцією дохід філії (часто без особливих втрат при обміні) може бути конвертований у відносно стабільну валюту країни базування материнської компанії.
Але ТНК не розвиває ні у себе в країні, ні за кордоном якогось гіпотетичного виробництва, націленого на використання зрушень у валютній сфері. І на материнських, і на дочірніх підприємствах іде звичайний процес функціонування капіталу. Але в той момент, коли відбуваються які-небудь зрушення, ТНК завжди мають можливість так розпорядитися своїми фінансовими ресурсами, щоб звернути зміни до своєї вигоди.
2.2 Трансферні ціни
Ціни не тільки разових, але і регулярних угод між філіями однієї і тієї ж компанії, розташованими в різних країнах, через маневрування фінансовими потоками усередині ТНК заради максимально ефективного використання країнових відмінностей можуть досить суттєво і практично довільно відрізнятися від ринкових цін, які були б встановлені на основі традиційних ринкових механізмів - при аналогічних продажах між не пов'язаними один з одним фірмами.
Таким чином, механізми трансфертного ціноутворення стають механізмами, з одного боку, підриву національних ринків (так як частина продажів на них проводиться між афілійованими структурами за неринковими цінами), а з іншого - стихійною і насильницької лібералізації національних економік. Адже країни, що вводять більш жорсткі механізми регулювання бізнесу, об'єктивно стають жертвою трансфертних цін: вони позбавляються пов'язаних діяльністю ТНК фінансових потоків, недоотримують податки, втрачають валютні резерви і стикаються з обмеженням розвитку національних підприємств, змушених діяти в більш суворому, ніж ТНК, діловому кліматі.
Механізм дії трансфертних цін розкриває класичний приклад Колумбії, влада якої свого часу встановили верхню межу репатрійованого прибутку. Працюючі на її території ТНК без видимих ​​зусиль вирішили цю проблему шляхом підвищення цін, за якими головна компанія поставляла товари місцевим відділенням. Через три роки імпортні ціни для колумбійських відділень ТНК на хімічну продукцію перевищували світові на 25%, на гуму - на 44%, на електротовари - на 54%, а на фармацевтичні товари - в 1,9 раза.12
Для контролю за такими діями і протистояння їх руйнівних наслідків у влади країн, що розвиваються зазвичай немає кваліфікованих фахівців, а в цілому ряді випадків - навіть простих юридичних прав. Глибина примусової лібералізації за допомогою трансфертних цін значна, тому що ТНК використовують як «еталонів» офшорні зони (в цьому полягає одна з найважливіших функцій і причин розквіту останніх саме під час бурхливого розвитку
ТНК). Багато з офшорів являють собою крихітні території, держави яких не мають ніяких ні соціальних, ні будь-яких інших зобов'язань. Наприклад, Науру, що було до початку масових заворушень фінансовим центром світового значення, не має навіть столиці в загальноприйнятому сенсі слова - їй вважається окремо розташоване серед конгломерату селищ будівлю парламенту.
Нікчемність соціальних та інших зобов'язань дозволяє цим
територіям встановлювати економічний режим, змагання з яким за рівнем ліберальності (тобто низького рівня податків та державного регулювання, включаючи розкриття інформації, і волі руху капіталу) щодо визначення непосильно для будь-якого не «віртуального», а реально існуючої держави. Надмірна, не кажучи вже про примусову, лібералізація згубна для економік, особливо щодо слабких. Навіть авторитетні фінансові експерти
(Серед них лауреат Нобелівської премії, колишній старший віце-президент і головний економіст Світового банку Дж. Ю. Стігліц) прийшли до висновку про принципову неможливість стабілізації соціально-економічного розвитку за рахунок реалізації ліберальних рецептів, констатувавши таким чином не тільки крах, а й експериментальне доказ принципової порочності «Вашингтонського консенсусу» (політики, спрямованої на примусову лібералізацію економік нерозвинених, в першу чергу пост соціалістичних, країн, включаючи Росію, за допомогою в тому числі тиску та стимулювання з боку міжнародних фінансових організацій).
2.3 Спецслужби ТНК

Жорстка конкурентна боротьба і прагнення отримувати максимальні
прибутки змушує керівництво ТНК уважно стежити за діяльністю своїх конкурентів, відстежувати процеси, що відбуваються у світі. З цією метою в більшості провідних ТНК створено спеціальні розвідувальні та контррозвідувальні підрозділи, які використовують у своїй діяльності ті ж форми і методи, що й державні спецслужби. На роботу в ці підрозділи приймаються, як правило, колишні працівники розвідки та контррозвідки, спец підрозділів армії та поліції. Навіть рядовий склад цих служб такі найбільші американські корпорації як «Дженерал моторз», «Форд», «ІБМ», «АТТ» та ін набирають з колишніх співробітників ФБР. Спецслужби корпорацій часто очолюють колишні високопоставлені співробітники держрозвідувальних і контррозвідувальних органів: колишній директор ЦРУ США Дж. Маккоуні довгий час керував розвідслужбою корпорації «ІТТ», а керівники американської розвідки - Б. Сміт і У. Колбі були політконсультантами найбільших корпорацій США, входили до складу їх правлінь. Про масштаби діяльності спецслужб ТНК можна судити хоча б з того факту, що ще на початку 80-х років минулого століття лише на утримання своїх служб безпеки провідні ТНК США витрачали щорічно понад 2,5 млрд. дол (практично стільки ж, скільки і ЦРУ США), а вартість технічних засобів охорони сягала 800 млн. дол Кількість працівників лише служби безпеки корпорації «Дженерал моторз» (22 тис. чол.) була порівнянна із загальною чисельністю співробітників ФБР США. Маючи широкі можливості, спецслужби ТНК дістають різноманітну політичну й економічну інформацію, яку, в ряді випадків, не можуть отримати зовнішньополітичні відомства та розвідки провідних держав. Для цього найбільші компанії, крім «традиційного» устаткування, використовують власні космічні супутники і засоби радіоперехоплення. Для забезпечення інформбезпеки корпорації широко використовують шифри й коди, для перевірки власних працівників - «детектори брехні» та інше спецоборудованіе.13
Спецслужби ТНК здійснюють практично всі види шпигунства - від науково-технічного до політичного. Розвідслужби корпорацій займаються не лише збиранням інформації, а й підготовкою прогнозів про розвиток політичних подій у тих регіонах і країнах, які представляють інтерес для ТНК. У цьому зв'язку цікава заява, зроблена в сенаті Сполучених Штатів наприкінці 70-х років минулого століття тодішнім радником президента США з нацбезпеки З. Бжезинським: «Мене, як правило, вражає в зовнішній політиці те, що великі міжнародні корпорації мають значно ефективніші методи міжнародної діяльності, ніж держдепартамент. У сенсі проникливості аналізу, гнучкості дій і швидкості руху я б скоріше вважав за краще мати справу з представниками «ІБМ», аніж із багатьма нашими посольствами ».
Як свідчить практика, між спецслужбами корпорацій і країни базування часто зав'язуються тісні взаємини. Наприклад, частину такого роду контактів між американськими ТНК і ЦРУ США закріплено й регламентовано в правовому порядку. Для підтримки постійних контактів з американськими корпораціями в ЦРУ навіть створили спецвідділ із питань зв'язку з ТНК. Як відзначають американські дослідники діяльності спецслужб ТНК Р. Іелс і П. Нехемкіс, поява цих структурних підрозділів корпорацій викликала ще й та обставина, що лише компанії США щорічно зазнають збитків на суму понад 20 млрд. дол через промислове шпигунство конкурентів. Крім того, в останні роки значно активізували свою діяльність спецслужби провідних компаній Японії, Франції, Південної Кореї та інших країн. Про це, зокрема, свідчать арешти в США представників японської «Хітачі», викриття американською пресою діяльності ряду французьких компаній, обвинувачених у промисловому шпигунстві проти ТНК США.


2.4 Монополізація технологій
ТНК докладають максимум зусиль для уникнення передачі технологій, так як саме володіння технологіями (поряд з ефектом масштабу, що дозволяє переносити міжнародний поділ праці всередину корпорації) є основним фактором їх конкурентоспроможності. Саме цим (поряд з жахливим монопольним завищенням цін на цілий ряд «ліцензованих» товарів, в першу чергу на комп'ютерні програми, а також аудіо-, відео-і цифрові записи) багато в чому пояснюється болісно гіпертрофоване значення, що надається ТНК питань захисту інтелектуальної власності.
Одним з ключових механізмів захисту технологій є патентування. Країна, яка надає ТНК патентний захист, автоматично позбавляє свої власні компанії можливості імпортувати більш дешеві продукти та технології і тим більше - використовувати запатентовану технологію у виробництві. Слід враховувати, що продаж запатентованої технології, як правило, супроводжується цілому низкою серйозних обмежень і підкріплюється фактично примусовою продажем напівфабрикатів з використанням трансфертного ціноутворення.
Проте прийнято вважати (багато в чому внаслідок регулярної пропаганди самих ТНК), що країни, що розвиваються отримують від присутності в них транснаціональних корпорацій значні вигоди, - правда, в основному нефінансові (у фінансові вигоди вірять тільки принципово ігнорують реальність особистості на зразок осміяних ще Дж. Соросом російських «ліберальних фундаменталістів»). Ці вигоди пов'язують у першу чергу з перенесенням на територію країни сучасних технологій - не тільки виробництва, а й управління, у тому числі таких технологій управління, які є умовою самої можливості зазначених інвестицій з боку ТНК.
Однак навіть якщо б поведінку ТНК було альтруїстична і спрямованим на технологічне збагачення нерозвинених країн, можливості передачі технологій об'єктивно вельми обмежені, а їх наслідки - щонайменше неоднозначні. Адже конкретна фірма, в яку втілена кожна технологія (реалізує її організаційна структура, характер і повнота інструкцій і так далі), несе на собі сильний відбиток соціально-економічних і культурних особливостей суспільства, яким вона створена. Так, більшість high-tech в принципі не можуть бути адаптовані до умов основної маси нерозвинених країн, зокрема, до переваги некваліфікованої праці. Ці технології занадто складні і вимагають часто недосяжною в нерозвинених країнах точності. Часто вони потребують і в явно непосильних для країн, що розвиваються масштабах виробництва. Адаптація ж більш простих технологій до умов нерозвинених країн, навіть коли вона технологічно можлива, може вимагати неприйнятних витрат, включаючи додаткові дослідження та зміна організаційної структури.
Тому складна технологія, як правило, не може бути трансплантіровани, механічно перенесена в країну з відмінним типом економіки і культури (особливо в менш розвинену). Відповідно, «оцівілізовивающая» місія ТНК, хоча, безумовно, й існує, перебільшується пропагандистами і об'єктивно стримується самим характером їх технологій - і виробничих, і управлінських, не кажучи вже про зацікавленість самих ТНК в обмеженні передачі своїх технологій, монопольне володіння якими є ключовим фактором їх конкурентоспроможності.
Незважаючи на усвідомлену політику більшості транснаціональних корпорацій в цьому питанні, обмеженість масштабів передачі технологій викликана в першу чергу об'єктивними чинниками. Це важливо і зі світоглядної точки зору (бо світом рухають не змови, а об'єктивно обумовлені інтереси), і для розуміння перспектив світової економіки.
Переваги ТНК унікальні через свого в основному технологічного характеру: як і технології в цілому, вони поширюються з працею. У першу чергу це стосується внутрішньої організаційної структури та системи зовнішніх контактів ТНК. Як і переваги інтелектуальної праці, вони принципово невідчужуваними і не можуть бути передані іншим фірмам. Добре організована корпорація потенційно є носієм колективного розуму, і її невідчужувані переваги можуть розглядатися як складові його творчої здібності.
Значна частина цих переваг виникає і збільшується в
мірою тривалості успішного функціонування ТНК та її експансії. Таким чином, діяльність корпорації як така є самостійною цінністю і безсумнівним ресурсом її подальшого розвитку. Цей ресурс можна умовно назвати «історичним». Він також принципово неотчуждаем. За важливістю який можна порівняти з такими значимими традиційними ресурсами, як фінансовий, адміністративний, інтелектуальний і ринковий (що виражається в частці на ринку, тобто в наявності стійкого попиту на продукцію корпорації).
Неможливість продажу все більш істотних факторів виробництва і формування стійкої традиції свідомої відмови від продажу тих значущих чинників, які можна продати, - ще один значущий ознака відсутності всевладдя грошей під натиском сучасних технологій і значимий ознака зживання ринку технологічним процесом.
Ці процеси якісно поглиблюють поділ людства на розвинені і нерозвинені країни, ніж колосально посилюють труднощі останніх. Передача технологій ще більш обмежена, ніж передача грошей, світ технологій ще менш демократичний, ніж ринковий світ. Безпосередньо це проявляється насамперед у взаєминах ТНК і нерозвинених країн. Зокрема, перші, як правило, експортують технології, орієнтовані на задоволення потреб розвинених країн, а не на нерозвинені країни. Це об'єктивно обумовлено тим що, основна частина світового попиту пред'являється саме в розвинених країнах. Проте таке поширення технологій не сприяє задоволенню основних соціальних потреб країн розміщення філій ТНК, в той же час вони повною мірою оплачують не тільки розміщуються на їх території технології, але і майбутні конкурентні переваги цих корпорацій.
Істотна орієнтація ТНК на виробництво відносно дорогих товарів (пов'язана з тим, що для моделі споживання нерозвинених країн характерно механічне запозичення стандартів країн розвинених) носить для населення нерозвинених країн характер завідомо надлишкових витрат. ТНК часто звинувачують у прагненні надавати країнам, що розвиваються не стільки трудо-, скільки капіталомісткі технології. Це сприяє концентрації робочих місць в благополучних країнах і має виразний соціально-політичний ефект. ТНК «дають роботу своїм», забезпечуючи стабільність розвинених країн за рахунок збільшення проблем решти світу. Однак основна причина цього переваги об'єктивна і обумовлена ​​технологічно. ТНК як у ставленні до слабких країн, а й у своєму власному розвитку прагне до капіталоємкого виробництва, яке «за інших рівних умовах» швидше і ефективніше реагують на зміну попиту, що створює конкурентні переваги. Ця тенденція багато в чому нейтралізує природне конкурентна перевага країн, що розвиваються - наявність значної кількості дешевої робочої сили. Передача їм не трудо-, а капіталомістких технологій веде до цілого комплексу негативних наслідків, в першу чергу до:
· Щодо загострення проблем зайнятості (ті ж обсяги капіталу обслуговує менше людей);
· Щодо посилення соціальної нерівності (кількісно відносно забезпечених працівників, пов'язаних з ТНК, менше, і розрив між ними і зайнятими в національній економіці сприймається більш гостро);
· Гальмування розвитку технологій, не пов'язаних з ТНК, у тому числі в стані розробки національним капіталом і національними фахівцями.
Строго кажучи, адаптація використовуваних технологій до національних особливостей країн розміщення філій не вигідна для ТНК. З одного боку, адаптація, не кажучи вже про пряме спрощення технологій, підвищує ймовірність їх копіювання фахівцями країн, що розвиваються без дозволу, тобто просто крадіжки. З іншого боку - основний принцип діяльності ТНК, що забезпечує їм ефект економії на масштабі, як раз і полягає в застосуванні єдиного технологічного «пакету» в різних країнах з внесенням до нього мінімальних змін. Тому розміщення в менш розвинених країнах не адаптованих до їх умов технологій для виробництва не відповідають їх структурі споживання товарів - основа діяльності ТНК, ключове джерело їх ринкової переваги і одна з найважливіших причин, за якими вони взагалі експортують технологіі.14

3 Глава
ТНК у сучасній світовій економіці
Транснаціональні корпорації стають визначальним чинником у світовій економічній системі, оскільки завдяки широкій амплітуді функціонування - від виробничих процесів до операцій у галузі інвестиційної, фінансової та торговельної політики - вони виконують роль міжнародного регулятора виробництва і розподільника товарів. Наслідком високого ступеня інтернаціоналізації виробництва у найбільших ТНК стало встановлення ними панування на світових товарних ринках і в провідних галузях світового господарства. Вирішальна роль монополій-гігантів на світовому ринку визначається тим, що вони займають панівне становище не тільки у виробництві і комерційному експорті, але також і в торгівлі патентами та ліцензіями, наданні технічних послуг, здійсненні підрядних робіт, оскільки в їх руках зосереджена основна частина науково -технічних досягнень і передового виробничого досвіду.
Якщо звернути увагу на те, з яких, на думку відомих експертів, становить характеристики оцінюються корпорації, то стає ясно, що це вимір включає чотири основних параметри: виробництво з низькими витратами, сильна служба маркетингу, першокласні НДДКР і технічні служби, а також фінансова компетентність . Основною стратегічною метою ТНК є не тільки максимізація прибутку, а й створення умов, при яких під їх впливом відбуватиметься формування політики світових економічних відносин. Даний чинник сприяє створенню інтегрованої міжнародної системи виробництва, в якій, за оцінками експертів ООН, частка ТНК в загальному обсязі складає більше 30%.
Форми сучасних економічних відносин бувають різними, але з урахуванням інтегрованості ТНК особливо активно завойовує перевагу в області вивезення капіталу, передачі технологій і зовнішньої торгівлі. Завдяки високому питомій вазі в світовому виробництві корпорації з їх дочірніми компаніями і філіями утворюють найбільш динамічний сектор світової економіки.
На підприємствах транснаціональних корпорацій працюють 73 млн. співробітників, які щорічно виробляють продукції більш ніж на 1 трлн. дол .. З урахуванням різної інфраструктури та суміжних галузей ТНК забезпечили роботою 150 млн. чоловік, що становить 10% загального числа зайнятих у несільськогосподарському сучасному проізводстве15. Використовуючи робочу силу різних країн, ТНК пред'являють до неї універсальні вимоги і, таким чином, відіграють важливу роль в інтернаціоналізації ринку праці і формуванні єдиних міжнародних стандартів кваліфікації.
У ході досягнення кожною окремою державою своїх цілей між ним і рештою світу виникають суперечності, пов'язані з боротьбою за обмежені паливні, сировинні, трудові ресурси. Особливо важливе значення при цьому набуває глобальне суперництво за ринки збуту.
Таким чином, глобальна економіка стає ареною вирішення міждержавних економічних конфліктів, з чого можна зробити висновок про те, що фундаментальні інтереси держав, і які базуються на їх території транснаціональних корпорацій об'єктивно збігаються, оскільки транснаціональні корпорації дозволяють державам їх базування отримувати доступ до ресурсів інших країн. Крім того, що розміщують своє виробництво за кордоном транснаціональні компанії рятують свої держави від необхідності долати протекціоністські бар'єри в разі їх введення.
Якщо на початку ХХ ст. ТНК об'єднувалися в союзи монополістів у рамках картелів, трестів і синдикатів з метою створення капіталів у різних країнах, то на сучасному етапі економічних відносин дана тенденція носить «згладжує» характер, так як ТНК досягли такого розвитку, що вони в змозі контролювати виробництво і ринки збуту в індивідуальному якості. За даними авторитетних світових агентств «Financial Times», «Business-Week» і «Industry Week», визначено рейтинг провідних світових ТНК, який в таблиці 1.16
Таблиця 1

«Financial Times».	«Business Week».	«Industry Week».
(За даними на січень 2001 р.)	(За даними на 31 травня 2001 р.)	(За даними на 2001 р.)
1. General Electric	General Electric	Еххоn Моbil
2. Cisco Systems	Microsoft Соrр	General Motors
3. Еххоn Моbil	Еххоn Моbil	Ford Motor
4. Pfizer	Pfizer	DaimlerChrysier AG
5. Мicrоsоft Соrр	Citigroup	Royal Dutch Shell
6. Wal-Mart Stores	Wal-Mart Stores	British Petroleum
7. Citigroup	AOL Time Warner	General Electric
8. Vodafone Group	Royal Dutch Shell	Toyota Motor Соrр
9. Intel Соrр	British Petroleum	Total Fina E1f SA
10. Royal Dutch Shell	IВM	IВM
11. American International Group	NТТ DoCoMo	Volkswagen AG
12. Nokia	American International Group	Internationall Siemens AG
13. Merck	Intel Соrр	Нitachi
14. Oracle	Vodafone Group	E. ON AG
15. British Petroleum	Glaxosmithkiine	Matsushita Electric Industrial Со. Ltd.

На сучасному етапі, володіючи величезним потенціалом єдиної власності, ТНК мають реальну можливість зосередити абсолютну управлінську владу і диктувати умови, вигідні для реалізації своїх стратегій як усередині корпорації, так і в її дочірніх об'єднаннях. Чим менш розвинений ринок і більш нова техніка, тим сильніші позиції ТНК. Здатність виробляти новітню продукцію, коли її технологія або занадто складна, або захищена патентами, зміцнює ТНК в їх переговорах з урядом при укладанні різних угод.
Вплив транснаціональних корпорацій на економіку окремих держав іноді дійсно вражаюче. Особливо це стосується держав, що розвиваються. Зазвичай, у ці країни ТНК переносять трудомісткі, енергоємні і матеріаломісткі виробництва, а також екологічно небезпечні виробництва.
У країнах, що розвиваються, як правило, діють:
· Філії та дочірні компанії ТНК, що займаються освоєнням сировинних ресурсів країн, що розвиваються шляхом видобування та первинної обробки сировини.
· Філії та дочірні компанії ТНК, що орієнтуються на розвиток імпортозамінного виробництва в державах, що розвиваються. Вони отримали розвиток у зв'язку з затвердилася в країнах, що розвиваються стратегією індустріалізації національних економік, яка вимагала значного збільшення виробництва машин та устаткування.
· Філії ТНК, націлені на розвиток експортоорієнтованого виробництва. Враховуючи низькі ціни на місцеву сировину і невеликі розміри заробітної плати, міжнародні фірми створюють у державах, що розвиваються підприємства, які виробляють продукцію, призначену на експорт в країни свого базування або в інші держави.
Панування у світовому господарстві декількох сотень найбільших компаній-гігантів приводить до того, що основні пропорції світового виробництва і збуту знаходяться під впливом економічної політики цих компаній. Найважливішим засобом такого впливу виступає узгодження політики капіталовкладень між декількома фірмами-гігантами, які фактично визначають розвиток найважливіших галузей світового господарства. Особливість сучасних ТНК полягає в тому, що ними сповідається в деякому сенсі «подвійний стандарт»: з одного боку, ТНК кровно зацікавлені у подальшій лібералізації та демократизації світового економічного простору, з іншого, - закони вільного ринку, що діють у глобальному масштабі, не працюють всередині ТНК, де фактично реалізується планове господарство, встановлюються внутрішні ціни, обумовлені стратегією корпорації, а не ринком. Суттєво важливим показником у діяльності ТНК в сучасних економічних відносинах є розроблений з 1990 р. ЮНКТАД індекс транснаціональності компанії (Iтp).
Iтp = (Аз / Ао + Пз / По + ШЗ / Шо): 3,
де Iтp - індекс транснаціональності;
Аз - закордонні активи;
Ао - загальні активи;
Пз - обсяг продажів товарів і послуг закордонними філіями;
По - загальний обсяг продажів товарів і послуг;
ШЗ-штат співробітників за кордоном;
Шо-загальний штат співробітників компанії.

Індекс транснаціональності залежить насамперед від процесів злиття та поглинань компаній. Якщо ТНК поглинає закордонне підприємство, то індекс транснаціональності істотно збільшується.
Аналізуючи індекс транснаціональності, можна констатувати, що ТНК, розміщені в порівняно невеликих за розмірами розвинених країнах, таких, як Нідерланди, Швеція, Фінляндія і Швейцарія, роблять стратегію здійснення своєї діяльності не в країнах базування материнської компанії, а за її межами. Дана обставина обумовлена ​​тим, що за рахунок обмеженості можливостей внутрішніх національних ринків доводиться вишукувати нові ринки, в основному в країнах зарубіжжя. Зовсім протилежна тенденція відзначається для ТНК великих держав, таких, як США, Японія і Німеччина. У цьому випадку індекс транснаціональності досягає рівня нижче середнього. З цієї точки зору становить практичний інтерес встановлення рівня транснаціональності з урахуванням галузевого розподілу ТНК. Найвищим індексом Iтp володіють ТНК, орієнтовані на виробництво продуктів харчування, напоїв і тютюнових виробів, а також об'єднання хімічної та фармацевтичної промисловості. Нижче середнього рівня індекс наголошується у ТНК автомобільної промисловості та телекомунікаційних галузей. Найвищим індексом Iтp володіють ТНК, орієнтовані на виробництво продуктів харчування, напоїв і тютюнових виробів, а також об'єднання хімічної та фармацевтичної промисловості. Нижче середнього рівня індекс наголошується у ТНК автомобільної промисловості та телекомунікаційних отраслей.17
Специфічна особливість монополістичних відносин у сучасних умовах полягає в тому, що ТНК мають можливість враховувати потреби ринку і до певної міри формувати попит на продукти до початку їх виробництва. Це свідчить про те, що панування ТНК на світових ринках складається як їх панування у світовому виробництві.
Ряд ТНК, таких, як «General Electric», «Ciscо», «Procter and Gamble», вкладають істотні інвестиції у власні НДДКР. Даний факт вносить, безсумнівно, певні зміни в організаційну структуру таких ТНК, що в недалекій перспективі може призвести до формування на цій базі «горизонтальних об'єднань», а це сприяє істотному скороченню управлінського апарату та подальшого поділу функцій виробничих процесів. Іншими словами, відзначається тенденція до мінімізації циклу виробництва і скорочення кількості службовців ТНК. Наочним прикладом скорочення числа базисних процесів можуть служити провідні світові ТНК «ATT» і «General Electric», які зменшили число процесів майже в 10 разів, сформувавши для цих цілей автономні групи в межах 10-15 чоловік.
Діяльність транснаціональних корпорацій тісно пов'язана з інтересами держав їхнього походження. Як правило, цілі країн походження провідних транснаціональних компаній мають яскраво виражену національно-егоїстичну забарвлення, а саме: забезпечення високого рівня життя своїх громадян і зміцнення могутності й авторитету своєї держави на світовій арені.
Як показує практика, відсутність або ослаблення контролю з боку приймаючої держави за діяльністю ТНК призводить до негативних для цієї країни наслідків. Це відбувається, коли збільшення іноземного сектора здійснюється за рахунок поглинання місцевих компаній, мобілізації капіталу з місцевих джерел. Однією з гострих проблем країн, що розвиваються виступає відтік капіталу, переклад прибутків у промислово розвинені країни, що значно звужує базу національного накопичення, отже, і суспільного відтворення.
Оскільки монополістичний капітал зацікавлений у першу чергу у розвитку тих галузей, де він може забезпечити собі достатньо прибуткове становище, тобто галузей з високою продуктивністю праці, технічною оснащеністю виробництва, високим рівнем організації та управління виробництвом, відносно низькими витратами виробництва, щоденні капіталовкладення в інтернаціональному масштабі здійснюються саме в такі галузі. А це деформує пропорції суспільного виробництва і веде до ще більшого загострення протиріч як між самими гігантами, так і між ними і немонополізованому сектором. У цьому виявляється подальший розвиток монополістичних відносин в сучасних умовах, що дозволяють більш повно розкрити сутність ТНК, їх прагнення до панування у світовій системі господарства та підпорядкування своїм інтересам дрібного та середнього немонополизированного виробництва.
3.1 Внутрішньофірмове міжнародне виробництво
Шляхом активної участі в процесах міжнародного виробництва на базі традиційного міжнародного поділу праці, ТНК створили власне внутрішньофірмове міжнародне виробництво на основі модернізованого МРТ, підключивши ряд ринків, що розвиваються з новою для них спеціалізацією. Саме цей внутрішньофірмовий варіант міжнародного виробництва став основним для сучасних корпорацій.
Величезний обсяг товарів і послуг, вироблених ТНК у різних країнах, створив основу для розвитку міжнародного поділу праці. Поділ праці між країнами та незалежними фірмами доповнюється міжнародним поділом праці всередині фірм. Такий поділ праці регулюється з одного центру. Єдиний виробничий процес розчленовується на операції, здійснювані в різних країнах. Приватний продукт, вироблений в тій чи іншій країні, не має споживчої вартості поза інтернаціонально-організованого процесу виробництва. Використання інтернаціонального усуспільненого праці розширює можливості для виробництва і привласнення надприбутки великими корпораціями в індустріальних центрах перш за все США, Західній Європі та Японії. ТНК як організаційна форма функціонування великого приватного підприємства виявилася найбільш адекватної до сучасного характеру міжнародного поділу праці, яка дозволяє їй, з одного боку, забезпечувати високу економічну ефективність, з іншого - постійно виявляти величезний потенціал пристосовності до нових умов і сприйнятливості до інновацій. При цьому все більший обсяг двосторонньої торгівлі припадає на підприємства одних і тих же ТНК, розташованих в різних країнах.
Організація внутрішньофірмового міжнародного виробництва дає ТНК ряд переваг. Вона дає можливість:
¨ Використовувати пільги міжнародної спеціалізації виробництва окремих країн;
¨ Максимально використовувати податкові, інвестиційні та інші пільги, надані країнами для зарубіжних інвесторів. Так, наприклад, для заохочення вивезення приватного капіталу в країни, що розвиваються уряди розвинених капіталістичних держав, зокрема США, Великобританія, ФРН, Японія, широко практикують укладення з урядами молодих держав міждержавних угод про скасування подвійного оподаткування. Мета угод - уникнути такого становища, коли одні й ті ж доходи, отримані західними корпораціями за кордоном, оподатковуються двічі - спочатку в країні додатка капіталу, а потім у країні базування корпорацій. Крім того, адміністрація США активно веде переговори з країнами, що розвиваються про укладення двосторонніх інвестиційних договорів. Їхній зміст - гарантія режиму найбільшого сприяння, свобода переказу прибутків, легка процедура врегулювання суперечок, забезпечення порядку виплати компенсацій за націоналізовану власність та ін
¨ Маневрувати завантаженням виробничих потужностей, пристосовуючи свої виробничі програми відповідно до кон'юнктури світового ринку;
¨ Використовувати свої дочірні компанії в якості плацдарму для завоювання ринків, що розвиваються. Організація закордонних філій міжнародних компаній багато в чому обумовлена ​​необхідністю збуту і технічного обслуговування за кордоном складної сучасної продукції, що вимагає товаро - і услугопроводящей системи (мережі) підприємств у приймаючих країнах. Така стратегія дозволяє ТНК збільшити свою частку в світовому ринку. Наприклад, реалізація продукції ТНК через свої закордонні філії значно перевищує світовий експорт. При цьому продажі ТНК за межами країни основного базування ростуть на 20-30% швидше, тим самим збільшуючи експорт. Здійснюючи інвестиції в багатьох країнах, що розвиваються, ТНК будують заводи не для того, щоб реалізовувати вироблену продукцію в країні свого базування, а для потреб країн-реципієнтів капіталу;
¨ Продовжувати життєвий цикл продукту, налагоджуючи його виробництво в іноземних філіях у міру його морального застаріння в країні основного базірованія.18
Крім цього, необхідно пам'ятати, що під внутрішньофірмової торгівлі в ТНК, коли філії компанії знаходяться в різних країнах, використовуються трансфертні (внутрішньофірмові) ціни. Трансферні ціни можуть істотно відрізнятися від ринкових цін на аналогічну продукцію, оскільки встановлюються з таким розрахунком, щоб забезпечити одержання максимального прибутку всієї корпорації. Завищуючи або занижуючи ціни у внутрішньофірмовому обороті з урахуванням відмінностей у законодавствах різних країн про податки, охорону праці та навколишнього середовища, корпорація зменшує свої витрати і збільшує чистий прибуток.
Основа світового панування ТНК - вивіз капіталу і його ефективне розміщення. Сукупні закордонні інвестиції всіх ТНК у даний час грають більш істотну роль, ніж торгівля. ТНК контролюють третину продуктивних капіталів приватного сектору усього світу, до 90% прямих інвестицій за кордоном. Володіючи величезними капіталами, ТНК активно діють на міжнародних фінансових ринках. Сукупні валютні резерви ТНК у кілька разів більше, ніж резерви всіх центральних банків світу, разом узятих. Переміщення 1-2% маси грошей, що знаходяться в приватному секторі, цілком здатне змінити взаємний паритет національних валют. ТНК часто розглядають обмінні валютні операції як найбільш вигідного джерела своїх прибутків. Однак необхідно відзначити, що до кінця 60-х років провідні корпорації світу не надавали великого значення специфіці управління іноземними операціями, оскільки продажі їх закордонних підприємств не перевищували зазвичай 100 млн. доларів на рік. У цей період до 77% продукції зарубіжних філій і дочірніх компаній, наприклад, американських ТНК, що функціонують у промислово розвинених країнах, реалізовувалося на місцевих ринках, а їх валютні розрахунки торкалися не більше 10% товарного обороту. З початком 70-х років ситуація зазнає якісних змін. Настав період використання міжнародного характеру структури корпорації. Іноземні продажу американських ТНК збільшилися в середньому з 100 до 500 млн. дол на рік. Закордонне виробництво стало приносити значну частку прибутку корпорації, і для її максимізації потрібна була централізація рішень з ключових валютно-фінансових питань. Розширився склад експертів у материнській компанії за міжнародними фінансовими операціями. Більше половини найбільших ТНК США створили спеціальні відділи з управління міжнародними фінансовими операціями при своїх штаб-квартирах. Для прийняття рішень головної компанії була потрібна зведена інформація по філіях у різних країнах. Саме в цей період банки за допомогою комп'ютерної техніки стали складати щодня зведені поточні баланси філій даної корпорації в даній країні і здійснювати взаємні розрахунки або фінансові операції між філіями корпорацій у країні перебування.
Необхідно відзначити, що 70-ті роки характеризувалися різким зростанням нестійкості міжнародних валютно-кредитних відносин. З введенням''плавання "валют розширилися межі коливань валютних курсів провідних розвинених капіталістичних країн, різко впала достовірність валютних прогнозів. Посилилися скачки номінальних і відносних відсоткових ставок за міжнародними кредитами і цінних паперів. Змінювалася традиційна система цінових пропорцій за загального високого рівня інфляції. У цей період спостерігалася тенденція до розширення об'єктів і операцій страхування валютних ризиків, збільшувалися терміни страхування окремих позицій, особливо в тих випадках, коли коливання валютних курсів не могли бути протягом тривалого періоду часу компенсовані за рахунок зміни цін. Страхування приймало все більш складні форми. Так, за даними одного дослідження, з найбільших ТНК США в 1974 році тільки 26% включали податкові розрахунки в позиції, страхують від валютних ризиків, тоді як в 1977 р. це робили вже всі компанії. У сформованих умовах підрозділи міжнародних корпорацій на місцях відчували все більший дефіцит у фахівцях з валютно-кредитних питань, недолік організаційних і технічних засобів для прийняття рішень щодо покриття валютних ризиків. Подальше розширення місцевого штату фахівців і його технічне оснащення були пов'язані зі збільшенням адміністративних витрат, а головне, не гарантували захист сукупних інтересів міжнародної корпорації як єдиного цілого . Подолання виник протиріччя ознаменувало собою початок третього етапу в еволюції організаційних форм міжнародних розрахунків корпорацій. Освоєння банками електронного обладнання, телефонізація і комп'ютеризація як фінансових інститутів, так і основних підрозділів найбільших міжнародних корпорацій дали змогу підвищити ефективність централізованого управління міжнародними розрахунками банків, великих промислових і торгових монополій . До кінця 70-х років практично всі підрозділи великих міжнародних корпорацій мали електронну розрахункову апаратуру і постійний зв'язок з обслуговуючими їх банкамі.19
Нові технічні можливості сприяли посиленню тенденції до концентрації управління грошово-валютними операціями корпорацій. Корпорація "British Petroleum" представляє в цьому плані характерний приклад: компанія перетворила своє центральне казначейство в Англії в банк із численними відділеннями для управління валютними позиціями по торгівлі нафтою, з податкових відрахувань на видобуток нафти в Північному морі, операціям хімічних і інших підприємств, покупці засобів виробництва і різних матеріалів. Намічається тенденція до централізації відкритих валютних позицій корпорацій. В даний час стратегія корпорацій спрямована на те, щоб зняти з філій проблеми страхування валютних ризиків.
Намічається тенденція до централізації відкритих валютних позицій корпорацій. В даний час стратегія корпорацій спрямована на те, щоб зняти з філій проблеми страхування валютних ризиків. Централізація валютних позицій великих корпорацій дає їм переваги в ціновій конкуренції на ринку країни перебування філій, так як останні в ціну товарів все рідше включають витрати покриття валютних ризиків і витрати, пов'язані з конвертацією іноземної валюти в місцеву. Більше того, стратегія міжнародних монополій дозволяє філіям давати покупцям кінцевої продукції на місцевих ринках або в третіх країнах свободу вибору валюти платежу, а негативні тенденції, що виникають у ході комерційних угод, нівелюються за рахунок операцій центрального фінансового органу компанії на міжнародних валютно-кредитних ринках.
3.2 ТНК і світове виробництво інновацій
Сучасна світогосподарська система характеризується необхідністю постійного зростання продуктивності в умовах обмеженості ресурсів. Тому в цій системі постійно здійснюється перебудова складових її компонентів і зв'язків між ними з метою підвищення ефективності використання ресурсів. Це досягається за рахунок безперервної інноваційної діяльності в різних секторах і на різних структурних рівнях економіки країн, регіонів і всього світового господарства в цілому. Інновації забезпечують набагато більш високий рівень віддачі, ніж просте залучення додаткових ресурсів.
Американці порахували, що норма прибутку від 17 найбільш вдалих інновацій 1970-80 рр.. склала в середньому близько 56%, в той же час середня норма прибутку від усіх інвестицій в американський бізнес за останні 30 років складає всього лише 16% 20. Тому сьогодні саме інноваційна діяльність країни стає найважливішим чинником її конкурентоспроможності в системі світового господарства.
У системі світового господарства існує три основні суб'єкти, які займаються фінансуванням НДДКР. Це держави, венчурні компанії і транснаціональні корпорації. ТНК є однією з найважливіших складових частин світової ієрархії НДДКР, оскільки, з одного боку, доступ до фінансових ресурсів значно простіше, ніж для державних структур, а з іншого боку, НДДКР є, безумовно, дуже важливою, але не єдиною і не головною сферою їх діяльності; тобто ризики фінансових втрат для ТНК значно менше, ніж для венчурних інвесторів. Як наслідок, на початку 1990-х рр.. частка коштів, витрачених на НДДКР 400-ми найбільшими ТНК світу, становила близько 23% у світових відрахуваннях на НДДКР, а до 2001р. вона досягла 28-30%. Частка ТНК у світовому виробництві інновацій значно перевищує їх частку у фінансуванні НДДКР і наближається за різними оцінками до 40-50% від загальносвітового. Це пояснюється кількома причинами. 21
По-перше, саме ТНК часто стають виконавцями державного замовлення на виробництво тієї чи іншої інноваційної продукції (в основному в області ВПК), де країни виділяють їм значні суми грошей на розробку нових технологій. Новітній приклад - тендер на виробництво винищувача 5-го покоління, який проводило міністерство оборони США (Пентагон). У рамках цього проекту двом американським корпораціям Boeing і Lockheed Martin в листопаді 1996 р. було виділено по 660 млн дол на створення дослідних зразків. У підсумку, після численних тестів, що проводилися протягом 2001 р. переможцем було оголошено корпорація Lockheed Martin, яка отримає від Пентагону за розробку виробництво нового винищувача близько 200 млрд дол У свою чергу Boeing, на думку більшості аналітиків, отримає контракт на виробництво нової американської системи ПРО, оціночна вартість якого теж складає мільярди дол 22
  По-друге, все більшого поширення набуває практика поглинання великими ТНК більш дрібних компаній, які готуються до виходу на ринок з інноваційним продуктом або технологією, у момент створення тими працюючого прототипу. Тобто всі витрати на НДДКР несе компанія, що поглинається, а ТНК використовує свої ресурси лише для кінцевої стадії комерціалізації нововведення - організації масового виробництва. У цьому випадку формально ТНК не здійснює вкладень безпосередньо в науково-дослідну діяльність, так як сума, витрачена на придбання сторонньої компанії, враховується в статистиці злиттів і придбань і ніяк не відбивається в статистиці витрат ТНК на НДДКР. Подібний спосіб придбання нових технологій та продуктів найбільш поширений в даний час у сфері виробництва програмного забезпечення, електронних засобів зв'язку та обробки інформації. Прикладом може служити недавнє придбання найбільшим виробником програмного забезпечення (ПЗ) в світі фірмою Microsoft за 2 млн. дол невеликої американської компанії Cryptodream, що спеціалізується на виробництві криптографічних програм, яка розробила новий спосіб шифрування електронних документів.
По-третє, великі ТНК все частіше утворюють стратегічні альянси для більш ефективного здійснення НДДКР. Звичайно, різні типи угод між ними існували і в минулому. Так, як і раніше присутні на світовому ринку міжнародні картелі, полягають численні неформальні угоди. Але якщо вони стосуються в основному регулювання тих чи інших моментів ринкових відносин (сфера дії, ціна, ринкова частка), то новий тип стратегічних союзів головним чином пов'язаний з НДДКР. Останні націлені на те, щоб мінімізувати високі дослідні витрати, особливо на стадії, що передує комерціалізації, за рахунок більш ефективного використання знань, наявних у всіх учасників союзу.
І нарешті, по-четверте, ТНК часто вдаються до організації формально незалежних від материнської корпорації дослідних центрів і венчурних підрозділів. Цей метод застосовується для того, щоб максимально ефективно використовувати всі нові розробки, навіть ті, які не потрібні материнської ТНК у даний момент або не є для неї профільними.
На сучасному етапі розвитку світогосподарської системи ТНК роблять значний вплив на географію НДДКР у світі за рахунок контролю над переміщенням основних компонентів, необхідних для здійснення інноваційних проектів: венчурного капіталу, висококваліфікованих кадрів, нових ідей і розробок. Таким чином, інноваційна діяльність, здійснювана ТНК, значно впливає на конкурентоспроможність країн у системі світового господарства, визначаючи лідируюче становище одних і відставання інших.
3.3 Прямі іноземні інвестиції
З середини 80-х років прямі іноземні інвестиції зростали безпрецедентними темпами, досягши в 1990 р. 225 млдр.долл. Їх щорічний приріст в 34% набагато перевищив темпи зростання товарного експорту (13%) і світового ВНП (12%) 23. У 2000 році ПІІ збільшилися на 18%, випередивши за темпами зростання інші економічні агрегати, наприклад, світове виробництво, капіталоутворення і торгівлю, і досягли рекордного рівня в 1,3 трлн дол Рушійною силою глобального розширення інвестиційних потоків виступають більше 60 тис. транснаціональних корпорацій (ТНК), які мають понад 800 тис. афільованих підприємств за кордоном, і на частку яких припадає близько 99% світових потоків ПІІ.
За повідомленням ЮНКТАД, глобальний обсяг прямих іноземних інвестицій у 2003 році склав 580 млрд. доларів США. А обсяг прямих іноземних інвестицій в економіку Росії в 2003 році - 5,2 млрд. долларов.24 Світовий обсяг прямих іноземних інвестицій в 2004 р. виріс на 6 відсотків і досяг 612 млрд. доларів США. Прямі іноземні інвестиції в Росії склали 6,6 млрд дол в 2004г.25
Головними одержувачами ПІІ залишаються розвинуті країни, на які припадає більше трьох чвертей глобального припливу інвестицій. Основним стимулом руху ПІІ виступають транскордонні злиття і придбання (СІП), а ці операції все ще сконцентровані в основному в розвинених країнах.
У теорії економічного розвитку існує мало проблем, які
породжували б стільки суперечливих думок та інтерпретацій, скільки питання про вигоди і збитки від ПІІ. Розбіжності в питанні про роль і вплив ПІІ засновані не стільки на традиційних економічних показниках, таких, як темпи зростання ВВП, інвестицій, заощаджень та виробництва, скільки на визначенні фундаментального поняття соціально-економічного розвитку. Тому до питання про визначення місця і ролі ПІІ в економічному розвитку і формуванні конкурентоспроможності країн світу необхідно підходити, враховуючи, як кількісні, так і якісні моменти.
Капітал вкрай важливий для економічного розвитку: інвестиції
у виробництво і людський потенціал є основою для успішного розвитку суспільства. ПІІ дають можливість не тільки залучити фінансові ресурси, відсутні національним економікам, але і долучити їх до сучасної техніки, організації виробництва і досвіду створення ринкових інститутів. Таким чином, ПІІ є для розвитку країн набагато більшим, ніж просто фінансовими потоками. Вони концентрують у собі інші фактори економічного розвитку: разом з прямими інвестиціями в країну рухаються нові технології, кваліфікований персонал, освітні програми для місцевого населення.
ПІІ інвестиції роблять різний вплив на економіки розвинутих країн і країн, що розвиваються. Розвинені країни безумовно виграють від активізації потоків ПІІ. Більшість ТНК, будучи глобальними агентами ПІІ, належать розвиненим країнам і є для них важливим джерелом матеріальних засобів. Розвинені країни з допомогою ПІІ в чому визначають розвиток більш третини країн світу, діючи переважно у власних інтересах. Приплив ПІІ у розвинені країни стає додатковим стимулом подальшого розвитку і без того вже високоефективної економіки. Якісна нормативно-правова база, високий рівень розвитку банківських інститутів, висока привабливість економіки для реінвестування прибутків, отриманих ТНК, дозволяють розвиненим країнам отримувати максимальну вигоду від залучених ПІІ.
Що стосується країн, що розвиваються, та країн з перехідною економікою, то думки про те, наскільки прямі іноземні капіталовкладення корисні для економічного розвитку цих країн, різні. До розуміння потенційного внеску ПІІ в економічний розвиток країни наводять дві альтернативні концепції.
Перша підкреслює, що іноземні інвестори нарощують капіталовкладення у виробництво, що за умови конкуренції з боку місцевих фірм приводить до збільшення продуктивності праці. Друга робить упор на потенційно руйнівний вплив, який деякі іноземні інвестори можуть мати на місцеві економіки, якщо немає конкуренції з боку місцевих виробників. Обидва ці уявлення мають право на існування. Але при цьому пророкують абсолютно протилежні результати. Постає питання, яка ж з цих двох моделей краще відображає вплив ПІІ на економічний розвиток країн, що розвиваються, і яким чином можна зменшити ймовірність негативного впливу ПІІ.
Можливо, основною перевагою першої концепції є те, що вона описує, як ПІІ можуть розбити порочне коло бідності, не дозволяє багатьом країнам, що розвиваються вирватися вперед. Низька продуктивність праці, характерна для країн, що розвиваються, визначає низький рівень конкурентоспроможності національних товарів на світовому ринку, а це призводить до недоотримання прибутку національними виробниками. А раз немає додаткових прибутків - нічого інвестувати в модернізацію виробництва та оновлення основних фондів, що необхідно для підвищення продуктивності праці. ПІІ є практично єдиним способом розірвати це порочне коло. Прямі іноземні інвестиції, які надходять в країну, дозволяють модернізувати виробничий процес, організувати ефективну систему управління та маркетингу. У результаті, за наявності нормального конкурентного середовища, ПІІ повинні підвищити продуктивність праці, збільшити обсяг виробництва і привести до економічного зростання країни-реципієнта, що призведе до підвищення конкурентоспроможності країни в системі світового господарства.
Друга концепція концентрує свою увагу на негативний вплив ПІІ на перспективи економічного розвитку слаборозвинених країн. Згідно з цим поданням, ПІІ, що поставляються іноземними компаніями в галузі з недосконалою конкуренцією та високим за ціною порогом входження в галузь (автомобільна, електронна і т.п.), згубно впливають на слабоконкурентоспособние економіки країн-реципієнтів. При відсутності законодавчих обмежень і гідних конкурентів іноземним компаніям вдається зайняти в подібних галузях практично монопольне становище. При цьому у національних виробників фактично не залишається жодних шансів відновити свої позиції в галузі, так як ТНК набагато могутніше економічно. Така ситуація явно несприятлива для приймаючої країни, оскільки для іноземної компанії відкриваються широкі можливості для зловживання своїм становищем: від встановлення завищених цін на товари до банального викачування грошей з приймаючої країни. У цьому разі прибутки одержувані ТНК не реінвестуються в розвиток галузі, а виводяться з країни, що негативно позначається як на конкурентоспроможності галузі, так і на конкурентоспроможності країни в цілому.
Так яка ж з цих моделей найбільш правильно описує вплив ПІІ на економічний розвиток країн, що розвиваються, та країн з перехідною економікою. Дослідження впливу ПІІ на економіку країн-реципієнтів, проведені провідними вченими UNCTAD та ОЕСР, призвели до трьох основних висновків:
ПІІ мають позитивний вплив на економіку приймаючої країни тільки за наявності чіткої урядової програми взаємодії з іноземними інвесторами та грамотної політики щодо залучення та використання іноземних інвестицій;
За відсутності чіткої програми і продуманої політики взаємодії з глобальними компаніями, що здійснюють фінансові вливання в країну, приплив ПІІ може вкрай негативно вплинути як на міжнародну конкурентоспроможність країни, так і на перспективи її подальшого економічного зростання;
Необхідною умовою позитивного впливу ПІІ, що приходять у
країну, є високий ступінь конкуренції в тих галузях, в які
приходять іноземні інвестиції.
Таким чином, дії приймаючої сторони щодо стимулювання або гальмування конкуренції є найважливішим чинником, що визначає чи буде ефект від присутності в економіці країни глобальних фірм позитивним чи негативним.
Іншим найважливішим умовою позитивного впливу ПІІ на економіку приймаючої країни є, на думку фахівців UNCTAD, налагодження зв'язків глобальних компаній з місцевими виробниками, оскільки саме ці зв'язки є найбільш потужним каналом для перетікання навичок, знань і технологій від іноземних філій в місцеву економіку. Такого роду зв'язки вигідні і для іноземних філій і для вітчизняних постачальників, а також в цілому для економіки країни, де вони формуються. Для іноземних філій зв'язку з місцевими постачальниками забезпечують зниження виробничих витрат у приймаючих країнах, дозволяють підвищити рівень спеціалізації і гнучкості при більш чіткої адаптації технології та продукції до місцевих умов. Наявність розвинених в технологічному відношенні постачальників може відкрити іноземним філіям доступ до зовнішніх технологічним і кадрових ресурсів і тим самим забезпечити підживлення їх власних інноваційних зусиль. Прямим результатом впливу таких зв'язків на вітчизняних постачальників, як правило, є зростання виробництва і зайнятості. Ці зв'язки здатні також послужити каналом для обміну знаннями і навичками між співпрацюють фірмами. Щільна мережа зв'язків може зробити внесок у підвищення ефективності виробничої діяльності, зростання виробництва, нарощування технологічного й управлінського потенціалу, а також у диверсифікацію ринків. І нарешті, для приймаючої країни в цілому такі зв'язки служать стимулятором економічної активності, а там, де місцеві ресурси заміщають імпортовані, покращують стан платіжного балансу. Зміцнення позицій місцевих постачальників може привести до перетоку матеріальних і нематеріальних активів в іншу частину економіки приймаючої країни і сприяти динамічному розвитку підприємницького сектора.
У розвинених країнах, де покупці і постачальники є технологічно сильними і заможними, потоки знань мають обопільну спрямованість і пов'язані, головним чином з новими технологіями, продуктами та методами організації роботи. У більшості країн, що розвиваються, постачальники щодо слабкі, тому потоки будуть носити, швидше за все, більш односторонній характер: від іноземних філій до вітчизняним фірмам.
Зрозуміло, не всі зв'язки такого роду є однаково благотворними для приймаючих країн. Наприклад, в умовах режимів жорсткого захисту іноземні філії можуть налагодити значні зв'язку, але не мати при цьому особливих стимулів для інвестування в модернізацію технологічного потенціалу постачальників. Замість цього такі зв'язки можуть сприяти створенню бази постачальників, які виявляться не здатними вижити в умовах міжнародної конкуренції. Зв'язки, налагоджувальні в конкурентному середовищі і підкріплювані зусиллями з нарощування потенціалу постачальників, швидше за все, будуть технологічно більш вигідними і динамічними. Мета полягає не в тому, щоб заохочувати налагодження зв'язків заради них самих, а в тому, щоб робити це там, де вони є доброчинними для економіки приймаючої країни.
Прямі іноземні інвестиції мають значний вплив на структуру ринку приймаючої країни. У розвинених країнах, які є донорами ПІІ, спостерігається сильна залежність між концентрацією виробництва і відтоком ПІІ. Для країн-лідерів з відтоку ПІІ (наприклад, США, Великобританія, Франція, Німеччина, Швеція, Японія), характерна висока ступінь концентрації виробництва, особливо в галузях з великим ефектом масштабу і високою інтенсивністю рекламної та інноваційної діяльності. У країнах-реципієнтах ПІІ також простежується взаємозв'язок між припливом іноземних інвестицій і збільшенням концентрації виробництва в областях недосконалої конкуренції. У країнах, які отримують великі обсяги ПІІ, показники іноземного володіння та промислової концентрації виявляються сильно корельованості. Подібні висновки були зроблені експертами Світового Банку на основі аналізу макроекономічних показників Бразилії, Мексики, Малайзії і деяких інших економік, що розвиваються в Латинській Америці та Південно-Західній Азії. На основі цих даних можна зробити висновок, що ПІІ в цілому позитивно впливають на структуру ринку приймаючих країн, так як висока ступінь концентрації виробництва сприяє інтенсифікації межфирменного взаємодії, налагодженню нових ділових зв'язків, прискоренню інноваційного процесу, підвищення ефективності використання природних ресурсів.
Оцінюючи вплив припливу ПІІ на конкурентоспроможність приймаючих країн у системі світового господарства, можна зробити наступні висновки:
Найважливішим фактором, що визначає позитивний вплив припливу ПІІ на конкурентоспроможність країни, є дії приймаючої держави, спрямовані на стимулювання конкуренції, підвищення прозорості економіки, лібералізацію фінансових інститутів, дебюрократизацію економіки;
Наявність створеної на державному рівні продуманої програми із залучення та використання ПІІ, стимулюючої більш тісне співробітництво між національними виробниками та іноземними інвесторами, здатне багаторазово збільшити вигоди від припливу ПІІ в країну;
Позитивний вплив на конкурентоспроможність і економічний розвиток країни надає лише довгостроковий іноземний капітал, короткостроковий ж спекулятивний капітал навпаки породжує фінансову нестійкість і найчастіше робить дуже негативний вплив на економіку приймаючої країни. Саме приплив великих обсягів короткострокового спекулятивного капіталу став однією, здійснюваний хедж-фондами для отримання прибутку за рахунок гри на різниці курсів валют, став, на думку багатьох експертів, однією з найважливіших причин більшості економічних криз останніх десятиліть.
 
3.4. Корпоративні злиття і поглинання
Сучасні міжнародні економічні відносини характеризуються прискорюється глобалізацією світової економіки, при цьому основними діючими суб'єктами на світовій арені виступають транснаціональні корпорації (ТНК). Саме ТНК відіграють провідну роль у розвитку світогосподарських зв'язків шляхом проведення глобальних стратегій, які об'єднують національні і регіональні ринки. Основним інструментом здійснення їх впливу на світову економіку є інвестиційна діяльність, перш за все, у формі злиттів і поглинань як інструменту прямих зарубіжних інвестицій. Світову економіку накрила чергова хвиля злиттів і поглинань: вона почалася з другої половини 90-х років минулого століття, її пік припав на 2000 рік. Темпи щорічного приросту обсягів угод зі злиттів і поглинань за останні 20 років склали 46% .26
Обсяг російського ринку злиттів і поглинань виріс в 2004 р. на 70% до $ 30 млрд, говориться в опублікованому в звіті Ernst & Young. Число угод трохи перевищило 310 - воно залишається практично незмінним уже три роки поспіль. Основний оборот по операціях був зроблений у Росії, де він склав $ 26,5 млрд, а за кордоном російські компанії придбали активів лише на $ 3,5 млрд. 60% угод за обсягом відбулося в нафтогазовій галузі, а найбільш динамічними були металургійні, фінансові та харчові ринки: на них обсяг злиттів і поглинань зріс удвічі.
Втім, таке вражаюче зростання було досягнуто лише за рахунок найгучнішою угоди року - продажу "Юганскнефтегаза" маловідомої компанії "Байкалфінансгруп" за $ 9,35 млрд. Якщо не враховувати цю угоду, зростання російського ринку злиттів і поглинань склав би лише 21%. Це значно менше, ніж у 2003 р., коли ринок виріс вдвічі до $ 17,8 млрд. Так що побити рекорд британської BP, яка в 2003 р. купила активи російської нафтокомпанії ТНК за $ 6,5 млрд, не вдалося.
На настрої іноземних інвесторів справу "ЮКОСа" не вплинуло, стверджують в Ernst & Young. Адже минулого року іноземці взяли участь у 24% угод проти 14% роком раніше. Але вартість злиттів і поглинань з іноземною участю в минулому році склав $ 6,5 млрд (25% загального обсягу), а в 2003 р. - $ 9 млрд (53%), з яких 70% припало на угоду ТНК з BP.27
Після рекордних російських інвестицій BP практично до кожної великої вітчизняної нафтової компанії придивлявся щонайменше один великий міжнародний конкурент. Характеризуючи глобальну економіку як сприятливе середовище для злиттів і поглинань, не можна не згадати про те, що ідеальної «середовищем існування» для ТНК та транснаціонального капіталу є великі мегаполіси. Крім мегаполісів, центром концентрації ТНК можна назвати офшорні зони, через які проходить безліч транснаціональних фінансових схем.
Існує багато чинників, які сприяють активності злиття і поглинань. Перш за все, це, звичайно, процеси глобалізації світової економіки. Для багатьох компаній боротьба за виживання і розвиток в умовах глобального ринку стає найважливішим стратегічним чинником, що обумовлює підсилюється активність у сфері транскордонних злиттів і поглинань. Всесвітня лібералізація економічних відносин, що знайшла відображення в міжнародному праві та в національних законодавствах країн. До найбільш суттєвих змін в умовах регулювання можна віднести: лібералізацію режимів торгівлі та прямих іноземних інвестицій, економічну
інтеграцію на рівні регіонів та держав, перш за все, європейську,
а також утворення інших інтеграційних угруповань, існування і
діяльність Всесвітньої торгової організації, процеси приватизації в розвинених, перехідних і країнах, що розвиваються, а також процеси дерегулювання.
Лібералізація транскордонного руху капіталу. Відкрилася можливість придбання корпоративних цінних паперів іноземцями, що сприяло фінансуванню міжнародних злиттів і поглинань переважно на основі обміну акціями, відбулися зміни на ринках капіталу, активізувалися ринкові посередники і з'явилися нові фінансові інструменти. Виникли принципово інші можливості для транскордонних позик і кредитів, депозитів в іноземній валюті та портфельних інвестицій. Розвиток фондових і підвищення заходи ліквідності капітальних ринків дозволяють компаніям мобілізовувати величезні фінансові кошти за допомогою банків і шляхом емісії облігацій.
Зростаюча значимість високовитратною науково-дослідної діяльності, підвищення ризиків у сфері досліджень і розробок, якісні технологічні зміни. Злиття з іншими компаніями дозволяє диверсифікувати ряд підприємницьких ризиків і підвищити показники збуту. Знижуються витрати транспортування і комунікацій, що призвело до розширення ринків дії компаній, у тому числі і головним чином за національні межі. Нові інформаційні технології дозволили цим компаніям управляти интернационализируемой виробничими контурами на відстані.
Основою для нинішнього буму злиттів і поглинань стало поєднання всіх перерахованих вище ключових факторів. У той же час на активність цих процесів дуже часто впливає наявність кризової ситуації. Так, в умовах кризи багато компаній, прагнучи уникнути погіршення фінансового положення і можливого банкрутства, не проти приєднатися до більш успішному конкурентові.
Найчастіше простіше купити діюче підприємство, ніж будувати нове. Це доцільно тоді, коли ринкова оцінка майнового комплексу цільової компанії-мішені значно менше вартості заміни її активів. Різниця в ринковій ціні компанії й вартості її заміщення виникає через розбіжність ринкової та балансової вартості придбаної фірми. Ринкова вартість фірми базується на її здатності давати прибуток, чим і визначається економічна цінність її активів. Якщо говорити про справедливу оцінку, то саме ринкова, а не балансова вартість буде відображати економічну цінність її активів, практика ж показує, що ринкова вартість дуже часто відхиляється від балансової (інфляція, моральний і фізичний знос і т.п.).
Таким чином, в якості рушійних сил сучасної хвилі великих угод зі злиттів і поглинань можна виділити ряд факторів: пошук нових ринків, посилення ринкової влади і домінування на ринку, отримання доступу до майнових активів, економія на масштабах, диверсифікація з метою мінімізації ризиків, фінансові цілі , особистісні мотиви.
Однак, навіть після добре проведеного злиття структура нової корпорації залишається до певної міри некерованою. Виникаюча громіздка бюрократична структура не відповідає вимогам швидкості прийняття ринкових рішень і гнучкості реагування на зміну ринкової ситуації. Не можна виключати міжкультурні та інші можливі тертя при злитті. Нарешті, важливим чинником може стати переоцінка ситуації вищим керівництвом корпорації. Аналіз практичної діяльності ТНК показує, що злиття і поглинання займають серйозне місце в глобальних стратегіях корпорацій як найбільш швидкий спосіб придбання активів в різних державах, придбання нових джерел сировини і нових стадій виробничого процесу, освоєння нових ринків. Фірми вирішують використати перевагу володіння власними активами за допомогою інтернаціоналізації в тих випадках, коли вигоди від придбання нової компанії перевищують витрати і ризики даної операції. Дійсно, в умовах глобальної економіки, ключовим джерелом конкурентної сили корпорації стає можливість швидкого формування інвестиційного портфеля активів інших компаній. Особливо часто цей фактор є вирішальним в олігополістичних галузях, де операції по злиттю і поглинанням здійснюються у відповідь і в очікуванні дій конкурентів.
Залежно від характеру інтеграції виділяються наступні види злиттів і поглинань:
· Горизонтальні злиття - об'єднання компаній однієї галузі, що виробляють одну й ту ж продукцію або спеціалізуються на одних і тих же стадіях виробництва з метою розширення частки ринку, усунення конкурентів, укрупнення бізнесу для підвищення його ефективності;
· Вертикальні злиття - об'єднання компаній різних галузей, пов'язаних технічним процесом виробництва, з метою отримання доступу до відносно дешевих джерел сировини або забезпечення ринку збуту для своєї продукції;
· Родові, суміжні або концентричні злиття - об'єднання компаній, що випускають взаємопов'язані товари;
· Конгломератні злиття - об'єднання компаній різних галузей без наявності виробничої спільності з метою диверсифікації операцій, стабілізації прибутку зниження ризику залежності від зміни ділової кон'юнктури, розвитку нових привабливих видів бізнесу.
У залежності від цілей і способів злиття та поглинання бувають:
· Дружнє - офіційну пропозицію про придбання підтримується керівництвом компанії, що поглинається, наприклад стратегічне поглинання (strategic buyout). Злиття відбувається на основі аналізу вигод від об'єднання: компанії підходять один одному. У результаті придбання реалізується прибуток від синергії.
· Вороже (агресивне) - недружня перекуповування (hostile takeover) - компанія-поглинач (рейдер) робить акціонерам компанії, що купується тендерну пропозицію про скупку за готівку зазвичай 95-100% акцій. Керівництво та рада директорів фірми з цією пропозицією не згодні, а акціонери можуть вітати.
Основними різновидами ворожого придбання є:
· Поступова скупка акцій, спрямована на зміну ради директорів;
· Обмін акцій, при якому акціонерам компанії, що купується пропонується обміняти свої акції на акції компанії-поглинача. 28
Корпоративні злиття і поглинання є однією з головних характеристик глобальної економіки і активно використовуються транснаціональними корпораціями в якості інструменту прямих зарубіжних інвестицій. Їх роль у глобальних стратегіях корпорацій визначається можливістю придбання та зміцнення конкурентних переваг, необхідних для подальшої транснаціоналізації компаній з метою посилення їхньої ринкової влади в умовах глобалізації.
4.Глава
Специфіка діяльності російських ТНК
Однією з характерних рис сучасної світової економіки є участь кожної країни в системі міжнародного виробництва. Активно залучаючи до процесу інвестування капіталу широкої коло держав з різними політичними системами і неадекватним розвитком, Російська Федерація може розглядатися як держава, яка в останнє десятиліття вчинила широкомасштабну трансформацію соціально-економічних засад, пов'язану з розвитком транснаціональних корпоративних форм господарювання. У той же час у ряді досліджень вчених-економістів існує точка зору, згідно з якою Росії, яка прагне затвердити в економіці модель корпоративного розвитку, належить подолати ряд перешкод конституційно-законодавчих правил і докласти зусиль для розробки концептуальних підходів на урядовому рівні для створення транснаціональних структур і фінансово -промислових груп (ФПГ).
Якщо провести порівняльний аналіз діяльності найбільших світових ТНК, включаючи масштаби промислового та фінансового капіталів, то очевидна їхня неспівмірність як за формами і стратегіям, так і за обсягами капіталу. За даними журналу «Forbes», капіталізація провідних російських нафтових компаній у списку 500 найбільших компаній світу в 2002 р. розподілилася таким чином: «ЛУКОЙЛ» (168-е місце) - 20,2 млн. дол; «Юкос» (267-е місце) - 9,6 млн. дол; «Сургутнефтегаз» (488-е місце) - 5,0 млн. дол У згаданому списку серед західних компаній «British Petroleum» займає 1-е місце з капіталізацією в 174 200 000 . дол; «Royal Dutch/Shell2 - 3-е місце з капіталізацією в 135,2 млн. дол і« Total Fina Elf »- 7-е місце з капіталізацією в 94,3 млн. дол
У той же час корпоративний бізнес у Росії набирає певні темпи, незважаючи на той факт, що російські ТНК зовсім недавно з'явилися на міжнародній арені і починають затверджуватися як частина світового економічного розвитку. Варто підкреслити, що російські корпорації утворилися за рахунок величезних ресурсів держвласності і фактично як би «відбрунькувалися» від найбільшої з коли-небудь існували у світі транснаціональної корпорації під назвою СРСР. Однак, незважаючи на ряд складних процесів при утворенні російських корпорацій на сучасному етапі, транснаціональна російська корпорація «ЛУКОЙЛ» встигла очолити список найбільших у Центральній та Східній Європі компаній, її зарубіжні активи в кілька разів перевищують відповідний показник ряду інших корпорацій.
У число 20 найбільш рентабельних компаній Росії (відношення прибутку після оподаткування до обсягу реалізації) у 1999 р. входили: пивоварна компанія "Балтика" (рентабельність 37,5%); "Сильвініт" (37,3%); Березниковский титано-магнієвий комбінат (33,9%); "Невінномисський азот" (31,6%). У списку найбільших за рівнем капіталізації (сума ринкової вартості звичайних і привілейованих акцій) пріоритетні позиції послідовно займають: нафтова компанія "Лукойл" (1-е місце), ВАТ "Сургугнефтегаз" (2); ВАТ "Газпром" (3); РАО " ЄЕС Росії "(4); нафтова компанія" Сибнефть "(5) 29
Таблиця 2
Рейтинг найбільших компаній Росії за обсягом реалізації продукціі30

2004	Компанія	Галузь	Обсяг реалізації у 2003 році (млн руб.)	Обсяг реалізації у 2002 році (млн руб.)	Темп приросту (%)	Обсяг реалізації у 2003 році (млн дол)	Балансова прибуток (збиток) у 2003 році (млн руб.)	Чистий прибуток у 2003 році (млн руб.)
1	"Газпром"	Нафтова і нафтогазова промисловість	819753	644687	27,2	26710,8	236974	159095
2	РЖД	Транспорт	594511,4	н. д.	н.д	19371,5	н. д.	12039,7
3	Нафтова компанія "Лукойл"	Нафтова і нафтогазова промисловість	593698,1	421751,6	40,8	19345	141542,3	113583,7
4	РАО "ЄЕС Росії"	Електроенергетика	593149	503409	17,8	19327,1	49036	26983
5	Нафтова компанія ЮКОС	Нафтова і нафтогазова промисловість	416355,3	313500	32,8	13349	н. д.	н. д.
6	ТНК-BP	Нафтова і нафтогазова промисловість	318531,5	252555,6	26,1	10379	92867,9	86269,6
7	ВАТ "Сургутнафтогаз"	Нафтова і нафтогазова промисловість	235145,3	200945	17	7662	65751	20288
8	Ощадбанк Росії	Банки	192163,7	176541,7	8,8	6261,4	16159,9	13933,5
9	Нафтова компанія "Сибнефть"	Нафтова і нафтогазова промисловість	190436,6	141082,3	35	6205,2	75565,2	69903,1
10	ГМК "Норільський нікель"	Кольорова металургія	151547,2	92419,8	64	4938	41063,2	26424,1
11	"Русал"	Кольорова металургія	138381,2	124106,4	11,5	4509	н. д.	н. д.
12	"Связьинвест"	Телекомунікації та зв'язок	132865,4	104542,9	27,1	4329,3	27897	8557,9
13	АвтоВАЗ	Машинобудування	130772	119432	9,5	4261,1	2566	2951
14	"Татнафта" (ВАТ)	Нафтова і нафтогазова промисловість	116631,7	108689,5	7,3	3800,3	16494,8	11414,6
15	АФК "Система"	Телекомунікації та зв'язок	115391,8	27881	313,8	3759,9	28349,1	11878,5
16	АК "Транснефть"	Транспорт	114161	97947	16,6	3719,8	43017	30561
17	Нафтова компанія "Роснафта"	Нафтова і нафтогазова промисловість	98374,9	83978,3	17,1	3205,4	18089,4	11850,7
18	Магнітогорський металургійний комбінат	Чорна металургія	93512,4	64737,8	44,4	3047	23355,1	19334,7
19	"Северсталь"	Чорна металургія	81735,2	60387,8	35,4	2663,3	24555,8	18809
20	Новолипецький металургійний комбінат	Чорна металургія	75743,6	53660,4	41,2	2468	27060,4	20146,6
21	Євразхолдинг	чорна металургія	70853,8	47337,5	49,7	2308,7	12857,6	9307,9
22	АК "Алроса"	промисловість дорогоцінних металів і алмазів	60004	59119	1,5	1955,2	8360	6356
23	Концерн "Росенергоатом"	Електроенергетика	59671,8	52894	12,8	1944,3	-1877,1	-1869,7
24	"Аерофлот Російські авіалінії"	транспорт	52664	49000,1	7,5	1716	4849	3888,4
25	СУАЛ-Холдинг	кольорова металургія	52173	40755	28	1700	н. д.	н. д.

Освіта великих російських корпорацій, включаючи компанії транснаціонального характеру (наприклад, "ЛУКОЙЛ", безсумнівно, є визначальним чинником піднесення національної економіки та забезпечення її конкурентоспроможності. Незважаючи на те що "ЛУКОЙЛ" є лідером серед компаній (за закордонним і загальним активам, продажам, чисельності персоналу), за рівнем транснаціональності він займає лише 9-е місце. Даний показник має на те свої пояснення. Як державний концерн "ЛУКОЙЛ" був створений в СРСР в 1991 р., а як російська компанія "ЛУКОЙЛ" відповідно до постанови Уряду РФ створений в 1993 р. У цей час компанія вже виконувала функції холдингу, якому були передані контрольні держпакети включених до нього підприємств.
У 1995 р. 5% акцій "ЛУКОЙЛ" були виставлені на заставний аукціон і придбані банком "Імперіал", а корпорація стала діяти як консорціум "ЛУКОЙЛ-Імперіал". Згодом "Лукойл" був здійснений перехід основних виробничих і збутових підприємств на єдину акцію. Відбулася трансформація "Лукойлу" з холдингу в єдину компанію. Після цього акції корпорації були виведені на міжнародні фондові ринки.
Подібні модернізації, що мали місце в компанії за останні роки, наближають "ЛУКОЙЛ" як російську корпорацію, яка відповідає світовим стандартам не тільки за виробництвом, видобутку і запасам нафти, але і як корпорацію, яка діє на ринку як ТНК, до найбільшим іноземним партнерам і аукціонерам , таким, як "ARCO", "British Petroleum" та ін І лише постійні організаційні перебудови і пошуки гідних потенційних партнерів протягом останніх років не дозволяють компанії досягти найбільш високого рангу за індексом транснаціональності.
З російських корпорацій на сучасному етапі економічного розвитку звертає на себе увагу діяльність найбільшої в світі газової компанії - акціонерного товариства "Газпром", яка забезпечує майже весь обсяг поставок природного газу всередині держави і на експорт. Незважаючи на той факт, що з організаційної структури "Газпром" має всі підстави бути віднесеним до фінансово-промислової групи, до його складу входять більше 100 компаній, що не тільки підпадають під ознаки компаній вертикально інтегрованої групи. Корпорація наочно демонструє виражені елементи об'ємної диверсифікації. У діяльності "Газпрому" є всі передумови, які дозволяють віднести цю компанію-гігант до ТНК. Досить підкреслити, що "Газпром" входить в єдину газотранспортну систему, яка акумулює всю систему технічних, технологічних і бізнес-операцій не тільки в рамках Російської Федерації, але в різних державах Європи, включаючи країни СНД, від закавказьких до центрально-азіатських республік. Реальними споживачами російського газу є Італія, Німеччина, Франція, Великобританія і ряд інших.