Диверсифікація як метод зниження ризику

1.1 Діверсіфіціруемие і недіверсіфіціруемие ризики: поняття і класифікація

1.2 Диверсифікація в системі методів управління підприємницькими ризиками

1.3 Основні види і напрями диверсифікації

1.4 Диверсифікація інвестиційного портфеля

Глава 2. Аналіз управління підприємницькими ризиками в ЗАТ "Олександр"

2.1 Загальна характеристика підприємства

2.2 Організація системи управління підприємницькими ризиками в ЗАТ "Олександр", недоліки системи

2.3 Рекомендації щодо вдосконалення управління підприємницькими ризиками в ЗАТ "Олександр"

Висновок

Список літератури

Введення

Підприємництво будь-якого виду, як правило, пов'язане з ризиком, який прийнято називати господарським або підприємницьким.

Ризик - це ймовірність виникнення втрат або зниження доходів у порівнянні з допустимим варіантом. Основною передумовою виникнення підприємницького ризику є наявність конкуренції та альтернативних варіантів вирішення тих чи інших питань розвитку підприємства, його ефективного функціонування [3].

Ризик безпосереднім чином пов'язаний з управлінням і знаходиться в прямій залежності від ефективності та обгрунтованості прийнятих рішень. Жоден керівник у процесі своєї діяльності не в змозі повністю усунути ризик. Це відбувається тому, що реальна ситуація майже ніколи не відповідає запланованим або заданим параметрам. Тому будь-який менеджер чи підприємець завжди змушений йти на ризик, починаючи ту чи іншу справу.

Однак за допомогою виявлення сфер підвищеного ризику, його кількісного виміру і здійснення регулярного контролю можна в управляти ризиками або здійснювати їх профілактику. Це дозволяє в якійсь мірі знизити рівень ризику і мінімізувати її негативні наслідки.

Одним з методів зниження ризику є диверсифікація. В економічній літературі зустрічається безліч визначень поняття диверсифікація. Складність такого визначення полягає в тому, що диверсифікація є такою економічною категорією, якій не можна дати однозначне визначення. Тому важливим моментом є здатність розпізнати і витлумачити цю категорію стосовно до конкретних обставин.

Диверсифікація в широкому сенсі - розширення видів діяльності, перехід до більш різноманітним способам ведення господарства, об'єктів вкладення активів і джерел залучення ресурсів. Якщо в результаті непередбачених подій один вид діяльності або джерело ресурсу буде збитковим, то інший вигляд все ж буде приносити прибуток. [23, с.692].

Поняття диверсифікації є дуже широким і застосовується не лише до інвестиційних інструментів. Також існують диверсифікація виробництва для уникнення ризиків, пов'язаних з падінням попиту на окремий вид продукції; диверсифікація поставок потрібна для забезпечення безперервного виробництва у разі, якщо в одного або декількох постачальників виникнуть проблеми та ін.

Таким чином, метод диверсифікації дозволяє знижувати виробничі, комерційні та інвестиційні ризики.

На підставі вищесказаного можна зробити висновок про те, що тема курсової роботи є актуальною і має велику практичну значимість.

Мета курсової роботи - розглянути теоретичні основи диверсифікації, а також застосування методу диверсифікації на прикладі ЗАТ "Олександр".

Для досягнення поставленої мети необхідно вирішити такі завдання:

розкрити класифікацію підприємницьких ризиків;

види та цілі диверсифікації;

розглянути диверсифікацію в системі методів зниження ризиків підприємства;

розглянути диверсифікацію інвестиційного портфеля.

на прикладі ЗАТ "Олександр" запропонувати напрями диверсифікації для зниження підприємницьких ризиків.

Курсова робота складається з вступу, двох розділів, висновків та списку літератури. У ході написання роботи були використані підручники та навчальні посібники з досліджуваної теми, а також Інтернет-джерела.

Глава 1. Теоретичні основи методу диверсифікації

1.1 Діверсіфіціруемие і недіверсіфіціруемие ризики: поняття і класифікація

Управління ризиками включає управління непередбачуваними подіями, які мають несприятливі наслідки для підприємства.

Тут термін "управління" означає зменшення таких наслідків до рівня, при якому немає відчутного впливу на фінансове благополуччя підприємства.

Сукупні ризики підприємства можуть бути представлені у вигляді двох складових: діверсіфіціруемих і недіверсіфіціруемих ризиків.

Діверсіфіціруемие ризики, звані ще несистематичним, можуть бути усунені шляхом їх розсіювання, тобто диверсифікацією. Такі ризики пов'язані з діяльністю конкретного підприємства або групи підприємств, тобто це ризики, пов'язані з отриманням доходу від конкретної господарської операції в даній сфері підприємницької діяльності.

Залежно від виду господарської діяльності діверсіфіціруемий підприємницький ризик поділяється на виробничий, комерційний і фінансовий (див. рис.1).

Виробничий ризик пов'язаний з виробництвом продукції, товарів і послуг; із здійсненням будь-яких видів виробничої діяльності, в процесі якої підприємці стикаються з проблемами неадекватного використання сировини, зростання собівартості, збільшення втрат робочого часу, використання нових методів виробництва. До основних причин виробничого ризику відносяться: зниження намічених обсягів виробництва і реалізації продукції внаслідок зниження продуктивності праці, простою устаткування, втрат робочого часу, відсутності необхідної кількості вихідних матеріалів, підвищеного відсотка шлюбу виробленої продукції; зниження цін, за якими планувалося реалізовувати продукцію або послугу, в зв'язку з її недостатньою якістю, несприятливим зміною ринкової кон'юнктури, падінням попиту; збільшення витрат матеріальних витрат у результаті перевитрати матеріалів, сировини, палива, енергії, а так само за рахунок збільшення транспортних витрат, торгових витрат, накладних та інших побічних витрат; зростання фонду оплати праці за рахунок перевищення наміченої чисельності або за рахунок виплат більш високого, ніж заплановано, рівня заробітної плати окремим співробітникам; збільшення податкових платежів та інших відрахувань в результаті зміни ставки податків в несприятливу для підприємницької фірми сторону і їх відрахувань в процесі діяльності; низька дисципліна поставок, перебої з паливом і електроенергією, фізичний і моральний знос обладнання підприємств.

Рис.1 Види підприємницьких ризиків

Комерційний ризик - це ризик, що виникає в процесі реалізації товарів і послуг, вироблених чи куплених підприємцем. Основні причини комерційного ризику:

зниження обсягів реалізації в результаті падіння попиту або потреби на товар, що реалізовується підприємницької фірмою, витиснення його конкуруючими товарами, введення обмежень на продаж;

підвищення закупівельної ціни товару в процесі здійснення підприємницького проекту;

непередбачене зниження обсягів закупівель у порівнянні з наміченими, що зменшує масштаб всієї операції і збільшує витрати на одиницю обсягу реалізованого товару (за рахунок умовно постійних витрат);

втрати товару;

втрати якості товару в процесі обігу (транспортування, зберігання), що призводить до зниження його ціни;

підвищення витрат обігу в порівнянні з наміченими в результаті виплати штрафів, непередбачених мит і відрахувань, що призводить до зниження прибутку підприємницької фірми.

Комерційний ризик включає в себе:

1) ризик, пов'язаний з реалізацією товару (послуг) на ринку;

2) ризик, пов'язаний з транспортуванням товару (транспортний);

3) ризик, пов'язаний з прийманням товару (послуг) покупцем;

4) ризик, пов'язаний з платоспроможністю покупця;

5) ризик форс-мажорних обставин.

Під фінансовим розуміється ризик, що виникає при здійсненні фінансового підприємництва чи фінансових угод, виходячи з того, що у фінансовому підприємництві в ролі товару виступають або валюта, або цінні папери, які грошові кошти.

Інвестиційний ризик є різновидом фінансового ризику і може бути знижений методом диверсифікації.

Інвестиційний ризик - це ризик знецінення капіталовкладень з-за дій державних органів влади та управління.

До інвестиційних діверсіфіціруемим ризиків можна віднести:

галузевий ризик - ризик, пов'язаний з впливом на компанію загальногалузевих чинників;

діловий ризик - ризик, пов'язаний з виробничою ефективністю та управлінням нею менеджментом даної компанії;

кредитний ризик виникає, коли капітал або його частина формується за рахунок боргових зобов'язань (наприклад, коли знижується кредитний рейтинг і викликається падіння цін розміщених на ринку корпоративних облігацій, а також тягне за собою збільшення вартості банківського кредиту).

Недіверсіфіціруемий ризик на відміну від діверсіфіціруемого, званий ще систематичним, не може бути зменшений диверсифікацією.

До систематичним ризиків відносяться:

ризик зміни процентної ставки - ризик, пов'язаний зі зміною процентної ставки центральним банком країни. При зниженні процентної ставки зменшується вартість кредитів, які отримують компанії, і збільшується зростання їх прибутку, що є сприятливим і перспективним для ринку акцій. І навпаки, збільшення процентної ставки негативно впливає на ринок;

інфляційний ризик - цей вид ризику викликається зростанням інфляції. Він зменшує справжній прибуток компаній, що негативно впливає на ринок, а також викликає поява іншого ризику - ризику зміни процентної ставки;

податковий ризик - ризик пов'язаний з можливими змінами податкової політики (поява нових податків, ліквідація або скорочення податкових пільг тощо), а також зміною величини податкових ставок.

валютний ризик - ризик, що виникає в силу політичних та економічних чинників, що відбуваються в країні; Валютні ризики пов'язані зі зміною валютних курсів. Величина валютного ризику пов'язана з втратою купівельної спроможності валюти, тому вона перебуває в прямій залежності від розриву в часі між терміном укладання угоди і моментом платежу. Курсові втрати в експортера виникають у разі укладення контракту до падіння курсу валюти платежу, тому що за виручені кошти експортер отримує менше національних грошових коштів. Імпортер ж має збитки при підвищенні курсу валюти, так як для її придбання потрібно витратити більше національних валютних коштів.

політичний ризик - це загроза негативного впливу на ринок із-за політичних дій (зміни уряду, війни тощо).

ризик країни - ризик безпосередньо пов'язаний з інтернаціоналізацією підприємницької діяльності. Воно актуальне для всіх учасників зовнішньоекономічної діяльності і залежить від політико-економічної стабільності країн - імпортерів, експортерів.

1.2 Диверсифікація в системі методів управління підприємницькими ризиками

Діяльність підприємця з управління ризиками називається політикою ризику. Під політикою ризику розуміється сукупність різного роду заходів, що мають на меті знизити небезпеку помилкового прийняття рішення в момент самого його прийняття і скоротити можливі негативні наслідки цих рішень.

Основні етапи процесу управління підприємницькими ризиками представлений на рис.2 [23, с.18].

У ході аналізу ризику найчастіше вивчаються показники базових періодів, виявляються відхилення від намічених цілей та їх причини. Оперативний аналіз ризику дозволяє своєчасно реагувати на виниклі труднощі у здійсненні господарської діяльності і в міру можливості зменшувати вартість ризику. Однак результати оперативного аналізу не забезпечують розробку попереджувальних заходів, оскільки не володіють властивістю випереджаючого відображення. Це можливо лише в рамках перспективного аналізу, проведеного у процесі розробки плану.

Рис.2. Етапи управління ризиком на підприємстві

Для кількісної оцінки підприємницького ризику можуть використовуватися дві групи методів. Перша група побудована на попередніх висновках, що базуються на теоретичних положеннях і вимогах до результатів певних рішень на основі логічного міркування. Друга група методів заснована на емпіричних висновках, коли при визначенні очікуваного ризику використовують моделювання та екстраполяцію на базі минулого досвіду, явищ та чинників. Проте розподіл методів в деякій мірі умовно, тому що на практиці всі вони взаємопов'язані і доповнюють один одного. Це випливає з того, що жоден з них сам по собі не може забезпечити необхідний ступінь достовірності і точності оцінки. Застосовувані в поєднаннях, вони виявляються дуже ефективними, так як переваги одного методу компенсують недоліки іншого.

Головні інструменти статистичного методу розрахунку ризику - варіація, дисперсія та стандартне (середньоквадратичне) відхилення.

Управління ризиком спирається на результати оцінки ризику, техніко-технологічний і економічний аналіз потенціалу та середовища функціонування підприємства, що діє і прогнозовану нормативну базу господарювання, економіко-математичні методи, маркетингові та інші дослідження.

Для управління складними ризиками застосовують спеціальні схеми. В основному існують бальні методи оцінки ризиків (банківська справа) або матриці ризиків (підприємство). Матриця ризиків дозволяє здійснити аналіз і допомагає розробити програми заходів з управління ризиком.

У реальних господарських ситуаціях, в умовах дії різноманітних факторів ризику можуть використовуватися різні способи зниження рівня ризику, що впливають на ті чи інші сторони діяльності підприємства.

Різноманіття вживаних у господарській практиці підприємств методів управління ризиком можна розділити на чотири типи (див. рис.3):

методи ухиляння від ризику;

методи локалізації ризику;

методи дисипації ризику;

методи компенсації ризику.

Методами ухилення від ризику користуються підприємці, які віддають перевагу діяти напевно, не ризикуючи.

Керівники цього типу відмовляються від послуг ненадійних партнерів, прагнуть працювати тільки з переконливо підтвердили свою надійність контрагентами - споживачами і постачальниками, намагаються не розширювати коло партнерів і т.п. Щоб уникнути ризику зриву виробничої програми через порушення графіків поставок сировини, матеріалів і комплектуючих, підприємства відмовляються від послуг сумнівних або невідомих постачальників.

Господарюючі суб'єкти, які дотримуються тактики "ухилення від ризику", відмовляються від інноваційних та інших проектів, впевненість у здійсненності або ефективності яких викликає хоча б найменші сумніви.

Рис.3 Методи управління підприємницьким ризиком

Інші можливості ухилення від ризику полягають у спробі перенести ризик на яке-небудь третю особу. З цією метою вдаються до страхування своїх дій або пошуку "гарантів", повністю перекладаючи на них свій ризик. Страхування ймовірних втрат служить не тільки надійним захистом від невдалих рішень, що саме по собі дуже важливо, але також підвищує відповідальність керівників підприємств, примушуючи їх серйозніше ставитися до розробки і прийняття рішень, регулярно проводити превентивні захисні заходи відповідно до страхового контрактом.

У більш широкому плані підприємство може навіть виступити з ініціативою створення регіональної системи страхування фінансово-господарських операцій та відповідної системи перестрахування тощо

Разом з тим варто відзначити, що такі популярні механізми ухилення від ризику як страхування незастосовні в багатьох ситуаціях, з якими стикаються виробничі підприємства. Це перш за все характерно для підприємств, які освоюють нові види продукції або нові технології, так як для таких випадків страхові компанії ще не мають у своєму розпорядженні статистичними даними, необхідними для проведення актуарних розрахунків, і тому не страхують ці види ризиків. Тому вибір дій для зниження ризику слід починати зі з'ясування, чи є даний фактор ризику предметом страхування чи ні. При нестрахуемая ризик слід звернутися до розгляду інших методів нейтралізації ризику.

Метод "пошуку гаранта" використовується як дрібними, так і великими підприємствами. Тільки функції гаранта для них виконують різні суб'єкти: перші "просяться під крило" до великих компаній (наприклад, банкам, страховим товариствам, асоціаціям, фондам і т.п.), другі - до органів державного управління. При цьому, однак, виникає питання, чим можна оплатити придбану захищеність від ризикованих ситуацій. Загальної відповіді, мабуть, немає, але принцип рівної взаємної корисності повинен бути дотриманий. Бажаного гаранта можна зацікавити унікальними послугами, політичною підтримкою, безвідмовної благодійністю і т.п. - Резерви фантазії невичерпні. Але, як і в інших випадках, важливо зіставити плату і придбані вигоди. А це вимагає структуризації і конкретного аналізу ситуації, розробки, оцінки та зіставлення варіантів набуття надійності функціонування підприємства.

Методи локалізації ризику використовують в тих порівняно рідких випадках, коли вдається досить чітко і конкретно виокремити й ідентифікувати джерела ризику. Виділивши економічно найбільш небезпечний етап або ділянка діяльності, можна зробити його контрольованим і таким чином знизити рівень фінального ризику підприємства. Подібні методи давно застосовують багато великі виробничі компанії, наприклад, при впровадженні інноваційних проектів, освоєнні нових видів продукції, комерційний успіх яких викликає великі сумніви. Як правило, це такі види продукції, для освоєння яких потрібні інтенсивні і дорогі НДДКР або використання новітніх наукових досягнень, ще не апробованих промисловістю. Для реалізації таких високоризикованих проектів створюють дочірні, так звані венчурні (ризикові) підприємства. Найбільш ризикована частина проекту при цьому локалізується в межах новоствореної і порівняно невеликий автономної фірми; в той же час зберігаються умови для ефективного підключення наукового і технічного потенціалів "материнської" компанії.

У менш складних випадках можна замість самостійної юридичної особи утворити в структурі підприємства спеціальний підрозділ, наприклад з виділеним урахуванням по балансу.

Методи дисипації (розподілу) ризику являють собою більш гнучкі інструменти управління. Один з основних методів дисипації полягає у розподілі загального ризику шляхом об'єднання (з різним ступенем інтеграції) з іншими учасниками, зацікавленими в успіху спільної справи. Підприємство має можливість зменшити рівень власного ризику, залучаючи до вирішення спільних проблем в якості партнерів інші підприємства і навіть фізичні особи. Для цього можуть створюватися акціонерні товариства, фінансово-промислові групи, підприємства можуть придбавати акції один одного та ділитися ними, вступати в різні консорціуми, асоціації, концерни. Інтеграція може бути або вертикальної (або діагональної) - об'єднання декількох підприємств одного підпорядкування або однієї галузі для проведення узгодженої цінової політики, для поділу зон господарювання, для спільних дій проти "піратства" і т.п., або горизонтальній - по послідовності технологічних переділів, операцій постачання і збуту.

У деяких випадках буває можливим розподіл загального ризику за часом або за етапами реалізації деякого довгострокового проекту або стратегічного рішення.

До цієї ж групи методів управління ризиком належать різні варіанти диверсифікації:

Диверсифікація діяльності, що розуміється як збільшення числа використовуваних або готових до використання технологій, розширення асортименту продукції, що випускається чи спектра послуг, що надаються, орієнтація на різні соціальні групи споживачів, на підприємства різних регіонів і т.п. - Досить добре вивчений в теорії спосіб зниження ризику, здобуття економічної стійкості і самостійності;

диверсифікація ринку збуту, тобто робота одночасно на декількох товарних ринках, коли невдача на одному з них може бути компенсована успіхами на інших; розподіл поставок між багатьма споживачами, при цьому бажано прагнути до рівномірного розподілу часток кожного контрагента в загальному обсязі випуску, щоб відмова кількох з них не зірвав виробничо- збутову програму в цілому;

диверсифікація закупівель сировини і матеріалів припускає взаємодію з багатьма постачальниками, дозволяючи послабити залежність підприємства від його "оточення", від ненадійності окремих постачальників сировини, матеріалів і комплектуючих; при порушенні контрагентом графіка поставок по самим різним, в тому числі і з об'єктивних, причин (аварії , банкрутство, форс-мажорні обставини тощо) підприємство зможе безболісно перейти на роботу з іншим постачальником того ж або аналогічного субпродукту.

Такі методи пом'якшення наслідків ризику ускладнюють роботу відділів матеріально-технічного постачання і збуту і швидше за все викличуть їх явне або приховане опір. Саме тому керівництво підприємства, використовуючи методи дисипації ризику з метою підтримки своєї економічної стійкості, повинна систематично контролювати такі показники, як кількість партнерів і частка кожного з них у загальному обсязі закупівель і поставок даного підприємства, стимулюючи постійне розширення кола партнерів і рівномірність розподілу обсягів матеріальних потоків між ними і підприємством.

При формуванні інвестиційного портфеля підприємства відповідно до методами дисипації ризику рекомендується віддавати перевагу програмам реалізації кількох проектів відносно невеликий капіталомісткості перед програмами, що складаються з єдиного інвестиційного проекту, який, поглинувши практично всі резерви підприємства, не залишить можливостей для маневру. Такий метод управління ризиком можна назвати диверсифікацією інвестицій.

Якщо ж підприємство все-таки змушене вести роботи по реалізації одного великого і довгострокового проекту спільно з одним-двома партнерами, то для зменшення небезпеки невдачі бажано розподілити і розосередити ризик, про що вже говорилося вище. У цьому випадку необхідно простежити за тим, щоб при поділі робіт проводилося чітке розмежування (наприклад, у багатосторонньому договорі) сфер дій та відповідальності кожного учасника, були ретельно описані і узгоджені "стики", тобто умови переходу робіт і відповідальності від одного учасника до іншого. Неодмінною вимогою має бути відсутність етапів, операцій або робіт з розмитою або неоднозначною відповідальністю.

Нарешті, слід чітко, юридично закріпити відповідальність за виконання окремих частин проекту за певними виконавцями. У певному сенсі цей метод є природним розвитком методу "локалізації ризику". Таким же чином доцільно розподіляти і фіксувати ризик за часом виконання довгострокового проекту або господарського заходу. Це помітно поліпшує наблюдаемость і контрольованість процесу реалізації стратегії або проекту і дозволяє при необхідності по ходу робіт порівняно легко коригувати свої дії, керуючи фінальним рівнем ризику.

Аналогічні диверсифікаційні прийоми зниження ризику можливі й стосовно інших напрямках діяльності або елементів стратегії підприємства.

Методи компенсації ризику виду впливу відносять до випереджувальним методів управління. На жаль, ці методи, як правило, більш трудомісткі, вимагають великої попередньої аналітичної роботи, від повноти і ретельності якої залежить ефективність їх застосування.

До найбільш ефективних методів цього типу відноситься використання в діяльності підприємства стратегічного планування. Як засіб компенсації ризику стратегічне планування дає ефект в тому випадку, якщо процес розробки стратегії пронизує буквально всі сфери діяльності підприємства. Повномасштабні роботи зі стратегічного планування, яким зазвичай передує вивчення потенціалу підприємства, можуть зняти велику частину невизначеності, дозволяють передбачити появу вузьких місць у виробничому циклі, випередити ослаблення позицій підприємства в своєму секторі ринку, заздалегідь ідентифікувати специфічний профіль факторів ризику даного підприємства, а отже, завчасно розробити комплекс компенсуючих заходів, план використання і підключення резервів.

Різновидом цього методу можна вважати прогнозування зовнішньої економічної обстановки. Суть цього методу полягає в періодичній розробці сценаріїв розвитку та оцінці майбутнього стану середовища господарювання для даного підприємства, у прогнозуванні поведінки можливих партнерів чи дій конкурентів, змін у секторах і сегментах ринку, на яких підприємство виступає продавцем або покупцем і, нарешті, в регіональному та загальноекономічному прогнозуванні.

Зрозуміло, ці прогнози немислимі без відстеження поточної інформації про відповідні процесах. Тому назвемо ще один важливий і ефективний метод - "Моніторинг соціально-економічної та нормативно-правового середовища". Істотною підмогою тут може стати інформатизація підприємства - придбання актуалізуються комп'ютерних систем правової та нормативно-довідкової інформації, підключення до мереж комерційної інформації, наприклад, за допомогою мережі Інтернет, проведення власних прогнозно-аналітичних досліджень, замовлення відповідних послуг консультаційних фірм і окремих консультантів і т. п. Отримані в результаті дані дозволяють уловити нові тенденції у взаєминах господарюючих суб'єктів, завчасно підготуватися до нормативних нововведень, передбачити необхідні заходи для компенсації втрат від зміни правил ведення господарської діяльності, "на ходу" скоригувати тактичні та стратегічні плани.

Метод "створення системи резервів" дуже близький до страхування, але зосередженому в межах самого підприємства. У цьому випадку на підприємстві створюються страхові запаси сировини, матеріалів і комплектуючих, резервні фонди грошових коштів, формуються плани їх розгортання в кризових ситуаціях, не задіюються вільні потужності, встановлюються як би про запас нові контакти і зв'язки.

Треба відзначити, що в даний час виявляється явну перевагу фінансовим резервам, які можуть виступати у формі накопичення власних грошових страхових фондів, підготовки "гарячих" кредитних ліній на випадок непередбачених витрат, використання застав і т.п. Отже, для підприємства актуальними стають вироблення фінансової стратегії, політики управління своїми активами і пасивами, організація їх оптимальної структури та забезпечення достатньої ліквідності вкладених коштів.

У планах розгортання резервів має бути задіяна і використання резервів внутрішнього середовища підприємства, можливостей його самовдосконалення - від навчання і тренінгу персоналу відповідно до його схильністю до ризику до вироблення специфічної корпоративної культури. Керівники підприємства повинні з'ясувати власний психологічний тип і, якщо він не відповідає вимогам роботи в умовах невизначеності і ризику, постаратися змінити його. Якщо керівник змінює ставлення до ризику, то вже одне це може стати чинником вивільнення внутрішніх ресурсів керівного персоналу, що підвищує успішність роботи підприємства.

Підприємство, що вирішило реалізувати в якості засобів боротьби з ризиком метод активного цілеспрямованого маркетингу, повинно "агресивно" формувати попит на свою продукцію. Для цього використовуються різні маркетингові методи і прийоми: сегментація ринку, оцінка його ємності; організація рекламної кампанії, включаючи всебічне інформування потенційних споживачів та інвесторів про найбільш сприятливих властивості продукції та підприємства в цілому; аналіз поведінки конкурентів, вироблення стратегії конкурентної боротьби, розробка політики і заходів управління витратами і т.п.

Застосування перерахованих методів зазвичай здійснюється комплексно і залежить від конкретної економічної ситуації в країні, а також від внутрішніх установок господарюючих суб'єктів.

1.3 Основні види і напрями диверсифікації

Як було розглянуто вище, одним з методів зниження ризику у підприємницькій діяльності є диверсифікація, як розподіл капіталовкладень між різноманітними видами діяльності, безпосередньо не пов'язаними один з одним.

В якості найбільш важливих мотивів диверсифікації можна назвати прагнення закріпитися в зростаючих галузях і / або галузях з високою нормою прибутку, розподіл ризику, використання досвіду управління, іноді грають роль податкові пільги.

Таким чином, в основі диверсифікації лежать три головні цілі: ріст, зниження ризику і прибутковість [6, с.443].

Якщо підприємство має очевидне стратегічну перевагу на зростаючому ринку, то один напрямок діяльності може виправдовувати залучення всього уваги і всіх грошових коштів, наявних у розпорядженні керівництва підприємства.

Ще в 60-х рр.. двадцятого століття зарубіжними класиками стратегічного менеджменту встановлено: великі організації вдаються до диверсифікації, коли керівництво усвідомлює, що виробничі потужності підприємства та науковий потенціал персоналу можуть бути також ефективно використані для освоєння, виробництва та продажу нових товарів на нових ринках. Зростання відбувається або при розширенні виробництва на конкретних підприємствах для роботи з тими ж покупцями, або при пошуку нових ринків і постачальників. Також можливий вихід на нові ринки за допомогою розробки нової продукції для різних груп покупців.

У своїй діяльності підприємство може використовувати такі типи диверсифікації [16, с.212]:

1) концентрична диверсифікація - поповнення своєї номенклатури, які з технічної чи маркетингової точки зору схожі на випускається підприємством. Наприклад, для будівельних фірм, поряд з промисловим і цивільним будівництвом - будівництво котеджів, гаражів, дачних будиночків, торгових павільйонів, капітальний і поточний ремонт приміщень. Цей вид диверсифікації не потребує додаткових значних вкладень у процес діяльності, так як не буде змінено профіль виробництва.

2) Горизонтальна диверсифікація - поповнення свого асортименту виробами або послугами, які жодним чином не пов'язані з основною діяльністю підприємства, але можуть викликати інтерес у споживачів.

3) Вертикальна диверсифікація, характеризується поглинанням постачальників і споживачів (включаючи систему торгівлі) Перевагою даної форми диверсифікації є контроль над всім ланцюжком виробництва - від сировини до готового продукту. Найчастіше вертикальна диверсифікація пов'язана з переробкою будь-якого основоположного ресурсу (наприклад, нафти).

3) Конгломератная диверсифікація - поповнення свого асортименту, виробами, що не мають ніякого відношення ні до застосовуваної фірмою технології, ні до її нинішнім товарам і сферам діяльності. На практиці найчастіше зустрічається використання горизонтальної диверсифікації.

Саме конгломератна диверсифікація використовується основною масою підприємств в даний час. Цей механізм використовується, насамперед, для нейтралізації негативних фінансових наслідків несистематичних видів ризиків. Разом з тим, він дозволяє мінімізувати певною мірою і окремі види систематичних ризиків. Принцип дії механізму диверсифікації заснований на поділі ризиків, що перешкоджає їх концентрації.

Основними напрямами диверсифікації, які можна доцільно використовувати в підприємницькій діяльності, є наступні:

Диверсифікація ринку збуту, тобто робота одночасно на декількох товарних ринках (коли невдача на одному компенсується на другому) і розподіл поставок між багатьма споживачами (бажано рівномірно для забезпечення стійкості виробничо-збутової діяльності);

Диверсифікація закупівель сировини і матеріалів, тобто взаємодія з багатьма постачальниками. Це дозволяє послабити залежність підприємства від оточення, від ненадійності окремих постачальників. При порушенні графіка поставок навіть з об'єктивних обставин (аварії, банкрутство, форс-мажорні обставини) підприємство зможе переключитися на роботу з іншими постачальниками. Звичайно, це ускладнює роботу відділів матеріально - технічного постачання і збуту і викликає їх опір. Тому керівництво підприємства повинно контролювати кількість своїх постачальників і споживачів;

Диверсифікація інвестиційного портфеля. При формуванні інвестиційного портфеля рекомендується віддавати перевагу реалізації кількох проектів відносно невеликий капіталомісткості перед програмами, що складаються з єдиного інвестиційного проекту. Якщо все ж таки доводиться працювати з одним-двома партнерами, то бажано розподілити або розосередити ризик. У цьому випадку в договорі має бути чітко передбачено розмежування сфер діяльності та відповідальності. Неодмінною умовою має бути відсутність етапів, операцій або робіт з розмитою або неоднозначною відповідальністю. Диверсифікація інвестицій включає:

Диверсифікацію валютного портфеля фірми, яка передбачає вибір для проведення зовнішньоекономічних операцій кількох видів валют. У процесі цього напрямку диверсифікації забезпечується зниження фінансових втрат по валютному ризику підприємства.

Диверсифікацію депозитного портфеля, що передбачає розміщення великих сум тимчасово вільних грошових коштів на зберігання в кількох банках. Так як умови розміщення грошових активів при цьому істотно не змінюються, цей напрям диверсифікації забезпечує зниження рівня депозитного ризику портфеля без зміни рівня його прибутковості.

Диверсифікованість кредитного портфеля. Вона передбачає різноманітність покупців продукції підприємства і спрямована на зменшення його кредитного ризику. Зазвичай диверсифікація кредитного портфеля в процесі нейтралізації цього виду ризику здійснюється спільно з лімітуванням концентрації кредитних операцій шляхом встановлення диференційованого за групами покупців кредитного ліміту.

Диверсифікацію портфеля цінних паперів. Зазвичай в стандартний портфель входять цінні папери, що мають альтернативні цілі.

Диверсифікація програми реального інвестування передбачає включення в програму інвестування різних інвестиційних проектів з альтернативної галузевої та регіональної спрямованістю, що дозволяє знизити загальний інвестиційної ризик у програмі.

Диверсифікація господарської діяльності. Під нею розуміється збільшення кількості використовуваних або готових до використання технологій, розширення асортименту продукції, що випускається чи спектра послуг, що надаються, орієнтація на різні соціальні групи споживачів, підприємства різних регіонів і т.д. Усе це сприяє зниженню ризику, набуття економічної стабільності та самостійності.

Диверсифікація видів фінансової діяльності передбачає використання альтернативних можливостей отримання доходу від різних фінансових операцій - короткострокових фінансових вкладень, формування кредитного портфеля, здійснення реального інвестування, формування портфеля довгострокових фінансових вкладень.

З метою з'ясування причин проведення диверсифікації виробничо-господарської діяльності на підприємствах необхідно проаналізувати переваги і недоліки даної стратегії. Основні переваги диверсифікації випливають з можливості з її допомогою забезпечувати надійний захист від ризиків, а також домагатися синергії і підвищувати цінність підприємства.

Характеризуючи механізм диверсифікації в цілому, слід зазначити, що він вибірково впливає на зниження негативних наслідків окремих ризиків. Забезпечуючи безсумнівний ефект в нейтралізації комплексних ризиків несистематичної групи, він не дає ефекту в нейтралізації переважної частини систематичних ризиків, в першу чергу інфляційного та податкового. Тому використання цього механізму носить на підприємстві обмежений характер. Крім того, на практиці диверсифікація може не тільки зменшити, але й збільшити ризик. Збільшення ризику відбувається у випадку, якщо підприємець вкладає кошти в область діяльності, в якій його знання та управлінські здібності обмежені. У цьому випадку необхідно утримуватися від спокуси, підтримувати невдалий бізнес за рахунок прибутків, отримуваних в інших областях діяльності, оскільки подібна практика може призвести до того, що весь прибуток буде витрачена на збиткову галузь.

Таким чином, диверсифікація - це метод управління ризиками дає можливість підприємствам отримання доходу від вкладення коштів у певні проекти не пов'язані з основною діяльністю. Використання диверсифікації може врятувати підприємство від банкрутства і дозволить продовжити функціонувати.

1.4 Диверсифікація інвестиційного портфеля

Диверсифікація інвестиційного портфеля, як один із напрямів методу диверсифікації - це розподіл коштів між різними об'єктами інвестування з метою запобігання серйозних фінансових втрат, у випадку падіння цін однієї або декількох складових інвестиційного портфеля.

У портфельної теорії існує кілька підходів до диверсифікації інвестиційних портфелів.

Традиційний підхід до диверсифікації ("наївна" диверсифікація, або "фінансове декорування") полягає в тому, що інвестор вкладає кошти в деяку кількість активів і сподівається, що варіація очікуваної прибутковості портфеля буде невелика. Наприклад, така диверсифікація передбачає володіння різними видами цінних паперів (акції, облігації), цінними паперами окремих підприємств, компаній різних галузей. Такий підхід може призвести до висновку, що кращою диверсифікацією є вкладення коштів в якомога більшу кількість цінних паперів різних компаній. Однак практикою доведено, що максимальне скорочення ризику досяжно, якщо в портфелі є до 10-15 різних цінних паперів, при цьому досягається достатній рівень диверсифікації без значного збільшення витрат портфеля.

Відповідно до сучасної портфельної теорією результати простий диверсифікації та диверсифікації за галузям, підприємствам, регіонам і так далі по суті тотожні [7].

Сенс портфеля - поліпшити умови інвестування, додавши сукупності цінних паперів такі інвестиційні характеристики, які недосяжні з позиції окремо взятого цінного паперу і можливі тільки при їх комбінації.

За портфелем, що складається з різних груп акцій, диверсифікація скорочує ризик по окремим групам акцій, але, як правило, не може усунути його повністю. Для того щоб максимально використати можливості диверсифікації для скорочення ризику по портфелю інвестицій, необхідно включати в нього й інші фінансові інструменти, наприклад, облігації, золото, а також нерухомість.

Капітал розкладається по різних "кошиках", з різним рівнем ризику в певних, розрахованих пропорціях. Наочний приклад можливої ​​структури інвестиційного портфеля, представлений на рис.4.

Рис. 4. Приклад структури диверсифікованого інвестиційного портфеля

Збільшення складу портфеля понад 10-15 видів активів недоцільно, тому що виникає ефект надмірної диверсифікації, яка може призвести до таких негативних результатів, як:

неможливість якісного портфельного управління;

покупка недостатньо надійних, дохідних, ліквідних цінних паперів;

зростання витрат, пов'язаних з підбором цінних паперів (витрати на попередній аналіз, консалтинг і т.д.);

високі витрати при купівлі невеликих партій цінних паперів і т.д.

Витрати по управлінню зайво диверсифікованим портфелем не дадуть бажаного результату, оскільки дохідність портфеля навряд чи буде зростати більш високими темпами, ніж витрати у зв'язку з надмірною диверсифікацією.

Мала кількість цінних паперів у портфелі призводить до підвищеного ризику за рахунок зростання ймовірності одночасного відхилення інвестиційних якостей цінних паперів у бік зниження. Не можна вкладати всі гроші в акції одного емітента (якщо немає впевненості на 100% у майбутньому напрямку руху ціни), тому що залежність портфеля від однієї-єдиної акції стає величезною. Потрібно розподіляти кошти між кількома акціями, також не можна забувати про галузевої диверсифікації. Це означає, що кошти в залежності від розміру капіталу і відношення до ризику потрібно розкладати по різних галузях, тобто купувати акції емітентів різних галузей (наприклад, нафтогазовий сектор, банківський, металургійний, телекомунікаційний і т.д.)

Для грамотної диверсифікації потрібно ділити кошти на різні напрямки і щоб вони між собою не корелювали. Це потрібно для того, щоб убезпечити капітал від ризиків, притаманних для якогось одного сектора. У деяких випадках потрібна і країнові диверсифікація, тобто розподіл активів по різних країнах.

Якщо високоризикова частина інвестиційного портфеля (наприклад, акції) впаде у вартості в результаті обвалу фондового ринку, то інша, більш консервативна частина (наприклад, строковий вклад у банку) не дозволить всьому капіталу сильно "просісти".

Також можливий і інший варіант: одна складова інвестиційного портфеля сильно "просіла", в той час як інша отримала прибуток і компенсувала збитки першої складової, в результаті чого загальна вартість портфеля збільшилася, незважаючи на збиток однієї з її складових. Наприклад, після того як почалася криза 2008, фондовий ринок сильно впав, а валюта (долар і євро) спрямувалися вгору.

Таким чином, щоб грамотно диверсифікувати свій інвестиційний портфель, потрібно підбирати до нього активи, які не взаємопов'язані один з одним (некореллірованние, тобто не залежать один від одного).

Наприклад, не має сенс інвестиційний портфель, що складається, припустимо, з індексного Піфа і акцій - блакитних фішок, куплених через брокера, т.к індексний ПІФ складається переважно з тих же блакитних фішок, які входять до складу індексів РТС і ММВБ. Тому в разі обвалу ринку велика ймовірність того, що і індексний ПІФ і акції впадуть у ціні, тобто взаємозв'язок наявності. Тоді втрачається сама суть диверсифікації.

Для кількісного вимірювання ризику планованих інвестицій у фінансовому менеджменті використовується показник середнє квадратичне або стандартне відхилення , Яке розраховується за формулою:

,

де - Середнє квадратичне відхилення;

r _i - очікувана прибутковість інвестицій;

p _i - ймовірність отримання прибутковість r _i..

Чим більше розкид очікуваних значень прибутковості вкладень навколо їх середньоарифметичної величини, тим вище ризик, пов'язаний з даними вкладенням. Фактична величина прибутковості може бути як значно вище, так і значно нижче її середньої величини.

Практична цінність такого підходу полягає не тільки (і не стільки) у застосуванні статистичних формул, а в усвідомленні необхідності багатоваріантного планування інвестиційних рішень. Будь-які очікувані результати цих рішень можуть носити лише імовірнісний характер. Інвестору потрібно не тільки правильно застосувати формулу розрахунку дохідності інвестицій, але і дати кількісну оцінку ймовірності виникнення конкретного результату. Як мінімум, необхідно планувати не менше трьох варіантів розвитку подій: оптимістичний, песимістичний і найбільш вірогідний. Повна ймовірність виникнення всіх цих варіантів має бути дорівнює 1.

Наприклад, оцінюючи дві акції А і Б, інвестор прийшов до висновку, що розподіл ймовірностей їх очікуваної прибутковості можна представити наступним чином (див. табл.1):

Таблиця 1

Розподіл ймовірності дохідності акції

Середньоарифметична очікувана прибутковість (математичне очікування), зважена за вірогідності кожного варіанту складе:

Для акції А: r _{A сер} = 100 * 0,3 +0,15 * 0,4 + (-70) * 0,3 = 15%

Для акції Б: r _{B СР} = 20 * 0,3 +15 * 0,4 +10 * 0,3 = 15%

Тобто, з точки зору очікуваної прибутковості інвесторові байдуже, яку саме акцію придбати - будь-яка з них має принести йому 15% доходу. Проте, дана логіка міркувань помилкова. Насамперед інвестор повинен оцінити величину ризику, пов'язаного з кожним з порівнюваних активів. Для цього йому слід розрахувати стандартні відхилення дохідності за кожного цінного папері. Виконаємо ці розрахунки в табл.2.

Таблиця 2

Розрахунок середньоквадратичного відхилення ( )

Розкид значень очікуваної прибутковості по акції А майже в 20 разів більше, ніж за акцією Б. Очевидно, що перше вкладення є більш ризикованим, тому пропонована по ньому компенсація ризику у вигляді 15%-ої прибутковості абсолютно недостатня. Точно таку ж середню очікувану прибутковість здатна принести менш ризикована акція Б. Схема на рис.5.2 наочно ілюструє розкид очікуваних значень прибутковості за двома акціями: він значно ширше за першим активу (А). На цій схемі зображено розподіл ймовірностей. У даному випадку воно є дискретним, переривчастим, тому дані представлені у формі стовпців (гістограма). У випадку неперервного розподілу, графік є плавну криву.

Тісноту зв'язку двох змінних в статистиці вимірюють за допомогою коефіцієнтів кореляції, які розраховуються за формулою:

,

де - Коефіцієнт коваріації між прибутковістю акцій А і Б.

Коефіцієнт коваріації обчислюється за формулою:

Використавши дані табл.2, отримаємо:

Cov _АБ = 85 * 5 * 0,3 +0 * 0 * 0,4 + (-85) * (-5) * 0,3 = 255

Тоді коефіцієнт кореляції складе:

Тобто, "поведінка" розглянутих акцій на ринку абсолютно ідентично, тому вони не можуть бути використані для диверсифікації несистематичного ризику інвестиційного портфеля. Зі збільшенням вартості акції А буде зростати в ціні і акція Б, відповідно падіння ціни на першу акцію обумовлюється впливом тих же факторів, що і на другу. У разі позитивного впливу факторів, інвестор буде багатіти значно швидше, однак у протилежному випадку, його збитки також будуть зростати випереджаючими темпами.

Глава 2. Аналіз управління підприємницькими ризиками в ЗАТ "Олександр"

2.1 Загальна характеристика підприємства

Закрите акціонерне товариство "Олександр" є одним з найбільших постачальників абразивного матеріалу і інструменту на Північно-Заході Росії. На складі в Санкт-Петербурзі постійно підтримується в асортименті більше 300 тонн різної абразивної продукції. ЗАТ "Олександр" є офіційним представником заводів: ВАТ "Волзький абразивний завод", ВАТ "Ілліч", ВАТ "Бєлгородський абразивний завод".

Організаційна структура ЗАТ "Олександр" представлена ​​на рис.4.

Штат ЗАТ "Олександр" становить 26 осіб. З них 12 осіб - робітники (вантажники, водії, комірники) і обслуговуючий персонал.

Рис.4 Організаційна структура ЗАТ "Олександр"

Пріоритетом діяльності підприємства є продаж абразивного та шліфувального інструменту вищевказаних виробників Росії за цінами заводу-виробника, а також продаж металорізального інструмента.

У запропонованій підприємством номенклатурі товарів продукція всіх основних російських заводів.

Абразивний інструмент знаходить своє застосування практично у всіх галузях промисловості: від машинобудування, металообробки, каменеобробки, нафтовидобувній та гірничодобувної промисловості, будівельної індустрії, до целюлозно-паперової промисловості та харчової індустрії.

ЗАТ "Олександр" працює на російському ринку абразивних матеріалів близько 12 років, за цей час завоювала деяку частину ринку, а точніше 6%, має свій образ, що склався і репутацію на даному ринку.

Розподіл ринку між основними конкурентами ЗАТ "Олександр" зображено на рис.5, а саме:

38% ринку віддано ВАТ "Лузький абразивний завод";

30% ринку - ТОВ "Північно-західний торговий дім";

12% - ЗАТ "Інтершліф";

6% - ЗАТ "Олександр";

4% - ЗАТ "Санкорекс".

Рис.5 Розподіл часток ринку

Вищої основною метою діяльності підприємства в умовах ринкової економіки є максимізація прибутку. Однак на певних етапах розвитку і функціонування підприємства існують проміжні цілі, наприклад, забезпечити беззбиткову діяльність підприємства; завоювати велику частку на ринку товарів і послуг; розширити ринок збуту в країнах СНД; забезпечити максимальне зростання показників. Кожна з проміжних цілей виступає засобом для досягнення основної мети.

ЗАТ "Олександр" має конкурентні переваги на російському ринку, так як якість та широкий асортимент продукції може задовольнити запити будь-якого споживача абразивних інструментів.

2.2 Організація системи управління підприємницькими ризиками в ЗАТ "Олександр", недоліки системи

Конкурентними перевагами даного підприємства є:

популярність і контроль над значною часткою регіонального галузевого ринку;

підготовлений кваліфікований персонал;

система управління запасами з фіксованою кількістю;

велика кількість надійних джерел поставок.

Цінова політика ЗАТ "Олександр" будується на встановленні цін на 10% нижче, ніж у конкурентів. Ціни на продукцію визначаються виходячи з вимог попиту і складається структури витрат.

Розглядаючи систему управління ризиками, що використовується на підприємстві ЗАТ "Олександр" слід виділити такі методи зниження ризику як дисипація і самострахування. Дане підприємство розподіляє загальний ризик шляхом об'єднання з іншими учасниками-організаціями, зацікавленими в успіху спільної справи і застосовує різні варіанти диверсифікації. У залежності від матеріалів, їх якості та кількості, витрачених на виготовлення продукції, ціна на продукцію значно змінюється, що розраховане на споживачів з різними фінансовими можливостями. Можна також відзначити, що в ЗАТ "Олександр" використовується диверсифікація закупівель сировини і матеріалів, тобто взаємодія з багатьма постачальниками, що дозволяє послабити залежність підприємства від його "оточення", від ненадійності окремих постачальників сировини, матеріалів і комплектуючих.

Аналізуючи використовувану на підприємстві систему управління ризиками, можна сказати, що деякі прийоми зниження ризику на підприємстві використовуються успішно, сама система не є повною. Так, підприємство не захищене від таких видів ризиків як майнові ризики, ризики зміни кон'юнктури ринку, інфляційні ризики, недостатньо знижені ризики невиконання договорів, виникнення простроченої дебіторської заборгованості, виникнення непередбачених втрат і т.д.

Причинами такого стану є відсутність страхової культури, досвіду і фахівців з управління ризиками, нестабільність економічної і політичної ситуації.

2.3 Рекомендації щодо вдосконалення управління підприємницькими ризиками в ЗАТ "Олександр"

Рекомендації щодо вдосконалення управління ризиками на даному підприємстві можуть бути наступними:

1) з метою мінімізації ризиків, пов'язаних з невиконанням господарських договорів - необхідно диверсифікувати портфель своїх постачальників і покупців;

Удосконалення диверсифікації видів господарської діяльності ЗАТ "Олександр" і послуг пропонованих іншим організаціям:

здійснення автотранспортних перевезень;

надання послуг з складського зберігання;

надання різноманітних послуг по управлінню і консалтингу своїм клієнтам. Консалтинг - це консультування виробників продавців, покупців у сфері технологічної, експертної діяльності.

Такими послугами можуть бути:

послуги з дослідження і прогнозування ринку абразивних матеріалів;

пошук оптимальних постачальників товарів і послуг;

проведення переговорів з постачальниками товарів і послуг;

підбір оптимальних транспортних схем постачання товарів;

пошук інвесторів.

Надання консалтингових послуг є досить ефективним вирішенням проблеми через відсутність у регіоні подібної діючої фірми і одночасному зростанні попиту на даний вид послуг, а також дає можливість зберігати діючі позиції в цьому секторі в майбутньому, завдяки високому рівню кваліфікації, практичної підготовки та досвідченості співробітників підприємства ( середній стаж фахівців - 15 років).

Природно, підприємство понесе певні витрати, а саме, пов'язані з витратами на рекламу, але їх можна розглядати вже не як витрати, а як вигідні вкладення в подальший розвиток.

2) для зниження можливості настання ризику неплатежу необхідно керуватися при укладанні договорів положеннями Цивільного кодексу РФ та інших законодавчих цивільно-правових актів, які розкривають сутність окремих видів і типів договорів (поставки, купівлі-продажу, підряду, возмездного надання послуг і т.д.) , а також встановлюють розмір і порядок відшкодування збитків за невиконання умов господарських договорів;

3) ризики входження в договірні відносини з неплатоспроможними партнерами можна знизити, створюючи резерви на випадок непередбачених витрат, прогнозуючи галузеву динаміку цін, залучаючи постачальників у діяльність підприємства шляхом укладення договорів участі в прибутках, створюючи резервні запаси вихідних матеріалів, перевіряючи платоспроможність постачальників.

Удосконалення заходів по роботі з дебіторами:

систематично визначати термін прострочених залишків на рахунках дебіторів і зіставляти цей термін з нормативними даними минулих періодів;

при виникненні проблем з отриманням грошей необхідно отримати заставу на суму, не меншу, ніж сума на рахунку дебітора;

запропонувати знижку на реалізований товар фінансово-надійним покупцям за короткострокову оплату продукції;

стягнення боргів у судовому порядку.

Висновок

Наприкінці роботи необхідно узагальнити поняття диверсифікації.

Диверсифікація в широкому сенсі - розширення видів діяльності, перехід до більш різноманітним способам ведення господарства, об'єктів вкладення активів і джерел залучення ресурсів.

Цілі диверсифікації - обмеження ризиків, створення більш стійкого фінансового і господарського становища, коли життєздатність компанії не буде залежати від одного або дуже невеликої кількості факторів.

Диверсифікація ризиків - стратегія, спрямована на зниження рівня і ступеня концентрації ризиків при збереженні оптимальної прибутковості та необхідного рівня ліквідності. Метою стратегії є таке поєднання об'єктів вкладень або видів операцій з високими, помірними і низькими рівнями ризику, яке б відповідало прийнятій політиці компанії.

Диверсифікація ризиків досягається диверсифікацією активів, видів ділових операцій, джерел фінансування, диверсифікацією постачальників і споживачів продукції компанії або фінансових послуг, що надаються банком або іншим фінансовим інститутом. Той же ефект надає диверсифікація термінів вкладень і залучених ресурсів, умов, на яких ведуться фінансово-господарські операції (наприклад, поєднання і зв'язування позик і депозитів з фіксованою і коливається процентною ставкою і т.д.).

Диверсифікований портфель інвестицій - портфель, диверсифікований за видами інвестицій, їх термінами, емітентам, рівнем ризиків, прибутковості і ліквідності (з використанням диверсифікації як однієї з інвестиційних стратегій, спрямованих на досягнення певного, агрегованого рівня ризику, дохідності й ліквідності портфеля).

Компанія може диверсифікувати виробництво, створюючи товари або послуги, подібні з уже наявними в сенсі технології або ринків, або за рахунок створення продуктів, які зовсім відмінні від існуючих. Прикладом диверсифікації може бути будівництво автомийок або автосервісів на автозаправних станціях: всі ці види діяльності орієнтовані на одних і тих же клієнтів - автовласників.

Приклад диверсифікації іншого роду - рішення про будівництво готелю для компанії, що займається видобутком газу.

Відзначимо певні переваги та недоліки диверсифікації.

Переваги:

може бути необхідна для того, щоб фірма могла вижити протягом тривалого часу;

знижує і перерозподіляє ризики;

сприяє ефективному використанню надлишку коштів;

надає організації більш широкий набір продуктів або послуг.

Недоліки:

для стратегічного успіху диверсифікація необхідна у великих масштабах;

організації можуть не мати знань і досвіду, щоб добре управлятися з новими продуктами або послугами;

можуть знадобитися значні інвестиції в нову технологію;

це приростная стратегія: для отримання прибутків необхідно час.

Список літератури

1. Аакер Д. Стратегічне ринкове управленіе.7-е вид. / Пер. з англ. під ред. С.Г. Божук. - СПб.: Пітер, 2007. - 497 с.

2. Балдін К.В., Воробйов С.М. Ризик-менеджмент. - М.: Гардаріки, 2005. - 285 с.

3. Бізнес - online: Підприємництво: поняття та сутність / / http. / / Www. Biz - online. Ru / / nachin.

4. І.А. Бланк. Фінансовий менеджмент: Навчальний курс. - 2-е вид., Перераб. і доп. - К.: Ельга, Ніка-Центр, 2004. - 656 с.

5. Веснін В.Р. Менеджмент. - М.: Проспект, 2007. - 512 с.

6. Грант Р.М. Сучасний стратегічний аналіз.5-е вид. / Пер. з англ. Під ред.В.Н. Фунтова. - СПб.: Пітер, 2008. - 560 с.

7. Інвестиційна компанія Єврофінанс / / Довідник інвестора / / www.eufn.ru

8. Казначевская Г.Б., І.М. Чуєв, О.В. Матросова. Менеджмент. - Ростов н / Д.: Фенікс, 2007. - 378 с.

9. Лісовська І.А. Основи фінансового менеджменту. - М.: ТЕИС, 2006. - 120 с.

10. Полукаров В.Л. Основи менеджменту: навчальний посібник / В.Л. Полукаров. - 2-е вид. перераб. - М.: КНОРУС, 2008. - 240 с.

11. Райзберг Б.А. Основи бізнесу: Навчальний посібник. - М.: 2003, стр.236-238.

12. Романов А.П. Стратегічний менеджмент: навчальний посібник / А.П. Романов, І.А. Жаріков. - Тамбов: Вид-во Тамбо. держ. тех. ун-ту, 2006. - 80 с. - 100 екз.

13. Скляренко В.М., Прудніков В.М. Економіка підприємства, М.: ИНФРА-М, 2006. - 528 с.

14. Сладкевич В.П., Чернявський А.Д. Сучасний менеджмент (у схемах): Опорний конспект лекцій. - 3-е вид., Стереотип. - К.: МАУП, 2003. - 152 с.

15. Ступаков В.С., Токаренко Г.С. Ризик-менеджмент. - М.: Фінанси і статистика, 2006. - 288 с.

16. Стратегічний менеджмент / За ред. Петрова О.М. - СПб.: Питер, 2005. - 496 с.

17. Титов В.І. Економіка підприємства, М.: Ексмо, 2008. - 416 с.

18. Томпсон-мол., Артур, А., Стрікленд III, А., Дж. Стратегічний менеджмент: концепції й ситуації для аналізу, 12-е вид.: Пер. з англ. - М.: Видавничий будинок "Вільямс", 2006. - 928 с.

19. Токаренко Г.С. / Методи управління ризиками в компанії / / Фінансовий менеджмент, № 4, 2006. - С.130-143

20. Тепман Л.М. Ризики в економіці: Навчальний посібник для вузів / Під ред. Проф.В.А. Швандара. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 380 с.

21. Хохлов Н.В. Управління ризиком. - М.: Юніті-дана, 2007. - 239 с.

22. Чернова Г.В. Практика управління ризиками на рівні підприємства. - СПб: Питер, 2007. - 176 с.

23. Шапкін В.А. Шапкін А.С. Теорія ризику і моделювання ризикових ситуацій. - М.: Дашков і К, 2007. - 880 с.

24. І.К. Шевченко. Організація підприємницької діяльності. Навчальний посібник. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2006. - 92 с.