Деякі аспекти фінансового ринку

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Контрольна робота
Деякі аспекти фінансового ринку

1. Грошовий ринок. Ліквідна пастка
Грошовий ринок - система економічних відносин з приводу надання на строк до одного року грошових коштів.
Учасниками грошового ринку є з одного боку особи, що надають гроші на термін до одного року (кредитори), а з іншого боку - особи запозичують гроші на певних умовах (позичальники). Однією з категорій учасників ринку є фінансові посередники - особи, за допомогою яких грошові кошти переходять від осіб, що надають грошові кошти, до осіб, які отримують грошові кошти. Надання грошових коштів можливе без фінансових посередників.
Грошовий ринок є частиною фінансового ринку і відображає попит та пропозицію грошей, а також формування рівноважної «ціни» грошей. Попит на гроші існує у господарюючих суб'єктів і пов'язаний з придбанням товарів і послуг. Існує кілька підходів до пояснення попиту на гроші:
1. Неокласичний підхід - попит на гроші визначається обсягом національного виробництва і швидкістю обігу грошей.
2. Кейнсіанський підхід виділяє три мотиви, що спонукають людей зберігати частину грошей у вигляді готівки: 1) трансакційний мотив (для поточних угод), 2) мотив обережності (на випадок непередбачених обставин у майбутньому); 3) спекулятивний мотив (для підвищення доходів у майбутньому , наприклад за рахунок коливання цін на цінні папери).
Діловий попит на грошіt) об'єднує в собі перший і другий мотиви; визначаться рівнем номінального ВНП (прямо пропорційно).
Спекулятивний попит на гроші a) заснований на зворотній залежності між номінальною ставкою відсотка і курсом облігацій.
Загальний попит на гроші (Мd) дорівнює сумі ділового та спекулятивного попиту на гроші і залежить від номінальної ставки відсотка та обсягу номінального ВНП (рис.1).

Рис. 1. Діловий попит, попит на фінансові активи і загальний попит на гроші.
Центральний банк, комерційні банки і небанківський сектор визначають пропозицію грошей. Пропозиція грошей S) включає в себе готівку поза банківською системою (С) і поточні депозити (D), які економічні агенти при необхідності можуть використовувати для угод.
Тільки банки мають здатність збільшувати пропозицію грошей. Додаткова пропозиція грошей, що виникло в результаті нового депозиту, так само

де rr - норма обов'язкового резервування;
D - депозит; коефіцієнт;
1/rr - банківський мультиплікатор.
Загальна модель пропозиції грошей будується з урахуванням ролі ЦБ і можливого відтоку частини грошей з депозитів банківської системи в готівку.
Грошова база (МВ) - готівка поза банківською системою, а також резерви комерційних банків, що зберігаються в ЦП:
МВ = С + R,
де R - резерви банку.
Тоді пропозиція грошей має вигляд
,
де m - грошовий мультиплікатор (показує, як змінюється пропозиція грошей при збільшенні грошової бази на одиницю):
m = (1 + Сr) / (Сr + rr),
де Сr = С / D,
rr = R / D.
Сr - коефіцієнт переваги готівки (визначається головним чином поведінкою населення, вирішального, в якій пропорції будуть знаходитися готівку і депозити).
Величина rr залежить від норми обов'язкових резервів, яка встановлюється ЦБ, і від величини надлишкових резервів, які комерційні банки припускають тримати понад необхідної суми. Оскільки клієнт може розміщувати гроші на поточний або на строковий вклад, то ЦБ встановлює різні резервні вимоги.
Таким чином, пропозиція грошей прямо залежить від грошової бази і грошового мультиплікатора.


Рис. 2. Грошова пропозиція при різних цілях грошово-кредитної політики
Графічно функція пропозиції грошей має три графіка (рис. 2):
1) ЦБ контролює грошову масу країни (при монетарної політики, спрямованої на підтримку М = const);
2) ЦБ контролює ставку відсотка (при гнучкої грошово-кредитній політиці, коли i = const);
3) ЦП нічого не контролює (допускаються зміни і маси грошей в обігу, і ставки відсотка).
Порівнюючи попит на гроші і пропозиція, знаходимо рівновагу грошового ринку (рис.3). Точка Е знаходиться на перетині кривих попиту і пропозиції грошей і визначає рівноважну ставку відсотка, тобто альтернативну вартість зберігання не приносять відсотки грошей.

Рис. 3. Рівновага на грошовому ринку

Рівновага на грошовому ринку є рухомим, тобто постійно змінюється під впливом ряду факторів.
Ліквідність - здатність активів швидко і з найменшими витратами бути проданими на ринку. Готівкові гроші мають абсолютної ліквідністю. Інші активи володіють різним ступенем ліквідності - від дуже високою (золото, казначейські цінні папери) до відносно низькою (будівлі, земля і т. п.).
Ліквідна пастка - ситуація, коли при зайвому пропозиції грошей (при низькій нормі відсотка) виникає загроза інфляції.
Головною характеристикою ліквідної пастки є мінімальні, близькі до нуля рівні процентної ставки в економіці, в результаті чого, з одного боку, населення внаслідок низького відсотка по депозитах знижує обсяг вкладів у банки, з іншого боку, низькі процентні ставки за кредитами зменшують бажання банків видавати кредити . У результаті банківський сектор перестає виконувати свою головну функцію - забезпечення переливу коштів від населення підприємствам.
У відкритій здорової ринкової економіки існує механізм автоматичного виходу з ліквідної пастки, пов'язаний з проявом ефекту Пігу. Справа в тому, що зростання пропозиції грошей впливає на сукупний дохід не тільки побічно (через відсоток, інвестиції та виробництво), але і прямо (зростання грошової пропозиції - збільшення сукупного доходу). Приріст доходу складається з приросту поточного споживання і приросту заощаджень. Вважаючи, що інфляційне зростання цін - явище тимчасове, суб'єкти стануть збільшувати заощадження швидше, ніж поточне споживання. Зросте гранична схильність до заощадження, що стане реальним виходом з ліквідної пастки: частину заощаджень перетвориться на додатковий попит на гроші, і ставка відсотка збільшиться навіть при пропозиції грошей, що перевищує Мsn.
Однак посилення інфляції (особливо в неринковій і перехідній економіці) паралізує дія ефекту Пігу. При очікуванні подальшого підвищення загального рівня цін у суб'єктів економіки зростає, навпаки, гранична схильність до споживання, що виключає вихід з ліквідної пастки.
Вихід з ліквідної пастки можливий тільки при сприятливих змінах на товарних ринках: поліпшення інвестиційного клімату зростання виробництва, зайнятості та сукупного доходу - зростання попиту на гроші і процентних ставок.
З урахуванням ліквідної пастки умови рівноваги грошового ринку:
Ms / P = Md / P = 1 / v Y + L (R)
Ms <Msn
Як бачимо, надмірна державна грошова експансія посилює загрозу інфляції:
1. через ризик потрапляння в ліквідну пастку;
2. навіть якщо Ms <Msn: через встановлення все більш пологою форми кривої попиту на гроші, а значить, все меншого падіння норми відсотка при розширенні пропозиції грошей.
2. Цінні папери та їх види
Цінний папір як юридичне поняття - документ, що засвідчує з дотриманням встановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні.
Цінні папери як економічна категорія - це права на ресурси, що відокремилися від своєї основи і навіть мають власну матеріальну форму (наприклад, у вигляді паперового сертифіката, записи по рахунках і т. п.), а також мають такі фундаментальні властивості:
- Обертаність;
- Доступність для цивільного обігу;
- Стандартність і серійність;
- Документальність;
- Регульованість і визнання державою;
- Ринковість;
- Ліквідність;
- Ризик.
У юридичній літературі виділяють наступні ознаки цінного паперу
- Документарна - цінний папір є документ, тобто офіційно складена уповноваженою особою у відповідності з реквізитами запис, що має правове значення
- Втілює приватні права - цінний папір цінна не сама по собі, але оскільки втілює суб'єктивні цивільні права майнового (зобов'язальні та речове-правові) і можливо немайнового характеру;
- Початок презентації - пред'явлення цінного паперу обов'язкове для здійснення закріплених у ній прав;
- Оборотоздатність - цінний папір може бути об'єктом цивільно-правових угод;
- Публічна достовірність - по відношенню до належним чином легітимізованим власникові цінного паперу зобов'язана за цінним папером особа може висувати лише такі заперечення, які випливають із змісту самого документа або стосуються дійсності паперу, або засновані на безпосередніх відносинах між боржником за цінним папером та її власником.
У випадках, визначених законом або у встановленому ним порядку, особа, що отримала спеціальну ліцензію, може дати фіксацію прав, закріплених іменний або ордерним цінним папером, у тому числі в бездокументарній формі (за допомогою засобів електронно-обчислювальної техніки і т. п.). До такої форми фіксації прав застосовуються правила, встановлені для цінних паперів, якщо інше не випливає з особливостей фіксації. Особа, яка здійснила фіксацію права в бездокументарній формі, зобов'язана на вимогу володаря права видати йому документ, що свідчить про закріпленому праві.
Права, що засвідчуються шляхом зазначеної фіксації, порядок офіційної фіксації прав і правовласників, порядок документального підтвердження записів і порядок здійснення операцій з бездокументарними цінними паперами визначаються законом або у встановленому ним порядку. Операції з бездокументарними цінними паперами можуть вчинятися тільки при зверненні до особи, яка офіційно здійснює записи прав. Передача, надання і обмеження прав повинні офіційно фіксуватися цією особою, яка несе відповідальність за збереження офіційних записів, забезпечення їх конфіденційності, подання правильних даних про таких записах, вчинення офіційних записів про проведені операції.
Існуючі в сучасній світовій практиці цінні папери діляться на два класи:
- Основні цінні папери
- Похідні цінні папери або деривативи.
Основні цінні папери - це цінні папери, в основі яких лежать майнові права на який-небудь актив, зазвичай на товар, гроші, капітал, майно, різного роду ресурси і ін Основні цінні папери, у свою чергу, можна розбити на дві підгрупи: первинні і вторинні цінні папери.
Первинні цінні папери засновані на активах, до числа яких не входять самі цінні папери. Це, наприклад, акції, облігації, векселі, заставні та ін
Вторинні цінні папери - це цінні папери, що випускаються на основі первинних цінних паперів; це цінні папери на самі цінні папери: варранти на цінні папери, депозитарні розписки і ін
Похідний цінний папір або дериватив - це бездокументарна форма вираження майнового права (зобов'язання), що виникає у зв'язку із зміною ціни лежачого в основі даного цінного паперу біржового активу. До похідних цінних паперів відносяться: ф'ючерсні контракти (товарні, валютні, процентні, індексні тощо) і вільно обертаються опціони.
У російському цивільному праві цінні папери класифікуються за способом легітимації власника цінного паперу (уповноваженої особи) на пред'явницькі (цінні папери на пред'явника), іменні, ордерні (ордерскіе).
Цінні папери можна класифікувати за такими ознаками:
- Термін існування: строкові (короткострокові, середньострокові, довгострокові і відкличні) і безстрокові;
- Форма існування: паперова (документарна) або безпаперова (бездокументарна);
- Порядок фіксації власника: іменні або пред'явницькі;
- Форма звернення (порядок передачі): передаються
- За угодою сторін (шляхом вручення, шляхом цесії) або ордерні (передаються шляхом наказу власника - індосаменту);
- Форма випуску: емісійні або неемісійні;
- Реєстрованого: реєстровані (державна реєстрація або реєстрація ЦБ РФ) і незареєстровані;
- Національна приналежність: російські чи іноземні;
- Вид емітента: державний (федеральний або муніципальний) і недержавний (корпоративний або приватний);
- Обертаність: ринкові або неринкові;
- Цілі використання: інвестиційні (мета - отримання доходу) або Неінвестиційні (обслуговують оборот на товарних ринках);
- Рівень ризику: безризикові чи ризикові (низькоризикові, середньоризикової або високоризикові);
- Наявність нараховується доходу: безприбуткові або дохідні (процентні, дивідендні, дисконтні);
- Номінал: постійний або змінний.
3. Міжнародна торгівля
Міжнародна торгівля - система міжнародних товарно-грошових відносин, що складається із зовнішньої торгівлі всіх країн світу.
Міжнародна торгівля виникла в процесі зародження світового ринку в XVI-XVIII століттях. Її розвиток - один з важливих факторів розвитку світової економіки Нового часу. Термін міжнародна торгівля вперше використовував у XII столітті італійський вчений-економіст Антоніо Маргаретті - автор економічного трактату Влада народних мас на Півночі Італії ".
Форми міжнародної торгівлі:
1. Експорт - вивезення за кордон національних товарів.
2. Імпорт - ввезення закордонних товарів в країну.
3. Реекспорт - вивезення раніше ввезених товарів.
4. Реімпорт - ввезення раніше вивезених товарів.
Переваги участі в міжнародній торгівлі:
- Інтенсифікація відтворювального процесу в національних господарствах є наслідком посилення спеціалізації, створення можливості для зародження і розвитку масового виробництва, підвищення ступеня завантаженості обладнання, зростання ефективності впровадження нових технологій;
- Збільшення експортних поставок тягне за собою підвищення зайнятості;
- Міжнародна конкуренція викликає необхідність вдосконалення підприємств;
- Експортна виручка є джерелом накопичення капіталу, спрямованого на промисловий розвиток.
На сучасному етапі міжнародна торгівля відіграє важливу роль в господарському розвитку країн, регіонів, всього світового співтовариства:
- Зовнішня торгівля стала потужним фактором економічного зростання;
- Залежність країн від міжнародного товарообміну значно підвищилася.
Основні фактори, що впливають на зростання міжнародної торгівлі:
- Розвиток МПП і інтернаціоналізація виробництва;
- НТР;
- Діяльність ТНК.
Ціноутворення в міжнародній торгівлі залежить від великої кількості факторів:
- Місце і час продажу товару;
- Взаємовідносини між продавцем і покупцем;
- Умови комерційної угоди;
- Характер ринку;
- Джерела цінової інформації.
Світовими цінами називається особливий різновид цін у міжнародній торгівлі - ціни найважливіших (великих, систематичних і стійких) експортних або імпортних операцій, що здійснюються на звичайних комерційних умовах в основних центрах міжнародної торгівлі відомими фірмами-експортерами та імпортерами відповідної продукції.
Регулюванням світової торгівлею займається ряд міжнародних та громадських організацій.
- У 1966 році з метою сприяння розвитку права міжнародної торгівлі була створена Комісія ООН по праву міжнародної торгівлі - допоміжний орган Генеральної Асамблеї ООН.
- У 1995 році була заснована глобальна міжнародна організація в області правил міжнародної торгівлі - Всесвітня торгова організація (ВТО). СОТ є наступником Генеральної угоди про тарифи та торгівлю.
- Всесвітній економічний форум (ВЕФ) - міжнародна неурядова організація, діяльність якої спрямована на розвиток міжнародного співробітництва. Форуми проводяться в Давосі. Членами Світового економічного форуму (ВЕФ) є близько 1000 великих компаній і організацій з різних країн світу, в тому числі і з Росії.
4. Необхідно вибрати із запропонованих варіантів фінансовий інструмент, який не відноситься до інструментів монетарної політики
На мій погляд, до інструментів монетарної політики не можна віднести податкові ставки, так як їх зміна напряму не може впливати на кількість грошей, що перебувають в обігу. Звичайно податкові ставки впливають на кількість грошей, але опосередковано. Приміром, їх зниження стимулює виробництво і тим самим збільшується грошова маса країни, і навпаки.
Крім того, всі інші варіанти відповіді відносяться до інструментів монетарної політики. Для доказу цього твердження нижче наведені визначення даних інструментів.
Облікова ставка - процентна ставка, по якій ЦБ надає кредити комерційним банкам. Наприклад, якщо облікова ставка збільшується, то ціна кредиту для комерційних банків зростає і комерційні банки менше використовують кредити ЦБ, що призводить до збільшення ставок по кредитах наданих населенню, ІП та підприємствам і отже до зменшення грошової маси в обороті. І навпаки, якщо облікова ставка знижується, то кількість грошей в обігу збільшується.
Норма резервування - безвідсоткові обов'язкові внески кредитних організацій в ЦБ РФ. За законодавством РФ, норми обов'язкового резервування становлять до 20% зобов'язань кредитної організації. Держава зобов'язала всі кредитні організації тримати певну частину власних коштів на рахунках ЦБ РФ, періодично в залежності від цілей і завдань проводиться Центральним банком грошово-кредитної політики норма обов'язкового резервування змінюється. Якщо норми резервування збільшаться, то грошова маса скоротиться, і навпаки, якщо норми резервування зменшуватися, то грошей в обігу стане більше.
Операції на відкритому ринку - це операції з купівлі-продажу цінних паперів, що здійснюються державним банком. Якщо держава прагне зменшити грошову масу в обігу, то буде активно проводити операції з продажу цінних паперів, їх кількість збільшиться, ціна впаде і призведе до скуповування паперів. то скоротить грошову масу. І навпаки, при покупці державою цінних паперів на ринку збільшується кількість грошей в обігу.
5. Завдання
Рівень безробіття розраховується за формулою:
УБ = кількість безробітних / кількість економічно активного населення.
Виходячи з умов завдання рівень безробіття буде дорівнює
УБ = 5 / 100 = 0,05.

Список літератури
1. Грузинів В.П., Грибов В.Д. Економіка підприємства. - М.: "Фінанси", 2004. - 147с.
2. Фінанси: Учеб. посібник / За ред. А.М. Ковальової. - М.: Фінанси і статистика, 2001. - 384 с.
3. Економіка підприємства: Підручник для вузів \ В.Я. Горфинкель, Є.М. Купріяков, В.П. Прасолова и др. - М.: Банки і біржі, ЮНИТИ, 2004. - 367с.
4. Федеральний закон «Про ринок цінних паперів» від 22.04.1996 N 39-ФЗ
5. Курс економічної теорії. / Под ред. М.М. Чепуріна. - Кіров, 1994.
6. Булатів А. С. Економіка - М, МАУП, 2004 - 896с.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Контрольна робота
41.3кб. | скачати


Схожі роботи:
Деякі аспекти психології реклами
Деякі аспекти проблеми озону
Югославія деякі аспекти конфлікту
Деякі аспекти конституційного права РФ
Деякі аспекти управління Імперією
Деякі аспекти проблеми Голокосту
Деякі аспекти життя рослин
Деякі аспекти інтерактивного навчання
Деякі аспекти боротьби з внутрішньолікарняними інфекціями
© Усі права захищені
написати до нас